Sijoitusrahastot puolivuotiskatsaus

Transkriptio

1 Sijoitusrahastot puolivuotiskatsaus

2 Carnegie-ryhmä Carnegie on sitoutumaton pohjoismainen investointipankki, joka toimii kolmella eri liiketoiminta-alueella; arvopaperivälitys, investment banking, varainhoito sekä rahastot. Carnegie tarjoaa kokonaisvaltaisia investointipankkipalveluja asiakkaille kahdeksassa eri maassa: Ruotsissa, Suomessa, Tanskassa, Norjassa, Luxemburgissa, Sveitsissä, Iso-Britanniassa ja Yhdysvalloissa. Carnegie-konsernin palveluksessa on noin 1100 henkilöä, joista noin 70 Suomessa. Carnegie aloitti toimintansa kauppahuoneena Göteborgissa vuonna 1803 ja pörssivälittäjänä Tukholmassa vuonna Carnegie on listattu Tukholman pörssiin. Suurimpia omistajaryhmiä ovat Carnegien henkilökunta (10%) instituutiot (80%) ja muut yksityishenkilöt (10%). Carnegie konsernin varainhoitoyksiköt hallinnoivat noin 13 miljardin euron omaisuutta. Asiakkaita ovat mm. eläkesäätiöt, yleishyödylliset yhteisöt sekä yritykset ja yksityiset sijoittajat. Rahastoyhtiömme hallinnoi Carnegien kotimaisia rahastoja sekä markkinoi Carnegien ulkomaisia rahastoja.

3 Sisällys Carnegie-ryhmä... 2 Markkinakatsaus... 4 Carnegie Euro Korko... 5 Carnegie Reaalikorko... 8 Carnegie Euro Likvidi rahamarkkinarahasto...10 Carnegie Suomi Osake...14 Carnegie Plus...17 Carnegie Optimi Carnegie Monirahasto...23 Carnegie Safety 90 BRIC EUR...25 Carnegie Ambassador...27 RVM Carnegie Varainhoitorahasto...29 Tunnusluvut...31 Carnegie Rahastoyhtiö Oy:n hallitus ja tilintarkastajat...32 Carnegie Rahastoyhtiö Oy:n henkilökunta...33 An independent Nordic investment bank

4 Sijoitusmarkkinat vuonna 2008 Osakemarkkinat Osakemarkkinat ovat vuonna 2008 olleet bearmarkkinassa (laskumarkkinassa), jossa tyypillisesti trendin pääsuunta on alaspäin, mutta aika ajoin nähdään myös voimakkaita liikkeitä ylöspäin. Osakemarkkinoiden laskua ovat johtaneet finanssiosakkeet luottokriisin iskiessä koko voimallaan etenkin pankkeihin. Vuoden 2008 alkupuolella sykliset osakkeet pärjäsivät yhä relatiivisesti hyvin talouskasvun pysyessä edelleen positiivisena suurimmilla talousalueilla ja rivakkana tärkeimmillä kehittyvillä markkinoilla. Suomen osakemarkkinat oli edelleen relatiivinen voittaja markkinatuottovertailussa, samoin kuin Japanin osakemarkkinat, vaikka miinusmerkkiset tuotot olivatkin yli kymmentä prosenttia. Muuten oli euroalueella asuvan sijoittajan kannalta lähes yhdentekevää painottiko salkussa Yhdysvaltoja, Eurooppaa vai kehittyviä markkinoita: kaikilta markkinoilta valuuttakorjattu tuotto oli noin -20 % luokkaa. Tuottoja (euroissa) OMX Helsinki Cap GI -indeksi -15,3 % OMX Helsinki -26,0 % Euro Stoxx -22,5 % Stoxx600-20,6 % Nikkei ,5 % S&P ,1 % Dow Jones -20,6 % Nasdaq -19,9 % MSCI Emerging Markets -18,5 % Korkomarkkinat Pitkien korkojen alkuvuosi oli kahtiajakautunut. Korot laskivat maaliskuun puoliväliin saakka osakemarkkinoiden heikkoutta heijastaen. Tämän jälkeen öljyn ja raaka-aineiden edelleen jatkunut nousu nosti inflaatiopelot esiin ja pitkät korot lähtivät kolmen kuukauden nousuputkeen. Nousuun vaikuttivat myös Yhdysvaltain keskuspankin lausunnot, joista saattoi tulkita ohjauskoron seuraavaksi nousevan. Kaiken kaikkiaan 10 vuoden korko liikkui noin puoli prosenttiyksikköä alas ja ylös suhteessa vuoden vaihteen 4,30 prosentin tasoon. Tämän kokoinen liike tarkoittaa noin 3 prosentin arvonmuutosta keskimääräisessä pitkän koron salkussa (Mdur ~ 6,0). Alkukevään synkät kasvuodotukset realisoituivat Yhdysvalloissa. Vienti ja varastojen kasvu ovat kuitenkin pitäneet taloutta jonkinlaisessa vauhdissa, joten toinen neljännes yllätti positiivisesti. Huonot uutiset rahoitusmarkkinoilta sekä kuluttajien jatkuneet synkät tunnelmat eivät tarjoa kovin hyvää lähtökohtaa loppuvuodelle. Euroalue on jälleen puoli vuotta Yhdysvaltojen perässä taloussyklissään. Ensimmäisen neljänneksen hurmio sai monet jo kirjoittamaan Euroalueen irtautumisesta omaksi talouskokonaisuudekseen, mutta toinen neljännes palautti realismin, kun kasvu sakkasi. Ja näyttää siltä, että näkymät synkkenevät edelleen loppuvuotta kohti. Euroalueen kuluttaja petti jo ties kuinka monennen kerran, eikä korvaa viennin heikentymistä odotuksista huolimatta. Myös credit -markkinat heiluivat paljon vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Indeksillä mitaten keskimääräisen luottoriskin korkoero nousi nopeasti noin 100 korkopistettä, jonka jälkeen pudottiin takaisin lähes lähtötasolle ja periodin lopulla päädyttiin suurin piirtein heilunnan puoleen väliin. Pidämme nykyistä noin prosenttiyksikön tasoa varsin neutraalina, jopa hieman halpana. Jatkossa osakemarkkinoiden suunnalla on ratkaiseva merkitys credit-spredien suunnalle. Olemme lisänneet salkkuihimme finanssi- ja yrityspapereita. Lyhyiden korkojen suunta oli identtinen pitkien korkojen kanssa aina vuoden puoliväliin asti. Viimeinen nousupiikki nähtiin EKP:n vihjatessa ohjauskoron nostosta, jonka se toteuttikin. Tämän jälkeen lyhyet korot ovat jääneet korkealle tasolle pitkien laskiessa. EKP:llä ei mandaattinsa mukaisesti ole tilaa laskea ohjauskorkoa ja vetää rahamarkkinoita perässä alas, enne kuin inflaatio-paineet helpottavat. Me odotamme tämän tapahtuvan vuoden lopulla. Näkymät loppuvuodelle 2008 Maailman talouden näkymät heikkenevät edelleen. Länsimaista loppukuluttajaa heikottaa, eikä kehittyvässä maailmassa ole riittävää voimaa tätä korvata. Saattaa jopa olla, että olemme odottamattomassa ylikapasiteettitilassa. Keskuspankki Fed on jo korkoelvytyksensä tehnyt ja keskittyy rahoitusmarkkinoiden pelastamiseen, EKP laskee ripeästi korkoa heti kun uskaltaa. Olemme negatiivisia osakkeiden suhteen, mutta uskomme osakepoiminnalla löytyvän hyviäkin sijoituskohteita. Positiivisia olemme kaikkien korkojen suhteen. Korkomarkkinat Odotamme sekä pitkille että lyhyille koroille kuluvana vuonna hyvää tuottoa. Mikäli EKP vihjaa inflaatiopaineiden helpottavan laskee 10 vuoden korko nopeasti 3,80 prosentin tuntumaan ja korkoero Yhdysvaltoihin kapenee, samalla myös euro heikkenee. Loppuvuoden kasvu- ja inflaationäkymät antavat Yhdysvalloissa tilaa 10 vuoden koron tulla 3,50 prosentin tasolle. Euroalueen lyhyissä koroissa saatetaan nähdä nopea pudotus alle 4 prosenttiin, jolloin houkutus muihin sijoituskohteisiin tulee jälleen kasvamaan. Osakemarkkinat Luottokriisi jatkuu edelleen, ja sen reaalitaloudelliset vaikutukset ovat muuttaneet myös osakesijoittajien odotuksia globaalista talouskasvusta. Osakemarkkinatuotot tulevat parhaassakin tapauksessa pysymään vaatimattomina loppuvuodesta, ja osakevalinta korostuu entisestään.

