Asiakohta 4 Katsaus yhtiön toimintaan Neuvottelukunnan kokous EL2: Työt etenevät sekä Suomessa että Virossa EstLink 2: 8 työmaata käynnissä, n. 140 työntekijää. Työt etenevät sovitusti sekä Suomessa että Virossa. http://www.youtube.com/watch?v=ozdslx83yq0&feature=g-all-u Forssa: Käyttöönottovaiheessa, n. 30 henkilöä. Püssin asematyömaa Anttilan asematyömaa johtotyömaa Forssa FENNIA valmistuu DESIGN hyvää PRIZE vauhtia 2012 Yllikkälä - Huutokoski: VI-HU: 110kV johto 10/2012 käyttöön, kaikki johtimet asennettu. YL-VI: etenee aikataulussa 110kv johdon 14 vkon keskeytyksestä 1/3 takana. YL: Viimeistelytyöt käynnissä. YL vastaanotto 10/2012 aikana. HU: 1 muuntajakenttä otettu käyttöön. Viimeistelytyöt käynnissä, 11/2012 valmistuminen. Ulvila - Kristinestad: LEJ-UL: perustustyöt menossa KD-LEJ: Ukkosjohtimen vaihtotyöt käynnistymässä Hyvinkää - Hikiä: GIS-kojeiston asennus lähes valmis 400kV kentällä perustustyöt menossa. NJ - HI: 110kV työmaa käynnissä HY-HI: Ensimmäisen peltopylvään perustusten teko alkaa syksyn aikana. 1
Siirtokapasiteetin varmistaminen Käyttövarmuuden hallinta 3 Käyttövarmuuden hallinta Sähkömarkkinoiden toiminnan edistäminen Käyttötilanne tuonti edelleen suurta Ruotsista hyvän vesitilanteen vuoksi, Venäjältä vähäistä Fenno-Skan 1 automaatiouudistus aiheuttanut rajoituksia markkinoille tarjottavaan siirtokapasitettiin Käyttöhäiriöt Vaasan seudun häiriö 13.8.2012 Reservit Forssan varavoimalaitos käyttöönottovaiheessa Verkkosäännöt Käyttövarmuusvaatimusten verkkosääntö Operational Security julkisessa kuulemisessa Siirtokapasiteetin varmistaminen Käyttövarmuuden hallinta 4 Markkinoiden edistäminen Sähkömarkkinoiden toiminnan edistäminen EU:n markkinakoodit etenevät ENTSO-E sai valmiiksi esityksen siirtojenhallinnan verkkosäännöksi laatii vastaavaa tasehallinnasta Pullonkaulat Pohjoismaiden markkinoiden riesana, SWE-FIN välillä ennätykselliset pullonkaulatulot Yhtiö aloittanut valmistautumisen markkinoiden sähköisen tiedonsiirron kehittämisvastuuseen Kulutusjouston hyödyntämiseksi käynnistetty yhtiön strateginen hanke NL 46,60 NO1 28,20 NO2 27,90 DK1 36,20 DE 42,77 NO4 29,40 SE2 30,10 SE3 30,90 SE4 33,60 F SE1 30,00 FI 34,60 EE 38,40 LT 50,00 Elspot hinnat [EUR/MWh] 1-8 2012 2
Asiakohta 5 Talouden reunaehdot Neuvottelukunnan kokous 6 Esityksen sisältö Taloudellinen näkökulma Rahoitus Sääntelymalli 3
