FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot:

19.10.2015, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoiden nousu jatkui perjantaina ja nousuviikko oli kolmas peräkkäin. Tunnelmia nosti USA:n hieman odotuksia vahvempi makrodata. Kiinan aamulla julkaistu kolmannen neljänneksen talouskasvu hieman odotuksia vahvempaa. Syyskuun lukujen perusteella maan vähittäismyynti tukee talouskasvua ja teollisuustuotanto jatkaa hidastumistaan. Tällä viikolla tuloskausi jatkuu USA:ssa ja lähtee täyteen vauhtiin myös Helsingin pörssissä. Osakefutuurit perjantain tasolla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,213.1-0.4 Europe STOXX 600 363.1 0.6 S&P 500 2,033.1 0.5 Nasdaq Composite 4,886.7 0.3 Shanghai 3,381.5-0.3 Hang Seng 22,944.8-0.5 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.051 0.001 EMU Euribor 12kk 0.129-0.005 USD Libor 3kk 0.317 0.002 1.5 % 1.0 % 0.5 % 0.0 % -0.5 % Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.138 0.26 EUR / GBP 0.737 0.19 EUR / JPY 135.66 0.06 EUR / SEK 9.37 0.13 EUR / RUB 69.84 0.18 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.55-0.003 USA 10v 2.02-0.009-1.0 % -1.5 % Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 80.0-1.1 itraxx CDS Crossover 333.9-6.0 itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 Lähde: Bloomberg HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Hyödykemarkkinat CRB Commodity 397.4-0.1 Brent Crude Oil 50.2-0.6 Kulta 1,173.2-0.4

19.10.2015, 2 Lähde: Bloomberg, FIM Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoiden viikko päättyi perjantaina nousuun, kun USA:n makrodata oli hieman odotuksia vahvempaa. Nousuviikko oli kolmas peräkkäin erittäin heikon syyskuun jälkeen. Aasiassa osakemarkkinat avasivat viikon epäyhtenäisesti, vaikka Kiinasta julkaistu talousdata oli kokonaisuudessaan hieman odotuksia vahvempaa. Kiinasta julkaistiin aamulla kolmannen neljänneksen BKT-luvut. Talouskasvu hidastui 6,9% YoY, mikä oli kuitenkin markkinoiden 6,8% kasvuodotusta vahvempi. Samalla julkaistiin myös syyskuun luvut teollisuustuotannon ja vähittäismyynnin osalta. Vähittäismyynnin kasvu kiihtyi yllättäen hieman 10,9% YoY (odotus 10,8%), teollisuustuotannon kasvun jäätyä 5,7% (odotus 6,0%). Kiinan talouden iso kuva säilyy lukujen perusteella ennallaan. Maan talouskasvu hidastuu edelleen hieman, mutta vahva kuluttajakysyntä toimii vastapainona hidastuvalla teollisuudelle. Perjantain makrodata Yhdysvalloista oli hieman odotuksia vahvempaa. Syyskuun teollisuustuotanto supistui odotetusti -0,2% edellisestä kuusta, mutta samalla edellisen kuukauden lukua korjattiin ylöspäin. Kapasiteetin käyttöaste oli 77,5% (odotus 77,3%).. Kuluttajaluottamuksen (Michigan) ennakko vahvistui odotuksia enemmän tasolle 92,1 (odotus 89,0). Tuloskausi täyteen vauhtiin myös Helsingin pörssissä Tuloskausi jatkuu vilkkaana USA:ssa ja tällä viikolla myös Helsingin pörssin tuloskausi pääsee täyteen vauhtiin. Markkinoiden katseet ovat nyt tuloskaudessa, mutta myös muun uutisvirran osalta viikolla tapahtuu. Tänään julkaistaan USA:n rakentajien NAHB-luottamusindeksi, jonka odotetaan pysyneen tasolla 62. Huomenna on vuorossa USA:n asuntoluvat- ja aloitukset. Torstaina on vuorossa EKP:n korkokokous, josta odotetaan lähinnä kommentteja mahdolliseen elvytyksen kasvattamiseen liittyen. Torstaina julkaistaan myös euroalueen kuluttajaluottamuksen ennakko, USA:n vireillä olevat asuntokaupat sekä maan ennakoivat indikaattorit. Viikko päätetään perjantaina ostopäällikköindeksien ennakoilla tärkeimmiltä talousalueilta. Kiinan teollisuustuotanto ja vähittäismyynti - % YoY Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Deutsche Lufthansa, E.ON, Saras, Tele2, TeliaSonera, Wabco. Laskut: EDF, Metso, RWE.

