SISÄLLYSLUETTELO. Yhteenveto tammi maaliskuu 2015 (vertailukausi )...3. Keskeiset taloudelliset tunnusluvut.3

Transkriptio

1

2 SISÄLLYSLUETTELO Yhteenveto tammi maaliskuu 2015 (vertailukausi )...3 Keskeiset taloudelliset tunnusluvut.3 Toimitusjohtajan katsaus..3 Näkymät Katsauskauden jälkeiset tapahtumat..4 Toimintaympäristö.4 Liiketoiminta ja toiminnan tulos...5 Toiminnan tunnusluvut.6 Sijoitusomaisuus 6 Vuokraustoiminta ja asiakkuudet 7 Ympäristö ja energia.9 Yhtiökokous Osinkopolitiikka.9 Certeum Oy:n osavuosikatsauksen taulukko-osa 10 Konsernin tuloslaskelma, IFRS Tuloslaskelma segmenteittäin Konsernin laaja tuloslaskelma, IFRS Konsernitase, IFRS Konsernin oman pääoman laskelma Konsernin rahavirtalaskelma Tunnuslukujen laskentakaavat 2

3 YHTEENVETO TAMMI MAALISKUU 2015 (VERTAILUKAUSI )* Liikevaihto kasvoi ja oli 23,6 (23,5) milj. euroa. Operatiivinen kassavirta/osake oli 0,26 (0,21) euroa. Osakekohtainen nettovaralllisuus kasvoi ja oli 10,13 (9,93) euroa. Vuokrausaste nousi ja oli 83,3 (83,1) %. KESKEISET TALOUDELLISET TUNNUSLUVUT Konsernin liikevaihto, M 23,6 23,5 Nettovuokratuotto, M 17,0 17,8 Tulos ennen veroja, M 11,9-12,9 Tilikauden tulos, M 9,2-12,8 Operatiivinen kassavirta/osake, 0,26 0,21 Sijoituskiinteistöjen käypä arvo, M 906,0 904,9 Osakekohtainen nettovarallisuus, 10,13 9,93 Korkokatekerroin 5,1 3,7 Omavaraisuusaste, % 48,5 % 48,6 % Loan to Value, % 50,6 % 50,6 % Taloudellinen vuokrausaste, % 83,1 % n/a Vuokrausaste, % 83,3 % 83,1 % *Yhtiö on perustettu ja yhtiön varsinainen toiminta käynnistyi , joten kaudet ovat liikevaihdon osalta vertailukelpoisia keskenään. TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS Certeum teki hyvän tuloksen vuoden 2015 ensimmäisen kvartaalin aikana. Certeum käynnisti ensimmäisen varsinaisen toimintavuotensa tilikauden 2015 alusta. Yhtiön organisaatio ja kiinteistöportfolion haltuunotto saatiin pääosin valmiiksi loppuvuoden 2014 aikana. Certeumin liikevaihto ja kiinteistöjen nettovuokratuotto olivat katsauskaudella tavoitteiden mukaiset, ja yhtiön tulos ennen veroja oli 11,9 miljoonaa euroa. Sijoituskiinteistöjen käypä arvo nousi katsauskaudella vuokraus- ja kehitystoimenpiteiden johdosta 1,1 miljoonaa euroa, mutta huomioiden katsauskaudella toteutetut ajanmukaistamisinvestoinnit käypien arvojen nettomuutos oli -0,1 miljoonaa euroa. Vuokraustoiminta jatkui vilkkaana alkuvuoden aikana ja kaikki vuokrauksen mittarit; liikevaihto, vuokrausaste ja keskimääräinen vuokrasopimusten pituus kehittyivät positiivisesti. 3

