Sijoituswarrantti Eurooppa Sektorit 11/2016 Sijoitus valituille eurooppalaisille toimialoille, joiden odotetaan hyötyvän Euroopan elpyvästä talouskasvusta Korkean riskin vastapainona houkutteleva tuottomahdollisuus Sijoitusaika noin 3 vuotta Sijoitustuotteen tarjoaja on eq Varainhoito Oy ja liikkeeseenlaskija on Commerzbank AG. Sijoitustuotteen viimeinen merkintäpäivä on 31.10.2013. Sijoitustuotteen täydelliset ja sitovat liikkeeseenlaskukohtaiset ehdot sekä liikkeeseenlaskijan ohjelmaesite ovat saatavissa eq:sta osoitteesta www.eq.fi. Sijoitustuotteen riskiluokka on Korkea riski (3) Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n kolmiportaisen riskiluokituksen mukaisesti. Tämä riskiluokka käsittää strukturoidut sijoitustuotteet, joissa sijoitettu pääoma on preemion luonteista eikä sitä palauteta missään olosuhteissa, ja joihin sisältyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä.
Talouden suhdanteet ja sektorisijoittaminen Talouden tunnusluvut osoittavat Euroopan jättäneen nyt taantuman taakseen ja elinkeinoelämän sekä kuluttajien tunnelmista kertovat mittarit ovat kääntyneet läpi kesän myönteisempään suuntaan. Talouden kasvu on laajamittaisesti elpymässä, sillä positiivisia uutisia niin talouden kuin osakemarkkinoidenkin suhteen on saatu kaikilta mantereilta. Talouden suhdanteiden selvissä käännekohdissa sijoittaja voi hakea tuottoja osakemarkkinoilta sijoittamalla niihin toimialoihin, jotka hyötyvät käsillä olevasta suhdannevaiheesta eniten. Voimakas talouskasvu vaatii paljon energiaa, luonnonvaroja sekä pääomaa. Voimakkaan kasvun vaiheessa menestyneimpiä yrityksiä ovatkin energia- ja informaatioteknologiasektoreille toimivat yritykset sekä teollisuus- ja investointihyödykkeitä valmistavat yhtiöt sekä rahoitussektori. Taantumavaiheessa kuluttajat lykkäävät kalliimpien hankintojen tekemistä tulevaisuuteen ja yritysten investoinnit hidastuvat. Välttämättömiin menoihin käytetään silti rahaa, jolloin päivittäistavara- ja lääketeollisuussektorit ovat tavallisesti menestyneet parhaiten. eq Varainhoidon näkemyksen mukaan tämänhetkisessä suhdannevaiheessa voi olla kannattavaa sijoittaa sektoreille, jotka menestyvät elpyvän kasvun ympäristössä (perusteollisuus) ja samalla asemoitua sektoreille, joiden kurssikehitys perinteisesti on parhaimmillaan voimakkaan kasvun vaiheessa (teknologia, teollisuustuotteet ja -palvelut sekä rahoitus). Eurooppa Sektorit Sijoituswarrantin kohde-etuutena olevan indeksikorin muodostavat STOXX Europe 600 -indeksin toimialaindeksit Banks, Basic Resources, Industrial Goods & Services ja Technology. Toimialaindeksit kattavat 17 Euroopan maata, joten ne kuvaavat laajasti kyseisten toimialojen kehitystä Euroopassa. Indeksikorin kehitys 3 vuoden ajalta 140 % 130 % 120 % 110 % 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 20.9.2010 20.3.2011 20.9.2011 20.3.2012 Indeksikori STOXX Europe 600 Technology STOXX Europe 600 Banks STOXX Europe 600 Basic Resources 20.9.2012 20.3.2013 Lähde: Bloomberg, eq. Indeksoidut kurssikehitykset ovat ajalta 20.9.2010 20.9.2013. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä. 2 20.9.2013 STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services
