Front Varainhoito Oy Sijoitusrahastojen puolivuoti skatsaukset H1/2017

Front Varainhoito Oy Sijoitusrahastojen puolivuotiskatsaukset H1/2017

Markkinakatsaus KESKEISET TAPAHTUMAT TALOUS- JA SIJOITUSYMPÄRISTÖSSÄ Suhdannekehitys jatkui varsin odotetusti vuoden 2017 alkupuoliskolla. Euroopassa talouskasvu nopeutui hieman ja yritysten odotukset muuttuivat aiempaa toiveikkaammiksi tulevan talouskehityksen suhteen. Mielialojen muutos optimistisemmaksi on koskenut erityisesti Suomea. Rakentamisen ohella myös teollisuuden ja kaupan suhdanneodotukset ovat vahvistuneet ja kotitaloudet ovat aiempaa luottavaisempia tulevasta talouskehityksestä. Työllisyystilanne on alkuvuonna alkanut myös parantua. Yhdysvalloissa hallinnon vaihtuminen marraskuun 2016 presidentinvaalien jälkeen kohensi tuntuvasti kotitalouksien ja yritysten mielialoja, mutta talouskasvu oli vielä kuluvan vuoden 1. neljänneksellä nihkeää. Toisella neljänneksellä kasvu nopeutui selvästi. Kiinan talouskasvu on alkuvuonna säilynyt vahvana, vajaassa 7:ssä prosentissa, mikä ylittää ekonomistien arviot. Inflaatio on hidastunut, kun mm. raaka-aineiden hintojen nousu taittui alkuvuonna. Yhdysvalloissa maan keskuspankki Fed jatkoi rahapolitiikan kiristämistä ja lyhyet korot jatkoivat vähittäistä nousuaan. Myös Kiinan keskuspankki kiristi rahapolitiikkaansa alkuvuonna. Euroalueella EKP:n ultrakeveä rahapolitiikkansa jatkui, mutta arvopapereiden osto-ohjelmaa pienennettiin keväällä hieman. Huomionarvoista on ollut euron selvä vahvistuminen valuuttamarkkinoilla, mikä osaltaan vähentää EKP:n paineita aloittaa irtautumista ultrakeveästä politiikastaan miinuskorkoineen. Vuotta 2016 leimasi poliittinen levottomuus, mutta alkuvuonna epävarmuus on vaimentunut Euroopassa mm. Ranskan presidentinvaalien jälkeen. Tämä on osaltaan selittänyt euron vahvistumista. KESKEISET MARKKINAMUUTOKSET Korkosijoitusten osalta alkuvuosi noudatti samaa kaavaa kuin 2016. Valtionlainojen tuotto on polkenut paikoillaan, mutta HY-yrityslainojen tuotto on varsin hyvä matalasta korkotasosta huolimatta. IG-yrityslainojen tuotto asettuu edellisten väliin. Lisäksi valtiolainojen tuotto on vaihdellut tuntuvasti. Osakkeiden osalta alkuvuosi merkitsi tuottokehityksen eriytymistä. Lisäksi valuuttakurssimuutokset vaikuttivat tuntuvasti euromääräisiin tuottoihin. Silmiinpistävintä tämä oli Yhdysvaltojen osakkeiden suhteen. Pääindeksit saavuttivat uusia huippuja, mutta dollarin vahvistuminen söi kokonaistuoton lähes nollaan. Tämän vuoksi teollisuusmaiden (DM) osakemarkkinoiden tuotto jää alkuvuonna vaatimattomaksi. Eurooppalaisten osakkeiden tuotto oli toki plussalla kohentuneiden talousnäkymien ja poliittisen epävarmuuden