Makrotalous Huhtikuu 2009

Transkriptio

1 Makrotalous Huhtikuu 29 Työpaikkojen määrä Yhdysvalloissa 14 miljoonaa Työllisyys Työpaikkojen kuukausimuutos

2 Talouden suunta huhtikuussa 29 Yhdysvallat: Kuluttajien luottamus 2 Ind. 198=1 18 Nykytilanne Odotukset Kuluttajien luottamus heikkeni edelleen helmi-maaliskuussa. Ostopäällikköindeksit viestivät tuotannon pudotuksen jatkuvan sekä teollisuudessa että palveluissa. Teollisuustuotanto ja vähittäiskauppa supistuvat, työttömyysaste noussut jo 8, prosenttiin Saldo Kuluttajien luottamusindikaattori Saksa en luottamusindikaattorit alamäessä kaikilla sektoreilla. Työttömyys kasvaa nopeasti, inflaatio painuu nollan tuntumaan. EKP:n ohjauskorko lasketaan 1, prosenttiin todennäköisesti jo toukokuun alun kokouksessa. 2 Saldoluku 1 Suomalaisten kotitalouksien arvio omasta ja maan taloudesta vuoden kuluttua Talous muuttuu paremmaksi Oma talous Teollisuudessa luottamusindikaattorin pohja löytymässä, rakentamisen ja palveluiden suhdannenäkymät edelleen heikentyneet Talous muuttuu huonommaksi Maan talous Lähde: Tilastokeskus, Kuluttajabarometri Työttömyyden pelko tekee kuluttajista varovaisia, vähittäismyynti laskussa. Korkojen ja polttonesteiden hintojen laskut hidastaneet vuosi-inflaatiota. 1

3 OP-Pohjola-ryhmän suhdanne-ennuste Kysyntä ja tarjonta Määrän muutos, % 28 29e 21e BKT,9 -, -, Tuonti -1,3-12, -, Vienti -1,1-1,, Kulutus 1,9 -,, - yksityinen 2, -1, -1, - julkinen 1,7 2, 2, Investoinnit 1, -9, -3, - yksityiset 1,3-11, -4, - julkiset -1,3 4, 6, Muita keskeisiä ennusteita 28 29e 21e Kuluttajahintojen muutos, % 4,1,9 1,1 Ansiotason muutos, %,2 4, 3, Työttömyysaste, % 6,4 7,9 9,4 Vaihtotase, % BKT:stä 2,2,1, Suomen EMU-ylijäämä, % BKT:stä 4,2 -, -3, Suomen EMU-velka, % BKT:stä 33,4 39, 4, Yhdysvallat ja euroalue 28 29e 21e BKT:n määrän muutos, % - Yhdysvallat 1,1-2, 1, -,7-3,, Kuluttajahintojen muutos, % - Yhdysvallat 3,8-1, 1, - 3,3, 1, 2