19.10.2015, 3 3Q15-tuloskauden kalenteri 1/3 3Q15 pvm 3Q15 ilm. k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Basware Oyj 12.10. 35.6 2.0 1.8 1.7 0.10 127.7 147.2 4.3 6.6 4.3 4.8 0.21 0.25 0.10 Basware toteuma: 33.6 1.0 1.0 1.5 0.09 Ohjeistus: " ja liikevoitto kasvavat vuonna 2015 verrattuna vuoteen " Poikkeama odotuksista -6 % -49 % -45 % -12 % -10 % Johtopäätös: Kovien kasvuodotusten kannalta vaisu liikevaihto selvä pettymys FIM kommentti: (+11.3% YoY) jäi selvästi odotuksista ja myös oli reilusti alle odotusten. Network Services kasvoi 48.3%, mutta sisältää myös yritysoston. Ilman yrityskaup segmentin kasvu arviolta noin 20% YoY eli arvioidun markkinakasvun mukaista. Yhtiön kova arvostus voi alkaa olemaan paineessa, koska nyt myös kasvu selvästi odotuksista. Elisa Oyj Class A 16.10. 389.0 89.2 88.3 83.4 0.42 1,535 1,545 305.0 319.0 277.7 294.5 1.41 1.51 1.37 Elisa toteuma: 394.0 90.0 90.0 83.0 0.43 Ohjeistus: "2015 liikevaihdon ja DA:n odotetaan olevan tasolla tai hieman korkeampia" Poikkeama odotuksista 1 % 1 % 2 % 0 % 2 % Johtopäätös: Yhtiö onnistui jälleen pusertamaan hieman odotuksia paremman liikevaihdon ja tuloks FIM kommentti: Yhtiön vahva tuloskunto jatkui ja jälleen pieni positiivinen yllätys sekä liikevaihdon että liikevoiton ja DA:n osalta. Yhtiö nosti myös ohjeistusta ja nyt odotetaan liikevaihdon ja DA:n mahdollisesti lievää nousua (aiemmin samalla tasolla). Kilpailu jatkunut tiukkana ja kotimarkkina edellen heikko, mutta omatekeminen on vahvaa. Comptel Oyj 20.10. 22.4 3.3 3.3 3.1 0.02 85.7 93.1 8.3 9.8 7.4 8.4 0.05 0.05 0.03 Innofactor Plc 20.10. 10.1 0.8 0.8 0.7 0.02 44.1 46.1 2.6 3.1 2.2 2.4 0.06 0.06 0.00 Kesla Oyj Class A 20.10. Ponsse Oyj 20.10. 95.0 10.0 10.7 10.0 0.27 390.8 427.0 41.9 47.0 38.0 45.0 1.07 1.24 0.50 Teliasonera AB 20.10. 2,857 760.3 770.7 679.9 0.12 10,669 11,417 2,329 2,571 2,123 2,335 0.35 0.38 0.32 Cargotec Oyj Class B21.10. 900.9 65.0 65.1 58.2 0.66 3,358 3,751 149.1 247.0 120.8 221.1 1.11 2.41 1.00 Efore Oyj Class A 21.10. 21.7 0.1 0.7 0.0 0.00 85.3 90.4 0.1 0.1-3.1-1.1-0.05-0.02 0.00 Konecranes Oyj 21.10. 521.3 35.0 35.0 26.5 0.40 2,011 2,138 119.0 121.0 107.5 84.3 1.29 0.91 1.05 Nordea Bank AB shs 21.10. 2,405 1,254 1,258 1,133 0.22 10,224 10,282 4,858 5,578 4,324 5,052 0.83 0.97 0.68 Amer Sports Oyj Cla 22.10. 732.5 105.0 105.0 97.0 0.60 2,229 2,551 115.3 211.1 128.7 178.0 0.47 1.09 0.55 Fortum Oyj 22.10. 729 89 89 57.9 0.05 4,751 3,799 1,351 905 3,360 903 3.55 5.72 1.30 F-Secure Oyj 22.10. 35.8 4.6 4.1 4.5 0.02 153.8 146.0 20.9 20.6 21.6 22.3 0.10 0.11 0.08 Huhtamaki Oyj 22.10. 689.0 59.0 58.0 50.1 0.40 2,236 2,723 185.9 232.5 154.9 177.7 1.33 1.42 0.73 Kesko Oyj Class B 22.10. 2,212 87.0 87.5 88.8 0.62 9,071 8,679 233.0 253.0 226.0 248.2 0.97 1.48 1.95 Kone Oyj Class B 22.10. 2,194 327.0 328.5 331.2 0.50 7,335 8,488 1,036 1,221 1,016 1,221 1.47 1.79 1.36 Metso Oyj 22.10. 722 86.0 85.0 75.5 0.36 3,658 3,069 440.0 350.9 294.0 311.0 1.25 3.08 1.10 Okmetic Oyj 22.10. 21.7 3.2 3.2 3.2 0.15 74.1 87.6 6.3 10.4 6.1 10.2 0.28 0.46 0.36 Oriola-KD Oyj Class 22.10. 399.2 17.5 17.5 16.1 0.07 1,612 1,652 59.5 61.0 57.0 54.7 0.30 0.24 0.12 QPR Software Oyj 2.2 0.0 0.0 0.0 0.00 9.5 10.1 0.8 0.8 0.06 0.05 Rapala VMC Oyj 22.10. 70.7 5.0 5.3 3.8 0.06 273.2 288.0 23.0 24.8 16.0 18.0 0.24 0.28 0.22 Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

19.10.2015, 4 3Q15-tuloskauden kalenteri 2/3 3Q15 pvm 3Q15 ilm. k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS SSH Communication 22.10. 6.0 1.0 1.0 0.02 22.0-1.0-1.0-0.04 0.00 SSAB AB Class B 22.10. 1,562.8 9.4 9.1-18.0-0.02 6,345.9 6,440.1 102.5 132.1 14.5 51.0-0.27 0.08 0.05 Talentum Oyj 22.10. 13.8-0.3-0.3-0.5-0.01 72.3 72.2 3.6 5.0 4.0 5.0 0.06 0.09 0.06 Tieto Oyj 22.10. 334 40 40 33 0.42 1,523 1,461 150 152 57 108.3 0.48 1.16 1.30 Trainers' House Oyj 22.10. Tulikivi Oyj Class A Wartsila Oyj Abp 22.10. 1,253 156.1 156.0 152.5 0.60 4,779 5,151 569.0 617.5 495.0 600.0 1.76 2.32 1.20 Biohit Oyj Class B Alma Media Oyj 23.10. 68.0 6.8 6.8 6.5 0.06 295.4 287.0 21.4 21.5 20.0 22.7 0.20 0.22 0.15 Caverion Oyj 23.10. 579.0 21.0 21.4 20.5 0.12 2,407 2,462 56.5 81.1 36.8 77.5 0.22 0.47 0.32 Exel Composites Oyj 23.10. 21.0 2.0 2.0 0.13 79.3 85.1 9.5 7.0 9.3 6.8 0.48 0.42 0.23 Kemira Oyj 23.10. 622.0 50.0 49.9 42.5 0.21 2,137 2,382 158.0 177.7 122.1 142.8 0.59 0.68 0.53 Neste Corporation 23.10. 3,185 274.0 273.0 252.0 0.77 15,011 11,772 584.0 756.3 512.0 677.8 0.22 2.13 0.75 Pohjois-Karjalan Ki Stora Enso Oyj Class 23.10. 2,507 246.0 246.0 198.5 0.19 10,213 10,107 810 914 120 693 0.13 0.69 0.30 Verkkokauppa.com O 80.0 2.4 2.5 2.3 0.03 275.8 334.0 7.0 9.4 6.0 8.0 0.10 0.05 0.10 Componenta Oyj 26.10. 