väistymisen vuoksi. Keväällä suomalaisten yhtiöiden kurssit nousivat vahvasti hyvien tulosten siivittäminä, mutta heinäkuussa tulokset pettivät ylimitoitetut markkinaodotukset. Kehittyvien markkinoiden (EM) tuotot olivat alkuvuonna selvästi paremmat kuin teollisuusmaiden. Varsinkin Intian, Etelä-Korean ja Taiwanin kurssikehitys on ollut vahvaa. MSCI ilmoitti kesäkuussa, että Manner-Kiinan osakkeet liitetään keskeisiin EM-osakeindekseihin. Tämä merkitsee tuntuvaa ja automaattista sijoitusvirtaa Kiinan osakemarkkinoille indeksirahastojen ym. vuoksi. FRONT STRATEGIA SIJOITUSRAHASTO Osakeriskin taktista säätelyä tehtiin lähinnä keväällä, kun ennen Ranskan presidentinvaaleja ostettiin ranskalaisia osakkeita salkkuun ja ne myytiin hyvällä voitolla heti sen jälkeen, kun vaalitulos oli selvinnyt. Sinänsä markkinakehitys ei tarjonnut yhtä paljon mahdollisuuksia taktiseen osakeallokaatioon, kuin aiempina vuosina. Kokonaisuutena osakkeet olivat koko alkuvuoden lievässä alipainossa. Alipaino koski nimenomaan Yhdysvaltojen osakemarkkinoita. Kehittyvien markkinoiden osakkeet olivat alkuvuoden likimain neutraalipainossa. Manner-Kiinan osakkeita lisättiin salkkuun kesäkuun lopulla, kun MSCI:n päätös muutoksista EM-indekseihin oli julkistettu. Korkosijoitusten osalta muutokset olivat alkuvuonna vähäisiä. HYyrityslainojen osuutta kasvatettiin tammikuussa. Koska salkussa oli jo valmiiksi huomattava ylipaino ko. lainoissa, lisäys tehtiin globaaleissa HY-yrityslainoissa ja CHF-määräisenä. Valuuttariskiä siis hajautettiin edelleen. Käteinen oli koko alkuvuoden ylipainossa ja salkun duraatio oli vertailuindeksiä selvästi lyhyempi. 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot FRONT MALTILLINEN SIJOITUSRAHASTO Maltillinen Sijoitusrahastossa noudatettiin Strategia Sijoitusrahastoa vastaavia salkkumuutoksia huomioiden pienempi osakepaino ja suurempi korkopaino. FRONT SUOMI SIJOITUSRAHASTO Front Suomi toimi vain tammi- ja helmikuun ennen lakkauttamistaan. Sijoitukset realisoitiin alkuvuonna useassa erässä myyntien ajoitusriski hajauttaen. Ennen lakkauttamistaan kaikki rahaston varat olivat käteistä. FRONT SIGNAL ERIKOISSIJOITUSRAHASTO Suurempi riski Tyypillisesti suuremmat tuotot 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot Front Signal rahaston ensimmäinen vuosipuolisko oli kaksijakoinen. Alkuvuosi oli rahastolle erittäin hyvä, kehittyvien markkinoiden toivuttua USA:n presidentin vaalien jälkeisestä notkahduksesta. Myös dollarin vahvistuminen tuki rahaston tuottokehitystä. Keväämmällä markkinatilanne muuttui, hyödykkeiden hintojen nousu taittui ja dollari alkoi nopeasti heikkenemään syöden rahaston tuottoja. Toukokuussa rahasto kärsi merkittävästi Brasilian lahjusskandaalista kun osakekurssien ja valuutan heikentyessä äkillisesti, jonka johdosta rahaston suurimman sijoituksen arvo (Latinalainen Amerikka ETF) laski yli 10%. Kehityksestä johtuen alkuvuoden hyvä tuotto kääntyi alkukesästä negatiiviseksi. Samalla yleinen markkinaympäristö muuttui epävarmemmaksi, ja rahaston käteisosuus on kesän aikana ollut korkea. 