7 Taloudellinen näkökulma 8 Talous / Keskeiset toimenpiteet Taloudellisten tavoitteiden saavuttaminen Tariffitaso Eurooppalaisen vertailun kestävä Tehokkaat menetelmät kustannusten hallintaan Toimiva riskienhallinta Aktiivinen talousennusteprosessi ja pitkäjänteinen kustannussuunnittelu Selkeä ja läpinäkyvä raportointi Toiminnan kustannustehokkuus Kustannustietoisuuden ja liiketoiminnan syy/seuraus suhteiden ymmärtäminen: mittarointi, investointilaskenta, benchmarking, raportointi, analysointi Kattava liiketoimintatiedon tietovarasto ja raportointi kaikille johtamisen tasoille Kansainvälinen ja monipuolinen varainhankinta ja korkea luottoluokitus Kohtuullisen tuoton varmistava regulaatiomalli Sääntelyn salliman tuoton saavuttaminen Aktiivinen vuorovaikutus regulaatiomenetelmien kehittämisessä (kotimainen ja eurooppalainen vaikuttaminen) Menetelmien ennustettavuus ja Fingridin erityispiirteiden huomioiminen kantaverkkotoiminnan tuoton kohtuullisuuden valvonnassa 4
9 Yritystalous / Tulonmuodostus ja riskienhallinta Liiketoiminnan palvelut / tulonmuodostus Kantaverkkotulot, tariffi (tuotanto/kulutus) ja sähkön kulutus Rajasiirtotulot, tariffi ja määrä Tasepalvelu Läpisiirtokorvaus, sopimus Pullonkaulatulot Muut palvelut Riskienhallinta / Fingridin ja yhteiskunnan kannalta Riskienhallinnan kehittäminen koko yhtiössä Hyödykeriskit: Hintasuojaukset ja vaihtoehtoiset hankintakanavat Yritystaloutta pitkällä aikavälillä tukevat liiketoimintaratkaisut 10 Strategiset riskit - Riskit yhteiskunnalle ja Fingridille Riskit Fingridille Riskit yhteiskunnalle Merkittävien kantaverkkoinvestointien lykkääntyminen Pitkäaikaiset siirtokapasiteetin rajoitukset Riskit yhteis-kunnalle ja Fingridille Suurhäiriö Luottamuspula sähkömarkkinoihin Ympäristöriski Sääntelyn epäsuotuisa kehitys Tarpeettomiksi muuttuneet tai ennakoimattomat investoinnit Ennakoimaton kulujen kasvu tai tulojen pieneneminen Rahoitusriskit Henkilöstöriskit Maineriski Tietotekniikkaan ja tietoliikenteeseen liittyvät riskit Omaisuusriski 5
11 Yritystalous / Kustannukset Investoinnit Perustuvat järjestelmävastuun hoitamiseen, asiakkaiden tarpeisiin ja markkinoiden toimintamahdollisuuksien edistämiseen Yksittäinen investointi voidaan perustella kansantaloudellisilla syillä, mutta investointiohjelman tulee olla taloudellisesti kannattava Operatiivisen toiminnan kustannukset Kustannustehokkuuden perustana tehokkaat toimintamallit ja toimiva toimittajamarkkina hyvät benchmark tulokset kertovat tehokkuudesta Ulkoistusaste vaihtelee eri toiminnoissa: rakentaminen, kunnossapito ja ICT -palvelut ostetaan osittain ulkoa toiminnassa suuret markkinaehtoiset kustannukset Rahoitus Häviösähkö Reservit 12 Taloudelliset tunnusluvut 2008-2011 milj. 300 250 200 150 100 50 0-50 -100-150 -200 Tariffikausi 2012-2015 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Investoinnit Kassavirta Talouden avainluvut Tavoite 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Tariffikorotukset 5 % 5 % 5 % 5 % Omavaraisuusaste 30 % 26,7 % 27,2 % 28,5 % 25,9 % Oman pääoman tuotto > 8% 6,7 % 5,9 % 8,9 % 6,7 % Sijoitetun pääoman tuotto > 6% 5,9 % 4,0 % 5,1 % 3,9 % Korkokate > 3,5 3,5 3,8 6,5 4,2 Kassavirta / nettovelka > 11% 13,8 % 8,8 % 14,2 % 9,5 % Tilikauden voitto IFRS Milj. 28 25 43 34 6
