Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
|
|
- Mikael Nurmi
- 5 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus LYHYESTI: Jätimme huhtikuussa USA:n presidentin Twitter-tilin seuraamisen vähemmälle ja keskityimme enemmän muuhun uutisvirtaan. Kauppasodan riski USA:n ja Kiinan välillä on vähentynyt. Kuluneen kuukauden aikana todistimme myös historiallista Koreoiden välistä huippukokousta, jossa Pohjois-Korean johtaja astui Etelä-Korean maaperälle ensimmäistä kertaa sitten 1950-luvun. Allokaatiomme (osakkeiden lievä ylipaino) pohjautuu edelleen arvostustasojen houkuttelevuuteen, ja huomioimme siinä myös mahdollisten valuuttaliikkeiden tarjoamat mahdollisuudet eurosijoittajalle. Pääosakemarkkinoiden odotetuissa tuotoissa alkaa olla jonkin verran eroja, joten tämäkin seikka voisi muuttaa allokaatiotamme tulevaisuudessa, mutta jo toteutettavan allokaation mukaisesti tuottopotentiaalia löytyy kuitenkin enemmän Euroopasta ja Japanista. Yhdysvaltain dollari jatkoi vahvistumistaan euroa (noin 2 %) ja Japanin jeniä (hieman alle 3 %) vastaan. Vaikka dollari on vuoden heikoimmilta tasoiltaan vahvistunut jo noin 5 %, on eurosijoittaja pääindeksitasolla saanut parempaa tuottoa sijoittamalla Eurooppaan kuin Yhdysvaltojen S&P 500 -indeksiin. Dollarin vahvistuminen saattaa vaikuttaa näkemykseemme kehittyvien markkinoiden houkuttelevuudesta. Osakemarkkinoiden mielenkiinto kohdistuu tällä hetkellä meneillä oleviin ensimmäisen kvartaalin tulosjulkistuksiin. Tätä kirjoittaessa noin kaksi kolmasosaa yhtiöiden tuloksista on julkistettu ja yleisesti ottaen tuloskausi on sujunut odotuksia paremmin sekä liikevaihtojen että tulosten osalta. Pisimmälle tuloskausi on edennyt Yhdysvalloissa, jossa 80 % yhtiöistä on julkaissut tuloksensa ja 77 % yhtiöistä raportoinut odotuksia paremmasta tuloksesta. Liikevaihdon kasvu vuoden takaisesta on ollut 8,7 % (odotus 8,0 %) ja tuloksen kasvu +23,4 % (odotus +17,3 %). Samansuuntaista kehitystä on ollut nähtävillä myös muilla päämarkkinoilla. Seuraamme tarkasti yhtiöiden kommentteja tulevista näkymistä, koska tulospäiviin liittyvä heilunta yritysten pörssikursseissa on ollut poikkeuksellisen voimakasta kuluneella tuloskaudella ja antaa osviittaa sijoittajien katseiden siirtymisestä erityisesti yritysten tuleviin markkinanäkymiin.
2 MARKKINATRENDIT Makrorintamalla saatiin huhtikuun alkupuolella lisää dataa euroalueen hintakehityksestä, kun maaliskuun inflaatiolukuja julkaistiin. Kuluttajahintainflaatio nousi odotetusti maaliskuussa +1,3 %:iin (v/v), mutta Euroopan keskuspankin (EKP) kannalta tärkeämpi pohjainflaatio (pl. ruoka ja energia) jäi heikoista odotuksista kymmenyksen, päätyen +1,0 %:iin (v/v). Vahvasta taloustilanteesta ja verrattain pitkään jatkuneesta taloussyklistä huolimatta inflaatiopaineet loistavat edelleen poissaolollaan. Pohjainflaatio on tällä hetkellä matalimmalla tasolla lähes viiteen vuoteen. Hyvä talouskasvu ja asteittain kiristyvä työmarkkinatilanne tulevat jossain vaiheessa kiihdyttämään pohjainflaatiota, mutta nopeaa muutosta inflaatiokuvaan emme odota. EKP:n kannalta kehitys on hieman haasteellinen, sillä nykyinen erittäin elvyttävä rahapolitiikka ei ole vielä purrut toivotulla tavalla ja keskuspankin tuki on edelleen varsin tarpeellinen. Inflaatiodatan lisäksi mielenkiinto kohdistui huhtikuun viimeisenä päivänä julkaistuihin ensimmäisen kvartaalin BKT:n kasvulukuihin. Kasvuluvut olivat odotettua paremmat (toteutunut +2,3 %, odotus +2,0 %) ja vahvistavat odotuksia siitä, että kuluvan vuoden talouskasvu voi yltää kolmeen prosenttiin tai jopa sen yli. Odotukset nojaavat vahvasti siihen, että yksityinen kulutus jatkaa vahvalla tasolla ja että yritysten investointisykli pääsee kunnolla vauhtiin. Vahva työllisyystilanne tukee yksityistä kulutusta, ja yhtiöiden hyvät kasvunäkymät yhdistettynä kapasiteetin vajaakäytön supistumiseen mahdollistavat investointisyklin kiihtymisen. Yhdysvalloissa huhtikuun puolessa välissä julkaistut maaliskuun inflaatioluvut osoittivat sen sijaan odotetusti yleisen hintakehityksen nousseen, kun kuluttajahinnat kiihtyivät markkinoiden odotusten mukaisesti +2,4 %:iin (v/v). Yhdysvaltojen keskuspankki Fedin kannalta tärkeämpi pohjainflaatio (pl. ruoka ja energia) kiihtyi +2,1 %:iin (v/v) helmikuun +1,8 %:sta (v/v) ja saavutti keskuspankin asettaman 2 %:n tavoitetason. Odotamme hintojen jatkavan nousuaan, sillä vahva talouskasvu tulee ennen pitkää ruokkimaan yhä selvemmin hintapaineita resurssien ollessa täydessä käytössä. Alkuvuonna heikentynyt dollari on nostanut tuontihintoja ja vaikuttaa sitä kautta yleiseen hintakehitykseen, vaikka huhtikuussa vahvistunut valuutta lieventää hieman tätä efektiä. Tämän lisäksi joidenkin tilapäisten tekijöiden (mm. matkapuhelinpalveluiden laskeneet hinnat) negatiiviset vaikutukset kuluttajahintakoriin poistuvat. Vaikka odotamme hintojen nousevan, emme näe tässä vaiheessa riskiä inflaation voimakkaasta noususta, sillä odotamme palkkojen nousutahdin olevan edelleen verkkaista. Palkkainflaatiota seuraamme kuitenkin tarkasti, sillä se vaikuttaa Fedin koronnostotahtiin. Pankki kokoontuu seuraavan kerran toukokuun alussa ja sen arviot hintanäkymistä ovat tarkassa seurannassa. KORKOMARKKINAT Huhtikuussa lyhyissä riskittömissä euroalueen koroissa ei tapahtunut muutoksia. Sekä 3 kuukauden että 12 kuukauden euribor päätyivät edellisen kuukauden tasoihin (3 kk -0,33 %, 12 kk - 0,19 %). Juoksuajaltaan pidemmissä valtionlainojen koroissa nähtiin sen sijaan suurempaa heiluntaa kuukauden aikana. Korkotaso nousi voimakkaasti kuukauden loppua kohden, kunnes kääntyi selvään laskuun. Saksan 10 vuoden korko nousi kuukauden aikana lopulta kuusi korkopistettä päätyen tasolle 0,56 %. Euroopan korot nousivat Yhdysvaltojen korkojen vanavedessä, mutta selvästi maltillisemmin. Yhdysvalloissa pitkät korot lähtivät huomattavaan nousuun, kun 10 vuoden korko nousi kuudessa päivässä 20 korkopistettä, kävi korkeimmillaan tasolla 3,03 % ja päätyi kuun lopussa 2,95 %:iin. Korkojen nousun seurauksena valtionlainoista saadut tuotot olivat huhtikuussa euroalueella - 0,38 %.
