Yrityslainatodistus Eurooppa Offensiivinen 1/2019

Transkriptio

1 Yrityslainatodistus Eurooppa Offensiivinen 1/2019 Sijoitus hajautetusti Euroopan High Yield -yrityslainamarkkinalle Pääoma vähenee 4 % -yksiköllä kutakin mahdollista luottovastuutapahtumaa kohden Korkeampi riski antaa korkeamman tuottomahdollisuuden: vuosittainen kuponki alustavasti 9 % p.a. * Sijoitusaika noin 5 vuotta Sijoitustuotteen tarjoaja on eq Varainhoito Oy ja liikkeeseenlaskija on Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ). Sijoitustuotteen viimeinen merkintäpäivä on Sijoitustuotteen täydelliset ja sitovat liikkeeseenlaskukohtaiset ehdot sekä liikkeeseenlaskijan ohjelmaesite ovat saatavissa osoitteesta Sijoitustuotteen riskiluokka on Keskimääräinen riski (2) Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n kolmiportaisen riskiluokituksen mukaisesti. * Kuponki on alustava ja vahvistetaan vähintään tasolle 7,5 %.

2 2

3 Sijoitus Euroopan High Yield -yrityslainamarkkinoille High Yield -yrityslainat ovat korkeatuottoisia joukkovelkakirjalainoja, joilla suuryhtiöt hakevat velkarahoitusta rahoitusmarkkinoilta. Näillä yhtiöillä on heikompi luottoluokitus ja siten korkeampi luottoriski kuin Investment Grade -luokkaan kuuluvilla yhtiöillä. Korkeampi luottoriski selittää High Yield -yrityslainojen investment grade -yrityslainoja korkeamman tuoton. Euroopan High Yield -yrityslainamarkkinoille voi sijoittaa hajautetusti esimerkiksi Markit itraxx Crossover Europe -indeksin kautta. Markit itraxx Crossover Europe -indeksi koostuu 50 eurooppalaisesta yhtiöstä, joiden luottoluokitus on korkeintaan BBB-. Indeksin muodostavia yhtiöitä kutsutaan viiteyhtiöiksi ja indeksistä koostetaan uusi sarja puolivuosittain, jolloin viiteyhtiöt voivat muuttua. Markit itraxx Crossover Europe -indeksin viimeisin sarja on sarja 20, jonka muodostavat viiteyhtiöt ovat Yrityslainatodistus Eurooppa Offensiivisen kohde-etuudet. Kotimaisista yhtiöistä indeksin sarjassa 20 on mukana Nokia, Stora Enso ja UPM-Kymmene. Indeksi kuvaa kootusti indeksiin kuuluvien viiteyhtiöiden luottoriskilisän kehitystä. Luottoriskilisä tarkoittaa sijoittajien yrityslainoista vaatimaa lisäkorkotuottoa verrattuna matalariskisimpiin korkosijoituksiin, kuten valtioiden liikkeeseenlaskemiin joukkovelkakirjalainoihin. Matalan luottoluokituksen yhtiöillä luottoriskilisät ovat korkeammat kuin korkean luottoluokituksen yhtiöillä. Viiteyhtiöiden maajakauma Viiteyhtiöiden luottoluokitusjakauma Suomi Muut Ranska Ei luottoluokitusta BBB Ruotsi Irlanti Iso- Britannia BB Alankomaat Saksa CCC Luxembourg Italia B Ranska (7 kpl) Iso-Britannia (7 kpl) Saksa (7 kpl) Italia (6 kpl) Luxembourg (4 kpl) Alankomaat (4 kpl) Irlanti (3 kpl) Ruotsi (3 kpl) Suomi (3 kpl) Muut (6 kpl) BBB (2 kpl) BB (24 kpl) B (7 kpl) CCC (1 kpl) Ei luottoluokitusta (16 kpl) Lähde: Bloomberg Lähde: Bloomberg Markit itraxx Europe Crossover -indeksin historiallinen kehitys 5 vuoden ajalta Markit itraxx Europe Crossover-indeksi Lähde: Bloomberg, eq, Kehitys kuvaa Markit itraxx Europe Crossover -indeksin (5Y) historiallista yleistä kehitystä (ns. geneerinen indeksi). Markit itraxx Europe Crossover -indeksin sarja 20:n laskenta on alkanut , jolloin edeltävän sarjan noteeraus päättyi. Historiallinen kehitys ei takaa tulevaa kehitystä. 3

4 Yleiskuvaus sijoitustuotteesta Yrityslainatodistus Eurooppa Offensiivinen 1/2019 on viiden vuoden luottoriskisidonnainen juokkovelkakirjalainasijoitus hajautetusti 50 eurooppalaiseen yhtiöön. Sijoituksessa on alustavasti 9 %:n vuosittainen kuponki, joka maksetaan jäljellä olevalle pääomalle. Kukin mahdollinen luottovastuutapahtuma vähentää nimellispääomaa 4 % -yksiköllä (1/25 -osalla). Jos luottovastuuaikana ei ole ollut yhtään luottovastuutapahtumaa, sijoittajalle palautetaan eräpäivänä sijoitettu nimellispääoma kokonaisuudessaan 1. Sijoittajan tulee huomata, että koko sijoitettu pääoma menetetään, jos 25 viiteyhtiötä kohtaa luottovastuuaikana luottovastuutapahtuma. High Yield -yrityslainoissa tuottopotentiaalia High Yield -yrityslainojen luottoriskilisät ja siten niiden tuotot ovat tasaantuneet Euroopan talouskriisin vaimennuttua. High Yield -lainat tarjoavat kuitenkin edelleen kiinnostavan mahdollisuuden hyvään tuottoon. Alustavasti 9 % vuosittainen kuponki Sijoittajalla on mahdollisuus 9 %:n vuotuiseen kuponkituottoon. Mahdolliset luottovastuutapahtumat