Stora Enso Puolivuosikatsaus. Tammikuu kesäkuu 2017

Stora Enso Puolivuosikatsaus Tammikuu kesäkuu 207 Q2

Yhteenveto tuloksesta Muutoshankkeiden positiivinen vaikutus kiihtyy Q2/207 (verrattuna Q2/206) Liikevaihto kasvoi hieman paperitehtaiden myynneistä huolimatta ja oli 2 528 (2 526) milj. euroa. Liikevaihto ilman paperiliiketoimintaa kasvoi 7, %. Kasvu johtui pääasiassa strategisten investointien ylösajosta sekä hintojen noususta Biomaterials- ja Packaging Solutions -divisioonissa. Operatiivinen liiketulos laski 226 milj. eurosta 29 milj. euroon. Lasku johtui pääasiassa kunnossapitokustannusten 5 milj. euron kasvusta edellisvuoteen verrattuna. Operatiivinen liiketulosprosentti oli 8,7 % (8,9 %). Osakekohtainen tulos oli 0,9 (0,6) euroa. Osakekohtainen tulos ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä kasvoi 0,9 (0,2) euroon. Vankka liiketoiminnan rahavirta oli 365 (493) milj. euroa. Rahavirta investointien jälkeen oli 237 (32) milj. euroa. Tase vahvistui edelleen. Nettovelan suhde operatiiviseen EBITDAan oli 2,0 (2,2) osingonmaksusta huolimatta. Operatiivinen ROCE oli 0,3 % (0,3 %). Operatiivinen ROCE ilman Beihain investointia oli 2,4 % (2,5 %). 50 milj. euron kannattavuuden parantamisohjelma etenee suunnitellusti. Q Q2/207 (verrattuna Q Q2/206) Liikevaihto kasvoi, % ja oli 5 025 milj. euroa. Liikevaihto ilman paperiliiketoimintaa kasvoi 8,3 %. 434 milj. euron operatiivinen liiketulos laski 8,4 % johtuen pääasiassa kunnossapitokustannusten kasvusta. Muutos Beihain tehtaan ylösajo etenee suunniteltua nopeammin. Kuluttajapakkauskartonkikoneen odotetaan saavuttavan täyden tuotannon vuoden 208 alkupuoliskolla ja operatiivisen EBITDAn kannattavuusrajan vuoden 207 viimeisellä neljänneksellä eli neljänneksen aiemmin arvioitua nopeammin. Varkauden kraftlaineritehtaan ylösajo etenee. Tehtaan odotetaan saavuttavan täyden tuotannon vuoden 207 toisella puoliskolla. Vuoden 207 toisella neljänneksellä saavutettiin positiivinen operatiivinen liiketulos. Ruotsin Kvarnsvedenin tehtaan paperikone 8 suljettiin lopullisesti kesäkuussa. Stora Enso investoi 45 milj. euroa uuteen ristiinliimattua puuta (CLT) valmistavaan tuotantoyksikköön Gruvönin sahalla Ruotsissa. Tuotannon on määrä alkaa vuoden 209 ensimmäisellä neljänneksellä. Stora Enso ilmoitti tänään allekirjoittaneensa sopimuksen myydä osuutensa osakkuus- ja yhteisyritys Bulleh Shah Packaging Ltd:stä pääomistaja Packages Ltd:lle. Näkymät Vuoden 207 kolmannen neljänneksen liikevaihdon arvioidaan olevan samalla tasolla vuoden 207 toisen neljänneksen 2 528 milj. euron kanssa. Operatiivisen liiketuloksen odotetaan olevan jonkin verran tai jopa selvästi suurempi kuin vuoden 207 toisen neljänneksen 29 milj. euroa. Arvio vuoden 207 kolmannen neljänneksen operatiivisesta liiketuloksesta sisältää Beihain toimintojen ylösajon negatiivisen 7 milj. euron vaikutuksen. Suunniteltujen vuotuisten huoltoseisokkien vaikutuksen arvioidaan olevan noin 0 milj. euroa pienempi kuin toisella neljänneksellä, ja se sisältyy edellä esitettyyn arvioon. Beihain kuluttajapakkauskartonkikoneen odotetaan saavuttavan operatiivisen EBITDAn kannattavuusrajan vuoden 207 viimeisellä neljänneksellä eli neljänneksen aiemmin arvioitua nopeammin. Nettovelan suhde operatiiviseen EBITDAan Operatiivinen sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) Milj. euroa 3 500 3 200 2 900 2 600 2 300 3.0 2.6 2.2.8.4 5% 3% % 9% 7% 2 000 Q3/5 Q4/5 Q/6 Q2/6 Q3/6 Q4/6 Q/7 Q2/7.0 5% Q3/5 Q4/5 Q/6 Q2/6 Q3/6 Q4/6 Q/7 Q2/7 Operatiivinen ROCE Nettovelka Nettovelan suhde operatiivisen EBITDAan Operatiivinen ROCE ilman Beihain toimintoja Stora Enson puolivuosikatsaus tammi kesäkuulta 207

Yhteenveto tuloksesta Tunnusluvut Milj. euroa Q2/7 Q2/6 Q2/6 Q/7 Q/7 Q Q2/7 Q Q2/6 Q Q Q2/6 206 Liikevaihto 2 528 2 526 0, % 2 497,2 % 5 025 4 97, % 9 802 Operatiivinen EBITDA 34 355-3,9 % 352-3, % 693 78-3,5 % 37 Operatiivinen EBITDA, % 3,5 % 4, % 4, % 3,8 % 4,4 % 4,0 % Operatiivinen liiketulos 29 226-3, % 25,9 % 434 474-8,4 % 884 Operatiivinen liiketulos, % 8,7 % 8,9 % 8,6 % 8,6 % 9,5 % 9,0 % Liiketulos (IFRS) 205 248-7,3 % 93 6,2 % 398 442-0,0 % 783 Tulos ennen veroja ja ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä 53 2 36,6 % 9-9,9 % 344 295 6,6 % 575 Tulos ennen veroja 45 49-2,7 % 64 -,6 % 309 304,6 % 54 Katsauskauden tulos 43 8 2,2 % 07 33,6 % 250 232 7,8 % 407 Investoinnit 6 97-4, % 08 7,4 % 224 385-4,8 % 729 Investoinnit ilman lisäyksiä biologisiin hyödykkeisiin 94 74-45,9 % 88 6,8 % 82 34-46,7 % 638 Poistot ja arvonalentumiset ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä 9 23-3,3 % 39-4,4 % 258 247 4,5 % 502 Korolliset nettovelat 2 724 3 78-4,3 % 2 7 0,5 % 2 724 3 78-4,3 % 2 726 Operatiivinen sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) 0,3 % 0,3 % 0,0 % 0,2 % 0,8 % 0,2 % Tulos/osake (EPS) ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä, euroa 0,9 0,2 0,7 0,36 0,3 0,65 Tulos/osake, euroa 0,9 0,6 0,4 0,33 0,3 0,59 Oman pääoman tuotto (ROE) 9,8 % 8,4 % 7,2 % 8,7 % 8,4 % 7,2 % Velkaantumisaste 0,49 0,58 0,46 0,49 0,58 0,47 Nettovelan suhde edellisten 2 kk operatiiviseen EBITDAan 2,0 2,2 2,0 2,0 2,2 2,0 Kiinteät kustannukset/liikevaihto 25,6 % 25,4 % 24, % 24,8 % 24,9 % 25,3 % Oma pääoma/osake, euroa 7,2 6,96 2,3 % 7,50-5, % 7,2 6,96 2,3 % 7,36 Henkilöstö keskimäärin 26 58 26 088,9 % 25 59 3,9 % 25 999 25 9 0,3 % 26 269 Työtapaturmat (TRI), taajuus 2 7,2 3,5-46,7 % 8,7 3-7,2 % 7,9 2,7-37,8 %,7 Poissaoloon johtaneet tapaturmat (LTA), taajuus 2 4,9 4,9 0,0 % 5,7 3-4,0 % 5,3 4,4 20,5 % 4,4 Operatiiviset tunnusluvut: katso kappale IFRS:n piiriin kuulumattomat tunnusluvut Taloudelliset tiedot -osion alussa. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: katso kappale IFRS:n piiriin kuulumattomat tunnusluvut Taloudelliset tiedot -osion alussa. TRI (Total recordable incidents) -taajuus = Lääketieteellistä hoitoa vaatineiden tapaturmien määrä miljoonaa työtuntia kohti. LTA (Lost-time accident) -taajuus = poissaoloon johtaneiden tapaturmien määrä miljoonaa työtuntia kohti. Stora Enson työntekijöille, pois lukien yhteiset toiminnot 2 Tammikuusta 207 lähtien Stora Enso noudattaa TRI- ja LTA-taajuuksien raportoinnissa uusia määritelmiä (Occupational Health and Safety Administration, OHSA), jotta luvut vastaavat paremmin kansainvälisiä standardeja. Muutoksen vuoksi toisen vuosineljänneksen luvut eivät ole täysin vertailukelpoisia aiempien lukujen kanssa. 3 Laskettu uudelleen vuoden 207 ensimmäisen neljänneksen osavuosikatsauksen jälkeen saadun tiedon vuoksi. Toimitukset ja tuotanto Q2/7 Q2/6 Q2/6 Q/7 Q/7 Q Q2/7 Q Q2/6 Q Q Q2/6 206 Kartongin toimitukset, 000 tonnia 949 839 3, % 930 2,0 % 879 636 4,9 % 3 376 Kartongin tuotanto, 000 tonnia 02 92 2,0 % 038 -,6 % 2 059 838 2,0 % 3 775 Aaltopahvin toimitukset, milj. m 2 275 273 0,7 % 267 3,0 % 542 532,9 % 082 Markkinasellun toimitukset, 000 tonnia 52 507 2,8 % 536-2,8 % 057 973 8,6 % 2 068 Puutuotetoimitukset, 000 m 3 325 39 0,5 % 257 5,4 % 2 582 2 443 5,7 % 4 84 Paperin toimitukset, 000 tonnia 85 322-0,4 % 205 -,7 % 2 390 2 662-0,2 % 5 4 Paperin tuotanto, 000 tonnia 58 298-0,8 % 203-3,7 % 2 36 2 693-2,3 % 5 55 Stora Enson puolivuosikatsaus tammi kesäkuulta 207 2

