Panostaja luo pk-yritysten menestystarinoita Juha Sarsama, toimitusjohtaja Simo Mustila, talousjohtaja
SISÄLTÖ 1. Panostaja luo pk-yritysten menestystarinoita 2. Panostajan toimintaympäristön mahdollisuudet 3. Taloudellinen katsaus 4. Panostaja sijoituskohteena Liitteet 2
1 PANOSTAJA LUO PK-YRITYSTEN MENESTYS- TARINOITA 3
OMISTAMME JA KEHITÄMME SUOMALAISIA PK-YRITYKSIÄ Ohjaamme, kehitämme ja kasvatamme Panostajayrityksistä suomalaisten yritysten parhaimmistoa Olemme aktiivinen enemmistöomistaja Omistaja-arvo kasvaa yritysostojen ja oikea-aikaisen luopumisen kautta Panostaja on perustettu vuonna 1984. Osake noteerattu meklarilistalla 1989 1998, Helsingin Pörssi I- listalla 1998 2006 ja NASDAQ OMX Helsingissä 2006 4
PANOSTAJA EDUSTAA LAAJALTI SUOMALAISTA PK-SEKTORIA Liikevaihdon jakauma toimialoittain 2012 7% 18% 40% 22% 13% Teknologiateollisuus Rakentaminen Digitaaliset painopalvelut Turvallisuus Autovaraosat 5
TAVOITTEEMME 10-15 SUOMALAISEN KASVAVAN JA KEHITYSKELPOISEN PK-YRITYKSEN OMISTUS Yritys Kopijyvä, DMP-Digital Media Partners* 2008, 2012 Sijoitusvuosi Omistusosuus Toimiala 56 %* Digitaaliset painopalvelut Flexim Security 2007 70 % Turvallisuus Takoma 2007 63 % Takoma Vindea 2003 54 % Lisäarvologistiikka Suomen Helakeskus 2007 95 % Helat Selog 2012 60 % Sisäkattomateriaalit Heatmasters 2007 80 % Lämpökäsittely Toimex 1990 70 % Kannakkeet KL-Varaosat 2007 75 % Autovaraosat 6 * DMP-Digital Media Partnersin osto 12/2012. Osakkuusyhtiöt: Ecosir Group Oy 49,78 %, Spectra Yhtiöt Oy 32,0 %.
Defensiiviset Syklisyys + + + PANOSTAJA-YRITYSTEN SYKLISYYS -TASAPAINOINEN OMISTUSPORTFOLIO + + + Etusykliset Sykliset Jälkisykliset Syklin vaihe
KIRKKAAT SIJOITUSKRITEERIT Suomalainen pk-sektori, hajautetusti eri toimialat Toimialat, joissa on merkittävää kasvupotentiaalia joko orgaanisen kasvun tai yritysostojen kautta Lähinnä buy-out-yritysostoja, myös kasvurahoituksen tarjoaminen voi tulla kysymykseen Enemmistöomistaminen Ei rahoita merkittävää tuotekehityspanostusta vaativia hankkeita Pk-yritykset, joilla on terve talous: ennustettava positiivinen kassavirta, ei saneerauskohteet Yritysostokohteiden liikevaihto 10 30 milj. euron kokoluokassa Pk-yritykset, joilla on mahdollisuus saavuttaa alallaan merkittävä markkina-asema
SIJOITUSHORISONTTI 5 10 VUOTTA Selog Kopijyvä & DMP * Takoma Heatmasters Flexim Security Suomen Helakeskus KL-Varaosat 10 VUOTTA 2008 2007 2007 2007 2007 2007 1-5 VUOTTA 2012 Vindea 2003 Toimex 1990 9 * Panostajan tytäryhtiö Digiprint Finland Oy osti DMP-Digital Media Partners Oy:n koko osakekannan 12/2012.