vaikuttavat efektiivisen kuponkituoton määrään. Tuoton määräytyminen Sijoittaja hyötyy ennalta määrätystä kuponkituotosta sekä erääntymisarvon laskennasta, johon vaikuttavat vain konkreettiset luottovastuutapahtumat eivätkä viiteyhtiöiden luottoriskin hinnoittelun vaihtelut sijoitusaikana. Ei pääomasuojaa Sijoituksen nimellispääoma vähenee 4 % -yksiköllä (1/25 -osalla) jokaista luottovastuutapahtumaa kohden, samalla kuponkituoton määrä pienenee. Koko sijoitettu nimellispääoma menetetään, jos 25 yhtiötä kohtaa luottovastuutapahtuma luottovastuuaikana. Sijoituksen edut Sijoituksessa on alustavasti 9 %:n vuosittainen kuponki, joka maksetaan yrityslainatodistuksen jäljellä olevalle pääomalle. Erääntymisarvoon vaikuttavat vain konkreettiset luottovastuutapahtumat eivätkä markkinoiden hinnoittelemat odotukset viiteyhtiöiden velanhoitokyvystä. Jos sijoitusaikana ei ole ollut yhtään luottovastuutapahtumaa, sijoittajalle palautetaan eräpäivänä sijoitettu nimellispääoma kokonaisuudessaan. Sijoituksen riskit Mahdolliset luottovastuutapahtumat vaikuttavat eräpäivänä palautettavaan nimellispääoman ja siten efektiivisen kuponkituoton määrään: kukin mahdollinen luottovastuutapahtuma vähentää nimellispääomaa 4 % -yksiköllä (1/25 -osalla) sekä siten kupongin määrää samassa suhteessa. Sijoittaja menettää koko sijoitetun pääoman, jos 25 viiteyhtiössä tapahtuu luottovastuutapahtuma. Jos liikkeeseenlaskija tulee sijoitusaikana maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain riippumatta sijoituksen varsinaisesta arvonkehityksestä. 4 1 Liikkeeseenlaskijan tarjoama nimellispääoman takaisinmaksuehto on voimassa vain eräpäivänä, eikä se kata merkintäpalkkiota. Ennen eräpäivää yrityslainatodistuksen arvo voi olla sijoitettua nimellispääomaa matalampi tai korkeampi. Nimellispääoman takaisinmaksuun ja mahdollisen tuoton maksuun liittyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Liikkeeseenlaskija-riskiä ja muita yrityslainatodistukseen liittyviä riskejä on kuvattu tarkemmin tämän esitteen kohdassa Keskeisimmät riskit.

5 Tuotonlaskuesimerkit Sijoittajalle maksettavan kupongin ja eräpäivänä palautettavan pääoman määrä riippuvat luottovastuuaikana tapahtuvista yhtiöiden mahdollisista luottovastuutapahtumista. Jokainen luottovastuutapahtuma vähentää pääoman määrää 4 % -yksiköllä. Kuponkijakson lopussa jäljellä olevalle pääomalle maksetaan alustavasti 9 %:n kuponki vuosittain. Eräpäivänä sijoittajalle palautetaan jäljellä oleva pääoma. Luottovastuutapahtumalla tarkoitetaan tilannetta, jossa yhtiö on niin vakavissa taloudellisissa vaikeuksissa, että sen velanhoitokyky on oleellisesti heikentynyt. Luottovastuutapahtumat määritellään 2 kansainvälisen markkinakäytännön mukaan seuraavasti: Vakava maksuhäiriö: Yhtiö laiminlyö yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään USD maksuvelvollisuuden. Velkojen uudelleenjärjestely: Yhtiön yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään USD velkasitoumuksen uudelleenjärjestely, joka vaikuttaa kaikkien kyseisten sitoumusten velkojien asemaan kielteisesti; esimerkiksi velan kupongin tai pääoman laskeminen sovitusta tai kupongin tai pääoman maksupäivän lykkääminen. Konkurssi: Yhtiö puretaan, se tulee maksukyvyttömäksi tai hakeutuu selvitystilaan. Tuotonlaskuesimerkkejä Esimerkkisijoituksen nimellisarvo euroa Esimerkki 1: Ei luottovastuutapahtumia Sijoitukselle maksetaan viisi vuosittaista kuponkia koko sijoitetulle nimellispääomalle, joka palautetaan eräpäivänä. Vuosi Jäljellä oleva pääoma Kuponkituotto* Yhteensä % 9,00 % % 9,00 % % 9,00 % % 9,00 % % 9,00 % Yhteensä 100 % 45,00 % 145,00 % Yhteensä Vuotuinen tuotto** 8,49 % Esimerkki 2: Yksi luottovastuutapahtuma Yhtä viiteyhtiöistä kohtaa luottovastuutapahtuma ensimmäisen vuoden aikana ja jäljellä oleva pääoma laskee 96 %:iin ja efektiivinen kuponkituotto laskee 8,64 %:iin. Muut viiteyhtiöt pysyvät lainanhoitokykyisinä luottovastuuajan loppuun asti. Sijoittajalle maksetaan viisi vuosittaista kuponkia jäljellä olevalle pääomalle, joka palautetaan eräpäivänä. Vuosi Jäljellä oleva pääoma Kuponkituotto* Yhteensä 1 96 % 8,64 % 2 96 % 8,64 % 3 96 % 8,64 % 4 96 % 8,64 % 5 96 % 8,64 % Yhteensä 96 % 43,20 % 139,20 % Yhteensä Vuotuinen tuotto** 7,45 % Esimerkki 3: Viisi luottovastuutapahtuma Yhteensä viittä viiteyhtiötä kohtaa luottovastuutapahtuma: yksi luottovastuutapahtuma vuosina 1 5 