CapMan pääomasijoittaja Pohjoismaissa ja Venäjällä Yhtiökokous 2011 Toimitusjohtajan katsaus Lennart Simonsen, toimitusjohtaja, senior partner, CapMan Oyj
Sisältö Toimintaympäristö Strategia Vuoden 2010 tulos ja keskeiset tase-erät Yhteenveto 2 30.3.2011
Pääomasijoitusten tuotot ylivoimaisia verrattuna indekseihin Rahastotyyppi / indeksi 1 vuotta 3 vuotta 5 vuotta All European PE* 19,1 % -4,6 % 5,8 % All European buyout* 19,8 % -4,8 % 7,4 % All European venture* -11,1 % -3,5 % -0,5 % S&P Euro index ** 17,1 % -2,8 % -0,2 % S&P 500 index ** 14,4 % -26,6 % -3,9 % Parhaimpaan neljännekseen kuuluvien buyout-rahastojen tuotot 25 % (pooled net IRR) 3 30.3.2011 * Lähde: EVCA. European Private Equity Returns ** Lähde: S&P annualised index return
CapMan: erinomainen track record 31.12.2010 Kohdeyrityssijoitukset: arvo keskimäärin 3,1-kertaiseksi Kiinteistösijoitukset: arvo keskimäärin 1,3-kertaiseksi 350 300 250 200 150 100 50 100 307 69 irtautumista buyout, russia ja public market -rahastoista IRR 34 % (netto) Keskimääräinen omistusaika 5,4 vuotta 300 250 200 150 100 50 100 133 24 irtautumista IRR 25 % (netto) Keskimääräinen omistusaika 1,4 vuotta 0 Arvo sijoitushetkenä Arvo irtautumishetkenä* 0 Arvo sijoitushetkenä Arvo irtatumishetkenä** * )* rtautumiset sisältävät osingot, korkotuotot ja myyntituotot. Norum-rahastojen irtautumiset ovat mukana luvuissa. Alliance Scan East Fundin muut kuin Venäjä-sijoitukset ja Nordic Private Equity Partnersin sijoitukset sekä sijoitukset varhaisen kasvuvaiheen yrityksiin eivät ole mukana luvuissa. Indeksoitu, sijoitushetki = 100 ** Luvut on laskettu koko sijoitukselle (oma pääoma ja velkaosuus) sisältäen vuokratulot (netto). Indeksoitu, sijoitushetki = 100 4 30.3.2011
Yrityskauppojen arvo laski merkittävästi Yrityskaupat Euroopassa Mrd. 80 70 60 50 40 30 20 10 Yritysten lkm 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 mutta on noussut nopeasti. 0 2007 2008 2009 2010P Sijoitukset hankintahintaan Yritysten lukumäärä 0 Lähde: EVCA Preliminary 2010 European Activity Data. Investments in Europe - market statistics (kohdeyrityksen kotimaan mukaan) 5 30.3.2011
Irtautumiset ovat viivästyneet Irtautumiset Euroopassa Mrd. 30 25 20 15 10 5 Yritysten lkm 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 mutta markkina on palautumassa. 0 2007 2008 2009 2010P Irtautumiset hankintahintaan Yritysten lkm 0 Lähde: EVCA Preliminary 2010 European Activity Data. Investments in Europe - market statistics (kohdeyrityksen kotimaan mukaan) 6 30.3.2011
315 milj. euroa kassavirrat sijoittajille 8,9 % hallinnoitavista pääomista 2,6x arvonnousu keskimäärin, 14 irtautumista 16,1 % IRR % Perustuu 14 vuonna 2010 tiedotettuun lopulliseen tai osittaiseen irtautumiseen CapManin hallinnoimista rahastoista. 7 30.3.2011
Runsaasti uusia sijoituksia Uudet sijoitukset 2010/2011 CapMan Buyout CapMan Russia CapMan Public Market CapMan Real Estate Helsinki + Helsinki 8 30.3.2011
ja irtautumisia keskeisillä sijoitusalueilla Irtautumiset 2010/2011 CapMan Buyout CapMan Russia CapMan Public Market CapMan Real Estate Helsinki Osittainen irtautuminen 9 30.3.2011
Varainhankinta laski ennätyksellisen alhaiselle tasolle... Sitoumukset eurooppalaisiin pääomasijoitusrahastoihin Mrd $ 160 140 120 100 80 60 40 20 Rahastojen lkm 120 100 80 60 40 20 ja sen odotetaan jatkuvan haastavana vuonna 2011. 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 0 Sitoumukset Rahastojen lkm 10 30.3.2011 Lähteet: Preqin January 2011, Thomson VentureXpert, CSFB
