OSAVUOSIKATSAUS

Transkriptio

1 2009 OSAVUOSIKATSAUS Osinko-oikaistu substanssi nousi kauden aikana 13,5 % (-6,6 %). Tilikauden tulos oli 17,6 milj. euroa (-10,4). Substanssi per osake oli 9,67 (9,56 ). Maaliskuussa 2009 osinkoa jaettiin 0,25 per osake (0,50 ).

2 NORVESTIA LYHYESTI Norvestia Oyj on pörssinoteerattu sijoitusyhtiö. Norvestia-konserni sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedge-rahastoihin sekä rahamarkkinoille ja muihin arvopapereihin. Norvestian sijoitustoiminnan päämääränä on hyvä riskikorjattu tuotto. Norvestia Oyj kuuluu Kaupthing Bank-konserniin ja on Norvestia Industries Oy:n sekä Norventures Oy:n emoyhtiö. TUNNUSLUVUT Tulos/osake, 1,15-0,68-1, Omavaraisuusaste 95,6 % 96,1 % 97,7 % Oma pääoma/osake, 9,67 9,56 8,77 Substanssi/osake, 9,67 9,56 8,77 Substanssi, milj. 148,1 146,4 134,3 B-osakkeen pörssikurssi, 7,35 6,12 5,65 Osakkeiden lukumäärä Substanssi- kurssi- ja indeksikehitys Norvestian osakekurssi, osinko- ja antikorjattu Norvestian substanssi, osinko- ja antikorjattu Bloomberg/EFFAS -oblikaatioindeksi, Suomi OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi

3 OSAKEMARKKINAT Vuoden toisella neljänneksellä alkanut osakekurssien nousu jatkui myös vuoden kolmannella neljänneksellä. Osakekurssien nousu on ollut poikkeuksellisen nopeaa maaliskuussa tapahtuneen käänteen jälkeen. Monien osakkeiden hinnat ovat nousseet yli 50 % maaliskuun pohjatasosta ja valtaosa Helsingin pörssissä noteerattujen osakkeiden tuotoista on vuoden alusta tarkasteltuna ollut positiivisia. Viimeaikaisesta noususta huolimatta osakekurssit ovat edelleen keskimäärin selvästi vuoden 2008 alun tason alapuolella ja useimpien osakeindeksienkin pitäisi nousta vielä yli 50 % saavuttaakseen vuoden 2007 huipputason. Osakemarkkinoiden viime kuukausien korjausliike on vielä ollut varsin maltillinen suhteutettuna kesällä 2007 alkaneeseen ja miltei puolitoista vuotta jatkuneeseen osakekurssien voimakkaaseen laskuun. Osakemarkkinoiden noin puoli vuotta jatkuneen nousun taustalla voidaan arvioida olevan useita tekijöitä. Niistä tärkein on ehkä se, että maailman talouskehitys näyttäisi olevan kääntymässä parempaan suuntaan. Tästä on saatu viitteitä sekä kehittyvissä talouksissa että teollisuusmaissa. Viimeisten ennusteiden mukaan euroalueen talouden arvioidaan ensi vuonna kääntyvän noin 0,5 %:in kasvuun, kun sen vielä tänä vuonna arvioidaan supistuvan noin 4 %. Vaikka talouden kasvuennusteet ensi vuodelle ovat edelleen historiallisesti tarkasteltuna matalia, ovat ne kuitenkin kuluvaa vuotta selvästi parempia. Tämä on rohkaissut osakesijoittajia. Talouskasvun arvioidaan myös heijastuvan yritysten tuloksiin. Toinen tärkeä osakemarkkinoita tukeva tekijä on ollut poikkeuksellisen alhainen korkotaso. Tämä on ajanut sijoittajat etsimään tuottovaihtoehtoja korkosijoituksille ja matala korkotaso on myös muuttanut sijoittajien suhtautumista riskiin. Tämä on vaikuttanut monien sijoitusinstrumenttien hintoihin ja ohjannut varoja myös osakemarkkinoille, mikä on nostanut osakkeiden hintoja. Eri keskuspankit ovat laskeneet ohjauskorot ennätyksellisen alas, eikä esimerkiksi Euroopan korkotaso ole Euroopan keskuspankin EKP:n historian aikana koskaan aikaisemmin ollut näin matala. Seuraavassa taulukossa esitetään indeksikehitys eri pörsseissä vuoden 2009 yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana: Suomi / OMX Helsinki -indeksi 17,9 % Suomi / OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi 38,6 % Ruotsi / OMX Stockholm -indeksi 37,3 % Norja / OBX-indeksi 47,2 % Tanska / OMX Copenhagen -indeksi 30,7 % USA / Nasdaq Composite -indeksi 36,9 % USA / S&P 500 -indeksi 18,7 % Bloomberg European 500 -indeksi 19,9 % MSCI World indeksi 23,0 % Japani / Nikkei 225 -indeksi 14,4 % Norvestian osinko-oikaistu pörssikurssi 34,5 % Norvestian osinko-oikaistu substanssi 13,5 % SUBSTANSSIARVO JA PÖRSSIKURSSI Norvestian osakekohtainen substanssiarvo oli 9,67 euroa (9,56 euroa per osake vuotta aikaisemmin) ja vuoden 2008 lopussa 8,77 euroa. Kun maaliskuussa 2009 jaettu 0,25 euron osinko otetaan huomioon, nousi yhtiön osakekohtainen substanssiarvo katsauskaudella 1,15 euroa (-0,68), mikä vastaa 13,5 %:n nousua (-6,6 %). Kolmannella neljänneksellä substanssi per osake nousi 0,60 euroa (-0,42). Norvestian noteeratun B-osakkeen päätöskurssi oli 7,35 euroa (6,12) mikä vastaa 24 %:n substanssialennusta (36 %). Norvestian B-osakkeiden pörssiarvo oli 106,0 milj. euroa (88,2) osakekurssi oli 5,65 euroa. Vuoden 2009 kolmannella neljänneksellä B osakkeiden vaihto pörssissä oli yhteensä 1,2 milj. euroa (1,8). Keskimääräinen päivävaihto oli euroa (29 350). Vaihdettujen osakkeiden lukumäärä oli ( ), mikä vastaa 1,2 % (1,8 %) B- osakkeiden määrästä ja 1,1 % (1,7 %) osakkeiden kokonaismäärästä. Norvestia Oyj:n osakepääoma jakautuu A-osakkeeseen ja B-osakkeeseen, yhteensä osakkeeseen. A-osakkeet ovat noteeraamattomia. KONSERNIN TULOS IFRS:N MUKAAN Konsernin tulos oli vuoden 2009 tammi - syyskuussa 17,6 miljoonaa euroa (-10,4) ja liiketoiminnan kulut 1,4 miljoonaa euroa (1,1). Oman pääoman tuotto oli 12,5 % (-6,7 %) ja sijoitetun pääoman tuotto 15,8 % (-11,0 %). Vuoden kolmannella neljänneksellä tulos oli 9,2 miljoonaa euroa (-6,4). Tämä osavuosikatsaus on laadittu IFRS:n mukaisesti. Osavuosikatsauksessa sovelletaan samoja laatimisperiaatteita kuin tilinpäätöksessä Tunnuslukujen laskennassa on sovellettu samoja laskentaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä ja vuosikertomuksessa Laimennettua tulosta per osake ei ole esitetty erikseen, koska yhtiö ei ole laskenut liikkeeseen instrumentteja, joilla olisi laimentava vaikutus. EMOYHTIÖN SIJOITUKSET Norvestia-konsernin sijoitusaste, lukuun ottamatta rahamarkkinasijoituksia ja kassavaroja, oli syyskuun lopussa 55 % (62 %). Norvestia on ajoittain myynyt indeksitermiinejä suojaamaan osakesijoituksiaan yleistä osakemarkkinariskiä vastaan, mikä onkin ollut tehokas tapa vähentää salkun volatiliteettia. Eri sijoituskohteiden painot emoyhtiössä olivat seuraavat: suorat osakesijoitukset 32 % (38 %), osakerahastot 4 % (4 %), hedge-rahastot 16 % (19 %), korkorahastot 8 % (5 %), joukkovelkakirjalainat 1 % (1 %), rahamarkkinasijoitukset 35 % (25 %) sekä kassa ja pankkisaatavat 4 % (8 %). Norvestian sijoituksista 87 % on euromääräisiä, 11 % Ruotsin kruunuissa ja 2 % muussa valuutassa. Norvestian substanssituotto on eri kuukausien välillä vaihdellut selvästi yleistä osakemarkkinakehitystä vähemmän. Valtaosa sijoituksista on tehty Helsingin pörssissä noteerattuihin osakkeisiin. Lyhytaikaisten korkosijoitusten ja kassavarojen määrä on pidetty suhteellisen suurena, millä pyritään varmistamaan toimintavapaus erilaisissa markkinaolosuhteissa. Norvestia pyrkii sijoitustoiminnassaan jatkuvasti hyödyntämään myös nopeita kurssimuutoksia ja ylireagointeja osakemarkkinoilla. 3

