OSAVUOSIKATSAUS

NORVESTIA OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 31.3.2005 Osinko-oikaistu substanssi nousi kauden aikana 5,6 milj. euroa, joka vastaa 4,7 %. Vastaavana kautena edellisvuonna substanssi nousi 3,0 milj. euroa, joka vastaa 2,8 %. 31. maaliskuuta 2005 substanssi per osake oli 8,09. Vastaavana ajankohtana edellisvuonna substanssi per osake oli 8,37. Osinkoa jaettiin maaliskuussa 2005 0,30 per osake. s n NORVESTIA OYJ

O s a v u o s i k a t s a u s 1.1. 3 1.3.2005 OSAKEMARKKINAT Helsingin pörssin kurssikehitys oli vuoden ensimmäisellä neljänneksellä varsin tyydyttävä. HEX-portfoliotuottoindeksi nousi vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana 8,7 %. Pörssin vakaata kokonaiskehitystä kuvaa se, että noin 80 % indeksiin kuuluvista osakkeista nousi. Vuoden alusta voimaan tulleella osinkoverouudistuksella on ollut ehkä ennakoitua pienempi vaikutus suomalaisten yhtiöiden osinkojen jakoon. Vaikka aivan huippuosinkoja ei tänä keväänä maksettukaan, säilyivät osingot kokonaisuutena hyvällä tasolla. Kevään 2005 osingoilla laskettu HEXportfolioindeksin osinkotuotto on noin 4 %. Jos osinkotuottoa verrataan nykyiseen matalaan korkotasoon, on osinkotuotto selvästi parempi. Tämä tuottoero on omalta osaltaan ohjannut varallisuutta osakemarkkinoille ja tukenut osakekursseja. Helsingin Pörssin suurista yhtiöistä kehittyi alkuvuonna parhaiten Wärtsilä. Sen osinko-oikaistu osakekurssi nousi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä 35 %. Vaikka pörssin suurimman yhtiön Nokian osakekurssi päätyi 2,9 % nousuun, on sen monella alihankkijalla ollut vaikeampaa. Esimerkiksi Perloksen ja Eforen osakekurssit laskivat lähes 30 % ensimmäisen vuosineljänneksen aikana niiden ilmoitettua alkuvuotta koskevista kannattavuus-ongelmistaan. Eurooppalaisten osakkeiden kurssikehitystä laajasti kuvaava Bloomberg European 500 -indeksi nousi vuoden alusta 4,3 %. Sen sijaan USA:n osakemarkkinat kehittyivät heikosti ja sekä Nasdaq että S&P 500 -indeksit laskivat alkuvuonna. Seuraavassa taulukossa esitetään indeksikehitys eri pörsseissä vuoden 2005 kolmen ensimmäisen kuukauden aikana: Suomi / HEX-yleisindeksi 5,9 % Suomi / HEX-portfoliotuottoindeksi 8,7 % Ruotsi / SAX-indeksi 5,5 % Norja / OBX-indeksi 8,0 % Tanska / KFX-indeksi 10,5 % USA / Nasdaq Composite -indeksi -8,1 % USA / S&P 500 -indeksi -2,6 % Bloomberg European 500 indeksi 4,3 % Japani / Nikkei 225 -indeksi 1,6 % Norvestian osinko-oikaistu pörssikurssi -1,2 % Norvestian osinko-oikaistu substanssi 4,7 % OSAKEANTI Tammikuussa 2005 järjestetty osakkeenomistajien merkintäetuoikeuteen perustuva osakeanti onnistui hyvin. Osakeannissa sai Norvestian kahdella vanhalla osakkeella merkitä yhden uuden osakkeen 5 euron hinnalla. Annin kokonaismäärä kustannukset vähennettynä oli noin 24,5 miljoonaa euroa. Osakeannin lopullisen tuloksen mukaan ensisijaisen merkintäoikeuden perusteella merkittiin 99 % tarjottujen osakkeiden yhteismäärästä. Toissijaiseen merkintään osallistui yli 1 000 osakkeenomistajaa ja sen perusteella