Markkinan suunta ja yhtiöuutiset

22.7.2015, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Euroopassa osakemarkkinoiden 10 päivän nousuputki katkesi eilen ilman merkittäviä uutisia. Osakkeet tuottaneet alkuvuonna selvästi parhaiten. Osakefutuurit miinuksella, ennakoiden laskuavausta OMX HEXiin. Innofactor Q2/2015 yhtiöanalyysi julkaistu tänään: Lisenssimyynnin heikkous painoi liikevaihtoa ja kannattavuutta. Yhtiöllä kuitenkin mielenkiintoisia uusia kasvumahdollisuuksia lue lisää Innofactorista. Suositusten tuottoseuranta: Tuotot jäivät hieman miinukselle heikossa markkinassa. 2Q15-tuloskauden tuloksia: Aamun 2Q15-tuloksia: Kesko (webcast 11.00), SSAB (webcast 10.30) ja Tieto (webcast 11.00). Myöhemmin päivällä tulee vielä: Kemira 2Q15 klo 14.30 (webcast klo 15.30). 0.5 % 0.0 % -0.5 % -1.0 % -1.5 % -2.0 % -2.5 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,623.0-2.2 Europe STOXX 600 402.7-1.0 S&P 500 2,119.2-0.4 Nasdaq Composite 5,208.1-0.2 Shanghai 4,011.0-0.2 Hang Seng 25,287.1-1.0 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.019 0.000 EMU Euribor 12kk 0.170-0.001 USD Libor 3kk 0.294-0.001 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.096 0.20 EUR / GBP 0.702-0.21 EUR / JPY 135.47-0.01 EUR / SEK 9.35 0.02 EUR / RUB 62.39 0.14 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.76-0.019 USA 10v 2.33 0.000 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 59.9 1.1 itraxx CDS Crossover 268.5 8.1 itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 Lähde: Bloomberg HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng -3.0 % Hyödykemarkkinat CRB Commodity 414.1-0.1 Brent Crude Oil 56.6-0.9 Kulta 1,096.8-0.4

22.7.2015, 2 Lähde: Bloomberg, FIM Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat nähtiin eilen laskupäivä ilman merkittäviä uutisia. Samalla Euroopassa katkesi kymmenen päivän mittainen nousuputki. USA:ssa osakemarkkinoiden sulkeutumisen jälkeen raportoineen Applen kurssi on tänään ollut selvässä laskussa painaen samalla laajemmin tunnelmia. Aasiassa osakemarkkinat ovat olleet tänään laskussa. Viereisessä kuvaajassa on esitetty eri omaisuusluokkien kehitys vuoden alusta. Kehittyneiden osakemarkkinoiden tuotto on ollut selvästi paras (+14,8%), kun korkotuotteissa (yritys ja valtio) tuotot ovat kuluvalta vuodelta lievästi negatiiviset. Myös hyödykkeiden alkuvuoden hyvä performanssi on kääntynyt kevään ja kesän aikana laskutrendille ja tuotto alkuvuonna on vain niukasti positiivinen (+1,8%). Kehitystä on tässä tarkasteltu euroissa. Olemme seuraavalla sivulla tarkastelleet sijoitussuosituksiamme edellisen päivityksen (21.5.2015) jälkeen. Omaisuusluokkien kehitys vuoden alusta (euroissa) Yhtiöuutiset Olemme julkaisseet yhtiöanalyysin Innofactor. Katso analyysi linkistä: https://www.fim.com/fi/nakemys/fim-yhtioanalyysit/innofactor-q2-2015/ Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Okmetic, Posco, Sonoco, SSAB, Tieto. Laskut: Air France, Alma Media, Deutsche Lufthansa, Fortum, Kone, Metso, Orion, Saras, StoraEnso, SHB, Tele2.

22.7.2015, 3 Tuottolaskennassa huomioitu osingot Lähde: Bloomberg, FIM Suositusten tuottoseuranta Tuotot jäivät hieman miinukselle heikossa markkinassa Suositusten tuottoseuranta Päivitimme sijoitussuosituksemme 21.5.2015 ja nyt näiden suositusten antamisesta on kulunut noin kaksi kuukausi. Tällä ajanjaksolla uutisotsikoita hallitsi Kreikan kriisin kärjistyminen kesäkuun aikana sekä sen jälkeinen kriisin rauhoittuminen heinäkuussa. Heinäkuussa nähdystä toipumisesta huolimatta Suomen osakemarkkinan tuotto jäi 1,7% miinukselle (OMX Helsinki Cap tuottoindeksi). Suomen osakemarkkinan tuotto oli tällä ajanjaksolla hieman heikompaa kuin Euroopan tai maailman pörssien keskimääräinen tuotto. Euroopassa osakemarkkinoiden tuotto oli tämän kahden kuukauden aikana -0,9% (STOXX 600 net return -indeksi) ja globaalin osakemarkkinan (+0,3%) euroissa mitattuna. Suosituksemme suomalaisosakkeiden osalta onnistuivat kokonaisuudessaan hyvin. TOP 10 - osakkeet laskivat hieman yleistä kehitystä vähemmän (keskiarvona -1,1%) ja samanaikaisesti BOTTOM 10 -osakkeet laskivat yleistä kehitystä enemmän (-4,9%). TOP 10 -osakkeista vahvoja tuottoja saatiin mm. Amer Sportsista, Fiskarsista, Metsä Boardista ja Neste Oilista, kun taas mm. Nokian Renkaat, Stora Enso ja PKC Group laskivat selvästi. TOP 10 osakkeista 2Q-tuloksen ovat toistaiseksi raportoineet Stora Enso ja Uponor. Pohjoismaiset TOP 10 -osakkeiden tuotto oli tarkastelujaksolla -2,8% jääden vertailuindeksistä (-0,5%). ETF-suosituksissa parhaiten tuotti terveydenhuoltosektorille sijoittava ETF-rahasto. Sijoitussuositusten tuotot 20.5.2015 21.7.2015 TOP 5 Kurssi Kurssi BOTTOM 5 Kurssi Kurssi 20.5.2015 21.7.2015 20.5.2015 21.7.2015 Amer Sports 23,72 25,65 8,1 % Basw are 40,50 44,00 8,6 % Metsä Board 5,90 6,10 3,4 % Elisa 27,51 30,27 10,0 % Neste Oil 23,39 25,10 7,3 % Pöyry 3,99 3,75-5,9 % Nokian Renkaat 31,83 28,75-9,7 % Sponda 3,81 3,61-5,1 % Stora Enso 9,84 9,05-8,1 % Stockmann 7,02 6,39-9,0 % 0,2 % -0,3 % TOP 10 (yllä olevat 5 mukana) BOTTOM 10 (yllä olevat 5 mukana) Finnair 2,92 2,90-0,7 % Fortum 17,84 15,50-13,1 % Fiskars 19,01 20,35 7,0 % Outokumpu 5,28 4,14-21,6 % PKC Group 22,70 19,85-12,6 % Sampo 44,76 46,00 2,8 % Tikkurila 18,58 17,56-5,5 % Sanoma 4,72 3,80-19,5 % Uponor 14,28 14,25-0,2 % Tieto 21,80 22,58 3,6 % OMX Helsinki 8791,3 8645,6-1,7 % OMX Hel. Cap 14339,8 14091,5-1,7 % A.P. Moller-Maersk 1796,44 1652,35-8,0 % Aker ASA 19,89 19,58-1,6 % Amer Sports 23,72 25,65 8,1 % Autoliv 118,35 99,66-15,8 % Marine Harvest 10,75 11,25 4,7 % Neste Oil 23,39 25,10 7,3 % Nokian Renkaat 31,83 28,75-9,7 % Novo Nordisk 51,25 53,40 4,2 % William Demant 77,22 70,22-9,1 % Volvo 12,29 11,22-8,7 % -2,8 % MSCI GR Nordic EURO 410,10 408,11-0,5 % Autoteollisuus 440,43 409,43-7,0 % Terveydenhuolto 251,15 256,90 2,3 % Vakuutus 93,80 94,33 0,6 % Japani 31,92 31,86-0,2 % Eurooppa 48,72 48,35-0,8 % -1,1 % -4,9 % -1,0 % STOXX 600 (GR) 406,42 402,66-0,9 % MSCI W. (TR, EUR) 223,15 223,84 0,3 %

