Indeksitodistus Eurooppa Vakaa 90 % 10/2018

Transkriptio

1 Indeksitodistus Eurooppa Vakaa 90 % 10/2018 Sijoitus Euroopan osakemarkkinoille Kohde-etuutena osakeindeksi, joka koostuu maltillisen arvonvaihtelun osakkeista Sijoittajalle palautetaan* eräpäivänä 90 % sijoituksen nimellispääomasta Sijoitusaika noin 5 vuotta Sijoitustuotteen tarjoaja on eq Varainhoito Oy ja liikkeeseenlaskija on Commerzbank AG. Tarjous on erillislainamuotoinen (private placement) ja suunnattu korkeintaan 149 sijoittajalle. Sijoitustuotteen riskiluokka on Keskimääräinen riski (2) Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n kolmiportaisen riskiluokituksen mukaisesti. * Liikkeeseenlaskijan tarjoama nimellispääoman takaisinmaksuehto on voimassa vain eräpäivänä eikä se kata merkintäpalkkiota. Nimellispääoman takaisinmaksuun liittyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä.

2 Sijoitusstrategia: Maltillisen arvonvaihtelun osakkeet Maailman osakemarkkinoiden voimakkaat liikkeet ovat viime vuosina lisänneet kiinnostusta sijoitussuuntaukseen, jossa sijoitetaan valikoidusti sellaisiin osakkeisiin, joissa arvonvaihtelu on markkinaindeksejä alhaisempaa (ns. matalan volatiliteetin strategia). Strategian tavoitteena on pidemmällä aikavälillä saada markkinaindeksejä tasaisempaa tuottoa alhaisemmalla riskitasolla ja hajauttaa sijoitussalkun kokonaisriskiä. Yksinkertaisimmillaan matalan arvonvaihtelun osakkeita voidaan valita toteutuneen historiallisen arvonvaihtelun perusteella ja uudelleenpainottaa osakkeita aktiivisesti muutaman kuukauden välein. Nykyisin sijoittajille on tarjolla monia eri vaihtoehtoja tällaisen sijoitusstrategian toteuttamiseen esim. indeksien ja indeksiosuusrahastojen kautta. Kohde-etuusindeksin esittely Kohde-etuusindeksin toimialajakauma S&P Europe 350 Low Volatility Index (EUR) -indeksi koostuu sadan arvonvaihtelultaan maltillisen eurooppalaisen yhtiön osakkeesta ja ne on valittu kohde-etuusindeksiin laajemmasta S&P Europe 350 -indeksistä. Kohde-etuusindeksissä on tällä hetkellä edustettuna 12 maata. Kohde-etuusindeksi on hintaindeksi, joka lasketaan euroissa ja sen aloituspäivä on % 6% 20 % 6% Kohde-etuusindeksin koostumusta tarkastellaan neljännesvuosittain, jolloin sata alhaisimman arvonvaihtelun osaketta S&P Europe 350 -indeksistä sisällytetään kohde-etuusindeksiin. Matalimman arvonvaihtelun osakkeet saavat korkeimman painoarvon indeksissä. Lisätietoa kohde-etuusindeksistä on saatavilla osoitteesta 7% 17 % 11 % 13 % 14 % Päivittäistavarat Perusteollisuus Rahoitus Yhdyskuntapalvelut Kulutustavarat ja -palvelut Energia Teollisuustuotteet ja -palvelut Muut Terveydenhuolto Lähde: Kohde-etuusindeksin kehitys 5 vuoden ajalta 140 % 130 % 120 % 110 % 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % S&P Europe 350 Low Volatility-indeksi +28,6 % (5,2 % p.a.) S&P Europe 350 -indeksi +4,9 % (1,0 % p.a.) Lähde: Bloomberg, eq. Indeksoidut kurssikehitykset ovat ajalta Vertailuna on käytetty S&P Europe 350 -indeksin kehitystä vastaavalta ajanjaksolta. Kohde-etuusindeksin laskenta on alkanut ja tätä edeltävän kehityksen indeksin julkaisija Standard & Poor s on laskenut taannehtivasti. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä. 2

