FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: FIMin 20.8.2015 mallisalkkuvalintojen arvostuskertoimien tarkastelua:

24.8.2015, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoiden lasku kiihtyi perjantaina erittäin voimakkaaksi. Sijoittajien pelkoa signaloiva volatiliteetti korkeimmillaan sitten eurokriisin. Myös hyödykkeiden lasku jatkunut voimakkaana. Pitkät korot laskussa eikä USA:n koronnostoa enää odoteta syyskuulle. Euro vahvistui koronnosto-odotusten hiipuessa. Kiinassa ja Aasiassa osakemarkkinat jatkoivat voimakkaassa laskussa. Perjantaina julkaistut ostopäällikköindeksien ennakot odotuksia vahvempia euroalueelta ja pettymys USA:sta. Osakefutuurit alas, ennakoiden voimakasta laskuavausta OMX HEXiin. FIMin 20.8.2015 mallisalkkuvalintojen arvostuskertoimien tarkastelua: TOP-5 osakkeiden P/E 16.7 (E/P 6.0%), osinkotuotto 3.0% (vs. OMX HEX 3.6%). Nordic TOP-10 osakkeiden P/E 14.5 (E/P 6.9%) ja osinkotuotto 3.4%. Vaatimaton talouskasvu pitänee korot matalina pitkään, joten osakkeet ovat edelleen edullisia. 0.0 % -1.0 % -2.0 % -3.0 % -4.0 % -5.0 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,184.9-2.3 Europe STOXX 600 361.3-3.3 S&P 500 1,970.9-3.2 Nasdaq Composite 4,706.0-3.5 Shanghai 3,253.4-7.3 Hang Seng 21,354.1-4.7 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.031-0.001 EMU Euribor 12kk 0.160 0.001 USD Libor 3kk 0.329 0.000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.143 0.37 EUR / GBP 0.730 0.59 EUR / JPY 138.44-0.35 EUR / SEK 9.55 0.40 EUR / RUB 80.47 2.32 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.54-0.029 USA 10v 1.99-0.044 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 73.7 3.2 itraxx CDS Crossover 346.8 16.1 itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 Lähde: Bloomberg HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng -6.0 % Hyödykemarkkinat CRB Commodity 410.1-0.3 Brent Crude Oil 44.3-2.6 Kulta 1,154.3-0.6

24.8.2015, 2 Lähde: Bloomberg, FIM Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoiden globaali lasku jatkui perjantaina erittäin voimakkaana. Yhdysvalloissa osakkeiden lasku oli jyrkintä sitten vuoden 2011 eurokriisin. Sijoittajien pelon mittarina käytetty VIX -indeksi nousi myös korkeimmilleen sitten eurokriisin. Laskussa pysyivät myös hyödykkeet ja öljyn painui alle 40 dollarin WTI-laadun ja alle 45 Brent-laadun osalta. Osakemarkkinoiden hermoilu näkyy myös korkomarkkinoilla FED:n koronnosto-odotusten lykkääntymisenä. Nyt enää alle kolmannes odottaa syyskuulle koronnostoa. Koronnoston lykkääntyminen näkyi euron vahvistumisena. Aasiassa osakemarkkinoiden lasku jatkui tänään erittäin voimakkaana, kun Kiinan keskuspankki pidättäytyi viikonlopun aikana sijoittajien toivomista uusista tukitoimista. Perjantaina julkaistu makrodata oli euroalueelta hyvää. Teollisuuden ostopäällikköindeksin ennakko pysyi tasolla 52,4 (odotus 52,2) ja palvelualojen osalta nousi tasolle 54,3 (odotus 54,0). Myös kuluttajien luottamus nousi hieman odotuksia vahvemmin tasolle -6,8 (odotus -6,9). USA:n teollisuuden ostopäällikköindeksin (Markit) ennakko laski yllättäen tasolle 52,9 (odotus 53,8). Alkuviikosta Saksan IFO ja perjantaina euroalueen talousluottamus Viikon makrokalenteri on kohtuullisen vilkas. Tänään ei merkittäviä tilastoja julkaista, mutta huomenna on vuorossa Saksan talouden tilaa luotaava IFO-indeksi. USA:sta julkaistaan huomenna myös kuluttajaluottamus sekä uusien asuntojen kaupat. Keskiviikkona Yhdysvalloista on tiedossa kestokulutushyödykkeiden tilaukset. Torstaina raportoidaan euroalueen rahamarkkinatilastoja. Viikko päätetään perjantaina euroalueen talousluottamukseen sekä USA:n yksityisiin tuloihin ja kulutukseen. Yhtiöuutiset Bittium julkaisi aamulla tarkempia tietoja Automotive -liiketoiminnan myynnistä saatujen pääomien palauttamiseksi. Yhtiö aikoo hankia omia osakkeita ja optio-oikeuksia noin 595 miljoonalla eurolla kaikille osakkeenomistajille tehtävällä vapaaehtoisella julkisella ostotarjouksella. Ostotarjous on tarkoitus tehdä markkinaan ja vastike tulisi määräytymään viiden tarjousasiakirjan hyväksymistä edeltävän kaupankäyntipäivän keskikurssilla. Ostotarjousasiakirjan julkaisupäivä on arvioilta 23.9.2015. Noin 47,4 prosenttia suurimmista omistajista ovat sitoutuneet äänestämään ostotarjouksen hyväksymisen puolesta ja tarjoamaan hankittavaksi vähintään 70% Bittiumin osakkeista, mikä vastaa 33,2% Bittiumin osakkeista. Yhtiön esittämän mallin perusteella on mahdollista, että yhtiöön jää edelleen merkittävät kassavarat jos sijoittajat eivät katso tarjotun hinnan vastaavan omaa näkemystä yhtiön arvosta. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Marimekko, Nokia, adidas, SEB S.A., Symantec, Akzo Nobel, BASF, Peab, Continental, Sherwin-Williams, Electrolux, Statoil, DNB, Prosafe. Laskut: Carlsberg, Komatsu, Norsk Hydro, Subsea 7. VIX volatiliteetti (S&P 500)

24.8.2015, 3 FIMin Suomi-mallisalkun tunnusluvut TOP-5 ja TOP-10 salkkujen arvostus jälleen korkeampi kuin OMX HEX FIMin analyysi Olemme tarkastelleet FIMin 20.8.2015 osakemallisalkun tunnuslukuja. Tarkastelun kohteena ovat yksittäiset osakkeet kuin myös niistä muodostuvat salkut OMX HEXiä vastaan. Näkemys: TOP-5 valintojemme keskimääräinen P/E on 16.7, joka on selvästi edullisempi kuin TOP-6-10:n 18.3, mutta hieman kalliimpi kuin OMX HEX keskiarvo (mediaani P/E) 16.2. P/E:n käänteisluku E/P kertoo ennakoidun vuotuisen kokonaistuoton osakkeelle (joka jakaantuu osinkoon sekä osakkeen odotettuun arvonnousuun): TOP-5:n tuotto-odotus on siten 6.0%, TOP-6-10 5.5% ja OMX HEX 6.2%. TOP-5 salkun osinko-odotus on noin 3.0% kun taas OMX HEXin osinkotuottojen mediaani on selvästi korkeampi 3.6%. Kuten kolme aiempaa mallisalkkuamme, nykyinen 20.8.2015 valittu mallisalkku ei ole OMX HEXiä edullisempi vaan kalliimpi. Selityksenä tähän on mallisalkkumme Suomi-riskin sekä liiallisen syklisyyden välttäminen (Suomi-riskiä sisältävät ja hyvin sykliset osakkeet ovat matalilla arvostuskertoimilla). Lisäksi OMX HEXissä pienet yhtiöt ovat alhaisilla P/E -kertoimilla. TOP- 6-10 yhtiöiden P/E-luvut ovat korkeahkot, johtuen Caverionin ja erityisesti Finnairin odotetusta tuloskäänteestä. Liikevaihdon kasvut ilman Nestettä ovat 5,1% TOP-5:lle sekä 3.0% TOP-1-10:lle, jotka ovat OMX HEX:in 2.4%:ia nopeampia. EBIT-kasvut ilman Caverionia ja Finnairia ovat myös nopeammat. ROE-luvut ovat myös mallisalkussamme OMX HEX:in mediaania korkeammat. Mallisalkkumme koostuu siis keskimääräistä nopeammin ja paremmin kannattavista osakkeista, mikä tosin näkyy myös korkeampana arvostuksena. Yleisesti ottaen, osakkeiden tuotto-odotus on edelleen houkuttelevalla tasolla verrattuna vaihtoehtoisiin sijoituskohteisiin. Osakkeiden nykyarvostukset ovat oikeutetusti nousseet yli historiallisen keskiarvonsa (P/E n. 14) alhaisten korkojen ansiosta. Osakkeissa voi olla heiluntaa, mutta korkotason pysyessä matalana aneemisen talouskasvun takia, mielestämme osakkeiden arvostus on edelleen houkutteleva. Suomi TOP-5 ja TOP-10 -osakkeiden mallisalkun yhtiöiden tunnusluvut Osinkotuotto Yhtiö 2016E 2016E 2016E 2016E 2016E Amer Sports 2.2 % 21.4 17.0 15.7 12.9 14.7 % 16.6 % 14.6 % 7.5 % 86.9 % 20.0 % Metsä Board 2.5 % 15.3 13.3 12.5 10.2 12.5 % 13.1 % 2.5 % -3.3 % 38.4 % 17.0 % Neste 3.1 % 11.8 11.8 10.1 9.9 17.1 % 15.5 % -21.8 % 14.3 % 26.8 % 0.3 % Stora Enso 3.7 % 12.7 11.5 11.5 10.5 9.4 % 9.9 % -0.7 % 2.1 % 5.1 % 6.9 % Uponor 3.6 % 22.2 16.8 13.3 10.7 19.1 % 23.0 % 4.3 % 4.9 % 27.9 % 20.8 % TOP 5 keskiarvo 3.0 % 16.7 14.1 12.6 10.8 14.6 % 15.6 % -0.2 % 5.1 % 37.0 % 13.0 % E/P tuotto% 6.0 % 7.1 % Alma Media 5.0 % 14.2 12.1 12.5 10.8 15.7 % 17.4 % -2.8 % 0.6 % -3.0 % 7.9 % Atria 4.6 % 11.9 9.9 12.6 11.4 5.0 % 5.8 % -6.5 % 0.9 % -7.5 % 12.2 % Caverion 3.6 % 18.5 13.2 13.6 9.6 22.9 % 27.6 % 2.0 % 4.0 % 49.6 % 36.1 % Finnair 0.0 % 32.4 7.7 25.0 7.8 2.1 % 8.0 % 0.8 % 2.6 % 125.0 % 347.0 % Suominen 1.8 % 14.2 12.4 9.1 n.a. 15.7 % 15.7 % 12.7 % 6.0 % 31.0 % 10.8 % TOP 6-10 keskiarvo 3.0 % 18.3 11.1 14.5 9.9 12.3 % 14.9 % 1.2 % 2.8 % 39.0 % 82.8 % E/P tuotto% 5.5 % 9.0 % TOP 1-10 keskiarvo 3.0 % 17.5 12.6 13.6 10.4 13.4 % 15.3 % 0.5 % 4.0 % 38.0 % 47.9 % E/P tuotto% 5.7 % 8.0 % OMX HEX mediaani 3.6 % 16.2 13.2 13.6 11.4 12.5 % 14.0 % 2.4 % 3.6 % 17.1 % 18.1 % E/P tuotto% 6.2 % 7.6 % P/E EV/EBIT ROE Liikevaihdon kasvu EBIT kasvu Lähde: FactSet, FIM