Myös kiinteistöpääomarahastojen varainhankinta matalalla tasolla Mrd $ 160 Sitoumukset kiinteistörahastoihin maailmanlaajuisesti Rahastojen lkm 300 140 120 100 80 60 40 20 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 250 200 150 100 50 0 Sitoumukset Rahastojen lkm Lähde: Preqin Real Estate Spotlight 11 30.3.2011
Miksi varainhankinta on edelleen haastavaa? Rahastosijoittajilla on puute pääoman palautuksista Useiden allokaatiot pääomasijoitusrahastoihin ovat ylittyneet Sääntely vaikeuttaa tilannetta 12 30.3.2011
Mitä tämä tarkoittaa? Rahastosijoittajat ovat hyvin valikoivia Sijoittajakysyntä kohdistuu menestyneisiin toimijoihin Rahastojen varainhankintojen kestot pidentyneet keskimäärin 20 kuukauteen 13 30.3.2011
CapManin varainhankinta vuonna 2010 CapMan Buyout IX, lopullinen koko 294,6 milj. euroa CapMan Mezzanine V, koko ensimmäisen varainhankintakierroksen jälkeen 60,0 milj. euroa CapMan Yrjönkatu 17, kohdekohtainen kiinteistörahasto, koko 13,0 milj. euroa 14 30.3.2011
Käynnistämme varainhankintavalmistelut neljällä keskeisellä sijoitusalueellamme vuosina 2011 2012 CapManilla hyvät edellytykset varainhankintaan Rahastojen tuotot hyviä Pitkäaikaiset sijoittajasuhteet 15 30.3.2011
Yrityskauppojen määrä nousussa Irtautumiset palautumassa Varainhankinnalle hyvät edellytykset 16 30.3.2011
Sisältö Toimintaympäristö Strategia Vuoden 2010 tulos ja keskeiset tase-erät Yhteenveto 17 30.3.2011
Syksy 2010 kolme painopistealuetta Performance Simplification Strategy 18 30.3.2011
Merkittävät tapahtumat Access-yrityskauppa Teknologiatoiminnan uudelleenorganisointi Kiinteistökonsultointitoiminnan myynti 19 30.3.2011
Muuttuva globaali toimintaympäristö POLIITTISET KRIISIT TALOUDEN KRIISIT KIINA JA AASIA LUONNONKATASTROFIT KAUPUNGISTUMINEN VÄESTÖN IKÄÄNTYMINEN PIENET KOTITALOUDET SÄÄNTELY TEKNOLOGIA 20 30.3.2011
Tuotamme sijoittajillemme erinomaisia tuottoja yhdistämällä yrittäjähenkiset sijoitustiimit JA CapManin kaikki vahvuudet 21 30.3.2011
Tiimien ja yksilöiden osallistaminen Enemmän vastuuta omasta tekemisestä Tavoitteiden asetanta ja seuranta Enemmän tulosvastuuta Governance Tunne panoksesi kokonaisvaltainen menestyminen olennaista Grow-or-go 22 30.3.2011
KOKEMUS PAIKALLISUUS PALVELUINFRA- STRUKTUURI OSAAMINEN AND KULTTUURI SIJOITUSTIIMIT MITTAKAAVAEDUT ASIAKAS- SUHTEET 23 30.3.2011
Keskitymme menestymiseen koko organisaatiossa Jatkamme toimintamme yksinkertaistamista keskittyen olennaiseen Muutoskyky muuttuvassa toimintaympäristössä 24 30.3.2011
Visiomme By 2020 we are the best-performing European private equity firm 25 30.3.2011
Mahdollisuus olla parhaita Euroopassa Huippuluokan taloudellinen tulos Vertailukohde hyvänä sijoituskohteiden omistajana Paras asiakassuhteiden hoitaminen ja asiakaspalvelu Houkuttelevin työnantaja 26 30.3.2011
CapManin missio We build successful businesses contributing to the enrichment of society 27 30.3.2011
Sisältö Toimintaympäristö Strategia Vuoden 2010 tulos ja keskeiset tase-erät Yhteenveto 28 30.3.2011
Tulosparannus 0,1 milj. eurosta 17,6 milj. euroon Access-kaupalla merkittävä vaikutus Etenkin teknologiatoiminnan uudelleenorganisoinnin kertaluontoiset kulut laskivat tulostasoa 29 30.3.2011
CapManin ansaintamalli Hallinnointiliiketoiminta Rahastosijoitustoiminta Hallinnointipalkkiot Voitonjako-osuustuotot Omien rahastosijoitusten tuotot 30 30.3.2011
Vakaa ja hyvin ennustettava tulonlähde Hallinnointipalkkiot, milj. euroa 35 30 25 20 15 10 5 0 33,3 32,9 29,6 24,9 24,6 2006 2007 2008 2009 2010 31 30.3.2011
