CapMan Oyj:n varsinainen yhtiökokous 2009. Heikki Westerlund, toimitusjohtaja 7.4.2009

CapMan Oyj:n varsinainen yhtiökokous 2009 Heikki Westerlund, toimitusjohtaja 7.4.2009

Sisältö CapMan tänään Markkinatilanne Vuosi 2008 Vuosi 2009 Tulevaisuuden näkymät 2

Kaksijakoinen vuosi 2008 Onnistumisia Pettymyksiä + Laajentuminen kahdelle uudelle liiketoiminta-alueelle ja kiinteistösijoitustoiminnan laajentuminen hotellisijoituksiin + Varainhankinnan onnistuminen vaikeassa markkinaympäristössä + Hallinnointiliiketoiminnan tulos Irtautumisten ja voitonjako-osuustuottojen lykkääntyminen Negatiiviset käyvän arvon muutokset Access Capital Partnersin myynnin kaatuminen = Keskipitkän ja pitkän aikavälin mahdollisuudet = Vuoden 2008 tulos 3

CapManin toiminnan laajentuminen 2005 Liiketoiminnan laajentaminen kiinteistösijoittamiseen 2008 Laajentuminen Venäjälle Sijoitustoiminnan laajentaminen listatulle markkinalle 2001 2004 Toimistot Norjassa, Ruotsissa ja Tanskassa Russia 2001 Pörssilistautuminen Real Estate Public Market Russia 1994 MBO Mezzanine Life Science Technology Buyout CapMan perustettiin vuonna 1989 buyoutsijoittajaksi. Toiminnan laajentuminen mezzanine- ja teknologiasijoituksiin vuonna 1995. Pohjoismainen kasvustrategia 2001 2004. Sijoitusfokuksen laajentaminen life science -sijoituksiin 2002. Kasvun mahdollisuuksien hyödyntäminen vaihtoehtoisessa sijoitusluokassa ja maantieteellinen laajentuminen 2005 4

Hallinnoitavien pääomien kehitys Hallinnoitava pääoma, M 3500 MBO Kotimainen toiminta LISTAUTUMINEN Läsnäolo ja rahastot Pohjoismaissa ja Venäjällä 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 90 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 Buyout-rahastot Mezzanine-rahastot Teknologiarahastot Life Science -rahastot Venäjä-rahasto Public Market -rahasto Kiinteistöpääomarahastot * Hallinnoitavilla pääomilla tarkoitetaan rahastojen jäljellä olevaa sijoituskapasiteettia ja jo sijoitettua pääomaa hankintahintaan. 5

CapMan vaihtoehtoisen sijoitusluokan hallinnointiyhtiö Pohjoismaissa ja Venäjällä Erikoistunut vaihtoehtoisen sijoitusluokan omaisuudenhoitaja hallinnoi institutionaalisilta sijoittajilta kerättyjä buyout-, mezzanine-, teknologia-, life science ja kiinteistöpääomarahastoja listattu Helsingin Pörssissä vuodesta 2001 markkina-arvo 63,5 milj. euroa ml. A-osakkeet (päätöskurssi 0,78 euroa 3.4.2009) Kaksi toisiaan täydentävää liiketoiminta-aluetta Private Equity Real Estate Hallinnoitavat pääomat 3,4 mrd. euroa lisäksi osakkuusyhtiö Access Capital Partnersin hallinnoimat rahastot ja mandaatit ovat yhteensä noin 2,5 mrd. euroa Yksi alan pioneereista perustettu 1989, pohjoismainen laajentuminen 2001 2004 laajentaminen kiinteistöpääomarahastoihin 2005 laajentuminen Venäjälle 2008 laajentuminen listatulle markkinalle tehtäviin sijoituksiin 2008 Aktiivinen omistaja kohdeyrityksissä ja -kiinteistöissä 6