24.8.2015, 4 FIMin Nordic TOP-10 -mallisalkun tunnusluvut Nopeammin kasvia ja paremmin kannattavia yhtiöitä OMX HEX:iä edullisemmin FIMin analyysi Olemme tarkastelleet FIMin 20.8.2015 julkaistun Nordic TOP-10 -osakemallisalkun tunnuslukuja. Tarkastelun kohteena ovat yksittäiset osakkeet kuin myös niistä muodostuvat salkut OMX HEX:iä vastaan. Näkemys: Nordic TOP-10 valintojemme keskimääräinen P/E on 14.5, joka on selvästi edullisempi kuin OMX HEX keskiarvo (mediaani P/E) 16.2. Ilman Aker ASA:n alhaisia P/Ekertoimia TOP-10:in P/E olisi 15.5x eli silti edullisempi. P/E:n käänteisluku E/P kertoo ennakoidun vuotuisen kokonaistuoton osakkeelle (joka jakaantuu osinkoon sekä osakkeen odotettuun arvonnousuun): TOP-10:n tuotto-odotus on siten 6,9%, vs. OMX HEX 6,2%. Nordic TOP-10 salkun osinko-odotus on noin 3,4%, mikä on hieman OMX HEX:in 3.6%:ia alhaisempi. Liikevaihdon kasvu Nordic TOP-10 yhtiöllä on selvästi korkeampi kuin OMX HEX -yhtiöillä keskimäärin. EBIT kasvu TOP-10 yhtiöllä on myös OMX HEX:iä kovempi (myös ilman Aker ASA:n ja Volvon EBIT käännettä). 2016E EBIT kasvuodotus Nordic TOP-10 yhtiöille puolestaan on alhaisempi kuin OMX HEX:in EBIT kasvu. ROE-luvut Nordic TOP-10 yhtiöillä ovat selvästi korkeammat kuin OMX HEX -yhtiöillä keskimäärin. Yhteenvetona Nordic TOP-10 yhtiöt tarjoavat OMX HEX:iä nopeammin kasvavia ja paremmin kannattavia yhtiöitä ja vielä selvästi alemmalla arvostuksella! Nordic TOP-10 osakkeet on valittu laajemmasta osakkeiden poolista (Nordic TOP-80) kuin Suomen valintamme (valittu Suomi TOP-55 joukosta), millä voi mahdollisesti saavuttaa hajautushyötyä (eli pienentää salkun riskiä eli heiluntaa tuottoodotuksesta kuitenkaan tinkimättä). Nordic TOP-10 -mallisalkun yhtiöiden tunnusluvut Osinkotuotto P/E EV/EBIT ROE Liikevaihdon kasvu EBIT kasvu Yhtiö 2016E 2016E 2016E 2016E 2016E Aker ASA 7.1 % 5.3 3.8 7.2 5.4 13.0 % 17.6 % 4.2 % -1.6 % korkea 28.0 % Amer Sports 2.2 % 21.4 17.0 15.7 12.9 14.7 % 16.6 % 14.6 % 7.5 % 86.9 % 20.0 % GN Store Nord 0.9 % 19.8 15.7 15.9 13.3 17.8 % 21.5 % 14.9 % 8.6 % 16.4 % 20.0 % Neste 3.1 % 11.8 11.8 10.1 9.9 17.1 % 15.5 % -21.8 % 14.3 % 26.8 % 0.3 % Norsk Hydro 3.9 % 10.9 11.0 6.2 6.7 7.0 % 6.7 % 13.6 % -0.5 % 59.1 % 2.1 % Pandora 1.5 % 23.3 16.2 16.4 13.5 66.0 % 74.7 % 35.2 % 17.3 % 41.5 % 20.4 % Skanska 4.2 % 16.2 14.7 10.9 10.3 19.0 % 19.4 % 11.9 % 2.8 % 9.1 % 2.5 % Stora Enso 3.7 % 12.7 11.5 11.5 10.5 9.4 % 9.9 % -0.7 % 2.1 % 5.1 % 6.9 % Volvo 3.2 % 13.5 11.3 10.2 8.7 16.3 % 17.5 % 12.1 % 2.9 % 134.8 % 10.2 % Yara International 3.7 % 10.1 10.2 7.5 7.8 14.2 % 12.7 % 17.9 % 1.5 % 29.3 % -2.6 % Nordic TOP 10 3.4 % 14.5 12.3 11.2 9.9 19.5 % 21.2 % 10.2 % 5.5 % 45.4 % 10.8 % E/P tuotto% 6.9 % 8.1 % OMX HEX mediaani 3.6 % 16.2 13.2 13.6 11.4 12.5 % 14.0 % 2.4 % 3.6 % 17.1 % 18.1 % E/P tuotto% 6.2 % 7.6 % Lähde: FactSet, FIM

24.8.2015, 5 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 25.8.2015 9:00 Suomi / Työttömyysaste 10.0 25.8.2015 11:00 Saksa / IFO business climate 107.6 108.0 25.8.2015 17:00 USA / Consumer confidence 93.4 90.9 25.8.2015 17:00 USA / New home sales 5.8-6.8 25.8.2015 09:30 BHP Billiton (Talvivaara) 0.46 25.8.2015 13:00 Flsmidth 5.00 5.31 25.8.2015 Imtech (Caverion) -0.70 0.41 26.8.2015 15:30 USA / Durable goods orders -0.4 3.4 27.8.2015 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 6.9 27.8.2015 15:30 USA / GDP (QoQ) 3.2 2.3 27.8.2015 15:30 USA / Initial jobless claims 275 277 27.8.2015 09:00 AMEC (Pöyry) 0.31 27.8.2015 09:00 Talvivaara 0.00 27.8.2015 LSR Group 19.59 28.8.2015 12:00 Euroalue / Consumer confidence -6.8 28.8.2015 15:30 USA / Personal spending 0.4 0.2 28.8.2015 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0.1 0.1 28.8.2015 15:30 USA / Private income 0.4 0.4 28.8.2015 17:00 USA / U. of Michigan confidence 93.1 92.9 31.8.2015 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 1.0 31.8.2015 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 54.8 54.7 1.9.2015 4:00 Kiina / PMI 49.7 50.0 1.9.2015 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 52.4 1.9.2015 17:00 USA / Construction spending 0.6 0.1 1.9.2015 17:00 USA / ISM manufacturing 53.0 52.7 1.9.2015 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. 9.0 2.9.2015 12:00 Euroalue / PPI -2.2 2.9.2015 17:00 USA / Factory orders -0.1 1.8 2.9.2015 Panostaja 0.18 0.00 3.9.2015 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 54.1 3.9.2015 14:00 Euroalue / ECB korkopäätös 0.05 3.9.2015 17:00 USA / ISM non-manufacturing 59.0 60.3 3.9.2015 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 1.2 4.9.2015 12:00 Euroalue / GDP (QoQ) 0.3 4.9.2015 15:30 USA / Nonfarm payrolls 195 215.0 4.9.2015 15:30 USA / Unemployment rate 5.3 5.3 9.9.2015 4:30 Kiina / CPI (YoY) 1.6 9.9.2015 08:00 Clas Ohlson (Kesko) 1.22-0.07 Lähde: Bloomberg

24.8.2015, 6 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan. 31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla. 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 30.1. SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla? 4.4. Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5. Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 26.5. EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5. QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5. IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 7.8. Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi? 14.10. Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta. 16.10. Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10. EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11. Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11. EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 9.12. Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita). 14.12. Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 16.12. Saksa vastustaa kiivaasti EKP:n ylivelkanntuneiden maiden suunnitelmia euroqe:stä eli hävittää velat valuutan inflaatioon. Öljyn hinnan lasku luo deflaatiota, jota vastaan olisi hyvä printata(qe) ilman että se näkyisi CPI:ssä. 22.1.2015 Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-qe:llä? 5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 19.4.2015 Suomen eduskuntavaalit: laaja työttömyys ~500 000, julkinen sektori & tulonsiirrot BKT:stä ~60%, ennätysvelat kotitalouksilla & julkisella sektorilla (+ menot 10mrd > tulot) = Suomen kustannustaso liian korkea euroissa. 1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), 10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille (AY vastustaa). 12.8.2015 Kiina valuuttasotii devalvoimalla CNY:n omaa kasvua vauhdittaakseen ja oman velkakuplansa poksahduksen estääkseen. Alkaako uusi kierros setelirahoitusta (QE), devalvaatioita ja velkojen konvertointeja FIAT-rahaksi? 18.8.2015 Suomen sisäinen devalvaatio (5% tulonsiirto työntekijöiltä työnantajille) kohtaa vastarintaa AY:ltä. Jäljelle jäävät julkisen sektorin (sivukulujen) devalvaatio, devalvaatio massatyöttömyydellä, tai devalvaatio markalla. 2015 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu. 2015 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2015 lokakuu IMF 5-vuotiskokous, määritetäänkö FIAT-valuuttojen "arvot" uudelleen (yuan SDR:ään), loppuuko ylivelkaantuminen, rahan printtaus, keskiluokkaisten säästäjien ja omaisuuden inflatointi velallisten ja velkojien hyväksi? Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