5 Carnegie Euro Korko Sijoituspolitiikka Rahaston tavoitteena on pitkällä aikavälillä saavuttaa Suomen valtion viitelainaindeksiä parempi arvonkehitys. Rahasto sijoittaa varansa riskien pienentämiseksi sijoitusten hajauttamisen periaatetta noudattaen pääosin EU:n jäsenvaltioiden liikkeeseenlaskemiin tai takaamiin joukkovelkakirjoihin ja velkasitoumuksiin. Eurooppalaisten, luottokelpoisuudeltaan ensiluokkaisten yritysten liikkeeseenlaskemiin joukkovelkakirjoihin ja velkasitoumuksiin voidaan sijoittaa enintään 2/5 rahaston varoista. Näiden lisäksi rahasto voi käyttää vakioituja obligaatiotermiinisopimuksia riskien alentamiseksi ja omaisuudenhoidon tehostamiseksi. Sijoituspäätökset perustuvat kotimaisen ja kansainvälisen talouden ja korkomarkkinoiden seurantaan ja tutkimukseen Rahaston arvonkehitys Carnegie Euro Korko JP Morgan Global Govt Bond /94 12/95 12/96 12/97 12/98 12/98 12/00 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 12/07 Carnegie Euro Korko Vertailuindeksi JP Morgan Global Govt Bond EMU Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 126,73 Osuuden arvo 18,99 Volatiliteetti 12kk 4,34% Vert. ind volatiliteetti 12kk 4,96% Tracking error 2,08% Salkun kiertonopeus 0,43 TER (Total Expence Ratio) 0,504% Konsernille maksetut välityspalkkiot 0% Perustettu Hallinnointipalkkio (vuodessa) 0,50% Tuotto, % p.a. 06/ Rahasto -0,73 1,18 0,30 3,50 5,60 4,0 8,8 Vertailuindeksi -0,75 1,78 1,10 3,60 6,80 4,0 9,8

6 Carnegie Euro Korko Nimellisarvo, EUR Kurssi, % Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Valtioiden liikkellelaskemat joukkovelkakirjalainat Suomen Valtio 8,25% , ,00 0,14% Suomen Valtio 2,75% , ,00 1,13% Suomen Valtio 3,88% , ,00 6,25% Suomen Valtio 4,38% , ,00 8,69% Ranskan Valtio 3, , ,00 2,10% Hollannin Valtio 4,00% , ,00 2,02% Hollannin Valtio 3,25% , ,00 3,59% Ranskan Valtio 4,00% , ,00 1,00% Saksan Valtio 3,50% , ,00 1,47% Kreikan Valtio 5,35% , ,00 4,76% Kreikan Valtio 3,70% , ,00 3,68% Espanjan Valtio 4,4% , ,00 1,54% Italian Valtio 4,00% , ,00 3,29% Itävallan Valtio 4,15% , ,00 2,06% Belgian Valtio 4,25% , ,00 0,31% Belgian Valtio 3,25% , ,00 1,41% Belgian Valtio 4,00% , ,00 1,47% Italian Valtio 4,25% , ,00 2,19% Itävallan Vatio 4,30% , ,00 1,54% Italian Valtio 3,75% , ,00 1,44% ,00 41,89% Yhtiöriskilliset yritysjoukkovelkakirjalainat UPM-Kymmene Oyj 6,35% , ,00 1,97% UPM-Kymmene Oyj 6,125% , ,00 1,53% ISS Global AS 4,75% , ,00 3,70% Metso Oyj 5,125% , ,00 2,28% Elisa Oyj 4,75% , ,00 0,35% Tietoenator 4,34% , ,00 1,36% Huhtamäki Oyj 6,38% , ,00 0,39% ,00 11,18% Pankkien joukkovelkakirjalainat Pohoja Pankki Oyj 5,75% , ,00 1,52% ,00 1,52% Muut yhtiöriskilliset joukkovelkakirjat CM-CIC Covered Bonds 4, , ,00 2,30% Sampo Oyj 4,625% , ,00 2,34% Aktia Mortage Bank 3,75% , ,00 2,68% Stadshypotek 3,75% , ,00 2,20% Swedish Covered Bond Corp. 4,00% , ,00 1,55% ABN Amro Mortage 4,25% , ,00 2,13% OP Mortage Bank 4,50% , ,00 1,15% DNB Nor Bolikredit 4,625% , ,00 2,30% Nordea Hypotek AB 4,25% , ,00 2,31% CFF 4,50% , ,00 1,50% WL Bank 4,00% , ,00 2,24% Berlin Hannorversche Hypotekebank 4,50% , ,00 1,50% SEB AG 4,00% , ,00 2,27% ,00 21,83%

