Vuosikertomus 2008 sijoitusrahastot

Transkriptio

1 Vuosikertomus 2008 sijoitusrahastot Alfred Berg Europe Alfred Berg Finland Alfred Berg Global Alfred Berg Obligaatio Alfred Berg Optimal Alfred Berg Optimal Europe Alfred Berg Korko Alfred Berg Small Cap Europe Alfred Berg Small Cap Finland Tämä on yhteenveto virallisesta tilinpäätöksestä, joka on saatavissa Alfred Berg Rahastoyhtiö Oy:stä.

2 SISÄLTÖ 2 SISÄLTÖ Hallituksen toimintakertomus 3 4 Rahastojen tunnusluvut 5 13 Sijoitusrahastojen tuloslaskelma ja tase liitetietoineen Alfred Berg Europe Alfred Berg Finland Alfred Berg Global Alfred Berg Obligaatio Alfred Berg Optimal Alfred Berg Optimal Europe Alfred Berg Korko Alfred Berg Small Cap Europe Alfred Berg Small Cap Finland 39 41

3 HALLITUKSen toimintakertomus 3 HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS 2008 Sijoitusrahastot Alfred Berg Finland, Alfred Berg Small Cap Finland, Alfred Berg Europe, Alfred Berg Small Cap Europe, Alfred Berg Global, Alfred Berg Obligaatio, Alfred Berg Korko, Alfred Berg Optimal och Alfred Berg Optimal Europe ovat sijoitusrahastolain mukaisia sijoitusrahastoja ja niihin sijoittavien henkilöiden ja yhteisöjen omistamia. Rahastoja hallinnoi Alfred Berg Rahastoyhtiö Oy. Rahastoyhtiön emoyhtiö on Alfred Berg Omaisuudenhoito Suomi Oy, joka on osa Fortis Investment Management ryhmää, joka on osa kansainvälistä Fortis Pankki -konsernia. Toiminta Pankkikonsortio jossa olivat mukana RBS-, Fortis ja Banco Santander pankit, ilmoittivat 10 lokakuuta 2007 että heidän tarjouksensa ABN AMRO:sta oli lopullinen. ABN AMRO Asset Management konsernille, johon rahastoyhtiö kuului vuoden alussa, tämä merkitsi sitä, että aloitettiin yhteensovittaminen Fortis Investmentsin kanssa. Juridinen fuusio tapahtui ABN AMRO ja Fortis omaisuudenhoidon yhdistymisen myötä tuli johtava globaali toimija jolla on vahva asema pohjoismaissa. Yhdistymisen yhteydessä rakennettiin erillinen pohjoismainen organisaatio, jolla on oma johtoryhmä ja itsenäinen asema Fortis Investmentsissä. Jatkotoimena ABN AMRO kaupasta seurasi, että ABN AMRO:n pohjoismainen pankkitoiminto meni osaksi RBS:ää, joka mahdollisti sen, että Fortis Investments pystyi ottamaan pohjoismaissa käyttöön Alfred Berg nimen lanseerattiin uudelleen käyttöön nimi Alfred Berg pohjoismainen varainhoitaja. Syksyn aikana Fortis Investmentsin emoyhtiö kansallistettiin Belgian ja Luxemburgin valtioiden toimesta. Valtiot ovat yhdessä päättäneet myydä Fortiksen belgialaiset ja luxemburgilaiset pankkitoiminnot ja siten myös varainhoitotoiminnot BNP Paribas:lle. Rahastoyhtiö hallinnoi 9 sijoitusrahastoa joiden arvo yhteensä oli kauden lopussa ( , 2007). Rahastoyhtiö ei käytä johdannaisinstrumenttejä. Menneenä vuotena suomen sijoitusrahastomarkkinat olivat haastavat, kansainvälinen finanssikriisi alkoi toisella vuosi puoliskolla joka johti pörssikurssien suureen pudotukseen maailmanlaajuisesti. Vuoden aikana toimiala supistui rajusti markkinakehityksen seurauksena sekä erityisesti rahamarkkinarahastojen lunastusten takia. Alfred Berg rahastot selvisivät kohtuullisesti kilpailussa ja menestyivät vertailuissa koska yhtiön rahastojen salkunhoito menestyi hyvin. Edelleen kansainvälisessä vertailussa suomen sijoitusrahastomarkkinat ovat pienet. Tästä johtuen markkinan odotetaan edelleen kasvavan ja yhtiön tuloksen kehittyvän pitkällä aikavälillä vaikkakin lyhyellä aikavälillä esiintyy vaihtelua. Entistä suurempi osa Alfred Bergin rahastojen uusmyynnistä tulee konsernin ulkomaille rekisteröidyistä rahastoista. Päättynyt tilikausi oli sijoitusrahasto Alfred Berg Finlandin kuudestoista. Sijoitusrahaston arvo oli tilikauden päättyessä ,85. Tilikauden tulos oli ,41. Päättynyt tilikausi oli sijoitusrahasto Alfred Berg Small Cap Finlands yhdestoista. Sijoitusrahaston arvo oli tilikauden päättyessä ,51. Tilikauden tulos oli ,57. Päättynyt tilikausi oli sijoitusrahasto Alfred Berg Europen kymmenes. Sijoitusrahaston arvo oli tilikauden päättyessä ,28. Tilikauden tulos oli ,02. Päättynyt tilikausi oli sijoitusrahasto Alfred Berg Small Cap Europen kymmenes. Sijoitusrahaston arvo oli tilikauden päättyessä ,78. Tilikauden tulos oli ,55.

4 HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS 4 Päättynyt tilikausi oli sijoitusrahasto Alfred Berg Globalin kahdeksas. Sijoitusrahaston arvo oli tilikauden päättyessä ,96. Tilikauden tulos oli ,42. Päättynyt tilikausi oli sijoitusrahasto Alfred Berg Obligaation kuudestoista. Sijoitusrahaston arvo oli tilikauden päättyessä ,13. Tilikauden tulos oli ,19. Päättynyt tilikausi oli sijoitusrahasto Alfred Berg Korkon kahdeksas. Sijoitusrahaston arvo oli tilikauden päättyessä ,46. Tilikauden tulos oli ,50. Päättynyt tilikausi oli sijoitusrahasto Alfred Berg Optimalin viidestoista. Sijoitusrahaston arvo oli tilikauden päättyessä ,85. Tilikauden tulos oli ,04. Päättynyt tilikausi oli sijoitusrahasto Alfred Berg Optimal Europen yhdstoista. Sijoitusrahaston arvo oli tilikauden päättyessä ,52. Tilikauden tulos oli ,15. Hallinto Sijoitusrahastoilla ei ole henkilökuntaa. Alfred Berg Rahastoyhtiö Oy:n toimitusjohtajalle ja hallitukselle maksettiin palkkoina ja palkkioina vuonna 2008 yhteensä ,00 ( ,00, 2007). Muille työntekijöille rahastoyhtiö on maksanut palkkoina ,00 ( ,00, 2007). Hallitus Rahastoyhtiön varsinaisessa yhtiökokouksessa rahastoyhtiön hallituksen varsinaisiksi jäseniksi valittiin Ellinor Örtegren Johansson, Tim Hermansson, Hans Fahlin ja Arild Orgland. ABN AMRO Rahastoyhtiö Oy:n rahasto-osuuksien omistajien edustajien kokouksessa valittiin Göran Lindström ja Kari Puustinen rahasto-osuudenomistajien edustajiksi hallitukseen. Tim Hermansson toimi rahastoyhtiön toimitusjohtajana. Hans Fahlin valittiin hallituksen puheenjohtajaksi. Hallituksen kokouksessa Tim Hermansson erosi toimitusjohtajan tehtävästä ja uudeksi toimitusjohtajaksi yhtiölle valittiin Sami Vartiainen. Tim Hermansson valittiin hallituksen uudeksi puheenjohtajaksi. Rahastoyhtiön ylimääräinen yhtiökokous päätti muuttaa yhtiön nimen Alfred Berg Rahastoyhtiö Oy:ksi. Hallituksen kokouksessa Hans Fahlin erosi hallituksesta. Hallituksen kokouksessa valittiin hallituksen uudeksi puheenjohtajaksi Ellinor Örtegren Johansson Tim Hermanssonin jatkaessa hallituksen jäsenenä. Tilintarkastajat Yhtiökokous valitsi tilintarkastajiksi Kunto Pekkala KHT ja Teemu Luovila KHT. Varatilintarkastajiksi valittiin Ulla Nykky KHT och Timo Ala-Kokkila KHT. Osuudenomistajat valitsivat varsinaiseksi tilintarkastajaksi Eija Kauppi-Hakkarainen KHT, ja varalle Birgitta Immerthal KHT. Tuotonjako Hallitus esittää rahastoyhtiön yhtiökokoukselle seuraavaa Alfred Berg Koron tuotto-osuuksille jaetaan tuotto-osuutta noin 0,02 /tuotto-osuus, Alfred Berg Obligaation tuotto-osuuksille jaetaan tuotto-osuutta noin 0,06 /tuotto-osuus Alfred Berg Optimalin tuotto-osuuksille jaetaan tuotto-osuutta noin 0,09 /tuotto-osuus Alfred Berg Optimal Europen tuotto-osuuksille jaetaan tuotto-osuutta noin 0,03 /tuotto-osuus Alfred Berg Finlandin tuotto-osuuksille jaetaan tuotto-osuutta noin 0,026 Alfred Berg Small Cap Finlandin tuotto-osuuksille jaetaan tuotto-osuutta noin 0,06 /tuotto-osuus Alfred Berg Europen tuotto-osuuksille jaetaan tuotto-osuutta noin 0,01 /tuotto-osuus Alfred Berg Small Cap Europen tuotto-osuuksille jaetaan tuotto-osuutta noin 0,01 /tuotto-osuus Alfred Berg Globalin tuotto-osuuksille jaetaan tuotto-osuutta noin 0,01 /tuotto-osuus Kasvuosuuksille ei jaeta tuotto-osuutta.