kunakin. Ensimmäisen vuoden kuponki maksetaan 96 %:n jäljellä olevalle pääomalle, joka alenee 4 % -yksiköllä jokaisena vuonna. Efektiivinen kuponkituotto laskee samassa suhteessa. Eräpäivänä sijoittajalle palautetaan jäljellä oleva pääoma (80 %). Vuosi Jäljellä oleva pääoma Kuponkituotto* Yhteensä 1 96 % 8,64 % 2 92 % 8,28 % 3 88 % 7,92 % 4 84 % 7,56 % 5 80 % 7,20 % Yhteensä 80 % 39,60 % 119,60 % Yhteensä Vuotuinen tuotto** 3,79 % 2 Luottovastuutapahtumien tarkat määritelmät on esitetty kohdassa Keskeisimmät riskit. * Laskelmissa on käytetty alustavaa 9 %:n kuponkia. Kuponki vahvistetaan vähintään tasolle 7,5 %. ** Vuotuisen tuoton laskennassa on huomioitu 2 %:n merkintäpalkkio sekä kuponginmaksuajankohdat. Laskelmassa ei ole huomioitu sijoittajalle maksettavaksi tulevia veroja. 5

6 Yhteenveto tarjouksesta ja alustavat ehdot Sijoitusaika Noin 5 vuotta Viimeinen merkintäpäivä ja merkinnän viimeinen maksupäivä Liikkeeseenlaskupäivä Eräpäivä tai Siirretty eräpäivä (kts. tämän esitteen kohta Keskeisimmät riskit sekä liikkeeseenlaskukohtaiset ehdot) Luottovastuuaika Luottovastuutapahtuman toteamiseksi viiteyhtiöiden tilannetta voidaan tarkastella taannehtivasti 60 pankkipäivän ajalta ennen varsinaisen Luottovastuuajan alkamista kansainvälisen markkinakäytännön mukaisesti. Liikkeeseenlaskijalla on myös oikeus ilmoittaa sellaisesta mahdollisesta Luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut Luottovastuuaikana, mutta joka on tullut liikkeeseenlaskijan tietoon vasta Luottovastuuajan jälkeen, kuitenkin viimeistään kahden viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä. Liikkeeseenlaskija Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) (S&P A+, Moody s A1 Fitch A+) Liikkeeseenlaskijan ohjelmaesite Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Structured Note and Certificate Programme dated 28 June 2013 (täydennyksineen) Liikkeeseenlaskukohtaiset ehdot Final Terms Series 185, dated November 2013 Tarjoaja eq Varainhoito Oy Tarjonnan muoto Julkinen tarjonta yleisölle Suomessa Arvopaperin muoto Pääomasuojaamaton indeksisidonnainen joukkovelkakirjalaina Merkintähinta 100 % nimellisarvosta Merkintäpalkkio 2 % nimellisarvosta Nimellisarvo per arvopaperi euroa Vähimmäissijoitus euroa (2 yrityslainatodistusta) Valuutta Euro ISIN-koodi XS Pörssilistaus Ireland Stock Exchange Selvityspaikka Euroclear Bank S.A./N.V. ja Clearstream Banking S.A., Luxembourg Jälkimarkkina eq Varainhoito Oy pyrkii tarjoamaan arvopaperille päivittäisen kaupankäyntimahdollisuuden jälkimarkkinoilla, mutta ei takaa jälkimarkkinoita Arvopaperiin sovellettava laki Englannin laki Viiteyhtiöt Markit itraxx Europe Crossover -indeksin sarjaan 20 (ITXEX520 Index) sisältyvät yhtiöt. Indeksisarjan sisältämät viiteyhtiöt ja/tai niiden painot voivat muuttua merkintäaikana tai merkintäajan jälkeen, ensisijaisesti luottovastuutapahtumien ja yrityskauppojen seurauksena. Indeksisarjan tämänhetkiset viiteyhtiöt on esitetty seuraavalla sivulla. Pääomasuoja Ei pääomasuojaa Kuponki Alustavasti 9 %. Kuponki vahvistetaan vähintään tasolle 7,5 %. Kuponkijakso Ensimmäinen kuponkijakso alkaa Liikkeeseenlaskupäivästä ja päättyy , jonka jälkeen Kuponkijaksot ovat vuoden pituisia vaihtuen aina joulukuun 20. päivänä. Viimeinen Kuponkijakso alkaa ja päättyy Eräpäivänä. Kuponginmaksupäivä Vuosittain 9. tammikuuta, alkaen 9. tammikuuta 2015 ja päättyen Eräpäivänä. Jäljellä oleva pääoma Nimellispääoma vähennettynä 4 % -yksiköllä kutakin mahdollista Luottovastuutapahtumaa kohden. Kuponginmaksu Kuponki maksetaan Kuponginmaksupäivänä sille Jäljellä olevalle pääomalle, joka on jäljellä kyseistä Kuponginmaksupäivää välittömästi edeltävän Kuponkijakson viimeisenä päivänä. Mikäli jotakin Viiteyhtiötä kohtaa kesken Kuponkijakson Luottovastuutapahtuma, maksetaan Kuponki koko kyseisen Kuponkijakson osalta alentuneelle Jäljelle olevalle pääomalle. Korkokäytäntö 30/360 Takaisinmaksu eräpäivänä tai Siirrettynä eräpäivänä Koko sijoitettu nimellispääoma palautetaan Eräpäivänä tai Siirrettynä eräpäivänä, mikäli Viiteyhtiöissä ei ole tapahtunut yhtään Luottovastuutapahtumaa. Muussa tapauksessa sijoittajalle palautetaan Jäljellä oleva pääoma. 6