CapManin sijoitustiimit hyvissä asemissa sijoitusstrategioidensa toteuttamiseksi CapMan Private Equity 1,8 mrd. euroa CapMan Real Estate 1,6 mrd. euroa CapMan Buyout 24 sijoitusammattilaista CapMan Technology 10 sijoitusammattilaista CapMan Life Science 3 sijoitusammattilaista CapMan Russia 10 sijoitusammattilaista CapMan Public Market 6 sijoitusammattilaista 46 sijoitus- ja kiinteistökonsultoinnin ammattilaista Teollisuus, kauppa ja palvelut Pohjoismaissa Oman pääoman ehtoinen sijoitus 20 70 milj. euroa per yritys Oman pääoman ehtoisen (equity) rahoituksen rinnalla välirahoitusta (mezzanine) Kasvuvaiheen sekä myöhäisen kasvuvaiheen teknologiayritykset Pohjoismaissa Oman pääoman ehtoinen sijoitus 3 15 milj. euroa per yritys Lääketieteen teknologiaan ja terveydenhuollon palveluihin erikoistuneet yritykset Pohjoismaissa Oman pääoman ehtoinen sijoitus 2 7 milj. euroa per yritys Teollisuus ja palvelut Venäjällä Oman pääoman ehtoinen sijoitus 5 15 milj. euroa per yritys Listatut yhtiöt Pohjoismaissa, joiden markkina-arvo 100 1 000 milj. euroa. Oman pääoman ehtoinen sijoitus 20 70 milj. euroa per yritys Kiinteistöt ja kiinteistökehityskohteet Suomessa ja Ruotsissa Sijoitus tyypillisesti 5 50 milj. euroa per kiinteistö Viimeisimmät rahastot: CapMan Buyout IX 203 milj. euroa (2008)* CapMan Mezzanine IV 240 milj. euroa (2004) CapMan Technology 2007 142 milj. euroa (2007) CapMan Life Science IV 54 milj. euroa (2006) CapMan Russia 118 milj. euroa (2008)* CapMan Public Market Fund 106 milj. euroa (2008)* CapMan Hotels RE I 845 milj. euroa (2008)* * Rahaston varainhankinta jatkuu. 7

Esimerkki CapManin sijoitusalueiden kansantaloudellisesta vaikutuksesta 2008 Kohdeyritysten / kiinteistöjen lukumäärä 26 25 12 57 Kohdeyritysten yhteenlaskettu liikevaihto, milj. euroa* / Kohdekiinteistöjen yhteenlaskettu vuokrattava pinta-ala, m 2 noin 4 010 noin 603 noin 91 768 705 m 2 Kohdeyritysten yhteenlaskettu henkilöstö* / Kohdekiinteistöjen yhteenlaskettu vuokralaisten lukumäärä noin 19 840 noin 4 770 noin 590 yli 400 Kohdeyritysten henkilöstömäärän kasvu 2008** Nykyisten kohdeyritysten liikevaihdon kasvu 2008** 25% 25% 20% 20% 15% 15% 10% 18% 10% 15% 21% 23% 5% 10% 10% 5% 0% BO Tech LS 0% BO Tech LS * Perustuvat vuoden 2008 ennusteisiin. ** Kasvuluvut perustuvat vuoden 2007 lukuihin ja vuoden 2008 ennusteisiin. Mukana ovat yritykset, jotka ovat olleet salkussa 1.1.-31.12.2008. 8

Sisältö CapMan tänään Markkinatilanne Vuosi 2008 Vuosi 2009 Tulevaisuuden näkymät 9

Markkinatilanteen vaikutus CapManin toimintaan yhteenveto Irtautumismarkkinat ovat nyt hetkellisesti pysähdyksissä, ja kriisi näkyy selvästi matalampana hintatasona. Varainhankinta Rahastojen varainhankinta on muuttunut haasteellisemmaksi. Vaihtoehtoisen sijoitusluokan kysynnän pitkän aikavälin kasvunäkymät ovat säilyneet hyvinä. Sijoitussalkun kehitys Syksyllä alkanut rahoitusmarkkinan kriisi ja taantuma ovat näkyneet selvästi sijoitustoiminnassa. Sijoitustiimimme ovat hyvissä asemissa hyödyntämään nykyisen markkinatilanteen tuomia mahdollisuuksia. Irtautumismarkkina Sijoitusaktiviteetti Reaalitalouden kasvun hidastuminen on näkynyt sijoituskohteissamme erityisesti aloilla, joilla on sidonnaisuuksia esimerkiksi kuluttajakysyntään tai autoteollisuuteen. Näkyvyys vuodelle 2009 on heikko. 10

