Vastuullista kasvua kumppaneiden kanssa

Transkriptio

1 Vastuullista kasvua kumppaneiden kanssa Tesin yritysvastuuraportti 2016 Viestintäpäällikkö Satu Holm-Jumppanen (vas.), sijoitusjohtaja Riitta Jääskeläinen, kasvusijoituksista vastaava johtaja Jan Sasse, sekä istumassa sijoitusanalyytikko (Venture Capital -sijoitukset) Tony Nysten.

2 Raportin sisältö Sivu Johtaminen... 1 Toimitusjohtajan katsaus...1 Yritysvastuun periaatteet ja olennaiset teemat...4 Kehittäminen ja tavoitteet...5 Sidosryhmäyhteistyö Henkilöstö ja yrityskulttuuri...6 Toimintaperiaatteet...8 Vastuullinen sijoittaminen Taloudellinen vastuu ja vaikuttavuus...11 Tilinpäätös...11 Verojalanjälki...13 Raportin kuvaus (GRI)...14 Tesi lyhyesti... 17

3 Ennätysmäärä pääomaa kasvuyrityksiin ja toiminnallisesti hyvä tulos Uskomme, että vastuullinen liiketoiminta on yritykselle kilpailuetu ja edellytys pitkän aikavälin menestykselle. Toimitusjohtaja Martin Backman Pääomasijoitusmarkkinoiden aktiivisuus on säilynyt Suomessa ja kansainvälisesti hyvällä tasolla jo useampana vuonna koskien niin rahastojen varainkeruuta, uusia sijoituksia kuin irtautumisiakin. Bruttokansantuotteeseen suhteutettuna Suomen startup-yrityksiin virtaa eniten pääomasijoituksia Euroopassa. Vuonna 2016 suomalaisyritykset keräsivät suuria, yli 5 milj. euron kokoisia venture capital -kierroksia ennätykselliset 17 kappaletta, kun vuosina niitä toteutui vuositasolla vain 5 10 kappaletta. Kypsemmän vaiheen kasvurahastoissa on etenkin irtautumisaktiviteetti jatkunut vilkkaana sekä Suomessa että kansainvälisesti. Kehitystä tukee nykyisessä matalien korkojen ympäristössä pääomamarkkinoiden globaali trendi, jossa pääomaa hakeutuu riskisimpiin ja tuotto-odotuksiltaan korkeampiin omaisuusluokkiin, kuten pääomasijoituksiin. Tesi on pääomasijoitusyhtiö, joka mahdollistaa yritysten nopeamman kasvun sijoittamalla niihin suoraan ja pääomasijoitusrahastojen kautta. Teemme sijoituksia venture capital- ja kasvurahastoihin sekä sijoitamme yhdessä muiden sijoittajien kanssa nopeasti kasvaviin pk-yrityksiin sekä teollisiin investointeihin. Olemme onnistuneet työssämme, kun yritykset arvostavat meitä omistajina ja toimintamme tunnetaan myös kansainvälisesti. Työskentelemme arvojemme mukaisesti; etsimme rohkeasti ratkaisuja yhdessä. Ja olemme saaneet hienoja tuloksia aikaan! Tesin vuotta 2016 kuvaavat hyvin kasvanut sijoitusvolyymi, kansainvälisten sijoittajakumppanien aktiivisuus Suomen kasvuyritysmarkkinassa, kohdeyritysten kasvu sekä vahva taloudellinen tulos. Teimme sijoituksia rahastoihin ja kasvuyrityksiin 165 miljoonalla eurolla. Annoimme sijoitussitoumuksia venture capital- ja kasvurahastoihin, kuten Creandumiin, Northzoneen ja Folmeriin, 102 miljoonalla eurolla ja sijoitimme yrityksiin, kuten Optofidelity, Vexve ja Touhula, 63 miljoonaa euroa. Irtautumisista merkittävimpinä olivat cleantechyhtiö Eniramin myynti Wärtsilälle sekä ohjelmistoyhtiö Rightwaren myynti kiinalaiselle Thundersoftille. Kansainväliset sijoittajakumppanimme etsivät Suomesta aktiivisesti uusia menestystarinoita. Viime vuonna neljässätoista Tesin suorassa sijoituksessa oli mukana kansainvälisiä sijoittajia, jotka sijoittivat yrityksiin yhteensä 140 miljoonaa euroa. Merkillepantavaa on myös, että Tesin kansainväliset kohderahastot sijoittivat viime vuonna 28 miljoonaa euroa kahdeksaan Johtaminen 1