PITKÄJÄNTEINEN KASVUSTRATEGIA PANOSTAJAN OMISTUKSESSA 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 Liikevaihdon kehitys 2007 2012 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Kopijyvä Takoma Flexim Security Vindea Suomen Helakeskus KL-varaosat Heatmasters Toimex Selog (2012) DMP (2012) 10
OMISTUSTEN AKTIIVINEN KEHITTÄMINEN STRATEGIAN MUKAISESTI YRITYSKAUPAT 2012-10/2013 Digital Media Partners, Digitaaliset painopalvelut, 12/2012 Selog, uusi liiketoimintaalue, Sisäkattomateriaalit 11/2012 Eurohela Trading, Helat, 11/2012 IRTAANTUMISET 2012-10/2013 Matti-Ovi, Puusepänteollisuus, 10/2013 Suomen Kiinnikekeskus, Kiinnikkeet segmentti, 10/2013 Lämpö-Tukku, LVItukkukauppa, 4/2012 HSG Logistics, Lisäarvologistiikka, 5/2012 11
STRATEGINEN IRTAANTUMINEN: MATTI-OVI Panostajan omistuksessa Matti-Ovi saavutti vahvan markkina-aseman ja on yksi Suomen kannattavimmista rakennuspuusepänteollisuuden yrityksistä. Vanhimmasta sijoituksestamme luopuminen on strategiamme mukainen ja tukee oman portfolion aktiivista kehittämistavoitettamme. Matti-Ovi valmistaa, myy ja markkinoi korkealaatuisia massiivipuusisäovia markkinoiden premium-segmentissä. 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 2008 2009 2010 2011 2012 25% 20% 15% 10% 5% 0% Liikevaihto Käyttökate Käyttökate, % Myynnistä noin 40 % on vientiä, tärkeimpinä markkina-alueina Norja, Ruotsi ja Venäjä. 12
MENESTYSTARINOITA: KOPIJYVÄ DMP LAAJA PEITTO JA TUOTANTOKAPASITEETTI SUOMESSA Kopijyvä Oy Suomen johtava paino- ja tulostuspalveluja tarjoava yritys, joka on keskittynyt digitaaliseen painamiseen Perustettu vuonna 1977 Toimipisteet: Kotka, Kuopio, Joensuu, Varkaus, Mikkeli, Jyväskylä, Tampere, Kouvola, Hämeenlinna, Espoo Kotisivut: www.kopijyva.fi DMP-Digital Media Partners Oy Suomen johtava markkinoinnin toteuttaja, joka on erikoistunut perinteisiin ja digitaalisiin markkinoinnin taktisiin tuotantoihin Perustettu vuonna 2004 Toimipiste: Helsinki Kotisivut: www.dmp.fi Kuopio Jyväskylä Varkaus Joensuu Tampere Mikkeli Hämeenlinna 13 Espoo Kouvola Kotka Helsinki
MENESTYSTARINOITA: KOPIJYVÄ DMP YRITYSKAUPASTA USEITA ETUJA Alan johtavan toimijan luominen ja markkinaaseman vahvistaminen Osaamiseltaan digipainamisen ja markkinoinnin toteutuksen ykkönen Synergiaetujen hyödyntäminen Kattava maantieteellinen peitto 14 Yhtiön liikevaihto yli 50 milj. euroa (vrt. Multiprint 31 milj. euroa) Kopijyvä ja DMP ovat kasvavia, erittäin kannattavia yrityksiä Kokonaisuus toimialan suunnannäyttäjänä DMP profiloituu markkinoinnin toteuttajaksi Markkinointiosaaminen, työkalut ja kontaktit erittäin vahvoja DMP:n suurkuvaosaaminen selvästi kilpailijoita edellä DMP:n toimialalle uudenlaisen