22.9.2015, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat eilen nousussa, kun keskuspankkiirit USA:sta viestittivät maan talouden kestävän koronnoston vielä tämän vuoden puolella. EKP:n viestit FED:n kanssa päinvastaisia, kun markkinoille toistettiin mahdollisuus lisäelvytykseen. Erkaneva keskuspankkipolitiikka näkyy korkoerona euroalueen ja USA:n välillä, mikä tullee pitämään euron paineessa suhteessa dollariin. Tänään makrokalenterissa euroalueen kuluttajaluottamuksen ennakko. Outokumpu antoi negatiivisen tulosvaroituksen Q3 -tuloksesta. Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. Lyhyen ja pitkän aikavälin sijoittamisen yhdistäminen Suomen TOP-55 osakkeissa: Markkinoiden lasku on avannut erinomaisia osto- ja myyntipaikkoja FIM-mallisalkun osakkeisiin: 5 ostopaikkaa: Alma Media, Stora Enso, Uponor, Amer Sports ja Metsä Board. 5 myyntipaikkaa: Sanoma, Basware, Olvi, YIT ja Sampo. 1.5 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,153.0 0.9 Europe STOXX 600 357.8 0.9 S&P 500 1,967.0 0.5 Nasdaq Composite 4,829.0 0.0 Shanghai 3,192.6 1.1 Hang Seng 22,029.8 1.3 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.037 0.000 EMU Euribor 12kk 0.154 0.000 USD Libor 3kk 0.319 0.000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.117-0.22 EUR / GBP 0.721-0.07 EUR / JPY 134.50-0.30 EUR / SEK 9.34-0.25 EUR / RUB 73.87-0.06 1.0 % 0.5 % 0.0 % -0.5 % Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.68-0.006 USA 10v 2.20-0.005 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 76.5 5.8 itraxx CDS Crossover 309.7-12.6 itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 Lähde: Bloomberg HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng -1.0 % Hyödykemarkkinat CRB Commodity 406.9 0.6 Brent Crude Oil 48.4-1.0 Kulta 1,133.5 0.0
22.9.2015, 2 Lähde: Bloomberg, FIM Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat olivat eilen nousussa, kun Yhdysvaltojen keskuspankin jäsenten kommentit rauhoittelivat markkinoiden pelkoja maan talouden tilasta. Eilen mahdollisuuden nostaa korkoja vielä tämän vuoden puolella nosti esiin Atlantan keskuspankin johtaja Lockhart ja liittyi näin viikonlopun aikana kommentoineen kolmen muun keskuspankkiirin joukkoon. Öljyn hinnan voimakas volatiliteetti jatkui, kun eilinen voimakas nousu kääntyi aamulla laskuksi. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla loivassa nousussa. Markkinoiden spekulaatiot FED:n rahapolitiikan linjasta jatkuvat kuumana torstain korkokokouksen ja sitä seuranneen usean keskuspankkiirin ulostulon jälkeen. Nyt markkinoiden odotus koronnoston todennäköisyydelle kuluvan vuoden aikana on hieman alle 50%. Pääjohtaja Yellen esiintyy tällä viikolla torstaina ja markkinoilla odotetaan mahdollisia lisävihjeitä FED:n näkemyksistä. Samaan aikaan, kun koronnosto-odotuksista spekuloidaan USA:ssa, EKP on jatkuvasti viestinyt lisäelvytyksen mahdollisuudesta. Eilen viestijöiden joukkoon liittyi keskuspankin johtajista Peter Praet, joka totesi EKP:n reagoivan voimakkaasti tapahtumiin, jotka vaikeuttaisivat 2%:n inflaatiotavoitteen saavuttamista. Kahden keskuspankin viestit viittaavat rahapolitiikan eriytymisen kasvamiseen ja tämä näkyy lyhempien valtiolainojen (2v.) korkoeron kasvuna. Korkoeron kasvu on korreloinut voimakkaasti USD/EUR valuuttakurssikehityksen kanssa (kts. viereinen kuvaaja). Nykyiselläkin korkoerolla eurolla on paineita heikentyä dollaria vastaan. Tämä tukisi etenkin viime viikkoina voimakkaassa kurssipaineessa olleita heikosta eurosta hyötyviä yhtiöitä (esim. metsäyhtiöt UPM, Stora Enso ja Metsä Board). Eilen julkaistut USA:n elokuun vanhojen asuntojen kaupat jäivät odotuksista laskien 5,31 miljoonaan (odotus 5,5 miljoonaa). Tänään raportoidaan euroalueen kuluttajaluottamuksen ennakko syyskuulta, jonka odotetaan laskeneen aavistuksen tasolle 7,0. Yhtiöuutiset Outokumpu varoitti aamulla kolmannen neljänneksen tuloksesta, kun toimitusmäärien arvioidaan laskevan noin 10% toisesta neljänneksestä. Yhtiö arvioi Q3 operatiivisen tappion olevan Q2 tappiota suuremman. Aiemman ohjeistuksen mukaan operatiivisen tuloksen odotettiin parantuvan Q2 tasosta, mutta olevan yhä tappiollinen. Markkinat odottivat Q2 operatiivisen 26 miljoonan euron tappion puolittumista. Valtiolainojen (2v.) korkoero ja USD/EUR -valuuttakurssi Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Cargotec, eq, Kemira, Metsä Board, Stora Enso, UPM, Endesa, RWE, Scottish & Southern, NCC, Alcatel-Lucent, Deere, Statoil, Aker Solutions, Novo Nordisk. Laskut: Fortum, Marimekko, Nike, Allison Transmission, ABB, Electrolux, Coloplast.
