Saksa DAX Indeksisidonnainen sijoitusobligaatio

Saksa DAX Indeksisidonnainen sijoitusobligaatio»» Hajautettu sijoitus Saksan osakemarkkinalle»» Sijoitusaika noin 5 vuotta»» Liikkeeseenlaskija The Royal Bank of Scotland N.V.»» Pääomasuoja 100 % nimellisarvosta. Lainaan liittyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä»» Vähimmäissijoitus 10 000 euroa»» Tarjousaika 24.9. 22.10.2010 Suomalainen pankki. Oman tiensä tekijöille.

SAKSA DAX SIJOITUSOBLIGAATIO LYHYESTI Sijoitusobligaatio Saksa DAX tarjoaa pääomasuojatun tavan sijoittaa Saksan osakemarkkinoille. Sijoittaja hyötyy saksalaisosakkeiden arvonnoususta osakemarkkinoiden kasvun ylittäessä laskennallisen korkosijoituksen tuoton. Obligaation tuotonlaskennassa sijoittaja hyötyy saksalaisosakkeiden korkosijoituksen tuoton ylittävästä arvonnoususta alustavasti 115 % osallistumisasteella (katso Tuotonlaskenta ). Mikäli lainaehtojen mukainen indeksin korkokorjattu tuotto on negatiivinen tai nolla, tuottoa ei makseta. Pääomasuojalla tarkoitetaan sitä, että liikkeeseenlaskija palauttaa sijoittajalle eräpäivänä aina vähintään lainan nimellispääoman riippumatta siitä, miten kohde-etuus kehittyy laina-aikana. Pääomasuojaan liittyy aina riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä (katso Liikkeeseenlaskijariski ). Merkintäpalkkio ei kuulu pääomasuojan piiriin. Sijoitusaika Liikkeeseenlaskija Kohde-etuus Pääomasuoja Noin 5 vuotta The Royal Bank of Scotland N.V. (Luottoluokitus: Moody s, A2 / S&P, A+ / Fitch, AA-) DAX (PR) EUR -osakeindeksi 100 % nimellisarvosta Osallistumisaste 115 % (alustava, vahvistetaan välille 105 % - 125 %) Myyntikurssi Merkintäpalkkio Määritysvaluutta Vähimmäissijoitus 100 % nimellisarvosta 2 % nimellisarvosta Euro 10 000 euroa, tätä suuremmat sijoitukset 1 000 euron kerrannaisina Aikataulu Tarjousaika 24.9. 22.10.2010. Maksupäivä 29.10.2010 MIKSI SAKSA DAX SIJOITUSOBLIGAATIO? Saksa on Euroopan suurin kansantalous ja maan BKT muodostaa yli neljänneksen koko euroalueen taloudesta. Saksan valtiontalous on hyvässä kunnossa budjettivajeen lukeutuessa Euroopan pienimpiiin ja valtion velan ollessa euroalueen keskiluokkaa. Luottamusta Saksan julkistalouteen ilmentävät myös korkein mahdollinen AAA-luottoluokitus sekä euroalueen alhaisimpiin kuuluvat valtionvelan riskilisät, jotka edustavat rahoitusmarkkinoiden näkemystä valtion velanhoitokyvystä. Terveen makrotaloutensa ansiosta Saksa onkin kilpailukykyisesti asemoitunut verrattuna esimerkiksi moniin heikommassa taloudellisessa asemassa oleviin Euroopan valtioihin ja sillä on hyvät lähtökohdat jatkaa muuta kehittynyttä Eurooppaa nopeampaa kasvua. Taloutensa vientipainotteisuuden vuoksi Saksa ei ole yhtä riippuvainen kotimarkkinakysynnästä kuin monet naapurinsa. Saksan odotettua parempi BKT:n kehitys tänä vuonna onkin johtunut erityisesti viennin kasvusta, mitä ovat vauhdittaneet sekä viennin rakenne että euron arvon heikentyminen. Saksan viennistä suuri osa on teollisia investointihyödykkeitä ja autoteollisuuden tuotteita, joiden kysyntä on kiihtynyt taloussyklin edetessä. Vientipainotteisuudesta kertoo hyvin se, että Saksa on viennin arvolla mitattuna Kiinan jälkeen maailman toiseksi suurin viejämaa. Maan viennin arvo on noin 35 % BKT:sta, kun vastaava suhdeluku esimerkiksi Yhdysvalloilla on 7 % ja Japanilla 11 %. Euroalueen reunavaltioihin liittyvä huoli tuskin poistuu lähiaikoina eikä näköpiirissä ole merkittäviä paineita euron vahvistumiselle, joten vientivetoinen Saksa houkuttelee sijoituskohteena. TOP 5 VIENTIMAAT: VIENNIN ARVO JA VIENNIN ARVO SUHTEUTETTUNA BKT:HEN 1,200 1,000 800 600 400 200 0 Kiina Saksa Yhdysvallat Japani Ranska Viennin arvo, USD mrd (vasen) WTO, The World Factbook 2010. Luvut vuodelle 2009. Viennin arvo / Bruttokansantuote, % (oikea) 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2

