Markkinointiesite 12.1. - 6.2.2009

Markkinointiesite 12.1. - 6.2.2009 Eurooppa Yrityskori 2011 Obligaatio Suomi Päivätuotto 12kk Sertifikaatti

Miksi sijoittaa? Eurooppa Yrityskori 2011 Obligaatio Luottoriskisidonnainen Yritysten luottoriskimarginaalien ennätyskorkean tason hyödyntävän Obligaation kuponkituotto maksetaan kolmen kuukauden välein tuottotaso indikatiivisesti 3 kk:n euribor + 7,0 % Obligaation kuponki sekä pääoman takaisinmaksu on riippuvainen 50 tunnetun eurooppalaisen ns. non-investment grade -luokan suuryrityksen maksukyvystä sijoituksen riski jaettu tasaisesti kaikkien 50 viiteyrityksen kesken tarjoten tehokkaan hajautuksen Obligaation liikkeeseenlaskijana toimii Ruotsin valtion omistama vientiluottolaitos Svensk Exportkredit (SEK) (Aa1/AA+) Suomi Päivätuotto 12kk Sertifikaatti Osakesidonnainen Mistä osakemarkkinoista tuottoa ja miten? Laskevatko osakemarkkinat Suomessa romahdusmaisesti vielä lisää seuraavan vuoden aikana? Jos osakemarkkinat kääntyvät nousuun, saanko varani takaisin uudelleen sijoitettavaksi? Sertifikaatissa tuottoa maksetaan sijoitukselle kuukausittain - Sertifikaatti maksaa indikatiivisesti ehdollisen 24 % vuotuisen kupongin (2 % kuukausittain). Kupongin eli Päivätuoton määräytyminen tarkastellaan päivittäin Sijoitus voi olla hyvin lyhytaikainen - Sertifikaatti erääntyy ennenaikaisesti jos kuukausittaisia kuponginmaksupäiviä edeltävinä tarkastelupäivinä kaikki kohde-etuusosakkeet ovat yli lähtöarvonsa palautuvat varat voi sijoittaa välittömästi markkinoille uudestaan Sertifikaatti ei ole pääomaturvattu, mutta sijoittaja saa kuitenkin 100 % sijoituksesta takaisin 12 kuukauden kuluttua, mikäli huonoiten menestynyt kohde-etuusosake ei ole laskenut 50 % tai tätä enemmän erääntymishetken tarkastelupäivänä

Eurooppa Yrityskori 2011 Obligaatio Luottoriskisidonnainen Yritysluottojen marginaalit ennätyskorkeilla tasoilla Vuosi 2008 oli eri omaisuusluokkien tuottoja katsottaessa historiallisen haastava. Tunnusomaista kaikille markkinoille on ollut arvostustasojen jyrkkä lasku yhdessä hintojen rajujen päivittäisten muutosten kanssa. Esimerkiksi Helsingin pörssissä listattujen yritysten markkina-arvot ovat laskeneet alle puoleen viimeisen vuoden aikana kuvaten suoran osakesijoittamisen haasteita. Tuottoa ei nykyisessä markkinatilanteessa tarjoa myöskään rahan tallettaminen markkinakorkojen ollessa alle 3 %:n tason ja korkotason laskiessa ennustetusti myös tulevan vuoden aikana. Yritysluottojen marginaalit ovat nykyisessä markkinatilanteessa nousseet jyrkästi ennätyskorkeille tasoille. Luottoriskimarginaalien leveneminen on koskenut laajasti kaikkia eurooppalaisia suuryhtiöitä riippumatta siitä, millä toimialalla ne toimivat tai kuinka herkkiä kyseiset yritykset ovat nykyisen markkinatilanteen aiheuttamiin haasteisiin. Markkinoiden yleisen näkemyksen mukaan nykyinen luottoriskin hinnoittelu monelta osin yliarvioi velkakirjoihin liittyvää todellista riskiä. Tämän arvioidaan johtuvan ensisijaisesti siitä, että joukkovelkakirja- ja luottojohdannaismarkkinalla on, esimerkiksi hedge fund sijoituksien lunastuksien vuoksi, valtava määrä myyntipainetta kaikissa sijoituskohteissa, mutta erityisesti luottoriskikohteissa. Samaan aikaan pankkien välisen rahoitusmarkkinan toiminta jatkuu edelleen heikkona, minkä vuoksi ostajia on hyvin vähän. Seurauksena on luottoriskihinnoittelun raju muutos (ks. Kuvaaja itraxx Cross-over indeksin kehityksestä alla) ilman, että tosiasiallisesti markkina olisi ottanut vielä edes kantaa yritysten maksukyvyn heikentymiseen sinänsä. Sijoittamalla kyseisten yritysten luottoriskiin sijoittajalla on mahdollisuus hyötyä nykyisestä ennätyskorkeasta luottomarginaalien tasosta. Eurooppa Yrityskori 2011 Obligaation ideana on hyödyntää ennätyskorkeat luottoriskimarginaalien tasot jakamalla riski hajautetusti 50 eurooppalaisen suuryhtiön kesken. Obligaatiossa on tarjolla erinomainen kuponkituotto, indikatiivisesti 3 kk euribor + 7,0 %, ja samalla sijoitusaika on pystytty