www.handelsbanken.fi/paaomasuoja PääomasuojatuT sijoitukset 5045 Valuuttaa rahoillesi, ilman tarpeettomia riskejä 1
Anna meidän esitellä Arkaile ja voita -periaate Onko pakko ottaa suuria riskejä, jotta säästöt kasvaisivat? Tai yksinkertaisemmin ilmaistuna: Onko pakko uskaltaa, jotta voisi voittaa? Kaavio alla näyttää, että sijoittajat, jotka ovat säästäneet osakeindeksiobligaatioihimme vuodesta 1994 ovat saaneet keskimäärin 7,5 prosentin tuottoa vuosittain*. Se tarkoittaa, että 10 000 euroa on tuona aikana kasvanut 28 700 euroksi. Kuvasta näkyy myös, että maailman pörssit ovat samaan aikaan tuottaneet 4,3 prosenttia vuosittain. Se tekee vain 18 500 euroa. Niiden, jotka ovat valinneet sijoituskohteekseen osakeindeksiobligaatiomme ei ole tarvinnut uskaltaa ja voittaa; he ovat voineet arkailla ja voittaa! Handelsbankenin osakeindeksiobligaatiot Maailman pörssit 400 000 350 000 300 000 250 000 200 000 150 000 100 000-94 -95-96 -97-98 -99-00 -01-02 -03-04 -05-06 -07-08 Lähde: Handelsbanken Capital Markets. Maailman pörssejä edustaa osakeindeksi MSCI World Total Return. *Historiallinen tuotto ei ole takuu tulevista tuotoista. 2
20. helmikuuta 2009 Elvytys luo pohjaa talouden käänteelle Globaali talous on yhä syvällä taantumassa. Yritysten tuotanto ja tilaukset putoavat maailmanlaajuisesti. Suomi pienenä avoimena taloutena on globaalien suhdanteiden armoilla. Talouden äkkipysähdys on pakottanut ennennäkemättömän massiivisiin elvytystoimiin ympäri maailman. Yhdysvalloissa hyväksyttiin juuri valtava elvytyspaketti ja lisäpanoksia pankkien toiminnan turvaamiseksi on suunnitteilla. Myös monet Euroopan maat ovat täydentäneet elvytyspakettejaan. Euroopan keskuspankilla on yhä koronlaskuvaraa ja uskomme sen myös käyttävän sitä. Vuosi 2009 tulee olemaan synkkä maailmantaloudelle. Massiiviset elvytystoimet alkavat pikkuhiljaa purra vuoden loppua kohden ja vuonna 2010 saa talouskasvu jo hieman tuulta alleen. Viimeaikaiset tapahtumat ja tilastot ovat paljastaneet, ettei Kiina ole immuuni muun maailman suhdanteille. Kiinalaisviranomaisilla on toki hyvät mahdollisuudet elvyttää kotimaansa taloutta, mikä lieventää globaalin taantuman vaikutusta Kiinalle. Näemme myös aikaisia merkkejä siitä, että voimakas varastojen purkaminen, joka nähtiin syksyllä, on tulossa käännepisteeseensä. Tämä näkyy lisääntyvänä teräksen tuotantona sekä teräsmalmin ja valtamerirahtien nousseina hintoina. Vaikka turbulenssi osakemarkkinoilla on hieman vähentynyt, on epävarmuus kuopan syvyydestä ja elpymisen ajankohdasta yhä suuri. Pidemmällä aikavälillä näkemyksemme osakemarkkinoista on positiivinen, mutta lyhyen aikavälin riskit ovat yhä merkittävät. Siksi tarjoamme nyt mahdollisuuden sijoittaa pääomasuojatusti strategiaobligaatioon, jonka tuotto ei ole suoraan riippuvainen osakemarkkinoiden kehityksestä. Tiina Helenius Pääekonomisti, Handelsbanken Suomi 3