13 Rahoitus 14 Yritystalous / Oma ja Vieras Pääoma Oman pääomanehtoinen rahoitus Sääntelyn sallima tuotto Omavaraisuusaste 30 % tasolla Omistajat 15.12.2011 Vieraanpääomanehtoinen rahoitus Periaatteena hajautetut rahoituksen lähteet Yritystodistukset, joukkovelkakirjalainat ja lainat 7
15 Euroalue on kriisissä edelleen pitkä tie edessä 16 Kasvu hiipuu 2012 miten 2013? 8
17 Fingridin luottoluokitukset Fingrid Oyj:n pitkäaikaisen ja lyhytaikaisen velan luottokelpoisuus: Fitch Ratings 16.10.2012 Moody s Investors Service 13.12.2011 Standard and Poor s 17.1.2012 Long-Term Short-Term Outlook A+(A) F1 Stable A1 P-1 Stable AA- A-1+ Negative S&P muutti Fingridin näkymän vakaasta negatiiviseksi tehtyään Suomen valtion näkymille saman muutoksen osana euroalueen valtionlainojen uudelleenarviointiaan Moody's ja Fitch ovat pitäneet luokitukset ennallaan Luottoluokitukset - TSO Rated institution Fingrid A1/AA-/A+ National Grid TSO Baa1/A-/BBB+ Red Eléctrica Baa2/A- Statnett A2/A+ Moody s Standard & Poor s Fitch Ratings TenneT A3/A- Terna Baa1/A-/A- Short-Term Rating Short-Term Rating Short-Term Rating 18 P-1 P-2 P-3 N.P. A-1+ A-1 A-2 A-3 Spec. F-1+ F-1 F-2 F-3 Spec. Aaa AAA AAA General relationship between S-T and L-t Rating Aa1 AA+ AA+ Long-Term Rating Aa2 AA AA Aa3 AA- AA- A1 A+ A+ Long-Term Rating A2 A A A3 A- A- Baa1 BBB+ BBB+ Baa2 BBB BBB Long-Term Rating Only in exceptional circumstances Baa3 BBB- BBB- Ba1 BB+ BB+ Ba2 BB BB Ba3 BB- BB- B1 B+ B+ Non Investment Grade B2 B B B3 B- B- 9
19 Varainhankinnan hallinta Fingridin strategia - analysointi ja toteuttaminen Budjetit ja ennustet - oikea ja riittävä tieto Liiketoiminta - valmius vastata liiketoiminnan rahoitustarpeisiin Velanhoito kyky - maksaa velat ja korot Pitkäjänteinen tapa toimia ja toteuttaa Varainhankinta ja likvideetti - oikea aikajänne - lyhyen ja pitkän aikavälin suunnittelu ja toteuttaminen Varainhankinta turvaa yritystoiminnan rahoitustarpeet 20 Fingridin pääomarakenne Q2/2012 Oma pääoma 532 milj. 26% Joukkovelkakirjalainat 956 milj. 47% Lainat; EIB & NIB 227 milj. 11% Yritystodistukset; ECP / CP 53 milj. 3% Muut velat & ostovelat 263 milj. 13% Oma pääoma & lainat 2 031 milj. 100% Valmiusluotto (nostamaton) 250 milj. 10
21 Investoinnit lisänneet velkamäärää 1 300 1 200 ECP Bilateral loans EMTN 1 100 207 95 1 000 53 227 900 800 EUR millions 700 600 500 400 222 59 715 221 761 234 783 956 300 200 100 0 - - EMTN yht m 104, 5-10v - NIB m 30, 10v --- EMTN yht m 86, 5-7 v - NIB m 20, 15v -EIB m 150, 15 v - EMTN msek 1000, 5v - NIB m 20, 15v - -- EMTN m 300, 12 v end 2009, meur 995 end 2010, meur 1 077 end 2011, meur 1 224 06/2012, meur 1 236 22 Tilikauden voitto vs. Kassavirta vs. Kohtuullinen tuotto ja oikaistu tulos 2008-2011 kehitys Tuloslaskelma Milj. 