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot Raporttijakson aikana ei käytetty johdannaisia. Frontin rahastojen omistuksiin perustuvaa äänivaltaa ei ole käytetty. 2

FRONT STRATEGIA SIJOITUSRAHASTO Arvostushistoria 140 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 A3 A4 A5 A6 B3 B4 B5 Avaintiedot 31.12.2016 31.12.2015 Tunnusluvut Rahaston arvo ( ) 56 982 890,17 57 480 330,66 64 361 278,91 Omistajien lukumäärä 189 197 227 Osuuksien lukumäärä A3 263 560,93 286 482,82 353 665,73 Osuuksien lukumäärä A4 19 419,19 19 434,81 25 885,20 Osuuksien lukumäärä A5 119 983,44 106 975,33 123 247,64 Osuuksien lukumäärä A6 51,32 51,32 191,48 Osuuksien lukumäärä B3 22 868,97 22 868,97 21 436,48 Osuuksien lukumäärä B4 0,00 0,00 0,00 Osuuksien lukumäärä B5 17 431,18 17 432,19 7 094,37 Osuuden arvo A3 130,7403 128,4897 122,4289 Osuuden arvo A4 125,6897 123,9890 119,0274 Osuuden arvo A5 126,8781 124,2905 117,6625 Osuuden arvo A6 116,8282 115,5406 111,4863 Osuuden arvo B3 120,9448 123,7407 122,4289 Osuuden arvo B4 125,6897 123,9889 119,0274 Osuuden arvo B5 119,8372 122,1684 117,6625 Hallinnointipalkkio ( ) 169 496,35 366 727,55 457 870,43 Säilytyspalkkio ( ) 28 039,32 59 541,10 70 100,43 Juoksevat kulut A3/B3 1,16% Juoksevat kulut A4/B4 1,91% Juoksevat kulut A5/B5 0,51% Juoksevat kulut A6 2,41% Volatiliteetti 12 kk A3/A4/A5/A6 4,72%/4,72%/4,72%/4,72% Volatiliteetti 12 kk B3/B4/B5 6,12%/4,72%/6,12% Sharpen luku A3/A4/A5/A6 0,92/0,76/1,07/0,64 Sharpen luku B3/B4/B5 0,05/0,76/0,15 Salkun kiertonopeus 10,03% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A3/B3 0,75%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A4/B4 1,5%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A5/B5 0,1%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A6 2,0%/0,1% Hallinnointipalkkiot sijoituksista muihin rahastoihin ( ) 268,16 Sijoitusten jakauma OMAISUUSLUOKKAJAKAUMA 16,0 % 26,4 % 10,5 % 8,4 % 0,1 % 0,4 % 14,2 % 23,9 % Käteinen EUR Käteinen GBP Käteinen USD Yrityslainat HY Yrityslainat IG Osakkeet DM Osakkeet EM Valtionlainat 3