7 Viiteyhtiöt Markit itraxx Europe Crossover -indeksin Sarja 20 Viiteyhtiön nimi Maa Standard & Poor s luottoluokitus 1 Alcatel Lucent Ranska B 2 ArcelorMittal Luxembourg BB+ 3 Ardagh Packaging Finance PLC Irlanti 4 Brisa Concessao Rodoviaria SA Portugali 5 British Airways PLC Iso Britannia BB 6 Cable & Wireless Ltd Iso Britannia BB 7 Cerved Group SpA Italia 8 CIR Compagnie Industriali Riunite SpA Italia BB 9 ConvaTec Healthcare E SA Luxembourg 10 Dixons Retail PLC Iso Britannia 11 EDP Energias de Portugal SA Portugali BB+ 12 Eileme 2 AB Ruotsi BB 13 Fiat Industrial SpA Italia BB+ 14 Fiat SpA Italia BB 15 Finmeccanica SpA Italia BB+ 16 HeidelbergCement AG Saksa 17 Hellenic Telecommunications Organisation SA Kreikka B+ 18 ISS Global A/S Tanska BB 19 Jaguar Land Rover Automotive PLC Iso Britannia BB 20 Ladbrokes PLC Iso Britannia BB 21 Lafarge SA Ranska BB+ 22 Melia Hotels International SA Espanja 23 New Look Bondco PLC Iso Britannia 24 Nokia Oyj Suomi B+ 25 Norske Skogindustrier ASA Norja CCC 26 NXP BV Alankomaat 27 Ono Finance II PLC Irlanti 28 Peugeot SA Ranska BB 29 Portugal Telecom International Finance BV Alankomaat BB 30 PostNL NV Alankomaat BBB 31 Rallye SA Ranska 32 Renault SA Ranska BB+ 33 Schaeffler Finance BV Saksa 34 Smurfit Kappa Acquisitions Irlanti BB 35 Societe Air France SA Ranska 36 Stena AB Ruotsi BB 37 Stora Enso Oyj Suomi BB 38 Sunrise Communications Holdings SA Luxembourg B+ 39 Techem GmbH Saksa B+ 40 Telecom Italia SpA Italia BBB 41 ThyssenKrupp AG Saksa BB 42 Trionista HoldCo GmbH Saksa 43 TUI AG Saksa B 44 Unilabs SubHolding AB Ruotsi 45 Unitymedia KabelBW GmbH Saksa B+ 46 UPC Holding BV Alankomaat BB 47 UPM Kymmene Oyj Suomi BB 48 Virgin Media Finance PLC Iso Britannia BB 49 Wendel SA Ranska BB+ 50 Wind Acquisition Finance SA Luxembourg Lähde: Bloomberg. Ylläoleva taulukko kuvaa tilannetta, jolloin indeksisarjassa on 50 viiteyhtiötä ja jokaisella viiteyhtiöllä on 1/50 paino. Indeksisarjan sisältämät viiteyhtiöt ja/tai niiden painot voivat muuttua merkintäaikana tai merkintäajan jälkeen, mm. luottovastuutapahtumien ja yrityskauppojen seurauksena. 7

8 ! Keskeisimmät riskit Sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski. Arvopaperiin liittyvät keskeisimmät riskitekijät on kuvattu lyhyesti alla. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä aina perehtyä liikkeeseenlaskijan laatimaan täydelliseen liikkeeseenlaskudokumentaatioon sekä soveltuvin osin muuhun dokumentaatioon saadakseen kokonaisvaltaisen käsityksen sijoitukseen liittyvistä riskeistä. Tämän lisäksi sijoittajan tulee perehtyä arvopaperin kohde-etuuteen tai kohde-etuuksiin sekä soveltuvin osin useampaan sijoituskohteeseen ja muihin rinnastettaviin vaihtoehtoisiin sijoitusmahdollisuuksiin. Sijoittajan tulee tarvittaessa ottaa yhteyttä asiantuntijaan mahdollisten vero-, kirjanpito-, oikeudellisten, taloudellisten tai muiden riskien arvioimiseksi. eq Varainhoito Oy tai liikkeeseenlaskija ei toimi asiakkaan neuvonantajana missään suhteessa. Riski pääoman menettämisestä Yrityslainatodistuksella ei ole pääomasuojaa. Sijoittajan tulee sijoituspäätöstä tehdessään kiinnittää huomiota viiteyhtiöiden luottokelpoisuuteen ja perehtyä luottovastuutapahtuman määritelmään, joka on laaja eikä rajoitu ainoastaan viiteyhtiön konkurssiin. Viiteyhtiöiden luottoriskin tulevasta kehityksestä ei voida antaa takeita. Mahdolliset luottovastuutapahtumat viiteyhtiöissä merkitsevät sijoitetun nimellispääoman menettämistä osittain tai jopa kokonaan. Sijoitettu pääoma menetetään kokonaan, jos 25 viiteyhtiötä kohtaa luottovastuutapahtuma. Liikkeeseenlaskijariski Liikkeeseenlaskijariski viittaa tilanteeseen, jossa tuotteen liikkeeseenlaskija ja/tai takaaja ei kykene vastaamaan sitoumuksistaan sijoittajalle eli maksamaan sijoittajalle mahdollista erääntynyttä pääomaa ja/tai tuottoa eräpäivänä. Mikäli liikkeeseenlaskija joutuu tuotteen sijoitusaikana maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain riippumatta sijoituksen varsinaisesta arvonkehityksestä. Sijoitus ei kuulu euron talletussuojan piiriin. Luottoluokituslaitoksen myöntämä luottoluokitus ilmaisee liikkeeseenlaskijaan kohdistuvaa luottoriskiä, perustuen liikkeeseenlaskijan vakavaraisuuteen ja liikkeeseenlaskijan kykyyn vastata pitkäaikaisista maksusitoumuksistaan. Liikkeeseenlaskijan luottoluokitus voi nousta tai laskea tuotteen sijoitusaikana. Paras Standard & Poor s -luottoluokitus on AAA ja paras Moody s -luottoluokitus on Aaa. Liikkeeseenlaskijan ohjelmaesitteessä on esitetty liikkeeseenlaskijan taloudellista asemaa koskevaa