KEHITTYVÄT MARKKINAT 2018 SIJOITUSWARRANTTI

Transkriptio

1 KEHITTYVÄT MARKKINAT 2018 SIJOITUSWARRANTTI Sijoitus kehittyville markkinoille Korkea tuottomahdollisuus ja korkea riski Sijoitus ei ole pääomaturvattu Sijoitusaika noin 3 vuotta Sijoitustuotteen tarjoaja on Wallstreet Omaisuudenhoitopalvelut (Wallstreet Asset Management Oy) ja liikkeeseenlaskija on Commerzbank AG. Merkintäaika päättyy Sijoitustuotteen täydelliset ja sitovat liikkeeseenlaskukohtaiset ehdot sekä liikkeeseenlaskijan ohjelmaesite ovat saatavissa Wallstreet Asset Management Oy:ltä osoitteesta Sijoitustuotteen riskiluokka on Korkea riski (3) Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n kolmiportaisen riskiluokituksen mukaisesti. Tämä riskiluokka käsittää strukturoidut sijoitustuotteet, joissa sijoitettu pääoma on preemion luonteista eikä sitä palauteta missään olosuhteissa, ja joihin sisältyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Sijoittaja saattaa menettää sijoitetun pääoman.

2 TIETOA WALLSTREET OMAISUUDENHOITOPALVELUISTA OSA WALLSTREET KONSERNIA AVOIMUUS, KOKEMUS JA Omaisuudenhoitopalvelut SITOUTUMINEN Wallstreet (Wallstreet Asset Management Oy) on osa valtakunnallisesti toimivaa, vuonna 2006 perustettua kotimaista Wallstreet yrityskonsernia, joka on erikoistunut tarjoamaan innovatiivista ja laadukasta varainhoitoa sekä kaikkia varallisuuden kasvattamiseen ja omaisuuden hoitamiseen liittyviä palveluja. Wallstreet Omaisuudenhoitopalvelujen lähestymistapa perustuu asiakastarpeeseen, jonka pohjalta tarjoamme riippumatonta ja objektiivista varainhoitoa. Varainhoidon lähtökohtana on asiakkaan omaisuuden turvaava hallinnointi, varojen kansainvälinen hajautus sekä asetetut riskirajoitteet ja omaisuuden Finanssivalvonnan myöntämän tuottotavoitteet. laajan SIPA-toimiluvan myötä konsernin Ammattitaitomme ja laaja kokemuksemliiketoiminnan ytimenä on täyden me sekä kansainvälisten yhteistyövaltakirjan varainhoito, jonka lisäksi kumppaneidemme tarjoamien mahdollitarjoamme asiakkaillemme säästö- ja suuksien hyödyntäminen takaavat sijoituspalveluita, kiinteistövarallisuuden menestyksellisen omaisuudenhoidon. hoitoon ja kasvattamiseen liittyviä palveluita, yrityskauppojen ja yritysjoh- Olemme sitoutuneet joka tilanteesdon konsultointia, taloushallinnon sa varaamaan asiakkaidemme omaipalveluita sekä investointipalveluita. suudenhoitoon riittävät resurssit. LAATUA ASIAKKAAN PARHAAKSI Meillä on kattava näkemys varainhoidon tämän päivän ja tulevaisuuden vaatimuksista sekä prosesseista ja raportoinnista. Olemme aktiivinen omaisuudenhoitaja toimialan ja markkinoiden muutoksissa. Pidämme huolen siitä, että palvelujemme sisältö ja työtavat vastaavat asiakkaidemme odotuksia. Omaisuudenhoitotiimimme on yksi Suomen kokeneimmista ja menestyneimmistä varainhoidon asiantuntijaorganisaatioista. Vahva läsnäolomme varainhoidon eri toiminta-alueilla mahdollistaa laadukkaat palvelut asiakkaidemme omaisuudenhoitoon. Kokemus ei ole itseisarvo, vaan asiakkaidemme meitä kohtaan tuntema luottamus.

