Eläkevakuutusosakeyhtiö Veritas. 2006 Tilinpäätös

Eläkevakuutusosakeyhtiö Veritas 2006 Tilinpäätös

Sisällysluettelo Hallituksen toimintakertomus vuodelta 2006 Tuloslaskelma Tase Tuloslaskelman liitteet Taseen liitteet Sijoitusallokaatio Sijoitustoiminnan tuotto Avainluvut ja analyysit Hallituksen esitys voiton käytöstä

Hallituksen toimintakertomus vuodelta 2006 Päättynyt toimintavuosi 2006 oli Eläkevakuutusosakeyhtiö Veritaksen (jäljempänä Veritas Eläkevakuutus) sadasensimmäinen. Veritas Eläkevakuutus päätti joulukuussa 2006 myydä tytäryhtiönsä Henkivakuutusosakeyhtiö Veritaksen (Veritas Henkivakuutus) osakekannan Aktiakonsernille. Myyntisuunnitelmat julkistettiin 20.11.2006, ja kauppa saatettiin päätökseen tammikuussa 2007. Veritas Henkivakuutuksen myynnin seurauksena Veritas Eläkevakuutuksesta tuli Aktia Säästöpankin kolmanneksi suurin omistaja noin 10 %:n omistajaosuudella. Veritas Eläkevakuutus ja Veritas Henkivakuutus ovat vuodesta 2001 lähtien tehneet tiivistä yhteistyötä vakuutusryhmä Veritaksessa Keskinäinen vahinkovakuutusyhtiö Veritaksen ja Fondexin (Rahastotori) kanssa. Veritas Henkivakuutuksen myynnin seurauksena yhteistyömallia kehitetään vuoden 2007 aikana. Veritas Eläkevakuutukselle uusi yhteistyökonsepti antaa paremmat toimintaedellytykset, mikä puolestaan mahdollistaa volyymin kasvun sekä kustannustehokkuuden. Kauppa tarjoaa myös mahdollisuudet toiminnan kehittämiseen suuremmassa mittakaavassa. Veritas Henkivakuutuksen myynti sekä Veritaksen yhtiöiden ja Aktia-konsernin uusi yhteistyömalli vastaavat markkinoiden muutoksiin ja suomalaisten muuttuneeseen ostokäyttäytymiseen. Asiakkaat keskittävät yhä enemmän pankki- ja vakuutusasiansa ja hoitavat niitä pankkitiskillä. Myyntiä perustellaan myös sillä, että Veritas Henkivakuutus on muodostanut liian suuren riskikeskittymän Veritas Eläkevakuutuksen sijoitussalkussa, ja vakavaraisuusvaatimus on ollut korkea sijoitussalkun noteeraamattomien osakkeiden osuuden ollessa korkeampi kuin muissa työeläkeyhtiöissä. Päätetyn kaupan jälkeen Veritas Eläkevakuutus keskittyy työeläkeyhtiönä lakisääteisiin eläkevakuutuksiin. Johto Tilivuoden 2006 aikana Master of Law, OTK Jan-Erik Stenman toimi yhtiön toimitusjohtajana. Yhtiön hallitukseen kuuluivat toimitusjohtaja Kjell Sundström (puheenjohtaja), professori Peter Wetterstein (varapuheenjohtaja), talouspäällikkö Anders Dahlbäck, asiamies John Glad, toimitusjohtaja Kurt Häggblad, toimitusjohtaja Mikael Ingberg, sosiaalipoliittinen asiantuntija Mirja Janérus, toimitusjohtaja Henrik Johansson, pääekonomisti Matti Koivisto, toimitusjohtaja Anders Nordman, toimitusjohtaja Jan-Erik Stenman sekä asiamies Johan Åström. Hallituksen varajäseniä olivat konsuli Torbjörn Wikeström, järjestösihteeri Anita Spring ja varatoimitusjohtaja Thor Sourander. Hallitus kokoontui 11 kertaa vuoden 2006 aikana. Mirja Janérus ja Matti Koivisto jättivät hallituspaikkansa vuodenvaihteessa 2007. Varsinaiseksi hallituksen jäseneksi Mirja Janéruksen tilalle valittiin järjestösihteeri Anita Spring sekä Matti Koiviston tilalle asiamies Ralf Sund. Hallituksen varajäsenistä Torbjörn Wikeström erosi hallituksesta. Varajäseniksi vuodelle 2007 valittiin asiantuntija Piia Alvesalo, työehtoasiantuntija Nikolas Elomaa sekä varatoimitusjohtaja Thor Sourander. Toimitusjohtaja Peter Boström toimi yhtiön hallintoneuvoston puheenjohtajana ja toimitusjohtaja Håkan Anttila varapuheenjohtajana. Yhtiökokous valitsi 3.5.2006 apulaisjohtaja Matti Viialaisen Ari Segerin tilalle, toimitusjohtaja Erik Bärnasin Bo Eklundin tilalle sekä kansliapäällikkö Christoffer Grönholmin uudeksi jäsenekseen. Hallintoneuvosto kokoontui vuoden 2007 aikana kaksi kertaa. Hallintoneuvoston 18.11.2005 asettamaan nimitys- ja palkitsemisvaliokuntaan kuuluivat vuonna 2006 puheenjohtaja Peter Boström, varapuheenjohtaja Håkan Anttila sekä jäsenet Helena Pentti ja Ole Åberg. Valiokunnan tehtäviin kuului nimitys- ja palkitsemisasioiden valmistelu hallintoneuvostolle. Vuosi 2006 oli valiokunnan ensimmäinen toimintakausi. Hallintoneuvosto valitsi 17.11.2006 Matti Viialaisen uudeksi jäseneksi vaali- ja palkitsemisvaliokuntaan Helena Pentin tilalle. Lakisääteinen työeläkejärjestelmä Keskimääräinen TEL-vakuutusmaksu oli 21,6 % vuonna 2006, eli maksu pysyi samana kuin edellisenä vuonna. Palkansaajien työeläkemaksu oli 4,3 % (4,6 %) alle 53-vuotiailla ja 5,4 % (5,8 %) 53 vuotta täyttäneillä. Tasoitusvastuun työkyvyttömyyseläkeosuuden laskemiseksi on kokonaismaksua tilapäisesti alennettu keskimäärin 0,4 prosenttiyksiköllä, jolloin todellinen keskimääräinen maksu oli 21,2 % palkasta. Työnantajat, joilla oli alle 50 työntekijää, saivat osakseen täysimääräisen maksunalennuksen 0,6 prosenttiyksikköä vakuutusmaksun kokonaismäärästä. TEL-maksujen tapaan myös YEL-maksu on ikäsidonnainen. Vuonna 2006 alle 53-vuotiaiden yrittäjien YEL-vakuutusmaksu oli 20,8 % (21,4 %) heille vahvistetusta työtulosta, ja 53 vuotta täyttäneiden yrittäjien 21,9 % (22,6 %). Pörssiyhtiöiden käyttöön ottamien kansainvälisten IAS/IFRS-kirjanpitostandardien johdosta vuoden 2006 alusta suurtyönantajien työkyvyttömyyseläkemaksuihin otettiin käyttöön maksuluokat. Näin työkyvyttömyysvastuut eivät IAS 19 mukaan rasita pörssiyhtiöiden

