Kannattavuus parantui edelleen ja etenee kohti tavoitetasoa

Transkriptio

1 Kannattavuus parantui edelleen ja etenee kohti tavoitetasoa Osavuosikatsaus, tammi syyskuu lokakuuta 214 Pasi Laine, toimitusjohtaja Markku Honkasalo, talousjohtaja

2 Sisältö Osavuosikatsaus, tammi syyskuu Q3/214 lyhyesti Liiketoimintalinjojen kehitys Taloudellinen kehitys Tulosohjeistus ja lyhyen aikavälin markkinanäkymät Yhteenveto osavuosikatsauksesta Q3/214 Liitteet Valmet

3 Q3/214 lyhyesti

4 Q3/214 lyhyesti Saadut tilaukset kauden Q3/213 tasolla palveluissa Palvelut-liiketoimintalinjan saadut tilaukset kauden Q3/213 tasolla Liikevaihto laski verrattuna kauteen Q3/213 Saadut tilaukset hidastuneet projektiliiketoiminnassa kauden H1/214 korkeasta tasosta Saadut tilaukset kasvoivat Paperit- ja Sellu ja energia -liiketoimintalinjoilla verrattuna kauteen Q3/213 Liikevaihto kasvoi Sellu ja energia -liiketoimintalinjalla ja laski Paperit-liiketoimintalinjalla verrattuna kauteen Q3/213 Tilauskanta 2,3 miljardia euroa Tilauskanta 914 miljoonaa euroa korkeampi kuin vuoden alussa Kannattavuus parantui edelleen suunnitelman mukaisesti EBITA-marginaali parantui verrattuna kausiin Q3/213 ja Q2/214 EBITA kasvoi verrattuna kauteen Q2/214 Myynnin ja hallinnon yleiskustannukset laskivat 17 miljoonalla eurolla verrattuna kauteen Q3/213 Bruttokate kasvoi 9 miljoonalla eurolla verrattuna kauteen Q3/213 Edelleen potentiaalia kannattavuuden parantamiseen vähentämällä hankinta- ja laatukustannuksia, tekemällä toimenpiteitä, jotka tähtäävät projektien ja palvelujen katteiden parantamiseen, jatkamalla kustannuskilpailukyvyn parantamista ja parantamalla tuotteiden kustannuskilpailukykyä bruttomarginaalin kasvattamiseksi. Vahva tase ja hyvä kassavirta Nettovelat -158 miljoonaa euroa ja nettovelkaantuneisuusaste -2 % Liiketoiminnan rahavirta 117 miljoonaa euroa EBITA = Tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja sekä ennen kertaeriä Valmet

5 Avainluvut Q3/214 Miljoonaa euroa Q3/214 Q3/213 Muutos Q1-Q3/214 Q1-Q3/213 Muutos Saadut tilaukset % % Tilauskanta % % Liikevaihto % % EBITA % % % liikevaihdosta 5,5 % 5,1 % 3,4 % 4,1 % Liikevoitto (EBIT) >1 % % liikevaihdosta 4,4 % -2,8 % 2,1 %,4 % Tulos per osake, euroa,11 -,1 5,14 -,1 5 Sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE), ennen veroja 4 6 % 1 % Liiketoiminnan rahavirta >1 % 26-5 Nettovelkaantuneisuusaste 1-2 % % Kertaluonteiset erät: -1 miljoonaa euroa kaudella Q3/214 (Q3/213: -41 miljoonaa euroa), -7 miljoonaa euroa kaudella Q1-Q3/214 (Q1-Q3/213: -52 miljoonaa euroa) 1) Kauden lopussa 2) Ennen kertaluonteisia eriä Vertailuluvut perustuvat carve-out-lukuihin. Tase ja siihen liittyvät tunnusluvut 3) Kertaluonteisten erien jälkeen perustuvat toteutuneisiin lukuihin. 4) Annualisoitu 5) Osakekohtainen tulos vertailukaudelle on laskettu jakautumisen voimaantulon mukaista osakemäärää käyttäen Valmet

