Tilinpäätöstilaisuus 16.12.2010 CEO Juha Sarsama CFO Simo Mustila CFO Veli Ollila, 30.11. 2010 saakka 16. joulukuuta 2010
Sisällys Tilikausi 2010 (Q4) Liitetiedot 2
Kappale 1 Tilikausi 2010 (Q4) Liitetiedot 3
Tilikausi 2010 (Q4) lyhyesti Liikevaihto 140,5 milj. euroa (120,0 milj. euroa), kasvua +17 % Liiketappio -1,6 milj. euroa (4,3 milj. euroa) Konsernin ensimmäisen kvartaalin liiketappio oli -2,6 milj. euroa, toisen kvartaalin liikevoitto 0,0 milj. euroa, kolmannen kvartaalin liikevoitto 0,8 milj. euroa ja neljännen kvartaalin liikevoitto oli 0,2 milj. euroa. Tulos/osake (laimentamaton) -6 senttiä (2 senttiä) Oma pääoma per osake 0,61 euroa (0,80 euroa) Omavaraisuusaste 31,9 % (37,9 %) Liikevaihdon kasvu aiheutui kuluvan ja edellisen tilikauden aikana toteutetuista yritysostoista, joiden vaikutus liikevaihtoon oli 27,6 milj. euroa. Ympäristöteknologia-segmentin liiketappio (-4,5 milj. euroa) sekä teknologiateollisuutta palvelevien segmenttien liiketappiot laskivat konsernin kannattavuutta. Ympäristöteknologia-segmentin liiketappioon sisältyi liiketoimintakaupan seurauksena kirjattu -0,7 milj. euron myyntitappio sekä - 1,5 milj. euron konserniliikearvon alaskirjaus. Liiketoiminta-alueiden kannattavuuden arvioidaan paranevan huomattavasti, jolloin konsernin tilikauden tuloksen arvioidaan olevan selvästi positiivinen. Yhtiön hallitus esittää 0,05 euron osinkoa. 4
Tilikauden liikevaihtoon vaikuttaneet tekijät Liikevaihtoa paransivat Päättyneen ja edellisen tilikauden aikana toteutetut yritysostot, joiden vaikutus liikevaihtoon oli 27,6 milj. euroa Rakentamisen markkinan piristyminen Konsernin liiketoimintaa harjoittavista segmenteistä yhdeksän ylitti viime vuoden liikevaihtotason: Autovaraosat Digitaaliset painopalvelut Helat Kannakkeet Lisäarvologistiikka LVI-Tukkukauppa Puusepänteollisuus Takoma Turvallisuus Liikevaihtoa heikensivät Teknologiateollisuudessa jatkunut matalasuhdanne Vaikeasta jatkuneesta markkinatilanteesta johtunut liikevaihdon lasku Ympäristöteknologiasegmentissä Konsernin liiketoimintaa harjoittavista segmenteistä neljä jäi viime vuoden liikevaihtotasosta: Kiinnikkeet Lämpökäsittely Teknokemia Ympäristöteknologia 5
Tilikauden liikevoittoon vaikuttaneet tekijät Liikevoittoa paransivat Konsernin liiketoimintaa harjoittavista segmenteistä viidessä liikevoitto parani viime vuodesta: Autovaraosat Digitaaliset painopalvelut Puusepänteollisuus Teknokemia Turvallisuus Liikevoittoa heikensivät Ympäristöteknologia-segmentin liiketappio Teknologiateollisuutta palvelevien Takoma-, Lisäarvologistiikka- ja Lämpökäsittely-segmenttien kannattavuuden heikentyminen Ympäristöteknologia-segmentin liiketappioon sisältyi 9.4.2010 toteutetun liiketoimintakaupan seurauksena kirjattu -0,7 milj. euron myyntitappio sekä -1,5 milj. euron liikearvon alaskirjaus Edellisellä tilikaudella toteutettu konsernin kiinteistöjen myynti vaikutti vertailutilikauden liikevoittoon 4,2 milj. euroa Konsernin liiketoimintaa harjoittavista segmenteistä kahdeksassa liikevoitto heikkeni viime vuodesta: Helat Kannakkeet Kiinnikkeet Lisäarvologistiikka LVI-Tukkukauppa Lämpökäsittely Takoma Ympäristöteknologia 6
Tuloslaskelma konserni (EUR 1.000) 11/09-10/10 11/08-10/09 (12 kk) (12 kk) Liikevaihto 140 517 120 050 Liiketoim. muut tuotot 1 974 5 040 Kulut yhteensä -137 908-116 708 Poistot ja arvonalentumiset -6 184-4 087 Liikevoitto/-tappio -1 601 4 295 Rahoitustuotot ja kulut -2 592-2 266 Osuus osakkuusyhtiön tuloksista 224 23 Tulos ennen veroja -3 969 2 052 Verot 764-707 Voitto/tappio jatkuvista liiketoiminnoista -3 205 1 345 Voitto/tappio myydyistä liiketoiminnoista 0 0 Tilikauden voitto/tappio -3 205 1 345 Jakautuminen Vähemmistölle -430 652 Emoyhtiön osakkeenomistajille -2 775 693 7
Liikevaihto ja kannattavuus, konserni (EURm) Q4/10 Q3/10 Q2/10 Q1/09 Q4/09 Liikevaihto 40,4 35,8 35,3 29,0 33,5 Liikevoitto 0,2 0,8 0,0-2,6 3,3 Tilikauden voitto -1,0 0,1-0,5-1,4 2,2 8