Lyhyellä aikavälillä vaarallinen -> 22.9.2015, 3 <- Osakkeen 14 päivän RSI -> 14 päivän RSI > 50 eli yliostettu -> <- 14 päivän RSI <50 eli ylimyyty Oikea osake oikeaan aikaan: Suomi TOP-55 FIMin Suomi -mallisalkun pisteytys sekä tekninen näkökulma yhdistettynä Suomi TOP-55 osakkeet pitkän ja lyhyen aikavälin potentiaalin mukaisessa järjestyksessä Nokian Renkaat Tieto 55% L&T YIT Raisio Oriola-KD Nokia Finnair Ramirent Suominen Sampo VaisalaKemira Atria Basware Elisa Olvi Aktia Fiskars Kone Lemminkainen Neste -100 % -80 % -60 % -40 % -20 % 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 % Kesko Orion Sponda Citycon Stockmann Caverion Wartsila 45% Ponsse Pöyry Fortum Nordea Teliasonera Alma Media Valmet HKScan Technopolis Amer Sports Metsa Board PKC Group Tikkurila Outokumpu Uponor Huhtamaki F-Secure 35% UPM-Kymmene Stora Enso Outotec Sanoma Ei mielenkiintoinen pitkällä eikä lyhyellä tähtäimellä Ei mielenkiintoinen pitkällä tähtäimellä Teknisesti ylimyyty SSAB Metso Pitkällä aikavälillä mielestämme hyviä -> Cargotec 75% 65% Cramo Konecranes 25% <- Osakkeen pisteet FIM mallisalkkupisteytyksessä -> Mielenkiintoinen pitkällä tähtäimellä Teknisesti yliostettu Mielenkiintoinen pitkällä tähtäimellä ja teknisesti FIMin analyysi Olemme tarkastelleet FIMin Suomi -mallisalkun pisteytystä suhteessa markkina-ajoitukseen. Ajoituksessa on käytetty RSI 14 -päivän (Relative Strenght Index) -indikaattoria, joka mittaa teknisesti onko osake yliostettu tai ylimyyty lyhyellä aikavälillä. Tarkoituksena on löytää perusteiltaan hyviä osakkeita, jotka ovat juuri nyt ylimyytyjä RSI:n mukaan. Vastaavasti vaarallisia osakkeita mielestämme ovat huonosti pisteitä saaneet osakkeet, jotka ovat tällä hetkellä yliostettuja. FIMin Suomi -mallisalkun (päivitetty 20.8.2015) TOP-5 osakkeet oheisessa graafissa lihavoitu sinisellä ja TOP 6-10 vain sinisellä. Vastaavasti BOTTOM-5 osakkeet ovat lihavoitu punaisella ja BOTTOM 6-10 vain punaisella. Näkemys: FIMin mallisalkkupisteytyksessä hyvin pärjänneitä sekä teknisesti halpoja (RSI < 50% eli ylimyytyjä) osakkeita ostettavaksi tällä hetkellä mielestämme olisivat seuraavat osakkeet: Alma Media, Stora Enso, Uponor, Amer Sports, Metsä Board, Caverion, UPM-Kymmene, TeliaSonera, Neste, Ponsse. Mielestämme nyt olisi hyvä aika myydä pois seuraavat heikosti FIMin mallisalkkupisteytyksessä pisteitä saaneet osakkeet, jotka lisäksi näyttävät teknisesti kalliilta (RSI > 50% eli yliostettuja): Sanoma, Basware, Olvi, YIT, Sampo, Cramo, Tieto, Nokian Renkaat, Ramirent ja Vaisala. Lähde: FactSet, FIM
22.9.2015, 4 Ostopaikka: Alma Media Alma Media - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 2.73 muutos EUR 0.04 tai 1.49% Max: 9.44 Min: 6.00 Periodin muutos: -0.89% Alma Media Oyj - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 3.3 3.2 3.1 3 2.9 2.8 2.7 2.6 FactSet, FIM Cvol: 24,111 Avg: 22,776 Volyymi, M kpl 0.06 0.04 0.02 0 80 60 40 20 RSI 0 Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep ALN1V-FI 2013 2016E EV / Liikevaihto 1.0 0.9 0.9 0.8 EV / EBITDA 6.7 7.8 7.3 6.7 EV / EBIT 12.2 12.8 11.8 10.3 P / S 0.7 0.7 0.7 0.7 P / E 14.9 12.4 13.3 11.3 PEG #N/A 0.5-1.4 0.6 P / BV 2.3 2.2 2.1 2.0 P / kiinteän omais. BV 11.7 #N/A 8.0 6.9 ROE 15.5 17.4 15.7 17.4 ROA 5.5 5.9 6.5 7.2 Omavaraisuusaste% 32.2 37.6 41.2 43.6 Nettovelat / EBITDA 2.2 2.0 1.6 1.1 EPS 0.18 0.22 0.20 0.24 EPS ilman kertaeriä 0.18 0.22 0.20 0.24 Osinko per osake 0.10 0.12 0.15 0.17 Osinkotuotto% 3.7 4.5 5.4 6.3 Payout% 55.3 55.3 71.7 71.2 BV per osake 1.17 1.24 1.29 1.38 Kiinteän BV per osake 0.23 #N/A 0.34 0.39 Liikevaihto 300.2 295.4 287.0 288.6 Myyntikate 230.0 221.0 251.5 254.5 EBITDA 45.0 35.3 35.6 36.8 EBIT 24.6 21.4 22.0 23.8 Tulos-ennen-veroja 22.0 20.0 22.6 24.6 Nettotulos 15.0 15.1 16.2 18.1 Nettotulos ilman k.eriä 14.4 16.1 16.0 19.2 ALN1V-FI 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E Liikevaihto 71.9 73.0 68.0 74.2 EBIT 1.9 6.8 6.8 5.9 Tulos-ennen-veroja 2.4 7.9 6.5 6.6 Nettotulos 1.4 5.6 4.5 5.0 EPS 0.01 0.06 0.06 0.07 EPS ilman kertaeriä 0.01 0.06 0.06 0.07
22.9.2015, 5 Ostopaikka: Stora Enso Stora Enso - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 7.10 muutos EUR 0.07 tai 1.00% Max: 8.98 Min: 5.67 Periodin muutos: 26.03% Stora Enso Oyj Class R - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 12 11 10 9 8 7 6 5 FactSet, FIM Cvol: 2,255,860 Avg: 2,979,761 Volyymi, M kpl 10 5 0 100 80 60 40 RSI 20 Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep STERV-FI 2013 2016E EV / Liikevaihto 0.8 0.9 0.9 0.9 EV / EBITDA 7.7 7.0 6.6 6.2 EV / EBIT 13.9 10.9 10.5 9.9 P / S 0.5 0.5 0.5 0.5 P / E 16.3 17.5 11.3 10.2 PEG 0.4-2.5 0.2 0.9 P / BV 1.1 1.1 1.0 1.0 P / kiinteän omais. BV 1.1 1.2 1.1 1.0 ROE 6.5 6.2 9.2 9.7 ROA -0.4 0.8 3.8 4.2 Omavaraisuusaste% 41.1 39.5 41.8 44.0 Nettovelat / EBITDA 2.3 2.6 2.5 2.3 EPS 0.43 0.40 0.62 0.69 EPS ilman kertaeriä 0.43 0.40 0.62 0.69 Osinko per osake 0.30 0.30 0.30 0.35 Osinkotuotto% 4.3 4.3 4.3 5.0 Payout% 69.6 74.9 48.2 50.5 BV per osake 6.61 6.43 6.76 7.13 Kiinteän BV per osake 6.47 6.10 6.40 6.80 Liikevaihto 10,544 10,213 10,119 10,310 Myyntikate 1,172 3,100 2,985 3,031 EBITDA 1,044 1,269 1,348 1,416 EBIT 578.0 810.0 849.5 891.5 Tulos-ennen-veroja -189.0 120.0 611.0 678.5 Nettotulos -53.0 99.0 497.0 542.0 Nettotulos ilman k.eriä 341.0 317.0 491.7 541.6 STERV-FI 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E Liikevaihto 2,491 2,562 2,526 2,512 EBIT 220.0 207.0 213.0 206.0 Tulos-ennen-veroja 162.0 148.0 156.0 149.0 Nettotulos 129.0 127.5 126.7 119.5 EPS 0.15 0.17 0.16 0.15 EPS ilman kertaeriä 0.15 0.17 0.16 0.15
