PS Pääomasuojatut sijoitukset # 5080 VIIMEINEN MERKINTÄPÄIVÄ 16. KESÄKUUTA 2013 Osakeindeksiobligaatio USA Kiinteistöt MARKKINOINTIMATERIAALIA 1
Sisältö 23. toukokuuta 2013 USA:lla positiiviset näkymät Maailmantaloudessa on edelleen merkkejä kasvun elpymisestä. Esimerkiksi USA:ssa ja Ruotsissa ostopäällikköindeksin vientitilaukset ovat vahvistuneet selvästi. Lisäksi ulkomaankaupan tilastot tukevat näkemystämme luottamuksen kohentumisesta. Emme ole erityisen huolissamme Kiinan ensimmäisen vuosineljänneksen heikoista BKT-luvuista, koska monet indikaattorit viittaavat kotimaisen kysynnän reagoivan vuonna 2012 toteutettuihin raha- ja fi nanssipoliittisiin toimiin. Olemme USA:n lähivuosien kehityksen osalta varsin positiivisia. Maan taloudella on monta tukijalkaa. Jos ennusteemme Aasian ja Tyynenmeren alueen kaupan elpymisestä osuu kohdilleen, USA:n vientiteollisuus piristyy ja investointibuumi jatkuu. Alentuneet työvoimaja energiakustannukset houkuttelevat tuotantoa takaisin USA:han. Myös asuntomarkkinoilla kasvu näyttää todennäköiseltä. Uskomme, että myönteisiä uutisia on riittävästi neutraloimaan veronkorotusten ja budjettileikkausten vaikutukset. Raskas velkataakka ja tiukka budjettikuri jarruttavat talouskehitystä useissa OECD-maissa. Keskuspankit tekevät parhaansa toimiakseen vastavoimana ja edistääkseen talouden elpymistä. USA:ssa FED pyrkii painamaan luottokustannukset alas ostamalla valtionlainoja ja asuntolainapohjaisia arvopapereita. Strategia vaikuttaa onnistuneelta, jos tarkastelemme pitkien joukkovelkakirjalainojen tuottoja. Historiallisen matalalla tasolla olevat asuntolainakorot ovat siivittäneet asuntomarkkinat nousuun, ja sekä asuntojen hinnat että asuntorakentaminen ovat kasvussa edistäen Yhdysvaltain talouden toipumista. Jos haluat hyötyä pääomasuojatusti Yhdysvaltain asuntomarkkinoiden elpymisen tarjoamista mahdollisuuksista, USA Kiinteistöt voi olla sinulle sopiva sijoitus. Sisältö 3 Näin pääomasuojatut sijoitukset toimivat 4 6 7 Osakeindeksiobligaatio USA Kiinteistöt Pääomasuojattuihin sijoituksiin liittyviä riskejä Tärkeä tietää Pääomasuojatut sijoitukset täydennys perinteisille korkosijoituksille Handelsbanken on jo pitkään suositellut säästöjen hajauttamista eri omaisuuslajeihin ja markkinoille. Kun varat jaetaan osakkeiden, korkosijoitusten ja raaka-aineiden kesken, saadaan aikaiseksi leveä pohja vakaan arvonnousun tueksi. Säästäjänä voit siis nukkua yösi hieman rauhallisemmin. Suosittelemme, että salkussasi on aina korkosijoituksia, rahastoja ja pääomasuojattuja sijoituksia. Lisäksi saat meiltä sijoitusvinkkejä, jotka perustuvat ajankohtaiseen markkinanäkemykseemme ja vallitseviin markkinaolosuhteisiin. Vinkit ovat tarkoitettu mausteeksi, joka tekee säästämisestä kiinnostavampaa ja parantaa mahdollisuuksiasi menestyä. Tiina Helenius Pääekonomisti Handelsbanken Suomi 2