3 TUOTETIEDOT MIKÄ? MIKSI? KENELLE? Noin 3-vuotinen sijoitus. Tuottohakuinen profiili: tuote tarjoaa ainutlaatuisen tilaisuuden hyötyä osakeindeksin noususta ja USA:n dollarin mahdollisesta vahvistumisesta euroa vastaan korkealla vivulla. Sijoitus sopii korkeaa tuottoa hakeville yksityishenkilöille ja yrityksille, jotka ovat valmiita kantamaan tuotteeseen liittyvän korkean riskin. Sijoituksen tuotto muodostuu S&P Emerging Market Select Low Vol osakeindeksin sekä euron ja USA:n dollarin välisen valuuttakurssin kehityksen perusteella. Osakeindeksi koostuu 50 kehittyvän maan yrityksestä, jolla on alhaisin arvonvaihtelu (riski). Warranttiin liittyy korkea vipuvaikutus euron sijoitus vastaa euron nimellisarvoista sijoitusta. Warrantti tarjoaa siten 7,14 kertaisen vipuvaikutuksen ehtojen mukaisen indeksin nousuun. Kehittyvien maiden talouskasvu on voimakasta, maiden velkaantuminen alhaista ja osakemarkkinat ovat edulliset. Sopii sijoittajalle, joka haluaa helppohoitoisen sijoitusratkaisun. Sijoituswarrantti tarjoaa myös salkun hajautusta osake- ja korkosalkkuun. Epävarmassa markkinatilanteessa osakevalinnan ja riskienhallinnan merkitys korostuu. S&P Emerging Market Select Low Vol -osakeindeksi sijoittaa alhaisen riskin yhtiöihin. Alhaisen riskin (hintavaihtelun) Sijoituksella ei ole pääomasuojaa. yhtiöihin sijoitettaessa tavoitellaan Mikäli ehtojen mukainen indeksin keskimääräistä osakemarkkinaa kehitys on alle 14 prosenttia, parempaa tuottoa riskiin nähden. sijoittajan tuotto on negatiivinen, ja mikäli kehitys on nolla tai negatiivinen menettää sijoittaja koko sijoittamansa pääoman. Sijoituswarrantti ei ole pörssilistattu. SIJOITUKSEN RISKIT Sijoituksella ei ole pääomasuojaa. Mikäli ehtojen mukainen indeksin kehitys on alle 14 prosenttia sijoittajan tuotto on negatiivinen ja mikäli kehitys on nolla tai negatiivinen menettää sijoittaja koko sijoittamansa pääoman. Sijoitukseen liittyy riski liikkeeseenlaskijan, Commerzbank AG:n, takaisinmaksukyvystä eräpäivänä. Mikäli liikkeeseenlaskija ajautuu maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan. Vipuvaikutuksen vuoksi warrantin arvo voi vaihdella jälkimarkkinoilla voimakkaasti, joten warrantin myynti kesken sijoitusajan voi aiheuttaa myös tappiota. Lue lisää riskeistä esitteen sivulta 8.

4 VOIMAKAS TALOUSKASVU, EDULLINEN OSAKEMARKKINA Yksi aikamme suurista megatrendeistä on kehittyvien maiden painoarvon kasvu maailman taloudessa. Kehittyvät maat ovat kasvaneet kehittyneitä maita voimakkaammin jo vuosia ja kehityksen ennustetaan jatkuvan myös tulevaisuudessa. Kehittyvien talouksien osuus maailman taloudesta oli vielä 1990 luvun alussa noin 35 %, kun sen ennustetaan nousevan vuoteen 2019 mennessä 60 %:iin. Kehittyvien maiden talouksien vaihtotaseet ovat olleet pääsääntöisesti ylijäämäiset, minkä vuoksi niiden talouskasvua jarruttamaan ei ole kasvanut isoa velkataakkaa, kuten kehittyneissä maissa on käynyt. Talouskasvu on nostanut elintasoa merkittävästi kehittyvissä maissa ja luonut merkittävän yhä kasvavan keskiluokan, jonka kasvava kulutus luo kysyntää kotimarkkinoille. Kotimarkkinoiden kasvu luo näin lisää vaurautta ja positiivisen kasvun kierre on valmis. Myös kehittyvien maiden väestörakenne on tyypillisesti suotuisa, sillä nuorta koulutettua työvoima on runsaasti saatavilla hyvään hintaan talouskasvun tueksi. Voimakkaan talouskasvun, alhaisen velkataakan ja nousevan elintason lisäksi osakemarkkinoiden edullinen arvostus tekee kehittyvistä markkinoista houkuttelevan sijoituskohteen. Esimerkiksi hinta / tulos (PE) luvulla mitattuna arvostus on kehittyvissä maissa alhainen kehittyviin maihin ja historiallisiin keskiarvoihin verrattuna. Epävarmassa taloustilanteessa osakevalinnan ja riskienhallinnan merkitys korostuu entisestään. Alhaisen arvonvaihtelun (volatiliteetin) osakkeet pärjäävät pitkällä aikavälillä paremmin heiluvassa markkinassa, jossa nousukausien välissä on pieniä väliaikaisia laskukausia. Alhaisen riskin (volatiliteetin) yhtiöt laskevat yleensä keskimääräistä markkinaa vähemmän. Tällaisia pitkällä aikavälillä hyvän tuottopotentiaalin omaavia alhaisen arvonvaihtelun yhtiöitä löytyy tällä hetkellä eniten Aasian suunnalta. Aasia on muodostamassa yhä yhtenäisempää ja länsimaista riippumattomampaa talousaluetta, jonka tyypillisiä piirteitä ovat juuri nopea talouskasvu, alhainen velkaisuus ja kasvavat kotimarkkinat. S&P Emerging Market Select Low Vol indeksin ja MSCI Emerging Market indeksin historiallinen tuotto ja riski (volatiliteetti) Lähde: Wallstreet Omaisuudenhoitopalvelut ja Bloomberg. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta kehityksestä.