22.7.2015, 4 Kesko 2Q15 klo 9.00 (webcast 11.00) Kesko - Tekninen kuva ja konsensusennusteet Hinta 34.84 muutos EUR 0.23 tai 0.66% Max: 37.49 Min: 25.88 Periodin muutos: 30.75% Kesko Oyj Class B - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 44 42 40 38 36 34 32 30 28 26 24 FactSet, FIM Cvol: 41,303 Avg: 209,144 Volyymi, M kpl 0.4 0.2 0 100 80 60 40 RSI 20 Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul KESBV-FI 2013 2016E EV / 0.3 0.4 0.3 0.4 EV / DA 8.3 8.4 7.7 7.5 EV / 13.4 14.1 11.8 11.2 P / S 0.4 0.4 0.4 0.4 P / E 21.1 21.0 19.6 16.6 PEG 1.0 35.1 2.7 0.9 P / BV 1.5 1.6 1.6 1.6 P / kiinteän omais. BV 1.6 1.7 1.7 1.7 ROE 7.1 7.5 8.1 9.6 ROA 3.8 2.3 2.8 5.0 Omavaraisuusaste% 53.9 53.0 54.5 53.6 Nettovelat / DA -0.3-0.3-1.0-0.4 EPS 1.64 1.65 1.77 2.09 EPS ilman kertaeriä 1.64 1.65 1.77 2.09 Osinko per osake 1.40 1.50 1.95 1.75 Osinkotuotto% 4.0 4.3 5.6 5.1 Payout% 85.4 90.9 110.2 83.7 BV per osake 23.05 22.00 21.88 21.78 Kiinteän BV per osake 21.82 20.86 20.47 20.42 9,315 9,071 8,708 8,921 Myyntikate 1,281 1,238 1,185 1,191 DA 392 390 391 426 244 233 255 286 Tulos-ennen-veroja 237 226 251 287 Nettotulos 168 96 114 207 Nettotulos ilman k.eriä 163 164 182 207 KESBV-FI 1Q15 3Q15E 4Q15E 2,082 2,237 2,212 2,149 27.0 79.0 86.0 64.7 Tulos-ennen-veroja 27.0 117.4 87.0 64.4 Nettotulos -111.0 55.5 62.0 44.0 EPS 0.19 0.54 0.62 0.44 EPS ilman kertaeriä 0.19 0.54 0.62 0.44

22.7.2015, 5 SSAB 2Q15 klo 8.30 (webcast 10.30) SSAB - Tekninen kuva ja konsensusennusteet Hinta 43.44 muutos edelliseen 0.03 tai 0.07% Max: 71.80 Min: 38.00 Periodin muutos: -34.58% SSAB AB Class A - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 75 70 65 60 55 50 SSAB.A-SE 2013 2016E EV / 1.1 0.8 0.8 0.7 EV / DA 29.2 10.9 8.4 6.6 EV / #N/A 49.5 24.7 14.9 P / S 0.6 0.4 0.4 0.4 P / E #N/A 250.5 25.2 14.1 PEG #N/A -2.4 0.0 0.2 P / BV 0.5 0.5 0.5 0.5 P / kiinteän omais. BV 1.5 1.4 1.3 1.2 ROE -3.9 0.2 2.1 3.7 ROA -1.9-1.5 0.9 1.9 Omavaraisuusaste% 48.5 48.8 49.4 50.1 Nettovelat / DA 12.4 5.8 4.3 3.2 45 40 35 FactSet, FIM Cvol: 1,038,019 Avg: 3,286,184 Volyymi, M kpl 6 4 2 0 80 60 40 20 RSI 0 Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul EPS -3.29 0.17 1.72 3.07 EPS ilman kertaeriä -3.29 0.17 1.71 3.11 Osinko per osake 0.00 0.00 0.50 1.13 Osinkotuotto% 0.0 0.0 1.2 2.6 Payout% #N/A 0.0 29.1 36.8 BV per osake 83.75 79.80 81.63 83.72 Kiinteän BV per osake 28.90 31.75 33.70 36.10 35,022 60,112 60,680 62,432 Myyntikate 1,533 4,418 6,455 7,615 DA 1,333 4,413 5,538 6,630-1,131 971 1,885 2,921 Tulos-ennen-veroja -1,728 137 965 2,058 Nettotulos -1,066-1,313 786 1,746 Nettotulos ilman k.eriä -1,066 71 929 1,639 SSAB.A-SE 1Q15 3Q15E 4Q15E 15,468 15,282 14,848 14,952 564.0 473.0 204.0 445.0 Tulos-ennen-veroja 344.0 236.6-3.0 230.6 Nettotulos 283.0 208.9-24.5 218.4 EPS 0.52 0.38 0.04 0.36 EPS ilman kertaeriä 0.57 0.37 0.01 0.36

22.7.2015, 6 Tieto 2Q15 klo 8.00 (webcast 11.00) Tieto - Tekninen kuva ja konsensusennusteet Hinta 22.69 muutos EUR -0.27 tai -1.18% Max: 15.99 Min: 11.76 Periodin muutos: -22.78% Tieto Oyj - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 25 24 23 22 21 20 19 18 17 FactSet, FIM Cvol: 40,759 Avg: 140,218 Volyymi, M kpl 0.6 0.4 0.2 0 80 60 40 RSI 20 Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul TIE1V-FI 2013 2016E EV / 1.0 1.1 1.1 1.1 EV / DA 9.6 10.0 9.1 7.5 EV / 11.9 11.0 10.9 10.2 P / S 1.0 1.1 1.2 1.1 P / E 15.8 14.8 14.8 14.0 PEG 4.5 2.7 9.1 2.6 P / BV 3.2 3.6 3.7 3.6 P / kiinteän omais. BV 12.6 11.4 12.3 10.3 ROE 20.6 24.0 24.8 25.7 ROA 5.7 3.4 8.4 10.8 Omavaraisuusaste% 46.9 45.6 46.5 48.3 Nettovelat / DA 0.1-0.3-0.2-0.3 EPS 1.46 1.55 1.56 1.65 EPS ilman kertaeriä 1.46 1.54 1.57 1.65 Osinko per osake 0.90 1.30 1.12 1.23 Osinkotuotto% 3.9 5.7 4.9 5.4 Payout% 61.9 84.0 71.7 74.8 BV per osake 7.08 6.45 6.27 6.40 Kiinteän BV per osake 1.83 2.02 1.87 2.24 1,671 1,523 1,470 1,495 Myyntikate 1,409 725 818 848 DA 178.2 165.1 182.5 217.0 144.0 150.2 151.8 160.2 Tulos-ennen-veroja 81.6 57.0 115.6 154.4 Nettotulos 62.2 35.0 83.3 107.0 Nettotulos ilman k.eriä 104.1 110.2 115.0 117.0 TIE1V-FI 1Q15 3Q15E 4Q15E 365.6 366.5 339.5 397.7 30.8 28.7 42.8 49.5 Tulos-ennen-veroja 12.3 16.9 40.0 47.7 Nettotulos 9.1 10.0 30.6 37.0 EPS 0.30 0.31 0.44 0.52 EPS ilman kertaeriä 0.30 0.31 0.44 0.52

22.7.2015, 7 Kemira 2Q15 klo 14.30 (webcast 15.30) Kemira - Tekninen kuva ja konsensusennusteet Hinta 11.00 muutos EUR 0.06 tai 0.55% Max: 12.67 Min: 8.52 Periodin muutos: 39.52% Kemira Oyj - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 12.5 12 11.5 11 10.5 10 9.5 9 8.5 FactSet, FIM Cvol: 74,889 Avg: 305,766 Volyymi, M kpl 0.5 0 100 80 60 40 RSI 20 Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul KRA1V-FI 2013 2016E EV / 1.0 1.0 1.0 1.0 EV / DA 8.6 8.6 8.5 7.6 EV / 13.1 13.8 14.1 12.2 P / S 0.8 0.8 0.7 0.7 P / E 15.9 17.4 15.5 13.4 PEG 1.5-3.8 1.3 0.9 P / BV 1.5 1.4 1.4 1.4 P / kiinteän omais. BV 2.6 2.5 2.5 2.4 ROE 9.4 8.3 9.2 10.1 ROA -1.4 3.9 4.2 4.8 Omavaraisuusaste% 50.9 50.7 46.7 47.1 Nettovelat / DA 1.8 1.9 2.5 2.2 EPS 0.69 0.63 0.71 0.81 EPS ilman kertaeriä 0.66 0.63 0.71 0.81 Osinko per osake 0.53 0.53 0.53 0.54 Osinkotuotto% 4.8 4.8 4.8 4.9 Payout% 76.8 84.1 75.0 66.5 BV per osake 7.32 7.57 7.70 8.03 Kiinteän BV per osake 4.21 4.37 4.38 4.58 2,229 2,137 2,351 2,485 Myyntikate 979 2,137 2,340 2,562 DA 252.0 253.0 280.4 317.8 164.2 158.0 169.0 197.9 Tulos-ennen-veroja 146.8 122.1 143.2 168.9 Nettotulos -31.6 89.9 106.2 125.3 Nettotulos ilman k.eriä 106.2 96.0 108.5 126.5 KRA1V-FI 1Q15 3Q15E 4Q15E 553.0 584.2 617.0 613.0 39.1 39.5 48.5 41.4 Tulos-ennen-veroja 30.5 33.5 41.7 36.5 Nettotulos 25.0 24.1 30.7 27.0 EPS 0.16 0.16 0.21 0.18 EPS ilman kertaeriä 0.16 0.16 0.21 0.18