Näin ne toimivat Näin pääomasuojatut sijoitukset toimivat Pääomasuojatut sijoitukset ovat nimensä mukaisesti sijoituksia, joiden pääoma on suojattu. Tiedät jo merkintävaiheessa, kuinka paljon pääomaa saat vähintään takaisinmaksupäivänä. Siksi pääomasuojatut sijoitukset täydentävät perinteisiä korkosijoituksia. Pääomasuojatut sijoituksemme koostuvat kahdesta osasta: obligaatio-osasta sekä tietyn markkinan kehitykseen sidotusta osasta. Obligaatio tarjoaa suojan ja sen ansiosta sijoittaja saa vähintään sijoituksensa nimellisarvon takaisin takaisinmaksupäivänä. Markkinaosan ansiosta voit saada hyvän tuoton markkinoiden noustessa. Näiden kahden yhdistelmän ansiosta taas voit saada hyvän tuoton samalla kuin rahasi on suojattu. Kaikilla pääomasuojatuilla sijoituksillamme on määrätty juoksuaika, mutta sijoituksen voi myydä halutessaan päivän kurssiin. Kannattaa kuitenkin muistaa, että pääomasuoja on voimassa vain takaisinmaksupäivänä. Juoksuajan lopussa lasketaan takaisinmaksettavan summan suuruus, joka riippuu sekä nimellisarvosta että lisähyvityksestä. Lisähyvitys muodostuu pääomasuojatun sijoituksen arvonnoususta. Mitä suurempi lisähyvitys, sitä suurempi takaisinmaksettava summa on. Lisähyvityksen määrä on kytköksissä markkinoiden nousuun ja osallistumisasteeseen. Osallistumisaste puolestaan kertoo, kuinka suuri osa noususta lasketaan hyväksesi. Joissain tapauksissa myös valuuttojen liikkeet vaikuttavat lisähyvityksen suuruuteen. Pääomasuojattuihin sijoituksiin liittyy myös riskejä. Niistä voit lukea lisää sivulta 6. Mahdollisuus lisätuottoon Pääomasuoja koostuu sijoituksen nimellisarvosta, joka on 1 000 euroa/erä. Saat vähintään nimellisarvon takaisin takaisinmaksupäivänä. 5080 -osakeindeksiobligaatio sopii sijoittajalle, joka haluaa mahdollisuuden korkeampaan tuottoon ja on valmis sijoittamaan hieman enemmän nk. ylikurssiin. Ylikurssi on 10 %. Jos markkina on laskenut takaisinmaksupäivänä, sijoittaja häviää ylikurssin. LISÄHYVITYS MAHDOLLINEN TUOTTO YLIKURSSI LISÄHYVITYS JÄRJESTÄMIS- PALKKIO MARKKINAOSUUS NIMELLISARVO OBLIGAATIO NIMELLISARVO LÄHTÖPÄIVÄ TAKAISINMAKSU- PÄIVÄ 3
Osakeindeksiobligaatio USA Kiinteistöt Osakeindeksiobligaatio USA Kiinteistöt 5080 Hyödy asuntomarkkinan palautumisesta Asuntomarkkinoiden vahvistuminen on juuri nyt yksi positiivisimmista talouden ajureista Yhdysvalloissa. Asuntojen kysyntä kasvaa, mikä nostaa asuntojen hintoja. Lisäksi uusien asuntojen rakentaminen tulee kasvamaan lähivuosina*. Osakeindeksiobligaatio USA Kiinteistöt tarjoaa mahdollisuuden sijoittaa amerikkalaisiin kiinteistöyhtiöihin. Se on sidottu pörssinoteerattuun ishares Dow Jones U.S. Real Estate Index Fund (ETF) -indeksirahastoon, joka seuraa amerikkalaisista kiinteistöyhtiöistä koostuvaa indeksiä. Indeksin yhtiöt ovat pääasiassa nk. REIT-yhtiötä (Real Estate Investment Trusts) eli kiinteistöyhtiötä, jotka sijoittavat mm. asunto-, toimistoja vähittäiskauppakiinteistöihin. Muita sijoituksia ovat holdingja kehitysyhtiöt. Kiinteistöt ovat mielenkiintoinen täydennys