Luottosertifikaatti. Kohteena: itraxx Crossover Series 17 Index. Liikkeesenlaskupäivä: 23 toukokuuta 2012

Transkriptio

1 Luottosertifikaatti Kohteena: itraxx Crossover Series 17 Index Liikkeesenlaskupäivä: 23 toukokuuta 2012

2 Lopulliset ehdot - Sertifikaatti Nämä ehdot ovat käännös ruotsinkielisistä Lopullisista Ehdoista. Käännöksen ja alkuperäisten Lopullisten Ehtojen mahdollisten ristiriitaisuuksien osalta alkuperäinen teksti on ratkaiseva. Täydelliset tiedot Handelsbankenista ja tarjouksesta saadaan ainoastaan 28. maaliskuuta 2012 päivätystä Ohjelmaesitteestä sekä näistä Lopullisista Ehdoista. Ohjelmaesitteen (ruotsinkielinen) sekä suomenkielisen tiivistelmän saa Riskit Luottoriski Ostaessaan arvopapereita, jotka on laskettu liikkeelle Handelsbankenin MTN-, Warrantti- ja Sertifikaattiohjelman puitteissa, ottaa sijoittaja Handelsbankeniin kohdistuvan luottoriskin. Luottoriskillä tarkoitetaan sitä riskiä, että Handelsbanken ei kykenisi hoitamaan maksuvelvoitteitaan sijoittajalle. Jos Handelsbanken joutuisi maksukyvyttömäksi, sijoittaja voi hävitä osan tai koko sijoituksensa riippumatta siitä, miten sijoituksen kohdemarkkina on kehittynyt arvopaperin juoksuaikana. Riippumattomat luottoluokituslaitokset antavat arvosanoja pankkien ja muiden yhtiöiden kyvylle suoriutua omista velkavelvoitteistaan. Handelsbankenin luottokelpoisuusluokitus on AA - Standard & Poor sin ( S&P), Aa2 (watchlist) Moody sin ja AA- Fitchin asteikolla. Moody s rating Aa2, S&P rating AA- ja Fitch rating AA- tarkoittavat korkeaa laatua hyvin pienellä luottoriskillä. Millään pohjoismaisella pankilla ei ole parempaa luottoluokitusta kuin Handelsbankenilla. Handelsbanken on yleispankki, joka tarjoaa täydellisen valikoiman erilaisia pankkipalveluita. Näitä palveluista aiheutuu pankille erilaisia riskejä, jotka tunnistetaan, mitataan ja käsitellään systemaattisesti eri puolilla konsernia. Handelsbanken ei aseta vakuuksia liikkeeseen laskemille arvopapereilleen, eikä sijoittajaa, joka sijoittaa näihin arvopapereihin, koske valtiollinen talletussuoja. Markkinariski Juoksuaikana sertifikaatin hintaan vaikuttavat useat tekijät kuten kohde-etuuden arvonmuutos, jäljellä oleva juoksuaika, odotukset tulevasta volatiliteetista, markkinakorkojen taso ja mahdollinen osingonjako. Huomaa, että pienet muutokset kohde-etuuden arvossa juoksuaikana voivat johtaa suuriin muutoksiin sertifikaatin arvossa. Sijoittajan tulee olla tietoinen, että sertifikaatilla käydään juoksuaikanaan kauppaa itsenäisenä arvopaperina ja arvoon vaikuttaa myös kysynnän ja tarjonnan välinen suhde. Likviditeettiriski Toisinaan juoksuaikana saattaa sertifikaatilla olla vaikeaa tai mahdotonta käydä kauppaa. Näin voi sattua esimerkiksi voimakkaiden kurssiliikkeiden, markkinoiden likviditeetin puutteen, asianomaisen tai jonkun asianomaisista markkinapaikoista sulkemisen tai kaupankäynnin rajoittamisen aikana. Myös tekniset viat, kuten häiriöt tietoliikenneyhteydessä voivat vaikeuttaa kaupankäyntiä. Valuuttariski Mikäli kohteena oleva omaisuus noteerataan jossain muussa valuutassa kuin euroissa, voivat valuuttakurssimuutokset vaikuttaa arvopaperin tuottoon. Näin ei kuitenkaan käy arvopapereille, jotka ehtojensa mukaan ovat nimenomaisesti valuuttasuojattuja eli niiden valuuttakurssi on kiinteä. Oikeudellinen riski Handelsbankenin toimintaa säätelee Ruotsin osakeyhtiölaki (2005:551) ja laki (2004:297) pankki- ja