22.9.2015, 6 Ostopaikka: Uponor Uponor - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 13.51 muutos edelliseen 0.02 tai 0.15% Max: 17.30 Min: 9.11 Periodin muutos: 15.97% Uponor Oyj - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 FactSet, FIM Cvol: 14,611 Avg: 97,437 Volyymi, M kpl 0.3 0.2 0.1 0 100 50 RSI 0 Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep UNR1V-FI 2013 2016E EV / Liikevaihto 1.2 1.0 1.0 0.9 EV / EBITDA 12.6 10.7 8.7 7.3 EV / EBIT 20.6 16.4 12.7 10.1 P / S 1.1 1.0 0.9 0.9 P / E 30.0 25.0 20.9 16.1 PEG 1.5 1.3 1.1 0.5 P / BV 4.5 4.3 4.0 3.7 P / kiinteän omais. BV 7.2 6.6 6.1 5.5 ROE 15.0 17.1 19.1 22.8 ROA 4.2 5.4 6.9 9.0 Omavaraisuusaste% 43.6 33.9 36.2 39.1 Nettovelat / EBITDA 1.1 0.8 0.5 0.2 EPS 0.45 0.54 0.64 0.84 EPS ilman kertaeriä 0.45 0.54 0.64 0.84 Osinko per osake 0.38 0.42 0.51 0.60 Osinkotuotto% 2.8 3.1 3.8 4.4 Payout% 84.4 77.9 79.2 71.5 BV per osake 3.01 3.16 3.37 3.68 Kiinteän BV per osake 1.88 2.04 2.20 2.46 Liikevaihto 906.0 1,023.9 1,066 1,115 Myyntikate 320.1 340.1 357.3 379.9 EBITDA 85.8 100.3 120.5 139.0 EBIT 52.6 65.2 83.0 100.7 Tulos-ennen-veroja 45.6 56.6 75.0 95.5 Nettotulos 28.0 36.8 47.2 62.3 Nettotulos ilman k.eriä 28.1 38.5 47.9 62.1 UNR1V-FI 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E Liikevaihto 237.1 277.6 288.9 262.2 EBIT 11.3 23.0 29.1 19.0 Tulos-ennen-veroja 6.3 21.3 28.6 18.3 Nettotulos 4.0 13.0 18.0 11.2 EPS 0.06 0.17 0.24 0.16 EPS ilman kertaeriä 0.06 0.18 0.25 0.16
22.9.2015, 7 Ostopaikka: Amer Sports Amer Sports - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 23.15 muutos EUR 0.14 tai 0.61% Max: 11.97 Min: 7.47 Periodin muutos: 36.86% Amer Sports Oyj Class A - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 28 26 24 22 20 18 16 14 12 FactSet, FIM Cvol: 73,411 Avg: 287,224 Volyymi, M kpl 0.4 0.2 0 100 80 60 40 RSI 20 Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep AMEAS-FI 2013 2016E EV / Liikevaihto 1.5 1.4 1.3 1.2 EV / EBITDA 16.0 19.0 12.5 10.4 EV / EBIT 20.4 27.3 15.1 12.5 P / S 1.3 1.2 1.1 1.0 P / E 29.9 28.8 20.3 16.6 PEG 0.8 6.9 0.5 0.7 P / BV 3.6 3.2 3.0 2.7 P / kiinteän omais. BV 5.7 5.0 4.4 3.8 ROE 11.9 11.2 14.5 16.0 ROA 4.4 2.5 5.5 6.7 Omavaraisuusaste% 37.5 38.8 39.5 42.7 Nettovelat / EBITDA 2.2 2.5 1.9 1.4 EPS 0.77 0.80 1.13 1.39 EPS ilman kertaeriä 0.77 0.80 1.14 1.40 Osinko per osake 0.40 0.45 0.55 0.65 Osinkotuotto% 1.7 2.0 2.4 2.8 Payout% 52.0 56.3 48.5 46.9 BV per osake 6.45 7.17 7.80 8.68 Kiinteän BV per osake 4.05 4.58 5.20 6.12 Liikevaihto 2,137 2,229 2,551 2,736 Myyntikate 932 979 1,147 1,228 EBITDA 197.1 166.0 256.5 305.5 EBIT 154.9 115.3 211.5 254.0 Tulos-ennen-veroja 126.3 128.7 178.9 226.0 Nettotulos 90.3 55.4 128.8 162.0 Nettotulos ilman k.eriä 90.2 95.0 134.0 162.0 AMEAS-FI 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E Liikevaihto 575.9 461.1 734.0 787.0 EBIT 34.0-9.0 105.0 86.0 Tulos-ennen-veroja 25.0-25.0 97.0 78.0 Nettotulos 17.0-18.0 70.5 57.0 EPS 0.16-0.11 0.60 0.49 EPS ilman kertaeriä 0.16-0.11 0.60 0.50
22.9.2015, 8 Ostopaikka: Metsä Board Metsä Board - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 5.33 muutos edelliseen 0.12 tai 2.30% Max: 6.59 Min: 2.86 Periodin muutos: 59.56% Metsa Board Corporation Cl B - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 7 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 FactSet, FIM Cvol: 253,410 Avg: 391,536 Volyymi, M kpl 2 1 0 100 80 60 40 RSI 20 Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep METSB-FI 2013 2016E EV / Liikevaihto 1.2 1.1 1.1 1.1 EV / EBITDA 12.1 9.7 7.5 6.5 EV / EBIT 24.1 16.8 11.7 9.5 P / S 0.9 0.9 0.9 0.9 P / E 31.8 19.9 14.1 12.2 PEG 1.1 0.3 0.3 0.8 P / BV 2.1 2.1 1.8 1.6 P / kiinteän omais. BV 2.1 2.1 1.7 1.6 ROE 6.5 10.5 12.5 13.1 ROA 3.0 3.2 6.4 6.8 Omavaraisuusaste% 40.5 39.1 46.7 51.8 Nettovelat / EBITDA 3.2 1.8 1.2 0.8 EPS 0.16 0.26 0.37 0.43 EPS ilman kertaeriä 0.16 0.26 0.37 0.43 Osinko per osake 0.09 0.12 0.14 0.16 Osinkotuotto% 1.7 2.2 2.7 3.1 Payout% 53.4 44.4 37.8 37.6 BV per osake 2.51 2.49 2.96 3.25 Kiinteän BV per osake 2.48 2.46 3.05 3.34 Liikevaihto 2,019 2,008 2,058 1,990 Myyntikate 203 436 444 398 EBITDA 208 236 294 322 EBIT 104 136 189 221 Tulos-ennen-veroja 49.0 99.9 164.5 197.2 Nettotulos 63.0 69.0 144.5 150.8 Nettotulos ilman k.eriä 55.0 87.5 131.0 151.0 METSB-FI 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E Liikevaihto 525.7 522.0 519.0 494.1 EBIT 43.0 47.0 55.0 39.0 Tulos-ennen-veroja 32.1 58.0 47.2 32.5 Nettotulos 29.0 54.7 38.5 26.0 EPS 0.09 0.10 0.11 0.07 EPS ilman kertaeriä 0.09 0.10 0.11 0.07
