TOIMINTAKERTOMUS AJALTA 1.1. - 31.12.2010

Henkivakuutusosakeyhtiö Retro TOIMINTAKERTOMUS AJALTA 1.1. - 31.12.2010 Vuosi 2010 oli yhtiön 91. toimintavuosi. Henkivakuutusosakeyhtiö Retron liiketoiminta Henkivakuutusosakeyhtiö Retron perinteiseen vakuutusliiketoimintaan kuuluu henki- ja työkyvyttömyysriskien jälleenvakuuttaminen suomalaisilta henkivakuutusyhtiöiltä. Retron omavastuu yksittäisissä riskeissä on 250 000 euroa ja sen ylittävän osan Retro jälleenvakuuttaa kotimaiseen ja ulkomaiseen edelleenvakuutukseen. Retrolla on aktiivisten edelleenvakuutussopimusten lisäksi muutamia vanhoja jälleen- ja edelleenvakuutussopimuksia kansainvälisten jälleenvakuutusverkostojen kanssa ja niiden perusteella tehdään rajoitetusti jälleenja edelleenvakuutusta ulkomailla. Vuoden 1996 jälkeen Retro on ottanut hoitaakseen Henkivakuutusosakeyhtiö Apollolta, Henkivakuutusosakeyhtiö Kansan erityiseltä selvityspesältä ja Eläkevakuutusosakeyhtiö Kansalta siirtyneitä run-off -muotoisia vakuutuskantoja. Retro on viime vuosina neuvotellut ja hankkinut ulkomailta katastrofisuojan suomalaisille henkivakuutusyhtiöille. Retro on hankkinut myös vuodesta 2005 lähtien katastrofi- ja pandemiasuojan Työntekijäin ryhmähenkivakuutukselle. Retron yhteydessä hoidetaan Työntekijäin ryhmähenkivakuutuksen hallinto ja korvaustoiminta. Retron toimitusjohtaja toimii myös Työntekijäin ryhmähenkivakuutuspoolin toimitusjohtajana. Poolilla ei ole muuta henkilökuntaa vaan Retron henkilökunta hoitaa poolin hallinnon ja korvaustenmaksun. Tilivuoden 2010 tapahtumat Retron perinteinen liiketoiminta on ollut viime vuodet varsin vakaata. Vuonna 2010 toiminta jatkui aiempien käytäntöjen mukaisena ja vakuutusliiketoiminnan tulos oli ennakoidun kaltainen. Alkuvuonna uudistettiin suomalaisten henkivakuutusyhtiöiden katastrofivakuutussopimus aikavälille 1.4.2010-31.3.2012. Retro on suojannut tässä katastrofivakuutussopimuksessa myös oman jälleenvakuutuskantansa. Henkivakuutusosakeyhtiö Kansan erityisen selvityspesästä siirtyi Retroon 1.4.2009 vakuutusvelkoja maksettavaksi kokonaisuudessaan noin 600 000 euron edestä ja Retrolle siirtyi varoja 300 000 euroa sekä vakuutustiedot maksamattomista veloista. Retro vastaa siitä, että vakuutusvelkojien tiedusteluihin vastataan ja heidän oikeutensa jako-osaan selvitetään ja maksetaan. Kolmen vuoden kuluttua sopimuksen voimaantulosta maksamisvastuu siirtyy Kansan konkurssipesälle. Mikäli kolmen vuoden periodin aikana velkojen maksun määrä ylittää 300 000 euroa, Kansan konkurssipesä huolehtii velkojen maksusta ylimenevältä osalta. Osana sopimusta Retro on sitoutunut säilyttämään kyseisten vakuutusvelkojen tietoja vuoteen 2022 asti Kansan konkurssipesän kustannuksella. Vakuutusvelkoja on maksettu 31.12.2010 mennessä yhteensä 55 409,66 euroa. Tilivuosien 2009 ja 2010 aikana on Nordic Solutions Oy tehnyt Retrolle uuden jälleenvakuutusohjelman. Ohjelmaa käytettiin ensimmäisen kerran tilivuoden 1