rahoitustoiminnasta sekä kattava pankkitoimintaa koskeva säännöstö. Sääntöjen oikea soveltaminen on ratkaisevan tärkeää terveelle pankkitoiminnalle. Mikäli pankki ei täytä kaikkia velvoitteitaan säännösten mukaan uhkaa sitä riski valvovan viranomaisen tai tuomioistuimen asettamista erilaisista rajoitteista, jotka voivat vaikuttaa negatiivisesti pankin liiketoimintaan. Määräykset Arvopaperikauppaa käyvän sijoittajan tulee perehtyä niihin määräyksiin (esim. kunkin arvopaperin Lopullisiin Ehtoihin), jotka koskevat kaupankäyntiä sekä huomioida, että näitä määräyksiä voidaan myöhemmin täydentää ja muuttaa. Sijoittajan tulee erityisesti huomioida, että sellaiset täydennykset ja muutokset voivat tulla ajankohtaisiksi kohde-etuutena olevaa omaisuutta koskevien merkittävien markkinamuutosten seurauksena. Vastuu Sijoittaja on aina itse kokonaan vastuussa päätöksestään yksittäisen sijoituksen toteuttamisesta tai toteuttamatta jättämisestä sekä näiden sijoitusten taloudellisesta tuloksesta. Sijoittajan tulee huomioida että Kertyneen Arvon pienentyessä voi takaisin maksettava summa olla vähemmän kuin sijoitettu summa ja sijoitus voidaan menettää osittain tai kokonaan. 2

3 Taloudellinen kuvaus Sertifikaattia kohden maksetaan Eräpäivänä Takaisinmaksettava summa sekä kunakin Koronmaksupäivänä Kuponki (jonka kokoa pienentää Viiteyhtiössä sattunut Luottotapahtuma). Takaisinmaksettava summa lasketaan Koriarvona, joka on jäljellä Loppupäivänä. Koriarvo Lähtöpäivänä on yhtä kuin Merkintäkurssi, mutta sitä pienentävät Viiteyhtiöille sattuvat Luottotapahtumat. Tuotekohtaiset ehdot Arvopaperin nimi: Viiteindeksi (Viitekori:) Viiteyhtiöt: ISIN-tunnus: CCXEUR7FSHB itraxx Crossover series 17 Index 5y (itraxx) Viiteindeksiin sisältyvät yhtiöt, jotka eivät Lähtöpäivään mennessä ole kohdanneet Luottotapahtumaa (alustavasti 50 Viiteyhtiötä) FI Lähtöpäivä: 10. toukokuuta 2012 Loppupäivä: 20. kesäkuuta 2017 Eräpäivä: 10. heinäkuuta 2017 Lunastusmenettely: Takaisinmaksettava summa: Koriarvo: Koritappio: Tappio: Luottopositio: Kuponki: Korkopohja: Korkojakso: Arvostuspäivä: Koronmaksupäivä: Handelsbanken suorittaa automaattisen nettoarvontilityksen. Eräpäivänä maksetaan: Koriarvo Lähtöpäivänä Koriarvo on yhtä kuin Merkintäkurssi. Tämän jälkeen lasketaan Koriarvo jokaisena Arvostuspäivänä ja Loppupäivänä seuraavalla kaavalla: Merkintäkurssi x (100 % - Koritappio) Koriarvoa, joka vahvistetaan Arvostuspäivänä käytetään Kupongin laskemisessa Arvostuspäivää seuraavana Koronmaksupäivänä. Tappioiden yhteenlaskettu summaviiteindeksissä. Viiteyhtiön Luottopositio ennen Lähtöpäivän ja Loppupäivän välisenä aikana kohdistuvaa Viiteyhtiöön Luottotapahtumaa. Luottopositio tarkoittaa sitä arvoa, joka annetaan Viiteyhtiölle tai Korvaavalle viiteyhtiölle Viiteindeksissä(Viitekorissa). Lähtöpäivänä on kunkin Viiteyhtiön Luottoposition arvo alustavasti 2 %. Luottotapahtuman jälkeen vahvistetaan Viiteyhtiön Luottoposition arvoksi nolla (0). Kunkin Korvaavan viiteyhtiön Luottopositio on yhtä suuri kuin Viiteyhtiön alkuperäinen Luottopositio jaettuna Korvaavien viiteyhtiöiden lukumäärällä. Kunakin Koronmaksupäivänä maksetaan Kuponki, joka on laskettu seuraavasti: Koriarvo x Korkopohja x Korkojakso Alustavasti, 3kk Euribor + 8%, jonka Handelsbanken vahvistaa 23. toukokuuta Kukin kolmen kuukauden korkojakso päättyy Koronmaksupäivään. Ensimmäinen Korkojakso alkaa 23. toukokuuta 2012 ja viimeinen Korkojakso päättyy Eräpäivään, ilmaistuna vuoden osina päivälaskumetodilla Todelliset päivät / 360 mukaan. Neljännesvuosittain 20. maaliskuuta, 20. kesäkuuta, 20. syyskuuta ja 20. joulukuuta kunakin vuonna juoksuaikana. Ensimmäisen kerran 20. syyskuuta 2012 ja viimeisen kerran Loppupäivänä. Neljännesvuosittain 10. huhtikuuta, 10. heinäkuuta, 10. lokakuuta ja 10. tammikuuta kunakin vuonna juoksuaikana. Ensimmäisen kerran 10. lokakuuta 2012 ja vii- 3