24.8.2015, 7 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 7,967.5-2.3-6.5-6.7-9.0 4.8 Automobiles & Parts 520.1-2.1-7.8-12.5-21.1 9.0 iboxx Europe 211.9-0.1 0.0 0.1-0.7 1.6 OMX Helsinki Portfolio 5,184.9-2.3-6.5-6.7-9.0 5.8 Banks 198.1-3.5-6.6-10.6-10.5 2.5 iboxx Europe HY 172.7-0.2-0.4-1.0-1.6 1.4 OMX Stockholm 30 1,495.4-2.5-5.8-7.3-9.4 8.1 Basic Resources 311.8-3.1-7.1-8.6-25.6-27.1 Financials, Senior 213.3 0.0 0.1 0.4-0.3 1.5 OBX 525.2-1.6-4.5-9.1-10.9-5.1 Chemicals 828.8-3.0-7.9-10.4-14.0 11.1 Financials, Subordinated 235.3-0.1-0.3-0.6-1.5 2.5 Construction & Materials 374.3-3.1-5.8-6.0-7.6 13.9 Non-Financials 220.0-0.1 0.0 0.1-0.7 1.5 Euro STOXX 50 3,247.3-3.2-7.0-9.8-11.2 4.8 Financial Services 417.7-3.7-8.0-10.1-11.3 18.9 Autos 198.2-0.1-0.2-0.2-0.7 1.3 Europe STOXX 600 361.3-3.3-6.5-8.5-11.1 7.3 Food & Beverage 578.2-3.5-6.3-8.3-9.5 10.4 Industrials 221.2 0.0 0.1 0.3-0.3 1.9 DAX 10,124.5-2.9-7.8-10.8-14.3 8.4 Health Care 779.2-4.0-6.1-8.1-7.8 18.1 Consumer 212.8 0.0 0.1 0.1-0.6 1.8 FTSE 100 6,187.7-2.8-5.5-6.0-12.0-8.7 Household Goods 714.1-2.9-7.0-7.9-7.8 20.2 Energy 208.7-0.1-0.4-0.6-1.4-1.3 Industrial Goods & Serv. 424.5-2.8-6.5-6.9-12.2 5.9 Telecom Services 236.8-0.1 0.0 0.2-0.8 2.3 S&P 500 1,970.9-3.2-5.8-5.2-7.3-0.9 Insurance 265.9-3.3-6.4-7.6-9.0 15.3 Nasdaq Composite 4,706.0-3.5-6.8-7.5-7.5 3.7 Media 298.1-2.9-5.1-8.4-9.6 19.7 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 271.1-3.7-7.5-9.4-18.7-22.1 itraxx CDS Europe (IG) 73.7 3.2 5.9 11.2 12.5 13.7 Shanghai 3,253.4-7.3-18.5-12.7-33.8 45.9 Real Estate 185.8-3.0-4.7-1.5-2.4 20.7 itraxx CDS Crossover (HY) 346.8 16.1 33.8 58.9 69.3 99.0 Hang Seng 21,354.1-4.7-10.3-12.3-24.4-15.2 Retail 345.8-2.8-5.3-5.8-6.8 13.5 Financials, Senior 83.8 3.8 7.4 12.4 10.1 20.9 Nikkei 18,584.6-4.4-9.9-8.7-9.1 19.0 Technology 311.0-2.7-6.1-11.2-14.8 6.9 Financials, Subordinated 168.8 6.7 11.1 21.7 15.1 81.0 RTSI($) 762.4 0.0-7.6-9.3-25.6-39.8 Telecom 352.7-2.9-6.7-8.8-8.2 20.3 Travel & Leisure 238.9-3.4-5.6-7.3-8.1 25.0 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 302.3-3.2-5.1-5.9-10.6-3.5 CDX USA, IG 82.7 2.0 6.2 11.6 18.8 24.7 S&P 500 1,923.0-2.5-8.4-6.8-8.6-3.6 CDX USA, HY 413.6 12.4 33.1 49.8 74.1 99.9 Nasdaq 100 4,033.5-4.0-11.6-10.8-10.0-0.7 S&P 500 Euro STOXX 50 3,148.0-3.3-10.1-10.5-12.7-0.5 Energy 462.3-3.5-8.6-9.4-20.8-34.3 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 9,796.5-3.5-10.5-11.6-15.7 3.1 Materials 270.7-2.5-5.5-4.2-15.4-14.3 CDX Asia, IG 129.0 4.4 12.5 20.9 24.3 29.7 Industrials 442.5-2.7-5.4-2.9-9.5-4.9 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0-23.9 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 588.8-3.3-5.2-5.8-3.4 8.3 VIX (S&P 500) 28.0 8.9 15.2 14.3 15.9 16.6 Consumer Staples 489.4-2.6-4.8-4.0-3.0 6.2 VDAX (DAX) 23.6 0.0 2.8 5.0 3.8 8.1 Health Care 827.2-3.2-4.9-4.4-4.4 13.7 VSTOXX (STOXX 50) 30.2 4.7 7.4 11.2 10.6 13.0 Financials 319.4-3.1-5.9-5.6-4.4 2.7 Info tech 656.4-4.2-7.4-7.6-9.7-1.0 Telecom Services 147.3-1.7-2.6-1.6-6.7-6.6 Lähde: Bloomberg Utilities 227.7-1.2-1.2 5.9 1.0 6.0

24.8.2015, 8 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.119-0.001 0.011-0.005 0.024-0.125 Suomi 5v 0.09-0.018-0.05-0.01-0.06-0.27 CRB Commodity 410.1-0.3-0.3 0.0-3.2-15.5 EMU Euribor 3kk -0.031-0.001-0.006-0.012-0.019-0.214 Saksa 2v -0.26-0.010-0.01-0.04-0.04-0.23 CRB Food 361.7-0.6-0.5 0.1-1.5-14.9 EMU Euribor 12kk 0.160 0.001-0.001-0.010-0.003-0.303 Saksa 5v -0.03-0.019-0.05-0.11-0.06-0.22 CRB Metals 659.6-0.5-1.2-3.9-9.8-28.9 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000-0.057 Saksa 10v 0.54-0.029-0.09-0.16-0.01-0.41 Baltic Dry Index 994-2.0-5.8-8.5 69.6-8.6 3kk Euribor-Repo 0.008-0.001-0.006-0.012-0.019-0.157 USA 2v 0.58-0.029-0.12-0.07-0.03 0.08 Energia (USD) USA 5v 1.38-0.043-0.18-0.18-0.14-0.28 Brent Crude Oil 44.3-2.6-9.1-17.9-32.0-57.2 USD Libor 3kk 0.329 0.000 0.005 0.036 0.045 0.091 USA 10v 1.99-0.044-0.17-0.22-0.15-0.39 Brent jalostusmarginaali 8.91-9.7-7.0 4.0 16.0 545.7 Natural Gas USA 2.64-1.5-3.4-5.5-8.2-32.5 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 55.9-0.1-0.7-4.5-4.9-27.3 EUR / USD 1.143 0.37 3.16 3.07 5.10-13.37 Saksa 2v (Schatz) 111.4 0.02 0.0 0.1 0.2 0.6 Sähkö, 2st Y Fut. 25.8 0.0-2.3-3.3-3.3-16.7 EUR / GBP 0.730 0.6 2.7 2.4 3.3-8.3 Saksa 5v (Bobl) 130.8 0.10 0.2 0.7 2.1 1.7 CO2 2011 ECX (EUR) 8.3 0.0 0.1 2.5 7.0 27.3 EUR / CHF 1.079 0.2-0.5 1.1 4.1-10.6 Saksa 10v (Bund) 156.0 0.37 1.0 2.1 1.2 5.3 Metallit (USD) EUR / JPY 138.44-0.4 0.5 1.3 3.4 0.9 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0-12.4 USD / CNY 6.39 0.1 0.0 3.0 3.1 3.9 Korkoerot Alumiini 1,535-1.7-1.0-4.9-11.8-25.0 USD / JPY 121.14-0.7-2.6-1.7-1.6 16.4 Saksa 10v-2v 0.80-0.02-0.09-0.12 0.03-0.18 Ferrokromi 1.98-0.8-0.8-1.0-1.7-6.4 GBP / USD 1.566-0.2 0.5 0.6 1.8-5.5 USA 10v-2v 1.41-0.01-0.05-0.16-0.12-0.47 Nikkeli 10,175-2.0-3.7-9.7-19.7-45.6 EUR / SEK 9.55 0.4 1.0 1.1 3.6 4.3 Saksa-USA 10v -1.46 0.01 0.08 0.07 0.13-0.02 Kupari 226-1.9-2.6-3.9-20.8-29.8 EUR / NOK 9.37 0.4 3.0 3.4 11.1 15.1 Sinkki 1,763-2.7-3.6-9.3-18.9-24.9 EUR / PLN 4.24 0.4 1.8 3.0 2.2 1.4 Inflaatio-odotukset Palladium 593-4.9-4.0-4.8-24.4-33.2 EUR / RUB 80.47 2.3 10.9 21.7 45.5 68.6 Ranska 10v 1.06-0.02-0.12-0.17-0.30-0.49 Platina 1,015-1.2 1.4 2.5-9.7-28.5 USA 10v 1.53-0.01-0.07-0.20-0.31-0.62 Hopea 15.1-1.2-1.2 3.6-9.7-21.9 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,154-0.6 3.3 5.5-2.8-9.6 EUR / USD 10.4 0.5 0.6-0.2-1.5 4.7 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 9.3 0.2 0.9 0.5-0.1 3.7 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 4.0 Maissi 361.8-1.0-0.4-3.0 1.9 0.5 EUR / CHF 7.3 0.1-0.1-0.1-1.6 5.1 Saksa 5v 13.8 0.0 0.0 0.4-3.1-8.7 Vehnä 490.5-1.8-2.0-2.4-0.6-9.6 EUR / JPY 10.0 0.5 0.9 0.2-0.8 3.8 USA 5v 16.2 0.2 0.0 0.7-0.2-1.8 Soija 891.5-1.5-3.8-7.3-3.4-20.8 USD / JPY 10.3 0.9 2.1 2.3 1.1 3.7 Espanja 5v 98.3-1.6 0.1 8.7 17.8 31.8 Sokeri 333.7 0.0-4.0-4.4-4.1-21.6 EUR / SEK 7.6 0.2 0.3 0.4-0.4 2.0 Italia 5v 113.4-0.3 1.5 2.6 3.5 15.4 Puuvilla 66.0-2.4-2.9 2.6 4.2-2.5 EUR / NOK 11.1 0.2 0.4 0.9 2.6 4.9 Belgia 5v 38.4-0.1-1.6-1.2-2.1-6.1 NBSK sellu 846.5 0.0-0.1-0.6-0.6-8.8 EUR / RUB 23.6 0.1 1.1 4.6 2.6 12.8 Ranska 5v 32.1-0.8-1.1-1.6 1.5-13.3 Sanomalehtipaperi (EUR) 445.0 0.0-0.1-0.5-1.2-7.6 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.0 0.0 0.5-7.6 Luonnon kumi (YEN) 165.5-3.9-7.7-14.7-24.8-12.2

24.8.2015, 9 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2.3 2.9 2.5 2.9 2.6 USA (teollisuus) 52.7 53.5 52.8 51.5 53.5 56.4 USA 2.3 2.3 2.2 2.5 3.1 3.0 Euroalue 1.2 1.0 0.9 0.8 0.8 Euroalue (teollisuus) 52.4 52.5 52.5 52.2 51.0 50.7 Euroalue 1.4 1.5 1.5 1.5 1.2 1.5 Japani 2.2 2.6 1.4 0.6 1.8 Japani (teollisuus) 51.9 50.1 50.1 50.9 51.6 52.2 Japani 0.9 1.0 1.0 0.9 1.1 1.2 Kiina 7.0 7.0 7.3 7.3 7.5 Kiina (teollisuus) 50.0 50.2 50.2 50.1 49.8 51.7 Kiina 6.9 7.0 7.0 7.0 7.0 7.2 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 92.9 96.1 96.1 90.7 95.4 82.5 BKT ennuste 2016 USA 0.2 0.1 0.0-0.2-0.1 2.0 Euroalue -6.8-5.6-5.6-5.6-6.7-10.2 USA 2.7 2.8 2.8 2.8 2.8 2.9 Euroalue 0.2 0.2 0.3 0.0-0.6 0.4 Japani 40.3 41.7 41.4 41.5 39.5 40.9 Euroalue 1.7 1.7 1.7 1.7 1.6 1.6 Japani 0.4 0.4 0.5 0.6 2.4 3.4 Kiina 105.5 105.5 109.9 107.6 105.7 104.4 Japani 1.4 1.4 1.4 1.5 1.4 0.8 Kiina 1.6 1.4 1.2 1.5 0.8 2.3 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.7 6.7 6.7 6.7 6.8 7.1 USA 1.5 1.5 1.5 1.5 1.8 2.2 Työttömyysaste Euroalue 0.3 0.3 0.3 0.3 0.2 1.0 Inflaatio ennuste 2015 USA 5.3 5.3 5.5 5.4 5.7 6.2 Japani -0.2-0.2-0.2-0.2-0.6 0.0 USA 0.3 0.3 0.3 0.3 0.5 2.2 Euroalue 11.1 11.1 11.1 11.1 11.3 11.6 Kiina 6.5 6.5 6.5 6.5 6.9 7.9 Euroalue 0.2 0.2 0.2 0.2-0.1 1.2 Japani 3.4 3.4 3.3 3.3 3.6 3.7 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.8 0.9 0.8 0.8 1.0 1.8 Kiina 4.0 4.0 4.1 4.1 4.1 4.1 USA 5.7 5.8 5.8 6.1 6.1 6.6 Kiina 1.5 1.5 1.5 1.5 1.8 3.0 Euroalue 5.3 5.3 5.0 4.9 4.0 2.5 Ohjauskorot Japani 4.1 3.9 4.1 3.6 3.4 3.0 Työttömyys ennuste 2015 USA 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 13.3 11.8 10.8 10.1 10.8 13.5 USA 5.3 5.3 5.4 5.3 5.4 5.7 Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.15 Vähittäismyynti Euroalue 11.1 11.1 11.1 11.1 11.3 11.3 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 2.4 1.8 2.5 1.3 3.7 4.0 Japani 3.4 3.4 3.4 3.4 3.5 3.5 Kiina 4.85 4.85 4.85 5.10 5.35 5.60 Euroalue 1.2 1.2 2.6 2.6 2.4 0.4 Kiina 4.2 4.1 4.2 4.1 4.1 4.1 Japani 1.0 1.0 3.0 4.9-2.0 0.6 Kiina 10.5 10.6 10.1 10.0 11.9 12.2 Teollisuustuotanto USA 1.3 1.1 1.5 2.1 4.5 4.8 Euroalue 1.2 1.2 1.6 0.8 0.7 1.9 Japani 2.3 2.3-3.9 0.1-2.6-0.5 Kiina 6.0 6.8 6.1 5.9 7.9 9.0 Lähde: Bloomberg

