CONSTI YHTIÖT OYJ INDERESIN JA OSAKESÄÄSTÄJIEN YHTIÖILTA

Transkriptio

1 CONSTI YHTIÖT OYJ INDERESIN JA OSAKESÄÄSTÄJIEN YHTIÖILTA Toimitusjohtaja Marko Holopainen Talousjohtaja Esa Korkeela

2 SISÄLTÖ Consti lyhyesti Liiketoimintaympäristö Puolivuosikatsaus 2016 ja tulevaisuuden näkymät

3 Consti on yksi Suomen johtavia korjausrakentamiseen ja taloteknisiin palveluihin keskittyneitä yhtiöitä Consti lyhyesti Constin liiketoiminta-alueet Yksi Suomen johtavia korjausrakentamiseen ja taloteknisiin palveluihin keskittyneitä yhtiöitä. Yhtiö on perustettu vuonna 2008 Tarjoaa kattavasti talotekniikan, linjasaneerauksen, korjausurakoinnin, julkisivusaneerauksen sekä muiden vaativien rakennuskohteiden korjausrakentamisen palveluita ja teknisiä palveluita Talotekniikka ( CTT ) Julkisivut ( CJU ) Korjausurakointi ( CKU ) Liiketoiminta vahvasti keskittynyt Suomen kasvukeskuksiin, erityisesti Helsinkiin ja Uudenmaan alueelle Pääkonttori Helsingissä, työllistää noin 900 korjausrakentamisen ammattilaista Osuus liikevaihdosta, % 34% 26% Liikevaihto maantieteellisesti, % 11% % Helsinki ja Uusimaa Tampere ja Pirkanmaa Muu Suomi Tarjooma Asuintalojen linjasaneeraukset Toimitilojen ja julkisten rakennusten talotekniset asennukset Huolto- ja ylläpitopalvelut Rakennusten ulkovaipan saneeraus (julkisivut, katot, ikkunat, parvekkeet) Asuin- ja toimitilarak. Vuokratalojen peruskorjaukset Huolto- ja ylläpitopalv. Service-toiminta Muiden kuin asuinrakennusten korjausurakointi Kokonaisvaltaiset saneeraushankkeet ja käyttötarkoituksen muutosprojektit Huolto- ja ylläpitopalv. % liikevaihdosta, 2015 Kattava palvelutarjonta sisältäen mm. tulisijojen ja hormien nuohokset, sähkötyöt ja LVI-huollot 12% Julkisivujen puhdistukset sekä rakennusten ulkosivujen ja porraskäytävien ylläpitomaalaukset Palvelu-urakat sisältäen muun muassa ikkunoiden korjaukset, aulojen uusimiset, rakennusten tarkastukset

4 Vahvaa orgaanista kasvua vakiintuneella toimintamallilla voimakkaan yritysostokauden jälkeen Constin kolme kehitysvaihetta vuoden 2008 perustamisesta lähtien Toimenpiteet kannattavan kasvun taustalla Liikevaihto (EURm) Oikaistu käyttökatemarginaali 1) Oikaistu liikevoittomarginaali ennen liikearvon poistoja 1) ,0 % 10,0 % Ostettujen yritysten onnistunut integrointi ,1 % 2,2 % 172 4,1 % 3,2 % 4,6 % 3,6 % 4,9 % 4,1 % 8,0 % 6,0 % 4,0 % 2,0 % Selkeät strategiset painopistealueet Liiketoiminta-alueiden uudelleenorganisointi ja osaamisen keskittäminen Toimintamallien ja järjestelmien yhtenäistäminen Järjestelmällinen riskienhallinta FAS IFRS 0,0 % Onnistunut projektienhallinta Onnistunut kustannustenhallinta Laajentuminen yritysostoin Integraatio Orgaanista kasvua 1) Oikaistut luvut ennen kertaluonteisia eriä. Kertaluonteiset erät sisältävät (i) rakennejärjestelyjen ja listautumisen suunnittelun ja listautumisen toteutuksen sekä (ii) konsernin siirtymisen IFRS-standardien käyttöön