4 TEOLLISUUSSIJOITTAMINEN Norvestian teollisuussijoitustoiminnassa ei vuoden kolmannella neljänneksellä tapahtunut merkittävämpiä muutoksia. Syyskuun lopussa Norvestian omistusosuus Coronaria Hoitoketju Oy:ssä oli 20,28 % ja GSP Group Oy:ssä 25 %. Omistusosuuksissa ei vuoden kolmannella neljänneksellä tapahtunut muutoksia. Osakkuusyhtiö-omistusten arvo oli syyskuun lopussa yhteensä 3,6 miljoonaa euroa. Norvestian teollisuussijoitustoiminnan tavoitteena on tehdä pitkäaikaisia sijoituksia palveluyrityksiin, joilla on hyvät kilpailuedellytykset kotimarkkinoillaan sekä mahdollisuus hyödyntää palvelukehitysinnovaatioitaan myös kansainvälisesti. Yhtiön päämääränä on olla aktiivinen sijoittaja, joka yhteistyössä muiden pääomistajien kanssa kehittää kohdeyrityksen toimintaa. Tämä tapahtuu erityisesti strategisen hallitustyöskentelyn kautta. Teollisuussijoituksiin on tämänhetkisen kehyksen mukaan käytettävissä noin % sijoitusvarallisuudesta, mutta määrä voidaan myös ylittää. Teollisuussijoituksilla ei ole ennalta määrättyä aikarajaa, vaan niitä tehdään sopivien tilaisuuksien tullen. NORVESTIA-KONSERNI Kaupthing Bank-konserniin kuuluva Norvestia Oyj on Norvestia Industries Oy:n ja Norventures Oy:n emoyhtiö. Norvestian emoyhtiön Kaupthing Bank hf.:n kotipaikka on Reykjavik, Islanti. Norvestia sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedge-rahastoihin sekä rahamarkkinoille ja muihin arvopapereihin. Norvestia Oyj:n B-osake on noteerattu Nasdaq OMX Helsinki Oy:ssä. HENKILÖSTÖ JA INVESTOINNIT Vuoden yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana Norvestiakonsernin palveluksessa oli keskimäärin 6 henkeä (6). Investointeja ei tehty koneisiin eikä kalustoon (-). OSAKKEENOMISTAJAT Norvestialla oli osakkeenomistajaa syyskuun 2009 lopussa (5 909). Osakkeista 35,2 % oli ulkomaisessa omistuksessa (33,1 %). Yhtiön suurin osakkeenomistaja on Kaupthing Bank, joka omisti 32,7 % (32,7 %) osakkeista vastaten 56,0 % (56,0 %) äänistä. Norvestian toiseksi suurin omistaja Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö omisti 11,7 % (11,7 %) osakkeista ja 7,6 % (7,6 %) äänistä. Kymmenellä suurimmalla osakkeenomistajalla oli hallussaan yhteensä 53,8 % (50,9 %) osakkeista ja 69,8 % (67,9 %) osakkeiden yhteenlasketusta äänimäärästä. SIJOITUSTOIMINNAN RISKIT Yksi Norvestian sijoitustoiminnan periaatteista on hajauttaa sijoitukset ja siten rajoittaa kokonaisriskitasoa sekä samalla tavoitella tasaista omaisuuden kasvua. Merkittävä osa sijoituksista voidaan ajoittain kuitenkin keskittää tiettyihin sijoitustyyppeihin ja arvopapereihin, joiden epäedullinen kehitys voi heikentää merkittävästi Norvestian tulosta. Taloudellinen kehitys sekä pörssikurssien muutokset koti- ja ulkomailla vaikuttavat olennaisesti Norvestian tulokseen. Tämän lisäksi myös valuuttakurssimuutokset vaikuttavat yhtiön tulokseen. TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Tilanne osakemarkkinoilla jatkuu haastavana ja vaikeasti arvioitavana. Osakekurssit ovat nousseet voimakkaasti viimeisen puolen vuoden aikana ennakoiden maailmantalouden ja yritysten tulosten kääntymistä nousuun jo lähitulevaisuudessa. Toistaiseksi nämä ennusteet eivät ole kuitenkaan juuri näkyneet yritysten tuloksissa tai niiden raportoimissa tulevaisuuden näkymissä. Keskeinen kysymys onkin, ovatko osakemarkkinat ennakoineet oikein maailmantalouden taipumisen ja yritysten tulevat tulosparannukset, vai onko viimeaikainen osakkeiden hintojen nopea nousu perustunut ennemminkin sijoitusvaihtoehtojen puutteeseen ja runsaaseen likviditeettiin. Jos yrityskohtaiset tulokset paranevat jatkossa, voidaan arvioida että osakkeiden hintojen viime kuukausien nousu on kestävällä pohjalla. Jos toisaalta osakkeiden hintojen nousu on perustunut lähinnä matalaan korkotasoon ja runsaaseen likviditeettiin, on mahdollista että osakkeiden hinnoissa tapahtuu vielä selvä korjaus alaspäin. Nyt julkistettavat kolmannen vuosineljänneksen yrityskohtaiset tulokset ja tulosennusteet antavat lisätietoa tähän kysymykseen liittyen. Norvestia pyrkii ottamaan toiminnassaan huomioon erilaiset osakemarkkinoiden kehitysvaihtoehdot ja tekemään tarvittavat johtopäätökset sitä mukaa, kun uutta taloudellista informaatiota julkistetaan. Sijoitusaste osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välillä arvioidaan sen hetkisen tilanteen mukaan. Reykjavikissa 25. lokakuuta 2009 Hallitus 4