pitämään lyhyenä, n. 2 vuotta 4 kuukautta. Sijoittajalle tärkeää on tuoton maksu aina kolmen kuukauden välein ja lyhyehkö sijoitusaika. Eurooppa Yrityskori 2011 Obligaation sijoittaja voi lisäksi myydä jälkimarkkinoilla niin halutessaan. Obligaation liikkeeseenlaskijana toimii vuonna 1962 perustettu Ruotsin valtion omistama Svensk Exportkredit AB (SEK) vientiluottolaitos, jonka luottoluokitus on Aa1 (Moody s) ja AA+ (Standard&Poor s). Obligaatiolla ei ole pääomaturvaa*. * Sijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski lue lisää takasivulta kohdasta Riskit. Obligaation tuotto- sekä riskiprofiili Obligaation kuponkituotto sekä pääoman takaisinmaksu on riippuvainen viiteyhtiöissä mahdollisesti tapahtuvista luottotapahtumista, jotka on kuvattu tarkemmin jäljemmässä osiossa. Obligaatio maksaa kuponkia neljännesvuosittain. Kunkin korkojakson viimeisenä päivänä määriteltävälle laskennalliselle nimellispääomalle maksetaan koko laina-ajan ehdollista kuponkituottoa, joka on suuruudeltaan indikatiivisesti 3 kk euribor + 7,0 % (p.a.). Kuponkituoton indikaatio perustuu luottomarkkinan hinnoitteluun 2.1.2009 ja lopullinen kuponki tullaan liikkeeseenlaskupäivänä vahvistamaan vähintään tasolle 3 kk euribor + 6,0 %. Laskennallisella nimellispääomalla tarkoitetaan pääomaa, jolle Obligaation kuponkituotto kolmen kuukauden välein määritetään ja joka palautetaan sijoittajalle Obligaation eräpäivänä. Laskennallinen nimellispääoma määritetään 50 viiteyhtiössä mahdollisesti tapahtuvien luottotapahtumien perusteella. Laskennallinen nimellispääoma on liikkeeseenlaskuhetkellä nimellisarvon suuruinen (100 %) ja vähenee viiteyhtiöissä mahdollisesti tapahtuvien luottotapahtumien perusteella. Kunkin 50 viiteyhtiön paino laskennallista nimellispääoma määritettäessä on suuruudeltaan 2 % Obligaation nimellisarvosta. Riskiprofiililtaan sijoitusta voi siten verrata nimellispääoman suuruisen pääoman sijoittamiseen korkoa maksaviin yrityslainoihin tasaisesti 50 viiteyhtiön kesken. Mahdollinen yksittäisessä viiteyhtiössä tapahtuva luottotapahtuma laskee laskennallista nimellispääomaa oheisen kaavan mukaisesti: Vähennys laskennalliseen nimellispääomaan = 2 % * (1-Palautusaste) * Obligaation nimellispääoma Yksittäisessä viiteyhtiössä tapahtuva luottotapahtuma laskee siten pääomaa, joka sijoittajalle palautetaan eräpäivänä ja jolle kuponkituotto lasketaan, korkeintaan 2 % yhtiötä kohti. Luottotapahtuman lopullinen vaikutus Obligaation laskennalliseen nimellispääomaan määräytyy luottotapahtuman kokeneelle yhtiölle määritellyn ns. palautusasteen perusteella. Palautusasteella tarkoitetaan viiteyhtiön liikkeeseenlaskeman senior-tason joukkovelkakirjalainan arvoa konkurssin tai muun jäljessä kuvatun luottotapahtuman jälkeen. Palautusasteen määritys tapahtuu vertaamalla luottotapahtuman kokeneen yhtiön joukkovelkakirjalainan markkinoilla noteerattua markkina-arvoa sen nimellisarvoon. Palautusaste määritellään prosenttiosuutena velkakirjan nimellisarvosta. Viiteyhtiöt Obligaation viiteyhtiöinä toimii 50 eurooppalaista tunnettua suuryritystä tarjoten laajan toimialakohtaisen sekä maantieteellisen hajautuksen. Suomalaisista yrityksistä viiteyhtiöihin kuuluvat Stora Enso Oyj ja UPM-Kymmene Oyj. Kunkin 50 yhtiön valinnan ensisijaisena perusteena on käytetty luottoriskimarkkinan hyvää likviditeettiä mitattuna ns. credit default swap -luottojohdannaisten kaupankäyntivolyymeilla. Lisäksi kullakin yrityksellä tulee olla liikkeeseenlaskettuna vähintään 100 miljoonan euron suuruinen julkisesti noteerattu velkakirja-arvopaperikanta. Kaikkien viiteyhtiöiden luottoluokitus on BBB-/Baa3/BBB- (S&P/ Moody s/fitch) tai näitä alempi. Yhtiöt kuuluvat luottoluokitukseltaan siten ns. Non-Investment Grade luokkaan. Viiteyhtiöt kuuluvat itraxx Crossover indeksiin, joka on rahoitusmarkkinoiden yleisin ja likvidein eurooppalaisten suuryhtiöiden luottoriskin mittaamiseen sekä kaupankäyntiin käytetty indeksi. Lisätietoa viiteyhtiöistä sekä valintakriteereistä löytyy indeksin julkaisijalta osoitteesta www.markit.com. itraxx Crossover indeksin kehitys 7.11.2007 31.12.2008 1400 1200 1000 800 600 400 itraxxcrossover 3y 200 11/07 06/08 07/08 11/08 (Lähde: Bloomberg)