muille sijoituksille, kuten osakkeille ja koroille, ja ne mahdollistavat sijoitussalkun riskien hajauttamisen. Pörssinoteerattuihin kiinteistöyhtiöihin, kuten REIT-yhtiöihin, vaikuttavat kuitenkin osittain samat tekijät kuin muihinkin pörssiyhtiöihin. Siksi pörssin ja REIT-yhtiöiden korrelaatio voi olla korkea lyhyellä aikavälillä. Pitkällä aikavälillä kiinteistöosakkeet voivat kuitenkin kehittyä eri suuntaan kuin muut osakkeet. Osakeindeksiobligaatio sopii sijoittajalle, joka haluaa sijoittaa amerikkalaisiin kiinteistöyhtiöihin ja on valmis ottamaan hieman korkeamman riskin saaden siten mahdollisuuden lisätuottoon. USA Kiinteistöt merkitään 10 %:n ylikurssiin. Osallistumisaste, jolla tuotto lasketaan, on alustavasti 115 %. Jos kehitys on nolla tai negatiivinen, sijoittaja saa takaisin sijoituksen nimellisarvon takaisinmaksupäivänä, mutta häviää ylikurssin ja merkintäpalkkion. Valuuttakurssimuutokset euron ja Yhdysvaltain dollarin välillä vaikuttavat tuottoon. Lue lisää sivulta 7 kohdasta Valuutta. * Lähde: Handelsbanken Capital Markets. Edut ja haitat + + + Yhdysvaltain kiinteistömarkkina on piristynyt Asuntojen kysyntä on kasvanut Asuntojen hinnat ovat nousseet Globaalia talouskriisiä ei ole vielä ratkaistu Luottomarkkinan ongelmat jatkuvat Julkiset budjettivajeet jarruttavat kehitystä. Kenelle? Osakeindeksiobligaatio USA Kiinteistöt sopii sijoittajalle, joka haluaa sijoittaa amerikkalaisiin kiinteistöyhtiöihin. Se on myös mielenkiintoinen täydennys muille sijoituksille, kuten osakkeille ja koroille. Osakeindeksiobligaatio voidaan myydä juoksuaikana mutta on muistettava, että pääomasuoja on voimassa vain takaisinmaksupäivänä. Näin merkitset Pääomasuojatut sijoitukset ovat kaikkien merkittävissä. Merkinnän voit tehdä konttoreissamme ja verkkosivuillamme www.handelsbanken.fi /paaomasuoja. Handelsbankenin asiakkaat voivat tehdä merkinnän myös verkkopankissa. Merkintä alkaa 27. toukokuuta 2013 ja päättyy 16. kesäkuuta 2013. Maksu tapahtuu merkittäessä. 4
Osakeindeksiobligaatio USA Kiinteistöt FAKTAA USA KIINTEISTÖT 5080 Minimerkintä (sisältää ylikurssin) 5 500 eur Vähintään takaisin (nimellisarvo) 5 000 eur Alustava osallistumisaste 115 % Juoksuaika noin 3 vuotta Merkintäpalkkio (nimellisarvosta) 1,75 % Riskiluokka (markkinariski) 3 Riskiluokan avulla voit helpommin vertailla pääomasuojattujen sijoitusten, sertifikaattien ja rahastojen riskejä. Riskiluokituksessa on seitsemän luokkaa, joista 1 on matalin ja 7 korkein. Lue lisää sivulta 7. Näin ishares Dow Jones U.S. Real Estate Index Fund on kehittynyt * 80 70 60 50 40 30 20 tou-08 tou-09 tou-10 tou-11 tou-12 tou-13 * Historiallinen tuotto ei ole takuu tulevasta tuotosta. Lähde: Bloomberg ja Handelsbanken Capital Markets. NÄIN SIJOITUKSELLE VOI KÄYDÄ Indeksirahaston kehitys 1 Kehitys vuotuisena Sijoitettu summa Takasinmaks. Tuotto 3 Vuotuinen summa 2 tuotto 3 80 % 20,0 % 11 000 eur 19 200 eur 71,8 % 18,3 % 60 % 15,7 % 11 000 eur 16 900 eur 51,2 % 13,7 % 40 % 11,0 % 11 000 eur 14 600 eur 30,6 % 8,6 % 20 % 5,8 % 11 000 eur 12 300 eur 10,1 % 3,0 % 0 % 0,0 % 11 000 eur 10 000 eur -10,5 % -3,4 % - 20 % -6,7 % 11 000 eur 10 000 eur -10,5 % -3,4 % 1. Keskiarvoistaminen huomioon ottaen (katso sivu 7). 