SOTKAMO SILVER MAHDOLLISUUS INVESTOIDA JA OLLA MUKANA KEHITTÄMÄSSÄ SUOMALAISTA KAIVOSALAA 16.4.2014 1
SUOMI ON HYVÄ KAIVOSMAA Ø Ø Ø Ø Suomi on edelleen rankattuna korkealle houkuttelevana kaivosmaana Ala työllistää noin 4 500 henkilöä. On arvioitu, että vuoteen 2020 mennessä luku voi hyvinkin olla peräti 7 000 Maamme on mineraalivarannoiltaan rikas Pitkä kaivoslaitteiden ja teknologian valmistuksen historia Ø Vakaa yritysverotuksen taso (20%) Ø Ø Ø Ø Ø Ø Ei valtiollisia rojalteja Matala poliittinen riski (lisääntynyt viime aikoina) Korkeasti ja hyvin koulutettu työvoima Hyvä infrastruktuuri Hyvä turvallisuustilanne Alhainen korruption taso 16.4.2014 2
ARVON LUONTI METALLISISÄLLÖN NÄENNÄINEN "in situ" ARVO 1,2 B$ Hukka Arvonnousu malmitutkimuksessa Arvonnousu lohinnassa Arvonnousu rikastuksessa Arvonnousu metallurgiassa ( TEKES, TEM) ( GTK) Malminetsintä Louhinta Rikastus Jatkojalostus Alkuvaiheen yritykset Junior Mining Kypsemmänvaiheen ja noteeratut yritykset
Korkea riski; Suuri potentiaali Täysi arvo Suhteellinen arvo Mahdollinen ostokohde Spekulaattiota Löytö 8% Riskin pienentyminen Institutionaaliset sijoittajat 10-15 years Epäonnistuminen Malmitutkimukset, löytö Kannattavuusselvitys Rakentam. Käyn. Tuot. 1:10 000 1:1 000 1:100 8:100 1:3 1:1 16.4.2014 Auriga 4
SOTKAMO SILVERIN MERKINTÄOIKEUSANTI Ø Anti päättyi 14.3. Ø Yhtiön markkina-arvo ennen antia: MSEK 156 / 18 M Ø Yhtiön markkina-arvo tänään: MSEK 159 / 20 M Ø Annin suuruus 42 478 902 SEK Ø Uusien osakkeiden määrä noin 7 079 000. Ø Osakkeiden määrä annin jälkeen noin 21 235 644. Ø Annissa jokaisen osakkeen vastearvo on 6 SEK Ø Kaupankäynti maksetuilla merkityillä osakkeilla (BTA ) alkaa pörssissä 31. maaliskuuta 2014 Ø Markkinapaikka: NASDAQ OMX Helsinki ja NGM Equity (Ruotsi) 16.4.2014 5
SOTKAMO SILVER AB Company shareholders as of December 30, 2013 Ø Yhtiön perustivat tekn. tohtori Lindborg, geologi Jylänki and geologian tohtori Taipale. Ø Sotkamo Silver koostuu Sotkamo Silver AB emoyhtiöstä, ja sen täysin omistetusta tytäryhtiöstä Suomessa (Sotkamo Silver Oy).. Ø Sotkamo Silver kehittää hopea kulta ja sinkkiesiintymiä Pohjoismaissa. Yhtiöllä on pitkälle viety Hopeakaivos projekti Sotkamon kunnassa Itä-Suomessa. Hankkeelle on valmistunut lopullinen toteutettavuusselvitys/kannattavuusselvitys (Definitive Feasibility Study) ja valmistelee parhaillaan hankerahoitusta Hopeakaivos hankkeelle. Ø Investoitien määrä on 25 M tähän mennessä joista noin 12 M on investoitu Hopeakaivos hankkeeseen ennen kuin Sotkamo Silver osti oikeudet mineraaliesiintymiin alueella. Tämän jälkeen noin 13 M on investoitu Sotkamo Silverin sijoittajien toimesta. Shareholders Number of shares % Teknoventure