FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Suositusten seuranta: Lyhyen ja pitkän aikavälin sijoittamisen yhdistäminen Suomen TOP-55 osakkeissa:

12.1.2016, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Öljyn laski eilen voimakkaasti lähestyen 30 dollarin tasoa. Kesko ostaa Onnisen noin 370 milj. euron kauppahinnalla ja vahvistaa osingoksi 2,5 euroa/osake. Osakefutuurit alas, ennakoiden laskuavausta OMX HEXiin. Suositusten seuranta: Osakesuositukset tuottivat yleistä kehitystä paremmin. Lyhyen ja pitkän aikavälin sijoittamisen yhdistäminen Suomen TOP-55 osakkeissa: Vuoden alun hötkyily markkinoilla on avannut seuraavat ostopaikat: Caverion, Amer Sports, Suominen, Raisio, Ramirent, Stora Enso, TeliaSonera, Oriola-KD, Kemira ja Nordea. Ylimyydyillä markkinoilla on enemmän ostopaikkoja, mutta myyntipaikat: Nokia ja Elisa. Lähde: Bloomberg HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 2.0 % 1.5 % 1.0 % 0.5 % 0.0 % -0.5 % -1.0 % -1.5 % -2.0 % -2.5 % -3.0 % -3.5 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,348.5 0.5 Europe STOXX 600 340.2-0.3 S&P 500 1,923.7 0.1 Nasdaq Composite 4,638.0-0.1 Shanghai 3,022.9 0.2 Hang Seng 19,743.6-0.7 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.143 0.000 EMU Euribor 12kk 0.051 0.000 USD Libor 3kk 0.621 0.000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.090 0.34 EUR / GBP 0.750 0.40 EUR / JPY 127.84-0.02 EUR / SEK 9.27 0.03 EUR / RUB 83.48 0.94 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.55 0.012 USA 10v 2.16-0.012 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 85.6 1.0 itraxx CDS Crossover 350.8 2.0 itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 415.2 9.9 Brent Crude Oil 30.8-2.5 Kulta 1,095.4 0.1

12.1.2016, 2 Lähde: Bloomberg, Factset, FIM Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Hermostuneisuus osakemarkkinoilla jatkui eilen. Euroopassa kurssit päätyivät loivaan laskuun Kiinan pörssilaskun vetämänä, mutta USA:ssa indeksit päätyivät lievästi plussalle. Tänään Aasian osakemarkkinat ovat olleet epäyhtenäiset, kun eilen kiinni ollut Japanin markkina laski selvästi ja esim. Kiinan markkinat olivat loivasti ylös. Osakemarkkinoita suurempi liike nähtiin eilen öljyn hinnassa, jossa nähtiin voimakas pudotus. Molempien öljylaatujen (WTI ja Brent) laski eilen yli 5% lähestyen 30 dollarin tasoa. Eilinen päivä oli makrotilastojen suhteen hiljainen. Euroalueen sijoittajien luottamusta kuvaava Sentix indeksi laski tasolle 9,6 (odotus 11,4, edellinen 15,7) kuvaten hermostuneisuuden kasvua markkinoilla. Eilen äänessä oli FED:n johtajista Dennis Lochard, joka piti sopivana koron nostoja vuonna 2016. Myös toinen FED johtaja Kaplan puhui myös koron nostojen puolesta. Eilen USA:n markkinoiden sulkeutumisen jälkeen tuloskauden avannut Alcoa raportoi odotuksia vahvemman operatiivisen tuloksen ja osake vahvistui jälkipörssissä. Tänään makrokalenteri on eilisen jatkoksi lyhyt. Iso-Britannian teollisuustuotannon lisäksi USA:sta saadaan pienempien yritysten luottamusta mittaava indeksi (NFIB). Yritysuutisia: Kesko tiedotti aamulla ostavansa Onnisen. Onnisen edellisen 12 kuukauden liikevaihto oli 1,44 mrd. euroa ja käyttökate MEUR 39 milj. euroa. Yrityskaupan velaton kauppa on 369 milj. euroa, millä laskettuna kaupan EV/EBITDA kerroin on noin 9,5. Kesko odottaa saavansa synergiaetuja MEUR 30 vuodesta 2020 alkaen. Keskon nykyinen EV/EBITDA kerroin vuoden 2015 ennusteella on noin 7,6. Samalla Keskon hallitus ehdottaa osinkoa 2,5 euroa/osake vuodelta 2015 (ennuste 1,90 euroa). Kauppa on toinen merkittävä Keskolle Suomen Lähikaupan jälkeen. Tämä kauppa on vielä kilpailuviranomaisten tutkittavana. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: A.P.Moller-Maersk, Basware, Bemis, Capgemini, Continenmtal, DNB, Geberit, International Paper, Kone, Nokian Renkaat, RWE, SCA, SEB, TDC, Valmet, Villeroy, voestalpine, William Demant. Laskut: Andritz, Arcelor Mittal, Bilfinger, Bittium, Carlsberg, Chr. Hansen, Endesa, Novozymes, Statoil, Telenor. Öljyn kehitys vuodesta 2015 (WTI)