2. Pohjautuu alustavaan 115 %:n osallistumisasteeseen sekä oletukseen siitä, että Yhdysvaltain dollari on pysynyt juoksuaikana muuttumattomana euroon nähden. 3. Sisältää merkintäpalkkion 1,75 %. Dollarin vahvistuessa 20 % takaisinmaksettava summa on 18 280 euroa, mikä vastaa 16,5 %:n vuosittaista tuottoa. Dollarin heikentyessä 20 % takaisinmaksettava summa on 15 520 euroa, mikä vastaa 10,7 %:n vuosittaista tuottoa. 5
Riskit Pääomasuojattuihin sijoituksiin liittyviä riskejä Sijoittaminen ei ole koskaan täysin riskitöntä. Siksi on tärkeää, että olet tietoinen pääomasuojattujen sijoitusten riskeistä ennen kuin teet sijoituspäätöksen: Luottoriski (liikkeeseenlaskijariski) Tämän pääomasuojatun sijoituksen liikkeeseenlaskija on Handelsbanken. Näin ollen merkitsijä ottaa Handelsbankeniin kohdistuvan luottoriskin. Luottoriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että Handelsbanken ei kykenisi hoitamaan maksuvelvoitteitaan sijoittajalle. Jos Handelsbanken joutuisi maksukyvyttömäksi, on mahdollista, että sijoittaja voi hävitä osia tai koko sijoituksensa riippumatta siitä, miten sijoituksen kohdemarkkina on kehittynyt juoksuaikana. Riippumattomat luottoluokituslaitokset antavat arvosanoja pankkien ja muiden yhtiöiden kyvylle suoriutua velkavelvoitteistaan. Handelsbankenin luottokelpoisuusluokitus on korkea: AA- Standard & Poor sin ( S&P ), Aa3 Moody sin ja AA- Fitchin asteikolla. Moody sin luokitus Aa3, S&P luokitus AA- ja Fitchin luokitus AA- tarkoittavat korkeaa laatua hyvin alhaisella luottoriskillä. Yleispankkina Handelsbanken tarjoaa täydellistä valikoimaa pankkipalveluita. Näistä aiheutuu pankille joukko riskejä, jotka tunnistetaan, mitataan sekä käsitellään systemaattisesti konsernin eri osissa. Sijoittajan mahdollisuus saada maksu arvopaperisijoituksestaan riippuu pankin mahdollisuudesta suoriutua omista maksusitoumuksistaan, mikä puolestaan on sidoksissa pankin liiketoiminnan kehitykseen sekä pankin liiketoimintaa käsittävien riskien hallinnataan. Valtiollinen talletussuoja ei koske tätä pääomasuojattua sijoitusta. Markkinariski ja riski ennenaikaisesta myynnistä Juoksuaikana pääomasuojatun sijoituksen arvoon vaikuttavat useat eri tekijät kuten markkinoiden kehitys, jäljellä oleva juoksuaika, tulevaisuuden odotettu volatiliteetti, markkinakorot ja mahdolliset osingot. Pääomasuoja on voimassa vain eräpäivänä. Juoksuaikana sijoituksen arvo voi olla alhaisempi kuin nimellisarvo. Koska lainasta maksetaan takaisin vain nimellisarvo jos markkina laskee, ottaa sijoittaja riskin, joka vastaa sitä korkoa, jonka sijoittaja olisi saanut, jos varat olisi sijoitettu puhtaisiin korkoinstrumentteihin, kuten