ajattelun hyödyntäminen kokonaisuuden kehittämisessä Automaation hyödyntäminen Kopijyvä ja DMP vahvoja eri osa-alueilla, asiakaskunnassa vähän päällekkäisyyttä, mahdollisuus palvelujen ristiin myyntiin Markkinaosuuden vahvistuminen voidaan hyödyntää kustannusetuna Erinomainen IT-osaaminen Eri toimipisteiden kapasiteetin joustava hyödyntäminen Toimipisteet pääkaupunkiseudulla (Helsinki ja Espoo) ja 9 muussa kaupungissa, pääkaupunkiseudun asiakkuudet ja markkinat Kopijyvän hyödynnettävissä Vahvempi rajapinta markkinoinnin toteutukseen Laaja myyntiorganisaatio
MENESTYSTARINOITA: FLEXIM SECURITIES KAIKKI KULKEMISEEN JA KÄYTTÖLIITTYMÄÄN LUKUINA PALVELUINA ASIAKASSEGMENTIT Liikevaihto v. 2012: 29 M Tuote- ja palvelukehityspanostus 10 % liikevaihdosta 14 aluetoimistoa Henkilöstöä yli 220 (09/2013) Suomen 15:sta suurimmasta yrityksestä 12 käytti Fleximjärjestelmiä vuonna 2011 Turvallisuusteknologiat Työajanseuranta Lukitusratkaisut Ovi- ja porttiautomatiikkateknologiat Päivystyspalvelut 24/7/365 Valtakunnallinen Palveluratkaisut Julkinen sektori Kauppa ja logistiikka Rakennusyhtiöt Kiinteistön omistajat ja palveluntarjoajat Pankki ja vakuutus Teollisuus Yksityistaloudet
MENESTYSTARINOITA: FLEXIM SECURITIES KANNATTAVAA KASVUA LIIKEVAIHTO LIIKEVOITTO HENKILÖSTÖ EUR 1 000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 EUR 1 000 1400 1200 1000 800 600 400 200 250 200 150 100 50 0 2008 2009 2010 2011 2012 0 2008 2009 2010 2011 2012 0 2008 2009 2010 2011 2012
YRITYSKAUPPAMARKKINAN NÄKYMÄT Yrityskauppamarkkina Tilanne jatkunut hiljaisena yleisen taloudellisen tilanteen epävarmuuden jatkuessa Ennen lomakautta odotettiin vilkastumista aktiviteetti jäi alhaiseksi Orastava talouden käänne voi muuttaa tilanteen nopeastikin Rahoitus Rahoitustilanne hyviin hankkeisiin jonkin verran helpottanut eurokriisin väistymisen myötä Yritysten hinnat pysynevät maltillisina kuitenkin vielä pitkään private equity -hinnoittelu ei ole seurannut tässä tilanteessa pörssien hinnoittelua Panostaja Edelleen täydennysostoja valikoiden Irtaantumisiin nopeakin valmius ja markkinoiden kehittymistä seurataan aktiivisesti 17
VISIOMME Olla halutuin kumppani» Parhaille johtajille» Liiketoimintansa myyville yrittäjille» Sijoittajille Luoda suomalaisia menestystarinoita» Yhdessä kumppaniemme kanssa» Kasvattaa konsernin omistajaarvoa 18
2 PANOSTAJAN TOIMINTAYMPÄRISTÖN MAHDOLLISUUDET 19