22.9.2015, 9 Myyntipaikka: Sanoma Sanoma - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 3.88 muutos EUR -0.07 tai -1.82% Max: 17.79 Min: 12.98 Periodin muutos: -6.98% Sanoma Oyj - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 FactSet, FIM Cvol: 162,421 Avg: 305,421 Volyymi, M kpl 0.6 0.4 0.2 0 100 50 RSI 0 Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep SAA1V-FI 2013 2016E EV / Liikevaihto 0.8 0.8 0.9 0.8 EV / EBITDA 3.9 3.7 4.1 3.9 EV / EBIT 11.5 12.2 17.5 13.4 P / S 0.3 0.3 0.4 0.4 P / E 7.5 13.5 19.8 11.6 PEG 0.7-0.3-0.6 0.2 P / BV 0.7 0.7 0.7 0.7 P / kiinteän omais. BV #N/A #N/A #N/A #N/A ROE 9.2 5.3 3.8 6.2 ROA -9.1 1.8 0.2 1.9 Omavaraisuusaste% 35.2 39.8 40.0 41.2 Nettovelat / EBITDA 2.5 2.1 2.3 2.2 EPS 0.53 0.29 0.20 0.34 EPS ilman kertaeriä 0.53 0.30 0.20 0.34 Osinko per osake 0.10 0.20 0.13 0.20 Osinkotuotto% 2.5 5.1 3.2 5.1 Payout% 18.9 68.1 62.5 58.9 BV per osake 5.78 5.54 5.32 5.51 Kiinteän BV per osake -6.28-5.20-5.23-5.04 Liikevaihto 2,219 1,902 1,734 1,719 Myyntikate #N/A #N/A 1,265.0 1,252.0 EBITDA 461.0 390.9 364.0 370.0 EBIT 154.9 118.9 84.5 108.7 Tulos-ennen-veroja -324.8 76.5 50.0 78.7 Nettotulos -319.9 54.9 6.2 55.3 Nettotulos ilman k.eriä 97.0 52.0 22.0 55.3 SAA1V-FI 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E Liikevaihto 380.1 468.8 454.7 422.9 EBIT -19.9 49.5 57.6-2.0 Tulos-ennen-veroja -19.6 25.0 48.2-11.2 Nettotulos -10.9-15.6 34.8-10.8 EPS -0.12 0.14 0.22-0.07 EPS ilman kertaeriä -0.12 0.14 0.22-0.07
22.9.2015, 10 Myyntipaikka: Basware Basware - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 41.40 muutos edelliseen -0.60 tai -1.43% Max: 47.80 Min: 18.70 Periodin muutos: 119.28% BasWare Oyj - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 55 50 45 40 35 30 25 20 15 FactSet, FIM Cvol: 956 Avg: 15,721 Volyymi, M kpl 0.03 0.02 0.01 0 100 80 60 40 RSI 20 Jan Apr Jul Oct Jan Apr Jul BAS1V-FI 2013 2016E EV / Liikevaihto 4.8 4.3 3.9 3.2 EV / EBITDA 57.1 48.0 46.7 19.4 EV / EBIT 178.0 126.1 95.2 27.5 P / S 4.8 4.7 4.0 3.4 P / E 203.5 199.9 128.2 39.0 PEG 1.8 111.4 2.3 0.2 P / BV 5.5 4.2 4.2 3.8 P / kiinteän omais. BV 11.5 6.7 8.5 7.1 ROE 2.7 2.1 3.3 9.8 ROA 2.1 1.8 2.2 8.0 Omavaraisuusaste% 77.2 83.1 83.9 81.9 Nettovelat / EBITDA -0.4-4.6-2.4-1.5 EPS 0.21 0.21 0.33 1.08 EPS ilman kertaeriä 0.21 0.21 0.33 1.08 Osinko per osake 0.23 0.10 0.10 0.23 Osinkotuotto% 0.5 0.2 0.2 0.5 Payout% 111.4 47.6 30.5 20.9 BV per osake 7.62 9.92 10.02 11.00 Kiinteän BV per osake 3.65 6.30 4.92 5.91 Liikevaihto 123.3 127.7 147.6 173.9 Myyntikate 112.0 115.0 130.0 155.0 EBITDA 10.4 11.4 12.2 28.6 EBIT 3.3 4.3 6.0 20.1 Tulos-ennen-veroja 3.3 4.3 5.1 20.1 Nettotulos 2.6 3.0 3.8 15.3 Nettotulos ilman k.eriä 2.7 3.5 4.6 15.3 BAS1V-FI 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E Liikevaihto 34.0 36.6 35.2 41.8 EBIT 1.1 0.3 2.1 3.9 Tulos-ennen-veroja 0.9-1.6 1.9 3.9 Nettotulos 0.6-1.3 1.0 3.1 EPS 0.04 0.03 0.10 0.20 EPS ilman kertaeriä 0.04 0.04 0.10 0.20
22.9.2015, 11 Myyntipaikka: Olvi Olvi - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 22.55 muutos EUR 0.75 tai 3.44% Max: 19.86 Min: 12.44 Periodin muutos: 49.46% Olvi Oyj Class A - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 28 27 26 25 24 23 22 21 20 FactSet, FIM Cvol: 4,067 Avg: 9,135 Volyymi, M kpl 0.03 0.02 0.01 0 100 50 RSI 0 Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep OLVAS-FI 2013 2016E EV / Liikevaihto 1.5 1.6 1.6 1.4 EV / EBITDA 8.7 9.1 8.9 7.8 EV / EBIT 11.5 12.4 12.7 11.0 P / S 1.4 1.4 1.4 1.3 P / E 13.8 13.9 17.0 13.0 PEG 3.0-16.5-0.9 0.4 P / BV 2.7 2.4 2.2 2.0 P / kiinteän omais. BV 3.0 2.6 2.4 2.2 ROE 19.4 17.1 13.0 15.4 ROA 11.1 9.8 8.0 10.0 Omavaraisuusaste% 57.1 57.8 60.6 64.6 Nettovelat / EBITDA 0.8 1.0 0.8 0.5 EPS 1.58 1.57 1.28 1.68 EPS ilman kertaeriä 1.58 1.57 1.28 1.68 Osinko per osake 0.65 0.65 0.75 0.80 Osinkotuotto% 3.0 3.0 3.4 3.7 Payout% 41.1 41.5 58.6 47.7 BV per osake 8.14 9.17 9.85 10.86 Kiinteän BV per osake 7.29 8.30 8.92 9.98 Liikevaihto 327.3 328.2 319.0 337.5 Myyntikate 192.0 192.0 56.0 62.0 EBITDA 56.9 56.0 56.0 62.0 EBIT 43.1 41.0 39.4 43.8 Tulos-ennen-veroja 42.4 41.0 35.0 43.8 Nettotulos 32.9 32.5 27.0 34.8 Nettotulos ilman k.eriä 33.5 32.5 27.3 35.4 OLVAS-FI 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E Liikevaihto 61.5 91.2 95.5 70.4 EBIT 3.8 13.9 16.0 5.0 Tulos-ennen-veroja 1.6 11.5 16.0 5.0 Nettotulos 1.1 8.3 13.0 4.0 EPS 0.07 0.40 0.62 0.20 EPS ilman kertaeriä 0.06 0.40 0.62 0.20