Toimitusjohtajan kommentti Toimitusjohtajan kommentti Muutoksemme uusiutuvia raaka-aineita tuottavaksi kasvuyhtiöksi kiihtyy, ja suhtaudun luottavaisesti kehitykseemme. Liikevaihto kasvoi hieman, ja liikevaihto ilman paperiliiketoimintaa parani 7, %. Kasvu johtui pääasiassa strategisten investointien Beihain, Murów n ja Varkauden tehtaiden ylösajosta sekä sellun ja aaltopahvin raaka-aineen hintojen noususta. Operatiivinen liiketulos laski 226 milj. eurosta 29 milj. euroon. Lasku liittyi pääasiassa laajoihin kunnossapitotöihin ja kunnossapitoaikataulujen muutokseen edellisvuoteen verrattuna. Näiden tekijöiden vaikutus oli 5 milj. euroa. Tase vahvistui edelleen, ja nettovelan suhde operatiiviseen EBITDAan on laskenut neljässä vuodessa 3,2:sta 2,0:aan Muutoshankkeiden myönteinen vaikutus jatkuu. Olen erittäin tyytyväinen siihen, että Beihain tehtaan ylösajo on edennyt suunniteltua nopeammin. Odotamme kuluttajapakkauskartonkikoneen saavuttavan operatiivisen EBITDAn kannattavuusrajan vuoden 207 viimeisellä neljänneksellä eli neljänneksen aiemmin arvioitua nopeammin. Myös Varkauden kraftlaineritehtaan ylösajo on edistynyt hyvin ja sen toisen neljänneksen operatiivinen liiketulos oli positiivinen. Neljänneksen aikana Kvarnsvedenin tehtaan paperikone 8 suljettiin lopullisesti. Odotamme, että Kvarnsvedenin tehtaan suunniteltu uudelleenjärjestely toisi 2 milj. euron vuotuiset kustannussäästöt. Heinäkuussa meillä oli positiivisia uutisia: investoimme 45 milj. euroa uuteen ristiinliimattua puuta (CLT) valmistavaan tuotantoyksikköön Gruvönin sahalla Ruotsissa. Investointi tukee strategiaamme kasvaa rakennusteollisuuden toimijana ja lisätä puun käyttöä rakennusmateriaalina. Lisäksi investointi vastaa asiakaskysynnän maailmanlaajuiseen kasvuun, ja odotamme sen kasvattavan liikevaihtoamme noin 50 milj. eurolla vuodessa koneen saavutettua täyden kapasiteetin. Ajan myötä tämä investointi auttaa merkittävästi Wood Products - divisioonaa ylittämään kannattavuustavoitteensa. Tänään ilmoitimme allekirjoittaneemme sopimuksen myydä 35 prosentin osuutemme osakkuus- ja yhteisyritys Bulleh Shah Packaging Ltd:stä pääomistaja Packages Ltd:lle. Myynti johtuu liiketoimintaympäristön muutoksesta Pakistanissa. Kuluttajapakkauskartonkia valmistavan yrityksen tuotevalikoima ja tulevaisuudennäkymät eivät sovi strategiaamme. Keskitymme kuluttajapakkausten tarjonnassa korkealaatuisiin ensikuitupohjaisiin tuotteisiin. Olemme sitoutuneet vastuulliseen yritysmyyntiin ja jättämään positiivisen jäljen yhteiskuntaan. Näkymien osalta vuoden 207 kolmannen neljänneksen liikevaihdon arvioidaan olevan samalla tasolla vuoden 207 toisen neljänneksen 2 528 milj. euron kanssa. Operatiivisen liiketuloksen odotetaan olevan jonkin verran tai jopa selvästi suurempi kuin vuoden 207 toisen neljänneksen 29 milj. euroa. Arvio vuoden 207 kolmannen neljänneksen operatiivisesta liiketuloksesta sisältää Beihain toimintojen ylösajon negatiivisen 7 milj. euron vaikutuksen. Suunniteltujen vuotuisten huoltoseisokkien vaikutuksen arvioidaan olevan noin 0 milj. euroa pienempi kuin toisella neljänneksellä, ja se sisältyy esitettyyn mainittuun arvioon. Haluan jälleen kiittää asiakkaitamme hyvästä yhteistyöstä, työntekijöitämme sitoutumisesta ja sijoittajiamme luottamuksesta. Karl-Henrik Sundström, toimitusjohtaja Operatiivinen liiketulosprosentti 8,7 % Operatiivinen sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) 0,3 % (Tavoite > 3 %) Nettovelan suhde operatiiviseen EBITDAan 2,0 (Tavoite < 3,0) Stora Enson puolivuosikatsaus tammi kesäkuulta 207 3