Liikevaihto ja kannattavuus, segmentit LIIKEVAIHTO (EUR 1.000) LIIKEVOITTO (EUR 1.000) Q4 2010 Q4 2009 Q4 2010 Q4 2009 Turvallisuus (Flexim Security) 21 944 18 796 1 207 431 LVI-Tukkukauppa (Lämpö-Tukku) 19 604 17 347 292 1 569 Takoma 19 060 15 408-1 675-328 Dig. Painopalvelut (Kopijyvä) 21 742 13 508 3 237 2 088 Helat (Suomen Helakeskus) 12 321 11 708 652 1 165 Lisäarvologistiikka ( Vindea) 15 115 9 384-499 309 Lämpökäsittely (Heatmasters G) 6 591 7 426 192 536 Autovaraosat (KL-Varaosat) 8 487 7 347 801 714 Ympäristöteknologia (Ecosir Group) 2 578 6 372-4 528-2 211 Puusepänteollisuus (Suomen Pj) 5 309 4 784 377 103 Kannakkeet (Toimex) 3 615 3 301 322 1 058 Kiinnikkeet (Suomen Kiinnike Kesk) 2 839 2 865-253 -52 Teknokemia (Alfa Kem) 2 071 2 498-133 -430 Muut 55 53-1 593-657 Eliminoinnit -814-747 Konserni yhteensä 140 517 120 050-1 601 4 295 9
Liikevaihto, segmentit neljännesvuosittain LIIKEVAIHTO (milj. euroa) Q4/10 Q3/10 Q2/10 Q1/09 Q4/09 Turvallisuus 6,3 5,3 5,8 4,5 7,3 LVI-Tukkukauppa 5,5 5,0 4,8 4,3 4,5 Takoma 6,8 4,9 4,9 2,5 3,8 Digitaaliset painopalvelut 6,7 5,6 5,1 4,3 4,3 Helat 3,1 3,2 3,2 2,8 3,2 Lisäarvologistiikka 3,8 3,8 3,9 3,6 2,0 Lämpökäsittely 2,0 1,7 1,7 1,2 1,7 Autovaraosat 2,4 2,2 2,0 1,9 2,2 Ympäristöteknologia 0,2 1,0 0,6 0,8 1,2 Puusepänteollisuus 1,3 1,3 1,5 1,2 1,1 Kannakkeet 1,1 0,9 0,8 0,8 0,9 Kiinnikkeet 0,8 0,7 0,7 0,6 0,7 Teknokemia 0,6 0,4 0,5 0,6 0,7 Muut 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 Eliminoinnit -0,3-0,2-0,2-0,1-0,2 Konserni yhteensä 40,4 35,8 35,3 29,0 33,4 10
Liikevoitto, segmentit neljännesvuosittain LIIKEVOITTO (milj. euroa) Q4/10 Q3/10 Q2/10 Q1/09 Q4/09 Turvallisuus 1,2 0,4 0,3-0,7 0,2 LVI-Tukkukauppa 0,2 0,1 0,0 0,0 1,5 Takoma -0,6-0,4 0,0-0,7-0,2 Digitaaliset painopalvelut 1,0 0,7 1,1 0,4 0,7 Helat 0,2 0,1 0,2 0,2 0,4 Lisäarvologistiikka 0,0 0,1-0,2-0,4 0,5 Lämpökäsittely 0,1 0,0 0,2-0,1-0,1 Autovaraosat 0,3 0,3 0,0 0,2 0,3 Ympäristöteknologia -1,9-0,3-1,5-0,8-1,4 Puusepänteollisuus -0,1 0,2 0,3 0,0 0,1 Kannakkeet 0,1 0,2 0,0 0,0 0,9 Kiinnikkeet 0,0 0,0-0,1-0,1 0,1 Teknokemia 0,0-0,1 0,0 0,0-0,4 Muut -0,2-0,4-0,4-0,6 0,8 Konserni yhteensä 0,2 0,8 0,0-2,6 3,3 11
Tase, konserni VASTAAVAA (EUR 1.000) 10/2010 10/2009 Aineettomat hyödykkeet 44 897 41 772 Aineelliset hyödykkeet 16 406 11 140 Muut erät 10 655 9 186 Pitkäaikaiset varat yhteensä 71 958 62 098 Vaihto-omaisuus 24 049 23 021 Myyntisaamiset ja muut saamiset 24 984 22 001 Rahavarat ja rahoitusarvopaperit 11 271 28 301 Lyhytaikaiset varat yhteensä 60 304 73 323 Varat yhteensä 132 262 135 421 VASTATTAVAA (EUR 1.000) Oma pääoma 28 190 36 720 Vähemmistön osuus 13 922 14 560 Oma pääoma yhteensä 42 112 51 280 Laskennallinen verovelka 1 693 1 730 Vaihtovelkakirjalaina 16 999 17 006 Pitkäaikaiset velat 32 573 33 284 Lyhytaikaiset velat 38 885 32 121 Velat yhteensä 90 150 84 141 Oma pääoma ja velat yhteensä 132 262 135 421 Viite: Tase on lyhennelmä tilinpäätöstiedotteessa raportoidusta taseesta 12
Tunnusluvut Q4/2009-Q4/2010 Q4/2010 Q4/2009 Oma pääoma per osake, 0,61 0,80 Tulos / osake, laimennettu, -0,06-0,02 Tulos / osake, laimentamaton, -0,06-0,02 Osakemäärä tilikaudella keskimäärin, 1000 kpl 46 127 46 324 Osakemäärä tilikauden lopussa, 1000 kpl 47 403 47 403 Osakeannit / vvk-vaihdot tilikaudella, 1000 kpl 0 0 Osakemäärä, 1000 kpl, laimennettuna 56 252 56 449 Oman pääoman tuotto, % -6,9 2,6 Sijoitetun pääoman tuotto, % -1,1 4,7 Bruttoinvestoinnit pysyviin vastaaviin, milj. 15,7 23,0 Bruttoinvestoinnit liikevaihdosta 11,2 19,2 Korolliset velat, milj. 64,0 59,2 Korolliset nettovelat, milj. 52,7 30,9 Rahat ja rahoitusarvopaperit 11,3 28,3 Omavaraisuusaste, % 31,9 37,9 Oma pääoma sisältäen pääomalainan, milj. 59,1 68,3 Omavaraisuusaste sisältäen pääomalainan, % 44,7 50,4 Henkilöstö keskimäärin 967 790 13