22.7.2015, 8 2Q15-tuloskauden kalenteri 1/6 2Q15 pvm 1Q15 ilman k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Basware Oyj 10.7. 37.2 1.8 1.7 1.8 0.10 127.7 148.2 4.3 9.8 4.3 9.7 0.21 0.53 0.15 Basware toteuma: 36.6-1.8 0.3-2.6-0.12 Ohjeistus: " ja liikevoitto kasvavat vuonna 2015 verrattuna vuoteen " Poikkeama odotuksista -2 % -198 % -80 % -245 % -220 % Johtopäätös: Baswaren kasvu ja erityisesti kannattavuus laahaavat. Arvostus huiman korkea. FIM kommentti: Lähes odotuksiin yltäneellä liikevaihdolla (markkinakasvu 2015 20% vs. Basware 1H15 14.9%) surkea tulos, joka selittyi yritysostoihin sekä kehityshankkeisiin liittyvillä kuluilla: 1.68m yritysosoista ja 0.4m muita kertaluotoisia kuluja. Tulos oli heikko vaikka T&K aktivoitiin 2Q15 3.9m vs. 2Q14 1.8m (T&K kuluja 2Q15:lla oli 6.0m vs. 2Q14 7.2m). Citycon Oyj 15.7. 60.1 37.0 36.7 29.0 0.05 245.3 242.3 150.0 146.0 102.2 116.0 0.15 0.18 0.14 Citycon toteuma: 60.2 39.4 37.6 36.0 0.06 Ohjeistus: "2015 EPRA liikevoitto 17-32m ja ERPA EPS laimentamaton välillä 0,155-0,175" Poikkeama odotuksista 0 % 6 % 2 % 24 % 29 % Johtopäätös: 2Q15 ilman Sektor -kaupan vaikutuksia oli marginaalisesti odotuksia parempi. FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla EPRA oli kuitenkin 0.9m yli odotusten eli hieman odotuksia parampi tulos. Yhtiö päivitti 2015 ohjeistuksensa ottamaan huomioon 14.7. toteutuneen Sektor -yritysoston. Huom! 2Q15:n toteutuneet luvut eivät pidä sisällään Sektor -yrityskauppaa, mutta 2015:n ohjeistuksessa tämä on huomioitu. Componenta Oyj 15.7. 137.0 8.0 8.0 2.0 0.02 495.2 512.0 19.0 24.0-8.0 1.0-0.11 0.00 0.00 Componenta toteuma: 131.9 5.3 3.9-2.3-0.01 Ohjeistus: "Tehostamisilla 2015 liikevoitto-ilman-kertaeriä-ja-valuuttavaikutuksia paranee" Poikkeama odotuksista -4 % -34 % -51 % -215 % -150 % Johtopäätös: Vaisu liikevaihto ja heikko tulos, joka on puolittunut yoy. Nettotulos tappiolla. FIM kommentti: ja -voitto jäivät odotetusta. Tilauskanta 97m kasvoi 2% yoy. Selityksiä tulosheikkouteen: Turkin liira, Turkin palkkainflaatio, Turkin autoteollisuuden lakot, Främmestadin järjestelmämuutoksen ongelmat sekä Hollannin toiminnan tappioiden kasvu. 2Q14:n -ilman-kertaeriä oli 7.9m eli tulos on puolittunut ja nettotulos tappiolla. Elisa Oyj Class A 16.7. 382.0 76.7 76.7 71.0 0.36 1,535 1,527 305.0 314.3 277.7 291.6 1.41 1.47 1.35 Elisa toteuma: 390.0 79.0 79.0 74.0 0.38 Ohjeistus: "2015 liikevaihto sama kuin ja DA-ilman kertaeriä sama kuin " Poikkeama odotuksista 2 % 3 % 3 % 4 % 7 % Johtopäätös: Hieman odotettua parempi tulos, mikä tasaisessa operaattoribusineksessa on hyvä. FIM kommentti: Hieman odotettua parempi liikevahto ja -tulos. Kassavirta investointien jäkeen 70m 2Q15 vs. 64m 2Q14. ARPU 15.7 2Q15 vs. 15.3 1Q15 ja liittymien vaihtuvuus laski 14.4%:iin 1Q15:n 17.7%:stä. Kiinteitä laajakaistaliittymiä korvataan mobiililla 4G:llä nopeasti. Tehoja ja säästöjä yritetään edelleen löytää organisaatiosta ja uusia palveluja kehitetään. Nordea Bank AB shs Finnish 16.7. Depository 2,490 Receipts 1,302 1,302 1,221 0.22 10,224 10,225 4,858 5,442 4,324 4,937 0.83 0.94 0.70 Nordea toteuma: 2,523 n.m. n.m. 1,235 0.24 Ohjeistus: "Ei ohjeistusta" Poikkeama odotuksista 1 % 1 % 7 % Johtopäätös: Marginaalisesti odotettua paremmat tuotot sekä voitot. FIM kommentti: Marginaalisesti odotettua paremmat tuotot sekä voitot. Korkokate oli 1.31mrd vs. 1.37mrd 2Q14, mutta tätä kompensoi palkkio- ja komissiotuottojen kasvu 783m:ään 2Q14:n 708m:stä. Luottotappiot supistuivat 103m:ään 2Q14:n 135m:stä. Fortum Oyj 17.7. 838.0 175 174 158.0 0.16 4,751 3,940 1,351 979 3,360 970 3.55 5.86 1.30 Fortum toteuma: 794.0 144.0 143.0 143.0 0.13 Ohjeistus: "2015 45% suojattu a 41 EUR/MWh, 2016: 25%, 35. Venäjä 18,2mrd. RUB" Poikkeama odotuksista -5 % -18 % -18 % -9 % -19 % Johtopäätös: Odotuksia heikompi tulos, johtuen matalasta sähkönhinnasta (2Q15 oli sateinen). FIM kommentti: ja tulos jäivät odotetusta, johon saattoi myös vaikuttaa vaikeus arvioida myydyn Ruotsin sähkönsiirtotoiminnan vaikutusta. Yhtiö selittää tuloksen pehmeyttä matalilla sähkönhinnoilla, joihin on vaikuttanut suuret vesivoiman pakkojuoksutukset suurista sademääristä johtuen. Neuvottelut TGC-1 sekä Fennovoima -järjestelyistä jatkuvat. Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

22.7.2015, 9 2Q15-tuloskauden kalenteri 2/6 2Q15 pvm 1Q15 ilman k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Kone Oyj Class B 17.7. 2,158 309.0 307.5 310.9 0.46 7,335 8,443 1,036 1,210 1,016 1,196 1.47 1.74 1.35 Kone toteuma: 2,210 325.2 325.2 343.2 0.51 Ohjeistus: "2015 liikevaihto kasvaa 6-8% vert.kelp.valuutoin, 1190-1250m" Poikkeama odotuksista 2 % 5 % 6 % 10 % 11 % Johtopäätös: Erinomainen tulos, jota heikko boostasi. Konsensus noussee raportin perusteella. FIM kommentti: Hieman odotettua parempi liikevaihto, joka nosti myös ja % odotuksia paremmiksi. Ohjeistusta 2015:lle tarkennettu aiemmasta 6-9% kasvusta ja 1140-1230m:stä eli ohjeistus keskiarvoa 1185m nostettiin 3% 1220m:ään. Saadut tilaukset kasvoivat 21.7% ( heikentynyt), joka oli 6.3% vert.kelp.valuutoissa (1Q15 oli 5.5%). Konecranes Oyj 17.7. 541.8 27.9 27.9 22.2 0.32 2,011 2,234 119.0 139.7 107.5 118.1 1.29 1.39 1.10 Konecranes toteuma: 535.6 16.3 25.7 16.7 0.19 Ohjeistus: "2015 liikevaihto kasvaa ja -ilman-kertaeriä paranee vs. taso" Poikkeama odotuksista -1 % -42 % -8 % -25 % -41 % Johtopäätös: Heikko 2Q15 oli jatkoa heikkoon 1Q15:een. Laitemyynti ja -kannattavuus tökkii. FIM kommentti: jäi hieman odotetusta ja siten myös -ilman-kertaeriä jäi sekä absoluuttisesti että myös %. 2Q15:n saadut tilaukset 490m oli -6.4% yoy, joka jakaantui Laitteiden -16.9% ja Kunnossapitoon +14.3%. 2Q15 tulos oli siis jatkoa heikkkoon 1Q15:een. 30m säästöohjelma 1Q16:een mennessä etenee suunnitellusti. Oriola-KD Oyj Class B17.7. 413.0 15.0 15.0 13.4 0.06 1,612 1,650 59.5 60.7 57.0 53.9 0.30 0.24 0.12 Oriola-KD toteuma: 417.1 15.2 14.9 13.6 0.06 Ohjeistus: " pysyy vuoden tasolla, -ilman-k.eriä kuitenkin kasvaa 59.1m:stä" Poikkeama odotuksista 1 % 1 % -1 % 2 % 0 % Johtopäätös: Odotusten mukainen 2Q15 sekä ohjeistus 2015:lle. FIM kommentti: Odotusten kaltainen raportti ja -ilman-kertaeriä ohjeistus 2015:lle on nykyisen konsensuksen mukainen. Venäjältä irtaantumisen jälkeen mielenkiinto on omistajakuvioissa (ml. osakesarjojen yhdistämisspekulaatiot), pääomarakenteessa sekä Ruotsin liiketoimien kehittämisessä. Solteq Oyj 17.7. 10.3 0.71 0.71 0.67 0.04 41 39 2.5 2.6 2.3 2.5 0.13 0.14 0.07 Solteq toteuma: 9.8 0.66 0.66 0.64 0.04 Ohjeistus: "2015:n liiketulos paranee tasostaan (ohjeistus ennallaan)" Poikkeama odotuksista -5 % -7 % -7 % -4 % 6 % Johtopäätös: Talouden yleinen tahmeus näkyi luvuissa. Aloitetut projektit menivät suunnitellusti. FIM kommentti: ja tulos jäivät odotetusta. Syy tahmeuteen on yleisessä taloudellisessa epävarmuudessa, joka hidastaa investointipäätösten tekoa. Solteqin osalta projektit ovat sujuneet ja päättyneet ennakoidusti. Suominen Yhtyma Oyj17.7. 109.0 7.5 7.5 6.5 0.02 402 446 26.9 30.8 11.6 26.5 0.02 0.06 0.02 Suominen toteuma: 112.9 10.5 9.9 9.4 0.02 Ohjeistus: "2015 liikevaihto ja -ilman-kertaeriä ylittää vuoden tasot" Poikkeama odotuksista 4 % 40 % 33 % 44 % 0 % Johtopäätös: Vahva USD suhteessa euroon siivitti hyvään tulokseen, jossa on vielä parannettavaa. FIM kommentti: Hyvä liikevaihto ja erinomainen tulos. USD:n vahvuus sekä raaka-aineiden hintojen aleneminen boostasi Suomisen tulosta. Jatkossa tulosparannuspotentiaalia on vielä, sillä pullonkaulainvestoinneilla saadaan vanhoista tehtaista lisää tehoja samalla kun parantunut tasetilanne tuo Suomiselle uusia projekteja sekä asiakkaita. Talentum Oyj 17.7. 19.2 1.1 1.1 1.3 0.02 72.3 72.6 3.6 4.8 4.0 5.0 0.06 0.09 0.06 Talentum toteuma: 18.6 1.1 1.2 0.9 0.02 Ohjeistus: "2015 liikevaihto säilyy :n tasolla ja -ilman-kertaeriä paranee :stä" Poikkeama odotuksista -3 % 0 % 9 % -31 % 0 % Johtopäätös: Heikolla liikevaihdolla odotuksia parempi tulos. Oheistus ennallaan. FIM kommentti: Hyvä tulos vaatimattomalla liikevaihdolla. Suomen lehtiliiketoiminta paransi hieman, Ruotsin lehtiliiketoiminnan säilyi samana ja Kirjat ja lakikoulutus, Tapahtumat ja Suoramarkkinointi paransivat iään (erit. Suoramarkkinointi). Edelleen heikkenevää mainosmyyntiä on pyritty kompenoimaan levikkimyynnillä. Yhtiö toistaa aiemman ohjeistuksensa. Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