Tulos Liiketuloksen täsmäytyslaskelma Milj. euroa Q2/7 Q2/6 Q2/6 Q/7 Q/7 Q Q2/7 Q Q2/6 Q Q Q2/6 206 Operatiivinen EBITDA 34 355-3,9 % 352-3, % 693 78-3,5 % 37 Osakkuus- ja yhteisyritykset, operatiivinen 5 6-6,3 % 4 7, % 29 32-9,4 % 80 Biologisten hyödykkeiden arvon operatiivinen alentuminen -8-22 8,2 % -2-50,0 % -30-29 -3,4 % -65 Poistot ja arvonalentumiset ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä -9-23 3,3 % -39 4,4 % -258-247 -4,5 % -502 Operatiivinen liiketulos 29 226-3, % 25,9 % 434 474-8,4 % 884 Käyvän arvon muutokset ja liiketoimintaan kuulumattomat erät 2-6 -5 60,0 % 5-220,0 % - -4 97,6 % -67 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 3-8 37-2,6 % -27 70,4 % -35 9 n/m -34 Liiketulos (IFRS) 205 248-7,3 % 93 6,2 % 398 442-0,0 % 783 Konsernin osuus osakkuus- ja yhteisyritysten operatiivisesta liiketuloksesta. 2 Käyvän arvon muutokset ja liiketoimintaan kuulumattomat erät sisältävät osakesidonnaiset kannustinjärjestelmät ja niihin liittyvät suojaukset, hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen, biologisten hyödykkeiden uudelleenarvostuksen sekä konsernin osuuden osakkuus- ja yhteisyritysten veroista ja nettorahoituseristä. 3 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: katso kappale IFRS:n piiriin kuulumattomat tunnusluvut Taloudelliset tiedot -osion alusta. Vuoden 207 toisen neljänneksen tulos (verrattuna Q2/ 206) Liikevaihdon muutoksen jakauma Q2/206 Q2/207 Liikevaihto Q2/206, milj. euroa 2 526 Hinta ja tuotejakauma 2 % Valuutta 0 % Määrä 0 % Muu liikevaihto -2 % Yhteensä ennen rakennemuutoksia 0 % Rakennemuutokset 2 0 % Yhteensä 0 % Liikevaihto Q2/207, milj. euroa 2 528 Raakapuu, energia, keräyspaperi, sivutuotteet jne. 2 Tehtaiden sulkemiset, suuret investoinnit, yritysmyynnit ja -ostot Konsernin liikevaihto oli 2 528 milj. euroa eli 2 milj. euroa enemmän kuin edellisvuoden vastaavalla neljänneksellä. Muun liikevaihdon alenemisen (mm. puu, energia ja sivutuotteet) negatiivinen vaikutus kumosi paikallisissa valuutoissa laskettujen myyntihintojen nousun ja etenkin Packaging Solutions- ja Biomaterials-divisioonien paremman tuotejakauman positiivisen vaikutuksen. Kiinan Beihain kuluttajapakkauskartonkitehtaan, Varkauden kraftlaineritehtaan ja viilupuun (LVL) tuotantolinjan sekä Puolan Murówin sahan ylösajot kumosivat Kabelin ja Arapotin tehtaiden sekä Suzhoun tehdasalueen myyntien negatiivisen vaikutuksen. Operatiivinen liiketulos oli 29 (226) milj. euroa eli 7 milj. euroa vähemmän kuin vertailukaudella. Operatiivinen liiketulosprosentti oli 8,7 % (8,9 %). Korkeammat myyntihinnat ja volyymien kasvu paransivat operatiivista liiketulosta 52 milj. eurolla. Beihain tehtaalla vuoden 207 ensimmäisellä neljänneksellä rikkoutunut turbiini saataneen käyttöön vuoden 207 toisella puoliskolla. Vuoden 207 toisella neljänneksellä vapautettiin 4 milj. euron turbiiniin liittyvä varaus perustuen viimeisimpiin tietoihin korjauskustannuksista. Muuttuvat kustannukset kasvoivat 36 milj. euroa. Nousu johtui pääasiassa keräyspaperikustannusten kasvusta Paper- ja Packaging Solutions -divisioonissa ja logistiikkakustannusten yleisestä noususta sekä kemikaali- ja täyteainekulujen kasvusta. Kiinteät kustannukset nousivat 23 milj. euroa, mikä johtui pääasiassa kunnossapitokustannuksista, joista osa liittyi tänä vuonna tehtyyn kunnossapitoaikataulujen muutokseen, sekä henkilöstökulujen noususta strategisten investointien ylösajon seurauksena. Nettovaluuttakursseilla, yksiköiden sulkemisilla ja osakkuus- ja yhteisyritysten operatiivisella liiketuloksella oli 5 milj. euron negatiivinen vaikutus. Tuotannon suunniteltu ja suunnittelematon seisokkiaika oli paperin osalta 7 % (2 %), kartongin osalta 7 % (5 %) ja puutuotteiden osalta 0 % ( %). Henkilöstöä oli keskimäärin 26 600 (26 00) vuoden 207 toisella neljänneksellä. Euroopassa henkilöstöä oli keskimäärin 20 00 (20 500) ja Kiinassa 5 400 (4 600). Käyvän arvon muutoksilla ja liiketoimintaan kuulumattomilla erillä oli negatiivinen 6 (5) milj. euron negatiivinen vaikutus liiketulokseen. Osakekohtainen tulos oli 0,9 (0,6) euroa ja osakekohtainen tulos ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä oli 0,9 (0,2) euroa. Konsernin vuoden 207 toisella neljänneksellä kirjaamilla vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä oli noin 8 (positiivinen 37) milj. euron negatiivinen nettovaikutus liiketulokseen ja noin milj. euron positiivinen vaikutus (negatiivinen 0 milj. euroa) tuloveroon. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liittyvät Consumer Board -divisioonan Imatran tehdasaluetta koskevaan ympäristövaraukseen. Stora Enson puolivuosikatsaus tammi kesäkuulta 207 4

Tulos Nettorahoituskulut laskivat 39 milj. euroa edellisvuodesta ja olivat 60 milj. euroa. Nettokorkokustannukset kasvoivat 4 milj. euroa. Nousu johtui pääasiassa edellisvuotta pienemmistä aktivoiduista koroista ja talletusten korkotuotoista, joita korkokustannusten lasku kompensoi vain osittain. Muut nettorahoituskulut olivat 30 (37) milj. euroa toisella neljänneksellä ja sisälsivät 26 (34) milj. euroa joukkovelkakirjalainojen takaisinostoihin liittyviä kuluja. Toisen neljänneksen nettovaluuttakurssivaikutus rahavarojen, korollisten saamisten ja velkojen sekä niihin liittyvien suojausten osalta oli 8 milj. euroa voitollinen (28 milj. euroa tappiollinen) ja johtui pääasiassa valuuttamääräisten lainojen uudelleenarvostamisesta tytäryrityksissä ja yhteisissä toiminnoissa. Sijoitetun pääoman muutoksen jakauma 30.6.206 30.6.207 Milj. euroa Sijoitettu pääoma 30.6.206 8 776 Investoinnit vähennettynä poistoilla -82 Arvonalentumiset ja arvonalentumisten peruutukset -04 Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon muutos -3 Biologisten hyödykkeiden kasvatuskustannukset -43 Myytävissä olevat sijoitukset, korottomat (pääasiassa PVO:n osakkeet) 23 Osakkuus- ja yhteisyritykset 48 Etuuspohjaisten eläkejärjestelyiden nettovelka -89 Operatiivinen käyttöpääoma ja muut korottomat erät, netto 0 Nettoverovelka 2 Muuntoerot -29 Muut muutokset -4 30.6.207 8 386 Operatiivinen sijoitetun pääoman tuotto (operatiivinen ROCE) vuoden 207 toisella neljänneksellä oli 0,3 % (0,3 %). Ilman Consumer Board -divisioonan Beihain tehtaan toimintoja operatiivinen sijoitetun pääoman tuotto olisi ollut 2,4 % (2,5 %). Tammi kesäkuun 207 tulos (verrattuna tammi kesäkuuhun 206) Liikevaihto kasvoi 54 milj. euroa eli, % ja oli 5 025 milj. euroa. Operatiivinen liiketulos laski 40 milj. euroa 434 milj. euroon. Myyntihintojen nousu ja volyymien kasvu paransivat operatiivista liiketulosta 57 milj. eurolla. Muuttuvat kustannukset kasvoivat 8 milj. euroa pääasiassa korkeampien logistiikkakustannusten seurauksena. Kiinteät kustannukset kasvoivat 58 milj. euroa, mikä johtui pääasiassa kunnossapitokustannusten kasvusta, josta osa liittyi kunnossapitoaikataulujen muutoksiin. Poistot olivat milj. euroa suuremmat kuin vertailukaudella. Valuuttakurssien nettovaikutus pienensi operatiivista liiketulosta 3 milj. euroa. Osakkuus- ja yhteisyritysten operatiivinen liiketulos laski 3 milj. euroa, ja suljetuilla yksiköillä oli 5 milj. euron negatiivinen vaikutus. Vuoden 207 toisen neljänneksen tulos (verrattuna Q/207) Liikevaihto kasvoi 3 milj. euroa eli,2 % ja oli 2 528 milj. euroa. Operatiivinen liiketulos kasvoi 4 milj. euroa ja oli 29 milj. euroa. Korkeammat myyntihinnat etenkin Biomaterials- ja Packaging Solutions -divisioonissa paransivat operatiivista liiketulosta 36 milj. eurolla. Volyymeilla oli 6 milj. euron negatiivinen vaikutus operatiiviseen liiketulokseen, mikä liittyi pääasiassa kunnossapitotöiden lisääntymiseen Biomaterials- ja Paper-divisioonissa. Poistojen ja arvonalentumisten pienenemisellä oli 2 milj. euron positiivinen vaikutus. Kiinteät kustannukset kasvoivat 34 milj. euroa pääasiassa kunnossapitotöiden lisääntymisen ja kausiluonteisten henkilöstökulujen seurauksena vuoden 207 toisella neljänneksellä. Muuttuvat kustannukset kasvoivat 3 milj. euroa pääasiassa keräyspaperi- ja kemikaalikulujen nousun seurauksena. Osakkuus- ja yhteisyritysten operatiivisen liiketuloksen ja yksiköiden sulkemisten positiivinen vaikutus kumosi nettovaluuttakurssien 2 milj. euron negatiivisen vaikutuksen. Rahoitus vuoden 207 toisella neljänneksellä (verrattuna Q/207) Pääomarakenne Milj. euroa 30.6.207 3.3.207 3.2.206 30.6.206 Operatiiviset aineelliset ja aineettomat hyödykkeet 6 465 6 728 6 785 6 987 Osakkuus- ja yhteisyritykset 590 602 594 474 Käyttöpääoma, netto 96 955 825 839 Pitkäaikaiset korottomat erät, netto -570-536 -554-458 Sidottu pääoma yhteensä 8 446 8 749 8 650 8 842 Nettoverovelka -60-70 -56-66 Sijoitettu pääoma 8 386 8 679 8 594 8 776 Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma 5 62 5 94 5 806 5 492 Määräysvallattomien omistajien osuudet 50 54 62 06 Korolliset nettovelat 2 724 2 7 2 726 3 78 Rahoitus yhteensä 8 386 8 679 8 594 8 776 Operatiiviset aineelliset ja aineettomat hyödykkeet sisältävät maa-alueet, rakennukset, koneet ja kaluston, liikearvon, biologiset hyödykkeet, päästöoikeudet, myytävissä olevat muut osakkeet ja muut aineettomat hyödykkeet. Käyttämättömät luotot pysyivät muuttumattomina 700 milj. eurossa. Rahavarat vähennettynä käytetyillä luottolimiiteillä pienenivät 495 milj. euroon. Lasku johtui bruttovelan merkittävästä pienenemisestä ja osingonmaksusta, joiden vaikutuksen Stora Enson puolivuosikatsaus tammi kesäkuulta 207 5