3 Kehittyvien markkinoiden joukkolainojen hinnat kehittyivät erityisen heikosti, mikä johtui niiden valuuttojen merkittävästä heikentymisestä Yhdysvaltain dollaria vastaan. Euron heikentyminen dollaria vastaan kuitenkin rajoitti hintojen laskua. Dollarimääräisten kehittyvien markkinoiden valtionlainojen riskipreemiot kasvoivat kuukauden aikana Yhdysvaltojen riskittömän koron nousun ohella, mikä näkyi myös tämän omaisuusluokan hintojen laskuna. Eurooppalaisten matalan luottoluokituksen yrityslainojen riskipreemiot kaventuivat sen sijaan selvästi ja kompensoivat hyvin korkotason nousua. Korkean luottoluokituksen yrityslainojen riskipreemioiden kaventuminen riitti myös kompensoimaan korkotason nousun. Yhdysvalloissa tapahtuneen korkojen nousun seurauksena korkoero Saksan ja Yhdysvaltain 5 vuoden valtionlainojen välillä on kasvanut varsin merkittäväksi ja oli huhtikuun lopussa ennätykselliset 286 korkopistettä. Kasvaneen korkoeron vuoksi taala vahvistui kaksi prosenttia päätyen tasolle 1,21 euroa vastaan. Dollarin alkuvuoden heikkeneminen euroa vastaan on näin ollen kurottu miltei umpeen. Korrelaatio korkoeron ja valuuttaliikkeen välillä on taas vuoden tauon jälkeen palautunut oppikirjan mukaiseksi. Dollarin suhteelliseen vahvistumiseen on myös vaikuttanut talousalueiden luottamusindikaattoreiden erkaantuminen Yhdysvaltojen eduksi, peilaten markkinoiden odotuksia uuden mantereen suhteellisesti nopeammasta talouskasvusta. Tämän lisäksi valuuttasijoittajien negatiivinen näkemys dollarin kehityksestä on kääntynyt vahvistaen taalan liikettä. Yllä mainituista syistä johtuen näemme mahdollisuuden dollarin maltilliselle vahvistumiselle edelleen. Miksi korot ovat olleet Yhdysvalloissa nousussa ja onko se kestävällä pohjalla? Korkojen nousun taustalla on useita tekijöitä. Sekä inflaatio-odotukset (niin sanotut Break Even -korot) että inflaatiokorjatut reaalikorot olivat toukokuussa nousussa. Nouseviin inflaatio-odotuksiin vaikuttivat muun muassa kohonnut öljynhinta sekä mahdollisen kauppasodan aiheuttamiin hintavaikutuksiin liittyvät epävarmuudet. Tämän lisäksi sijoittajat ovat edelleen huolestuneita valtionlainojen massiivisesta lisätarjonnasta Trumpin hallinnon harjoittaman katteettoman finanssipolitiikan seurauksena ja vaativat sen takia korkeampia tuottotasoja. Korkojen nousuun on myös vaikuttanut markkinoiden usko Fedin mahdollisuuteen jatkaa ohjauskoron nostosarjaa viimeaikaisten odotuksia vahvempien talouslukujen tukemana. Tämän lisäksi keskuspankin taseen keventäminen osana rahapolitiikan normalisoitumista poistaa yhden ison velkakirjojen ostajan markkinoilta, mikä tukee jatkossa erityisesti pitkiä korkoja. Odotamme korkotason edelleen nousevan, joskin maltillisemmin kuin alkuvuonna. Keskuspankkien suunnalta saatiin markkinaa rauhoittavia kommentteja Euroopan keskuspankilta ennen kuukauden lopussa pidettyä kokousta. Kommenttien mukaan EKP piti elvyttävää rahapolitiikkaa edelleen perusteltuna, ja jäsenet haluavat saada lisää vahvistusta positiivisesta talouskehityksessä ennen kuin päättävät osto-ohjelman kohtalosta. Kuukauden lopussa pidetty EKP:n kokous oli odotusten mukainen. Ohjauskorko pidettiin ennallaan 0,00 %:ssa ja talletuskorko -0,4 %:ssa, eikä rahapolitiikkaan liittyvään kommunikointiin tullut mainittavia muutoksia. Keskuspankki näki talouskehityksen riskien olevan tasapainossa, mutta korosti protektionismin uhan kasvaneen. Johtuen euroalueen odotettua vaisummasta talous- ja inflaatiokehityksestä sekä huolista kauppasuhteiden huonontumisen suhteen, rahapolitiikan normalisoitumien tulee luultavasti tapahtumaan ennakoitua
4 hitaammin. EKP:n velkakirojen osto-ohjelma päättyy nykymuodossaan syyskuussa, mutta on varsin todennäköistä, että sitä tullaan jatkamaan jossain muodossa tätä pidemmälle ja että ensimmäinen koronnosto on edessä vasta ensi vuoden loppupuolella. Tämä hinnoittelee myös euriborin futuurikäyrää. Eurooppa +4,61 %). Kehittyvät osakemarkkinat päätyivät niin ikään euromääräisesti nousuun (MSCI Emerging Markets +1,34 %), vaikka dollarin vahvistuminen paikallisvaluuttoja vastaan hillitsi nousua. Positiivinen vire tarttui myös Suomen osakemarkkinoihin, jotka nousivat miltei kuusi prosenttia (+5,84 %); nousua vuoden alusta on kertynyt jo yli 11 prosenttia. Markkinoiden vahvuutta kuvasti myös se, että kaikki globaalit toimialat, paitsi päivittäistavarat, olivat