Yksi Pohjoismaiden kovimmista joukkueista rahoitusmarkkinoilla United Bankers Oyj Listautumisanti NASDAQ OMX Helsinki Oy:n First North Finland -markkinapaikalle 3. 14.11.2014 Tässä markkinointiesitteessä esitetyt tiedot perustuvat Finanssivalvonnan hyväksymään, United Bankers Oyj:n ( Yhtiö ) osakeantia ja listautumista varten laadittuun listalleottoesitteeseen ( Listalleottoesite ), johon sijoitusta harkitsevien tulee tutustua ennen sijoituspäätöksen tekemistä. Listalleottoesite ja lisätietoja on saatavissa United Bankers Oyj:n toimipisteestä ja merkintäpaikasta UB Securities Oy:stä sekä merkintäpaikan verkkosivustolta osoitteesta www.unitedbankers.fi/listautumisanti. Mahdollisen sijoituspäätöksen tulee perustua ainoastaan Listalleottoesitteessä esitettyihin tietoihin kokonaisuudessaan. Tämä esitys ei ole Finanssivalvonnan hyväksymä osakeannista laadittu Listalleottoesite. Tässä esityksessä ei pyritä antamaan kokonaiskuvaa tai sijoitusta varten riittäviä tietoja Yhtiöstä, eikä siinä olevien tietojen perusteella voida tehdä sijoituspäätöksiä. Annettavat tiedot voivat muuttua tai niitä voidaan muuttaa ilman, että lukija saa tästä erillistä ilmoitusta. Mahdollista sijoitusta suunnittelevan tahon on itse selvitettävä ja arvioitava Yhtiöön liittyviä tietoja sekä hankittava omalla kustannuksellaan omat oikeudelliset, taloudelliset, verotukselliset ja muut neuvot mahdollista sijoitusta varten. Tämä esitys saattaa sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia, arvioita ja laskelmia Yhtiöstä ja markkinoista, joilla Yhtiö toimii. Tällaiset lausumat, arviot ja laskelmat heijastavat niitä varten tehtyjä oletuksia, jotka voivat pitää paikkansa tai osoittautua virheellisiksi. Tulevaisuutta koskevat lausumat, arviot ja laskelmat sisältävät tunnettuja ja tuntemattomia riskejä, epävarmuustekijöitä sekä muita tärkeitä tekijöitä, joiden johdosta Yhtiön todellinen tulos, toiminta ja saavutukset tai toimialan kehitys voivat poiketa olennaisesti tällaisissa tulevaisuutta koskevissa lausumissa, arvioissa ja laskelmissa nimenomaisesti tai välillisesti esitetyistä seikoista. Yhtiö ei anna vakuutuksia tai sitoumuksia tällaisista lausumista, arvioista ja laskelmista. First North Finland on vaihtoehtoinen markkinapaikka, jota ylläpitävät NASDAQ OMX -konserniin kuuluvat pörssit. First North Finlandissa listattuihin yhtiöihin ei sovelleta samoja sääntöjä kuin säännellyillä päämarkkinoilla. First North -yhtiöt noudattavat pienille kasvuyhtiöille sovellettuja, vaatimustasoltaan alhaisempia sääntöjä. First North -yhtiöihin sijoittaminen saattaa siten sisältää suuremman riskin kuin päämarkkinoiden yhtiöihin sijoittaminen.
Terve, United Bankersin, tai kavereiden kesken UB:n, nimi syntyi sattumalta 80-luvun puolivälin tienoilla, kun englanninkielinen nimi valittiin erottumaan edukseen silloisten pankkiiriliikkeiden joukosta vanhassa pörssisalissa Fabianinkadulla. Nimi on kuitenkin vuosikaudet johtanut niin asiakkaita kuin yhteistyökumppaneitakin harhaan, ja minulle tulee edelleen kysymyksiä siitä, missä maassa pääkonttorimme on. Harva finanssialaan perehtymätön tietää, että olemme täysin kotimainen, pääosin avainhenkilöidemme omistama sijoituspalvelukonserni. UB:n viime vuosien kasvu on osoittanut, ettei nimi loppupeleissä ole ollenkaan harhaanjohtava. Asiantuntijajoukkomme on viidessä vuodessa vahvistunut merkittävästi muodostaen yhden Pohjoismaiden kovimmista joukkueista rahoitusmarkkinoilla todellisen United Bankersin. Tämä ei olisi ollut mahdollista ilman asiakkaitamme eikä myöskään ilman nykyisiä omistajiamme yhtiön avaintyöntekijöitä suurin osa. Koska olemme kaikki yrittäjiä, olemme sitoutuneita niin yhtiöön, toisiimme kuin asiakkaisiimme pitkällä aikavälillä. Todisteina sitoutumisesta ovat poikkeuksellisen pitkät työsuhteet sekä avainhenkilöiden hyvin pieni vaihtuvuus. Osoitus sitoutumisesta ovat myös pitkäaikaiset asiakassuhteemme, joista olemme hyvin ylpeitä. Monet niistä ovat yhtä vanhoja kuin yhtiö itse. Olemassaolomme perustuu siihen, että kasvatamme asiakkaidemme varallisuutta pitkällä aikavälillä, ja mikäli tässä onnistumme, onnistumme yhtiönä. Monet meistä ovat olleet todistamassa UB:n lähes 30-vuotisen historian aikana useita noususuhdanteita mutta myös syviä