3 Yleiskuvaus sijoitustuotteesta Viiden vuoden sijoitus 90 %:n pääomasuojalla 1 sellaisiin eurooppalaisiin yhtiöihin, joiden osakkeiden arvonvaihtelu ei ole ollut voimakasta. Indeksitodistuksen kohde-etuutena on S&P Europe 350 Low Volatility Index (EUR) -indeksi. Kohde-etuusindeksille lasketaan eräpäivänä tuotto, joka on ehtojen mukaisen alkuarvon ja loppuarvon välinen prosentuaalinen muutos. Eräpäivänä sijoittajalle palautetaan 1 90 % sijoitetusta nimellispääomasta sekä kohde-etuusindeksin ehtojen mukainen tuotto kerrottuna sijoituksen nimellispääomalla. Eurooppa sijoituskohteena Euroopan taloustilanne on kohentunut kesän aikana ja varovaisimpienkin arvioiden mukaan Eurooppa on nyt noussut taantumasta. Myös osakemarkkinoilla on nähty viitteitä valoisammasta tulevaisuudesta ja sijoittajien kiinnostus Euroopan osakemarkkinoita kohtaan on taas nousussa. Kohde-etuusindeksi Kohde-etuusindeksi koostuu eurooppalaisista osakkeista, joiden arvonvaihtelu eli volatiliteetti on maltillinen. Matalan volatiliteetin strategialla tavoitellaan markkinaindeksiä tasaisempaa ja matalariskisempää tuottoa pitkällä tähtäimellä. Tuoton määräytyminen Kohde-etuusindeksin alkuarvo perustuu viiteen päivittäiseen havaintoon ja loppuarvo seitsemään kuukausittaiseen havaintoon. Ehtojen mukainen tuotto on näiden välinen prosentuaalinen muutos, joten tuoton määräytyminen on suoraviivaista. 90 % pääomasuoja eräpäivänä Pääoman menettämisen riski on rajattu eräpäivänä. Sijoituksen nimellispääomalla on 90 %:n pääomasuoja 1 eräpäivänä, mikä tarkoittaa, että sijoittajalle palautetaan eräpäivänä 90 % sijoitetusta nimellispääomasta. Sijoituksen edut Eurooppa on toipumassa taantumasta ja viriävä talouskasvu vetää puoleensa sijoitusvirtoja eurooppalaisille osakemarkkinoille. Matalan volatiliteetin sijoitusstrategia voi vakauttaa sijoitussalkun tuottoa ja hajauttaa sen riskiä. 90 % pääomasuojan ansiosta riski sijoitetun pääoman menettämisestä on rajattu. Sijoituksen riskit Riski sijoitetun pääoman osittaisesta menettämisestä ( 10 %) eräpäivänä. Mikäli liikkeeseenlaskija joutuu indeksi-todistuksen sijoitusaikana maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain riippumatta sijoituksen varsinaisesta arvonkehityksestä. Indeksitodistus tulee nähdä ensisijaisesti eräpäivään saakka pidettävänä sijoituksena. 1 Liikkeeseenlaskijan tarjoama nimellispääoman takaisinmaksuehto on voimassa vain eräpäivänä. Pääomasuoja ei kata merkintäpalkkiota. Ennen eräpäivää indeksitodistuksen arvo voi olla sijoitettua nimellispääomaa matalampi tai korkeampi. Nimellispääoman takaisinmaksuun ja mahdollisen tuoton maksuun liittyy riski liikkeeseenlaskijan ja/tai sen takaajan takaisinmaksukyvystä. Liikkeeseenlaskijariskiä ja muita indeksitodistukseen liittyviä riskejä on kuvattu tarkemmin tämän esitteen kohdassa Keskeisimmät riskit. 3

4 Tuotonlaskuesimerkit Indeksitodistuksen tuotto eräpäivänä lasketaan kertomalla indeksitodistuksen nimellisarvo kohde-etuusindeksin ehtojen mukaisella tuotolla. Kohde-etuusindeksin ehtojen mukainen tuotto lasketaan kertomalla kohde-etuusindeksin alku- ja loppuarvon välinen prosentuaalinen muutos lopullisella osallistumisasteella. Alustava osallistumisaste on 100 %. Mikäli kohde-etuusindeksin ehtojen mukainen lopullinen tuotto on nolla tai negatiivinen, palautetaan sijoittajalle 90 % sijoituksen nimellispääomasta. Tuotonlaskuesimerkkejä (alustavalla 100 % osallistumisasteella) Esimerkkisijoituksen nimellisarvo euroa Kohde-etuusindeksin ehtojen mukainen