selvässä nousussa. Öljyn hinnan ripeän nousun seurauksena energiatoimiala nousi selvästi eniten yli 11 prosentin nousulla. Yhdysvaltojen keskuspankki Fed ei pitänyt kokousta huhtikuussa, joten huomio kohdistui maaliskuun pöytäkirjojen analysointiin. Näiden perusteella valtaosa jäsenistä puoltaa koronnostosyklin jatkamista, mutta osa jäsenistä halusi vielä nopeuttaa korkojen nostoa välttääkseen riskin hintavakauden järkkymisestä kireän työmarkkinan seurauksena. Fedin jäsenet odottavat verouudistuksen ja elvyttävän finanssipolitiikan tukevan talouskasvua myös jatkossa. Jäsenten mukaan luottamus siihen, että pitkään jatkunut matala inflaatio vähitellen kiihtyy kohti tavoitetasoa, on myös vahvistunut. Keskuspankki on indikoinut vielä kahta koronnostoa loppuvuodeksi ja kolmea ensi vuodeksi. Vahvan työmarkkinan, vahvana jatkuneen talouskehityksen ja positiivisen inflaatiokehityksen seurauksena markkinat näkevät vielä kolme koronnostoa loppuvuodeksi todennäköisempänä lopputulemana, kun tarkastellaan ohjauskoron futuurikäyrää. Yllä olevista syistä johtuen emme myöskään sulje pois kolmen koronnoston mahdollisuutta loppuvuodeksi. Osakemarkkinoiden mielenkiinto kohdistui meneillä oleviin ensimmäisen kvartaalin tulosjulkistuksiin. Tätä kirjoittaessa noin kaksi kolmasosaa yhtiöiden tuloksista on julkistettu ja yleisesti ottaen tuloskausi on sujunut odotuksia paremmin sekä liikevaihtojen että tulosten osalta. Pisimmälle tuloskausi on edennyt Yhdysvalloissa, jossa 80 % yhtiöistä on julkaissut tuloksensa ja 77 % yhtiöistä raportoinut odotuksia paremmasta tuloksesta. Liikevaihdon kasvu vuoden takaisesta on ollut 8,7 % (odotus 8,0 %) ja tuloksen kasvu +23,4 % (odotus + 17,3 %). Samansuuntaista kehitystä on ollut nähtävillä myös muilla päämarkkinoilla. OSAKEMARKKINAT Geopoliittisen tilanteen stabiloitumisen ja kauppasodan uhan hetkellisen väistymisen myötä positiivinen vire tarttui huhtikuussa osakemarkkinoihin. Maailman osakeindeksi (MSCI World) vahvistui kuukauden aikana euromääräisesti miltei kolme prosenttia (+2,96 %), kun kaikki päämarkkinat olivat selvässä nousussa (Japani +2,47 %, Pohjois-Amerikka +2,28 % ja Yhtiöiden ohjeistukset loppuvuoden osalta ovat kuitenkin pääsääntöisesti olleet aika varovaisia peilaten toimintaympäristön epävarmuutta koskien muun muassa protektionismin mahdollista esiinmarssia ja geopoliittista kehitystä.
5 Osakemarkkinoiden positiivinen vire on myös heijastunut seuraamaamme sijoittajien markkinatunnelmaindeksiin, joka on palautunut lähemmäksi neutraalitasoa (-0,3). Sama parantunut kuva välittyy, kun tarkastellaan osakemarkkinoiden teknistä kuvaa RSI (Relative Strenght Index) -mittareiden avulla. SIJOITUSNÄKEMYKSEMME Markkinanoususta huolimatta osakkeiden hinnoittelu verrattuna omaan historiaansa ja korko-sijoituksiin on edelleen mielestämme säilynyt houkuttelevana, joten jatkamme taktisesti osakkeiden lievää ylipainottamista. Korko-osiossa näkemyksemme pysyivät myös lähes ennallaan. Valtionlainat ovat edelleen reilussa alipainossa, ja suosimme edelleen korkeampiriskisiä omaisuusluokkia, kuten kehittyvien alueiden paikallisvaluutassa liikkeeseen laskemia velkakirjoja ja matalamman luottoluokituksen omaavia yrityslainoja Euroopassa. Huhtikuun aikana olemme kuitenkin edelleen pienentäneet korkosalkun kokonaisriskiä nostamalla korkeamman luottoluokituksen omaavat yrityslainat neutraaliin. SIJOITUSNÄKEMYS - TOUKOKUU maisuuslajit Muutos Osakkeet Korkosijoitukset Osakkeet USA Eurooppa Pohjoismaat Kehittynyt Aasia Kehittyvät Markkinat Osakeosion sisällä taktiset näkemyksemme pysyivät niin ikään ennallaan. Ylipainotamme edelleen Eurooppaa (talouskasvun ja arvostuksen takia), Japania (arvostuksen takia) ja kehittyviä markkinoita (talouskasvun ja arvostuksen takia) ja rahoitamme kyseiset ylipainot alipainottamalla yhdysvaltalaisia osakkeita. Korkosijoitukset Valtionlainat Nominaalit Inflaatiolinkatut Yrityslainat, alhainen riski Yrityslainat, korkea riski Eurooppa korkea riski Yhdysvallat korkea riski Kehittyvät markkinat USD-määräiset Paikallinen valuutta Rahamarkkinat Sijoitusnäkemys kuvaa yksinkertaistetusti ja yleisellä tasolla varainhoidon sijoitusnäkemystä. Yksinkertaistettua sijoitusnäkemystä ei voida pitää yksilöllisenä sijoitusneuvontana tai sijoitussuosituksena, eikä EAB Group Oyj vastaa toimenpiteistä, jotka on tehty tämän materiaalin perusteella.