4 Yhdysvalloissa odotetaan nousun merkkejä USA:n talouden valonpilkahdukset ovat edelleen harvassa. Myönteisiä merkkejä voi nähdä siinä, että teollisuuden ja palveluiden ostopäälliköiden indeksit eivät enää alkuvuonna ole laskeneet syksyn tapaan jyrkkää alamäkeä. Stabiloituminen on kuitenkin molemmilla sektoreilla toteutunut alhaiselle ja selvästi tuotannon supistumiseen viittaavalle tasolle. Työpaikkojen määrä Yhdysvalloissa 14 miljoonaa Työllisyys Työpaikkojen kuukausimuutos 11-6 Pörssikurssit ovat nousseet maalishuhtikuussa voimakkaasti. Pörssi-indeksien muutokset ennakoivat normaalisti talouden käänteitä noin 6-12 kuukautta etuajassa, mikä nykyisen nousun kestäessä ajoittaisi reaalitalouden käänteen parhaimmillaan loppuvuoteen. Obaman hallinnon ja maan keskuspankin elvytyspakettien on toivottu piristävän talousnäkymiä, mutta toisaalta toimet ovat saaneet myös epäilyjä osakseen Yhdysvallat: Ostopäälliköiden indeksejä* 7 * ISM Palvelut 6 Teollisuus Harvojen positiivisten signaalien vastapainona reaalitalouden suhdanteissa ei ole toistaiseksi havaittavissa merkkejä käänteestä, pikemminkin päinvastoin. Teollisuustuotanto laski maaliskuussa lähes 13 % edellisvuodesta. Teollisuuden varastot ovat laskussa, joten varastosopeutus pienentää jatkossakin tuotantolukuja. Nousukäänteessä ratkaisevassa asemassa olevalla amerikkalaiskuluttajalla menee edelleen huonosti. Hyvinä aikoina otettu velka ei poistu nopeasti, varsinkin kun henkilökohtaisten tulojen kasvu on olematonta (esim. helmikuussa 1 % vuodentakaisesta). Kotitalouksien nettovarallisuudesta on haihtunut viime vuoden aikana noin viidennes osakkeiden ja asuntohintojen romahduksen vuoksi. Kuluttajien luottamus sekä nykytilanteen että tulevaisuuden odotusten osalta on vajonnut alkuvuonna erittäin alhaiseksi. Työttömyys on nopeassa kasvussa: taantuman alusta vuoden 27 joulukuusta lähtien yli miljoonaa henkilöä on joutunut työttömäksi. Tahti on viime aikoina kiihtynyt, sillä tämän vuoden tammi-maaliskuussa työttömiksi jäi 2 miljoonaa ihmistä. Tämä näkyy heikkona kulutuksen kehityksenä jatkossa. Vähittäismyynnin arvo jäi maaliskuussa lähes 1 % viime vuoden vastaavaa ajankohtaa pienemmäksi. Asuntomarkkinoilla ei ole nähty selkeää käännettä parempaan. Asuntojen hinnat olivat vuoden alussa edelleen noin 2 %:n laskussa vuositasolla. Asuntojen myyntilukuja kasvattavat pakkomyynnit, joita on arvioitu olevan jopa 4 % kaikista kaupoista. 3

5 Yhdysvallat 1 % Yhdysvallat: BKT ja teollisuustuotanto muutos ed. vuodesta BKT 1 % 1 Yhdysvallat: Teollisuuden tilaukset ja varastot 12 kk:n muutos 3 kk:n liukuvista keskiarvoista Tilaukset - Teollisuustuotanto Varastot % Ind % Yhdysvallat: Kuluttajien luottamus Conference Board Odotukset Nykytilanne 198= Kuluttajahinnat Hintamuutoksia Yhdysvalloissa Tuottajahinnat Teollisuustuotanto ja vähittäismyynti Yhdysvalloissa muutos ed. vuodesta 3 kk:n liukuvista keskiarvoista Vähittäismyynti (arvo) Teollisuustuotanto (määrä) Ind Yhdysvaltain ostopäällikköindeksejä Chicagon PMI ISM % 16 Ind Yhdysvallat: Työttömyysaste Lähde: Reuters Ecowin Osakeindeksien kehitys: Yhdysvallat NASDAQ S&P Dow Jones Ind