esim. pankkitilille. Likviditeettiriski Tiettyinä aikoina voi olla vaikeaa tai mahdotonta myydä pääomasuojattu sijoitus. Tällaista voi esimerkiksi sattua markkinoiden likviditeetin puuttuessa, voimakkaiden kurssiliikkeiden aikana tai jos kaupankäynti jollain tärkeällä markkinapaikalla suljetaan tai sille asetetaan määräaikaisia rajoituksia. Myös tekniset viat voivat häiritä kaupankäyntiä. Ylikurssi, lisää riskiä suurempi mahdollisuus Sijoittaja ottaa suuremman riskin merkitessään obligaatioita ylikurssiin, koska pääomasuoja koskee vain lainan nimellismäärää. Ylikurssivaihtoehdolla sijoittaja saa suuremman osallistumisasteen ja sen myötä mahdollisuuden parempaan tuottoon. Valuuttariski Jos kohde-etuuden valuutta on muu kuin euro, voivat kurssimuutokset vaikuttaa pääomasuojatun sijoituksen arvoon. Näin ei kuitenkaan ole tapauksissa, joissa pääomasuojattu sijoitus on Lopullisten Ehtojen mukaisesti valuuttasuojattu, eli toisin sanoen sillä on kiinteä vaihtokurssi. Erityisiä riskejä koskien eri pääomasuojattuja sijoituksia Sekä Handelsbanken että muut toimijat laskevat liikkeelle pääomasuojattuja sijoituksia. Eri pääomasuojattujen sijoitusten kohteena voivat olla samat markkinat, mutta sijoitukset on rakennettu eri tavalla. Tämä rajoittaa mahdollisuuksia vertailla eri pääomasuojattuja sijoituksia keskenään. SSS RY:N KOLMIPORTAINEN RISKILUOKITUS: MATALA RISKI. PÄÄOMASUOJA. Strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoma palautetaan eräpäivänä, mikäli liikkeeseenlaskija on maksukykyinen. Sijoituksessa voi olla enintään 15 % ylikurssia. Pääomaturva on voimassa ainoastaan eräpäivänä eikä se kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden Yhdistys ry:n Internet sivuilta www.sijoitustuotteet.fi. 6
Tämä on myös tärkeää tietää Vaihtoehto Osakeindeksiobligaatio USA Kiinteistöt 5080 merkitään 10 % ylikurssiin. Maksupäivä Maksu merkittäessä, viimeistään 16. kesäkuuta 2013. Merkintäpalkkio ja järjestämispalkkio Ostaessasi pääomasuojattuja sijoituksia maksat merkintäpalkkion sijoituksen nimellisarvosta. Merkinnästä veloitetaan merkintäpalkkio, jonka määrä on 1,75 % merkinnän nimellisarvosta 5 000-1 000 000 merkinnöille sekä 1,25 % 1 000 000 euron ylittäville merkinnöille. Sijoituksella ei ole jatkuvia hallinnointipalkkioita eikä erääntymisen yhteydessä peritä palkkioita. Handelsbanken laskee järjestelypalkkion vastaavan enintään 1,0 % vuodessa pääomasuojatun sijoituksen hinnasta. Palkkio sisältyy pääomasuojatun sijoituksen hintaan. ISIN-koodi FI4000035891. Tärkeää tietää Osuuksien jako ja liikkeeseenlaskun järjestäminen Osuudet jaetaan merkintäjärjestyksessä. Handelsbanken tulee peruuttamaan liikkeeseenlaskun, jos osallistumisastetta ei voida vahvistaa vähintään 100 %:iin. Handelsbankenilla on oikeus peruuttaa osa tai koko emissio tietyissä tapauksissa. Lisätietoja Lopullisista Ehdoista. Jos liikkeeseenlasku peruutetaan maksusuorituksen jälkeen, maksaa Handelsbanken