POHJOLA AGRI-OBLIGAATIO III/2008 LAINAKOHTAISET EHDOT

POHJOLA AGRI-OBLIGAATIO III/2008 LAINAKOHTAISET EHDOT Nämä Lainakohtaiset ehdot muodostavat yhdessä Pohjola Pankki Oyj:n 29.5.2007 päivätyn ja 9.8.2007, 8.11.2007, 14.2.2008 ja 26.2.2008 täydennetyn joukkovelkakirjaohjelman ("Ohjelmaesite") Yleisten lainaehtojen kanssa tämän Lainan ehdot. Yleisiä lainaehtoja sovelletaan, mikäli Lainakohtaisissa ehdoissa ei ole toisin määrätty. Saadakseen täydelliset tiedot Liikkeeseenlaskijasta ja tarjouksesta sijoittajan on tutustuttava sekä Ohjelmaesitteeseen että näihin Lainakohtaisiin ehtoihin. Lainakohtaisissa ehdoissa on merkitty termillä "alustava" ne kohdat, jotka vahvistetaan viimeistään Liikkeeseenlaskupäivänä. Pohjola Pankki Oyj ("Pohjola", "Liikkeeseenlaskija") laskee liikkeeseen yleisölle merkittäväksi tarkoitetun joukkovelkakirjalainan. Lainan nimi: Pohjola Agri-Obligaatio III/2008, joka tarjoaa kaksi sijoitusvaihtoehtoa: Vaihtoehto Neutraali Vaihtoehto Plus Liikkeeseenlaskija: Lainan pääjärjestäjä: Maksuasiamies: Pohjola Pankki Oyj Pohjola Pankki Oyj Pohjola Pankki Oyj Laskenta-asiamies: Laskenta-asiamiehenä toimii Pohjola Pankki Oyj Ohjelmaesitteen kohdan 6.14 mukaisesti. Kohde-etuus: seuraavilla koripainoilla: Hyödykeindeksi- ja hyödykekori (jäljempänä Hyödykekori ), johon kuuluvat Paino Indeksi Reuters -koodi 1/6 S&P GSCI Live Cattle Index ER SPGSLCP 1/6 S&P GSCI Lean Hogs Index ER SPGSLHP 1/6 S&P GSCI Cotton Index ER SPGSCTP 1/6 S&P GSCI Sugar Index ER SPGSSBP 1/6 Vehnäfutuurin hinta (WHEAT- CBOT) 1/6 Soijapapufutuurin hinta (SOYBEANS-CBOT) 0#W 0#S Lainan nimellisarvo: Velkakirjojen muoto: Velkakirjojen nimellisarvo ja minimimerkintä: Enintään 20.000.000 euroa (alustava) Arvo-osuusmuotoinen (OM-järjestelmä) 500 euroa Merkintäaika: 10.3.2008 11.4.2008 Liikkeeseenlaskupäivä: 16.4.2008 Takaisinmaksupäivä: 2.5.2013

2 Takaisinmaksumäärä: Vaihtoehdoille Neutraali ja Plus maksetaan Takaisinmaksupäivänä 100% nimellisarvosta ja mahdollinen jäljempänä määritelty Indeksihyvitys. Takaisinmaksumäärät laskee Laskenta-asiamies. Takaisinmaksutapa: Yhdessä erässä Takaisinmaksupäivänä. Korko/hyvitys: Pankkipäiväolettama: Lainan etuoikeusasema: Vakuus: Liikkeeseenlaskijan oikeus ennenaikaiseen takaisinmaksuun: Velkakirjan haltijan oikeus vaatia ennenaikaista takaisinmaksua: Liikkeeseenlaskijan oikeus Lainan takaisinostoon: Ohjelmaesitteen täydentäminen: Lainalle ei makseta vuotuista korkoa. Vaihtoehdoille Neutraali ja Plus maksetaan Takaisinmaksupäivänä jäljempänä määritelty mahdollinen Indeksihyvitys. Mikäli Takaisinmaksupäivä ei ole Pankkipäivä, maksu siirtyy seuraavaan Pankkipäivään. Maksuajankohdan siirtyminen ei vaikuta maksettavaan määrään. Lainalla on sama etuoikeus kuin Liikkeeseenlaskijan muilla vakuudettomilla sitoumuksilla. Ei vakuutta. Ei, paitsi jäljempänä mainitun mukaisesti Suojausinstrumentin päättymisen perusteella. Ei Kyllä Mikäli Ohjelmaesitettä täydennetään Lainan merkintäaikana tai ennen Lainan mahdollista pörssilistaamista, tulee niille sijoittajille, jotka ovat sitoutuneet merkitsemään Lainaa ennen Ohjelmaesitteen täydennyksen julkistamista, antaa oikeus peruuttaa merkintänsä kahden (2) Pankkipäivän tai Rahoitustarkastuksen erityisestä syystä päättämän pidemmän ajan, kuitenkin enintään neljän (4) Pankkipäivän, kuluessa