7 Carnegie Euro Korko Nimellisarvo, EUR Kurssi, % Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Vaihtuvakorkoiset yhtiöreskilliset yritysjoukkovelkakirjat UPM-Kymme Oyj 4,83% , ,00 0,77% Huhtamaki Oyj 4,56% , ,00 0,77% YIT-Yhtymä 4,16% , ,00 0,77% ,00 2,31% Joukkovelkakirja sijoitukset yhteensä: ,00 Nollakorkosijoitukset Yhtiöt Atria ,44 0,63% TVO ,74 1,40% Cramo ,93 1,16% Sato-Yhtymä ,95 0,77% Sanoma WSOY ,64 2,34% Nollakorkosijoitukset yhteensä: ,70 0,00% Yhteensä ,70 98,26% Kertyneet korot ,92 2,12% Arvopaperisijoitukset yhteensä ,62 100,38% Johdannaistiliasema ,00-0,04% Kassa ja muut varat, netto ,68-0,34% Rahaston arvo yhteensä ,94 100,00% 7

8 Carnegie Reaalikorko Sijoituspolitiikka Sijoitusrahaston sijoitustoiminnan perustavoitteena on rahastoon sijoitetun pääoman arvonnousu pitkällä aikavälillä. Tavoitteen saavuttamiseksi sijoitusrahasto sijoittaa varansa pääasiallisesti yli vuoden pituisiin euromääräisiin inflaatioon sidottuihin korkoinstrumentteihin. Sijoitusrahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on, että rahasto-osuuden arvon kehitys on pitkällä aikavälillä parempi kuin Barcap EMU HICP Linked Government All Maturities Total Return -indeksin arvon kehitys. Carnegie Reaalikorko sopii sijoittajalle, joka hakee inflaatiosuojaa, hajautushyötyjä ja inflaatiosuojattujen velkakirjalainojen arvonkehitystä vastaavaa tuottoa. Inflaatiosuojatut velkakirjalainat sopivat erityisen hyvin sijoittajille, joiden vastuut kasvavat inflaation mukana ja joita kiinnostaa sijoitusten reaalituotto. Sijoitusrahaston ominaisuudet tekevät siitä käyttökelpoisen myös kansainvälisten vakavaraisuus- ja kirjanpitomääräysten mukaisessa riskienhallinnassa (fair value ALM). 120 Rahaston arvonkehitys Carnegie Reaalikorko Barcap EMU HICP Linked Govt All Maturities TR 95 03/04 09/04 03/05 09/05 03/06 09/06 03/07 09/07 03/08 Carnegie Reaalikorko Vertailuindeksi 100% Barcap EMU HICP Linked Govt. Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 103,84 Osuuden arvo A 108,82 Osuuden arvo B 113,32 Volatiliteetti 12kk 5,52% Vert. ind volatiliteetti 12kk 6,50% Tracking error 3,19% Salkun kiertonopeus 0,11 TER (Total Expence Ratio) 0,60% Konsernille maksetut välityspalkkiot 0% Perustettu Hallinnointipalkkio (vuodessa) 0,60% Tuotto, % p.a. 06/ Rahasto 1,89 1,13-1,80 5,70 6,00 Vertailuindeksi 2,56 1,69-1,50 6,50 7,70 8

9 Carnegie Reaalikorko Nimellisarvo, EUR Kurssi, % Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Valtioiden liikkellelaskemat joukkovelkakirjalainat Ranskan Valtio 2,25% , ,00 17,06% Ranskan Valtio 1,6% , ,00 8,18% Saksan Valtio 1,52% , ,00 13,78% Ranskan Valtio 1,8% , ,00 1,00% Ranskan Valtio 3,00% , ,00 5,20% Ranskan Valtio 3,15% , ,00 4,90% Kreikan Valtio 2,9% , ,00 9,85% Kreikan Valtio 2,34% , ,00 0,92% Italian Valtio 2,15% , ,00 8,52% Italian Valtio 2,35% , ,00 2,99% Italian Valtio 0,95% , ,00 4,12% Italian Valtio 2,1% , ,00 3,95% Italian Valtio 2,35% , ,00 0,95% ,00 80,46% Yhtiöriskilliset yritysjoukkovelkakirjalainat YIT-Yhtymä Oyj , ,00 0,94% ,00 Muut yhteisöt Kuntarahoitus 1,74% , ,00 2,01% Aktia Mortage Bank 4,75% , ,00 2,92% WL Bank 4% , ,00 2,73% Caisse D'Amort Dette Soc 3,81% , ,00 0,56% ,00 Pankki Pohjola Pankki Oyj 5,75% , ,00 1,86% ,00 Joukkovelkakirja sijoitukset yhteensä: ,00 Nollakorkosijoitukset Yhtiöt Sanoma WSOY , ,72 0,39% Outokumpu , ,26 1,89% Sato , ,90 1,88% Sanoma WSOY , ,76 1,91% Nollakorkosijoitukset yhteensä: ,64 6,06% Yhteensä ,64 98,49% Kertyneet korot ,27 1,47% Arvopaperisijoitukset yhteensä ,91 99,96% Kassa ja muut varat, netto ,08 0,04% Rahaston arvo yhteensä ,24 100,00% 9

10 Carnegie Euro Likvidi Sijoituspolitiikka Rahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on vakaa ja vertailuindeksiä parempi tuotto. Rahaston duraatio ei ole 12 kk pitempi. Rahasto voi sijoittaa varansa EU-alueella liikkeseenlaskettuihin euromääräisiin velkainstrumentteihin. Riskien alentamiseksi ja omaisuudenhoidon tehostamiseksi rahasto voi käyttää vakioituja obligaatio- ja korkotermiinisopimuksia. Sijoituspäätökset perustuvat korkomarkkinoiden aktiiviseen seurantaan ja tutkimukseen. Analyysin perusteella muodostetaan korkonäkemys, joka ohjaa sijoitusten painopistettä eri aikoina juoksuajaltaan ja korkoriskiltään optimaalisiin sijoituksiin Rahaston arvonkehitys Carnegie Euro Likvidi 3 kk Euribor-indeksi /96 01/97 01/98 01/99 01/00 01/01 01/02 01/03 01/04 01/05 01/06 01/07 01/08 Carnegie Euro Likvidi Rahamarkkinarahasto Vertailuindeksi 3 kk Euribor Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 268,78 Osuuden arvo A 18,09 Osuuden arvo B 21,38 Volatiliteetti 12kk 0,26% Vert. ind volatiliteetti 12kk 0,13% Tracking error 0,20% Salkun kiertonopeus 1,19 TER (Total Expence Ratio) 0,301% Konsernille maksetut välityspalkkiot 0% Perustettu Hallinnointipalkkio (vuodessa) 0,30% Tuotto, p.a. 06/ Rahasto 1,91 4,31 3,00 1,90 2,00 2,3 3,5 Vertailuindeksi 2,36 4,23 2,90 2,20 2,20 2,6 3,6 10