5 Monipuolinen asiakaskunta ja vahvat näytöt vaativien projektien toteutuksesta Monipuolinen asiakaskunta (% liikevaihdosta, 2015) Valikoituja referenssikohteita Kiinteistösijoittajat 18 % Yritykset 15 % Julkinen sektori 31 % Yksittäiset asuntoosakeyhtiöt ja niiden isännöitsijät Taloyhtiöt 36 % Yhdenkään yksittäisen asiakkaan osuus ei vastannut yli 10 prosenttia Constin liikevaihdosta vuonna 2015 As Oy Risto Rytin tie 28 (2014) 53 asuntoa Linjasaneeraus Palkinto Vuoden paras putkiremontti Oy Kaisaniemenkatu 1 (2015) Kattava katto- ja julkisivujen kunnostus sekä pihakansien korjaus Ostoskeskus Puuvilla (2014) 40,000 m 2 LVI-järjestelmien asennus As Oy Vihtilä (2013) 105 asuntoa Laaja LVIjärjestelmien uusiminen Scandic Park (2015) 365 hotellihuonetta Hotellihuoneiden, aulan sekä ravintolan uusiminen Stora Enso pääkonttori (2013) Kattava peruskorjaus ja energiatehokkuuden parantaminen

6 Hajautunut projektikanta ja verraten pieni projektien mediaanikoko Hajautunut projektikanta ja pieni projektin mediaanikoko Kommentit Projektien mediaanikoko Projektien lkm k 222k Yhtiöllä oli vuonna 2015 yhteensä 700 projektia, joiden mediaanikoko oli 222 tuhatta euroa Isot projektit tyypillisesti realisoituvat liikevaihdoksi useamman vuoden aikana Vuosina , yksittäisen ison projektin generoima vuosiliikevaihto ei ole ollut yli 10% kyseisen vuoden liikevaihdosta Vuoden 2015 projekteista 78% oli alle miljoonan euron arvoisia Projektien kokojakauma (perustuen projektien lkm) Projektin arvo > 1m Projektin arvo 150k - 1m Projektin arvo < 150k % 33% 44% % 39% 41% % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 % 1) Projektien lukumäärä perustuu johdon raportointiin. Projekti laskettu mukaan, mikäli se kuului osatuloutettavien projektien piiriin ja projekti oli generoinut liikevaihtoa kyseisenä vuonna. Kaikkien työsuoritteiden määrä on projektimäärää suurempi sisältäen ei-osatuloutettavat työt

7 SISÄLTÖ Consti lyhyesti Liiketoimintaympäristö Puolivuosikatsaus 2016 ja tulevaisuuden näkymät

8 Luottamusindikaattorit viittaavat vahvistuvaan rakentamisen markkinaympäristöön Suomessa Suomen yleistaloudellinen ja rakentamisen luottamus (2007 9/2016) Kommentit Economic Sentiment Indicator Construction Confidence Indicator Yleistaloudellinen luottamus Suomessa nousi vihdoin pitkän aikavälin tason yläpuolelle elokuussa Pitkän aikavälin keskiarvo Rakentamisen luottamus parantunut viimeisen reilun vuoden aikana rikkoen pitkän aikavälin keskiarvon keväällä 2015 Rakentaminen on jälkisyklinen ala, joka hyötyy parantuneista näkymistä viiveellä Jan-07 Mar-07 May-07 Jul-07 Sep-07 Nov-07 Jan-08 Mar-08 May-08 Jul-08 Sep-08 Nov-08 Jan-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Jan-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10 Nov-10 Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12 Nov-12 Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 ESI and CCI for Finland (Jan Sep 2016) Huom: Keskiarvokorjattuja lukuja Lähde: Euroopan komissio, lokakuu

