Päiväkohtaista vipua Bull & Bear -sertifikaateilla Matias Juslin Equity Derivatives Public Distribution 21. marraskuuta 2013
Bull & Bear -sertifikaatit: Johdanto Pörssissä treidattu sertifikaatti, jolla on rajoittamaton juoksuaika Joustava tapa sijoittaa sinulle, joka uskoo liikkeisiin markkinoilla: Positiivinen markkinanäkemys BULL -sertifikaatti Negatiivinen markkinanäkemys BEAR -sertifikaatti Neutraali markkinanäkemys: Valitse toinen tuote! Tarjoaa kiinteän päivittäisen vipuvaikutuksen: BULL: 2, 3, 4 tai 5 kertaa BEAR: -2, -3, -4 tai -5 kertaa Sertifikaatti sinulle, joka usko tasaiseen trendiin tai äkilliseen muutokseen hintatasossa Sopii kuitenkin harvemmin buy-and-hold -sijoittamiseen 1
Bull & Bear -sertifikaatit: Perimmäinen ajatus Sertifikaatti antaa PÄIVITTÄISEN vipuvaikutuksen 2, 3, 4 tai 5 joko osakkeelle, indeksille tai hyödykkeelle Efektiivinen vipuvaiktus: 2,85 2
Bull & Bear: Esimerkkejä eri markkinatilanteista (1/3) 550 = 3,11 vipu 177 12 3
Bull & Bear: Esimerkkejä eri markkinatilanteista (2/3) 102 % 2,97 -> 3,97 (33,9 %) 3.9. Nokia-Microsoft kauppauutinen -90 % 4
Bull & Bear: Esimerkkejä eri markkinatilanteista (3/3) 108,3 99,4 60,0 5
Bull & Bear -sertifikaateilla on kaksi osaa: BULL - Rahoituskomponentti Vipukomponentti Osakkeiden ostoa varten otetun luoton rahoituskustannukset Johtaa aina arvonalenemiseen BULLsertifikaateissa Marginaalinen vaikutus sertifikaatin arvoon! Mahdollistaa, että sertifikaatti nousee tasan faktorin vastaisen vipuvaikutuksen verran Säädetään joka päivä, jolloin taataan päivittäinen vipuvaikutus 6
Bull & Bear -sertifikaateilla on kaksi osaa: BEAR + Korkokomponentti Vipukomponentti Riskitön korko miinus repo-kulut Voi aiheuttaa arvonnousun sertifikaatissa, jos korko on korkeampi kuin kustannus kohde-etuuden lyhyeeksi myymisestä. Muussa tapauksessa vaikutus on negatiivinen. 7
Bull & Bear sertifikaatit: Miten tunnistaa pörssikoodi? BULL NOKIA X2 C BULL = positiivinen näk. / BEAR = negatiivinen näk. Kohde-etuus Vipu (päiväkohtainen) Liikkeellelaskija 8
Bull & Bear sertifikaatit Nordnetin palvelussa Pörssikoodi Liikkeellelaskija 9
Bull & Bear sertifikaatit FIMIn palvelussa Pörssikoodi Liikkeellelaskija 10
Bull & Bear vs Warrantit, Turbot/Minit sekä Futuurit/CFDt Warrantit Bull & Bear -sertifikaatit Hinta riippuu seitsemästä eri muuttujasta, mm. kohde-etuuden hinta & implisiittinen volatiliteetti Lasketaan Black & Scholes tai vastaavalla kaavalla Vipuvaikutus vaihtelee erittäin isosta pieneen, riippuen kohde-etuuden hinnan <-> lunastushinnan suhteesta Hinta lasketaan indeksinä hintakehitys riippuu eniten kohdeetuuden hinnasta sekä marginaalisesti korosta. Implisiittistä volatiliteettia ei oteta huomioon! Läpinäkyvä ja yksinkertainen tuote Kiinteä päivittäinen vipuvaikutus Rajallinen juoksuaika Rajaton juoksuaika 11
Bull & Bear vs Warrantit, Turbot/Minit sekä Futuurit/CFDt Turbot / Mini Futuurit Bull & Bear -sertifikaatit Knock-out-ominaisuus: Tuote erääntyy ennenaikaisesti, jos knock-out-taso saavutetaan. Sijoittaja voi menettää koko sijoittamansa pääoman! Suojamekanismi: Vaimentaa laskua sekä tappiota. Ei knock-out-tapahtumaa. 12