tietoa. Sijoittajia kehotetaan sijoitusaikana perehtymään liikkeeseenlaskijan päivitettyyn taloudelliseen tilanteeseen, joka on yleensä saatavissa liikkeeseenlaskijan Internet-sivuilta. Ennenaikaisen lunastuksen riski Liikkeeseenlaskija voi tietyissä tilanteissa lunastaa arvopaperin ennenaikaisesti takaisin. Kyseiset tilanteet mainitaan erikseen liikkeeseenlaskijan liikkeeseenlaskukohtaisissa ehdoissa ja ohjelmaesitteessä. Tällaisen ennenaikaisen lunastuksen yhteydessä takaisinmaksuhinta voi olla merkintähintaa pienempi. Jälkimarkkinariski Sijoitusta arvopaperiin suositellaan vain, mikäli sijoitettuja varoja ei todennäköisesti tarvita ennen eräpäivää. Mikäli sijoittaja haluaa myydä sijoituksensa ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen jälkimarkkinahintaan, joka voi olla joko yli tai alle arvopaperin nimellisarvon. Sijoittajalle voi siten koitua tappiota myydessään sijoituksensa jälkimarkkinoilla. Jälkimarkkinahintaan vaikuttaa mm. jäljellä oleva laina-aika, markkinakorkojen muutokset, liikkeeseenlaskijan riskilisä (jota heijastaa liikkeeseenlaskijan CDS-taso), viiteyhtiöiden riskilisät sekä mahdolliset luottovastuutapahtumat. Korkoriski aiheutuu siitä, että arvopaperin nollakuponkivelkakirjaosan arvo muuttuu sijoitusaikana yleisten markkinakorkojen muutosten seurauksena. Yleisen markkinakorkotason noustessa arvopaperin nollakuponkivelkakirjaosan arvo laskee ja päinvastoin. Liikkeeseenlaskijan riskilisän nousu vastaavasti laskee nollakuponkivelkakirjaosan arvoa ja päinvastoin. Korkoriski voi toteutua vain, mikäli sijoittaja myy arvopaperin ennen eräpäivää. Jälkimarkkinat voivat poikkeustapauksissa olla epälikvidit tai kaupankäynti voi jopa tilapäisesti olla mahdotonta epänormaalin markkinatilanteen tai liikkeeseenlaskijan, välittäjän, selvitystahon, listauspörssin tai muun kaupankäyntikanavan mahdollisen teknisen ongelman vuoksi. eq Varainhoito Oy tarjoaa arvopaperin kaupankäyntimahdollisuuden jälkimarkkinoilla, mutta ei takaa jälkimarkkinoita. Siirretty eräpäivä Mikäli liikkeeseenlaskijan tietoon on tullut tapahtuma, joka liikkeeseenlaskijan arvion mukaan on Viiteyhtiön Luottovastuutapahtuma ja joka on tapahtunut Luottovastuuaikana, mutta jota kansainvälisen markkinakäytännön mukaan ei ole vahvistettu viimeistään viisi pankkipäivää ennen Eräpäivää, liikkeeseenlaskijalla on oikeus siirtää eräpäivää. Takaisinmaksu tapahtuu tällöin Eräpäivän sijasta Siirrettynä Eräpäivänä, jolla tarkoitetaan kymmenettä pankkipäivää sen jälkeen kun kansainvälisen markkinakäytännön mukaan vahvistetaan oliko kyseessä Luottovastuutapahtuma. Liikkeeseenlaskija ilmoittaa Eräpäivän siirtymisestä ja mahdollisesta Luottovastuutapahtumasta viimeistään viisi pankkipäivää ennen Eräpäivää. Verotus Yrityslainatodistukselle maksettava mahdollinen tuotto ei ole suomalaiselle yksityishenkilölle korkotulon lähdeverolain mukaista tuloa, vaan muuta pääomatuloa, josta peritään pääomatuloverolain mukainen ennakonpidätys. Luovutuksesta ennen eräpäivää syntyvää voittoa käsitellään luovutusvoittona, joka lasketaan vähentämällä luovutushinnasta hankintahinta sekä hankintakulut. Luovutusvoitto on veronalaista pääomatuloa. Luovutuksesta ennen eräpäivää syntyvää tappiota käsitellään luovutustappiona. Luovutustappio on vähennettävissä luovutusvoitoista, jotka syntyvät samana vuonna ja viitenä seuraavana vuonna. Edellä esitetyssä kuvataan ainoastaan yleisellä tasolla tuotteen verotusta Suomessa yleisesti verovelvollisen luonnollisen henkilön kohdalla voimassa olevan lainsäädännön mukaan. Liikkeeseenlaskija tai eq Varainhoito Oy ei anna mitään takeita verotuksen pysyvyydestä, vaan rahoitusvälineen verotuksellinen ja lainsäädännöllinen asema voi muuttua sijoitusaikana. Asiakas vastaa aina itse omaan sijoitustoimintaan liittyvistä veroseuraamuksista, minkä vuoksi asiakkaan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä perehtyä huolellisesti rahoitusvälineeseen liittyvään verotukseen. Liikkeeseenlaskija tai eq Varainhoito Oy ei toimi asiakkaan veroasiantuntijana, vaan asiakkaan tulee tarvittaessa selvittää veroasiantuntijaltaan omaan tilanteeseensa soveltuvat säännökset ja kyseiseen rahoitusvälineeseen sijoittamisen vaikutus omaan verotukseensa. Luottovastuutapahtumat Luottovastuutapahtuma ( Credit Event ) tarkoittaa tapahtumaa, jossa Liikkeeseenlaskijan lainaehtojen mukaisesti tekemän arvion mukaan kyse on