9 LVI-urakoitsijoiden mukaan talotekniikan suhdannetilanne parantunut erityisesti uudisrakentamisen sektorissa Nykyinen suhdannetilanne Uudisrakentaminen Nykyinen suhdannetilanne Korjausrakentaminen Nykyinen suhdannetilanne Huoltotoiminta Nykyinen suhdannetilanne Tasapainotettu näkemys* 100 % 100 % 100 % 100% 90 % 90 % 90 % 80% 80 % 80 % 80 % 60% 70 % 70 % 70 % 40% 60 % 60 % 60 % 50 % 50 % 50 % 20% 40 % 30 % 40 % 30 % 40 % 30 % 0% -20% 4 / / / / / / / / / % 20 % 20 % -40% 10 % 10 % 10 % -60% 0 % 4 / / / / / / / / / % 4 / / / / / / / / / % 4 / / / / / / / / / % -100% Uudisrakentaminen Korjausrakentaminen Erittäin hyvä Hyvä Tyydyttävä Heikko Erittäin heikko Huoltotoiminta * Tasapainotettu näkemys = Erittäin hyvä + Hyvä - Heikko - Erittäin heikko Lähde: LVI-Tekniset Urakoitsijat LVI-TU ry

10 Korjausrakentamisen vakaan kasvun uskotaan jatkuvan, uudisrakentaminen palaa kasvu-uralle vuonna 2016 Suomen uudis- ja korjausrakentamisen markkinoiden kehitys, Kommentit Mrd. 30 Korjausrakentaminen (reaalinen) Uudisrakentaminen (reaalinen) Korjausrakentamisen vakaan kasvun ennustetaan jatkuvan vuonna 2016 kasvuennuste 1.5% ,0 13,9 24,5 13,1 23,3 22,9 22,8 11,8 11,1 10,6 24,3 24,5 24,9 11,9 11,9 12,1 CAGR : -1.9% Korjaamisen osuus Suomen talonrakennusmarkkinasta oli 54% vuonna 2015 Korjausrakentamisen kysynnän kasvun ennustetaan jatkuvan tasaisena tulevina vuosina ja kasvun olevan keskimäärin uudisrakentamista nopeampaa 15 11,1 11,4 11,5 11,8 12,2 12,4 12,6 12, A 2012A 2013A 2014A 2015A 2016F 2017F 2018O Lähde: Euroconstruct, kesäkuu 2016 CAGR : +2.0% Uudisrakentamisen piristymisen (+12.2% vuonna 2016) uskotaan hyödyttävän Constia Positiivinen vaikutus kilpailuympäristöön projektien valikointi ja hinnoittelu Talotekniikan uudet kasvumahdollisuudet Henkilöstöasiat Tarve osaaville työnjohtajille ja rakentajille Erityisesti tarve korjausrakentamisen osaajille Omalla henkilöstöllä toimivat yhtiöt paremmassa asemassa kustannusten mahdollisesti noustessa

11 Korjausrakentamisen markkinan kasvua tukevat useat rakenteelliset kasvuajurit Rakennuskannan ikääntyminen Energiatehokkuus Miljoona m Suomen rakennuskanta vuosikymmenittäin 50 vuoden iän saavuttavat rakennukset (noin): ~2016 ~ ~2045 Kaupungistuminen ja korjaamisen keskittyminen kasvukeskuksiin ,5 18,9 29,4 34,3 21,3 23,0 Asuinrakennukset Toimitilat Rakennusten käyttötarkoitusten muutokset ,7 6,6 11,0 12, ,6 31, ,2 52, ,7 36, ,4 17,0 4,4 2, Other Talotekniikan ja automaation merkityksen kasvu Rakennusvuosi Lähde: Tilastokeskus