5 FONDERNAS NYCKELTAL 5 Alfred Berg Europe Osakerahasto Rahasto pähkinänkuoressa Mihin rahasto sijoittaa? Rahaston varat sijoitetaan Euroopan osakemarkkinoille. Keskeisiä kriteereitä sijoituskohteiden valinnassa ovat yrityksen rahoitusasema, kilpailukyky, kannattavuus, tulosnäkymät sekä yritysjohdon pätevyys. Miten rahasto sijoittaa? Rahaston sijoituspolitiikka on aktiivinen ja se perustuu laajaan sijoitustutkimukseen. Rahasto sijoittaa yrityksiin, joiden kasvunäkymät ovat suotuisat ja jotka ovat houkuttelevasti hinnoiteltuja. Rahaston sijoitukset tehdään pääosin suuriin yrityksiin ja ne jakautuvat maantieteellisesti eri alueille. Kenelle rahasto sopii? Rahasto sopii pitkäaikaiselle sijoittajalle. Rahaston riskitaso on lähellä osakemarkkinoiden keskimääräistä riskitasoa. Suosittelemme vähintään 5-7 vuoden sijoitusaikaa. Perustiedot Aloituspäivä Vertailuindeksi MSCI Europe Net Return Rekisteröintimaa Suomi Salkunhoitaja Alfred Berg Hallinnointipalkkio, TER 1,8 % p.a. (sisältää säilytyksen) Rahaston koko [milj. ] 62,3 Rahasto-osuuden arvo A 0,432 B 0,610 Viimeinen voitonjako 0,01 (2009) Rahaston salkku Kokonaisarvosta 2,2 % ylittävät omistukset. Rahoitus 18,0 % 20,1 % Rahaston maajakauma Rahaston toimialajakauma Banco Santander Central Hisp 2,9 % 3,2 % Päivittäistavarat 17,1 % 14,2 % Nestlé 4,5 % 3,2 % Groupe Danone 2,8 % 2,0 % Tesco 2,5 % 2,7 % Terveydenhuolto 14,4 % 7,5 % Roche Holding 4,1 % 3,1 % Novartis 3,6 % 2,3 % Fresenius Medical Care 2,9 % 0,0 % Synthes 2,5 % 0,0 % Energia 14,4 % 13,5 % Royal Dutch Shell A 4,5 % 0,0 % Total 4,2 % 0,0 % BG Group 2,3 % 2,5 % Rahaston arvonkehitys [] Tietoliikennepalvelut 11,3 % 9,2 % /99 Muut Ranska Iso-Britannia Saksa Sveitsi Hollanti Espanja Belgia 10/99 Italia Suomi Tanska 3,0 % 2,5 % 2,0 % 1,5 % 8,0 % 8,4 % 8,1 % 15,9 % 14,8 % 14,7 % 18,5 % 0% 10% 20% 30% Rahoitus Päivittäistavarat Terveydenhuolto Energia Tietoliikennepalvelut Teollisuus Kestokulutushyödykkeet Yhdyskuntapalvelut Perusteollisuus Informaatioteknologia 2,0 Käteinen % 4,7 % 4,6 % 3,8 % 3,5 % 2/00 6/00 10/00 2/01 6/01 10/01 2/02 6/02 10/02 2/03 6/03 10/03 2/04 6/04 10/04 2/05 6/05 10/05 2/06 6/06 10/06 2/07 6/07 10/07 2/08 6/08 10/08 Telefonica 3,9 % 2,7 % Vodafone Group 3,3 % 0,0 % Teollisuustuotteet ja -palvelut 6,2 % 8,2 % Kulutustavarat ja -palvelut 4,7 % 3,7 % Yhdyskuntapalvelut 4,6 % 8,0 % E. ON 3,3 % 2,8 % Perusteollisuus 3,8 % 14,4 % Informaatioteknologia 3,5 % 0,0 % Käteisvarat 2,0 % 1,2 % Tunnuslukuja (36 kk, ) Rahasto Indeksi Tuotto Volatiliteetti % 16,5 17,0 Aika Rahasto Vertailuindeksi Aika Rahasto Vertailuindeksi Ylituotto % -13,9-15,2 Sharpen mittari -0,9-0,9 3 kk -19,9 % -22,0 % ,4 % 2,7 % Tracking error % 3,0 6 kk -27,9 % -30,7 % 3 vuotta p.a. -10,2 % -11,5 % Beta 1,0 9 kk -29,6 % -33,2 % 5 vuotta p.a. -1,2 % -0,4 % Alfa % 0,7 12 kk -40,2 % -43,6 % Alusta p.a. -5,1 % -2,7 % Informaatiosuhde 0,4 Selitysaste % 96,9 Riskiprofiili Kiertonopeus (12 kk) 1,7 Lähipiirin palkkio-osuus % 0,0 Kaupankäyntikulut 0,34 Matala Korkea 6,2 % 11,3 % 17,1 % 14,4 % 14,4 % 18,0 % -10% 0% 10% 20% 30%