5 NÄIN SIJOITUSWARRANTTI TOIMII KORKEA VIPUVAIKUTUS Sijoituswarrantti on sijoitustuote, johon liittyy korkea 3. Indeksin ehtojen mukainen arvonkehitys lasketaan siten, vipuvaikutus ja korkea riski. Alhaisen sijoitetun pääoman ja että korkean nimellisarvon välistä suhdetta kutsutaan warrantin kehityksellä. Warrantin erääntymisarvo saadaan, kun vipuvaikutukseksi euron sijoitus Kehittyvät Markkinat indeksin 2018 warranttiin vastaa euron nimellisarvoista tuottokertoimella sijoitusta. Koska warrantin tuotto lasketaan nimellis- mukainen arvonkehitys on nolla tai negatiivinen, warrantti arvoiselle erääntyy arvottomana. sijoitukselle, sijoittaja saa 7,14 -kertaisen osakeindeksin ehtojen kehitys mukainen ja kerrotaan valuuttakurssin arvonkehitys nimellisarvolla. kerrotaan Mikäli indeksin vipuvaikutuksen (alustavalla 100 %:n tuottokertoimella) indeksin ehtojen mukaiseen mahdolliseen nousuun ja Tuottokerroin on alustavasti 100 vastaavasti myös laskuun vähintään tasolle 80 %. Indeksin ehtojen mukaista WARRANTIN TUOTONLASKENTA Warrantin tuotto eräpäivänä muodostuu arvonkehitystä % ja se vahvistetaan koskevat luvut esimerkinomaisia, eivätkä ne kuvasta indeksin historiallista S&P Emerging Market Select Low Vol osakeindeksin arvonkehityksen, tai odotettua kehitystä. Laskelmissa ei ole huomioitu sijoittajalle maksettavaksi koituvia veroja. euron ja USA:n dollarin välisen valuuttakurssin ja lopullisen tuottokertoimen (alustava tuottokerroin on 100 %) perusteella. 1. Osakeindeksin arvonkehitys lasketaan prosentuaalisena muutoksena lähtökurssin ja loppukurssin välillä. Lähtökurssina käytetään indeksin päätösarvoa Loppukurssi puolestaan kuukausittaisista on päätösarvoista keskiarvo alkaen indeksin ja päättyen (7 havaintoa). 2. Valuuttakurssin kehitys lasketaan prosentuaalisena muutoksena USDEUR valuuttakurssin (yhden dollarin arvo euroina) lähtökurssin ja loppukurssin välillä. USA:n dollarin vahvistuminen euroa vastaan nostaa tuottoa ja päinvastoin. Lähtökurssina käytetään valuuttakurssin arvoa ja loppukurssina arvoa. ovat Tuotonlaskentaesimerkkejä, kun sijoitettava summa on euroa (vastaa euron nimellisarvoista sijoitusta)

6 S&P EMERGING MARKET SELECT LOW VOL OSAKEINDEKSI S&P Emerging Market Select Low Vol -osakeindeksin tavoitteena on saada markkinaindeksejä tasaisempaa tuottoa alhaisemmalla riskitasolla. Indeksi koostuu 50 vakaimmasta eli hintavaihtelulla mitattuna alhaisimman riskin yhtiöstä S&P Emerging Plus BMI indeksissä, jossa on 3268 osaketta 21 kehittyvästä maasta. S&P Emerging Market Select Low Vol -indeksin koostumus tarkistetaan kolmen kuukauden välein. Yritysten painot määräytyvät käänteisesti yhden vuoden historiallisen hintavaihtelun (matemaattisen hintojen keskihajonnan eli volatiliteetin) perusteella. Alhaisimman hintavaihtelun yhtiöt saavat suurimman painon. Indeksin koostumus (marraskuu 2014)

