SRV Yhtiöt Oyj Konsernistrategia & kotimaan liiketoiminta Jukka Hienonen Toimitusjohtaja 22.5.2014 Pääomamarkkinapäivä, Pietari
Sisältö SRV:n konsernistrategia - Teesit epäjatkuvuuksista liiketoimintaympäristössä Kotimaan liiketoiminta - Keskeiset hankkeet - Kannattavuus 2
3 SRV:N KONSERNISTRATEGIA
Missio SRV:n tehtävä on elämänlaadun parantaminen rakennetun ympäristön kestävillä ratkaisuilla Visio SRV on vetovoimaisin yhteistyökumppani rakennushankkeissa Brandilupaus Elämäsi rakentaja 4
Arvot Vastuullisuus Avoin yhteistyö Rohkeus kehittää Innostus tekemiseen 5
Hankekate % ~ 20 % ~ 15 % Hankemuodon vaikutus tuottoon, riskiin ja tuloutumiseen SRV:n focus 2014 Omakehitteiset hankkeet Omaperusteiset hankkeet Luovutuksenmukainen tuloutus Omaperusteisten kauppakeskushankkeiden omistaminen (mm. Pearl Plaza, Okhta Mall) Luovutuksenmukainen tuloutus. Omistusosuutta vastaava osuus eliminoidaan rakentamisen katteesta. ~ 10% Rakentaminen Pääosin osatuloutus Osatuloutus 6 Rakentaminen Sovittujen lisävastuiden ottaminen Väliaikainen omistaminen Pidempiaikainen omistus Riskitaso
Päämarkkinoilla SRV fokusoi toimintaansa Suomen kasvukeskuksissa: keskusta-asuntojen omaperusteisiin hankkeisiin toimitilahankkeiden kehittämiseen yhteistoimintamallin projektinjohtototeutukseen kilpailu-urakointiin valikoidusti Venäjällä Pietarissa ja Moskovassa: kauppakeskushankkeiden kehittämiseen sekä kiinteistömanageeraukseen kiinteistöjen omistamiseen liittyvään liiketoimintaan 7
8 9 TEESIÄ EPÄJATKUVUUKSISTA LIIKETOIMINTAYMPÄRISTÖSSÄ: SRV:N JOHTOPÄÄTÖKSET
9 teesiä epäjatkuvuuksista liiketoimintaympäristössä SRV:n johtopäätökset TEESI 1: Taloudellinen kasvu euroalueella hyytyy tuotantoa siirtyy pois ostovoima ei lisäänny julkisen talouden vajeet kasvavat matalasuhdanteesta pysyvä olotila asuntojen hinnat eivät enää nouse toimistojen tarve ei enää kasva, modernisointeja organisaatio hiottava toimimaan tiukassa markkinatilanteessa 9
9 teesiä epäjatkuvuuksista liiketoimintaympäristössä SRV:n johtopäätökset TEESI 2: Velkarahoituksen saatavuus vaikeutuu ja riskit hinnoitellaan loan to value (LTV) -arvot kiinteistörahoituksessa laskevat omavaraisuutta nostettava pääoman kiertonopeutta lisättävä valikoitava kohteet entistä tarkemmin osasta kehityskohteita irtauduttava suurkohteiden rahoitussuunnitteluun panostettava erityisesti IRR -pohjainen laskenta kaikessa pääoman käytön suunnittelussa rahoituksesta rakennettava kilpailuetu 10
9 teesiä epäjatkuvuuksista liiketoimintaympäristössä SRV:n johtopäätökset TEESI 3: Reuna-alueiden kiinnostavuus kiinteistösijoituksissa heikkenee sijoittajat hakeutuvat kasvukeskuksiin muutto kasvukeskuksiin kiihtyy sijoittajan tuottovaatimukset eli yieldit hajautuvat ongelmakohteiden määrä kasvaa periferiaa vältettävä irtauduttava osasta kehityshankkeista hankekehitystoimintaa fokusoitava 11