BBB- 6% Ei luokitusta 24% BB+ 14% BB- 14% B 10% Obligaation kuponkituoton maksaminen sekä palautettavan pääoman suuruus on riippuvainen viiteyhtiöissä mahdollisesti tapahtuvista luottotapahtumista. Luottotapahtumien määritelmä perustuu 2003 ISDA (International Swaps and Derivatives Association, www.isda.org) Credit Derivatives Definitions -standardiin, joka on rahoitusmarkkinoiden yleisesti käytetty standardi määriteltäessä luottoriskiin sidottujen tuotteiden ehtoja. Ohessa on lyhyesti kolmen tärkeimmän luottotapahtuman täyttymisen keskeisimmät ehdot. Ehdot ovat saatavilla kokonaisuudessaan Front Capitalista. Maksamatta jättäminen B- 6% BB 10% B+ 16% Luottotapahtuman määritelmä Maksamatta jättämisellä tarkoitetaan tilannet- Konepajamateriaalit 8% Pankki ja rahoitus 8% Moniala 10% Kuluttajatuotteet- ja palvelut 22% Konkurssi Teknologia 2% Infrastruktuuri 2% Kemia ja puunjalostus 16% Media ja telekommunikaatio 32% ta, jossa viiteyhtiö on voimassa olevista ehdoista poiketen laiminlyönyt yhden tai useamman velkasitoumuksen, joiden summa on vähintään USD 1 000 000. Konkurssilla tarkoitetaan tilannetta, jossa viiteyhtiö puretaan, se tulee maksukyvyttömäksi tai ei kykene maksamaan velkojaan tai täyttämään velvoitteitaan. Muita konkurssin ehdot täyttävät tapahtumat pitävät sisällään mm. yrityksen velkojiensa kanssa tai näiden hyväksi tekemän liiketoiminnan luovutuksen, velkasovittelun, yrityksen uudelleenjärjestelyn tai velkasaneerauksen Viiteyhtiöiden luottoluokitukset Toimialojen jakauma Viiteyhtiöt ovat kymmenestä eri EU-maasta ja Norjasta. Bloomberg-tietolähteestä kerättyjen saatavissa olevien tietojen mukaan (HUOM! Tiedot eivät ole koko 50 yhtiön ryhmää kuvaavia keskiarvoja, koska kaikki yhtiöt eivät julkaise vertailukelpoisia taloustietoja eivätkä kaikki yritykset ole esimerkiksi pörssilistattuja) voidaan viiteyhtiöryhmästä suuntaa-antavasti sanoa seuraavaa. Yhtiöt ovat suuryhtiöitä, niissä työskentelee keskimäärin n. 25 700 henkilöä, ne tekevät n. 6 miljardia euroa liikevaihtoa ja niiden osakekannan markkina-arvo on n. 1,7 miljardia euroa. Yhtiöiden velkaantuneisuus ja velanhoitokyky ei ole hälyttävä yleisen käsityksen mukaan - pitkäaikaista velkaa taseen loppusummasta on keskimäärin n. 35 % ja yhtiöiden tulos verojen jälkeen on n. 6 % liikevaihdosta. Uudelleenjärjestely Uudelleenjärjestelyllä tarkoitetaan, että yhtä tai useampaa Velkasitoumusta, joiden summa (tai niiden vasta-arvo muussa valuutassa Luottotapahtuman hetkellä) ei alita USD 10 000 000, kohtaan kohdistuu mm. joku seuraavista toimenpiteistä: Korkoprosentin tai maksuun erääntyneen korkomäärän tai kertyneen korkosumman pienentäminen, pääomasumman tai eräpäivänä maksuun lankeavan preemion tai sopimuksenmukaisen lunastuksen pienentäminen, Velkasitoumuksen etuoikeusjärjestyksen muuttaminen. Liikkeeseenlaskija Liikkeeseenlaskupäivä 27.2.2009 Erääntymispäivä 27.6.2011 Instrumentin tyyppi Viiteyhtiöt Viiteyhtiöiden luottotapahtumien havaintojakso Obligaation kuponki Laskennallinen nimellispääoma /Obligaation erääntymishinta Myyntihinta + -palkkio 100 % + 1 % Vähimmäiserä Listautuminen pörssiin Selvitysjärjestelmä Laskenta-asiamies ISIN-koodi Myyntirajoitukset Järjestelypalkkio Lopulliset ehdot Eurooppa Yrityskori 2011 Obligaatio Svensk Exportkredit AB (Moody s: Aa1 / S&P: AA+) Luottoriskisidonnainen pääomaturvaamaton Obligaatio Markit itraxx Europe Crossover Series 9 indeksiin kuuluvat yhtiöt (50 eurooppalaista yhtiötä) Viiteyhtiöiden luottotapahtumien havaintojakson ensimmäinen havaintopäivä on 27.2.2009 ja viimeinen 20.6.2011 3 kuukauden euribor + 7,0 % (p.a.) Kuponkituoton indikaatio perustuu luottomarkkinan hinnoitteluun 2.1.2009 ja lopullinen korko tullaan liikkeeseenlaskupäivänä vahvistamaan vähintään tasolle 3 kuukauden euribor + 6,0 %. Kuponginmaksu