5 KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA, IFRS Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot Henkilöstökulut Poistot ja arvonalentumiset Liiketoiminnan muut kulut LIIKEVOITTO/-TAPPIO Osuus osakkuusyritysten tuloksista Rahoitustuotot ja -kulut TULOS ENNEN VEROJA Tuloverot* TILIKAUDEN TULOS Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen: Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonmuutos TILIKAUDEN LAAJA TULOS *Perustuu katsauskauden tulokseen Tulos/osake, 0,60-0,42 1,15-0,68-1,46 Osakkeiden lukumäärä, antioikaistu KONSERNIN TASE, IFRS Varat PITKÄAIKAISET VARAT Aineelliset hyödykkeet Laskennalliset verosaamiset** Osuudet osakkuusyrityksissä Myytävissä olevat rahoitusvarat*** LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Saamiset** Rahavarat Oma pääoma ja velat OMA PÄÄOMA Osakepääoma Ylikurssirahasto Käyvän arvon rahasto Kertyneet voittovarat Tilikauden tulos LASKENNALLISET VEROVELAT LYHYTAIKAISET VELAT ** Osavuosikatsauksessa laskennalliset verosaamiset on esitetty tase-erässä saamiset. Vertailutietojen 2008 esitystapaa on tässä osavuosikatsauksessa muutettu siten, että laskennalliset verosaamiset on siirretty saamisista pitkäaikaisiin varoihin. *** Tase-erä myytävissä olevat rahoitusvarat on siirretty lyhytaikaisista varoista pitkäaikaisiin varoihin vuoden 2009 kolmannella neljänneksellä. Sama muutos on tehty vuoden 2008 vertailutietoihin. Erän sisältö ei ole muuttunut. 5

6 KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA, IFRS LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA Tulos ennen veroja Oikaisut: Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa Käyttöpääoman muutokset Kaupankäyntisalkun ja muiden sijoitusten muutos Saamisten muutos Lyhytaikaisten velkojen muutos Saadut ja maksetut verot LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA INVESTOINTIEN RAHAVIRTA Osakkuusyritysten hankinta INVESTOINTIEN RAHAVIRTA RAHOITUKSEN RAHAVIRTA Maksetut osingot RAHOITUKSEN RAHAVIRTA RAHAVAROJEN MUUTOS Rahavarat kauden alussa Rahavarat kauden lopussa Rahavarojen muutos KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSET ylikurssi- Käyvän arvon Kertyneet Tilikauden Osakepääoma rahasto rahasto voittovarat tulos Yhteensä Oma pääoma Siirrot Muut laajan tuloksen erät 0 Osingonjako Tilikauden tulos Oma pääoma Oma pääoma Siirrot Muut laajan tuloksen erät 0 Osingonjako Tilikauden tulos Oma pääoma

