31.10.2018 Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito Kuukausiraportti - lokakuu 2018 Tämä raportti on tarkoitettu vain sijoitustoiminnan seuraamiseen ja vastaanottajan yksityiseen käyttöön. Tiedot perustuvat julkaisun kirjoittamisaikaan saatavilla olleisiin tietoihin. Investium Oy pidättää oikeuden korjata tässä raportissa mahdollisesti olevat virheet. Investium Oy ei ota vastuuta eikä sen voida katsoa olevan vastuussa tässä raportissa esitetyistä tiedoista. Investium Oy:n ei myöskään voida katsoa olevan millään tavalla vastuussa tässä raportissa olevien tietojen käytöstä aiheutuneista seurauksista. Raportissa olevat tiedot eivät muodosta arvopaperimarkkinalain mukaista sijoitussuositusta tai -tutkimusta, eikä niitä ole tarkoitettu yksilölliseksi sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä rahoitusinstrumentteja. Rahaston historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta kehityksestä. Rahaston arvo voi nousta tai laskea. Asiakkaan tulee aina ennen sijoituspäätöksen tekemistä tutustua rahaston ominaisuuksiin, kuluihin ja riskeihin, jotka ilmenevät avaintietoesitteestä ja rahastoesitteestä, jotka ovat saatavilla osoitteesta www.investium.fi. 1
Rahaston aloituspäivä: 04.12.2017 Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito Rahaston arvonkehitys (%) ¹ -1.45% Rahaston periodituotot (%) ¹ ² Rahaston kuukausituotot (%) ¹ Rahaston kuukausittaiset tuotot viimeisen 12kk periodin ajalta (%) ¹ Rahasto tam hel maa huh tou kes hei elo syy lok YTD 2018-0.10-3.38-0.98 2.97 2.28-0.33 2.74-1.13 0.37-3.65-1.45 Indeksi tam hel maa huh tou kes hei elo syy lok YTD 2018 0.30-3.25-2.77 2.79 2.02 0.35 3.63 0.84 0.96-2.12 2.54 ¹ Rahaston tuotto on esitetty kokonaistuottona kaikkien kulujen jälkeen. Vertailuindeksin tuottoa ei ole rasitettu kuluilla. ² Yli vuoden pituiset periodituotot ovat annualisoitu. 2
Rahaston aloituspäivä: 04.12.2017 Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito Rahaston jakauma eri kohderahastoihin Rahaston sijoitusten jakauma Rahaston maantieteellinen jakauma ishares EURO STOXX 50 DE 18.1% Vanguard High Dividend Yield ETF 17.0% ishares International Select Dividend... 15.0% ishares TecDAX UCITS ETF DE 15.0% Invesco S&P 500 High Dividend 14.8% WisdomTree Emerging Markets High Divid... 11.7% ishares Select Dividend ETF 5.9% Invesco QQQ Trust Series 1 2.6% USA osakkeet 39.2% Eurooppa osakkeet 32.2% Globaalit osakkeet 14.6% Globaalit EM osakkeet 11.4% Tilit 2.7% Yhdysvallat 40.4% Saksa 18.4% Ranska 7.4% Iso-Britannia 4.4% Suomi 3.5% Kiina 3.0% Taiwan 2.9% Espanja 2.7% Australia 2.4% Venäjä 1.9% Tuntematon 0.1% Muut 13.1% Salkunhoitajan kommentti (31.10.2018) Osakemarkkinoiden suhteellisen rauhallisen syyskuun jälkeen kyyti oli kylmää heti lokakuun ensimmäisistä paivistä alkaen. FED:in koronnosto syyskuussa ja ensi vuoden loppuun mennessä ennustetut viisi koronnostoa yhdessä vahvan työllisyystilanteen kanssa nostivat USA:n valtionlainojen