22.7.2015, 10 2Q15-tuloskauden kalenteri 3/6 2Q15 pvm 1Q15 ilman k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Teliasonera AB 17.7. 2,863 618.5 622.6 542.5 0.09 10,669 11,377 2,329 2,538 2,123 2,355 0.35 0.39 0.32 TeliaSonera toteuma: 2,906 583.1 628.2 503.5 0.08 Ohjeistus: "Käyttökate ennen kertaeriä paik. valuutoissa suunnilleen vuoden tasolla" Poikkeama odotuksista 1 % -6 % 1 % -7 % -11 % Johtopäätös: Marginaalisesti odotuksia parempi ja ohjeistus pidettiin ennallaan. FIM kommentti: Hyvin odotusten kaltaiset luvut (marginaalisesti paremmat) ja ohjeistus pidettiin ennallaan. Osinko Wartsila Oyj Abp 17.7. 1,186 144.0 144.0 139.0 0.55 4,779 5,197 569.0 623.5 495.0 593.7 1.76 2.39 1.20 Wärtsilä toteuma: 1,230 137.0 137.0 140.0 0.54 Ohjeistus: "2015 liikevaihto kasvaa 5%-10% ja % 12-12.5% (mikä sisältää yritysostot)" Poikkeama odotuksista 4 % -5 % -5 % 1 % -2 % Johtopäätös: Kannattavuus alle odotusten, 1Q15:n tilaukset uupuivat nyt 2Q15:sta. Lievä pettymys. FIM kommentti: Hyvästä liikevaihdosta huolimatta kannattavuus ei yltänyt odotuksiin. Book-to-bill 2Q15:lla oli vain 0.94 vs. 1.02 2Q14 ja vs. 1Q15:n vahva 1.30 eli 1Q15:n vahva tilauskertymä oli pois 2Q15:sta. Marinen jatkunut vaisuus johtaa irtisanomisiin, joilla tulee vuosittaista säästöä 40m 25-30m kertakululla. Ohjeistus sisältää nyt yritysoston (aik. 0%-10%). Alma Media Oyj 21.7. 74.0 5.2 5.2 5.0 0.04 295.4 292.0 21.4 19.0 20.0 18.5 0.20 0.19 0.15 Alma Media toteuma: 73.0 8.1 6.8 0.07 Ohjeistus: " laskee, l-voitto ilman keraeriä samalla tasolla tai laskee vuuodesta " Poikkeama odotuksista -1 % 56 % 32 % 75 % Johtopäätös: Hyvä tulos laskeneesta liikevaihdosta huolimatta. Positiivinen tulosvaroitus kesäkuussa. FIM kommentti: Alma Media paransi alkuvuoden tulosohjeistustaan jo kesäkuussa annetussa tiedotteessa. 2Q:lla yhtiön liikevoitto ilman kertaeriä oli MEUR 6,8 ja parani näin ollen edellisvuodesta (6,3) liikevaihdon 3,5%:n laskusta huolimatta. Taustalla onnistuneet kustannussäästöt ja ulkommantoimintojen hyvä kehitys. Cargotec Oyj Class B 21.7. 901.0 58.0 58.0 52.4 0.62 3,358 3,755 149.1 250.0 120.8 230.8 1.11 2.57 1.04 Cargotec toteuma: 936.0 54.9 58.0 46.3 0.43 Ohjeistus: " kasvaa ja liikevoitto ilman kertaeriä paranee vuonna 2015" Poikkeama odotuksista 4 % -5 % 0 % -12 % -31 % Johtopäätös: Odotettu tulos, mutta saadut tilaukset ja MacGregorin tuloskunto heikkoutena. FIM kommentti: Odotuksia vahvemmasta liikevaihdosta huolimatta odotetun kaltainen liiketulos ilman kertaeriä. Saadut tilaukset laskivat 11% (YoY) jääden odotuksista. Voimakkaimmin tilaukset laskivat MacGregorissa, jonka tulos myös heikkeni edellisvuodesta. Sen sijaan Kalmarin ja Hiabin tulokset vahvassa kasvussa. Liiketoiminnan rahavirta vahva. Innofactor Plc 21.7. 12.0 0.76 0.76 0.63 0.02 44.1 46.7 2.6 3.7 2.2 3.1 0.06 0.07 0.00 Innofactor toteuma: 11.5 0.29 0.29-0.05 0.00 Ohjeistus: "Liikevaihdon ja käyttökatteen ennakoidaan kasvavan edellisestä vuodesta" Poikkeama odotuksista -4 % -61 % -61 % -108 % -107 % Johtopäätös: Teemme Innofactorista erillisen yhtiöanalyysin myöhemmin. FIM kommentti: Stora Enso Oyj Class R21.7. 2,537 225.0 225.0 161.0 0.17 10,213 10,108 810 915 120 687 0.13 0.69 0.30 Stora Enso toteuma: 2,562 214.0 207.0 148.0 0.17 Ohjeistus: "3Q15 liikevaihto kuin 2Q15 2562m ja operatiivinen 2Q15:n 207m tasolla" Poikkeama odotuksista 1 % -5 % -8 % -8 % 3 % Johtopäätös: Odotettua heikompi 2Q ja heikko ohjeistus 3Q15:lle -> 2015 estimaatteja lasketaan. FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla operatiivinen jäi odotetusta. Lisäksi 3Q15:n ohjeistus flätistä operatiivisesta istä on pettymys vs. konsensus, joka odotti 254m. Heikko 3Q15-ohjeistus selittyy osin huoltoseisokilla, jonka vaikutus on kuitenkin vain 15m -> operatiivisesti Stora Enso ei yltänyt odotuksiin 2Q eikä 3Q = estimaatit laskevat koko vuoden osalta. Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM

22.7.2015, 11 2Q15-tuloskauden kalenteri 4/6 2Q15 pvm 1Q15 ilman k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Uponor Oyj Class A 21.7. 280.0 24.0 23.8 23.0 0.20 1,024 1,077 65.2 87.6 56.6 79.2 0.50 0.71 0.51 Uponor toteuma: 277.6 22.5 22.5 21.2 0.17 Ohjeistus: "2015 liikevaihto ja paranevat vuodesta " Poikkeama odotuksista -1 % -6 % -5 % -8 % -15 % Johtopäätös: Tulos jäi odotetusta Euroopan rakentamisen heikkouden takia ja yhtiö karsii kuluja. FIM kommentti: jäi hieman, mutta tulos jäi enemmän johtuen liikevaihdon jakautumisesta enemmän matalakatteiseen infraan kuin parempikatteiseen talotekniikkaputkiin. USA oli vahva niin volyymeiltään kuin myös valuuttakurssiltaan, mutta Euroopan vaisuus kompensoi tämän. Yhtiö toistaa ohjeistuksensa aloittaen EUR 3m säästötoimet 4-5m kertakululla. Kemira Oyj 22.7. 584.2 39.5 39.6 33.5 0.16 2,137 2,351 158.0 169.0 122.1 143.2 0.59 0.70 0.53 Kemira toteuma: Ohjeistus: " " Poikkeama odotuksista FIM kommentti: Johtopäätös: Osinko Kesko Oyj Class B 22.7. 2,237 79.0 81.0 117.4 0.54 9,071 8,706 233.0 254.9 226.0 250.8 0.97 1.15 1.95 Kesko toteuma: 2,227.0 176.0 76.4 172.0 1.48 Ohjeistus: " 12kk l-vaihto alittaa ja l-voitto ilman kertaeriä ylittää edellisen 12kk tason " Poikkeama odotuksista 0 % 123 % -6 % 47 % 174 % Johtopäätös: Melko yllätyksettömät numerot ja ohjeistus ennallaan FIM kommentti: Keskon liikevoitto ilman kertaeriä jäi noin 6% konsensusennusteesta, kun Yhteiset toiminnot -kuluissa MEUR 4 hyppäys ylöspäin. Rauta- ja erikoiskaupan tulosparannus (mm. Anttilan tappioiden poistuminen) enemmän kuin kompensoi Päivittäistavarakaupan tuloslaskun. Kesko ohjeistaa seuraavan 12 kk kehitystä ja se pidetty ennallaan. SSAB AB Class B 22.7. 1,645 52.3 56.9 25.8 0.05 6,346 6,494 102.5 206.4 14.5 116.8-0.27 0.15 0.05 SSAB toteuma: 1,640.2 32.3 9.4 0.03 Ohjeistus: "Toimitusmäärien ennakoidaan laskevan jonkin verran 2Q tasosta" Poikkeama odotuksista 0 % -43 % -63 % -35 % Johtopäätös: Selvästi odotuksia heikompi tulos FIM kommentti: Operatiivinen liiketulos selvästi ennakoitua heikompi ja heikkeni hieman edellisvuoden pro forma luvuista. Heikkoa tulosta selittää osin tuotantovaikeudet Ruotsissa. Pohjois-Amerikssa jakelijoiden varastojen purkamisen ennakoidaan jatkuvan. Yhtiön mukaan Rautaruukki synergiaetujen saavuttamisessa edetään suunnitellusti. Tieto Oyj 22.7. 367 29 30 19 0.31 1,523 1,470 150 152 57 113.3 0.48 1.17 1.12 Tieto toteuma: 363.8 23.1 30.1 21.8 0.24 Ohjeistus: "Koko vuoden l-voitto ilman kertaeriä paranee edellisvuodesta (MEUR 150,2)" Poikkeama odotuksista -1 % -20 % 1 % 16 % -23 % Johtopäätös: Odostusten mukainen tulos, mikä helpotus heikon 1Q:n jälkeen. FIM kommentti: Tiedolta odotusten mukainen liiketulos ilman kertaeriä, mikä positiivista 1Q-tulospettymyksen jälkeen. Jatkuvat palvelut -liiketoiminann 1Q:n heikko tulos kääntyi 2Q:lla tulosparannukseksi. IT-palveluiden kasvu 2,7%, mihin yhtiö tyytyväinen. Tilauskanta nyt MEUR 1737 (+12% YoY). Ohjeistus ennallaan, mikä olettaa tulostahdin parantumista loppuvuonna. Caverion Oyj 23.7. 589.0 16.1 16.4 15.4 0.09 2,407 2,425 56.5 87.8 36.8 80.3 0.22 0.49 0.34 F-Secure Oyj 23.7. 37.6 5.3 4.5 5.3 0.02 153.8 148.4 20.9 22.2 21.6 24.6 0.10 0.12 0.06 Metso Oyj 23.7. 817 100.2 102.2 88.0 0.42 3,658 3,179 440.0 368.5 294.0 324.9 1.25 1.48 1.10 Munksjo Oyj 23.7. 294.0 11.9 11.9 8.4 0.13 1,137 1,155 51.0 57.0 17.0 49.0 0.15 0.74 0.35 Okmetic Oyj 23.7. 23.1 3.4 3.4 3.4 0.16 74.1 88.8 6.3 10.6 6.1 10.4 0.28 0.46 0.36 Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM

22.7.2015, 12 2Q15-tuloskauden kalenteri 5/6 2Q15 pvm 1Q15 ilman k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Outokumpu Oyj 23.7. 1,741-7.5-7.9-50.5-0.09 6,844 6,958-178.5 70.2-457.0-81.1-1.07-0.19 0.00 Rapala VMC Oyj 23.7. 83.6 12.0 12.0 10.5 0.17 273.2 291.7 23.0 29.0 16.0 23.4 0.24 0.37 0.23 Sanoma Oyj 23.7. 483 64 64 54 0.24 1,902 1,763 119 109 77 76.7 0.34 0.32 0.20 SSH Communications 23.7. Security Oyj 7.0 2.0 2.0 0.04 25.0 2.0 2.0 0.04 0.00 Vaisala Oyj Class A 23.7. 73.2 4.3 4.3 4.0 0.17 299.7 300.4 24.9 26.0 26.2 26.3 1.21 1.10 0.84 Exel Composites Oyj 24.7. 22.0 2.0 2.0 0.12 79.3 86.3 9.5 8.5 9.3 8.4 0.48 0.52 0.25 Huhtamaki Oyj 24.7. 721.0 64.0 64.0 56.0 0.45 2,236 2,759 185.9 225.4 154.9 184.5 1.33 1.47 0.73 Orion Oyj Class B 28.7. 255.0 74.0 74.0 73.1 0.37 1,015 1,015 272.4 257.7 267.8 258.0 1.50 1.46 1.25 Raute Oyj Class A 28.7. 27.5 1.4 1.4 1.4 0.26 94.0 113.1 3.0 6.1 5.0 6.2 1.07 1.18 0.70 UPM-Kymmene Oyj 28.7. 2,459 207.9 207.5 189.0 0.28 9,868 9,890 847.0 877.0 667.0 810.0 0.96 1.23 0.72 YIT Oyj 28.7. 409 24.4 24.5 17.6 0.11 1,779 1,678 114.0 101.5 75.0 72.9 0.45 0.46 0.18 Amer Sports Oyj Class 29.7. A 445.6-10.1-10.1-18.3-0.11 2,229 2,551 115.3 214.0 128.7 180.5 0.47 1.11 0.55 Finnlines Oyj 29.7. Fiskars Oyj Abp 29.7. 254.0 22.5 22.0 20.2 0.19 767.5 1,139.5 58.1 73.5 100.0 127.5 9.44 1.41 0.69 Lemminkainen Corporation 29.7. 493.0 19.0 19.7 12.9 0.35 2,045 1,975 52.2 53.2-1.7 31.0 0.09 0.73 0.15 Atria Oyj Class A 30.7. 349.0 8.5 8.0 5.3 0.15 1,426 1,357 40.0 39.0 34.0 30.9 0.93 0.80 0.40 Biotie Therapies Oyj 30.7. 0.8-6.1-5.5-6.1-0.01 15.0 4.4-8.5-26.6-21.3-26.8-0.08-0.03 0.00 Nokia Oyj 30.7. 3,278 317 326 277.5 0.05 12,732 13,920 1,632 1,619 1,403 1,502 0.31 0.28 0.16 Outotec Oyj 30.7. 300.0 15.2 15.2 10.1 0.05 1,403 1,255 47.6 63.0 41.9 48.5 0.00 0.15 0.10 Poeyry Oyj 30.7. 151.2 2.4 2.5 1.5 0.02 571.2 575.0-23.2 11.0-28.0 5.0-0.41 0.06 0.00 QPR Software Oyj 30.7. 2.5 0.1 0.1 0.1 0.01 9.5 10.5 0.9 0.9 0.06 0.05 Valmet Corp 30.7. 720.7 38.4 38.0 36.4 0.18 2,473 2,935 84.0 154.0 68.5 141.0 0.31 0.67 0.35 Affecto Oyj 3.8. 122.7 119.6 0.8 11.9 0.3 11.5-0.07 0.41 0.18 Ilkka-Yhtyma Oyj 3.8. 10.6 1.2 1.2 2.3 0.08 41.8 40.9 4.9 4.8 10.1 8.8 0.35 0.31 0.10 Revenio Group Oyj 3.8. 4.5 1.2 1.5 1.0 0.14 23.0 19.9 5.0 6.3 5.0 6.4 0.51 0.63 0.51 Aktia Pankki Oyj Class 4.8. A 55.6 16.0 16.0 19.2 0.23 212.3 214.9 67.7 58.5 68.2 70.7 0.79 0.82 0.65 Comptel Oyj 4.8. 22.4 2.0 2.0 1.4 0.01 85.7 92.1 8.3 9.4 7.4 8.3 0.05 0.05 0.02 Kesla Oyj Class A 4.8. Oral Hammaslaeaekaerit 4.8. Oyj Ponsse Oyj 4.8. 105.0 11.9 11.9 11.0 0.31 390.8 417.6 41.9 45.3 38.0 43.0 1.07 1.17 0.50 Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