siitä, kun täydennys on julkistettu. Ohjelmaesitteen täydennys ja tieto Lainan merkinnän perumisoikeudesta tullaan julkaisemaan OP-Pohjola-ryhmän Internet-osoitteessa www.op.fi/joukkolainat. Lainaehtojen lopullinen vahvistaminen: Ehto Lainan liikkeeseenlaskun toteuttamiselle: Ne lainaehdot, joita lopullisen vahvistamisen yhteydessä voidaan muuttaa, koskevat Lainan nimellisarvoa ja Tuottokertoimia. Lainan nimellisarvo ja Tuottokertoimet vahvistetaan viimeistään Liikkeeseenlaskupäivänä. Lopulliset Lainakohtaiset ehdot ovat nähtävissä viimeistään 16.4.2008 merkintäpaikoissa ja OP-Pohjola-ryhmän Internet-osoitteessa (www.op.fi/joukkolainat). Vahvistettaviin Tuottokertoimiin vaikuttavat korkotason, valuuttakurssien ja hyödykkeiden kurssien sekä niiden johdannaisten (mm. hyödykefutuurien) hintojen mahdolliset muutokset. Pohjolalla on oikeus peruuttaa Lainan liikkeeseenlasku, mikäli merkintöjen määrä jää alle 3.000.000 euron. Pohjola peruuttaa Lainan Vaihtoehdon Neutraali liikkeeseenlaskun, mikäli sen Tuottokerroin jää alle 0,70. Pohjola peruuttaa Lainan Vaihtoehdon Plus liikkeeseenlaskun, mikäli sen Tuottokerroin jää alle 1,40. Pohjola pidättää itselleen oikeuden peruuttaa Lainan liikkeeseenlasku kokonaan tai osittain viimeistään 16.4.2008, mikäli Pohjolan mielestä kansallisissa tai kansainvälisissä taloudellisissa tai poliittisissa olosuhteissa taikka muissa Lainan liikkeeseenlaskuun oleellisesti vaikuttavissa olosuhteissa on tapahtunut sellainen muutos, joka voisi haitata tai vaikeuttaa Lainan liikkeeseenlaskun toteuttamista. Ilmoitus liikkeeseenlaskun peruuttamisesta tai merkinnän keskeytymisestä: Tieto liikkeeseenlaskun peruuttamisesta tai merkinnän keskeyttämisestä ylimerkinnän johdosta on saatavilla merkintäpaikoista ja OP-Pohjola-ryhmän

3 Internet-osoitteessa (www.op.fi/joukkolainat) viimeistään 16.4.2008. Mikäli liikkeeseenlasku peruutetaan tai merkintöjä leikataan, Pohjola maksaa merkinnästä maksetun rahamäärän takaisin merkitsijän ilmoittamalle tilille viiden (5) Pankkipäivän kuluessa peruutuspäivästä tai jos merkintöjä leikataan Liikkeeseenlaskupäivästä lukien. Mikäli liikkeeseenlasku peruutetaan tai merkintä keskeytetään ylimerkinnän johdosta, Pohjola päättää sen lisäksi erikseen niistä toimenpiteistä, joihin ryhdytään Ohjelmaesitteen kohdan 7.3 mukaisesti. Muut ehdot Hyödykekorin arvot sekä tiedot volatiliteetista: Liikkeeseenlaskijan oikeus ennenaikaiseen takaisinmaksuun Suojausinstrumentin päättymisen perusteella: OP-Pohjola-ryhmän Internet-osoitteessa (www.op.fi/joukkolainat) esitetään Lainan kohde-etuutena olevien Hyödykeindeksien ja Hyödykkeiden arvot Lähtö- ja Arvostuspäiviltä. Tiedot Hyödykeindeksien ja Hyödykkeiden volatiliteetista saa pyydettäessä merkintäpaikoista. Ohjelmaesitteen kohta 6.13.3 soveltuu. Tiedot liikkeeseenlaskusta Päätökset ja valtuudet, joiden nojalla Laina lasketaan liikkeeseen: Liikkeeseenlaskun luonne: Merkintäpaikat: Merkintäoikeudet: Merkintäpalkkio: Arvo-osuuksien kirjaaminen: Pohjolan hallituksen valtuutus 27.11.2007, jonka perusteella Pohjolan Keskuspankki- ja varainhallinta -liiketoiminta-alueen johtaja on tehnyt päätöksen 3.3.2008. Yksittäinen laina Merkintäpaikkoina toimivat Osuuspankkikeskus Osk:n jäsenosuuspankkien ja Helsingin OP Pankki Oyj:n konttorit. Merkintäpaikkana