4 meisen kerran Eräpäivänä. Luottotapahtuma: Handelsbankenin arvion mukaan, joku seuraavista; Maksamatta jättäminen, Uudelleenjärjestely tai Konkurssi tapahtuu Aloituspäivästä Loppupäivään ulottuvalla ajalla. Maksamatta jättäminen Viiteyhtiö on voimassa olevista ehdoista poiketen laiminlyönyt yhden tai useamman Velkasitoumuksen, joiden summa (tai niiden vasta-arvo muussa valuutassa Luottotapahtuman hetkellä) ei alita USD , maksamisen. Uudelleenjärjestely tarkoittaa, että (a) yhtä tai useampaa Velkasitoumusta, joiden summa (tai niiden vasta-arvo muussa valuutassa Luottotapahtuman hetkellä) ei alita USD , koskien tapahtuu (vapaaehtoisesti tai pakkokeinoin) jokin (i)-(v) kohdissa kuvailluista tapahtumista, sopien Viiteyrityksen tai jonkin viranomaisen ja sellaisen Velkasitoumuksen haltijan/-joiden kanssa, tai tiedoksiannetaan (tai jollain toisella tavalla säädetään) Viiteyhtiön tai viranomaisen toimesta Viiteyhtiötä sitovasti. (i) korkoprosentin tai maksuun erääntyneen korkomäärän tai kertyneen korkosumman pienentäminen; (ii) pääomasumman tai eräpäivänä maksuun lankeavan preemion tai sopimuksenmukaisen lunastuksen pienentäminen; (iii) edellä mainittujen tapahtumien myöhentäminen tai muu päivän tai päivien viivästyttäminen joko (A) kertyneen koron maksamiselle tai (B) pääoma tai preemiosumman maksamiselle. (iv) Velkasitoumuksen etuoikeusjärjestyksen muuttaminen, joka antaa Velkasitoumukselle huonomman etuoikeusaseman; tai (v) mahdollinen valuutanmuutos tai koron tai pääoman maksun yhdistely muuksi valuutaksi kuin (A) jonkun muun, kuin G7-maan lailliseksi maksuvälineeksi (B) jonkun muun maan lailliseksi maksuvälineeksi, joka ei tällaisen muutoksen tapahtuessa ole OECD:n jäsen ja maalla ei ole pitkäaikainen luottoluokitus paikallisessa valuutassa on vähintään AAA Standard and Poor'silta tai sen luottoluokitustoiminnan mahdolliselta jatkajalta, vähintään Aaa Moody's Investor Servicesilta tai sen luottoluokitustoiminnan mahdolliselta jatkajalta tai vähintään AAA Fitch IBCA, Duff & Phelpsiltä tai sen luottoluokitustoiminnan mahdolliselta jatkajalta. (b) Yllämainituista (a) säädöksistä riippumatta mitään seuraavista tapahtumista ei tule pitää Uudelleenjärjestelynä: (i) koron tai pääomasumman maksaminen euroissa, kun Velkasitoumuksen valuutta on Euroopan Unionin jäsenmaa, joka ottaa tai on ottanut käyttöön yhteisvaluutan Euroopan yhteisön perustamissopimuksen mukaan siten, kuin sitä on muutettu esityksessä Euroopan Unionista; (ii) jos joku (a) (i)-(v) mainituista tapahtumista toteutuu, sovitaan tai tiedoksiannetaan hallinnollisen, kirjanpitoteknisen tai verotuksellisen tasoituksen tai muun teknisen kohtuullistamistoimen johdosta, joka liittyy normaaliin liiketoimintaan; sekä (iii) jos joku (a) (i)-(v) mainituista tapahtumista toteutuu, sovitaan tai tiedoksiannetaan sellaisissa olosuhteissa, joissa tällaista tapahtumaa ei suoraan tai epäsuoraan tehdä seurauksena Viiteyrityksen luottokelpoisuuden tai taloudellisen aseman heikkenemisestä. (iv) jos joku (a) (i)-(v) mainituista tapahtumista toteutuu ja ne Velkasitoumuksen ehdot, jotka olivat voimassa myöhäisempänä ajankohtana Handelsbanken Luot- 4