Yhteenveto Tilikausi 2010 (Q4) Suhdannekäänne hitaampi kuin tilikauden alussa ennakoimme Teknologiateollisuus erityisesti Rakentaminen piristyi nopeasti Orgaaninen liikevaihdon kasvu edelleenkin epätyydyttävää Jatkettu strategian mukaisesti markkinaosuuksien ostamista valituilla toimialoilla Kannattavuus korjaantui lopputilikautta kohden Prosesseja ja toimintatapoja hiottu Jatkuva fokus kannattavuudessa Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että osinkoa jaettaisiin 0,05 euroa osakkeelta Lisäksi hallitus hakee yhtiökokoukselta valtuutusta osingonjakoon, jonka enimmäismäärä on 4.000.000 euroa 14
Kappale 2 Tilikausi 2010 (Q4) Liitetiedot 15
Tilikauden 2010 merkittävimmät tapahtumat PANOSTAJA KERTOO HEIKENTYNEISTÄ TULOSODOTUKSISTA (8.3.2010) TAKOMA LAAJENTAA VOIMANSIIRTOON OSTAMALLA MOVENTAKSEN PARKANON TEHTAAN (31.2.2010) PANOSTAJA JÄRJESTELEE YMPÄRISTÖLIIKETOIMINTAANSA (9.4.2010) PANOSTAJA VAHVISTAA DIGITAALISTEN PAINOPALVELUITA DOMUS PRINT OY:N OSTOLLA (3.6.2010) PANOSTAJA KIRJAA ALAS YMPÄRISTÖLIIKETOIMINNAN LIIKEARVOA JA MUUTTAA TULOSENNUSTETTAAN (20.10.2010) SIMO MUSTILA PANOSTAJA OYJ:N TALOUSJOHTAJAKSI (29.10.2010) 16
Osakeanti ja vaihdettava pääomalaina Yhtiö tarjoaa osakkeenomistajien merkintäoikeudesta poiketen kotimaisten institutionaalisten sijoittajien merkittäväksi enintään 4.000.000 uutta yhtiön osaketta Lisäksi yhtiö tarjoaa osakkeenomistajien merkintäoikeudesta poiketen kotimaisten institutionaalisten sijoittajien merkittäväksi enintään 15.000.000 euron suuruisen vaihdettavan pääomalainan Osakeannin ja vaihdettavan pääomalainan nettotuotot käytetään kasvustrategian toteuttamiseen ja pääomarakenteen vahvistamiseen. Lisäksi yhtiön tarkoituksena on ostaa takaisin liikkeeseen laskemansa vaihdettavan pääomalainan 2006 lainaosuuksia parantaakseen yhtiön pitkäaikaisten velkojen erääntymisaikataulua Osakeannissa osakkeiden merkintähinta on 1,45 euroa osakkeelta. Merkintäaika alkaa välittömästi ja päättyy 20.12.2010. Uudet osakkeet merkitään kaupparekisteriin arviolta 11.1.2011 Vaihdettavan pääomalainan emissiokurssi on 100% ja lainan pääomalle maksetaan kiinteää vuotuista korkoa 6,5%. Laina-aika on 7.2.2011-1.4.2016. Osakkeen alkuperäinen vaihtokurssi on 2,20 euroa ja tarjottavaan vaihdettavaan pääomalainaan liittyy oikeus enintään 6.818.181 yhtiön uuden osakkeen merkintään alkuperäisellä vaihtokurssilla laskettuna 17
Johto sijoittaa yhtiöön osana kannustin- ja sitouttamisjärjestelmää Uusi Panostajan johtoryhmän jäsenten pitkäaikainen (2011-2015) kannustin- ja sitouttamisjärjestelmä, jonka tarkoituksena on yhdistää Panostajan osakkeenomistajien ja johtoryhmän pitkäaikaiset intressit sekä samalla sitouttaa johtoryhmän jäsenet yhtiöön ja mahdollistaa heidän merkittävä yrittäjähenkinen omistus Panostajassa Johtoryhmän jäsenet rahoittavat sijoituksensa osittain itse ja osittain yhtiön lainoituksen avulla. Jäsenet kantavat aidon yrittäjäriskin järjestelmään tekemänsä sijoituksen osalta Panostajan vuosittaisen liikevoiton 2011-2015 ja kumulatiivisen tulos per osakkeen 2011-2015 mukaisesti ja hankkimiensa osakkeiden määrästä riippuen johtoryhmän jäsenillä on mahdollisuus saada palkkiona lisää Panostajan osakkeita Järjestelmän mukaisesti johtoryhmän jäsenten järjestelmän piirissä oleva omistus suoraan tai määräysvallassa olevien yhtiöiden kautta on yhteensä enintään 950.000 Panostajan osaketta Osakkeiden hankkimiseksi annettu korollinen laina on enintään 1.250.000 euroa Vuosina 2011-2015 järjestelmään kuuluville johtoryhmän jäsenille voidaan myöntää palkkiona asetettujen tavoitteiden saavuttamisen perusteella yhteensä enintään 237.500 Panostajan osaketta 18
Osakkeen kehitys Osakkeen kurssin kehitys 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 Osakkeen vaihdon kehitys 30.11. 31.12. 31.1. 28.2. 31.3. 30.4. 31.5. 30.6. 31.7. 31.8. 30.9. 30.10. 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 Tuhatta osaketta 30.11. 31.12. Osakkeenomistajien määrän kehitys 31.1. 28.2. 31.3. 30.4. 31.5. 30.6. 31.7. 31.8. 30.9. 30.10. 5000 4000 3000 2000 1000 0 Osakkeen kurssi 1.11.2009-31.10.2010 Osakkeen kurssikehitys 1.11.2008-31.10.2009 Kumulatiivinen osakkeen vaihto 1.11.2009-31.10.2010 Kumulatiivinen osakkeen vaihto 1.11.2008-31.10.2009 Osakkeenomistajien määrä 1.11.2009-31.10.2010 Osakkeenomistajien määrä 1.11.2008-31.10.2009 Osakkeen päätöskurssi 31.10.2010 1,46 31.10.2009 1,39 Osakkeen vaihto (kum.) 2009/2010 5,3 milj. osaketta /vuosi 2008/2009 8,1 milj. osaketta / vuosi Osakkeenomistajien määrä 31.10.2010 4 053 kpl 31.10.2009 3 912 kpl 19