Hallituksen toimintakertomus vuodelta 2006 tilinpäätöstä. Maksuluokat korvaavat omavastuun, jolla aiemmin määriteltiin työkyvyttömyyseläkemaksu. Maksutaso määräytyy etukäteen yrityksen työkyvyttömyysriskin mukaan, eivätkä tulevat työkyvyttömyystapaukset enää suoraan johda maksunkorotuksiin. Nk. Puron ryhmä selvitti vuoden 2005 aikana työeläkeyhtiöiden mahdollisuuksia kasvattaa sijoitustoiminnan tuottoja riskinottoa lisäämällä. Selvitystyön kohteena oli sekä kotimaisten osakesijoitusten että osakkeiden prosentuaalisen osuuden lisääminen sijoitussalkussa. Työryhmän kehitysehdotus julkaistiin vuoden 2006 alussa. Ehdotuksen mukaan vuoden 2007 alusta otetaan käyttöön nk. osaketuottosidonnainen lisävakuutusvastuu osakemarkkinoiden heilahtelujen puskureiden lisäämiseksi. Tässä yhteydessä uudistettiin lainsäädäntöä, joka liittyy eläkelaitosten vastuuvelan kattamiseen sekä vakavaraisuusrajan laskemiseen. Muun muassa sijoitusten luokittelu tapahtuu nyt todellisen riskin mukaan, ja eläkelaitosten hallitusten tulee vahvistaa luokitteluun käytettävät periaatteet. Samalla muutettiin tietyiltä osin eläkeyhtiöiden hallintoon liittyvää lainsäädäntöä. Muutoksen jälkeen laki asettaa hallituksen jäsenille tiettyjä osaamisvaatimukset eläkevakuutusasioissa. Työeläkeyhtiön pitää jatkossa asettaa valiokuntia, jotka valmistelevat mm. nimitys- ja palkitsemisasioita. Työmarkkinaosapuolilla tulee olla edustajansa näissä valiokunnissa. Lakia muutettiin myös niin, että siirtymäkauden jälkeen yhtiön toimitusjohtaja ei enää voi olla hallituksen jäsen. Työeläkeyhtiölakiin tehdyt muutokset johtavat Veritas Eläkevakuutuksen yhtiöjärjestyksen muutoksiin. Selvitysmies Erkki Rajaniemi selvitti vuoden 2006 aikana työeläkealan kilpailuolosuhteita, ja hän luovutti raporttinsa 11.1.2007. Raportissa käsitellään mm. sitä, missä määrin työeläkelaitokset voivat harjoittaa yhteistyötä sekä hajautetun järjestelmän tehokkuuden mittaamista. Tämän raportin ja edellä mainitun Puron ryhmän kehitysehdotuksen yhteydessä asetettiin työryhmä, jonka tehtävänä on selvittää, miten mahdollista ja perusteltua laskuperusteista poikkeaminen yhtiöiden välillä on. Lakiesitys yhdestä, yksityisen sektorin keskeiset eläkelait yhdistävästä eläkelaista hyväksyttiin eduskunnassa maaliskuussa 2006, ja uusi työntekijöiden eläkelaki (TyEL) tuli voimaan vuoden 2007 alusta. Uusi yhteinen laki korvaa työntekijäin eläkelain (TEL), lyhytaikaisissa työsuhteissa olevien työntekijöiden eläkelain (LEL) sekä taiteilijoiden ja eräiden erityisryhmiin kuuluvien työntekijöiden eläkelain (TaEL). Uuden lain mukaan työnantaja voi vakuuttaa kaikki työsuhteet samassa eläkevakuutusyhtiössä riippumatta työsuhteen kestosta tai toimialasta, jolla työnantaja toimii. Uuden lain soveltaminen johti suuriin tietojärjestelmien muutoksiin. Vuoden 2007 alusta alkaen alalla otettiin käyttöön yhteisesti omistetun Arek Oy:n puitteissa yhteinen ansaintarekisteri. Vakuutustoiminta Vakuutusmaksutulo Konsernin kokonaismaksutulo oli 384,5, joka tarkoittaa 21,9 miljoonan euron eli 6,1 %:n lisäystä vuoteen 2005 verrattuna. Veritas Eläkevakuutuksen vakuutusmaksutulon kasvu jatkui samoissa myönteisissä merkeissä kuin vuonna 2005. TEL-vakuutusmaksutulo kasvoi edellisvuodesta 8,5 % ja oli 237,9 (219,4) miljoonaa euroa. YEL:n mukainen vakuutusmaksutulo oli 47,2 (47,2) miljoonaa euroa. Edellä mainituista maksutuloista TEL:n ja YEL:n mukaisten lisävakuutusten osuus oli 1,5 (1,6) miljoonaa euroa. Kaikkiaan vakuutusmaksutulo kasvoi vuoteen 2005 verrattuna 18,6 miljoonaa euroa, eli 7,0 %. Yhtiön markkinaosuus oli 3,6 % (3,6 %). Vakuutusmaksusaatavien luottotappiot laskivat vuonna 2006 ja olivat 4,1 (4,5) miljoonaa euroa. Veritas Henkivakuutuksen vakuutusmaksutulo oli 95,3 (96,0) miljoonaa euroa. Tämä johtui ensisijassa vapaaehtoisen eläkevakuutuksen maksutulon 5,1 miljoonan euron eli noin 15 %:n laskusta vuoteen 2005 verrattuna. Vakuutuskanta Veritas Eläkevakuutuksen TEL-vakuutukset käsittivät vuoden 2006 päättyessä arviolta 40 900 (39 200) työntekijää, joiden yhteenlaskettu vuosiansio oli 1 001,7 (924,4) miljoonaa euroa. Keskimääräinen vuosiansio oli siten n. 24 500 (23 600) euroa. YEL-vakuutusten lukumäärä oli vuoden 2005 päättyessä 14 309 (14 571), ja niiden yhteenlaskettu arvioitu vuosityötulo 222,3 (216,1) miljoonaa euroa. Keskimääräinen vuosityötulo oli siten n. 15 540 (14 830) euroa. Veritas Eläkevakuutuksen suoraan myöntämän TEL:n ja YEL:n mukaisen eläkevakuutuskannan lisäksi yhtiö vastasi myös Försäkringsaktiebolaget Pensions- Alandian kanssa rinnakkaisvakuutuksena Ahvenanmaalla myönnetystä vakuutuskannasta. Veritas Eläkevakuutuksen osuus on puolet tästä kannasta, joka vuoden 2006 päättyessä käsitti arviolta 6 100 (6 000) työntekijää, joiden yhteenlaskettu vuosiansio oli 179,8 (171,5) miljoonaa euroa sekä 1 196 (1 169) yrittäjää, joiden yhteenlaskettu arvioitu vuosityötulo oli 26 (24,0) miljoonaa euroa. Työntekijöiden keskimääräinen vuo-