24.8.2015, 10 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 16.3x 17.7x 2.1x 2.6 % Autoteollisuus STOXX 600 9.2x 10.5x 1.3x 3.3 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.6 % 162.1x 0.6 % Suomi HEX 25 15.6x 17.0x 2.0x 4.5 % Pankit STOXX 600 11.5x 18.7x 0.9x 4.1 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.3 % 43.8x 0.9 % Ruotsi OMX 30 15.2x 15.1x 2.3x 4.2 % Perusraaka-aineet STOXX 600 16.2x #N/A N/A 1.1x 5.3 % Pohjoismaat VINX 30 15.8x 18.0x 2.4x 3.7 % Kemikaalit STOXX 600 16.9x 21.1x 2.8x 2.7 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 12.6x 16.0x 1.6x 3.2 % Rakennus STOXX 600 19.3x 22.4x 1.8x 2.9 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 5.0 % 20.1x 3.6 % Eurooppa STOXX 600 15.4x 21.1x 1.8x 3.6 % Rahoitus STOXX 600 13.1x 11.0x 1.7x 3.5 % Euroalue STOXX 50 13.9x 17.5x 1.4x 3.8 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 20.0x 20.9x 3.3x 2.8 % USA S&P 500 16.7x 17.4x 2.7x 2.2 % Terveydenhuolto STOXX 600 19.3x 21.6x 4.2x 2.9 % Japani Nikkei 17.6x 19.4x 1.6x 1.7 % Kulutustavarat STOXX 600 18.3x 19.9x 4.5x 3.1 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 16.3x 26.6x 2.9x 3.0 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 10.8x 12.0x 1.2x 4.8 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 11.4x 11.9x 1.3x 3.1 % Media STOXX 600 18.0x 26.2x 3.1x 4.0 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 11.6x 10.9x 1.3x 3.0 % Öljy ja kaasu STOXX 600 15.2x 3,931.4x 1.0x 5.4 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11.7x 13.4x 1.2x 4.6 % Kiinteistöt STOXX 600 23.9x 9.1x 1.2x 3.4 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 14.4x 20.5x 1.4x 3.5 % Vähittäismyynti STOXX 600 19.3x 820.1x 2.9x 2.6 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 10.1x 10.2x 1.4x 4.1 % Teknologia STOXX 600 18.4x 23.8x 3.1x 2.0 % Afrikka MSCI EFM Afr. 14.8x 12.9x 2.2x 3.5 % Telekommunikaatio STOXX 600 19.7x 19.4x 1.8x 4.4 % Kiina Shanghai Comp. 13.4x 16.6x 1.9x 2.2 % Matkustus STOXX 600 16.9x 20.7x 4.0x 2.4 % Venäjä RTSI $ 5.8x 6.6x 0.7x 5.0 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14.1x 31.0x 1.4x 5.1 % Brasilia Bovespa 12.5x 28.3x 1.1x 4.8 % USA Intia Sensex 16.0x 20.9x 2.8x 1.7 % Rahoitus S&P 500 14.0x 14.4x 1.3x 2.1 % Kulutustavarat S&P 500 19.4x 20.9x 4.7x 1.6 % Päivittäistavarat S&P 500 19.8x 19.4x 5.0x 2.8 % Energia S&P 500 24.0x 16.2x 1.5x 3.6 % Terveydenhuolto S&P 500 17.4x 22.3x 3.8x 1.6 % Teollisuus S&P 500 15.8x 15.9x 3.5x 2.4 % Teknologia S&P 500 15.5x 17.2x 3.8x 1.7 % Perusteollisuus S&P 500 15.9x 15.7x 3.1x 2.3 % Telekommunikaatio S&P 500 12.6x 13.5x 3.0x 5.2 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 16.6x 16.6x 1.7x 3.7 %

24.8.2015, 11 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond ETFEUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jolloin kaupankäynti on mahdollista kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

24.8.2015, 12 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sampo Oyj 27.2.2017 Bullet 4.250 EUR 0.33 105.72 105.89 Baa2 Stable / - - 63 500 Teliasonera Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR 0.12 106.93 107.08 A3 Neg / A- Stable 41 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.64 105.84 106.12 - Stable / - Stable 97 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR 0.22 109.21 109.43 Baa1 Stable / BBB+ Stable 54 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.57 103.98 104.24 - - / BBB Pos 86 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.69 109.35 109.74 - - / - Neg 194 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.37 107.63 107.92 A2u Stable / A Stable 60 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.67 118.36 118.70 Baa1u Stable / BBB+ Stable 90 750 Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.67 110.29 110.67 Baa1 Pos / BBB+ Stable 87 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.75 104.07 104.46 Baa1 Neg / BBB Stable 95 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.74 105.67 106.10 Baa2 Stable / BBB+ Stable 93 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 0.96 106.79 107.19 Baa2 Stable / BBB Stable 115 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.73 106.50 106.86 Baa2 Stable / BBB - 90 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 1.51 109.79 110.34 Baa2 Stable / BBB Stable 162 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 1.02 106.32 106.77 Baa1 Neg / BBB Stable 108 750 Eesti Energia As 18.11.2020 Bullet 4.500 EUR 1.12 116.31 117.08 Baa2 Stable / BBB Stable 119 300 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 0.99 108.69 109.20 Baa2 Stable / BBB+ Stable 103 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 1.04 107.94 108.44 - - / BBB Pos 107 350 Pohjola Bank Plc 28.2.2022 Bullet 5.750 EUR 1.73 123.90 124.57 - Stable / A- Neg 166 500 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.38 114.11 114.64 Baa3 Stable / BBB Neg 131 500 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 0.92 111.52 112.08 A3 Stable / A Stable 81 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 1.10 109.60 110.12 Baa1 Stable / BBB+ - 97 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 1.40 105.19 105.68 Baa1u Stable / BBB+ Stable 126 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 1.52 106.91 107.52 Baa2 Neg / - - 136 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 1.18 109.09 109.79 Baa1 Stable / A- Stable 96 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 1.22 117.77 118.52 NR Stable / A+ Stable 88 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.45 130.84 131.81 A3 Neg / A- /*- - 110 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 1.38 113.11 113.93 Aa2 Stable / AA- Stable 85 650 Teliasonera Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.61 114.29 115.11 A3 Neg / A- Stable 97 500 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR -0.25 101.26 101.28 Aaa Neg / AA+ Stable -2 6500 Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.22 108.44 108.45 Aaa Neg / AA+ Stable 4 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.07 117.12 117.15 Aaa Neg / AA+ Stable 10 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR 0.03 115.45 115.48 Aaa Neg / AA+ Stable 12 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR 0.18 118.60 118.62 Aaa Neg / AA+ Stable 15 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.72 131.06 131.08 Aaa Neg / AA+ Stable 17 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 0.94 121.67 121.81 Aaa Neg / AA+ Stable 22 5000 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.22 131.80 131.97 Aaa Neg / AA+ Stable 7 3501 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 50 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 2.72 103.25 104.75 B2 Stable / BB Stable 351 300 Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 1.19 105.32 105.88 - - / - - 161 400 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 1.23 103.23 103.61 - - / - - 159 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.35 106.63 106.99 - - / - - 172 100 Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR 27.71 69.88 72.87 Caa3 Neg / CCC- Neg 2948 500 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.91 108.50 109.38 - - / - - 135 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 2.07 105.53 105.83 - - / - - 237 100 Stockmann Ab 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 3.17 99.72 100.49 - - / - - 356 150 Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 1.37 108.17 109.07 Ba2 Stable / BB Stable 178 500 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.75 105.61 106.42 - - / - - 311 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 1.18 104.29 104.68 - - / - - 146 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.58 104.31 104.86 - - / - - 289 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.56 105.12 105.49 - - / - - 183 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 1.53 116.44 117.36 Ba2 Stable / BB+ Pos 185 500 Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 1.86 111.18 112.31 Ba2 Stable / BB Stable 220 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.81 106.36 107.45 Ba2 Stable / BB Stable 215 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.47 106.01 106.41 - - / - - 271 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 3.66 99.52 100.71 - - / BB- Stable 402 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 1.28 104.04 104.42 - - / - - 150 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR 7.1/13.43 96.34 98.04 B3 Stable / B - 767 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR 3.65 101.41 101.63 - - / - - 385 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 1.51 104.21 104.53 - - / - - 172 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 3.51/3.92 101.85 102.29 - - / - - 372 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.58 108.97 109.45 - - / - - 179 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 4.7/4.02 105.80 107.08 - - / - - 508 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.88 102.26 102.91 - - / - - 310 100 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.87/6.88 99.88 101.50 - - / - - 625 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.64 102.50 103.13 - - / - - 280 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.76 106.75 107.24 - - / - - 188 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 6.2/8.35 98.86 100.17 B2 Stable / B Stable 654 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 3.27/3.6 101.45 102.08 - - / - - 340 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.18 102.04 102.61 - - / - - 327 150 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 2.04 103.50 104.33 - - / - - 210 150 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.120 SEK 0.47 100.95 101.02 - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 3.94 100.38 102.00 - - / - - 4.50 65 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call Kuponki Tuotto % päivä Lyhennys (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2016 Perp/Call 0.704 EUR 1.36/65.73 71.82 72.87 Baa3 Stable / NR Neg 500 Svenska Handelsbanken Ab 16.12.2015 Perp/Call 4.194 EUR 1.65/0.51 100.57 101.12 Baa2 Stable / BBB Neg 500 Lemminkainen Oyj 30.3.2016 Perp/Call 10.000 EUR 12.42/2.54 103.38 104.38 - - / - - 70 Finnair Oyj 26.11.2016 Perp/Call 8.875 EUR 11.34/6.84 101.63 102.38 - - / - - 120 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 9.79/3.9 102.63 104.13 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.38/6.68 101.88 102.25 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.19/1.5 111.88 112.66 Baa3 Stable / BB+ Neg 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.76/5.97 103.13 103.50 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.76/7.29 101.25 103.38 - - / - - 70 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 4.12/4.04 99.91 100.66 Ba1 Stable / - - 900 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.53/4.75 99.85 100.59 Ba1 Stable / - - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 0.97/4.31 111.99 112.67 Baa3 Stable / BB+ Stable 700