tapahtuu kolmen kuukauden välein ensimmäisen koronmaksupäivän ollessa 20.3.2009 (ensimmäinen korkojakso lyhyt) ja viimeisen 27.6.2011. Kunkin korkoperiodin euribor noteeraus määritetään kaksi kauppapäivää ennen kyseisen korkoperiodin alkua. Koron laskennassa käytetään Act/360 laskentaperustetta. Kuponkituoton laskennassa käytettävä lainan laskennallinen nimellispääoma määritetään jokaisen päättyvän korkojakson viimeisenä päivänä. Laskennallisen nimellispääoman määritys on kuvattu tarkemmin seuraavassa osiossa. Obligaation nimellispääomalla ei ole pääomasuojaa. Obligaation laskennallinen nimellispääoman suuruus on riippuvainen viiteyhtiöissä mahdollisesti tapahtuvista luottotapahtumista: (i) Jos yhdessäkään viiteyhtiössä ei luottotapahtumien havaintojakson aikana tapahdu lainan ehtojen mukaista Luottotapahtumaa, maksetaan sijoittajalle eräpäivänä lainan pääoma takaisin kokonaisuudessaan. (ii) Yksittäisessä viiteyhtiössä tapahtuva mahdollinen lainan ehtojen mukainen luottotapahtuma vähentää lainan laskennallista nimellispääomaa enintään 2 % riippuen luottotapahtuman kokeneelle yhtiölle määriteltävästä palautusasteesta oheisen kaavan mukaan Vähennys laskennalliseen nimellispääomaan = 2 % * (1-Palautusaste) * Obligaation nimellispääoma, missä Palautusaste lasketaan Luottotapahtuman kokeneelle yhtiölle lainan laskenta-asiamiehen toimesta. Luottotapahtuman määritelmä perustuu ISDA-standardiin (International Swaps and Derivatives Association). 50 000 EUR ja sen jälkeen 10 000 EUR kerrannaiset Obligaatiota ei listata mihinkään pörssiin Euroclear Määritetään myöhemmin Obligaation liikkeeseenlaskupäivänä Vahvistetaan myöhemmin (arviolta 20.2.2009 jälkeen) Tuote on tarkoitettu suomalaisille instituutiosijoittajille ja varakkaille yksityishenkilöille Front Capital saa liikkeeseenlaskijalta palkkiota, joka pääsääntöisesti määräytyy ko. sijoitustuotteen Frontin ostohinnan ja tämän tarjouksen myyntihinnan erotuksena, ja jonka suuruus 7.1.2009 tilanteessa oli n. 1,00 % p.a. nimellisarvolle laskettuna. Tästä palkkiosta katetaan kaikki myyntiin liittyvät kulut. Lopulliset ehdot vahvistetaan liikkeeseenlaskun yhteydessä ja ne ovat saatavilla Front Capitalista, www.front.fi.

Suomi Päivätuotto 12kk Sertifikaatti Osakesidonnainen Hyötyä osakemarkkinoiden nykyisestä tilanteesta Suomalaiset suuryhtiöt ovat viimeisen vuoden aikana menettäneet markkina-arvostaan yli puolet. Osakkeiden lähes ennennäkemättömän jyrkkä lasku vuonna 2008 on kuitenkin viimeisten viikkojen aikana osoittanut tasoittumisen merkkejä vaikka markkina etsii edelleen suuntaansa. Samanaikaisesti myös osakekurssien päivittäistä heiluntaa kuvaava volatiliteetti on ennätyskorkeiden tasojen jälkeen kääntynyt laskuun. Osakkeet alkavat olla eri tunnusluvuilla mitattuina erittäin maltillisesti hinnoiteltuja ja hinnat pitävät täten suurella todennäköisyydellä jo sisällään talouskasvun alenemisesta aiheutuvat haasteet tuloksentekokyvylle. Sertifikaatin tuotto on sidottu neljän Helsingin pörssissä listatun keskeisimmän ja tärkeimmän suuryrityksen osakkeeseen Nokia Oyj, Fortum Oyj, UPM-Kymmene Oyj ja Nordea Bank AB. Näiden yritysten osakkeiden kurssit ovat kuluvan vuoden aikana laskeneet keskimäärin yli 51 %*. Tästä eteenpäin hintojen romahdusmaisen laskun, yli 50 %, todennäköisyys on yleisen odotuksen mukaan huomattavasti pienempi. Kohde-etuusyhtiöt ovat saman toimialan kilpailijoihin verrattuna pärjänneet nykyisessä markkinatilanteessa erinomaisesti. Lisätietoa yrityksistä löytyy alla. Sertifikaattiin sijoitetulla pääomalla ei ole pääomaturvaa. *29.12.2008 markkinatilanteessa Sertifikaatti lyhyesti - sijoittamisen idea ja tuotonlaskenta Sertifikaatissa sijoittaja uskoo osakemarkkinoiden kehityksen olevan epävarma seuraavan vuoden aikana, mutta näkee kuitenkin erittäin epätodennäköisenä, että nykyisten osakkeiden arvostustasot edelleen puolittuvat. Sijoituksessa kohde-etuusosakkeita seurataan päivittäin, ja kaikilta päiviltä jolloin kuponkiehto täyttyy, kertyy sijoittajalle