6 Osakemarkkinat, % (EUR) 1kk 3kk v. alusta 12kk Pohjoismaat 1,59-2,28-0,79 0,08 - Suomi 5,84 6,44 9,23 11,08 - Ruotsi -0,07-6,64-4,47-8,62 - Norja 6,72 4,77 7,20 18,79 - Tanska 1,94 1,82 2,02 5,31 Eurooppa 4,61-1,47 0,11 2,43 - EMU 4,87-1,20 1,93 4,66 - UK 6,68 0,52 0,07 3,37 Pohjois-Amerikka 2,28-2,85-1,27 1,36 - Yhdysvallat 1,96-3,33-1,03 2,03 - Kanada 4,35-3,52-5,71-1,09 Aasia 1,96-4,13 0,27 12,13 - Japani 2,47 0,07 0,88 7,43 - Aasia pl. Japani 2,59-3,30 0,72 11,72 Kehittyvät Markkinat 1,34-3,90 0,35 9,70 - Lat.Am. 0,58-3,30 5,96 6,10 - Venäjä -5,70-7,73 0,58 0,79 - Itä-Eurooppa -3,03-8,54-1,57 1,74 Maailma 2,96-2,21-0,76 2,04 Maailma (AC) 2,76-2,41-0,63 2,90 Globaalit toimialat: - Energia 11,41 2,48 2,03 2,45 - Informaatioteknologia 1,87-1,51 2,49 11,00 - Kiinteistöt 2,60-1,78-4,39-7,47 - Kulutushyödykkeet ja -palvelut 4,23-1,28 3,15 3,77 - Perusteollisuus 3,40-5,86-4,38 2,32 - Päivittäistavarat -0,58-7,14-8,60-12,09 - Rahoitus 2,46-5,09-2,53 1,26 - Teolliset tuotteet ja -palvelut 0,81-5,83-3,71-1,49 - Terveydenhuolto 2,77-3,67-1,53-4,02 - Tietoliikennepalvelut 3,45-3,53-5,59-11,23 - Yhdyskuntapalvelut 4,36 3,80-0,63-6,35 Korkomarkkinat, % (EUR) 1kk 3kk v. alusta 12kk Rahamarkkina ( ) -0,03-0,08-0,11-0,33 EMU valtionobl. ( ) -0,38 1,41 1,05 2,23 Yrityslainat - Inv. Grade (EMU, ) 0,04-0,08-0,35 1,23 Yrityslainat - HY (Maailma, -suoj.) -0,08-1,76-1,43 0,90 Kehittyvät markkinat ( -suoj.) -1,70-3,83-4,03-0,95 Globaalit korkomarkkinat ( -suoj.) -0,60-0,44-1,30-0,84 Valuutat, muutos EUR/, % 1kk 3kk v. alusta 12kk USD (1,21) -2,00-2,71 0,61 10,86 JPY (132,05) 0,82-2,57-2,39 8,66 SEK (10,57) 2,79 8,04 7,45 9,54 GBP (0,88) -0,18 0,32-1,19 4,30 Korkotasot (%) 04/18-1kk 12/17-12kk 3 kk euribor -0,33-0,33-0,33-0,33 12 kk euribor -0,19-0,19-0,19-0,12 2 v. (Saksan valtio) -0,59-0,61-0,64-0,74 5 v. (Saksan valtio) -0,06-0,11-0,21-0,39 10 v. (Saksan valtio) 0,56 0,49 0,42 0,32 30 v. (Saksan valtio) 1,23 1,15 1,26 1,10 5 v. (Ranskan valtio) 0,04 0,01-0,01-0,11 10 v. (Ranskan valtio) 0,78 0,72 0,78 0,83 5 v. (Yhdysvallat) 2,80 2,56 2,21 1,81 10 v. (Yhdysvallat) 2,95 2,74 2,41 2,28 Raaka-aineet, % (EUR) 1kk 3kk v. alusta 12kk Kulta -0,76-2,21 0,97 3,71 Hopea -0,22-5,84-3,58-5,13 Kupari 2,98-1,89-6,68 6,91 Alumiinium 14,26 4,24-1,22 6,27 Öljy (Brent) 10,19 12,90 13,32 27,05 Lähde: EAB Varainhoito Oy, Bloomberg Tämä sijoituskatsaus ei ole kehotus ryhtyä rahoitusvälineitä koskeviin liiketoimiin eikä tämä sijoituskatsaus ole sijoituspalvelulain mukaista sijoitustutkimusta. Sijoituskatsausta laadittaessa on pyritty varmentamaan siinä käytettyjen tietojen oikeellisuus. EAB Group Oyj ei vastaa katsauksen sisältämien tietojen mahdollisista virheistä tai puutteista. Kaikki immateriaalioikeudet tähän asiakirjaan kuuluvat EAB Group Oyj:lle, ellei muuta ole erikseen mainittu.
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.7.2018 LYHYESTI: Aina kun olemme ajatelleet, että uutiset potentiaalisesta kauppasodasta ovat laantuneet, Yhdysvaltojen presidentti Donald Trump on jälleen tarttunut
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 28.2.2018 LYHYESTI: Tammikuussa muistutimme kuoppien mahdollisuudesta sijoittajien valtateillä. Tammikuun lopussa alkanut markkinoiden korjausliike sai reippaasti vauhtia
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.5.2018 LYHYESTI: Toukokuussa olemme seuranneet tarkasti uutisia Etelä-Euroopasta, kuten Italiasta, Espanjasta ja Turkista. Erityisesti pankkiosakkeet ottivat osumaa
LisätiedotSijoitusmarkkinat. Kuukausikatsaus TULEVA TALOUSKASVU KULUTTAJIEN JA KESKUSPANKKIEN HARTEILLA
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.7.2019 TULEVA TALOUSKASVU KULUTTAJIEN JA KESKUSPANKKIEN HARTEILLA Sijoitusmarkkinat jatkoivat heinäkuussa yllättävän vahvaa nousua globaalin talouskehityksen epävarmuustekijöistä
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 30.9.2017 LYHYESTI: Syyskuu oli vahva sijoituskuukausi. Sekä osake- että korkomarkkinat kehittyivät suotuisasti. Suuria keskustelunaiheita oli Yhdysvaltain keskuspankki
LisätiedotSijoitusmarkkinat. Kuukausikatsaus LYHYESTI:
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.1.2018 LYHYESTI: Osakemarkkinoiden tarjottua mukavia nousuja alkuvuonna olemme hieman keventäneet osakepainoamme, mutta jatkamme kuitenkin osakeylipainossa. Vauhdikkaan
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.12.2017 LYHYESTI: Vuosi 2017 oli sijoittajille varsin suotuisa kaikkien suurimpien omaisuusluokkien noustua mukavasti. Paras omaisuusluokka oli jälleen kerran osakkeet
LisätiedotSijoitusmarkkinat. Kuukausikatsaus LYHYESTI:
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.12.2018 LYHYESTI: Kun viime kuukausikirjeessä maalailimme lähtökohtia tulevalle vuodelle, tuskin olisimme voineet arvata, mitä vuoden 2018 viimeinen kuukausi tuo tullessaan.