KOHDE-ETUUS Sijoitusobligaation tuotto perustuu DAX (PR) EUR -indeksin (myöhemmin indeksi ) arvonkehi tykseen laina-aikana. Indeksi sisältää 30 markkina-arvoltaan suurinta saksalaista yritystä eri toimialoilta. Indeksin yhtiöt muodostavat noin 80 % Saksan osakemarkkinan kokonaismark kina-arvosta, joten se edustaa hyvin Saksan osakemarkkinaa. Indeksin laskenta on aloitettu joulukuussa 1987 ja hajautuksen varmistamiseksi yksittäisen osakkeen paino on rajoitettu indeksin uudelleenpainotushetkinä 10 %:iin. Indeksi on hintaindeksi, joten sijoitusobligaation tuo tonlaskennassa ei huomioida osinkoja indeksin osakkeiden odotettu osinkotuotto ja erillinen korkokorjaus on huomioitu täysimääräisesti sijoitusobligaation osallistumisastetta nostavana teki jänä. Perustietoa indeksistä on koottu taulukkoon alla. INDEKSIN PERUSTIETOJA Maantieteellinen alue Yhtiöitä Yhtiöiden painotus Indeksin edustavuus DAX (PR) EUR Saksa 30 kpl Alkupäivä 31.12.1987 Suurimmat yhtiöpainot Lisätietoa indeksistä Bloomberg, Deutsche Börse AG 15.9.2010 Indeksiin valitaan vuosittain suurimmat osakkeet vapaasti vaihdettavien osakkeiden markkina-arvon perusteella. Yhden osakkeen paino rajataan neljännesvuosittain 10 %:iin (voi nousta yli 10 % uudelleenpainotuspäivien välillä). Noin 80 % Saksan koko osakemarkkinasta 10,7 % Siemens AG 8,6 % E.ON AG 8,0 % BASF SE www.deutsche-boerse.com Saksan osakemarkkina ja sijoitusobligaation tuotonlaskennan perusteena oleva indeksi ku vaavat hyvin Saksan talouden painotuksia. Selkeässä ylipainossa indeksissä euroalueen osakemarkkinoihin verrattuna ovat erityisesti teollisuustuotteet, perusteollisuus ja kulutustavarat, jotka koostuvat pääosin autoteollisuusosakkeista. Vastaavasti selkeässä alipainossa indeksissä ovat rahoitussektori, energia ja päivittäistavarat. Kuva ylhäällä oikeal la vertailee indeksin ja euroalueen osakemarkkinoita kuvaavan Dow Jones EURO STOXX 50 -indeksin toimialajakaumia. TOIMIALAPAINOT: SAKSA JA EUROALUE Rahoitus Teollisuustuotteet Perusteollisuus Yhdyskuntapalvelut Kulutustavarat Terveydenhuolto Informaatioteknologia Tietoliikennepalvelut Päivittäistavarat Energia Bloomberg, Deutsche Börse AG 15.9.2010. DAX (PR) EUR ja Dow Jones EURO STOXX 50 -indeksi Taulukko alla vertailee Saksan osakemarkkinan tämänhetkistä arvostustasoa muiden merkittävien osakemarkkinoiden ja Suomen osakemarkkinan arvostuksiin. Osakemarkkinat on järjestetty nousevaan järjestykseen vuodelle 2011 ennustetun P/E-luvun mukaisesti ja vertailukelpoisuuteen on pyritty käyttämällä kaikkien markkinoiden osalta saman indeksiperheen osakeindeksejä. Saksalaiset osakkeet ovat taulukon arvostuskertoimilla mitattuna suhteellisesti edullisia: Saksan osakemarkkinalla on taulukon markkinoista matalin ennustettu P/E-luku ja toiseksi matalin P/B-luku. Taulukkoa tulkitessa on hyvä huomioida, että analyytikoiden tuloskasvuennusteisiin ja täten myös ennustettuun P/E-lukuun liittyy aina epävarmuutta. OSAKEMARKKINA INDEKSI P/E 2011E P/B Saksa DAX (PR) EUR MSCI Germany 11,4 11,4 Eurooppa MSCI Europe 11,8 1,6 Kehittyvät markkinat MSCI EM 12,5 2,0 Yhdysvallat MSCI USA 13,6 2,1 Suomi MSCI Finland 14,4 1,8 Japani MSCI Japan 15,1 1,1 Bloomberg 15.9.2010 19% 15% 13% 13% 13% 11% 7% 5% 3% 0% Saksa Euroalue 10% 6% 10% 6% 6% 4% 9% 9% 9% 1,5 1,5 30% 3