Oy 2 016 000 14,2 Finnish Industry Investment Ltd 2 016 000 14,2 Timo Lindborg through company 1 448 340 10,2 Ilmarinen Mutual Pension Insurance Company 1 200 000 8,5 Jouko Jylänki 1 068 879 7,5 Kaarlo Taipale 940 930 6,6 FIM Bank Ltd 710 425 5,0 Nordea Finland 454 580 2,5 Öhman Luxemburg 327 086 2,3 Försäkringsaktiebolaget, Avanza Pension 317 041 2,2 Olli Salo 93 888 0,7 Pohjola Bank PLC Client 84 725 0,6 Nordnet Pensionsförsäkring AB 74 286 0,5 Göran Sundholm 50 990 0,4 Folke Hillberg 50 052 0,4 Other 3 407 946 24,1 TOTAL 14 156 664 100,0 Number of registered shareholders 6 026 Share capital development 16.4.2014 6
JOHTO, JOHTO JA JOHTO TIMO LINDBORG Sotkamo Silver AB Konserninjohtaja 1 alkaen. toukokuuta 2010. Tekniikan tohtori, diplomiinsinööri ja filosofian kandidaatti geologiassa. Sotkamo Silver AB:n toimitusjohtaja. Professori Oulun yliopistossa, alana Kaivosteollisuuden liiketoimintaprosessit. Aikaisemmin Endomines AB:n, Endomines Oy:n ja Kalvinit Oy:n toimitusjohtaja. Hänellä on laaja ja monipuolinen kokemus kaivoshankkeista ja pohjoismaisista yhtiöistä. Syntynyt 1955.Managing Director Sotkamo Silver Oy ILKKA TUOKKO Sotkamo Silver Oy Toimitusjohtaja Suomen tytäryhtiössä Sotkamo Silver Oy:ssä syyskuusta 2011 alkaen. Ilkka Tuokolla on filosofian maisterin tutkinto geologiassa ja mineralogiassa Oulun Yliopistosta. Aiempi Mondo Minerals B.V.:n Group Geology & Mining Manager. Hänellä on yli 30 vuoden kokemus kaivosprojekteista ja kansainvälisistä kaivosyhtiöistä. Ilkka Tuokolla on Australian JORC'in ja Ruotsin SveMin'in mukainen Competent Person status.." 16.4.2014 7
BOARD OF DIRECTORS HAVE EXTENSIVE MINING EXPERIENCE IN MINING Mauri Visuri (2010) - hallituksen puheenjohtaja (2011) Ekonomi (kauppatieteiden maisteri) Vaasan yliopistosta konetekniikan insinööri Vaasan ammattikorkeakoulusta Laaja kokemus kaivos ja prosessiteollisuudesta. toimitusjohtaja Teknoventure Oy:ssä Teuvo Jurvansuu (2010) 35 vuoden kokemus kaivosteollisuudessa. Pitkä ura Outokumpu Oy:llä pitkän uran Pyhäsalmi Mine Oy:n ja Inmet Finland Oy:n toimitusjohtaja, josta jäi eläkkeelle vuonna 2009.ki Katja Keitaanniemi (2014) Paperitekniikan ja teollisuustalouden lisensiaatti: Paperitekniikan diplomi-insinööri Helsingin teknillisestä korkeakoulusta (Aalto yliopisto) Aikaisemmin Swedbankin Helsingin konttorin Investointipankin johtaja (Head of Investment Banking Finland & Member of Management Group Jarmo Vesanto (2013) Filosofian maisterin tutkinto geologiasta Oulun yliopistosta. 35 vuoden kokemus malminetsinnästä ja kaivostoiminnasta maailmanlaajuisesti, Australian Institute of Mining and Metallurgy jäsen. Altona Mining Limitedin Suomen toimintojen johtaja.