Strategiaobligaatio Valuutta 5045 Valuuttaa rahoillesi, ilman tarpeettomia riskejä Nyt voit yksinkertaisesti ja ilman tarpeettomia riskejä sijoittaa kolmeen Handelsbankenin kehittyneimpään valuuttastrategiaan. Strategiat ovat Handelsbankenin analyytikkojen kehittämiä ja ne pohjautuvat siihen, että valuuttamarkkinat reagoivat usein viiveellä muiden finanssimarkkinoiden tapahtumiin. Ensimmäisessä strategiassa sijoitukset eri valuuttoihin perustuvat korkomarkkinoiden kehitykseen, toisessa osakemarkkinoiden kehitykseen ja kolmannessa valuuttasijoitukset tehdään raaka-ainemarkkinoiden kehitykseen pohjautuen. Strategiat rakentuvat matemaattisista malleista, jotka sijoittavat tiukkojen sääntöjen puitteissa ns. G10- valuuttoihin. Nämä G10-valuutat ovat Yhdysvaltain dollari, Kanadan dollari, Australian dollari, Norjan kruunu, Ison-Britannian punta, Japanin jeni, Uuden Seelannin dollari, Ruotsin kruunu, Sveitsin frangi ja euro. Sijoitukset tehdään automaattisesti ja strategian mukaan kutakin valuuttaa voidaan sekä ostaa että myydä tuoton aikaansaamiseksi. Näiden kymmenen valuutan valinnan tarkoituksena on saavuttaa riskien hajautus eri alueille, korkea likviditeetti sekä matalat transaktiokulut. Strategiat uudelleensijoittavat valuuttoja päivittäin. Tässä on kolme esimerkkiä: Korot euroalueella nousevat verrattuna Japanin korkoihin: Strategia ostaa euroja ja myy jenejä. Osakekurssit maailmalla laskevat: Strategia ostaa Sveitsin frangia, koska sen arvioidaan olevan vakaampi turbulentteina aikoina. Öljyn hinta nousee: Strategia ostaa Norjan kruunuja, koska nousu hyödyttää Norjan taloutta. Strategiat ovat olleet menestyksellisiä ja niiden historiallinen tuotto on korkea matalasta riskitasosta huolimatta. Strategioiden rakenteesta johtuen tuotto on melko riippumaton muista markkinoista, esimerkiksi osakemarkkinoista. Siksi Strategiaobligaatio Valuutta on erittäin hyvä täydennys muille sijoituksille, kuten osakeindeksiobligaatioille tai osakkeille. Etuja ja haittoja + Korkea historiallinen tuotto matalalla riskitasolla Tuotto on suhteellisen riippumaton muiden markkinoiden kehityksestä Kori strategioita pienentää riskiä Riippuvuudet, joille sijoitusstrategiat on rakennettu voivat muuttua Strategioilla on vasta lyhyt historia Valuutta 5045 Strategiaobligaatio Valuutta 5045A sopii sinulle, joka haluat sijoittaa turvallisesti, mutta haluat samalla laajan hajautuksen säästöillesi. Strategiaobligaation tuotto on kytketty tasapainoin kolmeen eri strategiaan, jotka kaikki sijoittavat G10-valuuttoihin. Lisätuottokerroin, jolla alustavasti lasketaan osuutesi tuotosta on 85 prosenttia näiden kolmen strategian arvonkehityksestä. Mikäli arvonkehitys on negatiivinen, saat kuitenkin takaisin sijoituksesi nimellisarvon. Vaihtoehto 5045B:n tuotto pohjautuu samoihin strategioihin ja sijoittaa samoihin valuuttoihin kuin 5045A. Valuutta 5045B sopii sinulle, joka pientä riskinottoa vastaan haluat mahdollisuuden ansaita vielä enemmän. Lisätuottokerroin tällä vaihtoehdolla mahdollistaa alustavasti 235 prosentin osallistumisen strategioiden arvonkehitykseen eli huomattavasti enemmän kuin toteutuvan arvonnousun. Jos arvonkehitys on negatiivinen, saat kuitenkin takaisin sijoituksen nimellisarvon, mutta häviät tuolloin 100 euroa sijoittamaasi strategiaobligaatiota kohden. Avainlukuja osakeindeksiobligaatiosta 5045A 5045B Minimimerkintä 3 000 3 300 Takaisinmaksettava summa vähintään 3 000 3 000 Alustava lisätuottokerroin 80-90% 230-240% Merkintäpalkkio 1,75% 1,75% Juoksuaika 3 vuotta 3 vuotta 4