5 tokoriobligaatio 21 liikkeeseenlaskupäivästä tai Velkasitoumuksen liikkeeseenlasku- tai solmimispäiväyksestä, sisältävät ehtoja, jotka koskevat (a) (i)-(v) kuvailtuja tapahtumia. (c) tulkittaessa kohtaa (a) (iv), tarkoittaa "Velkasitoumuksen etuoikeusjärjestyksen muuttaminen, joka antaa Velkasitoumukselle huonomman etuoikeusaseman" ainoastaan seuraavaa: ehtojen muutos sellaiselle Velkasitoumukselle tai muu sopimusjärjestely, jonka mukaan tarvittava prosentuaalinen määrä sellaisen Velkasitoumuksen haltijoita ("Velkasitoumusten haltijat, joilla on huonompi etuoikeus") sopii, että Viiteyhtiön selvitystilan, purkamisen, uudelleenorganisoinnin tai lakkauttamisen yhteydessä maksetaan muut saatavat, jotka kuuluvat muiden mahdollisten Velkasitoumusten haltijoille, ennen vaatimuksia, joiden etuoikeusasema on huonompi. Mahdollisten epäselvyyksien poistamiseksi ei vakuuden asettamisen tai muun velkaa tukevan toimenpiteen (esim. takaus) mahdolliselle Velkasitoumukselle katsota olevan mahdollinen muutos Velkasitoumuksen maksujen etuoikeusasemaan, joka antaisi Velkasitoumukselle huonomman aseman. Konkurssi tarkoittaa, että Viiteyhtiö; (a) puretaan (muuten kuin konsolidoinnin, fuusion tai yhdistämisen kautta) (b) tulee maksukyvyttömäksi tai ei kykene maksamaan velkojaan tai ei täytä velvoitteitaan tai kirjallisesti myöntää oikeudellisessa tai hallinnollisessa prosessissa tai valvontaviranomaisen prosessissa tai haastettuna oman yleisen velkojen maksukyvyn puutteen, velkojen erääntymissuunnitelman mukaan; (c) tekee yleisen liiketoiminnan luovutuksen, velkasovittelun, yrityksen uudelleenjärjestelyn, tai velkasaneerauksen velkojiensa kanssa tai näiden hyväksi; (d) aloittaa tai joutuu konkurssi- tai selvitystilatuomioon tähtäävien neuvotteluiden kohteeksi tai johonkin muuhun velkasaneeraukseen jonkun konkurssi- tai maksukyvyttömyyslain tai vastaavan lain, joka vaikuttaa velkojien oikeuksiin tai hakemus jätetään yhtiön saattamiseksi selvitykseen tai purkamiseksi ja jos joku tällainen neuvottelu aloitetaan yhtiön kanssa tai hakemus jätetään tälle tai hakemus (i) johtaa tuomioon maksukyvyttömyydestä tai konkurssiin tai määräykseen velkasaneerauksesta tai määräykseen selvitystilasta tai purkamisesta (ii) ei peruunnu tai tule takaisinvedettyä kolmenkymmenen päivän kuluessa sen aloittamisesta tai hakemisesta (e) hyväksytään päätös yhtiön purkamisesta, pakkohallinnoinnista tai selvitystilaan joutumisesta (muuten kuin konsolidoinnin, fuusion tai yhdistämisen johdosta); (f) hakee tai sille määrätään hallinta-asiamies, tilapäinen selvittäjä, huoltaja, konkurssipesän hoitaja, uskottu mies tai muu vastaava virkamies koskien yhtiötä, sen koko tai olennaista osaa sen varallisuutta; (g) antaa pantinhaltijan ottaa koko tai olennaisen osan omaisuudesta haltuunsa tai saa ulosmittaus-, pakkohuutokauppa-, takavarikko-, saatavan pidätys- tai muun oikeudellisen päätöksen, pakotteen tai oikeuskanteen perusteella koskien koko tai olennaisen osan yhtiön varallisuudesta ja pantinhaltija jatkaa omaisuuden hallintaa tai sitä ei ole peruutettu tai määrätty peruutettavaksi kolmenkymmenen kalenteripäivän kuluessa tai (h) aiheuttaa tai joutuu sellaisen tapahtuman kohteeksi, jolla jonkun voimassaolevan lainsäädännön mukaan on sama vaikutus kuin tapahtumilla, joita kuvaillaan edellä kohdissa (a) - (g). Velkasitoumukset: Velkasitoumuksilla tarkoitetaan kunkin Viiteyhtiön kaikkia sen solmimia velkasitoumuksia, riippumatta siitä, onko Viiteyhtiö päävelallisena, takaajana tai muussa ominaisuudessa. Sekä tämänhetkiset, että tulevat velkasopimukseen perustuvat tai vastaavat velkasitoumukset kuuluvat tämän piiriin. 5