HOPEKAIVOS ESIINTYMÄ Ø Kuhmo 40 km Ø Sotkamo 40 km Ø Valtimo 45 km Ø Nurmes 60 km Ø Kajaani 80 km Ø Oulu 240 km Ø Helsinki 480 km 16.4.2014 9
TOTEUTETTAVUUSSELVITYS (feasibility study) TEHTY KAIVOSLUPA MYÖNNETTY MAA-ALUE HANKITTU YMPÄRISTÖLUPA MYÖNNETTY TUOTANTOTUNNELI LOUHITTU 16.4.2014 10
MINERAL RESORCE ESTIMATES Mineraalivarantojen arviointi on tehty australaasialisen JORC-koodin mukaan [JORC Code (2012)]. Notes: 1. Mineraalivarannot voidaan saattaa luokkaan malmivarat vasta kun alustava toteutettavuusselvitys on tehty (Feasibility study or prefeasibility study). 2. Mineraalivarat sisältävät malmivarat tässä raportoinnissa. 3. Pitoisuudet ovat arvioita metallipitoisuuksista kalliossa ja niissä ei ole otettu huomioon tuotannossa. 16.4.2014 11
MALMIVARAT Ø Yhteen veto malmivarista alla olevassa taulukossa Mineraalivarantojen päivitys ja arviointi on tehty JORC ohjeistuksen (2012) mukaan. Louhintasuunnitelma ja malmivarat on päivitetty Q1/2014 tämän mineraalivarantoarvion pohjalta. 16.4.2014 12
LOUHINTA ALOITETAAN KORKEANPITOISUUDEN ALUEISTA Ø Louhinta aloitetaan alhaisen louhintakustannusten malmeista avolouhoksessa ja maanalaisena louhintana 110 metrin syvyyteen saakka. Ø Malmin hopeapitoisuus neljän ensimmäisen vuoden aikana on 120-130 g/t ja kultapitoisuus 0,4. Ø Tuotantokapasiteetti kasvatetaan 350 000 tonnista 450 000 tonniin/ vuosi kolmannen tuotantovuoden aikana. Ø Nyt tutkitut ja tunnetut malmivarat riittävät 8-9 vuoden tuotantoon. 16.4.2014 13
BANKABLE FEASIBILITY STUDY TALOUSLUVUT Bankable feasibility study update March 24 th 2014 Financial parameters 16.4.2014 14
Bankable feasibility study update March 24 2014 AVO LOUHOS 16 Open pit mining plan Open pit/mining Year Ore Waste Tonnes Ageq Calc Ag Au Pb Zn Tonnes 1 5 000 150,74 127,91 0,43 3277 5574 460 000 2 64 775 150,74 127,91 0,41 3268 5603 125 000 3 62 208 143,39 123,91 0,36 3239 5694 90 000 4 65 000 136,48 120,77 0,28 3141 6271 250 000 5* 20 000 138,50 121,56 0,31 3075 6797 550 000 6 59 800 128,18 108,99 0,32 3038 6963 600 000 7 60 000 128,18 108,99 0,35 2964 7294 500 000 8 65 569 99,78 85,12 0,27 2429 5715 200 000 9 ** 99 466 61,91 53,30 0,16 1716 3609 94 630 10 ** 97 343 61,91 53,30 0,16 1716 3609 Total 703 790 115,39 99,84 0,28 2706 5700 3 149 140 * starter pit ends ** marginal ore A Underground 16.4.2014 15
MAANALAINEN Underground mining plan is presented in LOUHINTA Table below and Figure 34. Table 17 Underground mining plan Underground mine/mining Year Ore Stopes Drifting Drifting Drifting Total mining Tonnes Ageq Calc Ag Au Pb Zn Meters Tonnes levels Tonnes 1 Open pit: years 01 08 1250 87500 180, 160 87 500 2 285 873 235,75 214,23 0,36 3801 5681 C180 1 1000 70000 140,120,240,220 355 873 3 267 145 145,46 128,41 0,29 4327 8251 C160, A140, A120, B240, B220 1500 105000 340, 320, 300, 180 372 145 4 223 292 153,69 136,41 0,29 3085 6842 H340, H320, H300, B180, B160 2200 154000 420,400, 380, 360 377 292 5* 370 822 137,68 122,34 0,34 4455 9329 C420 C340, I410 I350 2500 175000 545 822 6 424 344 100,82 84,75 0,29 3500 7475 A160 A120, C320, C300, B180 