Sijoituswarrantti Kehittyvät Markkinat 7/2016

Transkriptio

1 Sijoituswarrantti Kehittyvät Markkinat 7/2016 ETF-korin kehitykseen sidottu pääomasuojaamaton sijoitus ETF-kori koostuu kymmenestä kehittyvästä markkinasta: Chile, Etelä-Afrikka, Etelä-Korea, Filippiinit, Indonesia, Malesia, Meksiko, Thaimaa, Turkki ja Vietnam Neljälle parhaalle ETF-kehitykselle annetaan kiinteä 30 %:n tuotto Korkean riskin vastapainona houkutteleva tuottomahdollisuus Sijoitusaika 3 vuotta Sijoitustuotteen tarjoaja on eq Varainhoito Oy ja liikkeeseenlaskija on Commerzbank AG. Sijoitustuotteen täydelliset ja sitovat liikkeeseenlaskukohtaiset ehdot sekä liikkeeseenlaskijan ohjelmaesite ovat saatavissa eq:sta osoitteesta Sijoitustuotteen riskiluokka on Korkea riski (3) Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n kolmiportaisen riskiluokituksen mukaisesti. Tämä riskiluokka käsittää strukturoidut sijoitustuotteet, joissa sijoitettu pääoma on preemion luonteista eikä sitä palauteta missään olosuhteissa, ja joihin sisältyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Sijoitustuotteen viimeinen merkintäpäivä on

2 Uuden sukupolven kehittyvillä markkinoilla potentiaalia Sijoitusmaailman mielenkiinto kehittyviä markkinoita kohtaan on vuosi vuodelta lisääntynyt, eivätkä Euroopan ja Yhdysvaltojen velkaongelmat ole ainakaan vähentäneet kiinnostusta näiden tyypillisesti voimakkaan kasvun ja suotuisan väestöjakauman omaavien talouksien sijoitusmahdollisuuksiin. Sijoituswarrantti Kehittyvät Markkinat 7/2016 kohde-etuutena on kymmenen ns. uuden sukupolven kehittyvää markkinaa, joista monilla nähdään potentiaalia tulevaisuudessa olla kooltaan jopa samaa luokkaa tämän hetken suurimpien markkinoiden kanssa. Yhdistävänä tekijänä kohde-etuusmaille on myös velkaongelmaisiin länsimaihin verrattuna huomattavasti tasapainoisempi valtiontalous. Kehittyviltä markkinoilta löytyy runsaasti maita, joiden valtiontalous on lähes velaton. Korkean riskin vastapainona olevan suuren tuottopotentiaalin vaikutus on jo havaittavissa useiden nousevien kehittyvien markkinoiden osakemarkkinoiden kehityksessä. Voimakas talouskasvu yhdistettynä potentiaaliin nähden houkutteleviin arvostustasoihin on yhdistelmä, joka tulee todennäköisesti jatkossakin vetämään lisää sijoittajia näille alueille. Chilen kotimaisen kysynnän räjähdysmäiseen kasvuun johtaneiden tekijöiden (esim. kuparin hinnan nousu) odotetaan tasaantuvan vuoden 2013 aikana, minkä odotetaan johtavan rauhallisempaan mutta kestävämpään talouskasvuun yleisesti. Indonesia on väkiluvulla (noin 230 miljoonaa asukasta) mitattuna maailman neljänneksi suurin ja Kaakkois-Aasian suurin talous. Indonesian tärkeimmät talouskasvun veturit ovat runsaat luonnonvarat ja nopeasti kasvava kotimainen ostovoima. Indonesian luottoluokitus nousi vuonna 2011 investment grade -luokkaan. Malesian talouskasvun tärkeimmän veturin odotetaan olevan lisääntyvä kotimainen kysyntä, jota tukee kuluttajien vahva usko omaan talouteensa ja alhainen työttömyys. Maa lanseerasi vuonna 2010 talousohjelman, jonka tarkoituksena on nostaa Malesia vuoteen 2020 mennessä korkean elintason maaksi. Meksikon talous on jatkanut ennätysmäistä kasvuaan huolimatta heikosta yleisestä taloudellisesta tilanteesta globaalissa mittakaavassa. Aasian nousevat palkkakustannukset ovat johtamassa siihen, että Meksikosta on tulossa monille yhtiöille jopa Aasiaa tehokkaampi paikka tuottaa vientituotteita. Filippiineillä yritysten luottamus tulevaisuuteen on jo pidempään ollut vahvaa, mikä antaa hyvän pohjan