6 Korvaava Viiteyhtiö: Mikäli, Handelsbankenin käsityksen mukaan, kaikki tai suurin osa yhden Viiteyhtiön Velkasitoumuksista, suoraan tai epäsuorasti siirtyvät toiselle yhtiölle tai yhtiöille yhdistymisen, jakautumisen (joko vapaaehtoisen Velkasitoumusten vaihdon tai muuten tapahtuvan siirron kautta), yhdistämisen, fuusion, luovutuksen tai vastaavan lakiin tai sopimukseen perustuvan seikan takia, on tämä tai nämä yritykset Korvaavia viiteyhtiöitä ja ne sisällytetään mukaan Viitekoriin. Edellä mainittujen perusteiden mukaan voi Handelsbanken päättää, että Viiteyhtiö poistetaan Viitekorista. Korvaava viiteyhtiö voi olla aiemmin Viiteyhtiö esimerkiksi fuusiotilanteessa. Tietoja Kohde-etuudesta Informaatio alla koostuu otteista tai yhteenvedoista julkisesti saatavilla olevasta tiedosta. Handelsbanken ei kuitenkaan ole suorittanut riippumatonta tietojen tarkastamista, eikä ota vastuuta tietojen oikeellisuudesta. Viiteindeksi (viitekori) Indeksin laskija Lisätietoja kohde-etuudesta itraxx Crossover Series 17 Index 5y International Index Company Limited / Markit Group Limited Kuvaus: itraxx Crossover Series 17 Index 5y, on euroääräinen indeksi, jonka laskee ja julkaisee International Index Company Limited / Markit Group Limited ja/tai se taho, joka on saanut tältä toimeksiannon. Indeksi koostuu 50 eurooppalaisesta yhtiöstä, joiden luottoluokitus ei ole investment grade -luokiteltu luottoluokituslaitosten Fitch, Moody s ja S&P luokituksissa. Yhtiöillä on alussa indeksissä yhtäsuuri painoarvo. Luottotapahtuman sattuessa yhtiölle, joka sisältyy indeksiin annetaan sen painoarvoksi 0 % niiden kriteerien mukaan, jotka ovat määritelty indeksin säännöissä ja jotka ovat julkaistu osoitteessa 6

7 Tarjouksen muoto ja ehdot Liikeeseenlaskettujen Sertifikaattien määrä: Järjestäjä: sertifikaattia. Handelsbanken pidättää itsellään oikeuden lisätä tai rajoittaa tätä määrää halunsa mukaan. Handelsbanken Capital Markets, HCS Blasieholmstorg Stockholm Maksupäivä: Viimeistään 23. toukokuuta, 2012 Liikkeeseenlaskupäivä: 23. toukokuuta, 2012 Merkintäpalkkio: Informaatio: Tieto ehtojen vahvistamisesta: 2 % Sertifikaatin Merkintäkurssista. Merkintä tapahtuu jättämällä merkintäsitoumus Evli Pankkiin. Vahvistettu Kuponki tiedotetaan osoitteissa ja Ilmoitus jaosta: Ilmoitus peruutuksesta: Vähimmäismerkintä:: Merkintäkurssi: Viimeinen merkintäpäivä: Tarjouksen ehdot: Evli Pankki ja Handelsbanken päättävät sertifikaattien jakamisesta. Sertifikaattien jako tapahtuu siinä aikajärjestyksessä missä merkintäsitoumukset on rekisteröity. Mikäli jakoa ei voida suorittaa aikajärjestyksessä johtuen siitä, että merkintäsitoumukset ovat merkitty samanaikaisesti, varaavat Evli Pankki ja Handelsbanken oikeuden käyttää arvontaa päättääkseen jaosta. Ilmoitus peruutetusta emissiosta tai muusta ehtojen muutoksesta tiedotetaan kirjallisesti asianosaisille sijoittajille mahdollisimman pian, kun asia on tullut tietoon. 