24.8.2015, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Pankki Oyj Class A nosto 10.50 12.50 719-1.9 % -2.9 % -5.1 % 7.7 % 8.90 10.41 12.07 11.7 1.1 9.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.7 % 2.3 % 2.2 % -3.9 % -3 % -29 % -3.2 % Nordea Bank AB lasku 97.20 114.32 393,655-3.1 % -6.9 % -10.8 % 5.8 % 82.40 100.74 115.50 10.9 1.3 11.9 % Danske Bank A/S nosto 204.20 220.00 205,960-2.4 % -4.8 % -1.0 % 27.7 % 139.20 178.84 218.00 11.6 1.3 10.8 % Skandinaviska Enskilda Banken nosto AB Class 98.15 A 110.00 215,337-2.2 % -5.1 % -8.1 % 7.0 % 82.30 99.83 111.50 11.7 1.5 12.6 % Svenska Handelsbanken AB Class lasku A 121.10 122.50 231,003-3.0 % -4.9 % -9.5 % 10.6 % 101.70 123.72 142.00 14.3 1.7 12.1 % Swedbank AB Class A nosto 189.70 209.00 214,741-1.9 % -4.0 % -7.1 % 7.1 % 166.20 195.19 223.90 12.1 1.7 13.9 % Alma Media Oyj nosto 2.85 3.70 215 263-1.0 % -2.4 % -7.5 % -3.4 % 2.65 2.98 3.24 7.2 11.3 12.6 2.1 16.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % 0.6 % -3.7 % 11.7 % -29 % -25 % -26 % -9 % 4.2 % Sanoma Oyj nosto 3.40 3.65 554 1,375 2.7 % 3.2 % -10.5 % -43.3 % 3.13 4.78 6.01 3.7 13.3 11.8 0.6 5.4 % Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.23 2.80 48 85 0.0 % -0.9 % -3.5 % 1.4 % 1.83 2.23 2.68 13.3 17.9 6.4 0.8 12.0 % Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 8.40 90-0.8 % -2.7 % -6.3 % -6.7 % 8.35 9.21 10.70 Talentum Oyj nosto 1.14 1.40 50 49 0.0 % -3.4 % -3.4 % -0.9 % 0.95 1.14 1.25 7.3 8.7 10.7 2.3 21.0 % Eniro AB lasku 0.95 0.85 417 2,124-2.6 % -10.4 % 13.9 % -90.1 % 0.77 2.83 10.06 4.5 10.0 3.4 0.2 7.1 % Modern Times Group AB Class nosto B 215.00 285.00 14,381 14,653-3.2 % -6.3 % -16.6 % -19.3 % 199.70 247.63 293.30 9.1 10.6 15.1 2.5 16.6 % North Media A/S nosto 14.90 299-0.7 % 0.0 % 4.2 % -26.6 % 13.20 17.22 21.00 Schibsted Asa Class A nosto 260.90 287.00 55,287 56,838-1.9 % -3.8 % -8.0 % 64.8 % 237.80 227.30 527.50 23.6 29.9 55.3 7.5 13.6 % Amer Sports Oyj Class A nosto 23.73 28.50 2,812 3,267-3.1 % -8.0 % -7.5 % 60.0 % 14.15 19.40 27.04 11.3 13.4 17.8 2.8 15.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.1 % -3.4 % -7.4 % 47.9 % -14 % -24 % -41 % -21 % 1.2 % adidas AG nosto! 65.48 75.00 13,699 14,454-1.3 % -4.9 % -8.0 % 9.7 % 52.94 65.59 78.05 9.7 13.0 17.4 2.2 12.8 % NIKE, Inc. Class B nosto 106.87 120.00 91,415 87,221-4.8 % -6.5 % -5.4 % 35.4 % 78.27 97.78 117.72 16.0 18.3 24.9 7.0 28.1 % PUMA SE lasku 176.15 160.00 2,657 2,327 0.3 % -2.3 % 13.1 % -8.7 % 140.95 171.65 201.50 13.6 21.8 47.3 1.6 3.3 % Atria Oyj Class A lasku 8.70 9.00 246 472 0.0 % 1.3 % -5.9 % 23.8 % 6.43 8.31 10.50 5.4 11.8 10.5 0.6 5.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.3 % 3.2 % -0.5 % 19.1 % -29 % -13 % -34 % -44 % -0.8 % HKScan Oyj Class A nosto 4.20 4.30 231 376 1.2 % -2.3 % -16.0 % 22.6 % 3.12 4.33 6.26 4.3 12.8 12.0 0.5 4.4 % Apetit Oyj nosto 13.65 13.50 86 89-1.9 % -2.2 % -3.5 % -18.5 % 13.35 14.63 17.00 6.8 12.6 17.5 0.7 3.8 % Raisio Oyj Class V nosto 4.28 5.10 706 757 1.4 % -1.4 % 3.1 % 9.7 % 3.32 4.09 4.46 11.7 15.2 18.1 1.9 10.6 % Basware Oyj lasku 39.30 56.00 559 521-1.8 % -5.1 % -10.7 % 15.6 % 32.14 39.88 47.80 22.9 34.7 48.7 3.7 7.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.2 % -0.4 % 3.4 % 38.4 % 125 % 122 % 24 % 118 % 76 % Ariba, Inc. SciQuest, Inc. nosto 11.63 16.00 323 209-0.5 % -4.7 % -14.0 % -22.8 % 11.02 15.20 18.26 10.2 15.6 39.4 1.7 4.3 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

24.8.2015, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 29.45 37.50 1,905 2,468-3.4 % -9.5 % -9.5 % 5.9 % 20.57 30.00 37.37 7.1 9.3 10.9 1.3 12.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.4 % -1.0 % -3.2 % 22.9 % -9 % -10 % -10 % -26 % -1.2 % Konecranes Oyj nosto 28.56 35.00 1,807 1,984-4.1 % -10.8 % 1.6 % 18.0 % 18.63 26.52 34.98 9.5 12.8 16.0 3.3 20.6 % Columbus McKinnon Corporation nosto 19.42 30.50 390-1.5 % -11.9 % -18.0 % -22.3 % 19.04 25.07 29.69 10.2 Manitowoc Company, Inc. lasku 16.30 19.00 2,226 3,453-3.8 % -5.3 % -10.2 % -42.5 % 15.53 20.72 29.89 8.8 12.6 16.0 2.3 14.3 % PALFINGER AG nosto 25.00 29.00 940 1,306-2.5 % -8.4 % -9.6 % -2.7 % 16.54 23.79 28.30 9.2 12.9 13.8 1.8 12.8 % Terex Corporation nosto 22.07 30.00 2,468 3,563-4.8 % -14.4 % -3.2 % -41.2 % 20.10 27.15 37.87 6.1 7.8 10.3 1.1 10.6 % TTS Group ASA nosto 4.88 11.00 423 665-1.4 % -0.2 % 1.5 % -11.3 % 3.56 4.68 5.50 5.2 5.4 6.6 0.6 9.3 % Caverion Oyj nosto 8.99 11.00 1,129 1,106-1.0 % -2.9 % -4.9 % 50.3 % 5.37 7.87 9.69 8.5 10.6 14.6 3.8 26.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -13.0 % 28.4 % 49.1 % 118.5 % 32 % -46 % -7 % 662 % -839 % Royal Imtech N.V. lasku 0.05 0.10 6 464 25.0 % -58.3 % -98.8 % -99.3 % 0.04 5.27 126.50 7.0 27.4 0.0-13.2 % Bilfinger SE lasku 35.03 36.00 1,612 1,852-1.0 % -4.3 % -9.2 % -37.1 % 31.31 46.41 60.22 5.9 12.0 15.6 1.0 6.1 % Citycon Oyj nosto 2.34 2.70 2,081 4,033-1.9 % -3.5 % -4.1 % -2.5 % 2.14 2.48 3.02 19.7 19.7 13.2 0.9 6.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % 2.9 % -0.6 % -14.2 % -3 % -3 % -17 % -14 % -0.4 % Sponda Oyj nosto 3.73 4.45 1,055 2,836-1.0 % -5.0 % 3.2 % -3.4 % 3.25 3.77 4.57 18.7 17.6 10.2 0.7 7.0 % Technopolis Oyj nosto 3.58 4.50 381 1,234-3.0 % -7.5 % -6.3 % -13.7 % 3.40 3.98 4.65 13.2 13.9 7.8 0.7 8.9 % Castellum AB nosto 121.50 131.00 20,899 41,507-1.3 % -5.5 % -5.4 % 7.4 % 101.00 123.07 144.50 19.1 19.3 13.9 1.3 9.4 % Fabege AB nosto 121.20 135.00 20,045 41,433-1.4 % -6.6 % -4.6 % 33.1 % 78.20 110.88 131.80 28.6 28.6 25.6 1.3 5.2 % Hufvudstaden AB Class A lasku 111.10 121.00 24,218 29,177-2.0 % -5.8 % -2.1 % 20.2 % 81.00 105.33 123.00 25.6 25.6 26.4 1.3 4.9 % Kungsleden AB lasku 57.50 68.00 10,465 23,165-2.5 % -8.0 % -5.7 % 26.5 % 37.20 56.09 69.50 16.3 16.3 11.9 1.0 8.4 % Cramo Oyj nosto 18.74 21.50 834 1,195-1.7 % -5.3 % -3.3 % 38.1 % 9.96 14.96 20.50 5.9 13.1 12.6 1.6 12.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % -3.3 % -1.3 % 45.8 % 19 % 10 % -10 % 7 % 1.9 % Ramirent Oyj lasku 7.38 8.20 802 1,014-2.9 % -8.7 % 1.9 % 7.6 % 5.61 6.83 8.29 5.5 13.9 15.9 2.4 15.1 % Lavendon Group plc nosto 1.76 2.47 298 401-1.6 % 2.6 % -3.7 % -16.0 % 1.56 1.82 2.14 4.6 9.1 9.8 1.1 11.3 % Speedy Hire Plc nosto 0.50 0.54 261 363 0.0 % 0.0 % -4.3 % -14.5 % 0.46 0.68 0.81 4.9 12.8 16.2 0.9 5.7 % Bittium Oyj nosto 4.80 5.30 636 385 0.2 % -3.2 % 1.5 % 71.4 % 2.55 3.91 5.30 40.2 77.8 3.0 2.3 76.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.4 % 3.2 % 14.9 % 47.7 % 42 % 101 % -93 % -60 % 67.5 % Mobileye N.V. lasku 51.81 70.00 11,227 10,679-5.4 % -13.1 % -14.5 % 36.1 % 32.41 46.81 64.48 62.0 63.3 80.7 19.0 23.5 % Parrot SA lasku 32.50 35.90 404 332 0.0 % -7.9 % -33.1 % 78.9 % 14.80 24.20 50.31 13.1 37.2 45.1 2.1 4.7 % Visteon Corporation nosto 99.25 120.00 4,013 2,821-1.7 % -3.3 % 1.9 % -1.3 % 82.57 100.91 110.48 10.0 15.4 37.9 1.5 3.8 % VOXX International Corporation nosto Class A 7.78 9.50 188 2.4 % -1.4 % -7.9 % -18.6 % 6.55 8.68 11.55 11.7 0.5 3.9 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