FRONT STRATEGIA SIJOITUSRAHASTO Sijoitukset Instrument Määrä (kpl) Kurssi Valuutta Markkina-arvo ( ) % rahaston arvosta ETF-sijoitukset Kehittyneet osakemarkkinat (DM) DB X-TRACKERS DAX UCITS ETF 4 559,00 120,12 EUR 547 627,08 0,96 % DB X-TRACKERS DJ STOXX 600 23 869,00 77,19 EUR 1 842 448,11 3,23 % DB X-TRACKERS MSCI WORLD HEALTH CARE INDEX UCITS ETF (DR) 34 099,00 25,55 EUR 871 229,45 1,53 % DB X-TRACKERS MSCI WORLD INDUSTRIALS INDEX UCITS ETF (DR) 77 048,00 28,25 EUR 2 176 606,00 3,82 % DB X-TRACKERS MSCI WORLD INFORMATION TECHNOLOGY INDEX UCITS ETF (DR) 63 830,00 18,96 EUR 1 209 897,65 2,12 % DB X-TRACKERS S&P/ASX 200 15 249,00 32,82 EUR 500 472,18 0,88 % DB X-TRACKERS SMI UCITS ETF (DR) 9 348,00 84,88 EUR 793 458,24 1,39 % ISHARES CORE S&P 500 UCITS ETF USD 1 992,00 202,49 EUR 403 368,67 0,71 % ISHARES MSCI CANADA - B UCITS ETF 2 452,00 103,29 EUR 253 267,08 0,44 % ISHARES FTSE 100 UCITS ETF (ACC) (SXRW) 11 072,00 122,70 EUR 1 358 534,40 2,38 % LYXOR UCITS ETF MSCI WORLD UTILITIES 6 474,00 189,26 EUR 1 225 269,24 2,15 % LYXOR UCITS MSCI WORLD TELECOMMUNICATION SERVICES 8 812,00 101,89 EUR 897 854,68 1,58 % OMXH25 INDEX SHARE 48 429,00 44,39 EUR 2 149 763,31 3,77 % Yhteensä 14 229 796,09 24,97 % Kehittyvät osakemarkkinat (EM) DB X-TRACKERS HARVEST CSI 300 INDEX UCITS ETF 179 078,00 9,38 EUR 1 678 856,25 2,95 % DB X-TRACKERS MSCI AC ASIA X-JP TRN INDEX 122 111,00 35,79 EUR 4 370 352,69 7,67 % DB X-TRACKERS MSCI EMERGING MARKETS TRN INDEX 23 448,00 36,55 EUR 857 024,40 1,50 % ISHARES MSCI AC FAR EAST EX-JAPAN SMALLCAP 19 693,00 25,00 EUR 492 325,00 0,86 % ISHARES MSCI EMERGING MARKETS SMALLCAP 12 375,00 59,19 EUR 732 476,25 1,29 % ISHARES MSCI JAPAN ACC UCITS ETF 24 674,00 33,62 EUR 829 539,88 1,46 % LYXOR ETF MSCI INDIA 37 701,00 15,30 EUR 576 825,30 1,01 % ETF LYXOR RUSSIA 15 708,00 25,54 EUR 401 182,32 0,70 % Yhteensä 9 938 582,09 17,44 % Yrityslainat HY ISHARES GLOBAL HIGH YIELD CORP BOND CHF HEDGED UCITS ETF 12 528,00 85,38 EUR 1 069 588,98 1,88 % ISHARES $ HIGH YIELD CORPORATE BOND UCITS ETF 11 609,00 92,05 1 068 608,45 1,88 % ISHARES MARKIT IBOXX EUR H/Y 93 384,00 107,41 EUR 10 030 375,44 17,60 % SPDR BARCLAYS EURO HIGH YIELD BOND UCITS ETF 24 252,00 58,59 EUR 1 420 924,68 2,49 % Yhteensä 13 589 497,55 23,85 % Yrityslainat IG ISHARES BG EURO CORP BOND 62 336,00 129,72 EUR 8 086 225,92 14,19 % ISHARES GBP CORPORATE BOND 0-5YR UCITS ETF 4 252,00 121,74 EUR 517 647,43 0,91 % Yhteensä 8 603 873,35 15,10 % Valtionlainat DB X II HARVEST CSI CHINA SOV BOND UCITS ETF (DR) 26 968,00 18,14 EUR 489 199,52 0,86 % DB X-TRACKERS II-EUROZONE GOVERNMENT BOND 10-15 UCITS ETF(DR) 3 678,00 269,76 EUR 992 177,28 1,74 % ISHARES BARCLAYS $ TREASURY BOND 1-3YR UCITS ETF 22 873,00 116,04 EUR 2 654 182,92 4,66 % ISHARES EMERGING ASIA LOCAL GOVERNMENT BOND 10 344,00 79,92 EUR 826 692,48 1,45 % SPDR BARCLAYS 1-5 YEAR GILT UCITS ETF 8 927,00 58,38 EUR 521 158,26 0,91 % Yhteensä 5 483 410,46 9,62 % ETF-sijoitukset yhteensä 51 845 159,54 90,98 % Kassa ja muut varat, netto 5 137 730,63 9,02 % Rahaston arvo 56 982 890,17 100,00 % 4