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.10.2017 LYHYESTI: Tuottohakuiselle sijoittajalle vaihtoehtoisen sijoituskohteen löytyminen osakemarkkinalle on muuttunut haastavammaksi, ja kurssinousuista huolimatta
LisätiedotMarkkinakatsaus. Kesäkuu 2015
Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.8.2018 LYHYESTI: Markkinoiden tulkinnan vaikeus on näkynyt monissa eri omaisuusluokkien tuotteiden tuotoissa tämän vuoden aikana. Suhtautuminen markkinoiden tarjoamaan
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.3.2018 LYHYESTI: Maaliskuussa varainhoitajien pulssin nostatamisesta vastasivat pääosin Yhdysvaltojen presidentti Donald Trump sekä tiedot Facebookin käyttäjätietojen
LisätiedotMakrokatsaus. Huhtikuu 2016
Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan
LisätiedotOSAKEMARKKINAKATSAUS. Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto
OSAKEMARKKINAKATSAUS Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto 15.3.2017 Osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2017 Näkymät vuodelle 2017 haasteelliset erityisesti Yhdysvalloissa Trumpin valinnan
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2018
Markkinakatsaus Maaliskuu 2018 Talouskasvuennusteet - Talouskasvu piristyy maltillisesti 2018 Talousindikaattorit (Economic Surprise Index) - Kehitys vuodesta 2012 Teollisuuden ostopäällikköindeksit -
LisätiedotMarkkinakatsaus Helmikuu 2018
Markkinakatsaus Helmikuu 2018 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) nosti tammikuun katsauksessaan maailman talouskasvuennustetta vuosille 2018 ja 2019 tasolle 3,9 prosenttia (ennen 3,7 prosenttia).
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 30.11.2017 LYHYESTI: Marraskuussa osakemarkkinat valuivat Euroopassa hieman alaspäin sijoittajien kotiuttaessa voittoja. Dollarin heikennyttyä USA:n markkinaltakaan ei
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2016
Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.1.2019 LYHYESTI: Jos unohdamme loppuvuoden 2018 rajun pudotuksen, voimme todeta tammikuuefektin löytyneen jälleen kerran sijoitusmarkkinoilta. Tämän mukaan osakemarkkinoiden
LisätiedotSijoitusmarkkinat. Kuukausikatsaus LYHYESTI: SEURAA NÄITÄ:
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.8.2017 LYHYESTI: Huolimatta lisääntyneestä geopoliittisesta epävarmuudesta globaalit osakkeet päättyivät elokuussa hienoiseen nousuun. Eurosijoittajan näkökulmasta
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2016
Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 30.9.2018 LYHYESTI: Kauppakiistat pysyivät myös syyskuussa otsikoissa, vaikka osittaisia merkkejä järjen voittamisesta kuukauden aikana on saatu. Presidentti Donald Trumpin
LisätiedotMarkkinakatsaus. tammikuu 2017
Markkinakatsaus tammikuu 2017 Talouskehitys IMF:n odotukset Maailman BKT-kasvun suhteen ennallaan (3,4 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018). Talousennusteisiin liittyy kuitenkin tällä hetkellä tavallista
LisätiedotMarkkinakatsaus Elokuu 2017
Markkinakatsaus Elokuu 2017 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) piti globaalin kasvun ennusteet muuttumattomana (3,5 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018) heinäkuun katsauksessaan. Kasvuennusteita
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2016
Markkinakatsaus Huhtikuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja mutta Euroopassa pieniä positiivisia signaaleja, kun ostopäällikköindeksit nousivat ja Saksan IFO -indeksi ylitti
LisätiedotMarkkinakatsaus Syyskuu 2017
Markkinakatsaus Syyskuu 2017 Talouskehitys Yhdysvalloissa velkakattoneuvotteluihin otettiin myrskytuhojen takia 3 kuukauden aikalisä. Trumpin verouudistuksen uskottavuus horjuu, kun Valkoisen talon sisälläkin
LisätiedotMARKKINAKATSAUS TO U K O K U U
MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U 2 0 1 9 OSAKEMARKKINAT ELPYIVÄT VAHVASTI ALKUVUODEN AIKANA Osakemarkkinoiden alkuvuoden tuotot ovat olleet vahvoja Yhdysvalloista parhaimmat tuotot, Eurooppa on pysynyt mukana
LisätiedotMarkkinakatsaus. Lokakuu 2016
Markkinakatsaus Lokakuu 2016 Talouskehitys IMF nosti euroalueen kasvuennustettaan 1,7 prosenttiin kuluvalle vuodelle, ensi vuoden kasvun kuitenkin ennustetaan hidastuvan 1,5 prosenttiin. Euroalueella Brexit
LisätiedotSijoitusmarkkinat. Kuukausikatsaus LYHYESTI: SEURAA NÄITÄ:
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.7.2017 LYHYESTI: Heinäkuu oli pääosin positiivisten tuottojen kuukausi osakemarkkinoilla ympäri maailmaa, korkomarkkinoilla tuotot olivat myös positiiviset. Toisen
LisätiedotMakrokatsaus. Elokuu 2016
Makrokatsaus Elokuu 2016 Osakkeet nousussa elokuussa Osakemarkkinat ovat palautuneet entiselle tasolleen Brexit-päätöksen jälkeen. Elokuussa pörssin tuotto oli vaisua tai positiivisella puolella useimmilla
LisätiedotMarkkinakatsaus Tammikuu 2018
Markkinakatsaus Tammikuu 2018 Talouskehitys Vuosi 2017 maailmantaloudessa osoittautui yllättävän vahvaksi etenkin kehittyneissä talouksissa, mikä näkyi myös keskuspankkien talouskasvuennustemuutoksissa
LisätiedotMarkkinakatsaus Marraskuu 2017
Markkinakatsaus Marraskuu 2017 Talouskehitys Trump nimitti Yhdysvaltojen keskuspankin (FED) tulevaksi pääjohtajaksi Jerome H. Powellin, joka jatkanee FEDin nykyistä rahapoliittista linjaa. Valinta nostaa
LisätiedotMarkkinakatsaus Kesäkuu 2017