6 FONDERNAS NYCKELTAL 6 Alfred Berg Finland Osakerahasto Rahasto pähkinänkuoressa Mihin rahasto sijoittaa? Rahaston varat sijoitetaan Helsingin pörssissä noteerattuihin osakkeisiin. Samoin kuin vertailuindeksissä myös rahastossa on yhden yhtiön enimmäispaino rajoitettu 10 prosenttiin. Miten rahasto sijoittaa? Rahaston salkunhoitaja painottaa eri toimialoja ja yhtiöitä kulloisenkin talous- ja markkinatilanteen mukaan. Rahastossa on yhtiön osakkeita, joten sijoitukset on hyvin hajautettu eri toimialoja edustaviin yhtiöihin. Kenelle rahasto sopii? Rahasto sopii pitkäaikaiselle sijoittajalle. Rahaston riskipitoisuus on korkeampi kuin osakemarkkinoiden keskimäärin, koska sijoituskohteena on yksittäinen maa. Helsingin pörssissä teknologiayhtiöiden osuus on merkittävä, mistä johtuen markkinoiden tuottoodotus on jonkin verran korkeampi kuin osakemarkkinoilla yleensä. Toisaalta myös arvojen heilunta on voimakkaampaa. Suosittelemme vähintään 5-10 vuoden sijoitusaikaa. Perustiedot Aloituspäivä Vertailuindeksi OMX Helsinki CAP GI Rekisteröintimaa Suomi Salkunhoitaja Alfred Berg Hallinnointipalkkio, TER 1,8 % p.a. (sisältää säilytyksen) Rahaston koko [milj. ] 95,4 Rahasto-osuuden arvo A 6,692 B 11,075 Viimeinen voitonjako 0,26 (2009) Rahaston salkku Kokonaisarvosta 2,7 % ylittävät omistukset. Teollisuustuotteet ja -palvelut 21,5 % 15,9 % Rahaston toimialajakauma Suurimmat ali-/ylipainot Metso 4,2 % 3,3 % SRV Yhtiöt 4,1 % 1,0 % Konecranes 3,5 % 1,0 % Informaatioteknologia 19,5 % 17,7 % Nokia 8,8 % 4,8 % F-Secure 3,0 % 0,2 % Perusteollisuus 18,3 % 23,9 % Outokumpu 5,7 % 2,3 % Rautaruukki 4,6 % 3,9 % Outokumpu Technology 3,0 % 0,0 % Kulutustavarat ja -palvelut 8,8 % 10,7 % Nokian Renkaat 6,0 % 1,5 % Yhdyskuntapalvelut 7,0 % 3,4 % Fortum 7,0 % 3,4 % Rahaston arvonkehitys [] Energia 5,9 % 4,8 % /92 12/93 Teollisuus Informaatioteknologia Perusteollisuus Kestokulutushyödykkeet Yhdyskuntapalvelut Energia Rahoitus Päivittäistavarat Tietoliikennepalvelut Terveydenhuolto Käteinen 12/94 12/95 3,0 % 1,3 % 5,9 % 5,3 % 5,1 % 4,3 % 12/96 8,8 % 7,0 % 12/97 18,3 % 21,5 % 19,5 % 0% 10% 20% 30% 12/98 12/99 12/00 12/01 Fortum Sampo Kone Wärtsilä 12/02 Elisa Teliasonera OKO 12/03 12/04 Neste Oil 5,9 % 4,8 % Rahoitus 5,3 % 10,7 % Sampo 4,6 % 9,7 % Päivittäistavarat 5,1 % 1,9 % Tietoliikennepalvelut 4,3 % 7,0 % TeliaSonera 4,3 % 2,9 % Terveydenhuolto 3,0 % 1,0 % Orion-yhtymä 2,9 % 1,0 % Käteisvarat 1,3 % 3,0 % Tunnuslukuja (36 kk, ) Rahasto Indeksi Tuotto Volatiliteetti % 19,9 21,1 Aika Rahasto Vertailuindeksi Aika Rahasto Vertailuindeksi Ylituotto % -10,0-13,3 Sharpen mittari -0,5-0,7 3 kk -22,8 % -23,5 % ,2 % 8,1 % Tracking error % 5,5 6 kk -33,0 % -37,8 % 3 vuotta p.a. -6,2 % -9,5 % Beta 0,9 9 kk -40,4 % -42,6 % 5 vuotta p.a. 5,7 % 3,8 % Alfa % 2,4 12 kk -43,0 % -47,3 % Alusta p.a. 12,4 % 11,4 % Informaatiosuhde 0,6 Selitysaste % 93,3 Riskiprofiili Kiertonopeus (12 kk) 9,8 Lähipiirin palkkio-osuus % 2,3 Kaupankäyntikulut 0,42 Matala Korkea 12/05 Cargotec Metso F-Secure Tieto Corp Rautaruukki 12/06 SRV Nokian Renkaat -10% -5% 0% 5% 10% 12/07 12/08

7 FONDERNAS NYCKELTAL 7 Alfred Berg Global Osakerahasto Rahasto pähkinänkuoressa Mihin rahasto sijoittaa? Rahaston varat sijoitetaan osakkeisiin maailmanlaajuisesti. Keskeisiä kriteereitä sijoituskohteiden valinnassa ovat yrityksen rahoitusasema, kilpailukyky, kannattavuus, tulosnäkymät sekä yritysjohdon pätevyys. Miten rahasto sijoittaa? Rahaston sijoituspolitiikka on aktiivinen ja se perustuu laajaan sijoitustutkimukseen. Rahasto sijoittaa yrityksiin, joiden kasvunäkymät ovat suotuisat ja jotka ovat houkuttelevasti hinnoiteltuja. Sijoitusten jakauma perustuu analyysiin, jolla etsitään ne toimialat ja alueet, joiden pitkän aikavälin tulosnäkymät ovat keskimääräistä paremmat. Rahaston sijoitukset tehdään pääosin suuriin yrityksiin ja ne jakautuvat maantieteellisesti eri alueille. Perustiedot Aloituspäivä Vertailuindeksi MSCI World Net Return Rekisteröintimaa Suomi Salkunhoitaja Alfred Berg Hallinnointipalkkio, TER 1,8 % p.a. (sisältää säilytyksen) Rahaston koko [milj. ] 29,3 Rahasto-osuuden arvo A 0,355 B 0,452 Viimeinen voitonjako 0,01 (2009) Kenelle rahasto sopii? Rahasto sopii pitkäaikaiselle sijoittajalle. Rahaston riskitaso on lähellä osakemarkkinoiden keskimääräistä riskitasoa. Suositeltava sijoitusaika on vähintään 5-7 vuotta. Rahaston salkku Kokonaisarvosta 1,3 % ylittävät omistukset. Rahoitus 16,2 % 18,7 % Rahaston maajakauma Rahaston toimialajakauma Terveydenhuolto 14,0 % 6,6 % GlaxoSmithKline 1,8 % 0,0 % Johnson & Johnson 1,7 % 1,7 % Merck 1,6 % 1,4 % Energia 12,9 % 13,8 % Exxon Mobil 3,4 % 2,9 % British Petroleum 1,7 % 0,0 % Chevron 1,4 % 2,0 % Päivittäistavarat 11,4 % 10,8 % Coca-Cola 1,4 % 1,4 % PepsiCo 1,4 % 1,9 % Colgate-Palmolive 1,3 % 0,0 % Kulutustavarat ja -palvelut 8,9 % 6,7 % McDonald's 1,6 % 0,0 % Rahaston arvonkehitys [] Toyota Motor 1,4 % 1,9 % Muut USA Iso-Britannia Japani Kanada Australia Espanja Hollanti Hong kong Ranska 5,0 % 4,5 % 3,9 % 3,4 % 3,2 % 2,7 % 10,9 % 11,9 % 8,9 % 45,8 % 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% Rahoitus Terveydenhuolto Energia Päivittäistavarat Kestokulutushyödykkeet Informaatioteknologia Teollisuus Tietoliikennepalvelut Yhdyskuntapalvelut Perusteollisuus Käteinen 3/01 7/01 11/01 3/02 7/02 11/02 3/03 7/03 11/03 3/04 7/04 11/04 3/05 7/05 11/05 3/06 7/06 11/06 3/07 7/07 11/07 3/08 7/08 11/08 1,3 % 7,4 % 7,2 % 6,6 % 5,8 % 8,9 % 8,3 % 12,9 % 11,4 % Informaatioteknologia 8,3 % 12,3 % Microsoft 1,4 % 1,5 % Teollisuustuotteet ja -palvelut 7,4 % 11,6 % Tietoliikennepalvelut 7,2 % 7,9 % Verizon Communications 1,4 % 0,0 % Yhdyskuntapalvelut 6,6 % 4,5 % Perusteollisuus 5,8 % 6,0 % BHP 1,5 % 0,0 % Käteisvarat 1,3 % 1,0 % Tunnuslukuja (36 kk, ) Rahasto Indeksi Tuotto Volatiliteetti % 12,7 12,9 Aika Rahasto Vertailuindeksi Aika Rahasto Vertailuindeksi Ylituotto % -6,1-3,8 Sharpen mittari -1,0-0,9 3 kk -11,0 % -13,4 % ,3 % 6,2 % Tracking error % 3,0 6 kk -17,8 % -21,2 % 3 vuotta p.a. -8,3 % -7,1 % Beta 1,0 9 kk -18,7 % -22,4 % 5 vuotta p.a. -1,9 % 0,0 % Alfa % -2,5 12 kk -31,2 % -33,7 % Alusta p.a. #DIV/0! #DIV/0! Informaatiosuhde -0,4 Selitysaste % 95,7 Riskiprofiili Kiertonopeus (12 kk) 2,3 Lähipiirin palkkio-osuus % 0,0 Kaupankäyntikulut 0,09 Matala Korkea 16,2 % 14,0 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

