PYN Elite - Presentaatio. Joulukuu 2017

Transkriptio

1 PYN Elite - Presentaatio Joulukuu 2017

2 PYN Elite - Perustiedot Kohdemarkkina Salkunhoitaja Aasia pl. Japani Petri Deryng Maantieteellinen jakauma Perustettu 1999 Merkintä/Lunastus Minimisijoitus Valuutta Kuukausittain EUR Euro Merkintä- /lunastuspalkkio 0 %* Hallinnointipalkkio 1 % Tuottosidonnainen palkkio 12 % (HWM **) Vietnam osakkeet 91 % Käteinen 9 % Varat ( ) 432 MEUR Suomeen rekisteröity erikoissijoitusrahasto Tilanne * Merkintäpalkkio 3 milj. EUR tai sitä suuremmissa merkinnöissä 5 %. ** Tuottopalkkion laskennassa sovelletaan high water mark -periaatetta

3 PYN Elite sijoitusstrategia Rahasto PYN Elitelle tunnusomaista Pitkäaikainen arvosijoittaminen Aktiivinen salkunhoito Ei lyhyeksi myyntiä Globaali, mutta tällä hetkellä pääpaino Vietnamissa Markkinat Sijoitamme Historialliseen arvostukseen verrattuna alisuoriutuneisiin tai aliarvostettuihin markkinoihin Nouseviin makrotaloudellisiin ja demografisiin trendeihin Toimialoihin ja yrityksiin, jotka saavat vähäistä huomiota ja ovat nousevan syklin alussa Aliarvostettuja, markkina-arvoltaan pieniä ja keskikokoisia, nopeassa kasvussa olevia yrityksiä Analyysi Avainasemassa Salkunhoitajan ja analyytikkotiimin yritysvierailut kohdeyhtiöissä Osakkeiden ostotasojen tunnistaminen ja tavoitehintojen määrittely Perusteellinen analyysityö ja mallinnus

4 PYN Eliten suurimmat omistukset PYN Elite Yhtiö PEAK H E 20EE odotus PYN Elite tuotto- tuotto- Yhtiö PEAK H E 20EE odotus MWG: Mobile World 16,4% ( ) 2012 Liikevaihto Tulos Markkina-arvo 5 331** % Oma pääoma 456* HBC: Hoa Binh 8,0% (49 000) 2007 Liikevaihto Tulos Markkina-arvo % Oma pääoma CII: HCMC Infrastructure 7,5% (34 750) 2009 Liikevaihto Tulos Markkina-arvo % Oma pääoma KDH: Khang Dien 4,9% (28 250) 2010 Liikevaihto Tulos Markkina-arvo % Oma pääoma VCG: Vietnam Constr. 4,1% (23 300) 2009 Liikevaihto Tulos Markkina-arvo % Oma pääoma PAN: PAN Group 3,0% (34 000) 2007 Liikevaihto Tulos Markkina-arvo % Oma pääoma HDB: HD Bank 2,9% (32 000) 2016 Liikevaihto Tulos Markkina-arvo ** % Oma pääoma NLG: Nam Long 2,9% (31 000) 2015 Liikevaihto Tulos Markkina-arvo % Oma pääoma HUT: Tasco 2,7% (11 000) 2015 Liikevaihto Tulos Markkina-arvo % Oma pääoma FCN: Fecon 2,3% (25 050) 2014 Liikevaihto Tulos Markkina-arvo % Oma pääoma VND: VNDirect 3,2% (22 000) 2010 Liikevaihto Tulos Markkina-arvo % Oma pääoma CEO: CEO Group 2,2% (10 200) 2015 Liikevaihto Tulos Markkina-arvo % Oma pääoma Suurimmat omistukset Yhtiöiden luvut mrd. VND Peak: Vuosi, jolloin korkein historiallinen markkina-arvo viimeisen vuosikymmenen aikana sekä tuolloin julkaistuna ollut liikevaihto, tulos ja oma pääoma 20EE: Tavoitteemme seuraavalle kolmelle vuodelle markkina-arvon, liikevaihdon, tuloksen ja oman pääoman arvon suhteen * Mobile World listautui 14. heinäkuuta 2014, oma pääoma -luku on ajalta ennen listautumista. ** Merkintähinta.