7 KONSERNIN SUBSTANSSIARVO milj VARAT PITKÄAIKAISET VARAT Aineelliset hyödykkeet 0,0 0,0 0,0 Laskennalliset verosaamiset* 6,7 5,7 9,0 Osuudet osakkuusyrityksissä 3,6 2,4 3,5 Muut sijoitukset** 1,7 1,8 1,7 LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku 45,3 52,9 48,8 Muut rahoitusvarat käypään arvoon 41,8 40,8 30,9 Rahavarat ja saamiset* 55,9 48,7 43,5 VARAT YHTEENSÄ 155,0 152,3 137,4 Lyhytaikaiset velat -1,3-2,4-0,5 Laskennalliset verovelat -5,6-3,5-2,6 SUBSTANSSI 148,1 146,4 134,3 Substanssi/osake, 9,67 9,56 8,77 Substanssimuutos, osinko-oikaistu Muutos, milj. 9,2-6,4 17,6-10,4-22,5 Osakekohtainen muutos, 0,60-0,42 1,15-0,68-1,47 * Osavuosikatsauksessa laskennalliset verosaamiset on esitetty substanssilaskelman erässä rahavarat ja saamiset. Vertailutietojen 2008 esitystapaa on tässä osavuosikatsauksessa muutettu siten, että laskennalliset verosaamiset on siirretty rahavaroista ja saamisista pitkäaikaisiin varoihin. ** Substanssilaskelman erä muut sijoitukset on siirretty lyhytaikaisista varoista pitkäaikaisiin varoihin vuoden 2009 kolmannella neljänneksellä. Sama muutos on tehty vuoden 2008 vertailutietoihin. Erän sisältö ei ole muuttunut. Osakekurssi ja substanssiarvo, antikorjatut /osake B-osakkeen kurssi Substanssiarvo Laskentaperusteet Julkisesti noteeratut arvopaperit, sijoitusrahastot ja johdannaiset on arvostettu viimeiseen kaupantekokurssiin. Mikäli kaupantekokurssia ei ole ollut saatavilla, on käytetty ostonoteerausta. Noteeraamattomat osakkeet ja osuudet on arvostettu käypään arvoon käyttäen laskennallisia arvonmääritysmenetelmiä. 7

8 LAAJAN TULOKSEN VEROVAIKUTUKSET Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonmuutos Summa ennen veroja Verokulu/ -hyöty Summa verojen jälkeen VASTUUSITOUMUKSET Pantit, milj. Pantattu arvo-osuustili Osakkeet markkina-arvoon 11,8 3,7 7,2 JOHDANNAISSOPIMUKSET Norvestia on käyttänyt standardisoituja johdannaissopimuksia tehostaakseen arvopaperisalkun hallintaa. Alla olevassa taulukossa on esitetty johdannaissopimusten markkina-arvot sekä kohde-etuuksien markkina-arvot. Markkina-arvoja on oikaistu osakkeiden vastaavilla osinkotuotoilla. Kaikki arvot ovat bruttosummia. Johdannaiset on kirjattu käypään arvoon ja muutokset siten kirjattu tulosvaikutteisesti. Suojauslaskentaa ei ole sovellettu Osakejohdannaiset, Ostetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo Myydyt osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo Myydyt myyntioptiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo Indeksijohdannaiset, Ostetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo Myydyt futuurit, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo LÄHIPIIRITAPAHTUMAT Norvestialla on lähipiiritapahtumia Kaupthing Bank -konserniin kuuluvien yhtiöiden kanssa. Alla olevan taulukon luvut on esitetty koko Kaupthing Bank -konsernin osalta. Lähipiiriin kuuluu Kaupthing Bank hf. (emoyhtiö), Kaupthing Bank Oyj, Kaupthing Bank hf., Suomen sivuliike ja Fron Insurance Ltd Tuloslaskelma Kaupthing Bank hf. tytäryhtiöineen Hankinnat Korkotuotot Tase Kaupthing Bank hf. tytäryhtiöineen VARAT Rahavarat Siirtosaamiset Saamiset, osakkeet VELAT Ostovelat, osakkeet