HISTORIALLINEN OSAKEMARKKINAKEHITYS: SAKSA JA EUROALUE Kuva alla esittää Saksan osakemarkkinan historiallista kehitystä suhteutettuna euroalueen osakemarkkinaan. Kuvassa Saksan osakemarkkinaa kuvaa obligaation kohde-etuusindeksi ja euroalueen osakemarkkinaa Dow Jones EURO STOXX 50 (Price) indeksi. Kuvan aikasarja alkaa syyskuusta 2000 eli vertailuun on sisällytetty 10 vuoden hintahistoria. Tällä periodilla Saksan osakemarkkina on tuottanut -31,8 % (-3,8 % p.a.), kun Euroalueen osakemarkkina on tuottanut -46,4 % (-6,1 % p.a.). Saksan ylituotto ajanjaksolla on siis 14,6 %-yksikköä, mikä vastaa noin 1,4 %-yksikön vuosittaista ylituottoa euroalueen osakemarkkinaan nähden. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. 120 100 80 60 40 20 0-20 09/00 09/01 09/02 09/03 09/04 09/05 09/06 09/07 09/08 09/09 09/10 Saksa Euroalue Ylituotto, %-yksikköä Bloomberg 16.9.2010. 10 vuoden aikasarja 16.9.2000 16.9.2010 skaalattuna alkamaan arvosta 100. Huomaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä. INDEKSIN ARVOON TEHTÄVÄ KORKOKORJAUS Tuoton laskennassa indeksin arvosta vähennetään laskennallisen korkosijoituksen tuotto (myöhemmin korkokorjaus ), joka on vuositasolla 2,00 % indeksin arvosta. Tämä parantaa sijoitusobligaation osallistumisastetta ja tuottaa sijoittajalle näin ollen paremman tuoton tilanteissa, joissa Saksan osakemarkkina kehittyy huomattavan positiivisesti sijoitusaikana. Mikäli indeksin tuotto sijoitusaikana jää matalaksi, voi sijoittaja saada paremman tuoton sijoitusobligaatiosta, jossa korkokorjausta ei tehdä. Korkokorjauksen taso 2,00 % vuodessa vastaa euroalueella vallitsevaa viiden vuoden korkotasoa (viiden vuoden euribor-korkoa vastaava koronvaihtosopimus oli 2,03 % per 16.9.2010). TUOTON MÄÄRÄYTYMINEN Saksa DAX -sijoitusobligaation tuotonlaskennassa sijoittaja hyötyy saksalaisosakkeiden korkosijoituksen tuoton ylittävästä arvonnoususta ( korkokorjattu tuotto ) alustavasti 115 % osallistumisasteella. Lainaehtojen mukainen indeksin korkokorjattu tuotto lasketaan indeksin korkokorjatun loppuarvon ja indeksin alkuarvon välisenä arvonmuutoksena viiden vuoden ajanjaksolla. Indeksin alkuarvon laskennassa ei huomioida korkokorjausta ja se määritetään aritmeettisena keskiarvona indeksin viikoittaisista sulkemisarvoista alkaen 5.11.2010 ja päättyen 3.12.2010. Indeksin korkokorjattu loppuarvo lasketaan aritmeettisena keskiarvona indeksin korkokorjatuista vuosittaisista sulkemisarvoista alkaen 7.11.2011 ja päättyen 5.11.2015. Korkokorjaus indeksin arvoon on 2 % vuodessa ja indeksin korkokorjattu arvo vuosittaisina loppuarvon määrityspäivinä lasketaan kertomalla indeksin arvo kertoimella (100 % - 2 % x kuluneet tasavuodet). Sijoitusobligaation maksimituottoa ei ole rajoitettu. Mikäli lainaehtojen mukainen indeksin korkokorjattu tuotto on negatiivinen tai nolla, tuottoa ei makseta. Sijoitusobligaation nimellispääoma maksetaan eräpäivänä kokonaisuudessaan takaisin in deksin kehityksestä riippumatta. Pääomasuojaan