4 suomalais yritykseen. Kasvua ja kansainvälistymistä hakevat yritykset saavat kansainvälisiltä sijoittajilta pääoman lisäksi myös täydentävää osaamista hallituksiinsa ja arvokkaita yhteyksiä kansainvälisille markkinoille. Samalla Suomen pääomasijoitusmarkkina kehittyy ja kansainvälistyy. Olemme mukana suoraan ja rahastojen kautta jo yli 700 yrityksessä. Aktiivinen sijoituskohteiden ja -kumppaneiden etsintä, kohdeyritysten kehittämiseen osallistuminen ja onnistuneet irtautumiset ovat vaatineet paljon taitavaa työtä ja se kantaa myös hedelmää. Kohdeyrityksemme ovat viime vuosina kasvaneet selvästi nopeammin kuin yritykset keskimäärin, esimerkiksi vuonna 2016 Tesin suorien kohdeyritysten liikevaihto kasvoi keskimäärin 17 %. Kohdeyritysten kasvu ja kannattavuus kehitys sekä rahastojen myönteinen arvon kehitys vaikuttivat siihen, että Tesin liiketoiminnan tulos oli 45 milj. euroa voitollinen. Sijoitusten hyvä tuotto antaa Tesille mahdollisuuden laittaa raha kiertämään ja edistää näin uusien yritysten kasvua ja kansainvälistymistä. Vuosi 2017 on alkanut hyvin. Olemme tehneet kaksi uutta rahastositoumuspäätöstä. Suorien sijoitusten osalta saimme loistavia uutisia Uudestakaupungista kiinalaisen Contemporary Amperex Technology Limitedin tullessa Valmet Automotiven vähemmistöomistajaksi. Samassa yhteydessä Valmet Automotive allekirjoitti sopimuksen, jolla se ostaa ruotsalaisen Semconin autoteollisuudelle suunnatut suunnittelupalvelutoiminnat Saksassa. Nyt Valmet Automotive tähtää keskeiseksi autoteollisuuden suunnittelupalvelujen tarjoajaksi Euroopassa ja rakentaa vahvaa asemaa erityisesti nopeasti kasvavilla sähköautomarkkinoilla. Suomalaisten on uudistettava talouden rakenteita ja jatkuvasti kehitettävä osaamistaan, jotta menestymme kansainvälisessä kilpailussa. Vaikka Suomen pääomasijoitusmarkkinan kehitys on viime vuosina mennyt eteenpäin, on verrokkimaiden kuten Ruotsin lukuihin vielä matkaa. Oman pääoman ehtoisen rahoituksen tarjonnan lisääminen yrityksille mahdollistaa kasvun kiihdyttämisen ja uusille markkinoille laajentumisen. Tähän Tesi osallistuu omalla sijoitustoiminnallaan ja asiantuntijaverkostollaan yhteistyössä sijoituskumppanien ja kohdeyhtiöiden kanssa. Vuonna 2017 vastuullisuus on Tesissä yhä vahvemmin esillä ja olemme yhä aktiivisempi yritysten omistaja. Sijoitamme kasvunnälkäisiin yrityksiin ja panostamme niiden arvonluonnin kehittämiseen. Uskomme, että vastuullinen liiketoiminta on yritykselle kilpailuetu ja edellytys pitkän aikavälin menestykselle. Haluan kiittää Tesin ammattitaitoista ja innokasta tiimiä siitä kovasta työstä, jota he ovat yritysten kasvun eteen tehneet. Työn tulos näkyy kohdeyritysten ja Tesin taloudellisena kehityksenä, rahoituskierrosten ja irtautumisten onnistumisena. Tällä kehityspolulla on hyvä jatkaa! Martin Backman Tesin hallinnoitavat pääomasijoitukset (yht. 986m) 1 % Venture Capital -rahastot 215m 19 % 28 % 22 % 24 % Myöhempi kasvu -rahastot 236m Yritysjärjestelyrahastot 63m Kasvurahastojen Rahastot 274m Suorat sijoitukset 190m Start Fund I Ky:n sijoitukset 8m 6 % * Tesin hallinnoitavat Kasvurahastojen Rahastot I ja II sisältävät yhteensä 156m edestä työeläkeyhteisöjen pääomia Johtaminen 2

5 USKALLA KASVAA PÄÄOMASIJOITTAJA, JOKA VAUHDITTAA YRITYSTEN MENESTYSTARINOITA MIHIN PYRIMME JA MITEN NÄIDEN ETEEN TEEMME TÖITÄ VÄLINEEMME HALUAMME OLLA ARVOSTETTU OMISTAJA JA KANSAINVÄLISESTI TUNNETTU KUMPPANI ENEMMÄN: ROHKEITA JA KASVUHALUISIA PK-YRITYKSIÄ TARJOAMME YRITYKSILLE: % % KANSAINVÄLISTÄ PÄÄOMAA JA OSAAMISTA VERKOSTOJA VIENTIÄ C PÄÄOMAA OSAAMISTA % A B JOIDEN AVULLA YRITYS: Markkinaehtoisesti, vastuullisesti ja tuloksellisesti, yhdessä yksityisten sijoittajien kanssa. SUUREMPIA RAHASTOJA LAAJENEE INVESTOI REKRYTOI SIJOITUKSEMME 2016 TULOKSEMME SIJOITIMME YHTEENSÄ KANSAINVÄLISET SIJOITUSKUMPPANIMME SIJOITTIVAT SUOMALAISIIN YRITYKSIIN ! 10 RAHASTOON YRITYKSEEN KOHDEYHTIÖITÄ 723 KPL TULOS Johtaminen ROHKEITA RATKAISUJA YHDESSÄ 3

6 Vastuullista kasvua kumppaneiden kanssa Jan Sasse, kasvusijoituksista vastaava johtaja Tesille yritysvastuu tarkoittaa halua edistää kestävää kehitystä ja vastuullista liiketoimintaa yhteistyössä kumppaneiden kanssa niin, että kasvumahdollisuudet huomioidaan ja vastuullisuusajattelun laiminlyönnistä syntyviä riskejä vältetään. Lue kasvusijoituksista vastaavan johtajan Jan Sassen, sijoitusjohtaja Riitta Jääskeläisen ja viestintäpäällikkö Satu Holm-Jumppasen ajatuksia yritysvastuuseen liittyvistä arjen haasteista. Lue haastattelu» YRITYSVASTUUN PERIAATTEET Vastuullisuus on toimintaperiaatteemme, osa sijoitus- ja päätöksentekoprosessia sekä pitkän tähtäimen arvonluontia sijoituskohteissamme. Se tarkoittaa meille pitkäjänteistä ja luotettavaa omistajuutta ja yritysvastuun kantamista, mitä edellytämme myös kohdeyrityksiltämme ja kanssasijoittajiltamme. Panostamme henkilöstön osaamiseen ja hyvinvointiin ja kehitämme toimintatapojamme jatkuvasti. Kiinnitämme huomiota toimitilojemme viihtyisyyteen, toimivuuteen ja ympäristöystävällisyyteen luodaksemme työympäristön, jossa saamme aikaa hyviä tuloksia. Vastuullisuus on meille myös toimintamme läpinäkyvyyttä eli ajantasaista ja avointa viestintää sekä sujuvaa yhteistyötä sisäisesti ja kumppaniemme kanssa. Tesin hallitus hyväksyy yritysvastuupolitiikan ja valvoo sen noudattamista. Yritysvastuun johtamisesta vastaa toimitusjohtaja, ja koko henkilöstö vastaa yritysvastuun toteutumisesta omassa työssään. Yritysvastuun olennaiset teemat on määritelty olennaisuusanalyysillä, joka on tehty sidos ryhmiltä saadun palautteen sekä yhtiön omien näkemysten pohjalta: motivoitunut ja sitoutunut henkilöstö vastuulliset toimintatavat ja hyvä hallintotapa vastuullinen sijoittaminen yhteiskunnallinen vaikuttavuus ja kestävä tuotto Etsimme ennakkoluulottomasti ratkaisuja ja avaamme mahdollisuuksia Johtaminen 4