4 Kiinteistökehitystoiminnassa käynnistettiin avainkohteiden kehityssuunnitelmien laadinta kohteiden arvon nostamiseksi ja kehityspotentiaalin toteuttamiseksi. Certeumin tulos ensimmäiseltä kvartaalilta oli hyvällä tasolla, ja tulos vahvistaa yhtiön tavoitetta jakaa omistajilleen kilpailukykyistä ja vakaata osinkoa. Euroopassa kiinteistöjen transaktiomarkkina on jatkunut vilkkaana ja Certeum pyrkii hyödyntämään likvidin markkinatilanteen myymällä strategiaansa sisältymättömiä kohteita vuoden 2015 aikana. NÄKYMÄT 2015 Kiinteistösijoitukset tarjoavat hyvän riski-tuottosuhteen vallitsevassa sijoitusympäristössä, ja korkotason säilyessä alhaisena ohjautuu pääomia kiinteistösijoituksiin aiempaa enemmän. Suomen kansantalouden kääntyminen kasvuun ja lisääntyvä verkkokauppa tukevat logistiikka ja varastotilojen vuokrakysyntää ja ylläpitävät vakaata vuokratasoa. Certeumin tavoitteena on parantaa sijoituskiinteistöjensä vuokrausastetta vuoden 2015 aikana. Arvioimme vuokrausasteen olevan vuoden lopussa prosenttia. Liikevaihdon ennustetaan olevan miljoonaa euroa ja kiinteistöportfolion nettovuokratuoton olevan ylläpitokulujen jälkeen miljoonaa euroa ilman kiinteistömyyntien vaikutusta. Certeumin osakekohtaisen nettovarallisuuden ennustetaan kehittyvän vakaasti vuoden 2015 aikana. KATSAUSKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT Certeum Oy myi tuotanto- ja toimistokiinteistön Turussa osoitteessa Tengströminkatu 5 ja 6 kohteen pitkäaikaiselle vuokralaiselle KiiltoClean Oy:lle. Myynnin tulosvaikutus Certeumille oli positiivinen. TOIMINTAYMPÄRISTÖ Suhdanteiden ennustetaan paranevan maltillisesti vuonna Valtiovarainministeriön viimeisimmän ennusteen mukaan Suomen bruttokansantuote kasvaa 0,9 prosenttia vuonna Vuoden 2016 kasvuksi ennustetaan 1,3 prosenttia. Ennusteessa oletetaan maltillista suhdanteiden paranemista, mikä perustuu sekä tavaroiden että palveluiden viennin kasvuun. Kotimaista kysyntää vaimentaa kuluttajien kokema taloudellinen epävarmuus, työmarkkinoiden tilanne ja ostovoiman heikko kehitys. Teollisuustuotannon laskun ennustetaan päättyvän ja kääntyvän neljän negatiivisen vuoden jälkeen hienoiseen 0,3 prosentin kasvuun. Myös palvelutuotannon määrän arvioidaan lisääntyvän. Työttömyysasteen arvioidaan nousevan tänä vuonna 8,8 prosenttiin. Transaktiomarkkinat vilkastuivat merkittävästi viime vuonna kiinteistökauppojen volyymin kasvaessa noin 4,3 miljardiin euroon. Vuoden 2015 ensimmäisellä vuosineljänneksellä 4

5 transaktiovolyymi oli noin 0,5 miljardia euroa. Tästä ulkomaisten ostajien osuus oli noin 40 prosenttia.* Vuokrat ovat viime vuosina kehittyneet hyvin maltillisesti. Keskimääräistä vuokratasoa on nostanut uusien modernien tilojen valmistuminen. Suomessa logistiikkatilojen segmentissä ei juurikaan esiinny spekulatiivista rakentamista, mikä on toisaalta tukenut vuokratason vakautta. Pääkaupunkiseudulla logistiikkatilojen vajaakäyttöaste oli vuoden 2014 lopussa 6,9 prosenttia. Vuoden 2014 lopussa prime logistiikkakiinteistöjen tuottovaatimus pääkaupunkiseudulla oli 7,3 prosenttia käännyttyään laskuun pitkän tasaisen jakson jälkeen. Historiallisen matala korkotaso tukee kiinteistösijoittamista minkä lisäksi logistiikkakiinteistöjen kiinnostavuutta sijoituskohteena lisää vähittäiskaupan rakennemuutos ja verkkokaupan kasvu. *Lähde: KTI LIIKETOIMINTA JA TOIMINNAN TULOS Konsernituloslaskelma (tuhatta euroa) Vuokratuotot , ,3 Käyttökorvaukset ja palvelutuotot 915, ,1 Liikevaihto , ,5 Hoitokulut , ,7 Vuokraustoiminnan muut kulut -870,7-892,0 Nettovuokratuotto , ,8 Hallinnon kulut , ,9 Liiketoiminnan muut tuotot ja kulut -79,0-522,5 Nettovoitot/-tappiot sijoituskiinteistöjen arvostuksesta käypään arvoon -132, ,0 Liikevoitto/-tappio , ,6 Rahoitustuotot 34,5 3,2 Rahoituskulut , ,6 Tulos ennen veroja , ,1 Tilikauden tulokseen perustuvat verot ,4-608,9 Laskennalliset verot -324,2 789,4 Tuloverot ,6 180,5 Tilikauden tulos 9 218, ,6 5