8 FONDERNAS NYCKELTAL 8 Alfred Berg Obligaatio Korkorahasto Rahasto pähkinänkuoressa Mihin rahasto sijoittaa? Rahaston varat sijoitetaan pääasiassa EMU-valtioiden obligaatioihin. Rahaston sijoitusten painotettu juoksuaika on keskimäärin noin viisi vuotta. Miten rahasto sijoittaa? Rahaston salkunhoitaja ottaa aktiivisesti kantaa erimittaisten obligaatioiden kehitykseen painottamalla sijoituksia vallitsevan markkinatilanteen mukaan. Salkunhoitaja hyödyntää myös eri EMU-valtioiden obligaatioiden välillä tapahtuvia liikkeitä. Rahaston sijoitukset on hajautettu yleensä vajaan kymmenen liikkeeseenlaskijan velkapaperiin. Kenelle rahasto sopii? Rahaston kautta sijoittaja pääsee sijoittamaan valtionobligaatioihin tukkumarkkinoilla, joilla tuotto on vähittäismarkkinoiden tuottoa korkeampi. Korkotason muuttuessa rahaston arvo voi nousta tai laskea. Suosittelemme vähintään 2 vuoden sijoitusaikaa. Perustiedot Aloituspäivä Vertailuindeksi JP Morgan EMU Government Bon Rekisteröintimaa Suomi Salkunhoitaja Alfred Berg Hallinnointipalkkio, TER 0,7 % p.a. (sisältää säilytyksen) Rahaston koko [milj. ] 218,9 Rahasto-osuuden arvo A 2,285 B 3,491 Viimeinen voitonjako 0,06 (2009) Rahaston salkku Valtiot 98,9% 99,0% Saksa ,50 % 16,9% 16,5% Rahaston maturiteettijakauma Saksan valtion obligaatiokorkoja Belgia % 16,4% 0,0% 6,0 % Italia ,75 % 15,0% 0,0% Käteinen 1,1 % Italia ,25 % 13,9% 0,0% Alle 1 vuosi 0,0 % 5,0 % Suomi ,75 % 13,1% 0,0% Itävalta ,35 % 10,3% 0,0% 1-3 vuotta 28,1 % 4,0 % Ranska % 9,6% 0,0% 3-5 vuotta 0,0 % 3,0 % Italia ,25 % 3,7% 0,0% Käteisvarat 1,1% 1,0% 5-7 vuotta 29,7 % 2,0 % 7-10 vuotta 0,0 % Yli 10 vuotta 41,1 % 0% 10% 20% 30% 40% 50% Rahaston arvonkehitys [] vuotta 1,0 % 10 vuotta 0,0 % Tunnuslukuja (36 kk, ) Rahasto Indeksi Volatiliteetti % 4,0 3,9 Tuotto Duraatio (vuotta) 6,3 6,3 Aika Rahasto Vertailuindeksi Aika Rahasto Vertailuindeksi Ylituotto % -1,2-0,7 Sharpen mittari -0,3-0,2 3 kk 6,1 % 6,0 % ,0 % 1,8 % Tracking error % 0,3 6 kk 10,0 % 10,2 % 3 vuotta p.a. 3,0 % 3,5 % Beta 1,0 9 kk 6,5 % 6,9 % 5 vuotta p.a. 4,1 % 4,7 % Alfa % -0,5 12 kk 9,1 % 9,4 % Alusta p.a. 6,0 % 6,4 % Informaatiosuhde -1,8 Selitysaste % 99,4 Riskiprofiili Kiertonopeus (12 kk) 3,1 Lähipiirin palkkio-osuus % 0,0 Kaupankäyntikulut 0,00 Matala Korkea 8/93 8/94 8/95 8/96 8/97 8/98 8/99 8/00 8/01 8/02 8/03 8/04 8/05 8/06 8/07 8/08

9 FONDERNAS NYCKELTAL 9 Alfred Berg Optimal Yhdistelmärahasto Rahasto pähkinänkuoressa Mihin rahasto sijoittaa? Rahaston varat sijoitetaan Helsingin pörssissä noteerattuihin osakkeisiin, euroalueen valtioiden liikkeeseen laskemiin obligaatioihin sekä rahamarkkinainstrumentteihin. Osakkeiden osuus voi vaihdella 30 % ja 70 % välillä. Miten rahasto sijoittaa? Rahaston salkunhoitaja painottaa korkojen ja osakkeiden osuutta salkussa riippuen eri omaisuuslajien tuottonäkymistä. Osakeosuuden sisällä painotetaan eri yhtiöitä ja toimialoja talous- ja markkinatilanteen mukaan. Samoin korkosijoitusten osalta otetaan aktiivisesti kantaa eri pituisten korkosijoitusten kehitykseen. Kenelle rahasto sopii? Rahaston arvonheilunta on maltillisempaa kuin osakemarkkinoilla, mutta suurempaa kuin korkomarkkinoilla. Rahasto sopiikin sijoittajille, joiden tavoitteena on korkomarkkinoita parempi tuotto osakemarkkinoita pienemmällä riskillä. Suosittelemme vähintään 3-5 vuoden sijoitusaikaa. Perustiedot Aloituspäivä Vertailuindeksi 10% 3 kk euriborindeksi / Norde 40% JP Morgan EMU Gov. Bon 50 % OMX Helsinki CAP GI Rekisteröintimaa Suomi Salkunhoitaja Alfred Berg Hallinnointipalkkio, TER 1,9 % p.a. (sisältää säilytyksen) Rahaston koko [milj. ] 61,4 Rahasto-osuuden arvo A 3,069 B 5,200 Viimeinen voitonjako 0,09 (2009) Rahaston salkku Joukkovelkakirjat 40,4 % 38,7% Saksa ,50 % 7,1 % 6,4% Rahaston jakauma Eri instrumenttien tuottoja Belgia % 6,7 % 0,0% Italia ,75 % 6,2 % 0,0% Italia ,25 % 5,8 % 0,0% Suomi ,75 % 5,3 % 0,0% Itävalta ,35 % 4,2 % 0,0% Ranska % 4,0 % 0,0% Osakkeet 53,4 % 49,9% Nokia 4,7 % 2,5% Fortum 3,5 % 1,7% Neste Oil 3,3 % 2,5% Nokian Renkaat 3,3 % 0,8% Outokumpu A 3,1 % 1,1% Rautaruukki K 2,7 % 1,9% TeliaSonera 2,3 % 1,5% Rahaston arvonkehitys [] Metso 2,3 % 1,7% Osakkeet Joukkovelkakirjalainat Rahamarkkinasijoitukset ja käteinen 9,2 % 38,7 % 49,9 % 0% 20% 40% 60% ( =100) OMX Helsinki CAP GI Rahamarkkinat Valtionobligaatiot SRV Yhtiöt 2,2 % 0,5% Sampo A 2,0 % 5,2% Konecranes 2,0 % 0,5% Outotec 1,6 % 0,0% Orion B 1,6 % 0,4% Rahamarkkinainstrumentit 1,0 % 9,2% Käteisvarat 5,4 % 2,2% /93 12/94 12/95 12/96 12/97 12/98 12/99 12/00 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 Tunnuslukuja (36 kk, ) Rahasto Indeksi Volatiliteetti % 9,8 9,8 Tuotto Korkosijoitusten duraatio (vuosia) 4,9 5,1 Aika Rahasto Vertailuindeksi Aika Rahasto Vertailuindeksi Ylituotto % -5,6-6,4 Sharpen mittari -0,6-0,7 3 kk -9,6 % -9,6 % ,8 % 5,6 % Tracking error % 2,9 6 kk -14,7 % -16,8 % 3 vuotta p.a. -1,6 % -2,4 % Beta 1,0 9 kk -20,6 % -20,8 % 5 vuotta p.a. 4,7 % 4,5 % Alfa % 0,6 12 kk -21,5 % -23,1 % Alusta p.a. 7,8 % 6,9 % Informaatiosuhde 0,3 Selitysaste % 91,7 Riskiprofiili Kiertonopeus (12 kk) 7,7 Lähipiirin palkkio-osuus % 1,8 Kaupankäyntikulut 0,24 Matala Korkea 12/06 12/07 12/08