Viiteyhtiön Vakavasta Maksuhäiriöstä ( Failure to pay ), Velkojen Uudelleenjärjestelystä ( Restructuring ) tai Konkurssista ( Bankruptcy ), joka on tapahtunut aikaisintaan 60 kalenteripäivää ennen Liikkeeseenlaskupäivää tai sen jälkeen, mutta kuitenkin viimeistään Eräpäivänä. Alla ovat kuvaukset lainaehdoissa määritellyistä Luottovastuutapahtumista. Tulkintatilanteessa lainaehtojen sanamuoto menee tämän käännöksen edelle. Vakava Maksuhäiriö tarkoittaa, että Viiteyhtiö on laiminlyönyt suorittaa yhden tai useamman Velkasitoumuksen ( Obligation, määritelty lainaehdoissa) ehtojen mukaisen maksun eräpäivänä asianomaisessa maksupaikassa ja erääntyneen tai erääntyneiden maksusuoritusten yhteismäärä on vähintään USD (tai sen vasta-arvo muussa valuutassa) Vakavan Maksuhäiriön tapahtuessa. 8

9 Velkojen Uudelleenjärjestely tarkoittaa sitä, että: (a) Yhdestä tai useammasta kohdassa (i) (v) mainitusta toimenpiteestä, josta ei nimenomaisesti ole Velkasitoumuksen ehdoissa sovittu, sovitaan joko Viiteyhtiön tai viranomaisen ja sellaisten Velkasitoumuksen velkojien kesken, joiden päätös sitoo myös muita kyseisen Velkasitoumuksen velkojia tai Viiteyhtiö tai viranomainen ilmoittaa tai määrää yhden tai useamman edellä mainitun toimenpiteen kaikkia Velkasitoumuksen velkojia sitovalla tavalla. Jotta toimenpidettä voitaisiin pitää Velkojen Uudelleenjärjestelynä kohdissa (i) (v) kuvatuissa tilanteissa, tulee toimenpiteen kohteena olevalla Velkasitoumuksella olla enemmän kuin kolme toisistaan riippumatonta velkojaa ja vähintään 2/3 velkojista tulee suostua Velkojen Uudelleenjärjestelyksi katsottavaan toimenpiteeseen ( Multiple Holder Obligation ). Lisäksi edellytetään että tässä kohdassa (i) (v) mainitun toimenpiteen tai toimenpiteiden kohteena oleva Velkasitoumus tai Velkasitoumukset ovat määrältään yhteensä vähintään USD (tai sen vasta-arvo muussa valuutassa) Luottovastuutapahtuman tapahtuessa. (i) korkoprosentin tai maksuun erääntyneen korkomäärän tai kertyneen korkosumman pienentäminen; (ii) pääomasumman tai eräpäivänä maksuun lankeavan preemion tai sopimuksenmukaisen lunastuksen pienentäminen; (iii) maksupäivän tai maksupäivien myöhentäminen tai muu lykkääminen joko maksettavan koron tai koron kerryttämisen tai maksettavan pääoman tai preemion osalta, (iv) Velkasitoumuksen etuoikeusjärjestyksen muuttaminen siten, että Velkasitoumus saa huonomman etuoikeuden mihin tahansa muuhun Velkasitoumukseen nähden; tai (v) koron tai pääoman maksun valuutta tai kokoonpano vaihdetaan muuhun kuin seuraavaan valuuttaan ( Permitted Currency ): A. G7-maan (mukaan lukien tulevat G7-maat, jos G7 ryhmään otetaan uusia jäseniä) lailliseen maksuvälineeseen, tai B. sellaisen maan lailliseen maksuvälineeseen, joka kyseisen vaihdon ajankohtana on OECD-jäsen ja jonka kotivaluutan pitkäaikainen luottoluokitus on joko vähintään AAA The McGrawHill Companies:n kuuluvan Standard & Poor s:n tai tämän sijaan tulleen luottoluokitustoimintaa harjoittavan yhteisön mukaan, vähintään Aaa Moody s Investor Service, Inc:n tai tämän sijaan tulleen luottoluokitustoimintaa harjoittavan yhteisön mukaan tai vähintään AAA Fitch Ratings tai tämän sijaan tulleen luottoluokitustoimintaa harjoittavan yhteisön mukaan. (b) Yllämainituista kohdasta (a) huolimatta mitään seuraavista tapahtumista ei katsota Velkojen Uudelleenjärjestelyksi: (a) Euroopan Unionin jäsenvaltion kansallisessa valuutassa olevan Velkasitoumuksen koron tai pääoman maksaminen euroissa, kun mainittu jäsenvaltio on liittynyt tai liittyy Euroopan talousyhteisön perustamissopimuksen mukaisesti yhteiseen valuuttaan, (b) kun edellä kohdissa (a) (i) (v) mainittu toimenpide aiheutuu, sovitaan tai ilmoitetaan normaalin liiketoiminnan puitteissa tehdyn hallinnollisen, kirjanpidollisen, verotuksellisen tai muun teknisen oikaisun tai tarkistuksen johdosta, (c) jos joku edellä kohdissa (a) (i) (v) mainituista tapahtumista toteutuu, sovitaan tai tiedoksi annetaan sellaisissa olosuhteissa, joissa tällaista tapahtumaa ei suoraan tai epäsuoraan tehdä seurauksena Viiteyhtiön luottokelpoisuuden tai taloudellisen aseman heikkenemisestä. (c) Edellä kohdissa (a) ja (b) Velkasitoumuksella tarkoitetaan myös niitä sitoumuksia, joista Viiteyhtiö on antanut takauksen( Qualifying Guarantee ), jolloin Viiteyhtiöllä tarkoitetaan kohdassa (a) taattavan sitoumuksen velallista ja kohdassa (b) Viiteyhtiötä. Konkurssi