22.9.2015, 12 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 22.9.2015 9:00 Suomi / Työttömyysaste 8.8 8.3 22.9.2015 17:00 Euroalue / Consumer confidence -7.0-6.9 23.9.2015 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 54.0 54.3 23.9.2015 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 52.0 52.3 24.9.2015 11:00 Saksa / IFO business climate 107.9 108.3 24.9.2015 15:30 USA / Durable goods orders -2.3 2.0 24.9.2015 15:30 USA / Initial jobless claims 272 264 24.9.2015 17:00 USA / New home sales 1.6 5.4 24.9.2015 09:00 Hennes & Mauritz (Stockmann) 3.21 3.90 24.9.2015 23:15 Nike (Amer Sports) 1.19 0.98 25.9.2015 15:30 USA / GDP (QoQ) 3.7 3.7 25.9.2015 17:00 USA / U. of Michigan confidence 86.5 85.7 25.9.2015 Research in Motion (Nokia) -0.08 28.9.2015 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 8.3 28.9.2015 15:30 USA / Personal spending 0.3 0.3 28.9.2015 15:30 USA / Private income 0.4 0.4 29.9.2015 17:00 USA / Consumer confidence 97.0 101.5 29.9.2015 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0.1 30.9.2015 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0.9 30.9.2015 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -7.0 30.9.2015 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 53.1 54.4 1.10.2015 4:00 Kiina / PMI 49.7 1.10.2015 17:00 USA / Construction spending 0.6 0.7 1.10.2015 17:00 USA / ISM manufacturing 51.0 51.1 2.10.2015 15:30 USA / Nonfarm payrolls 200 173.0 2.10.2015 15:30 USA / Unemployment rate 5.1 5.1 2.10.2015 12:00 Euroalue / PPI -2.1 2.10.2015 17:00 USA / Factory orders -0.6 0.4 5.10.2015 17:00 USA / ISM non-manufacturing 59.0 5.10.2015 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 2.7 7.10.2015 Tesco 0.06 7.10.2015 Samsung (Nokia) 35,073.00 43,214.67 8.10.2015 KappAhl (Stockmann) 0.90 0.30 9.10.2015 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto -0.3 12.10.2015 09:00 Basware 0.09-0.12 13.10.2015 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 12.1 13.10.2015 Aft-mkt Intel 0.60 0.58 14.10.2015 4:30 Kiina / CPI (YoY) 2.0 Lähde: Bloomberg
22.9.2015, 13 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan. 31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla. 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 30.1. SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla? 4.4. Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5. Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 26.5. EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5. QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5. IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 7.8. Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi? 14.10. Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta. 16.10. Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10. EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11. Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11. EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 9.12. Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita). 14.12. Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 16.12. Saksa vastustaa kiivaasti EKP:n ylivelkanntuneiden maiden suunnitelmia euroqe:stä eli hävittää velat valuutan inflaatioon. Öljyn hinnan lasku luo deflaatiota, jota vastaan olisi hyvä printata(qe) ilman että se näkyisi CPI:ssä. 22.1.2015 Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-qe:llä? 5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), 10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille -> AY sanoi ei. 12.8.2015 Kiina valuuttasotii devalvoimalla CNY:n omaa kasvua vauhdittaakseen ja oman velkakuplansa poksahduksen estääkseen. Alkaako uusi kierros setelirahoitusta (QE), devalvaatioita ja velkojen konvertointeja FIAT-rahaksi? 10.9.2015 Suomi kilpajuoksuun konkurssiin menoa vastaan: taso & julkiset menot "devalvoitava" -tasolle: 1) samalla palkalla enemmän työtä (ei velkadeflaatiota), 2) menojen leikkaukset, 3) joustojen lisääminen (ei AY:lle). 10.9.2015 Suomen valtion velka 100mrd, lisääntyy 7mrd vuodessa. Kuntien velka 20mrd, lisääntyy 2mrd vuodessa. Julkinen velka virallisesti 60% BKT:stä, point-of-no-return ~100% BKT:sta = 80mrd varaa saada talous kuntoon. 2015 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu. 2015 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2015 FIAT-korjaussarja: käteisen poisto & negatiiviset korot. Velkadeflaatio OK, koska reaalikorko voi olla 0% deflaatiossa. Raha kiertoon inflaatiolla ja/tai neg.koroilla: kuluta, sijoita tai kärsi-> varallisuusarvot uusiin korkeuksiin. Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti
22.9.2015, 14 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 7,949.7 1.0 0.3 5.2-7.7 2.7 Automobiles & Parts 506.8-4.1-4.7 2.0-21.3 7.0 iboxx Europe 210.1-0.1-0.3-0.7 0.2 0.2 OMX Helsinki Portfolio 5,153.0 0.9 0.2 4.7-8.0 3.7 Banks 191.2 1.1 0.0 2.6-14.0-5.6 iboxx Europe HY 171.2-0.4-0.5-0.3-1.5 0.4 OMX Stockholm 30 1,462.7 0.7-0.3 2.4-9.8 3.1 Basic Resources 292.7-1.0-2.0 3.4-26.3-28.2 Financials, Senior 212.1 0.0-0.2-0.5 0.5 0.4 OBX 524.0 0.6 2.2 5.2-10.2-7.0 Chemicals 807.1 1.8-0.7 1.9-14.6 3.6 Financials, Subordinated 234.6-0.1-0.2 0.2 0.3 1.6 Construction & Materials 380.0 0.6 0.8 6.8-5.8 16.1 Non-Financials 217.6-0.1-0.4-0.9 0.1-0.1 Euro STOXX 50 3,184.7 0.9 0.3 3.6-12.2-2.2 Financial Services 426.7 1.1 0.8 7.2-7.3 20.4 Autos 195.0-1.0-1.2-1.4-0.9-0.8 Europe STOXX 600 357.8 0.9 1.2 4.6-10.3 3.2 Food & Beverage 600.9 1.1 6.3 9.3-4.1 11.6 Industrials 219.8-0.1-0.2-0.6 0.4 0.7 DAX 9,948.5 0.3-1.8 3.1-13.8 2.0 Health Care 791.7 1.7 2.5 6.3-3.8 12.0 Consumer 210.1 0.0-0.2-1.2-0.7 0.0 FTSE 100 6,108.7 0.1 0.4 3.6-10.6-9.8 Household Goods 730.3 1.2 4.2 7.9-4.6 19.7 Energy 206.1-0.1-0.3-0.9-0.4-3.0 Industrial Goods & Serv. 413.7 0.8-0.4 1.9-11.9 1.5 Telecom Services 234.3-0.1-0.3-0.9 0.3 