115.0 3.0-3.0-0.03 495.2 507.0 19.0 19.0-8.0-4.0-0.11-0.06 0.00 Glaston Oyj 26.10. 24.5 1.4 1.4 1.3 0.00 124.5 117.0 4.0 7.8 4.0 6.4 0.01 0.02 0.02 Suominen Yhtyma O 26.10. 115 9.8 9.8 8.8 0.02 402 453 26.9 35.2 11.6 31.3 0.02 0.08 0.02 Alandsbanken Abp C 27.10. Orion Oyj Class B 27.10. 241.5 62.2 61.0 61.2 0.34 1,015 1,018 272.4 274.4 267.8 272.1 1.50 1.52 1.30 UPM-Kymmene Oyj 27.10. 2,507 227.0 224.5 209.0 0.31 9,868 10,053 847.0 887.0 667.0 794.0 0.96 1.19 0.74 Vaisala Oyj Class A 27.10. 79.3 12.8 12.8 13.2 0.54 299.7 311.1 24.9 27.7 26.2 28.0 1.21 1.15 0.92 Ahlstrom Oyj 28.10. 277.0 13.0 8.0 0.11 1,001 1,100-3.7 45.0-9.2 40.8-0.22 0.54 0.30 Aspo Oyj 28.10. 125.0 7.3 7.1 6.4 0.19 482.9 453.0 23.4 22.0 19.7 23.0 0.59 0.64 0.40 Citycon Oyj 28.10. 86.9 52.8 54.2 35.8 0.04 245.3 300.7 150.0 177.2 102.2 132.0 0.15 0.16 0.15 Fiskars Oyj Abp 28.10. 301.8 7.9 10.8 2.0 0.02 767.5 1,124.0 58.1 60.0 100.0 95.9 9.44 1.08 0.69 Lassila & Tikanoja O28.10. 161.0 20.0 20.0 19.3 0.40 639.7 648.8 53.9 55.6 26.6 53.1 0.73 1.09 0.85 Munksjo Oyj 285.0 13.0 12.5 9.4 0.15 1,137 1,149 51.0 56.0 17.0 45.5 0.15 0.64 0.35 Revenio Group Oyj 4.9 1.3 1.5 1.3 0.15 23.0 19.8 5.0 6.3 5.0 6.4 0.51 0.64 0.52 Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

19.10.2015, 5 3Q15-tuloskauden kalenteri 3/3 3Q15 pvm 3Q15 ilm. k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Scanfil Oyj 148 9 9 8 0.11 215 377 16 20 16 18.1 0.21 0.24 0.08 Stockmann Oyj Abp 28.10. 351-6.4-5.7-12.3-0.13 1,845 1,640-43.0-26.0-103.6-49.5-1.39-0.75 0.00 Valmet Corp 28.10. 739.5 42.7 42.7 40.0 0.21 2,473 2,961 84.0 157.0 68.5 135.6 0.31 0.63 0.35 Affecto Oyj 29.10. 25.0 2.9 2.9 2.8 0.11 122.7 116.3 0.8 10.6 0.3 10.2-0.07 0.37 0.17 Aspocomp Group Oy 29.10. 4.3-0.2-0.2-0.2-0.03 21.0 18.3-0.4-0.2-2.0-0.5-0.31-0.07 0.00 Atria Oyj Class A 340.0 13.9 14.8 11.4 0.31 1,426 1,333 40.0 37.0 34.0 28.0 0.93 0.78 0.40 Cramo Oyj 29.10. 177.0 31.5 31.5 28.9 0.52 651.8 673.0 64.0 84.0 50.0 72.0 0.37 1.30 0.61 Detection Technolog 29.10. 10.3 0.9 0.9 0.9 0.06 33.1 39.7 4.1 3.6 3.3 2.9 0.29 0.13 0.00 Etteplan Oyj 29.10. 31.0 2.0 1.6 1.4 0.05 131.9 140.0 7.1 9.0 7.0 8.0 0.27 0.32 0.16 Honkarakenne Oyj C 45.5-2.2-2.5 Martela Oyj Class A 29.10. 36.0 0.7 0.7 0.5 0.09 133.1 1.5 0.7 0.07 0.10 Nokia Oyj 29.10. 3,310 397 396 359.0 0.07 12,732 13,647 1,632 1,735 1,403 1,625 0.31 0.30 0.15 Olvi Oyj Class A 95.0 16.2 15.8 16.0 0.63 328.2 319.0 41.0 39.4 41.0 35.0 1.57 1.28 0.75 Outotec Oyj 29.10. 301.0 15.2 15.2 11.6 0.06 1,403 1,256 47.6 61.0 41.9 45.7 0.00 0.14 0.10 PKC Group Oyj 29.10. 226.8 11.0 10.6 10.0 0.28 829.2 910.1 22.0 34.8 18.0 31.0-1.22 0.77 0.70 Sanoma Oyj 29.10. 451 57 57 47 0.22 1,902 1,728 119 84 77 25.9 0.34 0.08 0.15 Technopolis Oyj 40.2 21.2 21.0 15.7 0.12 161.7 170.8 83.3 89.2 63.3 60.4-0.13 0.39 0.16 Tecnotree Oyj 29.10. 19.8 2.6 2.6 2.0 0.00 74.0 75.2 3.0 8.2-2.0 2.7-0.08-0.04 0.00 Teleste Oyj 29.10. 56.9 4.3 4.3 4.4 0.19 197.2 235.4 11.1 14.4 11.0 14.5 0.46 0.58 0.23 Uponor Oyj Class A 29.10. 280 20.0 20.0 18.9 0.18 1,024 1,051 65.2 63.4 56.6 54.5 0.50 0.51 0.42 YIT Oyj 29.10. 441 18.7 18.4 12.1 0.08 1,779 1,698 114.0 83.2 75.0 53.9 0.45 0.33 0.18 Apetit Oyj 30.10. 90.2 1.9 1.8 1.8 0.23 384.7 387.8 0.6 2.6-0.5 2.6-1.29 0.22 0.55 Digia Oyj 30.10. 22.9 1.7 1.7 1.5 0.06 97.4 103.6 4.3 7.8 4.0 7.0 0.14 0.25 0.10 Finnair Oyj 30.10. 630.0 42.0 42.0 42.0 0.26 2,285 2,303-72.0 18.0-99.0 24.0-0.65 0.14 0.00 Ixonos Oyj 30.10. Lemminkainen Corp 30.10. 626.0 40.0 39.8 34.0 1.04 2,045 1,939 52.2 57.5-1.7 32.7 0.09 0.69 0.14 Nokian Renkaat Oyj 30.10. 314.5 67.0 64.8 58.0 0.37 1,389 1,319 308.7 277.4 261.2 263.0 1.54 2.28 1.45 Poeyry Oyj 30.10. 136.3 1.9 2.7 6.6 0.07 571.2 578.3-23.2 9.0-28.0 7.6-0.41 0.08 0.00 Raute Oyj Class A 30.10. 31.0 1.8 1.8 1.8 0.33 94.0 120.9 3.0 7.4 5.0 7.4 1.07 1.44 0.70 Solteq Oyj 30.10. 14.7 1.0 1.0 0.6 0.03 41 52 2.5 3.1 2.3 2.3 0.13 0.11 0.02 Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