11 Carnegie Euro Likvidi Nimellisarvo, EUR Kurssi, % Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Valtioiden liikkellelaskemat joukkovelkakirjalainat Suomen Valtio ,00% , ,00 0,19% Pankkien joukkovelkakirjat Danke Bank , ,00 1,46% SHB , ,00 1,79% Nordea Bank , ,00 1,81% Yhtiöriskilliset joukkovelkakirjalainat UPM-Kymmenen , ,00 0,73% Kapiteeli , ,00 0,37% Volvo Treasury , ,00 1,49% M-Real , ,00 0,03% Teliasonera , ,00 0,74% Neste Oil , ,00 0,74% Huhtamäki , ,00 0,90% Metsäliitto , ,00 0,56% Finnair , ,00 1,60% Atria , ,00 1,08% YIT , ,00 0,83% YIT , ,00 1,12% YIT , ,00 0,71% Sponda , ,00 0,55% Outokumpu , ,00 1,11% Amer Sports , ,00 0,91% UPM-Kymmenen ,35% , ,00 0,86% Kapiteeli ,09% , ,00 0,50% Metso ,125% , ,00 1,85% Teliasonera ,11% , ,00 0,74% Neste Oil ,36% , ,00 0,30% YIT ,41% , ,00 1,09% Huhtamäki ,38% , ,00 0,56% Muut yhtiöriskilliset joukkovelkakirjat Achmea Holding 5,75% , ,90 2,40% Danske Bank 5,125% , ,00 1,09% Sampo Oyj , ,05 8,40% Suomen Hypoteekkiyhdistys 4,53% , ,00 0,66% Joukkovelkakirja sijoitukset yhteensä: ,95 37,16% Nollakorkosijoitukset Yhtiöt Danisco ,40 1,12% Nordea ,30 0,91% Sanoma WSOY ,00 1,86% Stockmann ,16 0,45% Rettig ,48 0,66% TVO ,48 1,10% TVO ,64 0,07% 11

12 Carnegie Euro Likvidi Nimellisarvo, EUR Kurssi, % Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Amer Sports ,74 0,73% TVO ,89 0,37% Kemira ,88 2,11% Danisco ,27 2,54% Huhtamäki ,74 0,74% Kemira ,56 1,48% Danisco ,80 0,74% Sponda ,74 1,70% Huhtamäki ,76 0,74% Fiskars ,16 2,59% Sato ,10 2,21% Metso ,66 0,37% Sato ,31 0,37% Metso ,12 0,74% Stora Enso ,79 2,59% Myllykoski ,31 1,10% NCC ,57 1,10% Myllykoski ,44 0,73% Sato ,44 0,73% Danisco ,72 0,37% SRV ,50 1,10% Danisco ,56 0,71% NCC ,60 1,44% Huhtamäki ,77 0,37% Lemminkäinen ,35 1,78% Huhtamäki ,33 0,36% Rettig ,32 0,72% Fiskars ,13 1,93% Myllykoski ,80 0,73% Aspo ,38 1,22% SRV ,30 1,82% Rettig ,68 0,73% Danisco ,15 1,82% Sponda ,22 1,09% NCC ,70 1,82% NCC ,34 1,09% Metso ,90 1,82% Sato ,07 1,09% Tamro ,07 1,09% Destia ,90 1,82% SRV ,38 0,73% Citycon ,99 2,37% Lemminkäinen ,72 1,45% Kuusakoski ,80 1,47% Nokian Renkaat ,88 1,46% Cramo ,83 1,06% Rettig ,63 1,06% ,76 64,35% Nollakorkosijoitukset yhteensä: ,76 64,35% 12

13 Carnegie Euro Likvidi Nimellisarvo, EUR Kurssi, % Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Kertyneet korot ,30 0,45% Arvopaperisijoitukset yhteensä ,71 101,97% Kassa ja muut varat, netto ,56-1,97% Rahaston arvo yhteensä ,45 100,00% 13

14 Carnegie Suomi Osake Sijoituspolitiikka Rahaston tavoitteena on pitkällä aikavälillä saavuttaa painorajoitettua OMX Helsinki Cap GI -indeksiä parempi arvonkehitys. Rahaston sijoituspäätökset perustuvat kotimaisen ja kansainvälisen talouden, osake- ja korkomarkkinoiden aktiiviseen seurantaan ja tutkimukseen. Rahaston sijoituspäätökset tehdään riskien pienentämiseksi sijoitusten hajauttamisen periaatetta noudattaen. Varat sijoitetaan Helsingin Arvopaperipörssissä kaupankäynnin kohteena oleviin osakkeisiin ja vastaaviin osakepohjaisiin arvopapereihin sekä osakkeisiin, jotka on sitouduttu saattamaan vuoden kuluessa julkisen kaupankäynnin kohteeksi (korkeintaan 10% rahaston arvosta). Näiden lisäksi rahasto voi käyttää vakioituja osake ja osakeindeksijohdannaisia sijoitustoimintaan liittyvien riskien alentamiseksi ja tehokkaan omaisuudenhoidon edistämiseksi Rahaston arvonkehitys Carnegie Suomi Osake OMX Helsinki Cap GI /94 12/95 12/96 12/97 12/98 12/99 12/00 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 12/07 Carnegie Suomi Osake Vertailuindeksi OMX Helsinki Cap GI Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 57,68 Osuuden arvo 135,99 Volatiliteetti 12kk 21,06% Vert. ind volatiliteetti 12kk 19,72% Tracking error: 8,92% Salkun kiertonopeus 0,90 TER (Total Expence Ratio) 1,251% Konsernille maksetut välityspalkkiot 36,20% Perustettu Hallinnointipalkkio (vuodessa) 1,25% Tuotto, % p.a. 06/ Rahasto -13,94 14,49 29,70 32,30 23,20 26,7-17,7 Vertailuindeksi -15,32 8,14 29,90 34,50 21,40 22,7-13,5 14