6 Saadut tilaukset 2,6 miljardia euroa kaudella Q1-Q3/214 Saadut tilaukset (milj. euroa), liiketoimintalinjoittain Saadut tilaukset (milj. euroa) alueittain Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Palvelut (vas) Sellu ja energia (vas) Paperit (vas) Viim. 4 neljännestä (oik) Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Aasian ja Tyynenmeren alue (vas) Kiina (vas) EMEA (vas) Etelä-Amerikka (vas) Pohjois-Amerikka (vas) Viim. 4 neljännestä (oik) Saadut tilaukset edellisen vuoden tasolla Palvelut-liiketoimintalinjalla Saadut tilaukset kasvoivat Sellu ja energia -liiketoimintalinjalla Saadut tilaukset kasvoivat Paperit-liiketoimintalinjalla Saadut tilaukset kasvoivat Pohjois-Amerikassa, Aasian ja Tyynenmeren alueella sekä Kiinassa Valmet

7 Tilauskanta 2,3 miljardia euroa Tilauskanta (milj. euroa) Tilauskannan rakenne % ~8 % ~2 % 5 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Peruutettu 331 milj. euron Fibria-tilaus on poistettu kauden Q1/213 luvuista Palveluliiketoiminta Projektiliiketoiminta Tilauskanta 914 miljoonaa euroa korkeampi kuin vuoden 213 lopussa Noin 2 % tilauskannasta kuuluu Palvelut-liiketoimintalinjalle Valmet

8 Liikevaihdon ja kannattavuuden kehitys Liikevaihto ja EBITA ennen kertaluonteisia eriä (milj. euroa) 631 4,1 % 714 3,1 % 61 5,1 % ,7 % 5,5 % EBITA tavoite 6 9 %,7 % -3,7 % Palveluliiketoiminta Projektiliiketoiminta EBITA-% Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/ EBITA ennen kertaluonteisia eriä (milj. euroa) Liikevaihto vakaa verrattuna kauteen Q3/213 Kannattavuus parantunut kaudesta Q4/213 lähtien Valmet

9 Q1/213 Q2/213 Q3/213 Q4/213 Q1/214 Q2/214 Q3/214 Q1/213 Q2/213 Q3/213 Q4/213 Q1/214 Q2/214 Q3/214 Hyvää kehitystä bruttokatteessa sekä myynnin ja hallinnon yleiskustannuksissa Bruttokate Myynnin ja hallinnon yleiskustannukset (milj. euroa ja % liikevaihdosta) (milj. euroa ja % liikevaihdosta) % % 12 3 % 12 3 % 1 25 % 1 25 % 8 2 % 8 2 % 6 15 % 6 15 % 4 1 % 4 1 % 2 5 % 2 5 % % % Milj. euroa (vasen) % liikevaihdosta (oikea) Milj. euroa (vasen) % liikevaihdosta (oikea) Myynnin ja hallinnon yleiskustannukset laskivat edelleen Bruttokate parantui Lisätoimenpiteitä bruttokatteen parantamiseksi painopisteiden (Must-Win) toteuttamisella Valmet

10 Painopisteiden keskeiset tavoitteet kannattavuuden parantamiseksi 6 9 % tavoitetasolle Projektien ja palvelujen katteiden parantaminen Laatukustannusten vähentäminen ja toimitusaikojen lyhentäminen Hankinnoissa säästäminen Kustannuskilpailukyvyn parantamisen jatkaminen Tuotteiden kustannuskilpailukyvyn parantaminen bruttomarginaalin kasvattamiseksi Prosessien yhdenmukaistus Osaamisen sopeuttaminen paikallisiin tarpeisiin Myyntiponnistusten parempi kohdentaminen Projektijohtamisen kehittäminen Yhteinen laadun kehittämisen toimintatapa Laatutyökalut ja -prosessit Keskittyminen laatuhankkeisiin ja vastuun kantamiseen Hankintojen lisääminen kustannuskilpailukykyisistä maista Alihankinnan lisääminen Toimitus- ja varastoverkon keskittäminen Panostaminen kustannuskilpailukykyyn myös 1 miljoonan euron säästöohjelman päätyttyä Keskittyminen kustannustehokkaaseen suunnitteluun Modulaarisuus ja standardointi Valmet