9 teesiä epäjatkuvuuksista liiketoimintaympäristössä SRV:n johtopäätökset TEESI 4: Väestö ikääntyy yhteiskunta karsii vastuitaan ikääntyvien hoidosta senioriväestön asuminen kotona mahdollisimman pitkään kehitettävä iäkkäille sopivia asumismuotoja ja niihin tarvittavia kumppanuuksia 12
9 teesiä epäjatkuvuuksista liiketoimintaympäristössä SRV:n johtopäätökset TEESI 5: Kiinteistökanta ikääntyy korjaus- ja muutosrakentaminen lisääntyy kiinteistöjen käyttötarkoituksia muutetaan korjausvelka kasvaa kehitettävä liiketoimintakonsepteja muutosrakentamiseen hakeudutaan kumppanuuteen kiinteistönomistajien kanssa 13
9 teesiä epäjatkuvuuksista liiketoimintaympäristössä SRV:n johtopäätökset TEESI 6: Energiakysymyksen vaativat uusia ratkaisuja kestävän kehityksen vaatimukset muokkaavat rakentamista teknologiaa tulee yhä enemmän rakennuksiin sijaintitekijät muodostuvat ratkaiseviksi, tiheämpi yhdyskuntarakenne asuntoja tarvitaan hyvien joukkoliikenneyhteyksien äärelle 14
9 teesiä epäjatkuvuuksista liiketoimintaympäristössä SRV:n johtopäätökset TEESI 7 : Asumisen kustannukset suurkaupungeissa muodostuvat pullonkaulaksi Yhteiskunta pyrkii vaikuttamaan tilanteeseen Syntyy uutta regulaatiota, mutta myös entistä regulaatiota on purettava Löydettävä uusia kumppanuuksia vuokra-asumisen järjestämiseksi Haettava uusia kustannustehokkaampia malleja rakentamiseen Asuntoliiketoiminnassa on keskityttävä keskusta-asumiseen On differoiduttava uusilla ratkaisuilla ja asiakaspalvelulla 15
9 teesiä epäjatkuvuuksista liiketoimintaympäristössä SRV:n johtopäätökset TEESI 8 : Pelkän rakentamisen marginaalit kutistuvat kiinteähintainen urakointi on matalan jalostusarvon liiketoimintaa osallistutaan kilpailu-urakointiin vain erittäin harkitusti minimimarginaalit & riskit määritellään pyritään korkeammalle arvoketjussa aktivoidaan toimintaa asiakasrajapinnassa siirretään painopistettä neuvottelu-urakointiin 16
9 teesiä epäjatkuvuuksista liiketoimintaympäristössä SRV:n johtopäätökset TEESI 9 : Venäjän talous riippuu energian hintakehityksestä pitkällä tähtäimellä energian hinta on nousu-uralla Venäjän luottamus on saanut lommoja Ukrainan tapahtumista rakentaminen tulee säilymään pitkään kasvualueena paikallinen osaaminen kasvaa ja kilpailu kovenee valtava markkina, jossa on pakko fokusoitua kilpailuetu kauppakeskusten kehittämisestä, rakentamisesta ja manageerauksesta 17
18 KOTIMAAN KESKEISET HANKKEET
Kotimaan keskeisimmät asuntoprojektit Helsingin Emmy Vantaan Lehtikallio (VVO, Lähitapiola, Icecapital) Nihtisilta (Lähitapiola, Icecapital) Suurpelto (Lähitapiola) Revontuli (Lähitapiola) Nihtisilta 19
Kotimaan keskeisimmät toimitilaprojektit Lentoaseman asemarakennus Stockmann, Logistiikka Tampereen Tornihotelli 20
Kotimaan keskeisimmät toimitilaprojektit Jorvin Sairaala HUSLab Koivusaaren Metroasema 21
Kotimaan keskeisimmät toimitilaprojektit VTT Ydinturvatalo Kalasataman julkinen rakentaminen Opinmäen Kampus Tapiolan Keskuspysäköinti TTY Kampusareena, Tampere Kauppurienkatu 9, Oulu 22
23 KOTIMAAN KANNATTAVUUS