Hallituksen toimintakertomus vuodelta 2006 siansio oli siten 29 340 (28 440) euroa ja yrittäjien keskimääräinen vuosityötulo 21 720 (20 570) euroa. Korvauskulut Eläkkeitä maksettiin vuonna 2006 yhteensä 229,4 (220,9) miljoonaa euroa. Summaan sisältyy yhteensä 1,9 (2,0) miljoonan euron käsittelykustannukset. Lakisääteisiä TEL-eläkkeitä maksettiin 184,3 (175,8) miljoonaa euroa ja YEL:n mukaisia eläkkeitä 43,3 (43,0) miljoonaa euroa. Veritas Eläkevakuutuksesta sai lakisääteisen eläkkeensä joulukuun 2006 lopussa yhteensä 22 079 (21 318) henkilöä. Veritas Avanti -työkyvyn kehittämisohjelmassa painopiste on siirtynyt perinteisestä asiakasyritysten työntekijöiden työkyvyn kehittämisestä kokonaisvaltaiseen työpaikan hyvinvoinnin parantamiseen. Vuonna 2006 näiden hankkeiden kulut olivat 0,1 (0,2) miljoonaa euroa. Vastuuvelka Veritas Eläkevakuutuksen yhteenlaskettu vastuuvelka oli 1 443,3 (1 305,2) miljoonaa euroa 31.12.2006. Vakuutusmaksuvastuun osuus oli 894,9 (822,4) miljoonaa euroa ja korvausvastuun osuus 548,4 (482,8) miljoonaa euroa. Aikavälillä 1.1. 30.6.2006 laskuperustekorko oli 6,00 % ja loppuvuoden se oli 6,50 %. Tytäryhtiö Veritas Henkivakuutuksen omalla vastuulla oleva vakuutustekninen vastuuvelka kasvoi 13 % ja oli 789,6 miljoonaa euroa. Vastuuvelasta 166,9 miljoonaa euroa oli sijoitussidonnaisissa vakuutuksissa. Laskuperustekorko niille vakuutuksille, jotka eivät ole sijoitussidonnaisia, oli keskimäärin 3,2 % 31.12.2006 sen vuotta aiemmin ollessa 3,6 %. Toiminnan kehittäminen Vuoden 2006 aikana valmisteltiin Veritas Eläkevakuutuksen tytäryhtiön Veritas Henkivakuutuksen myynti Aktia-konsernille. Kauppa saatettiin päätökseen tammikuussa 2007. Vuonna 2005 aloitettu hyvän hallintotavan kehityshanke jatkui vuonna 2006. Hankkeen tavoitteena on tehdä Veritas Eläkevakuutuksen hallinnosta entistä läpinäkyvämpää Helsingin Pörssin, Keskuskauppakamarin ja Elinkeinoelämän keskusliiton pörssiyhtiöiden hallinnolle ja ohjausjärjestelmille asettamien suositusten mukaisesti. Hankkeen seurauksena asetettiin sijoitusvaliokunta sekä nimitys- ja palkitsemisvaliokunta. Sijoitusvaliokunnan tehtävänä on toimia sijoitusasioiden keskustelu- ja päätösfoorumina, ja se on vuoden 2006 aikana kokoontunut säännöllisesti. Veritas Eläkevakuutuksen hallintoneuvosto asetti nimitys- ja palkitsemisvaliokunnan jo ennen työeläkelain muutoksia. Muutokset edellyttävät yhtiöiden asettavan valiokunnan, joka valmistelee nimitys- ja palkitsemisasioita. Vuonna 2006 valiokunta on mm. valmistellut hallitusjäsenten valintaa. Viime vuonna hyvän hallintotavan kehityshankkeen puitteissa valmisteltiin myös nk. sisäpiiriohjeet arvopaperikauppaan liittyen. Vuodenvaihteessa 2006 2007 voimaan tullut uusi työeläkelaki (TyEL) johti viime vuonna työpanoksen lisäykseen Veritas Eläkevakuutuksessa. Uusi laki aiheutti myös muutoksia tietojärjestelmiin. Sen lisäksi muutos edellytti työprosessien päivittämistä sekä uusien asiakas- ja tiedotusmateriaalien tuottamista. Veritas Eläkevakuutuksen tavoitteena on asiakaslähtöinen toiminta. Veritasryhmän vuonna 2006 yritys- ja yrittäjäasiakkaiden parissa teettämän asiakastutkimuksen mukaan asiakkaat ovat tyytyväisiä Veritaksen asiantuntevaan ja henkilökohtaiseen palveluun. Tutkimustulokset antoivat myös hyviä kehitysehdotuksia, jotka on huomioitu kehitystyössä ja päivittäisissä työkäytännöissä. Vuoden 2006 syksyllä yhtiö otti käyttöön uuden puhelinjärjestelmän parantaakseen entisestään asiakaspalveluaan. Uuden puhelinjärjestelmän avulla Veritas parantaa henkilökuntansa tavoitettavuutta ja asiakaspalvelun saavutettavuutta. Keskijohdon johtamiskoulutukseen panostettiin edelleen vuonna 2006. Keskijohto osallistui johtamisohjelmaan, jonka tavoitteena oli yhdenmukaistaa johtamistapaa, kehittää projektinhallintaa sekä varmistaa toiminnanohjausmallin implementointi. Veritas Eläkevakuutus haluaa kantaa vastuunsa ja tekee työtä turvallisen yhteiskunnan puolesta ja panostaa siksi ennaltaehkäisevään nuorisotoimintaan. Veritas haluaa esimerkillään näyttää, että myös yrityksillä on vastuu nuorisomme tulevaisuudesta. Sijoitustoiminta Sijoitustoiminnan näkökulmasta vuotta 2006 leimasi maailmantalouden jyrkkä kasvu. Osakemarkkinoiden kasvu oli viime vuonna edelleen vahvaa, vaikka markkinat olivatkin rauhattomat. Aasian kuten Euroopankin markkinat kehittyivät myönteiseen suuntaan. Korkojen suhteen vuosi 2006 oli vaikea. Tuotto oli kehitysmaita lukuun ottamatta verrattain heikkoa. Suomen kiinteistömarkkinat ovat viimeisten vuosien aikana kansainvälistyneet. Transaktioiden määrä on kasvanut,

Hallituksen toimintakertomus vuodelta 2006 ja ulkomaalaiset ostajat vastaavat kokonaiskauppasummassa puolesta volyymistä. Kiinnostusta eivät ole herättäneet vain suuret kohteet aluekeskuksissa, vaan erityisesti liiketilat hyvillä vuokrasopimuksilla ovat olleet suosittuja koko maassa. Investoijien kiinteistöille asettamat tuottovaatimukset ovat vuodesta 2004 lähtien jatkuvasti laskeneet. Kotimaiset sijoittajat ohjaavat entistä enemmän kiinteistösijoituksiaan kotimaisiin tai ulkomaisiin epäsuoriin sijoitusinstrumentteihin. Veritas Eläkevakuutuksen sijoitukset tuottivat erittäin hyvin. Sitoutuneen pääoman nettotuotto oli käyvin arvoin 10,8 % (10,7). Veritas Eläkevakuutuksella oli siten työeläkevakuutusalan paras sijoitustulos. Sijoitustoiminnan nettotuotot nousivat vuoden aikana käyvin arvoin 15,5 % ja olivat 166 (144) miljoonaa euroa. Vuodenvaihteessa Veritas Eläkevakuutuksen sijoitussalkun markkina-arvo oli 1 730 (1 512) miljoonaa euroa. Lainojen osuus laski 20 (24) miljoonaan euroon, mikä merkitsee ainoastaan 1,2 % sijoitusten kokonaissalkusta. Myös joukkovelkakirjojen osuus sijoituskokonaisuudessa laski ja oli 688 (632) miljoonaa euroa. Sijoitussalkussa oli myös 3,8 % muita rahoitusinstrumentteja ja talletuksia. Näiden arvo oli 66 (94) miljoonaa euroa. Osakkeiden ja osuuksien osuus kasvoi merkittävästi. Osakkeiden arvo oli 644 miljoonaa euroa, mikä nostaa osakkeiden ja osuuksien osuuden kokonaissijoituksista 37,2 %:iin. Kiinteistösijoitusten osuus oli 18,0 % (18,4) sijoitusten kokonaismäärästä, vaikka niiden käypä arvo nousi 278 miljoonasta eurosta (vuonna 2005) 311 miljoonaan euroon vuonna 2006. Sisäinen kontrolli ja riskienhallinta Riskienhallinta perustuu Veritas Eläkevakuutuksessa hallituksen tekemään vuosittaiseen riskienhallintasuunnitelmaan. Suunnitelmassa määritellään valvontaperiaatteiden lisäksi eri toimintojen riskienhallinnan tavoitteet sekä riskinoton rajat, vastuualueet ja avainluvut. Riskinhallintasuunnitelma kattaa yhtiön koko toiminnan. Sijoitustoiminnan pääasialliset periaatteet lyödään lukkoon hallituksen vuosittaisessa sijoitussuunnitelmassa, jonka hallintoneuvosto vielä vuonna 2006 vahvisti. Sijoitussuunnitelma sisältää mm. sijoitusten allokointia ja riskien keskittämistä koskevia rajoituksia. Sisäisen tarkastuksen pääasiallinen tehtävä on turvata yhtiön riskienhallinta-, seuranta- ja hallintoprosessien tehokas toiminta asetettujen tavoitteiden ja toimintatapojen mukaan. Hallitus vahvistaa sisäisen tarkastuksen kehykset sisäisen tarkastuksen vuosittaisessa suunnitelmassa. Sisäinen tarkastus raportoi säännöllisesti hallitukselle. Riskienhallintaa esitellään laajemmin riskienhallintaosion liitetiedoissa. Henkilökunta ja liikekulut Veritas Eläkevakuutuksen palveluksessa oli tilikauden aikana keskimäärin 124 (125) henkilöä. Konsernissa on vuoden aikana työskennellyt keskimäärin 280 (280) henkilöä henkilötyövuosissa laskettuna. Konsernin liikekulut ennen toiminnoille jakoa laskivat 1,8 % vuoden 2006 aikana ja olivat 28,8 miljoonaa euroa. Lasku johtui suureksi osaksi synergiaeduista Veritas Henkivakuutuksessa Aktia Henkivakuutuksen sulauduttua siihen. Emoyhtiössä yhteenlasketut liikekulut nousivat 3,4 % ja olivat 14,0 (13,5) miljoonaa euroa. Vakuutusmaksuvolyymien kasvu sekä kulujen hillitty nousu edesauttoi hoitokustannussuhteen positiivista kehitystä. Vuonna 2006 liikekulut olivat 85,3 % (92,9 %) maksutulon hoitokustannusosasta. Myynnistä vastaava henkilökunta oli suurilta osin Veritas Henkivakuutuksen palveluksessa. Myyntipalveluista aiheutuneet kulut kirjataan yhtiön liikekuluihin ikään kuin henkilökunta olisi ollut suoraan yhtiön palveluksessa. Emoyhtiön tulos ja vakavaraisuus Veritas Eläkevakuutuksen vuoden 2006 kokonaistulos käyvin arvoin kasvoi sijoitustoiminnan hyvän tuloksen ansiosta ja oli 92,5 (89,5) miljoonaa euroa. Sijoitusten nettotuotto käyvin arvoin oli 10,8 % edellisvuoden 10,7 %:iin verrattuna. Kokonaistulokseen sisältyy vakuutustoiminnan tulos - 0,4 (- 1,3) miljoonaa euroa ja hoitokustannusliikkeen tulos 2,0 (0,9) miljoonaa euroa. Yhtiön vakavaraisuus vahvistui parantuneen tuloksen ansiosta. Siirto osittamattomaan lisävakuutusvastuuseen oli 14,7 (13,8) miljoonaa euroa, ja arvostuserot kasvoivat 70,6 (72,3) miljoonalla eurolla. 31.12.2006 vakavaraisuusaste oli 32,3 % (28,6 %), eli 2,4 (2,4) -kertainen vakavaraisuusrajaan verrattuna. Vakuutusmaksuhyvityksiin siirretty summa nousi lähes 50 prosenttia 6,1 miljoonaan euroon edellisvuoden 3,9 miljoonaan euroon verrattuna.