19.10.2015, 6 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 19.10.2015 5:00 Kiina / GDP (YoY) 6.8 6.9 19.10.2015 17:00 USA / NAHB Housing market index 62.0 62.0 19.10.2015 14:00 Morgan Stanley 0.64 0.79 19.10.2015 Aft-mkt IBM 3.30 3.84 19.10.2015 Aft-mkt Flextronics (Nokia) 0.25 0.23 20.10.2015 9:00 Suomi / Työttömyysaste 9.0 8.3 20.10.2015 15:30 USA / Housing starts 1,147 1,126 20.10.2015 08:00 Swedbank 3.81 3.75 20.10.2015 08:00 Comptel 0.02 0.00 20.10.2015 08:00 TeliaSonera 1.05 20.10.2015 09:00 Assa Abloy 1.85 1.74 20.10.2015 13:00 Atlas Copco (Metso) 3.00 3.00 20.10.2015 14:30 Verizon 1.02 1.04 20.10.2015 Aft-mkt Yahoo! 0.16 0.16 20.10.2015 Kesla -0.15 20.10.2015 Ponsse 0.30 0.41 21.10.2015 07:00 Nordea 0.23 21.10.2015 07:30 Credit Suisse 0.55 0.57 21.10.2015 07:30 Svenska Handelsbanken 2.04 2.19 21.10.2015 08:00 Norsk Hydro (Fortum) 0.55 0.83 21.10.2015 08:00 SEB 1.74 2.10 21.10.2015 08:30 Axfood (Kesko) 1.91 1.59 21.10.2015 09:00 Yara International 8.47 10.34 21.10.2015 09:00 Konecranes 0.40 0.32 21.10.2015 12:00 Cargotec 0.67 0.46 21.10.2015 23:30 Texas Instruments (Nokia) 0.72 0.70 21.10.2015 Aft-mkt Callaway Golf (Amer Sports) -0.08 0.15 21.10.2015 ABB (Vacon) 0.30 0.28 21.10.2015 Motorola Solutions (Nokia) 0.73 0.68 21.10.2015 Efore 0.01 0.00 22.10.2015 14:00 Euroalue / ECB korkopäätös 0.05 22.10.2015 15:30 USA / Initial jobless claims 265 255 22.10.2015 17:00 Euroalue / Consumer confidence -7.4-7.1 22.10.2015 17:00 USA / Leading indicators 0.0 0.1 22.10.2015 08:00 Akzo Nobel (Kemira, Tikkurila) 1.13 1.31 22.10.2015 08:00 Norske Skog (UPM, StoraEnso) -1.00-1.21 22.10.2015 08:00 Okmetic 0.15 0.13 22.10.2015 08:00 Tieto 0.42 0.31 Lähde: Bloomberg

19.10.2015, 7 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan. 31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla. 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 30.1. SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla? 4.4. Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5. Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 26.5. EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5. QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5. IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 7.8. Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi? 14.10. Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta. 16.10. Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10. EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11. Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11. EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 9.12. Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita). 14.12. Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 16.12. Saksa vastustaa kiivaasti EKP:n ylivelkanntuneiden maiden suunnitelmia euroqe:stä eli hävittää velat valuutan inflaatioon. Öljyn hinnan lasku luo deflaatiota, jota vastaan olisi hyvä printata(qe) ilman että se näkyisi CPI:ssä. 22.1.2015 Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-qe:llä? 5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), 10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille -> AY sanoi ei. 12.8.2015 Kiina valuuttasotii devalvoimalla CNY:n omaa kasvua vauhdittaakseen ja oman velkakuplansa poksahduksen estääkseen. Alkaako uusi kierros setelirahoitusta (QE), devalvaatioita ja velkojen konvertointeja FIAT-rahaksi? 10.9.2015 Suomi kilpajuoksuun konkurssiin menoa vastaan: taso & julkiset menot "devalvoitava" -tasolle: 1) samalla palkalla enemmän työtä (ei velkadeflaatiota), 2) menojen leikkaukset, 3) joustojen lisääminen (ei AY:lle). 10.9.2015 Suomen valtion velka 100mrd, lisääntyy 7mrd vuodessa. Kuntien velka 20mrd, lisääntyy 2mrd vuodessa. Julkinen velka virallisesti 60% BKT:stä, point-of-no-return ~100% BKT:sta = 80mrd varaa saada talous kuntoon. 2015 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu. 2015 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2015 FIAT-korjaussarja: käteisen poisto & negatiiviset korot. Velkadeflaatio OK, koska reaalikorko voi olla 0% deflaatiossa. Raha kiertoon inflaatiolla ja/tai neg.koroilla: kuluta, sijoita tai kärsi-> varallisuusarvot uusiin korkeuksiin. Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

19.10.2015, 8 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8,034.0-0.4-0.7 2.0-9.1 11.1 Automobiles & Parts 508.7-0.7-0.9-3.7-17.6 15.6 iboxx Europe 210.4 0.1 0.2 0.0-0.3 0.2 OMX Helsinki Portfolio 5,213.1-0.4-0.7 2.1-9.4 12.3 Banks 194.0 1.4-0.5 2.6-14.3 4.9 iboxx Europe HY 171.4 0.2 0.3-0.3-1.9 2.1 OMX Stockholm 30 1,452.4-0.1-2.1-0.1-12.2 10.8 Basic Resources 306.0-0.6-3.1 3.5-18.3-20.9 Financials, Senior 212.8 0.0 0.1 0.3 0.5 0.5 OBX 550.2 0.0-0.9 5.6-5.8 8.8 Chemicals 797.0 0.1-1.6 0.5-16.9 10.9 Financials, Subordinated 234.8 0.1 0.1 0.0-0.8 2.4 Construction & Materials 371.1 0.1-1.1-1.7-9.0 23.2 Non-Financials 217.7 0.1 0.3-0.1-0.7-0.2 Euro STOXX 50 3,264.9 0.8 0.4 3.4-11.4 10.2 Financial Services 433.0 0.6 1.4 2.6-10.2 33.1 Autos 192.1 0.1 0.3-2.4-3.1-2.4 Europe STOXX 600 363.1 0.6 0.1 2.4-10.7 13.9 Food & Beverage 618.5-0.5 2.2 4.0-4.8 22.3 Industrials 220.5 0.1 0.3 0.3 0.3 0.8 DAX 10,104.4 0.4 0.1 1.9-13.9 14.2 Health Care 770.9 1.8 2.5-1.0-11.4 18.6 Consumer 210.7 0.1 0.3 0.3-0.6 0.2 