6 TOIMINNAN TUNNUSLUVUT Tuloslaskelman tunnusluvut Liikevoitto/- tappioprosentti (%) 63,9 % -8,8 % Korkokatekerroin 5,1 3,7 Voitto - /tappioprosentti (%) 39,1 % -54,4 % Taseen tunnusluvut Korolliset nettorahoitusvelat, M 430,8 444,7 Rahoituksen tunnusluvut sekä operatiivinen kassavirta Omavaraisuusaste, % 48,5 % 48,6 % Velkaantumisaste, % 100,0 % 101,8 % Nettovelkaantumisaste, % 94,1 % 99,0 % Keskikorko (kassavirtapohjainen), % 2,6 % 3,0 % Suojausaste, % 78,3 % 78,3 % Keskim. laina-aika, vuotta 4,1 4,3 Korkokate 5,1 3,7 Loan-to-Value, % 50,6 % 50,6 % Operatiivinen kassavirta, M 12,3 9,4 Osakekohtaiset tunnusluvut Oma pääoma/osake, 9,84 9,66 Osakekohtainen tulos, 0,20-0,28 Operatiivinen kassavirta/osake, 0,26 0,21 NAV (Nettovarallisuus), M 471,1 461,7 NAV per share (osakekohtainen nettovarallisuus), 10,13 9,93 SIJOITUSOMAISUUS Katsauskaudella käynnistettiin kiinteistökehityskohteiden kehityssuunnitelmien laadinta. Katsauskaudella Certeum omisti 124 kiinteistöä, joiden arvo oli vuoden 2015 maaliskuun lopussa yhteensä 906,0 miljoonaa euroa. Lukuun sisältyy käyttämättömän rakennusoikeuden arvoa 16,2 miljoonaa euroa. Kiinteistösalkun arvo jakautuu segmenteittäin seuraavasti: Helsingin seutu 58,8 % Muut kasvualueet 34,5 % Muu Suomi 6,7 % 6

7 Sijoituskiinteistöjen vuokrattava pinta-ala on 1,3 miljoonaa neliömetriä. Maaliskuun lopussa 2015 ulkopuolinen arvioitsija JLL tarkisti katsauskaudelle tehtyjen vuokrasopimusmuutosten ja päivitettyjen kehityssuunnitelmien vaikutuksen käypiin arvoihin. Muutoin käyvät arvot perustuvat vuoden 2014 lopun arvonmääritykseen. Sijoituskiinteistöjen käyvän arvon muutos oli 1,1 miljoonaa euroa. Katsauskaudella sijoituskiinteistöihin tehtiin yhteensä 1,2 miljoonan euron ajanmukaistamisinvestoinnit, mitkä johtivat käypien arvojen 0,1 miljoonan euron negatiiviseen nettomuutokseen. Certeumin kiinteistökannassa on käytettävissä olevaa rakennusoikeutta yhteensä noin neliömetriä. Katsauskaudella on tunnistettu Certeumin kiinteistöomaisuuden potentiaalisimmat kiinteistökehityskohteet sekä käynnistetty tarkempien suunnitelmien laatiminen kohteiden kehittämiseksi. Valmistuneiden kehityssuunnitelmien vaikutus sijoituskiinteistöjen käypiin arvoihin oli 0,6 miljoonaa euroa. VUOKRAUS JA ASIAKKUUDET Vuokraustoiminta jatkui vahvana vuoden 2015 ensimmäisen kvartaalin aikana. Yhtiön vuokrasopimusten mukainen vuokratuotto oli maaliskuun 2015 lopussa 22,7 miljoonaa euroa ( ; 22,4 milj. euroa). Liikevaihto, sisältäen käyttökorvaukset ja muut asiakkailta laskutettavat korvaukset, oli 23,6 (23,5) miljoonaa euroa. Vertailukauteen verrattuna vuokrasopimusten keskimaturiteetti kehittyi positiivisesti, ollen 48 (47) kuukautta katsauskauden päättyessä. Vuokrausaste oli maaliskuun 2015 lopussa 83,3 (83,1) prosenttia. Taloudellinen vuokrausaste oli katsauskauden päättyessä 83,1 prosenttia. Katsauskauden aikana allekirjoitettiin, alkoi ja päättyi vuokrasopimuksia seuraavasti: Lukumäärä, kpl Pinta-ala, m 2 Kauden aikana alkaneet sopimukset Kauden aikana allekirjoitetut sopimukset* Kauden aikana päättyneet sopimukset *Sopimusten mukaiset vuokratuotot alkavat kertyä joko katsauskaudella tai tulevilla kausilla Katsauskauden päättyessä neliömääräisestä vuokrasopimuskannasta oli: % Pääomavuokrasopimuksia Kokonaisvuokrasopimuksia Jaetun vuokran sopimukset 10 8 Joulukuussa 2014 aloitettu asiakkuudenhallintajärjestelmän käyttöönotto saatettiin päätökseen katsauskauden aikana. 7