takaisin sijoitetun summan. Verotus Handelsbankenin pääomasuojattuihin sijoituksiin sovelletaan voimassa olevien verosäännösten mukaan pääomaverotusta koskevia sääntöjä. Verotus määräytyy kuitenkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan ja säännökset voivat jatkossa muuttua. Sijoitusvakuutus Voit sijoittaa pääomasuojattuihin sijoituksiin myös sijoitusvakuutuksessa. Lisätietoja sivulta www.handelsbanken.fi /henkivakuutus. Vakuutuksen tarjoaja on SHB Liv Henkivakuutusosakeyhtiö ja asiamies Svenska Handelsbanken AB (julk), Suomen sivukonttoritoiminta. Kohde-etuus ishares Dow Jones U.S. Real Estate Index Fund. Lähtökurssi Lähtökurssi vahvistetaan 18. kesäkuuta 2013. Osallistumisaste Osallistumisaste kertoo kuinka suuren osan kohde-etuuden noususta sijoittaja saa. Jos osallistumisaste ylittää 100 %, sijoittaja saa takaisin enemmän kuin kohde-etuuden todellisen kehityksen. Tämän esitteen osallistumisaste on alustava. Lopullinen osallistumisaste vahvistetaan 18. kesäkuuta 2013. Lopulliseen osallistumisasteeseen vaikuttaa mm. kuinka euro- ja kansainväliset korot sekä markkinoiden odotettu kurssivaihtelu (volatiliteetti) ovat muuttuneet tähän päivään mennessä. Arvo juoksuaikana - jälkimarkkina Voit seurata sijoituksen arvoa sivulta www.handelsbanken.fi /paaomasuoja sekä Handelsbankenin verkkopankin Sijoittaminen-välilehdeltä. Jos päätät myydä sijoituksen ennen juoksuajan päättymistä, maksat palkkion, kuten osakekaupankin yhteydessä. On tärkeää huomioida, että pääomasuoja on voimassa ainoastaan eräpäivänä. Juoksuaikana sijoituksen arvo voi olla nimellisarvoa matalampi. Loppukurssi ja keskiarvostaminen Loppukurssi vahvistetaan osakeindeksin kuukausittaisten havaintojen keskiarvona alkaen 18. helmikuuta 2016 ja päättyen 18. elokuuta 2016 (7 havaintoa). Takaisinmaksupäivä Rahat maksetaan kuluitta tilillesi 7. syyskuuta 2016. Riskiluokka Riskiluokka määrittelee sijoitustemme riskejä seitsemänportaisella asteikolla, missä 1 on matalin riski ja 7 on korkein. Riskiluokitus seuraa Euroopan arvopaperi- ja markkinaviranomaisen, ESMA:n, ohjeistusta rahastojen riskiluokituksesta. Siten voit paremmin vertailla sijoitustemme riskejä esimerkiksi Handelsbankenin rahastoihin nähden. Riskiluokitus perustuu siihen, miten pääomasuojattu sijoitus olisi kehittynyt viimeisen viiden vuoden aikana. Luokitus on muotoiltu siten, että se mittaa vähemmän todennäköisten voimakkaiden negatiivisten lopputulosten riskiä. Ajan kuluessa riskiluokka voi muuttua sekä ylös- että alaspäin. Riskiluokitus mittaa ainoastaan markkinariskiä, eli miten markkinan muutokset vaikuttavat sijoituksen arvoon. Muita riskejä, kuten luottoriskiä tai likviditeettiriskiä, ei oteta huomioon. Tärkeää on myös huomioida, että riski määritellään sijoituksen loppupäivänä, ei juoksuaikana. Valuutta Euron ja Yhdysvaltain dollarin väliset valuuttakurssimuutokset vaikuttavat lisähyvitykseen. Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen nostaa lisähyvitystä. Samalla tavoin Yhdysvaltain dollarin heikentyminen laskee lisähyvitystä. Huomio, että valuuttakurssimuutokset eivät vaikuta nimellisarvoon. Täydelliset ehdot Pääomasuojatut sijoitukset lasketaan liikkeeseen Svenska Handelsbanken AB (publ) ruotsalaisen MTN-, Warantti- ja Sertifi kaattiohjelman puitteissa. Täydelliset ehdot koostuvat Handelsbankenin MTN-, Warrantti- ja Sertifi kaattiohjelmaa koskevasta Ohjelmaesitteestä sekä Lopullisista Ehdoista. Täydelliset asiakirjat sekä suomenkielinen tiivistelmä Ohjelmaesitteestä ovat saatavilla Suomen pankkikonttoreistamme sekä osoitteesta www.handelsbanken.se/prospektochprogram. Toimilupa ja valvova viranomainen Handelsbankenia valvova viranomainen on Finansinspektionen, Box 6750, SE-113 85 Stockholm, joka on hyväksynyt pankin Perusesitteen MTN-, warrantti- ja sertifi kaattiohjelmasta. Myyntirajoitukset Tarjous on suunnattu vain sellaisille henkilöille Suomessa tai Ruotsissa, joiden osallistuminen ei vaadi lisäesitteitä, rekisteröinti- tai muita toimenpiteitä niiden toimenpiteiden lisäksi, joihin Handelsbanken on ryhtynyt. Esitettä ei saa levittää sellaisessa maassa, jossa jakelu tai tarjous vaatii kuvatun toimenpiteen tai sotii tämän maan säädöksiä vastaan. Mikäli tämän esitteen mukaisia arvopapereita on hankittu yllä kuvatun vastaisesti, voidaan hankinta katsoa mitättömäksi. Vastuunrajoitus Tämän materiaalin on tuottanut Svenska Handelsbanken AB (publ). Henkilöt, jotka ovat työstäneet sisällön, eivät ole analyytikkoja ja materiaali ei ole riippumatonta sijoitustutkimusta. Sisältö on tarkoitettu pankin asiakkaille Suomessa ja Ruotsissa. Tarkoituksena on tarjota taustatietoa Handelsbankenin asiakkaille, jota ei tule pitää henkilökohtaisena sijoitusneuvona tai sijoitussuosituksena. Tätä informaatiota ei yksinään tule käyttää perusteena sijoituspäätökselle. Asiakkaan tulee hankkia sijoitusneuvot omalta neuvonantajaltaan ja perustaa sijoituspäätöksensä omaan harkintaan. Informaatiota materiaalissa saatetaan muuttaa ja se voi myös poiketa niistä mielipiteistä, joita Handelsbankenin riippumaton sijoitusanalyysi edustaa. Tämä informaatio perustuu yleisesti saatavilla olevaan tietoon ja on haettu lähteistä, joita yleisesti pidetään luotettavina, mutta tiedon oikeellisuutta ei voida taata ja tieto voi olla epätäydellistä tai lyhennettyä. Tätä asiakirjaa ei saa jäljentää, jakaa eikä julkaista missään tarkoituksessa ilman Handelsbankenin etukäteen antamaa kirjallista lupaa. Handelsbanken ei vastaa materiaalista, jota käytetään tavalla, joka rikkoo jakelukieltoa tai julkistetaan pankin sääntöjen vastaisesti. Rahoitusinstrumentin historiallinen tuotto ei ole takuu tulevasta tuotosta. Rahoitusinstrumenttien arvo voi, sekä nousta, että laskea, eikä ole varmaa, että saat takaisin koko sijoitetun pääoman. Important notice in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country. 7
8 handelsbanken.fi/paaomasuoja