12.1.2016, 3 Lähde: Bloomberg, FIM Suositusten seuranta Osakesuositukset tuottivat yleistä kehitystä paremmin Suositusten seuranta Päivitimme sijoitussuosituksemme 12.11.2015 ja viereisessä taulukossa on osakesuositusten tuotot kahden kuukauden ajalta. Ajanjaksolla nähtiin marraskuun loppupuolella nousua, mikä kääntyi joulukuun aikana laskuun ja kiihtynyt vuoden alun aikana. Yleisen kurssilaskun syynä ovat talouden kasvuhuolet erityisesti Kiinassa. Tämä on puolestaan heijastunut mm. hyödykkeiden hintoihin. Yhtiökohtaisia uutisia on saatu vähän tällä ajanjaksolla, kun tuloskausi on vasta alkamassa. Suomen osakemarkkinat laskivat tarkastelujaksolla 4,3%. Meidän TOP 10 -osakkeiden tuotto oli yleisestä laskusta huolimatta positiivista (+1,2%). Hyviä tuottoja on tarjonnut Finnair ja Neste. Voimakas yli 10%:n kurssilasku nähtiin Stora Enson osakkeessa. Vältettävien BOTTOM 10 osakkeiden lasku oli puolestaan 11,1% eli selvästi yleistä kehitystä enemmän. Voimakasta laskua nähtiin mm. F-Securen, Konecranesin, Outotecin, SSAB:n ja Stockmannin osakkeessa. Pohjoismaiset TOP 10 -osakkeiden euromääräinen tuotto oli tarkastelujaksolla -2,7% ollen yleiskehitystä parempi (-7,6%). Pohjoismaiset osakemarkkinat laskivat enemmän kuin Suomen osakemarkkina, kuten myös Euroopan (--10,0%) ja maailman osakemarkkinat euromääräisenä (-8,7%). ETF-suosituksissa vähiten laski Matkustus, kun taas pankit laskivat voimakkaasti. Kokonaisuutena ETFsuositustemme tuotto oli ajanjaksolla -8,3%. Sijoitussuositusten tuotot 11.11.2015 11.1.2016 TOP 5 Kurssi Osinko Kurssi BOTTOM 5 Kurssi Osinko Kurssi 11.11.2015 11.1.2016 11.11.2015 11.1.2016 Amer Sports 26,85 24,91-7,2 % F-Secure 3,07 2,40-21,8 % Caverion 8,32 8,25-0,8 % Kone 39,85 36,60-8,2 % Neste 24,32 26,99 11,0 % Konecranes 26,10 20,58-21,1 % Stora Enso 9,44 7,93-16,0 % Sponda 3,68 3,75 1,8 % Teliasonera 4,51 4,32-4,2 % YIT 4,74 4,78 0,8 % -3,5 % -9,7 % TOP 10 (yllä olevat 5 mukana) BOTTOM 10 (yllä olevat 5 mukana) Alma Media 2,90 3,11 7,2 % Fortum 13,51 13,42-0,7 % Finnair 4,13 5,80 40,4 % Elisa 34,89 34,70-0,5 % Oriola-KD 4,20 4,11-2,1 % Outotec 3,58 3,13-12,6 % Raisio 4,38 4,13-5,7 % SSAB 2,84 1,86-34,5 % Suominen 1,27 1,14-10,2 % Stockmann 7,12 6,08-14,6 % OMX Helsinki 8615,3 8285,1-3,8 % OMX Hel. Cap 14012,2 13409,1-4,3 % Aker ASA 18,10 14,93-17,5 % Danske Bank 25,20 24,30-3,6 % Marine Harvest 12,25 12,01-1,9 % Millicom 49,66 48,82-1,7 % Neste 24,32 26,99 11,0 % Pandora 106,19 117,67 10,8 % Stora Enso 9,44 7,93-16,0 % Sw edbank 20,89 19,12-8,5 % Teliasonera 4,51 4,32-4,2 % Vestas Wind 56,48 59,24 4,9 % -2,7 % MSCI GR Nordic EURO 386,23 357,04-7,6 % Pankit 76,86 66,03-14,1 % Matkustus 205,63 201,77-1,9 % Vakuutus 93,34 85,90-8,0 % Eurooppa 45,44 40,95-9,9 % MDAX 185,30 170,82-7,8 % Japani 31,66 29,13-8,0 % 1,2 % -11,1 % -8,3 % STOXX 600 (GR) 170,66 153,66-10,0 % MSCI W. (TR, EUR) 237,28 216,60-8,7 %

Lyhyellä aikavälillä vaarallinen -> 12.1.2016, 4 <- Osakkeen 14 päivän RSI -> 14 päivän RSI > 50 eli yliostettu -> <- 14 päivän RSI <50 eli ylimyyty Oikea osake oikeaan aikaan: Suomi TOP-55 FIMin Suomi -mallisalkun pisteytys sekä tekninen näkökulma yhdistettynä Suomi TOP-55 osakkeet pitkän ja lyhyen aikavälin potentiaalin mukaisessa järjestyksessä Ei mielenkiintoinen pitkällä eikä lyhyellä tähtäimellä Pitkällä aikavälillä mielestämme hyviä -> Nokia 75% 65% 55% Mielenkiintoinen pitkällä tähtäimellä Teknisesti yliostettu Alma Media Neste Metsa Board Elisa L&T -100 % -80 % -60 % -40 % -20 % 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 % Sponda Fortum Cramo 45% Vaisala Aktia Tieto HKScan Ei mielenkiintoinen Basware Technopolis Valmet Uponor Sanoma Tikkurila Atria pitkällä tähtäimellä Teliasonera Outokumpu Ponsse UPM-Kymmene Oriola-KD Teknisesti ylimyyty Huhtamaki Kesko Lemminkainen YIT Pöyry Sampo Nordea Outotec Stockmann Citycon PKC Group Stora Enso F-Secure 35% Wartsila Ramirent Kone Orion Cargotec Kemira Raisio Suominen Caverion SSAB Fiskars Amer Sports Nokia ja Elisa. Nokian Renkaat Metso Mielenkiintoinen Konecranes Olvi 25% pitkällä tähtäimellä <- Osakkeen pisteet FIM mallisalkkupisteytyksessä -> ja teknisesti Lähde: FactSet, FIM Finnair FIMin analyysi Olemme tarkastelleet FIMin Suomi -mallisalkun pisteytystä suhteessa markkina-ajoitukseen. Ajoituksessa on käytetty RSI 14 -päivän (Relative Strenght Index) -indikaattoria, joka mittaa teknisesti onko osake yliostettu tai ylimyyty lyhyellä aikavälillä. Tarkoituksena on löytää perusteiltaan hyviä osakkeita, jotka ovat juuri nyt ylimyytyjä RSI:n mukaan. Vastaavasti vaarallisia osakkeita mielestämme ovat huonosti pisteitä saaneet osakkeet, jotka ovat tällä hetkellä yliostettuja. FIMin Suomi -mallisalkun (päivitetty 12.11.2015) TOP-5 osakkeet oheisessa graafissa lihavoitu sinisellä ja TOP 6-10 vain sinisellä. Vastaavasti BOTTOM-5 osakkeet ovat lihavoitu punaisella ja BOTTOM 6-10 vain punaisella. Näkemys: FIMin mallisalkkupisteytyksessä hyvin pärjänneitä sekä teknisesti halpoja (RSI < 50% eli ylimyytyjä) osakkeita ostettavaksi tällä hetkellä mielestämme olisivat seuraavat osakkeet: Caverion, Amer Sports, Suominen, Raisio, Ramirent, Stora Enso, TeliaSonera, Oriola-KD, Kemira ja Nordea. Mielestämme nyt olisi hyvä aika myydä pois seuraavat heikosti FIMin mallisalkkupisteytyksessä pisteitä saaneet osakkeet, jotka lisäksi näyttävät teknisesti kalliilta (RSI > 50% eli yliostettuja):

