Makrotalous Toukokuu 2006

Transkriptio

1 Makrotalous Toukokuu USA: Kuluttajahinnat ja pohjainflaatio muutos ed. vuodesta Pohjahinnat Kuluttajahinnat

2 Talouden suunta toukokuussa USA: Kuluttajahinnat ja pohjainflaatio muutos ed. vuodesta USA:n kuluttajahintainflaatio kiihtyi huhtikuussa hieman. Rahapolitiikan kiristäminen jatkuu Pohjahinnat Kuluttajahinnat Osakemarkkinoita säikyttäneet hintapaineet liittyvät ansiotason ja kapasiteetin käyttöasteen nousuun sekä kalliiseen öljyyn Makrotalouden perusnäkemys ei ole muuttunut: hidastumisesta huolimatta BKT-kasvu yltää tänä vuonna yli :iin Vähittäismyynnin määrä euroalueella vuosimuutos kk:n liukuvasta keskiarvosta Euroalueella teollisuuden tuotannon kasvu nopeutui maaliskuussa, mutta vähittäiskaupan myynti väheni. Vientiteollisuus ja kotimarkkinat ovat edelleen eri tahdissa - - Saksan talouspolitiikka jarruttaa kotimaista kysyntää: budjettivajetta supistetaan ja samaan aikaan kilpailukykyä parannetaan rajoittamalla reaalipalkkojen nousua Kallis öljy nosti kuluttajahintoja maalis- ja huhtikuussa. EKP:n inflaatiotavoitetta ei ainakaan tänä vuonna saavuteta Kotitalouksien arvio rahan käytöstä kotitalouksista Luvut kk:n liukuvia keskiarvoja Lähde: Kuluttajabarometri Pystyy säästämään seuraavien kk:n aikana Ottaa lainaa seuraavien kk:n aikana Suomen talous oli tammi-maaliskuussa lähes vuosikasvussa. Yritystiedustelujen mukaan vahva kasvu jatkuu edelleen Pk-yritysten lähiajan näkymät ovat edelleen parantuneet kaikilla päätoimialoilla. Liikevaihdon kasvuodotukset ovat korkealla. Työllisyyden nopea nousu on jatkunut koko alkuvuoden ja kuluttajien säästämismahdollisuudet ovat erittäin hyvät.

3 Keskeisiä ennusteita BKT, Inflaatio, Työttömyysaste, e e e e e e Suomi,,,,,,,,9, USA,,,,,,,,, Euroalue,,,,,,,,,9 Saksa,,,,,,, Japani,,, -,,,,,, Yksityinen kulutus, Vaihtotase/BKT, Budjetti/BKT*, e e e e e e Suomi,,,,,,,,, USA,,, -, -, -, -, -, -, Euroalue,,, -, -, -, -, -, -, Saksa,,,,,, -, -,9 -, Japani,,,,,, -, -, -, Vuosien ja ennusteet: Suomen ennusteet OP-ryhmä Muiden maiden BKT-, inflaatio- ja vaihtotase/bkt-ennusteet the Economist muut erät OECD * Koko julkisen talouden yli/alijäämä