8 VUOKRAUS JA ASIAKKUUDET - KESKEISET TUNNUSLUVUT 100 Vu okr au saste, % 83,1 83, WALT, kk *Weighted Average Lease Term/vuokrasopimusten arvolla painotettu sopimusten keskimaturiteetti Liikevaihto, M 23,5 23, ,0 % 40,0 % 30,0 % 20,0 % 10,0 % 0,0 % Vuokrasopimusten erääntyminen, % vuokratuotosta 24,7 % 21,7 % 15,1 % 12,0 % 8,4 % 7,3 % 4,1 % 6,7 % 1 v alle 2 v 3 v 4 v 5 v 6 v 7-10 v yli 10 v Segmenttikohtaiset vuokrausasteet, % 84,4 83,1 79,0 Helsingin seutu Muut kasvukeskukset Muu Suomi 8

9 YMPÄRISTÖ JA ENERGIA Kiinteistöjen sähkön-, lämmön- ja vedenkulutukset laskivat katsauskauden aikana. Certeumin energiatehokkuusohjelman tavoitteena on energiankäytön tehostaminen ja energiasäästökohteiden paikantaminen yhdessä asiakkaiden kanssa. Katsauskaudella energiatehokkuusohjelmassa mukana olevien kiinteistöjen kulutukset laskivat vastaavaan kauteen 2014 verrattuna; sähkönkulutus 1,1 % normitettu lämmönkulutus 1,3 % vedenkulutus 1,8 % Katsauskaudella on Certeumin omistamissa kiinteistöissä käynnistetty useita energiatehokkuushankkeita yhdessä asiakkaiden ja yhteistyökumppaneiden kanssa. VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS 2015 Varsinainen yhtiökokous pidettiin Hallituksen kokoonpano ja tilintarkastaja säilyivät ennallaan. Hallituksessa jatkavat Antti Pankakoski (puheenjohtaja), Kari Inkinen, Ulla Malinen, Timo Salonen ja Ilkka Tomperi. Yhtiön tilintarkastajana jatkaa KHT-yhteisö Ernst & Young Oy, päävastuullisena tilintarkastajana KHT Tuija Korpelainen Yhtiökokous vahvisti yhtiön nimitystoimikunnalle työjärjestyksen sekä muutti yhtiöjärjestystä. Yhtiöjärjestysmuutoksista olennaisimmat koskivat hallituksen ja tilintarkastajien toimikausien muuttamista määräaikaisiksi. Vuoden 2014 tilikauden tuloksen ollessa tappiollinen, päätettiin että osinkoa ei jaeta. Hallitukselle vahvistettiin valtuutus harkintansa mukaan jakaa osinkoa tai vapaan oman pääomanpalautusta enintään 0,50 euroa osakkeelta ja kokonaisuudessaan enintään euroa. Valtuutus on voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka. OSINKOPOLITIIKKA Hallitus vahvisti yhtiölle osinkopolitiikan jonka mukaan Certeum Oy:n tavoitteena on jakaa vakaata ja kilpailukykyistä osinkoa. Osingon määrä on vähintään 60 % tilikauden osakekohtaisesta operatiivisesta kassavirrasta ottaen kuitenkin huomioon yhtiön rahoitustilanne ja taloudellinen asema. Osinkoa voidaan maksaa kahdesti vuodessa. 9