24.8.2015, 15 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 29.00 27.35 4,853 5,785-1.9 % -5.4 % -4.2 % 40.0 % 18.19 24.70 31.58 10.7 17.8 19.1 5.0 26.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.4 % -0.7 % 8.7 % 39.8 % 53 % 44 % 35 % 127 % 10.5 % Teliasonera AB lasku 4.98 5.50 21,521 27,949-1.8 % -6.3 % -10.9 % -10.7 % 4.93 5.48 5.96 7.3 10.2 12.2 1.7 14.3 % TDC A/S nosto 42.24 48.00 34,299 61,325-0.8 % -5.3 % -19.9 % -11.7 % 40.40 48.65 54.05 6.4 13.6 12.1 1.7 14.4 % Tele2 AB Class B nosto 82.65 95.00 37,084 47,608-1.5 % -5.7 % -10.5 % 7.7 % 81.70 89.65 116.80 7.8 15.2 17.5 1.9 11.1 % Telenor ASA lasku 164.50 182.50 246,990 297,475-1.7 % -1.7 % -10.2 % 15.8 % 128.90 160.58 186.10 6.6 10.5 14.8 3.4 22.7 % Finnair Oyj lasku 2.90 3.50 372 508-1.7 % -1.7 % 0.0 % 16.0 % 2.30 2.80 3.30 2.9 8.8 10.4 0.6 6.0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.4 % 3.7 % 8.3 % 19.8 % 9 % 25 % -10 % -20 % -7.9 % Air France-KLM SA lasku 5.97 7.00 1,793 6,747-2.4 % -3.8 % -8.7 % -26.3 % 5.68 7.39 8.89 3.0 11.7 23.1 Deutsche Lufthansa AG lasku 10.85 13.00 5,019 7,922-5.7 % -8.5 % -14.8 % -17.9 % 10.69 13.00 15.53 2.5 5.0 5.3 0.9 16.1 % SAS AB nosto 15.20 18.00 5,001 7,285-1.3 % -3.8 % -1.3 % 32.8 % 10.50 14.99 19.30 2.5 4.3 6.2 0.7 11.7 % Fiskars Oyj Abp lasku 18.25 19.00 1,495 1,660-2.5 % -3.9 % -10.3 % 18.8 % 17.30 18.41 22.30 13.0 20.3 18.8 1.2 6.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.6 % 0.7 % -5.4 % 8.7 % 59 % 105 % 28 % -30 % -5.1 % Rapala VMC Oyj lasku 5.06 5.50 197 295-0.8 % -2.9 % -11.2 % 1.6 % 4.69 5.13 5.85 8.6 10.9 15.0 1.4 9.6 % Acme United Corporation nosto 18.00 21.00 60 58-0.1 % -0.5 % 0.0 % 8.1 % 16.41 18.07 20.50 6.7 11.6 Scotts Miracle-Gro Company Class nosto A 63.22 70.00 3,873 4,909-2.7 % -4.3 % 6.1 % 6.2 % 53.23 61.93 69.27 10.0 11.5 16.6 1.3 8.0 % SEB SA nosto! 82.90 94.00 4,159 4,482-3.3 % -7.1 % -10.0 % 36.0 % 57.26 70.63 93.95 8.3 10.9 17.0 2.3 13.5 % Villeroy & Boch AG Pref nosto 12.99 15.00 365 444-2.3 % -8.4 % -9.3 % -1.2 % 10.21 13.17 15.25 5.9 9.6 13.1 2.0 15.5 % Fortum Oyj lasku 14.71 17.00 13,068 12,019-2.3 % -7.1 % -5.1 % -24.8 % 14.69 18.23 21.59 9.8 13.6 17.2 0.9 5.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.8 % -1.2 % 3.9 % -15.3 % 59 % 30 % 32 % -45 % -7.1 % E.ON SE nosto 10.47 13.00 20,950 27,920-4.3 % -10.1 % -15.6 % -24.4 % 10.47 13.51 15.46 3.8 7.0 13.0 0.8 6.0 % Electricite de France SA nosto 19.86 25.00 36,930 78,260-2.6 % -4.5 % -7.4 % -19.0 % 19.52 22.86 26.12 4.5 8.8 10.1 1.0 9.8 % Endesa S.A. lasku 18.85 19.35 19,952 24,393-2.7 % -2.7 % 5.7 % 29.3 % 13.60 16.83 31.69 7.9 14.2 17.2 2.2 13.0 % Iberdrola SA nosto 6.10 6.68 38,623 64,198-2.8 % -3.4 % -4.9 % 10.4 % 5.11 5.91 6.49 8.5 14.8 15.3 1.0 6.8 % RWE AG nosto 14.55 18.25 8,816 14,333-4.7 % -11.4 % -25.0 % -51.0 % 14.55 24.46 32.32 2.4 4.2 9.4 0.8 8.7 % SSE plc nosto 14.90 15.60 14,798 22,855-1.1 % -3.1 % -6.6 % -2.0 % 14.23 15.65 16.96 9.9 13.9 12.9 3.8 29.7 % F-Secure Oyj lasku 2.36 2.80 375 293-5.2 % -13.9 % -34.4 % -11.6 % 1.78 2.56 3.84 9.7 13.6 20.2 4.2 20.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.7 % -10.2 % -30.9 % -20.9 % 15 % 35 % 9 % 40 % 3.5 % Symantec Corporation nosto! 20.97 24.00 14,347 12,094-1.8 % -2.9 % -9.0 % -13.7 % 20.33 24.41 27.32 5.6 6.5 11.0 2.2 20.0 % Trend Micro Incorporated nosto 4,560 4,900 639,736 492,834-3.3 % -4.5 % 1.9 % 32.2 % 3,080.0 3,866.3 4,885.0 11.2 13.8 26.3 3.8 14.4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

24.8.2015, 16 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE HKScan Oyj Class A nosto 4.20 4.30 231 376 1.2 % -2.3 % -16.0 % 22.6 % 3.12 4.33 6.26 4.3 12.8 12.0 0.5 4.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.4 % -1.6 % -13.9 % 17.6 % -46 % -3 % -22 % -51 % -2.3 % Atria Oyj Class A lasku 8.70 9.00 246 472 0.0 % 1.3 % -5.9 % 23.8 % 6.43 8.31 10.50 5.4 11.8 10.5 0.6 5.5 % Apetit Oyj nosto 13.65 13.50 86 89-1.9 % -2.2 % -3.5 % -18.5 % 13.35 14.63 17.00 6.8 12.6 17.5 0.7 3.8 % Raisio Oyj Class V nosto 4.28 5.10 706 757 1.4 % -1.4 % 3.1 % 9.7 % 3.32 4.09 4.46 11.7 15.2 18.1 1.9 10.6 % Huhtamaki Oyj nosto 29.20 34.25 3,147 3,622-3.0 % -7.2 % -0.6 % 43.7 % 18.95 25.36 32.99 10.4 14.5 16.7 2.9 17.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.6 % -4.1 % 2.9 % 37.1 % 25 % 23 % 11 % 23 % 1.8 % Bemis Company, Inc. nosto 44.11 47.50 4,298 5,548-2.3 % -3.9 % -5.0 % 8.9 % 34.34 43.85 49.44 9.1 12.6 16.4 2.9 17.8 % Rexam PLC nosto 5.44 5.96 3,836 4,986-1.1 % -2.0 % -3.5 % 11.2 % 4.25 5.19 5.93 8.7 11.6 13.9 1.8 12.8 % Sonoco Products Company nosto 40.32 45.00 4,068 4,976-0.7 % -3.5 % -2.0 % -0.1 % 34.68 43.23 47.94 7.3 11.2 14.9 2.4 16.2 % Kemira Oyj nosto 10.78 11.75 1,675 2,361-3.6 % -8.6 % -0.7 % 0.1 % 9.11 10.64 12.27 7.5 12.2 13.4 1.4 10.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.7 % -0.9 % 13.0 % -0.8 % -1 % 14 % 0 % -38 % -6.2 % Akzo Nobel N.V. nosto! 59.79 72.00 14,805 16,010-2.5 % -6.8 % -14.7 % 13.5 % 46.59 62.08 75.45 7.4 10.4 14.4 2.2 15.5 % Ashland Inc. nosto 106.86 143.00 7,226 9,822-3.2 % -7.2 % -8.5 % -0.2 % 95.21 118.39 132.38 8.5 11.9 13.8 2.3 16.4 % BASF SE nosto! 69.26 83.00 63,614 76,716-3.0 % -9.2 % -17.9 % -10.5 % 64.27 79.41 97.22 6.7 9.9 12.0 2.1 17.2 % Kesko Oyj Class B lasku 32.15 37.00 3,141 2,845-1.5 % -6.2 % -7.5 % 14.4 % 25.10 32.76 41.04 6.9 10.4 15.9 1.5 9.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % -3.6 % -3.3 % -21.5 % -36 % -31 % -18 % -55 % -6.6 % Axfood AB lasku 139.00 117.50 29,172 28,184-1.0 % -3.1 % -4.5 % 58.4 % 84.08 117.89 153.10 11.9 17.1 22.7 6.4 28.0 % ICA Gruppen AB nosto 303.50 290.00 62,724 75,068-2.1 % -0.4 % -4.4 % 32.5 % 227.00 291.04 324.90 12.5 17.1 19.9 2.2 10.9 % Kingfisher Plc lasku 3.58 3.58 8,272 7,910-2.5 % -4.4 % -3.9 % 16.8 % 2.83 3.39 3.86 8.0 10.9 15.5 1.3 8.5 % Kone Oyj Class B nosto 35.24 39.00 18,515 17,024-1.8 % -5.8 % -7.4 % 8.6 % 29.92 37.37 44.35 12.4 13.4 19.0 7.2 38.0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.1 % -2.5 % -2.7 % -2.3 % 4 % -1 % -13 % 48 % 15.8 % Schindler Holding AG Pref nosto 148.10 159.50 16,815 14,343-1.9 % -3.3 % -4.6 % 10.9 % 119.20 147.97 168.30 11.9 13.5 21.9 4.9 22.2 % Konecranes Oyj nosto 28.56 35.00 1,807 1,984-4.1 % -10.8 % 1.6 % 18.0 % 18.63 26.52 34.98 9.5 12.8 16.0 3.3 20.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.2 % -2.5 % 9.8 % 37.0 % 30 % 33 % 42 % 132 % 8.7 % Cargotec Oyj Class B nosto 29.45 37.50 1,905 2,468-3.4 % -9.5 % -9.5 % 5.9 % 20.57 30.00 37.37 7.1 9.3 10.9 1.3 12.4 % Columbus McKinnon Corporation nosto 19.42 30.50 390-1.5 % -11.9 % -18.0 % -22.3 % 19.04 25.07 29.69 10.2 Manitowoc Company, Inc. lasku 16.30 19.00 2,226 3,453-3.8 % -5.3 % -10.2 % -42.5 % 15.53 20.72 29.89 8.8 12.6 16.0 2.3 14.3 % PALFINGER AG nosto 25.00 29.00 940 1,306-2.5 % -8.4 % -9.6 % -2.7 % 16.54 23.79 28.30 9.2 12.9 13.8 1.8 12.8 % Terex Corporation nosto 22.07 30.00 2,468 3,563-4.8 % -14.4 % -3.2 % -41.2 % 20.10 27.15 37.87 6.1 7.8 10.3 1.1 10.6 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