4 Pelko USA:n rahapolitiikan lisäkiristyksistä sekoitti markkinat Osake- ja korkomarkkinat ovat joutuneet varsinaiseen myllerrykseen USA:n huhtikuun inflaatioraportin julkaisun jälkeen. Raportti osoitti USA:n kuluttajahintojen nousun kiihtyneen lievästi (, :sta, :iin), ja myös pohjainflaatio nousi hieman. Markkinoiden hermostuneisuutta lisäsivät eräät USA:n keskuspankkijohtajien lausunnot, joiden mukaan inflaatio koetaan merkittäväksi uhkaksi. Korkojen lisänostot eivät siitä syystä ole poissuljettuja. Markkinoilla on nyt melko vahvoja odotuksia, että keskuspankki nostaa ohjauskorkoaan jo kesäkuun kokouksessaan. Aiemmin arveltiin keskuspankki Fedin pitävän taukoa koron nostojensa pitkässä sarjassa. Markkinoiden myllerryksen taustalla on ajatus, että koron nostojen jatkuminen hidastaa talouskasvua ja on näin ollen negatiivinen tekijä osakemarkkinoille. Osakkeiden paniikkimyynnit ovat tuoneet kursseja globaalisti roimasti alas, ja likviditeetin siirtyminen korkomarkkinoille on puolestaan laskenut hieman korkoja.,,,,,,,, Lähde: Ecowin Osakeindeksien kehitys USA:ssa Dow Jones (vasen asteikko) STANDARD & POORS (oikea asteikko) USA:n korkoja Valtion obligaatiot ( V) kk Fed Funds Target ,,,,,,,, Vaikka osakemarkkinoiden arvostus oli joillakin alueilla (esim. USA:ssa ja Suomessa) noussut melko korkeaksi, näyttää rekyyli kuitenkin ylimitoitetulta. USA:n kuluttajahintainflaatio oli huhtikuussa lievästä kiihtymisestään huolimatta selvästi alhaisempi kuin alkuvuonna. Inflaatiopaineista on tosin joitakin merkkejä olemassa, esim. kapasiteetin käyttöaste on noussut. Palkkapaineet eivät silti ole järisyttäviä, sillä reaalipalkat ovat nipin napin plussan puolella. Fed on nostanut ohjauskorkoaan jo lähemmäs parikymmentä kertaa tässä syklissä, joten - lisänostoa voivat tuskin olla täydellisen kohtalokkaita. Nyt nämä markkinapelot olivat kuitenkin se korsi, joka taittoi kamelin selän. Toukokuun alkupuolella Fed nosti odotetusti ohjauskorkoaan vartilla, :iin. Tuolloin Fed arvioi, että talouskasvu hidastuu asuntomarkkinoiden viilenemisen, koron nostojen ja energianhintojen kallistumisen yhteisvaikutuksesta. Vaikka kuvaus Fedin näkemyksestä oli aiempaa tarkempi, mitään täysin mullistavaa muutosta ei tuolloin havaittu. Markkinoilla arveltiin, että seuraava koron nosto on luvassa syksyllä. USA:n tuoreimmat talousluvut osoittavat kasvun jatkuvan suurin piirtein ennusteiden mukaisesti (, v. ). Teollisuuden luottamusindeksi parani huhtikuussa. Myös teollisuustuotannon kasvu on kevätkuukausina hieman nopeutunut. Myös kuluttajien luottamus on parantunut maalis-huhtikuussa. Yksityinen kulutus on kasvanut suunnilleen kokonaistuotannon tahtiin. Työmarkkinoilla työttömyysaste on pysynyt alle :ssa, joskin huhtikuun uusien työpaikkojen lukumäärä oli odotuksia alhaisempi.

5 USA: USA: BKT ja teollisuustuotanto muutos ed. vuodesta USA: Ostojohtajien indeksejä Palvelut Teollisuustuotanto BKT Teollisuus USA: Kestokulutustavaroiden tilaukset ja vähittäismyynnin määrä muutos ed. vuodesta kk:n liukuvista keskiarvoista USA: Teollisuuden tilaukset ja varastot kk:n muutos kk:n liukuvista keskiarvoista Tilaukset Vähittäismyynti Kestokulutustavarat Varastot USA: Kuluttajien luottamus 9= Nykytilanne Indeksi 9 USA: Uudet työpaikat ja työttömyysaste Uudet työpaikat (oikea asteikko) Odotukset Työttömyysaste (vasen asteikko) USA: Kuluttajahinnat ja pohjainflaatio muutos ed. vuodesta Dow Jones USA: Osakekurssit Pohjahinnat Kuluttajahinnat Nasdaq