talouden ja rahoitusmarkkinoiden kriisejä. Markkinatilanteiden voimakkaistakin vaihteluista huolimatta olemme onnistuneet tekemään tulosta varsin vakaasti. Onnistuminen vaatii intohimoa, eikä todellista intohimoa voi tuottaa keinotekoisesti. Suhtaudun työhöni intohimoisesti enkä pelkää kääriä hihojani. Mikäli uskot siihen, etten ole UB:lla ainoa, jota inspiroivat ammattimaisuus, ryhmähenki, onnistumiset, inhimillisyys ja ennen kaikkea kova duuni, sinun kannattaa lukea meistä vähän lisää seuraavilta sivuilta. Omasta puolestani lupaan teille, jotka osallistutte UB:n listautumisantiin, ettei kehittäminen lakkaa eikä intohimon liekki sammu. Haluan rakentaa yhtiötä, josta voin olla ylpeä. Olisi hienoa jakaa tämä tunne kanssasi. United Bankers tulee pysymään nimensä veroisena! Patrick Anderson toimitusjohtaja, osakas, United Bankers Oyj 4 5
United Bankers lyhyesti United Bankers Oyj (jäljempänä United Bankers, Yhtiö ) on sijoitustuotteita ja -palveluita tarjoavan konsernin emoyhtiö. Pankkiryhmistä riippumaton Yhtiö on pääosin avainhenkilöidensä omistama, keskisuuri kotimainen sijoitusalan yritys. Yhtiöllä on neljä liiketoiminta-aluetta: varainhoito, rahastojen hallinnointi, arvopaperinvälitys sekä investointipankkitoiminta. Varainhoidon tuotteisiin ja palveluihin kuuluvat muun muassa yksilöllinen salkunhoito, sijoitusrahastot ja strukturoidut sijoitustuotteet. Reaaliomaisuussijoittaminen on yksi Yhtiön tärkeimmistä erikoistumisalueista varainhoidossa. Yhtiö tarjoaa arvopaperinvälitystä kustannustehokkaasti kaikilla merkittävillä markkinoilla. Välityspalvelut kattavat listattujen sekä listaamattomien osakkeiden ja joukkolainojen lisäksi pörssinoteeratut rahastot sekä johdannaiset. Yhtiö tarjoaa rahastojen hallinnointi- ja arvonlaskentapalveluja omien rahastojen lisäksi myös ulkopuolisille toimijoille. Investointipankkitoiminta keskittyy Pohjoismaissa toimivien yritysten kansainvälisiin transaktioihin. Yhtiön keskeisiä vahvuuksia ovat asiantunteva, kokenut ja sitoutunut henkilökunta pitkäaikaiseen kokemukseen ja ammattitaitoon perustuvat yksilölliset omaisuudenhoitopalvelut laaja valikoima reaaliomaisuusrahastoja, joilla on pitkä ja hyvä tuottohistoria kulloiseenkin markkinatilanteeseen sopivat strukturoidut sijoitustuotteet kustannustehokas välityspalvelu kaikilla merkittävillä markkinoilla ja kaikissa sijoitusinstrumenteissa ammattimainen pohjoismainen yritysjärjestelyliiketoiminta vakaa historiallinen taloudellinen kehitys United Bankers -konserniin kuuluu emoyhtiö United Bankers Oyj:n lisäksi kuusi tytäryhtiötä. Yhtiön täysin omistamia tytäryhtiöitä ovat UB Securities Oy, UB Omaisuudenhoito Oy ja UB Rahastoyhtiö Oy. Tytäryhtiöitä, joissa Yhtiöllä on enemmistöomistus ovat UB Capital Oy, UB Real Asset Management Oy ja UB Nordic Forest Management Oy. UB Capital Oy:llä on täysin omistettu UB Företagsrådgivning AB -niminen tytäryhtiö Ruotsissa. United Bankersin keskeisimpiin vahvuuksiin kuuluu asiantunteva, kokenut ja sitoutunut henkilökunta. Avainhenkilöiden sitoutuminen Yhtiöön omistuksen kautta tukee Yhtiön kehittämistä sekä pitkäaikaisten asiakassuhteiden hoitamista luottamuksellisesti ja tuottavasti. Yhtiön palveluksessa oli 30.6.2014 yhteensä 80 sijoitusalan ammattilaista. Listautumisanti Yleisöannin merkintäaika: 3. 14.11.2014 Osakkeen merkintähinta: 33 euroa Merkintäpaikka: UB Securities Oy, Aleksanterinkatu 21 A, 00100 Helsinki www.unitedbankers.fi/listautumisanti Listautumisannin keskeiset ehdot löytyvät sivulta 30 sekä listalleottoesitteestä. Asiantuntemus Pidämme tärkeänä, että jokainen asiakas saa aina asiantuntevaa henkilökohtaista palvelua. UB:n keskeinen voimavara on kokeneiden ja ammattitaitoisten ihmisten vahva tiimityö. Henkilöstön sitouttaminen yhtiöön omistuksen kautta on keino tukea liiketoiminnan kehittämistä sekä pitkäaikaisten asiakassuhteiden hoitamista luottamuksellisesti ja tuottavasti. Esimerkiksi varainhoidon ja arvopaperinvälityksen avainhenkilöillä on keskimäärin 15 20 vuoden markkinakokemus. 6 7