24.8.2015, 17 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 5/11 Suositusten muutos Tavoite- Markkinaarvo eilen! EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% P/E ROE TTS Group ASA nosto 4.88 11.00 423 665-1.4 % -0.2 % 1.5 % -11.3 % 3.56 4.68 5.50 5.2 5.4 6.6 0.6 9.3 % alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT Lassila & Tikanoja Oyj nosto 17.02 20.00 660 691-3.4 % -4.0 % -4.9 % 25.1 % 12.75 16.07 18.74 7.1 12.0 15.0 2.9 19.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3.3 % -2.4 % -8.0 % 13.7 % -1 % -32 % -22 % 81 % 11.0 % Casella Waste Systems, Inc. Class nosto! A 6.31 7.25 258 770 1.0 % 0.6 % 9.7 % 29.6 % 3.41 4.80 6.53 7.0 21.7 Shanks Group plc nosto 0.97 1.10 386 583-1.0 % -3.7 % -3.5 % -6.7 % 0.85 1.02 1.14 7.3 13.8 19.3 1.6 8.3 % Lemminkainen Corporation nosto 12.00 12.50 279 458-0.4 % -0.4 % 3.4 % -5.0 % 9.50 11.25 13.38 4.7 8.0 11.2 0.7 6.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.6 % 5.4 % 12.1 % -8.2 % -52 % -29 % -6 % -65 % -10.8 % YIT Oyj lasku 5.06 6.50 643 1,134-2.9 % -6.6 % -26.6 % -30.6 % 4.17 5.85 7.39 9.8 11.1 11.6 1.0 8.4 % SRV Yhtioet Oyj nosto 2.79 3.33 171 460-2.8 % -6.4 % -9.7 % -12.0 % 2.28 2.90 3.30 15.9 17.6 10.6 0.5 5.0 % JM AB nosto 217.80 260.00 16,368 15,494-2.5 % -6.0 % -3.0 % -5.6 % 200.00 247.56 314.80 8.5 8.5 12.0 3.0 24.8 % NCC AB Class B nosto 240.60 262.50 26,113 32,970-2.7 % -5.8 % -7.4 % 9.1 % 198.30 254.13 303.60 8.6 10.5 12.2 2.6 21.1 % Peab AB Class B nosto! 60.75 66.00 17,985 21,145-4.9 % -8.6 % -6.8 % 20.9 % 41.87 59.62 74.70 7.9 10.4 12.3 2.0 16.0 % Veidekke ASA nosto 90.75 100.00 12,134 12,124-2.4 % -1.6 % 0.8 % 37.5 % 60.00 80.42 100.50 7.6 9.8 12.4 3.6 28.6 % Metso Oyj nosto 23.13 26.50 3,478 3,575-2.0 % -6.7 % -10.4 % -27.2 % 23.12 26.60 31.90 8.2 9.6 15.0 2.3 15.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.8 % 2.8 % -0.3 % -15.8 % 1 % -8 % 14 % -8 % -2.4 % Atlas Copco AB Class A nosto 215.30 260.00 256,892 269,249-1.7 % -6.6 % -12.8 % 7.5 % 182.60 232.41 303.10 10.8 12.9 16.8 4.7 28.2 % FLSmidth & Co. A/S lasku 276.70 320.00 14,181 16,726-2.7 % -7.0 % -16.6 % -6.3 % 245.70 293.95 343.00 7.3 10.0 11.9 1.6 13.4 % Sandvik AB nosto 82.40 97.80 103,361 132,249-2.1 % -10.0 % -8.0 % -5.7 % 71.05 87.98 107.90 8.3 11.2 13.8 2.6 18.8 % Terex Corporation nosto 22.07 30.00 2,468 3,563-4.8 % -14.4 % -3.2 % -41.2 % 20.10 27.15 37.87 6.1 7.8 10.3 1.1 10.6 % Metsae Board Corporation Class lasku B 5.49 6.50 1,950 2,241-2.8 % -7.6 % -10.0 % 62.5 % 2.86 4.84 6.59 7.2 10.7 13.5 1.7 12.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.7 % -0.5 % -0.6 % 63.8 % -2 % -1 % 17 % 23 % 16.0 % Stora Enso Oyj Class R nosto 7.90 10.00 6,245 9,533-2.2 % -7.3 % -12.7 % 20.3 % 5.71 8.18 10.95 6.7 10.7 11.6 1.1 9.7 % UPM-Kymmene Oyj nosto 15.23 16.90 8,129 10,188-2.9 % -7.1 % -8.5 % 34.4 % 10.07 14.94 19.26 7.1 11.2 12.2 1.0 8.4 % Holmen AB Class B nosto 230.20 267.50 19,608 24,625-2.1 % -7.4 % -11.2 % 3.9 % 207.30 258.30 307.80 8.1 13.3 14.1 0.9 6.3 % International Paper Companynosto 44.31 56.00 18,510 26,305-3.7 % -6.3 % -7.9 % -7.0 % 44.29 51.73 57.90 6.3 9.7 11.1 3.4 31.1 % Norske Skogindustrier ASA lasku 2.47 2.75 469 7,753-1.2 % -11.2 % -9.9 % -54.2 % 2.44 4.25 7.39 10.6 0.8-87.3 % Sappi Limited nosto 39.94 47.59 21,625 43,006-0.7 % -2.9 % -6.1 % -5.4 % 36.10 44.99 52.79 5.2 9.3 9.0 1.2 13.5 % Neste Corporation nosto 23.30 25.50 5,974 7,181-2.8 % -5.4 % -7.2 % 59.5 % 14.48 21.23 26.87 6.7 9.7 11.5 1.8 16.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % 0.3 % -6.3 % 22.1 % 26 % 0 % -18 % 44 % 5.3 % ERG S.p.A. lasku 12.47 14.25 1,874 3,217-2.2 % -3.9 % 10.6 % 20.4 % 8.06 10.68 13.65 7.8 16.3 20.3 1.1 5.4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

24.8.2015, 18 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 6/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Hellenic Petroleum SA nosto 4.15 5.91 1,268 2,758-3.5 % -3.3 % -11.3 % -21.0 % 3.35 4.28 5.80 4.6 6.5 9.4 0.7 7.1 % Saras S.p.A. lasku 2.20 2.50 2,088 1,949-4.6 % -5.7 % 15.0 % 175.4 % 0.66 1.26 2.55 3.6 6.3 10.6 2.1 19.7 % Renewable Energy Group, Inc.nosto 8.76 14.00 381-3.2 % -9.7 % -17.7 % -25.2 % 8.10 10.03 12.80 15.8 Nokia Oyj nosto! 5.51 7.28 20,268 15,237-2.6 % -7.5 % -11.2 % -12.2 % 5.51 6.60 7.87 7.5 8.6 16.9 2.1 12.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.5 % -1.3 % 0.2 % -19.0 % 34 % 8 % 30 % -8 % -5.3 % Alcatel-Lucent SA nosto 2.97 3.85 8,378 7,549-2.6 % -6.8 % -10.7 % 17.7 % 1.78 3.07 4.57 4.6 6.9 13.1 2.9 22.0 % LM Ericsson Telefon AB Class Bnosto 83.20 102.00 273,763 239,977-1.6 % -5.5 % -12.1 % -4.1 % 81.05 95.20 120.00 6.7 9.0 13.0 1.8 13.9 % Nokian Renkaat Oyj nosto 23.73 28.00 3,196 2,946-2.5 % -11.2 % -17.5 % -6.4 % 18.82 25.82 32.48 7.7 9.8 14.1 2.4 16.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.3 % -4.1 % -5.9 % -21.6 % 48 % 34 % 30 % 19 % -1.0 % Bridgestone Corporation nosto 4.20K 5.40K 3417K 3340K -3.2 % -5.7 % -10.1 % 15.6 % 3.33K 4.37K 5.18K 4.3 5.9 9.2 1.3 14.4 % Continental AG nosto! 189.75 229.00 37,951 40,463-1.2 % -8.6 % -13.0 % 14.9 % 136.85 192.38 234.25 6.2 8.7 12.5 2.6 21.1 % Nordea Bank AB lasku 97.20 114.32 393,655-3.1 % -6.9 % -10.8 % 5.8 % 82.40 100.74 115.50 10.9 1.3 11.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.7 % -2.2 % -4.4 % -7.3 % -13 % -16 % -0.5 % Pohjola Bank Plc Class A lasku 15.90 15.99 16.04 Danske Bank A/S nosto 204.20 220.00 205,960-2.4 % -4.8 % -1.0 % 27.7 % 139.20 178.84 218.00 11.6 1.3 10.8 % Skandinaviska Enskilda Banken nosto AB Class 98.15 A 110.00 215,337-2.2 % -5.1 % -8.1 % 7.0 % 82.30 99.83 111.50 11.7 1.5 12.6 % Svenska Handelsbanken AB Class lasku A 121.10 122.50 231,003-3.0 % -4.9 % -9.5 % 10.6 % 101.70 123.72 142.00 14.3 1.7 12.1 % Swedbank AB Class A nosto 189.70 209.00 214,741-1.9 % -4.0 % -7.1 % 7.1 % 166.20 195.19 223.90 12.1 1.7 13.9 % Olvi Oyj Class A lasku 25.05 24.50 520 554-1.0 % -1.8 % -6.1 % 0.4 % 20.51 24.17 27.20 9.2 13.1 16.3 2.4 14.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.4 % 2.1 % 3.9 % -4.5 % 8 % -13 % 1 % 11 % 1.8 % Carlsberg A/S Class B lasku! 515.00 556.00 80,016 110,837-0.5 % -11.7 % -18.3 % -0.6 % 443.30 554.90 652.50 8.3 12.0 15.4 1.3 8.7 % Harboes Bryggeri A/S lasku 99.00 110.00 594 771-3.4 % -3.4 % -5.3 % 3.1 % 77.00 94.81 117.00 5.8 18.1 15.9 0.6 3.8 % Royal Unibrew A/S nosto 227 263 12,575 14,027 1.9 % 3.4 % -6.5 % 12.2 % 178.40 222.47 269.90 11.7 15.5 17.2 4.5 26.1 % Oriola-KD Oyj Class B lasku 4.22 4.80 764 785 1.0 % -4.7 % -2.5 % 92.0 % 1.98 3.42 4.60 9.1 12.3 16.5 3.7 22.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.1 % -2.6 % 4.2 % 95.4 % -70 % Celesio AG lasku 24.81 23.00 5,041-1.2 % -2.2 % -6.7 % -3.4 % 24.70 26.57 28.26 55.2 Orion Oyj Class B lasku 34.46 30.00 4,854 4,805-3.6 % -8.0 % -7.6 % 18.2 % 24.85 29.72 38.86 15.9 18.2 23.4 8.7 37.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.1 % -15.3 % -16.3 % -10.6 % 47 % 48 % -97 % 93 % 22.6 % AstraZeneca PLC nosto 40.54 46.72 51,229 53,082-3.1 % -4.6 % -6.5 % -8.1 % 40.19 44.89 49.32 10.8 12.3 15.1 4.3 28.8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