FRONT MALTILLINEN SIJOITUSRAHASTO Arvostushistoria 135 130 125 120 115 110 A1 A2 A3 A4 B1 B2 B3 Avaintiedot 31.12.2016 31.12.2015 Tunnusluvut Rahaston arvo ( ) 14 807 727,03 20 789 424,82 21 489 643,13 Omistajien lukumäärä 74 78 80 Osuuksien lukumäärä A1 64 801,94 94 465,06 104 293,04 Osuuksien lukumäärä A2 977,27 1840,94 343,71 Osuuksien lukumäärä A3 48 155,54 64 274,77 69 025,76 Osuuksien lukumäärä A4 18,59 0,00 0,00 Osuuksien lukumäärä B1 322,49 322,49 322,49 Osuuksien lukumäärä B2 0,00 0,00 0,00 Osuuksien lukumäärä B3 0,00 0,00 0,00 Osuuden arvo A1 128,8037 128,6291 123,2642 Osuuden arvo A2 126,6162 126,9184 122,5379 Osuuden arvo A3 130,7311 130,1314 123,8981 Osuuden arvo A4 125,1569 125,7886 122,0544 Osuuden arvo B1 122,4685 126,0564 123,2642 Osuuden arvo B2 126,6159 126,9180 122,5377 Osuuden arvo B3 130,7311 130,1314 123,8981 Hallinnointipalkkio ( ) 44 890,85 107 669,87 70 641,37 Säilytyspalkkio ( ) 9 146,91 21 286,64 14 488,83 Juoksevat kulut A1/B1 1,14% Juoksevat kulut A2/B2 1,89% Juoksevat kulut A3/B3 0,49% Juoksevat kulut A4 2,39% Volatiliteetti 12 kk A1/A2/A3/A4 3,09%/3,09%/3,09% /3,09% Volatiliteetti 12 kk B1/B2/B3 4,27%/ 3,09%/3,09 % Sharpen luku A3/A4/A5/A6 0,47/0,23/0,69/0,06 Sharpen luku B1/B2/B3-0,36/0,23/0,69 Salkun kiertonopeus -5,13% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A1/B1 0,75%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A2/B2 1,5%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A3/B3 0,1%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A4 2,0%/0,1% Hallinnointipalkkiot sijoituksista muihin rahastoihin ( ) 266,60 Sijoitusten jakauma OMAISUUSLUOKKAJAKAUMA Käteinen EUR 9,6 % 17,4 % 1,0 % 0,9 % 7,9 % 25,0 % 12,0 % 26,2 % Käteinen GBP Käteinen USD Yrityslainat HY Yrityslainat IG Osakkeet DM Osakkeet EM Valtionlainat 5

FRONT MALTILLINEN SIJOITUSRAHASTO Sijoitukset Instrument Määrä (kpl) Kurssi Valuutta Markkina-arvo ( ) % rahaston arvosta ETF-sijoitukset Kehittyneet osakemarkkinat (DM) DB X-TRACKERS DAX UCITS ETF 592,00 120,12 EUR 71 111,04 0,48 % DB X-TRACKERS DJ STOXX 600 1 966,00 77,19 EUR 151 755,54 1,02 % DB X-TRACKERS MSCI WORLD HEALTH CARE INDEX UCITS ETF (DR) 3 898,00 25,55 EUR 99 593,90 0,67 % DB X-TRACKERS MSCI WORLD INDUSTRIALS INDEX UCITS ETF (DR) 8 433,00 28,25 EUR 238 232,25 1,61 % DB X-TRACKERS MSCI WORLD INFORMATION TECHNOLOGY INDEX UCITS ETF (DR) 4 635,00 18,96 87 856,43 0,59 % DB X-TRACKERS S&P/ASX 200 1 910,00 32,82 EUR 62 686,20 0,42 % DB X-TRACKERS SMI UCITS ETF (DR) 1 262,00 84,88 