annettiin merkintäsitoumuksia noin 3 miljoonasta B-osakkeesta, mikä * antikorjattu 2 ylitti toissijaisessa merkinnässä jaettavissa olleiden osakkeiden määrän 57-kertaisesti. Erinomainen asia oli myös se, että merkintäoikeuksille muodostui likvidit markkinat. Osakeanti oli kaikille Norvestian osakkeenomistajille edullinen huolimatta siitä osallistuivatko he antiin vai myivätkö he merkintäoikeutensa osakemarkkinoilla. SUBSTANSSIARVO JA PÖRSSIKURSSI Substanssiarvo 31.3.2005 oli 8,09 euroa osakkeelta (8,37 euroa* per osake vastaavana kautena viime vuonna), kun se vuoden 2004 lopussa oli 8,02* euroa. Norvestian substanssiarvoon sisältyy 32,5 % (32,5 %) Neomarkan substanssiarvosta, mikä vastaa omistettujen osakkeiden osuutta osakkeiden kokonaismäärästä. Kun maaliskuussa 2005 jaettu 0,30 euron osinko otetaan huomioon, on yhtiön substanssiarvo noussut katsauskaudella 0,37 euroa (0,19*), mikä vastaa 4,7 %:n nousua (2,8 %). Norvestian B-osakkeen päätöskurssi 31.3.2005 oli 6,15 euroa per osake (6,03*), mikä vastaa 24 %:n substanssialennusta (28 %). Vuoden lopussa kurssi oli 6,53 euroa osakkeelta. TULOS IFRS:N MUKAAN Tämä tilinpäätös on laadittu IAS 34 mukaan ja on Norvestiakonsernin ensimmäinen IFRS tilinpäätös. IFRS:n siirtymisellä on olennainen vaikutus yhtiön ja konsernin tuloksen ja taseen esittämiseen. Liikevaihto, arvopapereiden ostot sekä varaston muutos poistuvat tuloslaskelmasta. Sen sijaan ilmoitetaan arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot. Nämä muodostuvat myynti-, osinko- ja korkotuotoista sekä rahoitusinstrumenttien realisoimattomista arvonmuutoksista. Konsernin tulos oli tammi - maaliskuussa 5,6 miljoonaa euroa (3,0) ja liiketoiminnan kulut olivat 0,6 miljoonaa euroa (0,6). Emoyhtiön tulos oli katsauskaudella 6,0 miljoonaa euroa (2,8). Konsernin arvopaperisalkkuun kohdistui kauden lopussa realisoitumatonta arvonnousua 27,8 miljoonaa euroa ennen laskennallista verovelkaa (20,0). Vähemmistön osuus yliarvosta oli 4,3 miljoonaa euroa (2,7). Laskennallinen verovelka realisoitumattomalle arvonnousulle oli 7,2 miljoonaa euroa (4,7), josta vähemmistön osuus oli 1,1 miljoonaa euroa (-). EMOYHTIÖN SIJOITUKSET Norvestian sijoitusaste on noussut jonkin verran vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Suorat osakesijoitukset muodostivat 63 % emoyhtiön sijoituksista. Norvestiakonsernin sijoitusaste oli maaliskuun lopussa 102 % (90%). Emoyhtiön sijoitukset jakautuvat seuraavasti: suorat osakesijoitukset 63 % (43 %), osakerahastot 7 % (9 %), hedgerahastot 26 % (36 %), rahamarkkinasijoitukset 1 % (10 %) sekä kassa ja pankkisaatavat 3 % (2 %). Norvestia Oyj:n sijoituksista 78 % on euromääräisiä, 19 % Ruotsin kruunuissa ja 3 % muussa valuutassa. Norvestian sijoitusten kokonaistuotto oli ensimmäisellä neljänneksellä selvästi positiivinen. Suorat osakesijoitukset