24.8.2015, 19 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 7/11 Suositusten muutos Tavoite- Markkinaarvo eilen! EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% P/E ROE H. Lundbeck A/S nosto 197.60 170.00 38,851 40,919 0.3 % 19.2 % 24.0 % 65.8 % 111.50 134.54 213.00 1,802.0 4.7 0.3 % alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT Outokumpu Oyj nosto 3.64 5.20 1,513 3,442-2.1 % -10.6 % -12.0 % -41.1 % 3.60 5.27 8.24 6.8 18.3 44.4 0.7 1.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % -2.7 % 2.8 % -22.7 % 31 % 98 % 194 % -2 % -4.5 % Acerinox SA lasku 10.11 15.00 2,695 3,296-2.1 % -7.3 % -14.3 % -12.7 % 10.08 12.90 16.81 6.3 9.2 12.5 1.4 11.0 % Aperam SA lasku 29.20 43.88 2,279 2,455-2.5 % -12.4 % -23.8 % 16.4 % 18.67 30.16 41.66 4.3 6.3 9.9 0.8 8.6 % ArcelorMittal SA nosto 7.37 10.61 12,274 26,035-4.0 % -7.3 % -12.1 % -30.7 % 7.36 9.46 11.75 4.4 9.6 28.3 0.4 1.3 % POSCO nosto 180K 270K 15694K 35699K -1.6 % -4.8 % -9.1 % -46.7 % 177K 269K 364K 5.6 12.0 9.7 0.4 3.7 % Outotec Oyj lasku 5.37 6.10 983 1,040-0.6 % -7.1 % -12.0 % -22.2 % 4.19 5.66 7.35 9.6 13.3 21.1 2.1 9.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.8 % -0.3 % 1.5 % -5.4 % 24 % 35 % 56 % 5 % -4.6 % Metso Oyj nosto 23.13 26.50 3,478 3,575-2.0 % -6.7 % -10.4 % -27.2 % 23.12 26.60 31.90 8.2 9.6 15.0 2.3 15.3 % FLSmidth & Co. A/S lasku 276.70 320.00 14,181 16,726-2.7 % -7.0 % -16.6 % -6.3 % 245.70 293.95 343.00 7.3 10.0 11.9 1.6 13.4 % PKC Group Oyj nosto 17.88 24.50 430 461-2.2 % -9.6 % -9.9 % -6.5 % 13.13 18.66 23.37 5.6 9.7 12.2 2.4 19.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.2 % -5.1 % -4.9 % 5.5 % -30 % -16 % -7 % -39 % -4.9 % Accuride Corporation nosto 3.54 5.00 170 435-2.7 % -6.8 % -4.3 % -27.9 % 3.39 4.40 5.47 4.8 10.0 12.3 2.4 19.3 % Allison Transmission Holdings, nosto Inc. 28.52 36.00 5,032 7,095-2.0 % -3.2 % -2.2 % -6.8 % 26.15 31.14 34.62 9.9 13.4 19.8 4.0 20.1 % Commercial Vehicle Group, Inc. nosto 4.69 6.00 141 1.7 % -5.4 % -24.5 % -47.1 % 4.37 6.41 8.91 8.1 Meritor, Inc. nosto 12.70 15.00 1,226 1,919-2.5 % -9.0 % -4.6 % -8.8 % 9.73 13.36 15.46 5.2 7.6 7.6 Stoneridge, Inc. nosto 12.86 14.00 359 2.7 % 5.2 % 13.8 % 10.6 % 10.18 11.95 13.40 12.8 2.8 21.9 % WABCO Holdings Inc. lasku 112.35 136.00 6,510 6,401-3.4 % -7.6 % -8.2 % 8.0 % 85.22 111.19 133.31 12.0 15.1 17.4 6.3 36.0 % Ponsse Oyj nosto 15.22 16.75 426 453-1.6 % -1.2 % 9.1 % 23.0 % 10.04 13.43 15.95 7.7 9.3 11.9 3.5 29.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.4 % 7.8 % 18.4 % 29.5 % -38 % -51 % -21 % 39 % 13.1 % Deere & Company nosto 83.29 89.00 27,808 57,439-8.1 % -11.7 % -12.8 % -3.4 % 78.88 88.96 98.23 17.6 27.0 16.4 3.8 23.0 % Komatsu Ltd. lasku! 2.14K 2.40K 2084K 2486K -1.9 % -6.3 % -5.9 % -9.5 % 2.13K 2.50K 2.96K 7.3 10.7 13.6 1.2 9.0 % Poeyry Oyj lasku 3.79 3.80 227 254-0.8 % -0.7 % 1.1 % 4.2 % 2.60 3.31 4.08 12.5 16.9 30.6 2.1 6.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.4 % 4.3 % 7.5 % 5.8 % 51 % 66 % 139 % -10 % -10.6 % Etteplan Oyj lasku 3.95 4.30 80 90-1.0 % -2.0 % -3.4 % 20.4 % 2.91 3.68 4.44 7.6 9.4 12.2 2.4 19.8 % AF AB Class B nosto 113.00 125.00 8,884 9,948-2.8 % -4.8 % -8.1 % -0.4 % 95.50 117.94 131.00 10.1 11.2 13.6 1.9 14.3 % Arcadis NV nosto 21.15 28.00 1,775 2,179-2.0 % -6.5 % -15.6 % -10.3 % 21.15 26.09 31.37 7.3 10.0 10.9 1.7 15.8 % Jacobs Engineering Group Inc.nosto 40.31 48.00 4,990 4,848-3.4 % -8.7 % -1.2 % -25.9 % 37.87 44.83 54.74 6.3 7.7 12.1 1.0 8.3 % Sweco AB Class B nosto 113.50 140.00 10,570 11,600-2.2 % -3.0 % -4.0 % 8.6 % 88.00 109.88 128.00 10.2 12.6 15.0 4.3 28.5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

24.8.2015, 20 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 8/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Raisio Oyj Class V nosto 4.28 5.10 706 757 1.4 % -1.4 % 3.1 % 9.7 % 3.32 4.09 4.46 11.7 15.2 18.1 1.9 10.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.6 % -0.3 % 11.6 % 0.5 % 113 % 22 % 36 % 226 % 6.1 % Apetit Oyj nosto 13.65 13.50 86 89-1.9 % -2.2 % -3.5 % -18.5 % 13.35 14.63 17.00 6.8 12.6 17.5 0.7 3.8 % Atria Oyj Class A lasku 8.70 9.00 246 472 0.0 % 1.3 % -5.9 % 23.8 % 6.43 8.31 10.50 5.4 11.8 10.5 0.6 5.5 % HKScan Oyj Class A nosto 4.20 4.30 231 376 1.2 % -2.3 % -16.0 % 22.6 % 3.12 4.33 6.26 4.3 12.8 12.0 0.5 4.4 % Ramirent Oyj lasku 7.38 8.20 802 1,014-2.9 % -8.7 % 1.9 % 7.6 % 5.61 6.83 8.29 5.5 13.9 15.9 2.4 15.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.8 % -7.8 % 5.7 % 5.1 % 8 % 19 % 23 % 98 % 5.2 % Cramo Oyj nosto 18.74 21.50 834 1,195-1.7 % -5.3 % -3.3 % 38.1 % 9.96 14.96 20.50 5.9 13.1 12.6 1.6 12.6 % Lavendon Group plc nosto 1.76 2.47 298 401-1.6 % 2.6 % -3.7 % -16.0 % 1.56 1.82 2.14 4.6 9.1 9.8 1.1 11.3 % Speedy Hire Plc nosto 0.50 0.54 261 363 0.0 % 0.0 % -4.3 % -14.5 % 0.46 0.68 0.81 4.9 12.8 16.2 0.9 5.7 % SSAB AB Class A nosto 36.22 52.00 18,896 41,405-3.3 % -8.7 % -16.3 % -43.2 % 36.22 48.24 66.10 7.0 18.2 15.0 0.4 2.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.6 % 1.7 % -4.9 % -18.7 % 26 % 77 % 30 % -77 % -12.9 % AK Steel Holding Corporation lasku 2.76 4.80 491 2,861-4.5 % -12.4 % 0.4 % -72.4 % 2.38 5.43 11.37 6.4 13.5 ThyssenKrupp AG nosto 19.55 26.00 11,061 14,332-3.3 % -11.6 % -20.5 % -7.5 % 16.84 22.47 26.43 4.6 7.5 13.5 2.7 20.0 % voestalpine AG nosto 33.53 40.90 5,866 9,390-4.1 % -7.3 % -14.1 % 6.5 % 28.50 34.76 42.02 5.7 9.8 9.5 1.1 11.6 % Sampo Oyj Class A nosto 43.21 46.00 24,198 26,202-2.8 % -6.3 % -6.1 % 16.1 % 34.77 42.01 49.40 13.8 14.3 14.7 2.0 13.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % -2.8 % 3.4 % 13.8 % 44 % 30 % 15 % -24 % -4.8 % Pohjola Bank Plc Class A lasku 15.90 15.99 16.04 Storebrand ASA nosto 29.50 37.60 13,272 20,669-3.1 % -5.0 % -15.6 % -16.7 % 22.20 31.05 37.69 7.3 9.4 7.5 0.5 6.6 % Topdanmark A/S nosto 185.1 200 19,436 18,277-2.7 % -2.0 % -3.4 % 7.9 % 170.60 195.41 235.1 11.8 12.5 14.6 3.8 25.8 % Tryg A/S nosto 129.40 152.00 37,469-2.4 % -3.6 % -9.3 % 15.6 % 111.60 141.45 174.50 16.1 3.7 22.9 % Sanoma Oyj nosto 3.40 3.65 554 1,375 2.7 % 3.2 % -10.5 % -43.3 % 3.13 4.78 6.01 3.7 13.3 11.8 0.6 5.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 4.1 % 7.4 % -6.0 % -35.5 % -66 % -10 % -32 % -75 % -9.1 % Alma Media Oyj nosto 2.85 3.70 215 263-1.0 % -2.4 % -7.5 % -3.4 % 2.65 2.98 3.24 7.2 11.3 12.6 2.1 16.8 % Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.23 2.80 48 85 0.0 % -0.9 % -3.5 % 1.4 % 1.83 2.23 2.68 13.3 17.9 6.4 0.8 12.0 % Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 8.40 90-0.8 % -2.7 % -6.3 % -6.7 % 8.35 9.21 10.70 Talentum Oyj nosto 1.14 1.40 50 49 0.0 % -3.4 % -3.4 % -0.9 % 0.95 1.14 1.25 7.3 8.7 10.7 2.3 21.0 % Eniro AB lasku 0.95 0.85 417 2,124-2.6 % -10.4 % 13.9 % -90.1 % 0.77 2.83 10.06 4.5 10.0 3.4 0.2 7.1 % Modern Times Group AB Class nosto B 215.00 285.00 14,381 14,653-3.2 % -6.3 % -16.6 % -19.3 % 199.70 247.63 293.30 9.1 10.6 15.1 2.5 16.6 % Schibsted Asa Class A nosto 260.90 287.00 55,287 56,838-1.9 % -3.8 % -8.0 % 64.8 % 237.80 227.30 527.50 23.6 29.9 55.3 7.5 13.6 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä