Liikenneverkoista vastaavan valtionyhtiön liiketoimintalaskelmat (tie-raide-vesiväylät)

Transkriptio

1 NAG Oy: Liikenneverkoista vastaavan valtionyhtiön liiketoimintalaskelmat (tie-raide-vesiväylät) Liikenneverkon taloudellista kehittämistä selvittävän hankkeen taustaselvitys

2 Liikenneverkoista (tie-raide-vesiväylät) vastaavan valtioyhtiön liiketoimintalaskelmat Tulosten raportointi LVM

3 Tavoitteet Tavoite Hankkeen tavoitteena oli laatia kuvaus perustettavan väyläyhtiön ( Live -yhtiö) liiketoiminnasta. Hanke keskittyi liiketoiminnan talouden mallintamiseen käytettävissä olevien tietojen pohjalta. Hankkeen tuloksia ja talousmallia voidaan käyttää päätöksenteon pohjana Lopputuotteet Selvityksen lopputuotteena projektissa laadittiin taloudellinen malli ja Live-yhtiön ennakoidut tuloslaskelmat käytettävissä olevien oletusten perusteella 10 vuoden aikaperspektiivillä 2

4 Rajaukset ja huomiot Esitetyt liiketoimintalaskelmat perustuvat olennaisilta osin jo tehtyihin selvityksiin ja LVMn ja LiVin tuottamiin tietoihin. Hankkeen tuloksena on laadittu päätöksenteon tueksi tämänhetkinen näkemys liiketoiminnan keskeisistä taloudellisista komponenteista, sekä muunnettavissa oleva taloudellinen mallinnus. Tarkemmat ja yksityiskohtaisemmat yhtiöittämis-, organisoitumis- ja liiketoimintasuunnitelmat sisältäen varautumisen tunnistettuihin riskeihin riskeihin tulee valmistella huolellisesti ennen toiminnan käynnistämistä. Taloudellinen malli ei ota kantaa hankkeen toteutettavuuteen ja sen aikatauluun. Nämä tulee NAGn näkemyksen mukaan selvittää erikseen ja päivittää ne taloudelliseen malliin. 3

5 Agenda Live infrayhtiön liiketoiminnan perusoletukset Liiketoiminnan taloudellinen malli Liven ennakoidut tuloslaskelmat Vaikutusarviot ja eteneminen Liitteet 4

6 Miksi Live-väyläyhtiö? Käyttäjänäkökulma Liikennestrategia Maksut todellisen käyttötarpeen mukaan Laadukkaampi ja modernimpi liikenneväyläinfra ja liittyvät palvelut Uudet välineriippumattomat liikkumis- ja informaatiopalvelut Käytön mukaan ohjautuvat ja siten tehokkaammat investoinnit sekä ajoneuvoihin että väyläinfraan Parantaa kansallisen väylä-infrastruktuurin kilpailukykyä ja kokonaiskehitystä Ajoneuvon käyttövoimalähteen muutoksen huomiointi ja ajoneuvokannan uudistuminen Mahdollistaa ympäristövaikutusten huomioinnin (ajoneuvokanta + käyttöaste) Uudet informaatiopohjaiset liikennepalvelut (Maas) Talous /omistajanäkökulma Infratase töihin pääomittamalla yhtiö normaalin infrayhtiön tavoin Investointien suuntaaminen tehokkaasti tarpeen perusteella pitkäjänteisesti Ylläpidon ja rakentumisen tehostuminen kilpailuttamalla Uudet infratulonlähteet Mahdollisuus uusiin yhteistyömalleihin 5

7 Live-yhtiön roolina liiketoimintamallissa on tuottaa tehokkaasti väyläinfran tukkupalveluita Asiakkaat Yritysasiakkaat Infran vuokraajat Laivayhtiöt Junayhtiöt Henkilöautojen omistajat Suora tukkumyynti Liven Palveluoperaattori Oy? Jälleenmyyjät (pankit, teleoperaattorit, ) Palveluoperaattorit Liikenneoperaattorit (VR, Finnair, HSL,..) MaaS - operaattori t Infran tukku- ja informaatiopalvelut LIVE-yhtiö Infran kehittäminen Tiet (Valtio) Rata Vesiväylät Strateginen yhteistyö Tiet (Kaupungit ja yksityiset) Lentoasemainfra Satamat Investointien tarvelähtöinen suuntaaminen Rakentaminen & ylläpito Infrarakentajat ja ylläpitopalveluiden tuottajat 6

8 Agenda Live infrayhtiön liiketoiminnan perusoletukset Liiketoiminnan taloudellinen malli Liven ennakoidut talouslaskelmat Vaikutusarviot ja eteneminen Liitteet 7

9 Laskentamallin yleiskuvaus NAG on valmistellut Liikenne- ja viestintäministeriön (LVM) sekä liikenneviraston kanssa käytyjen keskustelujen pohjalta operatiivisen mallin Live-yhtiön toiminnasta Malli perustuu NAG:n saamiin lähtötietoihin sekä yhdessä Liikenneviraston ja LVM:n kanssa tehtyihin oletuksiin Mallin tarkoituksena on selvittää Live-yhtiön toteutettavuus, sekä lisätä ymmärrystä yhtiön mahdollisesti saavuttamista hyödyistä ja haitoista Malli mahdollistaa useiden rinnakkaisten skenaarioiden kuvaamisen ja LVM voi hyödyntää mallia myös myöhemmissä vaiheissa Live-yhtiön operatiivisen toiminnan mallintamiseen lähtötietojen tarkennuttua 8

10 Yksinkertaistettu periaatekuva mallin toiminnasta Nykytilanne Tehdyt oletukset Tulokset Liikevaihto Tieverkosta Rautatieverkosta Vesiväylistä Muista Makroekonomiset oletukset Tuloslaskelma Operatiiviset kustannukset Korkotaso Kilometrisuoritteet Inflaatio Mallinnus Kassavirtalaskelma Nykytasoiset operatiiviset kustannukset Arvioitu tehostuminen Mallinnustekniset valinnat ja toteutus Tase Tase-erät Arvioidut säästöt operatiivisissa kustannuksissa ja investoinneissa Verkostojen tase-arvo Poistot Lainat Investoinnit Muut 9

11 Agenda Live infrayhtiön liiketoiminnan perusoletukset Liiketoiminnan taloudellinen malli Liven ennakoidut talouslaskelmat Vaikutusarviot ja eteneminen Liitteet 10

12 Live-yhtiön perustaminen Liikennevirasto / Valtio Live-yhtiö Järjestely Tieverkosto Väylät Rautatieverkosto Väylien arvo ~16,1 mrd. euroa Alkukassa Vastaavat Vesiväylät Laina luotonantajalta Luotonantaja Osakepääoma ja SVOP Vastattavat Laina Pääomalaina valtiolta 1. Liikenneviraston väylät siirretään uuden Live-yhtiön taseeseen 2. 10% väylien arvosta sijoitetaan osakepääomaan, 60% sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon ja 30% valtion myöntämään pääomalainaan. Näin oma pääoma ei ole sidottuna osakepääomassa ja valtiolle voidaan tehdä tuloutuksia pääomalainan korkoina 3. Yhtiö ottaa kassa-asemansa vahvistamiseksi luotonantajalta n. 3,5 mrd. euroa lainaa, joka mahdollistaa alussa merkittävän kertatuloutuksen valtiolle pääoman palautuksena 11

13 Keskeiset mallissa sovelletut liiketoimintaoletukset Keskeiset oletukset 2018E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E Operatiiviset tehostamiset Tieverkoston kulut 0% 4% 8% 12% 16% 20% 20% 20% 20% 20% Rautatieverkoston kulut 0% 4% 8% 15% 20% 25% 30% 30% 30% 30% Vesiväylien kulut 0% 4% 8% 12% 16% 20% 20% 20% 20% 20% Väylien yhteiset kulut 0% 4% 8% 12% 16% 20% 20% 20% 20% 20% Liikenteenohjauksen kulut 0% 4% 8% 12% 16% 20% 20% 20% 20% 20% Investointien tehostamiset Tieverkoston investoinnit 0% 5% 10% 10% 15% 15% 15% 15% 15% 15% Rautatieverkoston investoinnit 0% 5% 10% 15% 15% 15% 20% 25% 25% 25% Vesiväylien investoinnit 0% 5% 10% 10% 15% 15% 15% 15% 15% 15% Tieliikenteen oletukset Liikennesuoritteet (milj. km / vuosi) 31,526 31,739 30,051 29,351 28,659 27,977 27,300 26,632 25,974 25,321 Suoritteen hinta (snt / km) Operatiiviset tehostamiset on taulukossa ilmoitettu suhteessa nykyiseen arvioituun tasoon. Luvut perustuvat LVM:n oletuksiin, joita NAG on varmistanut ulkopuolisilla haastatteluilla 1 Investointien tehostamisella tarkoitetaan säästämismahdollisuutta suhteessa keskimääräiseen vuotuiseen investointitasoon. Ilmoitetut luvut on oletettavasti paremmalla kilpailutuksella ja investointien kohdistamisella saavutettavia hyötyjä 2 Tieliikenteen suoritteet perustuvat LVM:n Trafficalla teettämiin selvityksiin suoritteiden kehittymisestä ja hintajoustosta. Suoritteen hintaa on mallinnuksessa säädetty asetettujen liiketoiminnallisten tavoitteiden täyttymiseksi 3 12

14 Live-yhtiön tulojen ja kulujen mallinnus Liikevaihto ja käyttökate-% (2018E-2022E) meur, % 1,771 63% 1,902 1,922 1,964 1,971 66% 67% 69% 71% 2018E 2019E 2020E 2021E 2022E Liikevaihto Käyttökate-% Live-yhtiön liikevaihto muodostuu suurimmalta osaltaan teiden käyttäjiltä (henkilöautot) kerättävistä maksuista. Teiden käyttäjien maksut kehittyvät mallissa vaaditun liikevaihtotason mukaisesti. Yhtiö hakee lisäksi merkittäviä uusia tulonlähteitä vuokraamalla infraa (huolto-/latausasemat, kauppa, mainosalustat, parkkipaikat, tukiasemapaikat, ) sekä tuottamalla siihen liittyviä palveluita ja informaatiota. Varovaisuuden periaatetta noudattaen näitä tuloja ei ole huomioitu tässä vaiheessa, mutta niiden hankkiminen tulee antaa tavoitteeksi yhtiön johdolle Liikevaihdon muut komponentit (rautatiemaksut, vesiväylämaksut ja liikenteenohjauksen maksut) oletetaan säilyvän nykyisellä, aikaisempaa alennetulla tasolla (inflaatiota seuraten) Käyttökate-% paranee vuoteen 2024, jolloin kaikki operatiiviset parannukset on saavutettu (raidepuoli 30%, muut 20% tehostaminen). Operatiiviset parannukset on oletettu saavutettavaksi lineaarisesti 13

15 Live-yhtiön tulot ja kulut koko mallinnusjaksolla Liikevaihto ja käyttökate-% (2018E-2027E) meur, % 1,771 1,902 1,922 1,964 1,971 1,993 2,025 2,060 2,092 2,129 63% 66% 67% 69% 71% 72% 73% 73% 73% 73% 2018E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E Liikevaihto Käyttökate-% 14

16 snt / km Tulot kerätään mallissa suoritemaksuilla* CAGR 3.9% mrd. km / vuosi E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 2031E 0 Suoritteen hinta (snt / km) Liikennesuoritteet (milj. km / vuosi) Mallinnuksessa Live-yhtiön tienkäyttäjiltä keräämällä maksulla on täydennetty liikevaihtotavoite muiden liikevaihdon komponenttien lisäksi. Suoritemaksu nousee keskimäärin 3,9% vuosittain ensimmäisten viiden toimintavuoden aikana Tienkäyttäjiltä yhtiölle kerätään vuosittain n. 1,6 mrd euroa mallinnusjakson alkuvaiheessa ja loppuvaiheessa n. 1,9 mrd euroa. Lisäksi tien käyttäjien maksettavaksi tulee arvonlisävero sekä palveluoperaattoreiden kate (0-5%?) Liikennesuoritteet laskevat vuosittain johtuen suoriteperusteisesta hinnoittelusta. Suoritehintaa on nostettava vuosittain liikevaihtotavoitteen täyttymiseksi vähentyneistä liikennesuoritteista johtuen * NAG ehdottaa vaiheittaista hallittua siirtymää kohti suoritepohjaista käytäntöä. Tässä mallissa on kuvattu etenemisen, jossa suoritepohjainen maksu on käytössä heti toiminnan alusta, eli vuonna

17 Investoinnit Investoinnit (2018E-2027E) meur 1, , , E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E Tieinvestoinnit Rautatieinvestoinnit Vesiväyläinvestoinnit Lisäinvestoinnit yhteensä Live-yhtiön investoinnit on arvioitu historiallisten investointien perusteella Erikseen päätettävät uudet Live-yhtiölle periytyvät keskeneräiset hankkeet on sisällytettynä laajennusinvestointeihin, mikä näkyy nousseena investointitasona yhtiön ensimmäisinä toimintavuosina Investointien taso laskee myös johtuen oletetusta investointitehokkuuden paranemisesta: Tieväylät portaittain, 15% vuoteen 2022 mennessä Vesiväylät portaittain, 15% vuoteen 2022 mennessä Rataväylät portaittain, 25% vuoteen 2025 mennessä 16

18 Live-yhtiön operatiiviset kustannukset Operatiiviset kustannukset (2018E-2022E) meur (660) (61) (69) (643) (59) (67) CAGR 3.2% (626) (58) (66) (601) (56) (64) (579) (54) (62) Operatiivisten kustannusten oletetaan tehostuvan merkittävästi jo ensimmäisien toimintavuosien aikana: Tieverkon kustannuksissa 16% Rautatieverkon kustannuksissa 20% Vesiväylien kustannuksissa 16% Muissa kustannuksissa 16% (226) (220) (214) (201) (192) Tehdyillä oletuksissa Live-yhtiö saavuttaisi noin 80 miljoonan euron vuosittaiset säästöt operatiivisista kustannuksista (304) (297) (289) (280) (271) 2018E 2019E 2020E 2021E 2022E Operatiiviset kustannukset yhteensä Muut Vesiväylät Rautatieverkko Huom: esitetyt tehostamisoletukset nimellisiä 17

19 Kassavirta Kassavirta (2018E-2027E) meur 2,000 1,500 1, ,000-1,500-2,000 (679) (50) E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E Operatiivinen kassavirta Investointien kassavirta Rahoituksen kassavirta Kassavirta yhteensä Live-yhtiön operatiivinen kassavirta paranee tarkastelujaksolla tehostamisesta johtuen ja samalla investointien kassavirtaa saadaan tehostettua Rahoituksen kassavirrassa näkyy vuosittain maksettavat osingot, pääoman palautukset, nostetut ja maksetut lainat sekä lainojen korot Kassavirta on säädetty lainarahoituksella lähelle nollatasoa omistajalle maksetun osingon ja pääoman palautuksen jälkeen vuosittain Huom: ensimmäisenä toimintavuotena tehtävä pääoman palautus poistettu kassavirrasta 18

20 Kassavirtalaskelma Kassavirtalaskelma - tuhatta euroa 2018E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E Operatiivinen kassavirta 1,046,453 1,158,802 1,208,697 1,270,500 1,303,084 1,345,014 1,379,958 1,408,690 1,434,385 1,463,709 Liikevaihto 1,771,363 1,902,072 1,922,032 1,964,017 1,971,462 1,993,483 2,024,713 2,060,425 2,092,245 2,129,175 Operatiiviset kustannukset (660,382) (643,477) (625,915) (600,598) (579,174) (556,972) (552,980) (561,275) (569,694) (578,239) Verot (64,528) (88,955) (86,626) (91,249) (88,909) (90,621) (90,532) (89,040) (86,900) (85,758) Käyttöpääoman muutos - (10,838) (794) (1,671) (296) (876) (1,243) (1,421) (1,266) (1,469) Investointien kassavirta (1,226,310) (1,130,880) (1,016,370) (933,085) (820,250) (820,250) (802,250) (784,250) (784,250) (784,250) Tieinvestoinnit (741,810) (699,580) (638,370) (589,860) (510,000) (510,000) (510,000) (510,000) (510,000) (510,000) Rautatieinvestoinnit (463,500) (426,550) (373,500) (338,725) (306,000) (306,000) (288,000) (270,000) (270,000) (270,000) Vesiväyläinvestoinnit (21,000) (4,750) (4,500) (4,500) (4,250) (4,250) (4,250) (4,250) (4,250) (4,250) Rahoituksen kassavirta (499,028) (2,628) (155,728) (305,528) (431,928) (575,028) (519,228) (603,428) (646,528) (639,628) Osingot / pääoman palautus (3,960,000) (60,000) (60,000) (60,000) (60,000) (60,000) (60,000) (150,000) (150,000) (150,000) Pääomalainan lyhennykset - (60,000) (60,000) (60,000) (90,000) (90,000) (90,000) (90,000) (90,000) (90,000) Pääomalainan korot (194,010) (191,610) (189,210) (186,810) (183,210) (179,610) (176,010) (172,410) (168,810) (165,210) Rahoituskustannukset (82,218) (91,018) (96,518) (98,718) (98,718) (95,418) (93,218) (91,018) (87,718) (84,418) Pitkäaikaset velat - nostettu 3,737, , , , Pitkäaikaset velat - maksettu (150,000) (100,000) (100,000) (150,000) (150,000) Muut Rahat ja pankkisaamiset 154, , , , , , , , , ,589 Kassavirta yhteensä (678,885) 25,294 36,598 31,887 50,906 (50,264) 58,480 21,012 3,607 39,831 19

21 Poistot Poistot (2018E-2027E) meur (788) (814) (863) (907) (948) (983) (1,019) (1,054) (1,088) (1,122) 2018E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E Poistot nykyisestä omaisuudesta Poistot tehdyistä investoinneista Live-yhtiö soveltaa infralleen 4,5% vuotuista poistoa, joka vastaa reilua 22 vuotta poistoajassa Tarkastelujaksolla aloittavan taseen poistopohja ei ehdi loppua, joten tasapoisto jatkuu koko mallinnusjakson ajan Tehtävät lisäinvestoinnit kasvattavat poistopohjaa vuosittain ja nostavat vuosipoiston tasoa Tarkastelujakson lopulla vuosipoistot ovat nousseet merkittävästi korkeammalle tasolle kuin avaavan taseen mukaiset poistot. Kun avaavan taseen omaisuuserät on 22 vuoden päästä aloittamisesta poistettu, tulee poistoissa tapahtumaan merkittävä pienentyminen nopeasti -> NAG ehdottaa, että omaisuus arvostetaan vielä ennen käynnistämistä tarkemmin todellisten käyttöaikojen mukaan, jotta koko poistettava omaisuus ei katoa taseesta kerralla 20

22 Tuloslaskelma Tuloslaskelma - tuhatta euroa 2018E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E Liikevaihto 1,771,363 1,902,072 1,922,032 1,964,017 1,971,462 1,993,483 2,024,713 2,060,425 2,092,245 2,129,175 Tieverkko 1,609,851 1,738,137 1,755,638 1,795,127 1,800,039 1,819,488 1,848,109 1,881,172 1,910,303 1,944,504 Rautatieverkko 63,000 63,945 64,904 65,878 66,866 67,869 68,887 69,920 70,969 72,034 Vesiläylät 81,604 82,828 84,070 85,331 86,611 87,910 89,229 90,567 91,926 93,305 Muut 16,908 17,162 17,419 17,681 17,946 18,215 18,488 18,766 19,047 19,333 Operatiiviset kustannukset (660,382) (643,477) (625,915) (600,598) (579,174) (556,972) (552,980) (561,275) (569,694) (578,239) Tieverkko (304,443) (296,649) (288,553) (280,147) (271,424) (262,377) (266,313) (270,307) (274,362) (278,477) Rautatieverkko (225,825) (220,044) (214,039) (200,719) (191,746) (182,458) (172,849) (175,442) (178,073) (180,744) Vesiläylät (69,208) (67,437) (65,596) (63,685) (61,702) (59,646) (60,540) (61,448) (62,370) (63,306) Väylien yhteiset (8,206) (7,996) (7,778) (7,551) (7,316) (7,072) (7,178) (7,286) (7,395) (7,506) Liikenteenohjaus (52,700) (51,351) (49,950) (48,495) (46,985) (45,419) (46,100) (46,791) (47,493) (48,206) Käyttökate 1,110,981 1,258,595 1,296,117 1,363,419 1,392,289 1,436,511 1,471,734 1,499,150 1,522,551 1,550,936 Käyttökate-% 62.7% 66.2% 67.4% 69.4% 70.6% 72.1% 72.7% 72.8% 72.8% 72.8% Poistot ja arvonalentumiset (788,341) (813,818) (862,987) (907,177) (947,745) (983,408) (1,019,072) (1,053,952) (1,088,050) (1,122,148) Poistot nykyisestä omaisuudesta (788,341) (760,500) (760,500) (760,500) (760,500) (760,500) (760,500) (760,500) (760,500) (760,500) Poistot tehdyistä investoinneista - (53,318) (102,487) (146,677) (187,245) (222,908) (258,572) (293,452) (327,550) (361,648) Liikevoitto 322, , , , , , , , , ,789 Liikevoitto-% 18.21% 23.38% 22.54% 23.23% 22.55% 22.73% 22.36% 21.61% 20.77% 20.14% Rahoituskustannukset (276,228) (282,628) (285,728) (285,528) (281,928) (275,028) (269,228) (263,428) (256,528) (249,628) Verot (64,528) (88,955) (86,626) (91,249) (88,909) (90,621) (90,532) (89,040) (86,900) (85,758) Tilikauden tulos (18,117) 73,194 60,776 79,466 73,706 87,454 92,901 92,731 91,073 93,403 21

23 Tase ja seurattavat tunnusluvut Tase - tuhatta euroa 2018E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E PYSYVÄT VASTAAVAT 16,167,480 16,484,542 16,637,926 16,663,834 16,536,339 16,373,180 16,156,359 15,886,657 15,582,857 15,244,959 Tieverkosto 13,484,000 13,571,327 13,567,028 13,486,464 13,300,393 13,092,149 12,861,731 12,609,139 12,334,373 12,037,433 Rautatieverkosto 2,497,000 2,733,398 2,898,200 3,011,988 3,078,324 3,131,355 3,153,083 3,144,288 3,123,754 3,091,482 Vesiväylät 186, , , , , , , , , ,045 VAIHTUVAT VASTAAVAT 498, , , , , , , , , ,351 Muut vaihvtuvat vastaavat 343, , , , , , , , , ,762 Rahat ja pankkisaamiset 154, , , , , , , , , ,589 VASTAAVAT YHTEENSÄ 16,665,563 17,039,064 17,232,981 17,299,053 17,223,931 17,014,850 16,862,666 16,621,016 16,327,097 16,036,311 OMA PÄÄOMA 7,339,119 7,352,313 7,353,089 7,372,555 7,386,262 7,413,716 7,446,617 7,389,348 7,330,421 7,273,823 Osakepääoma 1,616,748 1,616,748 1,616,748 1,616,748 1,616,748 1,616,748 1,616,748 1,616,748 1,616,748 1,616,748 SVOP 5,800,488 5,800,488 5,800,488 5,800,488 5,800,488 5,800,488 5,800,488 5,800,488 5,800,488 5,800,488 Edellisten tilikausien voitto - (78,117) (64,923) (64,147) (44,681) (30,974) (3,520) 29,381 (27,888) (86,815) Tilikauden voitto (osingon jälkeen) (78,117) 13, ,466 13,706 27,454 32,901 (57,269) (58,927) (56,597) VIERAS PÄÄOMA 9,326,444 9,686,751 9,879,891 9,926,498 9,837,670 9,601,135 9,416,049 9,231,669 8,996,676 8,762,487 Pääomalaina 4,850,244 4,790,244 4,730,244 4,670,244 4,580,244 4,490,244 4,400,244 4,310,244 4,220,244 4,130,244 Pitkäaikainen vieras pääoma 3,737,200 4,137,200 4,387,200 4,487,200 4,487,200 4,337,200 4,237,200 4,137,200 3,987,200 3,837,200 Lyhytaikainen vieras pääoma 739, , , , , , , , , ,043 VASTATTAVAA YHTEENSÄ 16,665,563 17,039,064 17,232,981 17,299,053 17,223,931 17,014,850 16,862,666 16,621,016 16,327,097 16,036,311 Tunnusluvut 2018E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E Omavaraisuusaste (%) 44.0% 43.1% 42.7% 42.6% 42.9% 43.6% 44.2% 44.5% 44.9% 45.4% Nettorahoituskulut / käyttökate (%) 24.9% 22.5% 22.0% 20.9% 20.2% 19.1% 18.3% 17.6% 16.8% 16.1% Nettovelkaantumisaste (%) 48.8% 53.8% 56.7% 57.5% 56.7% 55.1% 52.8% 51.5% 49.9% 47.6% Oman pääoman tuotto (ROE) -0.25% 1.00% 0.83% 1.08% 1.00% 1.18% 1.25% 1.25% 1.24% 1.28% Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) 2.3% 3.1% 3.0% 3.1% 3.0% 3.1% 3.1% 3.1% 3.1% 3.1% Kokonaispääoman tuotto (ROA) 1.9% 2.6% 2.5% 2.6% 2.6% 2.7% 2.7% 2.7% 2.7% 2.7% 22

24 Agenda Live infrayhtiön liiketoiminnan perusoletukset Liiketoiminnan taloudellinen malli Liven ennakoidut talouslaskelmat Vaikutusarviot ja eteneminen Liitteet 23

25 Liiketoiminnan riskien huomiointi NAGn arviointi Riski Kuvaus Varautuminen Ajoneuvoliikenteen merkittävä väheneminen Liikennevirran vääristyminen Toiminnan käynnistysaikataulun nopeus Säästöjen täysimääräinen toteutuminen Tekniset ongelmat Liikennestrategisten tavoitteiden toteutuminen Henkilöajoneuvon käyttö vähenee merkittävästi ennustettua enemmän Live-väylillä ja aiheuttaa tulonmenetyksiä suoritepohjaisessa mallissa Ajoneuvoliikenne siirtyy merkittävästi maksuttomille kaupunkien ja yksityisten omistamille teille Toiminnan organisoituminen / liittyvä lainsäädäntö / tiedonkeruujärjestelmät viivästyvät Investointeja osa-optimoidaan perusteilla, jotka eivät ole liiketoiminta ja käyttäjälähtöisiä Alkuvaiheessa ei ole järjestelmiä, joilla kerätään ajoneuvokohtaista suoritetietoa Liven käytöstä Liikennejärjestelmä ei kehity kilpailukykyä ja palveluita parantavana kokonaisuutena tai muut tavoitteet (esim. ympäristö) eivät täyty Kuluttajahinnan pitäminen kohtuullisena Vaiheittainen eteneminen Yhdistelmä kiinteää ja suoritepohjaista hintaa? Ymmärrettävä hinnan ohjaamisvaikutukset Sovittava pelisäännöt ja etenemismallit Liven, kuntien ja kaupunkien välillä Selkeä projektinhallinta, esim. heti käyntiin erillinen projektitoimisto (PMO), jolla valtaa viedä hanketta eteenpäin Vaiheittainen eteneminen kohti suoritepohjaista mallia Itsenäinen ja ammattimainen infra-yhtiö, jonka vahva johto keskittyy puhtaasti investointien tehokkuuteen kokonaisliikennestrategian huomioiden Selkeä hallintomalli joka varmistaa kansallisen tason tavoitteet Olemassa olevan infran hyödyntäminen Hallittu siirtymä kiinteästä suoritepohjaisuuteen (esim. alueelliset kokeilut) Varmistetaan omistajaohjauksen ja yhtiön koordinaatio muiden infratoimijoiden ja regulaattorin välillä 24

26 Live-yhtiön tiemaksujen vaikutus valtion budjettiin Autoilijoiden kokonaiskustannusten muutos meur 2,785 4,599 2,861 Autovero ja ajoneuvovero yhteensä 76 meur enemmän kuin tiemaksut , Autovero Ajoneuvovero Polttoainevero Yhteensä Erotus Tiemaksut 2019 Jotta järjestely säilyisi autoilijoilta perittävien maksujen osalta neutraalina, tulisi valtion vähentää autoilun verotusta kerättävien tiemaksujen verran. Nykyiset verotusmuodot ja asteet antavat tähän mahdollisuuden. Erotuksen voi kattaa joustavasti tavoitteet huomioiden. Esim. alkuvaiheessa pidetään polttoainevero ja poistetaan Auto- sekä Ajoneuvovero. Myöhemmin voi olla mukana myös kiinteä osuus, jolla katetaan muutokset kuten ajoneuvokannan sähköistyminen. Huom: verotiedot perustuen vuoden 2015 toteutuneisiin lukuihin 25

27 Kassavirran muutoksen tekijät Kassavirran muutos (2019E-2024E) meur E Liikevaihdon muutos Kustannusten muutos Muut Tieinvestoinnit Rautatieinvestoinnit Vesiväyläinvestoinnit Tuloutukset Rahoitus kustannukset Velan muutos 2024E Operatiivinen kassavirta Investointien kassavirta Rahoituksen kassavirta Operatiivinen kassavirta paranee kasvaneen liikevaihdon ja tehostamistoimenpiteiden takia. Investointien kassavirrasta poistuu vielä 2019 vuonna kesken olevat perityt hankkeet. Rahoituksen kassavirrassa vuosien välillä syntyy suuri ero, kun 2019 vuonna nostetaan lainaerä, jota vuonna 2024 lyhennetään 26

28 Etenemisroadmap esimerkki tarvittavista kokonaisuuksista Projektitoimiston (PMO) perustaminen Käynnistysvaiheen tavoitekuvan tarkentaminen Kriittisen käynnistyssuunnitelman valmistelu ja liiketoimintasuunnitelman tarkennus Käynnistys Käynnistämissuunnitelman toteutus Juridinen yhtiöittäminen, ml. omistukseen liittyvät asiat Toiminnan organisoiminen, ml. LiVin ja ELYjen huomiointi Tarvittavat kumppanuudet, ml. POt ja kunnat/kaupungit Liiketoimintapäätökset, ml. alkuvaiheen hinnoittelu Tekninen toteutus, ml. tiedon ja maksujen kerääminen ja valvonta Rahoituksen järjestäminen, ml. omaisuuden arvostukset ja velanotto Omistaja- ja viranomaisvalmistelu Lainsäädäntötyö Vaikuttaminen valtioneuvostossa Alkuvaiheen tuloutuspäätökset Viestintä 27

29 Agenda Live infrayhtiön liiketoiminnan perusoletukset Liiketoiminnan taloudellinen malli Liven ennakoidut talouslaskelmat Vaikutusarviot ja eteneminen Liitteet 28

30 Tulojen jakautuminen Live-yhtiössä Live-yhtiön liikevaihto (2018E-2027E) meur 1,771 Liikevaihdon komponenttien suhteellinen osuus säilyy lähellä nykytasoa 2,129 Koko Live-yhtiön liikevaihto kasvaa mallinnusjaksolla keskimäärin 2.1% vuodessa. Tienkäyttäjiltä kerättävä liikevaihto kasvaa n. 0.6% vuodessa nopeammin kuin muut liikevaihdon komponentit Infra-yhtiön tehokkuuden kannalta on keskeistä että yhtiö voi tehdä selkeitä liiketoimintapohjaisia päätöksiä sen investoidessa eri hankkeisiin ja liikennemuotoihin Eri liiketoimintoja ja investointipäätöksi tulisi ohjata konsernirakenteen mukaisesti. 2018E Tiet Rautatiet Vesiväylät 2027E 29

31 Laskelmissa yhtiön hallintomallin oletetaan edistävän investointien tehokkuutta pitkällä aikavälillä Live-yhtiön hallintomalli - esimerkki Liiketoimintayksiköt / tytäryhtiöt Toimitusjohtaja Yhtiön Hallitus Omistajaohjaus ja regulaatio Tavoite Yksikön kannattavuus Kokonaiskannattavuus ja palvelutaso Strategian toteutuminen Omistajan näkökulma Kansallisten liikennestrategisten tavoitteiden varmistaminen Tehtävät Operatiivinen johto Investointipäätösten valmistelu Investointirahoista päättäminen liiketoimintayksiköiden välillä TJn valinta Strategia Ympäristötavoitteet ja kriteerit Ohjaava lainsäädäntö tarvittaessa Muut verot Profiili Liiketoimintajohtajat Infrayhtiön TJ Ammattilaishallitus plus valtion ja mk:n edustus 1+1 Valtion ja Mk:n laajempi edustus 30

32 Taseen tulkinta Erä Tulkinta Erityishuomioita Pysyvät vastaavat Pysyvät vastaavat ovat yrityksen käytössä ja osallistuvat tuloksen tekemiseen useamman tilikauden ajan Live-yhtiön pysyvät vastaavat koostuvat yhtiön väyläomaisuudesta. Väylien arvostus taseeseen on tehty Liikenneviraston tietojen mukaisesti Vaihtuvat vastaavat Vaihtuvat vastaavat sisältävät vaihto-omaisuuden ja saamiset. Saamisiin kuuluvat myös rahavarat ja rahoitusarvopaperit Live-yhtiön vaihtuvat vastaavat koostuvat lähinnä myyntisaamisista ja kassavaroista (1) Osakepääoma Yhtiötä perustettaessa osakkeista rahana tai muuna omaisuutena maksettava summa merkitään joko kokonaan tai osittain osakepääomaan Live-yhtiön osakepääomaan on maksettu 10% yhtiöön sijoitettujen väylien arvosta. Osakepääomaa ei voida käyttää varojen jaossa SVOP SVOP, eli sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto. SVOPrahasto on yhtiön vapaata omaa pääomaa, jota voidaan käyttää varojen jaossa. Live-yhtiön SVOP:n on maksettu 60% yhtiöön sijoitettujen väylien arvosta Pääomalaina Pitkäaikainen vieras pääoma Pääomalaina on yrityksen ottama laina, joka selvitystilassa maksetaan vasta kaikkien muiden lainojen jälkeen Vieras pääoma on yritykseen ulkopuolisten sijoittamaa pääomaa, jolla on takaisinmaksuvelvollisuus. Pitkäaikainen vieras pääoma maksetaan takaisin yli vuoden kuluttua Live-yhtiölle pääomalainen myöntää valtio, joka saa siitä korkotuloa. Live-yhtiön pääomalainen suuruus on 30% yhtiöön sijoitettujen väylien arvosta Live-yhtiö käyttää ulkopuolista rahoitusta (velkaa) investointien rahoittamiseen. Sillä myös mahdollistetaan ensimmäisen vuoden tuloutus valtiolle (tuloutusvaihtoehto) Lyhytaikainen vieras pääoma Kuten pitkäaikainen vieras pääoma, mutta maksetaan takaisin pisimmillään vuoden kuluttua Live-yhtiön lyhytaikainen vieras pääoma koostuu alkukassavelasta ja ostoveloista (1) Järjestelyssä valtio ei siirrä yhtiölle suoraan rahaa, vaan osa väylien arvosta kirjataan pääomalainaksi 31