10 CERTEUM OY:N OSAVUOSIKATSAUKSEN TAULUKKO-OSA Konsernituloslaskelma Kaudelta Vuokratuotot , ,3 Käyttökorvaukset ja palvelutuotot 915, ,1 Liikevaihto , ,5 Hoitokulut , ,7 Vuokraustoiminnan muut kulut -870,7-892,0 Nettovuokratuotto , ,8 Hallinnon kulut , ,9 Liiketoiminnan muut tuotot ja kulut -79,0-522,5 Nettovoitot/-tappiot sijoituskiinteistöjen arvostuksesta käypään arvoon -132, ,0 Liikevoitto/-tappio , ,6 Rahoitustuotot 34,5 3,2 Rahoituskulut , ,6 Tulos ennen veroja , ,1 Tilikauden tulokseen perustuvat verot ,4-608,9 Laskennalliset verot -324,2 789,4 Tuloverot ,6 180,5 Tilikauden tulos 9 218, ,6 10

11 Tuloslaskelma segmenteittäin Kaudelta Helsingn Muut kasvualueet Konserni seutu Muu Suomi Muut yhteensä Vuokratuotot , , ,2 0, ,3 Käyttökorvaukset ja palvelutuotot 286,3 540,8 88,1 0,0 915,2 Liikevaihto , , ,4 0, ,5 Hoitokulut , ,1-434,2-62, ,4 Vuokraustoiminnan muut kulut -371,7-279,1-85,4-134,5-870,7 Nettovuokratuotto 9 530, , ,8-197, ,4 Hallinnon kulut , ,2 Liiketoiminnan muut tuotot ja kulut -79,0-79,0 Nettovoitot/-tappiot sijoituskiinteistöjen arvostuksesta käypään arvoon -132,6-132,6 Liikevoitto/-tappio 9 530, , , , ,6 Rahoitustuotot 34,5 34,5 Rahoituskulut , ,6 Tulos ennen veroja , ,6 Tilikauden tulokseen perustuvat verot , ,4 Laskennalliset verot -324,2-324,2 Tuloverot , ,6 Tilikauden tulos , ,0 11

12 Laaja konsernituloslaskelma Kaudelta Tilikauden tulos 9 218, ,6 Muut laajan tuloksen erät Erät, jotka voidaan siirtää tulosvaikutteisiksi myöhemmillä kausilla Nettovoitot/ -tappiot rahavirran suojauksista , ,5 Laskennallinen verosaatava rahavirran suojauksen tappiosta 245,6 728,3 Myöhemmille kausille siirrettävät erät yhteensä -982, ,2 Tilikauden laaja tulos yhteensä 8 235, ,8 Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen Emoyhtiön omistajille 8 235, ,8 12

13 Konsernitase Varat Pitkäaikaiset varat Aineettomat hyödykkeet 766,8 599,4 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 182,3 179,4 Sijoituskiinteistöt , ,0 Sijoitukset 2,5 2,5 Laskennalliset verosaamiset 2 419, , , ,5 Lyhytaikaiset varat Vuokrasaamiset ja muut saamiset 7 875, ,0 Rahat ja pankkisaamiset , , , ,6 Varat yhteensä , ,1 13

14 Konsernitase OMA PÄÄOMA JA VELAT Osakepääoma 500,0 500,0 Osakeanti 0, ,4 Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto , ,6 Käyvän arvon rahasto , ,2 Edellisten tilikausien tulos ,6 0,0 Tilikauden voitto (+)/ tappio (-) 9 218, ,6 Oma pääoma yhteensä , ,2 Pitkäaikaiset velat Varaukset 4,8 0,0 Lainat , ,7 Johdannaissopimukset , ,5 Laskennalliset verovelat 980,6 656, , ,6 Lyhytaikaiset velat Johdannaissopimukset 1 004, ,3 Ostovelat ja muut velat , , , ,3 Velat yhteensä , ,9 Oma pääoma ja velat yhteensä , ,1 14