5 Vietnamin pörssi versus Aasia ja Thaimaa Vuosien aikana Vietnamin pörssi-indeksi kehittyi vaisusti valuen alaspäin ja jääden samalla jälkeen muun Aasian pörssikehityksestä. PYN Elite otti uudeksi kohdemaaksi Vietnamin vuonna Rahasto aikoo keskittyä Vietnamin pörssimarkkinaan kymmenisen vuotta Indeksien kehitys per , Lähde: Bloomberg

6 Vietnamin pörssiosakkeiden hinta/kirja-arvo vs. kehittyvät markkinat Per , Lähde: Bloomberg

7 Vietnamin pörssiosakkeiden P/E-arvot vs. kehittyvät markkinat Per , Lähde: Bloomberg

8 Vietnamin BKT Lähde: Bloomberg Vietnamin talouskasvu on kiihtymässä Vietnamin pankki- ja kiinteistöalan pitkällisen heikon suhdanteen jälkeen.

9 Vietnamin ja Suomen osuus maailman viennistä Lähde: Vietnamin kilpailykyky on pitkään ollut vahva ja Vietnam valtaa edelleen ulkomaankaupan markkinosuutta muilta mailta.

10 Vietnamin pörssimarkkinan modernisointi & päivävaihdon arvo USD milj : päivänsisäisen kaupankäynnin aloittaminen ja warrantit 20EE: markkinastatus Frontier Marketista Emerging Markettasoon : Ulkomaalaisomistuksen rajan nosto (FOL): 8/2015: Asetus 123 salli yhtiöitten nostaa FOL:ia 2016 nyt: 13 nostanut FOL:ia, 25 valmistelee nostoa 2017: Johdannaiskaupankäynnin aloittaminen: VN-indeksifutuurit E 2018E 2019E 2020E 20EE Lähde: HOSE ja HNX

11 PYN Eliten osuus ulkomaalaisten nettomääräisistä osakekaupoista Vietnamissa ja VNIndex Vietnamin pörssimarkkinan likviditeetin uskotaan kasvavan lähivuosien aikana. PYN Eliten osuus vuosien ulkomaalaisten netto-ostoista on ollut merkittävä. *1H/2017 = Indeksin kehitys per , Lähde: FiinPro Vietnam

12 PYN Eliten tuotto vuositasolla rahaston aloitushetkestä lähtien Hel YTD PYN Elite NAV EUR 10 17,19 95,94 91,48 150,05 205,45 238,81 221,65 261,04 323,92 % MSCI Asia ex Jap (EUR) % SET Index *+ valuutta % PYN Elite parempi / huonompi % * SET pl. osingot Kumulatiivinen tuotto % Keskimääräinen vuosituotto +20,2 % YTD Lähde: Bloomberg

13 Top 5 Parhaiten ja huonoiten tuottaneet sijoitukset vuonna 2017 Milj.EUR , , ,56 7,77 6, Mobile World -1,48-1,65-1,85 Hoa Binh DIG Masan KDH VFG CEO BIDV Insurance -2,80-2,83 PAN KBC Per , Lähde: PYN Elite Rahasto

