Vakavaraisuusvaade henkivakuutuksessa (SCR, MCR) Aktuaariyhdistyksen solvenssiseminaari Lauri Saraste Henki-Fennia

Transkriptio

1 Vakavaraisuusvaade henkivakuutuksessa (SCR, MCR) Aktuaariyhdistyksen solvenssiseminaari Lauri Saraste Henki-Fennia

2 Agenda SCR - yleistä Esimerkkilaskelma SCR (life underwriting risk) Mortality risk Longevity risk Disability-morbidity risk Expense risk Lapse risk Life catastrophe risk Loss-absorbing capacity of technical provisions SCR Life - korrelaatiot SCR Life MCR Muita asioita Konsultaatiopaperit 2

3 SCR - yleistä Perusidea: Var 99,5% enimmäisriski solvenssipääoman putoamiselle Laskenta hajotetaan moduleihin ja alamoduleihin, joissa kussakin kyseisen alamodulin SCR-vaade lasketaan nettovarallisuuden muutoksen (NAV) kautta Tulokset yhdistetään korrelaatioiden avulla Koko riskiprofiili pyritään huomioimaan Jäljelle jää kuitenkin myös kvalitatiivisia riskejä = Ylij. optioiden suojausvaikutus 3

4 Esimerkkilaskelma Elinikäinen eläkevakuutus vakuutuskanta alussa 100 M Kaikki elinikään liittyvä riski yhtiöllä eläkeikä 65 laskuperustekorkoon 3,5% sidottu ylijäämänjakoon oikeutettu tuotot termiinikorkojen mukaisesti Kuolemanvaravakuutus Maksutulo alussa 5 M - luetaan tuleviin vakuutusmaksuihin? ei jälleenvakuutusta Yleisoletukset K2004 kuolevuus 4

5 SCR - Mortality risk Yhtiön oletusta havaitusta kuolevuudesta korotetaan kaikkien laskentavuosien osalta 15% ja lasketaan nettovarallisuuden muutos (NAV) Vain ne vakuutukset huomioidaan missä kuolevuusoletuksen muuttaminen kasvattaa markkinaehtoista vastuuvelkaa Tulkinta: Yleinen kuolevuus kasvaa niin voimakkaasti vuoden kuluessa, että yhtiö hinnoittelee vuoden lopussa markkinaehtoisen vastuuvelkansa tämän korotetun kuolevuusoletuksen kautta Muutokset menevän jälleenvakuutuksen osuudesta mortality riskin toteutuessa näytetään varojen muutoksessa. Eli kohonnutta korvausmenoa kompensoi kohonneet saatavat jälleenvakuutusyhtiöltä Perusperiaatteena: muita oletuksia ei muuteta 5

6 SCR - Mortality risk 6

7 SCR - Longevity risk Yhtiön oletusta havaitusta kuolevuudesta pienennetään kaikkien laskentavuosien osalta 25% ja lasketaan nettovarallisuuden muutos (NAV) Vain ne vakuutukset huomioidaan missä kuolevuusoletuksen muuttaminen kasvattaa markkinaehtoista vastuuvelkaa 7

8 SCR - Longevity risk 8

9 SCR Disability - morbidity risk Tämä työkyvyttömyys- ja sairastavuus riski lasketaan niiden vakuutusten osalta, jotka kattavat ansiotason heikentymistä, sairaskuluja tai sellaista kuolemanriskiä, missä yo. syyt johtavat kuolemaan Lasketaan korottamalla työkyvyttömyys- ja sairastavuus oletuksia 50% 1. vuoden osalta ja 25% muiden vuosien kohdalla Soveltuvin osin myös oletuksia parantuvuudesta pienennetään 20% 9

10 SCR - Expence risk Riski joka syntyy yhtiön kuluista liittyen vakuutusvelvotteidensa hoitamiseen. Lasketaan siten, että korotetaan vastuuvelan parhaan arvion kuluodotetta 10% korotetaan prosentilla kulurakenteen inflaatio-odotetta 10

11 SCR - Expense risk 11

12 SCR - Lapse risk Pyrkii vastaamaan kysymykseen: Miten vakuutuksenottajan käyttäytyminen voi muuttaa odotettuja kassavirtoja? Kattaa vakuutuksenottajan lain tai sopimuksen antamat mahdollisuudet (optiot) muuttaa sopimusta tai vakuutukseen liittyviä rahaeriä 12

13 SCR - Lapse risk Lasketaan maksimina seuraavista: Lapsedown = Vakuutuksenottajien todennäköisyyttä lunastaa eri optioita vähennetään kaikkien laskentavuosien osalta 50% niiden vakuutusten osalta, joissa markkinaehtoinen vastuuvelka ylittää vakuutuksen takaisinostoarvon. Todennäköisyyksien ei tule muuttua enempää kuin -0,2 Lapseup = Vakuutuksenottajien todennäköisyyttä lunastaa eri optioita kasvatetaan kaikkien laskentavuosien osalta 50% niiden vakuutusten osalta, joissa markkinaehtoinen vastuuvelka alittaa vakuutuksen takaisinostoarvon Lapsemass = 30% siitä määrästä minkä verran markkinaehtoinen vastuuvelka alittaa kunkin vakuutuksen takaisinostoarvon. vrt. talletuspako 13

14 SCR - Lapse risk 14

15 SCR - Catastrophe risk Katastrofiksi määritellään tapahtuma, joka johtaa kuolleiden määrän kasvuun vuoden ajanjaksolla Katastrofiriski lasketaan siten, että kuolintodennäköisyyttä vuoden ajanjaksolla kasvatetaan 0,15% Soveltuvin osin myös Healt Catastrophe riski (pandemia, suurvahingon seurannaiset) tulisi huomioida mukaan Suomessa henki-yhtiöillä yhteinen katastrofivakuutus, joka laukeaa, jos katastrofi tapahtuma aiheuttaa yli 1M korvaukset yhtiöiden omalla vastuulla olevalle osalle. vakuutus korvaa 1M ylitteen 40M asti 15

16 SCR - Catastrophe risk 16

17 SCR - Loss-absorbing capacity of technical provisions Pyrkii vastaamaan kysymykseen: Kuinka paljon vastuuvelan ylijäämäoptiot suojaavat vastuuvelkaa riskiskenaarioissa? Määritelmiä: Net calculation. Vastuuvelka lasketaan oletuksella, että yhtiö pystyy vaikuttamaan ylijäämäoptioita koskeviin oletuksiinsa kyseisen riskiskenaarion toteutuessa Gross calculation. Ylijäämäoptiot lasketaan normaalisti ja riskiskenaariossa ja erotuksena saadaan suojausvaikutus. Kun tämä lisätään net calculation määrään, saadaan gross calculation Eläkevakuutus Mortality Longevity Catastrophe Lapse Expence Dis. - Morb. Net 98,3 118,0 102,9 103,2 104,5 0 Ylij.optioiden muutos -0,9 5,6 0,0 0,1 0,1 0 Gross 99,3 112,4 102,9 103,1 104,4 0,0 17

18 SCR - Loss-absorbing capacity of technical provisions 2 tapaa laskennassa (testattanee QIS 5:ssa): Modular approach. BSCR lasketaan SCRgross termien kautta ja nscr lasketaan SCRnet termien kautta. Kokonaissuojausvaikutus saadaan näiden erotuksena Single equivalent scenario. BSCR lasketaan edelleen SCRgross termien kautta. nscr lasketaan niin että ajatellaan kaikkien SCR-riskien toteutuvan samanaikaisesti 18

19 SCR Life - korrelaatiot Kompromissien kompromisseja, joissa yhdistyvät sekä yhtiön ulkoisten tapahtumien että yhtiö spesifien tapahtumien riippuvuudet mortality longevity disability lapse expenses revision CAT mortality 1 longevity -0,25 1 disability 0, lapse 0 0, expenses 0,25 0,25 0,5 0,5 1 revision 0 0, ,5 1 CAT 0,25 0 0,25 0,25 0,

20 SCR Life - korrelaatiot Jos markkinaehtoisen vastuuvelan laskentakehikko on stokastinen, erilaisten tapahtumien välisiä riippuvuuksia on jo jouduttu mallintamaan. Tällöin SCR - laskennassa sisäisellä mallilla korrelaatio-oletuksia ei tarvitse tehdä Esim. Mortality Longevity riskien toisiaan suojaava vaikutus huomioidaan SCR perustestissä korrelaation kautta (-0,25). Yhtiö, joka käyttää sisäistä mallia, saa tämän suojausvaikutuksen laskettua suoraan 20

21 SCR Life Eläkevakuutus (M) gross (dnav) net (dnav) Mortality 0,0 0,0 Longevity 9,3 15,0 disability - morbidity 0,0 0,0 Lapse 0,0 0,1 Expence 1,3 1,4 revision 0,0 0,0 Catastrophe 0,0 0,0 SCR Life 9,7 nscr 15,4 Suojausvaikutus -5,7 Eläkevakuutus + riskivakuutus (M) gross (dnav) net (dnav) Mortality 2,7 2,7 Longevity 9,3 15,0 disability - morbidity 0,0 0,0 Lapse 1,7 1,9 Expence 3,1 3,1 revision 0,0 0,0 Catastrophe 1,7 1,7 SCR Life 11,4 nscr 16,6 Suojausvaikutus -5,2 21

22 MCR life (CEIOPS ) 22

23 MCR - life MCR lasketaan kvartaaleittain Kalibrointitaso 85% VaR Komposiittiyhtiöillä MCR life + MCR non-life ja oma ohjeistuksensa Lasketaan (positiivisista) vastuista, joissa jälleenvakuutus huomioituna Vastuista poistetaan riskimarginaali Simplifications: Q1 Q3 MCR-raportoinnissa yhtiö voi käyttää SCR-riskien arviona ed. kvartaaleiden lukuja mikäli riskipositioissa ei ole tapahtunut oleellisia muutoksia ja solvenssipääoma on turvallisella tasolla 23

24 MCR - life Eläkevakuutus + riskivakuutus (M) 0,1% riskisumma 1,1 3,6% TP(ei ylij. oikeute 0,0 6,1% TP(takuukorko) 5,6-11% TP(ylij.optiot) -1,5 MCRc 5,2 Alaraja 25% SCR? Yläraja 45% SCR? ==> MCR? Eläkevakuutus (M) 6,1% TP(takuukorko) 5,6-11% TP(ylij.optiot) -1,5 MCRc 4,1 Alaraja 25% SCR? Yläraja 45% SCR? ==> MCR? 24

25 Muita asioita SCR simplifications Voidaan käyttää jos sopivat yhtiön riskiprofiilin Luonteeseen, kokoon ja monimutkaisuuteen Eivät tuota malliriskiä Lähes jokaiselle SCR life alamodulin komponentille arviokaava (esim. duraatioon perustuva) Cost of Capital Mukaan luetaan; underwriting risk, counterparty default risk, operational risk sekä unavoidable market risk SCR life:n osalta alamodulien mukaiset NAV-riskit lasketaan kaikille tuleville vuosille (sopivaa tekniikkaa käyttäen) ja lasketaan SCR life:t 25

26 Lähde materiaalit CP 42; risk margin CP 49; life underwriting risk CP 52; reinsurance mitigation CP 54; loss absorbing capacity of technical provisions CP 55; MCR calculation CP 73; calibration of the MCR CP 74; correlation parameters CP 77; simplifications for SCR 26