12 Suomen korjausmarkkina erittäin pirstaloitunut sisältäen konsolidointimahdollisuuksia Consti oli #1 vuonna 2015 Suomen korjausmarkkinan kilpailijakenttä Korjausmarkkina 2015 (poislukien kotitaloudet) 8 Korjausrakentamisen liikevaihto, m (2015) > 100 m, n=4 > 50 m, n=8 > 30 m, n= % ~6.9 mrd <30m liikevaihto -25 Consti Are* Caverion* NCC Lujatalo Fira Lehto Group Bravida* Jatke Lemminkäinen Aro Systems* Skanska Peab SRV Pylon % 4 % 11 % Top 9-15 pelurit Top 5-8 pelurit Korjausmarkkinan jakautuminen 2015 (poislukien kotitaloudet, mrd ) Top 4 pelurit Lähde: Rakennuslehti, Asiakastieto, Constin analyysi * Talotekniikkatoimijoiden liikevaihto arvioitu Suomen talotekniikkamarkkinan kokonaisjakauman perusteella: 60% korjausrakentaminen / 40% uudisrakentaminen

13 SISÄLTÖ Consti lyhyesti Liiketoimintaympäristö Puolivuosikatsaus 2016 ja tulevaisuuden näkymät

14 Constin ensimmäinen vuosipuolisko 2016 Tilauskanta nousi ennätyskorkealle 4-6/2016 keskeiset tapahtumat (suluissa vertailuluvut 4-6/2015) Henkilöstö 6/2016: 990 Liikevaihto 64.8 (63.4) miljoonaa euroa, kasvua +2.3% Liikevoitto 2.6 (2.3) miljoonaa euroa, liikevoittomarginaali 4.0% (3.7%) Oikaistu liikevoitto 2.6 (2.4) miljoonaa euroa, oikaistu liikevoittomarginaali 4.0% (3.7%) Vapaa kassavirta 0.4 (4.9) miljoonaa euroa Osakekohtainen tulos 0.25 (0.18) euroa, kasvua 35.6% Tampere Turku Helsinki Oulu Hämeenlinna Lahti Porvoo 1-6/2016 keskeiset tapahtumat (suluissa vertailuluvut 1-6/2015) Liikevaihto (110.9) miljoonaa euroa, kasvua +4.8% Liikevoitto 2.8 (2.4) miljoonaa euroa, liikevoittomarginaali 2.4% (2.2%) Oikaistu liikevoitto 2.8 (2.7) miljoonaa euroa, oikaistu liikevoittomarginaali 2.4% (2.5%) Vapaa kassavirta 3.7 (7.1) miljoonaa euroa Tilauskanta (199.8) miljoonaa euroa, kasvua +6.4% viime vuoteen verrattuna ja +17.3% tilikauden 2015 loppuun verrattuna Korollinen nettovelka 17.8 (38.5) miljoonaa euroa Nettovelkaantumisaste 76.1% Osakekohtainen tulos 0.24 (-0.04) euroa

15 Constin pitkän aikavälin taloudellisten tavoitteiden toteutuminen Kasvu Kannattavuus Kassavirta Taserakenne Osinkopolitiikka Liikevaihdon vuotuinen kasvu keskimäärin vähintään 10% Oikaistu liikevoittomarginaali yli 5 prosenttia Kassavirtasuhde yli 90 prosenttia 1 Nettovelan ja oikaistun käyttökatteen suhde alle 2.5x samalla kuitenkin ylläpitäen tehokkaan pääomarakenteen Yhtiön tavoitteena on jakaa osinkona vähintään 50 prosenttia tilikauden voitosta 2 CAGR 2011-H1/16 H1/2016 (rull. 12kk) H1/2016 toteuma H1/2016 (rull. 12kk) 2015 toteuma +14.7% 4.1% 101.1% 1.4x 63.8% Tavoite saavutettu yhtiön orgaanisen kasvuvaiheen aikana (2011-H1/2016) Parantumista historiassa, toimenpiteitä jatketaan tavoitteen saavuttamiseksi Tavoite saavutettiin ensimmäisellä vuosipuoliskolla 2016 Tavoite saavutettiin selkeästi (rullaava 12kk) Yhtiökokous päätti osingoksi 0.39 euroa/osake, eli 64% osakekohtaisesta tuloksesta ) Kassavirtasuhde on vapaa kassavirta jaettuna käyttökatteella. Vapaa kassavirta on operatiivinen kassavirta ennen rahoituseriä ja veroja vähennettynä investoinneilla aineellisiin ja aineettomiin käyttöomaisuushyödykkeisiin. 2) Ottaen kuitenkin huomioon yhtiön taloudellisen aseman, kassavirran sekä kasvumahdollisuudet