7 TÄRKEÄÄ TIETOA SIJOITUSWARRANTISTA TARJOUKSEN TEKIJÄ JA MERKINTÄPAIKAT Tarjouksen tekijä on Wallstreet Asset Management Oy (Y-tunnus ). Wallstreet Asset Management Oy:n toimintaa valvoo Finanssivalvonta. Wallstreet Asset Management Oy on Sijoittajien Korvausrahaston jäsen. Liikkeeseenlaskudokumentaatio sekä lisää tietoa palveluntarjoajasta ja palveluista on saatavissa osoitteesta Merkintäpaikkoina toimivat Wallstreet Asset Management Oy ja Wallstreet Sijoituspalvelut Oy. Merkintäohjeet löytyvät erilliseltä merkintälomakkeelta. Wallstreet konsernin konttorit sijaitsevat Helsingissä, Tampereella, Turussa, Jyväskylässä sekä Oulussa MYYNTIRAJOITUKSET Tätä tarjousta ei kohdisteta sellaisille henkilöille tai sellaisiin valtioihin, joissa tarjouksen tai tarjouspyynnön tekeminen olisi lainvastaista. Eräiden valtioiden lainsäädäntö saattaa asettaa rajoituksia tämän myyntimateriaalin levittämiselle tai tarjoamiselle. Tätä myyntimateriaalia tai sen kopioita ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Myyntimateriaalin levittäminen Yhdysvalloissa saatetaan katsoa rikkomukseksi näitä lakeja vastaan. Liikkeeseenlaskija ja Wallstreet Asset Management Oy edellyttävät, että tämän myyntimateriaalin haltuunsa saavat henkilöt tutustuvat tällaisiin rajoituksiin ja noudattavat niitä. TARJOUKSEN MAHDOLLINEN PERUUNTUMINEN Wallstreet Asset Management Oy:llä on oikeus peruuttaa tarjous, mikäli tuottokerrointa ei voida vahvistaa vähintään 80 %:iin. Wallstreet Asset Management Oy pidättää itsellään oikeuden peruuttaa tarjous kokonaan tai osittain, tai lyhentää merkintäaikaa, mikäli Wallstreet Asset Management Oy:n harkinnan mukaan tarjoukseen oleellisesti vaikuttavissa olosuhteissa on tapahtunut sellainen muutos, joka voisi haitata tai vaikeuttaa tarjouksen toteuttamista, tai mikäli merkintävilkkaus jää niin alhaiseksi, että tarjousta ei voida toteuttaa. Ylikysyntätilanteessa Wallstreet Asset Management Oy allokoi arvopaperit sijoittajille merkintälomakkeiden saapumisjärjestyksessä. Tieto tarjouksen peruuttamisesta on saatavilla Wallstreet Asset Management Oy:stä viimeistään liikkeeseenlaskupäivänä. ASIAKKAAN LUOKITTELU Sijoittajaa kohdellaan ei-ammattimaisena asiakkaana, jos häntä ei sijoituspalvelulaissa määriteltyjen kriteerien mukaisesti luokitella ammattimaiseksi asiakkaaksi. Asiakkaan luokittelulla on vaikutusta sijoittajansuojan laajuuteen sekä sovellettavaksi tuleviin menettelytapasäännöksiin. Eiammattimainen sijoittaja kuuluu arvopaperimarkkinalain menettelytapasäännösten ja sijoituspalvelulaissa tarkoitetun sijoittajien korvausrahastosuojan piiriin. Sijoittajalla on sijoituspalvelulain mukaan oikeus pyytää luokittelun muuttamista. SOVELTUVUUDEN JA ASIANMUKAISUUDEN ARVIOIMINEN Mikäli tuotteen tarjoamisen yhteydessä annetaan sijoitusneuvontaa tai tarjotaan omaisuudenhoitopalveluita, tehdään asiakkaalle lainsäädännössä edellytetty soveltuvuusarviointi ennen palvelun tarjoamista. Mikään tarjous tai muu sijoittamiseen liittyvä viestintä, jossa sijoittajan taloudellista tilannetta ja muita henkilökohtaiseen tilanteeseen liittyviä olosuhteita ei ole otettu huomioon tarjousta tehtäessä tai muuta viestintää laadittaessa, ei ole sijoitusneuvontaa, vaan tällaiset tarjoukset tai muu sijoittamiseen liittyvä viestintä on sijoituspalveluiden tai rahoitusvälineiden markkinointia. Tarjotessaan tuotetta ei-ammattimaiselle asiakkaalle Wallstreet Asset Management Oy tai Wallstreet Sijoituspalvelut Oy pyytää asiakkaalta tiedot tämän kyseistä rahoitusvälinettä koskevasta sijoituskokemuksesta ja -tietämyksestä voidakseen arvioida, onko rahoitusväline