12.1.2016, 5 AMEAS-FI 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15E Liikevaihto 575.9 461.1 713.7 780.0 EBIT 34.0-9.0 104.0 85.9 Tulos-ennen-veroja 25.0-25.0 96.0 78.2 Nettotulos 17.0-18.0 69.0 56.9 EPS 0.16-0.11 0.59 0.48 EPS ilman kertaeriä 0.16-0.11 0.59 0.48 Ostopaikka: Amer Sports Amer Sports - Tekninen kuva ja ennusteet AMEAS-FI 2013 2014 EV / Liikevaihto 1.6 1.5 1.3 1.2 EV / EBITDA 17.1 20.2 13.3 11.2 EV / EBIT 21.8 29.1 16.0 13.5 P / S 1.4 1.3 1.2 1.1 P / E 32.3 31.0 22.0 17.9 PEG 1.2 7.5 0.5 0.7 P / BV 3.8 3.5 3.2 2.9 P / kiinteän omais. BV 6.1 5.4 4.8 4.1 ROE 11.9 11.2 14.5 16.1 ROA 4.4 2.5 5.5 6.8 Omavaraisuusaste% 37.5 38.8 39.4 42.7 Nettovelat / EBITDA 2.2 2.5 1.8 1.4 EPS 0.77 0.80 1.13 1.39 EPS ilman kertaeriä 0.77 0.80 1.13 1.40 Osinko per osake 0.40 0.45 0.55 0.65 Osinkotuotto% 1.6 1.8 2.2 2.6 Payout% 52.0 56.3 48.7 46.8 BV per osake 6.45 7.17 7.80 8.60 Kiinteän BV per osake 4.05 4.58 5.15 6.00 Liikevaihto 2,137 2,229 2,531 2,728 Myyntikate 932 979 1,146 1,228 EBITDA 197.1 166.0 256.0 301.5 EBIT 154.9 115.3 213.0 250.0 Tulos-ennen-veroja 126.3 128.7 178.8 223.0 Nettotulos 90.3 55.4 129.0 161.9 Nettotulos ilman k.eriä 90.2 95.0 133.0 163.0

12.1.2016, 6 SUY1V-FI 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15E Liikevaihto 111.9 112.9 114.9 114.2 EBIT 7.3 9.9 9.8 8.3 Tulos-ennen-veroja 6.0 9.4 8.5 7.6 Nettotulos 3.0 6.2 5.3 5.0 EPS 0.01 0.02 0.02 0.02 EPS ilman kertaeriä 0.01 0.02 0.02 0.02 Ostopaikka: Suominen Suominen - Tekninen kuva ja ennusteet SUY1V-FI 2013 2014 EV / Liikevaihto 0.9 0.8 0.7 #N/A EV / EBITDA 10.9 8.2 6.3 #N/A EV / EBIT 21.2 12.7 9.5 #N/A P / S 0.7 0.7 0.6 0.6 P / E 83.8 58.0 14.5 12.9 PEG 2.4 1.3 0.0 1.0 P / BV 3.6 2.6 2.3 2.0 P / kiinteän omais. BV 4.5 3.1 #N/A #N/A ROE 4.3 4.5 16.0 15.8 ROA 1.1 1.5 6.8 7.2 Omavaraisuusaste% 33.1 41.1 43.2 45.9 Nettovelat / EBITDA 2.2 1.1 0.8 #N/A EPS 0.01 0.02 0.08 0.09 EPS ilman kertaeriä 0.01 0.02 0.08 0.09 Osinko per osake 0.00 0.01 0.02 0.03 Osinkotuotto% 0.0 0.9 1.7 2.6 Payout% 0.0 50.0 25.0 33.3 BV per osake 0.32 0.44 0.50 0.57 Kiinteän BV per osake 0.26 0.38 #N/A #N/A Liikevaihto 433 402 453 484 Myyntikate #N/A #N/A #N/A #N/A EBITDA 33.9 41.5 53.1 57.6 EBIT 17.4 26.9 35.2 38.9 Tulos-ennen-veroja 10.2 11.6 31.0 35.0 Nettotulos 2.5 4.0 20.0 22.7 Nettotulos ilman k.eriä #N/A #N/A #N/A #N/A

12.1.2016, 7 RAIVV-FI 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15E Liikevaihto 122.5 141.5 134.5 133.3 EBIT 9.6 14.0 16.0 11.7 Tulos-ennen-veroja 9.1 14.0 15.1 10.8 Nettotulos 7.5 11.0 12.1 8.8 EPS 0.05 0.07 0.08 0.05 EPS ilman kertaeriä 0.05 0.07 0.08 0.05 Ostopaikka: Raisio Raisio - Tekninen kuva ja ennusteet RAIVV-FI 2013 2014 EV / Liikevaihto 1.2 1.5 1.4 1.3 EV / EBITDA 13.0 15.2 11.2 10.6 EV / EBIT 16.6 21.3 14.5 13.4 P / S 1.2 1.4 1.3 1.2 P / E 20.4 21.5 16.3 16.2 PEG 3.2-4.3 0.5 15.9 P / BV 1.9 2.0 1.9 1.8 P / kiinteän omais. BV 2.9 4.2 3.8 3.5 ROE 9.5 9.2 11.4 11.1 ROA 5.3 1.1 6.6 7.1 Omavaraisuusaste% 67.5 59.7 61.4 63.4 Nettovelat / EBITDA -0.6 1.4 0.8 0.5 EPS 0.20 0.19 0.25 0.25 EPS ilman kertaeriä 0.20 0.19 0.25 0.25 Osinko per osake 0.13 0.14 0.15 0.16 Osinkotuotto% 3.2 3.4 3.7 3.9 Payout% 65.0 73.7 60.0 63.4 BV per osake 2.10 2.07 2.19 2.27 Kiinteän BV per osake 1.39 0.98 1.07 1.17 Liikevaihto 557.6 493.9 529.1 542.0 Myyntikate 101.0 86.0 125.0 128.0 EBITDA 49.6 49.0 65.0 67.0 EBIT 39.0 35.0 50.0 53.0 Tulos-ennen-veroja 33.7 6.9 48.0 51.0 Nettotulos 26.0 6.0 36.6 39.7 Nettotulos ilman k.eriä 28.7 17.0 37.8 41.3

12.1.2016, 8 STERV-FI 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15E Liikevaihto 2,491 2,562 2,500 2,518 EBIT 220.0 207.0 246.0 244.8 Tulos-ennen-veroja 162.0 148.0 144.0 632.0 Nettotulos 129.0 127.5 124.0 579.5 EPS 0.15 0.17 0.14 0.19 EPS ilman kertaeriä 0.15 0.17 0.14 0.19 Ostopaikka: Stora Enso Stora Enso - Tekninen kuva ja ennusteet STERV-FI 2013 2014 EV / Liikevaihto 0.8 0.9 0.9 0.9 EV / EBITDA 8.3 7.5 6.7 6.5 EV / EBIT 15.0 11.7 10.3 9.9 P / S 0.6 0.6 0.6 0.6 P / E 18.1 19.5 11.8 10.7 PEG 0.5-2.8 0.2 0.9 P / BV 1.2 1.2 1.1 1.0 P / kiinteän omais. BV 1.2 1.3 1.2 1.1 ROE 6.5 6.2 9.1 9.6 ROA -0.4 0.8 7.2 4.5 Omavaraisuusaste% 41.1 39.5 43.6 45.7 Nettovelat / EBITDA 2.3 2.6 2.3 2.2 EPS 0.43 0.40 0.66 0.73 EPS ilman kertaeriä 0.43 0.40 0.66 0.74 Osinko per osake 0.30 0.30 0.31 0.35 Osinkotuotto% 3.8 3.8 4.0 4.5 Payout% 69.6 74.9 47.5 47.9 BV per osake 6.61 6.43 7.22 7.62 Kiinteän BV per osake 6.47 6.10 6.50 6.90 Liikevaihto 10,544 10,213 10,069 10,237 Myyntikate 1,172 3,100 2,918 2,962 EBITDA 1,044 1,269 1,408 1,451 EBIT 578.0 810.0 916.0 945.0 Tulos-ennen-veroja -189.0 120.0 1,080.5 724.2 Nettotulos -53.0 99.0 951.0 591.5 Nettotulos ilman k.eriä 341.0 317.0 526.5 574.0