22.7.2015, 13 2Q15-tuloskauden kalenteri 6/6 2Q15 pvm 1Q15 ilman k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Sponda Oyj 4.8. 57.6 39.5 39.5 28.0 0.09 246.7 229.3 154.7 148.6 97.3 103.7 0.26 0.32 0.19 Tikkurila Oyj 4.8. 176.8 29.2 29.2 28.4 0.49 618.4 586.0 64.0 62.0 64.0 61.6 1.10 1.06 0.80 Cramo Oyj 5.8. 166.0 16.0 15.9 12.8 0.23 651.8 683.4 64.0 84.0 50.0 71.3 0.37 1.30 0.61 HKScan Oyj Class A 5.8. 497.1 4.0 4.0 2.1 0.04 1,989 1,979 12.4 27.1 7.0 23.1 0.98 0.35 0.15 Lassila & Tikanoja Oyj5.8. 162.0 13.9 14.0 13.6 0.28 639.7 645.0 53.9 55.1 26.6 52.7 0.73 1.09 0.85 Neste Corporation 5.8. 2,756 89.0 89.0 70.0 0.21 15,011 12,116 584.0 699.6 512.0 631.0 0.22 2.01 0.75 Pohjola Bank Plc Class 5.8. A Valoe Oyj 5.8. Ahlstrom Oyj 6.8. 276.5 15.0 13.0 10.5 0.16 1,001 1,061-3.7 43.6-9.2 33.5-0.22 0.31 0.30 CapMan Oyj Class B 6.8. 7.7 0.3 0.3-0.7-0.01 39.2 34.0 6.2 9.1 5.0 8.2 0.04 0.07 0.07 Bittium Oyj 6.8. 38.6 2.7 5.4 2.8 0.04 224.1 162.3 16.2 11.9 15.3 11.9 0.09 0.05 0.04 Honkarakenne Oyj Class 6.8. B 10.2 0.2 0.0 0.00 45.5 41.5-2.2-0.2-2.5-1.0 0.00 Incap Oyj 6.8. Glaston Oyj 6.8. 38.2 2.6 2.6 2.5 0.01 124.5 138.3 4.0 7.8 4.0 6.7 0.01 0.02 0.02 Metsa Board Corporation 6.8. Class B 522.0 43.8 43.0 49.2 0.08 2,008 2,046 136.2 189.5 99.9 157.3 0.20 0.36 0.14 Nurminen Logistics Oyj 6.8. Class A PKC Group Oyj 6.8. 225.0 10.0 7.5 9.0 0.27 829.2 908.1 22.0 41.5 18.0 38.5-1.22 1.14 0.70 Ramirent Oyj 6.8. 155.3 14.0 14.2 11.0 0.08 613.5 626.8 58.2 62.9 42.6 53.1 0.30 0.39 0.40 Rautaruukki Oyj 6.8. SRV Yhtioet Oyj 6.8. 161.4 4.2 4.4 2.7 0.03 684.4 732.9 23.0 23.0 17.5 17.7 0.35 0.32 0.12 Teleste Oyj 6.8. 197.2 231.8 11.1 16.1 11.0 16.1 0.46 0.62 0.25 Tulikivi Oyj Class A 7.8. Nokian Renkaat Oyj 7.8. 357.5 84.0 86.6 75.0 0.44 1,389 1,350 308.7 292.0 261.2 281.5 1.54 2.30 1.45 Ixonos Oyj 7.8. Restamax Oyj 7.8. 26 1.4 1.7 1.3 0.05 87 105 5.6 7.8 4.9 7.0 0.22 0.32 0.25 Wulff Group Plc 7.8. 74.3 Yleiselektroniikka Oyj 7.8. Class E Raisio Oyj Class V 11.8. 138.5 13.4 13.6 12.7 0.06 493.9 533.0 35.0 49.0 6.9 46.0 0.04 0.23 0.15 Martela Oyj Class A 11.8. 29.3-1.0-1.0-1.2-0.23 136.0 1.4 0.7 0.05 0.10 Efore Oyj Class A 12.8. 23.3 0.8 0.8 0.7 0.01 85.3 92.8 0.1 3.6-3.1 2.2-0.05 0.03 0.01 Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

22.7.2015, 14 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 22.7.2015 08:00 Tieto 0.45 0.31 22.7.2015 08:30 SSAB (Rautaruukki) 0.04 0.31 22.7.2015 09:00 Kesko 0.62 0.73 22.7.2015 14:30 Kemira 0.16 0.16 22.7.2015 23:00 Qualcomm (Nokia) 0.95 1.40 22.7.2015 23:30 Texas Instruments (Nokia) 0.70 0.66 22.7.2015 Danske Bank 3.85 4.47 23.7.2015 15:30 USA / Initial jobless claims 278 281 23.7.2015 17:00 Euroalue / Consumer confidence -5.8-5.6 23.7.2015 17:00 USA / Leading indicators 0.3 0.7 23.7.2015 07:30 Credit Suisse 0.53 0.68 23.7.2015 08:00 ABB (Vacon) 0.27 0.25 23.7.2015 08:30 Daimler 2.00 1.83 23.7.2015 08:30 Skanska (YIT) 2.71 1.18 23.7.2015 08:30 Sanoma 0.18-0.11 23.7.2015 09:00 Unilever (Huhtamaki) 0.48 23.7.2015 09:00 F-Secure 0.02 0.04 23.7.2015 09:00 Outokumpu -0.10-0.07 23.7.2015 09:00 Tectia 0.04 23.7.2015 12:00 Metso 0.42 0.25 23.7.2015 13:00 Rapala 0.17 0.13 23.7.2015 14:00 Vaisala 0.17-0.08 23.7.2015 14:30 Caterpillar (Componenta) 1.28 1.72 23.7.2015 Aft-mkt Starbucks (Huhtamaki) 0.41 0.33 23.7.2015 Aft-mkt AT&T 0.64 0.63 23.7.2015 Aft-mkt Amazon.com 0.81 0.45 23.7.2015 Aft-mkt Flextronics (Nokia) 0.23 0.27 23.7.2015 Aft-mkt Visa 0.59 0.63 23.7.2015 Bef-mkt McDonald's (Huhtamaki) 1.24 1.01 23.7.2015 Bef-mkt STMicroelectronics NV 0.02 0.01 23.7.2015 Bef-mkt Bemis (Huhtamaki) 0.67 0.61 23.7.2015 Okmetic 0.16 0.13 24.7.2015 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 54.0 54.2 24.7.2015 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 52.5 52.5 24.7.2015 17:00 USA / New home sales 0.4 2.2 24.7.2015 08:00 BASF (Neste Oil, Kemira, Tikkurila) 1.66 1.25 24.7.2015 08:15 Air France-Klm (Finnair) 0.03-0.97 24.7.2015 08:30 Danone Lähde: Bloomberg

22.7.2015, 15 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan. 22.3.2013 Suomi ei laman pelossaan puutu julkisen talouden eikä kansalaisten asuntovelkaantumiseen, vaan antaa yrityksille veroalennuksen, jolla verokilpaillaan kasvun toivossa ja hyvitetään tuleva AAA-luokituksen menetys. 31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla. 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 30.1. SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla? 4.4. Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5. Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 23.5. Italia Espanja BKT:hen sisällytetään arvioitu rikollisuus huolimatta, että huumeista, prostituutiosta ja salakuljetuksesta ei makseta veroja. T&K-kulujen tuplalaskenta BKT:hen tehtiin jo aiemmin USA ja EU:ssa ->lisää velkaa. 26.5. EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5. QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5. IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 7.8. Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi? 14.10. Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta. 16.10. Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10. EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11. Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11. EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 18.11. QE:ssä pisimmälle ehtinyt jeni pulassa: velalliset ja velkojat pelastettiin BOJ taseeseen, nollakorot eivät auttaneet ja nyt QE kiihtyy tuhoten luottamuksen jeniin. Pääministeri Abe printtaa vaalirahaa pysyäkseen vallassa. 9.12. Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita). 14.12. Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 16.12. Saksa vastustaa kiivaasti EKP:n ylivelkanntuneiden maiden suunnitelmia euroqe:stä eli hävittää velat valuutan inflaatioon. Öljyn hinnan lasku luo deflaatiota, jota vastaan olisi hyvä printata(qe) ilman että se näkyisi CPI:ssä. 22.1.2015 Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-qe:llä? 5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 19.4.2015 Suomen eduskuntavaalit: laaja työttömyys ~500 000, julkinen sektori & tulonsiirrot BKT:stä ~60%, ennätysvelat kotitalouksilla & julkisella sektorilla (+ menot 10mrd > tulot) = Suomen kustannustaso liian korkea euroissa. 1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 2015 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu. 2015 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2015 lokakuu IMF 5-vuotiskokous, määritetäänkö FIAT-valuuttojen "arvot" uudelleen (yuan SDR:ään), loppuuko ylivelkaantuminen, rahan printtaus, keskiluokkaisten säästäjien ja omaisuuden inflatointi velallisten ja velkojien hyväksi? Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