indikatiivisesti 24 %:n laskennallinen vuotuinen kuponki ( Päivätuotto ). Kuponkiehto täyttyy, jos kaikkien kohde-etuusosakkeiden päivittäinen päätöskurssi säilyy yli 50 %:ssa suhteessa alkuarvoihinsa, ja näiltä päiviltä kertyy Päivätuottoa. Ehdollinen kuponki maksetaan sijoittajalle kuukausittain ja se on suuruudeltaan 2 % (12 * 2 % = 24 % vuodessa) laskettuna lainan nimellispääomalle. Sertifi- kaatti tarjoaa siten kuukausittaista kassavirtaa. Jos kuponkijakson viimeisenä päivänä (aina sama päivä kuin ennenaikaisen erääntymisen tarkastelupäivä) kohde-etuusosakkeet ovat kaikki alkuarvojensa yläpuolella, erääntyy Sertifikaatti välittömästi. Ehdollinen kuponki, tai ennenaikaisen erääntymisehdon täyttyessä sekä kuponki että pääoma, maksetaan sijoittajalle viidentenä pankkipäivänä havaintopäivän jälkeen. Ennenaikainen kuukausittainen erääntymisehto yhdessä kuponkijakson kupongin maksun kanssa mahdollistaa varojen uudelleensijoituksen ja -allokoinnin markkinoille välittömästi osakemarkkinoiden osoittaessa toipumisen merkkejä. Viimeisenä eli erääntymispäivän tarkastelupäivänä kaikkien kohde-etuusosakkeiden päätöskurssien ollessa yli 50 % alkuarvoihinsa verrattuna, maksetaan Sertifikaatin koko sijoitettu pääoma yhdessä ehdollisen kupongin kanssa takaisin sijoittajalle. Verrattuna suoraan osakemarkkinasijoitukseen Sertifikaatti tarjoaa suojaa enimmillään markkinoiden 50 % laskua vastaan. Jos heikoin kohde-etuusosakkeista on 50 % tai alle verrattuna alkuarvoonsa, saa sijoittaja eräpäivänä suorituksen Sertifikaatista tämän kohde-etuusosakkeen arvon mukaan. Sertifikaatti ei näin ollen ole pääomasuojattu sijoitus*. *Sijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski lue lisää takasivulta kohdasta Riskit Kohde-etuusosakkeet Fortum Oyj Fortum on Pohjoismaiden ja Itämeren alueen johtavia energiayhtiöitä. Yhtiön liiketoimintaan kuuluu sähkön ja lämmön tuotanto, myynti ja jakelu sekä voimalaitosten käyttö ja kunnossapito. Fortum on Pohjoismaiden markkinajohtaja sähkön myynnissä ja jakelussa sekä kaukolämmössä, ja toiseksi suurin sähköntuottaja. Puolassa, Baltian maissa ja Venäjällä yhtiö etsii aktiivisesti kasvumahdollisuuksia. Vuonna 2007 Fortumin myynti oli 4,5 miljardia euroa ja liikevoitto 1,8 miljardia euroa. Konsernissa työskentelee noin 8 300 henkilöä. Nokia Oyj Nokia on maailman johtava matkapuhelinvalmistaja yhtiön markkinaosuuden vuoden 2007 lopussa ollessa noin 40 %. Matkapuhelinverkkomarkkinoilla yritys on kolmen suurimman toimijan joukossa. Nokian liikevaihto vuonna 2007 oli 51,1 miljardia euroa ja sen palveluksessa oli n. 112 000 henkilöä. UPM-Kymmene Oyj UPM on yksi maailman johtavia metsäteollisuusyhtiöitä. UPM:n liiketoiminta keskittyy painopapereihin, tarramateriaaleihin ja puutuotteisiin. Yhtiöllä on tuotantoa 14 maassa ja sen palveluksessa työskentelee noin 26 000 henkilöä. UPM:n liikevaihto vuonna 2007 ylitti 10 miljardia euroa. Konsernin tärkeimmät tehtaat sijaitsevat Suomessa, Saksassa, Ranskassa, Iso-Britanniassa, Itävallassa, Yhdysvalloissa ja Kiinassa. Nordea Bank AB Nordean visiona on olla johtava pohjoismainen pankki, joka luo merkittävää arvoa asiakkailleen ja omistajilleen. Nordealla on noin 1 400 pankkikonttoria Suomessa, Norjassa, Ruotsissa, Tanskassa, Puolassa ja Baltian maissa joissa henkilöstöä n. 33 000. Asiakkaita Nordea-konsernilla on noin 10 miljoonaa. Kohde-etuusosakkeiden kehitys 2.1.2003 29.12.2008 35 30 25 20 15 10 5 0 Nordea Bank AB Fortum Oyj UPM-Kymmene Oyj Nokia Oyj 2003 2004 2005 2006 2007 2008 (Lähteet: Bloomberg, Front Capital) Tuottojakauma Sijoitetun pääoman tuottosimulaatio Front Capital on tehnyt Suomi Päivätuotto 12kk Sertifikaatin ehdoilla historialliseen kohde-etuusosakkeiden kehitykseen perustuvan tuottosimulaation. Historiallinen tuotto ei kuitenkaan ole tae tulevasta tuotosta. Kohdeetuusosakkaiden historialliseen kehitykseen perustuva havaintoaineisto käsittää yhteensä 1 985 havaintoa (Sertifikaatin simuloitu liikkeeseenlasku 31.1.2000 27.12.2007).