investointien myötä kiihtyvälle talouskasvulle. Valtion velka suhteessa bruttokansantuotteeseen on laskenut jyrkästi 2000-luvun puolivälistä alkaen, ja on huomattavasti useimpia kehittyneitä markkinoita pienempi. Etelä-Afrikan raaka-ainevetoisten markkinoiden viime vuosien poikkeuksellisen nopea kehitys pohjautuu suurilta osin infrastruktuuriin ja tuotannon tehostamiseen liittyviin investointeihin, kulutuksen jatkuvaan kasvuun sekä louhintasektorin kapasiteetin lisäämiseen. Ulkomaisten sijoittajien lisääntyvän aktiviteetin odotetaan parantavan myös kasvua jarruttanutta likviditeettiongelmaa, joten talouden suotuisalle kehitykselle on myös jatkossa hyvät edellytykset. Etelä-Korean kehitys korkean teknologian teollistuneeksi maaksi viimeisten neljän vuosikymmenen aikana on ollut seurausta uskomattomasta talouskasvusta ja globaalista integroitumisesta. Etelä-Korea on maailman 12. suurin talous, jonka tulevaisuuden näkymät ovat taas kääntyneet positiiviseksi viennin toipumisesta ja kotimaisen kysynnän kasvusta johtuen. Thaimaan kehittynyt infrastruktuuri, vapaa markkinatalous, investointimyönteinen politiikka sekä vahva vientitalous yhdistettynä erittäin alhaiseen työttömyyteen on johtanut siihen, että Thaimaan talouskasvu on vuoden 2011 tulvista lähtien ollut kehittyvien markkinoiden vahvinta. Vahvan tuloksen merkitystä korostaa se, että se on tapahtunut heikossa globaalissa taloustilanteessa, joka on heikentänyt erityisesti viennin kasvua. Turkin talous kasvaa tällä hetkellä Euroopan maista nopeimmin. Turkin rahoitussektori selvisi melko hyvin rahoituskriisin myrskyistä, sillä sen sääntely ja valvonta uudelleenorganisoitiin 2000-luvun alussa lähes täydellisesti. Tämän myötä myös koko Turkin talous palasi nopeasti vahvalle kasvu-uralle. Vietnamin keskiluokka on räjähdysmäisessä kasvussa, ja sen odotetaan jopa yli kymmenkertaistuvan vuoteen 2014 mennessä verrattuna vuoden 2009 tilanteeseen. Tämän odotetaan johtavan kotimaisen kysynnän yhtä kiihkeään kasvuun, mikä antaa erittäin vahvan pohjan kotimarkkinan kasvulle. Indeksiosuusrahastojen kurssikehitykset 9/2010 5/ % 170 % 160 % 150 % 140 % 130 % 120 % 110 % 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % ishares MSCI Chile ishares MSCI Filippiinit ishares MSCI Turkki ishares MSCI Indonesia ishares MSCI Etelä-Afrikka Market Vectors Vietnam ishares MSCI Malesia ishares MSCI Etelä-Korea ishares Emerging Markets ishares MSCI Meksiko ishares MSCI Thaimaa ETF-kori Lähde: Bloomberg, laskelmat eq. Indeksoidut kurssikehitykset ovat ajalta Ajankohdan alkupäivämäärä kohdistuu ensimmäiselle mahdolliselle päivämäärälle jolloin kaikki indeksiosuusrahastot olivat kaupankäynnin kohteena. Indeksiosuusrahastojen kehityksiä on vertailtu sekä laajaan kehittyvien markkinoiden ishares Emerging Markets -indeksiosuusrahastoon, että tasapainotettuun koriin maakohtaisista indeksiosuusrahastoista. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä. 2

3 Yleiskuvaus sijoitustuotteesta Kolmen vuoden sijoitus kehittyville markkinoille sijoituswarrantin kautta. Sijoituswarrantin kohde-etuutena on kymmenen kehittyvien markkinoiden indeksiosuusrahastoa (ETF:a). Kullekin ETF:lle lasketaan tuotto, joka on ehtojen mukaisen alkuarvon ja loppuarvon välinen prosentuaalinen muutos. Neljän parhaiten kehittyneen ETF:n kehitys korvataan kukin kiinteällä 30 %:n tuotolla, ja loput kuusi vaikuttavat ETF-korin tuottoon todellisella kehityksellään. ETF-korin tuotto on edellä mainitulla tavalla laskettujen maakohtaisten ETF:n tuottojen summa kerrottuna