Tulos vahva liiketoiminnan rahavirta osittain kumosi. Stora Ensolla on lisäksi käytettävissään erilaisia pitkäaikaisia rahoituslähteitä 900 (900) milj. euroon saakka. Neljänneksen aikana Stora Enso laski onnistuneesti liikkeelle uuden 0-vuotisen 300 milj. euron joukkovelkakirjalainan osana EMTN (Euro Medium Term Note) -lainaohjelmaansa. Laina erääntyy kesäkuussa 2027, ja siitä maksetaan 2,5 %:n kiinteä kuponkikorko. Lainaan ei liity rahoituskovenantteja. Lisäksi Stora Enso osti takaisin nimellisarvoltaan 83 milj. euroa vuonna 208 erääntyvästä joukkovelkakirjalainasta ja 26 milj. euroa vuonna 209 erääntyvästä lainasta. Lainat laskettiin liikkeelle vuonna 202. Nettovelka oli 2 724 milj. euroa. Kasvua edelliseen neljännekseen verrattuna oli 3 milj. euroa. Myytävissä oleviksi sijoituksiksi luokiteltavien PVO:n osakkeiden käypä arvo laski neljänneksen aikana 3 milj. euroa 25 milj. euroon. Käyvän arvon muutos johtuu pääasiassa sähkön markkinahinnan laskusta. Käyvän arvon muutokset on kirjattu omaan pääomaan muihin laajan tuloksen eriin. Nettovelan suhde edellisten 2 kuukauden operatiiviseen EBITDAan oli 2,0 (2,0). Velkaantumisaste 30.6.207 oli 0,49 (0,46). Rahavirta vuoden 207 toisella neljänneksellä (verrattuna Q/207) Rahavirta Milj. euroa Q2/7 Q2/6 Q2/6 Q/7 Q/7 Q Q2/7 Q Q2/6 Q Q Q2/6 206 Operatiivinen EBITDA 34 355-3,9 % 352-3, % 693 78-3,5 % 37 Operatiivisen EBITDAn vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -8-2 6,9 % -24 66,7 % -32-48 33,3 % -77 Osinkotuotot osakkuus- ja yhteisyrityksiltä 8 58-86,2 % 2-33,3 % 20 58-65,5 % 58 Muut oikaisut -3-6 50,0 % 5-60,0 % 2 8-75,0 % -2 Käyttöpääoman muutos 27 07-74,8 % -67 6,2 % -40 46 n/m 283 Liiketoiminnan rahavirta (ei-ifrs) 365 493-26,0 % 78 05, % 543 782-30,6 % 633 Aineellisiin ja aineettomiin sekä biologisiin hyödykkeisiin investoidut rahavarat -28-72 25,6 % -35 5,2 % -263-365 27,9 % -798 Osakkuus- ja yhteisyritysten hankinta - - - - - - - - - Rahavirta investointien jälkeen (ei-ifrs) 237 32-26,2 % 43 n/m 280 47-32,9 % 834 Vuoden 207 toisen neljänneksen rahavirta investointien jälkeen oli 237 milj. euroa. Käyttöpääoma laski 27 milj. euroa pääasiassa käyttöpääoman jatkuvan hallinnan seurauksena. Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin sekä biologisiin hyödykkeisiin olivat 28 milj. euroa. Aiemmin ilmoitettuihin varauksiin liittyvät maksut olivat 6 milj. euroa. Investoinnit Lisäykset aineellisiin ja aineettomiin sekä biologisiin hyödykkeisiin vuoden 207 toisella neljänneksellä olivat yhteensä 6 milj. euroa, josta 94 milj. euroa investoitiin aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin ja 22 milj. euroa biologisiin hyödykkeisiin. Poistot olivat 9 milj. euroa. Aineellisiin ja aineettomiin sekä biologisiin hyödykkeisiin tehdyillä lisäyksillä oli 28 milj. euron rahavirtavaikutus. Suurimmat vuoden 207 toisella neljänneksellä käynnissä olleet hankkeet olivat uusi polyeteeni (PE) -päällystyslaitos ja automatisoitu rullavarasto Imatran tehtailla ja Kiinan Beihain tehtaan investointi PE-päällystyslinjaan sekä Heinolan Flutingtehtaan päivitys ja aaltopahvipakkausten valmistuksen keskittäminen Suomessa. Arvio vuoden 207 investoinneista ja poistoista Milj. euroa Arvio 207 Investoinnit 600 650 Poistot 490 50 Biologisten hyödykkeiden arvon operatiivinen alentuminen 50 70 Investointiennuste sisältää noin 00 milj. euroa investointeja konsernin biologisiin hyödykkeisiin. Lisäksi se sisältää seuraavat merkittävät investointihankkeet: 49 milj. euroa Imatran tehtaiden PE-päällystyslaitokseen ja automatisoituun rullavarastoon 24 milj. euroa Beihain tehtaan PE-päällystyslinjaan 8 milj. euroa Skutskärin tehtaan revinnäisselluhankkeeseen Ruotsissa 9 milj. euroa aaltopahvin tuotannon keskittämiseen Suomessa 4 milj. euroa Heinolan Flutingtehtaan päivitykseen 0 milj. euroa uuteen ristiinliimattua puuta (CLT) valmistavaan tuotantoyksikköön Gruvönin sahalla Ruotsissa. Stora Enson puolivuosikatsaus tammi kesäkuulta 207 6