6 en taantuma on syventynyt alkuvuonna en alkuvuoden talousluvut ovat pääpiirteissään yhtä mollivoittoisia kuin Atlantin toisellakin puolella. Samankaltaisuutta löytyy myös siitä, että ostopäällikköindeksien alamäki sekä teollisuudessa että palveluissa on tasaantunut. Kuluttajien luottamus on alkuvuonna edelleen heikentynyt. Saksassa alamäki on ollut erityisen jyrkkää, ssa heikentyminen on ollut lievempää. Luottamusta on nakertanut työttömyyden kasvu. Joulukuussa euroalueen työttömyysaste oli 7,7 % ja maaliskuussa 8,1 %. Vähittäismyynnin kehitys oli jo viime vuonna heikkoa, mutta alkuvuonna myynnin supistuminen on nopeutunut. 3 Saldoluku Teollisuuden ostopäälliköiden indeksejä Suhdannetilanneen heikentyminen on ollut 4 voimakkainta teollisuudessa. Teollisuustuotanto 4 on supistunut kiihtyvällä vauhdilla, 3 Saksassa jopa yli viidenneksellä vuodentakaisesta. 3 Myös teollisuuden saamat tilauk set ovat jatkuvasti vähentyneet, joten nopeaa käännettä ei ole näköpiirissä. Lisäksi varastot ovat alkuvuonna säilyneet ennallaan, joten tuotannon jyrkässä syöksyssä ei ole ainakaan toistaiseksi ollut kyse varastosopeutuksesta. Rakentamisen suhdanteet ovat myös heikentyneet alkuvuonna, mutta teollisuutta vähemmän. Maaliskuussa oli viitteitä alamäen tasaantumisesta. en kuluttajahinnat nousivat maaliskuussa vain,6 % vuodentakaisesta, Saksassa ja ssa tätäkin vähemmän. Inflaatio on hidastunut nopeasti, sillä vielä lokakuussa inflaation vuosinousu ylitti 3 %. Deflaatiovaara ei ole kuitenkaan nurkan takana, sillä pohjainflaatio oli maaliskuussa 1, %. Euroopan keskuspankki on viestinyt, että ohjauskorko on lähellä alarajaansa. Laskuvaraa 1,2 prosentin nykytasosta on todennäköisesti vain,2 % -yksikköä. EKP tullee myös ilmoittamaan lähikuukausina pankkien likviditeettien turvaamiseksi tarkoitettujen luottojen maturiteettien pidentämisestä kuudesta kuukaudesta 12 kuukauteen. Selvä viesti koronlaskujen päättymisestä tarvitaan, jotta pankit haluaisivat ottaa myös pidempiaikaisia lainoja. EKP:n suunnitelmissa on mahdollisesti myös muiden epätavallisten toimien, kuten yrityslainojen tai todistusten ostot markkinoilta. Myöskään valtionlainojen ostot markkinoilta eivät ole poissuljettu vaihtoehto taloustilanteen edelleen heikentyessä Ind. 6 Kotitaloudet Luottamusindikaattorit ella Teollisuus Palvelut Koko talouden ilmapiiri-indikaattori Rakentaminen Vähittäiskauppa Saksa

7 1 % : BKT ja teollisuustuotanto muutos edellisestä vuodesta BKT Teollisuustuotanto : Teollisuustuotteiden varastot ja tilaukset 3 Saldoluku 2 Valmiiden tuotteiden varastot Tilaukset Vientitilaukset Teollisuuden luottamusindikaattorit 2 Saldoluku 1 1 Kuluttajien luottamusindikaattori Saldo Saksa Saksa Ind Talouden ilmapiiri-indikaattoreita Saksa (IFO) (INSEE) % Saksa: IFO-indeksi ja teollisuustuotannon muutos IFO-indeksi Teollisuustuotanto (%-muutos) Ind , 4, 3, 3, 2, 2, 1, 1,,, % Yhdenmukaistetut kuluttajahinnat muutos edellisestä vuodesta Saksa Tavoitetaso Työttömyysaste* 13 % * Kausitasoitettu 12 Saksa** ** Tilastointimuutos Saksassa tammikuusta 2 alkaen