7 YRITYSVASTUUN KEHITTÄMINEN JA TAVOITTEET Teemme tulosta yhdessä Käynnistimme vuoden 2016 lopulla pitkän tähtäimen hankkeen yhä kokonaisvaltaisemman yritysvastuuajattelun kehittämiseksi. Hankkeen työryhmän jäsenet edustavat yrityksen kaikkia toimintoja, ja se raportoi johtoryhmälle. Tavoitteeksi otettiin vastuullisuusasioiden integrointi kiinteäksi osaksi liiketoimintaa ja työryhmän tehtäväksi löytää tehokkaimmat käytännön toimenpiteet tämän saavuttamiseksi seuraavien kolmen vuoden aikana. Kuluvana vuonna panostamme erityisesti yritysvastuun integroimiseen sijoitusprosessin eri vaiheisiin sekä osaksi portfolion hallintaa ja aktiivista omistajuutta. Yritysvastuun kehittäminen nostetaan kohdeyhtiöidemme hallitusten agendalle sekä jatketaan aktiivista työtä vastuullisen toiminnan edistämiseksi rahastoissa ja niiden kohdeyhtiöissä. Lisäksi päivitämme sisäiset toimintaperiaatteemme (Code of Conduct) sekä yritysvastuupolitiikan ja vastuullisen sijoittamisen periaatteet. Täsmennämme yritysvastuun johtamiseen ja toteuttamiseen liittyviä vastuita ja raportointia sekä määrittelemme yritysvastuun tavoitteet ja mittarit vuodelle Valtion omistajapoliittiset linjaukset koskien yhteiskuntavastuuta, palkitsemiskäytäntöjä sekä valtion taseiden käytön tehostamista ohjaavat osaltaan toiminnan kehittämistä. Omistajaohjauspolitiikassa yhteiskuntavastuu on nostettu valtionyhtiöiden perusarvoksi. Yhteiskuntavastuun kantaminen lähtee periaatteesta, että yritys osana yhteiskuntaa pärjää sitä paremmin, mitä paremmin ympäröivä yhteiskunta voi. Omistajan tavoiteasetannan ja ohjauksen taustalla ovat talouden kasvuun, hyvinvoinnin lisäämiseen ja elinkeinoelämän rakenteiden uudistamiseen tähtäävät pyrkimykset. Vaikutamme ja kehitämme aktiivisesti ja rohkeasti KUMPPANIT JA SIDOSRYHMÄYHTEISTYÖ Tärkeimpiä sidosryhmiämme ovat kohdeyhtiöt- ja rahastot, henkilöstö, omistaja, kotimaiset ja kansainväliset kanssasijoittajat, neuvonantajat ja muut yhteistyökumppanit sekä media. Yrityskuva- ja asiakastyytyväisyystutkimuksen avulla kartoitetaan säännöllisesti sidosryhmien yhtiön toiminnalle asettamia odotuksia sekä vahvuuksia ja kehittämiskohteita. Tutkimus toteutetaan seuraavan kerran kevään 2017 aikana. Sijoitamme aina markkinaehtoisesti, samoin ehdoin ja tuotto-odotuksin yhdessä yksityisten sijoittajien kanssa. Kanssasijoittajamme ovat kotimaisia ja kansainvälisiä pääomasijoitusyhtiöitä, työeläkeyhtiöitä, teollisia sijoittajia, perheyhtiöitä ja yksityissijoittajia. Aktiivisena vähemmistöomistajana haluamme edistää kestävää kehitystä ja vastuullista liiketoimintaa yhdessä kumppaniemme ja kohdeyhtiöidemme kanssa. Olemme säännöllisesti yhteydessä salkussamme oleviin rahastoihin, seuraamme hallinnoijan yritysvastuu- ja vastuullisen sijoittamisen politiikan kehittymistä ja käymme aktiivista keskustelua asiasta. Olemme Suomen pääomasijoitusyhdistyksen (FCVA) ja eurooppalaisen pääomasijoitusalan kattojärjestön (Invest Europe) sekä Finsif Finland s Sustainable Investment Forum ry:n ja FiBS ry:n jäsen. Noudatamme toiminnassamme niiden edellyttämiä eettisiä, vastuulliseen sijoittamiseen ja hyvään hallintotapaan liittyviä säännöksiä. Tesin hallituksen nimeämä, keskeisiä sidosryhmiämme edustava sijoitusneuvosto toimii neuvoa-antavana elimenä ja edistää osaltaan yhtiömme yhteiskuntasuhteita. Kuulumme myös Team Finland -verkostoon, jonka tehtävänä on edistää Suomen ja suomalaisten yritysten menestymistä maailmalla. Teemme yhteistyötä ja keskustelemme säännöllisesti EIF:n ja muiden institutionaalisten sijoittajien kanssa muun muassa rahastosijoittamisen vastuullisiin käytäntöihin ja verotukseen liittyen. Kuulumme myös Cleantech Scandinavia -verkostoon, joka edistää toimialan sijoittajien, yrityksien ja julkisten toimijoiden yhteistyötä Pohjoismaissa. Olemme lisäksi mukana Kestävän kaivostoiminnan verkostossa. Johtaminen 5

8 HENKILÖSTÖ JA YRITYSKULTTUURI Vuoden 2016 aikana laadimme uuden vision ja strategian sekä toimintaamme ohjaavat arvot. Haluamme olla kansainvälisesti tunnustettu pääomasijoittaja sekä yritysten arvostama aktiivinen omistaja. Yhteisten tavoitteidemme saavuttaminen edellyttää meiltä kaikilta rohkeaa, ratkaisukeskeistä ja vastuullista tapaa työskennellä. Henkilöstömme sitoutuminen ja motivaatio perustuvat siihen, että työssä pääsee käyttämään ja myös kehittämään monipuolisesti omaa osaamistaan ja asiantuntemustaan. Käynnistimme syksyllä 2016 laajan henkilöstön kehittämishankkeen, jonka avulla kehitetään sekä yksilöiden osaamista että työyhteisön toimivuutta ja yhteistyötä. Yksilöiden osaamisen kehittämisen puolella jo aiemmin aloitetun coaching-projektin lisäksi järjestetään koulutusta juridisen osaamisen ja arvonluomisen teemoihin liittyen. Toimintaan liittyviä kehittämisteemoja ovat vuonna 2017 mm. yritysvastuu, mediataidot sekä projektinhallinta ja -johtaminen. Yhteisten tavoitteidemme saavuttaminen edellyttää meiltä kaikilta rohkeaa, ratkaisukeskeistä ja vastuullista tapaa työskennellä. Anna Kilpi, johtaja, HR, Viestintä ja lakiasiat Henkilöstömme vuoden 2016 lopussa: yhteensä 34 vakinaista työntekijää, joista yksi osa-aikainen naisia 15, miehiä 19 henkilöstön määrä lisääntynyt kolmella työntekijällä vuodesta 2015 henkilöstön vaihtuvuus 14 % työsuhteiden kesto keskimäärin 7,1 vuotta 90 %:lla on yksi tai useampi korkeakoulututkinto Hallitus: yhteensä 7 jäsentä naisia 3, miehiä 4 Henkilöstön määrä Miehiä Naisia Henkilöstön ikärakenne ( ) % 6 % 6 % % %