liittyy kuitenkin aina riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä (katso Liikkeeseenlaskijariski ). Merkintäpalkkio ei kuulu pääomasuojan piiriin. Taulukko alla havainnollistaa tuotonlaskentaa eri markkinatilanteissa. INDEKSIN TUOTTO (*) OSALL. ASTE INDEKSIN TUOTTO (*) OBLIGAATION TAKAISINMAKSU ERÄPÄIVÄNÄ OBLIGAATION TUOTTO - 50 % -57,5 % 100,0 % -2,0 % -0,4 % -25 % -28,8 % 100,0 % -2,0 % -0,4 % 0 % 0,0 % 100,0 % -2,0 % -0,4 % 25 % 28,8 % 128,8 % 26,2 % 4,7 % 50 % 57,5 % 157,5 % 54,4 % 9,0 % 75 % 86,3 % 186,3 % 82,6 % 12,6 % 100 % 115,0 % 215,0 % 110,8 % 15,9 % OBLIGAATION TUOTTO, P.A. Laskentaesimerkki huomioi 2 % merkintäpalkkion. Indeksin korkokorjattua tuottoa kuvaavat luvut ovat ainoastaan esimerkinomaisia eivätkä kuvasta kohde-etuuden historiallista tai odotettua kehitystä. Osallistumisaste 115 % on alustava ja se vahvistetaan viimeistään liikkeeseenlaskupäivänä 5.11.2010 ja vähintään tasolle 105 %. Mikäli osallistumisaste on alle alustavasti ilmoitetun, lopullinen tuotto on pienempi kuin oheisessa laskentaesimerkissä. (*) Lainaehtojen mukainen indeksin korkokorjattu tuotto 4

MITEN MERKITSEN SIJOITUSOBLIGAATIOTA? 1. PEREHDY TARJOUSMATERIAALEIHIN Sijoittajan tulee ennen sijoituksen tekemistä perehtyä tämän markkinointiesitteen lisäksi liikkeeseenlaskijan laatimiin virallisiin lainakohtaisiin ehtoihin ja liikkeeseenlaskijan 1.7.2010 päivättyyn ohjelmaesitteeseen ( The Royal Bank of Scotland N.V. LaunchPAD Programme ) täydennyksineen, jotka ovat saatavilla merkintäpaikoista tai verkkosivulta www.evli.com/saksa. 2. TOIMITA MERKINTÄSITOUMUS Täytä merkintäsitoumuslomake ja toimita se myyntipaikkaan 22.10.2010 kello 16:00 mennessä. Merkintäsitoumuslomakkeen saat merkintäpaikoista. 3. MAKSA MERKINTÄ Maksa merkintä 29.10.2010 mennessä merkintäsitoumuslomakkeen kohdassa Maksu kuvatulla tavalla. Merkinnästä ei toimiteta erillistä laskelmaa, vaan maksu tulee suorittaa merkintäsitoumuslomakkeen ohjeiden mukaisesti. HUOMIOITAVAA MAKSUTON SÄILYTYS Tämän sijoitusobligaation säilytys Evlissä olevalla tai tätä tarkoitusta varten avattavalla arvo-osuustilillä on sijoittajalle maksutonta. Sijoitusobligaatio kirjataan sijoittajan arvo-osuustilille arviolta liikkeeseenlaskupäivänä tai viipymättä tämän jälkeen. JÄLKIMARKKINA Evli tarjoaa sijoitusobligaatiolle normaaleissa markkinaolosuhteissa jälkimarkkinan vähintään 10 000 euron nimellisarvoiselle sijoitukselle (katso Jälkimarkkina- ja Likviditeettiriski ). Jälkimarkkinahinta voi olla markkinatilanteesta riippuen enemmän tai vähemmän kuin merkintähinta. Suosittelemme sijoitusobligaatiota ensisijaisesti sijoitukseksi, joka pidetään koko sijoituksen juoksuajan. VEROTUS Tässä kuvataan ainoastaan lyhyesti sijoitusobligaation tämänhetkistä verotusta Suomessa verovelvollisen luonnollisen henkilön osalta. Evli ei toimi asiakkaan veroasiantuntijana (katso Verotusriski ). Sijoitusobligaation takaisinmaksusta eräpäivänä syntyvää voittoa ei käsitellä verotuksessa luovutusvoittona tai korkotulon lähdeverolain mukaisena tulona, vaan muuna pääomatulona. Eräpäivänä tapahtuvasta takaisinmaksusta syntyvästä voitosta liikkeeseenlaskijan suomalainen maksuasiamies toimittaa 28 %:n ennakonpidätyksen. Jos obligaatio myydään ennen eräpäivää, syntyy luovutusvoittoa tai -tappiota. Luovutusvoitto on veronalaista pääomatuloa. Luovutustappio puolestaan on vähennettävissä