16 Ohjeistusta vuodelle 2016 tarkennettiin puolivuosikatsauksessa Yhtiö arvioi, että sen koko vuoden 2016 liikevaihto kasvaa noin 5-10 prosenttia vuoteen 2015 verrattuna

17 Constin osakkeenomistajien määrä nousussa, henkilöstö omistaa merkittävän osuuden yhtiöstä Constin suurimmat osakkeenomistajat ( ) Omistusosuus (%) 1. Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Etera 6,04 2. Esa Korkeela 5,09 3. Keva 4,94 4. Risto Kivi 4,78 5. Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 3,96 6. Markku Kalevo 3,78 7. Antti Korkeela 3,69 8. Sijoitusrahasto Danske Invest Suomi Yhteisöosake 3,41 9. Consti Yhtiöt Oyj 3, Fondita Nordic Micro Cap Placeringsfond 3,08 Kymmenen suurinta yhteensä 41,86 Hallintarekisteröidyt omistajat 16,72 Kaikki osakkeet yhteensä (kpl) Kommentit Intera Partners myi loput Consti Yhtiöt Oyj:n osakkeensa kesäkuussa Osakkeenomistajien määrä noussut tasaisesti listautumisesta lähtien Constilaisia osakkeenomistajia yhteensä noin 120 Hallitus, johtoryhmä ja henkilöstö omistavat noin 25% yhtiöstä Vahva keino Constin henkilöstön ja osakkeenomistajien intressien yhtenäistämisessä Free float tällä hetkellä noin 75% osakekannasta Lähde: Euroclear Finland Oy

18 Consti-konsernin strategian painopistealueet Nykyisen markkina-aseman hyödyntäminen ja koko tarjonnan laajentaminen Suomen kasvukeskuksiin Hyvän markkina-aseman hyödyntäminen ja kasvaminen nykyisillä markkina-alueilla Palvelutarjonnan laajentaminen Suomen kasvukeskuksiin Yritysostoja kasvun tueksi Palvelutarjonnan vahvistaminen ja Service-toiminnan jatkuva kasvattaminen Palvelutarjonnan vahvistaminen ja täydentäminen nykyisissä liiketoiminnoissa (taloautomaatio, kattokorjaukset jne.) Service-toiminnan kasvattaminen edelleen Yritysostoja kasvun tueksi Jatkuva asiakassuhteiden vahvistaminen ja teknologiainnovaatioihin panostaminen Ristiinmyynti eri liiketoiminta-alueilla ja KAM-toiminnan kehittäminen Kasvua edistyksellisissä projektimuodoissa Uudet korjausrakentamisen menetelmät ja teknologiset innovaatiot Jatkuva operatiivisen toiminnan ja tehokkuuden parantaminen Myyntimixin kehittäminen ja optimointi Projektinhallinta ja hankintatoimi Kiinteiden kulujen hallinta HR-toiminnan vahvistaminen