6 Eurotalous: teollisuus nousussa, kuluttaminen laskussa Ristiriita euroalueen nousevien luottamusindikaattoreiden ja heikon kotimaisen kysynnän välillä on jatkunut. Maaliskuussa teollisuuden tuotanto oli, suurempi kuin vuotta aiemmin. Tuotannon kasvuvauhti ylitti odotukset noin puolella prosenttiyksiköllä. Samaan aikaan vähittäiskaupan myynnin volyymi jäi, pienemmäksi kuin viime vuoden maaliskuussa. Teollisuudessa vauhti on siis parantunut ja vähittäiskaupassa miinukset pidentyneet entisestään. Koko euroalueen heikkoa maaliskuun vähittäismyyntiä selittää Saksan, vuositason lasku, mikä on heikoin lukema vuosiin. Toinen ristiriita löytyy Saksan korkean Ifo-indeksin ja maan teollisuuden tuoreimpien lukujen väliltä. Voimistuvaa kasvua ennakoineesta Ifo:sta huolimatta tuotannon määrä putosi maaliskuussa peräti,. Kuluttajahintojen muutos euroalueella Eräs selitys Saksan jatkuvasti heikkoon kotimarkkinoiden kehitykseen löytyy maan talouspolitiikan,, perustavoitteista: Saksan hallitus tavoittelee yhtä aikaa sekä julkisen talouden suuren budjettivajeen pienentämistä että maan hintakilpailukyvyn nostoa. Budjetin korjaamiseen pyritään mm. arvonlisäveron -yksikön korotuksella ensi vuoden alusta. Kilpailukykyä puolestaan hankitaan pitämällä työvoimakustannusten nousun mahdollisimman pienenä. EU:n komission mukaan Saksan reaaliset yksikkötyökustannukset alenivat vuosina ja ja alenevat tänä ja ensi vuonna edelleen. Palkansaajien näkökulmasta tämä tarkoittaa reaalipalkkojen jatkuvaa alenemista. Kohentunut kilpailukyvyn on näkynyt yritysten luottamusindikaattoreiden ja edelleen teollisuuden ja viennin nousuna. Samaan aikaan se kuitenkin yhdessä tiukan finanssipolitiikan kanssa rajoittaa kulutusmenojen nousua. Tältä osin Saksa on umpikujassa: julkisen talouden tasapainoa on hyvin vaikea saavuttaa ilman kulutuksen ja työllisyyden kunnollista kasvua. Lisää ongelmia kotimaiselle kysynnälle tuottaa kallis öljy ja EKP:n reaktiot siihen. Öljyn hinta pysynee suhteellisen kalliina, mikä leikkaa kuluttajien ostovoimaa. Öljyn hinta oli myös pääsyy euroalueen kuluttajahintaindeksin tuntuviin nousuihin maalis- ja huhtikuussa (kk-muutokset, ja, ). Koska alkuvuoden hintamuutokset olivat tuntuvia, pysynee vuosi-inflaatio yläpuolella koko loppuvuoden ja samoin ensi vuoden. Inflaatiotavoitteen ylittyminen muutamalla kymmenyksellä ja EKP:n pelko kalliin öljyn toisen kierroksen hintavaikutuksista riittävät perusteluiksi ohjauskoron nostoille. Samalla kritiikki EKP:n politiikka kohtaan voimistuu, ellei kuluttajien rahankäyttö käänny nousuun ja ensi vuoden alle BKT-ennusteet osoittaudu liian pessimistisiksi.,,,,,,,,,,,,,, Ydininflaatio Inflaatio Kuluttajahintaindeksin eriä euroalueella muutos edellisestä vuodesta Palvelut Tavarat,,,,,,,,,,,,,,

7 Euroalue Euroalue: BKT ja teollisuustuotanto muutos ed. vuodesta Euroalue: Teollisuustuotteiden varastot ja tilaukset Valmiiden tuotteiden varastot BKT Teollisuustuotanto Tilaukset Vientitilaukset Vähittäismyynnin määrä euroalueella vuosimuutos kk:n liukuvasta keskiarvosta Indeksi Ilmapiiri-indikaattoreita Indeksi Ranska (INSEE) 9 Saksa (IFO) Kuluttajien luottamusindikaattori Emu-maat Saksa Teollisuuden luottamusindikaattorit Euroalue Ranska Ranska Saksa ,,,, Yhdenmukaistetut kuluttajahinnat muutos ed. vuodesta Tavoitetaso Euroalue Ranska,,,, * Kausitasoitettu Työttömyysaste* Ranska Saksa**,,, Saksa,,, 9 Euroalue 9, , ** Tilastointimuutos Saksassa tammikuusta alkaen

8 Iso-Britannia ja Ruotsi Vähittäismyynnin määrä kk:n muutos kk:n liukuvista keskiarvoista Teollisuuden tilaukset Ruotsi Ruotsi Iso-Britannia - Iso-Britannia Teollisuuden luottamusindikaattori Kuluttajien luottamusindikaattori Ruotsi Ruotsi Iso-Britannia Iso-Britannia Pohjainflaatio (I-B) Kuluttajahinnat kk:n muutos Kuluttajahinnat (I-B) Työttömyysaste* Ruotsi * Kausitasoitettu - - Pohjainflaatio (Ruotsi) Kuluttajahinnat (Ruotsi) Iso-Britannia Lyhyet korot ( kk) Pitkät korot Valtion obligaatiot ( v) Ruotsi Iso-Britannia Iso-Britannia Ruotsi