10 FONDERNAS NYCKELTAL 10 Alfred Berg Optimal Europe Yhdistelmärahasto Rahasto pähkinänkuoressa Mihin rahasto sijoittaa? Rahaston varat sijoitetaan eurooppalaisiin osakkeisiin, euroalueen valtioiden liikkeeseen laskemiin obligaatioihin sekä rahamarkkinainstrumentteihin. Osakkeiden osuus voi vaihdella 30% ja 70 % välillä. Miten rahasto sijoittaa? Rahaston salkunhoitaja painottaa korkojen ja osakkeiden osuutta salkussa riippuen eri omaisuuslajien tuottonäkymistä. Osakeosuuden sisällä painotetaan eri yhtiöitä ja toimialoja talous- ja markkinatilanteen mukaan. Keskeisiä kriteereitä osakevalinnassa ovat yrityksen rahoitusaseman vahvuus, kilpailukyky, kannattavuus, tulosnäkymät sekä yritysjohdon pätevyys. Samoin korkosijoitusten osalta otetaan aktiivisesti kantaa eri pituisten korkosijoitusten kehitykseen. Kenelle rahasto sopii? Rahaston arvonheilunta on maltillisempaa kuin osakemarkkinoilla, mutta suurempaa kuin korkomarkkinoilla. Rahasto sopii sijoittajille, joiden tavoitteena on korkomarkkinoita parempi tuotto osakemarkkinoita pienemmällä riskillä. Suosittelemme vähintään 3-5 vuoden sijoitusaikaa. Perustiedot Aloituspäivä Vertailuindeksi 10% 3 kk euriborindeksi / Norde 40% JP Morgan EMU Gov. Bon 50% MSCI Europe Net Return Rekisteröintimaa Suomi Salkunhoitaja Alfred Berg Hallinnointipalkkio, TER 1,9 % (sisältää säilytyksen) Rahaston koko [milj. ] 15,5 Rahasto-osuuden arvo A 1,048 B 1,625 Viimeinen voitonjako 0,03 (2009) Rahaston salkku Joukkovelkakirjat 40,0% 39,2% Belgia % 6,8 % 0,0 % Rahaston jakauma Eri instrumenttien tuottoja Saksa ,50 % 6,4 % 6,8 % Italia ,75 % 6,0 % 0,0 % Suomi ,75 % 5,9 % 0,0 % Italia ,25 % 5,2 % 0,0 % Itävalta ,35 % 4,2 % 0,0 % Ranska % 4,1 % 0,0 % Osakkeet 56,3 % 49,9 % Nestlé N 3,4 % 1,7 % Royal Dutch Shell A 2,5 % 0,0 % E. ON 2,4 % 1,5 % Roche Holding Genuss 2,3 % 1,5 % Telefonica 2,2 % 1,4 % Total 2,1 % 0,0 % Novartis Inhaber O/N 2,1 % 1,2 % Rahaston arvonkehitys [] Vodafone Group New 1,9 % 0,0 % Osakkeet Joukkovelkakirjalainat Rahamarkkinasijoitukset ja käteinen 9,2 % 39,2 % 49,9 % 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% ( =100) MSCI Europe Rahamarkkinat Valtionobligaatiot Banco Santander Central Hispan 1,8 % 1,7 % GDF Suez 1,6 % 0,0 % Fresenius Medical Care 1,5 % 1,1 % Groupe Danone 1,5 % 1,0 % Rahamarkkinainstrumentit 2,5 % 9,2 % Sij.tod. Nordea ,5 % 0,0 % Käteisvarat 1,2 % 1,7 % /98 1/99 7/99 1/00 7/00 1/01 7/01 1/02 7/02 1/03 7/03 1/04 7/04 1/05 7/05 1/06 Tunnuslukuja (36 kk, ) Rahasto Indeksi Volatiliteetti % 5,6 7,7 Tuotto Korkosijoitusten duraatio (vuosia) 5,6 5,1 Aika Rahasto Vertailuindeksi Aika Rahasto Vertailuindeksi Ylituotto % -8,0-7,4 Sharpen mittari -1,1-1,0 3 kk -7,8 % -8,4 % ,7 % 2,9 % Tracking error % 1,5 6 kk -11,5 % -11,9 % 3 vuotta p.a. -4,0 % -3,4 % Beta 1,0 9 kk -13,6 % -14,3 % 5 vuotta p.a. 1,0 % 2,5 % Alfa % -1,0 12 kk -19,2 % -20,2 % Alusta p.a. -0,3 % 2,4 % Informaatiosuhde -0,4 Selitysaste % 96,4 Riskiprofiili Kiertonopeus (12 kk) 2,9 Lähipiirin palkkio-osuus % 0,0 Kaupankäyntikulut 0,14 Matala Korkea 7/06 1/07 7/07 1/08 7/08

11 FONDERNAS NYCKELTAL 11 Alfred Berg Korko Korkorahasto Rahasto pähkinänkuoressa Mihin rahasto sijoittaa? Rahaston varat sijoitetaan euromääräisiin rahamarkkinainstrumentteihin. Pääasialliset sijoituskohteet ovat pankkien ja yritysten liikkeellelaskemat sijoitus- ja yritystodistukset sekä lyhyisiin viitekorkoihin sidotut vaihtuvakorkoiset obligaatiot. Korkoriskiltään rahaston sijoitukset ovat hyvin lyhyitä, keskimäärin alle kuusi kuukautta. Miten rahasto sijoittaa? Rahaston salkunhoitaja ottaa kantaa eri mittaisten korkosijoitusten kehitykseen ja painottaa rahaston sijoituksia kulloinkin vallitsevan markkinatilanteen mukaan. Sijoituskohteilta vaaditaan hyvää luottokelpoisuutta ja tämän lisäksi rahaston sijoitukset on hyvin hajautettu usean liikkeeseenlaskijan velkapapereihin. Perustiedot Aloituspäivä Vertailuindeksi 3 kk euriborindeksi / Nordea Rekisteröintimaa Suomi Salkunhoitaja Alfred Berg Hallinnointipalkkio, TER 0,4 % p.a. (sisältää säilytyksen) Rahaston koko [milj. ] 202,5 Rahasto-osuuden arvo A 1,041 B 1,268 Viimeinen voitonjako 0,02 (2009) Kenelle rahasto sopii? ABN AMRO Korko on tarkoitettu vaihtoehdoksi suorille rahamarkkinasijoituksille. Etuna esim. määräaikaistalletukseen verrattuna on se, että rahastossa olevat varat ovat milloin vain nostettavissa. Vakaan tuottonsa ansiosta rahasto soveltuu myös lyhytaikaiseen sijoittamiseen. Suositeltava sijoitusaika on yhdestä kuukaudesta ylöspäin. Rahaston salkku Kokonaisarvosta 1,9 % ylittävät omistukset. Yritystodistukset 46,5 % 26,3 % Rahaston jakauma Rahamarkkinakorkoja YT Itella ,4 % 0,0 % Vaihtuvakorkoiset obligaatiot Sijoitustodistukset YT Outokumpu ,9 % 0,0 % YT Sanoma WSOY ,9 % 0,0 % YT Stora Enso ,9 % 0,0 % YT Fiskars ,9 % 0,0 % YT Orion ,8 % 0,0 % YT Ahlström ,4 % 0,0 % YT KEMIRA ,4 % 0,0 % YT Lemminkäinen ,0 % 0,0 % YT Atria ,5 % 0,0 % YT Rautaruukki ,4 % 0,0 % Sijoitustodistukset 38,6 % 33,4 % Sij.tod. Pohjola ,0 % 0,0 % Sij.tod. Sampo ,0 % 0,0 % Rahaston arvonkehitys [] Sij.tod. SHB ,9 % 0,0 % Yritystodistukset Käteinen 8,6 % 6,3 % 38,6 % 46,5 % 0% 20% 40% 60% 6,00 % 5,00 % 4,00 % 3,00 % 2,00 % 1,00 % 0,00 % 3 kk euribor 12 kk euribor EKP:n ohjauskorko /01 7/01 11/01 3/02 7/02 11/02 3/03 7/03 11/03 3/04 7/04 11/04 3/05 7/05 11/05 3/06 7/06 11/06 3/07 7/07 11/07 3/08 7/08 11/08 Sij.tod. Nordea ,8 % 0,0 % Sij.tod. Aktia ,7 % 0,0 % Sij.tod Nordea ,3 % 0,0 % Sij.tod. Ålandsbanken ,9 % 0,0 % Vaihtuvakorkoiset obligaatiot 8,6 % 35,8 % Santander Intl. Debt SA ,4 % 3,1 % Banco Bilbao Viz. Arg ,3 % 2,9 % Caja Madrid flt 3M 2,1 % 2,8 % Käteisvarat 6,3% 4,5% Tunnuslukuja (36 kk, ) Rahasto Indeksi Volatiliteetti % 0,4 0,4 Tuotto Duraatio (vuotta) 0,4 0,2 Aika Rahasto Vertailuindeksi Aika Rahasto Vertailuindeksi Ylituotto % 3,8 4,3 Sharpen mittari -1,4 0,0 3 kk 1,7 % 1,7 % ,0 % 4,4 % Tracking error % 0,2 6 kk 2,8 % 3,0 % 3 vuotta p.a. 3,8 % 4,3 % Beta 0,9 9 kk 3,6 % 4,3 % 5 vuotta p.a. 3,0 % 3,4 % Alfa % -0,1 12 kk 4,6 % 5,6 % Alusta p.a. 3,1 % 3,5 % Informaatiosuhde -2,5 Selitysaste % 71,5 Riskiprofiili Kiertonopeus (12 kk) 1,5 Lähipiirin palkkio-osuus % 0,0 Kaupankäyntikulut 0,00 Matala Korkea