YRITYSTOIMINNAN JATKUVUUDEN TAKAAJA PK-SEKTORILLA Potentiaalisten kohdeyritysten määrä kasvussa Seuraavien 10 vuoden aikana jopa 50 000 60 000 yrityksellä on eläke- tai sukupolvenvaihdos edessä. 20 prosentissa pk-yrityksistä odotetaan sukupolven- tai omistajanvaihdosta seuraavan 5 vuoden kuluessa. Kokonaisosuus on säilynyt parin viime vuoden tasolla. Selkein haaste on sopivan jatkajan tai ostajan löytäminen. Suomessa tehdään 2 500 3 000 yritysjärjestelyä vuosittain. Panostajaa kiinnostavia sijoituskriteerit täyttäviä yhtiöitä on noin 1 000 yritystä. Panostaja arvioi vuosittain 100 150 potentiaalista pk-yritystä. Lähde: Suomen yrittäjät, Pk-barometri 2/2011 & Omistajanvaihdosparametri 2012
PK-YRITYKSISTÄ KASVUA SUOMESSA 100 % 80 % 35% 49% 60 % 40 % 20 % 99,8 % 65% 51% Muut PK-yritykset 0 % Lukumäärä Henkilöstö Liikevaihto Lähde: Tilastokeskus / Yritysrekisterin vuositilasto 2011 21
PANOSTAJA KASVATTAA JA TYÖLLISTÄÄ SUOMALAISTA PK-SEKTORIA Liikevaihto Henkilöstö Milj. euroa 180 160 140 120 100 91 80 121 120 138 141 157 1400 1200 1000 800 600 571 646 790 967 1034 1152 60 40 400 20 200 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 22
3 Q3/2013 TALOUDELLINEN KATSAUS 23 25.10.2013
TOUKOKUU 2013 HEINÄKUU 2013 (3 KK) Liikevaihto 45,7 milj. euroa (39,0 milj. euroa), kasvua 17 % Liikevoitto ilman kertaeriä 2,1 milj. euroa (1,6 milj. euroa)* Liikevoitto -0,4 milj. euroa (1,6 milj. euroa) Tulos ennen veroja -1,0 milj. euroa (0,9 milj. euroa) Tulos/osake (laimentamaton) -2,6 senttiä (1,9 senttiä) Kassavirta liiketoiminnasta 2,4 milj. euroa (0,7 milj. euroa) * Katsauskauden kertaluonteiset erät sisältävät arvonalentumisia 2,5 meur ja henkilöstövähennyksistä aiheutuneita kuluja 0,3 meur. 24
MARRASKUU 2012 HEINÄKUU 2013 (9 KK) Liikevaihto 136,0 milj. euroa (114,7 milj. euroa), kasvua 19 % Liikevoitto ilman kertaeriä 2,5 milj. euroa (4,4 milj. euroa)* Liikevoitto -0,3 milj. euroa (4,0 milj. euroa) Tulos ennen veroja - 2,6 milj. euroa (2,3 milj. euroa) Tulos/osake (laimentamaton) -8,3 senttiä (-1,7 senttiä) Kassavirta liiketoiminnasta 4,7 milj. euroa (6,5 milj. euroa) * Katsauskauden kertaluonteiset erät sisältävät arvonalentumisia 2,5 meur ja henkilöstövähennyksistä aiheutuneita kuluja 0,3 meur. 25
OSAVUOSIKATSAUS Q3/2013 SEGMENTIT Yhtiö Asiakkaat Liikevaihto 3Q/2013 Liiketulos 3Q/2013 Digitaaliset painopalvelut * Turvallisuus Julkishallinto, oppilaitokset, yrityssektori mm. kaupan ja valmistavan teollisuuden yritykset, rakennusliikkeet Suuret yritykset ja pk-yritykset, kauppakeskukset, isännöitsijä- ja talohuoltoyhtiöt, kiinteistö- ja asuntoyhtiöt, rakennusliikkeet sekä yksityishenkilöt +43,3 % + 22,6% +6,1% - 1,2% Takoma Laiva- ja offshore-teollisuus sekä voimalaitosmoottori-, työkone- ja voimansiirtolaitevalmistajat -21,1 % 158,6% Lisäarvologistiikka ** Suuret konepajayhtiöt +35,8 % +10,4% Sisäkattomateriaalit *** Sisäkattourakoitsijat Uusi segmentti Uusi segmentti 26 *) DMP-Digital Media Partners Oy hankinta 12/2012 **) HSG Logistics Oy hankinta 05/2012 ***) Selog Oy:n hankinta 11/2012