Voitonjako-osuustuotot Ajoitus vaikeammin ennustettavissa - voi vaihdella merkittävästi eri vuosineljännesten välillä M 25 23,6 20 15 10 5 0 9,4 4,1 2,6 0,0 2006 2007 2008 2009 2010 32 30.3.2011
Omat rahastosijoitukset M Merkittävää potentiaalia rahastosijoitusten käyvän arvon muutosten kautta 10 5 4.4 6.2 2.7 0-5 -3.3-10 -15-13.4 2006 2007 2008 2009 2010 33 30.3.2011
Konsernin liikevaihto ja liikevoitto Liikevoitto ilman kertaluontoisia eriä 6,3 milj. euroa Liikevaihto, milj. euroa Liikevoitto / -tappio, milj. euroa 40 38,2 36,3 30 30 29,7 26,3 20 21,0 20 21,0 16,8 10 4,3 4,5 6,0 10 11,4 8,1 0 0,1 0 1-3 1-6 1-9 1-12 -10-2,2-4,7-4,2 1-3 1-6 1-9 1-12 2009 2010 2009 2010 34 30.3.2011
Konsernin tuloslaskelma milj. euroa 1 12/10 1 12/09 Liikevaihto 38,1 36,3 Hallinnointipalkkiot 32,9 33,3 Voitonjako-osuustuotot 2,6 0,0 Kiinteistökonsultoinnin tuotot 1,6 2,4 Muut tuotot 1,0 0,6 Liiketoiminnan muut tuotot 23,0 0,1 Operatiivisen toiminnan kulut -42,8-33,0 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 2,7-3,3 Liikevoitto / -tappio 21,0 0,1 Rahoitustuotot ja -kulut 0,6-0,2 Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta 2,4 1,3 Tulos ennen veroja 23,9 1,2 Konsernin kauden tulos 17,6 0,1 35 30.3.2011
Hybridilaina 29 milj. euroa Kuponkikorko 11,25 % Ei eräpäivää 36 30.3.2011
Konsernin tase Varat, IFRS tuhatta euroa 31.12.10 31.12.09 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 602 838 Liikearvo 6 406 10 245 Muut aineettomat hyödykkeet 2 424 2 972 Osuudet osakkuusyhtiöistä 6 400 6 547 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset 66 504 59 421 Muut sijoitukset 619 585 Saamiset 24 778 25 304 Laskennalliset verosaamiset 4 923 6 177 Pitkäaikaiset varat 112 656 112 089 Myyntisaamiset ja muut saamiset 4 619 10 291 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 980 1 673 Rahavarat 34 049 17 978 Lyhytaikaiset varat 39 648 29 942 Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät 3 501 0 VARAT YHTEENSÄ 155 805 142 031 37 30.3.2011
Konsernin tase Oma pääoma ja velat, IFRS tuhatta euroa 31.12.10 31.12.09 Osakepääoma 772 772 Ylikurssirahasto 38 968 38 968 Muut rahastot 38 679 37 347 Muuntoerorahasto 69-392 Kertyneet voittovarat 12 241 1 097 Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma 90 729 77 792 Määräysvallattomien omistajien osuus 273 413 Oma pääoma yhteensä 91 002 78 205 Laskennalliset verovelat 3 078 1 824 Pitkäaikaiset korolliset velat 35 371 40 625 Muut velat 1 331 2 291 Pitkäaikaiset velat 39 780 44 740 Osto ja muut velat 17 395 12 227 Lyhytaikaiset korolliset velat 6 250 6 250 Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 1 378 609 Lyhytaikaiset velat 25 023 19 086 Velat yhteensä 64 803 63 826 OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ 155 805 142 031 38 30.3.2011
Uudet taloudelliset tavoitteet Kannattavuus Oman pääoman tuotto yli 20 % vuodessa (20,8) 39 30.3.2011
Uudet taloudelliset tavoitteet Pääomarakenne Omavaraisuusaste vähintään 60 % (58,5 %) 40 30.3.2011
Uudet taloudelliset tavoitteet Osinkopolitiikka Maksaa osinkoa vähintään 50 % nettotuloksesta (58 %) 41 30.3.2011
Voitonjakopotentiaali 31.12.2010 Voitonjaon piirissä 1 % rahastoista Voitonjaon piiriin 2011 2012 odotettavissa 9 % rahastoista Rahastot eivät ole vielä voitonjaon piirissä 55 % Rajallinen voitonjakopotentiaali 4 % Jäljellä oleva sijoituskapasiteetti (oma pääoma) 735 milj. 42 30.3.2011 Perustuu nykyisten rahastojen equity-sijoituksiin käyvin arvoin sekä jäljellä olevaan equity-sijoituskapasiteettiin. Ei siis sisällä kiinteistörahastojen velkaosuutta.