11 Liiketoimintalinjojen kehitys

12 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Vakaata kehitystä Palvelut-liiketoimintalinjalla Saadut tilaukset (milj. euroa) Liikevaihto (milj. euroa) 3 25 Q1-Q3/213: 799 milj. euroa Q1-Q3/214: 782 milj. euroa Q1-Q3/213: 756 milj. euroa Q1-Q3/214: 711 milj. euroa Saadut tilaukset (vasen) Saadut tilaukset, viimeiset 4 neljännestä (oikea) Liikevaihto (vasen) Liikevaihto, viimeiset 4 neljännestä (oikea) Saadut tilaukset vakaat verrattuna kauteen Q3/213 - Saadut tilaukset kasvoivat Etelä-Amerikassa, Aasian ja Tyynenmeren alueella ja Kiinassa ja pysyivät vakaina muilla alueilla - Saadut tilaukset kasvoivat Tehdasparannukset- ja Telatliiketoimintayksiköissä ja laskivat Kudokset-liiketoimintayksikössä Saadut tilaukset vakaat kaudella Q1-Q3/214 verrattuna kauteen Q1-Q3/213 Liikevaihto laski verrattuna kauteen Q3/ Valmet

13 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Saadut tilaukset noin 1,3 mrd euroa kaudella Q1-Q3/214 Sellu ja energia -liiketoimintalinjalla Saadut tilaukset (milj. euroa) Liikevaihto (milj. euroa) Q1-Q3/213: 579 milj. euroa Q1-Q3/214: milj. euroa Q1-Q3/213: 667 milj. euroa Q1-Q3/214: 644 milj. euroa Saadut tilaukset (vasen) Saadut tilaukset, viimeiset 4 neljännestä (oikea) Liikevaihto (vasen) Liikevaihto, viimeiset 4 neljännestä (oikea) Saadut tilaukset kasvoivat verrattuna kauteen Q3/213 - Saadut tilaukset kasvoivat EMEA-alueella sekä Aasian ja Tyynenmeren alueella ja laskivat Pohjois-Amerikassa - Saadut tilaukset kasvoivat selluliiketoiminnassa ja pysyivät vakaina verrattuna kauteen Q3/213 energialiiketoiminnassa Saadut tilaukset yli kaksinkertaistuneet kaudella Q1-Q3/214 verrattuna kauteen Q1-Q3/213 Liikevaihto kasvoi verrattuna kauteen Q3/ Valmet

14 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Saadut tilaukset ylittivät 5 miljoonaa euroa kaudella Q1-Q3/214 Paperit-liiketoimintalinjalla Saadut tilaukset (milj. euroa) Liikevaihto (milj. euroa) Q1-Q3/213: 376 milj. euroa Q1-Q3/214: 53 milj. euroa Q1-Q3/213: 524 milj. euroa Q1-Q3/214: 342 milj. euroa Saadut tilaukset (vasen) Saadut tilaukset, viimeiset 4 neljännestä (oikea) Liikevaihto (vasen) Liikevaihto, viimeiset 4 neljännestä (oikea) Saadut tilaukset kasvoivat verrattuna kauteen Q3/213 - Saadut tilaukset kasvoivat Pohjois-Amerikassa, Aasian ja Tyynenmeren alueella sekä Kiinassa ja laskivat EMEA-alueella - Saadut tilaukset kasvoivat kartonki ja paperi -liiketoiminnassa ja laskivat pehmopaperiliiketoiminnassa Saadut tilaukset kasvoivat kaudella Q1-Q3/214 suhteessa kauteen Q1-Q3/213 Liikevaihto laski verrattuna kauteen Q3/ Valmet

15 Kestävän kehityksen viimeisimmät edistysaskeleet Valmet on määrittänyt kestävän kehityksen ohjelman osana liiketoimintastrategiansa toteuttamista Valmet on valittu maailman johtavaan Dow Jones Sustainability -indeksiin kolmen muun suomalaisen yrityksen lisäksi Valmet sai korkeat pisteet CDP-ilmastonmuutosindeksissä, ja Valmet lisättiin Nordic Climate Disclosure Leadership -indeksiin (CDLI) Liity keskusteluun Valmetin kestävän kehityksen suorituskyvyn edelleen parantamiseksi Valmetin nettisivuilla Valmet

16 Taloudellinen kehitys

17 Q1/213 Q2/213 Q3/213 Q4/213 Q1/214 Q2/214 Q3/214 Hyvä rahavirta Liiketoiminnan rahavirta (miljoonaa euroa) Syyskuun 214 lopussa nettokäyttöpääoma oli -345 miljoonaa euroa Investoinnit poistoja pienemmät Valmet