0.7 S&P 500 1,967.0 0.5 0.7 3.9-7.4-1.4 Insurance 260.9 0.7 0.0 3.4-7.7 6.9 Nasdaq Composite 4,829.0 0.0 0.5 6.7-6.4 6.7 Media 302.1 1.2 2.5 6.1-7.4 17.5 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 261.8 0.5 1.2 5.1-18.1-25.1 itraxx CDS Europe (IG) 76.5 5.8 4.4-1.3 10.2 18.8 Shanghai 3,192.6 1.1 6.2 7.7-31.9 38.2 Real Estate 181.5 0.8 2.1 4.0-0.4 17.3 itraxx CDS Crossover (HY) 309.7-12.6-21.8-55.7 21.0 74.7 Hang Seng 22,029.8 1.3 2.7 2.9-19.6-7.6 Retail 337.9 1.2 2.0 3.4-8.9 12.0 Financials, Senior 84.6 6.8 2.1-4.9 9.3 26.7 Nikkei 18,070.2 0.0 0.2 1.5-13.4 11.5 Technology 314.2 0.6 0.6 6.0-13.3 4.6 Financials, Subordinated 170.9 14.3 7.7-10.7 14.8 89.0 RTSI($) 808.8 0.0 0.2 6.6-15.0-30.7 Telecom 344.8 0.9 0.6 3.9-10.5 14.4 Travel & Leisure 249.2 0.7 2.0 9.6-3.6 25.8 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 289.5 0.7 0.6 2.2-11.5-10.6 CDX USA, IG 81.4 3.0 1.7-6.5 16.2 22.8 S&P 500 1,961.5-0.1-0.4 5.2-6.2 CDX USA, HY 385.8-1.1-0.3-40.2 38.9 53.7 Nasdaq 100 4,335.3-0.1-0.4 7.8-3.9 S&P 500 Euro STOXX 50 3,183.0 0.2-0.6-1.1-11.6 Energy 465.1 0.6 1.7 6.1-17.7-31.2 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 9,992.0 0.2-2.1-1.7-13.0 Materials 264.2 0.3 0.0 1.9-16.3-17.0 CDX Asia, IG 145.6 19.6 11.1 6.1 39.3 52.9 Industrials 441.6 0.5 0.3 3.2-8.4-4.9 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0-23.9 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 603.9 0.7 1.7 6.9-2.7 12.7 VIX (S&P 500) 20.1-2.1-4.1-20.6 8.0 6.5 Consumer Staples 488.6 0.9 2.0 3.3-2.2 4.4 VDAX (DAX) 23.6-1.0-3.6 0.0-1.8 10.2 Health Care 809.0-1.4-0.3 1.8-8.5 8.3 VSTOXX (STOXX 50) 27.0-1.4-4.3-13.8 3.5 11.2 Financials 309.1 1.1-0.1 1.6-9.0-2.4 Info tech 678.4 1.0 0.8 7.1-5.5 2.3 Telecom Services 143.5 0.3-0.8 0.5-8.6-11.5 Lähde: Bloomberg Utilities 215.4 0.4 2.6-1.7 0.5 0.3
22.9.2015, 15 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.141 0.000-0.001-0.015-0.020-0.143 Suomi 5v 0.13-0.006 0.01 0.00-0.14-0.15 CRB Commodity 406.9 0.6-0.2 0.0-4.0-14.6 EMU Euribor 3kk -0.037 0.000 0.001-0.005-0.023-0.119 Saksa 2v -0.24-0.006-0.01 0.00-0.04-0.19 CRB Food 362.7 0.9 0.7 0.7-1.6-14.8 EMU Euribor 12kk 0.154 0.000-0.003-0.006-0.009-0.191 Saksa 5v 0.03-0.008-0.03-0.05-0.11-0.18 CRB Metals 651.0 0.3-1.6-0.6-9.0-27.5 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.021 Saksa 10v 0.68-0.006-0.06-0.05-0.17-0.34 Baltic Dry Index 978 1.9 21.5 1.0 23.8-9.2 3kk Euribor-Repo 0.002 0.000 0.001-0.005-0.023-0.140 USA 2v 0.71 0.000-0.10 0.11 0.03 0.17 Energia (USD) USA 5v 1.49-0.005-0.12 0.07-0.18-0.27 Brent Crude Oil 48.4-1.0 1.4 9.9-26.0-51.6 USD Libor 3kk 0.319 0.000-0.016-0.012 0.038 0.084 USA 10v 2.20-0.005-0.09 0.12-0.17-0.33 Brent jalostusmarginaali 7.32 0.0-2.1-26.4-8.4 781.9 Natural Gas USA 2.58 0.1-5.6-4.5-9.0-33.1 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 54.0-0.2 0.7-3.2-7.1-28.0 EUR / USD 1.117-0.22-0.92-3.06-0.36-13.09 Saksa 2v (Schatz) 111.3 0.01 0.0 0.0 0.1 0.4 Sähkö, 2st Y Fut. 23.3-1.1-2.7-6.0-15.1-18.3 EUR / GBP 0.721-0.1-1.8-1.8 1.1-8.0 Saksa 5v (Bobl) 128.8 0.05 0.2-1.4-0.4 1.2 CO2 2011 ECX (EUR) 8.4 0.0 0.0 0.8 10.6 36.1 EUR / CHF 1.088 0.1-0.9 0.6 4.0-9.9 Saksa 10v (Bund) 154.9 0.09 0.8 1.4 3.9 6.0 Metallit (USD) EUR / JPY 134.50-0.3-0.9-1.7-3.1-3.9 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0-10.4 USD / CNY 6.37 0.1 0.1-0.6 2.7 3.8 Korkoerot Alumiini 1,622-0.6 1.2 7.6-4.3-16.9 USD / JPY 120.46-0.1 0.0 1.4-2.7 10.6 Saksa 10v-2v 0.92 0.00-0.05-0.05-0.12-0.14 Ferrokromi 1.99 0.0 0.0 0.5-1.0-5.9 GBP / USD 1.549-0.1 0.9-1.3-1.4-5.5 USA 10v-2v 1.49-0.01 0.01 0.02-0.20-0.50 Nikkeli 9,840 1.9-0.5 3.7-23.3-42.0 EUR / SEK 9.34-0.3-0.3-3.1 1.1 1.7 Saksa-USA 10v -1.52 0.00 0.03-0.18 0.01 0.00 Kupari 239-0.4-1.9 3.3-8.9-21.2 EUR / NOK 9.20 0.0-0.4-2.9 4.5 12.6 Sinkki 1,651-1.9-5.0-3.0-19.3-26.1 EUR / PLN 4.18-0.1-0.4-1.8 0.3 0.2 Inflaatio-odotukset Palladium 616 1.0 4.9 7.1-11.4-23.3 EUR / RUB 73.87-0.1-1.9-7.1 21.0 49.0 Ranska 10v 1.21 0.00 0.03 0.11-0.30-0.43 Platina 973-0.1 1.5-0.4-9.4-27.0 USA 10v 1.57 0.00-0.01 0.03-0.37-0.45 Hopea 15.2-0.2 6.0 3.9-4.2-14.3 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,134 0.0 2.6-0.6-3.6-7.3 EUR / USD 10.6 0.1-0.2-0.2-0.5 3.9 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 9.3 0.0-0.8-0.4 0.1 3.2 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 5.5 Maissi 384.0-0.1-1.7 5.1 4.8 18.0 EUR / CHF 7.6 0.0-0.5 0.1-1.2 5.0 Saksa 5v 12.9-0.5-1.0-1.2-2.0-5.6 Vehnä 495.0-0.4 0.1 0.0-4.4 4.0 EUR / JPY 10.3-0.1-0.8 0.1-0.6 2.9 USA 5v 15.5 0.1-0.2-0.7-0.7-1.0 Soija 872.5-0.2-1.9-2.4-11.1-6.8 USD / JPY 10.0-0.2-0.7-0.3 1.8 2.0 Espanja 5v 102.1 3.3 3.8-7.8 12.2 40.6 Sokeri 341.4 0.0-1.6 0.5-6.3-17.2 EUR / SEK 7.5 0.0-0.3-0.3-0.3 2.0 Italia 5v 114.0 3.7 0.0-11.4 3.1 27.9 Puuvilla 59.8 0.0-4.9-6.3-6.3-5.1 EUR / NOK 10.8 0.1-0.1-0.7 0.8 5.2 Belgia 5v 37.9-0.6-0.6-1.3-2.3-3.9 NBSK sellu 838.2 0.0-0.2-1.0-1.8-10.1 EUR / RUB 24.8 0.3-1.3-1.7 4.4 13.4 Ranska 5v 31.8 1.0-0.8-3.1-2.0-8.5 Sanomalehtipaperi (EUR) 438.1 0.0-0.1-1.6-2.0-8.7 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.0 0.0-0.3-3.1 Luonnon kumi (YEN) 158.6 0.0 2.6-1.0-26.7-5.6