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Liikevaihto 319 354 336 385 361 463 441 Liikevoitto 110 80 91 69 52 76 58 Kumul. Tilikauden voitto 56 39 42 28 25 43 34 268 Milj. Rahoituslaskelma Milj. 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Liiketoiminnan 106 105 104 113 70 127 99 nettokassavirta Investointien rahavirta -49-67 -84-86 -134-139 -244 Kumul. Kassavirta ennen 57 37 20 27-65 -12-145 -80 rahoitusta Milj. Kohtuullinen tuotto Milj. 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Kohtuullinen tuotto 91 81 94 106 112 108 92 Kumul. Ylituotto(+) / Alituotto(-) -31-20 -48-57 -84-57 -55-353 Toteutunut oikaistu Milj. 59 61 46 49 28 51 37 tulos Milj. 100 50 0-50 -100-150 -200 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Tilikauden voitto Kassavirta ennen rahoitusta Toteutunut oikaistu tulos 11
23 Sääntelymalli 24 Mielikuva sähköyhtiöiden taloudesta... Suomen 10 suurinta sanomalehteä vuoden 2011 levikin mukaan Lähde: Levikintarkastus Oy 12
25 EMV:n sääntelymallin periaate YHTIÖN OIKAISTU TULOS KOHTUULLISEN TUOTON LASKENTA Yhtiön liikevaihto Toimintaan sitoutunut pääoma Yhtiön liikevoitto Kannustimet (investoinnit, laatu, tehokkuus ja innovaatiot) + Pääoman painoitettu keskimääräinen kustannus, WACC X Verot Oikaistu tulos < Sallittu kohtuullinen tuotto 26 EMV:n kantaverkkotoiminnan sääntelymalli 2012-2015 Yhteenveto Neljän vuoden jakso 2012-2015 Weighted Average Cost of Capital (WACC) malli Verkon jälleenhankinta-arvo (JHA) lasketaan vuosittain, alkaen 1.1.2012 JHA oikaistaan tekniseen nykykäyttöarvoon keskimääräisellä iällä Kohtuullinen tuotto = WACC x (OPO+VPO), missä (OPO+VPO) on kantaverkkotoimintaan sitoutunut pääoma, OPOa korjataan tasauserällä Toteutunut tuotto = Liikevaihto-toiminnan kulut-jha poistot-verot EMV:n kohtuullisuus tarkastelut ex-post, tilinpäätöksien jälkeen 13
27 Teknisen nykykäyttöarvon laskeminen - yleistä Nykykäyttöarvo lasketaan vähentämällä jälleenhankintaarvosta sähköverkon tai komponenttiryhmän keski-iän ja teknistaloudellisen pitoajan välistä suhdetta vastaava verkonarvon aleneminen Teknistaloudellisella pitoajalla tarkoitetaan sitä aikaa, jonka sähköverkon komponentit todellisuudessa ovat toiminnallisessa käytössä ennen niiden uusimista Verkkokomponenttien yksikkömäärät, keski-iät ja pitoajat on ilmoitettava EMV:lle vuosittain 31.3. mennessä 28 Sitoutuneen pääoman laskeminen Teknisen nykykäyttöarvon (TEKNKA) ja käyttö-omaisuuden (KOM) kirjanpitoarvon erotus vähennettynä rahoitusomaisuudella (ROM) viedään oman pääoman tasauseräksi (TAS) Tase Sitoutunut pääoma TEK NKA vähennetään ROM erotus => TAS OPO KOM VPO VOM ROM VOM = Vaihto-omaisuus + Myyntisaamiset 14