9 Suomen kasvuvauhti kiihtyy Kokonaistuotanto kasvoi tammi-maaliskuussa alkuperäisten tuotantomäärien mukaan, viime vuoden vastaavasta ajasta. Maaliskuussa kasvua kertyi peräti,, mutta kuukaudessa oli kaksi työpäivää enemmän kuin vuosi aiemmin. BKT:n muutos edellisen vuoden vastinajankohdasta Yritystiedustelujen mukaan tuotannon kasvuvauhti on kiihtymässä. Toukokuussa julkaistun suhdannebarometrin mukaan suhdannetilanne on vahvistunut selvästi talven ja alkukevään aikana. Kehitys on ollut osin odotettuakin parempaa. Tämänhetkinen suhdannetilanne on normaalia parempi sekä teollisuudessa, rakentamisessa että palveluissa. Myös odotukset lähikuukausille ovat valoisat. Suhdanteiden arvioidaan yhä vahvistuvan loppukevään ja kesän aikana kaikilla kolmella päätoimialalla Kuukausikuvaaja BKT:n määrä Yritysten suhdannenäkymät Palvelut Teollisuus Teollisuusyritysten tuotanto kasvoi alkuvuonna odotuksiakin ripeämmin. Maaliskuussa kasvua kertyi alkuperäisten sarjojen mukaan vuodentakaisesta. Tilauksia saatiin runsaasti ja tilauskanta kohosi korkeimmaksi sitten vuoden. Pitkään laskussa olleet myyntihinnat kääntyivät nousuun. Myös henkilöstö kasvoi vähän. Suhdannetilanteen odotetaan lähiaikoina jatkavan vahvistumistaan. Suhdanteita mittaava saldoluku oli huhtikuussa +, kun tammikuun lukema oli Rakentaminen 9 9 R k 9 t i 99 Teollisuuden varastot ja tilauskanta normaaliin verrattuna Valmistuotevarastot Rakennusyritysten suhdannetila on jatkunut selvästi normaalia parempana. Myös odotukset lähikuukausille ovat edelleen hyvät, ja suhdannekuvan odotetaan jonkin verran vahvistuvan. Suhdannenäkymiä mittaava saldoluku oli nousi huhtikuussa +:aan tammikuun +9:stä Lähde: Elinkeinoelämän keskusliiton Suhdannebarometri Tilauskanta Myös palveluyritysten suhdanteet ovat alkuvuonna kehittyneet hyvin. Myynti jatkoi kasvuaan ja hinnat vahvistuivat hieman. Lähiaikojen odotukset ovat aiempaa paremmat. oli huhtikuussa + (tammikuu ). Suomen Yrittäjien ja Finnveran julkaisema pk-yritysbarometri vahvistaa myönteistä suhdannekuvaa. Pk-sektori ennakoi suhdanteiden pysyvän vahvoina seuraavan vuoden aikana. Odotukset ovat jopa vahvistuneet viime syksystä. Näkymät ovat pysytelleet valoisina kaikilla toimialoilla. pk-yrityksistä odottaa suhdanteiden paranevan ja lähes puolet pk-yrityksistä arvioi suhdannetilan pysyvän ennallaan.

10 Toisin kuin yritysten kohdalla, kotitalouksien luottamuksen laskusuuntaus jatkui huhtikuussa. Kuluttajien luottamusindikaattorin neljästä osatekijästä kuitenkin vain arviot säästämismahdollisuuksista heikkenivät selvästi. Silti mahdollisuudet säästää ovat edelleen erinomaiset. Myös odotukset oman talouden kehityksistä pysyivät verraten valoisina. Sen sijaan näkemykset Suomen taloudesta ja varsinkin työttömyydestä synkkenivät yhä hieman. Kotitalouksien arvio ostamisen, säästämisen ja lainanoton edullisuudesta - - Ostaminen Säästäminen Lainanotto Lähde: Tilastokeskus Tilastokeskus on uudistanut kansantalouden tilinpidon volyymilaskentaa. Tuotantolukuihin on tulossa uudistuksen takia muutoksia. Vuoden osalta uudet luvut julkaistaan 9... Volyymilaskennan muutoksessa käypähintaiset tuotos ja välituotekäyttö deflatoidaan aiemmasta poiketen erikseen. Kiinteähintainen arvonlisäys (määrä) saadaan näiden erotuksena. Samalla siirryttiin kiinteästä perusvuodesta vaihtuvaan perusvuoteen. Kotitalouksien arvio rahan käytöstä kotitalouksista Luvut kk:n liukuvia keskiarvoja Lähde: Kuluttajabarometri Pystyy säästämään seuraavien kk:n aikana Ottaa lainaa seuraavien kk:n aikana OSUUSPANKKIKESKUS Johdon tuki ja viestintä/tutkimusyksikkö Timo Lindholm Jorma Vanninen 9 Anneli Tikkanen Polku Tutkimusyksikön Opinet-sivulle: Sisäiset palvelut Seuraavat Toiminta- ja kilpailuympäristö 9