Yleisiä markkinatrendejä: Vuodesta 2009 tulossa haastava varainhankinnalle Maailmanlaajuinen varainhankinta-aktiviteetti Kerättyjen rahastojen lukumäärä vuonna 2008 laski 26% vuodesta 2007 (arvo laski 12%) Varainhankinta Q1 2009 aikana alhaisimmalla tasolla viiteen vuoteen Markkinoille olevien rahastojen määrä edelleen ennätyskorkea lähes 1,700 Varainhankinnan keskimääräinen kesto ennätyspitkä 16 kk Varainhankinan kehitys maailmanlaajuisesti kvartaaleittain 2007 Q1/2009 350 300 250 200 150 100 50 0 Q1/07 Q2/07 Q3/07 Q4/07 Q1/08 Q2/08 Q3/08 Q4/08 Q1/09 Kerättyjen rahastojen lukumäärä Kerätty pääoma yhteensä, mrd dollaria Lähde: Preqin 11

Yleisiä markkinatrendejä: Sijoittajat edelleen positiivisia pääomasijoituksia kohtaan pitkällä aikavälillä Maailmanlaajuinen varainhankinta-aktiviteetti Osa sijoittajista lähestyi tai ylitti pääomasijoituksille asettamansa tavoiteallokaation osakesijoitusten arvon laskun seurauksena vuoden 2008 lopulla. Myös irtautumistuottojen vähentyminen rajoittaa sijoittajia tekemästä uusia sitoumuksia lyhyellä aikavälillä. Sijoittajien pitkän aikavälin suunnitelmat pääomasijoitusallokaatioiden suhteen Osuus sijoittajista, joiden sijoitussalkuissa ylipainotus pääomasijoituksiin osakemarkkinan laskun seurauksena 4% 29% 35% 63% 67% 2% Kasvattaa Pitää samalla tasolla Pienentää Ei ylipainottunut En osaa sanoa Ylipainottunut Lähde: 2009 Preqin Global Private Equity Review tuloksia joulukuussa 2008 toteutetusta maailmanlaajuisesta sijoittajatutkimuksesta. 12

Yleisiä markkinatrendejä: Velan saatavuuden heikkeneminen heijastuu laskeviin hinta- ja velkakertoimiin Euroopan buyout-aktiviteetti Puhtaasti velkavivutukseen ja hintakertoimien suotuisaan kehitykseen tukeutuvat toimijat tulevat todennäköisesti katoamaan markkinoilta. Pitkäaikainen yhteistyö pohjoismaisten pankkien kanssa erityisen tärkeää. Keskimääräiset hinta- ja velkakertoimet eurooppalaisissa pienissä ja keskisuurissa buyout-transaktioissa* 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 8.8 7.7 6.8 6.9 6.2 5.9 4.9 4.4 4.6 4.0 4.0 8.0 5.6 5.4 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 EV / EBITDA Net debt / EBITDA * EV < 250 miljoonaa Lähde: S&P LCD 13

Yleisiä markkinatrendejä: Velkarahoituksen saatavuus heikentynyt merkittävästi Euroopan buyout-markkinalla Euroopan buyout-aktiviteetti Keskimääräinen oman pääoman osuus eurooppalaisissa buyout-transaktioissa kasvoi 43,9 prosenttiin Q1 Q3 2008 aikana 33,6 prosentista vuonna 2007. Uskomme, että pankkirahoituksen saatavuus yritysjärjestelyihin ja kiinteistösijoituksiin elpyy vähitellen tämän vuoden aikana. Velkarahoitus eurooppalaisissa buyout-transaktioissa 2000 11/2008 350 300 $ mrd. 290 250 232 200 150 146-78% 100 50 41 38 33 54 72 63 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 '1-11/2008 Lähde: Dealogic, S&P LCD 14

Yleisiä markkinatrendejä: Kiinteistötransaktioiden kokonaisarvossa selkeä lasku Q1 2008 jälkeen Suomen kiinteistösijoitusaktiviteetti Kiinteistömarkkinoilla velkamarkkinoiden kriisi on näkynyt merkittävänä kiinteistökauppojen määrän laskuna. Hyvillä kiinteistökohteilla on edelleen kysyntää, ja muuttunut markkinatilanne saattaa tuoda tullessaan hyviä uusia sijoitusmahdollisuuksia. Kiinteistötransaktioiden arvon kehitys Suomessa 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 mrd. 0.0 Q1/06 Q2/06 Q3/06 Q4/06 Q1/07 Q2/07 Q3/07 Q4/07 Q1/08 Q2/08 Q3/08 Q4/08 alustava Lähde: KTI 15