Hallituksen toimintakertomus vuodelta 2006 Konsernitilinpäätös Konserniin kuuluvat emoyhtiö Veritas Eläkevakuutus, tytäryhtiö Veritas Henkivakuutus konserneineen ja 27 kokonaan omistettua kotimaista asunto- ja kiinteistöyhtiötä sekä osittain omistetut tytäryhtiöt Kiinteistö Oy Kemitra, Kiinteistö Oy Kaukajärven Liiketalo, Kiinteistö Oy TE Haga 2 ja Kiinteistö Oy Kaarinan Hakaranta. Oy Fondex Ab ja Luottovälitys Oy ovat konsernin osakkuusyhtiöitä. Veritas Henkivakuutus muodostaa alakonsernin, joka käsittää 15 kokonaan omistettua asunto- ja kiinteistöyhtiöitä. Sen lisäksi Kiinteistö Oy Luna konsolidoidaan alakonserniin osakkuusyhtiönä. Hiisi PKL Oy:n, Hiisi RH Oy:n ja Hiisi Varainhoito Oy:n selvitysmenettely päättyi vuonna 2006, kun taas Hiisi Group Oy asetettiin selvitystilaan vuonna 2006. Yhtiötä ei ole konsolidoitu tytäryhtiönä Veritas Eläkevakuutuksen eikä Veritas Henkivakuutuksen konsernitilinpäätöksessä, koska yhtiö on selvitystilassa ja konsernisuhteesta tulee lyhytaikainen. Yhtiö ei ole harjoittanut liiketoimintaa vuoden 2004 lopusta lähtien. Konsernin tulos ja vakavaraisuus Veritas Eläkevakuutuksen konsernituloslaskelma osoittaa 2,5 (+2,4) miljoonan euron tappiota. Konsernitason tappio johtuu etupäässä konserninsisäisten osinkojen (2,0 miljoonaa euroa), konserninsisäisen emoyhtiön osakkeiden oston myyntivoiton (1,7 miljoonaa euroa) sekä arvonalentumisten palautusten eliminoinnista. Nämä tuotot on kussakin yhtiössä käytetty vastuuvelan lisäykseen, mutta konsernitilinpäätöksessä nämä vähennetään pääomasta tilikauden tuloksen kautta. Näin ollen konserni osoittaa tappiota, vaikka yksittäiset yhtiöt ovatkin voitollisia. Omat osakkeet Veritas Eläkevakuutus osti kuluneen vuoden aikana yhteensä 7 077 kappaletta omaa osaketta, joista 7 076 kappaletta ostettiin tytäryhtiö Veritas Henkivakuutukselta. Hankintahinta muodostui yhtiön hallituksen vahvistamasta osakkeiden matemaattisesta arvosta. Yhteenlaskettu kauppahinta varainsiirtoveroineen oli 2 371 107,30 euroa, mikä vähennettiin yhtiön vapaasta omasta pääomasta. Yhtiön omistamien omien osakkeiden nimellisarvo oli yhteensä 1 415 400 euroa, mikä on 9,9 % osakepääomasta. Tulevaisuudennäkymät Kuluvan vuoden painopisteitä Veritas Eläkevakuutuksessa ovat toiminnan kehittäminen kustannustehokkuus huomioon ottaen, asiakaspalvelun korkean laadun säilyttäminen sekä dynaamisen ja motivoidun työympäristön merkityksen korostaminen. Veritas Eläkevakuutus panostaa aktiiviseen asiakashankintaan, yhteistyön tehostamiseen yhtiön kaikkien yhteistyökumppaneiden kanssa sekä uusien yhteistyömallien kehittämiseen. Veritas Eläkevakuutuksen toimintamallin muutosten lisäksi yhtiön myyntiorganisaatiota vahvistetaan kuluvan vuoden aikana. Veritas Eläkevakuutus rekrytoi henkilökuntaa yhtiön koko maan kattavaan yritysyksikköön, joka muodostaa yhtiön myyntiorganisaation perustan. Toimintamallin ja työprosessien muutokset johtuvat tytäryhtiö Veritas Henkivakuutuksen myynnistä yhteistyökumppani Aktialle. Kahden aiemmin yhteisen Veritas-nimen alla vakuutusryhmänä yhteistyötä tehneen yhtiön yhteistyötä jäsennellään uudelleen. Yhteistyö jatkuu, mutta eri muodossa. Uusi yhteistyöryhmittymä, johon kuuluvat aiemmat Veritaksen yhtiöt sekä Aktia-konserni, tarjoaa asiakkailleen ja yhteistyökumppaneilleen entistä kattavampia ja parempia fi nanssialan palveluja. Uusi yhteistyökonsepti ja yhtiön toimintamallin kehittäminen luovat pohjan Veritas Eläkevakuutuksen kasvu- ja kehittymismahdollisuuksille aiempaa suuremmassa mittakaavassa markkinoilla, jossa kilpailu on alati kiristyvää. Lakisääteisen työeläkejärjestelmän kilpailuoloja selvittäneen hallitusneuvos Erkki Rajaniemen raportin ehdotusten mukaan kilpailu näyttää kiristyvän entisestään työeläkealalla. Selvitys korostaa toimivan kilpailun tärkeyttä ja tehokkuuden painoa hajautetun järjestelmän tavoitteena. Rajaniemen mukaan lainsäädäntöä ja eläkeyhtiöiden toimintamalleja tulisi kehittää niin, että ne kannustavat ja tarpeen vaatiessa velvoittavat eläkeyhtiöitä tehostamaan toimintaansa. Varmistaakseen toimintaedellytyksensä Veritas Eläkevakuutus jatkaa aktiivista edunvalvontaansa Rajaniemen raportista johtuvien lainmuutosten suhteen. Työeläkeyhtiö Eteran tulo markkinoille uuden työeläkelain voimaantulon myötä johtaa myös kiristyvään kilpailuun. Veritas Eläkevakuutuksen tärkeimpiä tehtäviä on sijoittaa eläkevarat turvaavasti. Lainmuutosta työeläkeyhtiöiden mahdollisuuksista sijoittaa enemmän varoja osakkeisiin sijoitustuottojen nostamiseksi ja vakuutusmaksujen nostopaineiden vähentämiseksi, on jo valmisteltu yhtiössä. Vuodesta 2007 ennustetaan haastavaa vuotta sijoitusmarkkinoilla vaihtelevien osakemarkkinoiden johdosta. Globaalin talouden hiipuminen on odotettavissa. Siitäkin huolimatta Suomen taloudellisen tilan odotetaan pysyvän vakaana ja taloudellisen kehityksen jatkuvan myönteisenä.