12.1.2016, 9 TLS1V-FI 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15E Liikevaihto 2,804 2,894 2,868 2,865 EBIT 551 581 730 658 Tulos-ennen-veroja 509 501 698 579 Nettotulos 400 348 487 417 EPS 0.09 0.09 0.11 0.10 EPS ilman kertaeriä 0.09 0.09 0.12 0.10 Ostopaikka: TeliaSonera TeliaSonera - Tekninen kuva ja ennusteet TLS1V-FI 2013 2014 EV / Liikevaihto 2.2 2.3 2.2 2.2 EV / EBITDA 6.2 6.7 6.5 6.7 EV / EBIT 8.7 10.7 10.0 9.5 P / S 1.6 1.8 1.6 1.7 P / E 9.1 11.1 10.5 10.8 PEG 7.7-0.6 1.9-3.4 P / BV 1.5 1.6 1.5 1.5 P / kiinteän omais. BV 5.1 7.0 5.6 5.3 ROE 16.8 14.4 14.7 13.9 ROA 5.9 5.3 5.7 5.8 Omavaraisuusaste% 44.7 42.6 41.4 42.1 Nettovelat / EBITDA 1.6 1.7 1.7 1.7 EPS 0.47 0.39 0.41 0.40 EPS ilman kertaeriä 0.47 0.39 0.41 0.40 Osinko per osake 0.34 0.32 0.32 0.32 Osinkotuotto% 7.8 7.3 7.5 7.5 Payout% 71.5 80.9 78.2 81.0 BV per osake 2.83 2.72 2.80 2.88 Kiinteän BV per osake 0.84 0.61 0.77 0.81 Liikevaihto 11,491 10,669 11,532 11,246 Myyntikate 5,229 4,536 4,775 4,875 EBITDA 4,021 3,718 3,866 3,758 EBIT 2,867 2,329 2,525 2,664 Tulos-ennen-veroja 2,414 2,123 2,373 2,400 Nettotulos 1,692 1,531 1,690 1,734 Nettotulos ilman k.eriä 2,056 1,676 1,771 1,739

12.1.2016, 10 OKDBV-FI 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15E Liikevaihto 411.3 417.1 377.1 416.8 EBIT 13.1 14.9 17.5 15.7 Tulos-ennen-veroja 10.0 13.6 17.0 14.9 Nettotulos 7.4 11.0 13.8 11.5 EPS 0.05 0.06 0.07 0.06 EPS ilman kertaeriä 0.05 0.06 0.07 0.06 Ostopaikka: Oriola-KD Oriola-KD - Tekninen kuva ja ennusteet OKDBV-FI 2013 2014 EV / Liikevaihto 0.4 0.5 0.5 0.5 EV / EBITDA 18.8 9.8 9.3 8.8 EV / EBIT 37.7 14.4 12.7 11.7 P / S 0.3 0.5 0.5 0.5 P / E 49.0 15.4 17.2 15.7 PEG #N/A 0.1-1.7 1.7 P / BV 2.4 6.9 3.9 3.5 P / kiinteän omais. BV #N/A #N/A #N/A #N/A ROE 4.9 44.7 22.8 22.1 ROA 0.4 5.3 5.0 5.3 Omavaraisuusaste% 18.5 13.0 21.7 24.0 Nettovelat / EBITDA 3.7 1.2 0.3 0.1 EPS 0.08 0.27 0.24 0.26 EPS ilman kertaeriä 0.08 0.27 0.24 0.26 Osinko per osake 0.00 0.00 0.12 0.15 Osinkotuotto% 0.0 0.0 2.9 3.6 Payout% 0.0 0.0 50.6 56.7 BV per osake 1.74 0.60 1.06 1.20 Kiinteän BV per osake -0.63-0.91-0.21-0.07 Liikevaihto 2,599 1,612 1,629 1,661 Myyntikate 405 979 329 337 EBITDA 49.7 87.0 83.3 87.2 EBIT 24.8 59.5 61.1 65.3 Tulos-ennen-veroja 8.0 57.0 55.2 60.9 Nettotulos 5.9 46.2 44.3 48.3 Nettotulos ilman k.eriä 12.5 43.5 43.1 47.0

12.1.2016, 11 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 14.1.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 275 277 14.1.2016 Aft-mkt Intel 0.63 0.62 15.1.2016 15:30 USA / Advance retail sales -0.1 0.2 15.1.2016 16:00 USA / Capacity utilization 76.8 77.0 15.1.2016 16:00 USA / Industrial production -0.2-0.6 15.1.2016 17:00 USA / U. of Michigan confidence 93.0 92.6 15.1.2016 15:00 Citigroup 1.05 1.31 15.1.2016 15:00 Wells Fargo 1.03 1.05 15.1.2016 Bef-mkt BlackRock 4.85 5.00 15.1.2016 USA / PPI excl. food and energy (MoM) 19.1.2016 4:00 Kiina / GDP (YoY) 6.9 19.1.2016 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 16.1 19.1.2016 17:00 USA / NAHB Housing market index 61.0 61.0 19.1.2016 9:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0.2 19.1.2016 14:00 Bank of America 0.27 0.35 19.1.2016 14:00 Morgan Stanley 0.32 0.34 19.1.2016 Unilever (Huhtamaki) 1.22 19.1.2016 IBM 4.82 3.34 20.1.2016 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0.2 0.2 20.1.2016 15:30 USA / Housing starts 1,192 1,173 20.1.2016 14:30 Goldman Sachs 3.62 2.64 20.1.2016 KappAhl (Stockmann) 0.78 0.49 21.1.2016 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0.9 21.1.2016 12:00 Euroalue / CPI (MoM) -0.1 21.1.2016 14:00 Euroalue / ECB korkopäätös 0.05 21.1.2016 15:30 USA / Philadelphia FED -0.9-5.9 21.1.2016 17:00 Euroalue / Consumer confidence -5.7 21.1.2016 14:00 Verizon 0.89 1.04 21.1.2016 Aft-mkt Starbucks (Huhtamaki) 0.45 0.43 22.1.2016 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 54.3 22.1.2016 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 53.2 22.1.2016 17:00 USA / Leading indicators 0.0 0.4 22.1.2016 Bef-mkt SAP AG (Tieto) 1.37 0.98 22.1.2016 Bef-mkt General Electric 0.49 0.29 25.1.2016 11:00 Saksa / IFO business climate 108.7 25.1.2016 Bef-mkt McDonald's (Huhtamaki) 1.23 1.40 26.1.2016 17:00 USA / Consumer confidence 96.5 Lähde: Bloomberg