Näin on indeksikori kehittynyt 250 200 150 100 50 0 2.1.2004 2.1.2005 2.1.2006 2.1.2007 2.1.2008 2.1.2009 Lähde: Nasdaq OMX S Näin sijoitukselle voi käydä 5045A 5045B Indeksikorin kehitys Vuotuinen kehitys Takaisin maksettava Tuotto 2 Vuotuinen summa 1 tuotto 2 Takaisin maksettava Tuotto 2 Vuotuinen summa 1 tuotto 2 100 % 26,0 % 19 000 4 86,7 % 23,1 % 34 000 4 203,8 % 44,8 % 80 % 21,6 % 17 200 69,0 % 19,1 % 29 200 160,9 % 37,7 % 60 % 17,0 % 15 400 51,4 % 14,8 % 24 400 118,0% 29,7 % 40 % 11,9 % 13 600 33,7 % 10,2 % 19 600 75,1 % 20,5 % 20 % 6,3 % 11 800 16,0 % 5,1 % 14 800 32,2 % 9,8 % 0 % 0 % 10 000-1,7 % -0,6 % 10 000-10,7 % -3,7 % -20 % -7,2 % 10 000-1,7 % -0,6 % 10 000-10,7 % -3,7 % 1. Pohjautuu alustavien lisätuottokertoimien haarukan ylälaitaan. 2. Sisältää merkintäpalkkion 1,75 prosenttia ja ylikurssin 10 prosenttia vaihtoehdolla B. Näin toimivat pääomasuojatut sijoitukset Juoksuajan lopussa vahvistetaan takaisin maksettavan summan suuruus. Sisäänrakennetusta pääomasuojasta johtuen saat aina takaisin vähintään nimellisarvon, siinäkin tapauksessa, että kohdemarkkinat olisivat laskeneet. Jos markkinat ovat nousseet, saat sekä nimelllisarvon että niin sanotun lisähyvityksen. Takaisin maksettava summa = Nimellisarvo + Lisähyvitys Lisähyvityksen suuruus riippuu lisätuottokertoimesta sekä kohdemarkkinan kehityksestä. Lisätuottokerroin vahvistetaan 26. maaliskuuta 2009 ja se pysyy samana koko juoksuajan. Korkeampi lisätuottokerroin antaa siis suuremman lisähyvityksen, jos markkina on noussut juoksuaikana. Lisähyvitys = Nimellisarvo Lisätuottokerroin Kohdemarkkinoiden nousu lainaehtojen mukaan Tässä esimerkki sijoituksesta: Oletetaan, että sijoitat 10 erään Strategiaobligaatio Valuutta 5045B:tä. Sijoitus tehdään 10 prosentin ylikurssilla, joten sijoittamasi summa on 11 000 euroa. Lisätuottokerroin vahvistetaan 240 prosenttiin ja kohdeindeksit nousevat juoksuaikana 30 prosenttia. Tässä tapauksessa lisähyvitys lasketaan seuraavasti: Lisähyvitys = 10 000 euroa x 240 % x 30 % = = 7 200 euroa. Eräpäivänä sinulle takaisin maksettava summa on siis: 10 000 euroa + 7 200 euroa = 17 200 euroa Sijoituksen nimellisarvon, 10 000 euroa, saisit takaisin vaikka indeksikorin arvo olisi laskenut. 5
Kääri sijoitus vakuutuksen sisään Säästövakuutus ja pääomasuojatut sijoitukset toimiva yhdistelmä Säästövakuutus tarjoaa sijoittajalle etuja, joiden avulla on mahdollista kerryttää varallisuutta entistäkin tehokkaammin. Säästövakuutus sopii erityisesti pääomasuojattujen sijoitusten, kuten esimerkiksi strategiaobligaatioiden kanssa. Käytäntö Säästövakuutuksen etu on, että vakuutusyhtiö sijoittaa varat pääomaturvattuihin sijoituksiin asiakkaan toivomalla tavalla. Säästövakuutuksessa olevat varat ovat ns. vakuutuskehyksen sisällä, mikä mahdollistaa varallisuuden tehokkaan kartuttamisen. Tehokasta sijoittamista Säästövakuutus ei ole verottajalle ilmoitettavaa varallisuutta eli vakuutuskehyksessä olevat varat eivät näy