Yleiskuvaus sijoitustuotteesta Kolmen vuoden warranttisijoitus eurooppalaisista toimialaindekseistä muodostuvaan indeksikoriin, joka on asemoitunut Euroopan talouden kasvusuhdanteeseen. Kullakin toimialaindeksillä on ¼ paino indeksikorissa. Indeksikorille lasketaan eräpäivänä tuotto, joka on ehtojen mukaisen alkuarvon ja loppuarvon välinen prosentuaalinen muutos. Eräpäivänä takaisinmaksettava määrä lasketaan kertomalla sijoituswarrantin nimellispääoma kohde-etuusindeksin tuotolla ja lopullisella osallistumisasteella. Eurooppa noussut taantumasta Talouden tunnusluvut osoittavat Euroopan jättäneen nyt taantuman taakseen. Talouden suhdanteiden selvissä käännekohdissa sijoittaja voi hakea tuottoja osakemarkkinoilta sijoittamalla niihin toimialoihin, jotka hyötyvät käsillä olevasta suhdannevaiheesta eniten. Toimialaindekseistä koostuva kori Indeksikori muodostuu neljästä eurooppalaisesta toimialaindeksistä, joiden odotetaan hyötyvän Euroopan elpyvästä talouskasvusta. Sektorit ovat rahoitus, perusteollisuus, teollisuustuotteet ja -palvelut sekä teknologia. Tuoton määräytyminen Indeksikorin alkuarvo perustuu kymmeneen päivittäiseen havaintoon ja loppuarvo seitsemään kuukausittaiseen havaintoon. Ehtojen mukainen tuotto on näiden välinen prosentuaalinen muutos, joten tuoton määräytyminen on suoraviivaista. Ei pääomasuojaa Sijoituswarrantti on korkean riskin tuote. Mikäli indeksikorin lopullinen tuotto on nolla tai negatiivinen, menettää sijoittaja koko sijoittamansa pääoman. Sijoituksen edut Eurooppa on toipunut taantumasta ja taloussuhdanne niin Euroopassa kuin muuallakin maailmassa on kääntymässä nousujohteiseksi. Sijoitus valituille toimialoille, joiden uskotaan hyötyvän Euroopan talouskasvun elpymisestä. Warrantissa on merkintäpalkkio huomioiden 5,56- kertainen vipuvaikutus, mikä tarkoittaa että sijoittajan markkinapanos (nimellisarvo) on 5,56 kertaa sijoitettu summa. Korkean riskin vastapainona houkutteleva tuottomahdollisuus. Sijoituksen riskit Riski koko sijoitetun pääoman menettämisestä, mikäli kohde-etuuskorin ehtojen mukainen lopullinen tuotto on nolla tai negatiivinen. Vipuvaikutuksen vuoksi sijoituswarrantin arvo voi vaihdella jälkimarkkinoilla voimakkaasti, joten sijoituksen myynti kesken sijoitusajan voi aiheuttaa myös tappiota. Mikäli liikkeeseenlaskija joutuu sijoituswarrantin sijoitusaikana maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää sijoitetun pääomansa kokonaan tai osittain riippumatta sijoituksen varsinaisesta arvonkehityksestä. 3
Tuotonlaskuesimerkit Sijoituswarrantin erääntymisarvo lasketaan kertomalla sijoituswarrantin nimellisarvo indeksikorin ehtojen mukaisella tuotolla ja lopullisella osallistumisasteella. Indeksikorin ehtojen mukainen tuotto on alkuarvon ja loppuarvon välinen prosentuaalinen muutos. Alustava osallistumisaste on 90 %. Tarkempi kuvaus tuoton määräytymisestä on esitetty kohdassa Yhteenveto tarjouksesta ja alustavat ehdot. Mikäli indeksikorin ehtojen mukainen lopullinen tuotto on nolla tai negatiivinen, menettää sijoittaja koko sijoittamansa pääoman. Tuotonlaskuesimerkkejä (alustavalla 90 % osallistumisasteella) Sijoituswarrantin