Segmentit Segmentit vuoden 207 toisella neljänneksellä (verrattuna Q2/206) Consumer Board -divisioona Beihain tehtaan ylösajo vauhditti liikevaihdon kasvua Consumer Board -divisioona tarjoaa ja kehittää kuluttajapakkauskartonkeja paino- ja pakkaussovelluksiin. Laaja kartonki- ja päällystevalikoima soveltuu moniin pakkauskonsepteihin ja pakkausten optimointiin, kuten neste- ja elintarvikepakkauksiin sekä lääkkeiden ja ylellisyystuotteiden pakkauksiin. Palvelemme jatkojalostajia ja brändien omistajia ympäri maailmaa ja laajennamme liiketoimintaamme Kiinan sekä Aasian ja Tyynenmeren alueen kaltaisille kasvumarkkinoille. Milj. euroa Q2/7 Q2/6 Q2/6 Q/7 Q/7 Q Q2/7 Q Q2/6 Q- Q-Q2/6 206 Liikevaihto 630 599 5,2 % 6 3, % 24 63 6,7 % 2 342 Operatiivinen EBITDA 27-2,6 % 9-6,7 % 230 237-3,0 % 447 Operatiivinen EBITDA, % 7,6 % 2,2 % 9,5 % 8,5 % 20,4 % 9, % Operatiivinen liiketulos 69 76-9,2 % 6 3, % 30 49-2,8 % 254 Operatiivinen liiketulos, %,0 % 2,7 % 0,0 % 0,5 % 2,8 % 0,8 % Operatiivinen ROOC 3,9 % 4,8 % 2,2 % 3,3 % 4,7 % 2,7 % Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat (ei-ifrs) 40 68-6,7 % 67 09,0 % 207 250-7,2 % 453 Rahavirta investointien jälkeen (ei-ifrs) 8 73,0 % 2 n/m 83 57 45,6 % 40 Kartongin toimitukset, 000 tonnia 702 630,4 % 684 2,6 % 386 28 3,8 % 2 507 Kartongin tuotanto, 000 tonnia 697 620 2,4 % 70 -,8 % 407 244 3, % 2 554 Operatiivinen ROOC = 00 % operatiivinen liiketulos / keskimääräinen sidottu pääoma Ei-IFRS-luvut: katso kappale IFRS:n piiriin kuulumattomat tunnusluvut Taloudelliset tiedot -osion alussa Liikevaihto oli 630 milj. euroa, jossa on kasvua 3 milj. euroa eli 5,2 %, pääasiassa Kiinan Beihain toimintojen ylösajon johdosta. Operatiivinen liiketulos Beihain toimintoja lukuun ottamatta laski 8 milj. euroa. Operatiivista liiketulosta heikensivät logistiikkakustannusten nousu pääasiassa Göteborgin satamalakon seurauksena, kustannusparannusohjelmaan liittyvä varaus ja ympäristösertifikaattien (Green Certificates) arvonalentuminen. Operatiivinen ROOC ilman Beihain toimintoja oli 34,3 % (35,2 %). Beihain tehtaan ylösajo etenee suunniteltua nopeammin. Nestepakkauskartongin kaupallisen toimitukset alkoivat tehtaan uusille asiakkaille neljänneksen aikana. Vuoden 207 ensimmäisellä neljänneksellä rikkkoutunut turbiini saataneen käyttöön vuoden 207 toisella puoliskolla. Vuoden 207 toisella neljänneksellä vapautettiin 4 milj. euron turbiiniin liittyvä varaus perustuen viimeisimpiin tietoihin korjauskustannuksista. Kuluttajapakkauskartonkikoneen odotetaan saavuttavan täyden tuotannon vuoden 208 alkupuoliskolla sekä operatiivisen EBITDAn kannattavuusrajan vuoden 207 viimeisellä neljänneksellä eli neljännes arvioitua nopeammin. Beihain toimintojen ylösajolla oli 7 milj. euron negatiivinen (negatiivinen 8 milj. euroa) vaikutus vuoden 207 toisen neljänneksen liiketulokseen. Vuoden 207 kolmannella neljänneksellä vaikutuksen arvioidaan olevan 7 milj. euroa negatiivinen (negatiivinen 42 milj. euroa). Vaikutus sisältää neljännesvuosittaisen 0 milj. euron poiston. Beihain tehtaan tuotanto vuoden 207 toisella neljänneksellä oli 8 000 tonnia kuluttajapakkauskartonkia. Heinäkuussa Stora Enso allekirjoitti sopimuksen, jonka myötä se myy osuutensa Bulleh Shah Packaging Ltd:stä pääomistaja Packages Ltd:lle. Kaupan saataneen päätökseen vuoden 207 kolmannella neljänneksellä. Markkinat Tuote Markkina Kysyntä Q2/7 verrattuna Q2/6 Kysyntä Q2/7 verrattuna Q/7 Hinta Q2/7 verrattuna Q2/6 Kuluttajapakkauskartonki Eurooppa Vakaa Vakaa Hieman alhaisempi Vakaa Hinta Q2/7 verrattuna Q/7 Liikevaihto ja operatiivinen liiketulos Milj. euroa 700 600 500 400 300 200 00 0 Q3/5 Q4/5 Q/6 Q2/6 Q3/6 Q4/6 Q/7 Q2/7 Liikevaihto Operatiivinen liiketulos,% 2% 8% 5% 2% 9% 6% 3% 0% Operatiivinen ROOC 3,9 % Operatiivinen Suunnitellut vuotuiset huoltoseisokit ROOC ilman Beihaita 34,3 % (Tavoite: >20 %) 207 206 Q Q2 Q3 Imatran ja Inkeroisten Imatran ja Inkeroisten Q4 tehtaat Skoghallin ja Forsin tehtaat tehtaat Skoghallin ja Forsin tehtaat Stora Enson puolivuosikatsaus tammi kesäkuulta 207 7

Segmentit Packaging Solutions -divisioona China Packaging -yksikkö ja Varkauden tehdas vauhdittivat kannattavaa kasvua Packaging Solutions -divisioona kehittää kuitupohjaisia pakkauksia ja toimii arvoketjun kaikissa vaiheissa selluntuotannosta sekä materiaalien ja pakkausten valmistuksesta aina kierrätykseen asti. Ratkaisujemme avulla jatkojalostajat, brändin omistajat ja jälleenmyyjät pystyvät optimoimaan suorituskykyä, alentamaan kokonaiskustannuksia ja kasvattamaan liikevaihtoa. Milj. euroa Q2/7 Q2/6 Q2/6 Q/7 Q/7 Q Q2/7 Q Q2/6 Q Q Q2/6 206 Liikevaihto 33 258 2,3 % 290 7,9 % 603 503 9,9 % 044 Operatiivinen EBITDA 56 33 69,7 % 43 30,2 % 99 56 76,8 % 29 Operatiivinen EBITDA, % 7,9 % 2,8 % 4,8 % 6,4 %, % 2,4 % Operatiivinen liiketulos 40 7 35,3 % 24 66,7 % 64 24 66,7 % 64 Operatiivinen liiketulos, % 2,8 % 6,6 % 8,3 % 0,6 % 4,8 % 6, % Operatiivinen ROOC 8,3 % 7,7 %, % 4,9 % 5,6 % 7,6 % Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat (ei-ifrs) 53 39 35,9 % 3 7,0 % 84 49 7,4 % 32 Rahavirta investointien jälkeen (ei-ifrs) 4 27 5,9 % 6 56,3 % 57 7 235,3 % 63 Kartongin toimitukset (ulkoiset), 000 tonnia 247 209 8,2 % 246 0,4 % 493 48 7,9 % 869 Kartonkituotanto, 000 tonnia 324 292,0 % 328 -,2 % 652 594 9,8 % 22 Aaltopahvin toimitukset, milj. m² 275 273 0,7 % 267 3,0 % 542 532,9 % 082 Aaltopahvin tuotanto, milj. m² 272 272 0,0 % 267,9 % 539 525 2,7 % 073 Operatiivinen ROOC = 00 % operatiivinen liiketulos / keskimääräinen sidottu pääoma Ei-IFRS-luvut: katso kappale IFRS:n piiriin kuulumattomat tunnusluvut Taloudelliset tiedot -osion alussa Liikevaihdon vahva kehitys jatkui. Liikevaihto kasvoi 55 milj. euroa eli 2 % ja oli 33 milj. euroa. Kasvu johtui Varkauden kraftlaineritehtaan ja China Packaging -yksikön volyymien kasvusta sekä Euroopassa suotuisana jatkuneesta hintakehityksestä. Operatiivinen liiketulos kasvoi 23 milj. euroa ja nousi ennätykselliseen 40 milj. euroon Varkauden tehtaan ja Kiinan pakkaustuotannon vauhdittamana. Varkauden kraftlaineritehdas saavutti ensimmäistä kertaa positiivisen operatiivisen liiketuloksen koko vuosineljänneksellä. China Packaging -yksikön tuotanto kasvoi toimitusmäärien nousun myötä, ja Euroopan yksiköiden suotuisalla hintakehityksellä oli myös positiivinen vaikutus. Stora Enso investoi 0 milj. euroa Tychyn aaltopahvitehtaan laajennukseen Puolassa. Laajennuksen odotetaan valmistuvan vuoden 208 viimeisellä neljänneksellä. Heinäkuussa Stora Enso allekirjoitti sopimuksen, jonka myötä se myy ruotsalaisen tytäryhtiönsä, näytteillepanoa ja tapahtumakalusteita varten kartonkia valmistavan Stora Enso Re-board AB:n liiketoiminnan ja omaisuuden Culas AB:lle Kaupalla ei ole merkittävää vaikutusta Stora Enson liikevaihtoon ja operatiiviseen liiketulokseen. Markkinat Tuote Markkina Kysyntä Q2/7 verrattuna Q2/6 Kysyntä Q2/7 verrattuna Q/7 Hinta Q2/7 verrattuna Q2/6 Hinta Q2/7 verrattuna Q/7 Ensikuitupohjainen aaltopahvin raaka-aine Maailmanlaajuinen Hieman vahvempi Hieman vahvempi Hieman korkeampi Hieman korkeampi Kierrätyskuitupohjainen aaltopahvin raaka-aine Eurooppa Vahvempi Hieman vahvempi Merkittävästi korkeampi Merkittävästi korkeampi Aaltopahvipakkaukset Eurooppa Hieman vahvempi Hieman vahvempi Hieman korkeampi Hieman korkeampi Liikevaihto ja operatiivinen liiketulos Milj. euroa 300 240 5% 2% Operatiivinen ROOC 8,3 % 80 20 60 0 Q3/5 Q4/5 Q/6 Q2/6 Q3/6 Q4/6 Q/7 Q2/7 Liikevaihto Operatiivinen liiketulos, % 9% 6% 3% 0% Suunnitellut vuotuiset huoltoseisokit 207 206 Q Q2 Ostrołękan tehdas Ostrołękan tehdas Q3 Varkauden tehdas Heinolan tehdas Q4 Heinolan tehdas Varkauden tehdas (Tavoite: >20 %) Stora Enson puolivuosikatsaus tammi kesäkuulta 207 8