luovutusvoitoista, jotka syntyvät samana vuonna ja kolmena seuraavana vuonna. LIIKKEESEENLASKUN TOTEUTUS JA RAJOITUKSET Liikkeeseenlaskija peruuttaa liikkeeseenlaskun, mikäli osallistumisastetta ei voida vahvistaa 105 %:iin tai korkeammaksi. Evli pidättää lisäksi itsellään oikeuden peruuttaa liikkeeseenlasku jos sijoitusobligaatiota ei merkitä nimellisarvoltaan vähintään 2 500 000 euroa tai jos Evlin mielestä liikkeeseenlaskuun oleellisesti vaikuttavissa olosuhteissa on tapahtunut sellainen muutos, joka voisi haitata tai vaikeuttaa sijoitusobligaation liikkeeseenlaskun toteuttamista. Mikäli liikkeeseenlasku perutaan, Evli tiedottaa kaikkia merkintäsitoumuksen jättäneitä sijoittajia tarjouksen peruuntumisesta ja merkintäsumma palautetaan sijoittajan pankkitilille korotta. 5

RISKIT Arvopaperimarkkinoilla sijoittamiseen liittyy aina riskejä. Sijoittaja vastaa itse omien sijoituspäätöstensä taloudellisista tuloksista ja veroseuraamuksista riippumatta siitä, onko Evli tai Evlin mahdollinen yhteistyökumppani suorittanut rahoitusvälinettä koskevan soveltuvuus- tai asianmukaisuusarvioinnin tai katsotaanko sijoittajan saaneen sijoitusneuvontaa sijoituspäätöstä varten. Asiakkaan tulee tarvittaessa ottaa yhteyttä asiantuntijaan mahdollisten vero-, kirjanpito-, oikeudellisten, taloudellisten tai muiden riskien arvioimiseksi. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä huolellisesti tutustua tähän markkinointiesitteeseen sekä liikkeeseenlaskijan laatimiin lainakohtaisiin ehtoihin ja ohjelmaesitteeseen, jotka ovat saatavissa merkintäpaikasta (tarjousasiakirjojen yksilöidyt tiedot löydät markkinointimateriaalin kohdasta Kuinka merkitsen sijoitusobligaatiota ). Sijoitusobligaatioihin liittyvät keskeisimmät riskit on kuvattu lyhyesti alla. Esitetyt riskit eivät ole tärkeysjärjestyksessä, eikä kyseessä ole kattava riskien kuvaus. TUOTTORISKI Tuottoriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että sijoitusobligaation kohde-etuus, eli tässä osakeindeksi, kehittyy obligaation ehtojen kannalta ei-toivotulla tavalla. Nimellispääoman suoja ei kata mahdollista ylikurssia eikä merkintäpalkkiota, joten sijoittaja voi tuottoriskin toteutuessa menettää mahdollisen tuoton lisäksi mahdollisen ylikurssin ja/tai merkintäpalkkion. Kohde-etuuden tulevasta kehityksestä ei voida antaa takeita. Kohde-etuuden arvo voi vaihdella sijoitusaikana ja kohde-etuuden arvonvaihtelut vaikuttavat sijoitusobligaation arvoon. Sijoitus obligaatioon ei ole sama asia kuin sijoitus suoraan kohde-etuuteen. LIIKKEESEENLASKIJARISKI Liikkeeseenlaskijaan liittyvä liikkeeseenlaskijariski tarkoittaa riskiä siitä, että liikkeeseenlaskija joutuu maksukyvyttömyystilaan, jolloin sillä ei ole kykyä suoriutua sijoitusobligaation asettamista velvoitteista sijoittajia kohtaan. Tällöin on mahdollista, että sijoittaja menettää sijoittamansa nimellispääoman kokonaan tai osittain, tai ei saa sijoituksen ehtojen mukaista tuottoa. Sijoittajan tuleekin sijoituspäätöstä tehdessään kiinnittää huomiota liikkeeseenlaskijan taloudelliseen asemaan ja luottokelpoisuuteen. Liikkeeseenlaskijariskin arvioimiseksi ohjelmaesitteessä on esitetty tiedot liikkeeseenlaskijan taloudellisesta asemasta. Juoksuaikana liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuuden heikkeneminen saattaa laskea sijoituksen arvoa ja luottokelpoisuuden koheneminen