9 Sijoitukset 30. syyskuuta 2009 NORVESTIA OYJ Lukumäärä Hankinta-arvo Markkina-arvo Osuus osakkeita/osuuksia markkina-arvosta PÖRSSINOTEERATUT YHTIÖT Ahlstrom Oyj ,9 % Amer Sports Corporation ,4 % Amer Sports Corporation merkintäoikeus ,1 % Atria Yhtymä Oyj ,6 % Cargotec Oyj ,5 % Comptel Oyj ,1 % Cramo Oyj ,2 % Elisa Oyj ,0 % Finnair Oyj ,2 % Fortum Oyj ,7 % HKScan Oyj sarja A ,7 % Huhtamäki Oyj ,5 % Kemira Oyj ,9 % Kesko Oyj sarja B ,2 % Kone Oyj sarja B ,3 % Konecranes Oyj ,7 % Lännen Tehtaat Oyj ,3 % Metso Oyj ,4 % M-Real Oyj sarja B ,3 % Neste Oil Oyj ,3 % Nokia Oyj ,7 % Nokian Renkaat Oyj ,8 % Okmetic Oyj ,1 % Oriola-KD Oyj sarja A ,1 % Oriola-KD Oyj sarja B ,5 % Orion Oyj sarja A ,3 % Orion Oyj sarja B ,0 % Outokumpu Oyj ,8 % Pohjola Pankki Oyj sarja A ,5 % Raisio Oyj sarja V ,2 % Ramirent Oyj ,3 % Rautaruukki Oyj sarja K ,1 % Sampo Oyj sarja A ,7 % Sanoma Oyj ,1 % Sponda Oyj ,9 % Stockmann Oyj sarja B ,7 % Stora Enso Oyj sarja R ,5 % UPM-Kymmene Oyj ,3 % Uponor Oyj ,8 % Wärtsilä Oyj Abp ,3 % YIT Oyj ,2 % 3Com Corporation ,2 % AstraZeneca plc ,2 % BP plc ,2 % Deutsche Telekom AG ,2 % ETFS Leverage Crude Oil ,5 % ETFS Natural Gas ,8 % France Telekom S.A ,3 % Nordea Bank AB FDR ,5 % Powershares QQQ ,0 % Rexel S.A ,0 % S&P Depos Recpts SK ,4 % Sanofi-aventis ,3 % StatoilHydro ASA ,1 % TeliaSonera AB ,1 % Valeo S.A ,2 % ,2 % 9

10 Lukumäärä Hankinta-arvo Markkina-arvo Osuus osakkeita/osuuksia markkina-arvosta JOHDANNAISSOPIMUKSET Nokia osto-optioita ,0 % Eurostoxx50 osto-optioita ,0 % ,1 % RAHASTOT Avenir B ,2 % Arvo Finland Value K ,0 % Brummer & Partners Nektar ,3 % Brummer & Partners Zenit ,6 % Didner & Gerge Aktiefond ,7 % eq High yield bond 2 K ,6 % eq Eurobond 2 K ,9 % Futuris ,9 % OP-Eurooppa Arvo A ,6 % OP-Suomi Arvo A ,6 % RAM One ,1 % ,5 % JOUKKOVELKAKIRJALAINAT nimellisarvo M-Real Serla, erääntyy ,2 % ,2 % NORVESTIA OYJ YHTEENSÄ ,0 % NORVENTURES OY NOTEERAAMATTOMAT YHTIÖT Polystar Instruments AB ,0 % NORVENTURES OY YHTEENSÄ ,0 % NORVESTIA-KONSERNI YHTEENSÄ ,0 % Norvestia-konsernin sijoitukset Norvestia-konsernin sijoitusten maantieteellinen jakauma Pörssinoteeratut yhtiöt 54 % Noteeraamattomat yhtiöt 2 % Osakerahastot 7 % Hedge-rahastot 28 % Joukkovelkakirjalainat 2 % Korkorahastot 7 % Johdannaissopimukset 0 % Osavuosikatsaus ei ole yhtiön tilintarkastajan tarkastama. Suomi 53 % Muut Pohjoismaat 19 % Muu Eurooppa 20 % Euroopan ulkopuoliset maat 8 % 10

11 NORVESTIA OYJ Pohjoisesplanadi 35 E Helsinki Puh Faksi info@norvestia.fi Y-tunnus: