1
Investointien rahoitusvaihtoehdot 9.10.2014 Kuntarahoitus, Jukka Leppänen
Investoinnin toteus ja rahoittaminen Investoinnin toteutukseen ja sen elinkaaren hallintaan liittyvät päätökset tulee tehdä kohteen mukaan Investoinnin rahoituspäätös kannattaa usein käsitellä erikseen 3 9.10.2014 Municipality Finance, Confidential
Investointihankkeiden riskit ja rahoitus Vaikka riskin toteutumisen todennäköisyys olisi hyvin pieni, voi vaikutus hankkeeseen olla merkittävä Riskit kantaa viime kädessä hankkeen omistaja Julkisen hankkeen riskin siirtäminen yksityiselle toimijalle ei poista riskien vaikutuksia julkisen sektorin toimintaan On erityisen tärkeää huomioida hankkeen rahoituksen yhteydessä se, miten hankkeen riskit jakautuvat ja kenelle Kun hanketta ryhdytään käytännössä toteuttamaan paranee tieto hankkeen ominaisuuksista Riskien tunnistamista ja arviointia tulee jatkaa hankinta- ja toteutusjakson aikana Tulee arvioidaan kuka voi parhaiten hallita riskiä. Riskin käsittely Riskin hallinta Siirtäminen Hyväksyminen Riskinsiirrolla on aina kustannusvaikutus, vaikka sen arvioiminen voi olla vaikea, arvioinnissa tulisi huomioida Onko mahdollista siirtää riski osapuolelle joka pystyy vaikuttamaan riskiin Mikä on kustannus, jonka toinen osapuoli huomioi hinnoitellessaan riskin 9.10.2014 4
Investointien rahoitusvaihtoehdot Vaihtoehtojen soveltuvuus riippuu hankkeesta, hankkeen riskeistä sekä hankkeen omistajan tavoitteista Lyhytaikainen rahoitus Kuntatodistus/Kuntayritystodistus ohjelmat Pankkitililimiitit Pitkäaikainen lainarahoitus Velkakirjalainat Joukkovelkakirjalainat Korkotukilainat Muut investointien rahoitusvaihtoehdot Leasingsopimukset Vuokrasopimukset Kumppanuusmallit, Kiinteistösijoittajat/Investorit, Projektirahoitus Erityisrahoituslaitokset, muut julkiset rahoituslähteet 5 9.10.2014 Municipality Finance, Confidential
Rahoituksen hinta on suhteessa riskeihin Hinta nousee kun riskiä siirretään Hinta vs. Riski toimii niin investointipäätöksessä kuin sen rahoituksessa Kuntasektorin rahoituskustannus on toimivan rahoituskanavan johdosta merkittävästi alhaisempi kuin yksityisellä sektorilla Millaisin perustein rahoitusratkaisuja tehdään? Millaisissa investoinneissa tulisi miettiä omistamisen hajauttamista/ ulkoistamista? Netistä poimittua Suorien kiinteistösijoitusten tuotto sen sijaan jäi 5,0 prosenttiin, mikä johtui etenkin toimitilojen normaalia korkeammasta vajaakäyttöasteesta. www.ilmarinen.fi Lemminkäisen 26.6.2014 liikkeeseenlaskeman 5 vuoden mittaisen joukkovelkakirjalainen tuotto on 7,375 % www.lemminkainen.fi 6 9.10.2014 Municipality Finance, Confidential
Leasing vs. taselaina Tarkoitus Rahoitusleasing Pääomavuokraus (ja jäännösarvo) Laina Omistamisen rahoitus Rahoitusaika 15 25 vuotta Sopimuksen mukaan Lyhennyssuunnitelma Annuiteetti / neljännes Tasaerä Omistus Rahoittajalla Optio lunastaa (useita) Asiakkaalla ALV-vähennys Vuokraerittäin Toimitushetkellä Kirjanpito Kuluina tuloslaskelmaan ja vastuuerittely tilinpäätöksen liitetietoihin Poistot ja kulut tuloslaskelmaan. Taseessa käyttöomaisuuteen ja vieraaseen pääomaan 7
Rahoitettuja kohteita ja rahoitusleasingin rakenne ü Siirtokelpoiset tilaelementtiratkaisut ü Kiinteistöt (koulut, laitokset etc.) ü Energiansäästö-hankkeet ü Lääketieteen laitteet ü Työkoneet, autot etc ü Katuvalaistusratkaisut ü Satamakalusto (nosturit ja kontinkäsittely) ü Energiayhtiöiden koneet ja laitteet ü ICT ja muut konttorilaitteet ü Myynti ja takaisinvuokraus Rahoitusleasing - Sopimuksen jatkokausi - Lunastus - Osoittaa ostaja JA 8
Kiitos huomiostanne! jukka.leppanen@kuntarahoitus.fi Puh. 050 591 0934 daniel.eriksson@kuntarahoitus.fi Puh. 050 595 8422 9