ETF-kohtaisella painolla (10 %). Eräpäivänä takaisinmaksettava määrä lasketaan kertomalla sijoituswarrantin nimellisarvo ETF-korin tuotolla ja lopullisella osallistumisasteella. Koska sijoituswarrantin tuotto lasketaan nimellisarvoiselle sijoitukselle, sijoittaja saa 5,56-kertaisen vipuvaikutuksen ETF-korin mahdolliseen nousuun. Mikäli edellä mainitulla tavalla laskettava lopullinen tuotto on nolla tai negatiivinen, menettää sijoittaja sijoittamansa pääoman kokonaisuudessaan. Tämän vuoksi sijoituswarrantti soveltuu vain korkeaa tuottoa tavoitteleville sijoittajille, jotka ovat valmiita kantamaan riskin koko sijoitetun pääoman menettämisestä. Korkea vipuvaikutus Sijoituswarrantti tarjoaa sijoittajalle mahdollisuuden saada pienellä sijoituspääomalla nimellisarvoltaan suuri sijoitus. Alhaisen sijoitetun pääoman ja korkean nimellisarvon välistä suhdetta kutsutaan sijoituswarrantin sisäiseksi vipuvaikutukseksi euron sijoitus Kehittyvät Markkinat Sijoituswarranttiin vastaa euron nimellisarvoista sijoitusta. Nimellisarvolle laskettava tuotto Sisäinen vipuvaikutus mahdollistaa erittäin korkean tuoton sijoitetulle pääomalle, sillä sijoituswarrantin tuotto lasketaan sijoituksen nimellisarvolle, vaikka sijoitettu pääoma onkin vain murto-osa sijoituksen nimellisarvosta. Yhden sijoituswarrantin (1 800 euroa) nimellisarvo on euroa. Kiinteä tuotto neljälle parhaalle ETF:lle Neljälle sijoitusaikana parhaiten kehittyneelle ETF:lle kiinteä 30 %:n tuotto, joka antaa ETF-korille ennalta määrätyn 12 %:n kiinteän tuoton. Loput kuusi ETF:ää vaikuttavat tähän kiinteään korituottoon todellisilla kehityksillään. Ei pääomasuojaa Sijoituswarrantti on korkean riskin tuote. Mikäli ETF-korin lopullinen tuotto on nolla tai negatiivinen, menettää sijoittaja koko sijoittamansa pääoman. Sijoituksen edut Helppo tapa sijoittaa seuraavan sukupolven kehittyville markkinoille. Korkean riskin vastapainona houkutteleva tuottomahdollisuus. Neljä sijoitusaikana parhaiten kehittynyttä ETF:ää saavat ehtojen mukaisen kiinteän 30 %:n tuoton, joka antaa ETF-korille ennalta määrätyn 12 %:n kiinteän tuoton (1/10 paino x 4 kpl x 30 % tuotto) eräpäivänä. Loput kuusi ETF:a vaikuttavat tähän kiinteään korituottoon todelli-silla kehityksillään. Warrantissa on merkintäpalkkio huomioiden 5,56-kertainen vipuvaikutus, mikä tarkoittaa että sijoittajan markkinapanos (nimellisarvo) on 5,56 kertaa sijoitettu summa. Sijoituksen riskit Neljän sijoitusaikana parhaiten kehittyneen ETF:n tuotto on rajattu 30 %:iin, joten sijoittaja ei hyödy näiden kohdalla tätä paremmasta kehityksestä. Riski koko sijoitetun pääoman menettämisestä, mikäli ETF-korin ehtojen mukainen lopullinen tuotto on nolla tai negatiivinen. Vipuvaikutuksen vuoksi sijoituswarrantin arvo voi vaihdella jälkimarkkinoilla voimakkaasti, joten sijoituksen myynti kesken sijoitusajan voi aiheuttaa myös tappiota. Mikäli liikkeeseenlaskija joutuu sijoituswarrantin sijoitusaikana maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää sijoitetun pääomansa kokonaan tai osittain riippumatta sijoituksen varsinaisesta arvonkehityksestä. 3