11 Suomi Kokonaistuotanto ja teollisuustuotanto muutos edellisestä vuodesta Teollisuustuotanto (kausitasoitettu) Suhdannenäkymät toimialoittain ml. rakennusteollisuus Rakennustuote Teknologia Metsä Painaminen Kemia TEVA - Kokonaistuotanto - - Elintarvike - - Lähde: Tilastokeskus, kansantalouden tilinpito Lähde: Elinkeinoelämän keskusliiton Suhdannebarometri Muut rakennukset Myönnetyt rakennusluvat -muutos vuosisummasta Kaupan myynnin määrä muutos* edellisvuoden vastinkuukaudesta * kuukauden liukuvista keskiarvoista Autokauppa Tukkukauppa - - Asuinrakennukset Lähde: Tilastokeskus Vähittäiskauppa = Lähde: Tilastokeskus Suomen talouden palkkasumma = Talous muuttuu paremmaksi Kotitalouksien arvio omasta ja maan taloudesta vuoden kuluttua Oma talous Kausitasoitettu 9 Lähde:Tilastokeskus, Liiketoiminnan kuukausikuvaajat Talous muuttuu huonommaksi Maan talous Lähde: Tilastokeskus Kuluttajahintaindeksi hyödykeryhmittäin Ravinto Asunto, lämpö ja valo Vaihtosuhde vienti- ja tuontihintaindeksi Tuontihinnat KOKONAISINDEKSI Vientihinnat 99 9 Lähde: Tilastokeskus Muut hyödykeryhmät yhteensä Lähde: Tilastokeskus VAIHTOSUHDE

12 Suomen talous, kuukausitietoja TUOTANTO vuositieto joulu loka marras joulu tammi helmi maalis huhti Teollisuustuotanto, kt (=) muutos p.a. () -,, -, -, -,,,, Kapasiteetin käyttöaste,,,,,,,,, muutos p.a. () -,,,9 -, -,,,, BKT:n kk-kuvaaja (=) muutos p.a. (),,9,,,,,, Vähittäiskaupan myynnin määrä muutos p.a. (),,,,,,,, Rakennusluvat, muutos p.a. () - Kaikki rakennukset, -,, 9, -, -,, - Asuinrakennukset,,,, -,,,9 - Muut rakennukset, -9, 9,, -, -,, MAKSUTASE, mrd. euroa vuositieto joulu loka marras joulu tammi helmi maalis huhti Kauppatase ( kk liuk.summa),,,,,,,, Vaihtotase ( kk liuk.summa),,,,,,,, Korollinen nettovelka,,, 9,,9,, LUOTTAMUSINDIKAATTORI joulu loka marras joulu tammi helmi maalis huhti Kotitaloudet (),,,,,,, 9, Teollisuus () Rakentaminen () Palvelut () HINNAT, muutos p.a () vuositieto joulu loka marras joulu tammi helmi maalis huhti Kuluttajahinnat (=),9,,,9,,,,, Kuluttajahinnat (=),,9,9, Rakennuskust. (=),,,,,,,,9, Asuntojen hinnat (=),,, Tukkuhinnat (=), -,,,,,,,, Vientihinnat (=),,,9,,,,,, Tuontihinnat (=),,,, 9,9, 9,, 9, VAIHTOSUHDE -, -, -, -, -, -, -, -, -, TYÖLLISYYS (TK) vuositieto joulu loka marras joulu tammi helmi maalis huhti Työlliset ( ) Työttömät ( ) 9 9 Työttömyysaste (),,,,,,,,, VALTIONTALOUS, mrd. euroa joulu loka marras joulu tammi helmi maalis huhti Valtion velka Kotimaanvaluuttamääräinen,,,,,,9,, Ulkomaanvaluuttamääräinen,,,,,,,, Yhteensä,,,,,,9,, Valtion tulot,,,,,,, Valtion menot,,9,,,,, tulot ja menot ilman rahoitustoimia