saattaa nostaa sijoituksen arvoa. Sijoitusobligaatiolle ei ole asetettu erillistä vakuutta. JÄLKIMARKKINA- JA LIKVIDITEETTIRISKI Sijoitusobligaation pääomasuoja on voimassa ainoastaan eräpäivänä. Näin ollen obligaation myynti jälkimarkkinalla ennen eräpäivää tapahtuu aina sen hetkiseen markkinahintaan, joka voi olla suurempi tai pienempi kuin sijoitettu nimellispääoma. Suosittelemmekin sijoitusobligaatiota ensisijaisesti sijoitukseksi, joka pidetään koko sijoituksen juoksuajan. Sijoitusobligaation markkinahintaan vaikuttavat juoksuaikana muun muassa kohde-etuuden kehitys, yleinen korkotaso ja liikkeeseenlaskijan luottoriski. Likviditeettiriski voi toteutua, jos sijoittaja haluaa realisoida sijoitusobligaation kesken sen juoksuajan. Riskinä tällöin on, että obligaatiolle ei löydy ostajaa tai että obligaatiosta tarjottava hinta on sen todellista arvoa heikompi esimerkiksi poikkeuksellisesta markkinatilanteesta johtuen. Sijoittajalle voi näin ollen koitua tappioita myydessään sijoitusobligaation jälkimarkkinoilla. Evli antaa sijoitusobligaatiolle päivittäisen takaisinostohinnan normaaleissa markkinaolosuhteissa, mutta ei voi taata jälkimarkkinoita. KORKORISKI Korkoriskillä tarkoitetaan sitä, että korkotason kehityksellä on vaikutus korkosijoituksen arvoon sijoituksen juoksuaikana. Korkotason noustessa sijoitusobligaation korko-osan arvo pääsääntöisesti laskee ja korkotason laskiessa sijoitusobligaation korkoosan arvo pääsääntöisesti nousee. Korkoriski voi toteutua vain, jos sijoitus myydään ennen eräpäivää. RISKI ENNENAIKAISESTA LUNASTUKSESTA JA LAINA- EHTOJEN KORJAAMISESTA Liikkeeseenlaskija voi lunastaa sijoitusobligaation takaisin ennen sen erääntymistä lainaehdoissa mainituissa erityistapauksissa, muun muassa olennaisen lainsäädännön muutoksen johdosta. Tällaisen ennenaikaisen lunastuksen yhteydessä sijoittaja ei välttämättä saa takaisin koko sijoitettua pääomaa tai minkäänlaista tuottoa. Tietyissä erityistapauksissa liikkeeseenlaskija / laskenta-asiamies voi myös oman harkintansa mukaisesti korjata lainaehtoja ilman sijoitusobligaation omistajan suostumusta lainaehdoissa mainituin ehdoin. Ei voida taata, etteivät yllä mainitut muutokset ole epäedullisia sijoitusobligaation haltijoille. VEROTUSRISKI Verotusriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että sijoitusobligaation tai sen tuoton verotuskohtelussa sijoitusaikana tapahtuvat muutok set voivat vaikuttaa sijoittajan saamaan nettotuottoon. Sijoitta ja vastaa kaikista sijoitusobligaatioon liittyvistä veroseuraamuk sista ja hänen on itse arvioitava mahdolliset veroseuraamukset ja tarvittaessa käännyttävä veroneuvojan puoleen. 6

TÄRKEÄÄ TIETOA TARJOUKSEN TEKIJÄ JA MERKINTÄPAIKKA Evli Pankki Oyj ( Evli ) (Y-tunnus 0533755-0), Aleksanterinkatu 19 A, 00100 Helsinki, puhelin (09) 4766 90 (vaihde). Evlin Sijoittajapalvelu palvelee puhelimitse numerossa 0203 20 444 arkisin klo 10.00 14.00. Evli on Finanssivalvonnan valvonnan alainen luottolaitos ja sijoittajien korvausrahaston jäsen. ETÄMYYNTI JA TIEDOT PALVELUNTARJOAJASTA Palveluntarjoajaa koskevat tiedot ja sijoitusobligaation etämyyntiä koskevat ennakkotiedot, sopimusehdot ja asiakaspalvelu annetaan suomeksi. Palveluntarjoajaa ja etämyyntiä koskevat tiedot ovat saatavilla osoitteessa www.evli.com/asiakkuus. MYYNTIRAJOITUS Tämä materiaali ei ole tarjous myydä tai merkitä sijoitustuotetta