15 Carnegie Suomi Osake Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Osakkeet Perusteollisuus Rautaruukki Oyj K , ,50 4,37% Stora Enso Oyj, R , ,00 0,63% UPM Kymmene Oyj , ,00 5,63% ,50 10,63% Teollinen tuotanto Finnlines Oyj , ,00 2,64% Wärtsilä Oyj ABP B , ,68 4,50% Exel Oyj , ,00 1,53% Metso Oyj , ,00 0,99% Kone Oyj B , ,00 4,47% Outotec Oyj , ,12 3,84% ,80 17,96% Kulutustavarateollisuus, suhdanneherkät Nokian Renkaat Oyj , ,00 2,66% Lassila & Tikanoja Oyj , ,00 2,53% ,00 5,19% Kemianteollisuus Kemira Oyj , ,00 3,31% ,00 3,31% Rakennusteollisuus Pöyry Oyj , ,90 3,72% Ramirent Oyj , ,00 2,93% YIT Oyj , ,00 1,92% ,90 8,58% Teknologia Nokia Oyj , ,00 9,37% Teleste , ,20 1,46% ,20 10,83% Telekommunikaatio TeliaSonera , ,20 2,76% ,20 2,76% Energia Fortum Oyj , ,40 9,89% Neste Oil Oyj , ,00 7,51% ,40 17,40% Elintarviketeollisuus Atria Oyj A , ,60 2,92% ,60 2,92% Pankkipalvelut Pohjola Pankki Oyj , ,98 2,99% Sampo Oyj A , ,00 4,68% Nordea FDR , ,00 5,40% ,98 13,07% Osakkeet yhteensä ,58 92,65% 15

16 Carnegie Suomi Osake Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Yhtiöriskilliset yritysjoukkovelkakirjalainat Aspocomp Group 5,75% , ,00 0,16% 0,16% Nollakorkosijoitukset Yhtiöt Sanoma WSOY , ,60 3,47% Nollakorkosijoitukset yhteensä: ,60 3,47% Arvopaperisijoitukset yhteensä ,18 96,27% Kassa ja muut varat, netto ,37 3,73% Rahaston arvo yhteensä ,55 100,00% 16

17 Carnegie Plus Sijoituspolitiikka Carnegie Plussan tavoitteena on tarjota tasaista tuottoa siten että suurin osa varoista on aina sijoitettuna lyhyen koron korkoinstrumentteihin, kuitenkin niin että pieni osa varoista voi olla osakkeissa ja/tai pitemmissä korkoinstrumenteissa. Osakkeiden osuus rahaston arvosta voi nousta korkeintaan 20%:iin. Carnegie Plus sopii riskiä karttavalle sijoittajalle joka kuitenkin haluaa osallistua osakemarkkinoiden mahdolliseen arvonnousuun rajallisesti. Rahasto voi sijoittaa varoistaan 0 20% osakkeisiin, 0 30% joukkovelkakirjoihin ja % rahamarkkinainstrumentteihin. 150 Rahaston arvonkehitys Carnegie Plus Vertailuindeksi /98 09/99 09/00 09/01 09/02 09/03 09/04 09/05 09/06 09/07 Carnegie Plus Vertailuindeksi 5% OMX Helsinki Cap GI 5% Euro Stoxx 20% JP Morgan Global Govt Bond EMU 70% 3 kk Euribor Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 2,12 Osuuden arvo 23,89 Volatiliteetti 12kk 1,94% Vert. ind volatiliteetti 12kk 1,84% Tracking error 1,19% Salkun kiertonopeus 0,01 TER (Total Expence Ratio) 0,903% Konsernille maksetut välityspalkkiot 100% Perustettu Hallinnointipalkkio (vuodessa) 0,90% Tuotto, % p.a. 06/ Rahasto -1,12 3,96 3,70 3,90 4,00 5,80-2,80 Vertailuindeksi -0,32 4,10 4,60 4,90 4,40 4,70 1,80 17

18 Carnegie Plus Maa Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Osakkeet Pankki Nordea Bank AB Ruotsi , ,00 0,46% 9 779,00 0,46% Perusteollisuus UPM-Kymmene Oyj Suomi , ,00 0,20% 4 156,00 0,20% Kulutustavarateollisuus, suhdanneherkät Nokian Renkaat Oyj Suomi , ,00 0,42% 9 000,00 0,42% Rakennusteollisuus Pöyry Oyj Suomi , ,00 0,39% 8 350,00 0,39% Energiatuotanto Total SA Ranska , ,00 0,76% Fortum Oyj Suomi , ,00 1,19% Neste Oil Suomi , ,00 0,70% Royal Dutch Petroleum Co Alankomaat , ,00 0,61% ,00 3,26% Rahoitus Munchencer Ruckversicherung Saksa , ,00 0,52% ,00 0,52% Päivittäistavarateollisuus Unilever Alankomaat , ,00 0,42% 8 930,00 0,42% Teollinen Tuotanto Wärtsilä Oyj ABP B Suomi , ,00 0,37% 7 868,00 0,37% Vakuutus AXA Ranska , ,00 0,35% 7 524,00 0,35% Teknologia Siemens Ag Saksa , ,00 0,65% Nokia Oyj Suomi , ,00 0,65% Basware Oyj Suomi 900 7, ,00 0,30% ,00 1,61% Telekommunikaatio TeliaSonera Ab Ruotsi , ,74 0,34% 7 279,74 0,34% Osakkeet yhteensä ,74 8,35% 18

19 Carnegie Plus Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Valtioiden liikkellelaskemat joukkovelkakirjalainat Suomen Valtio 4,25% , ,00 13,71% Suomen Valtio 3,875% , ,00 4,39% ,00 18,10% Vaihtuvakorkoiset yhtiöreskilliset yritysjoukkovelkakirjat YIT-Yhtymä Oyj , ,00 9,19% Outokumpu , ,00 9,09% ,00 18,29% Joukkovelkakirjalainat yhteensä ,00 36,39% Nollakorkosijoitukset Yhtiöt Rettig , ,16 9,31% Kemira , ,84 4,70% TVO , ,53 4,64% Stora Enso , ,46 4,70% Myllykoski , ,17 4,64% Sanoma WSOY , ,53 4,69% Huhtamäki , ,13 4,50% Aspo , ,07 4,69% Amer Sports , ,50 4,67% Lemminkäinen , ,50 4,67% Nollakorkosijoitukset yhteensä: ,89 51,22% Kertyneet korot ,69 0,80% Osake- ja arvopaperisijoitukset yhteensä ,32 96,76% Kassa ja muut varat, netto ,25 3,24% Rahaston arvo yhteensä ,57 100,00% 19