tuottivat parhaiten ja myös rahastosijoitusten kokonaistuotto oli hyvin tyydyttävä. Suurimmat ostot vuoden ensimmäisellä neljänneksellä tehtiin Pohjolan ja Rautaruukin osakkeilla ja suurimmat myynnit Pohjolan ja Nokian osakkeilla. NORVESTIA-KONSERNI Norvestia Oyj, joka on osa Kaupthing Bank -konsernia, on Neomarkka Oyj:n ja Norventures Oy:n emoyhtiö. Norvestian omistusosuus Neomarkasta oli maaliskuun lopussa 32,5 % (32,5 %) pääomasta ja 53,1 % (53,1 %) äänimäärästä. Neomarkan osakkeiden hankintahinta on ollut yhteensä 17,2 miljoonaa euroa (17,2). Norvestia sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin noteerattuihin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedge-rahastoihin sekä rahamarkkinoille. Neomarkka sijoittaa pääasiassa hedgerahastoihin ja pienempi osa varoista voidaan sijoittaa osakkeisiin, joukkovelkakirjoihin, johdannaisiin ja muihin arvopapereihin. Neomarkka voi myös sijoittaa velkavaroja ja yhtiöllä oli maaliskuun lopussa 30,0 miljoonan euron lyhytaikainen laina Kaupthing Bankilta. Neomarkan kokonaan omistama tytäryhtiö Novalis hallinnoi suomalaisia noteeraamattomia puhelinosakkeita. Neomarkan substanssi oli katsauskauden lopussa 9,17 euroa per osake (8,83), kun se vuoden 2004 lopussa oli 9,40 euroa. Kun osingonjako 0,30 euroa otetaan huomioon on substanssi noussut kauden aikana 0,7 % (1,9 %). Tulos katsauskaudella oli 0,4 miljoonaa euroa (1,0). VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS Varsinaisessa yhtiökokouksessa 10.3.2005 päätettiin jakaa osinkoa vuodelta 2004 0,30 euroa osaketta kohden. Hallitukseen valittiin: Sigurdur Einarsson, puheenjohtaja Hreidar Már Sigurdsson, uusi varapuheenjohtaja J.T. Bergqvist, jäsen Stig-Erik Bergström, jäsen sekä uutena jäsenenä Robin Lindahl Tilintarkastajaksi valittiin uudelleen KHT Carl Gustaf af Hällström ja varatilintarkastajaksi Ernst & Young Oy. Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään omien osakkeiden hankinnasta julkisessa kaupankäynnissä Helsingin Pörssissä. Valtuutus oikeuttaa ostamaan yhteensä enintään 765 828 yhtiön B-osaketta ennen 9. maaliskuuta 2006. Hallitus ei ole toistaiseksi käyttänyt valtuutusta. HENKILÖSTÖ JA INVESTOINNIT Vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana Norvestiakonsernin palveluksessa oli keskimäärin 7 henkeä (11). OSAKKEENOMISTAJAT Norvestialla oli 5 505 osakkeenomistajaa maaliskuun 2005 lopussa (5 042). Osakkeista 30,8 % oli ulkomaisessa omistuksessa (30,9 %). Yhtiön suurin osakkeenomistaja on Kaupthing Bank, joka omistaa 30,6 % (30,4) osakkeista vastaten 54,6 % (54,4) äänistä. Norvestian toiseksi suurin omistaja Vakuutusosakeyhtiö Henki-Sampo omistaa 11,7 % (12,4 %) osakkeista ja 7,6 % (8,1 %) äänistä. Kymmenellä suurimmalla osakkeenomistajalla on hallussaan yhteensä 48,5 % (49,1 %) osakkeista ja 66,4 % (66,7 %) osakkeiden yhteenlasketusta äänimäärästä. TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Tilanne osakemarkkinoilla jatkuu mielenkiintoisena. Osakkeiden arvostustaso on tällä hetkellä varsin korkea, mutta runsas likviditeetti, matala korkotaso ja vaihtoehtoisten sijoituskohteiden puute voivat kuitenkin edelleen nostaa osakkeiden hintoja. Dollari on vahvistunut alkuvuodesta jonkin verran. Tämä parantaa monien suomalaisten