Bull & Bear vs Warrantit, Turbot/Minit sekä Futuurit/CFDt Futuurit / CFDt Bull & Bear -sertifikaatit Sijoittaja on itse vastuussa omistuksensa mahdollisesta rollover -menettelystä Automaattinen roll-over -menettely Sijoittajan on itse huolehdittava pääoman lisäämisestä marginaalitilille kohde-etuuden mennessä väärään suuntaan -> RAJOITTAMATON TAPPIORISKI!!! Ei marginaalitiliä. Maksimaalinen tappio on yhtä kuin sijoitettu pääoma (epäsuotuisassa tilanteessa) Ylimääräisiä clearing-kuluja Ei ylimääräisiä kuluja 13
Bull & Bear: Suojamekanismi Oleta, että omistamme yhden Bull DAX X4 sertifikaatin ja kohde-etuus laskee 30% Ilman suojamekanismia: DAX30 Bull DAX X4-30% -100% KNOCK-OUT!!! 14
Bull & Bear: Suojamekanismi Oleta, että omistamme yhden Bull DAX X4 sertifikaatin ja kohde-etuus laskee 30% Suojamekanismilla DAX30 Bull DAX X4 100 Suojamekanismi aktivoituu -20% 80 20-80% Indeksi -20%; Osake -30% Uusi kaupankäyntipäivä -12,5% 70-50% simuloituu => Uusi referenssitaso Kohde-etuudelle Sertifikaatille -30% 10-90% 15
Bull & Bear: Suojamekanismi Oleta, että omistamme yhden Bull DAX X4 sertifikaatin ja kohde-etuus laskee 30% Suojamekanismilla: DAX30 Bull DAX X4 Suojamekanismi aktivoituu: -20% -80% Indeksi -20%; Osake -30% Uusi kaupankäyntipäivä simuloituu => Uusi referenssitaso Päivittäinen tuotto Vipukomponentti -12,5% -50% Suojamekanismi aktivoituu => Koko sijoitetun pääoman menetys estetään! 16
Bull & Bear-sertifikaatit: Mahdollisuudet ja riskit Mahdollisuudet: Läpinäkyvä tuote, joka on helppo ymmärtää ja seurata Rajoittamaton juoksuaika: Sopii kaikkiin sijoitushorisontteihin Joustava sijoitus Bull ja Bear! Valitset itse vipuvaikutuksen = riski: 2, 3, 4 tai 5 kertaa (BULL); vaiht. -2, -3, -4 tai -5 kertaa (BEAR) Riskit Korkeampi riski kuin sijoitus suoraan osakkeisiin Vipuvaikutuksella on vaikutus molempiin suuntiin! Huolimatta suojamekanismista, riski menettää koko sijoitettu pääoma Valuuttariski ulkomaalaisissa kohde-etuuksissa vaikutus sertifikaatin hintaan 17
Bull & Bear -sertifikaatit: Commerzbankin tarjonta Suomessa Suomalaiset osaakket Ulkomaalaiset osakkeet Indeksit Hyödykkeet Korot Elisa Fortum Kemira Metsäboard Neste Oil Nokia Nokian Renkaat Rautaruukki UPM-Kymmene YIT 18
Bull & Bear -sertifikaatit: Commerzbankin tarjonta Suomessa Suomalaiset osakkeet Ulkomaalaiset osakkeet Indeksit Hyödykkeet Korot Amazon Apple Commerzbank AG Daimler AG Deutsche Bank E.ON Facebook Google McDonalds Corp Twitter 19
Bull & Bear -sertifikaatit: Commerzbankin tarjonta Suomessa Suomalaiset osakkeet Ulkomaalaiset osakkeet Indeksit Hyödykkeet Korot DAX 30 OMXH15 VIX 20
Bull & Bear -sertifikaatit: Commerzbankin tarjonta Suomessa Suomalaiset osakkeet Ulkomaalaiset osakkeet Indeksit Hyödykkeet Korot Kulta Hopea Brent-öljy Kahvi Kupari Sokeri Vehnä 21
Bull & Bear -sertifikaatit: Commerzbankin tarjonta Suomessa Suomalaiset osakkeet Ulkomaalaiset osakkeet Indeksit Hyödykkeet Korot Euro Bund Futuuri 22
Viimeiseksi 23
www10.warrants.commerzbank.com Uusi Markkinanäkemys WARRANTIKARTTA 24
www10.warrants.commerzbank.com 25
Muita palveluita Päivittäinen tekninen analyysi Commerzbankin huippuanalyytikoilta Top Warrantti valitsin: Löydä paras warranti tietylle skenaariollle Commerzbankin uutispalvelu liikkeellelaskuja, kutsuja messuille ja muita tapahtumia: Ilmoittaudu jo tänään! 26
www10.warrants.commerzbank.com 27
Ota yhteyttä meihin Sähköposti strukturoidut.tuotteet@commerzbank.com Puhelin 999-800 3080 3200 Kotisivu www10.warrants.commerzbank.com 28
Kysymyksiä? 29