toimivat myös OP-Pohjolaryhmän Internet-sivut osoitteessa www.op.fi/joukkolainat, jolloin merkinnän tekevällä tulee olla osuuspankin verkkopalvelusopimus. Merkintäoikeutta ei ole rajattu. Ei merkintäpalkkiota. Arvo-osuudet kirjataan merkitsijän ilmoittamalle arvo-osuustilille viimeistään viidentenä (5.) Liikkeeseenlaskupäivän jälkeisenä Pankkipäivänä arvo-osuusjärjestelmästä ja tileistä annettujen lakien ja APK:n sääntöjen ja näiden sääntöjen perusteella tehtyjen päätösten mukaisesti. Emissiokurssi: Vaihtoehto Neutraali 100% Vaihtoehto Plus 110% Merkinnän maksu: Lainan efektiivinen tuotto ja duraatio: Kokonaisuudessaan merkittäessä. Lainan Vaihtoehdoille laskettava lopullinen efektiivinen vuotuinen tuotto riippuu mahdollisesta Indeksihyvityksestä, joten sitä ei ole mahdollista laskea etukäteen. Jos Laina pidetään Takaisinmaksupäivään asti eikä maksettavaa Indeksihyvitystä muodostu, on Vaihtoehdossa Plus Lainan efektiivinen vuotuinen tuotto ylikurssin vuoksi -1,87% negatiivinen. Lainan kassavirtojen painotettu keskimääräinen takaisinmaksuaika eli Macaulayn duraatio on viisi (5) vuotta ja 16 päivää. Merkintäsitoumukset: Ei Strukturointikustannus ja pääoman suunniteltu käyttötapa: Lainan struktrointikustannus perustuu Lainan sisältämien korko- ja johdannaissijoitusten arvoille arvostuspäivänä 28.2.2008. Vuotuinen

4 strukturointikustannus on noin 0,9 % p.a. Lainan nimellisarvosta. Strukturointikustannus määritellään lainakohtaisesti. Sen suuruus riippuu mm markkinaolosuhteista, kuten korkotason ja markkinavolatiliteetin muutoksista. Strukturointikustannus sisältää kaikki Liikkeeseenlaskijalle lainasta aiheutuvat kulut, kuten liikkeeseenlasku-, lisenssi-, materiaali-, markkinointi-, selvitys- ja säilytyskustannukset. Liikkeeseenlaskija ei peri Lainasta erillistä merkintäpalkkiota. Laina on osa Liikkeeseenlaskijan varainhankintaa. Lainan ISIN-koodi: Pörssilistaus ja arvio sen alkamisesta: Ohjelmaesitteen saatavuus: Lainakohtaiset riskit: Vaihtoehto Neutraali: FI0003027672 Vaihtoehto Plus: FI0003027680 Kyllä, OMX Nordic Exchange Helsinki Oy:ssä kolmen (3) kuukauden kuluessa Lainan liikkeeseenlaskusta, mikäli Lainan merkitty määrä on vähintään 2.000.000 euroa. Ohjelmaesite sekä Ohjelman alla liikkeeseen laskettavan yksittäisen Lainan Lainakohtaiset ehdot ja niihin liittyvät muut asiakirjat ovat maksutta saatavissa merkintäpaikoissa kunkin konttorin aukioloaikana sekä Internet-osoitteessa www.op.fi/joukkolainat kaksi (2) Pankkipäivää ennen Lainan merkintäajan alkamista. Jos Laina pidetään Takaisinmaksupäivään (2.5.2013) asti, sen nimellispääomaan ei kohdistu riskiä korkojen tai osakkeiden hintojen muutoksesta. Arvo-osuuden omistajalle maksetaan Takaisinmaksupäivänä vähintään Lainan nimellisarvo. Ennen Takaisinmaksupäivää myydystä Lainasta voi syntyä luovutustappiota. Lainan Vaihtoehdoille laskettava tuotto riippuu mahdollisesta Indeksihyvityksestä (katso jäljempänä kohta "Indeksihyvitys"). On mahdollista, että Hyödykekori kehittyy laina-aikana siten, että Indeksihyvitys on nolla (0). Tällöin sekä Vaihtoehdossa Neutraali että Vaihtoehdossa Plus maksetaan Takaisinmaksupäivänä vain Lainan nimellispääoma. Jos Laina pidetään Takaisinmaksupäivään asti eikä maksettavaa Indeksihyvitystä muodostu, on Vaihtoehdossa Plus Lainan efektiivinen vuotuinen tuotto ylikurssin vuoksi -1,87 % negatiivinen. Jos Laina maksetaan ennenaikaisesti takaisin Suojausinstrumentin päättymisen vuoksi, Liikkeeseenlaskija maksaa Arvo-osuuksien omistajille Laskentaasiamiehen hyvän markkinatavan mukaisesti määrittelemän Lainalla Suojausinstrumentin päättymishetkellä olevan markkina-arvon, joka voi olla yli tai alle Lainan nimellisarvon. Helsingissä, 3. päivänä maaliskuuta 2008 POHJOLA PANKKI OYJ