OSAVUOSIKATSAUS Q3/2013 SEGMENTIT(JATKOA) Yhtiö Asiakkaat Liikevaihto 3Q/2013 Liiketulos 3Q/2013 Autovaraosat Helat * Lämpökäsittely Puusepänteollisuus Autokorjaamot, jälleen- ja vähittäismyyjät sekä yksityiset kuluttajat, kunnat, pelastuslaitokset Ovi- ja ikkunavalmistajat sekä rakennusliikkeet sekä keittiökaluste- ja huonekaluvalmistajat Konepaja-, voima- ja prosessiteollisuus kotimaassa ja ulkomailla. Koneita ja laitteita kuten uuneja ja liikuteltavia käsittelykoneita sekä tarvikkeita viedään yli 20 eri maahan Rautakaupat, rakennusliikkeet, talotehtaat, tukkuliikkeet sekä omatoimirakentajat +0,6 % - 6,2% +14,6 % - 144,4% 36,0 % 194,4% -9,3% - 41,4% Kannakkeet LVI- ja teknisen alan tukkuliikkeet -16,5% -63,7% Kiinnikkeet Konepaja- ja elektroniikkateollisuuden alan yritykset, rakennus-, sähkö- ja LVIliikkeet sekä kaupungit ja kunnat -6,3% + 69,5% 27 *) Oy Eurohela Trading LTD:n hankinta 11/2012
NÄKYMÄT 2013 Konsernin vertailukelpoisen liikevaihdon (147,9 milj. euroa) arvioidaan kasvavan tilikauden 2013 aikana noin 18-21 prosenttia edellisvuodesta ja konsernin vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan olevan tilikauden 2012 liikevoittoa (3,2 milj. euroa) suurempi ilman tilikauden 2013 kertaluontoisia eriä (mm. arvonalentumiset). Aikaisempi tulosohjaus 9.10.2013: Konsernin vertailukelpoisen liikevaihdon (150,8 milj. euroa) arvioidaan kasvavan tilikauden 2013 aikana noin 18-21 prosenttia edellisvuodesta ja konsernin vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan olevan tilikauden 2012 liikevoittoa (2,9 milj. euroa) suurempi ilman tilikauden 2013 kertaluontoisia eriä (mm. arvonalentumiset). 28
VIIMEISIMMÄT YRITYSOSTOT Segmentti Yritys ja hankintaajankohta Liikevaihto ja henkilöstö Palvelut Digitaaliset painopalvelut (Kopijyvä Oy) Kuvatkirjaksi.fikuvakirjapalvelun liiketoiminnot 9/2013 0,3 MEUR 0 siirtyy kuvakirjapalvelut Digitaaliset painopalvelut (Kopijyvä Oy) Mainos-PainoDuo Oy 0,7 MEUR 5 teippaukset, suurkuvatulosteet ja niihin liittyvä palveluosaaminen Turvallisuus Lappeenrannan Lukko- ja Varustepalvelu Oy 5/2013 1,6 MEUR 12 työntekijää oviympäristöjen suunnittelu-, asennus- ja huoltopalvelut sekä ovi ympäristöön liittyvien tuotteiden myynti Digitaaliset painopalvelut (Kopijyvä Oy) Mainospiste Newex Ky 4/2013 0,3 MEUR 2 työntekijää tulostus ja asennusliiketoiminta Digitaaliset painopalvelut (ennestään Kopiyvä) DMP- Digital Media Partners Oy Premediayhtiö 12/2012 15,2 MEUR (07/2012 päättyneellä tilikaudella) n. 79 työntekijää toimitusjohtaja Jyrki Narinen painamista ja julkaisemista edeltävät kuva-, rakennesuunnittelu-, taitto- ja reprotyöt