Liiketoiminta-alueet Yhtiö Asiakkaat Liikevaihto 2010 Liikevaihdon muutos 2010-2009 Alfa-Kem Heatmasters Group Suomen Helakeskus Konepajateollisuus ja teollisuuden kunnossapito, siivousja kiinteistöhoidon palveluyritykset, suurkeittiöt, ravintolat ja päivittäistavara-kauppa Konepaja-, voima- ja prosessiteollisuus kotimaassa ja ulkomailla. Koneita ja laitteita kuten uuneja ja liikuteltavia käsittelykoneita sekä tarvikkeita viedään yli 20 eri maahan Ovi- ja ikkunavalmistajat sekä rakennusliikkeet sekä keittiökaluste- ja huonekaluvalmistajat 2,1m -17,1 % 6,6m -11,2 % 12,3m +5,2% Suomen Kiinnikekeskus Konepaja- ja elektroniikkateollisuuden alan yritykset, rakennus-, sähkö- ja LVI-liikkeet sekä kaupungit ja kunnat 2,8m -0,0 % Flexim Security Suuret yritykset ja pk-yritykset, kauppakeskukset, isännöitsijä- ja talohuoltoyhtiöt, kiinteistö- ja asuntoyhtiöt, rakennusliikkeet sekä yksityishenkilöt 21,9m +16,7%* KL-Varaosat Autokorjaamot, jälleen- ja vähittäismyyjät sekä yksityiset kuluttajat, kunnat, pelastuslaitokset 8,5m +15,5 % *) Bewator Oy:n yritysosto 30.4.2009 20
Liiketoiminta-alueet (jatkoa) Yhtiö Asiakkaat Liikevaihto 2010 Liikevaihdon muutos 2010-2009 Lämpö-Tukku LVI-alan asennusliikkeet ja korjausrakentajat 19,6m +13,0% Suomen Puunjalostus Rautakaupat, rakennusliikkeet, talotehtaat, tukkuliikkeet sekä omatoimirakentajat 5,3m +11,0% Toimex LVI- ja teknisen alan tukkuliikkeet 3,6m +9,5% Vindea Suuret konepajayhtiöt 15,1m +61,1%* Kopijyvä Ecosir Group Takoma Oyj Julkishallinto, oppilaitokset, yrityssektori mm. kaupan ja valmistavan teollisuuden yritykset, rakennusliikkeet Yritykset ja julkishallinto Suomessa ja mm. Arabiemiirikunnat ja Venäjä Laiva- ja offshore-teollisuus sekä voimalaitosmoottori-, työkone- ja voimansiirtolaitevalmistajat 21,7m +61,0%** 2,6m -59,5%*** 19,1m +13,0%**** *) CLO Pakkaukset Oy:n hankinta lokakuussa 2009 **) Sokonet Oy:n hankinta elokuussa 2009 ja Domus Print Oy kesäkuussa 2010 ***) Liiketoimintakauppa kevyistä ja keskiraskaista tuoteryhmistä toukokuussa 2010 ****) Moventas Parkano (Takoma Gears Oy) hankinta maaliskuussa 2010 21
Toimialojen tulevaisuudennäkymät - Teknologiateollisuus Makrotalouden muuttujat ennakoivat talouden toipumista. Teknologiateollisuuden näkymä tulevaisuuteen on kuitenkin edelleen suhteellisen lyhyt Liikevaihdon jakautuminen segmenteittäin Ympäristöteknologia Autovaraosat 2 % 6 % Kannakkeet 3 % Teknokemia 1 % Takoma 13 % Investointihyödykkeiden ja palveluiden kysyntä on kääntynyt lievään kasvuun Puusepänteollisuus 4 % Helat 9 % Lämpökäsittely 5 % Kiinnikkeet 2 % Laivanrakennusteollisuuden kokonaistilauskannan arvioidaan paranevan vuodesta 2010. Tilausvolyymit tulevat kuitenkin pysymään matalammalla tasolla huippuvuosiin verrattuna Voimantuotannon elpymisen odotetaan jatkuvan. Projektien määrä kasvaa, mutta tilausten määrää rajoittaa rahoituksen saatavuus LVI-Tukkukauppa 14 % Turvallisuus 15 % Digitaaliset painopalvelut 15 % Lisäarvologistiikka 11 % Konepajateollisuustoimijoiden keskinäisen kilpailun odotetaan pitävän hinnankorotusmahdollisuudet maltillisina *) Alfa-Kemin asiakassegmentteinä myös siivous- ja kiinteistöhoidon palveluyritykset, suurkeittiöt, ravintolat ja päivittäistavara-kauppa **) Suomen Kiinnikekeskuksen asiakassegmentteinä myös elektroniikkateollisuus, rakennus-, sähkö- ja LVI-liikkeet sekä kaupungit ja kunnat Lähde:, Takoma Oyj, Teknologiateollisuus ry 22