valtiossa, jossa tarjouksen tekeminen olisi lainvastaista. Tätä materiaalia ei saa jaella maissa, joissa jakelu tai tiedottaminen on ristiriidassa kyseisen maan sääntöjen kanssa. Erityisesti, tätä esitettä ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Liikkeeseenlaskija edellyttää, että tämän esitteen haltuunsa saavat henkilöt tutustuvat tällaisiin rajoituksiin ja noudattavat niitä. OHJELMAESITTEEN TÄYDENNYKSET Sijoittajan jättämä ostositoumus on sitova eikä sijoittajalla ole oikeutta peruuttaa sitä. Mikäli kuitenkin liikkeeseenlaskija julkistaa ohjelmaesitteen tai lainakohtaisten ehtojen täydennyksen tarjousaikana, merkintäsitoumuksen antaneella sijoittajalla on arvopaperimarkkinalain mukainen oikeus perua päätöksensä ilmoittamalla tästä kirjallisesti Evlille kahden pankkipäivän kuluessa täydennyksen julkistamisesta tai Finanssivalvonnan erityisestä syystä päättämän pidemmän ajan kuluessa, kuitenkin enintään neljän pankkipäivän kuluessa täydennyksen julkaisemisesta. Mahdolliset täydennykset julkaistaan Evlin verkkosivuilla: www.evli.com/saksa. IMMATERIAALIOIKEUDET Tämän materiaalin tekijänoikeus ja muut immateriaalioikeudet kuuluvat Evlille ja kaikki oikeudet on pidätetty kaikissa maissa. Materiaali on tarkoitettu ainoastaan nimetyn vastaanottajan käyttöön eikä vastaanottajalla ole oikeutta julkistaa, luovuttaa, kopioida tai muuten siirtää materiaalia ilman Evlin suostumusta kolmannelle osapuolelle. MARKKINOINTIMATERIAALIN LAATIJA Tämän markkinointimateriaalin on laatinut Evli. Liikkeeseenlaskija tai mikään sen läheisyhtiö ei osallistu markkinointimateriaalin laatimiseen tai käy materiaalia läpi etukäteen. Tällöin sijoitustuotteen liikkeeseenlaskija tai mikään sen läheisyhtiö ei anna minkäänlaisia takuita tai lupauksia tai kanna vastuuta tässä materiaalissa annetuista tiedoista. Liikkeeseenlaskija vastaa lopullisten ehtojen oikeellisuudesta sijoittajan suuntaan. INDEKSIN VASTUUNRAJOITUS This is neither sponsored nor promoted, distributed or in any other manner supported by Deutsche Börse AG (the Licensor ). The Licensor does not give any explicit or implicit warranty or representation, neither regarding the results deriving from the use of the Index and/or Index Trademark nor regarding the Index value at a certain point in time or on a certain date nor in any other respect. The Index is calculated and published by the Licensor. Nevertheless, as far as admissible under statutory law the Licensor will not be liable vis-à-vis third parties, including investors, to point out potential errors in the Index. Neither the publication of the Index by the Licensor nor the granting of a license regarding the Index as well as the Index Trademark for the utilisation in connection with this product or other securities or financial products, which derived from the Index, represents a recommendation by the Licensor with respect to the attractiveness on an investment in this product. In its capacity as sole owner of all rights to the Index and the Index Trademark the Licensor has solely licensed to the The Royal Bank of Scotland N.V. of this product the utilisation of the Index and the Index Trademark as well as any reference to the Index and the Index Trademark in connection with this product. PALKKIOT KOLMANSILLE OSAPUOLILLE Evli voi maksaa palkkiota sijoitusobligaation myynnistä Evlin yhteistyökumppanille. Asiakkaan kustannus tuotteen hankkimisesta ei riipu siitä, ostaako asiakas sijoitusobligaation Evlistä tai Evlin yhteistyökumppanilta. 7

