NORVESTIA OSAVUOSIKATSAUS Osinko-oikaistu substanssi nousi kauden aikana 3,9 % (9,3 %). Tilikauden tulos oli 6,3 milj. euroa (13,9).

Transkriptio

1 NORVESTIA OSAVUOSIKATSAUS Osinko-oikaistu substanssi nousi kauden aikana 3,9 % (9,3 %). Tilikauden tulos oli 6,3 milj. euroa (13,9). Substanssi per osake oli 10,53 (10,09 ). Maaliskuussa 2007 osinkoa jaettiin 0,60 per osake (0,60 ). s n NORVESTIA OYJ

2 Norvestia lyhyesti Norvestia Oyj on pörssinoteerattu sijoitusyhtiö. Norvestiakonserni sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedge-rahastoihin sekä rahamarkkinoille ja muihin arvopapereihin. Norvestian sijoitustoiminnan päämääränä on hyvä riskikorjattu tuotto. Norvestia Oyj kuuluu Kaupthing Bank konserniin ja on Norventures Oy:n emoyhtiö. Tunnusluvut Tulos/osake, 0,41 0,91 1, Omavaraisuusaste 93,1 % 94,9 % 94,6 % Oma pääoma/osake, 10,53 10,09 10,71 Substanssi/osake, 10,53 10,09 10,71 B-osakkeen pörssikurssi, 8,20 8,50 9,29 Osakkeiden lukumäärä Substanssi- ja kurssikehitys Osakekurssi, osinko- ja antikorjattu Substanssi, osinko-ja antikorjattu OMX Helsinki Cap -tuottoindeksi Bloomberg/EFFAS -obligaatioindeksi, Suomi

3 O s a v u o s i k a t s a u s OSAKEMARKKINAT Perusteema osakemarkkinoilla säilyi muuttumattomana vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Maailmantalouden suuri likviditeetti ohjasi edelleen varoja osakemarkkinoille ja nosti osakkeiden hintoja eri pörsseissä. Helsingin pörssissä vuosi alkoi vahvasti ja helmikuun 26. päivään mennessä pörssin kehitystä mittaava OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi oli noussut jo 8,6 %. Helmikuun viimeisellä viikolla osakekurssit kuitenkin laskivat nopeasti ja koko alkuvuoden nousu oli lähes menetetty. Maaliskuussa osakekurssit kääntyivät taas uudestaan nousuun ja päätyivät selvään nousuun koko vuosineljänneksen osalta. Nopeat kurssimuutokset ovat olleet tyypillisiä viime kuukausien aikana ja kuvaavat hyvin sijoittajien mielialoja. Miltei kaikkien osakesijoittajien sijoitukset ovat viime vuosien hyvän kurssikehityksen johdosta nyt voitolla ja sijoittajat ovat valmiita myymään näitä sijoituksia nopeasti, jos he ennakoivat nousutrendin päättyneen. Tällaiset nopeat myynnit voimistavat kurssireaktioita varsinkin epälikvidien osakkeiden kohdalla. Tulosjulkistusten myötä varmistui, että 2006 tehtiin Helsingin pörssin osalta kaikkien yhtiöiden yhteenlaskettu tulosennätys. Helsingin pörssissä noteerattujen yhtiöiden kevään 2007 osinkotuotto oli keskimäärin 3,5 %, mikä on historiallisessa tarkastelussa varsin korkea arvo. Osinkotuotto onkin ollut kilpailukykyinen myös riskittömiin korkosijoituksiin verrattuna. Seuraavassa taulukossa esitetään indeksikehitys eri pörsseissä vuoden 2007 kolmen ensimmäisen kuukauden aikana: Suomi / OMX Helsinki -indeksi 7,1 % Suomi / OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi 8,7 % Ruotsi / OMX Stockholm -indeksi 5,9 % Norja / OBX-indeksi 4,0 % Tanska / OMX Copenhagen -indeksi 4,8 % USA / Nasdaq Composite -indeksi 0,3 % USA / S&P 500 -indeksi 0,2 % Bloomberg European 500 -indeksi 2,5 % Japani / Nikkei 225 -indeksi 0,4 % Norvestian osinko-oikaistu pörssikurssi -5,3 % Norvestian osinko-oikaistu substanssi 3,9 % SUBSTANSSIARVO JA PÖRSSIKURSSI Norvestian osakekohtainen substanssiarvo oli 10,53 euroa (10,09 euroa vuotta aikaisemmin) ja vuoden 2006 lopussa 10,71 euroa. Kun maaliskuussa 2007 jaettu 0,60 euron osinko otetaan huomioon, nousi yhtiön osakekohtainen substanssiarvo katsauskaudella 0,41 euroa (0,91), mikä vastaa 3,9 %:n nousua (9,3 %). Norvestian B-osakkeen päätöskurssi oli 8,20 euroa per osake (8,50), mikä vastasi 22 %:n substanssialennusta (16 %). Vuoden 2006 lopussa kurssi oli 9,29 euroa osakkeelta. KONSERNIN TULOS IFRS:N MUKAAN Tämä osavuosikatsaus on laadittu IFRS:n mukaisesti. Osavuosikatsauksessa sovelletaan samoja laatimisperiaatteita kuin tilinpäätöksessä Tunnuslukujen laskennassa on sovellettu samoja laskentaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä ja vuosikertomuksessa Laimennettua tulosta per osake ei ole esitetty erikseen, koska yhtiö ei ole laskenut liikkeeseen instrumentteja, joilla olisi laimentava vaikutus. Konsernin tulos oli vuoden 2007 tammi - maaliskuussa 6,3 miljoonaa euroa (13,9) ja liiketoiminnan kulut olivat 0,4 miljoonaa euroa (0,5). SIJOITUKSET Norvestia-konsernin sijoitusaste oli maaliskuun lopussa 76 % (77 %). Eri sijoituskohteiden painot emoyhtiössä olivat seuraavat: suorat osakesijoitukset 53 % (60 %), osakerahastot 7 % (7 %), hedge-rahastot 16 % (15 %), rahamarkkinasijoitukset 17 % (17 %) sekä kassa ja pankkisaatavat 7 % (1 %). Norvestia Oyj:n sijoituksista 85 % on euromääräisiä, 13 % Ruotsin kruunuissa ja 2 % muussa valuutassa. Norvestian substanssituotto on eri kuukausien välillä vaihdellut selvästi yleistä osakemarkkinakehitystä vähemmän. Yhtiö on suojannut sijoituksiaan osittain myyntioptioilla sekä vaihdellut lyhytaikaisten korkosijoitusten määrää markkinanäkemyksensä perusteella. Ensimmäisellä neljänneksellä Norvestia on ollut etenkin monen hyvää osinkotuottoa maksavan osakkeen netto-ostaja. Lyhytaikaisten korkosijoitusten määrä on pidetty suhteellisen suurena, millä pyritään varmistamaan toimintavapaus erilaisissa markkinaolosuhteissa. Norvestia pyrkii sijoitustoiminnassaan jatkuvasti hyödyntämään myös nopeita kurssimuutoksia ja ylireagointeja osakemarkkinoilla. TEOLLISUUSSIJOITTAMINEN Norvestia on vuonna 2007 aloittanut pitkäaikaisten teollisuussijoitusten hakemisen. Tällaisten sijoitusten tavoitteena on kohdeyritystä edelleen kehittämällä nostaa sijoitetun pääoman tuottotasoa. Teollisuussijoituksiin on tämänhetkisen kehyksen mukaan käytettävissä noin % sijoitusvarallisuudesta, mutta tämä määrä voidaan myös ylittää. Teollisuussijoituksilla ei ole aikarajaa, vaan niitä tehdään sopivien tilaisuuksien tullen. Kevään yhtiökokous valtuutti hallituksen hankkimaan yhtiön omia osakkeita sekä päättämään mahdollisesta osakeannista. Molemmat valtuudet voidaan käyttää teollisuussijoitusten hankinnoissa. Myös vieraan pääoman käyttöä teollisuussijoitusten rahoittamisessa tullaan harkitsemaan. 3