9 Tavoiteasetanta ja palkitseminen Ratkaisut, Rohkeus, Yhdessä Koko henkilöstö osallistui haastatteluihin ja työpajoihin, joiden tuloksena uudistimme toimintaamme ohjaavat arvot: Etsimme ennakkoluulottomasti ratkaisuja ja avaamme mahdollisuuksia. Sparraamme itseämme, toisiamme, kohdeyhtiöitämme sekä rahastojamme jatkuvasti kohti parempia ratkaisuja. Olemme uteliaita uusille ilmiöille ja toimintatavoille. Vaikutamme ja kehitämme aktiivisesti ja rohkeasti. Olemme aktiivinen kohdeyritysten ja pääomasijoitusmarkkinan kehittäjä. Olemme hyviä työssämme ja työskentelemme rohkealla otteella. Teemme tulosta yhdessä. Yhdistämme yrittäjät ja heidän kannaltaan parhaat yhteistyökumppanit. Jaamme tietoa, teemme yhdessä ja opimme toisiltamme. Käymme koko henkilöstön kanssa vuosittain tavoite- ja palautekeskustelut. Keskustelujen avulla konkretisoidaan strategisten tavoitteidemme toteutusta ja ohjausta tiimija henkilötasolle. Noudatamme palkitsemisessa valtionyhtiöitä koskevan palkitsemiskannanoton ( ) periaatteita, ja palkitsemisjärjestelmä koskee kaikkia vakinaisessa työsuhteessa olevia henkilöitä. Palkitsemisjärjestelmää kehitetään yhtiön tavoitteiden kehittyessä, jotta se tukisi toimintaa tehokkaasti. Palkitseminen muodostuu peruspalkasta ja vuosibonuksesta: Peruspalkka on kokonaispalkka, joka sisältää rahapalkan sekä mahdolliset luontoisedut. Tehtäväkohtainen palkka perustuu tehtävän vaativuuteen ja työsuoritukseen. Vuosibonus määräytyy vuositason liiketoiminta- ja vaikuttavuusmittareiden toteutumisen perusteella. Palkitseminen perustuu etukäteen asetettuihin kriteereihin. Vuonna 2016 maksetut kannustinpalkkiot koko henkilöstölle vuodelta 2015 olivat yhteensä euroa. Johdon palkitseminen Johdon palkat ja palkkiot vuonna 2016 olivat: toimitusjohtaja euroa muu johtoryhmä euroa hallitus yhteensä euroa Tasa-arvo ja yhdenvertaisuus Työtyytyväisyys Olemme tehneet henkilöstön työtyytyväisyystutkimuksia vuodesta 2009 alkaen. Tutkimusten tulosten perusteella tarvittavat kehittämistoimet suunnitellaan vuorovaikutteisesti yhdessä henkilöstön kanssa. Vuoden 2016 tutkimuksessa saavutettiin erittäin hyvä kokonaistulos. Kaikista annetuista arvosanoista 72 % oli myönteisiä (4 ja 5) ja 5 % kriittisiä (1 ja 2). Vahvoja tuloksia nousi esiin erityisesti työnantajaan sitoutumisen, viestinnän, sukupuolten välisen tasa-arvon, tavoite- ja kehittymiskeskustelujen hyödyllisyyden, Tesin kehittymisja uudistumiskyvyn, esimiestyön, töiden jakautumisen tasapuolisuuden sekä tiimien välisen yhteisyön osalta. Henkilöstön kanssa pohdittiin yhdessä toimenpiteitä uusien arvojen jalkauttamiseksi, aktiivisen ja rakentavan palautekulttuurin kehittämiseksi sekä henkilöstön kuuntelun edistämiseksi. Tasa-arvotyössä keskeinen periaate on henkilöstön tasa-arvoinen kohtelu. Työpaikan tasa-arvo- ja yhdenvertaisuustilannetta kartoitetaan muun muassa henkilöstötutkimuksin. Vuonna 2016 toteutetussa työtyytyväisyystutkimuksessa henkilöstön hyvinvoinnista huolehtiminen ja sukupuolen välinen tasa-arvo ovat tesiläisten sitoutuneisuudelle tärkeitä ja ne myös toteutuvat erittäin hyvin. Henkilöstötutkimuksen tulokset asteikolla 1 5 olivat näiden osalta 4,32 4,48. Työhyvinvointi ja -terveyshuolto Työterveyshuollon kanssa on laadittu työterveyshuollon toimintasuunnitelma. Työterveyshuollossa painotetaan erityisesti ennaltaehkäisevää toimintaa muun muassa ergonomiaselvitysten ja terveystarkastusten muodossa. Edistämme työhyvinvointia myös vuosittaisilla TYHYtapahtumilla. Sairauspoissaoloprosentti vuonna 2016 oli noin 1,1 %, mikä on selvästi alle rahoitustoimialan keskiarvon (3,7 %) Suomessa. 7