20 Carnegie Optimi+ Sijoituspolitiikka Carnegie Optimi+ on yhdistelmärahasto joka sijoittaa sekä osakkeisiin että korkopapereihin Suomessa ja muualla EU-alueella. Rahaston salkunhoitajat tekevät sijoituspäätökset kulloisenkin markkinanäkemyksen mukaan. Mikäli osakemarkkinat näyttävät suotuisilta on painopiste selvästi osakkeissa, mutta mikäli epävarmuus kasvaa lisätään korkosijoitusten suhteellista osuutta. Carnegie Optimi+ sopii pitkäaikaiselle sijoittajalle joka hakee arvonnousua mutta jolla ei ole mahdollisuutta seurata markkinoita ja tehdä muutoksia omaisuusluokkien painotuksessa tilanteen vaatimalla tavalla. Rahasto voi sijoittaa varoistaan 0 100% osakkeisiin, 0 100% joukkovelkakirjalainoihin ja 0 100% rahamarkkinainstrumentteihin Rahaston arvonkehitys Carnegie Optimi+ Vertailuindeksi /98 09/99 09/00 09/01 09/02 09/03 09/04 09/05 09/06 09/07 Carnegie Optimi+ Vertailuindeksi 35% OMX Helsinki Cap GI 35% Euro Stoxx 20% JP Morgan Global Govt Bond EMU 10% 3kk Euribor Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 4,65 Osuuden arvo 28,03 Volatiliteetti 12kk 14,15% Vert. ind volatiliteetti 12kk 12,11% Tracking error 7,13% Salkun kiertonopeus 0,21 TER (Total Expence Ratio) 1,807% Konsernille maksetut välityspalkkiot 72% Perustettu Hallinnointipalkkio (vuodessa) 1,80% Tuotto, % p.a. 06/ Rahasto -12,30 8,86 14,10 16,70 11,40 23,1-26,7 Vertailuindeksi -12,51 5,70 17,80 20,50 12,60 15,8-15,3 20

21 Carnegie Optimi Maa Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Osakkeet Pankki Nordea Bank AB Ruotsi , ,00 3,06% ,00 3,06% Perusteollisuus UPM-Kymmene Oyj Suomi , ,00 1,99% ,00 1,99% Kulutustavarateollisuus, suhdanneherkät Nokian Renkaat Oyj Suomi , ,00 3,23% ,00 3,23% Rakennusteollisuus Wienerberger AG Itävalta , ,00 2,39% Pöyry Oyj Suomi , ,00 3,09% ,00 5,48% Energiatuotanto Total SA Ranska , ,00 4,28% Fortum Oyj Suomi , ,00 6,67% Neste Oil Oyj Suomi , ,00 2,58% Royal Dutch Shell Alankomaat , ,00 4,18% ,00 17,71% Rahoitus Munchencer Ruckversicherung Saksa , ,00 2,15% ,00 2,15% Päivittäistavarateollisuus Unilever Alankomaat , ,00 2,63% ,00 2,63% Teollinen Tuotanto Wärtsilä Oyj ABP B Suomi , ,00 2,20% Metso Oyj Suomi , ,00 2,33% ,00 4,53% Vakuutus AXA Ranska , ,00 2,43% ,00 2,43% Vähittäiskauppa Carrefour SA Ranska , ,00 2,60% ,00 2,60% Teknologia Siemens AG Saksa , ,00 4,93% Nokia Oyj Suomi , ,00 3,18% Basware Oyj Suomi , ,00 1,21% F-Secure Oyj Suomi , ,00 2,38% ,00 11,69% Telekommunikaatio TeliaSonera Ruotsi , ,71 2,24% ,71 2,24% Osakkeet yhteensä ,71 59,74% 21

22 Carnegie Optimi Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Valtioiden liikkellelaskemat joukkovelkakirjalainat Suomen Valtio 5,38% , ,00 6,62% Suomen Valtio 4,25% , ,00 8,34% Suomen Valtio 3,875% , ,00 2,01% Espanjan Valtio 4,40% , ,00 4,19% Italian Valtio 4,25% , ,00 2,08% ,00 23,24% Nollakorkosijoitukset Yhtiöt Kemira , ,68 4,29% Aspo , ,07 2,14% Kuusakoski , ,29 2,14% Amer Sports , ,99 4,26% Myllykoski , ,73 2,05% Nollakorkosijoitukset yhteensä: ,76 14,87% Kertyneet korot ,53 0,89% Osake- ja arvopaperisijoitukset yhteensä ,00 98,74% Kassa ja muut varat, netto ,88 1,26% Rahaston arvo yhteensä ,88 100,00% 22

23 Carnegie Monirahasto Sijoituspolitiikka Tavallisista osakerahastoista poiketen Carnegie Monirahasto ei tee suoria osakesijoituksia, vaan sijoittaa varansa toisiin rahastoihin. Pääosa sijoituksista tehdään Carnegien kansainvälisiin ja kotimaisiin osakerahastoihin. Osakerahastojen paino voi markkinatilanteen mukaan vaihdella välillä 80% 100%, jolloin epävarmassa markkinatilanteessa rahamarkkinoille voidaan sijoittaa 20% rahaston varoista. Osakerahastojen korkean osuuden takia Carnegie Monirahasto sopii pitkäaikaisille, korkeaa tuottoa hakeville sijoittajille, jotka ovat valmiita hyväksymään sijoitustensa välillä voimakkaatkin kurssiheilahtelut. Pitkällä aikavälillä Carnegien Monirahaston tavoitteena on saada sijoitetuille varoille vertailuindeksiä parempi tuotto. Rahaston vertailuindeksi on muodostettu OMX Helsinki Cap GI -indeksistä (30%) ja MSCI World -indeksistä (70%) Rahaston arvonkehitys Carnegie Monirahasto Vertailuindeksi /00 09/01 09/02 09/03 09/04 09/05 09/06 09/07 Carnegie Monirahasto Vertailuindeksi 30% OMX Helsinki Cap GI 70% MSCI World Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 14,96 Osuuden arvo 20,24 Volatiliteetti 12kk 14,20% Vert. ind volatiliteetti 12kk 16,57% Tracking error 8,29% Salkun kiertonopeus 0,60 TER (Total Expence Ratio) 1,59% Konsernille maksetut välityspalkkiot 0% Perustettu Hallinnointipalkkio (vuodessa) 0,00% Tuotto, % p.a. 06/ Rahasto -15,21 8,95 17,73 34,60 14,60 18,2-27,0 Vertailuindeksi -15,99-0,46 12,62 27,40 9,60 12,9-27,9 23

24 Carnegie Monirahasto Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Osakerahastot Carnegie Suomi Osake , ,97 27,84% Carnegie Eurooppa Osake , ,64 28,94% Carnegie Worldwide , ,05 35,05% Carnegie Emerging Growth , ,92 7,09% Rahamarkkinarahastot Carnegie Likvidi B , ,47 1,06% Rahastosijoitukset yhteensä ,07 99,97% Kassa ja muut varat, netto 4 292,97 0,03% Rahaston arvo yhteensä ,04 100,00% 24