5 INDEKSIHYVITYS Vaihtoehdossa Neutraali ja Vaihtoehdossa Plus maksetaan Takaisinmaksupäivänä nimellispääomalle koko laina-ajalta mahdollinen Indeksihyvitys, joka on Hyödykekorin Arvonmuutos kerrottuna Tuottokertoimella. Tuottokertoimet ovat alustavia. Alustava Tuottokerroin on Vaihtoehdossa Neutraali 0,85 (vähintään 0,70) ja Vaihtoehdossa Plus 1,60 (vähintään 1,40). Lopulliset Tuottokertoimet vahvistetaan viimeistään Liikkeeseenlaskupäivänä. Indeksihyvityksen maksaminen edellyttää, että Hyödykekorin Arvonmuutos on positiivinen. Mikäli Hyödykekorin Arvonmuutos on nolla (0) tai negatiivinen, maksetaan kummassakin Vaihtoehdossa Takaisinmaksupäivänä vain Lainan nimellispääoma. Valuuttakurssien muutokset eivät vaikuta Indeksihyvityksen määrään. Hyödykekori: Hyödykekori muodostuu seuraavista hyödykeindekseistä ja hyödykkeistä seuraavilla koripainoilla: Paino Indeksi Reuters -koodi 1/6 Standard & Poor s GSCI Live Cattle Index ER SPGSLCP 1/6 Standard & Poor s GSCI Lean Hogs Index ER SPGSLHP 1/6 Standard & Poor s GSCI Cotton Index ER SPGSCTP 1/6 Standard & Poor s GSCI Sugar Index ER SPGSSBP 1/6 Lähimmän kuukauden vehnäfutuurin hinta (Official Settlement Price) Chicago Board of Trade-pörssissä 1/6 Lähimmän kuukauden soijapapufutuurin* hinta (Official Settlement Price) Chicago Board of Trade-pörssissä 0#W 0#S Hyödykeindeksillä tarkoitetaan erikseen kutakin seuraavista indekseistä: 1) Standard & Poor s GSCI Live Cattle Index ER indeksiä 2) Standard & Poor s GSCI Lean Hogs Index ER indeksiä 3) Standard & Poor s GSCI Cotton Index ER indeksiä ja 4) Standard & Poor s GSCI Sugar Index ER indeksiä Yllä mainitut 4 Hyödykeindeksiä kuuluvat Standard & Poor sin ylläpitämään S&P GSCI Excess Return Index -indeksiin, joka puolestaan on Standard & Poorsin ylläpitämän S&P GSCI -indeksin komponentti. S&P GSCI indeksi on hyödykeindeksi, joka on tarkoitettu mittaamaan hyödykemarkkinoille tehdyn sijoituksen kehitystä ja se seuraa futuurisopimuksiin tehtyjen sijoitusten tuottoja. S&P GSCI Excess Return Index -indeksi mittaa laskennallisista futuurisopimuspositioista saatuja tuottoja. Lisätietoa indekseistä saa Internetistä www.standardandpoors.com ja www2.standardandpoors.com/spf/pdf/index/sp_gsci_index_methodology_web.pdf. Hyödykkeellä tarkoitetaan erikseen kutakin seuraavista hyödykkeistä: Vehnä, jolla käydään kauppaa CBOT-pörssissä ja jonka hinta noteerataan Reutersin sivulla 0#W. Hinta määritellään Yhdysvaltain dollareissa (USD/bushel) arvostuspäivää lähimmälle futuurisopimukselle*. Lisätietoja www.cbot.com. Sellaisen Arvostuspäivän osalta joka sattuu ko. futuurisopimuksen viimeisenä kaupankäyntipäivänä tai viimeisen kaupankäyntipäivän jälkeen taikka fyysistä toimitusta koskevan ensimmäisenä ilmoituspäivänä tai ensimmäisen ilmoituspäivän jälkeen, relevantti hinta on toiseksi lähimmän kuukauden futuurin hinta.