Tuloslaskelma 1 000 Emoyhtiö 1.1. 31.12.2006 1.1. 31.12.2005 Konserni 1.1. 31.12.2006 1.1. 31.12.2005 Vakuutustekninen laskelma Vakuutusmaksutuotot Vakuutusmaksutulo 285 135 266 542 380 426 362 545 Jälleenvakuuttajien osuus -229 678 285 135 266 542 380 197 363 223 Sijoitustoiminnan tuotot 125 859 96 700 176 308 140 790 Sijoitusten arvonkorotukset 0 0 21 612 21 089 Korvauskulut Maksetut korvaukset -229 427-220 949-289 033-273 197 Jälleenvakuuttajien osuus 46 359-229 427-220 949-288 987-272 838 Korvausvastuun muutos -65 598-19 616-76 164-25 461 Fuusion vaikutus korvausvastuuseen 0 937 Jälleenvakuuttajien osuus -275 Fuusion vaikutus jälleenvakuuttajien osuuteen 0 0-65 598-19 616-76 164-24 799 Korvauskulut yhteensä -295 025-240 565-365 151-297 637 Vakuutusmaksuvastuun muutos Vakuutusmaksuvastuun muutos -72 465-85 377-152 956-227 752 Fuusion vaikutus vakuutusmaksuvastuuseen 0 65 434 Jälleenvakuuttajien osuus -2 317 Fuusion vaikutus jälleenvakuuttajien osuuteen 0 0-72 465-85 377-152 956-164 635 Lakisääteiset maksut -1 394-1 198-1 394-1 198 Liikekulut -10 045-9 741-22 413-23 104 Sijoitustoiminnan kulut -30 519-25 279-39 357-34 692 Muut vakuutustekniset kulut 0 0 Sijoitusten arvonkorotuksen oikaisu -79-4 Vakuutustekninen tulos 1 547 1 081-3 235 3 831

Tuloslaskelma 1 000 Emoyhtiö 1.1. 31.12.2006 1.1. 31.12.2005 Konserni 1.1. 31.12.2006 1.1. 31.12.2005 Muu kuin vakuutustekninen laskelma Satunnaiset erät Konserniliikearvon arvonalennus -501 Osuus osakkuusyritysten tuloksesta verojen jälkeen 970 228 Tuloverot Tilikauden ja aikaisempien tilikausien verot -280-175 -413-1 305 Laskennallinen vero -47 153 Tulos varsinaisesta toiminnasta verojen jälkeen 1 267 907-460 -1 152 Tilinpäätössiirrot Poistoeron muutos 492 411 Vähemmistöosuus tilikauden tuloksesta 192-18 Tilikauden tulos 1 759 1 317-2 533 2 389 Konsernituloslaskelma ei vastaa virallista rakennetta, jossa vakuutustekninen laskelma on esitetty erikseen henki- ja eläkevakuutuksen osalta.

Tase Vastaavaa 1 000 Emoyhtiö 1.1. 31.12.2006 1.1. 31.12.2005 Konserni 1.1. 31.12.2006 1.1. 31.12.2005 Aineettomat hyödykkeet Aineettomat oikeudet 528 779 1 585 1 919 Muut pitkävaikutteiset menot 601 777 1 799 2 361 Ennakkomaksut 149 18 149 234 1 278 1 575 3 534 4 514 Sijoitukset Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet 160 946 137 589 356 055 347 421 Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä 87 780 89 173 Lainasaamiset omistusyhteysyrityksiltä 1 670 3 091 1 670 3 091 250 396 229 853 357 725 350 512 Sijoitukset saman konsernin yrityksissä ja omistusyhteysyrityksissä Osakkeet ja osuudet saman konsernin yrityksissä 27 037 18 015 893 1 112 Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä 0 0 0 151 Osakkeet ja osuudet osakkuusyrityksissä 505 505 2 148 928 Osakkeet ja osuudet omistusyhteysyrityksissä 138 48 0 0 27 680 18 568 3 041 2 191 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 511 229 339 929 683 823 471 502 Rahoitusmarkkinavälineet 603 557 653 098 967 294 981 105 Kiinnelainasaamiset 6 085 9 694 6 302 9 979 Muut lainasaamiset 11 393 10 606 12 254 14 836 1 132 265 1 013 326 1 669 675 1 477 423 Sijoitukset yhteensä 1 410 340 1 261 747 2 030 440 1 830 126 Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset 165 619 126 991 Saamiset Ensivakuutustoiminnasta Vakuutuksenottajilta 30 894 29 215 31 106 29 659 Vakuutusedustajilta 5 191 4 383 5 191 4 383 36 086 33 598 36 297 34 043 Jälleenvakuutustoiminnasta 214 357 Muut saamiset 5 771 2 865 7 513 4 696 41 857 36 463 44 025 39 095 Muu omaisuus Aineelliset hyödykkeet Koneet ja kalusto 400 498 750 1 061 Muut aineelliset hyödykkeet 1 778 1 717 1 811 1 805 2 179 2 215 2 561 2 866 Rahat ja pankkisaamiset 1 395 1 368 5 292 11 627 3 574 3 583 7 853 14 493 Siirtosaamiset Korot ja vuokrat 14 558 15 023 21 251 22 206 Muut siirtosaamiset 13 915 27 661 16 433 28 872 28 474 42 683 37 684 51 078 Vastaavaa yhteensä 1 485 523 1 346 051 2 289 155 2 066 296

Tase Vastattavaa 1 000 Emoyhtiö 1.1. 31.12.2006 1.1. 31.12.2005 Konserni 1.1. 31.12.2006 1.1. 31.12.2005 Oma pääoma Osakepääoma 14 272 14 272 14 272 14 272 Ylikurssirahasto 372 372 372 372 Muut rahastot 6 592 8 296 15 509 13 712 Tilikauden tulos 1 759 1 317-2 533 2 389 22 995 24 258 27 620 30 746 Vähemmistöosuus 8 115 13 075 Tilinpäätössiirtojen kertymä Poistoero 2 443 2 935 Pääomalaina 4 200 4 200 Vakuutustekninen vastuuvelka Vakuutusmaksuvastuu, henkivakuutus 549 684 508 079 Vakuutusmaksuvastuu, lakisääteinen eläkevakuutus 894 894 822 429 894 894 822 429 Korvausvastuu, henkivakuutus 73 050 62 502 Korvausvastuu, lakisääteinen eläkevakuutus 548 397 482 799 548 397 482 799 Vakuutustekninen vastuuvelka yhteensä 1 443 291 1 305 228 2 066 025 1 875 809 Sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelka Vakuutustekninen vastuuvelka 166 889 127 984 Velat Ensivakuutustoiminnasta 24 13 920 1 253 Jälleenvakuutustoiminnasta 0 0 215 44 Muut velat 9 638 6 431 2 850 1 070 Laskennallinen verovelka 1 126 1 079 9 662 6 443 5 111 3 446 Siirtovelat 7 132 7 186 11 195 11 035 Vastattavaa yhteensä 1 485 523 1 346 051 2 289 155 2 066 296

