Osakehelmien tuntomerkit Balancen Lista sijoittajan itt j apuvälineenä ä Tampereen sijoitusmessut 29.3.2011 2011 Henri Elo, pörssianalyytikko Kauppalehti Oy / Balance Consulting 1
Sisältö 2 Kauppalehden Balancen Lista starttasi 15.11.2006 Neljän vuoden track record vertaansa vailla Miksi? Pörssin tilanne nyt? Tähtiosakkeet 2006-20102010 tuntomerkit?
Synty 3 Balancen Lista syntyi y laajan kehitystyön y hedelmänä syksyllä 2006 Tutkittiin aikaperiodia 1994-2005: Kuinka toteutuneet t t t tunnusluvut t ovat vaikuttaneet t tuleviin osaketuottoihin? Muuttuvatko nämä vaikutukset eri aikoina? Listadynamiikka Lopuksi rakennettiin 12 muuttujan luokitusjärjestelmä
Luokitusperusteet Balancen Lista 4
Toiminta Balancen Lista 5 Lista päivitetään 7 krt vuodessa Kauppalehden verkkopalvelussa www.kauppalehti.fi/balancenlista Yhtiöt järjestyvät 12 tunnusluvun kokonaisvaikutuksen mukaan Ei oteta kantaa pörssiyhtiöiden yleiseen houkuttelevuuteen osakesijoituksina Aina jokin yhtiö on ykkönen ja jokin on viimeinen Aina jokin on halpa ja jokin on kallis Li t t ll äi it tää k ht lli lkk Listan perusteella päivitetään kahta mallisalkkua: TOP 10 ja TOP 25
Dynamiikka Balancen Listan ydin 6 Dynamiikka muuttaa tunnuslukujen painokertoimia sen perusteella, miten taloudessa menee: Keskimääräinen osaketuotto (viim. 12 kk) Keskimääräinen äi liikevaihdon ihd kasvu Keskimääräinen P/E-luku Viim. 10 kk aikana painokertoimet ovat lähestyneet peruspainoja, p taloustilanteen normalisoituessa Helmikuun listalla arvostuslukujen paino 56,7 % (perus 58), liiketalouden 25,6 %, osakeriskin 17,7 %
Balancen Lista Päivitetty 08.10.2009 7
Onko lista toiminut TOP 25 mallisalkun tuotto? 8 TOP 25 - mallisalkku vs. OMX Helsinki Cap tuottoindeksi 14.11.2006-25.3.2011 TOP 10 - mallisalkku vs. OMX Helsinki Cap -tuotto- indeksi 14.11.2006-25.3.2011
Todellinen tuotto vielä korkeampi 9 Kumpikin 20 000 euron virtuaalinen mallisalkku luotiin 15.11.2006 Mallisalkut päivitetty listapäivitysten yhteydessä, osingot uudelleen sijoitettu it tt Aikavälillä 14.11.200611-25.3.2011 2011 OMX Hki Benchmark CAP -tuottoindeksi on kehittynyt 178,24 pisteestä 202,44 pisteeseen eli +13,6 % Vastaavasti OMX Hki Cap -tuottoindeksi on kehittynyt 8.589,16 pisteestä tä 9.583,73 pisteeseen eli +11,6 %
Todellinen tuotto vielä korkeampi 10 Aikavälillä 14.11.2006-25.3.2011 Balancen Listan TOP 10 -mallisalkun arvo on kehittynyt 20.000 eurosta 29.050 euroon +45,3 % Vastaavasti TOP 25 -mallisalkun arvo on kehittynyt 20.000000 eurosta 31.740 euroon +58,7 % Vastaavasti Listan viimeiset 10 -mallisalkun arvo on kehittynyt 20.000 eurosta 17.150 euroon -14,3 %
Tuottotarkastelu ajan suhteen 11
Mitkä yhtiöt kärjessä mitkä hännillä? 12 Parhaiten hi ja heikoiten i Balancen Listalla sijoittuneet i 15.11.2006 25.2.2011 Parhaat Sijoitus ka. Heikoimmat Sijoitus ka. Aktia (listalla alk. 4.3.2010) 7 Cencorp 127 Nordea 12 Innofactor (ent. Westend ICT) 126 Sampo 13 GeoSentric 126 TeliaSonera 13 Biotie Therapies 124 Wärtsilä 19 Turvatiimi 123 Fiskars 19 Stonesoft 119 Orion 19 Aspocomp Group 117 Scanfil 20 Biohit 111 Metso 22 Incap 110 PKC Group 23 Tectia 108
Johtopäätökset Balancen Lista 13 Balancen Listan toimintaperiaate on systemaattinen eli objektiivinen Listan vahvuus ja heikkous Balancen Listan hyvä menestys näyttäisi osoittavan markkinatehottomuutta Sijoittaja taipuvainen maksamaan kasvusta ylihintaa, samoin ehkä kroonikoista? Sijoittaja taipuvainen pelkäämään heikentyneitä näkymiä enemmän kuin luottamaan toteutuneisiin lukuihin Yritykset sopeutumiskykyisiä y Balancen Lista ei ole suosituslista vaan sijoittajan perustyökalu
Pörssin tilanne osakehelmet? 14 OMX Helsinki Cap -tuottoindeksi nousi viime vuonna 30 %, ja on yhä vuodenvaihteen tasolla Pohjatasolta 4.172 (9.3.09) on noustu jopa 130 %! Osakkeiden ns. normaali vuosituotto tt on noin 8-10 % Suomessa kevään huippuosingot, tuotto 4,6%(KL 16.3. / Factset) Parhaita paloja: Fiskars, Alma Media, Orion, Sanoma, CapMan, Turkistuottajat, Nokia (kaikilla yli 6,6 %)
15
16
Kiitos mielenkiinnosta! Henri Elo, analyytikko Kauppalehti Oy / Balance Consulting www.kauppalehti.fi 17