10 TOIMINTAPERIAATTEET Toiminnastamme säädetään lailla ja asetuksella. Toimintaa ohjaavat muun muassa Työ- ja elinkeinoministeriön vuosittain asettamat elinkeino- ja omistajapoliittiset tavoitteet, sijoitussuunnitelma, yhtiön riskienhallintapolitiikka, puolueettomuusohje, sisäpiiriohje, ohje yrityskaupan ilmoitusvelvollisuudesta sekä vastuullisen sijoittamisen periaatteet. Sisäisissä toimintatavoissa kiinnitämme erityistä huomiota hyvään hallintotapaan ja toiminnassa noudatetaan Suomen pääomasijoitusyhdistyksen läpinäkyvyys- ja avoimuussäännöstöjä, Code of Conduct -säännöstöä sekä sisäisiä dokumentoituja ohjeita. Toimintaohjeita Puolueettomuusohje: Hyvän hallintotavan mukaisesti toimintamme on oltava avointa ja siten hoidettua, että ulkopuolisilla tahoilla säilyy luottamus yhtiön toimintaan. Nämä näkökohdat korostuvat erityisesti julkisomisteisessa yhtiössä. Käytössämme ovat henkilökunnan ja hallituksen riippumattomuutta ja esteellisyyttä käsittelevät ohjeet. Hyvän hallintotavan mukaisesti asiaa hoitavien henkilöiden on oltava riippumattomia hoidettavaan asiaan liittyvistä seikoista. Sisäpiiriohje: Ohje perustuu arvopaperimarkkinalakiin ja sitä täydentäviin ohjeisiin ja määräyksiin, ja sen tarkoituksena on edistää sijoitustoiminnan julkista luotettavuutta. Sisäpiiriohjeen avulla lisätään myös yhtiön henkilökunnan ja sen intressipiirissä muutoin toimivien henkilöiden tietämystä sisäpiirimääräyksistä niin, ettei määräyksiä tahattomastikaan rikota. Ohje koskee kaikkia yhtiön palveluksessa olevia henkilöitä. Vaikka Tesi ei itse ole listayhtiö, käsittelemme usein sisäpiirintiedoksi luokiteltavia tietoja. Siksi on tärkeää määritellä toimintatavat, joilla varmistamme, että yhtiössä toimivat tunnistavat sisäpiiriasemansa ja tietävät, miten sisäpiirintietoja hallitaan ja miten sisäpiiriläisten kaupankäyntiä rajoitetaan. Ohje yrityskaupan ilmoitusvelvollisuudesta: pääomasijoituksemme voivat edellyttää ns. yrityskauppailmoituksen tekemistä ja kilpailuviranomaisen lupaa. Henkilöstölle annetussa ohjeistuksessa kuvataan toimintamallit, joiden mukaan toimittaessa yritysjärjestelyjen ilmoitusvelvollisuus ja lupatarpeet tulevat asianmukaisesti huomioiduksi. Riskienhallintapolitiikka Hallituksen vahvistama riskienhallintapolitiikka määrittää riskienhallinnan periaatteet, riskienmäärittelyt ja -luokittelut, keskeiset roolit ja vastuunjaot sekä seuranta- ja raportointikäytännöt. Riskienhallinnalla varmistamme, että yhtiössä kannetut riskit ovat oikeassa mittasuhteessa riskinkantokykyymme nähden. Yhtiöön vaikuttavia riskejä ja niiden hallintaa kuvataan tarkemmin yhtiön IFRStilipäätöksen liitetiedoissa. Hankinnat Yhtiön hankinnat painottuvat asiantuntijapalveluihin. Merkittävät investoinnit ja palveluhankinnat suunnitellaan etukäteen seuraavan vuoden budjetin ja liiketoimintasuunnitelman valmistelussa. Yhtiön hallitus päättää vuosittain budjetista ja liiketoimintasuunnitelmasta ja operatiivinen johto budjettiin sisältyvien hankintojen toteuttamisesta. Toimitusjohtaja voi päättää yksittäisistä vuosibudjettiin kuulumattomista hankinnoista. Merkittävät hankinnat kilpailutetaan, ja niitä valmistelee useampi henkilö. Green Office Saimme WWF:n Green Office -sertifikaatin vuonna Green Office -toimistona tavoitteenamme on jatkuva ympäristöjärjestelmän kehittäminen ja henkilöstön ympäristötietoisuuden parantaminen. Edistämme toiminnassamme kestävää kehitystä, ja toimintatapojen ympäristöystävällisyyttä seurataan muun muassa kulutustapamittarilla, työmatkaseurannalla sekä sähkön ja paperin kulutusta seuraamalla. Raportoimme tiedot vuosittain WWF:lle. 8

11 Vastuullinen sijoittaminen Eniten pystymme vaikuttamaan toiminnassamme vastuullisen sijoittamisen kautta kannustamalla kohdeyhtiöitämme ja rahastoja hyödyntämään vastuulliseen liiketoimintaan liittyviä mahdollisuuksia ja välttämään yritysvastuun laiminlyönnistä aiheutuvia riskejä. Noudatamme vastuullisen sijoittamisen periaatteita kaikessa sijoitustoiminnassamme: sijoitukset rahastoihin sijoitukset suoraan kohdeyrityksiin yhtiön likvidin varallisuuden sijoitukset Tesillä vastuullisen sijoittamisen lähtökohtana on vastuuasioiden integrointi sijoitusprosessiin ja aktiiviseen omistajuuteen, ei niinkään tiettyjen toimialojen tai yritysten poissulkeminen sijoitusfokuksesta. Sijoituspäätöstä tehdessä edellytämme kuitenkin, että sijoituskohteessa löytyy halua kehittää vastuullisuutta parempaan suuntaan ja että pystymme vaikuttamaan toiminnan kehittämiseen yhdessä kumppaniemme kanssa. Vuoden 2016 aikana yritysvastuuseen liittyvät tekijät vaikuttivat muutamassa tapauksessa siihen, että sijoitus jätettiin tekemättä. Olemme säännöllisesti yhteydessä salkussamme oleviin rahastoihin ja keskustelemme vastuullisesta sijoittamisesta. Riitta Jääskeläinen, sijoitusjohtaja Vastuullinen sijoittaminen 9