Toimialojen tulevaisuudennäkymät - Digitaaliset painopalvelut Perinteinen painaminen Painomarkkinoilla on ylikapasiteettia ja painojen käyttöaste on alhainen. Painojen kokonaisvolyymit ovat lievässä laskussa. Digitaalinen painaminen Digipainamisen markkinoiden ennustetaan kasvavan Suomessa seuraavat 10 vuotta n. 10-20% vuodessa Alan konsolidaatiokehitys on alkuvaiheessa ja pienten toimijoiden määrän uskotaan vähenevän. Digitaalisessa painamisessa markkinoille tulokynnys on korkea Digitaalinen painaminen ei tule kokonaan syrjäyttämään perinteistä painamista, vaan painomenetelmät tulevat erkanemaan toisistaan tuotekohtaisesti Painopalveluiden asiakkaita ovat ensisijaisesti julkishallinto, oppilaitokset ja yritykset sekä teknisissä piirustuksissa rakennusliikkeet Puusepänteollisuus 4 % Liikevaihdon jakautuminen segmenteittäin Ympäristöteknologia Autovaraosat 2 % 6 % Kannakkeet 3 % Helat 9 % LVI-Tukkukauppa 14 % Turvallisuus 15 % Teknokemia 1 % Takoma 13 % Digitaaliset painopalvelut 15 % Lisäarvologistiikka 11 % Lämpökäsittely 5 % Kiinnikkeet 2 % Lähde:, Kopijyvä Oy, Graafinen teollisuus 23
Toimialojen tulevaisuudennäkymät - Turvallisuus Turvallisuusalan tuotteiden ja palveluiden kysyntä on pääosin suhdanteista riippumatonta Asuntotuotannon elpyminen ja vakaa korjausrakentaminen kasvattaa lukkojen ja turvallisuustekniikan kysyntää kuluttajasegmentissä Julkisyhteisöjen hankintojen odotetaan kasvavan Kasvua edistävät asiakkaiden muuttuneet turvallisuustarpeet, riskienhallinnan roolin korostuminen ja turvallisuustoimintojen ulkoistaminen Kasvua rajoittavat pula ammattitaitoisesta työvoimasta, työvoiman pysyvyys sekä kiristynyt hintakilpailu ja asiakkaiden hajanaiset turvallisuushankinnat Puusepänteollisuus 4 % Liikevaihdon jakautuminen segmenteittäin Ympäristöteknologia Autovaraosat 2 % 6 % Kannakkeet 3 % Helat 9 % LVI-Tukkukauppa 14 % Turvallisuus 15 % Teknokemia 1 % Takoma 13 % Digitaaliset painopalvelut 15 % Lisäarvologistiikka 11 % Lämpökäsittely 5 % Kiinnikkeet 2 % Lähde:, Flexim Security Oy, Finnsecurity ry 24
Toimialojen tulevaisuudennäkymät - Rakentaminen Liikevaihdon jakautuminen segmenteittäin Ympäristöteknologia Autovaraosat 2 % 6 % Kannakkeet 3 % Teknokemia 1 % Takoma 13 % Puusepänteollisuus 4 % Helat 9 % Lämpökäsittely 5 % Kiinnikkeet 2 % LVI-Tukkukauppa 14 % Lisäarvologistiikka 11 % 2009 2010 2011 Rakentamisen määrän muutokset % -7,7 2,0 3,0 Talonrakentaminen -7,5 4,0 5,0 Korjausrakentaminen 4,0 3,0 2,0 Korjausrakentaminen ja saneerausrakentaminen tulevat kasvamaan vuonna 2011 Putkiremonttien määrä tulevina vuosina tulee kasvattamaan LVI-alan tuotteiden ja palveluiden kysyntää vakaasti Turvallisuus 15 % Digitaaliset painopalvelut 15 % Lähde:, Rakennusteollisuus ry, Tilastokeskus 25
Toimialojen tulevaisuudennäkymät - Autovaraosat Erikoiskappa on kehittynyt suotuisasti taantumasta huolimatta Konseptipohjainen ketjuliiketoiminta edistää hintakilpailukykyä sekä laatu- ja palvelutasoa Monikanavaisuus (fyysiset kauppapaikat, jälleenmyyjät, verkkokauppa, jne.) parantaa kuluttajien tavoittamista, mutta lisäävät mm. kansainvälistä kilpailua Erikoiskaupan näkymät ovat hyvät Suomen Mercedes Benz- ja BMWautokannan ikäjakauma kasvattaa näiden merkkien alkuperäisvaraosien kysyntää Puusepänteollisuus 4 % Liikevaihdon jakautuminen segmenteittäin Ympäristöteknologia Autovaraosat 2 % 6 % Kannakkeet 3 % Helat 9 % LVI-Tukkukauppa 14 % Turvallisuus 15 % Teknokemia 1 % Takoma 13 % Digitaaliset painopalvelut 15 % Lisäarvologistiikka 11 % Lämpökäsittely 5 % Kiinnikkeet 2 % Lähde:, KL-Varaosat Oy, Erikoiskaupan liitto ry 26
Toimialojen tulevaisuudennäkymät - Ympäristöteknologia Taloudellisen taantuman johdosta uuden teknologian tuotteiden kysyntä on ollut vaisua Asiakkaat ovat valinneet perinteisiä tuotteita ja toimintatapoja Ympäristöteknologian merkitys on edelleen suuri kun etsitään ratkaisuja tilaa säästäville ja asumishaitat minimoiville jäteratkaisuille Kierrätyksen ja jätteenkeräyksen suunnittelu ja päivitettävyys ovat osa aluesuunnittelua Lainsäädännön muutokset ottavat entistä paremmin huomioon ympäristötekijät Kustannus- ja energiatehokkaiden jätteen keräys- kierrätys ja kuljetusratkaisujen kysynnän uskotaan kasvavan Puusepänteollisuus 4 % Liikevaihdon jakautuminen segmenteittäin Ympäristöteknologia Autovaraosat 2 % 6 % Kannakkeet 3 % Helat 9 % LVI-Tukkukauppa 14 % Turvallisuus 15 % Teknokemia 1 % Takoma 13 % Digitaaliset painopalvelut 15 % Lisäarvologistiikka 11 % Lämpökäsittely 5 % Kiinnikkeet 2 % Lähde:, Ecosir Group Oy, Ympäristöyritysten liitto 27