4 Tuotonlaskuesimerkit Sijoituswarrantin erääntymisarvo lasketaan kertomalla sijoituswarrantin nimellisarvo ETF-korin ehtojen mukaisella tuotolla ja lopullisella osallistumisasteella. Mikäli ETF-korin ehtojen mukainen lopullinen tuotto on nolla tai negatiivinen, menettää sijoittaja koko sijoittamansa pääoman. Jokaisella maakohtaisella ETF:llä on sama 10 %:n paino ETF-korissa. ETF-korin tuotto lasketaan seuraavasti: kunkin ETF:n kehitys lasketaan ehtojen mukaisesti alkuarvon ja loppuarvon välisenä prosentuaalisena muutoksena. Neljän parhaan ETF:n kehitykset korvataan ehtojen mukaisella kiinteällä 30 %:n tuotolla. Loput kuusi ETF:a vaikuttavat puolestaan ETF-korin tuottoon todellisilla kehityksillään. Mikäli neljän parhaimman ETF:n kehitys on alle kiinteän 30 %:n tuoton (alla olevan esimerkin ETF:t 4 ja 5), on korvauksella tuottoa nostava vaikutus. Vastaavasti, mikäli todellinen kehitys on kiinteää tuottoa korkeampi (alla olevan esimerkin ETF:t 6 ja 7), on korvauksella tuottoa leikkaava vaikutus. 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 10 % 20 % 30 % ETF 1 ETF 2 ETF 3 ETF 4 ETF 5 ETF 6 ETF 7 ETF 8 ETF 9 ETF 10 Todellinen kehitys Laskennallinen tuotto Tuotonlaskuesimerkkejä (alustavalla 100 % osallistumisasteella) Sijoituswarrantin ostohinta (EUR) Sijoituksen nimellisarvo (EUR) ETF-korin ehtojen mukainen tuotto Sijoituswarrantin erääntymisarvo (EUR) Sijoituswarrantin tuotto Sijoituswarrantin tuotto, p.a. 10 % % 100 % 0 % % 100 % 5 % % 35 % 10 % % 18 % 18 % % 0 % 26 % % 13 % 31 % % 20 % 50 % % 41 % 75 % % 61 % 100 % % 77 % Korostettu rivi esittää sijoituswarrantin ns. break-even-pisteen, jossa sijoituswarrantti erääntyy ostohintaan. ETF-korin ehtojen mukaisen tuoton ollessa +18 %, erääntyy sijoituswarrantti euron hankintahintaansa. Sijoitus ei tuota, mutta ei ole myöskään tappiollinen. Sijoituswarrantti antaa tämän break-even-pisteen molemmin puolin voimakkaan vipuvaikutuksen. Korkean riskin vastapainoksi sijoituswarrantti tarjoaa houkuttelevan tuottomahdollisuuden. 4 Osallistumisaste on alustava ja vahvistetaan vähintään tasolle 80 %. Vähimmäissijoitus on 2 kpl sijoituswarranttia. Merkintäpalkkio on huomioitu sijoituswarrantin ostohinnassa. Laskelmissa ei ole huomioitu sijoittajalle maksettavaksi tulevia veroja. ETF-korin tuottoa kuvaavat luvut ovat ainoastaan esimerkinomaisia eivätkä kuvasta ETF-korin historiallista tai odotettua tuottoa.

5 Yhteenveto tarjouksesta ja alustavat ehdot Sijoitusaika Noin 3 vuotta Viimeinen merkintäpäivä ja merkinnän viimeinen maksupäivä Liikkeeseenlaskupäivä Eräpäivä Alkuarvon tarkastelupäivät , , , ja (5 havaintoa) Loppuarvon tarkastelupäivät , , , , , , , , , , , ja (13 havaintoa) Liikkeeseenlaskija Commerzbank AG (S&P A, Moody s Baa1) Liikkeeseenlaskijan tuotekohtaiset ehdot Final Terms dated 27 May 2013 Liikkeeseenlaskijan ohjelmaesite Base Prospectus dated 27 June 2012 relating to Structured Certificates Tarjoaja eq Varainhoito Oy Tarjonnan muoto Julkinen tarjonta yleisölle Arvopaperin tyyppi Pääomasuojaamaton indeksiosuusrahastosidonnainen arvopaperi Merkintähinta euroa (sis. merkintäpalkkio 200 euroa) Nimellisarvo euroa Vähimmäissijoitus 2 sijoituswarrantia Valuutta Euro ISIN-koodi DE000CZ36XF3 Jälkimarkkina eq Varainhoito Oy pyrkii tarjoamaan warrantille päivittäisen kaupankäyntimahdollisuuden jälkimarkkinoilla, mutta ei takaa jälkimarkkinoita. Arvopaperiin sovellettava laki Saksan laki Kohde-etuudet, Osake i = 1 10 (Bloomberg-koodi) 1) ishares MSCI Chile (ECH US Equity) 2) ishares MSCI Indonesia (EIDO US Equity) 3) ishares MSCI Malaysia (EWM US Equity) 4) ishares MSCI Mexico (EWW US Equity) 5) ishares MSCI Philippines (EPHE US Equity) 6) ishares MSCI South Africa (EZA US Equity) 7) ishares MSCI South Korea (EWY US Equity) 8) ishares MSCI Thailand (THD US Equity) 9) ishares MSCI Turkey (TUR US Equity) 10) Market Vectors Vietnam (VNM US Equity) Takaisinmaksu eräpäivänä Eräpäivänä sijoittajalle maksettava määrä per arvopaperi on: Nimellisarvo x Osallistumisaste x Max (Korituotto; 0) Osallistumisaste Alustavasti 100 %, vahvistetaan vähintään tasolle 80 %. Korituotto 6 i=1 ( Kohde-etuus i Loppuarvo Kohde-etuus i Alkuarvo 10 Missä Kohde-etuus i = 1 on heikoimmin kehittynyt kohde-etuus ja Kohde-etuus i = 6 on kuudenneksi heikoimmin kehittynyt kohde-etuus laskettuna kaavan Kohde-etuus i, Kehitys mukaisesti. Kohde-etuudet i = 7 10 saavat kukin 30 %:n kiinteän tuoton. Kohde-etuus i, Alkuarvo Aritmeettinen keskiarvo Kohde-etuus i:n päätösarvoista Alkuarvon tarkastelupäivinä Kohde-etuus i, Loppuarvo Aritmeettinen keskiarvo Kohde-etuus i:n päätösarvoista Loppuarvon tarkastelupäivinä Kohde-etuus i, Kehitys Kohde-etuus i, Loppuarvo / Kohde-etuus i, Alkuarvo 1 +0,30 x 4 ( Pörssilistaus Luxembourg Stock Exchange Selvityspaikka Euroclear Bank S.A./N.V. ja Clearstream Banking S.A., Luxembourg 5

6 Tärkeää tietoa Tarjouksen tekijä ja merkintäpaikat Tarjouksen tekijä on eq Varainhoito Oy (Y-tunnus ). eq Varainhoito Oy:n toimintaa valvoo Finanssivalvonta. eq Varainhoito Oy on Sijoittajien Korvausrahaston jäsen. Lisää tietoa palveluntarjoajasta ja palveluista on saatavissa osoitteesta Merkintäpaikkoina toimivat eq Varainhoito Oy ja sen sidonnaisasiamiehet. Myyntirajoitukset Tätä tarjousta ei kohdisteta sellaisille henkilöille tai sellaisiin valtioihin, joissa tarjouksen tai tarjouspyynnön tekeminen olisi lainvastaista. Eräiden valtioiden lainsäädäntö saattaa asettaa rajoituksia tämän myyntimateriaalin levittämiselle tai tarjoamiselle. Tätä myyntimateriaalia tai sen kopioita ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Myyntimateriaalin levittäminen Yhdysvalloissa saatetaan katsoa rikkomukseksi näitä lakeja vastaan. Liikkeeseenlaskija ja eq Varainhoito Oy edellyttävät, että tämän myyntimateriaalin haltuunsa saavat henkilöt tutustuvat tällaisiin rajoituksiin ja noudattavat niitä. Tarjouksen mahdollinen peruuntuminen eq Varainhoito Oy:llä on oikeus peruuttaa liikkeeseenlasku, mikäli Osallistumisastetta ei voida vahvistaa vähintään 80 %:iin. eq Varainhoito Oy pidättää itsellään oikeuden peruuttaa liikkeeseenlasku kokonaan tai osittain, tai lyhentää merkintäaikaa, mikäli eq Varainhoito Oy:n harkinnan mukaan liikkeeseenlaskuun oleellisesti vaikuttavissa olosuhteissa on tapahtunut sellainen muutos, joka voisi haitata tai vaikeuttaa liikkeeseenlaskun toteuttamista, tai mikäli merkintävilkkaus jää niin alhaiseksi, että liikkeeseenlaskua ei voida toteuttaa. Ylikysyntätilanteessa eq Varainhoito Oy allokoi arvopaperit sijoittajille merkintälomakkeiden saapumisjärjestyksessä. Tieto liikkeeseenlaskun peruuttamisesta on saatavilla eq Varainhoito Oy:stä viimeistään liikkeeseenlaskupäivänä. Asiakkaan luokittelu Sijoittajaa kohdellaan ei-ammattimaisena asiakkaana, jos häntä ei arvopaperimarkkinalaissa määriteltyjen kriteerien mukaisesti luokitella ammattimaiseksi asiakkaaksi. Asiakkaan luokittelulla on vaikutusta sijoittajansuojan laajuuteen sekä sovellettavaksi tuleviin menettelytapasäännöksiin. Ei-ammattimainen sijoittaja kuuluu arvopaperimarkkinalain 4. luvussa tarkoitettujen menettelytapasäännösten ja sijoituspalveluyrityksistä annetussa laissa tarkoitetun sijoittajien korvausrahastosuojan piiriin. Sijoittajalla on arvopaperimarkkinalain mukaan oikeus pyytää luokittelun muuttamista. Soveltuvuuden ja asianmukaisuuden arvioiminen Mikäli tuotteen tarjoamisen yhteydessä annetaan sijoitusneuvontaa tai tarjotaan omaisuudenhoitopalveluita, tehdään asiakkaalle lainsäädännössä edellytetty soveltuvuusarviointi ennen