Päästöoikeudesta rahoitusväline Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority

Transkriptio

1 Päästöoikeudesta rahoitusväline

2 Markkinoiden väärinkäyttöasetuksen (MAR) soveltuminen päästökaupan toiminnanharjoittajiin 1

3 Markkinoiden väärinkäyttöasetus Markkinoiden väärinkäyttöasetus (EU 596/2014, MAR) suoraan sovellettavaa sääntelyä sääntelee markkinoiden väärinkäyttöä sisäpiirikaupat ja sisäpiiritiedon laiton ilmaiseminen markkinoiden manipulointi sisäpiiritiedon julkistaminen MAR:n soveltaminen alkoi päästöoikeudet ja muut MAR:n MIFID II liitännäiset säännökset soveltamisalan piiriin MIFID II määrittelee päästöoikeuden rahoitusvälineeksi päästöoikeusjohdannaiset rahoitusvälineitä jo aiemmin 2

4 Päästöoikeudet ja niiden raja-arvot MAR:a sovelletaan toimintaan ja liiketoimiin, ml. tarjoukset, jotka liittyvät päästöoikeuksien tai muiden niihin perustuvien huutokauppatuotteiden huutokauppaan huutokauppapaikassa sisäpiiritiedon väärinkäytön kielto, sisäpiiritiedon ilmaisukielto ja markkinoiden manipuloinnin kielto MAR:n velvoitteet sisäpiiritiedon julkistamisesta, sisäpiiriluettelojen ylläpidosta, johdon liiketoimien julkistamisesta ja markkinoiden tunnustelusta koskevat myös tiettyjä päästöoikeuksien markkinoilla toimivia markkinaosapuolia raja-arvot omistuksessa, määräysvallassa tai vastuulla olevien laitosten tai ilmailutoimintojen päästöille ja lämmöntuotannolle: hiilidioksidiekvivalentti: vähintään 6 miljoonaa tonnia vuodessa lämmöntuotanto: vähintään 2430 MW vuodessa raja-arvot alittavien toimijoiden tieto omista fyysisistä toimistaan ei ole sisäpiiritietoa raja-arvot määritelty komission delegoidussa asetuksessa (EU 522/2016) 3

5 Lisätietoa Finanssivalvonnan MAR verkkosivut aspx Markkinat tiedotteet Markkinat tiedotteessa 4/2017 käsitelty MAR:n soveltumista päästöoikeustoimintaan pdf Yhteydenotot Finanssivalvontaan Pia Ovaska, p , Ville Kajala, p , 4

6 Uudistunut rahoitusmarkkinasääntely (MiFID II) ja päästöoikeudet 5

7 Rahoitusmarkkinasääntelykokonaisuus Rahoitusmarkkinadirektiivi - Sijoituspalvelulaki -Laki kaupankäynnistä rahoitusmarkkinoilla Rahoitusmarkkinaasetus (MiFIR) Delegoitu direktiivi Delegoitu asetus Delegoitu asetus RTS RTS RTS RTS RTS RTS RTS RTS RTS RTS RTS ITS ITS 6

8 Kaupankäynti rahoitusvälineillä ja toimilupa Sijoituspalveluiden tarjoajalla tulee olla toimilupa paitsi jos palvelua tarjotaan vain konsernin sisällä Vain omaan lukuun kauppaa käyvä ei tarvitse (yleensä) toimilupaa Päästökauppalain mukainen toiminnanharjoittaja ei tarvitse toimilupaa jos käy kauppaa vain omaan lukuun ja vain päästöoikeuksilla ja muilla kuin hyödyke- ja päästöoikeusjohdannaisilla ja jos ei sovella huippunopeaa algoritmista kaupankäyntiä Hyödyke- tai päästöoikeusjohdannaisilla kauppaa käyvällä tulee olla toimilupa, paitsi jos oheistoimintapoikkeus soveltuu 7

9 Oheistoimintapoikkeus Päästöoikeusjohdannaisilla (tai hyödykejohdannaisilla) omaan lukuun kauppaa käyvä ei tarvitse toimilupaa, jos kaupankäynti ei ylitä 4/10/20 % koko EU/ETA-markkinoiden koosta (=markkinaosuustesti) spekulatiivinen johdannaiskaupankäynti ei ylitä (100)/50/10 % konsernin koko johdannaiskaupankäynnistä/taseesta (=pääasiallisen liiketoiminnan testi) on laatinut laskelman, jolla voi todentaa asian tekee asiasta ilmoituksen vuosittain Finanssivalvonnalle Ohje ilmoittamiseen: tukset/pages/default.aspx Ilmoitus lähetetään osoitteeseen MiFIDilmoitukset@finanssivalvonta.fi 8

10 Rahoitusmarkkina-asetus/MiFIR kaupankäynnin näkyvyys Kauppapaikoilla ja sijoituspalveluiden tarjoajilla velvoitteita julkistaa ja raportoida tietoja Tarjoustietojen julkistaminen (ja vapautukset näistä) Kauppatietojen julkistaminen (ja lykkäykset näihin) MiFIR-velvoitteet samat koko EU:ssa vapautukset ja lykkäykset riippuvat siitä missä päästöoikeuksien ja niiden johdannaisten jälkimarkkinakauppaa käydään Kaupparaportointi viranomaisille Instrumenttitiedot viranomaisille/esmalle 9

11 Positioraportointi ja päästöoikeudet/päästöoikeusjohdannaiset Päästöoikeuksilla ja niiden johdannaisilla kauppaa käyvän tulee toimittaa välittäjälleen tietoja, jotta tämä voi toimittaa ne eteenpäin Välittäjän tulee raportoida positiot päästöoikeuksissa ja päästöoikeusjohdannaisissa kauppapaikalle päivittäin loppuasiakaskohtaisesti (=position holder) ja johdannaiskohtaisesti riskiä vähentävät erikseen OTC-instrumenttien positiot vastaavan instrumentin kauppapaikan valvojalle Kauppapaikka raportoi valvojalle ja ESMAlle, ja julkistaa viikoittain joitakin tietoja Esim. Huom! Positiolimiittisääntely ei koske päästöoikeuksia 10

12 Sijoituspalvelun tarjoajan velvoitteet/positioraportointi Raportoi kauppapaikalla tekemiensä kauppojen johdosta päästöoikeuksien ja näiden johdannaisten positiot kauppapaikalle Päivittäiset raportit niin kaikista omista ja asiakkaiden positiosta Raportoi kauppapaikan ulkopuolella tekemiensä kauppojen johdosta päästöoikeus- ja näiden johdannaisten positiot valvojalle Päivittäiset raportit kaikista omista ja asiakkaiden positioista Koskee niitä johdannaisia, jotka ovat kaupankäynnin kohteena kauppapaikalla ja taloudelliselta vaikutukseltaan vastaavia OTCsopimuksia Raportit sen kauppapaikan valvojalle, jossa vastaava johdannainen on kaupankäynnin kohteena Jos sama instrumentti on kaupankäynnin kohteena useammassa kauppapaikassa, raportoidaan suurimman volyymin kauppapaikan valvojalle 11