korkoja ja esimerkiksi 10-vuotinen korko kipusi noin 3,25 %:iin. Samaan aikaan jatkuva epävarmuus kauppasotiin liittyen, alkava tuloskausi ja USA:n välivaalit madalsivat kynnystä kotiuttaa voittoja ja pienentää osakeriskiä globaalisti. Lokakuu jää historiaan yhtenä negatiivisimmista kuukausista päivämuutoksien suhteen. Esimerkiksi USA:ssa positiivisia päiviä oli osakkeille vain 7 ja vastaavasti Euroopassa (STOXX 600) 9 kappaletta. S&P 500 -indeksi laski lokakuussa 6,9 % dollareissa mitattuna, mikä painoi indeksin kuluvan vuoden tuoton 2,5 %:iin. Euroopassa STOXX 600 indeksi laski 5,5 % ja sen 2018 vuosituotto on tällä hetkellä jo 4,7 % pakkasella. Pohjoismaiset osakkeet ovat olleet tähän asti jopa yllättävän defensiivisiä, eivätkä edelliset korjausliikkeet ole kohdistuneet niihin kovinkaan voimakkaina. Nyt myyntiaalto oli kuitenkin niin laaja, etteivät Pohjoismaatkaan välttyneet laskulta. MSCI Nordic indeksi laski lokakuussa 7,3 % ja OMX Helsinki 8,5 %. Niiden kuluvan vuoden tuotot ovat lokakuun jälkeen -2,5 % ja 2,8 %. Vaikka lokakuu olikin synkkä, näemme nykytilanteessa montakin positiivista huomionarvoista seikkaa. Tuloskausi on sekä USA:ssa, että Euroopassa jo pitkällä ja etenkin USA:ssa tulokset olivat jälleen kerran erittäin vahvoja. Mahtava, yli 20 % tuloskavu yhdistettynä noin 10 % korjausliikkeeseen osakemarkkinoilla on painanut arvostustasot jälleen erittäin houkutteleviksi. Toinen positiivinen tekijä liittyy USA:ssa vallitsevaan omien osakkeiden ostojen suosimiseen osinkojen sijaan. Yritykset eivät saa ostaa omia osakkeitaan ennen tulosjulkistustaan, joten lokakuussa nämä ostot puuttuivat lähes kokonaan markkinoilta, kun taas marraskuussa ostot ovat jälleen sallittuja. Myös välivaalit saadaan USA:ssa pois alta heti marraskuun alussa, mikä vähentää epävarmuutta vaalien tuloksesta riippumatta. Loppuvuosi on yleensä osakkeille vahva ja todennäköisyys on mielestämme jälleen markkinan palautumisen puolella. Investium Osakevarainhoito tuotti -3,65 % lokakuun aikana MSCI World High Dividend Yield indeksin tuottaessa -2,12 %. Jälleen kerran vahvistuva dollari auttoi yhdysvaltalaisia osakkeita nostaen niiden tuoton noin 1,2 % eurooppalaisia osakkeita paremmaksi. Rahastolla on strateginen alipaino indeksin USA allokaatiota vastaan, ja uskomme erojen tasaantuvan ajan saatossa. Huolimatta lokakuun heikosta kuukausituotosta, on Investium Osakevarainhoito pärjännyt vuoden alusta mitattuna selvästi pohjoismaisia ja eurooppalaisia osakkeita paremmin. Rahasto tarjoaakin hyvän tavan hajauttaa varojaan kansainvälisesti vahvoihin osingonmaksajiin. Rahasto on myös erittäin defensiivinen MSCI World indeksiä vastaan, joka laski kuukauden aikana -4,95 %. Olemme olleet suhteellisen defensiivisiä rahaston allokaation osalta ja käytämme nyt laskenutta markkinaa mahdollisuutena nostaa rahaston riskitasoa maltillisesti ja vaiheittain. Lisäsimme lokakuussa salkkuun saksalaisiin teknologiayhtiöihin sijoittavan ishares TecDAX UCITS ETF:n sen rajun kurssilaskun jälkeen ja jatkamme myös marraskuun aikana riskitason nostoa. Rahaston osinko-odotus on yhä noin 4 % ja sen sisältämien osakkeiden tuloskavu noin 10 %. Raju kurssilasku on tuonut rahaston arvostutasot entistä kiinnnostavimmiksi ja esimerkiksi sen P/E-luku on nyt noin 15. 3