5 Sertifikaattia sarjaa kohden. EUR 1000 Sertifikaattia kohden. 9. Toukokuuta Handelsbanken pidättää oikeuden ilmoittaa jonkun toisen päivän. Evli Pankki ja Handelsbanken pidättävät oikeuden peruuttaa liikkeeseenlaskun, mikäli Sertifikaatin merkintämäärä jää alle 2000 kappaleen. Handelsbanken peruuttaa liikkeeseen laskun, mikäli Korkopohjaa ei voida määritellä vähintään 3 kkeuribor+6,0 % tasolle. Lisäksi Handelsbanken pidättää oikeuden peruuttaa liikkeeseenlaskun sellaisissa olosuhteissa, jotka pankin arvion mukaan voivat vaarantaa liikkeeseenlaskun. Mikäli liikkeeseenlasku peruutetaan merkinnän maksun jälkeen, Evli Pankki hyvittää veloitetun määrän merkinnän yhteydessä annetulle tilille. Kaupankäynnin kohteeksi ottaminen ja kaupankäyntijärjestelmä Listaus: Sertifikaatteja ei tulla listaamaan pörssiin. Market making: Sertifikaatit, joita ei ole listattu säännellylle markkinapaikalle, on ensisijaisesti tarkoitettu pidettäväksi koko laina-ajan. Handelsbanken ylläpitää kuitenkin normaaleissa markkinaolosuhteissa jälkimarkkinoita. Kurssit sertifikaateille, jotka eivät ole listattu säännellyllä markkinapaikalla löytyvät kohdasta Kurser, Ej börsnoterade. Tukholma, 10. huhtikuuta 2012 Svenska Handelsbanken AB (publ) 7

8 Disclaimer: itraxx The Markit itraxx Crossover series 17 Index 5y Corp (the Index ) referenced herein is the property of Markit Indices Limited ( Index Sponsor ) and has been licensed for use in connection with CCXEUR7FSHB. Each owner acknowledges and agrees that CCXEUR7FSHB is not sponsored, endorsed or promoted by the Index Sponsor. The Index Sponsor make no representation whatsoever, whether express or implied, and hereby expressly disclaim all warranties (including, without limitation, those of merchantability or fitness for a particular purpose or use), with respect to the Index or any data included therein or relating thereto, and in particular disclaim any warranty either as to the quality, accuracy and/or completeness of the Index or any data included therein, the results obtained from the use of the Index and/or the composition of the Index at any particular time on any particular date or otherwise and/or the creditworthiness of any entity, or the likelihood of the occurrence of a credit event or similar event (however defined) with respect to an obligation, in the Index at any particular time on any particular date or otherwise. The Index Sponsor shall not be liable (whether in negligence or otherwise) to the parties or any other person for any error in the Index, and the Index Sponsor is under no obligation to advise the parties or any person of any error therein. The Index Sponsor makes no representation whatsoever, whether express or implied, as to the advisability of purchasing or selling CCXEUR7FSHB, the ability of the Index to track relevant markets performances, or otherwise relating to the Index or any transaction or product with respect thereto, or of assuming any risks in connection therewith. The Index Sponsor has no obligation to take the needs of any party into consideration in determining, composing or calculating the Index. No party purchasing or selling CCXEUR7FSHB, nor the Index Sponsor, shall have any liability to any party for any act or failure to act by the Index Sponsor in connection with the determination, adjustment, calculation or maintenance of the Index. 8