palvelun tarjoamista. Mikään tarjous tai muu sijoittamiseen liittyvä viestintä, jossa sijoittajan taloudellista tilannetta ja muita henkilökohtaiseen tilanteeseen liittyviä olosuhteita ei ole otettu huomioon tarjousta tehtäessä tai muuta viestintää laadittaessa, ei ole sijoitusneuvontaa, vaan tällaiset tarjoukset tai muu sijoittamiseen liittyvä viestintä on sijoituspalveluiden tai rahoitusvälineiden markkinointia. Tarjotessaan tuotetta ei-ammattimaiselle asiakkaalle eq Varainhoito Oy tai sen sidonnaisasiamiehet pyytävät asiakkaalta tiedot tämän kyseistä rahoitusvälinettä koskevasta sijoituskokemuksesta ja -tietämyksestä voidakseen arvioida, onko rahoitusväline asiakkaan kannalta asianmukainen. Palveluntarjoajalla on arviota tehdessään oikeus luottaa asiakkaan antamiin tietoihin. Sijoittaja vastaa aina itse toimintansa ja sijoituspäätöstensä taloudellisesta tuloksesta ja veroseuraamuksista riippumatta siitä, onko palveluntarjoaja suorittanut rahoitusvälinettä koskevan soveltuvuus- tai asianmukaisuusarvioinnin tai katsotaanko sijoittajan saaneen sijoitusneuvontaa sijoituspäätöstä varten. Sijoituspäätöstä ei myöskään voida perustaa pelkästään rahoitusvälinettä koskevaan markkinointiin ja markkinointimateriaaliin. Järjestelypalkkio Tuotteen merkintähintaan sisältyy järjestelypalkkio, jonka määrä on noin 1,3 % p.a. sijoituksen nimellisarvosta. Järjestelypalkkiolla katetaan tuotteen liikkeeseenlaskuun, markkinointiin, selvitykseen ja jälkimarkkinapalveluihin sekä jakeluun liittyvät kustannukset kuten yhteistyökumppaneille maksettavat palkkiot. Asiakkaan kustannus tuotteen hankkimisesta ei riipu siitä, ostaako asiakas tuotteen tarjouksen tekijältä tai sen yhteistyökumppanilta. Markkinointimateriaali Tämän markkinointimateriaalin on laatinut eq Varainhoito Oy. Liikkeeseenlaskija, eivätkä mitkään sen läheisyhtiöistä ole osallistuneet tämän materiaalin laatimiseen, eivätkä mainitut tahot anna minkäänlaisia takuita tai lupauksia tai kanna mitään vastuuta tässä materiaalissa annetuista tiedoista tai sen osista. Mikäli markkinointimateriaalin ja lainakohtaisten ehtojen välillä ilmenee ristiriita, ovat lainakohtaiset ehdot aina etusijalla. Tästä markkinointimateriaalista ilmenevät tuotteeseen liittyvät tiedot muodostavat vain yhteenvedon, eivätkä muodosta tuotteen täydellistä kuvausta. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä aina perehtyä lainakohtaisiin ehtoihin, liikkeeseenlaskijan laatimaan täydelliseen liikkeeseenlaskudokumentaatioon sekä soveltuvin osin muuhun dokumentaatioon. Tämä markkinointimateriaali on tarkoitettu ainoastaan nimetyn vastaanottajan käyttöön eikä vastaanottajalla ole oikeutta luovuttaa, kopioida, jäljentää tai muuten siirtää tätä ilman eq Varainhoito Oy:n suostumusta kolmannelle osapuolelle. Tämän materiaalin tekijänoikeus ja kaikki muut immateriaalioikeudet kuuluvat eq Varainhoito Oy:lle ja kaikki oikeudet on pidätetty kaikissa maissa. Sovellettava laki Näihin ehtoihin ja ohjeisiin, joilla sijoittajat ostavat tuotteen eq Varainhoito Oy:ltä sovelletaan Suomen lakia. Arvopaperiin sovelletaan Saksan lakia. Riskiluokitus Tuotteen riskiluokka on Korkea riski (3) Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n jäsenilleen suositteleman strukturoituja sijoitustuotteita koskevan kolmiportaisen riskiluokituksen mukaisesti. Tämä riskiluokka käsittää strukturoidut sijoitustuotteet, joissa sijoitettu pääoma on preemion luonteista eikä sitä palauteta missään olosuhteissa. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet -sivuilta 6