8 Suomessa raju tuotannon pudotus alkuvuonna Yritysten suhdannenäkymät ovat vajonneet alkuvuonna varsin heikoiksi. Näyttää siltä, että teollisuuden luottamuksessa pohjat on saavutettu. Tammi-helmikuussa teollisuustuotanto väheni peräti 23 % edellisvuodesta. Metalli- ja metsäteollisuudessa tuotanto laski yli 3 %. Teollisuustuotannon odotetaan edelleen supistuvan tulevina kuukausina. Tilauskanta on kutistunut hyvin niukaksi ja saavutti maaliskuussa kyselyhistorian alhaisimman tason. Tammi-helmikuussa uusia tilauksia tuli noin 4 % vähemmän kuin edellisvuonna. Metalliteollisuudessa tilaukset alenivat peräti %. Ainoa hieman myönteisempi uutinen on varastojen supistuminen, vaikka ne ovat vieläkin normaalitasoa suuremmat. Rakentamisessa ja palveluissa suhdannetilanne on molemmissa luottamusindikaattorin kyselyhistorian heikoin. Rakennusluvat supistuivat tammi-helmikuussa yli kolmanneksen ja asuinrakennuksissa jopa yli 4 % vuodentakaisesta. Alan työttömyys on nopeassa kasvussa. Palveluyritysten myyntiodotukset ovat vaisut ja enteilevät palvelualojen tilanteen heikkenevän edelleen. Kuluttajien luottamus talouteen elpyi hieman maaliskuussa, mutta oli edelleen 199-luvun alun lamavuosien tasolla. Odotukset Suomen talouden ja työllisyyden kehityksestä pysyivät synkkinä. Lisäksi työttömyyden osumista myös omalle kohdalle pelättiin yhä laajemmin. Kohtuullisesta tulokehityksestä huolimatta tämä saa kuluttajat varovaisiksi, mikä on näkynyt kaupan heikkona myyntinä. Tammi-helmikuussa vähittäiskaupan myynnin volyymi väheni 3 % edellisvuodesta ja koko kaupan myynti yli 1 %. Toisaalta kuluttajat arvioivat säästämismahdollisuutensa erinomaisiksi ja oman talouden kehitysnäkymiinkin riitti hieman optimismia. Inflaatio hidastui maaliskuussa,9 %:iin. Inflaation vaimeneminen on ollut alkuvuonna verraten nopeaa. Maaliskuussa inflaation hidastuminen aiheutui ennen kaikkea korkojen laskusta ja polttonesteiden halpenemisesta. Myös elintarvikkeiden hintojen nousu on hidastunut lievästi, vaikka maaliskuun inflaatiosta suurin osa johtui kuitenkin niiden kallistumisesta. Työmarkkinoilla on alkuvuonna tapahtunut selvä käänne huonompaan. Työttömyysaste nousi helmikuussa 7,6 %:iin, kun se oli joulukuussa 6,1 %. Työttömien määrä lisääntyi 39 henkilöllä ja työllisten määrä väheni samaan aikaan 6 henkilöllä. Lähikuukausina työmarkkinoiden huonot uutiset tulevat jatkumaan. OP-Keskus Strateginen suunnittelu Anssi Rantala Jorma Vanninen Anneli Tikkanen

9 Suomi 1 % 1 Tuotannon suhdannekuvaaja* 12 kk:n muutos Teollisuustuotanto, vähittäiskauppa ja vienti vuosimuutos 3 kk:n liukuvasta keskiarvosta % Vähittäiskauppa (alkuperäinen määrä) Vienti (alkuperäinen arvo) - * Työpäiväkorjattu sarja Lähde: Tilastokeskus, Kansantalouden tilinpito Lähde: Tilastokeskus, Tulli Teollisuustuotanto (työpäiväkorjattu määrä) Saldoluku Teollisuuden uudet tilaukset ja tilauskanta Suomessa Tilauskanta Uudet tilaukset % Myönnetyt rakennusluvat muutos vuosisummasta Lähde: Tilastokeskus Asuinrakennukset Kaikki rakennukset Muut rakennukset 2 Saldoluku 1 Suomalaisten kotitalouksien arvio omasta ja maan taloudesta vuoden kuluttua Talous muuttuu paremmaksi Oma talous 6 Saldoluku 4 2 Luottamusindikaattorit Suomessa Kotitaloudet Palvelut Talous muuttuu huonommaksi Maan talous Lähde: Tilastokeskus, Kuluttajabarometri -2 Teollisuus -4 Rakentaminen Lähde: EK 12 % Lähde: Tilastokeskus Kuluttajahintaindeksi hyödykeryhmittäin muutos edellisestä vuodesta Asuminen ja energia KOKO INDEKSI Liikenne Ravinto henkilöä Lähde: Tilastokeskus Työvoiman määrä Suomessa muutos edellisestä vuodesta Työttömät Työlliset