22.7.2015, 16 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8,645.6-2.2 0.4 0.4-5.0 12.9 Automobiles & Parts 615.7-0.2 1.7-4.4-5.7 22.0 iboxx Europe 211.0 0.0 0.7 0.7-2.2 2.1 OMX Helsinki Portfolio 5,623.0-2.2 0.4 0.4-4.6 13.5 Banks 224.5-0.8 1.7 1.0 3.5 17.3 iboxx Europe HY 174.7 0.0 0.6 0.5 0.0 2.9 OMX Stockholm 30 1,636.4-1.0 1.2 1.0-4.1 17.0 Basic Resources 371.8-0.7 0.3-6.5-11.0-16.7 Financials, Senior 211.8 0.0 0.5 0.4-1.8 1.7 OBX 586.6 0.4 0.8 0.6 0.3 2.7 Chemicals 949.7-1.0 0.6 0.5-1.0 24.2 Financials, Subordinated 236.5-0.1 1.1 1.1-2.0 4.1 Construction & Materials 404.9-0.7 1.2 0.4-1.6 18.0 Non-Financials 219.2 0.0 0.8 0.8-2.6 2.1 Euro STOXX 50 3,648.0-1.0 1.1 0.6-2.1 14.4 Financial Services 474.4-1.6 2.5 3.1 0.5 32.8 Autos 198.2 0.0 0.6 0.7-1.7 2.1 Europe STOXX 600 402.7-1.0 1.1 1.0-1.5 17.6 Food & Beverage 645.1-0.7 1.0 2.9-0.2 20.9 Industrials 219.8 0.0 0.6 0.5-2.1 1.9 DAX 11,604.8-1.1 0.8 0.5-2.2 19.2 Health Care 857.2-1.5 0.4 4.1-1.3 29.2 Consumer 212.2 0.0 0.5 0.3-1.6 2.2 FTSE 100 6,769.1-0.3 0.2-1.0-3.7-0.4 Household Goods 783.0-1.0 1.4 2.3 0.8 27.7 Energy 209.2 0.0 0.9 1.0-2.6-0.3 Industrial Goods & Serv. 466.4-1.4 1.0-0.7-4.6 15.1 Telecom Services 235.3 0.0 0.9 0.7-3.1 2.9 S&P 500 2,119.2-0.4 0.5-0.2 0.5 6.8 Insurance 293.0-1.1 1.3 3.7-1.6 26.2 Nasdaq Composite 5,208.1-0.2 2.0 0.9 3.4 16.9 Media 332.7-0.9 1.3 2.0 0.0 34.4 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 311.3-0.4-0.4-2.6-8.7-14.7 itraxx CDS Europe (IG) 59.9 1.1-5.2-6.4-0.2-0.9 Shanghai 4,011.0-0.2 5.4-14.5-9.1 93.0 Real Estate 191.5-1.2 1.6 5.0-2.6 23.5 itraxx CDS Crossover (HY) 268.5 8.1-15.0-20.2 2.4 22.1 Hang Seng 25,287.1-1.0 0.9-7.7-9.1 5.5 Retail 372.2-0.4 1.9 0.4 1.4 19.4 Financials, Senior 67.7 1.3-7.8-7.6-5.5 0.4 Nikkei 20,593.7-1.2 0.6-1.3 2.0 34.3 Technology 356.5-0.9 1.8-1.6-5.4 23.2 Financials, Subordinated 140.3 5.5-12.6-15.7-9.7 34.9 RTSI($) 905.3 0.0-0.5-4.8-12.0-28.8 Telecom 391.2-1.4 1.8 1.6 3.5 31.4 Travel & Leisure 261.8-1.4 0.5 1.3-0.4 33.4 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 326.2-1.2 0.7-0.3-2.3 0.9 CDX USA, IG 66.6 0.7-0.6 1.3 4.9 7.9 S&P 500 2,105.8-0.4 0.1 0.3-0.1 6.3 CDX USA, HY 342.5 4.2-0.5-4.3 9.3 29.2 Nasdaq 100 4,610.0-1.2 1.6 2.1 2.9 16.0 S&P 500 Euro STOXX 50 3,625.0-0.6 0.0 0.4-0.2 13.5 Energy 525.5 0.1-3.8-7.0-12.1-27.9 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 11,526.5-0.7-0.2 0.4-1.9 18.1 Materials 294.6-0.6-3.2-6.7-5.6-6.4 CDX Asia, IG 105.3 0.8-3.5-0.9-2.5 1.7 Industrials 469.0-1.1-0.9-2.8-3.8 0.1 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0-23.9 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 626.3-0.3 0.1 0.9 3.6 17.0 VIX (S&P 500) 12.2 0.0-1.2 0.1-0.5 0.0 Consumer Staples 513.7-0.3 0.6 2.8 1.3 11.3 VDAX (DAX) 17.5 0.2-2.9-7.9-3.8 3.7 Health Care 888.9-0.4 0.3 0.6 3.5 24.5 VSTOXX (STOXX 50) 17.9-0.2-3.6-5.6-4.4 2.2 Financials 342.0-0.1 1.6 0.7 4.5 10.7 Info tech 728.1-0.5 3.2 1.4 2.3 11.1 Telecom Services 152.3-1.7-1.1-3.0-2.0-6.6 Lähde: Bloomberg Utilities 217.0-1.0-0.5 1.3-3.9 0.2

22.7.2015, 17 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.116 0.000-0.004 0.005-0.039-0.157 Suomi 5v 0.15 0.003-0.05-0.13 0.17-0.14 CRB Commodity 414.1-0.1-1.3-2.3 0.1-15.2 EMU Euribor 3kk -0.019 0.000 0.000-0.005-0.017-0.225 Saksa 2v -0.22-0.003 0.01-0.03 0.04-0.25 CRB Food 365.4 0.1-2.3-0.9 4.3-15.7 EMU Euribor 12kk 0.170-0.001 0.002 0.007-0.005-0.318 Saksa 5v 0.12-0.006-0.01-0.02 0.22-0.19 CRB Metals 698.9-0.3 0.6-2.3-2.7-23.8 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000-0.069 Saksa 10v 0.76-0.019-0.07-0.08 0.60-0.38 Baltic Dry Index 1,113 4.3 21.6 40.9 85.5 53.9 3kk Euribor-Repo 0.020 0.000 0.000-0.005-0.017-0.156 USA 2v 0.68 0.000 0.05 0.00 0.15 0.21 Energia (USD) USA 5v 1.65-0.002 0.03-0.01 0.29 0.00 Brent Crude Oil 56.6-0.9-1.0-11.9-15.2-46.4 USD Libor 3kk 0.294-0.001 0.006 0.013 0.017 0.062 USA 10v 2.33 0.000-0.03-0.04 0.37-0.14 Brent jalostusmarginaali 7.95-5.8 3.9-0.5 ##### 629.4 Natural Gas USA 2.88-0.1-1.3 3.5 8.3-24.1 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 58.6 0.1 0.1 0.8-1.6-20.0 EUR / USD 1.096 0.20 0.06-2.21 1.23-18.62 Saksa 2v (Schatz) 111.3 0.00 0.0 0.0 0.0 0.6 Sähkö, 2st Y Fut. 27.6 0.4 0.9 1.8 0.4-10.0 EUR / GBP 0.702-0.2 0.2-1.7-2.4-11.2 Saksa 5v (Bobl) 129.9 0.03 0.1 0.7 0.4 1.5 CO2 2011 ECX (EUR) 8.1 0.6 2.9 7.1 13.7 28.1 EUR / CHF 1.048 0.0 0.6 0.2 1.4-13.7 Saksa 10v (Bund) 152.9 0.19 0.7 1.9-6.2 4.6 Metallit (USD) EUR / JPY 135.47 0.0 0.0-2.4 4.7-0.9 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0-14.4 USD / CNY 6.21 0.0 0.0 0.0 0.2 0.2 Korkoerot Alumiini 1,631-1.8-3.0-3.8-9.2-20.0 USD / JPY 123.64-0.2-0.1-0.2 3.4 21.8 Saksa 10v-2v 0.99-0.02-0.08-0.06 0.56-0.13 Ferrokromi 2.01 0.0 0.0 0.0-2.0-5.2 GBP / USD 1.562 0.4-0.1-0.6 3.7-8.4 USA 10v-2v 1.65 0.00-0.08-0.04 0.22-0.35 Nikkeli 11,646-0.2 0.5-9.2-7.9-38.9 EUR / SEK 9.35 0.0 0.4 1.3 0.1 1.6 Saksa-USA 10v -1.56-0.02-0.04-0.04 0.23-0.24 Kupari 245-1.1-3.2-6.6-9.1-23.3 EUR / NOK 8.88 0.1-0.5 1.0 4.9 6.5 Sinkki 2,029-0.8-0.9-0.8-9.2-14.1 EUR / PLN 4.14 0.0 0.1-0.9 3.4 0.0 Inflaatio-odotukset Palladium 621 1.5-5.4-10.7-17.8-29.0 EUR / RUB 62.39 0.1 0.1 2.2 13.4 33.0 Ranska 10v 1.31 0.00-0.07-0.20-0.08-0.47 Platina 979-0.7-4.2-8.8-13.8-34.1 USA 10v 1.84 0.00-0.02-0.09-0.05-0.40 Hopea 14.8 0.4-1.3-6.5-6.3-29.2 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,097-0.4-4.6-6.7-8.1-15.9 EUR / USD 10.3 0.1-0.4-0.8-1.4 5.0 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 8.3 0.1-0.5-1.0-1.5 2.7 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 5.0 Maissi 405.3-0.3-5.6 10.6 9.3 11.8 EUR / CHF 7.7 0.2-1.1-1.2-2.4 5.7 Saksa 5v 14.2 0.3-0.6-0.7-2.4-8.4 Vehnä 522.0-0.5-7.9 0.8 4.9-1.6 EUR / JPY 9.5 0.1-1.0-1.4-1.4 3.4 USA 5v 16.0-0.2-0.9-0.2-0.2 0.0 Soija 1,020.5 0.2-0.4 3.9 4.3-15.0 USD / JPY 7.5 0.0-0.4-0.6-1.1 2.1 Espanja 5v 89.5 3.5-5.6-0.4-15.5 15.3 Sokeri 348.3 0.0-6.5-4.4-5.4-22.1 EUR / SEK 7.1 0.0-0.3-0.6-1.3 1.4 Italia 5v 109.2 5.3-5.4-1.8-24.2 6.0 Puuvilla 65.5 0.2 0.3 2.7 1.4-4.7 EUR / NOK 9.9 0.0-0.9-0.1-0.1 3.5 Belgia 5v 39.1 0.7-3.1-1.2-6.3-4.3 NBSK sellu 851.9 0.1 0.1-0.2-0.6-8.2 EUR / RUB 17.4 0.0-1.8-3.0-8.8 7.8 Ranska 5v 34.0 0.6-0.7 0.1-5.4-9.8 Sanomalehtipaperi (EUR) 447.2 0.3 0.3 0.0-1.5-7.7 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.1-0.3-0.5-9.9 Luonnon kumi (YEN) 201.0 0.1 3.6-7.1-2.6 6.3

