MiFID II mukainen kooste asiakastoimeksiantojen toteuttamisesta 2017

Transkriptio

1 MiFID II mukainen kooste asiakas toteuttamisesta 2017 AKTIA VARAINHOITO OY Tämä raportti täydentää asiakastoimeksiannoista julkistettavaa vuosittaista tietoa kaupankäyntivolyymillä mitattuna tärkeimmistä toteuttamispaikoista. Kaupankäynnin tapahtuessa rahoitusvälineillä, joilla käydään kauppaa säännellyllä markkinalla ja monenkeskisissä kaupankäyntijärjestelmissä (Aktia Varainhoito) välittää asiakkaiden toimeksiantoja ensisijaisesti valitsemilleen arvopaperinvälittäjille, jotka toteuttavat ne valitsemillaan kaupankäyntipaikoilla. Toimeksianto voidaan välittää myös kauppojen sisäisille toteuttajille (ns. SI eli systematic internaliser) tai muille likviditeetin tarjoajille, jotka toteuttavat kaupan omaan lukuun. Toimeksiannon toteuttaminen säännellyn markkinan tai monenkeskisen kaupankäynnin ulkopuolella, eli OTC:nä edellyttää asiakkaan antamaa suostumusta. Aktia Varainhoito Oy ei toimi kauppojen sisäisenä toteuttajana. Varainhoito voi toteuttaa tai välittää asiakkaan toimeksiantoja myös rahoitusvälineillä, joilla yleensä käydään kauppaa suoraan vastapuolen kanssa (OTC), koska ne eivät ole kaupankäynnin kohteena millään julkisella kauppapaikalla. On myös mahdollista, että näillä rahoitusvälineillä käydään kauppaa säännellyllä markkinalla, monenkeskisissä kaupankäyntijärjestelmissä tai organisoiduissa kaupankäyntijärjestelmissä. Parhaan kokonaisvastikkeen saavuttamiseksi arvioidaan näiden mahdollisten kaupankäyntipaikkojen ja OTC toteutuksen välillä, minne kauppa välitetään tai missä se toteutetaan. Kun kysymyksessä on OTC kauppa ja asiakkaalla on konsultatiivinen varainhoitosopimus tai asiakassuhdesopimus, antaa Aktia Varainhoito yleensä asiakkaalle viitteellisen hintanoteerauksen. Asiakkaan hyväksyttyä viitteellisen hintatason, toteuttaa Aktia Varainhoito kaupan parhaaseen saatavilla olevaan hintaan. Aktia Varainhoito voi myös toteuttaa toimeksiannon suoraan toisen asiakkaan toimeksiantoa vastaan. Hinta määräytyy markkinoiden mid hinnan mukaan. Viitteitä markkinatilannetta heijastavasta hinnasta haetaan mahdollisuuksien mukaan eri OTC vastapuolilta. Kaikissa noteeraamattomissa rahoitusvälineissä ei kuitenkaan ole useampia OTC vastapuolia, joilta hintoja voisi saada. Tällöin hinnoittelu perustuu ominaisuuksiltaan mahdollisimman hyvin vastaavan instrumentin hintaan. Aktia Varainhoidon merkittävimpien vastapuolten lista löytyy tästä. Aktia Varainhoito toteuttaa asiakkaaltaan saamansa rahasto osuuksia koskevan toimeksiannon antamalla sen viipymättä joko suoraan tai välitystä tarjoavan palveluntarjoajan kautta rahaston mahdolliselle Transfer Agentille tai rahastoyhtiölle, yhteissijoitusyritykselle tai vaihtoehtorahastojen hoitajalle, joka hallinnoi kyseistä rahastoa. Aktia Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimien sijoitusrahastojen ja erikoissijoitusrahastojen rahasto osuuksien kaupat tehdään suoraan Aktia Rahastoyhtiöön. Tämä selvitys koskee kaikkia Aktia Varainhoidon välittämiä toimeksiantoja rahoitusvälineiden luokasta riippumatta, ellei toisin mainittu kyseessä olevassa kohdassa. Rahastotoimeksiantoja koskevat vain kohdat 2-3, koska rahasto välittäminen tapahtuu yllä mainitulla tavalla viipymättä ja ne toteutetaan kyseiselle rahasto-osuudelle rahaston sääntöjen mukaan laskettavaan arvoon.