EUR 107 118,56 0,72 % ISHARES CORE S&P 500 UCITS ETF USD 403,00 202,49 EUR 81 605,21 0,55 % ISHARES FTSE 100 UCITS ETF (ACC) (SXRW) 1 497,00 122,70 EUR 183 681,90 1,24 % ISHARES MSCI CANADA - B UCITS ETF 693,00 103,29 EUR 71 579,97 0,48 % LYXOR UCITS ETF MSCI WORLD UTILITIES 715,00 189,26 EUR 135 320,90 0,91 % LYXOR UCITS MSCI WORLD TELECOMMUNICATION SERVICES 794,00 101,89 EUR 80 900,66 0,55 % OMXH25 INDEX SHARE 6 600,00 44,39 EUR 292 974,00 1,98 % Yhteensä 1 664 416,55 11,24 % Kehittyvät osakemarkkinat (EM) DB X-TRACKERS HARVEST CSI 300 INDEX UCITS ETF 24 825,00 9,38 EUR 232 734,38 1,57 % DB X-TRACKERS MSCI AC ASIA X-JP TRN INDEX 13 365,00 35,79 EUR 478 333,35 3,23 % DB X-TRACKERS MSCI EMERGING MARKETS TRN INDEX 5 851,00 36,55 EUR 213 854,05 1,44 % ISHARES MSCI AC FAR EAST EX-JAPAN SMALLCAP 2 759,00 25,00 EUR 68 975,00 0,47 % ISHARES MSCI JAPAN ACC UCITS ETF 3 294,00 33,62 EUR 110 744,28 0,75 % LYXOR ETF MSCI INDIA 7 404,00 15,30 EUR 113 281,20 0,77 % ETF LYXOR RUSSIA 2 234,00 25,54 EUR 57 056,36 0,39 % Yhteensä 1 274 978,62 8,61 % Yrityslainat HY ISHARES GLOBAL HIGH YIELD CORP BOND CHF HEDGED UCITS ETF 3 275,00 85,38 EUR 279 606,00 1,89 % ISHARES $ HIGH YIELD CORPORATE BOND UCITS ETF 4 619,00 92,05 425 178,95 2,87 % ISHARES MARKIT IBOXX EUR H/Y 25 698,00 107,41 EUR 2 760 222,18 18,64 % SPDR BARCLAYS EURO HIGH YIELD BOND UCITS ETF 4 087,00 58,59 EUR 239 457,33 1,62 % Yhteensä 3 704 464,46 25,02 % Yrityslainat IG ISHARES BG EURO CORP BOND 21 151,00 129,72 EUR 2 743 707,72 18,53 % ISHARES GBP CORPORATE BOND 0-5YR UCITS ETF 2 291,00 121,74 EUR 278 911,16 1,88 % SPDR BARCLAYS EURO CORPORATE BOND UCITS ETF 19 765,00 57,27 EUR 1 131 941,55 7,64 % Yhteensä 4 154 560,43 28,06 % Valtionlainat DB X II HARVEST CSI CHINA SOV BOND UCITS ETF (DR) 13 861,00 18,14 EUR 251 438,54 1,70 % DB X-TRACKERS II-EUROZONE GOVERNMENT BOND 10-15 UCITS ETF(DR) 1 492,00 269,76 EUR 402 481,92 2,72 % ISHARES BARCLAYS $ TREASURY BOND 1-3YR UCITS ETF 8 146,00 116,04 EUR 945 261,84 6,38 % ISHARES EMERGING ASIA LOCAL GOVERNMENT BOND 5 264,00 79,92 EUR 420 698,88 2,84 % SPDR BARCLAYS 1-5 YEAR GILT UCITS ETF 4 790,00 58,38 EUR 279 640,20 1,89 % Yhteensä 2 299 521,38 15,53 % ETF-sijoitukset yhteensä 13 097 941,44 88,45 % Kassa ja muut varat, netto 1 709 785,58 11,55 % Rahaston arvo 14 807 727,02 100,00 % 6