Vakuutustoiminta alkupuolella vuoden 2009 jälleenvakuutustilityksiä tehtäessä. Ohjelmaan pääsee suojatulla internet -yhteydellä Retron asiakasyhtiöistä, jolloin yhtiöillä on mahdollisuus halutessaan seurata oman jälleenvakuutuskantansa kehittymistä reaaliajassa. Ohjelma on pääosin valmistunut tilivuoden aikana ja sen viimeistelyt tehdään 2010 tilinpäätöksen teon yhteydessä. Tilivuoden 2010 aikana Turun kaupunki, Turun Osuuspankki, Eläkevakuutusosakeyhtiö Veritas, Henkivakuutusosakeyhtiö Retro ja Åbo Akademi perustivat Turun Teknologiakiinteistöt Oy:n. Retron omistusosuus yhtiöstä on 9,1 %. Tilivuoden jälkeen helmikuussa 2011 Retron Electrocityomistus siirrettiin Turun Teknologiakiinteistöt Oy:lle ja vaihdossa saatiin yhtiön vaihtovelkakirjalainaa. Omistuksen siirtoa valmisteltaessa pyydettiin ulkopuolinen arvio Electrocity-omistuksen arvosta. Arvion perusteella arvoa korotettiin 2,1 miljoonaan euroon kirjanpitoarvona ja käypänä arvona. Kirjanpidossa on tehty 366 778,76 euron arvonalennuksen palautus menneinä vuosina tehdyistä arvonalennuksista ja 312 273,02 euron arvonkorotus. Tilivuoden 2010 aikana Retro on purkanut hallinnollista työtä helpottaakseen kaksi vanhaa edelleenvakuutussopimusta, toisen Swiss Re:n kanssa ja toisen Hannover Re:n kanssa. Sopimukset ovat olleet vuosikymmeniä vanhoja ja niissä on ollut vakuutettuna vain muutama vakuutettu henkilö. Toimenpiteellä ei ole merkittävää rahallista arvoa, eikä merkittävää merkitystä tuloksen muodostumiseen. Tilivuoden loppupuolella valmisteltiin Retrolle uusi sijoitussuunnitelma, jossa yhtiön kahden seuraavan vuoden run-off vakuutuskantojen korvausmenoon menevien varojen rahavirrat katetaan lyhyillä korkopapereilla. Suunnitelman seurauksena yhtiön sijoitusten riskitaso laskee ja samalla run-off vakuutuskantojen vaatima likviditeetti lisääntyy. Tilivuosi 2010 oli erinomaisen sijoitusvuoden 2009 jälkeen suotuisa sijoitusmarkkinoilla ja Retro sai sijoituksilleen 9,0 % tuoton (15,5%), joka ylittää sijoitussuunnitelman tuottovaatimuksen. Jälleen- ja edelleenvakuutus Ensivakuutus Kotimainen jälleenvakuutus ja ulkomaille suuntautuva edelleenvakuutus ovat tilivuonna pysyneet kokoluokaltaan samalla tasolla kuin edellisenä vuonna. Retron jälleenvakuutukseen liittyvä riskivakuutuskanta on suojattu suomalaisten yhtiöiden yhteisessä katastrofisopimuksessa. Kotimaiseen jälleenvakuutukseen liittyvään lääketieteelliseen ratkaisuohjeeseen tehtiin päivityksiä. Mitään merkittävää tutkimustyötä tällä liiketoiminnan alueella ei tilivuoden aikana tehty. Retron vakuutustoimintaa on Henkivakuutusosakeyhtiö Apollosta, Eläkevakuutusosakeyhtiö Kansasta ja Henkivakuutusosakeyhtiö Kansan erityisestä selvityspesästä siirtyneiden run-off -kantojen muodostama eläkevakuutusliike. Vuoden 2010 lopussa ensivakuutuskantojen vastuuvelka on noin 25,9 miljoonaa euroa (25,5 milj. euroa). Tilivuoden 2010 aikana maksettiin eläkkeitä 3,48 miljoonaa euroa (3,49 milj. euroa). 2

Työntekijäin ryhmähenkivakuutuspoolille tehtävä korvaustoiminta Sijoitustoiminta Retro hoitaa Työtekijäin ryhmähenkivakuutuspoolin hallinnon ja korvaustoiminnan. Tilivuoden 2010 aikana Retro suoritti Retron ja poolin välillä voimassa olevan hoitosopimuksen perusteella poolin tililtä korvauksia 31,1 miljoonaa euroa. Pooli on suorittanut Retrolle hoitopalkkioita 653 594,67 euroa. Yhtiön hallituksen vahvistaman sijoitussuunnitelman mukaan sijoituskohteiden valinnassa pääperiaatteena on hyvä tuotto ja sekä alueellisesti että omaisuusluokittain hyvin hajautettu riski. Yhtiö suojautuu suurilta valuuttariskeiltä ja voimakkailta osakemarkkinoiden kurssivaihteluilta käyttämällä suojaavia korko- ja indeksifutuurijohdannaisia. Tilivuonna 2010 sijoitusmarkkinat olivat suotuisat. Retro noudatti tilivuoden aikana aktiivista suojauspolitiikkaa ja koko sijoitussalkun tuotto oli 9,0 %. Tuotto omaisuusluokittain oli seuraavanlainen: Osakkeet ja osakerahastot 13,7 %, korkosijoitukset 4,8 %, hedge-rahastot 5,0 % sekä kiinteistöt ja kiinteistörahastot 16,3 %. Tilivuoden lopussa yhtiön käyvin arvoin laskettu sijoitusomaisuus oli 31,4 milj. euroa. Tästä ilman suojaavia johdannaisia oli kiinteistösijoituksia 10,7 % (vuonna 2009 9,5 %), joukkovelkakirjoja ja korkosijoituksia 45,3 % (52,7 %), osakkeita ja osuuksia osakerahastoissa 36,7 % (29,6 %), hedge -rahastoissa 5,4 % (5,0 %) ja osuuksia lyhyen koron rahastoissa ja pankkitilillä 1,9 % (3,3 %). Tilivuoden lopussa US-dollaririski oli suojattu 2,0 miljoonan euron arvosta, joka vastaa 55 % koko US-dollaririskistä. Eurooppalaisten osakkeiden osakeriskiä 1,4 miljoonan euron arvosta, joka vastaa 29 % eurooppalaisten osakkeiden salkusta. Riskienhallinta ja riskit Retron toiminnan keskeiset riskit liittyvät vakuutus- ja sijoitusriskeihin sekä operatiivisiin riskeihin. Yhtiön hallitus on hyväksynyt tilivuoden lopulla yhtiön riskienhallintasuunnitelman ja sijoitussuunnitelman vuodelle 2011. Riskienhallintasuunnitelmassa on huomioitu ja yksilöity vakuutustoiminnan ja operatiivisen toiminnan riskit sekä sisäisen valvonnan kontrollit. Yhtiön toiminnassa ei ole ympäristöön liittyviä riskitekijöitä. Vuoden 2010 tuloksen muodostuminen Keskeiset Retron tulokseen vaikuttavat tekijät ovat vakuutustoiminnan ja sijoitustoiminnan tulokset sekä Työntekijäin ryhmähenkivakuutuspoolille tehtävän hoitotoiminnan tuotot. Vakuutustoiminnan tulos Yhtiön vakuutusmaksutulo oli tilivuonna 1,646 milj. euroa (vuonna 2009 oli 1,498 milj. euroa). Jälleenvakuutuksen korvauksia maksettiin 0,246 milj. euroa (1,050 milj. euroa) ja ensivakuutuksen korvauksia 3,734 milj. euroa (3,893 milj. euroa). Vakuutusteknisen vastuuvelan laskennallinen diskonttokorko alennettiin 3,25 %:sta 3