tuotto (%) Kohde-etuusindeksin ehtojen mukainen tuotto (EUR) Nimellispääoman palautus (90 %) Maksetaan eräpäivänä yhteensä Indeksitodistuksen tuotto Indeksitodistuksen tuotto (p.a.) 0 % ,8 % -2,5 % 10 % ,0 % -0,4 % 20 % ,8 % 1,5 % 30 % ,6 % 3,3 % 40 % ,5 % 5,0 % 50 % ,3 % 6,5 % 60 % ,1 % 8,0 % 70 % ,9 % 9,4 % Osallistumisaste on alustava ja vahvistetaan vähintään tasolle 80 %. Vähimmäissijoitus on 10 indeksitodistusta ( euroa). Merkintäpalkkio (2 % nimellisarvosta) on huomioitu laskelmassa. Laskelmissa ei ole huomioitu sijoittajalle maksettavaksi tulevia veroja. Kohde-etuuden tuottoa kuvaavat luvut ovat ainoastaan esimerkinomaisia eivätkä kuvasta kohde-etuuden historiallista tai odotettua tuottoa. 4

5 Yhteenveto tarjouksesta ja alustavat ehdot Sijoitusaika Noin 5 vuotta Viimeinen merkintäpäivä ja merkinnän viimeinen maksupäivä Liikkeeseenlaskupäivä Eräpäivä Alkuarvon tarkastelupäivät , , , ja Loppuarvon tarkastelupäivät Kuukausittain alkaen ja päättyen molemmat päivät mukaan lukien (yhteensä 7 havaintoa) Liikkeeseenlaskija Commerzbank AG (S&P A-, Moody s Baa1) Liikkeeseenlaskijan ohjelmaesite Base Prospectus relating to Notes dated 28 June 2012 (täydennyksineen) Tarjoaja eq Varainhoito Oy Tarjonnan muoto Private placement, suunnattu korkeintaan 149 sijoittajalle Arvopaperin muoto Osittain pääomasuojattu indeksisidonnainen arvopaperi Merkintähinta 100 % nimellisarvosta Merkintäpalkkio 2 % nimellisarvosta Pörssilistaus Ei pörssilistausta Selvityspaikka Euroclear Bank S.A./N.V. ja Clearstream Banking S.A., Luxembourg Jälkimarkkina eq Varainhoito Oy pyrkii tarjoamaan indeksitodistukselle päivittäisen kaupankäyntimahdollisuuden jälkimarkkinoilla, mutta ei takaa jälkimarkkinoita. Arvopaperiin sovellettava laki Saksan laki Kohde-etuusindeksi S&P Europe 350 Low Volatility Index (EUR) -indeksi (SPEULVE Index) Takaisinmaksu eräpäivänä Eräpäivänä sijoittajalle maksettava määrä per arvopaperi on: (90 % x Nimellisarvo) + [Nimellisarvo x Osallistumisaste x Max (Kohde-etuusindeksin tuotto; 0)] Osallistumisaste Alustavasti 100 %, vahvistetaan vähintään tasolle 80 % Kohde-etuusindeksin tuotto Kohde-etuusindeksin Loppuarvo - Kohde-etuusindeksin Alkuarvo Kohde-etuusindeksin Alkuarvo Kohde-etuusindeksin Alkuarvo Aritmeettinen keskiarvo Kohde-etuusindeksin arvoista Alkuarvon tarkastelupäivinä Kohde-etuusindeksin Loppuarvo Aritmeettinen keskiarvo Kohde-etuusindeksin arvoista Loppuarvon tarkastelupäivinä Nimellisarvo per arvopaperi euroa Vähimmäissijoitus euroa (10 indeksitodistusta) Valuutta Euro ISIN-koodi Ilmoitetaan viimeistään liikkeeseenlaskupäivänä

6 Tärkeää tietoa Tarjouksen tekijä ja merkintäpaikat Tarjouksen tekijä on eq Varainhoito Oy (Y-tunnus ). eq Varainhoito Oy:n toimintaa valvoo Finanssivalvonta. eq Varainhoito Oy on Sijoittajien Korvausrahaston jäsen. Lisää tietoa palveluntarjoajasta ja palveluista on saatavissa osoitteesta Tarjous on erillislainamuotoinen (private placement) ja kohdistetaan enintään 149 sijoittajalle. Liikkeeseenlaskijan ohjelmaesite on saatavissa tarjousaikana, ja liikkeeseenlaskukohtaiset ehdot liikkeeseenlaskupäivän jälkeen, eq:sta. Merkintäpaikkoina toimivat eq Varainhoito Oy ja sen sidonnaisasiamiehet. Merkintäohjeet löytyvät erilliseltä merkintälomakkeelta. Myyntirajoitukset Tätä tarjousta ei kohdisteta sellaisille henkilöille tai sellaisiin valtioihin, joissa