Markkinakatsaus Kesäkuu 2017 Talouskehitys Ranskan parlamenttivaalien ensimmäisellä kierroksella Macronin puolue otti selvän voiton. Macronille tullee enemmistö parlamentissa, mikä on talouden kannalta
LisätiedotMarkkinakatsaus. helmikuu 2017
Markkinakatsaus helmikuu 2017 Talouskehitys Trumpin ajamien veronkevennysten uskotaan siivittävän USA:n talouskasvua selvästi lähivuosina, mikä vauhdittaisi maailmankaupan kasvua. Talouspoliittisista uudistuksista
LisätiedotMARKKINAKATSAUS TO U K O K U U
MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U 2 0 1 9 OSAKEMARKKINAT ELPYIVÄT VAHVASTI ALKUVUODEN AIKANA Osakemarkkinoiden alkuvuoden tuotot ovat olleet vahvoja Yhdysvalloista parhaimmat tuotot, Eurooppa on pysynyt mukana
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 30.11.2018 LYHYESTI: Lokakuun aikana koettu voimakas kurssilasku tasaantui marraskuussa, kun globaalit osakkeet nousivat loivasti. Markkinaturbulenssin takana ovat edelleen
LisätiedotMarkkinakatsaus. Syyskuu 2015
Markkinakatsaus Syyskuu 2015 Talouskehitys Suomen vienti hienoisessa kasvussa heinäkuussa Pk-yritysten työllistämisnäkymät ovat Suomessa parantuneet keväästä Euroopan keskuspankki (EKP) valmis tarvittaessa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Lokakuu 2015
Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia
LisätiedotMarkkinakatsaus. Marraskuu 2015
Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi
LisätiedotMarkkinakatsaus Lokakuu 2017
Markkinakatsaus Lokakuu 2017 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) nosti lokakuun katsauksessaan maailman talouskasvuennusteensa 0,1 prosenttiyksiköllä vuodelle 2017 ja 2018, talouskasvuennuste
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2017
Markkinakatsaus Maaliskuu 2017 Talouskehitys Talousluvut ovat viime aikoina olleet hyvin vahvoja sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa. Euroalueella inflaatio nousi kahteen prosenttiin, hälventäen deflaatiopelkoja
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 28.2.2019 ONNISTUUKO RISKINOTTAJAN TELEMARK-ALASTULO? Sijoittajat ovat ottaneet alkuvuoden mäkihyppyynsä reippaan etukenon. Onnistuuko telemarkalastulo vai päädytäänkö
LisätiedotMarkkinakatsaus. Helmikuu 2016
Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 30.4.2019 JÄÄKÖ NOUSUVARAA MYÖS LOPPUVUODEKSI? Riskillisten omaisuuslajien positiivinen kehitys sai huhtikuussa jatkoa sekä osake- että korkomarkkinoilla. Globaalit osakemarkkinat
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.3.2019 KEVÄTAAMUN ILMASSA NÄKYVYYTTÄ HÄIRITSEVÄÄ USVAA? Markkinat ovat jatkaneet loivaa ylämäkeään railakkaan alkuvuoden nousun jälkimainingeissa. Useat takaiskut Brexit
LisätiedotSyksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti. 27.9.2007 Vesa Ollikainen
Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti 27.9.2007 Vesa Ollikainen Osakkeissa jälleen parhaat tuotot 124 120 Euroopan osakkeet 116 112 108 Maailman osakkeet 104 Euro-rahamarkkina 100 Euro-valtionobligaatiot
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2017
Markkinakatsaus Toukokuu 2017 Talouskehitys Vuoden toiset ja ehkä tärkeimmät poliittiset Eurooppavaalit Ranskassa menivät markkinoiden kannalta erinomaisesti, Macronin valinta presidentiksi nosti euroa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2017
Markkinakatsaus Huhtikuu 2017 Talouskehitys Vuoden ensimmäiset isommat poliittiset Eurooppavaalit Hollannissa menivät markkinoiden kannalta hyvin Vapauspuolueen kannatuksen jäädessä selvästi odotuksia
LisätiedotMarkkinakatsaus Joulukuu 2017
Markkinakatsaus Joulukuu 2017 Talouskehitys Yhdysvalloissa veropaketin odotetaan lähiaikoina menevän läpi Kongressin edustajahuoneen äänestyksessä. Tämän jälkeen on tarkoitus äänestää senaatissa ja lopulta
LisätiedotMarkkinakatsaus. Kesäkuu 2016
Markkinakatsaus Kesäkuu 2016 Talouskehitys Maailmantalous on OECD:n mukaan hitaan kasvun ansassa, tarvetta on kokonaisvaltaisille vero- ja rahapoliittisille sekä rakeenteellisille toimenpiteille Suomen
LisätiedotMarkkinakatsaus. joulukuu 2016
Markkinakatsaus joulukuu 2016 Talouskehitys Maailman BKT kasvun odotetaan olevan 3,1 prosenttia 2016, vuosille 2017-2018 kasvun odotetaan olevan vähän kovempi. Taloudellisiin ennusteisiin liittyy kuitenkin
LisätiedotVuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta
Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä OP Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta OP Vuosi 2016 sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä 2 Maailmantalouden kasvu on hidasta
LisätiedotMissä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi
Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi Markkinaympäristö talouden fundamentit edelleen kunnossa Maailmantalouden kasvu on edelleen vahvaa, joskin hidastunut viime vuodesta
LisätiedotMakrokatsaus. Heinäkuu 2018
Makrokatsaus Heinäkuu 2018 Hyvä kesä myös osakemarkkinoilla 2 Heinäkuu oli hyvä kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla, ja kauppasodan ja "Brexitin" aiheuttamista häiriöistä huolimatta pörssit
LisätiedotMarkkinakatsaus. Joulukuu 2015
Markkinakatsaus Joulukuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo laski lokakuussa 11 prosenttia viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi oli marraskuussa
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.5.2019 GLOBAALI TALOUSKASVU VAAKALAUDALLA Vastoin markkinoiden odotuksia USA:n hallinto ilmaisi toukokuun alussa olevansa tyytymätön Yhdysvaltojen ja Kiinan välisten
LisätiedotMarkkinakatsaus. Marraskuu 2016
Markkinakatsaus Marraskuu 2016 Talouskehitys Donald Trump voitti yllättäen presidenttivaalit Yhdysvalloissa Trump sanoi mm. uudelleenrakentavansa maan infrastruktuurin ja on aiemmin puhunut verojen leikkaamisesta
LisätiedotMarkkinakatsaus. Elokuu 2016
Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2015
Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,
LisätiedotGlobaalit näkymät vuonna 2008
Globaalit näkymät vuonna 2008 TALOUS 2008 -seminaari Finlandia-talo 25.10.2007 Pentti Hakkarainen Johtokunnan jäsen Suomen Pankki SUOMEN PANKKI FINLANDS BANK BANK OF FINLAND 1 Globaalit näkymät vuonna
LisätiedotMarkkinakatsaus. Syyskuu 2016
Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.10.2018 LYHYESTI: Osakemarkkinoiden pitkään jatkunut nousutrendi katkesi viime kuussa, kun globaalit osakemarkkinat kokivat suurimman kuukausilaskun miltei kuuteen
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2015
Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit
LisätiedotMaailmantaloudessa suotuisaa kehitystä ja uusia huolia
Hanna Freystätter Vanhempi neuvonantaja, Suomen Pankki Maailmantaloudessa suotuisaa kehitystä ja uusia huolia Euro ja talous 1/2017: Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 30.3.2017 Julkinen 1 Teemat
LisätiedotUUSI DIGIPALVELU ASIAKKAILLEMME
UUSI DIGIPALVELU ASIAKKAILLEMME Taaleri-mobiilisovelluksen avulla seuraat nopeasti ja vaivattomasti salkkusi kehitystä ja sisältöä. Sovelluksessa pääset lukemaan ajankohtaisia tiedotteita ja markkinakatsauksia,
LisätiedotMARKKINATILANNE ELÄKESIJOITTAJAN NÄKÖKULMASTA. Mikko Mursula, sijoitusjohtaja Insolvenssioikeudellinen Yhdistys ry,
MARKKINATILANNE ELÄKESIJOITTAJAN NÄKÖKULMASTA Mikko Mursula, sijoitusjohtaja Insolvenssioikeudellinen Yhdistys ry, 25.8.2015 1 ILMARINEN YLEISTÄ 2 HUOLEHDIMME LÄHES 900 000 SUOMALAISEN ELÄKETURVASTA 479
LisätiedotTampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto
Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti 2016 Konsernipankki Konsernihallinto SISÄLLYS Sijoitusmarkkinat Kaupungin sijoitusomaisuus Rahamarkkinasijoitukset Korkosijoitukset Osakesijoitukset Muut sijoitukset
LisätiedotKorot ja suhdanteet. Pasi Kuoppamäki
Korot ja suhdanteet Pasi Kuoppamäki 24.4. 2018 Vahvaa talouskasvua 2017 Odotukset ja ennusteet korkealla alkuvuonna 2018 2 Tuoreimmat tilastot kertovat kasvun hidastumisesta euroalueella Yritysten luottamusta
LisätiedotMarkkinakatsaus. Elokuu 2015
Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi
LisätiedotMakrokatsaus. Toukokuu 2016
Makrokatsaus Toukokuu 2016 Osakkeet nousivat toukokuussa 2 Oslon pörssi kehittyi myönteisesti myös toukokuussa 1,8 prosentin nousulla. Öljyn tynnyrihinta nousi edelleen ja oli kuukauden lopussa noin 50
LisätiedotViikkokatsaus 41 / 2018
Viikkokatsaus 41 / 2018 Yhdysvaltojen talous vastaa nyt tosissaan elvytykseen ja kuukausi- indikaattorit paranevat huimaa vauhtia. Palvelusektorin luottamus on erittäin vahvaa ja yritykset suunnittelevat
LisätiedotErkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015
Suomen Pankki Talouden näkymistä Budjettiriihi 1 Kansainvälisen talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehityksestä 2 Kiinan pörssiromahdus heilutellut maailman pörssejä 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 MSCI
LisätiedotMakrokatsaus. Joulukuu 2016
Makrokatsaus Joulukuu 2016 Hyvä kuukausi osakemarkkinoilla Joulukuu oli hyvä kuukausi useimmilla osakemarkkinoilla, ja monet laajat eurooppalaiset osakeindeksit nousivat 7 8 prosenttia. Myös Yhdysvalloissa
LisätiedotMarkkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010
Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 2 Taantumapelot heiluttaneet markkinoita 3 Osakkeiden nousu tasaantunut Ristiriitaisia viestejä Taloudesta
LisätiedotMiltä näyttää vuosi 2017 tilinpäätösten perusteella? Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto
Miltä näyttää vuosi 2017 tilinpäätösten perusteella? Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto 16.2.2017 Markkinatilanne Euroopassa Takana osakemarkkinoiden vahva nousujakso loppuvuonna 2016. Euroopan
LisätiedotMakrokatsaus. Maaliskuu 2016
Makrokatsaus Maaliskuu 2016 Myönteinen ilmapiiri maaliskuussa Maaliskuu oli kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hyvä kuukausi ja markkinoiden tammi-helmikuun korkea volatiliteetti tasoittui. Esimerkiksi
LisätiedotGlobaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa
>JXRRQUJRJZYJ[Y ZV[RVR[[ *()) 1 Markkinanäkemys Globaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa Inflaation nousu on johtanut rahapolitiikan kiristämiseen
LisätiedotMarkets Academy Sijoitukset. Lassi Järvinen Asset Sales
Markets Academy Sijoitukset Lassi Järvinen Asset Sales Avaus & tavoitteet Tavoitteena luoda yleiskatsaus sijoitusmarkkinoihin ja sijoittamisen perusteisiin Käydään läpi seuraavat aiheet: Sijoitusmarkkinoiden
LisätiedotKorkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012
Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan lokakuu 2012 Miltä maailma näyttää 12 kk:n horisontilla? Globaali kasvu jatkuu ja elpyy 2013 Kiina ja Yhdysvallat elvyttävät Euroopan velkakriisi laimenee
LisätiedotTarjolla tuhti kattaus talouslukuja. Pasi Sorjonen 03/02/2014