United Bankers lyhyesti Strategia Listautumisannin tausta ja syyt United Bankers tähtää liiketoiminnan ja tuloksen ja tätä kautta Listautumisanti toteutetaan Yhtiön A-osakkeiden listaamiseksi yrityksen arvon kasvattamiseen pitkällä aikavälillä. Yhtiön tavoitteena on tulla merkittäväksi ja tunnetuksi toimijaksi Suomessa ja misannin myötä Yhtiön osakkeelle muodostuu markkina-arvo. First North Finland -markkinapaikalle ( First North ). Listautu- Pohjoismaissa sekä tarjota asiantuntevaa ja luotettavaa palvelua Listautumisannin pääasiallisena tarkoituksena on mahdollistaa kaikilla konsernin liiketoiminta-alueilla. Yhtiön A-osakkeiden tehokkaampi käyttö esimerkiksi maksuvälineenä yrityskaupoissa sekä henkilöstön palkitsemisessa. Yhtiön pyrkimyksenä on kasvattaa asiakkaiden varallisuutta yksilöllisiin tavoitteisiin ja tarpeisiin sopivilla ratkaisuilla sekä tuottaa maa, edesauttaa Yhtiön toiminnan laajentamista ja mahdollistaa Listautumisanti vahvistaa Yhtiön pääomapohjaa ja kilpailuase- asiakkaille lisäarvoa konsernin tarjoamilla palveluilla. Päämääränä on jatkuvasti kehittää tuotteiden ja palveluiden laatua ja näin Yhtiön strategian mukaisen kasvun. ylläpitää hyvää mainetta ja korkeaa asiakastyytyväisyyttä. Yhtiö Listautumisannin tavoitteena on myös lisätä Yhtiön osakkeenomistajien määrää, hankkia Yhtiölle pääsy pääomamarkkinoille pyrkii tarjoamaan laajan tuote- ja palvelukokonaisuuden erilaisia markkinatilanteita ja sisäisiä synergioita hyödyntäen. sekä lisätä Yhtiön A-osakkeen likviditeettiä ja Yhtiön tunnettuutta. UB:n strategian keskeisiä osa-alueita ovat hallinnoitavan varallisuuden ja asiakkaiden lukumäärän kasvattaminen uusien, kannattavuutta ja kasvua tukevien liiketoiminta-alueiden perustaminen tai hankkiminen esim. yritysjärjestelyjen kautta tuote- ja palveluvalikoiman jatkuva laajentaminen tunnettuuden parantaminen myyntiverkoston laajentaminen IT-järjestelmien kehittäminen ja tätä kautta liiketoiminnan tehokkuuden sekä asiakaspalvelun parantaminen. Hankittavien varojen käyttö Yhtiö aikoo käyttää listautumisannista saamansa varat ensisijaisesti Yhtiön toiminnan kehittämiseen ja laajentamiseen. Yhtiön tärkeimpiä hankkeita tällä hetkellä ovat kasvustrategiaa tukevien IT-järjestelmien ja verkkopalveluiden kehittäminen sekä liiketoiminnan kansainvälinen kasvattaminen, jonka ensimmäisessä vaiheessa keskitytään tuotteiden jakelun käynnistämiseen Ruotsissa. Yhtiö aikoo käyttää varoja myös uusien tuotteiden ja palveluiden sekä esimerkiksi pääomarahastoliiketoiminnan kehittämiseen. Yhtiö voi käyttää varoja myös liiketoiminnan laajentamiseen yritysostoin. Olettaen, että kaikki osakkeet merkitään listautumisannissa, Yhtiö arvioi keräävänsä listautumisannilla noin 9,4 miljoonan euron nettovarat. Kasvuyhtiö joka maksaa myös hyvää osinkoa Kasvustrategiastaan huolimatta Yhtiö on jakanut hyvää osinkoa, ja tämä on tavoitteena tulevaisuudessakin. Yhtiön osingonjakopolitiikkana on jakaa vuosittain osinkona vähintään 50 prosenttia osakekohtaisesta tuloksesta tai osakekohtaisesta kassavirrasta ottaen kuitenkin Yhtiön liiketoiminnan kehitystarpeet huomioon. Osinkojen maksaminen ja niiden määrä ja maksuaika riippuvat Yhtiön tulevasta tuloskehityksestä, taloudellisesta asemasta, kassavirrasta, investoinneista, maksukyvystä ja suhdannevaihtelusta. Innovatiivisuus Kehitämme UB:lla tuotteitamme ja palveluitamme jatkuvasti. Lähtökohtana ovat ennen kaikkea asiakkaiden toiveiden kuunteleminen sekä kulloisenkin markkinatilanteen hyödyntäminen. Tällä pyrimme varmistamaan tuotteidemme ja palveluidemme sopivuuden asiakkaidemme tavoitteisiin. Edelläkävijän rooli vaatii usein erilaista lähestymistapaa ja myös rohkeutta. Yksi suosituimmista UB:n sijoitustuotteista on Metsäobligaatio, joka syntyi varainhoitotiimin kehitystyön tuloksena vuonna 2008. Suuren kysynnän vuoksi Metsäobligaatioita on vuosien varrella tehty jo toistakymmentä. 8 9