12 FONDERNAS NYCKELTAL 12 Alfred Berg Small Cap Europe Osakerahasto Rahasto pähkinänkuoressa Mihin rahasto sijoittaa? Rahaston varat sijoitetaan eurooppalaisiin yrityksiin. Ostohetkellä sijoituskohteet ovat markkina-arvoltaan 100 milj. - 2 mrd. euroa, joten suomalaisittain kyse ei ole aivan pienimmistä pörssiyhtiöistä. Keskeisiä kriteereitä sijoituskohteiden valinnassa ovat yrityksen rahoitusasema, kilpailukyky, kannattavuus, tulosnäkymät sekä yritysjohdon pätevyys. Miten rahasto sijoittaa? Etsimme laadukkaita yrityksiä, joiden uskomme tulevaisuudessa olevan toimialansa markkinajohtajia myynnin ja tuloksen kasvulla mitattuna. Rahaston salkussa on osaketta, joten rahaston salkku on hyvin hajautettu ja yksittäiseen sijoituskohteena olevaan yritykseen kohdistuva riski on pieni. Kenelle rahasto sopii? Rahasto sopii pitkäaikaiselle sijoittajalle. Rahaston riskitaso on samaa tasoa tai hieman korkeampi kuin osakemarkkinoiden keskimääräinen riskitaso. Suosittelemme vähintään 5-10 vuoden sijoitusaikaa. Perustiedot Aloituspäivä Vertailuindeksi MSCI Small Cap Europe Net - Ennen hintaindeksi Rekisteröintimaa Suomi Salkunhoitaja Alfred Berg Hallinnointipalkkio, TER 2,1 % p.a. (sisältää säilytyksen) Rahaston koko [milj. ] 7,3 Rahasto-osuuden arvo A 0,528 B 0,754 Viimeinen voitonjako 0,01 (2009) Rahaston salkku Kokonaisarvosta 1,6 % ylittävät omistukset. Teollisuustuotteet ja -palvelut 20,0 % 31,3 % Rahaston maajakauma Rahaston toimialajakauma Oesterreichische Post 2,2 % 0,0 % Babcock Intl Group 1,8 % 0,0 % Rahoitus 15,5 % 7,0 % Schweizerische Nationalv-Reg 2,2 % 0,0 % Scor 1,8 % 0,0 % Terveydenhuolto 13,8 % 10,4 % Arseus 1,9 % 0,6 % Virbac 1,8 % 0,0 % Southern Cross Healthcare 1,6 % 0,0 % Kulutustavarat ja -palvelut 12,8 % 13,2 % CTS Eventim 2,2 % 0,0 % Vossloh 1,8 % 0,0 % Päivittäistavarat 7,9 % 5,3 % Energia 6,8 % 6,4 % Rahaston arvonkehitys [] Dana Petroleum 1,7 % 0,0 % /99 Muut Iso-Britannia Sveitsi Saksa Ranska Norja Hollanti Itävalta Italia Suomi Ruotsi 12/99 6,0 % 5,9 % 4,6 % 4,3 % 4,2 % 6,9 % 11,0 % 10,0 % 9,1 % 18,8 % 18,9 % 0% 10% 20% 30% Teollisuus Rahoitus Terveydenhuolto Kestokulutushyödykkeet Päivittäistavarat Energia Yhdyskuntapalvelut Informaatioteknologia Perusteollisuus Tietoliikennepalvelut Käteinen 2,9 % 2,3 % 7,9 % 6,8 % 6,2 % 6,0 % 5,8 % 13,8 % 12,8 % 4/00 8/00 12/00 4/01 8/01 12/01 4/02 8/02 12/02 4/03 8/03 12/03 4/04 8/04 12/04 4/05 8/05 12/05 4/06 8/06 12/06 4/07 8/07 12/07 4/08 8/08 12/08 Enagas 1,7 % 0,0 % Yhdyskuntapalvelut 6,2 % 0,0 % Redes Energeticas Nacionais 2,3 % 0,0 % Acea 1,7 % 0,0 % Informaatioteknologia 6,0 % 11,6 % Perusteollisuus 5,8 % 9,7 % Zignago Vetro Spa 1,7 % 0,0 % Tietoliikennepalvelut 2,9 % 2,1 % Käteisvarat 2,3 % 3,1 % Tunnuslukuja (36 kk, ) Rahasto Indeksi Tuotto Volatiliteetti % 24,6 23,3 Aika Rahasto Vertailuindeksi Aika Rahasto Vertailuindeksi Ylituotto % -25,5-20,1 Sharpen mittari -1,1-0,9 3 kk -29,8 % -30,0 % ,8 % -7,5 % Tracking error % 5,1 6 kk -46,5 % -42,0 % 3 vuotta p.a. -22,3 % -16,7 % Beta 1,0 9 kk -49,0 % -45,0 % 5 vuotta p.a. -6,0 % -0,5 % Alfa % -6,2 12 kk -56,5 % -51,9 % Alusta p.a. -3,0 % 0,7 % Informaatiosuhde -1,1 Selitysaste % 95,7 Riskiprofiili Kiertonopeus (12 kk) 3,7 Lähipiirin palkkio-osuus % 0,0 Kaupankäyntikulut 0,29 Matala Korkea 15,5 % 20,0 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

13 FONDERNAS NYCKELTAL 13 Alfred Berg Small Cap Finland Osakerahasto Rahasto pähkinänkuoressa Mihin rahasto sijoittaa? Rahaston varat sijoitetaan suomalaisiin pieniin ja keskisuuriin listattuihin yrityksiin. Yhtiövalikoima sisältää kasvuyhtiöitä sekä teknologiasektorilta että perinteisimmiltä toimialoilta. Valtaosa sijoituskohteista on markkina-arvoltaan alle 1 mrd. euron arvoisia. Mahdollisten sijoituskohteiden ulkopuolelle kokonsa vuoksi jäävät mm. metsäyhtiöt sekä suurimmat pankit ja teknologiayhtiöt. Miten rahasto sijoittaa? Rahaston sijoitukset hajautetaan eri yhtiöihin ja toimialoihin. Yhtiöitä valittaessa painotetaan sekä kannattavuutta että kasvua. Pieniä yhtiöitä koskevien kattavien analyysien puuttuessa ovat salkunhoitajien tapaamiset yritysjohdon kanssa erityisen tärkeässä asemassa sijoituspäätöksiä tehtäessä. Perustiedot Aloituspäivä Vertailuindeksi Carnegie Small Cap Finland Rekisteröintimaa Suomi Salkunhoitaja Alfred Berg Hallinnointipalkkio, TER 2,1 % p.a. (sisältää säilytyksen) Rahaston koko [milj. ] 25,4 Rahasto-osuuden arvo A 2,199 B 3,328 Viimeinen voitonjako 0,06 (2009) Kenelle rahasto sopii? Rahasto sopii pitkäaikaiselle sijoittajalle. Pienten- ja keskisuurien yhtiöiden tuotto-odotus on suurempia yhtiöitä korkeampi. Toisaalta myös arvonheilunta on voimakkaampaa, minkä vuoksi suosittelemme pitkää sijoitusaikaa, mielellään vähintään 5-10 vuotta. Rahaston salkku Kokonaisarvosta 2,9 % ylittävät omistukset. Teollisuustuotteet ja -palvelut 32,5 % 32,0 % Rahaston toimialajakauma Suurimmat toimiala-ali/ylipainot Uponor 5,8 % 0,0 % Konecranes 5,5 % 2,8 % SRV Yhtiöt 4,4 % 3,2 % Cargotec 4,1 % 9,6 % YIT-Yhtymä 3,9 % 1,8 % Metso 3,4 % 1,9 % Etteplan 3,2 % 4,7 % Informaatioteknologia 26,4 % 23,4 % F-Secure 5,3 % 0,7 % Ixonos 3,6 % 0,0 % Comptel 3,5 % 4,3 % AffectoGenimap 3,3 % 3,3 % Tietoenator 3,1 % 9,7 % Perusteollisuus 12,0 % 5,4 % Rahaston arvonkehitys [] Outokumpu 3,9 % 0,0 % /98 5/99 Teollisuus Informaatioteknologia Perusteollisuus Kestokulutushyödykkeet Päivittäistavarat Terveydenhuolto Energia Tietoliikennepalvelut Rahoitus Yhdyskuntapalvelut Käteinen 11/99 5/00 0,0 % 0,0 % 0,0 % 11/00 4,5 % 2,9 % 0,6 % 12,0 % 11,3 % 9,8 % 5/01 11/01 26,4 % 5/02 32,5 % 0% 10% 20% 30% 40% 50% 11/02 5/03 11/03 5/04 11/04 Rahoitus Terveydenh uolto Informaatioteknologia Kestokulutus 5/05 11/05 5/06 11/06 Energia Teollisuus 5/07 Rautaruukki 3,8 % 0,0 % Kulutustavarat ja -palvelut 11,3 % 14,6 % Nokian Renkaat 9,3 % 4,8 % Päivittäistavarat 9,8 % 0,0 % Black Earth Farming Ltd 2,9 % 0,0 % Terveydenhuolto 4,5 % 4,8 % Orion-yhtymä 3,2 % 4,8 % Energia 2,9 % 4,8 % Käteisvarat 0,6 % 7,8 % Tunnuslukuja (36 kk, ) Rahasto Indeksi Tuotto Volatiliteetti % 22,3 22,4 Aika Rahasto Vertailuindeksi Aika Rahasto Vertailuindeksi Ylituotto % -11,1-22,8 Sharpen mittari -0,5-1,1 3 kk -28,1 % -27,4 % ,1 % -7,1 % Tracking error % 10,0 6 kk -39,7 % -42,8 % 3 vuotta p.a. -7,3 % -19,5 % Beta 0,9 9 kk -46,8 % -50,5 % 5 vuotta p.a. 4,3 % -2,4 % Alfa % 12,1 12 kk -46,5 % -54,4 % Alusta p.a. 6,9 % 2,1 % Informaatiosuhde 1,2 Selitysaste % 81,0 Riskiprofiili Kiertonopeus (12 kk) 6,4 Lähipiirin palkkio-osuus % 2,4 Kaupankäyntikulut 0,47 Matala Korkea 11/07-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 5/08 11/08