ostohinta (EUR) Sijoituksen nimellisarvo (EUR) Indeksikorin ehtojen mukainen tuotto Sijoituswarrantin erääntymisarvo (EUR) Sijoituswarrantin tuotto Sijoituswarrantin tuotto, p.a. 10 % 0 100 % 100 % 0 % 0 100 % 100 % 10 % 1 000 44 % 18 % 15 % 1 500 17 % 6 % 18 % 1 800 0 % 0 % 21 % 2 100 17 % 5 % 30 % 3 000 67 % 19 % 40 % 4 000 122 % 30 % 50 % 5 000 178 % 41 % 60 % 6 000 233 % 49 % Korostettu rivi esittää sijoituswarrantin ns. break-even-pisteen, jossa sijoituswarrantti erääntyy ostohintaan. Kohde-etuuden ehtojen mukaisen tuoton ollessa +18 % sijoituswarrantti erääntyy 1 800 euron hankintahintaansa. Sijoitus ei tuota, mutta ei ole myöskään tappiollinen. Sijoituswarrantti antaa tämän break-even-pisteen molemmin puolin voimakkaan vipuvaikutuksen. Korkean riskin vastapainoksi sijoituswarrantti tarjoaa houkuttelevan tuottomahdollisuuden. Osallistumisaste on alustava ja vahvistetaan 4.11.2013 vähintään tasolle 70 %. Vähimmäissijoitus on 2 kpl sijoituswarranttia. Merkintäpalkkio on huomioitu sijoituswarrantin ostohinnassa. Laskelmissa ei ole huomioitu sijoittajalle maksettavaksi tulevia veroja. Kohde-etuuden tuottoa kuvaavat luvut ovat ainoastaan esimerkinomaisia eivätkä kuvasta kohde-etuuden historiallista tai odotettua tuottoa. 4
Yhteenveto tarjouksesta ja alustavat ehdot Sijoitusaika Noin 3 vuotta Viimeinen merkintäpäivä ja merkinnän viimeinen maksupäivä 31.10.2013 Liikkeeseenlaskupäivä 18.11.2013 Eräpäivä 18.11.2016 Alkuarvon tarkastelupäivät Päivittäin alkaen 4.11.2013 ja päättyen 15.11.2013 molemmat päivät mukaan lukien (yhteensä 10 havaintoa) Loppuarvon tarkastelupäivät Kuukausittain alkaen 4.5.2016 ja päättyen 4.11.2016 molemmat päivät mukaan lukien (yhteensä 7 havaintoa) Liikkeeseenlaskija Commerzbank AG (S&P A-, Moody s Baa1) Liikkeeseenlaskukohtaiset ehdot Final Terms dated 1 October 2013 Liikkeeseenlaskijan ohjelmaesite Summary & Securities Note dated 10 June 2013 in respect to the Base Prospectus relating to Structured Certificates sekä Registration Document dated 12 December 2012 (täydennyksineen) Tarjoaja eq Varainhoito Oy Tarjonnan muoto Julkinen tarjonta yleisölle Suomessa Arvopaperin muoto Pääomasuojaamaton indeksisidonnainen arvopaperi Merkintähinta per arvopaperi, sis. merkintäpalkkio 1 800 euroa (sis. merkintäpalkkio 200 euroa) Nimellisarvo per arvopaperi 10 000 euroa ISIN-koodi DE000CZ37NK2 Pörssilistaus Luxembourg Stock Exchange Selvityspaikka Euroclear Bank S.A./N.V. ja Clearstream Banking S.A., Luxembourg Jälkimarkkina eq Varainhoito Oy pyrkii tarjoamaan sijoituswarrantille päivittäisen kaupankäyntimahdollisuuden jälkimarkkinoilla, mutta ei takaa jälkimarkkinoita. Arvopaperiin sovellettava laki Saksan laki Indeksikori (Indeksit i=1 4) 1) STOXX Europe 600 Banks Index (SX7P Index) 2) STOXX Europe 600 Basic Resources Index (SXPP Index) 3) STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services Index (SXNP Index) 4) STOXX Europe 600 Technology Index (SX8P Index) Takaisinmaksu eräpäivänä Eräpäivänä sijoittajalle maksettava määrä per arvopaperi on: Nimellisarvo x Osallistumisaste x Max (Indeksikorin kehitys 100%; 0) Osallistumisaste Alustavasti 90 %, vahvistetaan 4.11.2013 vähintään tasolle 70 % Indeksikorin kehitys 4 1 Indeksi Loppuarvo ( x i=1 4 Indeksi Alkuarvo Indeksi Alkuarvo Aritmeettinen keskiarvo kunkin Indeksin (i=1-4) arvoista Alkuarvon tarkastelupäivinä Indeksi Loppuarvo Aritmeettinen keskiarvo kunkin Indeksin (i=1-4) arvoista Loppuarvon tarkastelupäivinä ( Vähimmäissijoitus 2 sijoituswarranttia Valuutta Euro 5