29 Kohtuullinen tuotto ja WACC: PARAMETRI Reaalinen riskitön korkokanta SOVELLETTAVA ARVO (EMV) 10 v valtion obligaatiokorko 1% VUODEN 2012 ARVO 2,32 % Epälikvidiyspreemio 0,5% 0,5% Riskipreemio 5 % 5 % Velaton / Velkainen beta 0,40 0,853 Pääomarakenne (oma pääoma/korollinen velka) Korollisen vieraan pääoman kustannus 60 / 40 60 / 40 Reaalinen riskitön korko + 1 % 2,4 % + 1 % Oman pääoman kustannus 2,32 % + 0,853 x 5 % + 0,5%= 7,09 % Vieraan pääoman kustannus 2,32 % + 1 % = 3,32 % WACC 7,09 % x 0,4 + 3,32 % x (1-24,5%) x 0,6 = 4,34% => KOHTUULLINEN TUOTTO = WACC x ( OPO + korollinen VPO ), missä OPO sisältää tasauserän 30 Toteutunut oikaistu tulos MEUR 2012 LIIKEVOITTO + SUMU-Poistot Liikearvosta + SUMU-Poistot Sähköverkosta - *Sallitut poistot Sähköverkosta -/+ Kannustimet = OIKAISTU LIIKEVOITTO - Suojauskulut = OIKAISTU TULOS ENNEN VEROJA - Laskennalliset verot (24,5%) = TOTEUTUNUT OIKAISTU TULOS * Sallitut poistot Sähköverkosta = Sähköverkon jälleenhankinta-arvo / Pitoaika MEUR 2012 KOHTUULLINEN TUOTTO TOTEUTUNUT OIKAISTU TULOS YLI/ALITUOTTO 15
31 Toimintaan sitoutunut pääoma v. 2010 = Oma pääoma (OPO) + Tasauserä + Korolliset velat (VPO) VASTAAVAA MEUR VASTATTAVAA MEUR Pysyvät vastaavat Omapääoma Sähköverkko 2 113,31 Omapääoma 119,05 nykykäyttöarvoon tasearvoon Muut pysyvät vastaavat 221,14 Poistoeron oman pääoman 322,90 tasearvoon osuus Vaihtuvat vastaavat Oikaustun taseen tasauserä 712,17 vaihto-omaisuus 6,10 tasearvoo Vieras pääoma Korolliset velat 1 044,79 Myyntisaamiset 48,80 tasearvoon Muut korottomat velat 75,08 tasearvoon Pakolliset varaukset 1,90 tasearvoon Poistoeron laskennallinen 113,45 verovelka VASTAAVAA 2 389,34 VASTATTAVAA 2 389,34 Oikaistu tulos ja alituotto 2010 32 MEUR Liikevoitto 62,59 + Kustannustehokkuskannustin 0,00 + Toimintavarmuuskannustin 0,54 + Maksetut verkkovuokrat 9,86 + Poistot liikearvosta 6,43 + Poistot verkosta ja arvon- 63,28 alentumiset pysyvien vastaavien hyödykkeistä - Verkon JHA:sta laskettu 66,08 tasapoisto MEUR KOHTUULLINEN TUOTTO 108,02 OIKAISTU TULOS 55,94 ALITUOTTO -52,08 Korjattu liikevoitto 76,62 - Rahoituskustannus -1,03 Oikaistu tulos ennen veroja 75,59 - Tuloverot -19,65 Toteutunut oikaistu tulos 55,94 16
33 Investoinnin kassavirta yhtiön näkökulmasta Investoinnin nettonykyarvo 4 2 0-2 -4 M -6-8 -10-12 -14 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51 56 61 66 71 76 81 Takaisinmaksuaika n. 30 vuotta Tuotot loppuvat n. 65 vuotta Positiivinen kassavirta nykyarvo Negatiivinen kassavirta nykyarvo Kassavirta kumulatiivinen nykyarvo Vuotta Investoinnilla saavutettava tuotto 34 Investoinnin kassavirta asiakkaan näkökulmasta Asiakkaat maksavat tariffin ja saavat vastineeksi siirtokapasiteettia ja käyttövarmuutta Kustannusten optimoiminen/minimoiminen tärkeää, sillä