FTSE 100 6,378.0 0.6-0.6 4.5-6.0 1.1 Household Goods 760.4-0.1 0.8 5.4-3.9 32.5 Energy 207.0 0.1 0.3 0.3-1.1-2.7 Industrial Goods & Serv. 411.8-0.6-2.8 0.3-12.9 11.2 Telecom Services 235.1 0.1 0.2 0.2-0.1 0.9 S&P 500 2,033.1 0.5 0.9 3.8-4.5 7.8 Insurance 268.4 1.4 0.2 3.6-9.4 19.6 Nasdaq Composite 4,886.7 0.3 1.2 1.2-6.4 14.8 Media 308.6 0.8 1.1 3.4-8.1 30.0 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 290.1 1.0-0.4 11.3-7.2-5.9 itraxx CDS Europe (IG) 80.0-1.1-1.2 9.3 21.2 9.0 Shanghai 3,381.5-0.3 2.9 7.1-15.8 43.5 Real Estate 184.6 0.2 0.3 2.5-4.7 26.7 itraxx CDS Crossover (HY) 333.9-6.0 2.1 11.5 73.5-40.2 Hang Seng 22,944.8-0.5 0.9 5.5-10.1-0.5 Retail 344.1 0.9-0.7 3.1-7.9 25.5 Financials, Senior 78.6-1.6-2.2 0.8 12.1 5.2 Nikkei 18,163.0-0.7-1.5 0.5-12.9 20.2 Technology 330.0 0.4 2.6 5.7-8.2 20.6 Financials, Subordinated 164.6-2.7-3.7 8.0 29.7-11.7 RTSI($) 881.2 0.0 0.5 9.0-2.7-16.6 Telecom 334.0 1.1-0.8-2.3-15.8 20.7 Travel & Leisure 244.5 0.4 0.3-1.2-7.9 32.7 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 305.7 0.7 1.1 6.3-7.4 1.9 CDX USA, IG 81.9-1.2 0.5 3.4 16.0 11.4 S&P 500 2,020.3-0.3 0.5 2.9-4.1 CDX USA, HY 442.5-8.1-3.5 55.6 104.2 69.5 Nasdaq 100 4,420.5-0.3 1.0 1.8-5.1 S&P 500 Euro STOXX 50 3,256.0 0.0 0.4 2.5-10.4 Energy 510.0 0.2 0.7 10.3-2.9-16.0 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 10,093.5 0.0-0.4 1.2-13.1 Materials 276.9 0.0-0.1 5.1-6.5-5.7 CDX Asia, IG 139.0-2.0-4.3 13.0 34.5 16.2 Industrials 457.1-0.2-1.2 4.0-3.6 3.1 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0-23.9 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 621.4 0.6 0.7 3.7-1.1 22.6 VIX (S&P 500) 15.1-1.0-2.0-7.2 2.8-6.9 Consumer Staples 510.2 1.0 0.4 5.3-1.0 10.9 VDAX (DAX) 20.9-0.4-0.4-3.8 3.5 1.2 Health Care 806.1 1.0 1.9-1.7-9.7 13.9 VSTOXX (STOXX 50) 22.7-1.4-0.7-5.7 4.6-2.6 Financials 317.0 0.4 1.3 3.7-7.4 5.4 Info tech 705.3 0.3 1.2 5.0-3.6 13.7 Telecom Services 146.4 0.5 1.9 2.3-5.5-5.6 Lähde: Bloomberg Utilities 227.6 0.2 2.3 6.1 3.9 4.1

19.10.2015, 9 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.142 0.001 0.000-0.001-0.026-0.128 Suomi 5v 0.02-0.008-0.06-0.11-0.12-0.24 CRB Commodity 397.4-0.1 0.8-1.8-4.1-14.0 EMU Euribor 3kk -0.051 0.001-0.002-0.014-0.032-0.132 Saksa 2v -0.28-0.009-0.02-0.04-0.06-0.22 CRB Food 359.8 0.1 1.4 0.1-1.4-11.5 EMU Euribor 12kk 0.129-0.005-0.010-0.025-0.042-0.211 Saksa 5v -0.04-0.004-0.02-0.08-0.16-0.19 CRB Metals 620.6-0.2 1.3-4.4-11.5-28.8 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.018 Saksa 10v 0.55-0.003-0.03-0.14-0.24-0.30 Baltic Dry Index 754-1.6-6.8-21.5-29.3-20.1 3kk Euribor-Repo -0.012 0.001-0.002-0.014-0.032-0.150 USA 2v 0.60-0.008-0.04-0.11-0.08 0.25 Energia (USD) USA 5v 1.35-0.006-0.05-0.15-0.31-0.06 Brent Crude Oil 50.2-0.6-0.2 1.0-14.3-43.6 USD Libor 3kk 0.317 0.002-0.003-0.002 0.022 0.086 USA 10v 2.02-0.009-0.06-0.18-0.30-0.17 Brent jalostusmarginaali 3.20 18.1-26.3-56.3-62.1-358.1 Natural Gas USA 2.45 0.9-3.2-7.2-18.9-35.4 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 51.9 0.2-1.0-4.2-11.4-27.9 EUR / USD 1.138 0.26 0.17 1.67 4.04-11.12 Saksa 2v (Schatz) 111.4 0.00 0.0 0.1 0.1 0.4 Sähkö, 2st Y Fut. 23.2 0.0-0.1 3.1-13.5-18.1 EUR / GBP 0.737 0.2-0.5 2.1 4.8-7.0 Saksa 5v (Bobl) 129.2 0.00 0.1 0.5-0.6 1.2 CO2 2011 ECX (EUR) 8.6 0.0 5.2 2.2 6.1 39.0 EUR / CHF 1.085 0.2-0.8-0.3 3.5-10.1 Saksa 10v (Bund) 156.9 0.00 0.5 2.1 4.2 6.1 Metallit (USD) EUR / JPY 135.66 0.1-0.5 0.6 0.1-0.9 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0-5.5 USD / CNY 6.36 0.1 0.6-0.1 2.5 3.9 Korkoerot Alumiini 1,549-0.2-3.3-5.1-6.7-21.3 USD / JPY 119.24-0.2-0.7-1.1-3.8 11.5 Saksa 10v-2v 0.82 0.01-0.01-0.10-0.18-0.09 Ferrokromi 1.99 0.0 0.0 0.0-1.0-5.0 GBP / USD 1.545 0.1 0.6-0.4-0.7-4.4 USA 10v-2v 1.42 0.00-0.03-0.07-0.22-0.42 Nikkeli 10,556 0.2 0.8 9.3-9.5-32.6 EUR / SEK 9.37 0.1 0.8 0.1 0.2 2.0 Saksa-USA 10v -1.48 0.01 0.03 0.04 0.06-0.14 Kupari 239-0.7-1.2-0.5-3.7-20.1 EUR / NOK 9.21 0.1 0.2 0.1 3.8 9.8 Sinkki 1,778-1.4-2.3 5.6-13.1-20.8 EUR / PLN 4.23 0.0 0.2 1.1 2.4 0.2 Inflaatio-odotukset Palladium 692-1.8-2.3 13.4 13.1-8.5 EUR / RUB 69.84 0.2-1.3-5.5 12.1 33.2 Ranska 10v 1.24-0.01 0.00 0.03-0.07-0.19 Platina 1,021 0.0 2.7 4.9 3.5-19.5 USA 10v 1.49 0.00-0.05-0.07-0.35-0.42 Hopea 15.9-1.4 0.2 4.5 7.6-8.4 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,173-0.4 0.8 3.5 6.5-5.9 EUR / USD 9.4 0.1 0.0-1.2-0.8 2.2 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 8.6 0.1 0.1-0.7 0.4 2.5 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 4.7 Maissi 374.0-0.7-1.8-2.7-8.0 7.4 EUR / CHF 7.1 0.1 0.5-0.5-0.4 3.9 Saksa 5v 14.0 0.8-0.5 0.6 0.1-5.8 Vehnä 487.8-0.9-3.7-1.8-7.1-5.0 EUR / JPY 9.8 0.1 0.5-0.6 0.4 1.9 USA 5v 15.5 0.7 0.7 0.1-0.7-3.1 Soija 899.0 0.1 1.3 2.8-11.8-4.8 USD / JPY 9.1 0.0 0.2-1.1 1.6 1.1 Espanja 5v 102.1-0.8-1.3 3.3 16.2 4.9 Sokeri 389.5 0.0-0.9 14.1 11.8-8.9 EUR / SEK 7.0 0.1 0.2-0.5-0.1 0.9 Italia 5v 117.3-0.9-0.2 7.0 13.4-2.9 Puuvilla 63.6-0.4 3.1 6.5-2.7 2.1 EUR / NOK 9.3 0.2 0.2-1.5-0.7 2.5 Belgia 5v 38.8-0.3-0.9 0.3 0.4-13.9 NBSK sellu 829.6 0.0-0.1-1.0-2.5-10.9 EUR / RUB 22.3 0.0 0.0-2.2 4.9 8.8 Ranska 5v 31.7 0.2-0.5 0.8-1.8-21.0 Sanomalehtipaperi (EUR) 437.2 0.0 0.0-0.2-1.9-8.7 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.0 0.0 0.0-2.4 Luonnon kumi (YEN) 155.4-1.1-3.2-2.3-22.6-14.6