2500 175000 599 344 7 390 000 100,82 84,75 0,29 3500 7475 2000 140000 530 000 8 390 000 100,82 84,75 0,29 3500 7475 1500 105000 495 000 9 ** 280 173 92,77 78,58 0,24 3430 7877 Unplanned reserve 1250 38500 318 673 10 ** Total 2 631 648 118,89 102,52 0,29 3629 7514 15000 1050000 3 681 648 Ø Malmin hopeapitoisuus neljän ensimmäisen vuoden aikana on 120-130 g/t ja kultapitoisuus 0,4. Ø Tuotantokapasiteetti kasvatetaan 350 000 tonnista 450 000 tonniin/ vuosi kolmannen tuotantovuoden aikana. Malmivarat riittävät 8-9 vuoden tuotantoon 16.4.2014 16
LÄHIVUOSIEN LISÄPOTENTIAALI Bankable feasibility study update March 24 th 2014 Ø Näiden malmivarojen lisäksi on aiemmin julkaistussa mineraalivarannossa 1,33 miljoonaa tonnia mahdollisia mineraalivarantoja pitoisuudella 75 g/t hopeaa, josta noin 0,5 miljoonaa tonnia pitoisuudella yli 100 g/t. Ø Tämä hopearikas osa on nykyisten malmien jatkeena ja huomattava osa niistä voidaan kustannustehokkaasti kohtuullisella lisäkairauksella muuttaa malmivaroiksi. Figure 34 Underground mining plan 16.4.2014 17
MALMITUTKIMUSKOHTEEN KOKO YLITTÄÄ 33 MT Ø Geofysiikan mukaan esiintymä jatkuu 1 400 metriä syvemmälle ja saattaa kaartaa ylöspäin ja länteen. Mallinnus ulottuu aina 2 000 metrin syvyyteen asti. Ø Malmitutkimuskohteen koko ylittää 33 Mt pitoisuudella 60 g/t Ag, cut-off-arvolla 30 g/t Ag. (mahdollinen varanto + potentiaali). Ø Esiintymä jatkuu ainakin 1000 metriä länteen Ø Geofysiikan mukaan esiintymä levenee syvälle mentäessä Ø Tutkimusten mukaan malminineraalien määrän arvioidaan lisääntyvän syvemmälle mentäessä Ø Suuri tulevaisuuden potentiaali alueella. Kuvassa näkyy myös olemassa oleva mineraalivaranto punaisella sekä kaivoksen vinoperä (ramppi). Resistiivisyysarvot anomalian alueella vaihtelevat välillä 500-1500 Ωm. Anomalian pituus länteen on vähintään 1 000 m 16.4.2014 18
For Base Case an annualized cash flow position is shown in Figure 44 and a detailed cash flow analysis is given in Table 31. PROJEKTIN TALOUS Figure 44 Annualized cash flow, Base Case 16.4.2014 19
Down side Ag 15,0 392 8.39 Down side EUR/USD 0,65 12 510 20.10 3.4 LISÄÄ TALOUSLUKUJA Up side Ag 28,0 46 781 51.47 1.7 Up side EUR/USD 0,90 37 090 42.79 1.9 The payback time is calculated from the process start-up. In the EUR/USD cases Ag price 21,50 USD/oz was used. Base case 23 333 30.24 2.5 Down side Ag 15,0 392 8.39 Down side EUR/USD 0,65 12 510 20.10 3.4 Up side Ag 28,0 46 781 51.47 1.7 Up side EUR/USD 0,90 37 090 42.79 1.9 The payback time is calculated from the process start-up. In the EUR/USD cases Ag price 21,50 USD/oz was used. Resulting effects on NPV, IRR and payback time before tax Financial sensitivity NPV 1000 IRR % Payback time (Y) Base case 29 514 35.37 2.2 Down side Ag 15,0 1 012 9.01 7.6 16.4.2014 20 Up side Ag 28,0 58 841 61.01 1.5 16 FINANCIAL ANALYSIS Bankable feasibility study update March 24 th 2014 Bankable feasibility study update March 24 th 2014 16.1 Basis of economic evaluation Resulting effects on NPV, IRR and payback time before tax Table 31 Capital and operating cost