säästöt päätyvät asiakkaan hyödyksi Häviösäästöt Kantaverkkoasiakkaiden maksettavaksi jäävä hinta siirtokapasiteetista ja käyttövarmuudesta 5 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51 56 61 66 71 76 81 0-5 M Positiivinen kassavirta nykyarvo (asiakkaat) -10 Negatiivinen kassavirta nykyarvo (asiakkaat) Kassavirta kumulatiivinen nykyarvo (asiakkaat) -15 Käyttö- ja kunnossapitokustannukset, palkkakulut, häviöt yms. -20-25 17
35 Asiakkaille eurooppalaisen vertailun kestävät tariffit /MWh Transmission tariffs in Europe 2011: sum of generation and load fees (source ENTSO-E) 25 20 15 10 5 0 Austria Belgium Bosnia Bosnia and Herz. and Bulgaria Croatia Czech Republic Denmark Estonia Finland France Germany Great Britain Greece Grecce Hungary Ireland Italy Latvia Lithuania Luxembourg FYROM Netherlands 400-380 kv 220-150 kv 132-50 kv Northern Ireland Norway Poland Portugal Romania Serbia Slovak Rep Slovenia Spain Sweden Switzerland 18
Asiakohta 4 Elenia Verkko Oy Tapani Liuhala Elenian tausta 10.1.2012 tuli juridisesti voimaan kauppa Vattenfallin sähkönjakelu- ja lämpöliiketoiminnoista. Kauppaan kuuluivat Vattenfall Verkko Oy, Vattenfall Lämpö Oy ja Vattenfall Oy/Asiakaspalvelu. Omistajakonsortioon kuuluvat Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen, 3i Infrastructure, 3i Group ja GS Infrastructure Partners. Vattenfallin omistukseen jäi Vattenfall Sähkönmyynti Oy ja Vattenfall Sähköntuotanto Oy. Ostetut yhtiöt ovat toimineet väliaikaisin nimin LNI Verkko Oy LNI Lämpö Oy LNI Group Oy:ssä Asiakaspalvelu Elenian historia Vattenfall Oy perustettiin 1994 Sähkömarkkinat avautuivat 1995 Vattenfallin yrityskaupat Lapuan Sähkö ja Hämeen Sähkö 1995 Revon Sähkö ja Heinola Energia 1999 Keski-Suomen Valo ja Hämeenlinnan Energia 2000 Urakointiliiketoiminnan siirto kumppaneille 2001-2010 Vanajan voimalaitoksen osto 2006 19
Elenia Verkkon ja Lämmön perustiedot Elenia Verkko ja Asiakaspalvelu Liikevaihto 220 M Henkilöstö 265 Asiakkaat 408 000 Markkinaosuus 12% Elenia Lämpö Liikevaihto 73 M Henkilöstö 100 Kokonaismyynti 1,1 TWh* Asiakkaat Noin 5 000 asiakassopimusta = yli 80 000 loppukäyttäjää 39 Elenia konserni, Nykyinen konsernirakenne (syyskuu 2012) Elenia Oy 100% 100% Elenia Lämpö Oy Elenia Asiakaspalvelu Oy 50% 44% Saarijärven Kaukolämpö Oy Oriveden Aluelämpö Oy 100% Elenia Verkko Oy 100% Asikkalan Voima Oy 40 07,09.2012 20
Elenia konserni, Konsernirakenne fuusioiden jälkeen (1.1.2013) Elenia Oy 100% Elenia Lämpö Oy 50% Oriveden Aluelämpö Oy 44% Saarijärven Kaukolämpö Oy 41 07,09.2012 Yhtiörakennejärjestely Nykyinen rakenne ja suunnitellut fuusiot Fuusioiden jälkeinen rakenne 1.1.2013 Elenia Oy Elenia Lämpö Oy LNI Asiakaspalvelu Oy Elenia Verkko Oy Elenia Oy Elenia Lämpö Oy Asikkalan Voima Oy 42 13.7.2012 21