25 Carnegie Safety 90 BRIC EUR Sijoituspolitiikka Carnegie Safety 90 Bric Eur rahasto sijoittaa varansa pääosin Carnegie Fund Management Co. S.A. Luxembourgin hallinnoimaan sijoitusrahastodirektiivin edellytykset täyttävään Safety 90 Bric sijoitusrahastoon. Rahasto sijoittaa varansa Brasilian, Venäjän, Intian ja Kiinan kehittyville (BRIC) markkinoille. Osakerahastojen paino voi markkinatilanteen mukaan vaihdella välillä %. Rahaston tavoitteena on saada sijoi- tetuille varoille euromääräisenä Bric osakemarkkinaa vakaampi tuotto. Rahasto tarjoaa kattavan osakevarainhoidon, jolla asiakas voi vaivattomasti hajauttaa sijoituksensa myös kansainvälisille osakemarkkinoille. Rahasto on sijoittajalle verotuksellisesti tehokas, sillä rahaston muuttaessa sijoitusten jakaumaa, ei tapahtumasta realisoidu verotettavia voittoja. Tuottoa verotetaan vasta rahasto-osuuksia lunastettaessa. 120 Rahaston arvonkehitys Carnegie Safety /06 03/07 06/07 09/07 12/08 03/08 06/08 Carnegie Safety 90 BRIC EUR Vertailuindeksi Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 2,51 Osuuden arvo 105,43 Volatiliteetti 12kk 5,49% Vert. ind volatiliteetti 12kk Tracking error Salkun kiertonopeus 5,11 TER (Total Expence Ratio) 0,30% Konsernille maksetut välityspalkkiot - Perustettu Hallinnointipalkkio (vuodessa) 0,30% Tuotto, % p.a. 06/ Rahasto -3,82 5,17 25

26 Carnegie Safety 90 BRIC EUR Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Rahamarkkinarahastot Carnegie Euro Likvidi Rahamarkkinarahasto , , ,75 99,63% Rahastosijoitukset yhteensä ,75 99,63% Kassa ja muut varat, netto 9 204,25 0,37% Johdannaistiliasema 0,00% Rahaston arvo yhteensä ,00 100,00% 26

27 Carnegie Ambassodor Sijoituspolitiikka Sijoituspolitiikka Carnegie Ambassador rahasto sijoittaa varansa pääosin absluuttisen tuoton rahastoihin (hedgerahastoihin) joiden salkunhoito- ja hallintotahot ovat ETA-alueella toimiluvan saaneita ja valvontaviranomaisen valvonnan alaisia. Salkku koostuu rahastosijoituksista osake-, korko, valuutta ja raaka-ainemarkkinoille. Edellä mainittuja markkinoita painotetaan aktiivisesti optimiallokaation ja tuottoriskitason saavuttamiseksi. Rahaston tavoitteena on kaikissa markkinatilanteissa saada sijoitetuille varoille kolmen kuukauden rahamarkkinoita korkeampi tuotto. Rahasto tarjoaa kattavan vaihtoehtoisten sijoitusten varainhoidon, jolla asiakas voi vaivattomasti hajauttaa sijoituksensa hedgemarkkinoille. Rahasto on sijoittajalle verotuksellisesti tehokas, sillä rahaston muuttaessa sijoitusten jakaumaa, ei tapahtumasta realisoidu verotettavia voittoja. Tuottoa verotetaan vasta rahasto-osuuksia lunastettaessa Rahaston arvonkehitys Carnegie Ambassador 3 kk Euribor-indeksi /07 01/08 02/08 03/08 04/08 05/08 06/08 Carnegie Ambassador Vertailuindeksi Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 15,58 Osuuden arvo 98,51 Volatiliteetti 12kk 6,72% Vert. ind volatiliteetti 12kk 0,06% Tracking error 6,69% Salkun kiertonopeus 1,55 TER (Total Expence Ratio) 1,87% Konsernille maksetut välityspalkkiot - Perustettu Hallinnointipalkkio (vuodessa) 0,30% Tuotto, % p.a. 06/2008 Rahasto -1,49 27

28 Carnegie Ambassador Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Korkorahastot Dexia High Yield BB 2 284, , ,69 5,98% Rahamarkkinarahastot Carnegie Likvidi B ,843 21, ,24 17,81% Osakerahastot Gartmore Alphagen Pictor B 7 617, , ,63 5,84% Natixis European Events Fund 569, , ,31 5,27% Carnegie Worldwide Long/Short 5 422, , ,94 6,26% Fortis Emerging Markets Fixed Income 8 723, , ,02 6,22% Barep Global Credit B 80, , ,69 6,81% Horseman Global B , , ,47 14,06% Kallista CB Arbitrage Fund 6 920, , ,92 6,49% Thames River Hillside Apex 597, , ,51 6,41% Brummer Nektar B 855, , ,53 6,50% Weawering Macro Fixed Income Fund USD 8 702, , ,75 5,98% Alder Div. Strategy Fund Class , , ,30 6,36% Rahastosijoitukset yhteensä ,98 99,98% Kassa ja muut varat, netto 2 398,80 0,02% Rahaston arvo yhteensä ,78 100,00% 28

29 RVM Carnegie Varainhoitorahasto Sijoituspolitiikka RVM Carnegie Varainhoitorahasto on niin sanottu rahastojen rahasto, joka sijoittaa varansa muihin sijoitusrahastodirektiivin edellytykset täyttäviin sijoitusrahastoihin. Sijoitukset tehdään mm. Baringin, Carnegien, Crédit Agricolen, Gartmoren, Invescon sekä Merrill Lynchin osake- ja korkorahastoihin. Osakesijoitukset tehdään pääsääntöisesti euroalueelle, mutta markkinatilanteen niin vaatiessa, rahasto voi myös hajauttaa osakesijoituksiaan muille markkinoille. Korkosijoitukset tehdään euroalueelle. Tavoitteena on pitkällä aikajänteellä saada sijoittajalle mahdollisimman hyvä tuotto hallitulla riskillä aktiivisen rahastovalinnan kautta. Osakerahastosijoitusten osuus sijoituksista voi vaihdella % välillä. Pitkän koron rahastosijoitusten osuus voi vaihdella % välillä ja lyhyen koron rahastosijoitusten osuus sijoituksista voi vaihdella 0 50 % välillä. 150 Rahaston arvonkehitys RVM Carnegie Varainhoitorahasto Vertailuindeksi /04 08/04 02/05 08/05 02/06 08/06 02/07 08/07 02/08 RVM Carnegie Varainhoitorahasto Vertailuindeksi 25% Effas Bond Indices Euro Go 41,25% MSCI Europe 7,50% MSCI Japan 22,50% MSCI North America 3,75% MSCI Emerging Markets Free Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 2,01 Osuuden arvo 24,58 Volatiliteetti 12kk 10,61% Vert. ind volatiliteetti 12kk 11,79% Tracking error 5,38% Salkun kiertonopeus 1,80 TER (Total Expence Ratio) 3,10% Konsernille maksetut välityspalkkiot 0% Perustettu Hallinnointipalkkio (vuodessa) 1,50% Tuotto, % p.a. 06/ Rahasto -13,08 2,65 10,30 18,30 5,60 Vertailuindeksi -12,57-1,03 10,90 15,50 5,40 29