FRONT SUOMI ERIKOISSIJOITUSRAHASTO Arvostushistoria 250 200 150 100 50 0 30.9.13 31.12.13 31.3.14 30.6.14 30.9.14 31.12.14 31.3.15 30.6.15 30.9.15 31.12.15 31.3.16 30.6.16 30.9.16 31.12.16 31.3.17 30.6.17 A1 A2 A3 Avaintiedot 30.6.2017 31.12.2016 31.12.2015 Tunnusluvut Rahaston arvo ( ) 0 1 164 131,00 2 477 883,06 Omistajien lukumäärä 0 54 62 Osuuksien lukumäärä A1 0 4 537,85 11 079,52 Osuuksien lukumäärä A2 0 801,42 2 287,67 Osuuksien lukumäärä A3 0 343,45 714,90 Osuuden arvo A1 0 204,7265 175,7885 Osuuden arvo A2 0 209,0470 178,3388 Osuuden arvo A3 0 196,6748 170,9936 Hallinnointipalkkio ( ) 1 074,22 16 398,61 21 421,86 Säilytyspalkkio ( ) 149,99 2 360,02 2 859,14 Juoksevat kulut A1 - * Juoksevat kulut A2 - * Juoksevat kulut A3 - * Juoksevat kulut A4 - * Volatiliteetti 12 kk A1/A2/A3/A4 - * Sharpen luku A1/A2/A3/A4 - * Salkun kiertonopeus - * Hallinnointi-/säilytyspalkkio A1 0,75%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A2 0,10%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A3 2,00%/0,1% * Suomi sijoitusrahasto on lopetettu 28.02.2017 Sijoitusten jakauma 7

FRONT SUOMI SIJOITUSRAHASTO Sijoitukset Instrument Määrä (kpl) Kurssi Valuutta Markkina-arvo ( ) % rahaston arvosta Sijoitukset yhteensä 0 0 0 0 0% Kassa ja muut varat, netto 0 0 0 0 0% Rahaston arvo 0 0 0 0 0% 8

FRONT SIGNAL ERIKOISSIJOITUSRAHASTO Arvostushistoria 108 106 104 102 100 98 96 94 92 90 30.6.16 31.7.16 31.8.16 30.9.16 31.10.16 30.11.16 31.12.16 31.1.17 28.2.17 31.3.17 30.4.17 31.5.17 30.6.17 A1 A2 A3 A4 Avaintiedot 31.12.2016 31.12.2015 Tunnusluvut Rahaston arvo ( ) 3 330 156,38 3 464 848,71 - Omistajien lukumäärä 55 53 - Osuuksien lukumäärä A1 31 785,83 31 706,61 - Osuuksien lukumäärä A2 3605,05 3119,01 - Osuuksien lukumäärä A3 502,05 501,80 - Osuuksien lukumäärä A4 0,00 0,00 - Osuuden arvo A1 92,7390 98,0915 - Osuuden arvo A2 93,0778 98,0442 - Osuuden arvo A3 93,2539 98,1948 - Osuuden arvo A4 92,6142 97,7993 - Hallinnointipalkkio ( ) 1 400,11 7 609,91 - Säilytyspalkkio ( ) 1 786,54 1 917,03 - Juoksevat kulut A1 0,68% Juoksevat kulut A2 1,68% Juoksevat kulut A3 0,68% Juoksevat kulut A4 2,18% Volatiliteetti 12 kk A1/A2/A3/A4 11,33%/ 11,26%/ 11,28%/ 11,26% Sharpen luku A1/A2/A3/A4-0,73/-0,72/-0,69/-0,76 Salkun kiertonopeus 340,47% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A1 0,00 %/0,12% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A2 1,00 %/0,12% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A3 0,00 %/0,12% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A4 1,50 %/0,12% Sijoitusten jakauma OMAISUUSLUOKKAJAKAUMA Käteinen EUR 21,8 % 0,2 % Käteinen USD 77,9 % Osakkeet EM 9

FRONT SIGNAL ERIKOISSIJOITUSRAHASTO Sijoitukset Instrument Määrä (kpl) Kurssi Valuutta Markkina-arvo ( ) % rahaston arvosta ETF-sijoitukset Kehittyvät osakemarkkinat (EM) SPDR S&P Emerging Europe ETF 25 600,00 25,63 EUR 656 243,65 19,71 % Yhteensä 656 243,65 19,71 % ETF-sijoitukset yhteensä 656 243,65 19,71 % Kassa ja muut varat, netto 2 673 912,73 80,29 % Rahaston arvo 3 330 156,38 100,00 % 10