2 Sisällytettävät tiedot Vastaus 1. Selvitys siitä, miten suuren suhteellisen merkityksen sijoituspalveluyritys on antanut toteutuksen laatua arvioidessaan hinnalle, kustannuksille, nopeudelle, toteutuksen todennäköisyydelle tai mahdollisille muille toteuttamiseen liittyville tekijöille, mukaan lukien laadulliset tekijät Varainhoito tekee kokonaisarvion alla kerrotuista tekijöistä: todennäköinen toteutushinta ja toimeksiannon kustannukset (kokonaisvastike); nopeus liiketoimen toteuttamisen ja selvityksen todennäköisyys toimeksiannon koko ja luonne; sekä mahdolliset muut sellaiset seikat, jotka Varainhoito katsoo toimeksiannon toteuttamisen tai välittämisen kannalta olennaisiksi. Paras mahdollinen tulos toimeksiannon toteuttamisessa arvioidaan aina asiakkaan kokonaisvastikkeen perusteella. Tämä koskee sekä Varainhoidon ei ammattimaisia asiakkaita että ammattimaisia asiakkaita. Kokonaisvastike muodostuu rahoitusvälineen hinnasta ja toimeksiannon toteuttamiseen liittyvistä kustannuksista, ottaen huomioon kaikki asiakkaalle aiheutuvat kulut mukaan lukien Varainhoidon kulujen lisäksi toteuttamispaikan maksut, selvitys ja toimituskustannukset ja muut kolmansille osapuolille suoritettavat maksut. Jos rahoitusvälineelle antaa hintaa vain yksi osapuoli (kuten useimmissa rahasto-sijoituksissa) hinta tulee suoraan kyseiseltä osapuolelta. Parasta kokonaisvastiketta ei voida aina saavuttaa, koska toimeksiannon huolellinen toteuttaminen edellyttää, että Varainhoito arvioi myös muita edellä listattuja tekijöitä. Näiden tekijöiden keskinäinen tärkeysjärjestys voi vaihdella esimerkiksi rahoitusvälineen, toimeksiannon tai toteuttamispaikan ominaispiirteiden tai poikkeuksellisen markkinatilanteen vuoksi. Esimerkiksi nopeasti vähentyvän likviditeetin tilanteessa saattaa olla tärkeintä saada toimeksianto toteutettua nopeasti kuin etsiä kaikkein parasta saatavilla olevaa hintaa.