19.10.2015, 10 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2.7 2.7 2.9 2.5 2.9 USA (teollisuus) 50.2 51.1 52.7 53.5 51.5 56.1 USA 2.5 2.5 2.3 2.3 2.9 3.0 Euroalue 1.5 1.5 1.2 0.9 0.8 Euroalue (teollisuus) 52.0 52.3 52.4 52.5 52.2 50.3 Euroalue 1.5 1.4 1.4 1.5 1.3 1.3 Japani 2.3 2.3 2.6 1.4 0.6 Japani (teollisuus) 51.0 51.7 51.2 50.1 50.3 51.7 Japani 0.7 0.7 0.9 1.0 0.9 1.2 Kiina 7.0 7.0 7.0 7.2 7.2 Kiina (teollisuus) 49.8 49.7 50.0 50.2 50.1 51.1 Kiina 6.8 6.9 7.0 6.9 7.0 7.0 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 87.2 91.9 93.1 96.1 93.0 84.6 BKT ennuste 2016 USA 0.0 0.2 0.2 0.1-0.1 1.7 Euroalue -7.1-6.9-7.2-5.6-3.7-11.5 USA 2.6 2.7 2.7 2.8 2.9 2.9 Euroalue -0.1 0.1 0.2 0.2-0.1 0.3 Japani 40.6 41.7 40.3 41.7 41.7 39.8 Euroalue 1.6 1.7 1.7 1.7 1.6 1.6 Japani 0.2 0.2 0.2 0.4 2.3 3.2 Kiina 104.5 104.5 104.5 105.5 107.1 105.4 Japani 1.2 1.2 1.4 1.4 1.4 0.8 Kiina 1.6 2.0 1.6 1.4 1.4 1.6 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.5 6.7 6.7 6.7 6.7 7.0 USA 1.1 1.1 1.1 1.1 1.5 2.1 Työttömyysaste Euroalue 0.7 0.7 0.7 0.7 0.4 0.6 Inflaatio ennuste 2015 USA 5.1 5.1 5.3 5.3 5.5 5.9 Japani 0.6 0.6 0.6 0.6-0.1-0.4 USA 0.2 0.3 0.3 0.3 0.2 2.0 Euroalue 11.0 11.0 11.0 11.1 11.2 11.5 Kiina 5.8 5.8 6.1 6.3 6.7 7.7 Euroalue 0.1 0.1 0.2 0.2 0.0 1.1 Japani 3.4 3.4 3.3 3.4 3.4 3.6 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.8 0.8 0.8 0.9 0.9 1.8 Kiina 4.0 4.0 4.0 4.0 4.1 4.1 USA 6.2 5.9 5.6 5.6 6.1 6.2 Kiina 1.6 1.5 1.5 1.5 1.5 2.8 Euroalue 5.1 5.1 5.4 5.2 4.6 3.0 Ohjauskorot Japani 3.8 4.2 4.0 3.9 3.6 3.1 Työttömyys ennuste 2015 USA 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 13.1 13.3 13.3 11.8 11.6 12.9 USA 5.3 5.3 5.3 5.3 5.4 5.6 Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 11.0 11.0 11.1 11.1 11.2 11.3 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 2.4 2.0 2.6 1.8 2.1 4.4 Japani 3.4 3.4 3.4 3.4 3.5 3.6 Kiina 4.60 4.60 4.60 4.85 5.10 5.60 Euroalue 2.3 2.3 3.0 1.9 1.7 0.4 Kiina 4.1 4.2 4.2 4.1 4.1 4.2 Japani 0.8 0.8 1.8 1.0-9.7 2.4 Kiina 10.8 10.8 10.5 10.6 10.2 11.6 Teollisuustuotanto USA 0.9 0.9 1.3 0.8 2.5 3.9 Euroalue 0.9 0.9 1.7 1.5 2.1 0.3 Japani -0.4-0.4 0.0 2.3-1.7 1.0 Kiina 6.1 6.1 6.0 6.8 5.6 8.0 Lähde: Bloomberg

19.10.2015, 11 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 16.7x 18.2x 2.1x 2.6 % Autoteollisuus STOXX 600 9.7x 10.3x 1.3x 3.2 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.7 % 146.4x 0.7 % Suomi HEX 25 15.8x 17.1x 2.0x 4.5 % Pankit STOXX 600 11.5x 18.5x 0.9x 4.0 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.3 % 44.2x 0.9 % Ruotsi OMX 30 14.7x 14.7x 2.2x 4.2 % Perusraaka-aineet STOXX 600 17.7x #N/A N/A 1.0x 4.7 % Pohjoismaat VINX 30 15.4x 18.0x 2.4x 3.7 % Kemikaalit STOXX 600 16.4x 20.1x 2.7x 2.8 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 12.9x 16.0x 1.5x 3.2 % Rakennus STOXX 600 19.4x 22.0x 1.8x 2.9 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 5.0 % 19.9x 3.7 % Eurooppa STOXX 600 15.9x 21.3x 1.8x 3.5 % Rahoitus STOXX 600 13.2x 11.3x 1.7x 3.3 % Euroalue STOXX 50 14.4x 18.0x 1.5x 3.7 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 22.1x 22.8x 3.6x 2.6 % USA S&P 500 17.2x 18.1x 2.7x 2.1 % Terveydenhuolto STOXX 600 19.2x 21.4x 4.2x 2.9 % Japani Nikkei 17.2x 18.9x 1.6x 1.8 % Kulutustavarat STOXX 600 19.6x 21.0x 4.5x 2.9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 16.0x 25.6x 2.8x 3.1 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11.1x 12.0x 1.2x 4.7 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 12.3x 12.6x 1.4x 2.9 % Media STOXX 600 18.9x 24.5x 3.3x 3.8 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 12.6x 11.7x 1.4x 2.8 % Öljy ja kaasu STOXX 600 17.5x 149.4x 1.1x 4.8 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11.5x 18.4x 1.3x 4.7 % Kiinteistöt STOXX 600 23.6x 8.9x 1.1x 3.4 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15.7x 20.2x 1.4x 3.3 % Vähittäismyynti STOXX 600 20.1x 586.9x 2.9x 2.6 