tarjouksen tai tarjouspyynnön tekeminen olisi lainvastaista. Eräiden valtioiden lainsäädäntö saattaa asettaa rajoituksia tämän myyntimateriaalin levittämiselle tai tarjoamiselle. Tätä myyntimateriaalia tai sen kopioita ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Myyntimateriaalin levittäminen Yhdysvalloissa saatetaan katsoa rikkomukseksi näitä lakeja vastaan. Liikkeeseenlaskija ja eq Varainhoito Oy edellyttävät, että tämän myyntimateriaalin haltuunsa saavat henkilöt tutustuvat tällaisiin rajoituksiin ja noudattavat niitä. Tarjouksen mahdollinen peruuntuminen eq Varainhoito Oy:llä on oikeus peruuttaa liikkeeseenlasku, mikäli Osallistumisastetta ei voida vahvistaa vähintään 80 %:iin. eq Varainhoito Oy pidättää itsellään oikeuden peruuttaa liikkeeseenlasku kokonaan tai osittain, tai lyhentää merkintäaikaa, mikäli eq Varainhoito Oy:n harkinnan mukaan liikkeeseenlaskuun oleellisesti vaikuttavissa olosuhteissa on tapahtunut sellainen muutos, joka voisi haitata tai vaikeuttaa liikkeeseenlaskun toteuttamista, tai mikäli merkintävilkkaus jää niin alhaiseksi, että liikkeeseenlaskua ei voida toteuttaa. Ylikysyntätilanteessa eq Varainhoito Oy allokoi arvopaperit sijoittajille merkintälomakkeiden saapumisjärjestyksessä. Tieto liikkeeseenlaskun peruuttamisesta on saatavilla eq Varainhoito Oy:stä viimeistään liikkeeseenlaskupäivänä. Asiakkaan luokittelu Sijoittajaa kohdellaan ei-ammattimaisena asiakkaana, jos häntä ei sijoituspalvelulaissa määriteltyjen kriteerien mukaisesti luokitella ammattimaiseksi asiakkaaksi. Asiakkaan luokittelulla on vaikutusta sijoittajansuojan laajuuteen sekä sovellettavaksi tuleviin menettelytapasäännöksiin. Ei-ammattimainen sijoittaja kuuluu arvopaperimarkkinalain menettelytapasäännösten ja sijoituspalvelulaissa tarkoitetun sijoittajien korvausrahastosuojan piiriin. Sijoittajalla on sijoituspalvelulain mukaan oikeus pyytää luokittelun muuttamista. Soveltuvuuden ja asianmukaisuuden arvioiminen Mikäli tuotteen tarjoamisen yhteydessä annetaan sijoitusneuvontaa tai tarjotaan omaisuudenhoitopalveluita, tehdään asiakkaalle lainsäädännössä edellytetty soveltuvuusarviointi ennen palvelun tarjoamista. Mikään tarjous tai muu sijoittamiseen liittyvä viestintä, jossa sijoittajan taloudellista tilannetta ja muita henkilökohtaiseen tilanteeseen liittyviä olosuhteita ei ole otettu huomioon tarjousta tehtäessä tai muuta viestintää laadittaessa, ei ole sijoitusneuvontaa, vaan tällaiset tarjoukset tai muu sijoittamiseen liittyvä viestintä on sijoituspalveluiden tai rahoitusvälineiden markkinointia. Tarjotessaan tuotetta ei-ammattimaiselle asiakkaalle eq Varainhoito Oy tai sen sidonnaisasiamiehet pyytävät asiakkaalta tiedot tämän kyseistä rahoitusvälinettä koskevasta sijoituskokemuksesta ja -tietämyksestä voidakseen arvioida, onko rahoitusväline asiakkaan kannalta asianmukainen. Palveluntarjoajalla on arviota tehdessään oikeus luottaa asiakkaan antamiin tietoihin. Sijoittaja vastaa aina itse toimintansa ja sijoituspäätöstensä taloudellisesta tuloksesta ja veroseuraamuksista riippumatta siitä, onko palveluntarjoaja suorittanut rahoitusvälinettä koskevan soveltuvuus- tai asianmukaisuusarvioinnin tai katsotaanko sijoittajan saaneen sijoitusneuvontaa sijoituspäätöstä varten. Sijoituspäätöstä ei myöskään voida perustaa pelkästään rahoitusvälinettä koskevaan markkinointiin ja