estimates were generated and inputted to an economic model Detailed along cash flow with analysis, other economic Base Case inputs including product prices and exchange rates. Production data from the mining plan were also input. The economic model was then used to Financial sensitivity NPV 1000 IRR % Payback time (Y) Production AgPb evaluate Zn different Revenue scenarios in order Total to determine the Capex viability of Opex 1000 the project. Annual Cumulative year Con Con 1000 mining 1000 total cash cash flow Base case 29 514 35.37 2.2 Taxation and depreciation was also taken into account in the model. An annual discount 1000 tpa flow 1000 rate of 8% is used. The Net Present Value calculation assumes cash flows occur at the Down side Ag 15,0 1 012 9.01 7.6 middle of each year, and are discounted back to 1 January 2015. 1000 Up side Ag 28,0 58 841 61.01 1.5 1 547 23 903 23 903 23 903 flow 1 2 253 Also 3 509 a model where 27 095 the construction 546 year and first 1 877 two production 13 364 years where calculated 8 152 15 751 as monthly basis was modelled. This was then chosen as the final model for the financial 2 2 230 analyses. 4 602 27 812 546 1 224 13 767 10 532 5 219 For Base Bankable Case feasibility annualized study cash flow update position is March shown 24in th 3 2 564 5 055 31 782 1 134 2 740 17 510 8 860 3 641 2014 Figure 44 and a detailed cash The model contains one construction year (-Y1) and 8 production years. The model incorporated flexibility for the key drivers of the project enabling analysis and the sensi- 4 2 346 6 794 30 916 1 179 1 474 17 639 9 521 13 163 flow analysis is given in Table 31. Resulting effects on NPV, IRR and payback time (tax included) 5 1 749 tiveness 5 588 of key variables. 23 507 1 225 755 17 911 4 606 17 769 6 1 721 USD/Euro 5 627 exchange 23 238 rate 0,76 was 1 090 used for product 377 pricing. All 17 cost 060 information 4 778 is input 22 547 Financial sensitivity NPV 1000 IRR % Payback time (Y) 7 1 653 into 5 121 the model in 22 078 real terms as Q3/2013. 758 14 523 6 263 28 809 8 16.2 1 038 Sotkamo 3 957 Silver base case 14 490 509 11 703 4 354 33 164 9 8 058 An international market report was used to evaluate the future product prices. 12 047 45 210 For this BFS Update the following price scenarios was used: 16.5 Conclusions Table 27 Product prices The updated Bankable Feasibility Study (BFS) has demonstrated both the technical and Metal price Down side Base case Up side economic viability of the project. The results of Base Case profitability calculation are Ag USD/oz 15.0 21.5 28.0 presented in Appendix 17 Profitability calculation, Base Case. Au USD/oz 1 000.0 1 380.0 1 500.0 Zn USD/t 2 000.0 2 615.0 2 800.0 Pb USD/t 2 000.0 2 380.0 2 500.0 EUR/USD 0.65 0.76 0.90 The historical silver price development is illustrated in the Figure 43. In the financial model Zinc and Lead prices are based on long term forecast. The prices used are presented in table 28. In financial calculations the Silver and Gold prices has been kept stable based on each case.