14 resultaträkningar, balansräkningar och noter till dem 14 SIJOITUSRAHASTO ALFRED BERG OPE TULOSLASKELMA Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot , ,67 Osinkotuotot ja voitto-osuudet , ,89 Korkotuotot , ,11 Muut tuotot ,34 143,82 Tuotot yhteensä , ,49 Kulut Palkkiokulut Rahastoyhtiölle , ,75 Muut kulut , ,92 Kulut yhteensä , ,67 Tilikauden tulos , ,82 TASE VASTAAVAA Arvopaperit markkina-arvoon , ,58 Myyntisaamiset , ,40 Muut saamiset , ,25 Rahat ja pankkisaamiset , ,20 VASTAAVAA YHTEENSÄ , ,43 VASTATTAVAA RAHASTON ARVO Rahaston arvo , ,23 VIERAS PÄÄOMA Ostovelat , ,06 Muut velat Muut , ,14 VASTATTAVAA YHTEENSÄ , ,43

15 resultaträkningar, balansräkningar och noter till dem 15 SIJOITUSRAHASTO ALFRED BERG OPE ARVOPAPERIT HANKINTA- JA MARKKINA-ARVOON Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla. Arvopaperi Kpl Hankinta-arvo Kurssi Eur Markkina-arvo %-rah.arvosta Aegis Group ,30 0, ,96 1,13 Ahneuser-Bush InBev NV ,78 16, ,36 1,35 Akzo Nobel ,82 29, ,56 1,58 Allianz ,76 75, ,00 2,10 ARM Holdings ,81 0, ,47 0,33 Atlantia ,78 13, ,50 1,04 AXA ,96 15, ,82 1,97 Banco Santander Central Hispano ,46 6, ,00 2,88 BG Group ,79 9, ,74 2,33 BNP Paribas ,99 30, ,75 1,84 Carlsberg B ,63 171, ,75 1,52 CRH IE () ,73 17, ,45 1,11 Dassault Systems ,61 32, ,80 1,11 Deutsche Börse ,72 50, ,80 1,42 DNB Holding ,09 27, ,28 0,66 E. ON ,75 28, ,48 3,27 Fresenius Medical Care ,16 33, ,28 2,88 GDF Suez ,58 35, ,95 2,28 Gea Group ,65 12, ,10 1,07 Groupe Danone ,99 43, ,09 2,76 Halma ,34 2, ,60 1,10 Imperial Tobacco Group ,52 18, ,17 1,54 Intesa SanPaolo ,68 2, ,48 1,45 Ipsen ,57 27, ,84 1,32 Jeronimo Martins ,61 3, ,38 1,17 Koninklijke Vopak ,43 27, ,00 1,04 Linde ,99 59, ,30 1,22 Lloyds Banking Group PLC ,67 1, ,03 0,64 LVMH ,60 47, ,69 1,53 Nestlé N ,74 41, ,52 4,47 Nokia ,45 11, ,60 2,05 Novartis Inhaber O/N ,71 52, ,14 3,61 Reckitt Benckiser ,57 25, ,03 1,82 Red Electrica de Espana ,58 36, ,00 1,35 Reed Elsevier (GBP) ,87 5, ,45 1,23 Roche Holding Genuss ,25 162, ,32 4,11 Royal Dutch Shell A ,13 18, ,70 4,51 Royal KPN ,30 10, ,50 1,27 Scor ,16 16, ,57 1,46 Ses Global ,46 13, ,88 1,26

16 resultaträkningar, balansräkningar och noter till dem 16 SIJOITUSRAHASTO ALFRED BERG OPE ARVOPAPERIT HANKINTA- JA MARKKINA-ARVOON Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla. Arvopaperi Kpl Hankinta-arvo Kurssi Eur Markkina-arvo %-rah.arvosta Siemens ,59 52, ,52 1,75 Swatch Group B ,81 145, ,55 0,80 Svenska Handelsbanken A ,60 126, ,77 0,94 Synthes ,17 133, ,16 2,51 Telefonica ,65 15, ,85 3,86 Telenet Group Holding ,51 12, ,50 1,62 Tesco ,68 3, ,50 2,49 Tognum ,14 9, ,00 1,08 Total ,01 38, ,67 4,23 UBS Reg. Shares ,35 14, ,70 1,75 Vienna Insurance Group ,93 24, ,88 0,86 Vodafone Group New ,34 1, ,67 3,30 Arvopaperit yhteensä , ,11 97,98 Kassa ja muut varat, netto ,17 2,02 Rahaston arvo ,28 100,00 Rahaston arvo ,23 Rahaston arvo ,47 Osuuksien lukumäärä Kasvuosuuksien lukumäärä ,48 Tuotto-osuuksien lukumäärä ,95 Rahasto-osuuden arvo Kasvu-osuuden arvo 0,6101 1,0194 0,9957 Tuotto-osuuden arvo 0,4322 0,7446 0,7474

17 resultaträkningar, balansräkningar och noter till dem 17 SIJOITUSRAHASTO ALFRED BERG FINLAND TULOSLASKELMA Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot , ,58 Osinkotuotot ja voitto-osuudet , ,89 Korkotuotot , ,60 Muut tuotot 61,85 51,21 Tuotot yhteensä , ,28 Kulut Palkkiokulut Rahastoyhtiölle , ,45 Muut kulut , ,53 Kulut yhteensä , ,98 Tilikauden tulos , ,30 TASE VASTAAVAA Arvopaperit markkina-arvoon , ,18 Myyntisaamiset , ,09 Muut saamiset 3.164, ,88 Rahat ja pankkisaamiset , ,51 VASTAAVAA YHTEENSÄ , ,66 VASTATTAVAA RAHASTON ARVO Rahaston arvo , ,94 VIERAS PÄÄOMA Ostovelat , ,82 Muut velat Muut , ,90 VASTATTTAVAA YHTEENSÄ , ,