Yleisiä markkinatrendejä: Pohjoismaisen osakemarkkinan lasku tasaantunut Pohjoismaisen osakemarkkinan kehitys CapMan Public Market -rahastolla hyvä ajoitus? 400 Laajentumismahdollisuuksien selvittäminen RAHASTON PERUSTAMINEN ENSIMMÄISEN SIJOITUKSEN TIEDOTTAMINEN 350 300 250 200 150 100 50 0 01.01.07 01.04.07 01.07.07 01.10.07 01.01.08 01.04.08 01.07.08 01.10.08 01.01.09 01.04.09 OMX Nordic Mid Cap Index 16

Sisältö CapMan tänään Markkinatilanne Vuosi 2008 Vuosi 2009 Tulevaisuuden näkymät 17

CapManin merkittävimmät tapahtumat 2008 2 uutta liiketoiminta-aluetta 8 uutta kohdeyrityssijoitusta 6 irtautumista kohdeyrityksistä 5 uutta rahastoa 41 uutta kiinteistösijoitusta 1 kohdeyrityksen jakautuminen Uutta pääomaa kerätty 1 218 milj. euroa CapMan Technology 2007 CapMan Hotels RE Ky CapMan Russia THE NEW BLACK OY RUSSIA BALTIC PORK INVEST A/S CapMan Public Market Fund CapMan Buyout IX 39 hotelli- ja kaksi liikekiinteistöä 18

Päätulonlähteet Hallinnointiliiketoiminta Sijoitusliiketoiminta Hallinnointipalkkiot Määräytyvät sijoitusaikana rahaston alkuperäisen koon mukaan ja sen jälkeen jäljellä olevan salkun hankintahinnan perusteella Tyypillisesti 0,5 2,5 % vuodessa hallinnoitavien rahastojen pääomista (/ salkun hankintahinnasta) riippuen siitä onko kyseessä kiinteistö-, mezzanine- vai oman pääoman ehtoinen rahasto Tavoitteena on, että hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin tuotot kattavat operatiivisen toiminnan kulut Voitonjako-osuustuotot CapMan tulee rahaston osalta voitonjaon piiriin, kun rahasto on palauttanut sijoittajilleen kutsutun pääoman ja tuottanut sille tietyn, yleensä noin 7 8 % vuotuisen etuoikeutetun tuoton Kun rahasto on voitonjaon piirissä, CapManin osuus rahaston saamista kassavirroista on ennen vuotta 2004 perustettujen rahastojen kohdalla tyypillisesti 20 25 % ja uudempien rahastojen kohdalla 10 15 %. Suorista rahastosijoituksista saatavat tuotot CapMan on vuodesta 2002 lähtien ollut merkittävä sijoittaja sen hallinnoimissa rahastoissa CapMan sijoittaa rahastoihin 2 10 % uusien rahastojen alkuperäisistä sitoumuksista Sijoituskohteiden arvonkehitys heijastuu käyvän arvon muutoksiin vuosineljänneksittäin Tavoitteena on oman pääoman ehtoisten rahastojen nettotuotto sijoittajille yli 15 % vuodessa Lisäksi: Kiinteistökonsultoinnin tuotot, osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta, liiketoiminnan muut tuotot 19

Tuloksen muodostuminen 31.12.2008, milj. euroa 50 40 30 20 10 29.6 2.4 4.1 Omien rahastosijoitusten tuotot yhteensä -13,4 milj. euroa 0.7 0.3-13.7 0.1 Liikevaihto 37,1 milj. euroa Liikevoitto / -tappio -6,3 milj. euroa 0-10 -20 Hallinnointipalkkiot Voitonjako-osuustuotot Omien rahastosijoitusten tuotot, realisoituneet Liiketoiminnan muut tuotot Rahoitustuotot ja -kulut -29.8-2.0-2.4 Kiinteistökonsultoinnin tuotot Liikevaihtoon sisältyvät muut tuotot Sijoitusten käyvän arvon muutokset Operatiivisen toiminnan kulut Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta Tulos ennen veroja -10,7 milj. euroa 20

Hallinnointiliiketoiminnan kannattavuus 30 25 20 15 10 5 milj. euroa 21,0 21,6 4,7 23,5 5,8 23,6 7,1 Hallinnointiliiketoiminnan tulos oli positiivinen Liikevoitto ilman rahastosijoitusten tulosvaikutusta 7,1 milj. euroa (23,6 milj. euroa). Vertailuvuoden tulos syntyi pääasiassa CapMan Real Estate I -rahaston kiinteistösalkun myynnin seurauksena syntyneistä voitonjakoosuustuotoista (21 milj. euroa). 0 0,6 1-3 1-6 1-9 1-12 2007 2008 21