tarkoittaa sitä, että Viiteyhtiö; (a) puretaan (muuten kuin jakautumisen, sulautumisen tai vastaavan yleisseurannon johdosta) (b) tulee maksukyvyttömäksi tai ei kykene maksamaan velkojaan tai ei täytä velvoitteitaan tai myöntää kirjallisesti oikeudenkäyntimenettelyssä, hallinnollisessa menettelyssä tai viranomaismenettelyssä tai tällaista menettelyä koskevassa hakemuksessa olevansa yleisesti kyvytön maksamaan velkojaan niiden erääntyessä; (c) tekee yleisen liiketoiminnan luovutuksen, velkasovittelun, yrityksen uudelleenjärjestelyn, tai velkasaneerauksen velkojiensa kanssa tai näiden hyväksi; (d) panee tai sitä vastaan on pantu vireille menettely, jonka tavoitteena on maksukyvyttömyyttä koskeva tuomio tai konkurssituomio tai muu konkurssi-, maksukyvyttömyyslainsäädäntöön tai muuhun vastaavaan lainsäädäntöön perustuva velkojien vahingoksi tehty päätös tai hakemus Viiteyhtiön purkamiseksi tai selvitystilaan asettamiseksi on jätetty ja tällaisen menettely tai hakemus (i) johtaa maksukyvyttömyys tai konkurssituomioon, velkojien vahingoksi tehtyyn päätökseen, päätökseen purkamisesta tai selvitystilaan asettamisesta (ii) ei peruunnu, hylkäydy tai keskeydy tai sitä koskeva juttu jää sillensä kolmenkymmenen päivän kuluessa menettelyn aloittamisesta tai hakemuksen jättämisestä; (e) päättää purkautumisesta, virallishallintoon asettamisesta tai selvitystilaan asettamisesta (muuten kuin jakautumisen, sulautumisen tai vastaavan yleisseurannon johdosta); (f) hakee tai sille määrätään tai sen koko omaisuudelle tai olennaiselle osalle sitä nimitetään pesänselvittäjä, selvitysmies, väliaikainen konkurssipesänhoitaja toimitsijamies, uskottu mies tai muu vastaava toimenhaltija; (g) antaa vakuudenhaltijan haltuun Viiteyhtiön koko omaisuuden tai olennaisen osan siitä tai vakuudenhaltijalla on vireillä Viiteyhtiön koko omaisuutta tai olennaista osaa siitä koskeva ulosmittaus, pakkotäytäntöönpano, takavarikko, myymis- tai hukkaamiskielto tai muu oikeudellinen menettely ja tällainen vakuudenhaltija säilyttää vakuuden hallinnan eikä tällaista menettelyä tai sitä koskevaa hakemusta hylätä, peruuteta, anneta keskeytysmääräystä tai jätetä sillensä kolmenkymmenen päivän kuluessa; tai (h) aiheuttaa tai siihen kohdistuu tapahtuma, jolla jonkin Viiteyhtiöön sovellettavan lain mukaan on vastaava vaikutus kuin kohdissa (a) - (g) mainitulla tapahtumalla tai tapahtumilla. 9

10 Tärkeää tietoa Tarjouksen tekijä ja merkintäpaikat Tarjouksen tekijä on eq Varainhoito Oy (Y-tunnus ). eq Varainhoito Oy:n toimintaa valvoo Finanssivalvonta. eq Varainhoito Oy on Sijoittajien Korvausrahaston jäsen. Liikkeeseenlaskudokumentaatio sekä lisää tietoa palveluntarjoajasta ja palveluista on saatavissa osoitteesta Merkintäpaikkoina toimivat eq Varainhoito Oy ja sen sidonnaisasiamiehet. Merkintäohjeet löytyvät erilliseltä merkintälomakkeelta. Myyntirajoitukset Tätä tarjousta ei kohdisteta sellaisille henkilöille tai sellaisiin valtioihin, joissa tarjouksen tai tarjouspyynnön tekeminen olisi lainvastaista. Eräiden valtioiden lainsäädäntö saattaa asettaa rajoituksia tämän myyntimateriaalin levittämiselle tai tarjoamiselle. Tätä myyntimateriaalia tai sen kopioita ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Myyntimateriaalin levittäminen Yhdysvalloissa saatetaan katsoa rikkomukseksi näitä lakeja vastaan. Liikkeeseenlaskija ja eq Varainhoito Oy edellyttävät, että tämän myyntimateriaalin haltuunsa saavat henkilöt tutustuvat tällaisiin rajoituksiin ja noudattavat niitä. Tarjouksen mahdollinen peruuntuminen Liikkeeseenlaskijalla on oikeus peruuttaa liikkeeseenlasku, mikäli Kuponkia ei voida vahvistaa vähintään 7,5 %:iin. Liikkeeseenlaskija pidättää itsellään oikeuden peruuttaa liikkeeseenlasku kokonaan tai osittain, tai lyhentää merkintäaikaa, mikäli liikkeeseenlaskijan harkinnan mukaan liikkeeseenlaskuun oleellisesti vaikuttavissa olosuhteissa on tapahtunut sellainen muutos, joka voisi haitata tai vaikeuttaa liikkeeseenlaskun toteuttamista, tai mikäli merkintävilkkaus jää niin alhaiseksi, että liikkeeseenlaskua ei voida toteuttaa. Ylikysyntätilanteessa eq Varainhoito Oy allokoi arvopaperit sijoittajille merkintälomakkeiden saapumisjärjestyksessä. Tieto liikkeeseenlaskun peruuttamisesta on saatavilla eq Varainhoito Oy:stä viimeistään liikkeeseenlaskupäivänä. Asiakkaan luokittelu Sijoittajaa kohdellaan ei-ammattimaisena