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 9.7x 10.0x 1.4x 4.1 % Teknologia STOXX 600 19.6x 24.7x 3.2x 1.8 % Afrikka MSCI EFM Afr. 16.6x 14.6x 2.4x 3.1 % Telekommunikaatio STOXX 600 19.2x 18.5x 1.7x 4.5 % Kiina Shanghai Comp. 14.3x 16.9x 2.0x 2.0 % Matkustus STOXX 600 16.4x 21.0x 4.0x 2.4 % Venäjä RTSI $ 6.3x 8.2x 0.7x 4.4 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14.4x 31.5x 1.4x 4.9 % Brasilia Bovespa 13.0x 27.9x 1.1x 4.6 % USA Intia Sensex 17.5x 21.4x 2.9x 1.6 % Rahoitus S&P 500 14.1x 14.4x 1.3x 2.1 % Kulutustavarat S&P 500 20.1x 21.9x 4.9x 1.5 % Päivittäistavarat S&P 500 20.5x 20.3x 5.3x 2.7 % Energia S&P 500 29.6x 18.2x 1.7x 3.3 % Terveydenhuolto S&P 500 17.0x 21.8x 3.7x 1.6 % Teollisuus S&P 500 15.9x 16.2x 3.6x 2.3 % Teknologia S&P 500 16.4x 18.8x 4.1x 1.6 % Perusteollisuus S&P 500 17.1x 16.3x 3.2x 2.3 % Telekommunikaatio S&P 500 12.4x 13.4x 3.0x 5.3 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 16.6x 16.6x 1.7x 3.7 %

19.10.2015, 12 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jolloin kaupankäynti on mahdollista kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

19.10.2015, 13 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sampo Oyj 27.2.2017 Bullet 4.250 EUR 0.34 105.11 105.27 Baa2 Pos / - - 65 500 Teliasonera Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR 0.27 105.96 106.15 A3 Neg / A- Stable 59 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.72 105.23 105.44 - Stable / - Stable 105 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR 0.22 108.45 108.64 Baa1 Stable / BBB+ Stable 54 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.64 103.57 103.82 - - / BBB Pos 94 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.95 107.96 108.44 - - / - Neg 223 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.47 106.96 107.26 A2u Stable / A Stable 71 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.84 116.93 117.29 Baa1u Stable / BBB+ Stable 108 750 Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.81 109.28 109.67 Baa1 Pos / BBB+ Stable 103 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.82 103.57 104.01 Baa1 Neg / BBB Stable 105 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.76 105.36 105.80 Baa2 Stable / BBB+ Stable 97 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 1.21 105.49 105.90 Baa2u Stable / BBB Stable 143 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.86 105.66 106.06 Baa2 Stable / BBB - 106 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 1.63 108.79 109.48 Baa2 Stable / BBB Stable 178 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 1.14 105.47 105.99 Baa1 Neg / BBB Stable 123 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 1.06 108.05 108.58 Baa2 Stable / BBB+ Stable 113 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 1.21 106.87 107.29 - - / BBB Pos 126 350 Pohjola Bank Plc 28.2.2022 Bullet 5.750 EUR 1.72 123.36 124.04 - Stable / A- Neg 169 500 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.87 110.37 111.17 Baa3 Stable / BBB Neg 185 500 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 1.02 110.53 111.09 A3 Stable / A Stable 94 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 1.19 108.72 109.27 Baa1 Stable / BBB+ - 110 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 1.73 102.79 103.34 Baa1u Stable / BBB+ Stable 163 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 1.69 105.55 106.15 Baa2 Neg / - - 157 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 1.37 107.61 108.15 Baa1 Stable / A- Stable 117 500 Eesti Energia 22.9.2023 Bullet 2.384 EUR 2.30 100.02 100.63 Baa2 Stable / BBB Stable 207 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 1.34 116.17 117.12 NR Stable / A+ Stable 105 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.98 125.26 126.36 A3 Neg / BBB+ Neg 169 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 1.52 111.56 112.40 Aa2 Stable / AA- Neg 101 650 Teliasonera Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 2.10 107.84 109.33 A3 Neg / A- Stable 150 500 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR -0.28 100.98 100.99 Aaa Neg / AA+ Neg -6 6500 Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.25 107.86 107.87 Aaa Neg / AA+ Neg 2 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.10 116.60 116.61 Aaa Neg / AA+ Neg 8 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR -0.03 115.23 115.26 Aaa Neg / AA+ Neg 8 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR 0.11 118.49 118.50 Aaa Neg / AA+ Neg 12 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.70 130.77 130.81 Aaa Neg / AA+ Neg 17 