6 Soijapapu, jota käydään kauppaa CBOT-pörssissä ja jonka hinta noteerataan Reutersin sivulla 0#S. Hinta määritellään Yhdysvaltain dollareissa (USD/bushel) arvostuspäivää lähimmälle futuurisopimukselle. Lisätietoja www.cbot.com. Hyödykekorin Arvonmuutoksen laskee Laskenta-asiamies seuraavan kaavan mukaan: Hyödykekorin Arvonmuutos = Max[0; Lähtöarvo/Päättymisarvo - 1] Hyödykekorin Arvonmuutos määräytyy yllä olevan kaavan mukaan siten, että lasketaan Arvostuspäivinä julkaistavien kunkin Hyödykeindeksin ja Hyödykkeen Arvojen aritmeettisen keskiarvon (Päättymisarvo) ja Lähtöarvon välinen prosentuaalinen muutos. Hyödykekorissa kukin Hyödykeindeksi ja Hyödyke on mukana Hyödykekorin kuvauksessa määritellyllä painolla. Jos Hyödykekorin Arvonmuutos on positiivinen, lasketaan Indeksihyvitys kertomalla Hyödykekorin Arvonmuutos Tuottokertoimella. Esimerkki Indeksihyvityksen laskemisesta Esimerkki 1. Esimerkki 2. Neutraali Plus Neutraali Plus Emissiokurssi 100 % 110 % 100 % 110 % Sijoituksen nimellismäärä, 10 000 10 000 10 000 10 000 Sijoittaja maksaa, 10 000 11 000 10 000 11 000 Hyödykekorin arvonmuutos 50 % 50 % -50 % -50 % Tuottokerroin* 0,85 1,60 0,85 1,60 Indeksihyvitys 42,5 % 80,0 % 0 % 0 % Sijoittajalle maksetaan 14 250 18 000 10 000 10 000 Todellinen vuosituotto 7,27 % 10,25 % 0,00 % -1,87 % Esimerkkilaskelmissa ei ole otettu huomioon verovaikutuksia. * Tuottokertoimet ovat alustavia Sellaisen Arvostuspäivän osalta joka sattuu ko. futuurisopimuksen viimeisenä kaupankäyntipäivänä tai viimeisen kaupankäyntipäivän jälkeen taikka fyysistä toimitusta koskevan ensimmäisenä ilmoituspäivänä tai ensimmäisen ilmoituspäivän jälkeen, relevantti hinta on toiseksi lähimmän kuukauden futuurin hinta.

7 Pohjola Agri-Obligaation III/2008:n historiallinen kehitys 40,00 % 35,00 % 30,00 % 25,00 % 20,00 % 15,00 % 10,00 % 5,00 % 0,00 % 3.3.2004 3.5.2004 3.7.2004 3.9.2004 3.11.2004 3.1.2005 3.3.2005 3.5.2005 3.7.2005 3.9.2005 3.11.2005 3.1.2006 3.3.2006 3.5.2006 3.7.2006 3.9.2006 3.11.2006 3.1.2007 3.3.2007 3.5.2007 3.7.2007 3.9.2007 3.11.2007 3.1.2008 Neutraali Plus Kuva: Lainan sijoitusvaihtoehtojen Vaihtoehdon Neutraalin ja Vaihtoehdon Plus historiallinen tuotto ajalta 3.3.2004 27.2.2008. Kuva kertoo vastaavaan hyödykekorilainaan vuosina 1999 2003 tehdyn sijoituksen tuoton laina-ajalta, mikäli vastaavanlaisin ehdoin liikkeeseenlaskettuja lainoja olisi erääntynyt kuvan mukaisina päivinä. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Lähtöarvolla tarkoitetaan kunkin Hyödykekoriin kuuluvan Hyödykeindeksin tai Hyödykkeen Arvoa Lähtöpäivänä. Päättymisarvolla tarkoitetaan kunkin Hyödykekoriin kuuluvan Hyödykeindeksin tai Hyödykkeen osalta Arvostuspäivien Arvojen yhteenlaskettua aritmeettista keskiarvoa. Lähtöpäivä on kunkin Hyödykekoriin kuuluvan Hyödykeindeksin tai Hyödykkeen osalta 16.4.2008. Mikäli Lähtöpäivä ei ole Aikataulun mukainen Pörssipäivä, Lähtöpäivä siirtyy seuraavaksi Aikataulun mukaiseksi Pörssipäiväksi. Arvostuspäivä on kunkin Hyödykekoriin kuuluvan Hyödykeindeksin tai Hyödykkeen osalta laina-ajan kahden viimeisen vuoden ajalta tammi-, huhti-, heinä- ja lokakuun 16. päivä siten, että ensimmäinen Arvostuspäivä on 16. huhtikuuta 2011 ja viimeinen Arvostuspäivä 16. huhtikuuta 2013. Jos jokin Arvostuspäivä ei ole Aikataulun mukainen Pörssipäivä, kyseinen Arvostuspäivä siirtyy seuraavaksi Aikataulun mukaiseksi Pörssipäiväksi. Arvo on kunkin Hyödykekoriin kuuluvan Hyödykeindeksin osalta Hyödykeindeksin virallinen sulkemisarvo, jonka laskee ja julkaisee Hyödykeindeksiä laskeva ja julkaiseva yhteisö ja Hyödykkeen osalta CBOT pörssissä julkaistu virallinen sulkemisarvo. Pörss(e)illä tarkoitetaan kunkin Hyödykeindeksiin sisältyvän hyödykkeen/futuurin ja Hyödykkeen osalta pörssiä/pörssejä, jossa tällaisella hyödykkeellä tai futuurilla Laskenta-asiamiehen arvion mukaan kulloinkin pääasiallisesti käydään kauppaa. Pörssipäivällä tarkoitetaan kunkin Hyödykekoriin kuuluvan Hyödykeindeksin osalta päivää, jolloin Hyödykeindeksiä laskevan ja julkaisevan yhteisön on normaalisti tarkoitus laskea ja julkaista Hyödykeindeksin arvo ja kunkin Hyödykkeen osalta päivää, jolloin relevantti Pörssi(t) on tarkoitus pitää normaalisti kaupankäynnille avoinna. Aikataulun mukainen Pörssipäivä voi olla eri päivä eri Hyödykeindekseille ja Hyödykkeille. Pankkipäivä tarkoittaa kunkin Hyödykeindeksin osalta päivää jolloin pankit Lontoossa ovat avoinna ja kaikki relevantit Pörssit ovat normaalisti kaupankäynnille avoinna.