Miksi sijoittaa United Bankersiin? Positiivinen tuloskehitys kasvuinvestointien tukena United Bankersilla on erittäin vakaa taloudellinen historia ja Yhtiö on kasvattanut liiketoimintaansa lähes yksinomaan tulorahoituksella. Yhtiöllä ei ole lainkaan pitkäaikaista velkaa. Viime vuosina Yhtiö on keskittynyt kasvustrategian toteuttamiseen ja luonut perustaa tulevaisuuden kasvuedellytyksille muun muassa yritysostoilla sekä uusia liiketoimintoja perustamalla. Viime vuosina Yhtiön liikevaihto ja tulos ovat kehittyneet positiivisesti talouden heikosta suhdanteesta huolimatta. Yhdysvalloista vuonna 2008 alkanut finanssikriisi ja sitä seurannut euroalueen United Bankers -konsernin taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut Meur 8,11 Liikevaihto 11,51 Ennen vuotta 2010 UB Securities -konserni 13,64 12,20 10,60 10,68 2009 2010 2011 2012 2013 H1/2014 10 5 velkakriisi johtivat maailmanlaajuiseen ja pitkään kestäneeseen heikon talouskehityksen jaksoon. Erityisesti pankkisektoria koetelleet kriisit johtivat myös voimakkaaseen sääntelyn kiristymiseen rahoitusalalla. Finanssikriisiä seuranneina vuosina Yhtiö on kyennyt tekemään voitollisen tuloksen, vaikka toimintaympäristö on ollut välillä hyvinkin vaikea. Yhtiön liiketoiminta on viime vuosina kasvanut selvästi sekä asiakasmäärällä että hallinnoitavien varojen määrällä mitattuna. Yhtiön hallinnoitavat varat olivat kesäkuun 2014 lopussa noin 1,3 miljardia euroa. Asiakkaita United Bankersilla oli kesäkuun lopussa 4 489. 1,56 Liikevoitto 2,96 1,86 1,70 1,90 1,91 2009 2010 2011 2012 2013 H1/2014 3 2 1 Konsernin asiakasmäärän kehitys yhtiöittäin 2010 6/2014 4489 677 3515 3709 3037 3054 601 657 737 479 438 818 683 3075 1311 949 2096 2369 1667 UB Rahastoyhtiö 1247 UB Securities UB Omaisuudenhoito 2010 2011 2012 2013 6/2014 Yhtiön taloudellinen asema ja liiketoiminnan tulos tilikausilla 2012 ja 2013 Yhtiö kasvatti liiketoimintaansa vuosien 2012 ja 2013 aikana. Vuonna 2012 Yhtiön liikevaihto kasvoi 15,1 prosenttia 12,2 miljoonaan euroon ja vuonna 2013 liikevaihto kasvoi 11,8 prosenttia 13,6 miljoonaan euroon. Vuonna 2012 liikevoitto oli 1,7 miljoonaa euroa. Vuonna 2013 kannattavuus säilyi tyydyttävänä liikevoiton noustessa 11,9 prosenttia 1,9 miljoonaan euroon. Vuoden 2013 kannattavuutta rasittivat muun muassa EU:n finanssialaa koskevan sääntelyn voimakas lisääntyminen, minkä johdosta Yhtiön hallinnolliset kustannukset kasvoivat. Lisäksi Yhtiö panosti voimakkaasti asiakashankintaan ja markkinointiin. Yhtiön hallinnoitava varallisuus kasvoi ja oli tilikauden 2013 päättyessä 1 211 miljoonaa euroa (1 005 miljoonaa euroa vuoden 2012 lopussa). Tapahtumat 30.6.2014 päättyneellä kuuden kuukauden jaksolla Vuosi 2014 alkoi Yhtiön osalta myönteisesti. Liikevaihto kasvoi vuoden alkupuoliskolla 10,7 miljoonaan euroon. Kasvua kertyi lähes 50 prosenttia edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Myös liikevoitto nousi ja oli 1,9 miljoonaa euroa, mikä tarkoittaa yli 30 prosentin kasvua edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Kaiken kaikkiaan kasvua saavutettiin laajasti Yhtiön eri liiketoiminnoissa. Yhtiön hallinnoimat varat kasvoivat 8 prosentilla vuoden 2013 lopun tasosta ja olivat jakson päättyessä 1 309 miljoonaa euroa. Alkuvuoden suotuisan kehityksen tärkeimpiä osatekijöitä olivat strukturoitujen tuotteiden hyvä myynti, UB Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimien rahastojen positiivinen tuottokehitys ja rahastopääomien kasvu sekä UB Securities Oy:n järjestämä osakeanti, jossa lääkekehitysyhtiö Herantis Pharma Oyj listattiin First North Finland -markkinapaikalle. 10 11
Miksi sijoittaa United Bankersiin? United Bankers -konsernin hallinnoitavan varallisuuden kehitys 2007 6/2014* Meur 900 888 1005 1168 1309 750 Tulosennuste vuodelle 2014 Vuoden 2014 osalta Yhtiö arvioi konsernin koko vuoden liikevaihdon ja liikevoiton ennen listautumisannin kustannuksia kasvavan edellisvuodesta. Yhtiön antaman liikevaihtoennusteen taustalla on oletus, että hallinnoitavien varojen ja asiakkaiden määrä jatkavat kasvuaan ja että strukturoitujen tuotteiden myynti jatkuu hyvänä. Oletuksena on, että Yhtiö pystyy hyödyntämään erityisesti reaaliomaisuusrahastojen soveltuvuutta vallitsevaan markkinatilanteeseen ja siten kasvattamaan rahastojen pääomia edelleen. Yleinen pääomamarkkinoiden aktiviteetti on ollut nousussa, mikä on Yhtiön mukaan vaikuttanut myönteisesti Yhtiön saamien toimeksiantojen määrään. Tulevaisuudennäkymät Huolimatta tämän hetken epävarmasta yleisestä taloudellisesta tilanteesta Yhtiö uskoo sijoituspalveluiden ja -tuotteiden kysynnän kasvavan tulevaisuudessa. Yhtiön näkemyksen mukaan myös laajentuminen Ruotsiin ja mahdollisesti muille uusille markkinoille voi pitkällä aikavälillä vaikuttaa positiivisesti hallinnoitavien varojen määrään ja liiketoiminnan kasvuun. 500 400 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 6/2014 * Vuosien 2007 2011 luvut sisältävät päällekkäisyyksiä Laatu Menestystä rahastojen hoidossa UB Rahastoyhtiö Oy valittiin Suomen kolmanneksi parhaaksi rahastoyhtiöksi Arvopaperi-lehden vuotuisessa rahastoyhtiövertailussa syyskuussa 2013. Vertailussa arvioidaan rahastoyhtiöitä niiden hallinnoimien rahastojen Morningstar-luokitukseen perustuvan riskikorjatun historiallisen tuoton perusteella. Pitkäjänteinen ja kunnianhimoinen työmme tuotteiden ja palveluiden kehittämisessä on saanut myös ulkopuolista tunnustusta. Kansainvälisen sijoitusalan julkaisun Euromoneyn vuosittaisessa Private Banking -tutkimuksessa UB valittiin vuonna 2012 Suomen parhaaksi yksityisasiakkaiden varainhoitajaksi pääkategoriassa Best private banking services overall. Samassa tutkimuksessa UB:n sijoitustuotteiden valikoima arvioitiin Suomen parhaaksi ja kattavimmaksi. Myös UB:n rahastot ovat menestyneet useissa rahastovertailuissa. 12 13
Strategian kolme K:ta: kasvu, kasvu ja kasvu UB Rahastoyhtiön rahastopääoman kehitys 6/2012 6/2014 Meur 246 275 323 364 436 400 300 United Bankers tähtää kannattavaan kasvuun kaikilla liiketoiminta-alueillaan. Kasvun perustana on toiminnan laajentaminen niin orgaanisesti kuin yritysostoinkin. Nykyisissä liiketoiminnoissa voimavaroja suunnataan niille osa-alueille, jotka tuottavat tasaista kassavirtaa ja joissa on suurin kasvupotentiaali. Tietojärjestelmillä ja internetpalveluilla on merkittävä rooli kasvun edistämisessä. Järjestelmien ja verkkopalveluiden kehittämisellä tähdätään liiketoiminnan tehokkuuden parantamiseen sekä asiakastyytyväisyyden lisäämiseen esimerkiksi sähköisen asioinnin helppouden sekä selkeän raportoinnin kautta. United Bankersin viime vuosien yritysostot Yhtiö on kasvattanut liiketoimintaansa onnistuneiden yrityskauppojen avulla. Näistä merkittävin toteutui vuoden 2011 lopussa, kun UB Rahastoyhtiö Oy osti Aventum Rahastoyhtiö Oy:n liiketoiminnan. Kaupan seurauksena Aventumin rahastoliiketoiminta siirtyi osaksi United Bankers -konsernin varainhoitoliiketoimintaa ja Aventum-rahastot muuttuivat UB-rahastoiksi. Kaikki Aventumin yhdeksän sijoitusrahastoa siirtyivät helmikuussa 2012 UB Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoitaviksi. Järjestelyssä Aventum-rahastojen salkunhoidosta ja hallinnosta vastaava henkilöstö siirtyi Yhtiön palvelukseen. Aventum-liiketoimintakaupan myötä reaaliomaisuussijoittaminen on noussut Yhtiön strategiassa tärkeään rooliin. Tämän johdosta reaaliomaisuusrahastojen sekä neljän muun UB-rahaston salkunhoito siirrettiin kuluvan vuoden toukokuussa UB Real Asset Management Oy -nimiseen tytäryhtiöön. Yhtiö omistaa UB Real Asset Management Oy:stä 56,24 %. Loppuosa UB Real Asset Management Oy:n omistuksesta on sen avainhenkilöillä, mikä vahvistaa heidän sitoutumistaan reaaliomaisuusliiketoiminnan kehittämiseen. Rahastoliiketoiminnan liikevoiton osalta on huomioitava, että tällä omistuksen siirrolla voi olla vaikutus Yhtiön tilikauden voittoon, koska Yhtiön suhteellinen osuus rahastoliiketoiminnan tilikauden voitosta pienenee. Kuluvan vuoden tammikuussa United Bankers hankki enemmistön (55,20 %) suomalaisesta Nordic Forest Management Oy:stä, joka on erikoistunut metsäomaisuuteen sijoittaviin pääomasijoitusrahastoihin. Nordic Forest Management Oy:n nimi muuttui kaupan myötä UB Nordic Forest Management Oy:ksi. Syyskuun 2014 alussa Yhtiö kasvatti omistustaan UB Nordic Forest Management Oy:ssä 10,07 prosentilla, jolloin Yhtiön omistus nousi 65,27 prosenttiin. UB Nordic Forest Management Oy:n ensimmäinen pääomarahasto Nordic Forest Fund I Ky aloitti toimintansa vuoden 2014 ensimmäisellä neljänneksellä. Kesäkuun lopussa rahastolla oli sijoitussitoumuksia runsaan 20 miljoonan euron arvosta. Tämän jälkeen Nordic Forest Fund on tiedottanut suurimmasta metsäkaupastaan syyskuussa, jolloin rahasto ilmoitti UPM-Kymmene Oyj:n kanssa tehdystä 1 000 hehtaarin metsäkaupasta. Rahaston tavoitekoko on 35 miljoonaa euroa. Varainhoitoliiketoiminta kasvaa vahvasti Varainhoitoliiketoiminta on United Bankersin merkittävin ja nopeimmin kasvava liiketoiminta-alue. Rahastoilla on ollut merkittävä rooli varainhoitoliiketoiminnan kasvussa. UB Rahastoyhtiö 6/2012 12/2012 6/2013 12/2013 6/2014 UB Rahastoyhtiön rahastopääoma 30.9.2014 oli 453 miljoonaa euroa Oy:n hallinnoimien rahastojen varojen määrä nousi vuoden 2014 Listautumisten järjestäminen ja neuvonanto ensimmäisen kuuden kuukauden aikana kaikkien aikojen huippuunsa. Kesäkuun lopussa varat olivat 436,2 miljoonaa euroa, Lokakuussa 2013 UB Securities Oy toimi pääjärjestäjänä ja mer- välitys- ja investointipankkitoiminnan kasvuajurit mikä tarkoittaa 19,9 prosentin kasvua vuodenvaihteen tasosta. kintäpaikkana Helsingin Pörssin ensimmäisessä päälistan listautumisannissa kuuteen vuoteen, kun Orava Asuinkiinteistörahasto Syyskuun 2014 lopussa UB Rahastoyhtiö Oy:n rahastopääoma oli 453 miljoonaa euroa. Oyj listautui. UB Securities Oy toimi osakeannin pääjärjestäjänä ja merkintäpaikkana myös kuluvan vuoden toukokuussa, kun Myös strukturoitujen sijoitustuotteiden myynti on kasvanut voimakkaasti. Vuonna 2013 UB Omaisuudenhoito Oy toi markkimi listautumisprosessissa Herantis Pharma Oyj:n taloudellisena Herantis Pharma Oyj listautui First Northiin. UB Capital Oy toinoille 13 uutta strukturoitua tuotetta, joiden myyntivolyymi kohosi neuvonantajana. Listautumisen jälkeen UB Capital Oy on jatkanut Herantis Pharma Oyj:n First North -sääntöjen mukaisena hy- 69,5 miljoonaan euroon. Kuluvan vuoden ensimmäisen kuuden kuukauden aikana strukturoitujen sijoitustuotteiden myynti ylsi väksyttynä neuvonantajana. lähes 70 miljoonaan euroon vastaten näin koko vuoden 2013 myyntiä. Investointipankkitoiminnan keskiössä ovat pohjoismaisten yhtiöiden yritysjärjestelyt. Toiminnan laajentaminen käynnistettiin keväällä 2014, kun UB Capital Oy:n täysin omistama tytäryhtiö UB UB Omaisuudenhoito Oy on jättänyt syyskuussa Finanssivalvonnalle ilmoituksen Ruotsin sivuliikkeen perustamisesta. Tavoitteena on aloittaa varainhoitotuotteiden myynti Ruotsissa loppuvuo- Företagsrådgivning AB aloitti toimintansa Ruotsissa. den 2014 aikana. 200 100 14 15
UB:n historia ja tulevaisuus Historia United Bankers laajensi liiketoimintaansa investointipankki- United Bankersin liiketoiminnan laajentaminen muihin Pohjois- Konsernin historia alkoi vuonna 1986, jolloin Oy United Bankers toimintaan, kun yritysjärjestelyihin ja rahoitusratkaisuihin poh- maihin käynnistyi, kun UB Capital Oy aloitti toiminnan Ruotsissa Ab perustettiin, ja se aloitti pörssivälittäjänä Helsingin Pörssis- joismaisilla markkinoilla erikoistunut UB Capital Oy perustettiin keväällä 2014. Tukholman konttori avattiin heinäkuussa. sä vuonna 1987. United Bankersin perustajaosakkaat Rasmus joulukuussa 2011. Yhtiön rahastoliiketoiminta kasvoi puolestaan Finnilä ja Johan Linder ovat edelleen mukana kehittämässä kon- merkittävästi, kun UB Rahastoyhtiö Oy osti Aventum Rahasto- Kasvun avaintekijät tulevaisuudessa sernin liiketoimintaa. Tänä päivänä United Bankers -konsernin lii- yhtiö Oy:n liiketoiminnan vuoden 2011 lopussa. Aventum Ra- Yhtiö tavoittelee kasvua niin orgaanisesti kuin yritysjärjestelyjen ketoiminta-alueisiin kuuluvat varainhoito, rahastojen hallinnointi, hastoyhtiö Oy:n liiketoimintakaupan myötä reaaliomaisuussijoit- kautta. Yhtiö etsii ja perustaa uusia kannattavuutta ja kasvua arvopaperinvälitys sekä investointipankkitoiminta. taminen on noussut tärkeään asemaan konsernin strategiassa. tukevia liiketoimintoja, kehittää uusia tuotteita ja palveluita sekä Kuluvan vuoden tammikuussa United Bankers hankki enemmis- pyrkii kasvattamaan markkinaosuuttaan. Nykyisissä liiketoimin- Vuonna 1995 konserni laajensi toimintaansa kasvaville varainhoi- tön suomalaisesta Nordic Forest Management Oy:stä, joka on noissa voimavaroja suunnataan niille osa-alueille, jotka tuottavat tomarkkinoille ostamalla Kariluoto & Lehti Oy:n, jonka liiketoimin- erikoistunut metsäomaisuuteen sijoittaviin pääomasijoitusrahas- tasaista kassavirtaa ja joissa on suurin kasvupotentiaali. Konser- ta siirtyi UB Omaisuudenhoito Oy:lle. UB Rahastoyhtiö Oy perustettiin vuonna 2007 vastaamaan UB:n rahastojen hallinnoinnista ja rahastoliiketoiminnan kehittämisestä. toihin. Nordic Forest Management Oy:n nimi muuttui kaupan myötä UB Nordic Forest Management Oy:ksi. nin sisäisiä synergioita pyritään hyödyntämään entistä paremmin. Yhtiön brändiä rakennetaan johdonmukaisesti panostamalla markkinointiin ja viestintään. Asiakaslähtöisyys Tavoitteena kannattava kasvu United Bankersilla on takanaan pitkä ja vakaa taloudellinen historia. Viime vuosina olemme keskittyneet kasvustrategiamme toteuttamiseen. Tavoitteenamme on pystyä myös jatkossa kasvamaan kannattavasti. Visio Yhtiön tavoitteena on olla haluttu yhteistyökumppani sekä yksityisettä yhteisöasiakkaiden varainhoidossa. Yhtiön visiona on kasvaa merkittäväksi ja tunnetuksi finanssitavarataloksi Suomessa ja Pohjoismaissa. Korkealaatuisilla tuotteilla ja palvelujen jatkuvalla kehittämisellä sekä Yhtiön listautumisella First North -markkinapaikalle tavoitellaan parempaa tunnettuutta ja pyritään kasvattamaan asiakaskuntaa sekä hallinnoitavan varallisuuden määrää merkittävästi. Pidämme UB:lla tärkeänä, että jokainen asiakas saa aina asiantuntevaa henkilökohtaista palvelua ja että tuotteemme ja palvelumme vastaavat aina asiakkaan yksilöllisiin tarpeisiin. Tunnen monet asiakkaani jo useiden vuosien ajalta. Se auttaa ymmärtämään erilaisia toiveita ja tavoitteita ja sitä kautta löytämään kullekin asiakkaalle sopivimman ratkaisun. Pitkäaikaisten ja luottamuksellisten asiakassuhteiden ansiosta yhteistyö on miellyttävää ja tuloksellista. Nina Nummela Sijoitusasiantuntija 16 17
UNITED BANKERS Oyj UB OMAISUUDENHOITO UB RAHASTOYHTIÖ UB SECURITIES UB REAL ASSET MANAGEMENT UB NORDIC FOREST MANAGEMENT UB CAPITAL omistus 100 % tj. Jani Lehti omistus 100 % omistus 100 % omistus n. 56 % omistus n. 65 % omistus 62 % tj. Henri Korhonen tj. Herman Segercrantz tj. Aki Kostiander tj. Mikael Beck tj. Johan Nylén UB Omaisuudenhoito Oy ( UBO ) tar- UB Rahastoyhtiö Oy ( UBR ) harjoittaa UB Securities Oy ( UBS ) tarjoaa ar- UB Real Asset Management Oy ( UB- UB Nordic Forest Management Oy UB Capital Oy ja tämän kokonaan omis- joaa varainhoidon tuotteita ja palveluita, sijoitusrahastojen hallinnointia sekä vopaperinvälitystä ja sijoitusneuvon- RAM ) vastaa kymmenen UB-rahaston ( UBNFM ) harjoittaa metsäomaisuu- tama ruotsalainen tytäryhtiö UB Före- vastaa strukturoitujen sijoituslainojen hoitaa rahastojen kauppojen selvityk- taa kaikilla merkittävillä markkinoilla. salkunhoidosta. Näitä ovat UB Rahas- teen liittyvää sijoitustoimintaa. UBNFM tagsrådgivning AB harjoittavat inves- tuotekehityksestä, tuottaa UB Rahas- sen, kassanhallinnan, arvonlaskennan, UBS:n välityspalvelut kattavat listattu- toyhtiö Oy:n hallinnoimat reaaliomai- toimii vastuunalaisena yhtiömiehenä tointipankkitoimintaa. Tämä tarkoittaa toyhtiö Oy:lle rahastojen salkunhoito- osuusrekisterin ylläpidon ja rahastojen jen sekä listaamattomien osakkeiden ja suusrahastot sekä neljä muuta rahastoa. Nordic Forest Fund I Ky -nimisessä rahoituksen järjestämistä, neuvonantoa palveluja sekä toimii Yhtiön kaikkien riskienhallinnan. UB Rahastoyhtiö Oy joukkolainojen lisäksi pörssinoteeratut Lisäksi UBRAM osallistuu muuhun UB rahastossa ( NFF ) ja vastaa rahaston yrityskaupoissa ja pörssilistauksissa, varainhoitotuotteiden ja -palveluiden tarjoaa rahastojen hallinnointipalveluja rahastot sekä johdannaiset. UBS on Rahastoyhtiö Oy:n ja UB Omaisuuden- hallinnoimisesta. NFF harjoittaa sijoi- toimintaa hyväksyttynä neuvonantajana myyjänä ja markkinoijana. UBO tarjoaa omien rahastojen lisäksi myös ulkopuo- aktiivisesti mukana myös primäärimark- hoito Oy:n reaaliomaisuuteen liittyvään tustoimintaa tekemällä sijoituksia pää- First North -markkinapaikoilla sekä neu- täyden valtakirjan varainhoitoa sekä lisille toimijoille. kinalla listaamassa yhtiöitä ja joukko- sijoitustoimintaan, myyntiin ja tuoteke- osin suomalaisiin metsäkiinteistöihin. vonantoa yritysten muihin rahoitukseen palvelee toimeksiantoasiakkaita muun velkakirjoja pohjoismaisille pääoma- hitykseen. UBNFM:n tavoitteena on laajentaa met- tai omistukseen liittyvissä asioissa. muassa osake-, joukkolaina- ja rahas- markkinoille. säsijoittamisen ratkaisuihin keskittyvää tosijoituksissa. tuotevalikoimaa ensimmäisen pääomarahaston jälkeen. 18 19