3 2. Kuvaus mahdollisista läheisistä sidoksista, eturistiriidoista ja yhteisomistuksista mihin tahansa toteuttamisessa käytettyyn toteuttamispaikkaan nähden Aktia Varainhoidolla ei ole läheisiä sidoksia käyttämiinsä välittäjiin. Aktia Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimien rahastojen kaupat toteutetaan Aktia Rahastoyhtiössä, joka kuuluu samaan konserniin Aktia Varainhoidon kanssa. 3. Kuvaus minkä tahansa toteuttamispaikan kanssa tehdyistä erityisjärjestelyistä, jotka koskevat suoritettuja tai saatuja maksuja sekä saatuja hyvityksiä, alennuksia tai ei-rahallisia etuja Aktia Varainhoito maksaa käyttämilleen välittäjille kulloinkin voimassaolevan sopimuksen mukaisen hinnan välityspalvelusta. Välittäjiltä ei saada eikä niille makseta mitään erityisiä hyvityksiä tai rahallisia etuja. Aktia Varainhoito voi vastaanottaa käyttämiltään välittäjiltä seuraavia ei-rahallisia etuja: yleistä markkinatietoa, joka ei ole analyysitietoa. Aktia Varainhoito on vahvistanut laatukriteerit analyysin vastaanottamisesta ja valinnut tietyt analyysintarjoajat, joiden tarjoamasta syvällisemmästä analyysitietostoa maksetaan erilaisten sopimusten perusteella. Aktia Varainhoidon asiakkailta peritään analyysimaksua vahvistettujen periaatteiden ja laatukriteerien nojalla. Välittäessään rahastotoimeksiantoja toteutettaviksi suoraan rahastoa hallinnoivaan rahastoyhtiöön tai rahaston välittäjälle, Aktia Varainhoito voi sääntelyn sen salliessa vastaanottaa kannustimia eli myyntipalkkioita. Vastaanotettu kannustin ilmenee yhteydessä annettavista kulutiedoista ja jälkikäteen asiakaskohtaisesta vuosittaisesta raportoinnista. 4. Selvitys tekijöistä, jotka johtivat sijoituspalveluyrityksen toteuttamisperiaatteisiin kirjatun toteuttamispaikkojen luettelon muuttamiseen, jos tällainen muutos on tapahtunut 5. Selvitys siitä, miten toteuttaminen vaihtelee asiakkaiden luokittelun mukaan, jos sijoituspalveluyritys käsittelee asiakkaiden luokkia eri tavoin ja jos sillä on mahdollisesti vaikutusta toteuttamista koskeviin järjestelyihin Aktia Varainhoito ei toteuta toimeksiantoja itse suoraan kauppapaikoilla. Käytettyjen välittäjien luettelo on asetuksen EU 2017/565 asettamien vaatimusten myötä muutettu rahoitusvälineluokkakohtaiseksi. Samat Toimeksiantojen huolellista toteuttamista koskevat periaatteet soveltuvat kaikkiin asiakasluokkiin.

4 6. Selvitys siitä, onko muita perusteita pidetty välittömiä hinta- ja kustannustekijöitä merkittävimpinä eiammattimaisten asiakkaiden toimeksiantoja toteuttaessa ja missä määrin tällaiset muut perusteet ovat olleet ratkaisevan tärkeitä asiakkaan kannalta parhaan mahdollisen tuloksen saavuttamiseksi kokonaissuoritusta tarkasteltaessa Vuoden 2017 aikana on yksittäisissä tapauksissa korko yhteydessä nostanut nopeuden merkittävyyttä Toimeksiantojen huolellista toteuttamista koskevien periaatteiden mukaisesti toteuttaessaan ei-ammattimaisen asiakkaan toimeksiantoa nopeasti vähentyvän likviditeetin tilanteessa. 7. Selvitys siitä, miten sijoituspalveluyritys on käyttänyt toteutuksen laatuun liittyviä tietoja tai välineitä, mukaan lukien mahdolliset komission delegoidun asetuksen (EU) 2017/575 mukaisesti julkistetut tiedot 8. Tarvittaessa selvitys siitä, miten sijoituspalveluyritys on käyttänyt konsolidoitujen kauppatietojen tarjoajan direktiivin 2014/65/EU 65 artiklan mukaisesti tuottamia tietoja Aktia Varainhoito seuraa toteutuneiden laatua jatkuvasti, jotta voidaan varmistua, että Aktia Varainhoidon Toimeksiantojen huolellista toteuttamista koskevia periaatteita seurataan. Vuodesta 2018 lähtien tulee analysointia helpottamaan kauppojen sisäisinä toteuttajina toimivien välittäjien ja kauppapaikkojen neljännesvuosittain MiFID II sääntelyn mukaisesti julkaisemat analyysit. Tätä tietoa tullaan käyttämään yhdessä omista järjestelmistä saatavien tietojen kanssa toteuttamisen jatkuvaan analysointiin ja omien Toimeksiantojen huolellista toteuttamista koskevien periaatteiden vähintään vuosittaiseen läpikäyntiin. Tällaisia palveluita ei ole tarjolla markkinoilla.