verotettavana omaisuutena. Sijoitusten luovutusvoittoja ei veroteta sijoitusaikana, jolloin asiakas saa tuoton myös muutoin verotettavalle osuudelle. Sijoitetun pääoman voi myös nostaa verovapaasti, veroja maksetaan vasta tuottoa nostettaessa. Jos vakuutukseen sijoitettuja varoja ei nosteta sijoitettua pääomaa enempää, ei vakuutuksessa olevista varoista makseta veroa lainkaan. Oheisessa taulukossa vertaamme suoraa strategiaobligaatiosijoitusta vastaavaan sijoitukseen vakuutuskuoressa. Esimerkissä on sijoitettu 100 000 euroa strategiaobligaatioon, jonka juoksuaika on kolme vuotta ja lisätuottokerroin 90 % Strategian kehitys laina-aikana Vuotuinen tuotto Sijoitettu summa Takaisinmaksettu summa Pääomatulovero 28% Vakuutusmaksut 80 % 19,1 % 100 000 172 000 20 160 3 931 Kyllä 60 % 14,8 % 100 000 154 000 15 120 3 770 Kyllä 40 % 10,2 % 100 000 136 000 10 080 3 605 Kyllä 20 % 5,1 % 100 000 118 000 5 040 3 429 Kyllä 13,4 % 3,3 % 100 000 112 060 3 377 3 368 Kyllä 10 % 2,3 % 100 000 109 000 2 520 3 337 Ei 0 % 0,0 % 100 000 100 000 0 3 262 Ei -20 % -0,6 % 100 000 100 000 0 3 243 Ei Sijoitusvakuutus kannattava Taulukosta näemme, että sijoitus vakuutuskehyksessä on suoraa sijoitusta kannattavampi, jos osakemarkkina on noussut yli 3,7 % vuodessa. Mitä enemmän sijoitus tuottaa juoksuaikana, sitä kannattavampi sijoitusvakuutus on suhteessa suoraan sijoitukseen. Handelsbankenin osakeindeksiobligaatiot ovat vuodesta 1994 alkaen tuottaneet keskimäärin 8,5 % vuodessa, katso sivu 2. Perintövero Vakuutuskehyksen sisällä olevat varat ohjataan valituille lähiomaisille perintöverovapaasti 35 000 euroon asti. Puolisolla on oikeus saada verottomasti puolet osuudestaan, aina vähintään kuitenkin 35 000 euroa. Lahjavero Vakuutuskehyksestä voi lahjoittaa lähiomaisille 8 500 euroa joka kolmas vuosi. Vakuutuslahja lasketaan normaalin 3 999 euron verovapaan lahjan päälle. 6
Tämä on myös tärkeää tietää Vaihtoehdot Osakeindeksiobligaatiota voi merkitä kahtena eri vaihtoehtona: 5045A nimellisarvoon sekä 5045B 10% ylikurssiin. Merkintäpalkkio Ostaessasi pääomasuojattuja sijoituksiamme maksat merkintäpalkkion. Merkintäpalkkio on 1,75 % miljoonaan euroon saakka ja 1,25 % sen ylittävillä merkinnöillä. Juoksevia hallinnointimaksuja ei ole eikä maksua erääntymisen yhteydessä Lähtöindeksi Lähtöindeksi vahvistetaan 26. maaliskuuta 2009. Arvo juoksuaikana jälkimarkkinat Voit seurata osakeindkeksiobligaatioiden arvoa sivulta www.handelsbanken.fi/paaomasuoja. Mikäli päätät myydä sijoituksen ennen juoksuajan päättymistä, maksat palkkion, aivan kuten silloin kun käyt osakekauppaa. On tärkeää ymmärtää, että pääomasuoja on voimassa vain eräpäivänä. Juoksuaikana voi arvo olla matalampi kuin nimellisarvo. Loppuindeksi Loppuindeksi vahvistetaan 12. maaliskuuta 2012. Eräpäivä Rahat maksetaan ilman kuluja tilillesi 26. maaliskuuta 2012. Lisätuottokerroin Lisätuottokerroin ilmaistaan prosenttilukuna, joka kertoo kuinka suuri osa kohdemarkkinan lainaehtojen mukaisesta noususta lasketaan sijoittajan hyväksi lainan takaisinmaksupäivänä. Jos lisätuottokerroin ylittää 100 prosenttia, saat takaisin enemmän kuin