Millä SRV:n kotimaan kannattavuustasoa on saatu parannettua? Taustaa: Vuosina 2011-2012 tuloskehitys oli laskeva ja 2012 jo huono; yhtiössä pohdittiin paljon sen syitä Kyseessä ei ollut suhdanne ja tuloskehitykseen liittyi myös muutama kallis epäonnistuminen Analysoitiin kriittisesti omaa tekemistä ja omia kilpailuetujamme Tehtiin toimenpideohjelma, jolla vastaavilta ongelmilta jatkossa voitaisiin välttyä Luotava selvempi fokus liiketoiminnoista, joihin pyritään - ja varsinkin niistä joihin EI pyritä 24
SRV:n toimintamalli ja kilpailukyky on parhaimmillaan hankkeissa jotka ovat suuria ja monimuotoisia joissa on yhdisteltävä paljon erilaista osaamista joissa asiakkaalla on selkeä dokumentaatio: suunnitelmat, aikataulu ja tavoitteet joissa asiakkaan kanssa on mahdollista istua samalle puolelle pöytää ja tuoda siihen lisäarvoa joissa asiakkaalla on riittävä ymmärrys hankkeen vaikeusasteesta joissa on suoraviivainen ja ammattimainen päätöksentekojärjestelmä 25
Mitä projekteja SRV:n pitäisi välttää? keskeneräisiä ja muuttuvia suunnitelmia urakoissa huonoa dokumentaatiota epärealistisia aikatauluja moniportaista päätöksentekoa optimistista rahoitussuunnitelmaa pientä näpertelyä rakentamista, jossa ainoa kriteeri on halvin hinta 26
Kriittisen tarkasteluun joutuivat myös kehityshankkeet: joiden toteutumiseen sisältyy suurta epävarmuutta jotka sijaitsevat kasvukeskusten ulkopuolella joiden kokoluokka on pieni jotka sitovat pääomaa ja muita resursseja pitkäksi aikaa joiden tarjoama tulospotentiaali on vähäinen luotiin hankekehityskriteeristö ja hankekehittäjistä riippumaton päätöksentekojärjestelmä 27
Ryhdyttiin määrätietoisesti toimeenpanoon: luotiin pisteytetty kriteeristö tarjouksille jätetään paljon kokonaan tarjoamatta sovitaan asiakkaan kanssa yhteistyökäytännöt ja vasteajat valvotaan suunnitelmien tasoa ja reagoidaan poikkeamiin välittömästi pidetään määrämuotoista tilanneraporttia, joka raportoidaan kk-kokouksessa otettiin käyttöön työvälineet, joilla tietoa voidaan paremmin jakaa 28
Asetettiin konkreettisia ja mitattavia tavoitteita: pääoman sitoutuminen ennen rakentamista oman ja ulkoa ostettavan työn sitoutuminen hankkeen kassavirta ja maksuajat työmaan tuloksen kk-ennustaminen hankinnan tavoitteet: 80/20 ohjelma työmaiden siisteyden, työturvallisuuden ja harmaan talouden seuranta laadunvalvonta: nollavirheluovutukset ja takuuvastuiden seuranta varhainen puuttuminen: jo ennen kuin jotain menee pieleen 29
1-3/2014: tilauskanta kasvoi, kannattavuuden parantuminen jatkui 1-3/ 2014 1-3/ 2013 muutos, meur muutos, % 1-12/ 2013 Liikevaihto, meur 138,5 158,4-19,9-12,6% 679,4 Liikevoi o, meur 4,4 1,2 +3,2 +269,2% 26,4 Liikevoitto, % 3,2% 0,8% 3,9% Tulos ennen veroja, meur 2,2 0,7 +1,5 +208,2% 22,8 Tilauskanta 1), meur 880,2 726,7 +153,6 +21,1% 825,8 Omavaraisuusaste 1), % 39,0 34,3 36,4 Tulos/osake, eur 0,01-0,03 +0,04 0,39 Osakekurssi/osake 1), eur 3,76 3,36 +0,40 +11,9% 4,05 Oma pääoma/osake 1), eur 4,88 4,50 +0,39 +8,4% 4,99 Osakekurssi/oma pääoma 1), % 77,0 % 74,7 % 81,2 % 1) kauden lopussa 30
Meur 200 150 100 50 Meur 0 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 135 129 68 54 68 75 687 297 390 772 Tilauskanta 728 313 277 459 451 Kotimaan liiketoiminta 646 253 393 721 244 477 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Asuntorakentaminen 155 156 67 67 88 89 Toimitilarakentaminen 124 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Toimitilarakentaminen Liikevaihto Asuntorakentaminen 55 69 Meur 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2,5% 3,4 2,1% 2,7 Liikevoitto 4,7% 7,3 5,1% 8,0 5,3% 6,6 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Toimitilarakentaminen 55 %* Toimistot ja liiketilat Hotellit ja erityistilat Logistiikkatilat Kalliotilat ja infrahankkeet Kotimaan liiketoiminta 90 % konsernin liikevaihdosta Asuntorakentaminen 45 %* Omistusasunnot Vuokra-asunnot Aluekehityshankkeet 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % 31
Uudet sopimukset kasvoivat tilauskanta vahvalla tasolla Uusien sopimusten määrä kasvoi selvästi (Q1/2014 ja 12 kk liukuva) - Panostukset kotimaassa uusiin tilauksiin onnistuivat - Kiinteähintaiseen urakointiin suhtauduttu kriittisesti - Omaperusteisen asuntotuotannon aloituksia pienennetty kuluttajamyynnin hidastuttua Tilauskanta säilyi vahvalla tasolla - Tilauskannan myyntiriski pieni, 79 % tuotannosta myyty - Asuntorakentamisen tuotannosta yli 60 % SRV:n kehittämiä hankkeita 800 700 600 500 400 300 200 100 0 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 Uudet sopimukset, Meur ( 12 kk liukuva, Q1/13 vs Q1/14) 595 601 745 2012 2013 Q2/13-Q1/14 Q1/13 Q1/14 489 32 202 595 20 303 255 272 811 100 349 362 Tilauskanta, Meur 828 826 53 336 439 180 253 393 880 159 244 477 12/2009 12/2010 12/2011 12/2012 12/2013 3/2014 40 185 Kansainvälinen liiketoiminta Kotimaan liiketoiminta; Asuntorakentaminen Kotimaan liiketoiminta; Toimitilarakentaminen 32
Toimenpiteet kotimaan kannattavuuden parantamiseksi Meur Kotimaan liiketoiminnan liikevaihto, 12 kk liukuva ovat tuottaneet tulosta 700 Liikevaihto (12 kk liukuva) on säilynyt hyvällä tasolla vahvan tilauskannan kannattamana Tilauskanta Q1/14 kasvoi 721 meuroon, +35 meur vs Q1/13, +76 meur vs Q4/13 600 500 400 300 200 100 568 583 561 576 575 564 Liikevoitto (12kk liukuva) on kehittynyt myönteisesti - Urakoinnin kannattavuutta on parannettu Kiinteähintaiseen urakointiin suhtauduttu kriittisesti Työmaatoteutuksen hallintaa ja hankintatointa on kehitetty määrätietoisesti Omakehitteisen tuotannon määrää on lisätty 0 Meur 30 25 20 15 10 5 0 14,8 2,6 % 12,8 2,2 % 9,6 1,7 % 2012 Q2/12- Q1/13 Q3/12- Q2/13 Q4/12- Q3/13 15,1 2,6 % 21,4 2013 Q2/13- Q1/14 Kotimaan liiketoiminnan liikevoitto, 12 kk liukuva 2012 Q2/12 - Q1/13 Q3/12 - Q2/13 Q4/12 - Q3/13 3,7 % 24,6 4,4 % 2013 Q2/13 - Q1/14 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % 33