United Bankersin liiketoiminta Mistä United Bankersin tulos syntyy? Valtaosa Yhtiön liikevaihdosta muodostuu Yhtiön tytäryhtiöiden tarjoamien sijoituspalveluiden palkkiotuotoista. Varainhoidon ja rahastojen palkkiot perustuvat ensisijaisesti hoidettavan varallisuuden määrään sekä osittain myös hoidettavien varojen kehitykseen, ja ne tuottavat Yhtiölle tasaista kassavirtaa. Lisäksi merkittävä määrä palkkioista veloitetaan toteutuvien transaktioiden pohjalta. Näitä palkkioita ovat muun muassa arvopaperinvälityksen palkkiot sekä rahastojen ja strukturoitujen sijoituslainojen merkintäpalkkiot. Yhtiön tytäryhtiön tarjoaman investointipankki- asiakasmäärä sekä hallinnoitavat varat ovat kasvaneet merkittävästi viime vuosien aikana. Asiakasmäärä oli 30.6.2014 päättyneen jakson lopussa 4 489, mikä tarkoittaa 21 prosentin kasvua edeltävän vuodenvaihteen aikaisesta asiakasmäärästä. Voimakkainta kasvu on ollut varainhoitoliiketoiminnassa, jonka tuotteet ja palvelut on suunnattu niin yhteisö- kuin yksityissijoittajillekin. Lukumääräisesti suurimman asiakasryhmän varainhoidossa muodostavat suomalaiset yksityishenkilöt sekä pienet ja keskisuuret yritykset. Yhtiön asiakaskunta on hajautunut useisiin eri asiakassegmentteihin ja asiakkaiden lukumäärä on suuri, mikä on olemassa, elleivät Euroopan keskuspankin rahapoliittiset toimenpiteet onnistu. Yhdysvalloissa keskuspankin elvyttävä rahapolitiikka on päättymässä ja koron nostojen odotetaan alkavan vuoden 2015 aikana. Yhtiön palkkiotuotot ovat osittain riippuvaisia osake- ja korkomarkkinoiden kehityksestä. Yhtiön liiketoiminnan kannalta olennaisten varainhoitopalveluiden, strukturoitujen tuotteiden ja rahastojen myynnin onnistuminen sekä arvopaperinvälityksen volyymi riippuvat pitkälti yleisestä sijoituspalveluiden kysynnästä. toiminnan palkkiot perustuvat pääsääntöisesti toimeksiantojen toteutumisen myötä maksettaviin palkkioihin (success fee). Yhtiön saamien palkkiotuottojen vaihtelu voi olla suurta johtuen esimerkiksi markkinatilanteen muutoksista, projektien ja kampanjoiden ajoituksesta sekä sijoitustoiminnan onnistumisesta. Asiakkaat United Bankersin varainhoidon ja välitystoiminnan asiakaskunta muodostuu instituutio-, yritys- ja yksityisasiakkaista. Yhtiön pienentää yksittäisen asiakkaan menettämiseen liittyvää taloudellista riskiä. Liiketoimintaympäristö ja markkinat Taloudellinen tilanne on jatkunut pitkään jokseenkin epävarmana Suomessa ja Euroopassa. Taloudellisen epävarmuuden pitkittyminen yhdessä viime aikoina ilmenneiden geopoliittisten riskien kanssa on lisännyt varovaisuutta sijoittajien keskuudessa. Euroopassa talousnäkymät ovat edelleen heikot ja deflaatioriski Laajentuminen Pohjoismaihin Yhtiön tavoitteena on kasvattaa liiketoimintaansa Suomen lisäksi myös muissa Pohjoismaissa. UB Capital Oy aloitti toiminnan Ruotsissa keväällä 2014 ja Tukholman konttori avattiin heinäkuussa. Myös UB Omaisuudenhoito Oy:llä on tavoitteena aloittaa varainhoitotuotteiden myynti Ruotsissa loppuvuoden aikana. Kilpailutilanne United Bankersin päämarkkina-alue asiakaskunnan osalta on Suomi. Yhtiö voi kuitenkin tehdä sijoituksia asiakkaidensa lukuun laajasti useilla kansainvälisillä markkinoilla. Omaisuudenhoidon tuotteita ja palveluita myydään tällä hetkellä lähes yksinomaan Suomessa. Suomen sijoitus- ja omaisuudenhoitomarkkinoilla suurimmat markkinaosuudet ovat suurilla tai keskisuurilla pohjoismaisilla pankeilla. Alalla on myös useita pankkiryhmistä riippumattomia puhtaasti sijoituspalveluihin, omaisuudenhoitoon ja sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin erikoistuneita keskisuuria yhtiöitä. Lisäksi toimialalla toimii useita pieniä yrityksiä, jotka ovat erikoistuneet esimerkiksi rahastoihin, strukturoituihin tuotteisiin tai sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin. Yhtiö pyrkii eri liiketoiminnoissaan löytämään toimintamallin, jolla se voi erottua kilpailukentässä. Omaisuudenhoidon tuotteissa ja palveluissa Yhtiön erikoisosaamista ovat muun muassa reaaliomaisuussijoittaminen sekä eri markkinatilanteisiin ja asiakkaiden kysyntään vastaavat strukturoidut tuotteet. Yrittäjähenkisyys Me UB:laiset haluamme rakentaa yrityksemme tulevaisuutta yhdessä. Yrittäjäperheen lapsena yrittäjähenkisyys on minulle tärkeä arvo. Yrittäjähenkisyys välittyy UB:laisten asenteesta työhön. Haluamme katsoa eteenpäin ja kehittää uutta. Asetamme tulevaisuudelle kunnianhimoisia tavoitteita ja olemme myös sitoutuneet tulosten saavuttamiseen. Inka Noramaa johtaja, yksityisasiakkaiden varainhoito, osakas 20 21