Vakaa tulovirta kattoi operatiivisen toiminnan kulut Rahastojen maksamat hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin tuotot kattoivat katsauskaudella operatiivisen toiminnan kulut. 12 milj. euroa 10 8 6 6,4 6,8 7,9 7,0 7,0 6,8 6,7 7,0 6,0 6,7 7,8 7,9 7,7 6,6 9,4 8,6 4 2 0 Q1/07 Q2/07 Q3/07 Q4/07 Q1/08 Q2/08 Q3/08 Q4/08 Hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin tuotot Operatiivisen toiminnan kulut (sis. tulossidonnaiset bonukset) 22

Omien sijoitusten jakauma sijoitusalueittain 31.12.2008 Rahastojen kysynnästä ja CapManin omasta sijoituskapasiteetista riippuen CapManin omat sijoitukset rahastoihin tulevat olemaan jatkossa 2 10 prosenttia uusien rahastojen alkuperäisistä sitoumuksista. Omien sijoitusten tulosvaikutus yhteensä -13,4 milj. euroa vuonna 2008 (käyvän arvon muutokset -13,7 milj. euroa) 60 milj. euroa 50 40 Jäljellä olevat sitoumukset, yht. 77.2 milj. euroa 30 20 Sijoitukset käypään arvoon, yht. 53,1 milj. euroa 10 0 Buyout Technology Public Market Russia Access Life Science Real Estate Mezzanine Muu 23

Tuloslaskelma milj. euroa 2004 IFRS Liikevaihto 27,7 Hallinnointipalkkiot 17,8 2005 IFRS 28,7 20,3 2006 IFRS 38,0 24,9 2007 IFRS 51,6 25,0 2008 IFRS 37,1 29,6 Voitonjako-osuustuotot 9,1 6,6 9,4 23,6 4,1 Tuotot rahastosijoituksista 0,2 0,5 0,9 0,5 0,3 Kiinteistökonsultoinnin tuotot - 0,9 2,0 2,1 2,4 Muut tuotot - 0,4 0,8 0,4 0,7 Liiketoiminnan muut tuotot* 0,0 0,0 0,7 0,2 0,1 Operatiivisen toiminnan kulut -20,0-21,9-26,6-27,7-29,8 Sijoitusten käyvän arvon muutokset -0,4 1,6 3,5 5,7-13,7 Liikevoitto/-tappio 7,4 8,4 15,6 29,8-6,3 Rahoitustuotot ja -kulut 0,5 0,8 0,4 1,1-2,0 Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta 0,4 0,3 1,3 1,9-2,4 Tulos ennen veroja 8,3 9,4 17,3 32,7-10,7 Konsernin kauden tulos 4,9 7,0 12,4 24,2-8,1 josta emoyhtiön omistajien osuus 12,4 18,6-8.2 24 * Access Capital Partnersin osakkeiden myynnin (12,5 %) osuus 0,6 milj. euroa vuonna 2006.

Tase Varat, IFRS 1 000 31.12.2007 31.12.2008 Pitkäaikaiset varat Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet Liikearvo Muut aineettomat hyödykkeet 819 4 845 1 001 1 064 11 762 3 229 Osuudet osakkuusyrityksissä 3 407 1 575 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset 44 230 53 147 Muut sijoitukset Saamiset Laskennalliset verosaamiset Lyhytaikaiset varat 878 16 191 3 547 74 918 828 24 451 3 707 99 763 Myyntisaamiset ja muut saamiset Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 7 837 14 857 12 965 942 Rahavarat 19 741 24 330 42 435 38 237 VARAT YHTEENSÄ 117 353 138 000 25

Tase Oma pääoma ja velat, IFRS 1 000 31.12.2007 31.12.2008 Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma Osakepääoma Ylikurssirahasto Muut rahastot 772 38 968 2 961 772 38 968 25 829 Muuntoerorahasto 133-226 Kertyneet voittovarat 24 676 3 585 67 510 68 928 Vähemmistön osuus 34 221 Oma pääoma yhteensä 67 544 69 149 Pitkäaikaiset velat Laskennalliset verovelat 3 734 284 Pitkäaikaiset korolliset velat 16 000 43 125 Muut velat 701 6 600 20 435 50 009 Lyhytaikaiset velat Ostovelat ja muut velat 21 356 15 751 Lyhytaikaiset korolliset velat 0 2 875 Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 8 018 216 29 374 18 842 Velat yhteensä 49 809 68 851 OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ 117 353 138 000 26