Segmentit Biomaterials-divisioona Liikevaihto kasvoi volyymien ja hintojen nousun myötä Biomaterials-divisioona tarjoaa laajan valikoiman sellulaatuja paperin, kartongin, pehmopapereiden sekä tekstiilien ja hygieniatuotteiden valmistukseen. Kehitämme myös uusia, innovatiivisia tapoja maksimoida puusta ja muista lignoselluloosabiomassoista saatava arvo. Sokereilla ja ligniinillä on sovellusmahdollisuuksia erikoiskemikaaliteollisuudessa, rakennusalalla, hygieniatuotteissa ja elintarviketeollisuudessa. Milj. euroa Q2/7 Q2/6 Q2/6 Q/7 Muutos% Q/7 Q Q2/7 Q Q2/6 Q 2/7 Q Q2/6 206 Liikevaihto 37 342 8,5 % 369 0,5 % 740 693 6,8 % 376 Operatiivinen EBITDA 00 92 8,7 % 90, % 90 207-8,2 % 36 Operatiivinen EBITDA, % 27,0 % 26,9 % 24,4 % 25,7 % 29,9 % 26,2 % Operatiivinen liiketulos 62 57 8,8 % 53 7,0 % 5 4-8,4 % 224 Operatiivinen liiketulos, % 6,7 % 6,7 % 4,4 % 5,5 % 20,3 % 6,3 % Operatiivinen ROOC 9,8 % 8,9 % 7,9 % 9,0 % 0,9 % 8,5 % Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat (ei-ifrs) 3 28 2,3 % 75 74,7 % 206 243-5,2 % 49 Rahavirta investointien jälkeen (ei-ifrs) 99 96 3, % 52 90,4 % 5 77-4,7 % 278 Sellun toimitukset, 000 tonnia 646 627 3,0 % 662-2,4 % 308 244 5, % 2 508 Operatiivinen ROOC = 00 % operatiivinen liiketulos / keskimääräinen sidottu pääoma Ei-IFRS-luvut: katso kappale IFRS:n piiriin kuulumattomat tunnusluvut Taloudelliset tiedot -osion alussa Liikevaihto kasvoi 8,5 % eli 29 milj. euroa ja oli 37 milj. euroa. Kasvua vauhdittivat kaikkien sellulaatujen myyntihintojen nousu ja suotuisa valuuttakurssivaikutus sekä toimitusmäärien kasvu etenkin Latinalaisen Amerikan sellutehtailla. Operatiivinen liiketulos kasvoi 5 milj. euroa 62 milj. euroon. Logistiikkakustannusten ja kunnossapitokustannusten sekä tutkimus-, kehitys- ja innovaatiokulujen kasvu kumosi osittain myyntihintojen, nettovaluuttakurssien ja toimitusmäärien positiivista vaikutusta. Kunnossapitokustannukset nousivat seisokkiaikataulujen muutoksen seurauksena. Yhdysvaltojen Racelandissa sijaitsevan, ksyloosia sokeriruokojätteestä erottavan koetehtaan toiminnan käynnistyminen etenee suunnitellusti. Ensimmäiset ksyloosierät on määrä toimittaa loppuvuodesta 207. Markkinat Tuote Markkina Kysyntä Q2/7 verrattuna Q2/6 Kysyntä Q2/7 verrattuna Q/7 Hinta Q2/7 verrattuna Q2/6 Hinta Q2/7 verrattuna Q/7 Havupuusellu Eurooppa Hieman heikompi Hieman heikompi Korkeampi Korkeampi Lehtipuusellu Eurooppa Vakaa Hieman vahvempi Merkittävästi korkeampi Merkittävästi korkeampi Liikevaihto ja operatiivinen liiketulos Milj. euroa 500 400 300 200 00 0 Q3/5 Q4/5 Q/6 Q2/6 Q3/6 Q4/6 Q/7 Q2/7 Liikevaihto Operatiivinen liiketulos, % 30% 24% 8% 2% 6% 0% Operatiivinen ROOC 9,8 % (Tavoite: >5 %) Suunnitellut vuotuiset huoltoseisokit 207 206 Q Q2 Montes del Platan ja Montes del Platan tehdas Sunilan tehtaat Q3 Veracelin ja Skutskärin tehtaat Q4 Veracelin ja Skutskärin tehtaat Enocellin tehdas Stora Enson puolivuosikatsaus tammi kesäkuulta 207 9

Segmentit Wood Products -divisioona Kannattava kasvu jatkuu Wood Products -divisioona tarjoaa monipuolisia puupohjaisia ratkaisuja rakentamisen ja asumisen tarpeisiin. Tuotevalikoimamme kattaa kaikki kaupunkirakentamisen osa-alueet, kuten massiivipuuelementit, puukomponentit ja pelletit. Tarjoamme myös laajan sahatavaravalikoiman. Pääasiallisia asiakkaitamme ovat yritykset, jotka toimivat esimerkiksi rakennusja puusepänteollisuudessa, jälleenmyyjät ja tukkukauppiaat. Milj. euroa Q2/7 Q2/6 Q2/6 Q/7 Q/7 Q Q2/7 Q Q2/6 Q Q Q2/6 206 Liikevaihto 440 433,6 % 46 5,8 % 856 85 5,0 % 595 Operatiivinen EBITDA 43 4 4,9 % 3 38,7 % 74 64 5,6 % 8 Operatiivinen EBITDA, % 9,8 % 9,5 % 7,5 % 8,6 % 7,9 % 7,4 % Operatiivinen liiketulos 35 33 6, % 22 59, % 57 49 6,3 % 88 Operatiivinen liiketulos, % 8,0 % 7,6 % 5,3 % 6,7 % 6,0 % 5,5 % Operatiivinen ROOC 25,5 % 25,6 % 6,4 % 2,0 % 9, % 6,8 % Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat (ei-ifrs) 28 67-58,2 % 22 27,3 % 50 0-50,5 % 42 Rahavirta investointien jälkeen (ei-ifrs) 2 53-60,4 % 0 0,0 % 3 63-50,8 % 75 Puutuotetoimitukset, 000 m 3 288 274, % 22 6,3 % 2 500 2 360 5,9 % 4 643 Operatiivinen ROOC = 00 % operatiivinen liiketulos / keskimääräinen sidottu pääoma Ei-IFRS-luvut: katso kappale IFRS:n piiriin kuulumattomat tunnusluvut Taloudelliset tiedot -osion alussa Liikevaihto kasvoi,6 % eli 7 milj. euroa ja oli 440 milj. euroa. Kasvu oli seurausta strategisista investoinneista Varkauden viilupuun (LVL) tuotantolinjaan ja Murów n sahan nykyaikaistamisesta ja laajennuksesta. Tänä vuonna kesäkuulle ajoittunut Ramadan heikensi toisen neljänneksen liikevaihtoa edellisvuoteen verrattuna. Baltian maiden puunhankintatoiminnot siirrettiin Muut-segmenttiin. Ilman siirtoa liikevaihto olisi kasvanut 3,5 %. Operatiivinen liiketulos kasvoi 2 milj. euroa 35 milj. euroon etenkin toimitusmäärien kasvun ja paikallisissa valuutoissa parantuneiden myyntihintojen vuoksi. Puunhankintakustannusten nousu heikensi operatiivista liiketulosta. Operatiivinen ROOC oli 25,5 %, mikä ylittää strategisen tavoitteen selvästi. Viilupuun (LVL) tuotannon ylösajo Varkauden tehtaalla jatkuu ja linjan odotetaan saavuttavan täyden tuotannon vuoden 208 puolivälissä. Heinäkuussa Stora Enso ilmoitti investoivansa 45 milj. euroa uuteen ristiinliimattua puuta (CLT) valmistavaan tuotantoyksikköön Gruvönin sahalla Ruotsissa. Tuotannon on määrä alkaa vuoden 209 ensimmäisellä neljänneksellä. Investoinnin odotetaan tuottavan noin 50 miljoonan euron vuosittaisen liikevaihdon täydellä kapasiteetilla ja ajan myötä ylittävän merkittävästi Wood Products -divisioonan kannattavuustavoitteen (operatiivinen ROOC 8 %). Markkinat Tuote Markkina Kysyntä Q2/7 verrattuna Q2/6 Kysyntä Q2/7 verrattuna Q/7 Hinta Q2/7 verrattuna Q2/6 Hinta Q2/7 verrattuna Q/6 Puutuotteet Eurooppa Vakaa Vahvempi Hieman korkeampi Hieman korkeampi Liikevaihto ja operatiivinen liiketulos Milj. euroa 500 400 300 200 00 0% 8% 6% 4% 2% Operatiivinen ROOC 25,5 % (Tavoite: >8 %) 0 Q3/5 Q4/5 Q/6 Q2/6 Q3/6 Q4/6 Q/7 Q2/7 0% Liikevaihto Operatiivinen liiketulos, % Stora Enson puolivuosikatsaus tammi kesäkuulta 207 0