14 Top 20 rahastot, 10 v vuosittainen tuotto Morningstar.fi, yhteensä rahastoa Rahasto Tuotto (%) p.a. 1 Candriam Equities L Biotechnology Class C USD Cap 18,76 2 PYN Elite Fund 17,86 3 UBS (Lux) Equity Fund - Biotech (USD) Q-acc 17,00 4 Franklin Biotechnology Discovery Fund W(acc)USD 16,37 5 DNB Fund Technology retail A 16,03 6 Vanguard U.S. Opportunities Fund Investor GBP Income 15,79 7 M&G Japan Smaller Companies Fund Euro C Acc 14,55 8 UniDeutschland XS 14,15 9 Janus Henderson Horizon Japanese Smaller Companies Fund A2 USD 14,10 10 BlackRock Strategic Funds - European Opportunities Extension Fund A2 EUR 14,08 11 Morgan Stanley Investment Funds - US Advantage Fund I EUR 14,02 12 Polar Capital Global Technology Fund EUR 14,02 13 Schroder International Selection Fund Asian Total Return C Acc 14,00 14 Allianz Global Investors Fund - Allianz Thailand Equity A USD 13,97 15 Fidelity Funds - Thailand Fund A-DIST-USD 13,69 16 Lannebo Småbolag 13,41 17 PineBridge Global Funds - Japan Small Cap Equity Fund Y3 13,29 18 C WorldWide Biotechnology 1A 13,15 19 Handelsbanken Ruotsalaiset Pienyhtiöt 13,09 20 Danske Invest Global Tech K 12,98 Tilanne per , Lähde:

15 Yhteystiedot PYN Fund Management Oy PL 139, Helsinki Mannerheiminaukio 1 E, Helsinki Petri Deryng Salkunhoitaja Tel Fax info@pyn.fi Eino Laitinen Toimitusjohtaja Päivi Kumpulainen Asiakkuuspäällikkö Tuija Tötterström Ulla Heikkinen Saska Saarenko Talouspäällikkö Back Office Back Office PYN Asia Research Limited 87 M.Thai Tower. All Seasons Place, 19th Floor, Unit 1 Wireless Road, Lumpini, Pathumwan, Bangkok 10330, Thailand Maggie Yi Mai Le Ly Tran Nadia Promyong Analyytikko Analyytikko Analyytikko Office Manager Tel Fax