Oheisessa kuvaajassa näytetään sijoitetun pääoman tuotto, mikä pitää sisällään ehdollisen kuponkituoton ja erääntymishinnan vaikutuksen laskennalliseen (p.a.) pääoman tuottoon. Historiatarkastelussa Sertifikaatin kuponkiehto (kaikki osakkeet havaintopäivänä yli 50 % lähtöarvoistaan) täyttyi 97,1 % havaintopäivistä. Sertifikaattiin sijoitetun pääoman vuotuiseksi keskituotoksi muodostui 21,1 % (p.a.). Sijoitetun pääoman vuotuinen maksimituotto jaksolle oli 26,8 % (p.a.) minimituoton jäädessä samalla jaksolla -52,8 %:iin (p.a.). Simuloiduista liikkeeseenlaskuista erääntyi 45,6 % havainnoista viimeistään 6 kuukautta liikkeeseenlaskusta. Ennen viimeistä eräpäivää, viimeistään 11 kuukautta liikkeeseenlaskusta, erääntyi 52,1 % simuloiduista liikkeeseenlaskuista. Kaikista simuloiduista sijoituksista 91,2 % olisi palauttanut 100 % sijoitetusta pääomasta takaisin eräpäivänä, eli näissä yksikään kohde-etuusosakkeista ei ollut laskenut vuodessa 50 % tai enempää. Sertifikaattiin sijoitetulla pääomalla ei ole pääomaturvaa. Sertifikaatin tuottojakauma 40% 30% 20% 10% 0% 01/00 01/01 01/02 01/03 01/04 01/05 01/06 01/07-10% -20% -30% -40% Sertifikaatin tuottojakauma -50% -60% (Lähteet: Bloomberg, Front Capital) Liikkeeseenlaskija Liikkeeseenlaskupäivä 27.2.2009 Barclays Bank PLC (Moody s: Aa1 / S&P: AA-) Suomi Päivätuotto 12kk Sertifikaatti Erääntymispäivä Viimeistään 8.3.2010 Ennenaikaisen erääntymisehdon täyttyessä (kuukausittaiset havainnot) Sertifikaatti erääntyy ennenaikaisesti jäljempänä määriteltyyn hintaan. Kohde-etuusosakkeet Kohde-etuusosake Bloomberg-koodi Fortum Oyj FUM1V FH Nokia Oyj NOK1V FH Nordea Bank AB NDA SS UPM-Kymmene Oyj UPM1V FH Osakkeiden alkuarvojen määrityspäivä Osakkeiden viimeinen havaintopäivä Sertifikaatin ehdollinen kuponki Osakkeiden alkuarvot määritetään 27.2.2009 1.3.2010 Sertifikaatti tarjoaa kuukausittain maksettavan ehdollisen kuponkituoton, jonka suuruus on riippuvainen kohde-etuusosakkeiden kehityksestä kuluneen kuponkijakson aikana. Kuukausittain maksettavan kupongin suuruus määritellään oheisen kaavan mukaan: Vuotuinen kuponki% n NA [(, missä 12 ) * N ] * Vuotuinen kuponki % on indikatiivisesti 24 %. Sijoittajan tekemä ostositoumus on voimassa, jos Vuotuiseksi kupongiksi voidaan vahvistaa vähintään 21 %. n on päättyvän kuponkijakson päivien lukumäärä, jolloin kaikkien kohde-etuusosakkeiden arvot ovat yli 50 % suhteessa osakkeiden lähtöarvoihin. N on päättyvän kuponkijakson osakkeiden noteerauspäivien kokonaismäärä. Sertifikaatin erääntymishinta ja -hetki Kuukauden mittaisia kuponkijaksoja on yhteensä 12 kappaletta ensimmäisen alkaessa 27.2.2009 ja päättyessä 27.3.2009. Muiden kuponkijaksojen havaintopäivät ovat 27.4.2009, 27.5.2009, 29.6.2009, 27.7.2009, 27.8.2009, 28.9.2009, 27.10.2009, 27.11.2009, 28.12.2009, 27.1.2010 ja 1.3.2010. Ehdollinen kuponki maksetaan sijoittajalle kuukausittain 5 pankkipäivää kuponkijakson viimeisestä havaintopäivästä. Sertifikaatin erääntymishinta ja hetki on riippuvainen kohde-etuusosakkeiden laina-aikaisesta kehityksestä: Mikäli jonain kuukausittaisten kuponkijaksojen havaintopäivistä, jotka samalla ovat enneaikaisen erääntymisen tarkastelupäiviä, kaikkien neljän kohde-etuusosakkeen päätöskurssit ovat yli lähtöarvojensa, erääntyy Sertifikaatti viisi pankkipäivää erääntymisehdon täyttymisestä hintaan: (1) NA * 100 % + päättyvän kuponkijakson ehdollinen kuponki Myyntihinta + -palkkio 100 % + 1 % Vähimmäiserä Instrumentin tyyppi Listautuminen pörssiin Selvitysjärjestelmä ISIN-koodi Myyntirajoitukset Järjestelypalkkio Lopulliset ehdot Mikäli ennenaikaisen erääntymisen ehto ei yhtenäkään havaintopäivänä (kunkin kuponkijakson viimeinen havaintopäivä) aikana täyty, riippuu Sertifikaatin erääntymishinta osakkeiden päätösarvoista viimeisenä havaintopäivänä 1.3.2010: Jos kaikkien neljän osakkeen viimeisen havaintopäivän päätöskurssi on yli 50 % suhteessa osakkeen alkuarvoon, erääntyy Sertifikaatti hintaan: (1) NA * 100 % Jos yhden tai useamman osakkeen viimeisen havaintopäivän päätöskurssi on 50 % tai alle tämän suhteessa osakkeen alkuarvoon, erääntyy Sertifikaatti hintaan: Huonoiten menestyneen osakkeen arvo (2) NA * ( Viimeinen havaintopäivä ) Huonoiten menestyneen osakkeen arvo Alkuarvojen määrityspäivä 10 000 EUR ja sen jälkeen 1 000 EUR kerrannaiset Osakesidonnainen pääomasuojaamaton Sertifikaatti Sertifikaattia ei listata mihinkään pörssiin APK Täydennetään myöhemmin Tuote tarkoitettu lähinnä suomalaisille sijoittajille Front Capital saa liikkeeseenlaskijalta palkkiota, joka pääsääntöisesti määräytyy ko. sijoitustuotteen Frontin ostohinnan ja tämän tarjouksen myyntihinnan erotuksena, ja jonka suuruus 7.1.2009 tilanteessa oli n. 1 % p.a. nimellisarvolle laskettuna. Tästä palkkiosta katetaan kaikki myyntiin liittyvät kulut. Lopulliset ehdot vahvistetaan liikkeeseenlaskun yhteydessä ja ne ovat saatavilla Front Capitalista, www.front.fi.