18 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Nettovelat, nettovelkaantuneisuusaste ja omavaraisuusaste Nettovelat (milj. euroa) ja nettovelkaantuneisuusaste (%) % 3 8 % 71 % % % -7 % % 15 % 1 % 5 % % -5 % -1 % -15 % -2 % -2 % Omavaraisuusaste (%) 45 % 4 % 35 % 3 % 4 % 39 % 39 % 41 % 4 % 4 % 41 % Nettovelka (milj. euroa) Nettovelkaantuneisuusaste (%) Nettovelkaantuneisuusaste negatiivinen (-2 %) ja nettovelat -158 miljoonaa euroa Valmet

19 Lainojen rakenne Korolliset velat yhteensä: 1 miljoonaa euroa ( ) Korollisten velkojen maturiteettiprofiili (milj. euroa) * *) 2 miljoonan euron syndikoitu luottolimittisopimus, joka ei ollut käytössä Pitkäaikaisten lainojen keskimääräinen maturiteetti on 2,8 vuotta Pääasialliset rahoituslähteet 82 miljoonan euron laina, EIB Erääntyy: H2/ miljoonaa euroa muista rahoituslähteistä Rahoitusreservit 2 miljoonan euron kotimainen yritystodistusohjelma Ei käytössä 2 miljoonan euron syndikoitu luottolimittisopimus Ei käytössä Erääntyy: joulukuu Valmet

20 Tulosohjeistus ja lyhyen aikavälin markkinanäkymät

21 Tulosohjeistus ja lyhyen aikavälin markkinanäkymät Tulosohjeistus 214 (annettu ) Tulosohjeistus 214 Valmet arvioi, että vuonna 214 liikevaihto laskee vuoden 213 tasosta ja tulos (EBITA ennen kertaluonteisia eriä) nousee verrattuna vuoteen 213 Lyhyen aikavälin markkinanäkymät Q4/213 Q1/214 Q2/214 Q3/214 Palvelut Tyydyttävä Tyydyttävä Tyydyttävä Tyydyttävä Sellu ja energia Sellu Energia Tyydyttävä Tyydyttävä Tyydyttävä Tyydyttävä Tyydyttävä Tyydyttävä Tyydyttävä Tyydyttävä Paperit Kartonki ja paperi Tyydyttävä Tyydyttävä Hyvä Hyvä Pehmopaperi Tyydyttävä Tyydyttävä Tyydyttävä Tyydyttävä Valmet

22 Yhteenveto osavuosikatsauksesta Q3/214

23 Yhteenveto osavuosikatsauksesta Q3/214 Saadut tilaukset vakaat palveluliiketoiminnassa ja hidastuneet projektiliiketoiminnassa kauden H1/214 korkeasta tasosta Liikevaihto edellisen vuoden tasolla kaudella Q3/214 Tilauskanta 2,3 miljardia euroa Kannattavuus parantui suunnitelman mukaisesti Vahva tase ja hyvä kassavirta Valmet

24 Kysymyksiä & Vastauksia Pääomamarkkinapäivä 215 Tilinpäätöstiedote 214 julkistetaan 6. helmikuuta maaliskuuta, Lontoo Valmet

25 Liitteet

26 Suurimmat osakkeenomistajat Perustuu Euroclear Finland Oy:ltä saatuihin tietoihin # Osakkeenomistajan nimi Osakkeiden lukumäärä %-osuus osakkeista ja äänistä 1 Solidium Oy ,14 % 2 Nordea-rahastot ,94 % 3 Solero Luxco Sarl ,57 % 4 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen ,6 % 5 Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Varma ,94 % 6 Valtion eläkerahasto ,15 % 7 Keva ,3 % 8 Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö , % 9 Skagen Global Verdipapirfond ,67 % 1 OP-rahastot ,56 % 1 suurinta osakkeenomistajaa yhteensä ,6 % Muut osakkeenomistajat ,94 % Yhteensä , % Liputusilmoituksia Päivämäärä Osakkeenomistajan nimi Osakkeiden lukumäärä %-osuus osakkeista ja äänistä Franklin Templeton Institutional, LLC ,2 % Nordea Funds Oy ,1 % Cevian Capital Partners Ltd ,89 % 1) Suomen valtion kokonaisuudessaan omistama holding-yhtiö Valmet