YMPÄRISTÖASIAT OVAT MEILLE TÄRKEITÄ EQUATOR PRINCIPLES ASSESSMENT Tämä riippumaton arviointi osoittaa, että ehdotetut toimet noudattavat: i) IFC:n vuonna 2007 laatimia ympäristön, terveyden ja turvallisuuden suuntaviivoja kaivostoiminnalle, ii) EU: n BAT BREF 2009 -vaatimuksia rikastusjätteen ja sivukiven käsittelylle kaivostoiminnassa ja iii) niitä 108 vaatimusta, jotka on asetettu kaivoksen yhdennetyssä ympäristöluvassa no. 33/2013/1, Dnro PSAVI/91/04.08./2011, annettu 16. huhtikuuta 2013. On syytä huomioida, että kaivoksen yhdennetyssä ympäristöluvassa asetetut vaatimukset ovat monissa tapauksissa huomattavasti tiukempia kuin IFC:n vuoden 2007 suuntaviivat, ja että vaaditut tekniset ratkaisut/rakenteet usein ylittävät BAT-tason tai toteuttavat useamman tai kaikki sovellettavissa BAT BREF 2009 -vaatimuksissa esitetyt BAT-vaihtoehdot. Valittu lähestymistapa on kaivosteollisuudessa uraauurtava ja perustuu uusimpiin kokemuksiin Suomen kaivosteollisuuden alalta. Lisäksi valvontaviranomaiset ilmoittivat olevansa vaikuttuneita ja tyytyväisiä yhtiön proaktiivisuuteen, yhtiöltä yhdennetyn ympäristöluvan hakuprosessin aikana saadun tiedon ja dokumenttien laatuun sekä parhaan käytettävissä olevan tekniikan (BAT) soveltamiseen suunnitelmissa. 16.4.2014 21
LUPAAVIA HOPEAMALMI AIHEITA ALUEELLA Prospects of Sotkamo Silver Oy in Tipasjärvi Greenstone Belt area; aeromagnetic low altitude map, picture width 22km Ø Jalometalliviitteet vulkanismiin liittyvien muuttumisvyöhykkeiden alueilla kertovat alueen korkeasta malmipotentiaalista Ø Lupaavia uusia tutkimuskohteita ovat mm. Kokkokorven kultaesiintymä, useat viitteet hopeaesiintymistä (Hiidenkirkko, Hietajärvi), nikkelimalmiaiheet komatiittisiin vulkaniitteihin liittyen, kupari-hopea havainnot Hopeakaivoksen itäpuolella. Ø Laajat kyaniittiesiintymät mahdollistavat kyaniittituotannon suunnittelun tulevaisuudessa. Ø Valtaosa maailmanluokan kulta- ja nikkeliesiintymistä sijaitsevat vastaavilla vihreäkivivyöhykkeillä Australiassa, Kanadassa ja Etelä-Afrikassa Ø Useita Ag, Au, Zn, Pb, Ni aiheita 16.4.2014 22
MINERAALIVARANTO ARVIOT Mineraalivarannot Ag-Zn-Pb-Au esiintymästä on luokiteltu Australassialaisen JORC koodin mukaan. [Australian Code for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and Ore Reserves [JORC Code (2012)]. Ø Enemmän kuin 53.000 m kairattu Ø Todettu mineraalivaranto perustuu kairaustiheyteen 20 x 17 m verkossa ja 15 näytteeseen. Ø Todennäköinen mineraalivaranto perustuu kairaustiheyteen 20 tai 30 x 17 tai 25 m verkossa ja 15 näytteeseen. Ø Mahdollinen mineraalivaranto määriteltyjen mineralisoituneiden verkkokehysten mukaan, jotka eivät kuulu todettuihin tai todennäköisiin luokkiin Silver in drill hole 16.4.2014 23
16.4.2014 24