12.1.2016, 12 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan. 31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla. 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 30.1.2014 SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla? 4.4.2014 Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5.2014 Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 26.5.2014 EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5.2014 QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5.2014 IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 7.8.2014 Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi? 14.10.2014 Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta. 16.10.2014 Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10.2014 EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11.2014 Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11.2014 EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 9.12.2014 Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita). 14.12.2014 Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 22.1.2015 Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-qe:llä? 5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), 10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille -> AY sanoi ei. 10.9.2015 Suomi kilpajuoksuun konkurssiin menoa vastaan: taso & julkiset menot "devalvoitava" -tasolle: 1) samalla palkalla enemmän työtä (ei velkadeflaatiota), 2) menojen leikkaukset, 3) joustojen lisääminen (ei AY:lle). 10.9.2015 Suomen valtion velka 100mrd, lisääntyy 7mrd vuodessa. Kuntien velka 20mrd, lisääntyy 2mrd vuodessa. Julkinen velka virallisesti 60% BKT:stä, point-of-no-return ~100% BKT:sta = 80mrd varaa saada talous kuntoon. 16.11.2015 IMF ottanee CNY:n mukaan SDR:n (IMF:n hallinnoima "maailman FIAT-valuutta") viidenneksi valuutaksi. SDR:iä printataan valtoiden konkursseissa-> SDR vaihdettavissa jatkossa siis 5 FIAT-valuuttaan, joiden kysyntä taatu. 17.11.2015 Ranska priorisoi turvallisuussopimusta vakaussopimuksen sijaan, mikä tarkoittaa ettei Ranska aiokkaan sopeuttaa ylivelkaantunutta talouttaan tuloihinsa. Velka/BKT nyt 96.5% ja menossa kohti 100% (point-of-no-return). 2015 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu. 2015 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2015 FIAT-korjaussarja: käteisen poisto & negatiiviset korot. Velkadeflaatio OK, koska reaalikorko voi olla 0% deflaatiossa. Raha kiertoon inflaatiolla ja/tai neg.koroilla: kuluta, sijoita tai kärsi-> varallisuusarvot uusiin korkeuksiin. Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

12.1.2016, 13 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8,285.1 0.6-1.1 1.0 3.4 7.1 Automobiles & Parts 500.2 0.2-7.3-5.5-2.2-1.2 iboxx Europe 211.4-0.1-0.1-0.1 0.6-0.9 OMX Helsinki Portfolio 5,348.5 0.5-1.6 0.4 2.8 7.2 Banks 167.3 0.0-6.0-3.3-12.2-6.5 iboxx Europe HY 168.9-0.1-0.4-0.8-1.4-1.0 OMX Stockholm 30 1,348.6 0.0-3.3-2.9-7.6-7.2 Basic Resources 211.5-1.3-10.5-7.2-30.5-41.9 Financials, Senior 214.6-0.1 0.0 0.1 1.0 0.1 OBX 488.1-1.7-8.0-6.3-10.5-6.3 Chemicals 747.8-0.9-6.4-5.5-5.8-5.8 Financials, Subordinated 236.5-0.2-0.2 0.2 0.9 0.9 Construction & Materials 364.4 0.0-4.1-2.9-1.4 8.0 Non-Financials 218.1-0.1-0.2-0.2 0.4-1.8 Euro STOXX 50 3,027.5-0.2-4.3-3.6-6.0-1.8 Financial Services 409.1 0.1-5.7-2.6-2.8 10.2 Autos 195.0-0.1-0.4-0.2 1.6-2.7 Europe STOXX 600 340.2-0.3-4.6-2.7-5.1 0.1 Food & Beverage 613.1 0.2-3.4-2.1 0.0 10.7 Industrials 222.1-0.1 0.0 0.1 0.9 0.0 DAX 9,825.1-0.2-4.5-3.1-2.1 0.4 Health Care 740.2-1.9-5.2-1.5-1.5 3.1 Consumer 211.4-0.1-0.1-0.4 0.5-1.1 FTSE 100 5,871.8-0.7-3.6 0.0-7.4-9.7 Household Goods 710.1 0.0-3.4-2.2-5.4 10.9 Energy 203.6-0.3-0.8-0.9-1.5-3.2 Industrial Goods & Serv. 399.9-0.2-4.1-3.7-3.6-1.3 Telecom Services 236.6-0.1-0.1-0.1 0.7-1.1 S&P 500 1,923.7 0.1-4.4-4.9-4.0-5.2 Insurance 264.2 0.2-4.1-3.3 0.4 6.3 Nasdaq Composite 4,638.0-0.1-5.4-6.3-3.3-0.6 Media 288.7-0.3-3.3-1.1-4.0 5.6 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 235.2-0.8-9.0-6.4-17.5-13.2 itraxx CDS Europe (IG) 85.6 1.0 5.6 1.4 6.6 23.6 Shanghai 3,022.9 0.2-8.1-13.9-7.3-6.6 Real Estate 172.6 0.0-4.2-2.3-5.9 2.9 itraxx CDS Crossover (HY) 350.8 2.0 21.3-2.0 22.7 10.9 Hang Seng 19,743.6-0.7-6.8-7.2-12.0-18.5 Retail 314.8-0.5-3.7-3.9-7.9 1.3 Financials, Senior 80.5-0.3 1.7 0.3 1.7 11.2 Nikkei 17,219.0-2.7-6.3-7.3-3.8 0.8 Technology 338.5 0.8-2.1 0.0 5.0 9.0 Financials, Subordinated 169.0 0.0 6.6 3.5 4.3 16.4 RTSI($) 683.7-2.2-9.2-12.8-20.8-7.3 Telecom 333.8-0.6-1.3 1.1 0.6 4.3 Travel & Leisure 256.1 0.7-1.7 1.5 5.8 15.9 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 293.2 0.4-1.2 0.5-1.9-3.0 CDX USA, IG 98.5 1.0 8.1 5.8 15.1 27.7 S&P 500 1,904.8-0.5-5.3-6.5-3.6 CDX USA, HY 520.2-2.2 36.8 6.1 63.6 150.0 Nasdaq 100 4,252.0-0.5-5.2-7.6-1.6 S&P 500 Euro STOXX 50 3,010.0-0.7-4.8-6.9-5.4 Energy 409.0-2.1-8.6-8.4-17.6-25.9 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 9,789.5-0.7-4.8-6.4-1.5 Materials 248.2-1.6-7.7-8.5-9.3-18.1 CDX Asia, IG 148.1 1.3 8.1 5.7 3.9 30.6 Industrials 434.4 0.1-4.9-5.3-5.2-8.1 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 589.4 0.9-3.4-5.0-4.4 5.3 VIX (S&P 500) 24.3-2.7 3.6 1.6 6.6 4.7 Consumer Staples 508.0 0.9-0.7-0.4 0.4 0.7 VDAX (DAX) 27.9 0.1 2.7 1.4 6.8 4.7 Health Care 777.5-1.2-4.9-4.6-0.7-4.3 VSTOXX (STOXX 50) 30.2-0.2 3.2-0.2 6.2 0.5 Financials 298.8 0.4-5.2-5.3-4.1-7.4 Info tech 675.1 0.6-5.0-6.8-3.0-0.8 Telecom Services 146.6 0.8-1.7 0.1 1.7-3.8 Lähde: Bloomberg Utilities 220.4 0.6 0.5 4.3-1.6-8.3