30 RVM Carnegie Varainhoitorahasto Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Korkorahastot Carnegie Reaalikorko B , ,11 16,14% Carnegie Euro Korko , ,48 2,45% Rahamarkkinarahastot Carnegie Likvidi B , ,76 17,07% Osakerahastot Carnegie Eurooppa Osake , ,73 16,15% Carnegie Worldwide , ,43 15,07% BlackRock European Growth A , ,78 10,75% BlackRock Japan Value A , ,06 4,58% BlackRock US Flexible Equity A , ,62 13,39% Gartmore Sicav Latin America , ,94 3,50% Rahastosijoitukset yhteensä ,92 99,09% Kassa ja muut varat, netto ,38 0,92% Rahaston arvo yhteensä ,30 100,00% 30

31 Tunnusluvut Volatiliteetti, % Volatiliteetti mittaa sijoitusten tuoton vaihtelua. Suuri volatiliteettiluku tarkoittaa, että rahasto-osuuden tuoton vaihteluun liittyvä riski on todennäköisesti suuri. Pieni volatiliteettiluku on päinvastoin. Volatiliteettiluku lasketaan, mikäli rahastolla on vähintään 12 kuukauden tuottohistoria. Tracking Error, % Tracking Error kertoo paljonko rahaston tuotto eroaa vertailuindeksistä. Rahaston sijoitusten poiketessa vertailuindeksin jakaumasta on todennäköistä, että sijoitusten tuotto eroaa vertailuindeksin tuotosta. Mikäli Tracking Error on pieni, tuotto seuraa melko tarkasti vertailuindeksiä. Tracking Error voidaan laskea, mikäli rahastolla on vertailuindeksi ja vähintään 12 kuukauden historia. Salkun kiertonopeus, % Salkun kiertonopeus kertoo, kuinka monta kertaa arvopaperit on ostettu tai myyty suhteessa rahaston koko varallisuuteen. Mitä suurempi kiertonopeus, sitä enemmän rahasto on käynyt kauppaa. Konsernille maksetut välityspalkkiot, % Kertoo miten suuressa osassa arvopaperikaupoista on käytetty konserniin kuuluvaa välittäjää. TER (Total Expense Ratio), % Total Expense Ratiolla tarkoitetaan vuotuiseksi muutettua lukua, jossa rahaston varoista perittävät erilaiset palkkiot lasketaan yhteen. Palkkiot koostuvat neljästä eri erästä, hallinnointipalkkio (sisältää myös mahdollisten kohderahastojen hallinnointipalkkiot), säilytyspalkkio, tilinhoito- ja muut palkkiot ja mahdolliset muut palkkiot. TER-luku ei sisällä rahaston kaupankäyntikuluja. 31

32 Hallitus Varsinaiset jäsenet Timo Penttilä Matti Kinnunen Björn Ignatius puheenjohtaja, toimitusjohtaja, COO, hallintojohtaja, Carnegie Varainhoito Suomi Oy Carnegie Investment Bank Ab Carnegie Investment Bank Ab, Suomen Sivukonttori Juha Hakkarainen* toimitusjohtaja, Yksityismetsätalouden Eläkekassa VERSO Markku Koskinen** talouspäällikkö, Rakennusliitto Varajäsenet Riitta-Liisa Tarkka*** Sirja Waismaa Jari Laakkonen hallintojohtaja, varainhoitaja, varainhoitaja, Helsingin seurakuntayhtymä Carnegie Varainhoito Suomi Oy Carnegie Varainhoito Suomi Oy * Sijoitusrahasto Carnegie Euro Likvidin rahasto-osuuden omistajien kokouksen valitsema hallituksen varajäsen. ** Sijoitusrahasto Carnegie Euro Koron rahasto-osuuden omistajien kokouksen valitsema hallituksen jäsen. *** Sijoitusrahasto Carnegie Reaalikoron rahasto-osuuden omistajien kokouksen valitsema hallituksen jäsen. Tilintarkastajat KPMG Oy Ab, Marcus Tötterman (KHT) Pertti Pirhonen (KHT) Timo Nummi (KHT)* Varatilintarkastajat: Eija Kauppi-Hakkarainen (KHT) Birgitta Immerthal (KHT) Paula Pasanen (KHT)** * Sijoitusrahasto Carnegie Reaalikoron rahasto-osuuden omistajien kokouksen valitsema tilintarkastaja. ** Sijoitusrahasto Carnegie Euro Koron rahasto-osuuden omistajien kokouksen valitsema tilintarkastajan varamies. 32

33 Henkilökunta Kari Valtonen Timo Penttilä* toimitusjohtaja, toimitusjohtaja, Carnegie Rahastoyhtiö Oy Carnegie Varainhoito Suomi Oy, puh. (09) puh. (09) Myynti ja markkinointi Sijoitustoiminta Hallinto / Asiakaspalvelu Jari Laakkonen* Juhana Heikkilä* Sari Laine varainhoito, instituutiot salkunhoitaja team leader puh. (09) puh. (09) puh. (09) Sirja Waismaa* Jeri Matikainen* Camilla Ekebohm varainhoito, instituutiot rahastovarainhoito asiakaspalvelu puh. (09) puh. (09) puh. (09) Lea Österman* Janne Kujala* Kimmo Karonen varainhoito, instituutiot salkunhoitaja asiakaspalvelu ja hallinto puh. (09) puh. (09) puh. (09) Mika Widing* Mikko Rautiainen* Mikko Kääriä varainhoito, yksityishenkilöt analyytikko asiakaspalvelu puh. (09) puh. (09) puh. (09) Maritta Rantala* markkinointiassistentti puh. (09) Tutkimus ja analyysi Hans-Kristian Sjöholm* tutkimusjohtaja puh. (09) Timo Lehesniemi* analyytikko puh. (09) Wilhelm Bruun* assistentti puh. (09) Petri Peltonen* vakuutusmatemaatikko puh. (09) Henkilökunnan sähköpostiosoitteet ovat muotoa etunimi.sukunimi@carnegie.fi * Carnegie Varainhoito Suomi Oy:n palveluksessa. 33

34 An independent Nordic investment bank VARAINHOITO SIJOITUSRAHASTOT INVESTMENT BANKING SECURITIES 34