22.9.2015, 16 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2.7 2.9 2.5 2.9 2.6 USA (teollisuus) 51.1 52.7 53.5 52.8 52.9 58.1 USA 2.5 2.3 2.3 2.2 3.0 3.0 Euroalue 1.5 1.2 0.9 0.8 0.7 Euroalue (teollisuus) 52.3 52.4 52.5 52.2 51.0 50.7 Euroalue 1.5 1.4 1.5 1.5 1.3 1.4 Japani 2.3 2.6 1.4 0.6 1.8 Japani (teollisuus) 51.7 51.2 50.1 50.9 51.6 52.2 Japani 0.7 0.9 1.0 1.0 1.0 1.2 Kiina 7.0 7.0 7.2 7.2 7.4 Kiina (teollisuus) 49.7 50.0 50.2 50.2 49.9 51.1 Kiina 6.9 6.9 7.0 7.0 7.0 7.2 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 85.7 91.9 96.1 96.1 93.0 84.6 BKT ennuste 2016 USA 0.2 0.2 0.1 0.0 0.0 1.7 Euroalue -6.9-7.2-5.6-5.6-6.7-10.2 USA 2.7 2.7 2.8 2.8 2.8 2.9 Euroalue 0.1 0.2 0.2 0.3-0.3 0.4 Japani 41.7 40.3 41.7 41.4 40.9 40.7 Euroalue 1.7 1.7 1.7 1.7 1.6 1.7 Japani 0.2 0.2 0.4 0.5 2.2 3.3 Kiina 104.5 104.5 105.5 109.9 109.8 103.8 Japani 1.2 1.4 1.4 1.4 1.5 0.9 Kiina 2.0 1.6 1.4 1.2 1.4 2.0 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.6 6.7 6.7 6.7 6.7 7.0 USA 1.1 1.1 1.1 1.2 1.6 2.1 Työttömyysaste Euroalue 0.7 0.7 0.7 0.6 0.4 0.9 Inflaatio ennuste 2015 USA 5.1 5.3 5.3 5.5 5.5 6.1 Japani 0.6 0.6 0.6 0.4-0.4-0.3 USA 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 2.1 Euroalue 10.9 10.9 11.1 11.1 11.2 11.5 Kiina 6.6 6.6 6.6 6.7 6.8 7.8 Euroalue 0.1 0.2 0.2 0.2 0.0 1.1 Japani 3.3 3.3 3.4 3.3 3.5 3.5 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.8 0.8 0.9 0.8 0.9 1.8 Kiina 4.0 4.0 4.0 4.1 4.1 4.1 USA 6.1 5.7 5.8 5.8 6.4 6.4 Kiina 1.5 1.5 1.5 1.5 1.6 2.9 Euroalue 5.4 5.4 5.2 5.0 4.1 2.7 Ohjauskorot Japani 4.2 4.0 3.9 4.1 3.5 3.0 Työttömyys ennuste 2015 USA 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 13.3 13.3 11.8 10.8 12.5 12.8 USA 5.3 5.3 5.3 5.4 5.4 5.7 Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 11.0 11.1 11.1 11.1 11.2 11.3 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 2.2 2.6 1.8 2.5 1.9 4.9 Japani 3.4 3.4 3.4 3.4 3.5 3.6 Kiina 4.60 4.60 4.85 4.85 5.10 5.60 Euroalue 2.7 2.7 1.7 2.6 2.4 1.6 Kiina 4.2 4.2 4.1 4.2 4.2 4.1 Japani 1.8 1.8 1.0 3.0-1.8 1.2 Kiina 10.8 10.5 10.6 10.1 11.9 11.9 Teollisuustuotanto USA 0.9 1.3 0.8 1.3 3.5 4.0 Euroalue 1.9 1.9 1.5 1.7 2.0-0.5 Japani 0.0 0.0 2.3-3.9-2.0-3.0 Kiina 6.1 6.0 6.8 6.1 7.9 6.9 Lähde: Bloomberg
22.9.2015, 17 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 16.1x 17.5x 2.1x 2.7 % Autoteollisuus STOXX 600 9.0x 10.2x 1.3x 3.3 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.8 % 131.2x 0.7 % Suomi HEX 25 15.5x 16.8x 1.9x 4.6 % Pankit STOXX 600 11.2x 18.3x 0.9x 4.1 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.4 % 41.9x 0.9 % Ruotsi OMX 30 14.6x 14.8x 2.2x 4.2 % Perusraaka-aineet STOXX 600 15.8x #N/A N/A 1.0x 5.0 % Pohjoismaat VINX 30 15.5x 18.1x 2.4x 3.7 % Kemikaalit STOXX 600 16.4x 20.4x 2.7x 2.8 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 12.4x 15.7x 1.5x 3.3 % Rakennus STOXX 600 19.8x 22.5x 1.8x 2.8 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 5.0 % 20.0x 3.5 % Eurooppa STOXX 600 15.4x 21.0x 1.8x 3.6 % Rahoitus STOXX 600 12.9x 11.0x 1.7x 3.4 % Euroalue STOXX 50 13.9x 17.5x 1.5x 3.8 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 21.1x 21.9x 3.5x 2.7 % USA S&P 500 16.7x 17.4x 2.7x 2.2 % Terveydenhuolto STOXX 600 19.7x 21.9x 4.3x 2.8 % Japani Nikkei 17.0x 18.9x 1.6x 1.8 % Kulutustavarat STOXX 600 18.8x 20.3x 4.5x 3.0 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 16.1x 25.8x 2.8x 3.1 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 10.6x 11.7x 1.2x 4.9 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 11.6x 11.9x 1.3x 3.0 % Media STOXX 600 18.3x 24.1x 3.2x 3.9 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 11.8x 11.0x 1.3x 2.9 % Öljy ja kaasu STOXX 600 15.4x 133.9x 1.0x 5.3 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11.7x 19.0x 1.3x 4.6 % Kiinteistöt STOXX 600 23.2x 8.8x 1.1x 3.4 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15.0x 19.2x 1.4x 3.4 % Vähittäismyynti STOXX 600 19.3x 417.9x 2.8x 2.6 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 9.8x 10.5x 1.4x 4.3 % Teknologia STOXX 600 18.8x 24.0x 3.1x 1.9 % Afrikka MSCI EFM Afr. 15.4x 13.3x 2.2x 3.4 % Telekommunikaatio STOXX 600 20.0x 19.0x 1.8x 4.4 % Kiina Shanghai Comp. 13.5x 15.9x 1.9x 2.1 % Matkustus STOXX 600 17.4x 21.5x 4.2x 2.2 % Venäjä RTSI $ 6.0x 7.4x 0.6x 4.6 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 13.6x 29.7x 1.3x 5.3 % Brasilia Bovespa 13.0x 27.5x 1.1x 4.7 % USA Intia Sensex 16.2x 20.7x 2.7x 1.7 % Rahoitus S&P 500 13.6x 13.9x 1.3x 2.1 % Kulutustavarat S&P 500 19.8x 21.4x 4.8x 1.6 % Päivittäistavarat S&P 500 19.7x 19.4x 5.0x 2.8 % Energia S&P 500 26.5x 16.4x 1.5x 3.6 % Terveydenhuolto S&P 500 17.0x 21.8x 3.8x 1.6 % Teollisuus S&P 500 15.3x 15.5x 3.5x 2.4 % Teknologia S&P 500 16.1x 18.0x 3.9x 1.6 % Perusteollisuus S&P 500 15.6x 15.5x 3.0x 2.4 % Telekommunikaatio S&P 500 12.3x 13.2x 3.0x 5.4 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 15.7x 15.7x 1.6x 3.9 %
22.9.2015, 18 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jolloin kaupankäynti on mahdollista kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.