27 Omistusrakenne ,9 % 11,1 % 21,9 % 52, % Hallintarekisteröidyt ja ulkomaiset omistajat Suomalaiset instituutiot, yritykset ja yhteisöt Solidium Oy Suomalaiset yksityissijoittajat Sektori Omistajien määrä % kaikista omistajista Osakkeiden määrä % osakkeista Hallintarekisteröidyt ja ulkomaiset omistajat 315,6 % , % Suomalaiset instituutiot, yritykset ja yhteisöt , % ,9 % Solidium Oy 1, % ,1 % Suomalaiset yksityissijoittajat ,4 % ,9 % Yhteensä , % , % Omistusrakenne perustuu Tilastokeskuksen sektoriluokitukseen. 1) Suomen valtion kokonaisuudessaan omistama holding-yhtiö Valmet

28 Ulkomaisten omistajien osuus ja osakkeenomistajien määrä 55% 54% 53% 52% 51% 5% 49% 48% 47% 46% 45% 12/213 1/214 2/214 3/214 4/214 5/214 6/214 7/214 8/214 9/ Ulkomaiset omistajat (vas) Omistajien lukumäärä (oik) Valmet

29 Paperin, kartongin ja pehmopaperin tuotantotrendit Pohjois-Amerikka (milj. tonnia) Eurooppa (milj. tonnia) Pehmopaperi (vas) Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Sisäpakkauskartonki (oik) Sanomalehtipaperi (vas) Ulkopakkauskartonki (oik) Pehmopaperi (vas) Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Sisäpakkauskartonki (oik) Sanomalehtipaperi (vas) Ulkopakkauskartonki (oik) Kiina (milj. tonnia) Aasian ja Tyynenmeren alue (milj. tonnia) Lähde: RISI Pehmopaperi (vas) Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Sisäpakkauskartonki (oik) Sanomalehtipaperi (vas) Ulkopakkauskartonki (oik) Pehmopaperi (vas) Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Sisäpakkauskartonki (oik) Sanomalehtipaperi (vas) Ulkopakkauskartonki (oik) Valmet

30 Paperin, kartongin ja pehmopaperin käyttöasteet Pohjois-Amerikka 1% 95% 9% 85% 8% 75% Eurooppa 1% 95% 9% 85% 8% Pehmopaperi Paino- ja kirjoituspaperi Sisäpakkauskartonki Sanomalehtipaperi Ulkopakkauskartonki Pehmopaperi Paino- ja kirjoituspaperi Sisäpakkauskartonki Sanomalehtipaperi Ulkopakkauskartonki Kiina 1% 95% 9% 85% 8% 75% 7% Aasian ja Tyynenmeren alue 94% 92% 9% 88% 86% 84% 82% 8% Pehmopaperi Paino- ja kirjoituspaperi Sisäpakkauskartonki Sanomalehtipaperi Ulkopakkauskartonki Pehmopaperi Paino- ja kirjoituspaperi Sisäpakkauskartonki Sanomalehtipaperi Ulkopakkauskartonki Lähde: RISI Valmet

31 Latinalainen Amerikka Paperin ja kartongin kulutuksen kasvutrendit Paperin ja kartongin kulutus henkeä kohti vs. väestö Itä-Eurooppa Länsi-Eurooppa Pohjois-Amerikka Keskikulutus maailmanlaajuisesti: 53 kg henkeä kohti Japani Kiina Muu Aasia Oseaania Afrikka Lähi-itä Kulutus henkilöä kohden, kg (vasen) Väestö, miljoonaa (oikea) Väestö kasvaa kehittyvillä markkinoilla nopeammin kuin kehittyneillä markkinoilla Kulutustaso henkeä kohti on kehittyvillä markkinoilla selvästi kehittyneitä markkinoita alemmalla tasolla Tämä luo pitkän aikavälin kasvupotentiaalia Lähde: RISI Valmet