16 Vastuuvapauslauseke PYN Elite Erikoissijoitusrahasto (jäljempänä PYN Elite-rahasto ) on vaihtoehtorahastojen hoitajista annetun lain (162/2014, muutoksineen) mukainen vaihtoehtorahasto sekä sijoitusrahastolain (48/1999, muutoksineen) mukainen erikoissijoitusrahasto, joka voi poiketa eräistä sijoitusrahastolain yleisesti sijoitusrahastoja koskevista säännöistä, kuten rajoituksista koskien rahaston sijoituskohteita, varojen hajauttamista, merkintöjen ja lunastusten tiheyttä sekä ilmoitusaikoja. Rahastoa hallinnoi PYN Fund Management Oy, jonka osoite on Mannerheiminaukio 1 E, FI Helsinki, Suomi. Rahaston hoitajalla on Suomen finanssivalvontaviranomaisen, Finanssivalvonnan, myöntämä toimilupa ja Finanssivalvonta valvoo sen liiketoimintaa. Oheinen julkaisu sisältää yleistä tietoa PYN Elite -rahastosta ja PYN Fund Management Oy:stä. Sijoittajien on muistettava, että eräiden maiden lainsäädäntö saattaa rajoittaa tiedottamista rahastosta ja/tai tiedottamista siihen sijoittamisesta. On sijoittajien omalla vastuulla tiedostaa nämä rajoitukset ja noudattaa niitä. Sijoittamista harkitsevien on käytettävä omaa järkeään ja kysyttävä neuvoa omilta neuvonantajiltaan muodostaessaan käsitystään tästä rahastosta tai muista siihen liittyvistä oikeudellisista, verotuksellisista tai rahoitusta koskevista seikoista. Annettuja tietoja ei tule pitää tarjouksena tai myynninedistämisenä missään maassa, jossa sellainen ei ole sallittua tai jossa asianomaisella henkilöllä ei ole sellaiseen valtuuksia. Sijoittamista harkitsevien on oltava tietoisia siitä, ettei PYN Elite-rahaston osuuksia ole rekisteröity eikä niitä rekisteröidä Yhdysvaltojen, Kanadan, Japanin, Australian tai Uuden Seelannin arvopaperilakien mukaisesti tai missään muualla Suomen ulkopuolella. PYN Fund Management Oy ei ole toteuttanut toimenpiteitä, joilla olisi varmistettu, että PYN Elite -rahaston osuuksia voidaan ostaa jonkin muun maan kuin Suomen voimassa olevan lainsäädännön mukaisesti. Näin ollen rahastoa markkinoidaan ainoastaan Suomessa suomalaisille sijoittajille. Erityisesti Yhdysvalloissa (USA) asuvat sijoittajat eivät voi sijoittaa PYN Elite -rahastoon eikä rahastoa voida markkinoida, tarjota tai myydä suoraan tai välillisesti Yhdysvalloissa, Yhdysvaltojen kansalaisille, Yhdysvaltalaisille yhtiöille tai niiden lukuun. PYN Fund Management Oy:n hallinnoimien rahastojen merkintäilmoitukset on tehtävä vain kunkin rahaston voimassaolevan rahastoesitteen, mahdollisen avaintietoesitteen ja sääntöjen tietojen sekä tuoreimman tarkastetun vuosikertomuksen ja/tai puolivuosikatsauksen tietojen perusteella. Kaikkea esitettyä materiaalia on luettava yhdessä niiden tietojen kanssa, jotka sisältyvät yksittäisiin rahastoesitteisiin, jotka ovat saatavilla PYN Fund Management Oy:n verkkosivustolla ( PYN Fund Management Oy ei takaa minkään esitetyn yksittäisen tiedon oikeellisuutta tai täydellisyyttä, lukuun ottamatta tietoa, joka sisältyy asiakirjoihin, jotka on Suomen lainsäädännön mukaan esitettävä, kuten yksittäiset esitteet. PYN Fund Management Oy:n verkkosivustolla annetut tiedot ja muut asiakirjat on alun perin laadittu suomen kielellä ja käännetty englanniksi. Jos kahden kieliversion välillä on ristiriitaisuuksia, sovelletaan suomenkielistä versiota. Ohessa esitetyt tiedot on tarkoitettu yksinomaan tietojen hallussapitäjän yksityiseen käyttöön, eikä niitä saa jakaa kolmansille osapuolille. Minkään ohessa esitetyn ei voida katsoa muodostavan sijoitusneuvontaa tai kehotusta tai suositusta hankkia rahaston osuuksia tai muodostavan minkäänlaista tarjousta. Rahastoosuuksien ostamista koskevat ehdot määritellään yksinomaan PYN Fund Management Oy:n hallinnoiman kyseisen rahaston säännöissä ja rahastoesitteessä. Sijoittajien on oltava tietoisia siitä, että PYN Elite-rahasto sijoittaa keskitetysti Aasian alueella sijaitseviin markkina-arvoltaan pieniin ja keskisuuriin yrityksiin. Tällaisten yhtiöiden osakkeiden hinnat voivat vaihdella paljon enemmän ja niiden likviditeetti voi olla paljon heikompi verrattuna suurten yhtiöiden osakkeiden hintoihin tai likviditeettiin. Näin ollen rahastoa on pidettävä korkeariskisenä sijoituksena. Sijoituksen arvo voi joko nousta tai laskea, ja sen vuoksi sijoittajat saattavat menettää osittain tai kokonaan sijoitusrahastoon sijoittamansa varat. On myös otettava huomioon, että rahastoa ei suojaa Sijoittajien Korvausrahasto tai talletusvakuusrahasto. Rahasto tai PYN Fund Management eivät vastaa mistään taloudellisista menetyksistä tai välittömistä tai välillisistä vahingoista, jotka saattavat seurata mistä tahansa oheiseen informaatioon perustuvista sijoitus- tai muista päätöksistä. Kaikki PYN Elite -rahaston tietoihin liittyvät tai niistä johtuvat erimielisyydet, ristiriidat tai vaatimukset ratkaistaan yksinomaan suomalaisissa tuomioistuimissa Suomen lain mukaan.