22.9.2015, 19 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sampo Oyj 27.2.2017 Bullet 4.250 EUR 0.37 105.36 105.52 Baa2 Pos / - - 64 500 Teliasonera Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR 0.15 106.52 106.66 A3 Neg / A- Stable 42 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.73 105.49 105.68 - Stable / - Stable 102 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR 0.26 108.76 108.96 Baa1 Stable / BBB+ Stable 55 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.64 103.69 103.93 - - / BBB Pos 90 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.91 108.24 108.74 - - / - Neg 214 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.47 107.13 107.39 A2u Stable / A Stable 66 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.83 117.38 117.70 Baa1u Stable / BBB+ Stable 101 750 Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.81 109.50 109.89 Baa1 Pos / BBB+ Stable 95 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.85 103.57 103.99 Baa1 Neg / BBB Stable 100 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.82 105.25 105.65 Baa2 Stable / BBB+ Stable 96 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 1.11 106.04 106.43 Baa2 Stable / BBB Stable 125 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.86 105.86 106.18 Baa2 Stable / BBB - 97 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 1.79 108.22 108.86 Baa2 Stable / BBB Stable 185 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 1.14 105.62 106.06 Baa1 Neg / BBB Stable 114 750 Eesti Energia As 18.11.2020 Bullet 4.500 EUR 1.21 115.53 116.34 Baa2 Stable / BBB Stable 123 300 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 1.09 108.04 108.56 Baa2 Stable / BBB+ Stable 107 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 1.14 107.22 107.76 - - / BBB Pos 111 350 Pohjola Bank Plc 28.2.2022 Bullet 5.750 EUR 1.82 122.95 123.64 - Stable / A- Neg 167 500 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.78 111.15 111.86 Baa3 Stable / BBB Neg 164 500 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 1.05 110.45 111.01 A3 Stable / A Stable 85 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 1.29 108.18 108.69 Baa1 Stable / BBB+ - 108 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 1.67 103.28 103.76 Baa1u Stable / BBB+ Stable 144 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 1.91 104.21 104.76 Baa2 Neg / - - 166 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 1.41 107.22 107.87 Baa1 Stable / A- Stable 110 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 1.37 116.29 117.00 NR Stable / A+ Stable 93 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.72 127.94 128.99 A3 Neg / A- /*- - 128 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 1.60 110.83 111.66 Aa2 Stable / AA- Stable 96 650 Teliasonera Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.80 111.94 112.80 A3 Neg / A- Stable 104 500 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR -0.25 101.11 101.12 Aaa Neg / AA+ Stable -5 6500 Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.24 108.15 108.16 Aaa Neg / AA+ Stable -1 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.04 116.65 116.67 Aaa Neg / AA+ Stable 8 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR 0.09 114.94 114.96 Aaa Neg / AA+ Stable 11 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR 0.22 118.07 118.09 Aaa Neg / AA+ Stable 13 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.83 129.58 129.60 Aaa Neg / AA+ Stable 17 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 1.11 119.24 119.44 Aaa Neg / AA+ Stable 27 5000 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.44 125.85 126.05 Aaa Neg / AA+ Stable 11 3501 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 50 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 2.53 103.50 104.75 B2 Stable / BB Stable 323 300 Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 1.04 105.20 105.81 - - / - - 146 400 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.68 104.00 104.42 - - / - - 103 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.35 106.36 106.70 - - / - - 168 100 Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR 31.35 65.52 70.30 Caa3 Neg / CCC- Neg 3426 500 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.77 108.50 109.38 - - / - - 118 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 2.09 105.34 105.60 - - / - - 236 100 Stockmann Ab 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 2.89 100.40 101.14 - - / - - 325 150 Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 1.31 108.26 108.96 Ba2 Stable / BB Stable 165 500 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.77 105.50 106.20 - - / - - 308 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 1.18 104.16 104.55 - - / - - 143 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.60 104.14 104.68 - - / - - 288 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.60 104.83 105.23 - - / - - 185 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 1.58 115.92 116.81 Ba2 Stable / BB+ Pos 186 500 Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 1.83 111.42 112.16 Ba2 Stable / BB Stable 208 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.73 106.41 107.56 Ba2 Stable / BB Stable 204 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.51 105.75 106.15 - - / - - 271 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 3.68 99.63 100.63 - - / BB- Stable 397 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 1.32 103.80 104.18 - - / - - 150 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR 8.26/20.07 92.60 94.50 B3 Stable / B - 888 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR 3.91 100.49 100.71 - - / - - 407 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 1.47 104.06 104.58 - - / - - 167 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 3.5/3.92 101.81 102.28 - - / - - 366 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.66 108.41 108.94 - - / - - 182 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 5.27/5.39 103.87 104.84 - - / - - 557 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.93 101.86 102.69 - - / - - 311 100 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.87/6.92 99.75 101.50 - - / - - 621 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.69 102.50 102.88 - - / - - 276 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.82 106.34 106.86 - - / - - 189 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 6.39/9.11 98.17 99.44 B2 Stable / B Stable 667 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 3.21/3.51 101.51 102.29 - - / - - 331 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.20 101.84 102.47 - - / - - 324 150 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 2.11 103.27 103.88 - - / - - 209 150 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.120 SEK 0.23 100.81 101.02 - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 4.00 100.00 101.75 - - / - - 4.50 65 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call Kuponki Tuotto % päivä Lyhennys (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2016 Perp/Call 1.054 EUR 1.54/92.62 68.24 69.55 Baa3 Stable / NR Neg 500 Svenska Handelsbanken Ab 16.12.2015 Perp/Call 4.194 EUR 1.64/0.4 100.38 100.86 Baa2 Stable / BBB Neg 500 Lemminkainen Oyj 30.3.2016 Perp/Call 10.000 EUR 12.46/1.7 103.25 104.25 - - / - - 70 Finnair Oyj 26.11.2016 Perp/Call 8.875 EUR 10.92/3.18 105.38 106.50 - - / - - 120 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 10.03/5.48 100.63 102.00 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10/4.57 105.13 106.25 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.19/1.47 111.55 112.31 Baa3 Stable / BB+ Neg 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.68/5.5 102.88 104.50 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.6/6.51 103.50 105.13 - - / - - 70 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 4.24/4.46 98.19 98.89 Ba1 Stable / - - 900 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.66/5.05 97.97 98.76 Ba1 Stable / - - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 1.02/4.32 111.68 112.43 Baa3 Stable / BB+ Stable 700