32 Latinalainen Amerikka Pehmopaperin kulutuksen kasvutrendit Pehmopaperin kulutus henkeä kohti vs. väestö Uudet tuotteet ja kulutusmallit lisäävät pehmopaperin kulutusta kehittyneillä markkinoilla Itä-Eurooppa Länsi-Eurooppa Pohjois-Amerikka Keskikulutus maailmanlaajuisesti: 4,5 kg henkeä kohti Japani Kiina Muu Aasia Oseaania Afrikka Lähi-itä Väestö, miljoonaa (vasen) Kulutus henkilöä kohden, kg (oikea) Kehittyvien markkinoiden kulutus yhä pientä, mutta kasvussa Luo pitkän aikavälin kasvupotentiaalia sekä kehittyneillä että kehittyvillä markkinoilla Lähde: RISI Valmet

33 Sellun ja paperin hintatrendi Eukalyptussellu (USD/t) Päällystämätön (USD/t) Testlinerkartonki (EUR/t) Pohjoinen valkaistu havupuusellu (USD/t) Kopiopaperi (EUR/t) Lähde: Bloomberg Valmet

34 Raakaöljy, höyrykaasu, maakaasu ja sähkö Eurooppa CIF ARA höyryhiili (USD/t) (vasen) Brent raakaöljy (USD/barrel) (vasen) Maakaasu spot hinta NBP (GBp/therm) (oikea) European Energy Exchange, Phelix (EUR/MWh) (vasen) Nordpool Power (EUR/MWh) (vasen) UK:n peruskuorma (GBP/MWh) (oikea) Lähde: Bloomberg Valmet

35 Raakaöljy, höyrykaasu, maakaasu ja sähkö Yhdysvallat FOB Höyryhiili Richards Bay (USD/t) (vasen) WTI raakaöljy (USD/barrel) (vasen) Henry Hub kaasu (USD/MMBtu) (oikea) Sähkön spot hinta, PJM (USD/MWh) (vasen) Sähkön spot hinta, NEPOOL (USD/MWh) (vasen) USA:n hyödykekapasiteetin käyttöaste (oikea) 7 Lähde: Bloomberg Valmet

