Suomalaiset pienyhtiöt Nordean silmin



Samankaltaiset tiedostot
NASDAQ OMX Helsinki. Julkistamisajankohdat 2009 Disclosure Dates Yhtiökokous Interim Reports/Summaries of Performance**

NASDAQ OMX Helsinki. Julkistamisajankohdat 2010 Disclosure Dates Yhtiökokous Interim Reports/Summaries of Performance**

Ke Nordea Bank: tilinpäätöstiedote 2014 (n. klo 8.00), tiedotustilaisuus (klo 10.30), puhelinkonferenssi (klo 15.30)

OMX Pohjoismainen Pörssi Helsinki. OMX Nordic Exchange Helsinki. Julkistamisajankohdat 2008 Disclosure Dates

Ti Ixonos: ylimääräinen yhtiökokous, asialistalla osakeanti ja optio-oikeudet (klo 09.00)

Large Cap Helsinki. Julkistamisajankohdat 2007 Disclosure Dates

Large Cap Helsinki. Julkistamisajankohdat 2006 Disclosure Dates

Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat

Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

INTERNET APPENDIX 1. Descriptive statistics of the ownership of shares listed on the Nasdaq OMX Nordic Helsinki Stock Exchange at January 1, 2015

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Sijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016

Osakevaihto, kurssikehitys ja markkina-arvo Equity Turnover, Price Development and Market Capitalisation

Osakevaihto, kurssikehitys ja markkina-arvo Equity Turnover, Price Development and Market Capitalisation


Osakevaihto, kurssikehitys ja markkina-arvo Equity Turnover, Price Development and Market Capitalisation

PÖRSSIYHTIÖIDEN OSAKKEET - AKTIER I BÖRSBOLAG

Osakevaihto, kurssikehitys ja markkina-arvo Equity Turnover, Price Development and Market Capitalisation

Osakevaihto, kurssikehitys ja markkina-arvo Equity Turnover, Price Development and Market Capitalisation

Osakevaihto, kurssikehitys ja markkina-arvo Equity Turnover, Price Development and Market Capitalisation

Ohjeet. Periaate ilmoitusvelvollisuuden osalta: Olemassa olevat omistukset syötetty ilman pvm ja muutosta alkusaldoksi

PÖRSSIYHTIÖIDEN OSAKKEET - AKTIER I BÖRSBOLAG

PÖRSSIYHTIÖIDEN OSAKKEET - AKTIER I BÖRSBOLAG

Keskimääräinen päivävaihto, EUR Daily average value, EUR. Katsauskuukausi Report month. Vuoden alusta Since yearend

Osakevaihto, kurssikehitys ja markkina-arvo Equity Turnover, Price Development and Market Capitalisation

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. EUROCLEAR FINLAND OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri

Osakevaihto, kurssikehitys ja markkina-arvo Equity Turnover, Price Development and Market Capitalisation

Pörssiyhtiöiden osakkeet - Aktier i börsbolag

Yhtiökokoukset ja osingot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. ICECAPITAL VARAINHOITO OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri. Tilausaika

Ohjeet. Periaate ilmoitusvelvollisuuden osalta: Olemassa olevat omistukset syötetty ilman pvm ja muutosta alkusaldoksi

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri. Tilausaika :42 Tilauksen viite

Yhtiökokoukset ja osingot

NOKOC19E9.00NDS

Yhtiökokoukset vuonna 2016 ja osingot vuodelta 2015 / Bolagsstämmor år 2016 och dividender år Maksupäivä. Täsmäytyspäivä. Avstämningsdag

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. ICECAPITAL PANKKIIRILIIKE OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri

Kimmo Vehkalahti: Osinkoja kolmelle kurssille ( )

Talouden näkymät Vieläkö tuottoja on jäljellä? Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2014

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, Helsinki, p ,

Osakemarkkinat, muu maailma * Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta

Markkinakatsaus. Muuttuva maailma. Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. UNITED BANKERS PANKKIIRILIIKE OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri

FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Pörssin ulkomaalaisomistus keskimäärin hieman lisääntyi huhtikuussa: Suositusten seuranta:

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot

Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot

FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Pörssin ulkomaalaisomistuksessa keskimäärin pientä myyntiä lokakuussa: 3Q15-tuloskausi jatkuu tänään:

Vacon Cleantech-tilaisuus, Helsingin Osakesäästäjät

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri. Tilausaika :34 Tilauksen viite

OHJE. VerohallintoL (1557/95) 2 2 mom Verohallitus Postiosoite: Käyntiosoite: Puhelin: (09) Dnro 8/39/2003

Hallituksen puheenjohtajan katsaus Jan Inborr hallituksen puheenjohtaja, Vacon Oyj

FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Pörssin ulkomaalaisomistus keskimäärin melko muuttumaton tammikuussa: 4Q15-tuloskausi jatkuu:

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB (PUBL) Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri

Vacon Oyj Kestävä kasvuyhtiö

Työeläkeyhtiön kommentit. Sijoitusjohtaja Jussi Laitinen

Pääministeri. Alexander Stubb

Osingot Dividends 2008 NASDAQ OMX Helsinki

A special dividend is included in the index as a net amount and it is calculated as follows: ) = - ( EUR * ) = ,75 EUR

Valtion yhtiöomistusmuutokset vuosina

Tunnusluvut sijoittajan apuvälineenä

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot

FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: 2Q15-tuloskauden tuloksia: Pörssin ulkomaalaisomistuksessa ei suuria muutoksia hiljaisessa heinäkuussa:

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO SUOMI -INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

ELON OSALLISTUMINEN YHTIÖKOKOUKSIIN JA ÄÄNESTYKSET

Markkinakatsaus Muuttuva maailma. Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri. Tilausaika :50 Tilauksen viite

Osakehelmien tuntomerkit. Tampereen sijoitusmessut Henri Elo, pörssianalyytikko Kauppalehti Oy / Balance Consulting

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. UNITED BANKERS PANKKIIRILIIKE OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri

Aamuraportti. Kaivosyhtiöt nousukiidossa

vuosikertomus Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto

OP-Suomi Arvo syys-lokakuun tähtirahasto

Hallituksen puheenjohtajan katsaus Panu Routila hallituksen puheenjohtaja, Vacon Oyj. Vacon Oyj:n yhtiökokous 2014 Vaasa, 27.

OP-Focus touko-kesäkuun tähtirahasto

Sijoittajabarometri Suomen Vuokranantajat ry. Syys-lokakuu 2014

TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

SIJOITTAJAN ODOTUKSET HALLITUKSEN JÄSENELLE KRIISITILANTEESSA. Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri. Tilausaika :40 Tilauksen viite

FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Suomen TOP-55 osakkeiden konsensusmuutokset viime kuukauden aikana:

A special dividend is included in the index as a net amount and it is calculated as follows:

FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: 3Q15-tuloskauden välitilinpäätös 67% suomalaisista 3Q15 tuloksista takana: 3Q15-tuloskausi jatkuu tänään:

h h i i h i i Veoneerin osakekurssi 12 kk, SEK

EHDOKKAIDEN ANSIOLUETTELOT

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB (PUBL) Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri

LUVASSA HUIPPUOSINGOT KEVÄÄLLÄ 2016

Pääministerin estyneenä ollessa, sosiaali- ja terveysministeri. Paula Risikko

i i h h h i i Stora Enson osakekurssi, 12 kk

Sijoittajabarometri. Syys-lokakuu 2014 (julkaistu )

Valtion keskitetty omistajaohjaus

FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: 1Q17-tuloskausi jatkuu seuraavasti:

Pankkitsunami miten tästt Osakemarkkinoiden näkymn

Lyhyeksimyynti mitä ja miksi?

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO OMX HELSINKI 25 PÖRSSINOTEERATTU RAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

A special dividend is included in the index as a net amount and it is calculated as follows:

Transkriptio:

Suomalaiset pienyhtiöt Nordean silmin Janne Lähdesmäki, Portfolio Manager CEFA / CIIA Finnish Equities 02/01/2012

Mikä on määritelmällisesti pienyhtiö (small cap)? Yhdysvalloissa small cap kategoria 300 milj 2 mrd USD (Mcap) Nordea Suomi -osaketiimin käyttämät: luokat: > 7,5mrd 1,5 7,5mrd 225Meur 1,5mrd 37,5Meur 225Meur < 37,5Meur Suomalaiset pienyhtiöt 2

Suomalaisten yhtiöiden jakautuminen MCAP luokkiin Yläraja (EUR) Alaraja (EUR) Yhtiöiden lukumäärä Large Cap 7 500 000 000 6 Mid Cap 7 500 000 000 1 500 000 000 13 Small Cap 1 500 000 000 225 000 000 38 Micro Cap 225 000 000 37 500 000 38 Nano cap 37 500 000 29 Yhteensä 124 Management & Bloomberg 3

Suomalaisten yhtiöiden jakautuminen MCAP luokkiin Nano Cap. Micro Cap. Small Cap. Mid Cap. Large Cap. SUOMEN SAASTAJIEN KIINTEISTO BIOHIT OYJ-B RAPALA VMC OYJ CARGOTEC OYJ-B SHARE KONE OYJ-B INCAP OYJ TIIMARI PLC VIKING LINE ABP YIT OYJ SAMPO OYJ-A SHS TECTIA OYJ INTERAVANTI OYJ PKC GROUP OYJ OUTOTEC OYJ NOKIA OYJ GEOSENTRIC OYJ ETTEPLAN OYJ ORIOLA-KD OYJ B SHARESNESTE OIL OYJ FORTUM OYJ QPR SOFTWARE OYJ GLASTON OYJ ABP FINNAIR OYJ ORION OYJ-CLASS B TELIASONERA AB TAKOMA OYJ ELEKTROBIT CORPORATION VAISALA OYJ- A SHS POHJOLA BANK PLC-A SHS NORDEA BANK AB - FDR SOLTEQ OYJ PANOSTAJA OYJ OLVI OYJ-A SHARES KESKO OYJ-A SHS IXONOS OYJ AFFECTO OYJ F-SECURE OYJ ELISA OYJ TRAINERS' HOUSE PLC EQ PLC HKSCAN OYJ-A SHS NOKIAN RENKAAT OYJ WULFF-GROUP PLC COMPTEL OYJ CRAMO OYJ STORA ENSO OYJ-R SHS YLEISELEKTRONIIKKA OYJ DIGIA PLC POYRY OYJ METSO OYJ NEO INDUSTRIAL OYJ TELESTE OYJ FINNLINES OYJ WARTSILA OYJ ABP ASPOCOMP GROUP OYJ STONESOFT OYJ LEMMINKAINEN OYJ UPM-KYMMENE OYJ HONKARAKENNE OYJ COMPONENTA OYJ AKTIA OYJ-A SHS ELECSTER OYJ-A SHS SAGA FURS OYJ AKTIA OYJ-R SHS INNOFACTOR PLC TALENTUM OYJ RAISIO PLC-V SHS TURVATIIMI OYJ MARIMEKKO OYJ LASSILA & TIKANOJA OYJ KESLA OYJ-A OKMETIC OYJ M-REAL OYJ-B SHARES DOVRE GROUP OYJ CAPMAN OYJ-B SHS ALMA MEDIA CORP NURMINEN LOGISTICS PLC-A EXEL COMPOSITES OYJ VACON OYJ TULIKIVI OYJ-A SHS LANNEN TEHTAAT UPONOR OYJ MARTELA OYJ SIEVI CAPITAL PLC TALVIVAARA MINING CO PLC RAUTE OYJ-A SHS SUOMINEN OYJ TIKKURILA OYJ VAAHTO GROUP OYJ NORVESTIA OYJ ABP-B SHS AHLSTROM OYJ ORAL HAMMASLAAKARIT PLC NORDIC ALUMINIUM OYJ RAMIRENT OYJ TECNOTREE OYJ ALANDSBANKEN-A CITYCON OYJ CENCORP OYJ ALANDSBANKEN-B TIETO OYJ EFORE OYJ POHJOIS-KARJALAN KIRJAPAINO SPONDA OYJ REVENIO GROUP OYJ SRV GROUP PLC KONECRANES OYJ KESKISUOMALAINEN OYJ-A SHS STOCKMANN OYJ ABP-A SHARE ILKKA-YHTYMA OYJ-II STOCKMANN OYJ ABP-B SHARE ATRIA PLC HUHTAMAKI OYJ PONSSE OYJ OUTOKUMPU OYJ BIOTIE THERAPIES OYJ RAUTARUUKKI OYJ TECHNOPOLIS OYJ AMER SPORTS OYJ-A SHS ASPO OYJ FISKARS OYJ ABP BASWARE OYJ KEMIRA OYJ avg_daily_value_traded_6m RUUKKI GROUP OYJ SANOMA OYJ Suomalaiset pienyhtiöt (tammikuu 2012) Management & Bloomberg 4

Osakevaihdon jakautuminen osakeluokittain Ryhmä Keskimääräinen päivävaihto 6 kk (EUR) Päivävaihdon jakauma % Nano Cap. 384 344,31 0,08 % Micro Cap. 2 408 132,07 0,51 % Small Cap. 60 665 496,97 12,77 % Mid Cap. 178 426 460,90 37,55 % Large Cap. 233 324 305,00 49,10 % Kaikki yhteensä 475 208 739,25 100,00 % Management & Bloomberg 5

Minkä takia sijoittaminen pienyhtiöihin on mielenkiintoista? 87 % päivävaihdosta syntyy 19 (15% kaikista yhtiöistä) suurimman yhtiön osakkeilla tehdyistä kaupoista Tutkimus ja markkinoiden huomio keskittyy suurimpiin yhtiöihin Välittäjät elävät osakevaihdosta ja pienimpien yhtiöiden seuranta ei kannata Management & Bloomberg 6

Minkä takia sijoittaminen pienyhtiöihin on mielenkiintoista? Ryhmä Yhtiöitä Analyytikkoja Analyytikkoja / yhtiö Nano Cap 29 24 0,8 Micro Cap 38 108 2,8 Small Cap 38 383 10,1 Mid Cap 13 218 16,8 Large Cap. 6 211 35,2 Pienempien yhtiöiden seuranta Suomessa vähäistä Pienten yhtiöiden hinnanmuodostus tehotonta Omalla analyysilla luodaan lisäarvoa Management & Bloomberg 7

Pienyhtiön arvonkehitys pääomamarkkinoilla Case: Basware Management & Bloomberg 8

Ja sama toisinpäin Management & Bloomberg 9

Vaikka maailma näyttää nyt synkältä ovat suomalaisten pienyhtiöiden tulokset historiallisesti kasvaneet Management 10

Pienyhtiöiden arvostustaso hyvin houkutteleva Management 11

Myös pienyhtiöt maksavat osinkoa Management 12

Kannattavuus % Pienyhtiöihin jo hinnoiteltu Lehmanin romahduksen jälkeinen myynnin ja kannattavuuden taso Myynti Nykyinen -5 % -10 % -15 % -20 % 11 % 99,4 % 87,7 % 76,0 % 64,3 % 52,6 % 10 % 78,1 % 67,5 % 56,8 % 46,2 % 35,5 % 9 % 56,8 % 47,2 % 37,7 % 28,1 % 18,5 % 8 % 35,5 % 27,0 % 18,5 % 10,0 % 1,5 % 7 % 14,3 % 6,8 % -0,6 % -8,1 % -15,5 % 6 % -7,0 % -13,4 % -19,8 % -26,2 % -32,5 % 5 % -28,3 % -33,6 % -38,9 % -44,2 % -49,6 % 4 % -49,6 % -53,8 % -58,1 % -62,3 % -66,6 % Post Lehman: Myynti -17% Kannattavuus 6,7% Management 13

Yhteenveto Vähän seurattujen pienyhtiöiden arvonmuodostus (hinnoittelu) ei yhtä tehokasta kuin isompien yhtiöiden Suurin osa yhtiönarvosta muodostuu sinä aikana, kun analyytikko seuranta on vähäistä Kun yhtiö on kaikkien sijoittajien huulilla on se todennäköisesti jo kallis Ei konsensusta, ei valmista datakantaa, on käärittävä hihat tavattava yritysjohto ja tehtävä omat kalkyylit Nykytasollaan pienyhtiöiden arvostus on hyvin houkutteleva. Kurssinousupotentiaali on merkittävä, kun pelkomaailman lopusta hellittää Yrityskohtaisissa arvostustasoissa merkittäviä eroja Pienyhtiöiden liiketoimintaan liittyvät riskit ja epävarmuus ovat isompia kuin suuryhtiöiden, lisäksi kaikkien pienyhtiöiden liiketoiminta ei kehity niin suotuisasti kuin kuvittelit hajauta Nordealla tarjolla hyvin menestyneet pienyhtiörahastot kaikkiin pohjoismaihin 14

Thank you!