Segmentit Paper-divisioona Rahavirta ylitti tavoitteen selvästi Paper-divisioona tarjoaa eturivin paperiratkaisuja painetun median ja toimistojen tarpeisiin. Laajassa valikoimassa on sekä kierrätys- että ensikuidusta valmistettuja papereita. Pääasiallisia asiakkaitamme ovat kustantajat, jälleenmyyjät, painotalot, tukkurit, jatkojalostajat ja toimistotarvikkeiden toimittajat. Kolme tehtaista valmistaa paperia sataprosenttisesti kierrätyskuidusta. Milj. euroa Q2/7 Q2/6 Q2/6 Q/7 Q/7 Q Q2/7 Q Q2/6 Q Q Q2/6 206 Liikevaihto 79 839-4,3 % 748-3,9 % 467 693-3,3 % 3 245 Operatiivinen EBITDA 37 74-50,0 % 68-45,6 % 05 57-33, % 324 Operatiivinen EBITDA, % 5, % 8,8 % 9, % 7,2 % 9,3 % 0,0 % Operatiivinen liiketulos 43-74,4 % 42-73,8 % 53 94-43,6 % 2 Operatiivinen liiketulos, %,5 % 5, % 5,6 % 3,6 % 5,6 % 6,5 % Operatiivinen ROOC 5,4 % 4,6 % 7,7 % 2,5 % 5,9 % 9,4 % Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat (ei-ifrs) 9 63 44,4 % 42 6,7 % 33 6 4,7 % 35 Rahavirta investointien jälkeen (ei-ifrs) 76 49 55, % 32 37,5 % 08 94 4,9 % 277 Rahavirta investointien jälkeen / liikevaihto (ei-ifrs) 0,6 % 5,8 % 4,3 % 7,4 % 5,6 % 8,5 % Paperin toimitukset, 000 tonnia 85 322-0,4 % 205 -,7 % 2 390 2 662-0,2 % 5 4 Paperin tuotanto, 000 tonnia 58 298-0,8 % 203-3,7 % 2 36 2 693-2,3 % 5 55 Operatiivinen ROOC = 00 % operatiivinen liiketulos / keskimääräinen sidottu pääoma Ei-IFRS-luvut: katso kappale IFRS:n piiriin kuulumattomat tunnusluvut Taloudelliset tiedot -osion alussa Vertailukelpoisen liiketoiminnan liikevaihto pieneni 3,6 % eli 30 milj. euroa. Lasku johtui pääasiassa euromääräisten myyntihintojen laskusta ja sellun myynnin laskusta Oulun tehtaalta huoltoseisokin seurauksena. Kabelin ja Arapotin tehtaiden sekä Suzhoun tehdasalueen myynnit pienensivät liikevaihtoa 90 milj. eurolla. Operatiivinen liiketulos laski 32 milj. euroa milj. euroon. Edelliseen vuoteen verrattuna neljänneksellä aikaistettu laaja huoltoseisokki Oulun sellutehtaalla heikensi kannattavuutta. Lisäksi kiinteiden kustannusten lasku ja pienemmät poistot kumosivat vain osan paikallisissa valuutoissa laskettujen myyntihintojen laskusta ja nettovaluuttakurssien sekä muuttuvien kustannusten kasvun negatiivisesta vaikutuksesta etenkin kierrätyspaperin ja kemikaalien osalta. Rahavirta investointien jälkeen suhteessa liikevaihtoon nousi 0,6 %:iin (5,8 %), mikä johtui käyttöpääoman entistä tehokkaammasta hallinnasta. Kesäkuussa Stora Enso ilmoitti, että paperikone 8 (PK8) Kvarnsvedenin tehtaalla Ruotsissa oli suljettu lopullisesti. PK8:n vuosittainen kapasiteetti oli 00 000 tonnia superkalanteroitua päällystämätöntä aikakauslehtipaperia. Odotamme Kvarnsvedenin tehtaan suunnitellun uudelleenjärjestelyn tuovan 2 milj. euron vuotuiset kustannussäästöt. Stora Enso käynnisti vuoden 206 toisella neljänneksellä sisäisen projektin, jossa selvitettiin, miten luoda Paperdivisioonalle parhaat mahdollisuudet kilpailla kasvavien kustannuspaineiden ja laskevan kysynnän olosuhteissa. Projektin ansiosta Paper-divisioonan juridinen rakenne on nyt hallinnollisesti ja toiminnallisesti entistä selkeämpi ja tehokkaampi. Kehitystyö kilpailukyvyn parantamiseksi jatkuu useissa projekteissa osana normaalia liiketoimintaa. Markkinat Tuote Markkina Kysyntä Q2/7 verrattuna Q2/6 Kysyntä Q2/7 verrattuna Q/7 Hinta Q2/7 verrattuna Q2/6 Paperi Eurooppa Hieman heikompi Hieman heikompi Hieman alhaisempi Vakaa Hinta Q2/7 verrattuna Q/7 Liikevaihto ja operatiivinen EBITDA Rahavirta investointien jälkeen / liikevaihto Milj. euroa 200 000 2% 0% 0,6 % 800 8% (Tavoite: >7 %) 600 400 200 0 Q3/5 Q4/5 Q/6 Q2/6 Q3/6 Q4/6 Q/7 Q2/7 Liikevaihto Operatiivinen EBITDA, % 6% 4% 2% 0% Suunnitellut vuotuiset huoltoseisokit 207 206 Q Q2 Oulun tehdas Langerbruggen tehdas Q3 Veitsiluodon tehdas Anjalan, Maxaun, Oulun ja Veitsiluodon tehtaat Q4 Nymöllan tehdas Paper-divisioonan avainmittari on rahavirta investointien jälkeen suhteessa liikevaihtoon (ei-ifrs), koska divisioonan tavoitteena on tuottaa rahavirtaa konsernille, jotta konserni voi muuttua uusiutuvien materiaalien kasvuyhtiöksi. Stora Enson puolivuosikatsaus tammi kesäkuulta 207

Segmentit Muut Muut-segmentti sisältää pohjoismaiset metsäosakkuusyritykset, Stora Enson osakkuuden energiayhtiö Pohjolan Voimassa, Pohjoismaiden ja Baltian maiden tehtaiden puunhankinnan, tehdasalueisiin liittymättömät puuviljelmät sekä konsernin yhteiset palvelut ja hallinnon. Q2/6 Q/7 Q/7 Q Q2/7 Q Q2/6 Q Q Q2/6 206 Milj. euroa Q2/7 Q2/6 Liikevaihto 628 629-0,2 % 65-3,5 % 279 277 0,2 % 2 477 Operatiivinen EBITDA -6-2 50,0 % n/m -5-3 -66,7 % -8 Operatiivinen EBITDA, % -,0 % -,9 % 0,2 % -0,4 % -0,2 % -0,3 % Operatiivinen liiketulos 2 0 n/m 3-84,6 % 5 7 -,8 % 43 Operatiivinen liiketulos, % 0,3 % 0,0 % 2,0 %,2 %,3 %,7 % Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat (ei-ifrs) -78 28 n/m -59-32,2 % -37 23 n/m 36 Rahavirta investointien jälkeen (ei-ifrs) -8 23 n/m -69-7,4 % -50 9 n/m 0 Ei-IFRS-luvut: katso kappale IFRS:n piiriin kuulumattomat tunnusluvut Taloudelliset tiedot -osion alussa Liikevaihto pysyi vakaana, vaikka Baltian maiden puunhankintatoiminnot siirrettiin Wood Products -divisioonasta Muutsegmenttiin. Operatiivinen liiketulos kasvoi hieman ja oli 2 milj. euroa. Stora Enson puolivuosikatsaus tammi kesäkuulta 207 2

Vastuullisuus Vastuullisuus vuoden 207 toisella neljänneksellä (verrattuna Q2/206) Työturvallisuus TRI- ja LTA-taajuudet ¹² Q2/7 Q2/6 Q/7³ Q Q2/7 Q Q2/6 206 Välitavoite Työtapaturmat (TRI), taajuus 7,2 3,5 8,7 7,9 2,7,7 Poissaoloon johtaneet tapaturmat (LTA), taajuus 4,9 4,9 5,7 5,3 4,4 4,4 4,0 Välitavoite saavutettava vuoden 207 loppuun mennessä TRI (Total recordable incidents) taajuus = Lääketieteellistä hoitoa vaatineiden tapaturmien määrä miljoonaa työtuntia kohti. LTA (Lost-time accident) -taajuus = poissaoloon johtaneiden tapaturmien määrä miljoonaa työtuntia kohti. Stora Enson työntekijät, pois lukien yhteiset toiminnot 2 Tammikuusta 207 lähtien Stora Enso noudattaa TRI- ja LTA-taajuuksien raportoinnissa uusia määritelmiä (Occupational Safety and Health Administration, OSHA), jotta luvut vastaavat paremmin kansainvälisiä standardeja. Muutoksen vuoksi vuoden 207 luvut eivät ole täysin vertailukelpoisia aiempien lukujen kanssa. ³ Laskettu uudelleen vuoden 207 ensimmäisen neljänneksen osavuosikatsauksen jälkeen saadun tiedon vuoksi. Työturvallisuus parani hieman neljänneksen aikana, mutta LTA-tavoitteen saavuttaminen on edelleen haasteellista. Stora Enso jatkaa turvallisuusjohtamisen koulutusohjelmansa toteutusta. Lisäksi yhtiö on päivittänyt työturvallisuuden työkaluja (Safety Toolbox), joiden on osoitettu parantavan tehtaiden ja yksiköiden työturvallisuutta. Toimittajat Toimittajille suunnatun eettisen toimintaohjeen käyttöönotto Toimittajien eettinen toimintaohje 30.6.207 3.3.207 3.2.206 30.6.206 Tavoite % hankintakustannuksista toimittajien eettisen toimintaohjeen piirissä 93 % 93 % 92 % 92 % 95 % Ilman yhteisiä toimintoja. Tavoite saavutettava vuoden 207 loppuun mennessä Ihmisoikeudet Stora Enson yhteistyö Kansainvälisen työjärjestön (ILO) kanssa Stora Enso ilmoitti tänään allekirjoittaneensa sopimuksen, jonka myötä se myy osuutensa osakkuus- ja yhteisyritys Bulleh Shah Packaging Ltd:stä pääomistaja Packages Ltd:lle. Konserni jatkaa yhteistyötään ILOn kanssa ihmisarvoisen työn edistämiseksi ja lapsityövoiman käytön estämiseksi Punjabissa vuoden 208 loppuun saakka. ILOn lopullinen tutkimusraportti ei valmistunut vuoden 207 toisella neljänneksellä. Raportti perustuu lapsityövoimaa ja ihmisarvoista työtä koskevaan kenttätutkimukseen Pakistanin Punjabin provinssissa. ILO toimitti raporttiluonnoksen, jota Stora Enso ja BSP käyvät parhaillaan läpi. Danish Institute for Human Rights -instituutin (DIHR) koostaman ihmisoikeusvaikutusten arviointia koskevan raportin tuloksiin vastaavat toimintasuunnitelmat Ehkäisevien ja korjaavien toimenpiteiden toteutumisen eteneminen Valmistunut Meneillään Ei aikataulussa Lopetettu Säännölliset tarkastukset 2 Toteutuksen eteneminen, % kaikista toimenpiteistä 87 % % % 7 % 4 % Ihmisoikeusvaikutusten arvioinnissa tunnistetut seikat, joiden käsittely lopetettiin sen jälkeen, kun niiden oleellisuus tietyissä paikallisissa oloissa oli arvioitu uudelleen. 2 Pitkän aikavälin toimenpiteet, joille ei ole määrätty päättymispäivää ja jotka vaativat jatkuvaa tarkastelua. Toisen neljänneksen loppuun mennessä ehkäisevistä ja korjaavista toimenpiteistä oli saatu päätökseen 87 % (87 % ensimmäisen neljänneksen loppuun mennessä), ja 98 % toimenpiteistä oli ratkaistu. Toimenpiteet perustuvat YK:n yrityksiä ja ihmisoikeuksia koskeviin periaatteisiin ja DIHR:n kanssa yhteistyössä laadittuihin kriteereihin. Kuten aiemmin on ilmoitettu, jäljellä olevat toimenpiteet saatetaan asianmukaiseen päätökseen vuonna 207, jolloin toimintasuunnitelmiin liittyvä raportointi päättyy. Stora Enson puolivuosikatsaus tammi kesäkuulta 207 3

Vastuullisuus Lapsityövoiman vastainen toiminta Pakistanissa Bulleh Shah Packaging Ltd:n suorat kotimaisen kuidun ja maatalouden sivutuotteiden toimittajat 30.6.207 3.3.207 3.2.206 30.6.206 Suorien aktiivisten toimittajien lukumäärä 23 7 276 276 Tarkastusten kattavuus vuoden alusta (%) 30 % % 5 % 0 % Vanhojen aaltopahvipakkausten (OCC) ja maatalouden sivutuotteiden suorat toimittajat, jotka tarkastetaan kalenterivuoden kuluessa. Lukuun ottamatta matalan riskin institutionaalisia vanhojen aaltopahvipakkausten toimittajia. Bulleh Shah Packaging (BSP) teki toisen neljänneksen aikana 28 (37) tarkastusta materiaali- ja palvelutoimittajiensa prosesseihin. Ulkopuolisen tahon suorittamia toimittajatarkastuksia tehtiin 5 (0). Neljänneksen aikana todettiin kolme nuorta työntekijää koskevaa tapausta biomassan kuljetuspalveluja tuottavien ja ei-institutionaalisista lähteistä keräyspaperia toimittavien toimittajien toiminnoissa. Stora Enso ja BSP eivät hyväksy näitä tapauksia. Nuoret työntekijät eivät työskennelleet vaarallisissa tehtävissä. Kaksi heistä on jo jättänyt tehtävänsä. Kolmannelle laaditaan korjaavien toimenpiteiden suunnitelmaa. Mobiiliklinikan toiminta kentällä käynnistyi pilottihankkeena heinäkuun alussa. Asian Institute of Technologyn Yunus Center -tutkimuslaitoksen kanssa kehitetty klinikkakonsepti on tarkoitettu terveydenhuollon peruspalvelujen tuottamiseen paikallisyhteisöille BSP:n toimitusketjussa. Mobiiliklinikan toiminnoista tulee vastaamaan Lahoressa sijaitseva sairaala. Metsätalous ja maankäyttö Maanvuokrasopimusten korjaaminen Kiinan Guangxissa Stora Enson Guangxissa vuokraamat, sosiaalisesti omistetut metsämaat 30.6.207 3.3.207 3.2.206 30.6.206 Vuokratut, sosiaalisesti omistetut metsämaat, ha 29 83 29 856 30 500 3 40 Vuokratut alueet, joilla ei ole sopimusoikeudellisia puutteita, ha 6 34 6 333 6 480 6 62 Vuokrasopimukset, joissa ei ole sopimusoikeudellisia puutteita, % kaikista sopimuksista 66 % 66 % 66 % 65 % Sopimuksissa, joissa ei ole puutteita, maan omistusoikeus on selkeä tai ratkaistu ja sopimusprosessi on todistettu lailliseksi, autenttiseksi ja voimassa olevaksi. Sopimusten korjausprosessiin kuuluu dokumentaation tutkiminen, kenttätutkimuksia, oikeudellinen ja toiminnallinen riskianalyysi, sidosryhmäkonsultaatioita, puuttuvan dokumentaation kerääminen ja uusien sopimusten tai sopimuskorjausten allekirjoittaminen suoraan kylien tai talouksien kanssa tai joissain tapauksissa sopimuksen päättäminen. Stora Enso vuokraa yhteensä 82 89 hehtaaria maata eri puolilla Guangxia. Vuokratuista maista 36 % on sosiaalisesti omistettua maata, joka on vuokrattu kyläyhteisöiltä, kotitalouksilta ja paikallisilta puuviljelmiltä. Kuten 9..207 ilmoitettiin, Stora Enso harkitsee uudelleen suunnitelmaansa rakentaa kemiallista sellua valmistava tehdas Beihaihin sekä pienentää vuokrattua metsäpinta-alaa Guangxin alueella. Osana tätä prosessia Stora Enson tavoitteena on vuokrata vain maita, joihin ei liity sopimusoikeudellisia puutteita. Maattomien liikkeen valtaamat alueet Brasilian Bahiassa Kestävän kehityksen mukaiseen asutusaloitteeseen kuulumattomien maattomien liikkeiden valtaamat alueet 30.6.207 3.3.207 3.2.206 30.6.206 Kestävän kehityksen mukaiseen asutusaloitteeseen kuulumattomien liikkeiden valtaamat alueet, ha 3 566 3 66 3 499 4 239 Toisen neljänneksen lopussa maattomien liikkeet, jotka eivät ole mukana kestävän kehityksen asuttamisen aloitteessa, olivat vallanneet 3 566 hehtaaria Veracelin maita. Neljänneksen aikana Veracel jatkoi vallattujen alueiden palauttamista yhtiölle oikeusmenettelyjen kautta ja aloitti uudelleen puuviljelmien hoidon 50 hehtaarin alueella. Veracel on varannut 6 500 hehtaaria maata kestävän kehityksen asuttamisen aloitetta varten. Vuoden 206 lopussa Veracelin omistamat maa-alueet olivat yhteensä 25 000 hehtaaria, josta 73 000 hehtaarille on istutettu eukalyptuspuuta sellun tuotantoa varten. Stora Enson puolivuosikatsaus tammi kesäkuulta 207 4