asiakkaana, jos häntä ei sijoituspalvelulaissa määriteltyjen kriteerien mukaisesti luokitella ammattimaiseksi asiakkaaksi. Asiakkaan luokittelulla on vaikutusta sijoittajansuojan laajuuteen sekä sovellettavaksi tuleviin menettelytapasäännöksiin. Ei-ammattimainen sijoittaja kuuluu arvopaperimarkkinalain menettelytapasäännösten ja sijoituspalvelulaissa tarkoitetun sijoittajien korvausrahastosuojan piiriin. Sijoittajalla on sijoituspalvelulain mukaan oikeus pyytää luokittelun muuttamista. Soveltuvuuden ja asianmukaisuuden arvioiminen Mikäli tuotteen tarjoamisen yhteydessä annetaan sijoitusneuvontaa tai tarjotaan omaisuudenhoitopalveluita, tehdään asiakkaalle lainsäädännössä edellytetty soveltuvuusarviointi ennen palvelun tarjoamista. Mikään tarjous tai muu sijoittamiseen liittyvä viestintä, jossa sijoittajan taloudellista tilannetta ja muita henkilökohtaiseen tilanteeseen liittyviä olosuhteita ei ole otettu huomioon tarjousta tehtäessä tai muuta viestintää laadittaessa, ei ole sijoitusneuvontaa, vaan tällaiset tarjoukset tai muu sijoittamiseen liittyvä viestintä on sijoituspalveluiden tai rahoitusvälineiden markkinointia. Tarjotessaan tuotetta ei-ammattimaiselle asiakkaalle eq Varainhoito Oy tai sen sidonnaisasiamiehet pyytävät asiakkaalta tiedot tämän kyseistä rahoitusvälinettä koskevasta sijoituskokemuksesta ja -tietämyksestä voidakseen arvioida, onko rahoitusväline asiakkaan kannalta asianmukainen. Palveluntarjoajalla on arviota tehdessään oikeus luottaa asiakkaan antamiin tietoihin. Sijoittaja vastaa aina itse toimintansa ja sijoituspäätöstensä taloudellisesta tuloksesta ja veroseuraamuksista riippumatta siitä, onko palveluntarjoaja suorittanut rahoitusvälinettä koskevan soveltuvuus- tai asianmukaisuusarvioinnin tai katsotaanko sijoittajan saaneen sijoitusneuvontaa sijoituspäätöstä varten. Sijoituspäätöstä ei myöskään voida perustaa pelkästään rahoitusvälinettä koskevaan markkinointiin ja markkinointimateriaaliin. Strukturointikustannus Tuotteen merkintähintaan sisältyy strukturointikustannus, jonka määrä on noin 1,0 % p.a. sijoituksen nimellisarvosta. Strukturointikustannuksella katetaan tuotteen liikkeeseenlaskuun, markkinointiin, selvitykseen ja jälkimarkkinapalveluihin sekä jakeluun liittyvät kustannukset kuten yhteistyökumppaneille maksettavat palkkiot. Asiakkaan kustannus tuotteen hankkimisesta ei riipu siitä, ostaako asiakas tuotteen tarjouksen tekijältä tai sen yhteistyökumppanilta. Markkinointimateriaali Tämän markkinointimateriaalin on laatinut eq Varainhoito Oy. Liikkeeseenlaskija, eivätkä mitkään sen läheisyhtiöistä ole osallistuneet tämän materiaalin laatimiseen, eivätkä mainitut tahot anna minkäänlaisia takuita tai lupauksia tai kanna mitään vastuuta tässä materiaalissa annetuista tiedoista tai sen osista. Tästä markkinointimateriaalista ilmenevät tuotteeseen liittyvät tiedot muodostavat vain yhteenvedon, eivätkä muodosta tuotteen täydellistä kuvausta. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä aina perehtyä liikkeeseenlaskukohtaisiin ehtoihin ja liikkeeseenlaskijan laatimaan ohjelmaesitteeseen mahdollisine täydennyksinen. Mikäli markkinointimateriaalin ja liikkeeseenlaskukohtaisten ehtojen välillä ilmenee ristiriita, ovat liikkeeseenlaskukohtaiset ehdot aina etusijalla. Tämän materiaalin tekijänoikeus ja kaikki muut immateriaalioikeudet kuuluvat eq Varainhoito Oy:lle ja kaikki oikeudet on pidätetty kaikissa maissa. Sovellettava laki Näihin ehtoihin ja ohjeisiin, joilla sijoittajat ostavat tuotteen eq Varainhoito Oy:ltä sovelletaan Suomen lakia. Arvopaperiin, liikkeeseenlaskukohtaisiin ehtoihin ja ohjelmaesitteeseen sovelletaan Englannin lakia. Riskiluokitus Tuotteen riskiluokka on Keskimääräinen riski (2) Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n jäsenilleen suositteleman strukturoituja sijoitustuotteita koskevan kolmiportaisen riskiluokituksen mukaisesti. Tämä riskiluokka käsittää strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoman palautus riippuu markkinoiden kehityksestä kuten esim. viiteyhtiöiden osakkeiden markkina-arvon kehityksestä tai viiteyhtiöiden luottovastuutapahtumien lukumäärästä sekä liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Mahdollinen nimellispääoman palautus ei kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet -sivuilta 10

11 11

12 eq Varainhoito Oy Mikonkatu 9, 4. krs Helsinki Puh. (09)