TARJOUKSEN PÄÄPIIRTEET TÄRKEITÄ PÄIVÄMÄÄRIÄ Tarjousaika 24.9. 22.10.2010 Maksupäivä 29.10.2010 Liikkeeseenlaskupäivä 5.11.2010 Eräpäivä 19.11.2015 SIJOITUSOBLIGAATIO Tyyppi Liikkeeseenlaskija Merkintäpaikka Etuoikeusasema ja vakuus Nimellisarvo Vähimmäissijoitus Myyntikurssi Merkintäpalkkio Arvo-osuusjärjestelmä ISIN-koodi Pörssilistaus Yleisön merkittäväksi tarkoitettu osakeindeksisidonnainen joukkovelkakirjalaina ( sijoitusobligaatio ) The Royal Bank of Scotland N.V. (Luottoluokitus: Moody s, A2 / S&P, A / Fitch, AA-) Evli Pankki Oyj Lainan nimellisarvon ja tuoton maksulle ei ole asetettu erillistä vakuutta. Lainan etuoikeusasema on sama kuin liikkeeseenlaskijan muilla vakuudettomilla sitoumuksilla 1 000 euroa yhtä lainaa kohden 10 000 euroa, joka vastaa 10 nimellisarvoltaan 1 000 euron määräistä lainaa. 100 % nimellisarvosta 2 % nimellisarvosta Euroclear Finland Oy FI4000018296 Sijoitusobligaatiolle ei haeta erillistä pörssilistausta Järjestelypalkkio Myyntikurssi sisältää vuotuisen strukturointikustannuksen, n. 0,8 % p.a nimellisarvolle laskettuna. Arvio perustuu markkinatilanteeseen 14.9.2010. Järjestelypalkkiosta katetaan tuotteen materiaali-, markkinointi-, selvitys- ja säilytyskustannukset. Lainasta ei peritä erillistä hallinnointipalkkiota. Jälkimarkkina Liikkeeseenlaskija tarjoaa lainalle normaaleissa markkinaolosuhteissa jälkimarkkinan vähintään 10 000 euron nimellisarvoiselle sijoitukselle (katso Jälkimarkkina- ja Likviditeettiriski ) TUOTONLASKENTA Indeksi Nimi Bloomberg-koodi DAX (PR) EUR -indeksi DAXK Index Takaisinmaksu eräpäivänä Nimellisarvo MAX (100 %; 100 % + Osallistumisaste Indeksin korkokorjattu tuotto) Osallistumisaste 115 % (osallistumisaste on alustava ja se vahvistetaan viimeistään 5.11.2010 välille 105 % - 125 %) Indeksin korkokorjattu Indeksin korkokorjattu loppuarvo / Indeksin alkuarvo - 1 tuotto Indeksin alkuarvo Aritmeettinen keskiarvo Indeksin sulkemisarvoista Alkuarvon määrityspäivinä Indeksin korkokorjattu loppuarvo Aritmeettinen keskiarvo Indeksin korkokorjatuista arvoista Loppuarvon määrityspäivinä Indeksin korkokorjattu arvo (t=1,2,3,4,5) Indeksin korkokorjattu arvo Loppuarvon määrityspäivänä t on: (1 t Korkokorjaus) Indeksin sulkemisarvo Loppuarvon määrityspäivänä t Korkokorjaus 2 % Alkuarvon määrityspäivät Loppuarvon määrityspäivät Pääomasuoja 5.11.2010, 12.11.2010, 19.11.2010, 26.11.2010 ja 3.12.2010, tai määrityspäivää seuraava kaupankäyntipäivä 7.11.2011, 5.11.2012, 5.11.2013, 5.11.2014 ja 5.11.2015, tai määrityspäivää seuraava kaupankäyntipäivä 100 % nimellisarvosta (ei kata 2 % merkintäpalkkiota) 8

EVLI PANKKI OYJ Evli Pankki Oyj on riippumaton, vakavarainen suomalainen varainhoitaja ja investointipankki, jonka asiakkaita ovat yrittäjät, yritysjohtajat, varakkaat perheet sekä sijoitusalan ammattilaiset. Yrittäjäomisteisena ja -henkisenä pankkina voimme tarjota asiakkaillemme laadukasta ja yksilöllistä palvelua. Päämarkkina-alueemme on Itämeren ympäristö. Toimimme Suomessa, Ruotsissa, Virossa, Liettuassa ja Venäjällä. YHTEYSTIEDOT Aleksanterinkatu 19 A, 4 krs. PL 1081 00101 Helsinki Puhelin (09) 476 690 (vaihde 8.30-18.00) Faksi (09) 661 387 www.evli.com Suomalainen pankki. Oman tiensä tekijöille.