tulostus- ja painopalvelut markkinoinnin digitaaliset toteutukset aineistonhallintapalvelut verkossa suoramarkkinointipalvelut markkinointiviestinnän toteuttaminen digitaalisessa ja printtimuodossa Helat Oy Eurohela Trading Ab 11/2012 4 MEUR 12 työntekijää kalustehelojen tukkukauppapalvelut Sisäkattomateriaalit (uusi segmentti) Selog Oy Tukkukauppa 11/2012 9,3 MEUR (2011) n.15 työntekijää toimitusjohtaja Simo Tuokko sisäkatto- ja väliseinämateriaalin tukkukauppaa laskenta- ja suunnittelupalveluita suurin osa tuotteista maahantuojalta tai kotimaisilta valmistajilta 29
4 PANOSTAJA SIJOITUS- KOHTEENA
PANOSTAJA SIJOITUSKOHTEENA Tapa sijoittaa hajautetusti listaamattomii n suomalaisiin pk-yrityksiin Pk-yrityksissä on korkeat tuottoodotukset Panostajassa yhdistyy pörssiyhtiö ja suomalainen pk-sektori Panostajalla on hyvä osingonmaksu historia 31
ANKKURIOMISTAJAT TUOVAT VAKAUTTA 20 suurinta omistajaa 31.7.2013 % Osakkeista 1 Koskenkorva Keskinäinen Matti Olavi 10,07 % 2 Eläkevakuutusyhtiö Etera 8,23 % 3 Koskenkorva Keskinäinen Vakuutusyhtiö Maija Kristiina 7,39 % 4 Fennia 6,70 % 5 Treindex Oy 6,57 % 6 Koskenkorva Mauno Juhani 3,56 % 7 Koskenkorva Mikko Matias 2,41 % 8 Johtopanostus Tampereen Seudun Oy 1,99 % 9 Osuuspankki 1,90 % 10 Malo Hanna Maria 1,90 % 11 Kumpu Minna Kristiina 1,90 % 12 Koskenkorva Karri Antero 1,86 % 13 Porkka Harri 1,84 % 14 Koskenkorva Helena Anneli 1,77 % 15 Leino Satu Maria Helena 1,61 % 16 Haajanen Keskinäinen Taru Vakuutusyhtiö 1,53 % 17 Tapiola 1,30 % 18 Koskenkorva Pekka Juhani 1,03 % 19 Panostaja Oyj 0,98 % 20 Pravia Oy 0,84 % Yhteensä 65,40 % Omistusjakauma 31.7.2013 % Osakkeista Kotitaloudet 64,85 Yritykset 14,33 Rahoitus- ja vakuutuslaitokset 11,59 Julkisyhteisöt 8,23 Voittoa tavoittelemattomat 0,54 Ulkomaat 0,04 Muut 0,42 Johdon omistus sisäpiirirekisterin mukaan yhteensä 832 500 kpl, 1,61 % (ei sisällä omistusta Johtopanostus Oy:n kautta) Matti ja Maija Koskenkorvan sekä heidän lastensa omistusosuus yhteensä 30,24 % (sisältää omistuksen Treindex Oy:n kautta) 32
OSINGONMAKSU Tavoitteena on jakaa vähintään puolet konsernin vuosittaisesta tuloksesta joko osakkeiden takaisinostoina ja/tai osinkoina ja säilyttää tasaisesti kasvava osinkovirta, ottaen kuitenkin huomioon konsernin kasvun vaatimat investoinnit. 0,2 Osinko/osake 2000 2012, 0,18 0,16 0,14 0,12 0,1 0,08 0,06 0,04 0,02 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Tilikaudelta 2012 pääomanpalautus 0,04 /osake. Tilikaudelta 2011 pääomanpalautus 0,05 /osake. Tilikaudella 2008 on laskelmassa huomioitu Panostajan tekemä pääomapalautus Takoma Oyj:n osakkeina, jonka arvo oli 0,083 /osake. 33
34 Omistamme ja kehitämme suomalaisia pk-yrityksiä.