10 Suomen talous, kuukausitietoja vuositieto TUOTANTO 28 joulu joulu joulu tammi helmi maalis Teollisuustuotanto (kt), muutos p.a. (%) -1,,8,4-1,4-2,4-2,8 Kapasiteetin käyttöaste, % 72,8 7, 79,4 8,6 69,4 71,2 muutos p.a. (%) -11,1 -,4 3,9-2,8 -, -1,6 Tuotannon suhdannekuvaaja, muutos p.a. (%),8 1,1,8-1,3-1,8 Vähittäiskauppa (kt), muutos p.a. (%) 1,3 4, 4,7-1,8-2,3-3,6 Rakennusluvat, muutos p.a. (%) - Kaikki rakennukset -11,3 28,4 -,4 31,6-39,4-3,4 - Asuinrakennukset -19,9-4,3-11, -2,9-7,3-34,7 - Muut rakennukset -8,9 43, 2,8 4,6-3, -29,1 MAKSUTASE, mrd. euroa 28 joulu joulu joulu tammi helmi maalis Kauppatase (12 kk liuk.summa) 6,2 9,1 8,7 6,2,9,4 Vaihtotase (12 kk liuk.summa) 3,8 7,6 7, 3,8 3,3 2, Korollinen nettovelka, 13,3-9,7-17,2-17,6 LUOTTAMUSINDIKAATTORI joulu joulu joulu tammi helmi maalis Kotitaloudet (Saldoluku) 18,2 14, -6, -3,9-3,9-1, Teollisuus (Saldoluku) Rakentaminen (Saldoluku) Palvelut (Saldoluku) HINNAT, muutos p.a (%) 28 joulu joulu joulu tammi helmi maalis Kuluttajahinnat 4,1 2,2 2,6 3, 2,2 1,7,9 Rakennuskustannukset 3,9,,6 1,6 1,,7, Tukkuhinnat,6 4,9 3,9-1, -2,9-4, -, Vientihinnat,4 1,8 -,3-3,7-6,2-7, -8,8 Tuontihinnat 3,4,8,6-3,6-4,8-6, -7, TYÖLLISYYS (TK) 28 joulu joulu joulu tammi helmi maalis Työlliset (1 ) Työttömät (1 ) Työttömyysaste (%) 6, VALTIONTALOUS, mrd. euroa joulu joulu joulu tammi helmi maalis Valtion velka 8,9 6,1 4,4 8,9 7, 61,1 Valtion tulot 3,4 4,1 2,9 Valtion menot 3,8 3,9 4, 9

11 Kansainvälinen talous, kuukausitietoja vuositieto TEOLLISUUSTUOTANTO vuosimuutos, % 28 joulu joulu joulu tammi helmi maalis USA -2,2 1, 1,7-8,8-1,7-11,8-12,8-1,7,7 2,1-12, -1,3-17,6 Saksa, 7,6 4,4-11,6-17,9-2,3-2, 2,4,3-1,4-14, -1, Iso-Britannia -2,8, 1, -9,3-11, -12,4 Ruotsi -4,3 7,8 2, -1,2-18,1-19,2 Japani -3,4 3,3 2,3-21,8-3, -36,9 TEOLLISUUDEN LUOTTAMUS joulu joulu joulu tammi helmi maalis USA (ISM) 2,2 49,1 32,9 3,6 3,8 36,3 Saksa (IFO) 19,1 13,4 82,7 83,1 82,6 82,1 (saldoluku) Saksa (saldoluku) (saldoluku) Iso-Britannia (saldoluku) Ruotsi (saldoluku) Japani (saldoluku) KOTITALOUKSIEN LUOTTAMUS joulu joulu joulu tammi helmi maalis USA (indeksi 198=1) 11, 9,6 38,6 37,4 2,3 26, (saldoluku) Saksa (saldoluku) (saldoluku) Iso-Britannia (saldoluku) Ruotsi (saldoluku) Japani (saldoluku) 47,1 39, 26,9 28,4 KULUTTAJAHINNAT vuosimuutos, % 28 joulu joulu joulu tammi helmi maalis USA 3,8 2, 4,1,1,,2 -,4 3,7 1,9 3,1 1,6 1,2 1,2,6 Saksa 2,6 1,4 3,1 1,1,9 1,, 2,8 1, 2,6 1,,7,9,3 Iso-Britannia 4, 4,4 4,,9,1, -,4 Ruotsi 3, 1,6 3,,9 1,3,9,2 Japani 1,4,3,7,4, -,1 TYÖTTÖMYYSASTE, % 28 joulu joulu joulu tammi helmi maalis USA,8 4,4 4,9 7,2 7,6 8,1 8, 7,6 7,9 7,3 8,1 8,3 8, Saksa 7,8 9,8 8,4 7,7 7,8 8, 8,1 7,4 8,4 7, 7,8 Iso-Britannia 2,8 2,9 2, 3,6 3,9 4,3 Ruotsi 6,2 6,1,6 6,4 7,3 8, Japani 4, 4, 3,7 4,3 4,1 4,4 1