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 0.99 120.79 120.96 Aaa Neg / AA+ Neg 27 5000 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.35 128.24 128.40 Aaa Neg / AA+ Neg 13 4001 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 50 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 2.33 103.25 104.75 B2 Stable / BB Stable 317 300 Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 1.37 104.42 105.04 - - / - - 183 400 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.70 103.84 104.20 - - / - - 107 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.33 106.13 106.46 - - / - - 169 100 Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR 38.97 62.69 64.91 Caa3 Neg / CC Neg 4070 500 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.78 108.19 109.04 - - / - - 123 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 2.11 105.07 105.40 - - / - - 243 100 Stockmann Ab 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 2.97 100.20 100.93 - - / - - 337 150 Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 1.35 107.86 108.58 Ba2 Stable / BB Stable 174 500 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.89 104.89 105.69 - - / - - 327 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 1.18 104.12 104.44 - - / - - 146 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.61 104.07 104.55 - - / - - 292 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.58 104.71 105.16 - - / - - 189 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 1.60 115.48 116.38 Ba2 Stable / BB+ Pos 193 500 Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 1.84 111.13 111.88 Ba2 Stable / BB Stable 215 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.83 106.15 107.07 Ba2 Stable / BB Stable 217 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.54 105.47 105.93 - - / - - 280 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 3.95 98.26 99.73 - - / BB- Stable 438 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 1.37 103.51 103.95 - - / - - 161 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR 9.61/29.43 89.06 90.68 B3 Stable / B - 1033 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR 3.63 100.00 101.63 - - / - - 406 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 1.42 104.14 104.67 - - / - - 168 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 3.45/3.84 101.77 102.43 - - / - - 370 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.62 108.42 108.93 - - / - - 185 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 7.14/10.14 96.69 98.25 - - / - - 767 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 3.08 100.67 102.07 - - / - - 341 100 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.83/6.88 99.75 101.63 - - / - - 627 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.77 101.98 102.50 - - / - - 293 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.84 105.94 106.64 - - / - - 201 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 6.45/9.52 97.88 99.20 B2 Stable / B Stable 682 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 3.22/3.53 101.35 102.24 - - / - - 341 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.31 101.14 101.94 - - / - - 345 150 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 2.12 103.18 103.81 - - / - - 219 150 Amer Sports Oy 9.9.2022 Bullet 2.375 EUR 1.71 103.87 104.29 - - / - - 159 100 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.104 SEK 0.22 100.67 100.88 - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 4.06 99.75 101.50 - - / - - 4.50 65 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call Kuponki Tuotto % päivä Lyhennys (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2016 Perp/Call 1.054 EUR 1.5/133.18 63.83 65.17 Baa3 Stable / NR Neg 500 Lemminkainen Oyj 30.3.2016 Perp/Call 10.000 EUR 12.56/1.73 102.38 103.63 - - / - - 70 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 10/4.93 101.00 102.50 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.01/4.39 105.13 106.38 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.22/1.84 110.46 111.06 Baa3 Stable / BB+ Neg 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.47/4.43 105.75 106.88 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.85/7.44 100.88 102.88 - - / - - 70 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 4.17/4.35 98.64 99.36 Ba1 Stable / - - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7.875 EUR 5.77/6.83 103.27 104.27 - - / - - 200 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.68/5.25 96.61 97.56 Ba1 Stable / - - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 0.97/4.54 109.81 110.88 Baa3 Stable / BB+ Stable 700