Ohjeistus hallinnointipalkkiot Hallinnointipalkkiot jäävät vuonna 2011 vuoden 2010 tasosta irtautumisten pienentäessä hallinnointipalkkiopohjaa ja seuraavien merkittävien varainhankintakierrosten ajoittuessa vuodelle 2012. Hallinnointipalkkiot eivät kata operatiivisen toiminnan kuluja täysimääräisesti vuonna 2011. 43 30.3.2011
Ohjeistus voitonjako-osuustuotot Rahastoilla on salkuissaan useita kohdeyrityksiä ja kiinteistöjä, joiden irtautumisneuvottelut ovat käynnissä. Odotamme CapMan Equity VII A, B ja Sweden ja Finnmezzanine III A ja B -rahastojen siirtyvän voitonjaon piiriin vuosina 2011 2012. 44 30.3.2011
Ohjeistus Omien rahastosijoitusten tuotot Rahastosijoitusten käypien arvojen kehitys riippuu kohdeyritysten sekä yleisen markkinatilanteen kehityksestä, ja odotamme käypien arvojen kehityksen olevan vuonna 2011 positiivista. 45 30.3.2011
Ohjeistus vuoden 2011 tulos Odotamme vuoden 2011 liikevoiton ylittävän hieman vuoden 2010 liikevoiton, joka oli ilman kertaluonteisia eriä 6,3 milj. euroa. 46 30.3.2011
Sisältö Toimintaympäristö Strategia Vuoden 2010 tulos ja keskeiset tase-erät Yhteenveto 47 30.3.2011
Yhteenveto Odotamme yritys- ja kiinteistökauppojen määrän pysyvän hyvällä tasolla vuonna 2011 Käynnistämme varainhankintavalmistelut neljällä keskeisellä sijoitusalueellamme vuosina 2011 2012 Uudistettu strategia yhdistää yrittäjähenkiset tiimit JA CapManin vahvuudet Strategia luo tuloksellisuutta, yksinkertaistamista sekä muutoskykyä reagoida muuttuneisiin tilanteisiin ja lisää Odotamme vuoden 2011 liikevoiton ylittävän hieman vuoden 2010 liikevoiton, joka oli ilman kertaluonteisia eriä 6,3 milj. euroa. 48 30.3.2011
Tulevaisuutta koskevat lausumat ja vastuuvapauslauseke Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä, markkinoiden kasvuodotuksista ja markkinaennusteista sekä lausumat, joissa esiintyy sana "odottaa", "uskoa", "ennakoida tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Näihin lausumiin liittyy luonteensa puolesta riskejä ja epävarmuustekijöitä, koska ne ovat riippuvaisia tulevaisuuden tapahtumista ja tulevista olosuhteista. Sen vuoksi todellinen tulos voi merkittävästi erota siitä, mitä tulevaisuutta koskevissa lausumissa on todettu tai oletettu. CapMan Oyj ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa. Tämä esitys ei muodosta sijoitusneuvoa eikä tarjousta myydä tai kehotusta tarjoutua ostamaan arvopapereita tai muutoin tehdä sijoituksia. 49 30.3.2011