12 Kansainvälinen talous, neljännesvuositietoja BRUTTOKANSANTUOTE määrän muutos, % (kt) III 28 I II III USA (2 hinnoin) 2,7 2,4 2,8 2,3 2, 2,1,7 -,8 (9 hinnoin) 2,1 3,4 2,6 2,2 2,2 1,,6-1,2 Saksa (2 hinnoin)(ps) 1, 3,8 2,4 1,6 2,1 3,4 1,4-1,6 (2 hinnoin) 1,7 2,3 2,4 2,2 2, 1,1,6 -,9 Iso-Britannia (23 hinnoin) 2, 3,2 3,1 3,2 2,6 1,8,4-2, Ruotsi (2=1) (ps) 3,8 3,6 2,3 2,1,9 3,,3-4,9 Japani (2 hinnoin) (ps) 2,6 2, 1,9 2, 1,,7 -,2-4,3 YKSITYISET KULUTUSMENOT määrän muutos, % (kt) 2 27 III 28 I II III USA (2 hinnoin) 2,6 3,2 2,9 2,2 1, 1,3 -,2-1, (9 hinnoin) 1,7 2,4 1,8 1,3 1,4,,1 -, Saksa (2 hinnoin)(ps) -, 2,2, -1,1,,2 -,1 -,6 (2 hinnoin) 2,3 2,2 2,7 2,9 2,3 1,6,9,6 Iso-Britannia (23 hinnoin) 2,2 1,9 3,6 3,7 3, 2,1,7 -,8 Ruotsi (2=1) (ps) 3,3 1,7 3, 3,2 1, 1,6 -, -3,3 Japani (2 hinnoin) (ps) 2,4 1,1 1,,3 1,6,3,6 -,3 INVESTOINNNIT määrän muutos, % (kt) III 28 I II III USA (2 hinnoin) julkinen kulutus ja investoinnit,6 2,1 2,6 2,4 2,6 2,6 3,1 3,2 (9 hinnoin) 4,3 3,9 3,3 4,1 2,2 1,,3-1,8 Saksa (2 hinnoin)(ps) 4,1 8,7 2,7 2,4 4,2 8,, -,3 (2 hinnoin) 4,4,8 4,7 3,8 3,2,9 -,1-2,6 Iso-Britannia (23 hinnoin) 4,8 9, 4,6 4,4 -,2 -,4-3, -8, Ruotsi (2=1) (ps) 4,4 12,2,4,1,9 6,8 2,8-1,2 Japani (2 hinnoin) (ps) 2,6 1,,4-2,1-3,7-2,9-4,4-7,3 VIENTI määrän muutos, % (kt) III 28 I II III USA (2 hinnoin) 7, 1,1 11,7 8,9 1,1 11, 6,1-1,8 (9 hinnoin) 6,1 9, 6,9 4,,1 3,7 1,7 -,8 Saksa (2 hinnoin)(ps) 9,6 1,9 8,3 2,8,6 7,1 3,8 -,2 (2 hinnoin) 4,4 3,8 4,3 3, 4,6,9 1, -2,2 Iso-Britannia (23 hinnoin) 11,8-2, 3,4 3, 3,7 1,6 -,4-4,4 Ruotsi (2=1) (ps) 8,7 9,2 6,1 4,3,8 6,3 2,7-7,1 Japani (2 hinnoin) (ps) 1,3 6,6 8,4 1,2 11,,9 4,4-12,8 TUONTI määrän muutos, % (kt) III 28 I II III USA (2 hinnoin) 4,8 3,8 2,2 1,1-1, -1,9-3, -7, (9 hinnoin) 6, 7,8 6,1 3,6 3,8 2, 1,7-3, Saksa (2 hinnoin)(ps) 8,4 1,, 2,2 3,6,1, 1,8 (2 hinnoin) 6,9 4,6 7,4 4, 4,3 1,9 1,7,3 Iso-Britannia (23 hinnoin) 7,7,2,2,6 3,9 3,3-1, -7,6 Ruotsi (2=1) (ps) 8,4 9, 11,2 7,8 6,7 9, 2, -,2 Japani (2 hinnoin) (ps) 3,9 2, 1,2 2, 2,8-1,7,3 3,1 11