yhtiöiden kannattavuutta, mutta samanaikainen öljyn hinnan voimakas nousu kumoaa kuitenkin monessa tapauksessa tämän hyödyn. Öljyn hinta ja dollarin kurssi ovatkin ne kaksi tekijää, jotka yrityskohtaisten tulosten lisäksi määräävät osakemarkkinoiden suunnan lähitulevaisuudessa. Valitsemansa strategian mukaisesti Norvestia keskittyy myös jatkossa pääosin ns. arvo-osakkeisiin. Arvo-osake on osake, jonka kurssi on historiallisesti alhaisella tasolla ja jonka hinta suhteessa yhtiön substanssiin sekä odotettuun tulokseen on alhainen. Yhtiö voi kuitenkin tehdä sijoituksia myös ns. kasvuyhtiöihin, jos se on analyyttisesti perusteltua. Sijoitusaste, kuten myös osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välinen suhde, arvioidaan sen hetkisen tilanteen mukaan. Suorien osakesijoitusten painoa on viimeisen vuoden aikana tasaisesti kasvatettu Norvestian salkussa ja näin ollen Norvestian substanssikehitys on aikaisempaa enemmän sidoksissa osakemarkkinoiden yleiseen kehitykseen. 3

K o n s e r n i n t u l o s l a s k e l m a, I F R S 1.1.-31.3.2005 1.1.-31.3.2004 1.1.-31.12.2004 Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot 7 918 5 313 22 127 Henkilöstökulut -258-213 -833 Poistot ja arvonalentumiset -6-3 -15 Liiketoiminnan muut kulut -373-336 -1 355 LIIKEVOITTO 7 281 4 761 19 924 Rahoitustuotot ja -kulut -180 37-553 VOITTO ENNEN VEROJA JA VÄHEMMISTÖN OSUUTTA 7 101 4 798 19 371 Tuloverot* -1 222-1 120-4 537 Vähemmistön osuus -292-694 -3 020 TILIKAUDEN VOITTO 5 587 2 984 11 814 *Perustuu katsauskauden tulokseen Tulos/osake perus, 0,36 0,19 0,77 Tulos/osake laimennettu, 0,36 0,19 0,77 Osakkeiden lukumäärä, antikorjattu 15 316 560 15 316 560 15 316 560 K o n s e r n i n t a s e, I F R S 31.3.2005 31.3.2004 31.12.2004 Varat PITKÄAIKAISET VARAT Aineelliset hyödykkeet 39 55 44 Laskennallinen verosaaminen 224 371 289 263 426 333 LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku 78 739 49 196 59 335 Muut rahoitusinstrumentit käypään arvoon 93 510 64 842 91 841 Muut sijoitukset 17 624 19 137 17 812 Saamiset 6 666 8 356 4 217 Rahavarat 6 521 12 441 9 477 203 060 153 972 182 682 203 323 154 398 183 015 Oma pääoma ja velat OMA PÄÄOMA Osakepääoma 53 608 17 869 35 739 Ylikurssirahasto 6 896 8 691 - Kertyneet voittovarat edellisiltä tilikausilta 57 885 72 609 50 666 Tilikauden voitto 5 587 2 984 11 814 Vähemmistöosuus 37 272 35 872 38 199 161 248 138 025 136 418 LASKENNALLINEN VEROVELKA 5 507 4 575 5 398 LYHYTAIKAINEN VIERAS PÄÄOMA 36 568 11 798 41 199 4 203 323 154 398 183 015

K o n s e r n i n r a h o i t u s l a s k e l m a, I F R S 1.1.-31.3.2005 1.1.