13 Kansainvälinen talous, kuukausitietoja TEOLLISUUSTUOTANTO vuosimuutos, vuositieto joulu marras joulu tammi helmi maalis huhti touko USA,,,,,,,, Emu-maat,,,,,,, Saksa,,,,,,,9 Ranska,,, -,, -,9,9 Iso-Britannia -,9, -, -, -, -,, Ruotsi, -,,,,,, Japani,,,,9,,, TEOLLISUUDEN LUOTTAMUSINDIKAATTORI joulu marras joulu tammi helmi maalis huhti touko USA (ISM),,,,,,, Saksa (IFO) 9, 9, 99,,,,,9, Ranska (INSEE) 9 Emu-maat (saldoluku) Saksa (saldoluku) Ranska (saldoluku) Iso-Britannia (saldoluku) Ruotsi (saldoluku) Japani (saldoluku) KOTITALOUKSIEN LUOTTAMUSINDIKAATTORI joulu marras joulu tammi helmi maalis huhti touko USA (indeksi 9=), 9,,,,, 9, Emu-maat (saldoluku) Saksa (saldoluku) Ranska (saldoluku) Iso-Britannia (saldoluku) Ruotsi (saldoluku) Japani (saldoluku),,9, KULUTTAJAHINNAT (kansalliset) vuosimuutos, vuositieto joulu marras joulu tammi helmi maalis huhti touko USA,,,,,,,, Emu-maat,,,,,,,, Saksa,,,,,,,, Ranska,,,,,,9,, Iso-Britannia,,,,,,,, Ruotsi,,,,9,,,, Japani, -, -,,,, TYÖTTÖMYYSASTE vuositieto joulu marras joulu tammi helmi maalis huhti touko USA,,,,,9,,, Emu-maat,,,,,,, Saksa,,,,,,,, Ranska 9,9, 9, 9, 9, 9, 9, Iso-Britannia,,,,9,9,9, Ruotsi,,,,,9,, Japani,,,,,,,

14 Kansainvälinen talous, neljännesvuositietoja BRUTTOKANSANTUOTE määrän muutos, (kt) II III IV I II III IV USA ( hinnoin),,,,,,,, Emu-maat (9 hinnoin),,,,,,, Saksa (9 hinnoin)(ps),,, -,,,,,9 Ranska (9 hinnoin),,,,,,,, Iso-Britannia (9 hinnoin),,9,,9,,9, Ruotsi (=) (ps),,,,,,,9 Japani (9 hinnoin) (ps),,,,,,,, I YKSITYISET KULUTUSMENOT määrän muutos, (kt) II III IV I II III IV USA ( hinnoin),9,,,,9,,9, Emu-maat (9 hinnoin),,,9,,,9, Saksa (9 hinnoin)(ps) -, -,, -,,,9 -,9, Ranska (9 hinnoin),,9,,,,,, Iso-Britannia (9 hinnoin),,,,,,, Ruotsi (=) (ps),,,9,,,, Japani (9 hinnoin) (ps),,,,,,,, I INVESTOINNNIT määrän muutos, (kt) II III IV I II III IV I USA ( hinnoin),,,,,,,, Emu-maat (9 hinnoin),9,,,,9,, Saksa (9 hinnoin)(ps) -, -,, -,,,,, Ranska (9 hinnoin),,9,,,,,, Iso-Britannia (9 hinnoin),,,,,,, Ruotsi (=) (ps),,, 9, 9,,, Japani (9 hinnoin) (ps),, -,,,9,,, VIENTI määrän muutos, (kt) II III IV I II III IV I USA ( hinnoin),,, 9,,,,, Emu-maat (9 hinnoin),,,,,,9, Saksa (9 hinnoin)(ps),,,,,9,,, Ranska (9 hinnoin),,,9,,,,, Iso-Britannia (9 hinnoin),,,,,,9, Ruotsi (=) (ps),,,,,,, Japani (9 hinnoin) (ps),,,,,9,,, TUONTI määrän muutos, (kt) II III IV I II III IV I USA ( hinnoin),,, 9,,,,, Emu-maat (9 hinnoin),,,,,,, Saksa (9 hinnoin)(ps),,,,,,,, Ranska (9 hinnoin),,,,,,,, Iso-Britannia (9 hinnoin),,,9,,,, Ruotsi (=) (ps),,,,,,, Japani (9 hinnoin) (ps) 9, 9, 9,,,,9,,