8 Lähtöpäivän ja Arvostuspäivän siirtyminen Jos Lähtöpäivä ei jonkin Hyödykeindeksin tai Hyödykkeen osalta ole Pörssipäivä, Lähtöpäivä siirtyy kyseisen Hyödykeindeksin tai Hyödykkeen osalta seuraavaksi Pörssipäiväksi edellyttäen, että ei ole voimassa Markkinahäiriötä. Jos Arvostuspäivä ei jonkin Hyödykeindeksin tai Hyödykkeen osalta ole Pörssipäivä, Arvostuspäivä siirtyy kyseisen Hyödykeindeksin tai Hyödykkeen osalta Pörssipäiväksi edellyttäen, että ei ole voimassa Markkinahäiriötä. Markkinahäiriö Markkinahäiriöllä tarkoitetaan kohde-etuutena olevan Hyödykkeen osalta tilannetta, joka estää Hyödykkeen hinnoittelun tiettynä päivänä ja tapahtumalla on Laskenta-asiamiehen arvion mukaan olennainen merkitys. Mikäli hinnoittelu estyy, koska a) Hyödykkeeltä puuttuu sulkemisarvo; koska hintalähde ei julkaise Hyödykkeen sulkemisarvoa taikka tarvittavaa informaatiota sulkemisarvon määrittämiseksi; koska hintalähteen toiminta itsessään tai julkaisu on väliaikaisesti tai pysyvästi keskeytetty; tai koska vähintään kolmelta referenssipankilta ei saada tarvittavia noteerauksia (hintalähdehäiriö); b) Hyödykkeen taikka sitä koskevan johdannaisen tai futuurin kaupankäynti on keskeytetty tai sitä on rajoitettu asianomaisessa Pörssissä ja tällaisella keskeytyksellä, rajoituksella tai tapahtumalla on laskenta-asiamiehen arvion mukaan olennainen merkitys (vaihdantahäiriö); c) Hyödykkeen sulkemisarvoa ei ole jostain syystä saatavilla (johtuen esimerkiksi kaupankäynnin pysyvästä tai väliaikaisesta keskeytymisestä taikka lakkaamisesta), vaikka hintalähde itsessään olisikin saatavilla ja voisi siten viitehinnan tuottaa (hyödykkeen viitehinnan puuttuminen); d) Hyödykkeen sulkemisarvon laskentakaava tai laskentatapa muuttuu olennaisesti (olennainen muutos laskentakaavassa); e) Hyödykettä (tai sitä koskevaa pörssijohdannaista tai futuuria) kohtaa olennainen muutos sen sisällössä tai rakenteessa (hyödykkeen sisällön tai rakenteen olennainen muutos); f) Hyödykkeen verokohtelu muuttuu olennaisesti ja ennalta arvaamatta valtion tai veroviranomaisten toimesta aiheuttaen Hyödykkeen sulkemisarvon muutoksen (verotuksellinen markkinahäiriö); tai g) ilmenee muu sellainen häiriö, jolla on olennainen merkitys tai vaikutus Hyödykkeen hinnoitteluun tai arvostukseen (muu markkinahäiriö) ja Laskenta-asiamiehen arvion mukaan sillä on olennainen merkitys Hyödykekorin arvon määritykselle, on kysymyksessä Markkinahäiriö. Markkinahäiriöllä tarkoitetaan kohde-etuutena olevan Hyödykeindeksin osalta seuraavia tilanteita, joilla Laskenta-asiamiehen mukaan on olennainen merkitys: a) mikäli asianomainen Pörssi tai muu hintalähde tilapäisesti taikka pysyvästi jättää julkaisematta Hyödykeindeksin sulkemisarvon tai Arvon taikka Hyödykeindeksiin kuuluvan futuurin hinnan ja mikäli tällainen tilapäinen häiriö ei korjaannu ennen 10 minuuttia varsinaisen kaupankäynnin päättymisajankohtaan; b) mikäli Hyödykeindeksiin kuuluvan futuurin kaupankäynti on keskeytetty tai sitä on rajoitettu tai jokin muu tapahtuma Laskenta-asiamiehen arvion mukaan haittaa tai häiritsee kaupankäyntiä tai markkina-arvojen tai sulkemisarvojen saamista; tai c) mikäli Hyödykeindeksiin kuuluvan futuurin sulkemishinta eroaa edellisen päivän sulkemishinnasta enemmän kuin asianomaisen Pörssin ehdot sallivat. Markkinahäiriön vaikutus Hyödykkeen Arvoon Hyödykekorin kohde-etuutena olevalle hyödykkeelle pyritään kaikissa markkinahäiriötilanteissa etsimään markkinoilta saatavilla oleva, korvaava hinta, mutta mikäli tällaista korvaava hintaa ei edellä mainituista markkinahäiriöistä johtuen olisi saatavilla, lykätään hinnan määrittelyä enintään viidenteen Pörssipäivään saakka markkinahäiriön alkamisesta lähtien. Mikäli vahvistuksessa määritellyn kohde-etuutena olevan hyödykkeen hinnan määritys ei onnistuisi edellä mainitulla tavalla, määrittelee Laskenta-asiamies tällöin korvaavan hinnan parhaaksi katsomallaan tavalla ottamalla huomioon esimerkiksi viimeisimmän saatavilla olevan noteerauksen tai jonkin muun vilpittömässä mielessä relevantiksi katsomansa informaation.