Usein kysyttyä Onko sijoitustuotteella vakuus? Pääoman tai tuoton maksulle ei ole asetettu erillistä vakuutta ja näiden takaisinmaksuun liittyy aina liikkeeseenlaskijariski. Voinko saada sijoitetut varat käyttööni ennen eräpäivää? Sijoitustuotetta suositellaan jos sijoittaja ei tarvitse sijoitettuja varoja ennen eräpäivää. Front Capital Oy tarjoaa tuotteille normaaleissa markkinaolosuhteissa päivittäin päivitetyn ostohintanoteerauksen ja on valmis toteuttamaan jälkimarkkinakauppoja ko. päivityspäivänä. Jos sijoittaja myy tuotteensa ennenaikaisesti, hän ei välttämättä saa takaisin koko sijoitettua määrää. Miten sijoitustuote kehittyy? Tietoa sijoitusaikaisesta kehityksestä sijoittaja saa Front Capital Oy:n kotisivuilta www. front.fi kohdasta Arvostukset. Sijoituksen lopulliset ehdot ovat liikkeeseenlaskun jälkeen saatavilla samoilta sivuilta. Voiko tarjous peruuntua? Front Capital Oy pidättää oikeuden peruuttaa tarjous, jos sijoitustuotetta ei merkittävä riittävästi tai jos ehdot eivät täyty markkinatilanteesta johtuen. Verotus Tässä markkinointiesitteessä kuvataan ainoastaan lyhyesti sijoitustuotteen tämänhetkistä verotusta Suomessa yleisesti verovelvollisen luonnollisen henkilön kohdalla. Sijoitustuotteen takaisinmaksusta eräpäivänä syntyvää voittoa ei käsitellä verotuksessa luovutusvoittona tai korkotulon lähdeverolain mukaisena tulona, vaan muuna pääomatulona. Eräpäivänä tapahtuvasta takaisinmaksusta syntyvästä voitosta liikkeeseenlaskijan suomalainen maksuasiamies toimittaa 28 %:n ennakonpidätyksen. Ennakonpidätys käytetään sijoitustuotteen omistajan lopullisten verojen suoritukseksi. Sijoitustuotteen luovutuksesta ennen eräpäivää syntyvää voittoa käsitellään luovutusvoittona, joka lasketaan vähentämällä luovutushinnasta hankintahinta sekä hankintaja myyntikulut. Sijoitustuotteen luovutuksesta ennen eräpäivää ja todennäköisesti myös takaisinmaksusta eräpäivänä syntyvää tappiota käsitellään luovutustappiona. Sijoitustuotteen liikkeeseenlaskija tai Front Capital ei toimi asiakkaan veroasiantuntijana, vaan kunkin sijoittajan tulisi erikseen selvittää veroasiantuntijaltaan omaan tilanteeseensa soveltuvat säännökset. Sijoitustuotteen verotuksellinen ja lainsäädännöllinen asema voi muuttua sijoitustuotteen laina-ajan aikana. 1. 2. 3. Miten teen merkinnän? Ennen sijoituksen tekemistä sijoittajan tulee perehtyä tähän markkinointiesitteeseen sekä liikkeeseenlaskijan laatimaan velkakirjadokumentaatioon, jotka ovat saatavilla Front Capitalista Täytä ostositoumuslomake (saat sellaisen myyntipaikoista tai Internetistä www.front. fi) toimita se myyntipaikkaan! Myyntipaikka toimittaa sijoittajalle laskun ja merkintä on maksettava viimeistään laskun mainittuna maksupäivänä. Vaihtoehtoisesti myyjäsi luovuttaa sinulle maksua varten tilisiirtolomakkeen, jossa maksun eräpäivä on HETI. Tilisiirtolomakkeen viesti-kenttään tulee aina kirjoittaa sijoittajan nimi sekä sijoituksen nimi. HUOM! pankkirahoitetussa merkinnässä maksaminen tapahtuu aina rahoittajapankille erikseen toimitettavan laskun perusteella. Sijoitustuote kirjataan sijoittajan arvoosuustilille arviolta liikkeeseenlaskupäivänä tai viipymättä tämän jälkeen. Sijoitustuotteen säilyttäminen Nordeassa olevalla tai tätä tarkoitusta varten avattavalla arvoosuustilillä on sijoittajalle maksutonta. Asiakkaan luokittelu: Teitä kohdellaan ei-ammattimaisena sijoittajana jos ette AML:n 1.luvun 4 4. momentin mukaan kuulu ammattimaisen sijoittajan ryhmään. Ei-ammattimainen sijoittaja kuuluu AML:n 4 luvussa tarkoitettujen menettelytapasäännösten suojaan ja sijoituspalveluyrityksistä annetussa laissa