markkinointimateriaaliin. Strukturointikustannus Tuotteen merkintähintaan sisältyy strukturointikustannus, jonka määrä on noin 1 % p.a. sijoituksen nimellisarvosta. Strukturointikustannuksella katetaan tuotteen liikkeeseenlaskuun, markkinointiin, selvitykseen ja jälkimarkkinapalveluihin sekä jakeluun liittyvät kustannukset kuten yhteistyökumppaneille maksettavat palkkiot. Asiakkaan kustannus tuotteen hankkimisesta ei riipu siitä, ostaako asiakas tuotteen tarjouksen tekijältä tai sen yhteistyökumppanilta. Markkinointimateriaali Tämän markkinointimateriaalin on laatinut eq Varainhoito Oy. Liikkeeseenlaskija, eivätkä mitkään sen läheisyhtiöistä ole osallistuneet tämän materiaalin laatimiseen, eivätkä mainitut tahot anna minkäänlaisia takuita tai lupauksia tai kanna mitään vastuuta tässä materiaalissa annetuista tiedoista tai sen osista. Tästä markkinointimateriaalista ilmenevät tuotteeseen liittyvät tiedot muodostavat vain yhteenvedon, eivätkä muodosta tuotteen täydellistä kuvausta. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä aina perehtyä liikkeeseenlaskukohtaisiin ehtoihin, liikkeeseenlaskijan laatimaan ohjelmaesitteeseen sekä soveltuvin osin muuhun dokumentaatioon. Mikäli markkinointimateriaalin ja liikkeeseenlaskukohtaisten ehtojen välillä ilmenee ristiriita, ovat liikkeeseenlaskukohtaiset ehdot aina etusijalla. Tämä markkinointimateriaali on tarkoitettu ainoastaan nimetyn vastaanottajan käyttöön eikä vastaanottajalla ole oikeutta luovuttaa, kopioida, jäljentää tai muuten siirtää tätä ilman eq Varainhoito Oy:n suostumusta kolmannelle osapuolelle. Tämän materiaalin tekijänoikeus ja kaikki muut immateriaalioikeudet kuuluvat eq Varainhoito Oy:lle ja kaikki oikeudet on pidätetty kaikissa maissa. Sovellettava laki Näihin ehtoihin ja ohjeisiin, joilla sijoittajat ostavat tuotteen eq Varainhoito Oy:ltä sovelletaan Suomen lakia. Arvopaperiin, liikkeeseenlaskukohtaisiin ehtoihin ja ohjelmaesitteeseen sovelletaan Saksan lakia. Riskiluokitus Tuotteen riskiluokka on Keskimääräinen riski (2) Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n jäsenilleen suositteleman strukturoituja sijoitustuotteita koskevan kolmiportaisen riskiluokituksen mukaisesti. Tämä riskiluokka käsittää strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoman palautus riippuu markkinoiden kehityksestä kuten esim. viiteyhtiöiden osakkeiden markkina-arvon kehityksestä tai viiteyhtiöiden luottovastuutapahtumien lukumäärästä sekä liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Mahdollinen nimellispääoman palautus ei kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet -sivuilta 6

7 ! Keskeisimmät riskit Sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski. Arvopaperiin liittyvät keskeisimmät riskitekijät on kuvattu lyhyesti alla. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä aina perehtyä liikkeeseenlaskijan laatimaan täydelliseen liikkeeseenlaskudokumentaatioon sekä soveltuvin osin muuhun dokumentaatioon saadakseen kokonaisvaltaisen käsityksen sijoitukseen liittyvistä riskeistä. Tämän lisäksi sijoittajan tulee perehtyä arvopaperin kohde-etuuteen tai kohde-etuuksiin sekä soveltuvin osin useampaan sijoituskohteeseen ja muihin rinnastettaviin vaihtoehtoisiin sijoitusmahdollisuuksiin. Sijoittajan tulee tarvittaessa ottaa yhteyttä asiantuntijaan mahdollisten vero-, kirjanpito-, oikeudellisten, taloudellisten