Yrityskauppamarkkina Yrityskauppamarkkina Panostajan kohderyhmässä hyvin vähän julkistettua aktiviteettia pientä piristymistä havaittavissa Hintataso edelleen maltillinen Pääomasijoittajat aktivoituneet kuitenkin tilanne edelleen jossain määrin odottava Myös irtaantumisia harkittava Rahoitus 50/50 Mikä on tilanne 2012? Panostaja Täydennysostot edelleen fokuksessa - mitä sen jälkeen? Omaehtoinen kohteiden kartoitus ja aktivointi Aktiivinen uusien toimialojen kartoitus Hankevirta kohtuullinen ja kasvamassa omien toimenpiteiden ansiosta 28
Yritysostojen fokus Panostajaa kiinnostavat erityisesti kasvu- tai uudelleenjärjestelyvaiheessa olevat toimialat sekä yritykset, joihin liittyy normaalia suurempi mahdollisuus saavuttaa synergiaetuja toimialan kehittämisen kautta. Panostaja tekee lähinnä buy out yritysostoja, mutta myös kasvurahoituksen tarjoaminen voi tulla kysymykseen Panostaja ei rahoita start-up yrityksiä eikä myöskään tee turn around kohteita Potentiaaliset yritysostokohteet ovat pääasiassa sukupolvenvaihdostilanteessa olevia yrityksiä tai yrityksiä toimialalla, josta puuttuu vahva omistajataho Panostaja ei tee sijoituksia ICT tai biotekniikan aloille Panostajalle potentiaalisia markkinoita ovat myös pääomasijoittajien exit-markkinat sekä teollisten yritysten myymät yritykset tai liiketoiminnat Panostaja keskittyy kotimaisiin kohteisiin, mutta liiketoiminta-alueen kansainvälistyminen on usein osa kasvutarinaa Panostaja on valtakunnallinen toimija 29
Liiketoiminta-alueiden omistusajat ja -osuudet 10-vuotta 5-vuotta 2010 Q4 1985 1987 1990 Suomen Puunjalostus (70,0%) Lämpö-Tukku (63,3%) Toimex (70,4%) Vindea (66,1%) Alfa-Kem (100%) KL-Varaosat (75,0%) Heatmasters (80%) Suomen Helakeskus (100%) Flexim Security (70%) Suomen Kiinnikekeskus (100%) Takoma (65,1%) Kopijyvä (65,8%) EcoSir Group (70,2%) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 30
Panostaja on aktiivinen omistaja Tytäryhtiöiden ohjaus Hyperion Financial Management ohjaus ja raportointijärjestelmä Tytäryhtiöillä käytössä huippuluokan nopea raportointijärjestelmä. Panostaja-konsernin ulkoinen raportointi saman prosessin sivutuotteena Hallitustyöskentely Kehitysprosessit Panostajan johdon selkeä roolitus Yrittäjä-toimitusjohtajien osaamisen ja tietotaidon kehittäminen sekä Panostajaverkoston hyödyntäminen konsernin kehittämisessä Master-koulutusta Työmotivaatio- ja kehittäminen Tuote- ja prosessikehitystä (mukana myös Tekes rahoitusta) Panostaja-konsernissa ei tavoitella synergiaa eri liiketoiminta-alueiden kesken, vaan tavoite on konsernin yleisiä resursseja hyödyntämällä varmistaa kunkin liiketoimintaalueen kasvu ja prosessien kehittyminen 31
Lähiajan näkymät Panostaja-konserni keskittyy perusliiketoimintastrategiansa mukaiseen liikeideaan ja nykyisten liiketoiminta-alueiden kehittämiseen. Suurten ikäluokkien eläkkeelle siirtyminen, jatkuvasti voimistuvat muutokset yritysten liiketoimintaympäristössä ja kansainvälistyminen tuovat markkinoille lähivuosina suuren joukon ostettavia yrityksiä. Aktiivinen omistaja-arvon kehittäminen ja rahoitusmahdollisuudet luovat hyvän perustan toiminnan voimakkaalle laajentumiselle. Lisääntyvä yritystarjonta perinteisillä toimialoilla toimivissa pk-yrityksissä mahdollistaa sekä laajentumisen jatkumisen uusille liiketoiminta-alueille että nykyisten liiketoimintaalueiden kasvattamisen. Suhdanneodotukset nykyisten liiketoiminta-alueiden toimialoilla ovat voimakkaasti sidoksissa asiakasyritysten näkymiin. Vaikka suhdanneodotukset ovat muuttuneet pääosin positiiviseen suuntaan, niin talouden käänteestä pysyvään kasvuun on edelleen olemassa epävarmuutta erityisesti euroalueen luottokriisin vuoksi. Toisaalta euron heikentyminen tuo kilpailukykyä vientiä harjoittaville konsernin asiakasyrityksille. Panostaja-konsernin