tarkoitetun sijoittajien korvausrahastosuojan piiriin. Teillä on Arvopaperimarkkinalain mukaan oikeus pyytää luokittelun muuttamista. Luokitteluperiaatteista löytyy lisää tietoa yhtiön kotiisivuilla, www.front.fi. Sovellettava laki ja erimielisyyksien ratkaisu Näihin ehtoihin ja ohjeisiin, joilla sijoittajat ostavat sijoitustuotteen Front Capital:ilta tai tämän yhteistyökumppaneilta, sekä tämän markkinointiesitteen tarkoittamaan tarjoukseen, sovelletaan Suomen lakia. Jos tarjoajan ja asiakkaan välillä syntyy tarjoukseen liittyvää erimielisyyttä, josta ei päästä keskenään neuvotellen ratkaisuun, ratkaistaan erimielisyydet Suomen lain mukaisesti suomalaisessa tuomioistuimessa. Ennakkotiedot on annettu Suomen lainsäädännön mukaisina. Obligaatioon ja Sertifikaattiin sovelletaan Englannin lakia. Riskit Sijoittajan tulee perehtyä liikkeeseenlaskijan laatimaan velkakirjadokumentaatioon sekä markkinointiesitteessä oleviin lainaehtoihin, jotka ovat saatavilla Front Capitalista. Sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski. Strukturoituihin tuotteisiin liittyvät keskeisemmät riskit on kuvattu lyhyesti alla. Lisätietoa riskeistä löytyy Front Capitalin sivuilta osoitteessa www.front.fi kohdassa Palvelut. Liikkeeseenlaskijariski Liikkeeseenlaskijariski toteutuu jos sijoitustuotteen liikkeeseenlaskija ei eräpäivänä pysty vastaamaan sitoumuksestaan. Liikkeeseenlaskijariskin arvioimiseksi ohjelmaesitteessä on esitetty liikkeeseenlaskijan taloudellista asemaa koskevat tiedot. Myös luottoluokitus kertoo liikkeeseenlaskijariskin suuruudesta. Likvideettiriski Likviditeettiriski viittaa tilanteeseen, jossa sijoittaja haluaa myydä sijoitustuotteen ennen laina-ajan päättymistä. Tällöin sijoitustuotteelle ei välttämättä löydy ostajaa, tai vaihtoehtoisesti, tarjottava hinta ei vastaa sijoitustuotteen todellista arvoa. Yleensä liikkeeseenlaskijat antavat kukin omille liikkeeseenlaskemilleen arvopapereille takaisinostohinnan laina-aikana. Sijoitustuotteen likviditeettiin vaikuttavat suoraan sijoitustuotteen kysyntä ja tarjonta ja epäsuorasti muut tekijät, kuten markkinahäiriöt tai infrastruktuuriongelmat, kuten arvopaperien selvitysprosessin puutteet tai häiriöt. Kohde-etuusriski Sijoitustuotteen tuotto riippuu valitun kohdeetuuden kehityksestä. Kohde-etuuden taso voi vaihdella laina-aikana. Yleensä sijoitus strukturoituun tuotteeseen ei ole sama kun sijoitus suoraan kohde-etuuteen. Kohde-etuuden arvonvaihtelut vaikuttavat lainan arvoon. Lisäksi kohde-etuuden kehitys ei välttämättä korreloi tuotteen jälkimarkkinahinnan kehityksen kanssa. Sijoitustuotteissa, joissa pääomaturvaa ei ole, takaisinmaksettava pääoman suuruus on riippuvainen kohde-etuuden laina-aikaisesta kehityksestä. Korkoriski Korkoriski aiheutuu siitä että sijoitustuotteen arvo muuttuu markkinakoron muutoksen seurauksena. Korkoriski voi toteutua jos sijoittaja myy tuotteen ennen eräpäivää. Yleisen korkotason nousu tuotteen osto- ja myyntihetken välisenä aikana laskee sijoitustuotteen arvoa ja yleisen korkotason lasku puolestaan nostaa sijoitustuotteen arvoa. Myynti- ja merkintäpaikka: www.front.fi Front Capital Oy Aleksanterinkatu 48 A 00100 Helsinki Faksi: (09) 6829 8010 www.front.fi Front Capital Oy on yksityinen suomalainen sijoituspalveluyritys, jonka toimintaa valvoo Finanssivalvonta (osoite: Snellmaninkatu 6 ja Mikonkatu 8, 00100 Helsinki). Lisää tietoa palveluntarjoajasta osoitteesta www.front.fi. Front Capital Oy:n kanssa käydyt puhelinkeskustelut voidaan nauhoittaa. Lainsäädännön niin vaatiessa voidaan asiakkaalle tehdä soveltuvuusarviointi ennen tuotteen tai palvelun tarjoamista.