36 Euroopan hiilipäästöoikeudet European Energy Exchange (EEX) spot hinta (EUR/t) Lähde: Bloomberg Valmet

37 Olennainen huomautus TÄRKEÄÄ: Seuraava koskee tätä dokumenttia, siihen liittyvää suullista esitystä joko Valmetin (jäljempänä Yhtiö ) tai sitä edustavan henkilön toimesta sekä kyselytilaisuuksia, jotka seuraavat suullisia esityksiä (nämä yhdessä jäljempänä, Informaatio ). Informaatiota saavana sitoudut noudattamaan seuraavia ehtoja. Informaatio ei ole suunnattu tai tarkoitettu jaettavaksi tai käytettäväksi missään valtiossa tai muulla lainkäyttöalueella mikäli Informaation jakelu tai käyttö olisi vastoin lakia tai määräyksiä tai vaatisi rekisteröintiä tai lisensiointia tällaisella lainkäyttöalueella. Tietoja ei ole tarkoitettu julkaistavaksi, julkistettavaksi tai jaettavaksi Yhdysvalloissa, Isossa- Britanniassa, Australiassa, Kanadassa eikä Japanissa. Informaatio ei ole tarjous merkitä tai ostaa Yhtiön arvopapereita eikä se muodosta suositusta koskien mitään arvopapereita. Mahdollisten sijoittajien tulee suorittaa omat itsenäiset tutkimuksensa ja arviointinsa koskien Yhtiön liiketoimintaa ja taloudellistaa tilaa ennen Yhtiön arvopapereita koskevan sijoituspäätöksen tekemistä. Mahdollisten sijoittajien tulee tutustua julkaistun jakautumisesitteen sisältämään tietoon sekä jakautumisesitteen jälkeen julkaistuihin Yhtiötä koskeviin pörssitiedotteisiin. Mitään Yhtiön arvopapereita ei ole tarjottu tai myyty, suoraan tai välillisesti Yhdysvalloissa tai Yhdysvaltoihin, eikä mitään Yhtiön arvopapereita ole rekisteröity eikä niitä tulla rekisteröimään vuoden 1933 Yhdysvaltojen Arvopaperilain (muutoksineen) (jäljempänä Yhdysvaltain arvopaperilaki ) tai minkään Yhdysvaltojen osavaltion arvopaperilakien mukaisesti, eikä niitä saa siten tarjota tai myydä tarjota tai myydä suoraan tai välillisesti Yhdysvalloissa tai Yhdysvaltoihin (kuten Yhdysvaltain Arvopaperilain Regulation S - säännöksessä on määritelty), ellei niitä ole rekisteröity Yhdysvaltain arvopaperilain mukaisesti tai Yhdysvaltain arvopaperimarkkinalain rekisteröintivaatimuksista säädetyn poikkeuksen mukaisesti ja soveltuvia Yhdysvaltain osavaltioiden arvopaperimarkkinalakeja noudattaen. Informaatio on tarkoitettu yksinomaan: (i) muualla kuin Isossa-Britanniassa asuville henkilöille, (ii) henkilöille, joilla on ammatillista investointikokemusta Financial Services and Markets Act 2 (Financial Promotion) Order 25 -lain Article 19(5) ja sen muutosten tarkoittamalla tavalla ( Order ), (iii) nettoarvoltaan suurille yhteisöille ja muille henkilöille, joille Informaation saa laillisesti ilmoittaa Orderin Article 49(2)(a) (d) mukaisesti sekä (iv) henkilöille, joille muutoin saa laillisesti esittää tai esityttää investointikutsun tai -kehotuksen (Financial Services and Markets Act 2, section 21 tarkoittamalla tavalla) Yhtiön tai ko. konsernin osan arvopapereiden liikkeeseen laskun tai myynnin yhteydessä (kaikkiin kohdissa (i) (iv) tarkoitettuihin henkilöihin viitataan yhteisesti ilmauksella Asianomaiset henkilöt ). Kaikenlainen Informaatioon liittyvä investointitoiminta on sallittu ainoastaan Asianomaisille henkilöille, ja ainoastaan he tulevat sitä harjoittamaan. Kenenkään muun kuin Asianomaisen henkilön ei pidä toimia Informaation perusteella tai tehdä sen perusteella päätöksiä. Informaatiota saavana vakuutat olevasi Asianomainen henkilö. Informaatio sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia. Kaikki lausumat, jotka eivät ole historiallisia tosiseikkoja, ovat lausumia tulevaisuuden odotuksista. Tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat Yhtiön tämänhetkisiin odotuksiin ja arvioihin Yhtiön taloudellisesta tilasta, liiketoiminnan tuloksesta, suunnitelmista, tavoitteista, tulevaisuuden tuloksesta ja liiketoiminnasta. Näiden lausumien edellä, yhteydessä tai jäljessä voidaan käyttää esimerkiksi sellaisia sanoja kuin tavoite, uskotaan, odotetaan, pyritään, on tarkoitus, saattaa, ennustettu, arvioitu, suunnitelma, projekti, aikoo, voi olla, todennäköisesti jne. sekä vastaavia kieltomuotoja. Tällaiset tulevaisuutta koskevat lausumat sisältävät tunnettuja ja tuntemattomia riskejä, epävarmuustekijöitä ja muita tekijöitä jotka eivät ole Yhtiön vaikutusmahdollisuuksien piirissä, mikä voi vaikuttaa Yhtiön todelliseen tulokseen, suoritukseen tai sen saavutuksiin olennaisesti, verrattuna tulevaisuutta koskevissa lausumissa esitettyyn, tai niihin sisältyvään odotettuun tulokseen, suoritukseen tai saavutukseen. Tällaiset tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat lukuisille oletuksille, jotka liittyvät Yhtiön nykypäivän ja tulevaisuuden strategiaan sekä Yhtiön tulevaisuuden liiketoimintaympäristöön. Esitetyn Informaation tai sen sisältämien kannanottojen tasapuolisuudesta, tarkkuudesta, kattavuudesta tai oikeellisuudesta ei anneta minkäänlaisia suoria tai epäsuoria takuita. Informaatiota ei ole itsenäisesti vahvistettu eikä sitä tulla päivittämään. Informaatio on annettu tämän dokumentin päivämääränä. Yhtiö ei tule erikseen päivittämään tai tarkistamaan Informaatiota. Tiedossa käytetyt markkinatiedot, joita ei ole johdettu mistään tietystä lähteestä, ovat Yhtiön arvioita eikä niitä ole itsenäisesti vahvistettu Valmet

38