9 Markkinahäiriön Vaikutus Hyödykeindeksin Arvoon a) Jokaisen Hyödykeindeksiin kuuluvan futuurin osalta, jonka hinnan saamista Markkinahäiriiö ei vaikeuta, hinta/sulkemisarvo määritellään kyseisenä Arvostuspäivänä/Lähtöpäivänä. b) Jokaisen Hyödykeindeksiin kuuluvan futuurin osalta, jonka hinnan saamista Markkinahäiriiö vaikeuttaa, hinta/sulkemisarvo määritellään seuraavana Arvostus/Lähtöpäivänä, jolloin ei ole Markkinahäiriötä. Mikäli Markkinahäiriö yhden taikka useamman Hyödykeindeksiin kuuluvan futuurin osalta jatkuu viiden Pankkipäivän ajan, Laskenta-asiamies määrittelee korvaavan hinnan/arvon parhaaksi katsomallaan tavalla ottamalla huomioon esimerkiksi viimeisimmän saatavilla olevan noteerauksen tai jonkin muun vilpittömässä mielessä relevantiksi katsomansa informaation. Hyödykeindeksiä laskevan ja julkaisevan yhteisön vaihtuminen Jos Hyödykeindeksiä laskevan ja/tai julkaisevan yhteisön sijasta sitä alkaa laskea ja/tai julkaista jokin toinen yhteisö, jonka Laskentaasiamies hyväksyy Hyödykeindeksin laskijaksi ja/tai julkaisijaksi, käytetään Indeksihyvitystä laskettaessa Laskenta-asiamiehen hyväksymän uuden yhteisön laskemaa ja/tai julkaisemaa aikaisemmin voimassa ollutta Hyödykeindeksiä. Jos Hyödykeindeksiä laskeva ja/tai julkaiseva yhteisö korvaa Hyödykeindeksin vastaavalla uudella Hyödykeindeksillä, jonka laskentamenetelmät Laskenta-asiamiehen mielestä riittävästi vastaavat aikaisemmin käytettyjä, käytetään Indeksihyvitystä laskettaessa korvaavaa uutta Hyödykeindeksiä. Hyödykeindeksin muutokset Jos ennen Päättymispäivää tai Päättymispäivänä Hyödykeindeksin laskentakaavaa tai tapaa muutetaan olennaisesti tai Hyödykeindeksiä muutoin muutetaan olennaisesti ja Laskenta-asiamies arvioi tällaisella muutoksella olevan olennainen merkitys Indeksihyvityksen laskemiselle, voi Laskenta-asiamies Indeksihyvityksen laskemista varten laskea Hyödykeindeksin muutoksen jälkeisten Lähtö-/Arvostus-/Päättymispäivien osalta käyttäen laskennan perusteena ennen muutosta viimeksi lasketun ja julkaistun ja voimassa olleen Hyödykeindeksin laskentamenetelmiä ja koostumusta. Hyödykeindeksin lakkauttaminen Mikäli Hyödykeindeksiä laskeva ja julkaiseva yhteisö lakkauttaa Hyödykeindeksin eikä edellä mainittua korvaavaa uutta Hyödykeindeksiä ole, voi Laskenta-asiamies laskea puuttuvan Hyödykeindeksin arvon Lähtö-/Arvostus-/Päättymispäiville käyttäen laskennan perusteena ennen lakkauttamista voimassa olleita laskentamenetelmiä ja koostumusta. Korjaus Hyödykeindeksin tai Hyödykkeen arvoon Mikäli jokin Arvo on laskettu ja julkaistu, mutta sitä korjataan 30 päivän sisällä alkuperäisestä julkaisupäivästä kuitenkin viimeistään viimeisenä Arvostuspäivänä, voi Laskenta-asiamies käyttää Arvona korjattua arvoa. Hyödykeindeksien käyttöoikeus Pohjola Pankki Oyj:llä (the Licensee ) on lisenssisopimuksen perusteella oikeus käyttää GSCI* Live Cattle Index ER indeksiä, GSCI* Lean Hogs Index ER -indeksiä, Standard & Poor s GSCI* Cotton Index ER indeksiä ja Standard & Poor s GSCI* Sugar Index ER indeksiä (yhdessä jäljempänä S&P Indices ) tämän joukkovelkakirjalainan (jäljempänä the Notes ) liikkeeseenlaskun yhteydessä. Lisenssisopimuksen mukaan Pohjola Pankki Oyj on velvollinen liittämään seuraavan tekstin tarjousesitteeseen: The Notes are not sponsored, endorsed, sold or promoted by Standard & Poor's, a division of The McGraw-Hill Companies, Inc. ("S&P"). Standard & Poor s does not make any representation or warranty, express or implied, to the owners of the Notes or any member of the public regarding the advisability of investing in securities generally or in the Notes particularly or the ability of the S&P Indices to track general stock market performance. S&P's only relationship to the Licensee is the licensing of certain trademarks and trade names of S&P and of the S&P Indices, which indices are determined,