Tuloslaskelman liitteet 1 000 2006 Konserni 2005 Vakuutusmaksutulo ja maksetut korvaukset Henkivakuutuksen vakuutusmaksutulo Ensivakuutus Kotimaasta 95 248 95 963 Jälleenvakuutus 43 39 Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta 95 291 96 002 Vakuutusmaksutulosta vähennetyt erät Luottotappiot vakuutusmaksusaamisista (-) Vakuutusmaksutulo ennen luottotappioita ja jälleenvakuuttajien osuutta Henkivakuutus Sijoitussidonnainen henkivakuutus 22 109 19 655 Muu henkivakuutus 36 561 35 632 Kapitalisaatiosopimus 0 1 400 Työntekijäin ryhmähenkivakuutus 898-938 Muu ryhmähenkivakuutus 7 554 6 953 67 122 62 702 Eläkevakuutus Sijoitussidonnainen yksilöllinen eläkevakuutus 6 836 6 683 Muu yksilöllinen eläkevakuutus 17 802 23 675 Sijoitussidonnainen ryhmäeläkevakuutus 57 0 Muu ryhmäeläkevakuutus 3 433 2 903 28 127 33 261 95 248 95 963 Jatkuvat vakuutusmaksut 66 281 59 953 Kertamaksut 28 967 36 010 95 248 95 963 Vakuutusmaksut sopimuksista, jotka oikeuttavat hyvitykseen 66 247 69 626 Vakuutusmaksut sijoitussidonnaisesta vakuutuksesta 29 002 26 338 95 248 96 963 Henkivakuutuksen maksetut korvaukset Ensivakuutus Henkivakuutus 45 445 40 370 Eläkevakuutus 14 124 11 844 59 569 52 215 Jälleenvakuutus 37 33 Maksetut korvaukset ennen jälleenvakuuttajien osuutta 59 607 52 248 Josta: Takaisinostot 10 958 6 941 Säästösummien takaisinmaksut 19 070 16 897 Muut 29 579 28 409 59 607 52 248 Sijoitussidonnaisten vakuutusten osuus maksetuista korvauksista 11 503 8 353

Tuloslaskelman liitteet 1 000 2006 Konserni 2005 Lakisääteisen eläkevakuutuksen vakuutusmaksutulo Ensivakuutus TEL:n mukainen perusvakuutus Työnantajan osuus 189 496 168 935 Työntekijän osuus 50 411 49 511 TEL:n mukainen lisäeläkevakuutus 884 931 YEL:n vähimmäisturvan mukainen vakuutus 47 793 46 504 YEL:n mukainen lisäeläkevakuutus 606 661 Vakuutusmaksutulo 289 190 266 542 Luottotappiot vakuutusmaksusaamisista (-) TEL 2 865 3 339 YEL 1 190 1 149 4 055 4 488 Maksetut korvaukset - lakisääteinen eläkevakuutus Ensivakuutus Maksettu eläkkeensaajille TEL:n mukainen perusvakuutus 151 971 139 215 TEL:n mukainen lisäeläkevakuutus 2 818 2 776 YEL:n vähimmäisturvan mukainen vakuutus 29 894 27 882 YEL:n mukainen lisäeläkevakuutus 528 439 185 212 170 312 Maksettu/saatu vastuunjakokorvaus TEL-eläkkeet 37 238 42 771 YEL-eläkkeet 16 698 18 675 Osuus työttömyysvakuutusrahaston vakuutusmaksusta -7 891-8 961 YEL:n valtionosuus -3 827-3 972 42 218 48 513 Ensivakuutus yhteensä 227 430 218 825 Korvaustoiminnon hoitokulut 1 865 1 972 Työkyvyn ylläpitotoiminnon hoitokulut 132 153 Maksetut korvaukset yhteensä 229 427 220 949

Taseen liitteet Sijoitukset 31.12.2006 1 000 Jäljellä oleva hankintameno Käypä arvo Jäljellä oleva hankintameno Emoyhtiö Kirjanpitoarvo Konserni Kirjanpitoarvo Käypä arvo Sijoitusten käypä arvo ja arvostusero Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt 25 723 25 723 38 582 295 276 297 950 396 084 Kiinteistöosakkeet saman konsernin yrityksissä 92 743 93 506 139 460 0 0 0 Kiinteistöosakkeet omistusyhteysyrityksissä 1 659 1 659 1 659 9 701 10 021 15 034 Muut kiinteistöosakkeet 38 974 38 974 40 563 46 980 47 000 48 916 Kiinteistöjen vuokraoikeuksien hankintamenot 1 084 1 084 1 084 1 084 1 084 1 084 Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä 87 780 87 780 87 780 0 0 0 Lainasaamiset omistusyhteysyrityksiltä 1 670 1 670 1 670 1 670 1 670 1 670 Sijoitukset saman konsernin yrityksissä Osakkeet ja osuudet 27 037 27 037 70 000 893 893 893 Lainasaamiset 0 0 0 0 0 0 Sijoitukset omistusyhteysyrityksissä Osakkeet ja osuudet 642 642 4 876 2 148 2 148 5 107 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 511 229 511 229 700 018 681 015 683 823 932 753 Rahoitusmarkkinavälineet 605 448 603 557 614 470 970 130 967 294 982 294 Kiinnelainasaamiset 6 085 6 085 6 085 6 302 6 302 6 302 Muut lainasaamiset 11 393 11 393 11 393 12 254 12 254 12 254 1 411 468 1 410 340 1 717 641 2 027 454 2 030 440 2 402 392 Rahoitusmarkkinavälineiden jäljellä oleva hankintameno sisältää: Korkotuotoiksi tai niiden vähennykseksi jaksotettua nimellisarvon ja hankintahinnan erotusta -1 891-3 663 Indeksiin sidottujen lainojen tuottoa 0 0 Kirjanpitoarvo sisältää Tuloutettuja arvonkorotuksia 132 636 Muita arvonkorotuksia 632 6 014 763 6 650 Arvostusero (käyvän arvon ja kirjapitoarvon erotus) 307 300 371 952

Taseen liitteet 1 000 2006 Emoyhtiö 2005 2006 Konserni 2005 Oman pääoman muutokset Osakepääoma Osakepääoma 1.1. 14 272 14 272 14 272 14 272 31.12. Osakkeiden lkm 71 361 kpl/ulkona 64 284 kpl 14 272 14 272 14 272 14 272 Ylikurssirahasto Ylikurssirahasto 1.1. 372 29 372 29 Voitto omien osakkeiden myynnistä 2005: 6 516 kpl 344 344 31.12. 372 372 372 372 Muu oma pääoma Varmuusrahasto 1.1. 8 213 5 926 Lunastetut omat osakkeet, 2006: 7 077 kpl/2005: 0 kpl -2 371 0 Lunastettujen omien osakkeiden myynti, 2006: 0 kpl/2005: 6 516 kpl 0 1 800 Siirto edellisen tilikauden ylijäämästä 675 487 31.12. 6 517 8 213 Hallituksen käyttövarat 1.1. 84 93 Siirto edellisen tilikauden ylijäämästä 0 60 Eri tarkoituksiin -9-69 31.12. 75 84 Edellisen tilikauden ylijäämä 1.1. 1 317 1 190 16 102 12 594 Siirto varmuusrahastoon -675-487 Jaettu osinkoina -642-642 -547-552 Siirto hallituksen käyttövaroihin 0-60 Lunastetut omat osakkeet, 2006: 7 077 kpl/2005: 0 kpl -38 0 Lunastettujen omien osakkeiden myynti, 2006: 0 kpl/2005: 6 516 kpl 0 1 800 Eri tarkoituksiin -9-129 Tilikauden tulos 1 759 1 317-2 533 2 389 31.12. 1 759 1 317 12 975 16 102 Muu oma pääoma yhteensä 31.12. 8 350 9 614 12 975 16 102 Oma pääoma yhteensä 31.12. 22 995 24 258 27 620 30 746 Yhtiöllä on 31.12.2006 hallinnassaan omia osakkeita 7 077 kpl. Voitonjakokelpoiset varat 31.12. Vapaa oma pääoma 31.12. 8 350 9 614 12 975 16 102 Kertyneestä poistoerosta ja vapaaehtoisista varauksista omaan pääomaan merkitty osuus -3 204-3 072 Voitonjakokelpoiset varat yhteensä 31.12. 8 350 9 614 9 771 13 030