7 Keskeisimmät riskit Sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski. Arvopaperiin liittyvät keskeisimmät riskitekijät on kuvattu lyhyesti alla. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä aina perehtyä liikkeeseenlaskijan laatimaan täydelliseen liikkeeseenlaskudokumentaatioon sekä soveltuvin osin muuhun dokumentaatioon saadakseen kokonaisvaltaisen käsityksen sijoitukseen liittyvistä riskeistä. Tämän lisäksi sijoittajan tulee perehtyä arvopaperin kohde-etuuteen tai kohde-etuuksiin sekä soveltuvin osin useampaan sijoituskohteeseen ja muihin rinnastettaviin vaihtoehtoisiin sijoitusmahdollisuuksiin. Sijoittajan tulee tarvittaessa ottaa yhteyttä asiantuntijaan mahdollisten vero-, kirjanpito-, oikeudellisten, taloudellisten tai muiden riskien arvioimiseksi. eq Varainhoito Oy tai liikkeeseenlaskija ei toimi asiakkaan neuvonantajana missään suhteessa. Pääoman menettämisen riski Warrantti on korkeariskinen rahoitusväline. Sijoittajan tulee tiedostaa, että warranttiin liittyy riski koko sijoitetun pääoman menettämisestä. Mikäli warrantin ehtojen mukainen tuotto on nolla tai negatiivinen, menettää sijoittaja koko sijoitetun pääoman. Liikkeeseenlaskijariski Liikkeeseenlaskijariski viittaa tilanteeseen, jossa tuotteen liikkeeseenlaskija ei kykene vastaamaan sitoumuksistaan sijoittajalle eli maksamaan sijoittajalle mahdollista erääntynyttä pääomaa ja/tai tuottoa eräpäivänä. Mikäli liikkeeseenlaskija joutuu tuotteen sijoitusaikana maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain riippumatta sijoituksen varsinaisesta arvonkehityksestä. Sijoitus ei kuulu euron talletussuojan piiriin. Luottoluokituslaitoksen myöntämä luottoluokitus ilmaisee liikkeeseenlaskijaan kohdistuvaa luottoriskiä, perustuen liikkeeseenlaskijan vakavaraisuuteen ja liikkeeseenlaskijan kykyyn vastata pitkäaikaisista maksusitoumuksistaan. Liikkeeseenlaskijan luottoluokitus voi nousta tai laskea tuotteen sijoitusaikana. Paras Standard & Poor s -luottoluokitus on AAA ja paras Moody s -luottoluokitus on Aaa. Liikkeeseenlaskijan ohjelmaesitteessä on esitetty liikkeeseenlaskijan taloudellista asemaa koskevaa tietoa. Sijoittajia kehotetaan sijoitusaikana perehtymään liikkeeseenlaskijan päivitettyyn taloudelliseen tilanteeseen, joka on yleensä saatavissa liikkeeseenlaskijan kotisivuilta. Ennenaikaisen lunastuksen riski Liikkeeseenlaskija voi tietyissä tilanteissa lunastaa arvopaperin ennenaikaisesti takaisin, muun muassa kohde-etuuteen sisältyvän osakkeen pörssilistauksen päättyessä. Kyseiset tilanteet mainitaan erikseen liikkeeseenlaskijan lopullisissa lainakohtaisissa ehdoissa ja ohjelmaesitteessä. Tällaisen ennenaikaisen lunastuksen yhteydessä takaisinmaksuhinta voi olla merkintähintaa pienempi. Jälkimarkkinariski Warrantti tulee nähdä ensisijaisesti sijoitusajan loppuun asti pidettävänä sijoituksena, eikä se siten välttämättä sovellu lyhytaikaiseksi sijoitukseksi. Mikäli sijoittaja haluaa myydä sijoituksensa ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen jälkimarkkinahintaan, joka voi olla joko yli tai alle warrantin merkintähinnan. Warrantin sisäisen vipuvaikutuksen vuoksi sen jälkimarkkinahinnan muutokset voivat olla merkittävästi suurempia kuin sen kohde-etuuden arvon ja/tai volatiliteetin muutokset. Sijoittajan tulee tiedostaa, että hänelle voi koitua tappiota myydessään sijoituksensa jälkimarkkinoilla. Jälkimarkkinahintaan vaikuttaa mm. jäljellä oleva sijoitusaika, kohde-etuuden tai kohdeetuuksien arvonkehitys sekä tämän tai näiden arvojen keskinäinen