12 Aktiivista vuorovaikutusta Olemme olleet aktiivisesti mukana rahastojen vastuullisuustoiminnan kehittämisessä. Katsausvuoden aikana edustajamme osallistui FVCA:n ESG-työryhmään, jonka tehtävänä oli linjata vastuullisen sijoittamiseen liittyvä sääntömuutos sekä laatia suositukset vastuullisen sijoittamisen ja yritysvastuun hallintaan. Rahastosijoituksissa otamme sijoituspäätöstä tehdessä kantaa hallinnointiyhtiön lähestymistapaan vastuullisessa sijoitustoiminnassa sekä yritysvastuuasioissa. Mahdolliset vaikuttamistarpeet huomioidaan jo tässä vaiheessa. Hallinnointiyhtiön sijoitustoiminnan lisäksi tutustumme myös sen oman yritystoiminnan vastuullisuuteen. Vastuullisen sijoittamisen periaatteet ovat esillä sopimusdokumentaatiossa. Olemme myös säännöllisesti yhteydessä salkussamme oleviin rahastoihin. Keskustelujen avulla hahmotetaan hallinnoijan vastuullisen sijoittamisen tasoa, saadaan käsitys rahaston salkussa mahdollisesti olevista haasteellisista sijoituksista sekä kannustetaan kehityskohteissa. Seuraamme suorien sijoituskohteidemme yritysvastuun kehittymistä ja käytäntöjä hallitustyöskentelyn ja muun yhteistyön kautta. Hallitus on keskeisin foorumi, jossa erilaiset omistajat voivat etsiä yhdessä kullekin yritykselle sopivia vastuullisuustavoitteita. Edellytämme sijoituskohteidemme noudattavien lakien lisäksi kansainvälisiä normeja, hyvän hallintotavan periaatteita sekä sopimuksia koskien esimerkiksi työelämän oikeuksia ja ympäristöä. Yritysvastuun pitäisi olla luonteva osa yhtiön arvoja, liiketoiminnan johtamista, strategiaa ja arvonluontia. Ensisijainen tavoitteemme on keskustelemalla ja kannustimien avulla edistää vastuullisempien toimintatapojen käyttöönottoa, mikäli epäkohtia havaitaan. Sijoitustoimintamme fokuksessa ovat nopeasti kasvavat kansainväliset yritykset ja niihin sijoittavat rahastot sekä kasvuhakuiset pk-yritykset. Listaamattomilla pk-yrityksillä ei ole pörssiyhtiöiden ja isojen yritysten tapaan velvollisuutta laatia laajoja ja kattavia yritysvastuun raportteja, koska niillä ei välttämättä ole sitä varten riittäviä resursseja. Olennaisinta on lähteä liikkeelle yrityksen nykyisen toiminnan arvioinnista ja tavoitteiden asettamisesta vastuullisuuden parantamiseksi. Yritysvastuu on laaja käsite, joka sisältää erilaisia näkökulmia, kuten ympäristövastuu, vastuullinen henkilöstöpolitiikka, vastuullinen tietojen käsittely, hyvän hallintotavan mukainen toiminta ja taloudellinen vastuu. Eri toimialoilla ja maantieteellisillä alueilla toimivien yritysten kohdalla korostuvat eri asiat. On tärkeää ymmärtää, mihin omalla toiminnalla oikeasti vaikutetaan, miten sitä johdetaan, mikä on tärkeää ja millä ei oman yrityksen kannalta ole merkitystä. Tesin likvidien varojen sijoituksissa varainhoitosopimuksiin sisältyy vastuullisen sijoittamisen periaatteiden (esimerkiksi YK:n PRI) noudattaminen. Varainhoitajien kanssa käydyissä keskusteluissa käydään läpi myös vastuullisuuden toteutuminen sijoitustoiminnassa. Lue lisää: Folmer» 3 Step IT» Visedo» Valmet Automotive» Vastuullinen sijoittaminen 10

13 VAIKUTTAVAA JA VASTUULLISTA RISKINOTTOA Valtion pääomasijoitusyhtiönä tavoitteenamme on taloudellisen tuloksellisuuden rinnalla suomalaisen pääomasijoitusmarkkinan kehittäminen sekä yritystoiminnan ja talouden kasvun edistäminen Suomessa. Sijoitamme kohteisiin, joissa pääoman aikaansaama vaikuttavuus on parhaimmillaan: lupaavimmat yritykset kasvavat nopeimmin ja luovat eniten uusia työpaikkoja ja hyvinvointia. Toimimme markkinaehtoisesti, samoin ehdoin ja tuotto-odotuksin yhdessä yksityisten sijoittajien kanssa. Liiketoimintamme on ollut pitkällä aikavälillä kannattavaa: Yhtiön toiminnasta kertyneet voittovarat tilikauden 2016 tulos (45 milj. euroa) mukaan lukien olivat 258 milj. euroa. Valtion yhteensä 655 milj. euron sijoitukset yhtiöön ovat kasvaneet 912 milj. euron omaksi pääomaksi. Sijoitetun pääoman laskennallinen tuotto (sisäinen korkokanta) valtiolle yhtiön koko toiminta-ajalta on ollut positiivinen ollen noin 3,4 % verojen jälkeen. Sijoituksista palautuvat varat kohdistamme uusiin sijoituksiin. Vuonna 2016 teimme uusia sijoituksia 165 milj. eurolla. Arvioimme sijoitustemme yhteiskunnallista ja taloudellista vaikuttavuutta vuosittain. Kohdeyhtiöidemme kehitys on ollut keskimäärin selvästi positiivisempaa kuin Suomen kansantalouden. Viimeksi toteutetussa arvioinnissa oli käytettävissä kohdeyhtiöiden vuoden 2015 tilinpäätöstiedot ja ne on julkistettu puolivuotiskatsauksen 1 6/2016 yhteydessä. Tesin vaikuttavuuskatsaus 2015» Tilinpäätös 2016» AVAINTUNNUSLUVUT IFRS 2016 IFRS 2015 IFRS 2014 FAS 2013 FAS 2012 FAS 2011 Konsernin sijoitukset ja sijoitussitoumukset yhteensä (milj. ) Sijoituskohdeyrityksiä suoraan ja rahastojen kautta (kpl) Konsernin tulos Konsernin oma pääoma Tilikauden aikana tehdyt uudet sijoitussitoumukset Valtion sijoitukset Tesiin vuodesta 1995 yht

14 Tesi on vaikuttanut merkittävästi Suomen pääomamarkkinan kehitykseen ja uusien rahastojen syntymiseen. Suorat taloudelliset vaikutuksemme koostuvat kohdeyhtiöihin ja -rahastoihin maksetuista suorista sijoituksista ja pääomakutsuista, tavaroiden ja palvelun toimittajille maksetuista maksuista, henkilöstökuluista, maksetuista tuloveroista sekä investoinneista. Sidosryhmiin kohdistuvia välittömiä taloudellisia vaikutuksia on havainnollistettu alla olevassa taulukossa. SIDOSRYHMÄKOHTAISET TALOUDELLISET PÄÄOMAVIRRAT, T IFRS 2016 IFRS 2015 IFRS 2014 FAS 2013 FAS 2012 FAS 2011 FAS 2010 Asiakkaat Liikevaihto Kohdeyhtiöt Maksetut suorat sijoitukset Kohderahastot Suorien sijoitusten takaisinmaksut ja luovutustulot Maksetut pääomakutsut pääomasijoitusrahastoihin Pääomasijoitusrahastojen pääomanpalautukset ja voitonjako Tavaroiden ja palvelujen toimittajat Liiketoiminnan muut kulut Henkilöstö Palkat ja palkkiot Eläkekulut Muut henkilösivukulut Henkilöstökulut yhteensä Julkinen sektori Tuloverot Yleishyödylliset tahot Annetut lahjoitukset Osakkeenomistajat Omistajille maksetut osingot Investoinnit Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin

15 VEROJALANJÄLKI 2016 Tesin toiminnasta seuraavien verojen ja veroluonteisten maksujen läpinäkyvä raportointi on osa yritysvastuuta ja sen raportointia. Verostrategia ja toimintaperiaatteet Verotukseen liittyvät tekijät huomioidaan liiketoiminnan suunnittelussa ja siihen liittyvässä päätöksenteossa. Liiketoimintapäätöksissä verotus huomioidaan yhtenä tekijänä siten, että liiketoiminnan tavoitteet saavutetaan ja varmistetaan tasapainoinen verotuksellinen asema. Tesin verostrategiana on tukea liiketoimintaratkaisuja ja varmistaa niiden asianmukainen toteuttaminen myös verotuksen näkökulmasta. Pääomasijoitustoimintaan liittyy veroasioiden huolellinen selvittäminen rahastosijoitusten sekä suorien sijoitusten valmisteluvaiheessa. Teemme kotimaisten rahastosijoitusten lisäksi sijoituksia myös ulkomaisiin rahastoihin. Toimialan käytännön mukaisesti rahastorakenteet suunnitellaan siten, että ne ovat verotukselliselta luonteeltaan läpivirtausyksiköitä. Tämä tarkoittaa, että rahasto itsessään ei ole verovelvollinen, vaan rahaston tulo verotetaan sijoittajatasolla sijoittajan oman verostatuksen mukaisesti. Maksamme Suomen verolakien mukaisesti ulkomaisista rahastoista saaduista tulosta aiheutuvat tuloverot Suomeen. Näin vältetään kaksinkertainen verotus. Tesin veroasioiden hoidossa on tärkeää laadukas ja ajallaan tapahtuva veroilmoitusten ja muiden lainsäädännössä asetettujen velvoitteiden ja vaatimusten täyttäminen. VERONMAKSUA KUVAAVAT TUNNUSLUVUT, TEUR SUOMI SUOMI SUOMI Liikevaihto * Tulos ennen veroja Henkilöstön lukumäärä * Suomen Teollisuussijoitus Oy:n konserniyhtiöillä ei ole liikevaihtoa MAKSETTAVAT VEROT, TEUR SUOMI SUOMI SUOMI Tuloverot Työnantajamaksut Palveluihin ja hankintoihin liittyvät arvonlisäverot, joita ei ole vähennetty ** Yhteensä ** Suomen Teollisuussijoitus Oy:n konserniyhtiöillä ei ole arvonlisäverollista myyntiä. Tämän vuoksi palveluihin ja hankintoihin liittyvät arvonlisäverot jäävät näiden yhtiöiden maksettavaksi. TILITETTÄVÄT VEROT, TEUR Palkoista perittävät ennakonpidätykset SUOMI SUOMI SUOMI Yhteensä Veroraportoinnissa noudatetut periaatteet Tässä raportissa olennaiset verot ja veroluonteiset maksut on luokiteltu verolajeittain. Olennaisuusperiaatteen mukaisesti seuraavia veroja ei ole raportoitu niiden vähäisen määrän vuoksi: varainsiirto-, valmiste-, vakuutusmaksu- ja lähdeverot. Maksettavat ja tilitettävät verot yhteensä

16 RAPORTIN KUVAUS (GRI) Yritysvastuun raportointijakso on vuoden 2016 tilikausi. Raportti kattaa Tesin oman toiminnan, jossa laskentarajana on yhtiön juridinen kokonaisuus mukaan lukien sen tytäryhtiöt (Start Fund Management Oy, Tesi Fund Management Oy, Start Fund I Ky sekä Tesi Industrial Management Oy). Tesillä on ollut alkaen enemmistöosuus (66,4 %) Aker Arctic Technology Oy:n (Aker Arctic) osakekannasta. Aker Arcticin tiedot eivät sisälly Tesin yritysvastuun tunnuslukuihin. Laadimme vuosittain yritysvastuuraportin osana tilinpäätöksen sisältävää vuosikertomusta. Ensimmäisen kerran raportointi toteutettiin vuonna Yritysvastuu raportoinnin yhteydessä julkaistaan myös selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä, joka on yhtiön verkkosivuilla. Raportoinnissa käytetään viitekehyksenä Valtioneuvoston päätöksen ( ) mukaista yritysvastuun raportointimallia listaamattomille valtio-omisteisille yhtiöille. Lisäksi raportoinnissa hyödynnetään suppeaa GRI G4 -raportointiviitekehystä sekä soveltuvin osin GRI:n rahoitusalan toimialakohtaisen lisäosan (Financial Services Sector Disclosures, FS) tunnuslukuja. Raporttia ei ole varmennettu, mutta siinä esitetyt taloudelliset tunnus luvut perustuvat tilintarkastettuun tietoon. Raportti julkaistaan yhtiön verkkosivuilla. Lisätietoja raportista antaa viestintäpäällikkö Satu Holm-Jumppanen (satu.holm-jumppanen@tesi.fi). LINKKI SELITE Strategia ja analyysi 1. Toimitusjohtajan katsaus Johtaminen Organisaation taustakuvaus 3. Raportoivan organisaation nimi Tesi lyhyesti 4. Tärkeimmät tavaramerkit/brändit sekä tuotteet ja palvelut Tesi lyhyesti 5. Organisaation pääkonttorin sijainti Tesi lyhyesti 6. Toimintamaiden lukumäärä ja maat, joissa organisaatio toimii Tesi lyhyesti 7. Organisaation omistusrakenne ja yhtiömuoto Tilinpäätös 8. Markkina-alueet Tesi lyhyesti 9. Raportoitavan organisaation koko 10. Henkilöstön määrä työsuhteen ja työsopimuksen mukaan, alueellisesti ja sukupuolen mukaan jaoteltuna Tesi lyhyesti 11. Kollektiivisesti neuvoteltujen työehtosopimusten piiriin kuuluva henkilöstö Ei ole 12. Organisaation toimitusketju Tesi lyhyesti 13. Merkittävät muutokset organisaation koossa, rakenteessa, omistusrakenteessa tai toimitusketjussa raportointijaksolla Ei merkittäviä muutoksia 14. Varovaisuuden periaatteen soveltaminen 15. Organisaation hyväksymät tai edistämät ulkopuolisten toimijoiden periaatteet tai aloitteet Johtaminen 16. Jäsenyydet järjestöissä ja edunvalvontaorganisaatioissa Johtaminen 14