Taseen liitteet 1 000 2006 Emoyhtiö 2005 2006 Konserni 2005 Vakavaraisuustunnusluvut Toimintapääoma Oma pääoma ehdotetun voitonjaon vähentämisen jälkeen 22 139 23 532 Vapaaehtoiset varaukset ja kertynyt poistoero 2 443 2 935 Omaisuuden käypien arvojen ja taseen kirjanpitoarvojen välinen arvostusero 308 587 238 023 Osittamaton lisävakuutusvastuu 100 822 86 095 Aktivoidut vakuutusten hankintamenot ja aineettomat hyödykkeet (-) -1 770-2 495 Muut erät 0-513 432 220 347 577 Työeläkevakuutusyhtiölain 17 :n toimintapääomavaatimus 120 095 98 413

Sijoitusjakauma (käyvin arvoin) 31.12. 2006 milj. euroa % 31.12. 2005 milj. euroa % 31.12. 2004 milj. euroa % 31.12. 2003 milj. euroa % 31.12. 2002 milj. euroa % Lainasaamiset 1) 20,0 1,2 % 24,0 1,6 % 31,9 2,4 % 43,5 3,7 % 43,9 4,1 % Joukkovelkakirjalainat 1) 2) 688,2 39,8 % 632,4 41,8 % 625,2 46,9 % 589,1 50,4 % 505,5 47,1 % * sisältää korkorahastoja 129,0 38,4 43,1 31,9 17,1 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 1) 2) 66,5 3,8 % 94,0 6,2 % 84,0 6,3 % 49,9 4,3 % 64,3 6,0 % * sisältää korkorahastoja 8,3 9,6 2,0 Osakkeet ja osuudet 644,2 37,2 % 482,6 31,9 % 332,3 24,9 % 249,8 21,4 % 225,3 21,0 % Kiinteistösijoitukset 3) 310,8 18,0 % 278,5 18,4 % 258,8 19,4 % 236,1 20,2 % 234,8 21,9 % * sisältää sijoitusrahastoja ja yhteissjoitusyrityksiä 1,7 Sijoitukset yhteensä 1 729,8 100 % 1 511,6 100 % 1 332,2 100 % 1 168,5 100 % 1 073,8 100 % Jvk-salkun modifi oitu duraatio (D mod = D/ 1+r) 4,4 1) Sisältää kertyneet korot. 2) Korkorahastoista pitkän koron rahastot sisältyvät joukkovelkakirjalainoihin ja lyhyen koron rahastot muihin rahoitusmarkkinavälineisiin. 3) Sisältää niiden sijoitusrahastojen osuudet ja sijoitukset niihin rinnastettaviin yhteissjoitusyrityksiin, jotka sijoittavat kiinteistöihin ja kiinteistöyhteisöihin.

Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle Sijoitusten nettotuotot käyvin arvoin 1) milj. euroa 1.1. 31.12.2006 Sitoutunut pääoma 2) milj. euroa 31.12.2006 Tuotto- % sitoutuneelle pääomalle 1.1. 31.12. 2006 Tuotto- % sitoutuneelle pääomalle 2005 Tuotto- % sitoutuneelle pääomalle 5) 2004 Tuotto- % sitoutuneelle pääomalle 2003 Tuotto- % sitoutuneelle pääomalle 2002 Lainasaamiset 1,0 21,3 4,7 % 4,8 % 5,0 % 4,9 % 4,7 % Joukkovelkakirjalainat 3) 17,3 654,0 2,6 % 2,9 % 7,6 % 6,8 % 7,7 % * josta korkorahastot 1,5 45,1 3,3 % 3,8 % 8,5 % 9,2 % 3,8 % Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 3) 2,2 75,6 2,9 % 2,1 % 2,1 % 2,5 % 3,3 % * josta korkorahastot 0,0 0,0 1,5 % 1,9 % 3,8 % 3,1 % Osakkeet ja osuudet 123,1 506,2 24,3 % 27,7 % 13,8 % 17,0 % -24,5 % Kiinteistösijoitukset 4) 22,8 277,9 8,2 % 9,1 % 7,0 % 6,8 % 8,8 % * josta sijoitusrahastoja ja yhteissijoitusyrityksiä 0,3 0,3 80,6 % Sijoitukset yhteensä 166,4 1 535,0 10,8 % 10,7 % 8,4 % 8,6 % -0,7 % Sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut -0,5 1 535,0 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % -0,2 % Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 165,9 1 535,0 10,8 % 10,7 % 8,4 % 8,6 % -0,9 % 1) Sijoitustoiminnan nettotuotot käyvin arvoin = Raportointikauden lopun ja alun markkina-arvojen muutos - kauden aikana tapahtuneet kassavirrat. Kassavirralla tarkoitetaan ostojen / kulujen ja myyntien / tuottojen erotusta. 2) Sitoutunut pääoma = Markkina-arvo raportointikauden alussa + kuukausittain aikapainotetut kassavirrat. 3) Sisältää ko. sijoituksiin tilastoitavien korkorahastojen tuotot. 4) Sisältää kiinteistösijoituksiin tilastoitavien sijoitusrahastojen ja yhteissijoitusyritysten tuotot. 5) Osakkeiden ja osuuksien nettotuotoista vuodelta 2004 on eliminoitu 34 miljoonan euron kertaluontoinen erä, joka johtuu yhtiön omistamien Veritas Henkivakuutuksen osakkeiden käyvän arvon korotuksesta. Tämä erä mukaan luettuna osakkeiden ja osuuksien tuotto oli 23,9 % ja koko salkun tuotto 11,4 %.