18 resultaträkningar, balansräkningar och noter till dem 18 SIJOITUSRAHASTO ALFRED BERG FINLAND ARVOPAPERIT HANKINTA- JA MARKKINA-ARVOON Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla. Arvopaperi Kpl Hankinta-arvo Kurssi Eur Markkina-arvo %-rah.arvosta Elcoteq Network ,60 1, ,30 1,10 Black Earth Farming Ltd ,55 18, ,13 1,75 Nordea FDR ,12 5, ,00 0,74 TeliaSonera ,71 3, ,00 4,26 Affecto ,74 2, ,51 1,09 Aldata Solution ,05 0, ,60 0,57 Amer Sports ,50 5, ,00 0,21 Cargotec ,52 8, ,58 2,28 Comptel ,53 0, ,65 2,23 Etteplan ,60 2, ,00 0,96 Exel ,32 2, ,00 0,98 F-Secure ,47 1, ,60 2,97 Fortum ,59 15, ,04 7,03 Konecranes ,30 12, ,12 3,51 Kesko B ,60 17, ,00 1,42 Lemminkänen ,31 13, ,05 0,34 Metso ,77 8, ,12 4,18 M-real B ,65 0, ,09 0,20 Neste Oil ,95 10, ,66 5,85 Nokia ,30 11, ,80 8,76 Nokian Renkaat ,23 7, ,72 6,03 Orion A ,97 12, ,00 0,09 Orion B ,16 12, ,35 2,94 Outotec ,70 10, ,80 3,01 Outokumpu A ,85 8, ,84 5,72 Rautaruukki K ,80 12, ,32 4,58 Sanoma ,82 9, ,33 2,58 Sampo A ,91 13, ,44 4,57 SRV Yhtiö ,50 3, ,44 4,07 Stora Enso A ,18 5, ,39 0,16 Stora Enso R ,75 5, ,84 2,59 Tietoenator ,64 7, ,56 1,63 Teleste ,20 2, ,72 1,08 Uponor ,73 7, ,90 2,72 UPM-Kymmene ,10 9, ,00 1,02 Wärtsilä ,37 21, ,00 1,29 IXONOS ,22 2, ,50 0,09 YIT ,66 4, ,60 2,11 Trigon Agri A/S ,92 0, ,71 1,93 Arvopaperit yhteensä , ,71 98,65

19 resultaträkningar, balansräkningar och noter till dem 19 SIJOITUSRAHASTO ALFRED BERG FINLAND Kassa ja muut varat, netto ,14 1,35 Rahaston arvo ,85 100,00 Rahaston arvo ,94 Rahaston arvo ,85 Osuuksien lukumäärä Kasvuosuuksien lukumäärä ,07 Tuotto-osuuksien lukumäärä ,80 Rahasto-osuuden arvo Kasvuosuuden arvo 11, , ,4716 Tuotto-osuuden arvo 6, , ,4392

20 resultaträkningar, balansräkningar och noter till dem 20 SIJOITUSRAHASTO ALFERD BERG GLOBAL TULOSLASKELMA Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot , ,67 Osinkotuotot ja voitto-osuudet , ,39 Korkotuotot , ,78 Muut tuotot ,44 39,70 Tuotot yhteensä , ,20 Kulut Palkkiokulut Rahastoyhtiölle , ,36 Muut kulut , ,37 Kulut yhteensä , ,73 Tilikauden tulos , ,53 TASE VASTAAVAA Arvopaperit markkina-arvoon , ,21 Myyntisaamiset ,68 0,00 Muut saamiset , ,06 Rahat ja pankkisaamiset , ,26 VASTAAVAA YHTEENSÄ , ,53 VASTATTAVAA RAHASTON ARVO Rahaston arvo , ,26 VIERAS PÄÄOMA Muut velat Muut , ,27 VASTATTAVAA YHTEENSÄ , ,53

21 resultaträkningar, balansräkningar och noter till dem 21 SIJOITUSRAHASTO ALFERD BERG GLOBAL ARVOPAPERIT HANKINTA- JA MARKKINA-ARVOON Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla. Arvopaperi Kpl Hankinta-arvo Kurssi Eur Markkina-arvo %-rah.arvosta 3M Company ,42 57, ,32 0,77 Abbott Laboratories ,94 53, ,20 1,04 Accor ,46 35, ,54 0,52 ACS ,26 32, ,55 0,48 Aeon ,32 892, ,82 0,54 Aflac ,58 45, ,37 1,09 Alliant energy ,17 29, ,13 0,27 Altria Group ,51 15, ,45 0,50 American Express Company ,11 18, ,36 0,73 Anglo American ,30 15, ,32 0,71 ArcelorMittal ,12 17, ,80 0,48 Assicurazioni Generali ,96 19, ,70 0,64 AstraZeneca (GBP) ,49 28, ,92 1,24 Avalonbay Communities ,00 60, ,23 0,41 Banco Popolare ,79 4, ,65 0,30 Banco Santander Central Hisp ,38 6, ,50 1,26 Bank of America ,86 14, ,53 0,51 Bank of Nova Scotia ,92 33, ,22 0,89 Bard (C.R) ,52 84, ,66 0,73 Barrick Gold Corporation ,66 44, ,27 1,04 BASF ,61 27, ,18 0,97 Baxter International ,62 53, ,21 1,00 Beckman Coulter ,88 43, ,62 0,39 Becton Dickinson & Co ,95 68, ,31 0,65 BHP Billiton ,45 30, ,81 1,46 Bmc Software ,22 26, ,44 0,49 Boskalis Westminster ,70 16, ,40 0,38 Bristol-Myers Squibb ,05 23, ,21 1,31 British American Tobacco ,41 18, ,12 1,14 British Petroleum ,66 5, ,81 1,67 Brookfield Asset Management ,37 18, ,39 0,45 C.H. Robinson Worldwide ,72 55, ,80 0,93 Campbell Soup ,12 30, ,94 0,54 Canadian Natural Resources ,09 48, ,14 0,65 Centrica ,50 2, ,89 0,73 Cheung Kong Holdings ,53 73, ,19 0,39 Chevron ,97 73, ,52 1,38 Citigroup ,52 6, ,37 0,41 Coca-Cola ,46 45, ,29 1,44 Colgate-Palmolive ,12 68, ,01 1,35

22 resultaträkningar, balansräkningar och noter till dem 22 Arvopaperi Kpl Hankinta-arvo Kurssi Eur Markkina-arvo %-rah.arvosta Corning ,07 9, ,38 0,37 Costco Wholesale ,56 52, ,30 0,61 CSL ,95 33, ,27 0,82 CVS ,65 28, ,47 0,72 Dai Nippon Printing ,44 979, ,26 0,48 Daiwa Securities Group ,41 526, ,14 0,43 Dassault Systems ,23 32, ,13 0,58 Diageo ,66 9, ,46 0,48 Dow Chemical ,62 15, ,87 0,43 E. ON ,17 28, ,76 1,22 EnCana Corporation ,36 56, ,67 0,69 Enel ,94 4, ,69 0,43 Eni ,40 16, ,66 0,81 Expeditors Intl Wash ,22 33, ,88 0,50 Exxon Mobil ,91 79, ,19 3,36 Fastenal ,00 34, ,05 0,38 Franklin Resources ,05 63, ,64 0,39 Fuji Film , , ,98 0,37 Fujitsu ,09 429, ,10 0,53 GlaxoSmithKline ,81 12, ,29 1,79 Groupe Danone ,67 43, ,42 0,54 Hang Seng Bank ,93 101, ,01 0,48 Hewlett Packard ,01 36, ,68 0,90 Hong Kong & China Gas ,03 11, ,30 0,26 Hong Kong Electric Holdings ,79 43, ,04 0,37 Hong Kong Exchanges and Clea ,19 73, ,16 0,70 HSBC Holdings (75P) ,81 6, ,72 1,16 Iberdrola ,04 6, ,76 1,13 IBM ,53 84, ,06 1,09 Imperial Oil ,64 40, ,62 0,71 ING Groep ,86 7, ,56 0,47 Intel ,23 14, ,68 0,99 ITT Corp ,91 45, ,77 0,42 Johnson & Johnson ,96 59, ,79 1,74 Kao , , ,28 0,81 Kawasaki Heavy Industries ,42 179, ,12 0,39 Life Technologies ,01 23, ,92 0,00 Lonza ,27 97, ,47 0,67 McDonald s ,75 62, ,79 1,57 Merck (USD) ,23 30, ,72 1,57 Microsoft ,04 19, ,84 1,42 Moody s ,69 20, ,66 0,39 NEC ,55 297, ,51 0,58 Nike ,91 51, ,24 0,67 Novo Nordisk ,41 271, ,29 0,55 NTT , , ,74 0,95 NTT DoCoMo , , ,65 0,88 Osaka Gas ,09 414, ,23 0,45 Oversea-Chinese Banking ,76 4, ,80 0,72