17 Tunnistetut olennaiset näkökohdat ja laskentaraja 17. Konsernin laskentaraja Raportin kuvaus 18. Raportin sisällönmäärittely Johtaminen Olennaiset näkökohdat ja laskentaraja Johtaminen Raportin kuvaus 22. Muutokset aiemmin raportoiduissa tiedoissa Tilinpäätös 23. Merkittävät muutokset raportin laajuudessa ja näkökohtien laskentarajoissa Ei merkittäviä muutoksia Sidosryhmävuorovaikutus Sidosryhmävuorovaikutus Johtaminen Vastuullinen sijoittaminen Raportin kuvaus Raportin kuvaus Raportin kuvaus Tesi lyhyesti Hallinto 34. Hallintorakenne ja valiokunnat Tesi lyhyesti Liiketoiminnan eettisyys 56. Arvot ja liiketoimintaperiaatteet Vastuullisuuden johtaminen Johtaminen Vastuullinen sijoittaminen Tunnusluvut TALOUDELLINEN VASTUU EC1 Suora tuotettu taloudellinen lisäarvo Tilinpäätös EC4 Valtiolta saadut merkittävät avustukset Ei avustuksia EC8 Merkittävät epäsuorat taloudelliset vaikutukset 15

18 SOSIAALINEN VASTUU Työntekijöitä ja työolosuhteita koskevat käytännöt LA1 Uuden palkatun henkilöstön kokonaismäärä ja osuus sekä henkilöstön vaihtuvuus jaoteltuna ikäryhmittäin, sukupuolen mukaan ja alueittain LA2 Kokoaikaisen henkilöstön henkilöstöetuudet, joita ei tarjota määräaikaiselle tai osa aikaiselle henkilöstölle Samat etuudet LA6 Tapaturmatyypit, tapaturmataajuus, ammattitautitaajuus, menetetyt työpäivät, poissaolot ja työhön liittyvät kuolemantapaukset jaoteltuna alueittain ja sukupuolen mukaan LA10 Koulutukseen ja elinikäiseen oppimiseen liittyvät ohjelmat LA11 Kehityskeskustelujen piirissä olevien osuus LA12 Hallintoelinten ja henkilöstöryhmien koostumus Ihmisoikeudet HR3 Syrjintätapausten lukumäärä ja niihin liittyvät korjaavat toimenpiteet Ei tapauksia Yhteiskunta SO6 Poliittisten tukien kokonaisarvo jaoteltuna maittain ja edunsaajittain SO7 Kilpailuoikeudellisten säännösten rikkomiseen, kartelleihin ja määräävän markkina- aseman väärinkäyttöön liittyvien oikeustoimien lukumäärä ja oikeuden päätökset SO8 Merkittävien lainsäädännön ja säännösten rikkomiseen liittyvien sakkojen rahamääräinen arvo määrä sekä ei-rahallisten sanktioiden lukumäärä Ei tukia eikä lahjoituksia poliittisille tahoille Ei kilpailuoikeudellisiin säännöksiin liittyviä oikeustoimia Ei sakkoja Tuotevastuu PR5 Asiakastyytyväisyys Johtaminen GRI:n rahoitusalan toimialakohtainen lisäosa Tuoteportfolio FS6 Tuoteportfolion jakauma Tesi lyhyesti Aktiivinen omistajuus FS10 Vuorovaikutus ympäristö- ja sosiaalisissa kysymyksissä arvopaperisalkkuun kuuluvien yritysten kanssa FS11 Sijoituskohteiden ympäristö- ja yhteiskuntavaikutuksen arviointi Vastuullinen sijoittaminen Vastuullinen sijoittaminen Johtaminen 16

19 Toimitusjohtajan assistentti Ulla Lalin (vas.), Middle Office Manager Tomi Riihiranta, talousjohtaja Marko Häikiö ja johtaja (HR, Viestintä ja lakiasiat) Anna Kilpi. Tesi lyhyesti Tesi (Suomen Teollisuussijoitus Oy) on pääomasijoitusyhtiö, joka vauhdittaa yritysten menestystarinoita rahastosijoittamisen ja suorien sijoitusten kautta. Toimimme aktiivisena vähemmistöomistajana, jolla on liiketoimintaosaamista ja kansainvälisiä verkostoja yrityksen kasvustrategian toteuttamiseksi. Hallinnoitavien varojen kokonaismäärä on 1,1 miljardia euroa ja kohdeyritysten lukumäärä yhteensä 723. Sijoitamme yrityksiin, joilla on halu kasvaa ja kansainvälistyä ja siten edellytykset arvonnousuun. Sijoitusten pääpaino kohdistuu suomalaisiin tai Suomessa oleviin yrityksiin, mutta myös ulkomaisiin kohteisiin, jos sijoitus käytetään liiketoiminnan kehittämiseen Suomessa. Toimintaperiaatteet Markkinaehtoisuus Sijoitamme aina yhdessä ja samoin ehdoin yksityisten sijoittajien kanssa. Tuloksellisuus ja vaikuttavuus Valtion pääomasijoitusyhtiönä tavoitteenamme on taloudellisen tuloksellisuuden rinnalla suomalaisen pääomasijoitusmarkkinan kehittäminen sekä yritystoiminnan ja talouden kasvun edistäminen. Vastuullisuus Vastuullisuus on pitkäjänteistä ja luotettavaa omistajuutta ja yritysvastuun kantamista, mitä edellytämme myös kohdeyrityksiltämme ja kanssasijoittajiltamme. Organisaatio Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä» Yhteystiedot: PL 685 (Porkkalankatu 1), Helsinki vaihde: (09) sähköpostit: Tesi lyhyesti 17