5 -ammattimaiset asiakkaat välittäjää Oman pääoman ehtoiset instrumentit osakkeet ja talletustodistukset ilmaistuna kokonaislukumäärästä WELLS FARGO SECURITIES INTERNATIONAL LIM SANFORD & BERNSTEIN G8WQ5OOUSD19 OPPENHEIMER EU LTD CH6IZ9J98PIS59 UBS LIMITED REYPIEJN7XZHSUI0N355 KNIGHT CAPITAL EUROPE LTD EFUPFCXJT79 31 % 24 % % 16 % % 14 % % 4 % % 24 % ammattimaiset asiakkaat välittäjää (alenevassa järjestyksessä) Velkainstrumentit ilmaistuna kokonaislukumäärästä BARCLEYS CAPITAL G5GSEF7VJP5I7OUK5573 BANCO SANTANDER QMFDDMYWIAM13 SOCIETE GENERAL O2RNE8IBXP4R0TD8PU41 CALYON CREDIT AGRICOLE 1VUV7VQFKUOQSJ21A208 NORDEA PANKKI SUOMI OYJ 6SCPQ280AIY8EP3XFW53 12 % 9 % % 6 % % 5 % % 12 % % 5 % Oman pääoman ehtoiset instrumentit osakkeet ja talletustodistukset välittäjää ilmaistuna kokonaislukumäärästä SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB F3JS33DEI6XQ4ZBPTN86 CARNEGIE INVESTMENT BANK AB BR5NZNQZEVQ417 NORDEA PANKKI SUOMI OYJ 6SCPQ280AIY8EP3XFW53 DANSKE BANK A/S MAES062Z21O4RZ2U7M96 SANFORD & BERNSTEIN G8WQ5OOUSD19 25 % 12 % % 19 % % 20 % % 6 % % 4 % välittäjää Velkainstrumentit ilmaistuna kokonaislukumäärästä J.P. MORGAN SECURITIES LTD K6Q0W1PS1L1O4IQL9C32 HSBC MP6I5ZYZBEU3UXPYFY54 BARCLEYS CAPITAL G5GSEF7VJP5I7OUK5573 NORDEA PANKKI SUOMI OYJ 6SCPQ280AIY8EP3XFW53 CITIBANK XKZZ2JZF41MRHTR1V493 8 % 6 % % 4 % % 6 % % 13 % % 5 % - - -

6 Korkojohdannaiset toteuttamispaikkaa ilmaistuna kokonaislukumäärästä CHICAGO BOARD OF TRADE XCBT EUREX DEUTSCHLAND XEUR 61 % 37 % % 63 % välittäjää Valuuttajohdannaiset ilmaistuna kokonaislukumäärästä DANSKE BANK A/S MAES062Z21O4RZ2U7M96 J.P. MORGAN SECURITIES LTD K6Q0W1PS1L1O4IQL9C32 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB F3JS33DEI6XQ4ZBPTN86 ICBC - STANDARD BANK PLC F01VVKN4DRF2NWKGQ283 CITIBANK XKZZ2JZF41MRHTR1V % 24 % % 40 % % 12 % % 13 % % 9 % toteuttamispaikkaa (alenevassa järjestyksessä) Hyödykejohdannaiset ja päästöoikeusjohdannaiset ilmaistuna kokonaislukumäärästä ICE FUTURES EUROPE IFEU CHICAGO MERCANTILE EXHANGE XCME 73 % 80 % % 20 % toteuttamispaikkaa (alenevassa järjestyksessä) Osakejohdannaiset ilmaistuna kokonaislukumäärästä EUREX DEUTSCHLAND ICE FUTURES U.S. XEUR IFUS 87 % 80 % % 20 % - - -