Tarjolla tuhti kattaus talouslukuja Pasi Sorjonen 03/02/2014 Keskuspankit sekä työllisyys- ja luottamusluvut vievät huomion Viime viikon antia: Fed pienensi odotetusti ostoohjelmaansa Hyviä Q4 BKT-lukuja
LisätiedotAllokaatiomuutos 10.3.2014. Alexandria
Allokaatiomuutos 10.3.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Osakemarkkinat ylipainossa Alexandria Cautious 10.3.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,11 Suomi 7,01 Finlandia 5,40 Finland Small Cap
LisätiedotAllokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria
Allokaatiomuutos 26.1.2015 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 23.1.2015 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,22 Suomi 5,23 SEB Finlandia SEB 5,23 Eurooppa 8,43 BGF European Fund Blackrock
LisätiedotOP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto
OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto Kehittyvien maiden talouskasvu jatkuu vahvana 10 % 9 % 8 % 2007 2008 Lähde: Consensus Economics 10/2007 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Turkki Brasilia
LisätiedotINSTITUUTIO RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus
9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 75,8 % 75 % Korkosijoitukset 24,2 % Joukkolainat 19,0
LisätiedotOSAVUOSIKATSAUS Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo
OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 31.3.2017 Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo VAHVA ENSIMMÄINEN KVARTAALI Sijoitusten markkina-arvo oli 22,4 miljardia euroa kasvua vuoden alusta lähes miljardi. Sijoitukset tuottivat
LisätiedotRahapolitiikan asteittainen normalisointi epävarmuuden oloissa
Olli Rehn Pääjohtaja, Suomen Pankki Rahapolitiikan asteittainen normalisointi epävarmuuden oloissa Euro & talous 4/2018 4.10.2018 1 Euroalueen bruttokansantuote 2007-2020 Euroalueen reaalinen BKT EKP:n
LisätiedotMakrokatsaus. Heinäkuu 2016
Makrokatsaus Heinäkuu 2016 Myönteistä kehitystä kesämarkkinoilla Heinäkuu oli hyvä kuukausi rahoitusmarkkinoilla. Brittien ei EU:lle aiheutti negatiivisia reaktioita markkinoilla, mutta nyt suunta kääntyi
LisätiedotMarkkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? Leena Mörttinen
Markkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? 1 Leena Mörttinen Maailmantalous laskusuhdanteeseen kysyntäpaineet hieman helpottamassa 2006 2007 2008E 2009E BKT:n kasvu, % Tammi Huhti Tammi
LisätiedotSäästöpankkien Varainhoito
Säästöpankkien Varainhoito Markkinakatsaus Joulukuu 2017 POLTTOPISTEESSÄ Tarkastelumme kohteena Joulukuussa TALOUSTILANNE Positiiviset talouskasvunäkymät vuodenvaihteessa YHDYSVALLAT Yhdysvaltojen talouskasvu
LisätiedotMakrokatsaus. Kesäkuu 2017
Makrokatsaus Kesäkuu 2017 Markkinoiden kehitys vaihtelevaa kesäkuussa Globaalit osakemarkkinat kehittyivät verrattain vaisusti kesäkuussa, joskin muutamia maantieteellisiä eroavaisuuksia esiintyi. Pörsseistä
LisätiedotRahapolitiikka ja kansainvälinen talous
1 1 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous Maailmantalouden näkymät kohentuivat vuoden 13 jälkipuoliskolla. Finanssi kriisin jälki on kuitenkin pitkä. Erityisesti euroalueella tuotanto on edelleen alhaisella
LisätiedotMakrokatsaus. Huhtikuu 2017
Makrokatsaus Huhtikuu 2017 Myönteinen ilmapiiri rahoitusmarkkinoilla Globaalit osakemarkkinat kehittyivät huhtikuussa enimmäkseen myönteisesti. Hyvät makrotalouden tunnusluvut ja monien yhtiöiden tekemät
LisätiedotAlkaako taloustaivaalla seljetä?
..9 Alkaako taloustaivaalla seljetä? Lauri Uotila Pääekonomisti Sampo Pankki.9. 9 Kokonaistuotannon kasvu, % %, vuosikasvu neljänneksittäin Kiina 9 Venäjä USA Euroalue - - - Japani - - 9 9 - - - - - Teollisuuden
LisätiedotALLOKAATIO TASAPAINO MAAILMA Salkkukatsaus
11/2017 12/2017 1/2018 2/2018 3/2018 4/2018 5/2018 6/2018 7/2018 8/2018 9/2018 10/2018 11/2018 12/2018 ALLOKAATIO TASAPAINO MAAILMA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 51,4 % 50 % Korkosijoitukset
LisätiedotINSTITUUTIO RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus
9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 3/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 30,5 % 25 % Korkosijoitukset 69,5 % Joukkolainat
LisätiedotSäästöpankkien Varainhoito
Säästöpankkien Varainhoito Markkinakatsaus Huhtikuu 2017 POLTTOPISTEESSÄ Tarkastelumme kohteena Huhtikuussa TALOUSTILANNE Sijoitusmarkkinoiden hyvä kehitys jatkuu YHDYSVALLAT Yhdysvaltojen talouskasvussa
LisätiedotTalouden ajankohtaiskatsaus ja kehitysnäkymät
Suomen Pankki Talouden ajankohtaiskatsaus ja kehitysnäkymät MuoviSki 1 Pörssikurssit laskeneet 160 Euroalue Yhdysvallat Japani Kiina Indeksi, 1.1.2008 = 100 140 120 100 80 60 40 20 2008 2009 2010 2011
LisätiedotNousukausi yllätti. Pitkittyneestä taantumasta resurssipulaan? Pasi Kuoppamäki
Nousukausi yllätti Pitkittyneestä taantumasta resurssipulaan? Pasi Kuoppamäki 24.10.2017 Talouspoliittinen epävarmuus ja markkinat Rahoitusmarkkinat uskovat tasaisen kasvun jatkumiseen, riskipreemiot laskeneet
LisätiedotMakrokatsaus. Kesäkuu 2016
Makrokatsaus Kesäkuu 2016 Iso-Britannia äänesti ei EU:lle 2 Kesäkuuta leimasivat ensin Ison-Britannian EUkansanäänestyksen odottelu ja sen jälkeen äänestyksen jälkimainingit. Britit äänestivät 23. kesäkuuta
LisätiedotSäästöpankkien Varainhoito
Säästöpankkien Varainhoito Markkinakatsaus Syyskuu 2017 POLTTOPISTEESSÄ Tarkastelumme kohteena Syyskuussa TALOUSTILANNE Maailman talouskasvun kehitys vakaalla pohjalla YHDYSVALLAT Yhdysvaltojen talous
Lisätiedot