12.1.2016, 14 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.235 0.000 0.006-0.005-0.099-0.172 Suomi 5v 0.00 0.031 0.01 0.02-0.06-0.03 CRB Commodity 415.2 9.9 10.8 9.3 4.0-4.3 EMU Euribor 3kk -0.143 0.000-0.011-0.014-0.094-0.214 Saksa 2v -0.38-0.001-0.01-0.05-0.12-0.26 CRB Food 329.3-1.1-1.2-5.8-9.1-9.6 EMU Euribor 12kk 0.051 0.000-0.007-0.009-0.088-0.266 Saksa 5v -0.11 0.009 0.01-0.06-0.06-0.11 CRB Metals 867.8 56.9 57.0 58.6 39.6 5.5 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 Saksa 10v 0.55 0.012 0.01-0.09 0.01 0.08 Baltic Dry Index 415-3.3-12.3-18.3-48.4-42.6 3kk Euribor-Repo -0.104 0.000-0.011-0.014-0.094-0.214 USA 2v 0.93 0.002-0.08-0.03 0.38 0.39 Energia (USD) USA 5v 1.59-0.008-0.13-0.11 0.32 0.22 Brent Crude Oil 30.8-2.5-15.5-20.6-39.9-47.5 USD Libor 3kk 0.621 0.000 0.009 0.103 0.301 0.368 USA 10v 2.16-0.012-0.07-0.10 0.19 0.26 Brent jalostusmarginaali 3.92 25.6 46.8-4.2-1.3 53.7 Natural Gas USA 2.33-2.8 0.2 23.5-19.2-32.3 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 46.7-1.0-2.1-2.0-10.0-21.3 EUR / USD 1.090 0.34 1.38-0.32-5.04-7.45 Saksa 2v (Schatz) 111.6-0.01 0.0 0.1 0.2 0.5 Sähkö, 2st Y Fut. 19.2-4.2-8.4-6.1-15.6-29.4 EUR / GBP 0.750 0.4 2.4 3.2 1.1-3.5 Saksa 5v (Bobl) 131.2-0.03 0.1 0.5 1.9 0.9 CO2 2011 ECX (EUR) 8.4 0.0 0.0-2.2 3.8 22.1 EUR / CHF 1.087 0.0 0.3 0.3-0.2-9.5 Saksa 10v (Bund) 159.3-0.09 0.2 1.8 2.4 2.6 Metallit (USD) EUR / JPY 127.84 0.0-0.1-3.9-6.2-7.9 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 USD / CNY 6.58 0.1 0.9 1.8 3.6 6.1 Korkoerot Alumiini 1,459-2.2-0.9-2.8-7.6-18.7 USD / JPY 117.32-0.4-1.5-3.6-1.3-0.5 Saksa 10v-2v 0.94 0.01 0.02-0.04 0.14 0.34 Ferrokromi 1.97 0.0 0.0 0.0-1.0-5.5 GBP / USD 1.454-0.1-1.0-3.4-6.1-4.1 USA 10v-2v 1.23-0.01 0.01-0.07-0.19-0.13 Nikkeli 8,238-3.4-2.8-5.4-21.1-45.2 EUR / SEK 9.27 0.0 0.4-0.3-0.3-2.4 Saksa-USA 10v -1.61 0.02 0.09 0.01-0.18-0.19 Kupari 196-0.6-6.4-4.4-18.8-25.9 EUR / NOK 9.73 0.2 1.6 2.4 4.9 6.5 Sinkki 1,470-1.9-5.6-4.1-18.3-30.9 EUR / PLN 4.36 0.2 1.2 0.9 3.0 1.8 Inflaatio-odotukset Palladium 464-6.1-14.8-15.4-32.4-43.1 EUR / RUB 83.48 0.9 5.9 9.3 16.2 9.0 Ranska 10v 1.12 0.00-0.01-0.17-0.11 0.16 Platina 846 0.1-4.8-1.2-14.9-32.2 USA 10v 1.48 0.00-0.10-0.02-0.02-0.07 Hopea 13.8-0.2-0.9 0.8-14.1-19.3 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,095 0.1 1.6 3.2-7.5-11.0 EUR / USD 10.2 0.0 0.2 0.1 1.0 0.9 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 9.3 0.1 0.3 0.9 0.8 1.6 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Maissi 352.0 0.1-0.3-6.7-7.1-8.7 EUR / CHF 6.5 0.0 0.0 0.0-0.1 3.2 Saksa 5v 12.5 0.1-0.2-0.1-1.7-6.0 Vehnä 468.3-0.2 1.5-5.3-7.9-14.6 EUR / JPY 10.0-0.1 0.2 0.9 0.5-0.7 USA 5v 18.1 0.1 0.4 0.4 2.6 1.0 Soija 878.0-0.3 1.2 1.2-3.6-12.2 USD / JPY 9.7 0.0 1.0 1.0 0.5-0.6 Espanja 5v 96.0 1.2 5.4 10.6-6.3-3.6 Sokeri 414.8 0.0 0.5 3.3 7.3 5.9 EUR / SEK 7.1 0.0 0.1 0.1 0.5-1.5 Italia 5v 101.7 1.5 3.9 4.4-16.1-36.9 Puuvilla 61.5 0.0-1.8-2.8-3.5 2.3 EUR / NOK 11.5 0.0 0.5 0.6 2.2-1.1 Belgia 5v 32.9 0.4 0.9 0.8-6.8-14.7 NBSK sellu 797.5 0.0-0.7-1.5-3.9-14.4 EUR / RUB 21.6 0.0 1.1 1.4-0.8-36.2 Ranska 5v 25.7-0.2 0.0 0.1-6.0-21.2 Sanomalehtipaperi (EUR) 436.0 0.0 0.0-0.1-0.3-8.7 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.0 0.0 0.0-4.2 Luonnon kumi (YEN) 132.1-1.3-3.8-12.1-16.7-29.8