15 Konsernin oman pääoman laskelma Kaudelta Oma pääoma 000 Osakepääoma Osakeanti Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto Rahavirran suojaukset Kertyneet voittovarat Oma pääoma yhteensä Oma pääoma , , , , , ,2 Tilikauden tulos 0,0 0,0 0, , ,0 Muut laajan tuloksen erät 0,0 0,0-982,4 0,0-982,4 Laajan tuloksen erät yhteensä 0,0 0,0-982, , ,5 Osakeanti 1) 0, , ,4 0,0 0,0 0,0 Oma pääoma ,0 0, , , , ,8 1) toteutetun osakeannin osakkeet ( kpl) rekisteröitiin kaupparekisteriin

16 Konsernin rahavirtalaskelma Kaudelta Liiketoiminnan rahavirta Voitto ennen veroja , ,1 Oikaisut: Poistot ja arvonalennukset 51,3 106,0 Nettovoitot/-tappiot sijoituskiinteistöjen arvostuksesta käypään arvoon 132, ,0 Voitot sijoituskiinteistöjen myynneistä 0,0 0,0 Osakeperusteiset maksut 0,0 0,0 Rahoitustuotot -34,5-3,2 Rahoituskulut 3 174, ,6 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta Käyttöpääoman muutos 5 659, ,4 Maksetut välittömät verot ,4-608,9 Liiketoiminnan nettorahavirta , ,9 Investointien rahavirta Sijoituskiinteistöjen hankinnat 0, ,0 Keskeneräiset , ,0 Investoinnit muihin aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin -170,3-778,8 Myynnit 0, ,0 Investointien nettorahavirta , ,8 Rahoituksen rahavirta Lainojen nostot 176, ,7 Oman pääoman sijoitukset 0, ,0 Saadut korot 34,5 3,2 Maksetut korot , ,3 Rahoituksen nettorahavirta , ,6 Rahavarojen muutos , ,6 Rahavarat tilikauden alussa ,6 0,0 Rahavarat tilikauden lopussa , ,6 16

17 TUNNUSLUKUJEN LASKENTAKAAVAT Tunnusluku Liikevoitto/ -tappioprosentti (%) Korkokatekerroin Voitto-/ tappioprosentti Korolliset nettorahoitusvelat, M Omavaraisuusaste, % Velkaantumisaste % Nettovelkaantumisaste, % Operatiivinen kassavirta Osakekohtainen tulos, Oma pääoma / osake, Laskentakaava 100 x (Liikevoitto/ -tappio) / Liikevaihto Liikevoitto - kiinteistöjen arvostuksesta syntyvät realisoimattomat luovutusvoitot/-tappiot / Rahoitustuotot + kulut - lainojen perustamiskustannusten jaksotus - johdannaisten arvostuksesta muodostunut suojausten tehoton osuus 100 x (Tilikauden tulos / Liikevaihto Korolliset rahoitusvelat - pankkisaamiset 100 x (Oma pääoma / Taseen loppusumma - saadut ennakot) 100 x (Korolliset rahoitusvelat / Oma pääoma) 100 x (Korolliset nettorahoitusvelat / Liikevoitto Oma pääoma) -/+ Voitto/tappio käypään arvoon arvostamisesta + Liikearvon arvonalentuminen +/- Varausten muutokset + Hallinnon poistot +/- Etuuspohjaiset eläkekulut - Kassavirtavaikutteiset rahoitustuotot ja -kulut - Kassavirtavaikutteiset verot +/- Osuus osakkuusyritysten tuloksesta Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden tulos / Tilikauden aikana ulkona olevien osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma / Osakkeiden lukumäärä tilinpäätöspäivänä Liikevoitto -/+ Voitto/tappio käypään arvoon arvostamisesta + Liikearvon arvonalentuminen +/- Varausten muutokset Operatiivinen kassavirta/osake, NAV (nettovarallisuus), + Hallinnon poistot +/- Etuuspohjaiset eläkekulut - Kassavirtavaikutteiset rahoitustuotot ja -kulut - Kassavirtavaikutteiset verot +/- Osuus osakkuusyritysten tuloksesta) / Tilikauden aikana ulkona olevien osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma - Laskennallinen verovelka + Laskennallinen verosaamien + Rahoitusinstrumenttien käypä arvo NAV per share (osakekohtainen nettovarallisuus) EPRA NAV (nettovarallisuus) / Osakkeiden laimentamaton lukumäärä tilinpäätöspäivänä 17