kohteen todellisen nousun. Tässä esitteessä mainitut lisätuottokertoimet ovat suuntaa-antavia. Lopulliset lisätuottokertoimet vahvistetaan 26. maaliskuuta 2009. Lisätuottokertoimen lopullinen taso riippuu mm. euro- ja kansainvälisten korkojen kehityksestä sekä odotetusta kurssivaihteluiden voimakkuudesta eli volatiliteetista tähän päivään mennessä. Valuutta Kaikki laskelmat ja maksut tehdään euroissa. Verotus Voimassa olevien verosäännösten mukaan obligaatioihin sovelletaan pääomaverotusta koskevia sääntöjä. Verokohtelu määräytyy kunkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan ja se voi tulevaisuudessa muuttua. Kohteena olevat indeksit Tietoja kohteena olevista indekseistä saa Lopullisista Ehdoista. Osuuksien jako ja emission järjestäminen Lainaosuudet jaetaan merkintäjärjestyksessä. Liikkeeseen laskettava määrä on rajoitettu enintään 20 miljoonaan euroon. Lopullisista Ehdoista löytyy lisätietoja. Pankki tulee peruuttamaan Strategiaobligaatio Valuutan 5045 liikkeeseen laskun, mikäli lisätuottokertoimia ei voida vahvistaa vähintään 70%:iin vaihtoehdolla A sekä 200 %:iin vaihtoehdolla B. Handelsbankenilla on oikeus peruuttaa koko emissio tai osia siitä tietyissä tapauksissa. Lisätietojen saamiseksi katso Lopullisia Ehtoja. Jos liikkeeseenlasku peruutetaan sen jälkeen, kun maksu on suoritettu, palauttaa Handelsbanken maksun sille tilille, joka on annettu merkittäessä. Järjestämispalkkio Merkintää tehtäessä maksetaan merkintäpalkkio. Juoksevia maksuja ei ole eikä maksua erääntymisen yhteydessä. Mikäli obligaatio myydään ennen eräpäivää, peritään myynnistä palkkio. Handelsbanken laskee saavansa järjestelystä palkkion, jonka suuruus on 0,4%:sta 1,0%:iin vuodessa laskettuna obligaation hinnasta. Järjestämispalkkio määräytyy Handelsbankenin arvioimista hinnoista niille rahoitusinstrumenteille, jotka sisältyvät strategiaobligaatioon. Palkkiolla katetaan mm. riskienhallinnan, tuotannon, Euroclear Finlandin (APK:n) ja jakelun kustannuksia. Palkkio sisältyy pääomasuojatun sijoituksen hintaan. Pääomasuojattujen sijoitusten riskit Pääomasuojatuilla sijoituksillamme et ota tarpeettomia riskejä. On kuitenkin joitain riskejä, joista sinun tulisi olla tietoinen ennen kuin ostat pääomasuojatun sijoituksen. Luottoriski Liikkeeseenlaskijariski Näiden pääomasuojattujen sijoitusten liikkeeseenlaskija on Handelsbanken. Näin ollen merkitsijä ottaa Handelsbankeniin kohdistuvan luottoriskin. Pankilla on korkea luottokelpoisuusluokitus riippumattomilta luottoluokitusinstituuteilta: AA- Standard & Poor silta ja Aa1 Moody silta. Yhdelläkään pohjoismaisella yleispankilla ei ole parempaa luottoluokitusta. Handelsbanken ei aseta vakuuksia liikkeeseen laskemilleen obligaatiolainoille, eikä valtiollinen talletussuoja koske näitä pääomasuojattuja sijoituksia. Markkinariski Juoksuaikana pääomasuojattujen sijoitusten arvoon vaikuttavat useat eri tekijät kuten markkinoiden kehitys, jäljellä oleva juoksuaika, tulevaisuuden odotettu volatiliteetti, markkinakorot ja mahdolliset osingot. Koska lainasta maksetaan takaisin vain nimellisarvo, mikäli indeksin arvo laskee laina-aikana, ottaa sijoittaja riskin, joka vastaa sitä korkoa, jonka hän olisi saanut mikäli varat olisi sijoitettu puhtaaseen korkosijoitukseen, kuten esim. pankkitilille. Likviditeettiriski ja riski myytäessä kesken juoksuajan Tiettyinä hetkinä voi olla vaikeaa tai mahdotonta myydä pääomasuojattu sijoitus. Tällaista voi esimerkiksi sattua voimakkaiden kurssiliikkeiden aikana, jotka voivat vaikeuttaa kaupankäyntiä kohtuulliseen hintaan tai jos kaupankäynti jollain tärkeällä markkinapaikalla suljetaan tai sille asetetaan määräaikaisia rajoituksia. Myös tekniset viat voivat häiritä kaupankäyntiä. Pääomasuoja on voimassa vain eräpäivänä. Juoksuaikana voi sijoituksen arvo olla alhaisempi kuin nimellisarvo. Ylikurssi, lisää riskiä suurempi mahdollisuus Sijoittaja ottaa suuremman riskin merkitessään obligaatioita ylikurssiin, koska pääomasuoja koskee vain lainan nimellismäärää. Jos valitset ylikurssivaihtoehdon, saat suuremman lisätuottokertoimen ja sen myötä mahdollisuuden parempaan tuottoon. Erityisiä riskejä koskien eri pääomasuojattuja sijoituksia Sekä Handelsbanken että muut toimijat laskevat liikkeelle pääomasuojattuja sijoituksia. Eri lainojen kohteena voivat olla samat markkinat, mutta sijoitukset on rakennettu eri tavalla. Tämä rajoittaa mahdollisuuksia vertailla eri pääomasuojattuja sijoituksia keskenään. Täydelliset ehdot Pääomasuojatut sijoitukset lasketaan liikkeeseen Svenska Handelsbanken AB (publ) ruotsalaisen MTN-ohjelman puitteissa, joka on osa pankin Perusesitteen MTN-, warrantti- ja sertifikaattiohjelmaa. Täydelliset tiedot Handelsbankenista ja tarjouksesta saadaan ainoastaan Perusesitteestä sekä Lopullisista Ehdoista. Täydelliset asiakirjat ovat saatavilla Handelsbankenin Suomen konttoreissa. Lisäksi Perusesitteen (ruotsinkielinen) saa osoitteesta www.handelsbanken.se/struktureradeprodukter ja sen suomenkielisen tiivistelmän www.handelsbanken.fi/ paaomasuoja. Toimilupa ja valvova viranomainen Handelsbanken on perustettu vuonna 1871 ja sille on myönnetty pankkitoimilupa 1909. Pankkia valvova viranomainen on Finansinspektionen, Box 6750, SE-113 85 Stockholm. 7
Tiesitkö, että... Handelsbanken on tarjonnut pääomasuojattuja sijoituksia vuodesta 1992 lähtien. Handelsbankenin osakeindeksiobligaatiot ovat vuodesta 1994 antaneet keskimäärin 7,5 prosentin vuotuisen tuoton*. Handelsbankenin pääomasuojatuille sijoituksille noteerataan kurssi joka päivä, joten sijoituksen myyminen on yksinkertaista kesken juoksuajan. Haluatko tietää lisää Haluatko tietää lisää siitä, miten voit sijoittaa ilman turhia riskejä? Nettisivuilla www.handelsbanken.fi/paaomasuoja ovat kaikki vastaukset. Vieraile sivustolla jo tänään ja opi lisää pääomasuojatuista sijoituksista. Siellä voit katsoa tietoiskun pääomasuojatuista sijoituksista, näet päivitetyt kurssit, tilaat uutiskirjeemme ja paljon paljon muuta. Näin sijoitat Voit sijoittaa Handelsbankenin pääomasuojattuihin sijoituksiin, vaikka et olisi Handelsbankenin asiakas. Merkinnän voit tehdä konttoreissamme 24. maaliskuuta 2009 mennessä, mikä on myös viimeinen päivä maksulle. *Historiallinen tuotto ei ole takuu tulevista tuotoista. 8