2,00 %:iin, joka vastaa 1,387 miljoonan euron korkotäydennystä. Vakuutustekninen vastuuvelka kokonaisuudessaan pieneni tilivuonna 0,434 milj. euroa (2,671 milj. euroa). Liikekulut Liikekulut, pois lukien sijoitustoiminnan liikekulut, olivat 0,601 milj. euroa (0,669 milj. euroa). Liikekuluihin sisältyvät hallituksen ja toimitusjohtajan palkat ja palkkiot olivat yhteensä 53 524 euroa ja muun henkilökunnan palkat 407 977 euroa. Sijoitustoiminnan nettotuotto Tilikauden tulos Sijoitustoiminnan nettotuotto oli 2,097 milj. euroa (3,065 milj. euroa), josta myyntivoittojen osuus oli 1,024 milj. euroa (0,413 milj. euroa). Tilivuonna kirjattiin sijoitusomaisuuteen yhteensä 1,780 milj. euroa (3,007 milj. euroa) arvonpalautuksia, 0,312 milj. euroa arvonkorotuksia (0,479 milj. euroa) ja 0,258 milj. euroa (0,433 milj. euroa) arvoalennuksia. Sijoitusten arvostusero oli 2,915 milj. euroa (2,361 milj. euroa). Tilikauden tulos oli verojen jälkeen 175 178,65 euroa alijäämäinen (2 194 622,83 ylijäämäinen). Henkilöstö Työsuhteessa yhtiöön oli kertomusvuoden lopussa 11 henkilöä (11 henkilöä). Konsernitilinpäätös Tilivuodelta ei ole laadittu konsernitilinpäätöstä, koska tytäryhtiö Apollo-Asunnot Oy:n omaisuus on kokonaisuudessaan realisoitu ja yhdistelyllä ei ole oleellista vaikutusta. Vakavaraisuus Yhtiön toimintapääoma ennen ehdotettua voitonjakoa (7,332 milj. euroa) on 2,29- kertainen vaadittuun vähimmäismäärään nähden. Vakavaraisuuspääoma ennen ehdotettua voitonjakoa on 30 % vastuuvelasta ja ennakoivan valvonnan vakavaraisuusaste on 274 %. Yhtiö täyttää kaikki vakavaraisuusvaatimukset. Olennaiset tapahtumat tilikauden 2010 päättymisen jälkeen Yhtiön toiminnassa ei ole tapahtunut mitään toimintaan tai tulokseen vaikuttavaa oleellista muutosta tilikauden 2010 päättymisen jälkeen. Maaliskuun 2010 alussa tehdyn EU -tuomioistuimen päätöksen mukaisesti 21.12.2012 lähtien vakuutusten hinnoittelussa ei saa käyttää sukupuolisidonnaisia hinnoittelumalleja. Päätös tulee vaikuttamaan Retron jälleenvakuutusten 4

Tulevaisuuden näkymät hinnoitteluun. Vaikutukset eivät ole vielä selvillä, mutta EU:n laajuinen selvittelytyö on käynnissä. Retron jälleenvakuutusliikkeen kehitys on sidoksissa osakasyhtiöiden riskivakuutustoiminnan kehitykseen. Nykyisissä olosuhteissa ei Retron jälleen- ja edelleenvakuutuksessa ole odotettavissa oleellista kasvua. Sijoitusmarkkinoiden kehitys vaikuttaa merkittävästi tulevien vuosien tuloksiin. Yhtiön toiminta Apollosta, Eläke-Kansasta ja Henki-Kansasta siirtyneiden run-off vakuutuskantojen hoitajana jatkuu jo vakiintuneella tavalla. Yhtiössä valmistaudutaan lähitulevaisuudessa Solvenssi II sääntelyn tuomiin vaatimuksiin. Yhtiön osakkeet Yhtiöllä on 70 000 osaketta. Osakkeilla ei ole nimellisarvoa. Osakkeiden kirjanpidollinen vasta-arvo on 16,82 euroa. Kukin osake oikeuttaa yhteen ääneen yhtiökokouksessa. Osakkeita rasittaa lunastuslauseke. Hallituksen voitonjakoehdotus Yhtiön voitonjakokelpoiset varat ovat 975 375,15 euroa, johon sisältyy tilikauden tappio on 175 178,65 euroa. Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että vuodelta 2010 ei jaeta osinkoa. 5