Avainluvut ja analyysit 2006 2005 2004 2003 2002 Tiivistelmä tunnusluvuista Vakuutusmaksutulo 285,1 266,5 252,2 255,0 271,9 Maksetut eläkkeet 1) 227,4 218,8 208,8 213,5 221,2 Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin, milj. 165,9 143,7 98,3 90,6-5,2 Tuotto sitoutuneelle pääomalle, % 10,8 % 10,7 % 8,4 % 8,6 % -0,9 % Liikevaihto 384,5 342,5 317,4 332,3 286,4 Kokonaisliikekulut 13,9 13,5 12,9 13,4 12,6 % liikevaihdosta 3,6 % 3,9 % 4,1 % 4,0 % 4,4 % Kokonaisliikekulut ilman sijoitustoiminnan ja työkyvyn ylläpitotoiminnan hoitokuluja % TEL-palkka- ja YEL-työtulosummasta 2) 0,9 % 1,0 % 1,0 % 1,0 % 0,9 % Kokonaistulos 92,5 89,5 56,2 55,2-40,9 Vastuuvelka 1 443,3 1 305,2 1 200,2 1 110,3 1 007,1 Toimintapääoma 432,2 347,6 258,2 175,0 126,3 % vastuuvelasta 3) 32,3 % 28,6 % 23,0 % 16,8 % 13,0 % suhteessa vakavaraisuusrajaan 2,4 2,4 2,2 2,1 1,7 Tasoitusvastuu 113,2 114,8 116,7 113,9 110,5 Eläkevarat 4) 1 751,9 1 543,3 1 365,9 1 204,5 1 083,7 Siirto asiakashyvityksiin 6,1 3,9 2,7 1,7 0,8 % TEL-palkkasummasta 0,5 % 0,4 % 0,3 % 0,2 % 0,1 % TEL-palkkasumma 1 026,2 936,4 883,7 883,7 941,6 YEL-työtulosumma 223,5 219,4 214,1 224,3 254,6 TEL-vakuutuksenottajia 7 820 7 885 8 100 8 453 10 112 TEL-vakuutettuja 40 854 39 185 38 868 40 075 45 048 YEL-vakuutuksenottajia 14 309 14 571 15 134 16 405 19 368 Eläkkeensaajia 22 079 21 318 20 330 19 556 18 535 1) Tuloslaskelman maksetut korvaukset ilman korvaustoiminnan ja työkyvyn ylläpitotoiminnan hoitokuluja. 2) Sisältää osuuden rinnakkaisvakuutuksista. 3) Suhdeluku laskettu %:na vakavaraisuusrajan laskennassa käytetystä vastuuvelasta. 4) Vastuuvelka + arvostuserot. Tulosanalyysi Tuloksen synty Vakuutusliikkeen tulos -0,4-1,3 3,6 3,5 8,6 Sijoitustoiminnan tulos käyvin arvoin 90,8 89,9 51,8 51,7-50,1 + Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 1) 2) 168,3 146,0 100,3 91,6-4,5 - Vasuuvelan tuottovaatimus -77,5-56,1-48,5-39,9-45,6 Hoitokustannustulos 2,0 0,9 0,8 0,0 0,6 Kokonaistulos 92,5 89,5 56,2 55,2-40,9

Avainluvut ja analyysit 2006 2005 2004 2003 2002 Tuloksen käyttö Vakavaraisuuden muutos Tasoitusvastuun muutos -1,2-2,1 2,6 3,5 7,5 Toimintapääoma 86,6 87,0 50,1 50,0-52,7 Osittamattoman lisävakuutusvastuun muutos 14,7 13,8 11,2 34,1-38,7 Arvostuserojen muutos 70,6 72,3 37,6 17,6-15,5 Tilinpäätössiirtojen kertymän muutos -0,5-0,4 0,1-2,7 0,2 Tilikauden voitto 1,8 1,3 1,2 1,0 1,3 Siirto asiakashyvityksiin 5,4 3,5 2,4 1,5 0,8 Siirto asiakashyvityksiin (rinnakkaisvakuutuksiin) 1,7 1,1 1,1 0,2 1,5 Ositetun lisävakuutusvastuun täydennykseen 3) 2,0 Yhteensä 92,5 89,5 56,2 55,2-40,9 1) Sisältää sellaiset tuloslaskelman korkoerät, joita ei kirjata sijoitustoiminnan tuottoihin. 2) Sijoitustoiminnan nettotuotoista 2004 on eliminoitu Veritas Henkivakuutuksen osakkeiden käyvän arvon 34 miljoonan euron kertaluontoinen korotus. 3) 31.12.2006 ositetun lisävakuutusvastuun täydennyssiirrosta oli kuolettamatta 257 733 euroa. Vakavaraisuus Toimintapääoma ja sen rajat (% vakavaraisuusrajan laskennassa käytetystä vastuuvelasta) Vakavaraisuusraja 13,5 % 12,2 % 10,7 % 8,2 % 7,7 % Tavoitevyöhykkeen alaraja 27,0 % 24,4 % 21,4 % 16,3 % 15,3 % Tavoitevyöhykkeen yläraja 54,1 % 48,7 % 42,7 % 32,7 % 30,6 % Toimintapääoma 32,3 % 28,6 % 23,0 % 16,8 % 13,0 % Sijoitustoiminnan tuottoerittely ja tulos Suorat nettotuotot 49,1 49,2 49,1 47,9 50,8 Lainasaamiset 1,0 1,3 1,8 2,1 2,3 Joukkovelkakirjalainat 25,5 26,2 25,9 26,8 26,2 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 2,2 1,4 1,4 1,3 2,9 Osakkeet ja osuudet 7,5 7,9 7,8 4,7 6,9 Kiinteistösijoitukset 13,5 12,8 12,3 13,1 12,2 Muut sijoitukset 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut -0,5-0,4-0,1-0,1 0,3 Arvonmuutokset kirjanpidossa 1) 46,3 22,2 11,6 25,1-40,5 Osakkeet ja osuudet 43,1 21,0 13,1 16,8-40,4 Joukkovelkakirjalainat 2,6 1,6 1,2 0,7 1,5 Kiinteistösijoitukset 0,6-0,4-2,7 7,6-1,6 Muut 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Avainluvut ja analyysit 2006 2005 2004 2003 2002 Sijoitustoiminnan nettotuotot kirjanpidossa 95,3 71,4 60,7 73,0 10,3 Arvostuserojen muutos 70,6 72,3 37,6 17,6-15,5 Osakkeet ja osuudet 71,9 71,9 15,4 14,4-29,3 Joukkovelkakirjalainat -10,1-10,4 14,9 7,6 6,8 Kiinteistösijoitukset 8,8 11,1 7,2-4,5 7,0 Muut 0,0-0,3 0,1 0,1 0,0 Sijoitustoiminnan nettotuotot kirjanpidossa 165,9 143,7 98,3 90,6-5,2 Muut korkoerät 2) 2,4 2,3 2,0 1,0 0,7 Vastuuvelan tuottovaatimus -77,5-56,1-48,5-39,9-45,6 Sijoitustoiminnan kirjanpidollinen tulos 20,3 17,6 14,2 34,1-34,6 Sijoitustoimminan tulos käyvin arvoin 90,8 89,9 51,8 51,7-50,1 Johdannaisten osuus sijoitustoiminnan nettotuotoista 0,0-3,4 1) Myyntivoitot ja tappiot sekä muut kirjanpidon arvonmuutokset. 2) Sisältää sellaiset tuloslaskelman korkoerät, joita ei kirjata sijoitustoiminnan tuottoihin. Hoitokustannustulos Vakuutusmaksun hoitokustannusosat 13,6 12,4 12,0 11,4 11,0 Toimintokohtaiset liikekulut 1) -11,8-11,7-11,5-11,9-11,0 Muut tuotot 0,3 0,2 0,3 0,5 0,6 Muut kulut 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Hoitokustannustulos 2,0 0,9 0,8 0,0 0,6 Hoitokustannukset/vakuutusmaksun hoitokustannusosat 2) 85,3 % 92,9 % 93,5 % 100,0 % 94,8 % 1) Ei sisällä sijoitustoiminnan eikä työkyvyn ylläpitotoiminnan liikekuluja. 2) (Liikekulut + muut kulut) / (maksun hoitokustannusosat + muut tuotot).

Hallituksen ehdotus voiton käytöstä Konsernin voitonjakokelpoinen vapaa oma pääoma oli taseen 31.12.2006 mukaan 9 770 907,91 euroa. Emoyhtiön vapaa oma pääoma oli taseen 31.12.2006 mukaan 8 350 296,51 euroa. Emoyhtiön voitto tilikaudelta oli 1 758 730,19 euroa. Yhtiön hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että yhtiön osakkaille jaetaan osinkona 12,00 euroa osakkeelta eli yhteensä 771 408,00 euroa. Lisäksi ehdotetaan, että hallituksen käyttöön yleishyödyllisiä tarkoituksia varten asetetaan 10 000,00 euroa, ja että loput tuloksesta eli vähintään 977 322,19 euroa siirretään varmuusrahastoon. Turussa 21. maaliskuuta 2007 Kjell Sundström puheenjohtaja Anders Dahlbäck varapuheenjohtaja John Glad Kurt Häggblad Henrik Johansson Anders Nordman Thor Sourander Anita Spring Ralf Sund Peter Wetterstein Johan Åström Jan-Erik Stenman toimitusjohtaja