tai muiden riskien arvioimiseksi. eq Varainhoito Oy tai liikkeeseenlaskija ei toimi asiakkaan neuvonantajana missään suhteessa. Nimellisarvon pääomasuoja Nimellisarvon pääomasuoja (90 %) on voimassa ainoastaan eräpäivänä, ja siihen kohdistuu liikkeeseenlaskijariski. Pääomasuoja ei kata merkintäpalkkiota. Liikkeeseenlaskijariski Liikkeeseenlaskijariski viittaa tilanteeseen, jossa tuotteen liikkeeseenlaskija ja/tai takaaja ei kykene vastaamaan sitoumuksistaan sijoittajalle eli maksamaan sijoittajalle mahdollista erääntynyttä pääomaa ja/tai tuottoa eräpäivänä. Mikäli liikkeeseenlaskija joutuu tuotteen sijoitusaikana maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain riippumatta sijoituksen varsinaisesta arvonkehityksestä. Sijoitus ei kuulu euron talletussuojan piiriin. Luottoluokituslaitoksen myöntämä luottoluokitus ilmaisee liikkeeseenlaskijaan kohdistuvaa luottoriskiä, perustuen liikkeeseenlaskijan vakavaraisuuteen ja liikkeeseenlaskijan kykyyn vastata pitkäaikaisista maksusitoumuksistaan. Liikkeeseenlaskijan luottoluokitus voi nousta tai laskea tuotteen sijoitusaikana. Paras Standard & Poor s -luottoluokitus on AAA ja paras Moody s -luottoluokitus on Aaa. Liikkeeseenlaskijan ohjelmaesitteessä on esitetty liikkeeseenlaskijan taloudellista asemaa koskevaa tietoa. Sijoittajia kehotetaan sijoitusaikana perehtymään liikkeeseenlaskijan päivitettyyn taloudelliseen tilanteeseen, joka on yleensä saatavissa liikkeeseenlaskijan Internet-sivuilta. Ennenaikaisen lunastuksen riski Liikkeeseenlaskija voi tietyissä tilanteissa lunastaa arvopaperin ennenaikaisesti takaisin. Kyseiset tilanteet mainitaan erikseen liikkeeseenlaskijan liikkeeseenlaskukohtaisissa ehdoissa ja ohjelmaesitteessä. Tällaisen ennenaikaisen lunastuksen yhteydessä takaisinmaksuhinta voi olla merkintähintaa pienempi. Jälkimarkkinariski Sijoitusta arvopaperiin suositellaan vain, mikäli sijoitettuja varoja ei todennäköisesti tarvita ennen eräpäivää. Mikäli sijoittaja haluaa myydä sijoituksensa ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen jälkimarkkinahintaan, joka voi olla joko yli tai alle arvopaperin nimellisarvon. Nimellisarvon pääomasuoja (90 %) on voimassa ainoastaan eräpäivänä. Sijoittajalle voi siten koitua tappiota myydessään sijoituksensa jälkimarkkinoilla. Jälkimarkkinahintaan vaikuttaa mm. jäljellä oleva laina-aika, markkinakorkojen muutokset, liikkeeseenlaskijan riskilisä (jota heijastaa liikkeeseenlaskijan CDS-taso), kohde-etuuden arvonkehitys sekä tämän volatiliteetti (arvonvaihtelu). Korkoriski aiheutuu siitä, että arvopaperin nollakuponkivelkakirjaosan arvo muuttuu sijoitusaikana yleisten markkinakorkojen muutosten seurauksena. Yleisen markkinakorkotason noustessa arvopaperin nollakuponkivelkakirjaosan arvo laskee ja päinvastoin. Liikkeeseenlaskijan riskilisän nousu vastaavasti laskee nollakuponkivelkakirjaosan arvoa ja päinvastoin. Korkoriski voi toteutua vain, mikäli sijoittaja myy arvopaperin ennen eräpäivää. Jälkimarkkinat voivat poikkeustapauksissa olla epälikvidit tai kaupankäynti voi jopa tilapäisesti olla mahdotonta epänormaalin markkinatilanteen tai liikkeeseenlaskijan, välittäjän, selvitystahon, listauspörssin tai muun kaupankäyntikanavan mahdollisen teknisen ongelman vuoksi. eq Varainhoito Oy tarjoaa arvopaperin kaupankäyntimahdollisuuden jälkimarkkinoilla, mutta ei takaa jälkimarkkinoita. Tuottoriski Indeksitodistuksen tuotto on riippuvainen kohde-etuusindeksin arvonkehityksestä. Tuottoriski toteutuu, mikäli kohde-etuuden arvo kehittyy indeksitodistuksen ehtojen kannalta siinä määrin epäedullisesti, että sijoittaja ei sen seurauksena saa sijoitukselleen tuottoa. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta, ja kohde-etuuden arvonkehitys voi vaihdella sijoitusaikana huomattavasti. Sijoittajan tulee myös huomioida, että indeksitodistuksen tuotto voi poiketa huomattavasti kohde-etuuden arvonkehityksestä, ja että indeksitodistuksen tuotto voi olla joko korkeampi tai alempi kuin vastaava tuotto, joka olisi saavutettu suorassa sijoituksessa itse kohde-etuuteen. Verotus Indeksitodistukselle maksettava mahdollinen tuotto ei ole suomalaiselle yksityishenkilölle korkotulon lähdeverolain mukaista tuloa, vaan muuta pääomatuloa, josta peritään pääomatuloverolain mukainen ennakonpidätys. Luovutuksesta ennen eräpäivää syntyvää voittoa käsitellään luovutusvoittona, joka lasketaan vähentämällä luovutushinnasta hankintahinta sekä hankintakulut. Luovutusvoitto on veronalaista pääomatuloa. Luovutuksesta ennen eräpäivää syntyvää tappiota käsitellään luovutustappiona. Luovutustappio on vähennettävissä luovutusvoitoista, jotka syntyvät samana vuonna ja viitenä seuraavana vuonna. Edellä esitetyssä kuvataan ainoastaan yleisellä tasolla tuotteen verotusta Suomessa yleisesti verovelvollisen luonnollisen henkilön kohdalla voimassa olevan lainsäädännön mukaan. Liikkeeseenlaskija tai eq Varainhoito Oy ei anna mitään takeita verotuksen pysyvyydestä, vaan rahoitusvälineen verotuksellinen ja lainsäädännöllinen asema voi muuttua sijoitusaikana. Asiakas vastaa aina itse omaan sijoitustoimintaan liittyvistä veroseuraamuksista, minkä vuoksi asiakkaan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä perehtyä huolellisesti rahoitusvälineeseen liittyvään verotukseen. Liikkeeseenlaskija tai eq Varainhoito Oy ei toimi asiakkaan veroasiantuntijana, vaan asiakkaan tulee tarvittaessa selvittää veroasiantuntijaltaan omaan tilanteeseensa soveltuvat säännökset ja kyseiseen rahoitusvälineeseen sijoittamisen vaikutus omaan verotukseensa. 7

8 Index Disclaimer The S&P Europe 350 Low Volatility Index is a product of S&P Dow Jones Indices LLC ( SP- DJI ), and has been licensed for use by Commerzbank Aktiengesellschaft (the Licensee ). Standard & Poor s, S&P and S&P Europe 350 Low Volatility are registered trademarks of Standard & Poor s Financial Services LLC ( S&P ); Dow Jones is a registered trademark of Dow Jones Trademark Holdings LLC ( Dow Jones ); and these trademarks have been licensed for use by SPDJI and sublicensed for certain purposes by the Licensee. The Licensee s Product is not sponsored, endorsed, sold or promoted by SPDJI, Dow Jones, S&P, any of their respective affiliates (collectively, S&P Dow Jones Indices ). S&P Dow Jones Indices makes no representation or warranty, express or implied, to the owners of the Licensee s Product or any member of the public regarding the advisability of investing in securities generally or in the Licensee s Product particularly or the ability of the S&P Europe 350 Low Volatility Index to track general market performance. S&P Dow Jones Indices only relationship to the Licensee with respect to the S&P Europe 350 Low Volatility Index is the