Osakasyhtiöt Vakuutusosakeyhtiö Henki-Fennia Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö Keskinäinen Vakuutusyhtiö Kaleva Försäkringsaktiebolaget Liv-Alandia Nordea Henkivakuutus Suomi Oy Försäkringsaktiebolaget Pensions-Alandia Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö Suomi Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö Tapiola Eläkevakuutusosakeyhtiö Veritas Aktia Henkivakuutus Oy OP-Henkivakuutus Oy Hallituksen jäsenet Puheenjohtaja, Matti Rantanen, fil. maist. Keskinäisen Vakuutusyhtiö Kalevan toimitusjohtaja Jarmo Kuisma, LuK OP-Henkivakuutus Oy:n toimitusjohtaja Heikki Ranta, fil. maist., SHV Nordea Henkivakuutus Suomi Oy:n aktuaarijohtaja Jari Saine, fil. maist., SHV Tapiola-yhtiöiden yhtiöryhmän johtaja Taru Narvanmaa, KTM Aktia Henkivakuutus Oy:n toimitusjohtaja Kai Niemi, fil. maist., SHV Keskinäisen Henkivakuutusyhtiö Suomen talousjohtaja Päivi Ojala, fil. kand., SHV Vakuutusosakeyhtiö Henki-Fennian aktuaarijohtaja Toimitusjohtaja ja aktuaari Mika Mäkinen, fil. maist., SHV, emba. 6

Ensivakuutuskannan kehitys 2006-2010 Lukumäärät kalenterivuoden päättyessä 2006 2007 2008 2009 2010 Apollon eläkevakuutuskanta vastaiset eläkkeet 736 675 615 558 488 alkaneet eläkkeet 458 452 444 435 421 kuolleet 84 87 90 94 98 päättyneet 668 732 797 859 939 1946 1 946 1 946 1 946 1946 Eläke-Kansan työeläkekanta vastaiset eläkkeet 45 41 37 36 36 maksussa olevat eläkkeet 147 141 135 125 123 kuolleet 72 75 82 90 92 päättyneet 132 139 142 145 145 396 396 396 396 396 Henki-Kansan eläkevakuutuskanta vastaiset eläkkeet 353 319 250 176 137 maksussa olevat eläkkeet 500 474 459 446 417 kuolleet 1 6 11 17 19 päättyneet 51 106 185 266 332 905 905 905 905 905 Jälleenvakuutuskannan kehitys 2006-2010 Vastuuvaarasummat milj. euroa 2006 2007 2008 2009 2010 Saatu liike Kotimaasta vastaanotettu liike 276,1 371,1 647,2 639,3 684,0 Ulkomailta vastaanotettu liike 61,6 55,9 57,7 63,7 64,5 Saatu liike yhteensä 337,7 427,0 704,9 703,0 748,5 Annettu liike Kotimaahan annettu edelleenvakuutus 108,1 120,0 155,5 157,2 169,1 Ulkomaille annettu edelleenvakuutus 12,5 26,4 26,4 34,2 26,7 Annettu liike yhteensä 120,6 146,4 181,9 191,4 195,8 Omalla vastuulla 218,5 280,6 523,0 511,6 552,7 7

Taloudellista kehitystä kuvaavia tunnuslukuja AVAINLUKUJA 2010 2009 Kokonaismaksutulo 1 646 1 499 Korvauskulut 4 853 3 878 Liikekulut 601 669 Sijoitustoiminnan nettotuotot 2 097 3 065 Vastuuvelka 25 782 26 216 Henkilöstö (lkm) 31.12.2010 11 11 Luvut tuhansina euroina VAKAVARAISUUS 2010 2009 Toimintapääoma 7 332 6 953 Vähimmäistoimintapääoma 3 200 3 200 Tasoitusmäärä 250 250 Vakavaraisuuspääoma Vakavaraisuusaste % 7 582 30 % 7 203 28 % Ennakoivan valvonnan vakavaraisuusaste 274 % 297 % Luvut tuhansina euroina SIJOITUSKANTA KÄYVIN ARVOIN ILMAN SUOJAUKSIA 2010 2009 Kiinteistösijoitukset 3 363 10,7 % 3 049 9,5 % Korkosijoitukset 14 826 47,2 % 18 015 55,8 % - joista rahamarkkinasijoituksia 594 1,9 % 800 2,5 % Osakkeet ja osuudet 11 510 36,7 % 9 521 29,6 % Lainasaamiset 2 0,0 % 5 0,0 % Muut sijoitukset (mm. Hedge) 1 695 5,4 % 1 614 5,1 % Luvut tuhansina euroina 31 396 100 % 32 204 100 % 8

Rahoituslaskelma (epäsuora) 2010 2009 Liiketoiminnan rahavirta (euroa) Voitto varsinaisesta toiminnasta -175 179 2 194 623 Oikaisut Vakuutusteknisen vastuuvelan muutos -433 589-2 671 800 Sijoitusten arvonalentumiset ja arvonkorotukset -1 834 931-3 053 167 Suunnitelman mukaiset poistot 38 579 42 824 Muut oikaisut -992 447-351 056 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta -3 397 567-3 838 576 Käyttöpääoman muutos Lyhytaikaisten korottomien liikesaamisten lisäys(-)/vähennys(+) -3 480-236 020 Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys(+)/vähennys(-) -73 727 151 964 Liiketoiminnan rahoitusvirta ennen rahoituseriä ja veroja -3 474 774-3 922 632 Liiketoiminnan rahavirta -3 474 774-3 922 632 Investointien rahavirta Investoinnit sijoituksiin (pl. rahavarat) -12 724 383-5 476 345 Luovutustulot sijoituksista (pl. rahavarat) 16 651 886 9 463 682 Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden sekä muun omaisuuden investoinnit ja luovutusvoitot (netto) -73 529-82 667 Investointien rahavirta 3 853 974 3 904 671 Rahoituksen rahavirta Maksetut osingot -280 000 0 Rahoituksen rahavirta -280 000 0 Rahavarojen muutos 99 200-17 961 Rahavarat tilikauden alussa 50 236 68 197 Rahavarat tilikauden lopussa 149 436 50 236 9

Tuloslaskelma 1.1. - 31.12.2010 Vakuutustekninen laskelma(euroa) 1.1-31.12 1.1-31.12 2010 2009 Vakuutusmaksutulo Vakuutusmaksutulo 1 646 351,48 1 498 511,42 Jälleenvakuuttajien osuus -457 658,89 1 188 692,59-487 914,00 1 010 597,42 Sijoitustoiminnan tuotot 4 164 595,26 6 803 983,03 Korvauskulut Maksetut korvaukset -3 979 450,97-4 943 411,40 Jälleenvakuuttajien osuus 0,00-3 979 450,97 496 882,00-4 446 529,40 Korvausvastuun muutos -1 060 893,16 1 064 949,30 Jälleenvakuuttajien osuus 187 706,01-873 187,15-4 852 638,12-496 882,00 568 067,30-3 878 462,10 Vakuutusmaksuvastuun muutos 1 306 776,28 2 103 732,83 Liikekulut -601 139,79-669 453,11 Tuotot korvaus- ja vakuutuspalveluista 683 219,67 568 307,78 Sijoitustoiminnan kulut -2 067 809,46-3 738 690,52 Vakuutustekninen tulos -178 303,57 2 200 015,33 Muu kuin vakuutustekninen laskelma Tuloverot varsinaisesta toiminnasta Tilikauden vero 3 124,92-5 392,50 Tilikauden voitto (tappio) -175 178,65 2 194 622,83 10

Tase 31.12.2010 31.12. 31.12. 2010 2009 VASTAAVAA (euroa) Sijoitukset Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet 2 162 886,68 2 162 886,68 1 474 734,90 1 474 734,90 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 17 328 393,03 16 615 581,50 Rahoitusmarkkinavälineet 8 614 612,05 11 115 209,50 Muut lainasaamiset 1 521,85 25 944 526,93 5 137,50 27 735 928,50 Jälleenvakuutustalletesaamiset 78 350,26 28 185 763,87 197 782,78 29 408 446,18 Saamiset Jälleenvakuutustoiminnasta 1 782 114,55 2 042 927,52 Muut saamiset 434 372,66 2 216 487,21 216 273,80 2 259 201,32 Muu omaisuus Aineelliset hyödykkeet Koneet ja kalusto 129 052,36 94 102,13 Rahat ja pankkisaamiset 149 435,67 278 488,03 50 235,62 144 337,75 Siirtosaamiset Korot ja vuokrat 448 660,57 448 660,57 283 034,12 283 034,12 Vastaavaa yhteensä 31 129 399,68 32 095 019,37 11

31.12. 31.12. 2010 2009 VASTATTAVAA (euroa) Oma pääoma Osakepääoma 1 177 315,49 1 177 315,49 Vararahasto 2 264 414,97 2 264 414,97 Muut rahastot Muut rahastot 96 539,87 96 539,87 Edellisten tilikausien voitto (tappio) 1 054 013,93-860 608,90 Tilikauden voitto (tappio) -175 178,65 4 417 105,61 2 194 622,83 4 872 284,26 Vakuutustekninen vastuuvelka Vakuutusmaksuvastuu 10 972 677,06 12 279 453,34 Korvausvastuu 14 997 241,78 13 936 348,62 Jälleenvakuuttajien osuus -187 706,01 14 809 535,77 25 782 212,83 0,00 13 936 348,62 26 215 801,96 Velat Jälleenvakuutustoiminnasta 475 520,43 523 250,06 Muut velat 271 983,20 747 503,63 321 238,90 844 488,96 Siirtovelat 182 577,61 162 444,19 Vastattavaa yhteensä 31 129 399,68 32 095 019,37 12

Tilinpäätöksen liitetiedot Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet Tilinpäätös on laadittu ja esitetty noudattaen kirjanpito-, osakeyhtiö- ja vakuutusyhtiölakeja sekä sosiaali- ja terveysministeriön asetuksia ja Finanssivalvonnan antamia päätöksiä, määräyksiä ja ohjeita. Rahoituslaskelma Rahoituslaskelmassa saamiset ja siirtosaamiset, sekä velat ja siirtovelat on kirjattu liiketoiminnan rahavirtaan lyhytaikaisten liikesaamisten muutoksiksi. Muiden taseen erien muutokset, mukaan lukien lainasaamiset, on käsitelty investointien rahavirtana. Arvostus ja käyvät arvot Poistot Kiinteistöosakkeisiin Kiinteistö Oy Electrocity I osakkeiden arvoon on tehty 366 778,76 euron arvonalennuksen palautus ja 312 273,02 euron arvonkorotus. Osakkeet ja osuudet on kirjattu taseessa hankintamenoon tai sitä alhaisempaan käypään arvoon. Rahoitusmarkkinavälineet on arvostettu taseessa hankintamenon suuruisina tai sitä alhaisempaan käypään arvoon. Nimellisarvon ja hankintahinnan välinen erotus on jaksotettu ja sisällytetty rahoitusmarkkinavälineen hankintamenon lisäykseksi tai vähennykseksi. Arvonalennuksia on tehty 0,258 milj. euroa. Saamiset ja saamisluonteiset sijoitukset on esitetty nimellisarvossa. Ulkomaanrahan määräiset saamiset ja velat on muutettu euroiksi tilinpäätöspäivän EKP:n noteeraamaan keskikurssiin. Noteeratut osakkeet, osuudet ja rahoitusmarkkinavälineet on arvostettu tilinpäätöspäivän viimeiseen kaupantekokurssiin. Muiden sijoitusten käypänä arvona on pidetty todennäköistä luovutushintaa. ATK:n ulkoistamisen yhteydessä ATK-laitteet on vuokrattu. Poistojen määrittämiseen on käytetty seuraavaa, ennalta laadittua poistosuunnitelmaa: Vastuuvelan laskuperustekorko Kalusto Konttorikoneet ja kalusto menonjäännöspoisto 25 % ATK-laitteet menonjäännöspoisto 25 % Aineettomat hyödykkeet ATK-ohjelmat tasapoisto 20 % Eläke-Kansalta siirtyneiden vapaamuotoisten työeläkevakuutuksien vastuuvelka, Apollosta siirtyneen vakuutuskannan vastuuvelka ja Henki-Kansalta siirtyneen vakuutuskannan vastuuvelka arvostettiin tilinpäätöksessä 2,00 %:n korolla (aikaisemmin 3,25 %). Jälleenvakuutuksessa on käytetty ensivakuuttajan soveltamaa laskuperustekorkoa. 13

Henkivakuutuksen kohtuusperiaate Vakuutusyhtiölain 13 luvun 3 :n mukaan henkivakuutuksessa on noudatettava ns. kohtuusperiaatetta sellaisten vakuutusten kohdalla, joilla vakuutussopimuksen ja mahdollisten kannansiirtosopimusten erityisten ehtojen ja rajoitusten mukaan on oikeus vakuutusten mahdollisesti tuottaman ylijäämän perusteella myönnettäviin lisäetuihin. Mikäli vakavaraisuusvaatimukset eivät ole esteenä, kohtuullinen osa ylijäämästä on palautettava lisäetuina näille vakuutuksille. Yhtiön vakuutussopimusten mukaan Henkivakuutusosakeyhtiö Apollon kannansiirron yhteydessä siirtyneillä vakuutuksilla on oikeus yhtiön ylijäämään siltä osin kun se syntyy kannansiirron yhteydessä siirtyneen omaisuuden tuottojen ja kyseisen vakuutuskannan riskiliikkeen ylijäämästä. Kannansiirtoon liittyneen henkivakuutusyhtiöiden tukielementin ja siirtyneen omaisuuden luonteen vuoksi kyseisille vakuutuksille ei ole myönnetty lisäetuja. Tämän hetken käsityksen mukaan lisäetuja ei voida myöntää lähitulevaisuudessa. Henkilökunnan eläketurvan järjestäminen Yhtiö on järjestänyt työntekijäin eläkelain mukaiset vähimmäisedut täyttävän eläketurvan seuraavin lisäyksin: eläkeikä on yleinen eläkeikä paitsi ennen 1.1.1995 palvelukseen tulleilla naisilla 62 vuotta. Vastuusitoumukset ja muut vastuut Vuokravastuut 2010 2009 Seuraavalla tilikaudella maksettavat 132 093,00 131 044,62 Myöhemmin maksettavat 0,00 136 286,40 Yhteensä 132 093,00 267 331,02 Uusi vuokrasopimus 1.1.2007 alkaen. Vuokrantarkistus Vuokra on sidottu indeksiin, ensimmäinen tarkistuskuukausi 1/2007. Irtisanomisaika Vuokranantajan puolelta irtisanomisaika on 6 kuukautta. Ensimmäinen irtisanomispäivä on 30.06.2011 ja tämän jälkeen kunkin kuukauden viimeinen päivä. Vuokralaisen puolelta irtisanomisaika on 6 kuukautta. Ensimmäinen irtisanomispäivä on 30.06.2011 ja tämän jälkeen kunkin kuukauden viimeinen päivä. Leasingsopimukset 2010 2009 Seuraavalla tilikaudella maksettavat 26 901,51 26 528,65 Myöhemmin maksettavat 20 332,60 9 095,52 Yhteensä 47 234,11 35 624,17 Muut vastuut Yhtiö on sitoutunut sijoittamaan Nordea Private Equity II rahastoon 3 000 000,00 euroa. Tästä sitoumuksesta on vielä suorittamatta 1 200 000,00 euroa. 14

1. Tuloslaskelman liitteet (euroa) 2010 2009 1.1 Vakuutusmaksutulo Henkivakuutus Ensivakuutus, kotimaasta 9 763,99 3 755,35 Jälleenvakuutus 1 636 587,49 1 494 756,07 Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta 1 646 351,48 1 498 511,42 1.2 Henkivakuutuksen vakuutusmaksutulo ja maksetut korvaukset Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta 1b Yksilöllinen eläkevakuutus 9 763,99 3 755,35 2b Kertamaksut 9 763,99 3 755,35 3b Vakuutusmaksut sopimuksista, jotka oikeuttavat hyvitykseen 9 763,99 3 755,35 Maksetut korvaukset ennen jälleenvakuuttajien osuutta Ensivakuutus Henkivakuutus 18 086,33 19 647,82 Eläkevakuutus 3 715 430,86 3 873 709,93 3 733 517,19 3 893 357,75 Jälleenvakuutus 245 933,78 1 050 053,65 Maksetut korvaukset yhteensä 3 979 450,97 4 943 411,40 1.3 Liikekulut Tuloslaskelman erä "Liikekulut" Vakuutusten hankintamenot Tulevan jälleenvakuutuksen palkkiot ja voitto-osuudet -43 630,02 67 457,70 Vakuutusten hoitokulut 109 484,10 110 234,86 Hallintokulut 535 285,71 491 760,55 Yhteensä 601 139,79 669 453,11 Kokonaisliikekulut toiminnoittain Maksetut korvaukset 311 878,57 500 106,45 Liikekulut 601 139,79 669 453,11 Sijoitustoiminnan kulut 108 576,21 99 069,09 Yhteensä 1 021 594,57 1 268 628,65 15

1.4 Henkilöstöä ja toimielinten jäseniä koskevat liitetiedot Henkilöstökulut 2010 2009 Palkat ja palkkiot 461 500,45 568 514,77 Eläkekulut 80 266,50 103 988,08 Muut henkilösivukulut 19 939,77 23 382,14 Yhteensä 561 706,80 695 884,99 Johdon palkat, palkkiot ja eläkesitoumukset Toimitusjohtajan ja hallituksen palkat ja palkkiot olivat tilivuonna 53 523,87. Toimitusjohtajan eläkeikä on yleinen eläkeikä. Johdolla ei ole Retron myöntämiä lainoja tai vakuuksia. Tilintarkastuspalkkio Tilintarkastustoimiston laskun mukaan 19 945,45 euroa. Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä Retron palveluksessa oli kertomusvuonna 11 henkilöä Kaikki työntekijät ovat konttorihenkilöstöä. 1.5 Sijoitustoiminnan nettotuoton erittely 2010 2009 Sijoitustoiminnan tuotot: Tuotot kiinteistösijoituksista Muut tuotot 243 042 204 725 Tuotot muista sijoituksista Osinkotuotot 118 174 90 242 Korkotuotot 446 685 728 016 Muut tuotot 239 417 1 882 004 Yhteensä 1 047 317 2 904 987 Myyntivoitot 1 024 741 413 049 Sijoitusten arvonalennusten palautus 1 780 264 3 007 196 Arvonkorotukset 312 273 478 752 Yhteensä 4 164 595 6 803 983 Sijoitustoiminnan kulut: Kulut kiinteistösijoituksista 197 293 184 246 Kulut muista sijoituksista 1 508 732 3 093 040 Korkokulut ja muut vieraan pääoman kulut 24 163 28 623 Yhteensä 1 730 188 3 305 909 Myyntitappiot Myyntitappiot 80 016 61 993 Arvonalennukset ja poistot Arvonalennukset 257 606 432 781 Yhteensä 2 067 809 3 738 691 Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa 2 096 786 3 065 293 16

2. Taseen liitetiedot (euroa) 2.1 Sijoitusten käypä arvo ja arvostusero 31.12.2010 Jäljellä oleva Kirjan- Käypä hankintameno pitoarvo arvo Kiinteistösijoitukset Kiinteistöosakkeet saman konsernin yrityksissä 2 523 2 523 2 523 Muut kiinteistöosakkeet 2 160 364 2 160 364 2 169 479 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 17 328 393 17 328 393 20 011 735 Rahoitusmarkkinavälineet 8 614 612 8 614 612 8 837 076 Muut lainasaamiset 1 522 1 522 1 522 Jälleenvakuutustalletesaamiset 78 350 78 350 78 350 28 185 764 28 185 764 31 100 684 Rahoitusmarkkinavälineiden jäljellä oleva hankintameno sisältää korkotuotoiksi (+) tai niiden vähennykseksi (-) jaksotettua nimellisarvon ja hankintahinnan erotusta -751 076 Kirjanpitoarvo sisältää Tuloutettuja arvonkorotuksia 312 273 Arvostusero (käyvän arvon ja kirjanpitoarvon erotus) 2 914 921 17

2. Taseen liitteet (euroa) 2.1 Sijoitusten käypä arvo ja arvostusero 31.12.2009 Jäljellä oleva Kirjan- Käypä hankintameno pitoarvo arvo Kiinteistösijoitukset Kiinteistöosakkeet saman konsernin yrityksissä 2 523 2 523 2 523 Muut kiinteistöosakkeet 1 472 212 1 472 212 1 860 379 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 16 615 582 16 615 582 18 212 600 Rahoitusmarkkinavälineet 11 115 210 11 115 210 11 490 856 Muut lainasaamiset 5 138 5 138 5 138 Jälleenvakuutustalletesaamiset 197 783 197 783 197 783 29 408 446 29 408 446 31 769 279 Rahoitusmarkkinavälineiden jäljellä oleva hankintameno sisältää korkotuotoiksi tai niiden vähennykseksi jaksotettua nimellisarvon ja hankintahinnan erotusta (+/-) -520 970 Kirjanpitoarvo sisältää Tuloutettuja arvonkorotuksia -136 868 Arvostusero (käyvän arvon ja kirjanpitoarvon erotus) 2 360 833 18

2.2 Kiinteistösijoitusten muutokset 2010 Kiinteistöosakkeet Hankintameno 1.1.2010 1 841 513,66 Lisäykset 9 100,00 Hankintameno 31.12.2010 1 850 613,66 Arvonalentumiset 1.1.2010-366 778,76 Tilikauden arvonalentumisen palautukset 366 778,76 Arvonalentumiset 31.12.2010 0 Arvonkorotukset 1.1.2010 0 Tilikauden aikaiset arvonkorotukset 312 273,02 Arvonkorotukset 31.12.2010 312 273,02 Kirjanpitoarvo 31.12.2010 2 162 886,68 19

2.3 Aineellisten hyödykkeiden muutokset 2010 Kalusto Hankintameno 1.1.2010 363 187 Lisäykset 73 529 Hankintameno 31.12.2010 436 716 Kertyneet poistot 1.1.2010-269 085 Tilikauden poistot -38 579 Kertyneet poistot 31.12.2010-307 664 Kirjanpitoarvo 31.12.2010 129 052 20

2010 2009 2.4 Muut lainasaamiset Jäljellä oleva hankintameno vakuuden mukaan Muu vakuus 1 522 5 138 Jäljellä oleva hankintameno 1 522 5 138 2.5 Oma pääoma Oman pääoman muutokset Sidottu oma pääoma Vapaa oma pääoma Osakepääoma (ei muutoksia tilivuonna) 1 177 315 Vararahasto (ei muutoksia tilivuonna) 2 264 415 Käyttörahasto 96 540 Yli/Alijäämä 1.1. 1 054 014 Vuoden 2010 alijäämä -175 179 Yli/Alijäämä 31.12. 878 835 Oma pääoma yhteensä 4 417 106 Voitonjakokelpoiset varat Tilikauden voitto/tappio -175 179 + Käyttörahasto 96 540 +/- Edellisten vuosien voitot/tappiot 1 054 014 Voitonjakokelpoiset varat yhteensä 975 375 21

2.6 Vakavaraisuustunnusluvut 2010 2009 Toimintapääoma Oma pääoma ehdotetun voitonjaon vähentämisen jälkeen 4 417 106 4 592 284 Omaisuuden käypien arvojen ja taseen kirjanpitoarvojen välinen arvostusero 2 914 921 2 360 833 7 332 026 6 953 117 Vakuutusyhtiölain 11 luvun 12 :n toimintapääoman vähimmäismäärä 3 200 000 3 200 000 Runsasvahinkoisten vuosien varalle vakuutustekniseen vastuuvelkaan sisältyvä tasoitusmäärä 250 000 250 000 Vakavaraisuuspääoma prosentteina vakuutusteknisestä vastuuvelasta eli toimintapääoma ja tasoitusmäärä suhteessa omalla vastuulla olevaan vakuutustekniseen vastuuvelkaan vähennettynä tasoitusmäärällä ja 75 %:lla sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelasta (%) 30 % - vuodelta 2009 28 % - vuodelta 2008 15 % - vuodelta 2007 30 % - vuodelta 2006 29 % - vuodelta 2005 57 % 22

Osakkeiden Osuus Kirjanpito- Käypä lukumäärä % arvo arvo Kiinteistöosakkeet Tytäryhtiöosakkeet Apollo-Asunnot Oy 1 000 100,00 2 523 2 523 Muut osakkeet Kiinteistö Oy Electrocity I 1 392 20,87 2 100 000 2 100 000 Turun Teknologiakiisteistöt Oy 1 9 100 9 100 Kiinteistö Oy Vähähuhko 136 0,54 51 264 60 379 Osuudet kiinteistörahastoissa 2 162 887 2 172 002 Aberdeen Property Fund Finland Ky - 1 199 839 1 199 839 Osuudet korkorahastoissa 1 199 839 1 199 839 Danske High Yield Kasvu 475 177-504 664 625 675 Aktia Corporate Bond + D 395 017-501 067 531 691 Franklin Templeton Asian Bond Fund A 101 983-1 250 383 1 279 563 Tapiola Yrityskorko A 60 430-605 859 671 436 Seligson & Co Rahamarkkina 89 506-216 713 217 402 Investec Emerging Markets Debt 44 378 1 150 000 1 235 677 Nordea Euro Yrityslaina Plus 73 293-750 000 1 043 815 4 978 685 5 605 258 Osuudet osakerahastoissa Aktia Euro B 1 469 839-293 664 371 575 Odin Norge 2 018 550 000 596 481 Seligson Russian Property 13 952 1 299 999 1 371 555 Seligson & Co USA Indeksirahasto 99 629 942 573 942 573 Nordea Pro Suomi Kasvu 16 041-883 154 1 013 510 Danske Invest Emerging Asia K. 26 460-569 299 917 252 Danske Invest Europe Enhanced Index 454 096-504 606 713 876 FIM Visio 36 522-1 347 309 1 347 309 Fourton Odysseus 3 847-530 000 850 243 Icecapital US Stock Index 15 881-1 200 000 1 318 865 HSBC GIF-Indian Equity-AC 4 291 497 971 637 357 8 618 573 10 080 596 Osuudet Hedge - rahastoissa Helios 2XL Bermuda 843 1 100 000 1 694 747 1 100 000 1 694 747 Osuudet Private Equity - rahastoissa Nordea Private Equity II - 1 431 296 1 431 296 1 431 296 1 431 296 23