10 composed and calculated by S&P without regard to the Licensee or the Notes. S&P has no obligation to take the needs of the Licensee or the owners of the Notes into consideration in determining, composing or calculating the S&P Indices. S&P is not responsible for and have not participated in the determination of the timing of, prices at, or quantities of the Notes to be issued or in the determination or calculation of the equation by which the Notes are to be converted into cash. S&P has no obligation or liability in connection with the administration, marketing or trading of the Notes. S&P DOES NOT GUARANTEE THE ACCURACY AND/OR THE COMPLETENESS OF THE S&P INDICES OR ANY DATA INCLUDED THEREIN AND S&P SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY ERRORS, OMISSIONS, OR INTERRUPTIONS THEREIN. S&P MAKES NO WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY LICENSEE, OWNERS OF the Notes OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY FROM THE USE OF the S&P Indices OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. S&P MAKES NO EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, AND EXPRESSLY DISCLAIMS ALL WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE WITH RESPECT TO THE S&P INDICES OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. WITHOUT LIMITING ANY OF THE FOREGOING, IN NO EVENT SHALL S&P HAVE ANY LIABILITY FOR ANY SPECIAL, PUNITIVE, INDIRECT, OR CONSEQUENTIAL DAMAGES (INCLUDING LOST PROFITS), EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES. The S&P Marks are trademarks of The McGraw-Hill Companies, Inc. and have been licensed for use by Licensee. * The GSCI is not owned, endorsed, or approved by or associated with Goldman Sachs & Co. or its affiliated companies.

11 LIITE: POHJOLA AGRI-OBLIGAATIO III/2008:N LAINAKOHTAISET EHDOT Pohjola Pankki Oyj on 14.4.2008 päättänyt seuraavista Pohjola Agri-Obligaatio III/2008:n Lainakohtaisissa ehdoissa termillä "alustava" merkittyjen kohtien vahvistamisesta: Lainan nimellisarvo Lainan nimellisarvoksi on vahvistettu 9.361.000 euroa. Tuottokertoimet Vaihtoehdon Neutraali Tuottokertoimeksi on vahvistettu 0,82 Vaihtoehdon Plus Tuottokertoimeksi on vahvistettu 1,55 Helsingissä 14. päivänä huhtikuuta 2008 POHJOLA PANKKI OYJ

12 LIITE 2: POHJOLA AGRI-OBLIGAATIO III/2008:N LAINAKOHTAISTEN EHTOJEN KORJAAMINEN Pohjola Pankki Oyj on 16.10.2008 päättänyt Ohjelmaesitteen kohtaan 6.23 Muut ehdot perustuen Lainakohtaisissa ehdoissa havaittujen kirjoitusvirheiden korjaamisesta: Lainakohtaisten ehtojen kirjoitusvirheiden korjaaminen Lainakohtaisissa ehdoissa sivulla 6. "Hyödykekorin Arvonmuutos" laskukaava on ollut virheellisesti muodossa (Virheellinen kohta on korostettu tummennuksella): Hyödykekorin Arvonmuutos =Max[0; Lähtöarvo/Päättymisarvo - 1] Korjattu muoto on seuraava (Korjattu kohta on korostettu tummennuksella): Hyödykekorin Arvonmuutos =Max[0; Päättymisarvo/Lähtöarvo - 1] Helsingissä 16. päivänä lokakuuta 2008 POHJOLA PANKKI OYJ