eri liiketoiminta-alueilla näkymät vaihtelevat varovaisen positiivisista positiivisiin. Vaikka suhdannetilanteessa olisikin jo tapahtunut pysyvä käänne parempaan, niin markkinoilla on myös riittävästi mahdollisuuksia yritysostoihin ja Panostaja-konsernin kasvustrategiaa on tarkoitus toteuttaa hallituilla yritysostoilla erityisesti olemassa oleville liiketoiminta-alueille. Pysyvämpi suhdannekäänne mahdollistaisi myös joistain liiketoiminta-alueista luopumisen. Panostaja-konsernin tilikauden liikevaihdon odotetaan ylittävän edellisen tilikauden tason. Liiketoimintaalueiden kannattavuuden arvioidaan paranevan huomattavasti, jolloin konsernin tilikauden tuloksen arvioidaan olevan selvästi positiivinen. 32
Taloudelliset tavoitteet ja osinko Konsernin tavoitteena on jatkuva omistaja-arvon kasvattaminen ja sitä kautta :n markkina-arvon kasvattaminen. ROE 22 % Seuraavalla viisivuotiskaudelle tavoitteena on 1,00 :n kumulatiivinen osakekohtainen tulos (EPS). Omavaraisuusaste 40% Omaan pääomaan sisällytetään pääomalainat Voitonjako: :n voitonjakotavoitteena on jakaa vähintään puolet konsernin vuosittaisesta tuloksesta joko osakkeiden takaisinostoina ja/tai osinkoina Tavoitteena on säilyttää tasaisesti kasvava osinkovirta, ottaen kuitenkin huomioon konsernin kasvun vaatimat investoinnit 33
Yhteenveto Panostaja-konserni keskittyy perusliiketoimintastrategiansa mukaiseen liikeideaan ja nykyisten liiketoiminta-alueiden kehittämiseen Panostaja-konsernin eri liiketoiminta-alueilla varovaisen positiivisista positiivisiin, toimialasta riippuen Fokus: kassavirta eli kannattavuus, käyttöpääoma ja prosessien tehokkuus Epävarmuustekijät Teknologiateollisuuden positiivisen näkymän muuttuminen ja ympäristöteknologian investointien siirtyminen voivat aiheuttaa konserniliikearvojen alaskirjaustarpeita Luottotappioriskit edelleen agendalla (Rakentamisen käännetty ALV) Tavoitteena luopua PE Kiinteistörahasto I Ky:stä Verotuksessa odotamme edelleen ratkaisua pääomasijoittaja statukseen liittyen Rahoitusmarkkinan kehitys Johdolle asetetut lyhyen ja pitkän aikavälin tavoitteet eivät olennaisesti muuta fokusta: Kasvu, kannattavuus ja omistaja-arvon kehitys Aktiivinen ja avoin sijoittaja- ja sidosryhmä viestintä edelleen olennainen osa strategiaa 34
Kappale 3 Tilikausi 2010 (Q4) Liitetiedot 35
Taustaa on aktiivinen enemmistöomistaja suomalaisissa pk-yrityksissä. Toimintamme ydin on suomalaisen yrittäjyyden ja yritystoiminnan pitkäjänteinen kehittäminen. Kasvatamme yrittäjäkumppaniemme kanssa yrityksiä alan parhaiden yritysten joukkoon ja luomme näin suomalaisia menestystarinoita Vuonna 1985 toimintansa aloittaneella Panostajalla on takanaan 25 vuotta suomalaisten pk-yritysten kehittämistä. Tänä päivänä Panostaja on yli 1 000 henkilöä työllistävä pörssiyhtiö Panostajan toiminnan perusta on aina ollut yrittäminen: Liiketoiminta-alueiden toimitusjohtajat omistavat merkittävän osan johtamastaan yhtiöstä Emoyhtiön toimiva johto omistajina :ssä :ssa vahva, kasvollinen perheomistus Maakunnallinen luotettava toimija, mutta samalla myös innovatiivinen listattu yritysjärjestelijä 36
Toimintatapa Valinta/osto Panostaminen Itsenäistyminen Panostaja hankkii enemmistöomistukseensa pieniä ja keskisuuria kaupan, palvelualan ja teollisuuden yrityksiä, joiden liikevaihtotaso on 5 20 miljoonaa euroa Panostajaa kiinnostavat erityisesti kasvu- tai uudelleenjärjestelyvaiheessa olevat toimialat Panostaja osallistuu liiketoimintaalueen kehitystyöhön aktiivisesti ottamalla yhdessä toimitusjohtajan kanssa kokonaisvastuun kyseisen alueen kehittämisestä Pääomapanostuksen lisäksi Panostajan tuoma lisäarvo liittyy yleensä rahoituksen kokonaisjärjestelyihin, strategioiden luomiseen, hallitustyöskentelyyn, kasvuun yritysostojen kautta sekä talouden, markkinoinnin ja johtamisjärjestelmien kehittämiseen ja toimialatuntemukseen Tavoitteena on saattaa liiketoiminta-alue mahdollisimman nopeasti toimimaan pörssikonsernin itsenäisenä osana, joka voidaan myös irrottaa uudelle omistajalle Panostamme suomalaisiin yrityksiin Keskitymme perinteisten toimialojen pk-yrityksiin Enemmistöomistaminen ja sataprosenttinen sitouttaminen Panostukset konsernin omasta taseesta takaavat joustavuuden 37