22.7.2015, 18 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2.9 2.9 2.4 2.7 2.6 USA (teollisuus) 53.5 52.8 51.5 51.5 55.1 55.7 USA 2.3 2.2 2.5 2.8 3.2 3.0 Euroalue 1.0 1.0 0.9 0.8 0.8 Euroalue (teollisuus) 52.5 52.2 52.0 52.2 50.6 51.8 Euroalue 1.5 1.5 1.5 1.4 1.1 1.5 Japani 2.5 2.5 1.4 0.6 1.8 Japani (teollisuus) 50.1 50.9 49.9 50.3 52.0 51.5 Japani 1.0 1.0 0.9 0.9 1.0 1.2 Kiina 7.0 7.0 7.3 7.3 7.5 Kiina (teollisuus) 50.2 50.2 50.1 50.1 50.1 51.0 Kiina 7.0 7.0 7.0 7.0 7.0 7.2 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 93.3 96.1 90.7 95.9 98.1 81.8 BKT ennuste 2016 USA 0.1 0.0-0.2-0.1 0.8 2.1 Euroalue -5.6-5.6-4.6-3.7-11.0-7.6 USA 2.8 2.8 2.8 2.8 2.8 3.0 Euroalue 0.2 0.3 0.0-0.1-0.2 0.5 Japani 41.7 41.4 41.5 41.7 39.3 40.6 Euroalue 1.7 1.7 1.7 1.7 1.5 1.6 Japani 0.5 0.5 0.6 2.3 2.4 3.6 Kiina 109.9 109.9 107.6 107.1 105.8 104.7 Japani 1.4 1.4 1.4 1.4 1.4 1.0 Kiina 1.4 1.2 1.5 1.4 1.5 2.3 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.7 6.7 6.7 6.7 6.7 7.2 USA 1.5 1.5 1.5 1.5 1.9 2.3 Työttömyysaste Euroalue 0.3 0.3 0.3 0.3 0.2 1.3 Inflaatio ennuste 2015 USA 5.3 5.5 5.4 5.5 5.6 6.1 Japani -0.2-0.2-0.2-0.2-0.7 0.3 USA 0.3 0.3 0.3 0.2 0.9 2.2 Euroalue 11.1 11.1 11.1 11.2 11.3 11.6 Kiina 6.5 6.5 6.5 6.7 7.0 8.1 Euroalue 0.2 0.2 0.2 0.1 0.3 1.2 Japani 3.3 3.3 3.3 3.4 3.4 3.7 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.9 0.8 0.8 0.8 1.4 1.8 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1 USA 5.8 5.8 6.1 6.1 5.9 6.5 Kiina 1.5 1.5 1.5 1.5 2.0 3.0 Euroalue 5.0 5.0 4.9 4.6 3.7 2.4 Ohjauskorot Japani 3.8 4.1 3.6 3.6 3.6 3.0 Työttömyys ennuste 2015 USA 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 11.8 10.8 10.1 11.6 12.2 14.7 USA 5.3 5.4 5.3 5.4 5.4 5.7 Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.15 Vähittäismyynti Euroalue 11.1 11.1 11.1 11.1 11.3 11.4 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 1.4 2.3 1.3 2.1 3.3 4.4 Japani 3.4 3.4 3.5 3.5 3.5 3.5 Kiina 4.85 4.85 5.10 5.10 5.35 6.00 Euroalue 2.4 2.4 2.7 1.8 3.2 2.0 Kiina 4.1 4.2 4.1 4.1 4.2 4.1 Japani 3.0 3.0 4.9-9.7 0.2-0.5 Kiina 10.6 10.1 10.0 10.2 11.9 12.4 Teollisuustuotanto USA 1.3 1.5 2.1 2.6 4.6 4.0 Euroalue 1.6 1.6 0.9 2.1 0.7 0.3 Japani -3.9-3.9 0.1-1.7-0.1 3.2 Kiina 6.8 6.1 5.9 5.6 7.9 9.2 Lähde: Bloomberg

22.7.2015, 19 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17.6x 18.7x 2.3x 2.4 % Autoteollisuus STOXX 600 10.9x 13.1x 1.7x 2.8 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.7 % 147.3x 0.6 % Suomi HEX 25 17.1x 20.5x 2.1x 4.1 % Pankit STOXX 600 12.8x 29.3x 1.0x 3.6 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.4 % 42.1x 0.7 % Ruotsi OMX 30 16.6x 16.7x 2.5x 3.8 % Perusraaka-aineet STOXX 600 18.7x 30.6x 1.2x 4.6 % Pohjoismaat VINX 30 17.3x 20.5x 2.6x 3.4 % Kemikaalit STOXX 600 19.1x 24.9x 3.3x 2.4 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14.5x 18.8x 1.8x 2.8 % Rakennus STOXX 600 19.9x 22.0x 2.0x 2.7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4.8 % 21.0x 3.1 % Eurooppa STOXX 600 16.9x 24.1x 2.0x 3.3 % Rahoitus STOXX 600 15.1x 13.2x 1.9x 3.1 % Euroalue STOXX 50 15.6x 20.9x 1.6x 3.4 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 21.6x 24.5x 3.8x 2.6 % USA S&P 500 17.9x 18.6x 2.9x 2.0 % Terveydenhuolto STOXX 600 20.6x 23.7x 4.7x 2.7 % Japani Nikkei 19.4x 23.3x 1.9x 1.6 % Kulutustavarat STOXX 600 19.8x 23.2x 5.1x 2.9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 17.6x 28.6x 3.3x 2.8 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11.9x 13.7x 1.3x 4.5 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 12.4x 13.5x 1.5x 2.8 % Media STOXX 600 19.8x 30.9x 3.4x 3.6 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 12.6x 12.2x 1.5x 2.7 % Öljy ja kaasu STOXX 600 16.6x 50.8x 1.1x 4.9 % Itä-Eurooppa CECEEUR 12.6x 24.5x 1.3x 4.4 % Kiinteistöt STOXX 600 23.8x 9.6x 1.3x 3.3 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 16.0x 21.9x 1.7x 3.2 % Vähittäismyynti STOXX 600 20.5x 2,285.3x 3.1x 2.5 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 10.6x 11.0x 1.6x 3.9 % Teknologia STOXX 600 21.0x 29.7x 3.5x 1.7 % Afrikka MSCI EFM Afr. 16.4x 14.9x 2.6x 3.1 % Telekommunikaatio STOXX 600 22.3x 22.0x 2.1x 4.0 % Kiina Shanghai Comp. 16.6x 20.4x 2.4x 1.8 % Matkustus STOXX 600 18.1x 24.2x 4.8x 2.1 % Venäjä RTSI $ 6.5x 7.4x 0.7x 4.4 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 15.2x 32.8x 1.5x 4.7 % Brasilia Bovespa 14.1x 31.4x 1.3x 4.2 % USA Intia Sensex 16.7x 22.6x 3.1x 1.6 % Rahoitus S&P 500 15.0x 15.5x 1.4x 1.9 % Kulutustavarat S&P 500 20.5x 22.5x 5.2x 1.5 % Päivittäistavarat S&P 500 20.6x 20.6x 5.5x 2.7 % Energia S&P 500 26.5x 15.2x 1.7x 3.2 % Terveydenhuolto S&P 500 19.0x 24.4x 4.0x 1.5 % Teollisuus S&P 500 16.6x 17.0x 3.7x 2.3 % Teknologia S&P 500 17.0x 19.1x 4.2x 1.5 % Perusteollisuus S&P 500 17.1x 17.3x 3.5x 2.1 % Telekommunikaatio S&P 500 13.3x 14.1x 3.3x 5.0 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 15.7x 16.0x 1.6x 3.9 %

22.7.2015, 20 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond ETFEUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jolloin kaupankäynti on mahdollista kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.