4 NORVESTIA-KONSERNI Kaupthing Bank -konserniin kuuluva Norvestia Oyj on Norventures Oy:n emoyhtiö. Norvestian emoyhtiön Kaupthing Bank hf.:n kotipaikka on Reykjavik, Islanti. Norvestia sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedge-rahastoihin sekä rahamarkkinoille ja muihin arvopapereihin. Norvestia Oyj:n B-osake on noteerattu OMX:n Helsingin pörssin pohjoismaisella listalla. VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS Varsinaisessa yhtiökokouksessa päätettiin jakaa vuodelta 2006 osinkoa 0,60 euroa osaketta kohden. Osinko maksettiin Hallitukseen valittiin uudelleen: J.T. Bergqvist, puheenjohtaja Hreidar Már Sigurdsson, varapuheenjohtaja Stig-Erik Bergström, jäsen Sigurdur Einarsson, jäsen Robin Lindahl, jäsen Tilintarkastajaksi valittiin uudelleen KHT Rabbe Nevalainen ja varatilintarkastajaksi Ernst & Young Oy. Yhtiökokous päätti muuttaa yhtiöjärjestystä, jotta se vastaisi uutta osakeyhtiölakia. Muutokset olivat pääosin teknisiä. Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään omien osakkeiden hankinnasta julkisessa kaupankäynnissä Helsingin Pörssissä. Valtuutus oikeuttaa ostamaan yhteensä B-osaketta ennen Hallitus valtuutettiin myös päättämään osakeannista sekä optio-oikeuksien ja muiden erityisten oikeuksien antamisesta. Maksimimäärä osakkeita joita voidaan laskea liikkeelle on osaketta. Valtuutus on voimassa asti. HENKILÖSTÖ JA INVESTOINNIT Vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana Norvestiakonsernin palveluksessa oli keskimäärin 6 henkeä (5). Investointeja ei tehty koneisiin eikä kalustoon (-). OSAKKEENOMISTAJAT Norvestialla oli osakkeenomistajaa maaliskuun 2007 lopussa (5 863). Osakkeista 30,9 % oli ulkomaisessa omistuksessa (30,8 %). Yhtiön suurin osakkeenomistaja on Kaupthing Bank, joka omisti 30,6 % (30,6%) osakkeista vastaten 54,6 % (54,6%) äänistä. Norvestian toiseksi suurin omistaja Vakuutusosakeyhtiö Henki-Sampo omisti 11,7 % (11,7 %) osakkeista ja 7,6 % (7,6 %) äänistä. Kymmenellä suurimmalla osakkeenomistajalla oli hallussaan yhteensä 47,0 % (54,4 %) osakkeista ja 65,3 % (70,2 %) osakkeiden yhteenlasketusta äänimäärästä. SIJOITUSTOIMINNAN RISKIT Yksi Norvestian sijoitustoiminnan periaatteista on hajauttaa sijoitukset ja siten rajoittaa kokonaisriskitasoa sekä samalla tavoitella tasaista omaisuuden kasvua. Merkittävä osa sijoituksista voidaan ajoittain kuitenkin keskittää tiettyihin sijoitustyyppeihin ja arvopapereihin, joiden epäedullinen kehitys voi heikentää merkittävästi Norvestian tulosta. Taloudellinen kehitys sekä pörssikurssien muutokset koti- ja ulkomailla vaikuttavat olennaisesti Norvestian tulokseen. Tämän lisäksi myös valuuttakurssimuutokset vaikuttavat yhtiön tulokseen. TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Maailmantalouden kasvun ennakoidaan jatkuvan hyvänä, mutta sen nopeimman vaiheen arvioidaan jo olevan takanapäin. Maailmantalouden kasvun epävarmuuteen liittyvät riskit ovat säilyneet entisellään, ja näistä tärkeimpiä ovat Yhdysvaltain suuri vaihtotaseen alijäämä sekä kotitalouksien velkaantuminen. Yhdysvaltain asuntomarkkinoiden kehityksessä on viime kuukausina ollut nähtävissä huolestuttavia piirteitä, joista esimerkkinä mm. subprime-lainoihin liittyvät maksuvaikeudet. Suuri joukko tällaisia lainoja myöntäviä yhtiöitä onkin jo ajautunut taloudellisiin ongelmiin. Kuluvan vuoden aikana nähdään, kuinka suuria Yhdysvaltain asuntosektorin ongelmat ovat ja onko niillä todellista vaikutusta yksityiseen kulutukseen, joka on Yhdysvaltain talouden tärkein yksittäinen voimavara. Asuntomarkkinaongelmien leviäminen Eurooppaan olisi uhka myös euroalueen kehitykselle, mutta tästä ei ainakaan toistaiseksi ole selvää näyttöä. Viime keväästä 12 kuukauden euribor on noussut noin 1 %:n ja on tällä hetkellä noin 4,2 %. Tämä on korkein korkotaso euroalueella yli viiteen vuoteen. Absoluuttisesti tarkasteltuna korkotaso on kuitenkin edelleen varsin matala, etenkin jos se suhteutetaan Suomen aikaisempaan korkohistoriaan. Ennätyksellisen nopea rahamäärän kasvu euroalueella ennakoi kuitenkin sitä, että Euroopan keskuspankki joutuu nostamaan ohjauskorkoaan yhä sen 3,75 %:n nykytasosta. Keskuspankkien korkopäätökset ja inflaation kehitys ovat vuoden 2007 aikana tärkeässä asemassa osakemarkkinoiden kannalta. Jos korkotaso nousee ennakoitua enemmän, se ohjaa varallisuutta pois osakemarkkinoilta korkosijoituksiin, mikä taas vaikuttaisi negatiivisesti osakemarkkinoihin. Valitsemansa strategian mukaisesti Norvestia keskittyy myös jatkossa pääosin ns. arvo-osakkeisiin. Arvo-osake on osake, jonka kurssi on historiallisesti alhaisella tasolla ja jonka hinta suhteessa yhtiön substanssiin sekä odotettuun tulokseen on alhainen. Yhtiön uuden strategian mukaisesti Norvestia on aloittanut pitkäaikaisten teollisuussijoitusten hakemisen. Sijoitusaste, kuten myös osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välinen suhde, arvioidaan sen hetkisen tilanteen mukaan. 4