Rahaston aloituspäivä: 10.03.1999 Invesco QQQ Trust Series 1 n arvonkehitys (%) ¹ 259.45% Teknologia 56.1% Kestokulutushyödykkeet 19.3% Terveydenhuolto 9.1% Kertakulutushyödykkeet 6.5% Viestintä 4.2% Teollisuus 3.5% Rahoitus 1.3% Ei ilmoitettu 0.1% Periodituotot -8.60% -3.58% 5.93% 9.64% 12.47% 52.97% 112.16% PowerShares QQQ Truest Series 1 on USA:ssa noteerattu pörssilistattu rahasto (ETF). Rahaston sijoitusstrategiana on pyrkiä mahdollisimman tarkasti seuraamaan Nasdaq 100 indeksiä. Rahasto omistaa lähes joka tilanteessa kaikkia indeksin 100 osaketta. Nasdaq 100 indeksi koostuu sadasta suurimmasta yhdysvaltalaisesta ja kansainvälisestä yrityksestä, jotka on listattu Nasdaq -pörssiin. Yritysten painot indeksissä määräytyvät niiden markkina-arvojen suhteessa. Indeksissä ei ole finanssisektoria, joten se painottuu vahvasti teknologia- ja kuluttajasektoreihin. Yhdysvallat 97.4% Kiina 1.7% Iso-Britannia 0.4% Brasilia 0.2% Singapore 0.2% Korean tasavalta 0.2% 4
Rahaston aloituspäivä: 13.07.2007 WisdomTree Emerging Markets High Dividend Fund n arvonkehitys (%) ¹ 19.33% Rahoitus 21.4% Perusteollisuus 17.3% Energia 16.1% Teknologia 10.4% Viestintä 10.2% Kestokulutushyödykkeet 5.7% Kertakulutushyödykkeet 4.8% Julkiset palvelut 4.2% Kiinteistöt 3.6% Teollisuus 3.5% Terveydenhuolto 0.8% Ei ilmoitettu 2.0% Periodituotot -7.63% -8.56% -9.71% -7.78% -3.35% 29.44% -6.79% WisdomTree Emerging Markets High Dividend Fund on USA:ssa noteerattu pörssilistattu rahasto (ETF). Rahaston sijoitusstrategiana on pyrkiä mahdollisimman tarkasti seuraamaan WisdomTree Emerging Markets High Dividend -indeksiä. Kyseinen indeksi koostuu niistä kehittyvien markkinoiden osakkeista, joiden osinkotuotot kuuluvat markkinan korkeimpiin 30 prosenttiin. Salkkuun valitut yhtiöt painotetaan niiden osinkojen suhteessa, niin että kaikista korkeinta osinkovirtaa maksavat yhtiöt saavat suuremman painon ja vastaavasti pienintä osinkovirtaa maksavat pienemmän painon. Kiina 25.6% Taiwan 25.0% Venäjä 16.3% Etelä-afrikka 7.3% Brasilia 4.3% Intia 3.6% Malesia 2.7% Turkki 2.3% Thaimaa 2.2% Indonesia 2.0% Tuntematon 0.8% Muut 8.0% 5
Rahaston aloituspäivä: 27.12.2000 ishares EURO STOXX 50 DE n arvonkehitys (%) ¹ 77.88% Rahoitus 17.9% Kestokulutushyödykkeet 12.7% Teollisuus 12.5% Kertakulutushyödykkeet 10.5% Terveydenhuolto 10.1% Teknologia 9.9% Perusteollisuus 9.0% Energia 7.5% Viestintä 4.7% Julkiset palvelut 4.0% Kiinteistöt 1.0% Ei ilmoitettu 0.3% Periodituotot -5.82% -9.09% -7.64% -6.18% -9.86% 3.51% 23.58% ishares EURO STOXX 50 UCITS ETF on pörssilistattu rahasto (ETF), jonka kotipaikka on Irlanti. Rahaston sijoitusstrategiana on