-31.3.2004 1.1. -31.12.2004 LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA Voitto ennen satunnaisia eriä 7 101 4 798 19 371 Oikaisut: Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumia 6-658 -3 158 7 107 4 140 16 213 Käyttöpääoman muutos Kaupankäyntisalkun ja muiden sijoitusten muutos -20 886-23 083-57 862 Saamisten muutos -2 449-6 384-2 244 Muutos lyhytaikaisessa vieraassa pääomassa -5 177 11 225 39 581-28 512-18 242-20 525 Saadut ja maksetut verot -225 4 4 LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA -21 630-14 098-4 308 INVESTOINTIEN RAHAVIRTA Luovutustulot muista sijoituksista - - 10 INVESTOINTIEN RAHAVIRTA - - 10 RAHOITUKSEN RAHAVIRTA Maksetut osingot -5 814-8 494-21 258 Osakeanti 24 488 - - RAHOITUKSEN RAHAVIRTA 18 674-8 494-21 258 KAUDEN RAHAVIRTA -2 956-22 592-25 556 Likvidit varat kauden alussa 9 477 35 033 35 033 Likvidit varat kauden lopussa 6 521 12 441 9 477 Likvidien varojen lisäys/vähennys -2 956-22 592-25 556 K o n s e r n i n o m a n p ä ä o m a n m u u t o k s e t Osakepääoma Ylikurssirahasto Kertyneet Tilikauden Vähemmistöosuus Yhteensä voittovarat tulos Avaava tase 1.1. 35 739 0 50 666 11 814 38 199 136 418 Siirrot 11 814-11 814 0 Osingot -4 595-4 595 Osakeanti 17 869 6 896 24 765 Tilikauden tulos 5 587 5 587 Vähemmistöosuus -927-927 Päättävä tase 31.3. 53 608 6 896 57 885 5 587 37 272 161 248 T u n n u s l u v u t 1.1.-31.3.2005 1.1.-31.3.2004 1.1. -31.12.2004 Tulos/osake, * 0,36 0,19 0,77 31.3.2005 31.3.2004 31.12.2004 Omavaraisuusaste 79,3 % 89,4 % 74,7 % Oma pääoma/osake, * 8,09 8,37 8,04 Substanssi/osake, * 8,09 8,37 8,02 B-osakkeen pörssikurssi, * 6,15 6,03 6,53 Osakkeiden lukumäärä 15 316 560 5 105 520 10 211 040 * antikorjattu 5

O m a n p ä ä o m a n t ä s m ä y t y s l a s k e l m a 31.3.2005 31.3.2004 31.12.2004 Oma pääoma FAS:n mukaan 106 583 89 455 81 042 Vaikutukset IFRS:n siirtymisestä: Realisoitumattomat arvonmuutokset 27 796 20 022 27 257 Laskennallinen verovelka -7 227-4 664-7 159 Osakeannin kulut* - - 250 Vähemmistöosuus 34 096 33 212 35 028 Oma pääoma IFRS:n mukaan 161 248 138 025 136 418 T i l i k a u d e n v o i t o n t ä s m ä y t y s l a s k e l m a 1.1.-31.3.2005 1.1.-31.3.2004 1.1. -31.12.2004 Tilikauden voitto FAS:n mukaan 4 608 2 208 6 559 Vaikutukset IFRS:n siirtymisestä: Realisoitumattomat arvonmuutokset 540 1 053 8 287 Laskennalliset verot -346-327 -2 823 Osakeannin kulut* 789-250 Vähemmistöosuus -4 50-459 Tilikauden voitto IFRS:n mukaan 5 587 2 984 11 814 * IFRS:n mukaan osakeannista aiheutuneet menot kirjataan tuloslaskelman sijasta oman pääoman vähennykseksi oikaisemaan osakeannissa saatavia varoja. Osakeannin menot liittyvät vuonna 2005 tammikuussa toteutettuun osakeantiin. J o h d a n n a i s s o p i m u k s e t Norvestia on käyttänyt standardisoituja johdannaissopimuksia tehostaakseen arvopaperisalkun hallintaa. Alla olevassa taulukossa esitetään johdannaissopimusten markkina-arvo sekä kohde-etuuden markkina-arvo. Markkina-arvo on oikaistu osakkeiden vastaavilla osinkotuotoilla. Kaikki arvot ovat bruttosummia. Johdannaiset on kirjattu käypään arvoon ja muutokset siten kirjattu tulosvaikutteisesti. Suojauslaskentaa ei ole sovellettu. Osakejohdannaiset, 1 000 euroa 31.3.2005 31.3.2004 31.12.2004 Termiinisopimukset Myydyt termiinisopimukset, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo 5 651 4 906 - Markkina-arvo -59-294 - Optiosopimukset Ostetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo 340 813 724 Markkina-arvo 18 55 45 Asetetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo -351 - - Markkina-arvo 14 - - Indeksijohdannaiset, Ostetut optio-sopimukset, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo - 1 031 - Markkina-arvo - 30 - Valuuttajohdannaiset, milj. Tytäryhtiön termiinisopimukset Nimellismäärä 34,2 22,3 32,1 Markkina-arvo -0,3 0,0 0,7 6