Avainluvut 2004 IFRS Tulos/osake, 0,06 Laimennusvaikutuksella oikaistu, Oma pääoma/osake, Osinko/osake, * Osinko/tulos, %* 2005 2006 2007 2008 IFRS IFRS IFRS IFRS 0,09 0,15 0,24-0,10 0,09 0,64 0,07 78,0 Maksetut osingot, 4,5 5,3 Oman pääoman tuotto, % 11,1 14,8 Sijoitetun pääoman tuotto, % Omavaraisuusaste, % 88,8 85,8 Henkilöstö (kauden lopussa) 0,06 0,60 0,06 94,4 18,9 74 20,2 87 0,15 0,74 0,12 80,0 9,3 23,4 29,9 71,6 98 0,24 0,86 0,16 67,0 12,8 38,9 44,2 57,6 110-0,10 0,86 0,00 0,00 - -11,8-6,3 50,3 141 27 * Hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle

Kurssikehitys ja osakevaihto 1.1.2008 6.4.2009 Indeksoitu kurssikehitys CapMan 2003 B 3i Group Blackstone OMX Helsinki All Share PI CapMan B osakevaihto Osakevaihto 2008 = 14,8 milj. osaketta 2007 = 30,9 milj. osaketta 2006 = 21,2 milj. osaketta 2005 = 19,1 milj. osaketta 28

Osakkeenomistajat ryhmittäin 31.12.2008, prosenttia osakkeista 34 % 37 % 29 % Hallintarekisteröidyt Yhtiön johdon ja työntekijöiden omistus* Muut omistajat Hallintarekisteröityjen omistajien joukossa oli vuoden 2008 lopussa mm. seuraavien kansainvälisten sijoittajien hallinnoimia rahastoja Royce & Associates, Dunedin Enterprise Investment Trust Plc, Red Rocks Capital AP3 INVESCO PowerShares Capital Management LLC Lisäksi Hermes Investment Management ja Barwon Investment Partners hallinnoivat CapManin osakkeita täyden valtakirjan omaisuudenhoitoasiakkaidensa lukuun Näiden tahojen osuus osakkeista oli CapMan Oyj:n suoraan sijoittajilta saamien tietojen mukaan noin 17 % 29 * Sadan suurimman omistajan joukossa oleva omistus.

Sisältö CapMan tänään Markkinatilanne Vuosi 2008 Vuosi 2009 Tulevaisuuden näkymät 30

CapManin tapahtumat alkuvuonna 2009 Sijoitusaktiviteetti Pääomarakenne Varainhankinta CapMan Public Market -rahasto teki ensimmäisen sijoituksensa CapMan Oyj:n oman pääoman ehtoisen joukkovelkakirjalainan koko nousi 28 milj. euroon Neljän rahaston varainhankinta jatkui CapMan Buyout IX CapMan Hotels RE Ky CapMan Public Market Fund CapMan Russia 31

Sisältö CapMan tänään Markkinatilanne Vuosi 2008 Vuosi 2009 Tulevaisuuden näkymät 32

Tulevaisuuden näkymät Hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin tuotot kattavat CapManin kiinteät kulut vuonna 2009. Voitonjako-osuustuotot riippuvat irtautumismarkkinan kehittymisestä. Hiljentyneestä irtautumismarkkinoista huolimatta rahastoilla on kohdeyrityksiä, jotka ovat valmiita siirtymään irtautumisprosessiin. CapMan Equity VII A, B ja Sweden -rahastojen sekä Finnmezzanine III A ja B -rahastojen odotamme siirtyvän voitonjaon piiriin vuosien 2009 2010 aikana. Vallitseva epävakaa markkinatilanne ja voimakkaasti laskeneet verrokkiyritysten kertoimet saattavat kuitenkin myös vuonna 2009 heijastua CapManin rahastosijoitusten käypiin arvoihin negatiivisesti. Vuoden 2009 kokonaistulos riippuu pääosin siitä, tehdäänkö voitonjaon piirissä olevista rahastoista uusia irtautumisia ja miten sijoitusten arvot kehittyvät niissä rahastoissa, joissa CapMan on merkittävä sijoittaja. 33