pyrkiä mahdollisimman tarkasti seuraamaan Euro STOXX 50 indeksiä. Indeksi mittaa 50 sellaisen pörssinoteeratun eurooppalaisen yhtiön osakesidonnaisten arvopaperien kehitystä, jotka ovat markkinasektorinsa johtajia Euroopan talous- ja rahaliitossa. Vertailuindeksi on painotettu vapaasti vaihdettavan markkinapääoman perusteella, ja kunkin yksittäisen osatekijän paino voi olla korkeintaan 10 %. Vapaasti vaihdettavalla tarkoitetaan, että vertailuindeksin laskemiseen käytetään vain kansainvälisille sijoittajille saatavilla olevia osakkeita, ei kaikkia yhtiön liikkeeseen laskemia osakkeita. Vapaasti vaihdettava markkinapääoma on yrityksen osakkeen hinta kerrottuna kansainvälisille sijoittajille saatavilla olevien osakkeiden määrällä. Ranska 35.9% Saksa 28.8% Espanja 10.1% Alankomaat 9.8% Italia 4.6% Iso-Britannia 3.3% Korean tasavalta 2.9% Belgia 2.5% Suomi 1.2% Yhdysvallat 1.0% 6
Rahaston aloituspäivä: 06.04.2001 ishares TecDAX UCITS ETF DE n arvonkehitys (%) ¹ 207.63% Teknologia 47.5% Terveydenhuolto 27.7% Viestintä 23.5% Teollisuus 1.4% Ei ilmoitettu 0.0% Periodituotot -6.39% -8.74% 0.48% 3.69% 1.04% 44.79% 125.98% ishares TecDAX UCITS ETF (DE) pörssilistattu rahasto (ETF), jonka kotipaikka on Irlanti. Rahaston sijoitusstrategiana on pyrkiä mahdollisimman tarkasti seuraamaan TecDAX indeksiä. Indeksi mittaa 30 suuriman saksalaisen teknologia-sektoriin kuuluvan yrityksen tuottoa. Yhtiöt ovat keskimäärin pienempiä kuin DAX indeksin yhtiöt. Saksa 89.0% Yhdysvallat 8.0% Iso-Britannia 1.8% Itävalta 1.1% 7
Rahaston aloituspäivä: 10.11.2006 Vanguard High Dividend Yield ETF n arvonkehitys (%) ¹ 261.57% Rahoitus 15.7% Terveydenhuolto 14.4% Kertakulutushyödykkeet 13.4% Teollisuus 11.7% Teknologia 11.4% Energia 9.9% Julkiset palvelut 7.2% Viestintä 6.3% Kestokulutushyödykkeet 6.0% Perusteollisuus 3.3% Kiinteistöt 0.0% Ei ilmoitettu 0.7% Periodituotot -4.40% -2.95% 2.34% -0.55% 4.02% 34.39% 61.02% Vanguard High Dividend Yield ETF on USA:ssa noteerattu pörssilistattu rahasto (ETF). Rahasto pyrkii seuraamaan mahdollisimman tarkasti FTSE High Dividend Yield indeksiä, joka koostuu yhtiöistä jotka maksavat keskimääräistä korkeampia osinkoja. Indeksin rakentaminen aloitetaan listaamalla kaikki USA:n yhtiöt jotka maksavat osinkoja (poislukien pienimmät yhtiöt ja listatut kiinteistörahastot). Näistä yhtiöistä mukaan indeksiin valitaan puolet sen mukaan, että valittujen yhtiöiden osingot ovat keskimääräistä korkeampia. Indeksiin valitut yhtiöt painotetaan salkussa niiden markkina-arvojen mukaan. Lopputuloksena on yli 400 osakkeen hyvin hajautettu ja pääosin suurista yhtiöistä koostuva salkku. Yhdysvallat 99.1% Sveitsi 0.6% Singapore 0.1% Iso-Britannia 0.1% Puerto rico 0.1% Kiina 0.0% Monaco 0.0% 8
Rahaston aloituspäivä: 03.11.2003 ishares Select Dividend ETF n arvonkehitys (%) ¹ 127.92% Julkiset palvelut 30.5% Kestokulutushyödykkeet 15.3% Energia 11.1% Rahoitus 10.0% Kertakulutushyödykkeet 9.8% Teknologia 5.7% Teollisuus 4.9% Terveydenhuolto 4.5% Viestintä 4.2% Perusteollisuus 3.6% Ei ilmoitettu 0.3% Periodituotot -3.90% -3.26% 1.22% -0.26% 4.59% 37.45% 61.44% ishares Select Dividend ETF on USA:ssa noteerattu pörssilistattu rahasto (ETF). Rahasto pyrkii mahdollisimman hyvin seuraamaan Dow Jones Select Dividend indeksiä. Kyseinen indeksi koostuu 100:sta korkeinta osinkoa maksavasta yhtiöstä USA:ssa. Näitä sataa sijoituskohdetta ei valita kuitenkaan pelkästään viimeisimmän osinkotiedon perusteella, vaan jokaisen yhtiön historiallisten osinkojen pitää mm. muodostaa kasvava sarja, eikä yhtiön sallita laskeneen osinkoaan. Yhtiöiden painot indeksissä perustuvat niiden maksamien osinkojen suuruuteen. Rahastoon valikoituu myös pieniä ja keskisuuria yhtiöitä ja siksi se poikkeaa monesta muusta osinko ETF:stä. Yhdysvallat 98.7% Singapore 1.3% 9
Rahaston aloituspäivä: 11.06.2007 ishares International Select Dividend ETF n arvonkehitys (%) ¹ -3.49% Rahoitus 31.1% Kestokulutushyödykkeet 13.8% Julkiset palvelut 13.5% Viestintä 8.6% Energia 8.5% Kertakulutushyödykkeet 8.2% Terveydenhuolto 7.6% Teollisuus 4.3% Teknologia 2.3% Perusteollisuus 1.1% Kiinteistöt 0.5% Ei ilmoitettu 0.7% Periodituotot -5.82% -6.89% -7.03% -5.56% -3.64% 18.62% 2.47% ishares International Select Dividend ETF on USA:ssa noteerattu pörssilistattu rahasto (ETF). Rahasto pyrkii mahdollisimman tarkasti seuraamaan Dow Jones EPAC Select Dividend indeksiä. Kyseinen indeksi koostuu 100:sta korkeinta osinkoa maksavasta yhtiöstä kehittyneiltä markkinoilta USA:n ulkopuolella. Näitä sataa sijoituskohdetta ei valita kuitenkaan pelkästään viimeisimmän osinkotiedon perusteella, vaan jokaisen yhtiön historiallisten osinkojen pitää mm. muodostaa kasvava sarja, eikä yhtiön sallita laskeneen osinkoaan. Yhtiöiden painot indeksissä perustuvat niiden maksamien osinkojen suuruuteen suhteessa samassa maassa listattuihin muihin yhtiöihin. Iso-Britannia 24.2% Australia 16.3% Ranska 7.2% Kanada 6.4% Espanja 6.0% Ruotsi 5.9% Italia 5.5% Suomi 4.8% Norja 4.7% Sveitsi 3.4% Muut 0.0% 10
Rahaston aloituspäivä: 18.10.2012 Invesco S&P 500 High Dividend n arvonkehitys (%) ¹ 116.70% Julkiset palvelut 20.0% Kertakulutushyödykkeet 16.1% Kiinteistöt 15.4% Rahoitus 11.7% Energia 10.4% Teollisuus 7.4% Viestintä 5.4% Kestokulutushyödykkeet 5.2% Terveydenhuolto 3.8% Teknologia 3.4% Perusteollisuus 1.4% Ei ilmoitettu -0.1% Periodituotot -2.47% -2.41% 3.73% -1.84% 1.66% 35.61% 69.43% PowerShares S&P 500 High Dividend Low Volatility Portfolio on USA:ssa listattu pörssinoteerattu rahasto (ETF). Rahasto pyrkii mahdollisimman tarkasti seuraamaan S&P500 Low Volatility High Dividend indeksiä. Indeksi rakennetaan listaamalla ensin ne 75 yhtiötä S&P 500 indeksistä, joiden osingot ovat korkeimmat. Tämän jälkeen listalta valitaan ne 50 yhtiötä, joiden riskitaso volatiliteetilla mitattuna on kaikkein alhaisin. Sijoitukset näihin 50 yhtiöön painotetaan niiden osinkovirtojen suhteessa. Yhdysvallat 100.0% 11