19 Aktiivinen yrityskauppakohteiden kartoitus- Constin kriteeristö yhtiöiden/liiketoimintojen arvioinnissa Consti-konsernin strategia Näytöt taloudellisesta suoriutumisesta Hyvä organisatorinen sopivuus Relevantit yrityskauppakohteet Hankintojen arvostustaso n. 2x-5x käyttökate N = X N = X-Y N = X-Y-Z N = ~50 Laajentuminen Suomen kasvukeskuksiin Tarjooman vahvistaminen Kasvu Serviceliiketoiminnassa Vahva paikallinen markkina-asema, hyvät asiakassuhteet ja terve tilauskanta Pääsy luotettavaan talousinformaatioon Ei erityisiä kokorajoitteita (esim. liikevaihto) Minimoitu päällekkäisyys Constin nykyisen liiketoiminnan kanssa Sitoutunut johto ja selkeät tulevaisuuden roolit ja vastuut Hyvä integroitavuus skaalaetujen saavuttamiseksi Esimerkiksi: Katto- ja lasikorjausta harjoittavat yhtiöt Service-liiketoiminnat Linjasaneeraus- ja taloautomaatiospesialistit Uudet maantieteelliset alueet

20 Kannattavuusparrannusta tavoitellaan kasvun suoman operatiivisen vivun ja optimoidun myyntikatteen kautta Liikevoittomarginaali NYKYINEN TASO OPERATIIVINEN VIPUVAIKUTUS Kasvua orgaanisesti ja yritysostojen kautta Kiinteiden kulujen kasvaessa liikevaihtoa hitaammin marginaali paranee Operatiivisen vivun ansiosta kasvun vaikutus kannattavuuteen kertaantuu OPTIMOITU MYYNTIMIX Suhteellisesti voimakkaampi kasvu halutuissa korjausrakentamisen segmenteissä ja palveluissa Käytännössä myyntimixin optimoinnin edellytyksenä liiketoimintavolyymien kasvu PROJEKTIN- HALLINTA JA HANKINTATOIMI Parantunut myyntikatemarginaali standardisoidun projektin-, kustannusten- ja tuotannonhallinnan myötä Keskitetty ja järkevöitetty hankintatoimi, lisääntynyt sisäinen hankintojen ohjaus TAVOITE- TASO

21 Yhteenveto: Constin optimaalinen asema mahdollistaa kasvavan korjausrakentamismarkkinan hyödyntämisen 4 Liikevaihdon keskimääräinen vuosikasvu 22% aikavälillä , lähestulkoon kaikki orgaanista Historiassa parantunut kannattavuus, 2015 oikaistu liikevoitto 4.1% Vähän pääomaa sitova liiketoimintamalli mahdollistaa vahvan kassavirran 4 Orgaanisen kasvun ja vahvan kassavirran tukema taloudellinen profiili 1 Rakenteellisten tekijöiden tukema houkutteleva kasvumarkkina 1 Ikääntyvä rakennuskanta Energiatehokkuusvaatimukset Rakennusten käyttötarkoitusmuutokset, talotekniikan ja automaation merkityksen kasvu, ja demografiset muutokset Pirstaloitunut markkina, vähän korjaamiseen erikoistuneita yhtiöitä 3 Kasvu nykyisillä markkina-alueilla Palvelutarjonnan vahvistaminen ja kasvu service-toiminnassa Täydentävät yritysostot Asiakassuhteiden vahvistaminen ja teknologiainnovaatioihin panostaminen Operatiivisen toiminnan ja tehokkuuden parantaminen Constilla on selkeä suunnitelma kannattavan kasvun jatkamiseksi 3 Consti on yksi johtavista korjausrakentamiseen ja taloteknisiin palveluihin keskittyneistä yrityksistä Suomessa 2 2 Yksi johtavista korjausrakentamisen ja taloteknisten palveluiden tarjoajista Kattava palvelutarjonta Fokus Suomen kasvukeskuksissa Monipuolinen asiakaskunta ja vahvat näytöt vaativien projektien toteutuksesta Innovatiivinen ja asiakasorientoitunut

22 CONSTI YHTIÖT OYJ KIITOS CONSTI YHTIÖT OYJ HOPEATIE 2 FI-00440, HELSINKI Y-TUNNUS /10/2016 Building renovation specialist