5 K o n s e r n i n t u l o s l a s k e l m a, I F R S Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot Henkilöstökulut Poistot ja arvonalentumiset Liiketoiminnan muut kulut LIIKEVOITTO Rahoitustuotot ja -kulut VOITTO ENNEN VEROJA Tuloverot* Voitto tytäryhtiön myynnistä TILIKAUDEN VOITTO *Perustuu katsauskauden tulokseen Tulos/osake, 0,41 0,91 1,53 Osakkeiden lukumäärä K o n s e r n i n t a s e, I F R S Varat PITKÄAIKAISET VARAT Aineelliset hyödykkeet LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Myytävissä olevat rahoitusvarat Saamiset Rahavarat Oma pääoma ja velat OMA PÄÄOMA Osakepääoma Ylikurssirahasto Kertyneet voittovarat edellisiltä tilikausilta Tilikauden voitto LASKENNALLINEN VEROVELKA LYHYTAIKAINEN VIERAS PÄÄOMA

6 K o n s e r n i n r a h a v i r t a l a s k e l m a, I F R S LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA Voitto ennen veroja Oikaisut: Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumia Käyttöpääoman muutos Kaupankäyntisalkun ja muiden sijoitusten muutos Saamisten muutos Muutos lyhytaikaisessa vieraassa pääomassa Saadut ja maksetut verot LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA INVESTOINTIEN RAHAVIRTA Myydyt tytäryhtiöt Investoinnit aineellisiin hyödykkeisiin INVESTOINTIEN RAHAVIRTA RAHOITUKSEN RAHAVIRTA Maksetut osingot RAHOITUKSEN RAHAVIRTA KAUDEN RAHAVIRTA Likvidit varat kauden alussa Likvidit varat kauden lopussa Likvidien varojen lisäys/vähennys K o n s e r n i n o m a n p ä ä o m a n m u u t o k s e t Ylikurssi- Kertyneet Tilikauden Osakepääoma rahasto voittovarat tulos Yhteensä Avaava tase Siirrot Osingot Tilikauden tulos Päättävä tase Avaava tase Siirrot Osingot Tilikauden tulos Päättävä tase

7 K o n s e r n i n s u b s t a n s s i a r v o milj VARAT PITKÄAIKAISET VARAT Aineelliset hyödykkeet 0,0 0,0 0,0 LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku 83,4 91,7 71,0 Muut rahoitusinstrumentit käypään arvoon 39,9 33,6 38,0 Muut sijoitukset 1,7 2,2 1,7 Rahavarat ja saamiset 48,2 44,6 62,7 VARAT YHTEENSÄ 173,2 172,1 173,4 Lyhytaikainen vieras pääoma -4,3-9,0-1,9 Laskennallinen verovelka -7,7-8,6-7,4 SUBSTANSSI 161,2 154,5 164,1 Substanssi/osake, 10,53 10,09 10,71 Osinko-oikaistu substanssimuutos Muutos, milj. 6,3 13,9 23,5 Osakekohtainen muutos, 0,41 0,91 1,53 Osakekurssi ja substanssiarvo, antikorjatut Laskentaperusteet /osake Julkisesti noteeratut arvopaperit, sijoitusrahastot ja johdannaiset on arvostettu viimeiseen kaupantekokurssiin. Mikäli kaupantekokurssia ei ole ollut, on käytetty ostonoteerausta. Noteeraamattomat osakkeet ja osuudet on arvostettu käypään arvoon käyttäen laskennallisia arvonmääritysmenetelmiä B-osakkeen kurssi Substanssiarvo 7

8 V a s t u u s i t o u m u k s e t Pantit, milj. Shekkitililimiitin vakuutena 2,0 milj. (2,0 milj. ), joka oli kokonaan käyttämättä Osakkeet markkina-arvoon 7,3 6,7 6,9 Muut sitoumukset Sijoitussitoumus Sponsor Fund Ky:hyn 0,3 0,3 0,3 J o h d a n n a i s s o p i m u k s e t Norvestia on käyttänyt standardisoituja johdannaissopimuksia tehostaakseen arvopaperisalkun hallintaa. Alla olevassa taulukossa esitetään johdannaissopimusten markkina-arvo sekä kohde-etuuden markkina-arvo. Markkina-arvo on oikaistu osakkeiden vastaavilla osinkotuotoilla. Kaikki arvot ovat bruttosummia. Johdannaiset on kirjattu käypään arvoon ja muutokset siten kirjattu tulosvaikutteisesti. Suojauslaskentaa ei ole sovellettu. Osakejohdannaiset, Optiosopimukset Ostetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo Ostetut myyntioptiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo Asetetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo Indeksijohdannaiset, Ostetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo Ostetut myyntioptiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo

9 S i j o i t u k s e t 31. m a a l i s k u u t a 2007 Lukumäärä Hankinta-arvo Markkina-arvo Osuus osakkeita/osuuksia markkina-arvosta NORVESTIA OYJ PÖRSSINOTEERATUT YHTIÖT Ahlström Oyj ,4 % Amer Sports Oyj ,4 % Atria Yhtymä Oyj ,9 % Cargotec Oyj ,2 % Comptel Oyj ,3 % Elcoteq SE sarja A ,1 % Elisa Oyj sarja A ,1 % eq Oyj ,2 % Finnair Oyj ,0 % Fortum Oyj ,6 % Huhtamäki Oyj ,4 % Kemira Oyj sarja A ,0 % Kemira Growhow Oyj ,0 % Kesko Oyj sarja B ,8 % Kone Oyj sarja B ,7 % Konecranes Oyj ,3 % Lännen Tehtaat Oyj ,9 % Metso Oyj ,7 % M-Real Oyj sarja B ,9 % Neste Oil Oyj ,0 % Nokia Oyj ,3 % Nokian Renkaat Oyj ,7 % Okmetic Oyj ,1 % OKO Osuuspankkien Keskuspankki Oyj sarja A ,9 % Oriola-KD A ,1 % Oriola-KD B ,2 % Orion Oyj sarja A ,3 % Orion Oyj sarja B ,6 % Outokumpu Oyj sarja A ,9 % Perlos Oyj ,9 % Raisio Oyj sarja V ,8 % Rautaruukki Oyj sarja K ,3 % Sampo Oyj sarja A ,4 % SanomaWSOY Oyj sarja B ,8 % Stora Enso Oyj sarja R ,0 % TietoEnator Oyj ,4 % UPM-Kymmene Oyj ,7 % Wärtsilä Oyj Abp sarja B ,5 % YIT Oyj ,5 % 3Com Corp ,1 % Cooper Tire & Rubber Co ,2 % DAXEX ETF ,6 % Deutsche Telekom AG ,2 % France Telekom SA ,2 % Intel Corp ,1 % Merck & Co. Inc ,1 % Nasdaq 100 ITS ,8 % New York Times Cl A ,2 % Nordea Bank AB FDR ,9 % Norske Skogindustrier ASA ,1 % Rottneros AB ,1 % Siemens AG ,3 % Sun Microsystems Inc ,2 % Superior Industries Intl ,1 % TeliaSonera Oyj ,3 % Valeo SA ,3 % ,1 % 9

10 Lukumäärä Hankinta-arvo Markkina-arvo Osuus osakkeita/osuuksia markkina-arvosta JOHDANNAISSOPIMUKSET Elisa osto-optioita (asetetut) ,0 % OESX osto-optioita ,3 % OESX myynti-optioita ,0 % ,3 % RAHASTOT Avenir B ,6 % Arvo Finland Value K ,8 % Brummer & Partners Nektar ,0 % Brummer & Partners Zenit ,9 % Didner & Gerge Aktiefond ,5 % Futuris ,8 % OP-Eurooppa Arvo A ,8 % OP-Suomi Arvo A ,2 % RAM One ,2 % ,8 % OBLIGAATIOT KO VIII/2004 Pharma ,4 % PRIVATE EQUITY RAHASTO Sponsor Fund I Ky ,0 % NORVESTIA OYJ YHTEENSÄ ,6 % NORVENTURES OY NOTEERAAMATTOMAT YHTIÖT Polystar Instruments AB ,4 % NORVENTURES OY YHTEENSÄ ,4 % NORVESTIA-KONSERNI YHTEENSÄ ,0 % Norvestia-konsernin Norvestia-konsernin sijoitusten sijoitukset maantieteellinen jakauma Osakerahastot 8 % Hedgerahastot 22 % Noteeraamattomat yhtiöt 1 % Optiot 0 % Pörssinoteeratut yhtiöt 69 % Euroopan ulkopuoliset 19 % Muu Eurooppa 10 % Muut pohjoismaat 12 % Suomi 59 % Helsinki Norvestia Oyj Hallitus Osavuosikatsaus ei ole yhtiön tilintarkastajan tarkastama. 10

11 s n NORVESTIA Pohjoisesplanadi 35 E Helsinki Puh Faksi info@norvestia.fi Y-tunnus: OYJ