Tärkeää tietoa Tarjouksen tekijä ja merkintäpaikat Tarjouksen tekijä on eq Varainhoito Oy (Y-tunnus 1104630-3). eq Varainhoito Oy:n toimintaa valvoo Finanssivalvonta. eq Varainhoito Oy on Sijoittajien Korvausrahaston jäsen. Liikkeeseenlaskudokumentaatio sekä lisää tietoa palveluntarjoajasta ja palveluista on saatavissa osoitteesta www.eq.fi. Merkintäpaikkoina toimivat eq Varainhoito Oy ja sen sidonnaisasiamiehet. Merkintäohjeet löytyvät erilliseltä merkintälomakkeelta. Myyntirajoitukset Tätä tarjousta ei kohdisteta sellaisille henkilöille tai sellaisiin valtioihin, joissa tarjouksen tai tarjouspyynnön tekeminen olisi lainvastaista. Eräiden valtioiden lainsäädäntö saattaa asettaa rajoituksia tämän myyntimateriaalin levittämiselle tai tarjoamiselle. Tätä myyntimateriaalia tai sen kopioita ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Myyntimateriaalin levittäminen Yhdysvalloissa saatetaan katsoa rikkomukseksi näitä lakeja vastaan. Liikkeeseenlaskija ja eq Varainhoito Oy edellyttävät, että tämän myyntimateriaalin haltuunsa saavat henkilöt tutustuvat tällaisiin rajoituksiin ja noudattavat niitä. Tarjouksen mahdollinen peruuntuminen eq Varainhoito Oy:llä on oikeus peruuttaa liikkeeseenlasku, mikäli Osallistumisastetta ei voida vahvistaa vähintään 70 %:iin. eq Varainhoito Oy pidättää itsellään oikeuden peruuttaa liikkeeseenlasku kokonaan tai osittain, tai lyhentää merkintäaikaa, mikäli eq Varainhoito Oy:n harkinnan mukaan liikkeeseenlaskuun oleellisesti vaikuttavissa olosuhteissa on tapahtunut sellainen muutos, joka voisi haitata tai vaikeuttaa liikkeeseenlaskun toteuttamista, tai mikäli merkintävilkkaus jää niin alhaiseksi, että liikkeeseenlaskua ei voida toteuttaa. Ylikysyntätilanteessa eq Varainhoito Oy allokoi arvopaperit sijoittajille merkintälomakkeiden saapumisjärjestyksessä. Tieto liikkeeseenlaskun peruuttamisesta on saatavilla eq Varainhoito Oy:stä viimeistään liikkeeseenlaskupäivänä. Asiakkaan luokittelu Sijoittajaa kohdellaan ei-ammattimaisena asiakkaana, jos häntä ei sijoituspalvelulaissa määriteltyjen kriteerien mukaisesti luokitella ammattimaiseksi asiakkaaksi. Asiakkaan luokittelulla on vaikutusta sijoittajansuojan laajuuteen sekä sovellettavaksi tuleviin menettelytapasäännöksiin. Ei-ammattimainen sijoittaja kuuluu arvopaperimarkkinalain menettelytapasäännösten ja sijoituspalvelulaissa tarkoitetun sijoittajien korvausrahastosuojan piiriin. Sijoittajalla on sijoituspalvelulain mukaan oikeus pyytää luokittelun muuttamista. Soveltuvuuden ja asianmukaisuuden arvioiminen Mikäli tuotteen tarjoamisen yhteydessä annetaan sijoitusneuvontaa tai tarjotaan omaisuudenhoitopalveluita, tehdään asiakkaalle lainsäädännössä edellytetty soveltuvuusarviointi ennen palvelun tarjoamista. Mikään tarjous tai muu sijoittamiseen liittyvä viestintä, jossa sijoittajan taloudellista tilannetta ja muita henkilökohtaiseen tilanteeseen liittyviä olosuhteita ei ole otettu huomioon tarjousta tehtäessä tai muuta viestintää laadittaessa, ei ole sijoitusneuvontaa, vaan tällaiset tarjoukset tai muu sijoittamiseen liittyvä viestintä on sijoituspalveluiden tai rahoitusvälineiden markkinointia. Tarjotessaan tuotetta ei-ammattimaiselle asiakkaalle eq Varainhoito Oy tai sen sidonnaisasiamiehet pyytävät asiakkaalta tiedot tämän kyseistä rahoitusvälinettä koskevasta sijoituskokemuksesta ja -tietämyksestä voidakseen arvioida, onko rahoitusväline asiakkaan kannalta asianmukainen. Palveluntarjoajalla on arviota tehdessään oikeus luottaa asiakkaan antamiin tietoihin. Sijoittaja vastaa aina itse toimintansa ja sijoituspäätöstensä taloudellisesta tuloksesta ja veroseuraamuksista riippumatta siitä, onko palveluntarjoaja suorittanut rahoitusvälinettä koskevan soveltuvuus- tai asianmukaisuusarvioinnin tai katsotaanko sijoittajan saaneen sijoitusneuvontaa sijoituspäätöstä varten. Sijoituspäätöstä ei myöskään voida perustaa pelkästään rahoitusvälinettä koskevaan markkinointiin ja markkinointimateriaaliin. Strukturointikustannus Tuotteen merkintähintaan sisältyy strukturointikustannus, jonka määrä on noin 1,2 % p.a. sijoituksen nimellisarvosta. Strukturointikustannuksella katetaan tuotteen liikkeeseenlaskuun, markkinointiin, selvitykseen ja jälkimarkkinapalveluihin sekä jakeluun liittyvät kustannukset kuten yhteistyökumppaneille maksettavat palkkiot. Asiakkaan kustannus tuotteen hankkimisesta ei riipu siitä, ostaako asiakas tuotteen tarjouksen tekijältä tai sen yhteistyökumppanilta. Markkinointimateriaali Tämän markkinointimateriaalin on laatinut eq Varainhoito Oy. Liikkeeseenlaskija, eivätkä mitkään sen läheisyhtiöistä ole osallistuneet tämän materiaalin laatimiseen, eivätkä mainitut tahot anna minkäänlaisia takuita tai lupauksia tai kanna mitään vastuuta tässä materiaalissa annetuista tiedoista tai sen osista. Tästä markkinointimateriaalista ilmenevät tuotteeseen liittyvät tiedot muodostavat vain yhteenvedon, eivätkä muodosta tuotteen täydellistä kuvausta. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä aina perehtyä liikkeeseenlaskukohtaisiin ehtoihin, liikkeeseenlaskijan laatimaan ohjelmaesitteeseen sekä soveltuvin osin muuhun dokumentaatioon. Mikäli markkinointimateriaalin ja liikkeeseenlaskukohtaisten ehtojen välillä ilmenee ristiriita, ovat liikkeeseenlaskukohtaiset ehdot aina etusijalla. Tämän materiaalin tekijänoikeus ja kaikki muut immateriaalioikeudet kuuluvat eq Varainhoito Oy:lle ja kaikki oikeudet on pidätetty kaikissa maissa. Sovellettava laki Näihin ehtoihin ja ohjeisiin, joilla sijoittajat ostavat tuotteen eq Varainhoito Oy:ltä sovelletaan Suomen lakia. Arvopaperiin, liikkeeseenlaskukohtaisiin ehtoihin ja ohjelmaesitteeseen sovelletaan Saksan lakia. Riskiluokitus Tuotteen riskiluokka on Korkea riski (3) Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n jäsenilleen suositteleman strukturoituja sijoitustuotteita koskevan kolmiportaisen riskiluokituksen mukaisesti. Tämä riskiluokka käsittää strukturoidut sijoitustuotteet, joissa sijoitettu pääoma on preemion luonteista eikä sitä palauteta missään olosuhteissa. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet -sivuilta www.sijoitustuotteet.fi. 6
! Keskeisimmät riskit Sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski. Arvopaperiin liittyvät keskeisimmät riskitekijät on kuvattu lyhyesti alla. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä aina perehtyä liikkeeseenlaskijan laatimaan täydelliseen liikkeeseenlaskudokumentaatioon sekä soveltuvin osin muuhun dokumentaatioon saadakseen kokonaisvaltaisen käsityksen sijoitukseen liittyvistä riskeistä. Tämän lisäksi sijoittajan tulee perehtyä arvopaperin kohde-etuuteen tai kohde-etuuksiin sekä soveltuvin osin useampaan sijoituskohteeseen ja muihin rinnastettaviin vaihtoehtoisiin sijoitusmahdollisuuksiin. Sijoittajan tulee tarvittaessa ottaa yhteyttä asiantuntijaan mahdollisten vero-, kirjanpito-, oikeudellisten, taloudellisten tai muiden riskien arvioimiseksi. eq Varainhoito Oy tai liikkeeseenlaskija ei toimi asiakkaan neuvonantajana missään suhteessa. Pääoman menettämisen riski Warrantti on korkeariskinen rahoitusväline. Sijoittajan tulee tiedostaa, että warranttiin liittyy riski koko sijoitetun pääoman menettämisestä. Mikäli indeksikorin ehtojen mukainen tuotto alle 18 prosenttia, jolloin warrantin tuotto on negatiivinen, menettää sijoittaja sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan. Liikkeeseenlaskijariski Liikkeeseenlaskijariski viittaa tilanteeseen, jossa tuotteen liikkeeseenlaskija ei kykene vastaamaan sitoumuksistaan sijoittajalle eli maksamaan sijoittajalle mahdollista erääntynyttä pääomaa ja/tai tuottoa eräpäivänä. Mikäli liikkeeseenlaskija joutuu tuotteen sijoitusaikana maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain riippumatta sijoituksen varsinaisesta arvonkehityksestä. Sijoitus ei kuulu 100 000 euron talletussuojan piiriin. Luottoluokituslaitoksen myöntämä luottoluokitus ilmaisee liikkeeseenlaskijaan kohdistuvaa luottoriskiä, perustuen liikkeeseenlaskijan vakavaraisuuteen ja liikkeeseenlaskijan kykyyn vastata pitkäaikaisista maksusitoumuksistaan. Liikkeeseenlaskijan luottoluokitus voi nousta tai laskea tuotteen sijoitusaikana. Paras Standard & Poor s -luottoluokitus on AAA ja paras Moody s -luottoluokitus on Aaa. Liikkeeseenlaskijan ohjelmaesitteessä on esitetty liikkeeseenlaskijan taloudellista asemaa koskevaa tietoa. Sijoittajia kehotetaan sijoitusaikana perehtymään liikkeeseenlaskijan päivitettyyn taloudelliseen tilanteeseen, joka on yleensä saatavissa liikkeeseenlaskijan Internet-sivuilta. Ennenaikaisen lunastuksen riski Liikkeeseenlaskija voi tietyissä tilanteissa lunastaa arvopaperin ennenaikaisesti takaisin, muun muassa kohde-etuuteen sisältyvän osakkeen pörssilistauksen päättyessä. Kyseiset tilanteet mainitaan erikseen liikkeeseenlaskijan liikkeeseenlaskukohtaisissa ehdoissa ja ohjelmaesitteessä. Tällaisen ennenaikaisen lunastuksen yhteydessä takaisinmaksuhinta voi olla merkintähintaa pienempi. Jälkimarkkinariski Warrantti tulee nähdä ensisijaisesti sijoitusajan loppuun asti pidettävänä sijoituksena, eikä se siten välttämättä sovellu lyhytaikaiseksi sijoitukseksi. Mikäli sijoittaja haluaa myydä sijoituksensa ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen jälkimarkkinahintaan, joka voi olla joko yli tai alle warrantin merkintähinnan. Warrantin sisäisen vipuvaikutuksen vuoksi sen jälkimarkkinahinnan muutokset voivat olla merkittävästi suurempia kuin sen kohde-etuuden arvon ja/tai volatiliteetin muutokset. Sijoittajan tulee tiedostaa, että hänelle voi koitua tappiota myydessään sijoituksensa jälkimarkkinoilla. Jälkimarkkinahintaan vaikuttaa mm. jäljellä oleva sijoitusaika, kohde-etuuden tai kohdeetuuksien arvonkehitys sekä tämän tai näiden arvojen keskinäinen riippuvuus). Jälkimarkkinat voivat poikkeustapauksissa olla epälikvidit tai kaupankäynti voi jopa tilapäisesti olla mahdotonta epänormaalin markkinatilanteen tai välittäjän, selvitystahon, listauspörssin tai muun kaupankäyntikanavan mahdollisen teknisen ongelman vuoksi. eq Varainhoito Oy tarjoaa warrantille kaupankäyntimahdollisuuden jälkimarkkinoilla, mutta ei takaa jälkimarkkinoita. Tuottoriski Warrantin tuotto on riippuvainen sen kohdeetuutena olevan indeksikorin arvonkehityksestä. Tuottoriski toteutuu, mikäli indeksikorin ehtojen mukainen tuotto ei ole vähintään 20 prosenttia, jolloin warrantti erääntyy arvottomana eli sen tuotto on nolla tai negatiivinen. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta, ja kohde-etuuden arvonkehitys voi vaihdella sijoitusaikana huomattavasti. Sijoittajan tulee myös huomioida, että warrantin tuotto voi poiketa huomattavasti kohde-etuuden arvonkehityksestä, ja että warrantin tuotto voi olla joko korkeampi tai alempi kuin vastaava tuotto, joka olisi saavutettu suorassa sijoituksessa itse kohdeetuuteen. Verotus Jos warrantti myydään ennen eräpäivää, syntyy luovutusvoittoa tai -tappiota. Luovutusvoitto on veronalaista pääomatuloa. Luovutustappio puolestaan on vähennettävissä luovutusvoitoista, jotka syntyvät samana vuonna ja viitenä seuraavana vuonna. Warrantin erääntymisestä syntyvää voittoa tai tappiota käsiteltäneen myös luovutusvoittona ja -tappiona. Rahoitusvälinettä koskeva verolainsäädäntö ei toistaiseksi ole kattavaa, eikä warranttien verokohtelusta ole nimenomaista warrantteja koskevaa lainsäädäntöä tai verotuskäytäntöä, minkä johdosta warranttien verokohteluun sisältyy riskejä. Edellä esitetyssä kuvataan ainoastaan yleisellä tasolla tuotteen verotusta Suomessa yleisesti verovelvollisen luonnollisen henkilön kohdalla voimassa olevan lainsäädännön mukaan. Liikkeeseenlaskija tai eq Varainhoito Oy ei anna mitään takeita verotuksen pysyvyydestä, vaan rahoitusvälineen verotuksellinen ja lainsäädännöllinen asema voi muuttua sijoitusaikana. Asiakas vastaa aina itse omaan sijoitustoimintaan liittyvistä veroseuraamuksista, minkä vuoksi asiakkaan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä perehtyä huolellisesti rahoitusvälineeseen liittyvään verotukseen. Liikkeeseenlaskija tai eq Varainhoito Oy ei toimi asiakkaan veroasiantuntijana, vaan asiakkaan tulee tarvittaessa selvittää veroasiantuntijaltaan omaan tilanteeseensa soveltuvat säännökset ja kyseiseen rahoitusvälineeseen sijoittamisen vaikutus omaan verotukseensa. 7
eq Varainhoito Oy Mikonkatu 9, 4. krs. 00100 Helsinki Puh. (09) 6817 8777 www.eq.fi