Panostaja on monialayhtiö Monialayhtiö Investoi omasta taseesta omaehtoisesti Pitkäaikainen omistaja ja liiketoiminnan kehittäjä Omistaa enemmistöosuuden yhtiöstä Valitsee jokaisen investointikohteen tarkkaan. Kohdeyhtiön menestyksellä suora vaikutus konserniin. Riski maltillisempi Hajautus liiketoiminta-alueiden valinnan kautta Tulovirrat: konserniyhtiöiden vuosittain kertyvä tulos ja mahdolliset irtautumistuotot Pääomasijoitusyhtiö Sijoittaa hallinnoimastaan rahastosta, rahastoehtoinen sijoittaja Realisoi sijoituksensa rahaston sääntöjen mukaan Sijoittaa vähemmistöosuuksiin Varautuu sijoituskohteita valitessaan myös epäonnistumisiin. Kohdeyhtiön menestyksellä epäsuora vaikutus pääomasijoitusyhtiöön. Riski korkeampi Rahastot sijoittavat samantyyppisiin kohteisiin ja hajautus rahastojen välillä Tulovirrat: rahaston hallinnointipalkkio, osuus rahaston tuotoista ja konsultointipalkkio kohdeyrityksiltä 38
Panostajan malli Panostaja etsii oma-aloitteisesti ja aktiivisesti suomalaisia pk-yrityksiä, joilla on terve talous ja joissa on potentiaalia jalostua alansa kärkiyritysten joukkoon Panostajan tukemana Potentiaaliset yritysostokohteet ovat liikevaihdoltaan 5-20 milj. euroa kokoluokassa olevat yritykset, joissa enemmistöomistuksen vaihdos on ajankohtainen sukupolvenvaihdoksesta tai muusta syystä johtuen Perheyritysten liiton mukaan sukupolvenvaihdos on 10 vuodessa edessä kolmasosassa perheyrityksiä. Näistä merkittävässä osassa jatkajaa ei löydy lähipiiristä Finnveran mukaan Suomessa tehdään 2 500-3 000 yritysjärjestelyä vuosittain Panostajaa kiinnostavassa kokoluokassa on noin 1 000 yritystä Panostajan ja yrityksen johtajaksi valittavan uuden osakasyrittäjän yhteisenä tavoitteena on luoda yrityksestä huomattava toimialansa edustaja, joka on kehittynyt niin toiminnaltaan kuin arvoltaankin 39
tulonmuodostus Vuosittaiset tuotot Konserniyhtiöiden vuosittain kertyvä tulos Panostustoiminnan irtautumistuotot Liiketoiminta-alueen arvonmuutos realisoidaan yrityksestä luovuttaessa Panostaja ei kerää management-fee tyyppisiä maksuja tytäryhtiöiltään Ei hallituspalkkioita, ei konsulttipalkkioita Panostajan edustajille tytäryhtiöiden hallituksissa 40
Johtoryhmä Juha Sarsama s.1965 Simo Mustila s. 1967 Heikki Nuutila s. 1958 Tapio Tommila s. 1978 Toimitusjohtaja vuodesta 2007 Talousjohtaja vuodesta 2010 Kehitysjohtaja vuodesta 2008 Sijoitusjohtaja vuodesta 2008 Varatuomari, M.S.M (Boston University Brussels) KTM, MBA YTM KTM Aikaisempi työkokemus: Aikaisempi työkokemus: Aikaisempi työkokemus: Aikaisempi työkokemus: Toimitusjohtaja OpusCapita Oy, hallintojohtaja Saarioinen Oy, talousjohtaja OpusCapita Oyj F&I Manager Delta Motor Group, Talous- ja hallintojohtaja DNA-konserni Toimitusjohtaja Tutor Partners Oy, johtaja Andersen Global Corporate Finance Yritysanalyytikko, yritysrahoitusasiantuntija Deloitte Corporate Finance Oy, tilintarkastaja PricewaterhouseCoopers Oy 41
Osakkeen kurssikehitys ja osakasmäärän kehitys - 5-vuotta 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 Panostaja (B-osake, yhdistetty 14.11.2008) Osakkeenomistajien lukumäärä 42
Suurimmat omistajat 10 Suurinta osakkeenomistajaa 31.10.2010 Osakkeet % Omistajat kpl osakkeista 1 Koskenkorva Matti 6 381 873 13,5 % 2 Koskenkorva Maija 5 071 742 10,7 % 3 Koskenkorva Mauno 2 375 173 5,0 % 4 Keskinäinen Vakuutusyhtiö Fennia 2 262 076 4,8 % 5 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Etera 1 500 000 3,2 % 6 1 262 504 2,7 % 7 Koskenkorva Mikko 1 245 139 2,6 % 8 Johtopanostus Oy 1 030 000 2,2 % 9 Tampereen Seudun Osuuspankki 985 334 2,1 % 10 Malo Hanna 982 207 2,1 % Muut osakkeenomistajat 24 307 062 51,3 % Yhteensä 47 403 110 100,0 % 43
Jos halutaan ylläpitää suomalaista hyvinvointia ja kasvattaa kansantaloutta, yrittäjyyteen on panostettava merkittävästi.