K o n s e r n i n s u b s t a n s s i a r v o milj. 31.3.2005 31.3.2004 31.12.2004 VARAT PITKÄAIKAISET VARAT Aineelliset hyödykkeet 0,0 0,1 0,0 Laskennallinen verosaaminen 0,2 0,4 0,3 LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku 78,7 49,2 59,3 Muut rahoitusinstrumentit käypään arvoon 93,5 66,6 91,8 Muut sijoitukset 18,0 17,8 18,1 Rahavarat ja saamiset 13,2 21,4 13,5 VARAT YHTEENSÄ 203,6 155,5 183,0 Lyhytaikainen vieras pääoma -36,9-12,8-41,5 Laskennallinen verovelka -5,5-4,6-5,3 SUBSTANSSI ENNEN VÄHEMMISTÖOSUUTTA 161,2 138,1 136,2 Vähemmistöosuus -37,2-35,9-38,2 SUBSTANSSI 124,0 102,2 98,0 Antikorjattu substanssi/osake, 8,09 8,37 8,02 Osinko-oikaistu substanssimuutos 1.1.-31.3.2005 1.1.-31.3.2004 1.1.-31.12.2004 Muutos, milj. 5,6 3,0 11,6 Osakekohtainen muutos, (antikorjattu) 0,37 0,19 0,76 Osakekurssi ja substanssiarvo, antikorjattu Laskentaperusteet /osake 10 8 6 4 2 0 31.12.2000 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2003 31.12.2004 31.3.2005 Julkisesti noteeratut arvopaperit, sijoitusrahastot ja johdannaiset on arvostettu viimeiseen kaupantekokurssiin. Mikäli kaupantekokurssia ei ole ollut, on käytetty ostonoteerausta. Noteeraamattomat osakkeet ja osuudet, joiden käypä arvo ei ole luotettavasti määriteltävissä, on arvostettu hankintahintaan. Laskennalliset verovelat on tytäryhtiö Neomarkassa vähennetty laskennallisista verosaamisista. B-osakkeen kurssi Substanssiarvo Markkina-arvo B-osakkeen kurssi,, antikorjattu kauden lopussa, Alin Ylin Keskikurssi Päätöskurssi milj. 1999 5,01 6,50 5,71 6,30 30,26 2000 4,82 7,51 6,03 4,88 56,22 2001 4,67 6,31 5,70 5,71 27,45 2002 5,21 6,75 6,06 5,92 28,45 2003 5,21 6,88 6,01 6,25 30,06 2004, 31.3. 5,53 7,18 6,70 6,03 28,96 30.6. 5,84 6,15 5,98 5,92 68,19 30.9. 5,87 6,30 6,08 6,23 71,84 31.12. 6,15 9,49 7,87 6,53 62,67 2005, 31.3. 5,90 7,00 6,47 6,15 88,66 7

S i j o i t u k s e t 3 1. m a a l i s k u u t a 2 0 0 5 Lukumäärä Hankinta-arvo Markkina-arvo Osuus osakkeita/osuuksia markkina-arvosta NORVESTIA OYJ PÖRSSINOTEERATUT YHTIÖT Comptel Oyj 73 975 155 159 0,1 % Elisa Oyj sarja A 21 987 100 288 0,2 % Finnair Oyj 84 600 397 531 0,3 % Fortum Oyj 399 200 5 129 5 996 3,2 % Huhtamäki Oyj 218 850 2 350 2 683 1,4 % KCI Konecranes Oyj 10 350 307 330 0,2 % Kesko Oyj sarja B 138 800 2 456 2 751 1,4 % Lännen Tehtaat Oyj 99 300 1 115 1 350 0,7 % Metso Oyj 83 000 949 1 147 0,6 % M-Real Oyj sarja B 45 000 224 205 0,1 % Nokia Oyj 346 750 4 188 4 147 2,2 % Okmetic Oyj 29 200 45 68 0,0 % OKO Osuuspankkien Keskuspankki Oyj sarja A 258 600 2 537 3 263 1,7 % Orion-yhtymä Oyj sarja A 18 600 175 219 0,1 % Orion-yhtymä Oyj sarja B 144 400 1 604 1 707 0,9 % Outokumpu Oyj sarja A 198 600 2 221 2 739 1,4 % Perlos Oyj 244 900 2 354 2 104 1,1 % Pohjola-Yhtymä Oyj 211 461 2 180 1 969 1,0 % Raisio Yhtymä Oyj sarja V 1 240 200 2 260 2 927 1,5 % Rautaruukki Oyj sarja K 822 300 7 495 8 535 4,5 % Sampo Oyj sarja A 245 700 2 193 2 752 1,4 % Stora Enso Oyj sarja R 298 000 3 258 3 227 1,7 % Tecnomen Oyj 137 500 59 190 0,1 % UPM-Kymmene Oyj 309 000 4 988 5 284 2,8 % Wärtsilä Oyj Abp sarja B 177 400 2 538 3 619 1,9 % YIT-Yhtymä Oyj 92 650 1 706 2 024 1,1 % 3Com Corp NNM 112 000 380 307 0,2 % Compuware Corp NNM 72 000 300 400 0,2 % Infineon Technologies AG 37 000 268 273 0,1 % Nasdaq 100 UTS 29 100 1 123 821 0,4 % Nordea AB FDR 591 000 3 479 4 616 2,4 % Rottneros AB 230 000 185 189 0,1 % Skandia Försäkrings AB 120 000 404 471 0,2 % Strålfors AB sarja B 39 000 183 275 0,1 % Sun Microsys NNM 100 000 307 312 0,2 % TDC A/S 7 500 231 244 0,1 % TeliaSonera AB 489 588 1 798 2 257 1,2 % Valeo SA 5 200 144 179 0,1 % 61 785 70 558 36,9 % JOHDANNAISSOPIMUKSET Optio-sopimuksia Nokia osto-optioita 3 000 46 32 0,0 % 46 32 0,0 % RAHASTOT B Pohjola Finland Value B 24 913 1 582 2 946 1,6 % Brummer & Partners Nektar 27 493 4 570 5 712 3,0 % Brummer & Partners Zenit 1 783 1 449 7 416 3,9 % Didner & Gerge Aktiefond 33 294 2 106 2 706 1,4 % Futuris 18 891 2 733 4 490 2,5 % RAM One 36 901 3 991 3 778 2,0 % Avenir B Pohjola Euro Value 2 424 17 308 2 523 1 695 3 421 1 415 1,8 % 0,7 % 20 649 31 884 16,9 % OBLIGAATIOT KO VIII/2004 Pharma 6 428 000 440 437 0,2 % 440 437 0,2 % PRIVATE EQUITY RAHASTO Sponsor Fund I Ky 541 541 0,3 % 541 541 0,3 % NORVESTIA OYJ YHTEENSÄ 83 461 103 452 54,3 % NORVENTURES OY NOTEERAAMATTOMAT YHTIÖT Polystar Instruments AB 266 1 717 1 717 0,9 % NORVENTURES OY YHTEENSÄ 1 717 1 717 0,9 % 8

Lukumäärä osakkeita/osuuksia Hankinta-arvo Markkina-arvo Osuus markkina-arvosta NEOMARKKA-KONSERNI NEOMARKKA OYJ PÖRSSINOTEERATUT YHTIÖT Finnair Oyj 36 000 162 226 0,1 % Finnlines Oyj 12 000 160 166 0,1 % Fortum Oyj 33 000 369 496 0,3 % HK Ruokatalo Oyj sarja A 27 000 127 245 0,0 % Honkarakenne Oyj sarja B 10 000 71 57 0,0 % Huhtamäki Oyj 21 000 245 257 0,1 % Kemira Oyj 20 000 135 239 0,1 % Kemira GrowHow Oyj 18 900 103 137 0,1 % Kesko Oyj sarja B 4 000 83 79 0,0 % Metso Oyj 10 000 138 138 0,1 % M-Real Oyj sarja B 65 165 313 297 0,2 % Okmetic Oyj 60 100 234 139 0,1 % OKO Osuuspankkien Keskuspankki Oyj sarja A 17 300 140 218 0,1 % Olvi Oyj sarja A 6 000 0 97 0,1 % Outokumpu Oyj sarja A 25 000 260 345 0,2 % Pohjola-Yhtymä Oyj 11 000 114 102 0,1 % Raisio-Yhtymä Oyj sarja V 238 300 353 562 0,3 % Rautaruukki Oyj sarja K 15 000 166 156 0,1 % Stora Enso Oyj sarja R 35 000 395 379 0,2 % Tecnomen Oyj 117 500 97 162 0,1 % UPM-Kymmene Oyj 57 500 792 983 0,5 % 3Com Corp NNM 83 000 282 228 0,1 % BE Semiconductor Industry 27 532 109 110 0,1 % Compuware Corp NNM 52 500 218 292 0,2 % Infineon Technologies AG 27 700 201 204 0,1 % Nordea AB FDR 55 000 261 430 0,2 % Rottneros AB 170 000 136 139 0,1 % Strålfors AB sarja B 19 700 92 139 0,1 % Sun Microsys NNM 75 000 231 234 0,1 % TDC A/S 6 000 178 195 0,1 % TeliaSonera AB 55 000 194 254 0,1 % Valeo SA 3 850 106 132 0,1 % Aspocomp Group Oyj Atria Yhtymä Oyj sarja A 23 000 14 000 57 124 109 202 0,1 % 0,1 % 6 645 8 149 4,4 % RAHASTOT Bermuda Clinton Multistrategy Fund 2 978 3 410 3 484 1,8% E&R Global Markets XL Euro D 1 466 1 466 1 502 0,8% Fourton Odysseus 18 430 2 000 2 250 1,2% Futuris 18 910 3 603 4 494 2,4% GLG Market Neutral Fund D 18 336 3 500 4 316 2,3% Greylock Global Opportunity Fund 10 255 2 959 2 853 1,5% Griffin Eastern Europe Value Fund 9 352 3 000 2 927 1,5% Halcyon Offshore E-D Strategies Fund 4 528 4 434 4 571 2,4% Latitude Fund 2 000 2 000 2 016 1,1% Lunden Eikos 231 3 931 4 627 2,4% Lynx Bermuda B 3 222 3 200 3 405 1,8% Morley Alternative Investment Fund 165 198 3 000 2 998 1,6% Nordea Pro Euro Korko Kasvu 38 640 349 351 0,2% Tanglin 31 935 4 191 4 931 2,6% Thames River Edo Fund 2 350 2 986 3 104 1,6% Vega Feeder Fund Ltd 375 4 162 3 944 2,1% Ashmore Emerging Markets Brummer & Partners Nektar 801 752 3 889 4 232 4 230 4 673 4 417 2,5% 2,3% 56 653 60 863 32,1% OBLIGAATIOT KO VIII/2004 Pharma 6 320 000 329 326 0,2 % 329 326 0,2 % NOVALIS OYJ NOTEERAAMATTOMAT YHTIÖT Kymen Puhelin Oy 135 111 111 0,1 % Oulun Puhelin Oyj 746 250 3 081 3 081 1,6 % Satakunnan Puhelin Oy 81 700 920 920 0,5 % Tikka Communications Oy 830 822 822 0,4 % Puhelinosuuskunta KPY 7 618 10 667 10 667 5,6 % 15 601 15 601 8,2 % NEOMARKKA-KONSERNI YHTEENSÄ 79 228 84 939 44,9 % Konsernieliminoinnit -235-235 -0,1 % NORVESTIA-KONSERNI YHTEENSÄ 164 171 189 873 100,0 % 9

Norvestia-konsernin sijoitukset 31.3.2005* Norvestia-konsernin sijoitusten maantieteellinen jakauma 31.3.2005* Hedgerahastot 33 % Optiot 1 % Muu Eurooppa 10 % Tanska 1 % Euroopan ulkopuoliset 11 % Pörssinoteeratut yhtiöt 54 % Osakerahastot 7 % Noteeraamattomat yhtiöt 5 % *sis. Norvestian osuuden (32,5 %) Neomarkan sijoituksista Norja 1 % Ruotsi 22 % Suomi 55 % Vastuusitoumukset 31.3.2005 31.3.2004 31.12.2004 Pantit, milj. Shekkilimiitin vakuutena, 2,0 milj. (2,0 milj. ), joka oli kokonaan käyttämättä 31.3.2005 Osakkeet markkina-arvoon 6,2 5,0 6,0 Shekkitili 0,0 0,0 0,0 Lyhytaikaisen lainan vakuutena Osakkeet markkina-arvoon - - 20,4 Johdannaissopimusten vakuutena Rahamarkkinasijoitukset - 1,5 - Muut pantit Osakkeet markkina-arvoon - 0,3 0,4 Pantteja yhteensä 6,2 6,8 26,8 Helsinki 20.4.2005 Norvestia Oyj Hallitus Osavuosikatsaus ei ole yhtiön tilintarkastajan tarkastama. 10

Norvestia lyhyesti Norvestia Oyj on pörssinoteerattu sijoitusyhtiö. Norvestiakonserni sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedge-rahastoihin sekä rahamarkkinoille. Tytäryhtiö Neomarkalla on sen lisäksi sijoituksia noteeraamattomissa yhtiöissä telealalla. Norvestian päämääränä on hyvä tuotto rajoitetulla riskillä Norvestia Oyj, joka kuuluu Kaupthing Bank-konserniin, on Norventures Oy:n ja pörssinoteeratun sijoitusyhtiön Neomarkka Oyj:n emoyhtiö. s n NORVESTIA Pohjoisesplanadi 27 C 00100 Helsinki Puh. +358 9 622 6380 Faksi +358 9 622 2080 www.norvestia.fi info@norvestia.fi Y-tunnus: 0586253-1 OYJ