asiakkaan kannalta asianmukainen. Palveluntarjoajalla on arviota tehdessään oikeus luottaa asiakkaan antamiin tietoihin. Sijoittaja vastaa aina itse toimintansa ja sijoituspäätöstensä taloudellisesta tuloksesta ja vero-seuraamuksista riippumatta siitä, onko palveluntarjoaja suorittanut rahoitusvälinettä koskevan soveltuvuus- tai asianmukaisuusarvioinnin tai katsotaanko sijoittajan saaneen sijoitusneuvontaa sijoituspäätöstä varten. Sijoituspäätöstä ei myöskään voida perustaa pelkästään rahoitusvälinettä koskevaan markkinointiin ja markkinointimateriaaliin.

8 STRUKTUROINTIKUSTANNUS Tuotteen merkintähintaan sisältyy strukturointikustannus, jonka määrä on noin 1,6 % p.a. sijoituksen nimellisarvosta. Strukturointikustannuksella katetaan tuotteen liikkeeseenlaskuun, markkinointiin, selvitykseen ja jälkimarkkinapalveluihin sekä jakeluun liittyvät kustannukset kuten yhteistyökumppaneille maksettavat palkkiot. MARKKINOINTIMATERIAALI Tämän markkinointimateriaalin on laatinut Wallstreet Asset Management Oy. Liikkeeseenlaskija, eivätkä mitkään sen läheisyhtiöistä ole osallistuneet tämän materiaalin laatimiseen, eivätkä mainitut tahot anna minkäänlaisia takuita tai lupauksia tai kanna mitään vastuuta tässä materiaalissa annetuista tiedoista tai sen osista. Tästä markkinointimateriaalista ilmenevät tuotteeseen liittyvät tiedot muodostavat vain yhteenvedon, eivätkä muodosta tuotteen täydellistä kuvausta. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä huolellisesti perehtyä liikkeeseenlaskukohtaisiin ehtoihin, liikkeeseenlaskijan laatimaan ohjelmaesitteeseen sekä soveltuvin osin muuhun dokumentaatioon. Mikäli markkinointimateriaalin ja arvopaperiliitteen välillä ilmenee ristiriita, ovat arvopaperiliitteen ehdot aina etusijalla. Tämän materiaalin tekijänoikeus ja kaikki muut immateriaalioikeudet kuuluvat Wallstreet Asset Management Oy:lle ja kaikki oikeudet on pidätetty kaikissa maissa. SOVELLETTAVA LAKI Näihin ehtoihin ja ohjeisiin, joilla sijoittajat hankkivat Wallstreet Asset Management Oy:n tarjoaman tuotteen sovelletaan Suomen lakia. Arvopaperiin, liikkeeseenlaskukohtaisiin ehtoihin ja ohjelmaesitteeseen sovelletaan Saksan lakia. SIJOITUSWARRANTIN RISKIT Sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski. Warranttiin liittyvät keskeisimmät riskitekijät on kuvattu lyhyesti alla. Esitetyt riskit eivät ole tärkeysjärjestyksessä, eikä kyseessä ole kattava riskien kuvaus. Tämä tuote on suunnattu erityisesti korkeaa riskiä sietäville sijoittajille. Tuotteen riskialttiin rakenteen vuoksi on suositeltavaa, etteivät sijoitukset tähän tuotteeseen muodosta huomattavaa osaa sijoittajan kokonaisvarallisuudesta. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä aina perehtyä liikkeeseenlaskijan laatimaan täydelliseen liikkeeseenlaskudokumentaatioon sekä soveltuvin osin muuhun dokumentaatioon saadakseen kokonaisvaltaisen käsityksen sijoitukseen liittyvistä riskeistä. Sijoittajan tulee tarvittaessa ottaa yhteyttä asiantuntijaan mahdollisten vero-, kirjanpito-, oikeudellisten, taloudellisten tai muiden riskien arvioimiseksi. Wallstreet Asset Management Oy tai liikkeeseenlaskija ei toimi asiakkaan neuvonantajana missään suhteessa. PÄÄOMAN MENETTÄMISEN RISKI