riippuvuus). Jälkimarkkinat voivat poikkeustapauksissa olla epälikvidit tai kaupankäynti voi jopa tilapäisesti olla mahdotonta epänormaalin markkinatilanteen tai välittäjän, selvitystahon, listauspörssin tai muun kaupankäyntikanavan mahdollisen teknisen ongelman vuoksi. eq Varainhoito Oy tarjoaa warrantille kaupankäyntimahdollisuuden jälkimarkkinoilla, mutta ei takaa jälkimarkkinoita. Kehittyvien markkinoiden riski Sijoittaminen kehittyville markkinoille voi sisältää korkeampia riskejä kuin sijoittaminen kehittyneille markkinoille. Kehittyvien markkinoiden läpinäkyvyys, tehokkuus, likviditeetti, oikeusjärjestelmän luotettavuus ja lainsäädäntö voivat olla usein puutteellisia verrattuna kehittyneisiin markkinoihin. Kehittyville markkinoille saattaa myös olla tyypillistä rahoitusvälineiden arvon voimakas vaihtelu ja ennakoimattomat markkinoiden liikkeet. Kohde-etuuteen liittyvä riski Arvopaperin kohde-etuutena on indeksiosuusrahastoista (ETF) muodostettu kori. ETF:iin saattaa liittyä riski sen markkinaolosuhteisiin liittyvästä purkamisesta tai niin sanotusta tracking errorista suhteessa sen seuraamaan indeksiin. Lisätietoa kohde-etuutena olevaan ETFkoriin sisältyvistä indeksiosuusrahastoista on saatavissa osoitteista sekä sekä niihin liittyvistä riskeistä warrantin liikkeeseenlaskijan lainakohtaisista ehdoista. Tuottoriski Warrantin tuotto on riippuvainen kohde-etuuden, tai useamman kohde-etuuden, arvonkehityksestä. Tuottoriski toteutuu, mikäli kohdeetuuden arvo kehittyy tuotteen ehtojen kannalta siinä määrin epäedullisesti, että warrantti erääntyy arvottomana eli sen tuotto on nolla tai negatiivinen. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta, ja kohde-etuuden arvonkehitys voi vaihdella sijoitusaikana huomattavasti. Sijoittajan tulee myös huomioida, että warrantin tuotto voi poiketa huomattavasti kohdeetuuden arvonkehityksestä, ja että warrantin tuotto voi olla joko korkeampi tai alempi kuin vastaava tuotto, joka olisi saavutettu suorassa sijoituksessa itse kohde-etuuteen. Verotus Jos warrantti myydään ennen eräpäivää, syntyy luovutusvoittoa tai -tappiota. Luovutusvoitto on veronalaista pääomatuloa. Luovutustappio puolestaan on vähennettävissä luovutusvoitoista, jotka syntyvät samana vuonna ja viitenä seuraavana vuonna. Warrantin erääntymisestä syntyvää voittoa tai tappiota käsiteltäneen myös luovutusvoittona ja -tappiona. Rahoitusvälinettä koskeva verolainsäädäntö ei toistaiseksi ole kattavaa, eikä warranttien verokohtelusta ole nimenomaista warrantteja koskevaa lainsäädäntöä tai verotuskäytäntöä, minkä johdosta warranttien verokohteluun sisältyy riskejä. Edellä esitetyssä kuvataan ainoastaan yleisellä tasolla tuotteen verotusta Suomessa yleisesti verovelvollisen luonnollisen henkilön kohdalla voimassa olevan lainsäädännön mukaan. Liikkeeseenlaskija tai eq Varainhoito Oy ei anna mitään takeita verotuksen pysyvyydestä, vaan rahoitusvälineen verotuksellinen ja lainsäädännöllinen asema voi muuttua sijoitusaikana. Asiakas vastaa aina itse omaan sijoitustoimintaan liittyvistä veroseuraamuksista, minkä vuoksi asiakkaan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä perehtyä huolellisesti rahoitusvälineeseen liittyvään verotukseen. Liikkeeseenlaskija tai eq Varainhoito Oy ei toimi asiakkaan veroasiantuntijana, vaan asiakkaan tulee tarvittaessa selvittää veroasiantuntijaltaan omaan tilanteeseensa soveltuvat säännökset ja kyseiseen rahoitusvälineeseen sijoittamisen vaikutus omaan verotukseensa. 7

8 eq Varainhoito Oy Mikonkatu 9, 4. krs Helsinki Puh. (09)