licensing of the Index and certain trademarks, service marks and/or trade names of S&P Dow Jones Indices or its licensors. The S&P Europe 350 Low Volatility Index is determined, composed and calculated by S&P Dow Jones Indices without regard to the Licensee or the Licensee s Product. S&P Dow Jones Indices have no obligation to take the needs of the Licensee or the owners of the Licensee s Product into consideration in determining, composing or calculating the S&P Europe 350 Low Volatility Index. S&P Dow Jones Indices is not responsible for and has not participated in the determination of the prices, and amount of the Licensee s Product or the timing of the issuance or sale of the Licensee s Product or in the determination or calculation of the equation by which the Licensee s Product is to be converted into cash, surrendered or redeemed, as the case may be. S&P Dow Jones Indices has no obligation or liability in connection with the administration, marketing or trading of the Licensee s Product. There is no assurance that investment products based on the S&P Europe 350 Low Volatility Index will accurately track index performance or provide positive investment returns. S&P Dow Jones Indices LLC is not an investment advisor. Inclusion of a security within an index is not a recommendation by S&P Dow Jones Indices to buy, sell, or hold such security, nor is it considered to be investment advice. Notwithstanding the foregoing, CME Group Inc. and its affiliates may independently issue and/or sponsor financial products unrelated to the Licensee s Product currently being issued by the Licensee, but which may be similar to and competitive with the Licensee s Product. In addition, CME Group Inc. and its affiliates may trade financial products which are linked to the performance of the S&P Europe 350 Low Volatility Index. S&P DOW JONES INDICES DOES NOT GUARANTEE THE ADEQUACY, ACCURACY, TIMELI- NESS AND/OR THE COMPLETENESS OF THE S&P EUROPE 350 LOW VOLATILITY INDEX OR ANY DATA RELATED THERETO OR ANY COMMUNICATION, INCLUDING BUT NOT LIM- ITED TO, ORAL OR WRITTEN COMMUNICATION (INCLUDING ELECTRONIC COMMUNICA- TIONS) WITH RESPECT THERETO. S&P DOW JONES INDICES SHALL NOT BE SUBJECT TO ANY DAMAGES OR LIABILITY FOR ANY ERRORS, OMISSIONS, OR DELAYS THEREIN. S&P DOW JONES INDICES MAKES NO EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, AND EXPRESSLY DISCLAIMS ALL WARRANTIES, OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE OR AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY THE LICENSEE, OWNERS OF THE LICENSEE S PRODUCT, OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY FROM THE USE OF THE S&P EUROPE 350 LOW VOLATILITY INDEX OR WITH RESPECT TO ANY DATA RELATED THERETO. WITHOUT LIMITING ANY OF THE FOREGOING, IN NO EVENT WHATSOEVER SHALL S&P DOW JONES INDICES BE LIABLE FOR ANY INDIRECT, SPECIAL, INCIDENTAL, PUNITIVE, OR CONSEQUENTIAL DAMAGES INCLUDING BUT NOT LIMITED TO, LOSS OF PROFITS, TRADING LOSSES, LOST TIME OR GOODWILL, EVEN IF THEY HAVE BEEN AD- VISED OF THE POSSIBLITY OF SUCH DAMAGES, WHETHER IN CONTRACT, TORT, STRICT LIABILITY, OR OTHERWISE. THERE ARE NO THIRD PARTY BENEFICIARIES OF ANY AGREE- MENTS OR ARRANGEMENTS BETWEEN S&P DOW JONES INDICES AND THE LICENSEE, OTHER THAN THE LICENSORS OF S&P DOW JONES INDICES. eq Varainhoito Oy Mikonkatu 9, 4. krs Helsinki Puh. (09)