Warrantilla ei ole pääomaturvaa ja se on korkeariskinen sijoitustuote, johon liittyy riski koko sijoitetun pääoman menettämisestä. Mikäli indeksin ehtojen mukainen arvonkehitys on alle 14 prosenttia, menettää sijoittaja sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan. LIIKKEESEENLASKIJARISKI Liikkeeseenlaskijariski realisoituu, mikäli liikkeeseenlaskija ei kykene vastaamaan sitoumuksistaan sijoittajalle eli maksamaan sijoittajalle mahdollista tuottoa eräpäivänä. Mikäli liikkeeseenlaskija joutuu tuotteen sijoitusaikana maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain riippumatta sijoituksen varsinaisesta arvonkehityksestä. Sijoitus ei kuulu euron talletussuojan piiriin.

9 ENNENAIKAISEN LUNASTUKSEN RISKI Liikkeeseenlaskija voi tuotteen tuotekohtaisissa ehdoissa määritellyissä erityistilanteissa, kuten esimerkiksi lain-säädännön muutoksen tai tuotteen kohde-etuutta koskevan poikkeustilanteen johdosta, lunastaa tuotteen takaisin ennen eräpäivää. Tällaisen ennenaikaisen lunastuksen tapahtuessa sijoittajalle tuotteesta maksettava lunastushinta määräytyy tuotekohtaisten ehtojen mukaisesti. Ennenaikaisen lunastuksen johdosta sijoittajalla on riski menettää sijoittamansa pääoma ja sille mahdollisesti kertynyt tuotto joko osittain tai kokonaan. Tietyissä erityistapauksissa liikkeeseenlaskija/laskenta-asiamies voi myös oman harkintansa mukaisesti korjata ehtoja ilman tuotteen omistajan suostumusta tuotekohtaisten ehtojen mukaisesti. VEROTUS Jos warrantti myydään ennen eräpäivää, syntyy luovutusvoittoa tai -tappiota. Luovutusvoitto on veronalaista pääomatuloa. Luovutustappio puolestaan on vähennettävissä luovutusvoitoista, jotka syntyvät samana vuonna ja viitenä seuraavana vuonna. Warrantin erääntymisestä syntyvää voittoa tai tappiota käsiteltäneen myös luovutusvoittona ja -tappiona. Rahoitusvälinettä koskeva verolainsäädäntö ei toistaiseksi ole kattavaa, eikä warranttien verokohtelusta ole nimenomaista warrantteja koskevaa lainsäädäntöä tai verotuskäytäntöä, minkä johdosta warranttien verokohteluun sisältyy riskejä. Edellä esitetyssä kuvataan ainoastaan yleisellä tasolla tuotteen verotusta Suomessa yleisesti verovelvollisen luonnollisen henkilön kohdalla voimassa olevan lainsäädännön mukaan. Liikkeeseenlaskija tai Wallstreet Asset Management Oy ei anna mitään takeita verotuksen pysyvyydestä, vaan rahoitusvälineen verotuksellinen ja lainsäädännöllinen asema voi muuttua sijoitusaikana. Asiakas vastaa aina itse omaan sijoitustoimintaan liittyvistä veroseuraamuksista, minkä vuoksi asiakkaan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä perehtyä huolellisesti rahoitusvälineeseen liittyvään verotukseen. Liikkeeseenlaskija tai Wallstreet Asset Management Oy ei toimi asiakkaan veroasiantuntijana, vaan asiakkaan tulee tarvittaessa selvittää veroasiantuntijaltaan omaan tilanteeseensa soveltuvat säännökset ja kyseiseen rahoitusvälineeseen sijoittamisen vaikutus omaan verotukseensa. Lisätietoja verotuksesta löytyy osoitteesta JÄLKIMARKKINARISKI Sijoituswarrantti tulee nähdä ensisijaisesti sijoitusajan loppuun asti pidettävänä sijoituksena, eikä se siten välttämättä sovellu lyhytaikaiseksi sijoitukseksi. Mikäli sijoittaja haluaa myydä sijoituksensa ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen jälkimarkkinahintaan, joka voi olla joko yli tai alle warrantin merkintähinnan. Warrantin sisäisen vipuvaikutuksen vuoksi sen jälkimarkkinahinnan muutokset voivat olla merkittävästi suurempia kuin sen indeksin arvon ja/tai volatiliteetin muutokset. Sijoittajan tulee tiedostaa, että hänelle voi koitua tappiota myydessään sijoituksensa jälkimarkkinoilla. Jälkimarkkinahintaan vaikuttaa mm. jäljellä oleva sijoitusaika, indeksien arvonkehitys sekä tämän tai näiden arvojen keskinäinen riippuvuus. Jälkimarkkinat voivat poikkeustapauksissa olla epälikvidit tai kaupankäynti voi jopa tilapäisesti olla mahdotonta epänormaalin markkinatilanteen tai välittäjän, selvitystahon, listauspörssin tai muun kaupankäyntikanavan mahdollisen teknisen ongelman vuoksi. Wallstreet Asset Management Oy pyrkii tarjoamaan warrantille kaupankäyntimahdollisuuden jälkimarkkinoilla, mutta ei takaa jälkimarkkinoita.

10 DISCLAIMER The "S&P Emerging Market Select Low Vol Index" is a product of S&P Dow Jones Indices LLC ( SPDJI ), and has been licensed for use by Commerzbank Aktiengesellschaft ("Licensee"). Standard & Poor s, S&P and S&P 500 are registered trademarks of Standard & Poor s Financial Services LLC ( S&P ); Dow Jones is a registered trademark of Dow Jones Trademark Holdings LLC ( Dow Jones ); and these trademarks have been licensed for use by SPDJI and sublicensed for certain purposes by Licensee. Licensee's products are not sponsored, endorsed, sold or promoted by SPDJI, Dow Jones, S&P, their respective affiliates, and none of such parties make any representation regarding the advisability of investing in such product(s) nor do they have any liability for any errors, omissions, or interruptions of the S&P Southern Emerging Market Select Low Vol Index.

11 AIKATAULU Merkintäaika Viimeinen maksupäivä Sijoitusaika Noin 3 vuotta Tuottokertoimen vahvistuspäivä Liikkeeseenlaskupäivä Takaisinmaksupäivä SIJOITUSWARRANTTI Liikkeeseenlaskija Tuotteen tarjoaja ISIN Valuutta Merkintähinta per warrantti Nimellisarvo per warrantti Minimisijoitus Arvo-osuusjärjestelmä Jälkimarkkina Commerzbank AG (S&P A-, Moody s Baa1) Wallstreet Asset Management Oy DE000CZ372C7 Euro euroa euroa euroa (2 warranttia) Euroclear Finland Oy:n arvo-osuusjärjestelmä Wallstreet Asset Management Oy pyrkii tarjoamaan warrantille päivittäisen kaupankäyntimahdollisuuden jälkimarkkinoilla, mutta ei takaa jälkimarkkinoita. TUOTONLASKENTA Osakeindeksi Tuottokerroin S&P Emerging Market Select Low Vol indeksi (Bloomberg: SPBELSUP Index) 100 % (alustava) Osakeindeksin lähtöarvo Osakeindeksin loppuarvo Keskiarvo osakeindeksin päätösarvoista , , , , , ja Valuutan lähtöarvo USD-EUR (yhden dollarin arvo euroina) -kurssi Reutersin sivun ECB37 klo 14:15 CET mukaan. Valuutan loppuarvo USD-EUR (yhden dollarin arvo euroina) -kurssi Reutersin sivun ECB37 klo 14:15 CET mukaan. Indeksin ehtojen mukainen kehitys (Osakeindeksin loppuarvo / Osakeindeksin lähtöarvo 1) x valuutan loppuarvo / valuutan alkuarvo Erääntymisarvo per warrantti Nimellisarvo x tuottokerroin x MAX(Indeksin ehtojen mukainen kehitys; 0) Wallstreet Omaisuudenhoitopalvelut asiakaspalvelu@wallstreet.fi MODERNI TAPA HOITAA VAROJA