12.1.2016, 15 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2.1 2.1 2.7 2.9 2.5 USA (teollisuus) 48.2 48.6 50.1 50.2 53.5 55.1 USA 2.5 2.5 2.5 2.5 2.3 3.0 Euroalue 1.6 1.6 1.6 1.3 0.9 Euroalue (teollisuus) 53.2 52.8 52.3 52.0 52.5 50.6 Euroalue 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5 1.1 Japani 3.5 3.5 2.1 2.2 1.3 Japani (teollisuus) 52.6 52.6 52.4 51.0 50.1 52.0 Japani 0.6 0.6 0.7 0.7 1.0 1.0 Kiina 6.9 6.9 7.0 7.0 7.2 Kiina (teollisuus) 49.7 49.6 49.8 49.8 50.2 50.1 Kiina 6.9 6.9 6.9 6.8 6.9 7.0 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 92.6 91.3 90.0 87.2 96.1 93.6 BKT ennuste 2016 USA 0.5 0.5 0.2 0.0 0.1 0.8 Euroalue -5.7-5.9-7.5-7.0-5.5-10.9 USA 2.5 2.5 2.6 2.6 2.8 2.8 Euroalue 0.2 0.2 0.1-0.1 0.2-0.2 Japani 42.7 42.6 41.5 40.6 41.7 39.3 Euroalue 1.7 1.7 1.6 1.6 1.7 1.5 Japani 0.3 0.3 0.3 0.0 0.4 2.4 Kiina 103.8 103.8 103.8 105.6 105.5 105.8 Japani 1.1 1.1 1.2 1.2 1.4 1.4 Kiina 1.6 1.5 1.3 1.6 1.4 1.5 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.5 6.5 6.5 6.5 6.7 6.7 USA 0.6 0.6 0.6 0.6 1.1 2.1 Työttömyysaste Euroalue 0.9 0.9 0.9 0.9 0.7 0.3 Inflaatio ennuste 2015 USA 5.0 5.0 5.0 5.1 5.3 5.6 Japani 0.7 0.7 0.7 0.7 0.5-0.7 USA 0.1 0.2 0.2 0.2 0.3 1.5 Euroalue 10.5 10.5 10.6 10.7 11.0 11.4 Kiina 6.9 6.9 6.9 6.9 6.6 6.7 Euroalue 0.1 0.1 0.1 0.1 0.2 0.6 Japani 3.3 3.3 3.1 3.4 3.4 3.4 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.8 0.8 0.8 0.8 0.9 1.4 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.0 4.1 USA 6.2 6.2 5.9 6.1 5.6 5.9 Kiina 1.5 1.5 1.6 1.6 1.5 2.0 Euroalue 5.3 5.3 5.4 5.2 5.2 3.8 Ohjauskorot Japani 3.3 3.3 3.7 3.8 3.9 3.6 Työttömyys ennuste 2015 USA 0.50 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 13.7 13.7 13.5 13.1 11.8 12.2 USA 5.3 5.3 5.3 5.3 5.3 5.5 Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 11.0 11.0 11.0 11.0 11.1 11.3 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 1.4 1.4 1.7 2.2 1.8 3.3 Japani 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4 3.5 Kiina 4.35 4.35 4.35 4.35 4.60 5.35 Euroalue 1.4 1.4 2.4 3.2 2.1 2.9 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1 4.2 Japani -1.0-1.0 1.8-0.1 1.0 0.1 Kiina 11.2 11.2 11.0 10.9 10.6 11.9 Teollisuustuotanto USA -1.2-1.2 0.3 0.8 0.9 4.6 Euroalue 1.9 1.9 1.9 1.3 1.5 0.8 Japani 1.6 1.6-1.4-0.8 2.3-0.1 Kiina 6.2 6.2 5.6 5.7 6.8 7.9 Lähde: Bloomberg

12.1.2016, 16 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 15.0x 17.7x 2.0x 2.9 % Autoteollisuus STOXX 600 8.5x 10.9x 1.2x 3.5 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.6 % 155.5x 0.7 % Suomi HEX 25 15.4x 18.4x 2.0x 4.5 % Pankit STOXX 600 9.5x 15.4x 0.8x 5.1 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.4 % 41.2x 0.8 % Ruotsi OMX 30 13.2x 16.1x 2.0x 4.7 % Perusraaka-aineet STOXX 600 14.8x #N/A N/A 0.7x 5.4 % Pohjoismaat VINX 30 14.6x 19.9x 2.4x 4.0 % Kemikaalit STOXX 600 14.5x 18.3x 2.5x 3.3 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 12.0x 20.8x 1.5x 3.4 % Rakennus STOXX 600 16.4x 20.7x 1.7x 3.1 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 5.1 % 19.6x 3.5 % Eurooppa STOXX 600 14.2x 21.7x 1.7x 3.9 % Rahoitus STOXX 600 13.6x 15.1x 1.6x 3.8 % Euroalue STOXX 50 12.8x 19.9x 1.4x 4.1 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 20.8x 23.1x 3.6x 2.8 % USA S&P 500 15.5x 17.2x 2.6x 2.4 % Terveydenhuolto STOXX 600 17.1x 20.2x 4.1x 3.1 % Japani Nikkei 16.6x 18.1x 1.5x 1.9 % Kulutustavarat STOXX 600 17.3x 19.7x 4.3x 3.2 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 15.0x 22.3x 2.7x 3.3 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 10.6x 12.2x 1.2x 5.0 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 10.6x 11.1x 1.2x 3.3 % Media STOXX 600 17.0x 24.1x 3.1x 3.9 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 11.0x 10.5x 1.2x 3.1 % Öljy ja kaasu STOXX 600 13.5x #N/A N/A 1.0x 6.1 % Itä-Eurooppa CECEEUR 10.9x 15.2x 1.0x 5.5 % Kiinteistöt STOXX 600 20.8x 8.9x 1.1x 3.8 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 11.8x 16.9x 1.4x 3.8 % Vähittäismyynti STOXX 600 18.0x 262.8x 2.8x 2.9 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 9.4x 9.8x 1.3x 4.5 % Teknologia STOXX 600 17.8x 27.4x 3.3x 2.0 % Afrikka MSCI EFM Afr. 13.1x 10.0x 1.7x 4.0 % Telekommunikaatio STOXX 600 19.3x 39.1x 1.9x 4.6 % Kiina Shanghai Comp. 12.1x 15.9x 1.7x 2.4 % Matkustus STOXX 600 15.6x 19.0x 3.9x 2.5 % Venäjä RTSI $ 5.0x 7.8x 0.6x 5.7 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14.1x 76.4x 1.4x 5.2 % Brasilia Bovespa 9.6x 21.2x 0.9x 5.3 % USA Intia Sensex 17.1x 18.7x 2.7x 1.7 % Rahoitus S&P 500 12.5x 13.6x 1.3x 2.5 % Kulutustavarat S&P 500 17.6x 20.2x 4.7x 1.7 % Päivittäistavarat S&P 500 19.7x 20.4x 4.9x 2.8 % Energia S&P 500 26.9x 18.3x 1.4x 3.9 % Terveydenhuolto S&P 500 15.0x 20.6x 3.6x 1.8 % Teollisuus S&P 500 14.6x 15.2x 3.4x 2.6 % Teknologia S&P 500 15.4x 17.6x 4.0x 1.7 % Perusteollisuus S&P 500 14.3x 15.2x 2.9x 2.6 % Telekommunikaatio S&P 500 12.0x 13.3x 2.6x 5.4 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 15.5x 16.1x 1.6x 4.0 %

12.1.2016, 17 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond ETFEUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

12.1.2016, 18 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sampo Oyj 27.2.2017 Bullet 4.250 EUR 0.15 104.46 104.59 Baa2 Pos / - - 59 500 Teliasonera Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR 0.10 105.18 105.32 A3 Neg / A- Stable 54 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.58 104.62 104.82 - Stable / - Stable 104 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR 0.09 107.48 107.66 Baa1 Stable / BBB+ Stable 53 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.52 103.45 103.71 - - / BBB Stable 96 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.71 108.10 108.60 - - / - Neg 212 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.34 106.92 107.20 A2u Stable / A Stable 70 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.65 116.45 116.79 Baa1u Stable / BBB+ Stable 102 750 Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.87 108.53 108.89 Baa1 Pos / BBB+ Stable 119 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.57 104.14 104.73 Baa1 Neg / BBB Neg 92 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.65 105.40 105.86 Baa2 Stable / BBB+ Stable 98 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 1.13 105.42 105.88 Baa2u Stable / BBB Stable 146 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.72 105.90 106.28 Baa2 Stable / BBB - 102 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 1.48 109.13 109.71 Baa2 Stable / BBB Stable 170 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 1.11 105.40 105.85 Baa1 Neg / BBB Neg 127 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 1.07 107.67 108.20 Baa2 Stable / BBB+ Stable 121 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 1.17 106.73 107.16 - - / BBB Stable 129 350 Pohjola Bank Plc 28.2.2022 Bullet 5.750 EUR 1.67 122.93 123.58 - Stable / A- Neg 168 500 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.80 110.65 111.24 Baa3 Stable / BBB- Stable 180 500 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 1.05 109.99 110.52 A3 Stable / A Stable 101 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 1.13 108.84 109.35 Baa1 Stable / BBB+ - 107 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 1.53 103.94 104.54 Baa1u Stable / BBB+ Stable 146 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 1.54 106.48 107.01 Baa2 Neg / - - 144 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 1.34 107.58 108.15 Baa1 Stable / A- Stable 117 500 Eesti Energia 22.9.2023 Bullet 2.384 EUR 2.33 99.61 100.35 Baa2 Stable / BBB Stable 214 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 1.36 115.59 116.51 NR Stable / A+ Pos 109 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.87 125.69 126.64 A3 Neg / BBB+ Neg 159 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 1.75 109.15 109.89 Aa2 Stable / AA- Neg 125 650 Teliasonera Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 2.00 109.09 110.30 A3 Neg / A- Stable 136 500 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR -0.45 100.54 100.56 Aaa Neg / AA+ Neg -2 6500 Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.38 107.13 107.14 Aaa Neg / AA+ Neg 1 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.18 115.86 115.87 Aaa Neg / AA+ Neg 11 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR -0.07 114.65 114.67 Aaa Neg / AA+ Neg 12 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR 0.06 117.97 118.01 Aaa Neg / AA+ Neg 13 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.77 129.31 129.37 Aaa Neg / AA+ Neg 25 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 1.09 119.24 119.32 Aaa Neg / AA+ Neg 34 5000 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.49 124.51 124.66 Aaa Neg / AA+ Neg 19 4001 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 50 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 4.39 100.25 101.75 B2 Stable / BB Stable 558 300 Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 2.06 102.57 103.39 - - / - - 279 400 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.58 103.50 103.79 - - / - - 107 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.15 105.47 105.84 - - / - - 166 100 Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR 120.91 32.35 35.00 Ca Neg / C /*- - 12718 500 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.68 107.63 108.25 - - / - - 122 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 1.81 105.21 105.52 - - / - - 226 100 Stockmann Ab 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 3.04 100.04 100.68 - - / - - 358 150 Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 1.08 107.68 108.40 Ba2 Stable / BB Stable 161 500 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.88 104.32 105.27 - - / - - 343 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 1.04 104.11 104.45 - - / - - 148 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.44 104.19 104.64 - - / - - 288 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.44 104.73 105.14 - - / - - 188 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 0.95 116.38 117.39 Ba2 Stable / BB+ Pos 143 500 Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 1.45 111.59 112.36 Ba2 Stable / BB Stable 189 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.15 107.61 108.80 Ba2 Stable / BB Stable 165 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.40 105.45 105.99 - - / - - 280 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 8.79 84.40 86.62 - - / BB- /*- - 956 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 1.28 103.57 103.98 - - / - - 166 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR19.71/141.46 66.84 68.46 B3 Stable / B - 2145 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR 3.63 100.60 101.53 - - / - - 408 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 1.26 104.38 104.93 - - / - - 164 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 3.28/3.55 102.14 102.85 - - / - - 366 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.54 108.24 108.73 - - / - - 188 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 9.73/18.25 86.99 90.50 - - / - - 1088 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 3.01 101.30 102.19 - - / - - 338 100 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 4.06/2.96 106.50 108.38 - - / - - 454 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.61 102.38 102.99 - - / - - 289 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.77 105.89 106.63 - - / - - 203 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 7.22/13.5 94.93 96.42 B2 Stable / B Stable 775 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 3.06/3.28 102.06 102.77 - - / - - 332 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.29 101.15 101.95 - - / - - 351 150 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 2.05 103.30 104.00 - - / - - 220 150 Amer Sports Oy 9.9.2022 Bullet 2.375 EUR 1.53 104.92 105.32 - - / - - 145 100 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.093 SEK 0.34 100.35 100.39 - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 3.96 100.13 101.75 - - / - - 4.50 65 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call Kuponki Tuotto % päivä Lyhennys (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2016 Perp/Call 1.054 EUR 1.49/319.17 62.74 64.16 Baa3 Stable / NR Neg 500 Lemminkainen Oyj 30.3.2016 Perp/Call 10.000 EUR 12.87/0.97 101.00 101.88 - - / - - 70 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 10.09/4.6 101.26 102.29 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.39/5.88 101.38 103.13 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.12/1.47 110.03 110.65 Baa3 Stable / BB+ Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.56/4.26 105.88 106.63 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.93/7.43 100.50 102.63 - - / - - 70 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 4.17/4.71 97.23 97.98 Ba1 Stable / BB+ - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7.875 EUR 5.54/6.26 105.04 106.40 - - / - - 200 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.72/5.6 94.73 95.65 Ba1 Stable / BB+ - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 4.84/5.04 106.39 107.33 Baa3 Stable / BB+ Stable 700